Informe diario de Mercados Locales e Internacionales viernes, 20 de enero de 2017 Macro Securities S.A. Juana Manso 555, 8° piso, C1107CBK Buenos Aires, República Argentina Teléfono: (54-11) 5222-6500 Fax: (54-11) 5222-7805/8969

www.macrosecurities.com.ar

ESCENARIO LOCAL 

Argentina colocó ayer dos bonos (a 5 y 10 años) por un total de USD 7.000 M.



Los bonos a 5 años se colocaron a una tasa de 5,625% y se emitieron USD 3.250 M. La emisión a 10 años se colocó a un retorno de 7% y por un monto de USD 3.750 M.



Con tal licitación, el retorno promedio al que se financió el Gobierno terminó siendo de 6,3%, es decir 90 puntos básicos menos en relación al 7,2% obtenido en abril de 2016.



Aún no hay información en cuanto a los USD 2.000 M que el Gobierno tenía previsto colocar en el mercado local.



Los títulos locales en dólares cerraron con caídas en el exterior, presionados por la suba del retorno a 10 años de los Treasuries de EE.UU.



Por tercera rueda consecutiva, en un contexto en el que los mercados están cautelosos por la asunción presidencial de Trump, el índice Merval cayó 1,2% y se ubicó en las 18.633,46 unidades.



Las expectativas de inflación para 2017 se mantienen en 25% en enero (UTDT).



En noviembre, las ventas en supermercados registraron una caída en términos reales (INDEC).



En 2016, la economía se contrajo 2,8% YoY (Ferreres).



Argentina no logró firmar el ingreso del país al Sistema General de Preferencias (SGP) de EE.UU. previo a la finalización de la presidencia de Obama.

Agustín Devoto, Manager Macro Securities S.A. [email protected] (54-11) 5222-8936

Sales Lucas Raimundez Head de Sales Institucionales [email protected] (54-11) 5222-8970/8978

Lucia Rodríguez Pardina

(54-11) 5222-8902 [email protected]

Betsabé Szewach

(54-11) 5222-8970 [email protected]

Juan Ignacio Catalano

(54-11) 5222-8929 [email protected]

Operadores Walter Herrlein

[email protected] (54-11) 5222-8970

Jorge Cesti



Los futuros operan en alza, luego del cierre negativo de ayer de los principales índices de EE.UU. Europa se muestra en terreno positivo, mientras China y Japón cerraron esta mañana con subas.



El índice DXY se ubica estable tras el repunte de los rendimientos de los UST10Y.



El petróleo sube por segundo día consecutivo, por una caída en el exceso de oferta mundial. Este fin de semana se reúne la OPEP. El oro opera estable en máximos de 2 meses.



En EE.UU. se publicaron datos semanales de subsidios de desempleo. Se observó una caída inesperada a mínimos de 43 años.



Hoy, además del discurso del presidente electo Donald Trump, se espera por la palabra de dos miembros de la Fed, destacándose el del presidente de la Fed de Filadelfia.



General Electric presentó resultados en línea con lo esperado.



Ayer el BCE mantuvo la tasa de referencia estable, así como el programa cuantitativo.

(54-11) 5222-8971 [email protected]

Sebastian Carreras

shoppings

ESCENARIO GLOBAL

(54-11) 5222-8967 [email protected]

Diego Campos Carranza

y

(54-11) 5222-8967 [email protected]

Página 1

Informe diario de Mercados Locales e Internacionales viernes, 20 de enero de 2017

ESCENARIO LOCAL La colocación soberana fue por USD 7.000 M. El Merval volvió a caer. Argentina terminó colocando ayer dos bonos (a 5 y 10 años) por un total de USD 7.000 M, valor que superó el monto previsto anteriormente, con una demanda que fue 3,14 veces el total emitido. Los bonos a 5 años (con vencimiento el 26 de enero de 2022) se colocaron a una tasa de 5,625% (el mercado preveía una tasa de entre 5,625% y 5,75%) y se emitieron USD 3.250 M. El precio fue a la par (USD 100 por cada 100 nominales) y el cupón de 5,625%. En tanto, la emisión a 10 años (con vencimiento el 26 de enero de 2027) se colocó a un retorno de 7% (se estimaba una tasa de entre 6,875% y 7%) y por un monto de USD 3.750 M. El cupón es de 6,875% y el precio fue a USD 99,112 por cada lámina de 100 nominales. La emisión representa una mejora de 200 puntos básicos en el riesgo país con respecto a la emisión de abril pasado, según el Ministerio de Finanzas. Con tal licitación, el retorno promedio al que se financió el Gobierno terminó siendo de 6,3%, es decir 90 puntos básicos menos en relación al 7,2% obtenido en abril de 2016. Más allá de un escenario de tasas de interés más caras respecto al año pasado, el Gobierno logró financiarse a un rendimiento más bajó y eso genera una mayor confianza de los inversores. La búsqueda de financiamiento externo responde al objetivo oficial de implementar las condiciones que permitan crecimiento económico, generación de empleo genuino y reducción de la pobreza. En cuanto a los USD 2.000 M que el Gobierno tenía previsto colocar en el mercado local en bonos en pesos, aún no hay información al respecto. Los títulos locales en dólares cerraron con caídas en el exterior, presionados por la suba del retorno a 10 años de los Treasuries de EE.UU., que ayer operó a 2,47% y hoy se incrementa a 2,50% debido a la incertidumbre de los mercados globales sobre la asunción de Donald Trump. BONAR 6,875% 2021 (AA21): 6 meses, precio en USD

Fuente: Bloomberg

El riesgo país medido por el EMBI+Argentina se ubicó en los 459 puntos básicos, 0,4% más respecto al día previo.

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Informe diario de Mercados Locales e Internacionales viernes, 20 de enero de 2017

Por tercera rueda consecutiva de bajas y en un contexto en el que los mercados están cautelosos por la inminente asunción presidencial de Donald Trump en EE.UU., el índice Merval cayó 1,2% y terminó ubicándose en las 18.633,46 unidades. El Merval Argentina cerró en 16.891,84 puntos, perdiendo 1,5%. En tanto que el Merval 25 se ubicó en las 20.035,86 unidades cayendo 1,3%. En ese contexto, las mayores bajas en el mercado accionario doméstico fueron de las acciones de: Mirgor, Endesa Costanera y Carboclor. CENTRAL COSTANERA (CECO2): 12 meses, M.A. de 50 y 200 ruedas, precio en ARS

Fuente: Bloomberg

En tanto que las únicas dos subas de la jornada las mostraron Siderar y Petrobras. El volumen de negocios en acciones en la Bolsa de Comercio cayó 37% respecto a la jornada previa y se ubicó en los ARS 313,1 M. En Cedears se operaron ARS 15,3 M. Según el informe de la UTDT, las expectativas de inflación para 2017 se mantienen en 25% en enero, al igual que los dos meses anteriores. En particular, las expectativas se mantuvieron en el interior en 20% y en Gran Buenos Aires en 30%, mientras que aumentaron en Capital Federal (25%). Además, las expectativas de inflación se mantuvieron para los sectores de altos ingresos y disminuyeron levemente para la población de menores ingresos. En noviembre, las ventas en supermercados y shoppings registraron una caída en términos reales. Mostraron un crecimiento de 22,5% y 12,5% respectivamente, en términos interanuales. Según Ferreres, la actividad económica se contrajo 2,8% interanual en 2016. La producción de bienes registró una caída de 5,3% YoY por el bajo desempeño industrial y de la construcción, en tanto la producción de servicios disminuyó 2,3% YoY. Sin embargo, con relación a noviembre, la economía se expandió 1% mensual (en términos desestacionalizados). Argentina no logró firmar el ingreso del país al Sistema General de Preferencias (SGP) de EE.UU. previo a la finalización de la presidencia de Obama. Si bien había sido prometido a Macri, Argentina quedó fuera del beneficio comercial más importante que tiene el Gobierno de EE.UU. para países en desarrollo. Esto pone en juego exportaciones por unos USD 1.000 M por año. El dólar minorista cerró ayer en ARS 16,27 para la punta vendedora y anotó su cuarta suba consecutiva. Sin embargo, el dólar mayorista cayó ocho centavos y se ubicó en ARS 15,92 (vendedor) después de cuatro subas consecutivas. El dólar implícito cedió cuatro centavos a ARS 15,96 y el dólar MEP (o Bolsa) descendió también cuatro centavos y se ubicó en ARS 15,95.

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Informe diario de Mercados Locales e Internacionales viernes, 20 de enero de 2017

ESCENARIO INTERNACIONAL Los futuros de EE.UU. operan positivos previo a la asunción de Trump Luego del cierre en baja de los principales índices de EE.UU. en la rueda de ayer (el Dow Jones llegó a su quinta rueda consecutiva de pérdida), los futuros operan positivos esta mañana, atentos al discurso de investidura de Donald Trump. Las principales bolsas de Europa se muestran en alza a la espera por el discurso de Trump y definiciones acerca de su política económica. En Asia, los mercados cerraron positivos, mientras los inversores aguardan cautelosos la toma de posesión del nuevo presidente de EE.UU. Ayer se publicaron robustos y sorpresivos datos de la economía de EE.UU., con un incremento mayor a lo estimado en la construcción de viviendas y en el índice de manufacturas de Filadelfia. Al mismo tiempo, se observó una caída mayor a la esperada en los subsidios de desempleo a mínimos de 43 años. Hoy, además del discurso del presidente electo Donald Trump, se espera por la palabra de dos miembros de la Fed, destacándose el de Patrick Harcker. Ayer el BCE mantuvo la tasa de referencia en 0% y el programa de compra de activos sin cambios, en línea con lo que esperaba el mercado. En el Reino Unido, hoy se destaca una caída mayor a la esperada en las ventas minoristas, tanto en el total como excluyendo gasolina. En un esperado reporte, en China se vio un aumento levemente mayor a lo esperado en la publicación del PIB del 4ºT16 (6,8% YoY frente al consenso de 6,7% YoY) y en las ventas minoristas, mientras que la producción industrial estuvo cerca de lo estimado. PIB DE CHINA: evolución 5 años, variación % YoY



Fuente: Bloomberg

La tasa de inflación anual de Brasil se frenó mucho más de lo esperado a mediados de enero y cayó por debajo de la marca de 6% por primera vez en casi tres años, según comunicó el IBGE. El Banco Central de Chile recortó la tasa de interés en un cuarto de punto porcentual, al 3,25%, y dejó abierta la puerta a un mayor impulso monetario. La medida puso fin a un año sin cambios de la Tasa de Política

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Informe diario de Mercados Locales e Internacionales viernes, 20 de enero de 2017

Monetaria, en medio de expectativas que sitúan la inflación en los próximos meses en la parte baja del rango de tolerancia del banco de entre 2,0% a 4,0%. El índice dólar DXY se ubica estable tras el repunte de los rendimientos de los Treasuries y los sorpresivos datos económicos que reforzaron la visión que la economía es suficientemente robusta como para subir las tasas de interés, respaldando los comentarios de Janet Yellen. No obstante, las ganancias fueron limitadas luego que Steven Mnuchin, futuro Secretario del Tesoro, dijera que el dólar era muy fuerte. El euro opera estable luego que el BCE mantuviera la tasa de referencia en 0% y el programa de compra de activos sin cambios. En una conferencia de prensa, el presidente del BCE, Mario Draghi, minimizó las recientes subas en la tasa de inflación y dijo que sigue habiendo necesidad de un grado importante de política monetaria acomodaticia. El petróleo WTI sube por 2º día consecutivo, luego que la Agencia Internacional de Energía (IEA) sugiriera que la sobreoferta mundial está disminuyendo, incluso antes que los recortes acordados por la OPEP y otros productores entraran en vigor. El informe fue suficiente como para doblegar la presión bajista tras los datos de crudo de EE.UU. La EIA reportó un aumento inesperado de los stocks la semana pasada debido a una reducción en la producción de las refinerías, mientras que hubo un aumento en los stocks de gasolina por menor demanda. El gas natural hoy retrocede la suba del día previo, tras conocerse que los datos de almacenamiento de gas fueron en línea con lo esperado por el mercado. El oro opera estable en máximos de 2 meses, a la espera de potenciales declaraciones de recorte de impuestos, gastos en infraestructura y medidas proteccionistas en la asunción de Trump. No obstante, el aumento en los rendimientos de los UST presionaría a la baja. El cobre cotiza estable tras la confirmación que la economía China mantiene su tasa de crecimiento al 6,8% anual. La soja cae por segundo día consecutivo con el foco en los pronósticos del tiempo en Argentina. Continúa desplazándose hacia arriba toda la curva del rendimiento de los Treasuries, tras confirmarse la fortaleza de la economía elevando las expectativas de subas de tasas de la Fed. Hoy se esperan comentarios de miembros de la Fed. BONO DEL TESORO DE EE.UU. A 10 AÑOS: evolución 6 meses



Fuente: Bloomberg

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Informe diario de Mercados Locales e Internacionales viernes, 20 de enero de 2017

Principales noticias corporativas: 

Esta mañana, antes de la apertura, se presentaron los resultados de General Electric. En línea con lo esperado, se anunciaron USD 0,43 EPS.



Antes de la apertura de mercado, se esperan los reportes de Sun Trusts Banks, Schlumberger y Procter & Gamble.



American Express reportó ganancias por acción de USD 0,91 en el 4ºT16 e ingresos por USD 8,02 Bn mientras las expectativas eran de USD 0,98 beneficios por acción e ingresos de USD 7,95 Bn.



Las acciones de International Business Machines registraron caídas cercanas al 3% a pesar de reportar resultados por acción que superaron las proyecciones del mercado para el 4ºT16, debido a que los ingresos cayeron en términos interanuales por decimonoveno trimestre consecutivo. La compañía informó ganancias de USD 5,01 por acción sobre ingresos de USD 21,77 Bn, en tanto los analistas esperaban USD 4,88 por acción sobre ingresos de USD 21,64 Bn.



Moet Hennessy Louis Vuitton informó que comprará hasta el 10% del grupo de gafas Marcolin.



El principal accionista de Edenred, Colony's Colday E., vendió su participación en la misma por USD 533 M.



Heineken se encuentra en negociaciones avanzadas para adquirir la unidad en Brasil de la compañía rival japonesa Kirin Holdings, informó el diario financiero Valor Económico.



El crecimiento de las ventas de Carrefour se desaceleró en 4ºT16, reflejando el desempeño más débil en su mercado principal francés. En China las ventas de la compañía también mostraron una desaceleración (crecieron 5,4% en el 4ºT16 desde 7,8 % en el 3ºT16). Sin embargo, las ventas en otras regiones de Europa, particularmente en España, anotaron un sólido crecimiento.



Las acciones de Panasonic subieron 1,26%, después de anunciar una extensión de su asociación con Tesla en la tecnología de conducción autónoma.



Alibaba se convirtió en un importante patrocinador de los Juegos Olímpicos después de firmar un acuerdo con el Comité Olímpico Internacional (COI) vigente hasta 2028. Alibaba, que se convertirá en el socio oficial de comercio electrónico y servicios en nube, se une a otra decena de empresas como uno de los principales patrocinadores de los Olímpicos.

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Indices de bonos del IAMC

Medidos en pesos (ARS) subindice largo pesos subindice corto pesos subindice largo dólares subindice corto dólares Medidos en dólares (USD) subindice largo pesos subindice corto pesos subindice largo dólares subindice corto dólares

Variaciones porcentuales

7,883.36 12,829.18 6,115.76 7,565.64 3,138.76

5 Dias 1.1 1.0 0.4 1.4 0.8

1m 2.6 4.2 3.5 4.0 -0.3

3m 4.8 7.5 6.2 4.2 5.8

6m 8.7 15.4 11.8 6.5 8.2

2017 -0.3 3.5 2.3 -1.0 -1.3

1 Año 33.6 46.3 32.5 35.7 27.5

493.95 1,723.46 1,144.45 474.39 211.29

0.3 0.2 -0.4 0.6 0.0

2.1 3.7 2.9 3.5 -0.8

-0.2 2.3 1.1 -0.8 0.7

2.1 8.4 5.0 0.1 1.7

-0.4 3.1 2.0 -1.2 -1.3

12.4 23.1 11.5 14.1 7.2

Fondos Comunes de Inversion PIONERO Money Market PIONERO Pesos

Volatilidad

Valor (dia previo) 2,955.73

Variaciones porcentuales

1 año

Volatilidad

5 Dias 0.3

1m 1.3

3m 4.3

6m 9.5

2017 0.9

1 Año 20.5

1 año 0.8%

Renta Fija Conservadora PIONERO Renta Ahorro

5,329.14

0.4

2.0

6.3

13.7

1.4

32.9

0.9%

Renta Fija Fideicomisos PIONERO Fideicomisos Financ.

4,366.01

0.4

1.8

5.8

12.6

1.2

29.7

1.1%

Renta Fija Agresiva PIONERO Renta

12,285.34

0.4

1.3

5.3

11.4

0.7

29.6

3.0%

Renta Variable Domestica PIONERO Crecimiento

13,366.83

0.3

17.3

2.3

15.7

11.0

70.4

27.7%

Renta Mixta PIONERO Renta Mixta I

1,331.36

0.0

1.5

6.5

nd

nd

nd

0.0%

Renta Mixta PIONERO Renta Mixta II

1,064.72

0.5

2.1

6.1

nd

nd

nd

0.0%

Renta Fija PIONERO Renta Ahorro Plus

1,258.38

0.4

2.0

0.0

nd

nd

nd

0.0%

Nombre (o emisor)

Vencimiento

Cupón (%)

Precio de referencia

TIR (ask)

Duration (ask)

Volatilidad (60 dias, %)

ISIN / CUSIP

EG3581295 Corp

BONOS SOBERANOS (Cotizaciones en ARS en la BCBA) Legislacion Domestica USD (expresado en ARS) Bonar X (AA17)

17/04/2017

7

1,642.45

3.0

0.23

10.1

Bonar 2018 (AN18)

29/11/2018

9

1,804.00

2.6

1.73

13.4

EJ1427172 Corp

Bonar 2020 (AO20)

08/10/2020

8

1,850.00

4.0

3.24

10.2

QJ1009233 Corp

Bonar 2024 (AY24)

07/05/2024

8.75

1,844.50

6.4

4.04

14.1

EK2652874 Corp

Discount en ARS Cj 2005 (DICP)

31/12/2033

5.83

729.00

3.6

9.14

9.8

ED7860387 Corp

Discount en ARS Cj 2010 (DIP0)

31/12/2033

5.83

680.00

4.1

9.07

18.7

EI2336358 Corp

Discount en USD Ley Arg Cj 2005 (DICA)

31/12/2033

8.28

2,410.00

3.2

8.74

12.7

ED7860627 Corp

Discount en USD Ley Arg Cj 2010 (DIA0)

31/12/2033

8.28

2,330.00

3.4

8.71

13.5

EI2400451 Corp

Par en ARS Cj 2005 (PARP)

31/12/2038

1.18

330.00

4.0

15.59

14.2

ED7860668 Corp

Par en ARS Cj 2010 (PAP0)

31/12/2038

1.18

310.00

4.2

15.49

-

EI2336390 Corp

Par en USD Ley Arg Cj 2005 (PARA)

31/12/2038

2.5

1,010.00

7.3

11.79

18.8

ED7860429 Corp

Par en USD Ley Arg Cj 2010 (PAA0)

31/12/2038

2.5

1,000.00

7.4

11.76

23.8

EI2400816 Corp

Cupón PIB en ARS (TVPP) Cupón PIB en USD Ley Arg Cj 2005 (TVPA)

15/12/2035 15/12/2035

-

9.00 138.00

-

-

36.9 24.5

EF0162372 Corp EF0162331 Corp

Global 2017 en USD Cj 2010 (GJ17)

02/06/2017

8.75

1,640.00

-1.3

0.36

13.7

EI2582910 Corp

Par en USD Ley NY Cj 2005 (PARY)

31/12/2038

2.5

1,012.00

7.3

11.79

21.2

ED7860346 Corp

Discount en USD Ley NY Cj 2005 (DICY)

31/12/2033

8.28

2,410.00

3.2

8.74

13.1

ED7860866 Corp

Par en USD Ley NY Cj 2010 (PAY0)

31/12/2038

2.5

980.00

7.5

11.69

19.7

EI2336432 Corp

Discount en USD Ley NY Cj 2010 (DIY0)

31/12/2033

8.28

2,350.00

3.5

8.70

13.0

EI2336192 Corp

Cupón PIB en USD Ley NY Cj 2005 (TVPY)

15/12/2035

-

141.00

-

-

20.7

EF0131575 Corp

Cupón PIB en EUR Ley ING Cj 2005 (TVPE)

15/12/2035

-

151.00

-

-

35.6

EF0151748 Corp

Cupón PIB en USD Ley NY Cj 2010 (TVY0)

15/12/2035

-

144.00

-

-

25.4

EI2415061 Corp

Bonad 2017 Feb (AF17)

22/02/2017

0.75

1,595.00

7.4

0.08

11.2

UV5324842 Corp

Bonad 2017 Jun (AJ17)

09/06/2017

0.75

1,581.00

3.9

0.37

7.9

QJ1093591 Corp

Bonad 2017 Sep (AS17)

21/09/2017

0.75

1,573.00

3.6

0.65

12.7

UV9234708 Corp

Bonad 2018 (AM18)

18/03/2018

2.4

1,585.00

3.6

1.13

8.8

EK5961413 Corp

Bonar 2017 Badlar+200bps Mar (AM17)

28/03/2017

21.7881

101.35

25.4

0.14

11.6

EK1519983 Corp

Bonar 2017 Badlar+300bps Oct (AO17)

09/10/2017

22.7665

101.65

23.7

0.67

12.8

QJ1093740 Corp

Bonar 2019 Badlar+250bps (AMX9)

11/03/2019

22.386

104.00

21.9

1.71

14.6

EK0330937 Corp

Bonar 2020 Badlar+325bps (AM20)

01/03/2020

23.2425

107.50

22.5

2.24

-

JK1882592 Corp

Bogar 2018 (NF18)

04/02/2018

2

89.85

687.6

0.53

26.1

EC7824427 Corp

PR13 (PR13)

15/03/2024

2

409.00

7.4

3.44

9.3

ED8236959 Corp

Legislacion Extranjera USD (expresado en ARS)

Bonos Dollar Linked

Bonos en Pesos a Tasa Badlar

Legislacion Domestica ARS

Nombre (o emisor)

Vencimiento

Cupón (%)

Precio de referencia

TIR (ask)

Duration (ask)

Volatilidad (60 dias, %)

ISIN / CUSIP

BONOS SOBERANOS (Cotizaciones en USD - OTC en el exterior) Legislacion Domestica USD Bonar X (AA17)

17/04/2017

7

102.99

1.47

0.23

1.8

P8055KWB7 Corp

Bonar 2020 (AO20)

08/10/2020

8

116.58

3.66

3.25

nd

AO20 AR @BGN Corp

Bonar 2024 (AY24)

07/05/2024

8.75

115.53

6.33

4.05

nd

EK265287 Corp

Global 2017 (GJ17)

02/06/2017

8.75

102.71

0.26

0.36

1.2

EI258291 Corp

Birad 2019 (AA19)

22/04/2019

6.25

106.02

3.32

2.10

-

JK857392 Corp

Birad 2021 (AA21)

22/04/2021

6.875

105.80

5.25

3.71

-

JK857398 Corp

Birad 2026 (AA26)

22/04/2026

7.5

104.64

6.77

6.77

-

JK857389 Corp

Birad 2028 (AL28)

06/07/2028

6.625

97.43

6.91

8.13

18.3

USP04808AJ32 Corp

Discount en USD (DICY)

31/12/2033

8.28

107.60

7.26

7.91

15.3

ED786086 Corp

Birad 2036 (AL36)

06/07/2036

7.125

95.65

7.52

10.59

20.1

USP04808AK05 Corp

Par en USD (PARY)

31/12/2038

2.5

62.73

7.33

11.78

22.5

ED7860346 Corp

Birad 2046 (AA46)

22/04/2046

7.625

100.51

7.55

11.92

-

JK857395 Corp

Cupon PBI (TVPY)

15/12/2035

-

9.06

-

-

16.9

XS0501197262 Corp

Legislacion Extranjera USD

Legislacion Domestica ARS (expresado en USD) PR13

15/03/2024

2

408.09

-

3.45

7.4

ED8236959 Corp

Bogar 2018 (NF18)

04/02/2018

2

89.77

-

0.53

42.7

EC7824427 Corp

BONOS PROVINCIALES Ciudad de Buenos Aires

01/03/2017

9.95

100.87

-1.7

0.10

1.5

EJ0411078

Prov. de Buenos Aires

15/04/2017

9.25

101.47

1.7

0.23

2.7

744080AB8

Corp Corp

Cordoba

17/08/2017

12.375

105.66

1.4

0.53

2.3

EI3490980

Corp

Mendoza

04/09/2018

5.5

100.20

5.0

0.84

2.5

ED6750522

Corp

Prov. de Buenos Aires

14/09/2018

9.375

109.33

3.2

1.52

3.3

EF7962626

Corp

Prov. de Buenos Aires

15/06/2019

5.75

103.50

4.0

2.26

5.5

LW3911630 Corp

Prov. de Buenos Aires

01/05/2020

3

95.04

5.0

1.93

5.6

EF1717489

Corp

Prov. de Buenos Aires

26/01/2021

10.875

114.35

6.6

2.55

5.5

EI5457920

Corp

Ciudad de Buenos Aires

19/02/2021

8.95

112.10

5.5

2.69

3.9

EK7520423

Corp

Neuquen

26/04/2021

7.875

103.75

6.8

1.95

5.2

EI6489153

Corp

Prov. de Buenos Aires

09/06/2021

9.95

112.86

6.4

3.31

5.8

EK9543407

Corp

Cordoba

10/06/2021

7.125

102.80

6.3

3.81

6.1

LW3411201 Corp

Salta

16/03/2022

9.5

106.36

7.8

2.33

5.5

EJ0617302

Corp

Chubut

19/05/2023

8.875

1712.00

7.4

3.22

-

LW1543047

Corp

Chubut

19/05/2023

8.875

1712.00

7.4

3.22

-

LW1543047 Corp

Prov. de Buenos Aires

16/03/2024

9.125

109.34

7.3

4.76

7.4

JK4113201

Corp

Prov. de Buenos Aires

16/03/2024

9.125

109.12

7.4

4.75

9.2

JK4036014

Corp

Salta

07/07/2024

9.125

106.33

7.9

5.03

5.9

LW6597972 Corp

Chubut Ciudad de Buenos Aires

26/07/2026

7.75

98.13

8.0

5.06

7.4

01/06/2027

7.5

101.84

7.2

6.83

10.4

Prov. de Buenos Aires

15/06/2027

7.875

99.47

7.9

6.98

9.1

Prov. de Buenos Aires

18/04/2028

9.625

109.68

8.2

6.75

7.2

EG3556446

Corp

Neuquen

12/05/2028

8.625

105.75

7.8

5.38

5.7

LW0480522

Corp

Neuquen

12/05/2028

8.625

105.75

7.8

5.38

5.7

LW0480522 Corp

Prov. de Buenos Aires

15/05/2035

4

72.06

6.6

7.89

9.9

EF1721804

JK8927275 Corp LW2239967

Corp

LW3915664 Corp

Corp

Nombre (o emisor)

Vencimiento

Cupón (%)

Precio de referencia

TIR (ask)

Duration (ask)

Volatilidad (60 dias, %)

ISIN / CUSIP

BONOS CORPORATIVOS Tarjeta Naranja

28/01/2017

9

100.02

-15.4

0.01

2.9

EI5522897 Corp

Banco Macro

01/02/2017

8.5

99.91

6.8

0.02

1.4

EG1361518 Corp

IRSA

02/02/2017

8.5

-

-

-

1.2

EG1428440 Corp

Raghsa Construcciones

16/02/2017

8.5

99.70

1.3

0.06

2.3

EI5714908 Corp

Agrofina

20/02/2017

6.15

101.42

1.4

0.08

3.2

UV5159032 Corp

Medanito

28/02/2017

4

100.76

1.7

0.10

2.1

EK1011270 Corp

YPF

30/04/2017

1.29

100.38

0.5

0.26

1.6

EJ6574176 Corp

Comp. General de Combustibles

30/04/2017

4.75

101.75

0.4

0.26

3.7

EK8889447 Corp

Trans. Gas del Sur

14/05/2017

7.875

-

-

-

2.1

EG4425716 Corp

Liag Argentina

15/05/2017

2.5

100.73

1.3

0.31

2.6

EK9036170 Corp

MSU SA

04/07/2017

4.75

101.53

1.6

0.44

2.5

EK8774789 Corp

Molinos Rio de la Plata

11/07/2017

4

101.18

1.5

0.46

2.1

EJ7479680 Corp

Emgasud

10/08/2017

5.25

102.06

2.4

0.54

4.1

UV4810312 Corp

Agrofina

11/08/2017

6.5

103.92

1.4

0.54

3.4

JK0738746 Corp

Banco Hipotecario

14/08/2017

3.95

100.81

2.9

0.54

2.2

EJ7431723 Corp

Sadesa

21/08/2017

3.73

101.29

2.3

0.32

2.8

UV6949878 Corp

Comp. General de Combustibles

09/09/2017

5

101.13

3.4

0.62

6.8

UV7412637 Corp

Inv. Electrica de Bs. As.

26/09/2017

6.5

60.00

78.5

0.65

32.2

EH1401957 Corp

Banco Supervielle

11/11/2017

11.375

103.13

6.4

0.77

3.3

EI4644122 Corp

Comp. General de Combustibles

24/11/2017

1.5

97.63

3.9

0.83

9.1

QJ8175094 Corp

MSU SA

03/12/2017

5.98

104.25

1.7

0.84

3.2

QJ9565871 Corp

Capex

10/03/2018

10

101.22

8.3

0.13

4.1

EI6004929 Corp

Banco Galicia

04/05/2018

8.75

102.19

6.7

0.30

4.8

EI6607168 Corp

YPF

15/08/2018

8.40567

103.77

5.7

0.06

3.0

EJ8282554 Corp

Banco Hipotecario

04/09/2018

2

94.69

5.2

1.59

2.5

UV6886146 Corp

San Miguel

08/10/2018

2.98

101.22

2.1

1.67

1.8

EK5214185 Corp

YPF

19/12/2018

8.875

109.62

3.5

1.78

4.6

EJ9931241 Corp

Metrogas

31/12/2018

8.875

103.00

7.1

1.81

5.6

EJ5211903 Corp

Trans. Gas del Norte

22/08/2019

9

93.69

10.7

2.31

15.7

EJ3441890 Corp

Clisa

15/10/2019

11.5

106.13

8.7

2.36

2.7

EK4878675 Corp

Comp. General de Combustibles

12/11/2019

2

86.75

7.1

2.71

33.6

QJ7809859 Corp

Trans. Gas del Sur

14/05/2020

9.625

107.24

7.0

2.09

3.0

EK0510074 Corp

Autopistas del Sol

01/06/2020

8.25

-

-

-

-

EI4313256 Corp

IRSA

20/07/2020

11.5

112.99

7.1

3.00

8.2

EI3274368 Corp

Banco Supervielle

20/08/2020

7

98.06

8.5

3.11

12.4

EK0823360 Corp

C. Term. Loma de la Lata

30/10/2020

6.25

103.00

5.6

3.35

6.5

EK5770731 Corp

Banco Hipotecario

30/11/2020

9.75

111.05

6.3

3.29

5.5

QJ9347908 Corp

Aeropuertos Arg. 2000

01/12/2020

10.75

108.45

5.8

1.78

2.9

EI5158841 Corp

YPF

23/03/2021

8.5

108.22

6.2

3.53

9.3

JK5297847 Corp

Pan American

07/05/2021

7.875

106.79

6.0

2.92

7.7

EI2418180 Corp

Cablevision

15/06/2021

6.5

102.91

5.7

3.87

4.0

LW3899017 Corp

Mastellone Hermanos

03/07/2021

12.625

113.54

8.7

1.36

7.9

EK3578557 Corp

Transener

15/08/2021

9.75

103.54

8.7

0.49

5.8

EI7659796 Corp

Comp. General de Combustibles

07/11/2021

9.5

105.43

8.0

3.91

-

USP3063DAA02 Corp

Banco Supervielle

18/11/2021

7

92.13

9.2

4.09

19.4

EK8775026 Corp

Edenor

25/10/2022

9.75

106.87

8.1

2.44

11.0

EI4398372 Corp

IRSA Propiedades

23/03/2023

8.75

107.44

7.2

4.19

6.1

JK5207531 Corp

Arcor

06/07/2023

6

105.26

4.9

4.74

5.7

LW6596909 Corp

Clisa

20/07/2023

9.5

98.77

9.7

4.97

5.7

LW9062628 Corp

Petrobras Argentina

21/07/2023

7.375

101.04

7.1

4.62

8.6

LW9063469 Corp

Albanesi

27/07/2023

9.625

103.87

8.7

4.23

4.8

USP4621MAA38 Corp

YPF

04/04/2024

8.75

107.78

7.3

4.89

10.8

EK1595231 Corp

YPF

28/07/2025

8.5

104.95

7.7

6.05

11.3

EK8803836 Corp

Banco Galicia

19/07/2026

8.25

105.59

7.7

3.86

7.9

LW9063402 Corp

Banco Macro

04/11/2026

6.75

96.00

7.7

4.08

-

USP1047VAF42 Corp

YPF

02/11/2028

10

107.56

8.8

7.21

6.2

EC0643063 Corp

Banco Macro

18/12/2036

9.75

-

-

-

-

EG0455006 Corp

20/01/2017 INDICES BURSATILES S&P 500 Dow Jones NASDAQ (Comp. Index) Libra Esterlina CONSUMER DISCR. (XLY) Nikkei 225 (Japón) Bloomberg European 500 S&P Euro Index Shangai Composite (China)

20/01/2017 Valor 2,263.69 19,732.4 5,540.08

último

12m

Volatilidad

-0.36 -0.37 -0.28

5 Dias 1m 2017 (variaciones porcentuales) -0.51 -0.31 1.11 -1.11 -1.21 -0.15 -0.42 1.02 2.92

Desde Máximo Mínimo Máx.12m Ultimos 12 meses -1% 2,282.1 1,810.1 -1% 19,999.6 15,450.6 -1% 5,584.3 4,209.8

21.75 25.15 23.89

8.7 8.5 11.0

225.91

-0.37

-0.52

-0.22

1.07

21.69

9.2

-1%

228.3

181.0

83.69

-0.31

-0.05

0.14

2.81

17.64

11.0

-1%

84.7

67.6

19,137.9

0.34

-0.77

-1.83

0.12

16.58

19.9

-2%

19,615.4

Caa2

243.7

0.11

-0.71

0.57

0.55

11.78

10.5

-1%

246.1

204.6

1,496.6

0.02

-0.83

0.52

0.37

15.84

11.5

-1%

1,514.0

1,205.4

3,123.1

0.70

0.33

0.65

0.63

4.92

11.1

-5%

3,301.2

2,638.3

27,034.5

-1.00

-0.75

2.76

1.53

12.35

12.8

-7%

29,077.3

22,494.6

1,136.6

0.00

-1.86

-0.52 -

-1.36

80.87

19.7

-5%

1,194.9

607.1

IBOVESPA (Brasil)

63,950.9

-0.31

-0.01

-

6.18

69.88

23.2

-2%

65,291.1

37,046.1

MEXBOL (México)

46,265.3

-0.21

0.44

2.97

1.36

13.27

16.2

-5%

48,956.1

39,924.1

4,266.2 16,892 18,633

0.00 -1.48 -1.25

0.74 0.72 0.23

1.74 17.13 16.00

2.77 10.74 10.14

23.45 61.74 98.21

10.7 25.3 26.0

-1% -2% -2%

4,326.1 17,295 19,057

3,418.8 10,308 9,200

último

5 Dias

1m

2017

12m

Volatilidad

Desde

Máximo

Mínimo

(90d, %)

Máx.12m

7.5

-6.6%

Sensex 30 (India) RTS (Rusia)

IPSA (Chile) Merval Argentina Merval Pampa Energía

20/01/2017 RENTA VARIABLE: ETFs en USD

Valor

Acciones Preferidas (PFF)

37.66

(0.9)

(1.4)

0.9

1.2

(0.7)

40.34

35.89

Acciones S&P 500 altos div. (SDY)

85.59

(0.6)

(0.4)

(0.9)

0.0

26.0

12.0

-2.3%

87.63

66.41

Acciones Globales altos div. (SDIV)

21.24

(0.5)

(0.3)

2.2

2.1

21.6

16.3

-3.0%

21.90

17.01

Nasdaq 100 (QQQ)

122.98

(0.0)

0.0

2.0

3.8

22.1

15.8

-0.5%

123.65

94.84

Small Caps -Russel 2000- (IWM)

133.75

(0.8)

(1.9)

(3.1)

(0.8)

34.9

18.0

-3.7%

138.82

93.64

Acciones Emergentes (EEM)

36.35

(0.3)

(0.5)

3.8

3.8

28.7

21.8

-5.1%

38.32

27.61

20/01/2017 RENTA FIJA: ETFs en USD

Valor

Volatilidad (90d, %)

Desde Máx.12m

(variaciones porcentuales)

último

5 Dias 1m 2017 (variaciones porcentuales)

12m

Ultimos 12 meses

Máximo Mínimo Ultimos 12 meses

IG de Corto Plazo 1-3 años (CSJ)

104.95

0.0

(0.1)

0.2

0.0

0.3

1.1

-1.1%

106.12

104.50

IG Corporativos de EE.UU. (CORP)

102.22

(0.5)

(0.8)

1.0

(0.1)

3.2

4.7

-4.9%

107.50

95.72

HY de EE.UU. 1-5 años (SJNK)

27.83

(0.1)

(0.1)

0.5

0.5

12.8

6.1

-0.3%

27.92

24.03

HY de EE.UU. >5 años (HYG)

87.03

(0.3)

(0.3)

0.7

0.6

12.9

8.4

-0.6%

87.56

75.09

111.56

(0.2)

(0.3)

1.6

1.2

8.2

7.8

-5.6%

118.14

102.90

42.95

(0.6)

(0.7)

0.0

2.1

27.8

17.6

-2.4%

44.00

31.96

Bonos Soberanos Emergentes (EMB) REITs de los EE.UU. (REM)

20/01/2017 MONEDAS

Hoy (o último)

1m

2017

Valor

Euro

1.0639

-0.28

2.37

1.11

Yen Japonés Libra Esterlina

115.27 1.2269

-0.40 -0.60

2.20 -0.81

1.42 -0.58

Franco Suizo Corona Sueca Corona Noruega Dolar Canadiense Dólar Australiano Rupia India Rembimbi Chino

1.0084 8.9334 8.4588 1.3370 0.75 68.18 6.88

-0.24 -0.13 0.69 -0.43 -0.54 -0.07 -0.09

2.00 2.18 2.73 -0.05 3.60 -0.20 1.08

Rublo Ruso Nueva Lira turca Rand Sudafricano

59.89 3.82 13.61

-0.01 0.18 -0.35

Real Brasileño Peso Mexicano

3.19 21.96

Peso Chileno Nuevo Sol Peruano Peso Colombiano Peso Argentino Fuente: Bloomberg

Commodities WTI (USD/Barril CL1) Brent (USD/Barril CO1) Gas Natural (USD/MMBtu)

Maximo

Minimo

Desde Volatilidad Máximo (90d, en %)

-2.35

1.16

1.03

-8%

8.1

1.40 -13.56

121.7 1.50

99.0 1.18

-5% -18%

11.2 11.5

1.03 1.35 1.19 0.49 4.33 -0.37 0.97

-0.43 10.22 3.65 8.44 8.86 -0.31 -4.36

1.03

-3%

0.78 68.86 6.96

0.94 7.89 7.95 1.25 0.69 66.07 6.45

-4% -1% -1%

7.3 9.9 5.7 8.0 9.4 4.5 3.9

2.58 -7.72 2.86

2.74 -7.77 0.97

35.95 -20.38 23.17

82.94 3.94 16.65

58.96 2.79 13.17

-28% -3% -18%

Caa2 14.3 21.0

0.23 -0.06

4.88 -6.87

1.91 -5.65

28.28 -15.66

4.16 22.04

3.10 17.05

-23% 0%

15.6 20.8

661.50

-0.13

2.18

1.35

10.22

723.0

642.6

-9%

9.9

3.32

0.69

2.73

1.19

3.65

3.54

3.24

-6%

5.7

2,947.79 15.90

-0.48 0.48

2.00 -

1.84 -0.14

12.28 -15.60

3,452.6 16.14

2,817.4 13.50

-15% -1%

16.4 9.0

* Valor promedio bid/ask mayorista de contribuidores de Bloomberg, Nueva York) -

51.37 54.76 3.28

0.6 1.2 -2.5

-1.4 -0.9 0.6

-4.4 -3.5 -11.8

80.5 96.7 55.0

58.4 4.0

27.1 1.6

-6% -18%

Oro (USD/OZ) Plata (USD/OZ) Platino (USD/OZ) Paladio (USD/OZ)

1,200.4 16.9 956.0 753.9

-0.4 -0.7 -0.4 0.0

6.0 5.0 3.6 12.9

3.9 6.1 5.7 10.7

9.0 19.4 16.4 52.0

1,375.4 21.1 1,194.4 775.1

1,081.2 13.9 810.8 480.9

-13% -20% -20% -3%

Cobre (USD/Tn.) Aluminio (USD/Tn.)

5,713.5 1,585.3

-0.5 0.4

4.1 -

3.4 2.5

29.4 2.0

5,936 1,590

4,346.0 1,501.0

-4% 0%

Soja (USD/Bushel) Maiz (USD/Bushel) Trigo (USD/Bushel) Azucar (USD/Libra) Arroz

1,064 366 423 20.38 9.81

-0.6 -0.1 -0.2 1.0 -0.3

5.8 4.5 4.8 11.7 3.7

6.8 4.0 3.6 4.5 4.9

21.7 -0.7 -10.4 43.7 -9.5

1,208.5 439.3 524.0 23.9 12.1

849.0 301.0 359.5 12.4 9.1

-12% -17% -19% -15% -19%

Fuente: Bloomberg en base a NYMEX y Baker Hughes para petroleo y LME para metales.

ACCIONES DOMESTICAS

Precio

BCBA (en pesos)

19/01/2017

Ult. dia

5 Dias

1m

6m

2017

1 Año

Aluar Banco Hipotecario Banco Macro Banco Patagonia Banco Francés Capex Carboclor Celulosa Cresud Dycasa Edenor Fiplasto Grupo Clarin Grupo Financiero Galicia

9.82 6.23 115.00 38.05 92.80 32.35 2.07 16.15 25.60 38.65 24.65 6.84 205.00 50.30

-0.8 -2.5 -1.1 -2.9 -2.3 -1.5 -3.7 -1.5 -2.1 -2.6 0.0 0.0 2.0 -0.6

-0.6 -4.2 -0.4 0.1 -1.5 -2.9 -1.4 -1.5 -2.7 -3.1 1.4 2.1 0.5 2.3

5.2 7.4 16.5 11.9 7.9 22.5 -37.3 2.2 8.5 9.0 14.7 6.9 15.8 34.0

-5.9 -24.9 -3.0 -1.2 -13.6 50.5 -42.5 -23.1 -2.1 -3.3 86.0 41.8 28.1 5.2

-1.6 0.8 12.0 6.0 -0.2 16.0 19.0 -9.5 4.5 5.3 19.1 -1.4 2.5 17.8

22.9 24.6 54.2 61.9 18.2 208.1 -13.8 94.6 103.1 114.1 137.0 166.1 79.8 54.8

IRSA Juan Minetti Ledesma MERVAL MERVAL ARGENTINA Metrogas Molinos Río de la Plata Pampa Holding Petrobras (Brasil) Petrobras Argentina Rigolleau Siderar Soc. Comercial del Plata Telecom Argentina Telefonica SA Tenaris

31.55 36.10 17.00 18,633.46 16,891.84 14.50 103.90 27.00 88.75 13.70 52.00 9.98 2.93 63.00 153.00 286.00

0.8 -1.0 -3.7 -1.3 -1.5 -1.7 2.1 -1.3 0.1 -0.4 -1.0 0.1 -1.3 0.0 0.0 -0.2

1.6 0.0 3.7 0.2 0.7 0.3 12.3 7.6 -2.8 8.7 0.0 2.8 2.4 1.3 0.8

14.5 21.8 6.3 16.0 17.1 22.9 23.7 28.0 13.1 65.5 15.6 11.1 4.6 14.5 4.9 5.1

5.9 45.0 -8.6 17.0 11.0 89.5 0.0 65.1 41.3 44.2 41.3 19.2 -6.7 9.8 7.4 39.5

6.9 4.0 0.9 10.1 10.7 16.5 6.0 22.7 8.0 24.0 8.3 6.7 -1.3 7.3 5.5 2.9

172.0 213.9 75.3 98.2 61.7 163.6 45.4 174.1 332.9 85.1 85.7 58.4 -5.5 61.5 13.3 113.4

16.95 31.80 326.00

-3.7 -1.1 -1.5

-

21.5 18.9 35.3

133.5 59.8 12.2

12.6 7.4 25.9

166.1 127.1 82.1

19/01/2017 Precio 72.31 15.95 31.05 31.91 13.60 19.54 42.32 11.14 8.56 19.29 35.85 23.78 9.76 20.78

Ult. dia

Transener Transportadora Gas del Sur YPF ADRs (en dólares) Banco Macro Cresud Edenor Grupo Financiero Galicia Grupo Superville IRSA Pampa Energía Petrobras (Brasil) Petrobras Argentina Telecom Argentina Tenaris Ternium TGS YPF Fuente: Bloomberg

Variación Porcentual en pesos (%)

-1.0 -3.3 -0.1 0.0 -1.9 -0.1 -2.1 -0.3 -2.5 -0.8 -0.3 -5.0 -2.3 0.3

1m 6m 2016 Variación Porcentual en dólares (%) -2.0 16.0 -6.4 12.4 -5.6 6.3 -6.8 1.1 -2.4 15.3 81.1 11.5 3.2 34.5 2.2 18.5 -3.1 5.0 n.d. n.d. -1.6 10.4 5.0 6.0 4.6 27.7 58.8 21.6 -3.5 12.4 32.9 10.2 70.9 36.5 21.9 -1.6 10.2 n.d. 6.2 0.3 4.2 32.1 0.4 0.2 -3.0 13.1 -1.5 -2.7 16.3 51.1 8.2 0.2 36.7 9.5 25.9

1 Año 30.4 68.3 92.5 33.3 n.d. 125.9 130.3 278.9 56.8 33.1 85.1 123.3 82.4 62.0

TC IMPLICITO ACCIONES:

15.93

Spread vs. Oficial:

0.2%

Contratos de Futuros del ROFEX

20.0%

USDARS BNA (NY)

15.6900

14.0%

USDARS Siopel (NY)

15.9000

12.0% 10.0% 8.0% 11.3%

6.0%

3 meses

16.530

15.8%

4.0%

4 meses

16.805

17.0%

2.0%

5 meses

17.100

18.1%

0.0%

6 meses

17.380

18.6%

9 meses

18.170

19.0%

Non Delivery Fowards (Nueva York) 20.8%

24.0%

4 meses

20.3%

22.0%

5 meses

20.0%

6 meses

19.8%

9 meses

19.6% 1,020,526

M2 (ARS M)

1,371,393

M3 (ARS M)

2,029,735

M3+USD (ARS M)

2,417,225

Variacion M1 (YoY)

26.2

Variacion M3 (YoY)

26.2

Variacion M3+USD (YoY)

31.6

Tasa Call (Bancos 1° línea)

23.55

Baibar 2 meses

23.79

Tasa Badlar Privados

19.75

Tasa Badlar Públicos

17.8125

Tasa de pases activa a 7 días

25.5

Tasa de pases pasiva a 7 días

24

22.2% 20.8%

18.0%

20.3%

20.0%

19.8%

19.6%

16.0% 14.0% 12.0% 10.0% 8.0% 6.0% 4.0% 3 meses

M1 (ARS M)

20.0%

9 meses

3 meses

6 meses

22.2%

5 meses

2 meses

4 meses

Non Delivery Fowards (Nueva York)

19.0%

11.3%

2 meses

16.201

18.6%

15.8%

2 meses

Contratos de Futuros del ROFEX 2 meses

17.0%

18.1%

9 meses

16.0%

6 meses

15.9783

5 meses

18.0%

USDARS BCRA Fix (NY)

4 meses

15.9018

3 meses

USDARS Spot (NY)

Informe diario de Mercados Locales e Internacionales

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