Informe diario de Mercados Locales e Internacionales Martes 01 de diciembre de 2015 Macro Securities S.A. Juana Manso 555, 8° piso, C1107CBK Buenos Aires, República Argentina Teléfono: (54-11) 5222-6500 Fax: (54-11) 5222-7805/8969

www.macrosecurities.com.ar Agustín Devoto, Manager Macro Securities S.A. [email protected] (54-11) 5222-8936

ESCENARIO LOCAL A pesar de que cerró ayer en baja (-1,5% hasta los 12972,14 puntos), el Merval cerró finalmente el mes de noviembre con una suba de +4,1% por fuerte recuperación previa al balotaje. Había llegado a subir 17% a mitad de mes, antes de la depuración post elecciones. POSITIVO: Moody's elevó el outlook (a positivo) de las empresas de infraestructura locales.

Research

Los bonos en dólares cerraron en el inicio de la semana con una ligera baja en promedio (salvo el AA17).

Gustavo Neffa, Research

Dólar ahorro: en noviembre las ventas fueron de USD 723 M.

[email protected] (54-11) 5222-6728

Sales Lucas Raimundez Head de Sales Institucionales [email protected] (54-11) 5222-8970/8978

Paz Sementuch (54-11) 5222-8902 [email protected]

Las operaciones a futuro del dólar en el ROFEX reabrirán hoy con cambios, las cuales reducirán el volumen de negocios. Se amplió en ARS 133.272 M el presupuesto para este año mediante un Decreto de Necesidad y Urgencia. La actividad manufacturera cayó en octubre 1,7% YoY (INDEC) y la actividad de la construcción subió 4% en octubre (INDEC) contra igual mes de 2014. Hoy se reporta la recaudación tributaria de noviembre.

Juan Ignacio Catalano (54-11) 5222-8929 [email protected]

Operadores Walter Herrlein [email protected] (54-11) 5222-8970

Jorge Cesti (54-11) 5222-8967 [email protected]

Diego Campos Carranza (54-11) 5222-8971 [email protected]

Sebastian Carreras (54-11) 5222-8967 [email protected]

ESCENARIO GLOBAL El Yuan formará parte de la canasta de monedas del FMI el año que viene. Los futuros de EE.UU. se posicionan para una apertura alcista de 0,4% en promedio. El PMI manufacturero oficial de China descendió a 49,6 puntos en noviembre desde los 49,8 registrados en octubre, tocando así un mínimo en 3 años. El índice privado Caixin/Markit se ubicó en 48,6 unidades, levemente por encima de las 48,3 anteriores. El PMI de servicios de China avanzó hacia los 53,6 puntos en comparación a los 53,1 registrados en octubre. En EE.UU., ayer sorprendieron negativamente el PMI de Chicago y el índice de ventas pendiente de viviendas. Hoy se reportará el ISM manufacturero de noviembre (expectativa de 50,5 puntos, una suba MoM). También se publicará el PMI Manufacturero y el gasto en construcción. Página 1

Informe diario de Mercados Locales e Internacionales Martes 01 de diciembre de 2015

ESCENARIO LOCAL En busca de un piso en las cotizaciones de las acciones El Merval se encuentra en busca de un piso en las cotizaciones de las acciones. A pesar de que cerró ayer en baja (-1,5% hasta los 12972,14 puntos), cerró finalmente el mes de noviembre con una suba de +4,1% explicada por la fuerte recuperación previa al balotaje. Aluar +26,1%, Siderar +19,1% y Tenaris +8,4% fueron las que más subieron. YPF -7,9% y Pampa Energía -3,1% fueron las que más bajaron. Había llegado a subir 17% a mitad de mes, antes de la depuración post elecciones. El promedio diario operado en acciones el mes pasado es de ARS 299,5 M. MERVAL: 12 meses, en USD en el exterior

Fuente: Bloomberg

Página 3

Informe diario de Mercados Locales e Internacionales Martes 01 de diciembre de 2015

POSITIVO: Moody's elevó el outlook (a positivo) de las empresas de infraestructura locales. Transportadora de Gas del Sur: Caa1/Baa1.ar calificaciones afirmadas; perspectiva a positiva. Aeropuertos Argentina 2000: Caa1/Baa1.ar calificaciones afirmadas; perspectiva cambiada a positiva. Hidroeléctrica El Chocon: Caa1/Baa2.ar calificaciones afirmadas; perspectiva a positiva. Genneia: Caa1/Baa2.ar calificaciones afirmadas; perspectiva a positiva. Empresa Distribuidora de Electricidad de Salta: Caa1/Baa3.ar calificaciones afirmadas; perspectiva cambiada a positiva. Generación Independencia Caa1/Baa2.ar calificaciones afirmadas; perspectiva cambiada a positiva. Empresa Provincial de Energía de Córdoba: Caa1/Ba1.ar calificaciones afirmadas; perspectiva cambiada a positiva. ADR de YPF (YPF US): últimos 3 meses, en USD en el exterior

Fuente: Bloomberg

Página 4

Informe diario de Mercados Locales e Internacionales Martes 01 de diciembre de 2015

El riesgo país sigue en torno a los 490 puntos básicos. Los bonos en dólares cerraron en el inicio de la semana con una ligera baja en promedio (salvo el AA17). Dólar ahorro: en noviembre las ventas fueron de USD 723 M. Las operaciones a futuro del dólar en el ROFEX reabrirán hoy con cambios, las cuales reducirán el volumen de negocios. Las reservas internacionales del Banco Central cayeron a USD 25.804 M. Se amplió en ARS 133.272 M el presupuesto para este año mediante un Decreto de Necesidad y Urgencia. La finalidad es la de pagar subsidios a la energía y transportes, salarios, aguinaldos y jubilaciones. El año 2015 cerraría con un déficit de ARS 215.089 M, superando el 7% del PIB. En base a datos del SIPA (Sistema Integrado Previsional Argentino), el empleo total del sector privado creció 35,5% en el período 2005 -2014. Se crearon 1.725.815 empleos, de los cuales casi un millón correspondieron a empresas con menores de 6 años de antigüedad (INDEC). La actividad manufacturera medida por el Estimador Mensual Industrial cayó en octubre 1,7% YoY (INDEC). Contra el mes de septiembre, el EMI creció 0,6%. En los primeros diez meses del año, la industria sube 0,1% YoY. Buen dato de actividad de la construcción medido por el Indicador Sintético de la Actividad de la Construcción: subió 4% en octubre (INDEC) contra igual mes de 2014. En los 10 meses del año presenta un crecimiento de 7,1% YoY. Hoy se reporta la recaudación tributaria de noviembre. En octubre la recaudación había sido ARS 134,4 Bn.

Página 5

Informe diario de Mercados Locales e Internacionales Martes 01 de diciembre de 2015

ESCENARIO INTERNACIONAL El Yuan formará parte de la canasta de monedas del FMI el año que viene Los futuros de EE.UU. se posicionan para una apertura alcista de 0,4% en promedio. El PMI manufacturero oficial de China descendió a 49,6 puntos en noviembre desde los 49,8 registrados en octubre, tocando así un mínimo en 3 años. El índice privado Caixin/Markit se ubicó en 48,6 unidades, levemente por encima de las 48,3 anteriores. El PMI de servicios de China avanzó hacia los 53,6 puntos en comparación a los 53,1 registrados en octubre. En EE.UU., ayer sorprendió negativamente el PMI de Chicago, que mostró una contracción a 48,7 puntos. El índice de ventas pendiente de viviendas aumentó 0,2% MoM también por debajo de las expectativas. Hoy se reportará el ISM manufacturero de noviembre (expectativa de 50,5 puntos, una suba MoM). También se publicará el PMI Manufacturero y el gasto en construcción. Tasa de desempleo de la Eurozona en baja a 10,7% desde 10,8%. Data del sector manufacturero medido por el PMI en su nivel más alto en 19 meses publicado esta mañana. El Banco de Inglaterra anunció planes para que los bancos mantengan hasta GBP 10.000 M (USD 15.100 M) en capital adicional. El jueves se dará la reunión del Banco Central Europeo. Se espera que el BCE amplíe su programa de flexibilización cuantitativa. También será relevante la data de empleo de EE.UU. correspondiente al mes de noviembre, que se conocerá el viernes. Brasil iniciará acciones legales a Bhp Billiton por colapso de represa. Demandará a la minera y a su socio brasileño Vale, así como a su empresa conjunta, Samarco Mineração, por el derrumbe de la represa en Minas Gerais. La economía de Chile creció 1,7% YoY en octubre. La producción manufacturera cayó 3% YoY en octubre. NEGATIVO: el PIB de Brasil se contrajo también 1,7% en el 3ºT15 YoY. Los analistas esperaban una baja menor. Por otro lado, registró un fuerte déficit primario en octubre de BRL 11.530 M o unos USD 3.000 M. El banco brasileño BTG Pactual busca calmar a los inversores tras el arresto de Esteves. La firma está comprando la participación de Esteves para separarse del caso.

Página 6

Informe diario de Mercados Locales e Internacionales Martes 01 de diciembre de 2015

El Fondo Monetario Internacional decretó que el yuan chino en su canasta referencial de monedas (Derechos Especiales de Giro) que hoy está compuesta por el dólar, el euro, la libra esterlina y el yen. La moneda de China cotiza estable en USDCNY 6,3988. Paridad USDCNY: 12 meses

Fuente: Bloomberg

La OPEP debatirá un incremento técnico de su techo de producción esta semana para incorporar la producción de Indonesia. El consenso es que la OPEP no llevaría a cabo esta reducción de su producción.

Página 7

Nombre (o emisor)

Vencimiento

Cupón (%)

Precio de referencia

TIR (ask)

Duration (ask)

Volatilidad (60 dias, %)

ISIN / CUSIP

BONOS SOBERANOS Legislacion Domestica USD Bonar X (AA17)

17/04/2017

7

99,08

8,16

1,32

10,3

P8055KWB7 Corp

Bonar 2024 (AY24)

07/05/2024

8,75

102,13

8,44

4,69

-

EK265287 Corp

Legislacion Extranjera USD Global 2017 (GJ17)

02/06/2017

8,75

110,69

1,10

1,44

8,0

EI258291 Corp

Discount en USD (DICY) Par en USD (PARY)

31/12/2033 31/12/2038

8,28 2,5

112,60 61,88

7,14 7,22

8,20 12,50

12,5 13,4

ED786086 Corp ED7860346 Corp

Cupon PBI (TVPY)

15/12/2035

-

10,27

25,2

XS0501197262 Corp

Legislacion Domestica ARS (expresado en USD) PR12 PR13

03/01/2016 15/03/2024

2 2

502,50 338,06

-

nd 3,94

1686,3 21,1

ED8236959 Corp

Bogar 2018 (NF18)

04/02/2018

2

134,54

-

1,08

12,5

EC7824427 Corp

BONOS PROVINCIALES Ciudad de Buenos Aires Provincia de Buenos Aires Provincia de Buenos Aires

01/03/2017 15/04/2017 17/08/2017

9,95 9,25 12,375

104,16 102,45 104,99

5,9 6,8 8,7

1,18 0,85 1,54

3,6 3,7 4,7

EF1719683 Corp

Provincia de Buenos Aires Provincia de Buenos Aires Provincia de Buenos Aires Provincia de Salta

14/09/2018 01/05/2020 26/04/2021 16/03/2022

9,375 3 7,875 9,5

101,97 84,48 100,74

8,3 7,3 7,5

2,47 2,97 2,46

4,7 12,5 4,7 8,0

EF796262 Corp

Transener CLISA Tarjeta Naranja (GGAL) Banco Macro IRSA TGS

15/12/2016 15/12/2016 28/01/2017 01/02/2017 02/02/2017 14/05/2017

8,875 9,5 9 8,5 8,5 7,875

99,40 96,94 102,56 101,94 99,44 99,69

9,3 11,5 6,5 6,2 8,5 7,6

0,50 0,49 0,63 1,10 0,02 0,92

nd nd nd 7,7 3,7 6,1

EG053728 Corp

Petrobras Energía Edenor Arcor

15/05/2017 09/10/2017 09/11/2017

5,875 10,5 7,25

97,31 92,63 102,19

7,6 12,7 6,0

1,41 1,70 0,08

11,4 7,3 6,5

EG424392 Corp

Capex

10/03/2018

10

97,38

10,7

2,04

16,1

EI600492 Corp

Banco Galicia Banco Galicia Aeropuertos Argentina 2000

04/05/2018 01/01/2019 01/12/2020

8,75 16 10,75

102,88 101,00 105,01

7,1 15,6 8,5

1,38 0,07 2,28

4,8 29,5 nd

ED484192 Corp

Pan American Energy Transener

07/05/2021 15/08/2021

7,875 9,75

100,69 92,81

7,6 11,4

3,79 4,32

10,6 13,7

EI241818 Corp

Banco Macro

18/12/2036

9,75

99,75

7,9

0,97

4,6

05963GAB4 Corp

YPF

30/04/2017

1,29

93,00

5,7

1,40

3,7

YPF YPF YPF

19/12/2018 04/04/2024 28/07/2025

8,875 8,75 8,5

104,00 99,38 96,94

7,2 8,8 8,9

2,64 5,64 6,40

8,5 16,7 17,2

EK159523 Corp

YPF

02/11/2028

10

98,44

10,0

7,45

9,4

EC064306 Corp

EC9145540 Corp

EJ041107 Corp EI349098 Corp EF171748 Corp EI648915 Corp EJ061730 Corp

BONOS CORPORATIVOS EI470081 Corp EI552289 Corp US05963GAF54 Corp EG142844 Corp EG442571 Corp EH760896 Corp EI460512 Corp EI660716 Corp EI515884 Corp EI765979 Corp

EJ657417 Corp EJ993124 Corp EK880383 Corp

Indices de bonos del IAMC

Cierre día

Volatilidad 5 Dias

1m

3m

2015

1 Año

1 año

Medidos en pesos (ARS) subindice largo pesos subindice corto pesos subindice largo dólares subindice corto dólares

5.822,56 8.228,90 4.577,48 5.698,76 2.502,48

0,3 0,3 0,2 0,6 0,0

0,0 3,4 0,7 -2,6 -2,2

11,6 23,8 5,0 6,7 5,5

24,7 52,8 10,5 19,4 9,5

50,1 84,5 28,5 39,8 33,8

49,1 87,7 30,5 36,5 33,5

12,8 16,9 4,9 19,1 13,3

Medidos en dólares (USD) subindice largo pesos subindice corto pesos subindice largo dólares subindice corto dólares

603,01 1.827,21 1.415,85 590,63 278,44

0,3 0,3 0,2 0,6 0,0

-0,2 3,2 0,5 -2,8 -2,4

9,8 21,9 3,4 5,0 3,9

19,6 46,5 6,0 14,4 5,0

32,7 63,1 13,6 23,6 18,2

31,3 65,3 15,0 20,2 17,6

12,8 17,1 4,7 19,2 13,3

Cierre día Fondos Comunes de Inversion PIONERO

Money Market PIONERO Pesos

5 Dias

1m

3m

2015

1 Año

1 año

2.398,24

0,0

0,3

1,2

3,6

13,4

14,7

0,6%

3.864,51

0,1

0,5

2,1

6,3

23,8

26,2

0,7%

Renta Fija Fideicomisos PIONERO Fideicomisos Financ. 3.234,21

0,1

0,4

2,0

5,9

20,9

23,2

0,9%

Renta Fija Agresiva PIONERO Renta

9.237,62

0,1

0,8

6,9

15,1

35,1

35,5

6,2%

Renta Variable Domestica PIONERO Crecimiento

10.132,83

2,7

-4,8

11,3

23,4

38,8

18,1

37,2%

Renta Fija Conservadora PIONERO Renta Ahorro

Valor (dia previo)

Volatilidad

último

2015

Volatilidad

Desde

(90d, %)

Máx.12m

Ultimos 12 meses

0,76 -0,48

19,5 18,8

-2% -3%

2.134,7 1.867,0 18.351,4 15.370,3

13,16

12,27

27,9

-6%

20.952,7 16.592,6

0,45 -0,18 0,27 0,07 -1,07

11,38 13,41 6,52 -4,92 7,13

9,91 10,49 28,55 -8,88 -13,05

24,3 25,3 43,1 18,5 34,3

-8% -8% -33% -13% -22%

281,9 217,6 1.681,2 1.273,1 5.178,2 2.665,7 30.024,7 24.833,5 1.092,5 578,2

-1,64 -1,30 -1,01 0,97 -0,44 -1,47

-9,77 1,22 -4,41 -28,41 72,07 51,21

-17,55 -1,17 -7,78 -31,02 46,64 28,15

26,5 14,3 13,7 19,9 44,4 43,5

-23% -5% -11% -32% -13% -11%

58.574,8 42.749,2 46.078,1 39.256,6 4.148,2 3.541,8 12.290,8 8.231,2 15.495 6.613 14.597 7.276

Volatilidad (90d, %)

Desde Máx.12m

Máximo Mínimo Ultimos 12 meses

5,0 14,1 14,8 17,6 16,9 21,4

-2,1% -2,9% -16,6% -1,3% -7,8% -23,4%

40,17 80,24 24,34 115,47 129,10 44,19

Volatilidad (90d, %)

Desde Máx.12m

Máximo Mínimo Ultimos 12 meses

1,2 5,3 4,2 6,8 7,6 14,7

-0,7% -5,4% -10,1% -9,7% -5,1% -21,0%

105,76 106,01 29,53 91,97 114,31 12,69

30/11/2015

30/11/2015

INDICES BURSATILES S&P 500 Dow Jones

Valor 2.083,21 17.742,6

-0,33 -0,31

1,18 -0,45

Nikkei 225 (Japón)

19.747,5

-0,69

Bloomberg European 500 S&P Euro Index Shangai Composite (China) Sensex 30 (India) RTS (Rusia)

260,4 1.549,7 3.445,4 26.145,7 847,1

IBOVESPA (Brasil) MEXBOL (México) IPSA (Chile) IGBC (Colombia) Merval Argentina Merval

45.120,4 43.662,8 3.681,3 8.324,2 13.474 12.972

12m

(variaciones porcentuales)

Máximo

Mínimo

Fuente: Bloomberg

30/11/2015

RENTA VARIABLE: ETFs en USD

Acciones Preferidas (PFF) Acciones S&P 500 altos div. (SDY) Acciones Globales altos div. (SDIV) Nasdaq 100 (QQQ) Small Caps -Russel 2000- (IWM) Acciones Emergentes (EEM)

Valor 39,33 77,94 20,29 114,01 119,09 33,85

30/11/2015

RENTA FIJA: ETFs en USD

IG de Corto Plazo 1-3 años (CSJ) IG Corporativos de EE.UU. (CORP) HY de EE.UU. 1-5 años (SJNK) HY de EE.UU. >5 años (HYG) Bonos Soberanos Emergentes (EMB)

REITs de los EE.UU. (REM)

Valor 105,02 100,33 26,55 83,08 108,51 10,02

último 2015 12m (variaciones porcentuales)

(0,3) (0,4) (0,2) (0,3) (0,4) (0,3)

(0,3) (1,1) (12,1) 10,4 (0,4) (13,9)

(1,8) (1,3) (15,8) 7,5 2,1 (18,5)

último 2015 12m (variaciones porcentuales)

0,0 (0,0) (0,1) (0,0) (0,2) -

(0,2) (2,5) (8,2) (7,3) (1,1) (14,4)

(0,4) (2,4) (10,0) (8,8) (4,6) (20,9)

32,32 46,22 18,52 84,74 106,99 30,00

104,79 99,35 26,50 81,66 104,94 9,72

Hoy

30/11/2015

MONEDAS

1m

2015

12m

Maximo

Minimo

Desde

Volatilidad

(o último)

Euro Yen Japonés Libra Esterlina Franco Suizo Corona Sueca Corona Noruega Dolar Canadiense Dólar Australiano Rupia India Rembimbi Chino

Valor 1,0574 123,10 1,5060 1,0276 8,7157 8,6886 1,3353 0,72 66,67 6,40

-0,20 -0,24 0,15 0,23 0,05 -0,07 0,13 0,57 0,14 -0,06

-4,03 -1,90 -2,32 -3,97 -2,63 -2,60 -1,94 1,22 -1,62 -0,95

-12,61 -2,70 -3,33 -3,26 -14,72 -11,73 -12,97 -11,51 -5,44 -3,01

-15,22 -3,82 -4,27 -6,14 -13,69 -13,12 -15,16 -14,80 -6,97 -3,87

1,26 125,9 1,59 1,03 8,88 8,74 1,35 0,85 66,89 6,45

1,05 115,6 1,46 0,74 7,39 6,92 1,13 0,69 61,30 6,14

-16% -2% -5% -1% -2% -1% -1% -15% 0% -1%

10,9 8,7 7,4 10,0 10,6 5,6 7,9 11,3 6,1 4,1

Rublo Ruso Nueva Lira turca Rand Sudafricano

66,37 2,91 14,47

0,10 0,42 -0,42

-4,08 -3,05 -4,71

-8,48 -22,17 -19,84 -23,99 -20,02 -24,02

79,17 3,08 14,49

48,14 2,21 10,96

-16% -5% 0%

24,2 12,8 14,9

Real Brasileño Peso Mexicano Peso Chileno Nuevo Sol Peruano Peso Colombiano Peso Argentino Peso Uruguayo

3,87 16,58 711,12 3,38 3.146,25 9,69 29,60

-0,54 0,29 0,05 -0,07 -1,28 -0,13 0,02

-0,30 -0,83 -2,63 -2,60 -7,94 -1,38 -0,73

-31,28 -11,02 -14,72 -11,73 -24,47 -12,61 -17,85

4,25 17,34 717,5 3,39 3.266,5 9,71 30,0

2,54 13,87 593,0 2,92 2.171,1 8,46 23,3

-9% -4% -1% 0% -4% 0% -1%

24,4 10,8 10,6 5,6 20,5 3,1 4,7

Maximo

Minimo

Fuente: Bloomberg

Ultimos 12 meses

-33,79 -15,60 -13,69 -13,12 -28,01 -11,93 -19,26

Máximo (90d, en %)

* Valor promedio bid/ask mayorista de contribuidores de Bloomberg, Nueva York)

Commodities 30/11/2015

1 día

1m

2015

1 Año

Desde

Gas Natural (USD/MMBtu)

Precio 41,72 44,51 2,23

0,0 -0,8 0,9

-10,5 -10,2 -3,9

-21,7 -22,4 -22,8

-36,9 -36,6 -45,4

73,0 4,0

42,2 1,9

-39% -45%

Oro (USD/OZ) Plata (USD/OZ) Platino (USD/OZ) Paladio (USD/OZ)

1.065,6 14,1 831,2 544,3

0,8 -0,2 -0,6 -1,2

-6,7 -9,5 -15,7 -19,6

-10,1 -10,3 -31,2 -31,8

-8,7 -8,9 -30,9 -32,8

1.308,0 18,5 1.289,8 833,5

1.052,9 13,9 825,5 521,5

-19% -24% -36% -35%

Cobre (USD/Tn.) Aluminio (USD/Tn.)

4.591,0 1.604,3

-1,3 -0,6

-12,2 -3,4

-27,9 -11,0

-30,6 -20,1

6.560 2.055

4.512,3 1.531,0

-30% -22%

881 365 460 14,93 11,91

0,9 1,6 -1,2 -0,3 -0,4

-0,3 -4,5 -11,9 2,8 2,5

-13,6 -8,1 -22,0 2,8 3,6

-13,3 -2,9 -20,3 -4,2 -3,5

1.061,8 438,8 677,0 16,2 13,4

844,3 346,5 455,5 10,1 9,2

-17% -17% -32% -8% -11%

WTI (USD/Barril CL1) Brent (USD/Barril CO1)

Soja (USD/Bushel) Maiz (USD/Bushel) Trigo (USD/Bushel) Azucar (USD/Libra) Arroz

Ultimos 12 meses

Fuente: Bloomberg en base a NYMEX y Baker Hughes para petroleo y LME para metales.

Máximo

ACCIONES DOMESTICAS

Precio 30/11/2015

Ult. dia

YPF

12,55 6,70 84,75 28,80 107,00 12,00 2,60 10,70 16,70 22,50 12,60 3,60 131,00 37,05 20,50 13,20 12,20 12.972,14 13.473,78 7,90 91,35 12,80 35,35 8,33 33,70 9,40 3,59 3,40 50,25 177,00 187,00 8,18 17,70 267,00

2,0 -0,7 -0,3 -1,2 0,5 1,7 0,0 -1,8 -1,2 5,9 -2,7 0,8 0,0 0,1 -8,9 1,9 7,5 -1,5 -0,4 5,3 6,3 4,9 -5,6 -4,8 0,0 -0,4 -2,4 -3,7 -3,0 0,0 1,6 3,7 -4,3 -4,6

30/11/2015 Precio 58,52 21,82 1,50 11,11 25,28 13,83 17,33 4,81 5,85 17,23 26,05 14,17 5,97 18,43

Ult. dia

ADRs (en dólares) Banco Macro BBVA Banco Francés Comercial del Plata Cresud Grupo Financiero Galicia IRSA Nortel Inversora Petrobras (Brasil) Petrobras Argentina Telecom Argentina Tenaris Ternium TGS YPF

BCBA (en pesos) Aluar Banco Hipotecario Euro Banco Patagonia Libra Esterlina Capex Carboclor Celulosa Cresud Dycasa Edenor Fiplasto Grupo Clarin Grupo Financiero Galicia IRSA Juan Minetti Ledesma MERVAL MERVAL ARGENTINA Metrogas Molinos Río de la Plata Pampa Holding Petrobras (Brasil) Petrobras Argentina

Rigolleau Siderar Soc. Comercial del Plata Solvay Indupa Telecom Argentina Telefonica SA Tenaris Transener Transportadora Gas del Sur

Fuente: Bloomberg

2,6 4,4 0,0 1,9 2,7 1,7 -5,5 -2,6 -0,7 -1,5 2,3 -1,3 -2,0 1,2

Variación Porcentual en pesos (%) 5 Dias 1m 6m 2015

1 Año

2,9 -5,6 -14,7 -12,9 -12,3 -5,5 -3,7 1,9 0,0 10,3 -13,4 2,9 2,3 -11,2 -10,9 -3,7 13,0 -8,5 -9,2 -9,2 15,2 -16,9 -9,4 -9,9 -1,5 4,4 -6,8 -4,2 -11,8 -3,8 -0,8 -1,4 -12,4 -11,0

66,3 54,0 71,2 110,2 101,1 53,8 14,5 59,7 33,6 251,6 131,2 110,7 176,4 100,3 17,1 144,4 86,3 51,2 72,1 153,2 153,8 190,2 -19,8 50,1 29,6 55,9 95,1 19,3 9,2 11,9 2,7 143,5 126,9 -15,2

74,6 76,3 63,0 105,7 86,4 62,2 4,0 69,8 23,3 268,9 68,4 78,8 164,6 94,0 -2,4 158,8 73,1 28,1 46,6 110,7 153,8 137,0 -38,6 14,9 10,5 46,6 97,3 13,3 -1,5 -3,7 -7,4 90,2 96,7 -32,7

5 Dias 1m 6m 2015 Variación Porcentual en dólares (%)

1 Año

-14,0 -11,9 24,0 -0,2 -11,0 -8,2 -8,4 -6,6 -11,0 -9,0 3,4 -5,7 -14,6 -10,2

38,3 51,4 30,4 -4,7 57,9 -21,7 -23,6 -50,6 -5,6 -21,4 -20,9 -29,4 64,0 -44,9

26,1 3,1 0,9 12,5 2,6 23,7 32,0 23,7 -4,0 101,8 -1,6 46,9 19,1 2,3 -17,8 30,7 27,5 10,9 12,2 79,5 67,2 -3,0 6,2 -0,8 20,4 19,1 5,0 10,4 -5,3 -1,6 7,6 20,3 6,0 -7,9

-5,2 -6,1 36,4 -13,1 -5,5 -23,1 -11,1 -1,6 -6,8 -11,7 3,1 -1,4 -3,7 -13,7

41,6 17,8 43,6 33,3 66,9 39,2 52,9 39,0 8,8 134,6 48,2 94,6 61,7 57,0 0,0 34,7 61,6 18,7 35,6 97,5 157,3 91,6 -27,1 2,2 20,4 37,2 14,0 1,2 8,5 7,3 11,3 70,1 63,9 -18,1

18,2 35,0 25,0 -16,2 26,2 -23,3 -11,5 -42,5 -16,5 -12,2 -9,5 -27,4 27,8 -33,6

33,8 58,3 30,4 10,1 59,1 -10,0 -17,4 -34,2 18,4 -11,0 -13,8 -19,7 70,6 -30,4

Valor

VARIABLES MONETARIAS

Circulacion Monetaria (ARS M)

425.934

Base Monetaria Exp. (ARS M):

546.172

En manos del publico:

386.315

Reservas Internacionales (USD M):

25.754

Encajes:

39.021

Tipo de Cambio IMPLICITO BCRA:

21,21

TC IMPLICITO ACCIONES: Spread vs. Oficial:

Contratos de Futuros del ROFEX

14,60 50,7%

35,0% 30,0%

31,3%

25,0%

9,6847 9,6380

26,9%

9,6880

15,0% 18,4%

5,0%

10,554 10,826

26,9% 28,2%

0,0%

11,081

28,8%

11,960

31,3%

9 meses

24,5%

6 meses

10,281

5 meses

18,4%

4 meses

10,0% 9,983

Non Delivery Fowards (Nueva York) 2 meses 3 meses 4 meses 5 meses 6 meses

Non Delivery Fowards (Nueva York) 302,4%

350,0%

234,4% 195,7%

300,0%

167,8%

250,0%

302,4%

146,8%

9 meses

110,1%

234,4%

200,0%

195,7%

150,0%

M1 (ARS M) M2 (ARS M) M3 (ARS M) M3+USD (ARS M)

28,2% 28,8%

24,5%

20,0%

3 meses

Contratos de Futuros del ROFEX 2 meses 3 meses 4 meses 5 meses 6 meses 9 meses

9,6866

2 meses

USDARS Spot (NY) USDARS BCRA Fix (NY) USDARS BNA (NY) USDARS Siopel (NY)

167,8%

702.872 912.152 1.460.412 1.563.633

146,8%

100,0%

110,1%

50,0%

Call 30 dias Baibar 2 meses

35,7 35,9 #N/A N/A 20,20

9 meses

6 meses

5 meses

4 meses

34,9

3 meses

35,1

2 meses

0,0%

Variacion M1 (YoY) Variacion M2 (YoY) Variacion M3 (YoY) Variacion M3+USD (YoY)

Informe diario de Mercados Locales e Internacionales

DISCLAIMER La totalidad de la información contenida en el presente material ha sido obtenida de diversas fuentes y artículos periodísticos seleccionados cuidadosamente. Sin embargo, a pesar de ello, dicha información y demás contenidos se encuentra sujeta a variaciones y/o modificaciones. Macro Securities S.A. no garantiza bajo ninguna circunstancia la integridad o exactitud de la misma y no asume responsabilidad alguna (a) por la utilización y/o interpretación del presente material informativo o de las opiniones que forman parte del mismo que hicieren aquellos a los cuales se les ha remitido o quienes accedieren al mismo por cualquier medio, ni por su uso indebido, ni por perjuicios reales -directos o indirectos- o supuestos, invocados por quienes tomaren u omitieren decisiones habiendo consultado el mismo; y/o (b) por equivocaciones, errores u omisiones en la información suministrada y/o de las valoraciones que eventualmente formen parte del aludido material informativo. El contenido del presente material, las eventuales valoraciones allí vertidas y/o la información provista mediante el mismo no constituye ni debe interpretarse como un asesoramiento, recomendación expresa, sugerencia para invertir y/o realizar operaciones de compra, de permanencia o de venta de ningún valor negociable o cualquier otra inversión o negocio y/u oferta de operatoria alguna de ningún tipo y naturaleza, ni en aspectos legales, financieros o impositivos y/o de otra clase. Dicho material reviste carácter confidencial y es información privada y exclusiva para los destinatarios a los cuales se les ha remitido, quienes deberán basarse exclusivamente en el consejo y/o asesoramiento de sus propios profesionales y/o asesores de estas cuestiones y, asimismo, hacer un análisis independiente sobre el cual basarán todas sus decisiones. Su contenido no puede ser redistribuido, en todo o en parte, sin previo consentimiento escrito de Macro Securities S.A. Sus destinatarios se comprometen a hacer un uso adecuado de los contenidos del citado material y a no emplearlos para realizar actividades ilícitas o constitutivas de delito y/o que infrinjan la regulación sobre propiedad intelectual o industrial, o cualesquiera otras normas del ordenamiento jurídico aplicable. Los contenidos del presente material informativo son de propiedad de Macro Securities S.A. y se encuentran protegidos por las leyes nacionales de Copyright. Todos los términos aquí utilizados deben ser considerados de acuerdo a las leyes argentinas.