Informe diario de Mercados Locales e Internacionales Lunes, 07 de Septiembre de 2015 Macro Securities S.A. Juana Manso 555, 8° piso, C1107CBK Buenos Aires, República Argentina Teléfono: (54-11) 5222-6500 Fax: (54-11) 5222-7805/8969

www.macrosecurities.com.ar Agustín Devoto, Manager

ESCENARIO LOCAL En un mes el Gobierno tendrá que abonar el vencimiento de deuda del Boden 2015 (RO15) por USD 6.500 M entre capital e intereses: según la prensa de esta mañana podría lanzar un nuevo bono en dólares al 2020 que pueda ser canjeado.

Macro Securities S.A. [email protected] (54-11) 5222-8936

El objetivo es lograr unos USD 2.000 M en canje con tenencias de inversores locales institucionales.

Research

Algunos inversores están arbitrando el RO15 contra el Bonar X (AA17) o el Bonar 24 (AY24), este último que tiene una TIR atractiva de 9.82% en la BCBA (AY24D).

Gustavo Neffa, Research [email protected] (54-11) 5222-6728

Sales Lucas Raimundez Head de Sales Institucionales [email protected] (54-11) 5222-8970/8978

Paz Sementuch (54-11) 5222-8902 [email protected]

Los bonos dollar linked están experimentando una renovada demanda y subieron todos ellos la semana pasada. El Merval cayó -0,6% el viernes cerrando en los 10928,62 puntos y en la semana apenas -0,3%. YPF firmó un acuerdo con Gazprom para el desarrollo de yacimientos de gas en Vaca Muerta. Esta semana se publicará la inflación minorista y mayorista oficial de agosto y el costo de la construcción, así como la data del INDEC referente a la evolución del turismo internacional.

Juan Ignacio Catalano (54-11) 5222-8929 [email protected]

Operadores Walter Herrlein [email protected] (54-11) 5222-8970

Jorge Cesti (54-11) 5222-8967 [email protected]

Diego Campos Carranza (54-11) 5222-8971 [email protected]

Sebastian Carreras (54-11) 5222-8967 [email protected]

ESCENARIO GLOBAL Asia cerró con tendencia bajista, arbitrando las fuertes bajas del viernes en EE.UU. El gobernador del Banco Central de China indicó que la corrección del mercado de valores prácticamente ha finalizado (pero Shangai 2.5% hoy), y que el yuan chino se mantendría estable a corto plazo. Europa recupera +0.2% promedio. Las bolsas de EE.UU. estarán cerradas hoy por el Día del Trabajo en EE.UU., pero los futuros acusan un repunte de +0.45% promedio. Con cifras de esta mañana, los mercados emergentes medidos por el ETF en dólares EEM acusan una caída de 18.2%, 5 puntos explicados por las fuertes caídas de la semana pasada. El dólar cae medido por el DXY. El euro cotiza a EURUSD 1,1145, estable, pero el petróleo WTI extiende las pérdidas. El rendimiento del bono del Tesoro de EE.UU. a 10 años retrocede a 2,12%.

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ESCENARIO LOCAL ¿Canje del Boden 2015 por otro bono al año 2020? El Gobierno está trabajando para recomponer las reservas o al menos que no caigan tanto para fin de año. En un mes el Gobierno tendrá que abonar el vencimiento de deuda del Boden 2015 (RO15) por USD 6.500 M entre capital e intereses. En este sentido, según la prensa de esta mañana podría lanzar un nuevo bono en dólares con vencimiento en 2020 que pueda ser canjeado por el RO15. El gobierno debería cuidarse ya que podría ser considerado deuda externa por el juez Thomas Griesa, lo que lo haría blanco un embargo. Por eso el nuevo título se ofrecería en el mercado local. El objetivo es lograr unos USD 2.000 M en canje con tenencias de inversores locales institucionales. BODEN 2015 (RO15): últimos 5 años

Fuente: Bloomberg

Algunos inversores están arbitrando el RO15 contra el Bonar X (AA17) o el Bonar 24 (AY24).

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Informe diario de Mercados Locales e Internacionales Lunes, 07 de Septiembre de 2015

La semana pasada los bonos argentinos cerraron la semana en alza en parte por el fallo a favor de Argentina de la Justicia Norteamericana: la Corte de Apelaciones del Segundo Circuito de Nueva York falló a favor del BCRA al determinar que no es responsable de los compromisos de deuda contraídos por el país, por lo que sus bienes no pueden ser embargados. El Bonar 2024 conserva una TIR atractiva de 9.82% en la BCBA (AY24D). BONOS EN DOLARES CON LEGISLACIÓN DOMESTICA: datos técnicos

Nombre (o emisor)

Vencimiento

Cupón (%)

Precio de cierre

Moneda

TIR (ask)

Duration (ask)

BONOS SOBERANOS EN USD (en USD en el exterior y ARS en la BCBA) Boden 2015 (RO15, en USD)

03/10/2015

7

102.96

USD

4.70

0.06

Boden 2015 (RO15, en ARS)

03/10/2015

7

1428.00

USD

nd

0.06

Boden 2015 (RO15D, en USD)

03/10/2015

7

103.09

USD

6.23

0.06

Bonar X (AA17, en USD)

17/04/2017

7

99.16

USD

9.21

1.50

Bonar X (AA17, en ARS)

17/04/2017

7

1385.90

USD

-16.77

1.53

Bonar X (AA17D, en USD)

17/04/2017

7

99.79

USD

9.03

1.50

Bonar 2024 (AY24, en USD)

07/05/2024

8.75

96.05

USD

9.86

4.60

Bonar 2024 (AY24, en ARS)

07/05/2024

8.75

1343.00

USD

-25.10

6.72

Bonar 2024 (AY24D, en USD)

07/05/2024

8.75

96.70

USD

9.82

4.60

Discount en USD ARG (DICA, en USD)

31/12/2033

8.28

90.18

USD

9.56

7.79

Discount en USD ARG (DICA, en ARS)

31/12/2033

8.28

1805.00

USD

0.89

9.95

Par en USD ARG (PARA, en USD)

31/12/2038

2.5

53.25

USD

8.15

12.03

Par en USD ARG (PARA, en ARS)

31/12/2038

2.5

754.00

USD

5.31

13.41

Fuente: Bloomberg

Los bonos dollar linked están experimentando una renovada demanda y subieron todos ellos la semana pasada.

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Informe diario de Mercados Locales e Internacionales Lunes, 07 de Septiembre de 2015

El Merval cayó -0,6% el viernes cerrando en los 10928,62 puntos y en la semana apenas -0,3%. YPF firmó un acuerdo con Gazprom para el desarrollo de yacimientos de gas en Vaca Muerta: la empresa rusa tiene como objetivo el desarrollo de yacimientos de gas no convencionales, que requieren de escala y de financiamiento y se trata de un acuerdo estratégico para nuestro país. YPF (YPFD AR): 12 meses, en pesos en la BCBA

Fuente: Bloomberg

Esta semana se publicará la inflación minorista y mayorista oficial de agosto y el costo de la construcción, así como la data del INDEC referente a la evolución del turismo internacional del mes de julio. Según CAME, crecieron 2,4% interanual las ventas minoristas en agosto. Ya lleva nueve meses consecutivos en alza.

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ESCENARIO INTERNACIONAL Bolsas con rebotes esta mañana (bolsas de EE.UU. permanecerán cerradas) Asia cerró con tendencia bajista, arbitrando las fuertes bajas del viernes en EE.UU. Recordemos que el Dow Jones cayó -3,3% en la semana, el S&P lo hizo -3,4%, y el Nasdaq -3% luego de la publicación de la débil cifra de creación de empleos de agosto. El gobernador del Banco Central de China indicó que la corrección del mercado de valores prácticamente ha finalizado. El otro comentario relevante es que el yuan chino se mantiene estable tras la devaluación del mes pasado. China revisó además a la baja su tasa de crecimiento económico anual en el 2014 a 7,3%, desde 7,4%. El Nikkei 225 subió pero el Shangai Composite cayó más de 2%. Europa recupera +0.2% promedio. Las bolsas de EE.UU. estarán cerradas hoy por el Día del Trabajo en EE.UU., pero los futuros acusan un repunte de +0.45% promedio: FUTUROS DE BOLSAS MUNDIALES: esta mañana

Fuente: Bloomberg

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Con cifras de esta mañana, los mercados emergentes medidos por el ETF en dólares EEM acusan una caída de 18.2%, 5 puntos de los cuales son explicados por las fuertes caídas de la semana pasada solamente: RENTA VARIABLE: ETFs, variación porcentual en USD (hoy 07/09/201) 5 Dias Precio (USD) Acciones Preferidas (PFF) 38.86 Acciones S&P 500 altos div. (SDY) 71.63 Acciones Globales altos div. (SDIV) 19.68 Nasdaq 100 (QQQ) 102.16 Small Caps -Russel 2000- (IWM) 112.87 Acciones Emergentes (EEM) 32.14

(0.6) (3.5) (4.2) (3.3) (2.4) (4.9)

2015 (1.5) (9.1) (14.7) (1.1) (5.6) (18.2)

Fuente: Bloomberg

El dólar cae medido por el DXY. El euro cotiza a EURUSD 1,1145, estable, pero el petróleo WTI extiende las pérdidas (-1.5%). El rendimiento del bono del Tesoro de EE.UU. a 10 años retrocede a 2,12%. El foco en EE.UU. es la reunión del FOMC el próximo 16 de septiembre: allí la Fed decidirá si realiza el primer movimiento en las tasas de interés desde 2009. El presidente de la Reserva Federal de Richmond señaló que ya ha visto una recuperación suficiente del mercado laboral para justificar una pronta suba de tasas. En Europa, la producción industrial de Alemania subió 0,7% MoM en julio, lo que representa su mayor ritmo en lo que va del año, aunque por debajo del 1% de consenso. Mañana se conocerá el dato final del PIB de la Eurozona (no se proyectan cambios respecto del 0,3% QoQ y 1,2% YoY presentado previamente). En materia de novedades corporativas, Glencore anunció un paquete de medidas para reducir la deuda en USD 10 Bn: emitirá hasta USD 2,5 Bn en nuevas acciones, recortará el dividendo, venderá activos y tratará de colocar una participación en su negocio agrícola a una tercera parte. Apple lanzaría Apple TV con el foco puesto en videojuegos. Tendría un precio inicial de alrededor de USD 150. Blackberry adquirirá una empresa de software móvil por USD 425 M en efectivo. La japonesa Toshiba registró pérdidas netas de JPY 37.800 M en el año fiscal 2014 y convocará una junta de accionistas el día 30 de septiembre para explicar los resultados.

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Vencimiento

Cupón (%)

Precio de referencia

TIR (ask)

Duration (ask)

Volatilidad (60 dias, %)

ISIN / CUSIP

Legislacion Domestica USD Boden 2015 (RO15) Bonar X (AA17)

03/10/2015 17/04/2017

7 7

102,96 99,16

4,70 9,21

0,06 1,50

2,3 9,1

P8055KWB7 Corp

Bonar 2024 (AY24)

07/05/2024

8,75

96,05

9,86

4,60

-

EK265287 Corp

Legislacion Extranjera USD Global 2017 (GJ17) Discount en USD (DICY)

02/06/2017 31/12/2033

8,75 8,28

102,65 105,50

5,42 7,75

1,67 8,28

8,0 13,8

ED786086 Corp

Par en USD (PARY) Cupon PBI (TVPY)

31/12/2038 15/12/2035

2,5 -

58,30 8,11

7,69

12,25

20,6 9,4

XS0501197262 Corp

Nombre (o emisor) BONOS SOBERANOS

Legislacion Domestica ARS (expresado en USD) PR12 03/01/2016

EF1061060 Corp

EI258291 Corp ED7860346 Corp

2

12,94

-

nd

94,2

EC9145540 Corp

15/03/2024 04/02/2018

2 2

257,65 123,13

-

3,60 1,18

12,1 1062,6

ED8236959 Corp

BONOS PROVINCIALES Ciudad de Buenos Aires Provincia de Buenos Aires

01/03/2017 05/10/2015

9,95 11,75

104,04 99,97

6,7 6,9

1,41 0,07

2,0 1,2

EJ041107 Corp

Provincia de Buenos Aires Provincia de Buenos Aires Provincia de Buenos Aires Provincia de Buenos Aires Provincia de Buenos Aires

15/04/2017 17/08/2017 14/09/2018 01/05/2020 26/04/2021

9,25 12,375 9,375 3 7,875

100,91 101,72 99,12 78,72 98,94

8,2 10,9 9,5 8,8 7,8

0,80 1,77 2,58 3,13 2,52

3,0 4,5 5,1 14,1 5,0

EF1719683 Corp

Provincia de Salta

16/03/2022

9,5

6,1

EJ061730 Corp

BONOS CORPORATIVOS Transener CLISA Tarjeta Naranja (GGAL) Banco Macro

15/12/2016 15/12/2016 28/01/2017 01/02/2017

8,875 9,5 9 8,5

97,95 94,81 100,58 99,19

9,7 12,5 8,2 8,7

0,73 0,72 0,85 1,33

nd nd nd 4,3

EG053728 Corp

US05963GAF54 Corp

PR13 Bogar 2018 (NF18)

EC7824427 Corp

EI419302 Corp EI349098 Corp EF796262 Corp EF171748 Corp EI648915 Corp

EI470081 Corp EI552289 Corp

IRSA

02/02/2017

8,5

99,56

8,5

0,00

2,8

EG142844 Corp

TGS Petrobras Energía Edenor

14/05/2017 15/05/2017 09/10/2017

7,875 5,875 10,5

98,72 99,06 87,63

8,2 5,9 15,7

1,11 1,60 1,83

4,3 7,2 8,8

EG442571 Corp

Arcor Capex

09/11/2017 10/03/2018

7,25 10

102,94 93,81

5,8 11,4

0,16 2,27

4,1 19,6

EI460512 Corp

Banco Galicia Banco Galicia

04/05/2018 01/01/2019

8,75 16

102,00 103,00

7,6 14,8

1,55 0,06

4,8 25,8

Aeropuertos Argentina 2000 Pan American Energy

01/12/2020 07/05/2021

10,75 7,875

105,37 102,56

8,4 7,3

2,35 3,88

nd 6,1

Transener YPF

15/08/2021 02/11/2028

9,75 10

85,00 101,44

13,0 9,6

4,50 7,41

16,5 27,0

EC064306 Corp

Banco Macro

18/12/2036

9,75

98,38

8,0

1,20

4,6

05963GAB4 Corp

EG424392 Corp EH760896 Corp EI600492 Corp EI660716 Corp ED484192 Corp EI515884 Corp EI241818 Corp EI765979 Corp

Indices de bonos del IAMC

Variaciones porcentuales

Volatilidad

5 Dias

1m

3m

6m

2015

1 Año

1 año

Medidos en pesos (ARS) subindice largo pesos subindice corto pesos subindice largo dólares subindice corto dólares

4.802,79 5.349,60 4.173,02 5.056,27 2.333,95

1,7 -0,1 0,5 3,7 0,9

6,0 5,2 2,3 7,5 5,5

14,1 -0,3 6,2 16,6 19,8

13,9 2,2 11,2 12,6 19,4

23,8 20,0 17,1 24,1 24,8

26,6 33,2 22,0 29,0 22,3

13,3 12,5 5,5 18,5 17,7

Medidos en dólares (USD) subindice largo pesos subindice corto pesos subindice largo dólares subindice corto dólares

516,34 1.233,09 1.339,89 543,99 269,58

1,3 -0,5 0,2 3,3 0,5

4,6 3,8 1,0 6,1 4,2

10,3 -3,6 2,6 12,7 15,8

6,8 -4,1 4,3 5,6 12,0

13,6 10,1 7,5 13,8 14,5

14,1 20,1 9,9 16,3 10,2

13,1 12,4 5,4 18,2 17,1

Fondos Comunes de Inversion PIONERO Money Market PIONERO Pesos

Valor (dia previo)

Variaciones porcentuales

Volatilidad

5 Dias

1m

3m

6m

2015

1 Año

1 año

2.322,27

0,3

1,3

3,8

7,5

9,8

14,6

0,6%

Renta Fija Conservadora PIONERO Renta Ahorro

3.659,86

0,5

2,1

6,0

12,6

17,3

26,1

0,8%

Renta Fija Fideicomisos PIONERO Fideicomisos Financ.

3.070,57

0,4

1,8

5,4

10,9

14,8

22,5

0,9%

Renta Fija Agresiva PIONERO Renta

8.206,64

1,2

3,0

8,8

10,2

20,1

23,1

9,1%

Renta Variable Domestica PIONERO Crecimiento

8.717,72

-0,4

0,6

-4,6

5,4

19,4

-0,5

39,5%

07/09/2015

07/09/2015

último

5 Dias

1m

INDICES BURSATILES S&P 500 Dow Jones NASDAQ (Comp. Index)

Valor 1.921,22 16.102,4 4.683,92

-1,53 -1,66 -1,05

-3,40 -3,25 -2,99

-7,53 -7,32 -7,13

Nikkei 225 (Japón) Hang Seng (Hong Kong) S&P ASX 200 (Australia)

17.860,5 20.583,5 5.030,4

0,38 -1,23 -0,20

-5,45 -4,76 -3,39

Bloomberg European 500 S&P Euro Index FTSE 100 (Reino Unido) CAC 40 (Francia) DAX (Alemania) IBEX 35 (España) MIB30 (Italia) OMX (Suecia) SMI (Suiza)

239,3 1.409,6 6.073,4 4.544,9 10.096,3 9.837,6 21.564,3 1.469,4 8.688,9

0,29 -2,65 0,51 0,50 0,58 0,17 0,42 0,53 0,43

Shangai Composite (China) Sensex 30 (India) RTS (Rusia) ISE 100 (Turquía) FTSE/JSE TOP40 (Sudáfrica)

3.080,4 24.893,8 785,9 72.010,8 43.353,1

IBOVESPA (Brasil) MEXBOL (México) IPSA (Chile) IGBVL (Perú) IGBC (Colombia) Merval Argentina Merval

46.497,7 42.742,9 3.774,3 9.527,6 10.438 10.929

6m

2015

12m

-7,24 -9,83 -4,94

-6,69 -9,65 -1,10

-4,31 -6,04 2,20

17,5 17,1 19,3

-13,82 -16,17 -8,12

-5,85 -14,82 -14,72

2,35 -12,80 -7,03

13,99 -18,45 -10,15

22,0 23,7 18,5

-2,35 -2,64 -2,79 -2,30 -1,59 -4,10 -1,73 -2,13 -1,53

-10,66 -11,90 -9,60 -11,81 -12,14 -11,99 -9,04 -8,88 -7,64

-10,66 -10,96 -12,13 -8,43 -12,59 -11,30 -3,89 -11,63 -4,30

2,34 3,16 -7,50 6,39 2,96 -4,29 13,42 0,31 -3,27

0,75 0,26 -11,40 1,32 3,58 -11,76 0,78 5,82 -1,13

23,6 26,0 19,6 26,7 27,2 24,3 30,7 22,7 20,3

-2,52 -1,22 -0,96 -1,26 -0,37

-0,10 -5,29 -5,71 -4,23 -2,18

-14,97 -11,84 -5,58 -8,16 -6,56

-5,60 -15,47 -13,00 -10,31 -8,15

-4,77 -9,48 -0,59 -15,97 -1,33

34,60 -7,89 -37,48 -12,37 -6,48

53,8 19,5 31,0 23,3 20,7

-1,83 -1,25 -1,79 -0,34 0,67 -0,56

-1,39 -1,27 -0,65 0,74 1,41 -0,30

-4,28 -4,72 -2,29 -3,53 -2,07 -2,14

-6,97 -1,24 -4,05 -3,05 2,52 10,07

-7,02 -0,93 -1,99 -18,11 33,30 27,39

-23,38 -7,55 -7,30 -34,57 22,86 4,94

21,9 12,8 14,1 18,4 37,1 38,2

último

5 Dias

(variaciones porcentuales)

Volatilidad (90d, %)

Fuente: Bloomberg

07/09/2015

RENTA VARIABLE: ETFs en USD

Acciones Preferidas (PFF) Acciones S&P 500 altos div. (SDY) Acciones Globales altos div. (SDIV) Nasdaq 100 (QQQ) Small Caps -Russel 2000- (IWM) Acciones Emergentes (EEM)

Valor 38,86 71,63 19,68 102,16 112,87 32,14

último

07/09/2015

RENTA FIJA: ETFs en USD

IG de Corto Plazo 1-3 años (CSJ) IG Corporativos de EE.UU. (CORP) HY de EE.UU. 1-5 años (SJNK) HY de EE.UU. >5 años (HYG) Bonos Soberanos Emergentes (EMB)

REITs de los EE.UU. (REM)

(0,1) (1,5) (1,5) (1,2) (0,8) (3,0)

Valor 105,09 100,49 27,59 85,96 107,64 10,34

0,2 (0,1) (0,1) (0,1) (1,0)

1m 6m 2015 (variaciones porcentuales)

(0,6) (3,5) (4,2) (3,3) (2,4) (4,9) 5 Dias

(1,1) (7,1) (8,2) (7,4) (5,8) (11,5)

(2,1) (7,7) (14,2) (4,9) (6,9) (18,1)

(1,5) (9,1) (14,7) (1,1) (5,6) (18,2)

1m 6m 2015 (variaciones porcentuales)

(0,0) 0,1 (0,6) (0,5) (0,3) (1,7)

0,2 (0,6) (1,6) (0,9) (0,8) (2,4)

(0,0) (1,9) (5,8) (5,1) (2,8) (10,9)

(0,1) (2,4) (4,6) (4,1) (1,9) (11,7)

12m

(1,5) (5,2) (24,2) 2,3 (3,0) (29,9) 12m

(0,3) (2,6) (9,1) (7,8) (6,7) (19,8)

Volatilidad (90d, %)

5,0 13,4 14,0 17,2 16,4 20,0 Volatilidad (90d, %)

1,1 5,3 4,0 6,6 7,3 13,3

Hoy

07/09/2015

MONEDAS

5 Dias

2015

12m

Maximo

Minimo

Desde

Volatilidad

Valor

(o último)

Euro Yen Japonés Libra Esterlina Franco Suizo Corona Sueca Corona Noruega Dolar Canadiense

1,1143 119,41 1,5256 0,9752 8,4553 8,3163 1,3289

-0,05 -0,35 0,55 -0,39 0,30 -0,33 -0,05

-0,61 1,52 -0,59 -0,81 0,25 0,34 -1,12

-7,89 0,31 -2,07 1,96 -12,14 -7,33 -12,55

-13,59 -11,21 -5,28 -4,07 -14,99 -11,21 -17,42

1,30 125,9 1,65 1,02 8,88 8,42 1,34

1,05 104,9 1,46 0,74 7,07 6,28 1,09

-14% -5% -8% -5% -5% -1% 0%

12,4 10,0 8,0 11,5 10,2 4,9 8,4

Dólar de Hong Kong Dólar Australiano Rupia India Rembimbi Chino

7,75 0,69 66,83 6,37

0,01 0,48 -0,54 -0,15

0,00 -2,42 -0,51 0,21

0,07 0,00 -15,09 -25,21 -5,66 -9,77 -2,52 -3,52

7,77 0,94 66,89 6,45

7,75 0,69 60,20 6,11

0% -26% 0% -1%

0,4 11,7 5,5 3,7

Rublo Ruso Shekel Israelí Nueva Lira turca Rand Sudafricano

68,28 3,93 3,03 13,93

0,31 -0,27 -0,72 -0,53

-5,94 -0,22 -3,81 -4,65

-11,05 -45,87 -0,89 -8,34 -22,95 -28,27 -16,93 -22,39

79,17 4,07 3,05 14,07

36,86 3,59 2,16 10,68

-14% -3% -1% -1%

23,4 7,9 12,2 11,5

Real Brasileño Peso Mexicano Peso Chileno Nuevo Sol Peruano Peso Colombiano Peso Argentino* Peso Uruguayo

3,84 16,96 690,60 3,22 3.126,30 9,32 28,63

-2,68 -0,12 0,30 -0,33 -0,56 -0,05 -0,17

-6,81 -1,24 0,25 0,34 -1,62 -0,33 -0,51

-30,85 -13,02 -12,14 -7,33 -23,98 -9,17 -15,07

3,86 17,31 708,8 3,31 3.266,5 9,33 28,7

2,24 13,02 574,3 2,85 1.930,4 8,40 23,3

0% -2% -3% -3% -4% 0% 0%

18,0 9,9 10,2 4,9 16,7 0,6 5,6

Maximo

Minimo

Desde

Fuente: Bloomberg

%

Ultimos 12 meses

-41,64 -22,54 -14,99 -11,21 -38,11 -9,84 -16,07

Máximo (90d, en %)

* Valor promedio bid/ask mayorista de contribuidores de Bloomberg, Nueva York)

Commodities 07/09/2015

1 día

5 Dias

2015

1 Año

Gas Natural (USD/MMBtu)

Precio 46,05 48,92 2,69

-1,5 -1,4 1,2

1,8 -9,6 -0,1

-13,6 -14,6 -7,0

-51,2 -51,5 -29,2

101,0 4,5

42,2 2,4

-52% -41%

Oro (USD/OZ) Plata (USD/OZ) Platino (USD/OZ) Paladio (USD/OZ)

1.121,0 14,6 990,5 578,4

-0,2 -0,1 -0,1 0,7

-1,2 -0,5 -2,0 -3,7

-5,4 -7,3 -18,0 -27,5

-11,6 -24,2 -29,8 -34,9

1.308,0 19,3 1.414,5 895,8

1.072,4 14,0 945,2 521,5

-14% -25% -30% -35%

Cobre (USD/Tn.) Aluminio (USD/Tn.)

5.131,8 1.686,5

-2,5 -0,3

-0,9 -0,5

-19,4 -6,5

-26,1 -20,8

7.041 2.118

4.881,0 1.600,0

-27% -20%

877 350 458 11,27 11,85

-0,3 0,5 0,3 -0,6 0,5

-1,8 -3,8 -4,0 2,7 2,2

-13,9 -12,0 -22,4 -22,4 3,1

-17,6 4,1 -12,9 -25,5 -4,4

1.110,5 438,8 677,0 17,2 12,9

874,0 318,3 455,5 10,1 9,2

-21% -20% -32% -34% -8%

WTI (USD/Barril CL1) Brent (USD/Barril CO1)

Soja (USD/Bushel) Maiz (USD/Bushel) Trigo (USD/Bushel) Azucar (USD/Libra) Arroz

Ultimos 12 meses

Fuente: Bloomberg en base a NYMEX y Baker Hughes para petroleo y LME para metales.

Máximo

ACCIONES DOMESTICAS

Precio 04/09/2015

Ult. dia

YPF

7,20 4,90 63,00 22,00 76,55 7,60 1,80 8,30 13,90 8,60 9,16 2,01 82,50 26,95 20,80 9,15 6,60 10.928,62 10.437,75 3,69 36,00 9,23 37,00 7,39 25,00 5,70 3,16 2,60 44,10 191,00 179,50 5,00 12,10 305,00

-1,9 -2,0 1,6 0,0 0,9 -1,9 -4,3 0,1 5,3 0,0 -0,1 0,0 0,0 0,4 0,0 0,5 3,1 -0,6 0,7 0,0 0,0 0,5 -4,9 -1,5 0,0 0,9 1,3 -1,9 0,0 0,0 -2,2 1,6 2,5 1,3

04/09/2015 Precio 45,31 16,63 1,01 10,27 19,28 14,39 16,11 5,16 5,50 15,91 25,66 14,02 4,39 21,79

Ult. dia

ADRs (en dólares) Banco Macro BBVA Banco Francés Comercial del Plata Cresud Grupo Financiero Galicia IRSA Nortel Inversora Petrobras (Brasil) Petrobras Argentina Telecom Argentina Tenaris Ternium TGS YPF

BCBA (en pesos) Aluar Banco Hipotecario Euro Banco Patagonia Libra Esterlina Capex Carboclor Celulosa Cresud Dycasa Edenor Fiplasto Grupo Clarin Grupo Financiero Galicia IRSA Juan Minetti Ledesma MERVAL MERVAL ARGENTINA Metrogas Molinos Río de la Plata Pampa Holding Petrobras (Brasil) Petrobras Argentina

Rigolleau Siderar Soc. Comercial del Plata Solvay Indupa Telecom Argentina Telefonica SA Tenaris Transener Transportadora Gas del Sur

Fuente: Bloomberg

1,0 1,4 0,0 -0,2 0,6 -2,0 0,0 -6,2 0,0 -0,9 -3,3 -1,6 1,9 0,9

Variación Porcentual en pesos (%) 5 Dias 1m 6m 2015

-2,0 -1,8 0,2 -2,0 -1,8 -1,9 -2,7 3,1 -1,4 -1,1 1,8 1,5 -0,6 -0,2 -1,4 1,7 -1,5 -0,3 1,4 2,5 1,4 3,7 -8,2 -5,3 -3,8 4,0 -0,6 0,0 -0,2 -0,5 -0,8 -2,2 3,4 5,9

-11,1 -14,0 2,4 -2,7 0,7 -9,0 -2,2 -0,6 -6,1 -9,5 8,4 -3,4 1,9 -3,1 -9,6 -3,7 -8,3 -2,1 -2,1 2,5 -1,4 8,1 -10,0 -15,1 -3,8 -7,0 -6,8 -5,8 -4,1 -6,4 7,5 -4,4 4,3 -2,8

-4,6 12,6 27,3 60,6 43,9 -2,6 -20,7 23,9 11,2 34,4 68,1 17,6 74,1 45,7 18,9 69,4 0,8 27,4 33,3 18,3 0,0 109,3 -16,1 33,2 -3,8 -5,5 71,7 -8,8 -4,1 20,7 -1,4 48,8 55,1 -3,2

29,2 51,7 28,0 111,5 51,6 16,0 -28,6 23,9 -5,8 55,0 23,1 -11,0 58,7 53,1 11,8 86,7 -17,2 4,9 22,9 -19,6 -11,5 86,8 -70,9 -16,2 5,9 12,0 102,6 -24,2 -13,5 -8,0 -38,7 72,4 54,1 -32,5

5 Dias 1m 6m 2015 Variación Porcentual en dólares (%)

1 Año

0,3 -1,2 0,0 -0,8 -1,4 -3,9 0,1 -10,7 -3,3 0,4 -2,1 -0,6 1,6 4,1

18,4 41,5 18,8 -7,9 41,1 -0,1 -24,2 -73,4 -18,2 -18,4 -43,3 -47,4 46,3 -37,7

-3,4 -4,5 -9,8 -7,3 -8,5 -16,9 -5,8 -14,7 -17,3 -7,2 0,8 -5,1 0,0 -8,1

-20,9 -22,2 -5,1 -15,4 7,5 -16,7 5,9 10,1 -4,8 28,4 -2,4 -4,3 11,5 1,7 3,5 36,6 -14,8 10,1 2,5 -13,2 -7,3 31,5 4,1 5,6 -16,7 -17,4 19,7 -20,7 -19,1 10,4 6,9 -8,4 19,8 -1,6

1 Año

-19,2 -7,0 -19,2 -16,7 -13,3 -16,7 -28,2 -13,4 -9,5 -31,1 -9,3 -21,1 1,4 -17,7

3,6 20,6 -12,2 1,8 21,3 -6,4 -23,2 -29,3 11,3 -17,8 -15,1 -20,5 25,4 -17,7

Valor

VARIABLES MONETARIAS

Circulacion Monetaria (ARS M)

410.102

Base Monetaria Exp. (ARS M):

525.086

En manos del publico:

369.491

Reservas Internacionales (USD M):

33.541

Encajes:

37.242

Tipo de Cambio IMPLICITO BCRA:

15,66

TC IMPLICITO ACCIONES: Spread vs. Oficial:

Contratos de Futuros del ROFEX

13,87 48,8%

30,0% 25,0% 20,0%

21,3%

9,2720

15,0% 16,6% 17,8%

9,3220

18,7%

19,5%

10,0%

18,7% 19,5%

10,314

21,3%

11,110

25,6%

0,0% 9 meses

9,900 10,076

5,0%

6 meses

17,8%

5 meses

16,6%

9,734

4 meses

9,578

Non Delivery Fowards (Nueva York) 2 meses 3 meses 4 meses 5 meses 6 meses

Non Delivery Fowards (Nueva York) 20,3% 26,4% 49,8%

9 meses M1 (ARS M) M2 (ARS M) M3 (ARS M) M3+USD (ARS M)

25,6%

9,3237

3 meses

Contratos de Futuros del ROFEX 2 meses 3 meses 4 meses 5 meses 6 meses 9 meses

9,3195

2 meses

USDARS Spot (NY) USDARS BCRA Fix (NY) USDARS BNA (NY) USDARS Siopel (NY)

80,0% 70,0%

62,0%

60,0%

70,4%

50,0%

59,0%

62,0%

30,0%

888.960

20,0%

1.401.171

10,0%

59,0%

49,8%

40,0%

680.248

1.501.605

70,4%

26,4% 20,3%

35,0

9 meses

6 meses

5 meses

13,46 23,16

34,5

4 meses

Call 30 dias Baibar 2 meses

33,5

3 meses

33,3

2 meses

0,0%

Variacion M1 (YoY) Variacion M2 (YoY) Variacion M3 (YoY) Variacion M3+USD (YoY)

Informe diario de Mercados Locales e Internacionales

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