Aufsichtsrecht für Family Offices Private Wealth Management Alumni e.V. 6. November 2015

​Dr. Sebastian Käpplinger, LL.M. ​

06.11.2015

Aufsichtsrecht für Family Offices | 1

Agenda

1. Family Office und Kreditwesengesetz 2. Investmentvermögen und Kapitalanlagesetzbuch 3. Club-Deals und Kapitalanlagesetzbuch 4. Vertrieb ausländischer Fonds und Kapitalanlagesetzbuch

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Kreditwesengesetz

KWG

Überblick

 Bankgeschäfte

 Finanzdienstleistungen  Erlaubnis  Strafbarkeit

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Kreditwesengesetz:

Typische FO Dienstleistungen

 Anlageberatung

 Finanzportfolioverwaltung  Kreditgeschäft  Finanzkommission

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Kreditwesengesetz:

Kreditgeschäft

 Gewährung von Gelddarlehen  Aber: Qualifizierter Nachrang  Aber: Gesellschafterdarlehen

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Kreditwesengesetz:

Treugeber

Finanzkommission

 Originär: Effektengeschäft  Treuhänderisches Halten

FO Treuhänder

 von Finanzinstrumenten  für andere

Unternehmen oder Fondsanteil

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Kreditwesengesetz:

Ausnahmen für Family Offices

 „engster Familienkreis“  Ehegatten, Lebenspartner  Eltern, Kinder, Geschwister  Neffen/Nichten, Onkel/Tante  Cousins/Cousinen 1. Grades

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Kreditwesengesetz:

Ausnahmen für Family Offices

 „Konzernprivileg“  Verwaltung durch FO GmbH  Beherrschung der FO GmbH

FO GmbH

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 Familienvermögensverwaltung möglich

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Kreditwesengesetz:

Ausnahmen für Family Offices

 „Konzernprivileg“  Mehrmütterschaft  Einstimmigkeitsprinzip  Vermögen in FO GmbH FO GmbH

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Aufsichtsrecht für Family Offices | 9

Kreditwesengesetz:

Ausnahmen für Family Offices

 Bei Unsicherheiten:  BaFin-Anfrage  Einholung KWG-Erlaubnis

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Aufsichtsrecht für Family Offices | 10

Kapitalanlagegesetzbuch:

KAGB

Überblick

 Managerregulierung  Produktregulierung  Vertriebsregulierung

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Kapitalanlagegesetzbuch:

Überblick

 Verwalten von Investmentvermögen  Vertrieb von Investmentvermögen  Erlaubnis / Registrierung

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Kapitalanlagegesetzbuch:

Fallbeispiel

 Immobilienerwerb in Berlin Immobilien-KG

Immobilienkomplex in Berlin

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 drei HNWI / vier Drittinvestoren

 Sanieren und teilweiser sofortiger Abverkauf

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Kapitalanlagegesetzbuch:

Investoren

Investmentvermögen

 Organismus  für gemeinsame Anlagen  Einsammeln von Kapital von einer Anzahl von Anlegern

Anlageobjekt

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Kapitalanlagegesetzbuch:

Investoren

Investmentvermögen

 festgelegte Anlagestrategie  Investition zum Nutzen der Anleger

 kein operativ tätiges Unternehmen

Anlageobjekt

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Kapitalanlagegesetzbuch:

Fallbeispiel

 operativ tätig? Erwerbs-KG

Immobilienkomplex in Berlin

 keine Anlagestrategie?  Einzelerwerb ohne KapitalPool?  Investmentclub? / ClubDeal?

 Family Office Ausnahme? 06.11.2015

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Kapitalanlagegesetzbuch:

Investmentclub

 „Kein Einsammeln von Kapital“  nur natürliche Personen

Investment Club Lounge

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 kein gewerbsmäßiges Anwerben  kein weiteres Herantreten an Anleger-Markt

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Kapitalanlagegesetzbuch:

Club Deal

 „Kein Einsammeln von Kapital“?  gemeinsame Geschäftsidee

 gemeinsame Anlageidee Club-Deal Lounge

 Manager?

[Manager]

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Kapitalanlagegesetzbuch:

Club Deal

 „Holdingausnahme“?  geschäftsleitend nötig  Mehrheitsbeteiligung nötig Club-Deal Lounge [Manager]

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 Unternehmensgegenstand entsprechend  langfristiges Halten

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Kapitalanlagegesetzbuch:

Vertrieb ausländischer Fonds

 „Vertrieb“  Erlaubnis nötig  Produktregulierung (Verwahrstelle!)  Pre-Marketing  Reverse Solicitation

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Aufsichtsrecht für Family Offices | 20

Kapitalanlagegesetzbuch:

Vertrieb ausländischer Fonds

 „Reverse Solicitation“  alleinige Initiative des Anlegers

 alleinige Initiative FO?  Infos zu Nachfolgefonds?

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P+P Berlin Potsdamer Platz 5 | 10785 Berlin Tel.: +49 30 25353-0 | Fax: +49 30 25353-999 E-Mail: [email protected]

P+P Frankfurt a. M. Hauptwache, Zeil 127 | 60313 Frankfurt a. M. Tel.: +49 69 247047-0 | Fax: +49 69 247047-30 E-Mail: [email protected]

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