DIPLOMADO EN GESTIÓN DE MYPES
FINANZAS - FLUJO DE CAJA 1
Eco. Brenda Liz Silupú Garcés Magíster en Finanzas Asesora Empresarial
[email protected]
INTRODUCCIÓN ¢ Finanzas
Empresariales:
Es un área especializado de las finanzas que bajo el objetivo de las finanzas son aplicables de forma irrestricta a la empresa privada.
Inversiones: buscar inversiones que generen mayor valor a la empresa.
Financiamiento: Son muchas las alternativas de financiamiento con la que cuenta la empresa. La empresa debe conocer sus ventajas y desventajas para la mejor toma de decisiones. Existe un costo financiero.
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Inversiones: Rentabilidad Rentabilidad = Utilidad / Inversión Utilidad = ventas – costos - gastos – pagos de impuestos Inversión = todo lo que tiene la empresa (mercadería, caja, cuentas por cobrar, activos a nombre de la empresa)
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Financiamiento: Costo de la deuda, costo de los recursos propios. Costo de la deuda (Kd)= Intereses/deuda Total Costo de los Recursos propios (Ke) = lo define el empresario Costo de financiamiento = Costo de capital = Kd(1-t) D/(D+P) + Ke P/(D+P) D = deuda total
P = patrimonio de la empresa t=tasa impositiva
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Objetivo de todo empresario: es Generar Valor
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Rentabilidad > costos de Capital …… genera valor Rentabilidad < Costo de Capital …….. destruye valor
Se debe buscar inversiones que generen mayor rentabilidad que deben estar financiadas con recursos menos costosos para la empresa para poder generar valor. Se debe evaluar muy bien las alternativas de financiamiento con que se cuenta:
Recursos propios Deuda bancaria: sobregiros, deudas de largo plazo, hipotecas, leasing, ect.
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A tener en cuenta al solicitar un préstamo: Nunca comparar tasas de interés, sino el costo efectivo de la deuda
Las tarjetas de crédito de consumo tienen tasas de interés muy altas, si es que se utilizan tratar de reducir el número de cuotas y no utilizar el crédito revolvente que es mas caro, ni sacar dinero efectivo a través de la tarjeta de consumo.
Es mejor prever los meses o días de faltantes de liquidez solicitando créditos de corto plazo.
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No basta con ser un cliente con calificación normal, sino que no se encuentre sobreendeudado
Si deciden recomprar su deuda a otro banco, analizar las condiciones de la nueva deuda. (análisis de costo y beneficio)
Si se van endeudar, evaluar su capacidad de pago.
Evaluar su capacidad de endeudamiento ya que se vuelven muy riesgosos y los bancos ya no les van a prestar.
Saber utilizar las tarjetas de crédito 6
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Para mayor información sobre tasas de interés, comisiones, seguros, condiciones de préstamos, visitar www.sbs.gob.pe/PortalSBS/TipoTasa/indice.htm
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Actualizado al 10/07/2009 TASA DE COSTO EFECTIVO PARA CONSUMOS EN CUOTAS DE LA TARJETA DE CRÉDITO CLÁSICA CON MAYOR NÚMERO DE CLIENTES EN CADA EMPRESA Ejemplo: Consumo de S/. 1000 a pagar en 12 cuotas **/
TCEA (%) c/
Empresas
Nombre de la tarjeta a/
TCEA Mínima
Marca b/
Comisión de Portes y Seguros renovación mantenimi obligatorio s ento anual
TEA (%)
TCEA Máxima
(indicar moneda y TEA Mínima TEA Máxima monto) d/
(en S/.)
(en S/.)
Banca Múltiple BIF Banco Azteca del Peru S A Banco Continental Banco Falabella
Clásica Internacional
Visa
71.29
71.29
32
32
S/. 74.12 1 /
9
-
Tarjeta Azteca
Mastercard
202.3
202.30 2 /
202.3
202.3
-
-
-
Clásica
Visa
105.98
105.98
55
55
S/. 65
12
-
Tarjeta CMR
Otra
48.02
106.08
26.68
79.38
-
7.9
-
Tarjeta Máxima Clásica
Mastercard
62.81
62.81
24
24
S/. 0.00
14
0
Ripley Silver
Mastercard
47.81
101.07
12.55
59.92
S/. 80
S/. 8.00
-
Clásica Internacional
Visa
-
74.19
-
24.02
$ 30 3 /
12
-
Visa Clásica
Visa
75.62
90.23
26.68 4 /
42.410 5 /
S/. 60.00 - S/. 80.00 6 /
9.50 7 /
2.50 8 /
Citibank HSBC
Visa Silver Reewards
Visa
73.82
73.82
26.68
26.68
102
10
-
Visa Clasica
Visa
117.02
117.02
80
80
$ 3 9/
7.5
-
Interbank
Clásica Internacional
Visa
72.14
112.96
25.19
59.92 US$ 25.00 10 /
12.00 11 /
-
Tarejta de Credito Clasica
Visa
-
88.21
-
Clásica
Visa
71.32
102.17
25.05
Banco Financiero Banco Ripley S A Banco de Comercio
Banco de Crédito
Mibanco Scotiabank
54
9
S/. 40.00 S/. 8.00 12 / 0.085% 13 /
50.93 US$ 15.00 14 /
13.50 15 /
-
Flujo de CAJA
n
Muestra el efecto de los cambios de efectivo y equivalentes de efectivo en un periodo determinado, analiza la liquidez de la empresa Permite evaluar la capacidad de generar efectivo o de cumplir obligaciones. Permite conocer la capacidad de manejo financiero de la empresa para adaptarse a los cambios Permite determinar la capacidad operativa de la empresa
n
Flujo de caja = ingresos de dinero – egresos de dinero
n
n n
10
Flujo de efectivo para la empresa XX al 31/12/02 (Método Directo) Ingresos q Ventas contado q Emisión de acciones q Aporte de capital q Préstamo bancario q Ingresos extraordinarios q Venta de algún activo fijo Total Ingresos
Egresos q Pago a Proveedores q Pago de Impuestos q Pago de alquiler del local q Pago de sueldos y salarios q Pago del préstamo q Compra de activos fijos q Retiros de dinero por parte del dueño o accionistas q Otros egresos
Total Egresos 11
Flujo de Caja = Ingresos - Egresos
www.sbs.gob.pe/portalsbs/Presupuesto_Familiar/indice.htm FORMATO DE PRESUPUESTO FAMILIAR
En esta hoja Excel usted podrá registrar sus ingresos y gastos mensuales, tanto para cubrir sus necesidades familiares como los gastos derivados del pago de las deudas que haya adquirido. Una vez llena, la página siguiente le detallará en qué está gastando su dinero, además de darle información importante sobre su nivel de ahorro y de endeudamiento. Si usted utiliza esta herramienta adecuadamente, puede volverse su mejor ayuda para organizar sus gastos, planificar su consumo, generar ahorro familiar para ocasiones imprevistas o para ese proyecto que tiene en mente y, en general, mejorar su calidad de vida. INSTRUCCIONES Llene los datos de la hoja mes por mes, haciendo estimaciones sobre los ingresos que espera recibir y los gastos familiares que tiene que afrontar, así como por los pagos de deudas que tiene que realizar. Es recomendable, mas no necesario, llenar información en todos los meses. Si Ud. tiene algún ahorro inicial, llene su valor en el casillero correspondiente. Las filas "Total de pago de deudas" y "Saldo: (Ingresos - Gastos y Deudas)" cambiarán de color, como un semáforo especial que cambia entre verde, amarillo, naranja y rojo, dependiendo de su situación financiera. La fila "Total de pago de deudas" le advertirá si su nivel de endeudamiento mensual es elevado. La fila "Saldo: (Ingresos Gastos y Deudas)" medirá su capacidad de ahorro.
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AHORRO INICIAL
0.00
INGRESOS Ingreso # 1 Ingreso # 2 Otros ingresos
ENERO
MARZO
ABRIL
MAYO
JUNIO
JULIO
AGOSTO
SETIEMBRE OCTUBRE
NOVIEMBR DICIEMBRE E
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Total ingresos
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GASTOS Alquiler de vivienda
FEBRERO
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ENERO
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FEBRERO
-
MARZO
-
ABRIL
-
MAYO
-
JUNIO
-
JULIO
AGOSTO
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Transporte: Taxis, transporte público. Auto: Gasolina, Mantenimiento, Seguro Alimentos en horas laborables Mensualidad escolar y pensiones académicas Otros gastos educativos: libros, lonchera, movilidad Mantenimiento del hogar: s. doméstico, prod. de limpieza Productos de higiene personal Plan médico y medicamentos -
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Teléfonos celulares Internet Cable Alimentos hogar Vigilancia
Ropa y calzado
Cuidado personal: Salón de belleza, gimnasio Entretenimiento: Películas, paseos conciertos, casinos Restaurantes Otros gastos
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-
NOVIEMBR DICIEMBRE E
-
Teléfono en casa
-
SETIEMBRE OCTUBRE
-
Energía eléctrica
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Agua
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TOTAL ANUAL
TOTAL ANUAL -
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Total de gastos
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INGRESOS - GASTOS
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PAGO DE DEUDAS (Cuotas mensuales) Tarjetas de crédito Prestam. personales Prestam. vehicular Hipoteca(s) Otras deudas
ENERO
FEBRERO
MARZO
ABRIL
MAYO
JUNIO
JULIO
AGOSTO
SETIEMBRE OCTUBRE
NOVIEMBR DICIEMBRE E
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TOTAL ANUAL -
Total de pago de deudas
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SALDO: (INGRESOS GASTOS Y DEUDAS)
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AHORROS Saldo Inicial del Mes Deposito / Retiro Saldo Final del Mes
ENERO
FEBRERO
MARZO
ABRIL
MAYO
JUNIO
JULIO
AGOSTO
SETIEMBRE OCTUBRE
NOVIEMBR DICIEMBRE E
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PRESUPUESTO FAMILIAR - HOJA DE ANÁLISIS Y RESULTADOS
En esta hoja Ud. podrá encontrar un análisis de sus gastos, su nivel de endeudamiento y del ahorro que genera a fin de mes, con el fin de que pueda tomar mejores decisiones y no caer en problemas financieros en el futuro.
Distribución y Evolución del Gasto Familiar Este gráfico muestra la composición de sus gastos como porcentaje de sus ingresos. Cuanto mayor sea una sección, mayor es el gasto en el rubro asociado a dicha sección. También se incluyen los gastos dedicados a pagos de deudas, bajo el rubro "Gastos financieros". Usted gasta 68% de sus ingresos, dedicando 15% al pago de sus deudas.
Distribución del Gasto Anual por Rubros (en porcentaje sobre los ingresos) 0
Servicios, 1.0 Otros, 2.5
Transporte, 3.7
Servicios Transporte Alimentos Educación
Gastos financieros, 15.0
Alimentos, 20.0
Gastos domésticos Vestido, higiene y cuidado pers.
Entretenimiento, 3.0
Salud
Salud, 1.2 Vestido, higiene y cuidado pers., 3.0 Gastos domésticos, 5.0
Entretenimiento Educación, 13.7
15 Gastos financieros Otros
Este gráfico muestra el nivel de sus gastos mensuales (como porcentaje del ingreso), distinguiendo los gastos familiares de los gastos por pagos de deudas vigentes. Asimismo, se señala el nivel de gastos imprescindibles dentro de los gastos familiares.
Evolución del Gasto Mensual (como porcentaje de los ingresos) % de los ingresos mensuales (100 = total ingreso)
150 125 100
Pagos de cuotas
75 50 25
Gastos familiares Gastos imprescindibles
0
16
Nivel de Endeudamiento y de Ahorro
En el siguiente gráfico, Ud. podrá apreciar la evolución de sus pagos mensuales para cubrir deudas adquiridas (zona amarilla) como porcentaje de sus ingresos. Si el gráfico alcanza la línea naranja punteada (30% de sus ingresos) o la línea roja (40% de sus ingresos), Ud. estaría en riesgo de estar sobreendeudado.
Evolución de los Pagos Mensuales de Cuotas por Deudas (como porcentaje de los ingresos) % de los ingresos mensuales (100 = total ingreso)
50 40 30 20 10 0
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El siguiente gráfico muestra la evolución de su nivel de ahorro (línea gruesa) en soles, comparándolo con sus ingresos y sus gastos. Cuando sus gastos sean superiores a sus ingresos, Ud. verá la línea negra caer. Si Ud. planifica sus gastos y maneja adecuadamente su presupuesto, notará el incremento de sus ahorros.
Evolución de los Ingresos, Gastos y Ahorro por Mes (en soles) 16,000 14,000 12,000
Ingresos
Soles
10,000 8,000
Gastos familiares
6,000 4,000
Pagos por cuotas
2,000 -
Ahorros totales
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Los siguientes indicadores le darán una idea de su situación financiera. Los semáforos de ahorro y de endeudamiento le darán consejos sobre su situación actual, mientras que el indicador de tiempo en que sus gastos están cubiertos por sus ahorros le dirá por cuántos meses dicho ahorro puede cubrir sus gastos actuales.
SEMÁFORO DE AHORRO Su nivel de gastos es adecuado a sus ingresos y le permite ahorrar.
SEMÁFORO DE ENDEUDAMIENTO Su situación financiera es adecuada para el nivel de los compromisos de pago de deuda asumidos.
¿CUÁNTO TIEMPO PUEDO VIVIR DE MIS AHORROS EN CASO SUFRIERA UNA REDUCCIÓN DE MIS INGRESOS? Su nivel de ahorro actual le permitirá mantener su nivel de gastos por aproximadamente 5 meses. Asimismo, Su nivel de ahorro actual le permitirá mantener su nivel de gastos imprescindibles por aproximadamente 6 meses. Nota: Se consideran gastos imprescindibles los siguientes: Alquiler de vivienda, agua, energía eléctrica, teléfono en casa, celulares, alimentos, transporte 19 público, mensualidad escolar y pensiones académicas, otros gastos educativos, mantenimiento del hogar, higiene personal, plan médico y medicamentos y el pago de las cuotas por deudas adquiridas.
Análisis de la situación de la empresa n
Para poder determinar si la situación de una empresa ha mejorado o no respecto a un periodo a otro, debemos de hacerlo evaluando dos aspectos: la situación financiera y la situación económica: Situación
Financiera
Situación
Económica
Liquidez
Utilidad
Solvencia
Rentabilidad
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ESTRUCTURA DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
Balance General ACTIVO
Estado de ganancias y Pérdidas
PASIVO INGRESOS --------COSTO DE VENTAS
PATRIMONIO
SITUACIÓN FINANCIERA
---------------GASTOS -------------
SITUACIÓN ECONÓMICA
----------UTILIDAD O PÈRDIDA 21
n
Situación Financiera ¨ Si una empresa esta en buena situación financiera no tendrá problemas de pago de sus obligaciones y tendrá altas probabilidades de conseguir financiamiento en el momento que lo desee ¨
Análisis de la Liquidez: Existen dos maneras de analizar la liquidez: n
n
n
Desde el punto de vista del activo: se dice que un activo es líquido cuando se puede convertir rápidamente en efectivo Desde el punto de vista de la empresa: es la capacidad que tiene una empresa de afrontar de manera ordenada sus obligaciones. Se debe tener en cuenta además el análisis del Flujo de Efectivo y el Flujo de Caja Presupuestado 22
¨
Análisis del Endeudamiento y Solvencia: es la capacidad que tiene una empresa de conseguir financiamiento externo. Una empresa es solvente cuando es sujeto de crédito. n
n
Se debe evaluar en el Balance General, el Pasivo y el Patrimonio. Si una empresa tiene más deuda (Pasivo) que los aportes de los accionistas y las utilidades generadas (Patrimonio) es poco probable que obtenga un financiamiento. Esta relacionada con el nivel de Apalancamiento Financiero que tiene una empresa
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n
Situación Económica: ¨ Una empresa está en buena situación económica cuando ha generado beneficios, utilidades y ha realizado buenas inversiones (rentables) ¨
Análisis de la Utilidad: La empresa ha generado una utilidad cuando después de cubrir sus costos y gastos le queda un saldo por distribuir o reinvertir.
¨
Análisis de la Rentabilidad: la rentabilidad se refleja en las buenas inversiones que ha realizado la empresa. Muchas veces se confunde el concepto de utilidad y rentabilidad. 24
n
Dicotomía entre Liquidez y Rentabilidad: ¨ Generalmente estos conceptos siguen caminos diferentes, es decir, a mayor liquidez menor rentabilidad. ¨
Es posible que en un momento dado una empresa goce de buena situación económica y sin embargo se encuentre en una mala situación financiera. Depende del ciclo económico de crecimiento de las empresas
¨
Si la empresa está reduciendo su nivel de actividad, quizá vendiendo por debajo del costo parte de sus existencias, puede encontrase en mala situación económica, mientras su situación financiera será holgada por los fondos que ingresan 25
