PVV SICAV Halbjahresbericht zum 30. Juni 2016

R.C.S. Luxembourg B 82 676

Luxemburger Investmentfonds gemäß Teil I des Gesetzes vom 17. Dezember 2010 über Organismen für gemeinsame Anlagen in seiner derzeit gültigen Fassung

INHALT

PVV SICAV - PVV CLASSIC Geografische Länderaufteilung und wirtschaftliche Aufteilung

Seite

2-3

Zusammensetzung des Netto-Teilfondsvermögens

Seite

3

Vermögensaufstellung

Seite

4

Zu- und Abgänge vom 1. Januar 2016 bis 30. Juni 2016

Seite

9

PVV SICAV - PVV UNTERNEHMENSANLEIHEN PLUS Geografische Länderaufteilung und wirtschaftliche Aufteilung

Seite 11-12

Zusammensetzung des Netto-Teilfondsvermögens

Seite

12

Vermögensaufstellung

Seite

13

Zu- und Abgänge vom 1. Januar 2016 bis 30. Juni 2016

Seite

18

Geografische Länderaufteilung und wirtschaftliche Aufteilung

Seite

19

Zusammensetzung des Netto-Teilfondsvermögens

Seite

20

Vermögensaufstellung

Seite

21

Zu- und Abgänge vom 1. Januar 2016 bis 30. Juni 2016

Seite

23

Konsolidierter Halbjahresbericht der PVV SICAV

Seite

24

Erläuterungen zum Halbjahresbericht zum 30. Juni 2016

Seite

25

Verwaltung, Vertrieb und Beratung

Seite

28

PVV SICAV - PVV EFFIZIENZ INVEST

Der Verkaufsprospekt mit integrierter Satzung, die wesentlichen Anlegerinformationen sowie der Jahres- und Halbjahresbericht des Fonds sind am Sitz der Verwaltungsgesellschaft, der Verwahrstelle, bei den Zahlstellen und der Vertriebsstelle der jeweiligen Vertriebsländer kostenlos per Post, per Telefax oder per eMail erhältlich. Weitere Informationen sind jederzeit während der üblichen Geschäftszeiten bei der Verwaltungsgesellschaft erhältlich. Aktienzeichnungen sind nur gültig, wenn sie auf der Basis der neuesten Ausgabe des ausführlichen Verkaufsprospektes (einschließlich seiner Anhänge) in Verbindung mit dem letzten erhältlichen Halbjahresbericht und dem eventuell danach veröffentlichten Halbjahresbericht vorgenommen werden.

1

PVV SICAV - PVV CLASSIC

Halbjahresbericht 1. Januar 2016 - 30. Juni 2016

Die Gesellschaft ist berechtigt, Aktienklassen mit unterschiedlichen Rechten hinsichtlich der Aktien zu bilden. Derzeit besteht die folgende Aktienklasse mit den Ausgestaltungsmerkmalen:

WP-Kenn-Nr.: ISIN-Code: Ausgabeaufschlag: Rücknahmeabschlag: Verwaltungsvergütung: Mindesterstanlage: Mindestfolgeanlage: Ertragsverwendung: Währung:

A0F5CE LU0225421923 bis zu 5,00 % keiner 0,09 % p.a. 3.000,00 EUR 50,00 EUR thesaurierend EUR

Geografische Länderaufteilung

1)

Deutschland Luxemburg Vereinigte Staaten von Amerika Irland Frankreich Jersey Südkorea Finnland Wertpapiervermögen Optionen Bankguthaben Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten

47,92 % 18,86 % 9,84 % 6,43 % 4,99 % 2,61 % 1,57 % 1,37 % 93,59 % -0,08 % 6,24 % 0,25 % 100,00 %

1)

Aufgrund von Rundungsdifferenzen in den Einzelpositionen können die Summen vom tatsächlichen Wert abweichen.

Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Halbjahresberichtes. 2

PVV SICAV - PVV CLASSIC

Wirtschaftliche Aufteilung

1)

Investmentfondsanteile Banken Roh-, Hilfs- & Betriebsstoffe Sonstiges Automobile & Komponenten Gewerbliche Dienste & Betriebsstoffe Gesundheitswesen: Ausstattung & Dienste Hardware & Ausrüstung Groß- und Einzelhandel Diversifizierte Finanzdienste Gebrauchsgüter & Bekleidung Software & Dienste Lebensmittel, Getränke & Tabak Versorgungsbetriebe Wertpapiervermögen Optionen Bankguthaben Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten

56,25 % 10,26 % 4,85 % 4,42 % 4,22 % 3,79 % 2,70 % 1,87 % 1,42 % 1,07 % 0,76 % 0,70 % 0,68 % 0,60 % 93,59 % -0,08 % 6,24 % 0,25 % 100,00 %

1)

Aufgrund von Rundungsdifferenzen in den Einzelpositionen können die Summen vom tatsächlichen Wert abweichen.

Zusammensetzung des Netto-Teilfondsvermögens zum 30. Juni 2016 EUR Wertpapiervermögen (Wertpapiereinstandskosten: EUR 14.376.995,18) Bankguthaben Zinsforderungen Dividendenforderungen

13.790.324,05 919.560,34 60.103,36 3.636,93 14.773.624,68

Optionen 1) Sonstige Passiva

-11.490,00 -28.629,01 -40.119,01

Netto-Teilfondsvermögen

Umlaufende Aktien Aktienwert 1)

14.733.505,67

367.602,947 40,08 EUR

Diese Position setzt sich im Wesentlichen zusammen aus Anlageberatergebühren und Prüfungskosten.

Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Halbjahresberichtes. 3

PVV SICAV - PVV CLASSIC

Vermögensaufstellung zum 30. Juni 2016 ISIN

Wertpapiere

Zugänge Abgänge im im Berichtszeitraum Berichtszeitraum

Bestand

Kurs

Kurswert EUR

%-Anteil vom 1) NTFV

2.500 6.000 3.000 6.600 7.500

53,7300 26,4900 38,4900 13,2850 17,9100

134.325,00 158.940,00 115.470,00 87.681,00 134.325,00

0,91 1,08 0,78 0,60 0,91

630.741,00

4,28

103.684,02

0,70

103.684,02

0,70

Börsengehandelte Wertpapiere

734.425,02

4,98

Aktien, Anrechte und Genussscheine

734.425,02

4,98

Aktien, Anrechte und Genussscheine Börsengehandelte Wertpapiere Deutschland DE0007100000 DE000EVNK013 DE0005470405 DE0007037129 DE0007500001

Daimler AG 2) Evonik Industries AG 2) Lanxess AG 2) RWE AG ThyssenKrupp AG

Vereinigte Staaten von Amerika US92826C8394 VISA Inc.

EUR EUR EUR EUR EUR

USD

2.500 6.000 3.000 6.600 7.500

1.500

0 0 0 0 0

0

1.500

76,7400

Anleihen Börsengehandelte Wertpapiere EUR XS0307741917

5,983%

DE000A0NTTT1

0,249%

FI4000109624

6,625%

USD XS0955026959

4,000%

USY3815NAV39

2,875%

Dte. Postbank Funding Trust IV Fix-to-Float Perp. DZ BANK Perpetual Funding Issuer Ltd. FRN Perp. Outokumpu Oyj . v.14(2019)

DZ BANK AG Deut.Zentral-Gen. EMTN IS S.A291 v.13(2019) Hyundai Capital Services Inc. Reg.S. Green Bond v.16(2021)

0

100.000

100.000

98,8750

98.875,00

0,67

0

0

600.000

64,0000

384.000,00

2,61

0

0

200.000

100,9470

201.894,00

1,37

684.769,00

4,65

0

0

250.000

104,5660

235.466,58

1,60

250.000

0

250.000

102,9275

231.776,93

1,57

467.243,51

3,17

1.152.012,51

7,82

Börsengehandelte Wertpapiere An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere EUR DE000A0E5JD4

1,750%

DE000A2AAR27

4,875%

DE000A1X3MD9

8,750%

DE000A1H3J67

0,000%

1) 2)

Deutsche Bank Capital Finance Trust I FRN Perp. Ferratum Capital Germany GmbH v.16(2019) Gebr. Sanders GmbH & Co KG IS v.13(2018) German Pellets GmbH v.11(2016)

300.000

0

300.000

75,0000

225.000,00

1,53

100.000

0

100.000

99,5000

99.500,00

0,68

0

0

150.000

70,0000

105.000,00

0,71

120.000

0

120.000

0,5890

706,80

0,00

NTFV = Netto-Teilfondsvermögen. Aufgrund von Rundungsdifferenzen in den Einzelpositionen können die Summen vom tatsächlichen Wert abweichen. Diese Wertpapiere sind ganz oder teilweise Gegenstand eines Stillhaltergeschäftes in Wertpapieren. Der Gesamtbertrag der Verpflichtungen der zum Stichtag laufenden geschriebenen Optionen, bewertet mit dem Basispreis, beträgt EUR 382.000,--.

Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Halbjahresberichtes. 4

PVV SICAV - PVV CLASSIC

Vermögensaufstellung zum 30. Juni 2016 ISIN

Wertpapiere

EUR (Fortsetzung) DE000A13R5N7 0,000% XS1251078694 8,750% DE000A13R8Z5 DE000A1K0U44

7,875% 7,750%

DE000A13SLE9

7,250%

DE000A168Z39

5,000%

DE000A1TM7E4

0,000%

USD US87264AAC99

6,464%

Zugänge Abgänge im im Berichtszeitraum Berichtszeitraum

German Pellets GmbH v.14(2019) Kirk Beauty Zero GmbH Reg.S. v.15(2023) Novotergum AG v.14(2019) Procar Automobile Finanz-Holding GmbH & Co KG v.11(2016) Procar Automobile Finanz-Holding v.14(2019) Semper idem Underberg GmbH v.15(2018) Strenesse AG v.13(2017)

Bestand

Kurs

Kurswert EUR

%-Anteil vom 1) NTFV

100.000 0

0 0

100.000 200.000

0,4560 104,7500

456,00 209.500,00

0,00 1,42

0 0

0 0

400.000 90.000

99,6000 100,0500

398.400,00 90.045,00

2,70 0,61

0

0

100.000

105,0050

105.005,00

0,71

0

50.000

100.000

100,5000

100.500,00

0,68

0

0

255.000

44,0000

T-Mobile USA Inc. 13(2019)

0

0

300.000

102,0000

An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere

112.200,00

0,76

1.446.312,80

9,80

275.626,01

1,87

275.626,01

1,87

1.721.938,81

11,67

57.187,50

0,39

57.187,50

0,39

57.187,50

0,39

2.931.138,82

19,88

Nicht notierte Wertpapiere EUR XS0282937985

0,000%

Lehman Brothers Holdings Inc. FRN v.07(2014)

0

0

750.000

7,6250

Nicht notierte Wertpapiere Anleihen Wandelanleihen An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere EUR DE000DZ42AP6

5,700%

DE000TD4ZS20

5,200%

DE000VS6WN79

5,800%

0

0

200.000

98,8800

197.760,00

1,34

0

0

200.000

86,5400

173.080,00

1,17

61.000

0

200.000

98,3500

196.700,00

1,34

567.540,00

3,85

An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere

567.540,00

3,85

Wandelanleihen

567.540,00

3,85

1)

DZ Bank AG/BASF SE Reverse CV v.15(2016) HSBC Trinkaus & Burghardt AG/ Bayer AG EMTN Reverse CV v.15(2016) Vontobel Financial Products GmbH/Dte. Telekom AG Reverse CV v.15(2016)

NTFV = Netto-Teilfondsvermögen. Aufgrund von Rundungsdifferenzen in den Einzelpositionen können die Summen vom tatsächlichen Wert abweichen.

Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Halbjahresberichtes. 5

PVV SICAV - PVV CLASSIC

Vermögensaufstellung zum 30. Juni 2016 ISIN

Wertpapiere

Investmentfondsanteile Deutschland DE000ETFL011 DE0006289390 DE0006289382 DE0005933956 DE0005933923 DE0005933931 DE0002635307 DE0005933949 DE0005933972 DE000A12BSU8 DE000A12BSV6

Frankreich FR0007056841 FR0010345371

Irland IE00B9MRJJ36 IE00B52MJD48 IE00B0M63284 IE0032077012

Luxemburg LU0488317024 LU0274211480 LU0274211217 LU0490618542 1) 2)

Zugänge Abgänge im im Berichtszeitraum Berichtszeitraum

Bestand

Kurs

Kurswert EUR

%-Anteil vom 1) NTFV

2)

Deka DAX UCITS ETF EUR iShares DJ Industrial Average (DE) EUR ETF iShares Dow Jones Global Titans 50 EUR UCITS ETF (DE) iShares EURO STOXX 50 UCITS ETF EUR (DE) iShares MDAX UCITS ETF (DE) EUR iShares Plc. - Core DAX UCITS ETF EUR (DE) iShares Plc. - STOXX Europe 600 EUR UCITS ETF (DE) iShares STOXX Europe 50 UCITS EUR ETF (DE) iShares TecDAX UCITS ETF (DE) EUR Kirix Dynamic Plus EUR Kirix Substitution Plus EUR

Lyxor UCITS ETF Dow Jones EUR Industrial Average Lyxor UCITS ETF STOXX Europe 600 EUR Banks FCP

db x-trackers Mittelstand & MidCap EUR Germany UCITS ETF (DR) 1D iShares Nikkei 225 UCITS ETF EUR iShares Plc. - European Property Yield EUR UCITS ETF PowerShares Global Funds Ireland EUR Plc. - PowerShares EQQQ Nasdaq 100 UCITS ETF

ComStage-FR DAX UCITS ETF db x-trackers - DAX ETF db x-trackers - EURO STOXX 50 UCITS ETF (DR) db x-trackers - S&P 500 ETF

11.300 3.200

9.800 0

9.700 3.200

89,2900 157,8100

866.113,00 504.992,00

5,88 3,43

0

0

9.000

28,1400

253.260,00

1,72

16.600

20.500

9.500

28,9100

274.645,00

1,86

2.900 13.200

3.000 17.000

2.800 5.700

172,5900 84,0900

483.252,00 479.313,00

3,28 3,25

8.400

17.000

8.000

32,9200

263.360,00

1,79

8.000

15.500

7.500

28,1300

210.975,00

1,43

17.000 0 0

35.000 0 0

17.000 3.000 2.300

14,7000 47,0800 42,8100

249.900,00 141.240,00 98.463,00

1,70 0,96 0,67

3.825.513,00

25,97

1.970

2.000

3.800

160,6200

610.356,00

4,14

0

0

8.500

14,6550

124.567,50

0,85

734.923,50

4,99

8.000

0

8.000

17,2400

137.920,00

0,94

2.680 5.350

900 0

3.000 5.350

125,0100 37,6600

375.030,00 201.481,00

2,55 1,37

2.375

4.800

2.400

96,2000

230.880,00

1,57

945.311,00

6,43

EUR EUR EUR

8.300 11.400 15.900

0 14.500 19.500

8.300 5.100 9.500

47,9900 94,0200 29,7200

398.317,00 479.502,00 282.340,00

2,70 3,25 1,92

EUR

9.000

10.000

17.000

32,0780

545.326,00

3,70

NTFV = Netto-Teilfondsvermögen. Aufgrund von Rundungsdifferenzen in den Einzelpositionen können die Summen vom tatsächlichen Wert abweichen. Angaben zu Ausgabeaufschlägen, Rücknahmeabschlägen sowie zur maximalen Höhe der Verwaltungsvergütung für Zielfondsanteile sind auf Anfrage am Sitz der Verwaltungsgesellschaft, bei der Verwahrstelle und bei den Zahlstellen kostenlos erhältlich.

Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Halbjahresberichtes. 6

PVV SICAV - PVV CLASSIC

Vermögensaufstellung zum 30. Juni 2016 ISIN

Wertpapiere

Zugänge Abgänge im im Berichtszeitraum Berichtszeitraum

Luxemburg (Fortsetzung) LU0328475792 db x-trackers STOXX EUROPE 600 EUR UCITS ETF (DR) LU0048575426 Fidelity Funds - Emerging Markets USD Fund LU1011670111 FPM Funds Stockpicker Germany EUR Small/Mid Cap EUR LU0533032263 Multi Units Lux. - Lyxor ETF MSCI World Consumer Staples TR - C- EUR LU0302976872 Swisscanto LU Equity Fund Water EUR Invest Investmentfondsanteile

Bestand

Kurs

Kurswert EUR

%-Anteil vom 1) NTFV

9.900

6.700

3.200

64,4700

206.304,00

1,40

21.000

0

21.000

21,5600

407.818,41

2,77

90

0

90

1.061,5500

95.539,50

0,65

775

0

775

270,8700

209.924,25

1,42

0

0

1.000

154,1600

154.160,00

1,05

2.779.231,16

18,86

8.284.978,66

56,25

2)

Zertifikate Börsengehandelte Wertpapiere Vereinigte Staaten von Amerika DE0007029779 Commerzbank AG/S&P 500 Index EUR Zert. v.12(2013) DE000A0S9GB0 Dte. Börse Commodities GmbH/Gold EUR Unze 999 Zert. Perp.

3.000

3.000

6.000

39,2700

235.620,00

1,60

0

0

11.850

38,3200

454.092,00

3,08

689.712,00

4,68

689.712,00

4,68

416.100,00

2,82

416.100,00

2,82

416.100,00

2,82

1.105.812,00

7,50

166.429,55

1,13

166.429,55

1,13

An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere

166.429,55

1,13

Discountzertifikate

166.429,55

1,13

13.790.324,05

93,59

Börsengehandelte Wertpapiere An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere Deutschland DE000AA1HXV8

BNP Paribas BV/RICI Enhanced Brent EUR Crude Oil TR Index Zert. Perp.

7.500

0

7.500

55,4800

An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere Zertifikate Discountzertifikate An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere Deutschland DE000DG9KMS5

DZ Bank AG/Bayerische Motoren Werke AG DC/67,20 v.16(2017)

EUR

Wertpapiervermögen 1) 2)

2.755

0

2.755

60,4100

NTFV = Netto-Teilfondsvermögen. Aufgrund von Rundungsdifferenzen in den Einzelpositionen können die Summen vom tatsächlichen Wert abweichen. Angaben zu Ausgabeaufschlägen, Rücknahmeabschlägen sowie zur maximalen Höhe der Verwaltungsvergütung für Zielfondsanteile sind auf Anfrage am Sitz der Verwaltungsgesellschaft, bei der Verwahrstelle und bei den Zahlstellen kostenlos erhältlich.

Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Halbjahresberichtes. 7

PVV SICAV - PVV CLASSIC

Vermögensaufstellung zum 30. Juni 2016 ISIN

Wertpapiere

Zugänge Abgänge im im Berichtszeitraum Berichtszeitraum

Bestand

Kurs

Kurswert EUR

%-Anteil vom 1) NTFV

-3.240,00 -1.320,00 -6.930,00

-0,02 -0,01 -0,05

-11.490,00

-0,08

Short-Positionen

-11.490,00

-0,08

Optionen

-11.490,00

-0,08

Bankguthaben - Kontokorrent

919.560,34

6,24

35.111,28

0,25

14.733.505,67

100,00

Optionen Short-Positionen EUR Call on Evonik AG August 2016/28,00 Call on Lanxess AG August 2016/43,00 Call on RWE AG August 2016/13,00

Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten Netto-Teilfondsvermögen in EUR 1)

0 0 0

60 30 66

-60 -30 -66

NTFV = Netto-Teilfondsvermögen. Aufgrund von Rundungsdifferenzen in den Einzelpositionen können die Summen vom tatsächlichen Wert abweichen.

Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Halbjahresberichtes. 8

PVV SICAV - PVV CLASSIC

Zu- und Abgänge vom 1. Januar 2016 bis 30. Juni 2016 Während des Berichtszeitraumes getätigte Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Schuldscheindarlehen und Derivaten, einschließlich Änderungen ohne Geldbewegungen, soweit sie nicht in der Vermögensaufstellung genannt sind. ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge im im Berichtszeitraum Berichtszeitraum Aktien, Anrechte und Genussscheine Börsengehandelte Wertpapiere Deutschland DE000CBK1001 DE0008232125 DE0006483001

Commerzbank AG Dte. Lufthansa AG Linde AG

EUR EUR EUR

0 10.000 0

10.000 10.000 760

EUR

10.000

10.000

Nicht notierte Wertpapiere Deutschland DE000A2AA4H8

Dte. Lufthansa AG BZR 17.05.16

Anleihen Börsengehandelte Wertpapiere EUR XS1207054666

3,875 %

Repsol International Finance BV Reg.S. Fix-to-Float Perp.

0

200.000

USD XS0767140022

7,000 %

RWE AG FRN v.12(2072)

0

300.000

0 0 0

200.000 200.000 200.000

Wandelanleihen An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere EUR DE000TD3APH0 DE000TD3PVR5 DE000VZ5VVD8

5,000 % 5,000 % 5,600 %

Investmentfondsanteile

HSBC Trinkaus & Burkhardt AG/Bayer. Motorenwerke AG Reverse CV v.15(2016) HSBC Trinkaus & Burkhardt AG/Volkswagen -VZ- AG Reverse CV v.15(2016) Vontobel Financial Products/ RWE AG Reverse CV v.14(2015)

1)

Deutschland DE000A0H08N1

iShares STOXX Europe 600 Personal

EUR

0

2.950

Frankreich FR0012005734

Amundi ETF Floating Rate Euro Corporate 1-3 UCITS ETF (C)

EUR

5.000

5.000

Irland IE00BCRY6557 IE00BNH72088

iShares Euro Ultrashort Bond UCITS ETF SSga S.E.E.II - SPDR Thomson Reuters Global Convertible Bond UCITS ETF

EUR EUR

2.000 0

2.000 5.500

Luxemburg LU0489337690 LU0540980066 LU0540980223

db x-trackers FTSE EPRA/NAREIT Developed Europe Real Estate ETF db x-trackers MSCI World Consumer Staples Index UCITS ETF 1C db x-trackers MSCI World Health Care TRN

EUR EUR USD

0 0 0

6.000 7.700 5.000

1)

Angaben zu Ausgabeaufschlägen, Rücknahmeabschlägen sowie zur maximalen Höhe der Verwaltungsvergütung für Zielfondsanteile sind auf Anfrage am Sitz der Verwaltungsgesellschaft, bei der Verwahrstelle und bei den Zahlstellen kostenlos erhältlich.

Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Halbjahresberichtes. 9

PVV SICAV - PVV CLASSIC

Zu- und Abgänge vom 1. Januar 2016 bis 30. Juni 2016 Während des Berichtszeitraumes getätigte Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Schuldscheindarlehen und Derivaten, einschließlich Änderungen ohne Geldbewegungen, soweit sie nicht in der Vermögensaufstellung genannt sind. ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge im im Berichtszeitraum Berichtszeitraum Zertifikate An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere Japan DE0006098205

Royal Bank of Scotland NV/Nikkei 225 Index Zert. Perp.

EUR

0

1.600

25 25 25 200 30 30 66 66

25 25 25 200 30 30 66 66

Optionen EUR Call on Daimler AG April 2016/66,00 Call on Daimler AG August 2016/64,00 Call on Daimler AG Juni 2016/64,00 Call on Dte. Lufthansa AG April 2016/15,00 Call on Lanxess AG April 2016/42,00 Call on Lanxess AG Juni 2016/43,00 Call on RWE AG April 2016/12,50 Call on RWE AG Juni 2016/12,50

Devisenkurse Für die Bewertung von Vermögenswerten in fremder Währung wurde zum nachstehenden Devisenkurs zum 30. Juni 2016 in Euro umgerechnet. US-Dollar

Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Halbjahresberichtes. 10

USD

1

1,1102

PVV SICAV - PVV UNTERNEHMENSANLEIHEN PLUS

Halbjahresbericht 1. Januar 2016 - 30. Juni 2016

Die Gesellschaft ist berechtigt, Aktienklassen mit unterschiedlichen Rechten hinsichtlich der Aktien zu bilden. Derzeit besteht die folgende Aktienklasse mit den Ausgestaltungsmerkmalen:

WP-Kenn-Nr.: ISIN-Code: Ausgabeaufschlag: Rücknahmeabschlag: Verwaltungsvergütung: Mindesterstanlage: Mindestfolgeanlage: Ertragsverwendung: Währung:

A0NAJ8 LU0338461691 bis zu 3,00% keiner 0,09 % p.a. 1.000,00 EUR 50,00 EUR ausschüttend EUR

Geografische Länderaufteilung

1)

Deutschland Frankreich Vereinigte Staaten von Amerika Niederlande Österreich Luxemburg Großbritannien Finnland Italien Irland Malta Belgien Jersey Spanien Wertpapiervermögen Bankguthaben Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten

42,31 % 14,18 % 9,61 % 9,45 % 5,48 % 4,83 % 4,60 % 1,50 % 1,48 % 1,01 % 1,00 % 0,50 % 0,09 % 0,05 % 96,09 % 2,60 % 1,31 % 100,00 %

1)

Aufgrund von Rundungsdifferenzen in den Einzelpositionen können die Summen vom tatsächlichen Wert abweichen.

Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Halbjahresberichtes. 11

PVV SICAV - PVV UNTERNEHMENSANLEIHEN PLUS

Wirtschaftliche Aufteilung

1)

Banken Roh-, Hilfs- & Betriebsstoffe Hardware & Ausrüstung Energie Versicherungen Automobile & Komponenten Versorgungsbetriebe Transportwesen Medien Lebensmittel, Getränke & Tabak Diversifizierte Finanzdienste Investitionsgüter Gesundheitswesen: Ausstattung & Dienste Pharmazeutika, Biotechnologie & Biowissenschaften Groß- und Einzelhandel Software & Dienste Gebrauchsgüter & Bekleidung Verbraucherdienste Gewerbliche Dienste & Betriebsstoffe Immobilien Wertpapiervermögen Bankguthaben Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten

28,30 % 7,80 % 7,71 % 6,80 % 6,33 % 5,44 % 4,47 % 4,01 % 3,86 % 3,41 % 3,31 % 2,65 % 2,11 % 2,00 % 1,79 % 1,56 % 1,54 % 1,47 % 1,03 % 0,50 % 96,09 % 2,60 % 1,31 % 100,00 %

1)

Aufgrund von Rundungsdifferenzen in den Einzelpositionen können die Summen vom tatsächlichen Wert abweichen.

Zusammensetzung des Netto-Teilfondsvermögens zum 30. Juni 2016 EUR Wertpapiervermögen (Wertpapiereinstandskosten: EUR 19.969.401,64) Bankguthaben Zinsforderungen

19.428.401,44 525.835,03 326.866,99 20.281.103,46

Verbindlichkeiten aus Rücknahmen von Aktien 1) Sonstige Passiva

-25.255,00 -35.869,04 -61.124,04

Netto-Teilfondsvermögen Umlaufende Aktien Aktienwert 1)

Diese Position setzt sich im Wesentlichen zusammen aus Anlageberatergebühren und Prüfungskosten.

Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Halbjahresberichtes. 12

20.219.979,42 398.932,000 50,69 EUR

PVV SICAV - PVV UNTERNEHMENSANLEIHEN PLUS

Vermögensaufstellung zum 30. Juni 2016 ISIN

Wertpapiere

Zugänge im Berichtszeitraum

Abgänge im Berichtszeitraum

Bestand

Kurs

Kurswert EUR

%-Anteil vom 1) NTFV

200.000 0 0

0 0 0

200.000 300.000 300.000

102,5465 99,2000 101,1250

205.093,00 297.600,00 303.375,00

1,01 1,47 1,50

0

0

200.000

105,4130

210.826,00

1,04

0

140.000

60.000

99,5000

59.700,00

0,30

0 0 0

0 0 0

150.000 100.000 300.000

58,4800 110,3950 99,9610

87.720,00 110.395,00 299.883,00

0,43 0,55 1,48

50.000

0

400.000

101,0000

404.000,00

2,00

0

0

400.000

98,0000

392.000,00

1,94

0 0 200.000 50.000

0 0 0 0

250.000 150.000 200.000 250.000

100,0000 99,7000 102,5000 102,1000

250.000,00 149.550,00 205.000,00 255.250,00

1,24 0,74 1,01 1,26

0

0

200.000

104,0000

208.000,00

1,03

0

0

150.000

96,5000

144.750,00

0,72

50.000

0

450.000

98,8750

444.937,50

2,20

0 0

0 0

200.000 450.000

96,8500 100,0000

193.700,00 450.000,00

0,96 2,23

0

0

200.000

92,2980

184.596,00

0,91

0

0

30.000

64,0000

19.200,00

0,09

100.000

0

300.000

98,7500

296.250,00

1,47

0

0

200.000

96,0000

192.000,00

0,95

0

0

300.000

99,0500

297.150,00

1,47

200.000

0

200.000

100,1500

200.300,00

0,99

0

0

100.000

97,1500

97.150,00

0,48

100.000

0

300.000

98,5510

295.653,00

1,46

Anleihen Börsengehandelte Wertpapiere EUR DE000A1TNC94 FR0012005924 FR0011965177 XS1137505290 XS0995039806 XS0181369454 XS0503665290 XS1266866927 DE000A11QR73 XS1222591023 FR0010239319 XS0185490934 DE000A0TU305 DE000A161W62 XS1271836600 DE000A0DHUM0 XS0307741917 XS1209395729 DE0009078337 DE000A0DCXA0 DE000A0NTTT1 FR0011401751 XS1044811591

XS1109836038 XS1425274484 XS1083287547 XS1072249045

1)

4,250% Aareal Bank AG v.14 (2026) 4,125% ACCOR S.A. Fix-to-float Perp. 3,875% Air France-KLM Reg.S. v.14(2021) 6,250% Alliance Autom. Finance Plc. Reg.S v.14(2021) 1,750% Anglo American Capital Plc. EMTN Reg.S. v.13(2017) 0,774% AXA S.A. EMTN FRN Perp. 5,250% AXA S.A. FRN v.10(2040) 2,750% Banco Popolare SC EMTN v.15(2020) 3,750% Bayer AG Reg.S. Fix-to-Float v.14(2074) 3,000% Bertelsmann SE & Co. KGaA Reg.S. Fix-to-Float v.15(2075) 4,875% BNP Paribas S.A. Perp. 1,144% Citigroup Inc. FRN v.04(2019) 8,000% Dte. Bank Capital Trust IV Perp. 2,750% Dte. Börse AG Reg.S. Fix-toFloat v.15(2041) 5,125% Dte. Lufthansa AG Fix-to-Float v.15(2075) 3,848% Dte. PostBank Funding II FRN Perp. 5,983% Dte. Postbank Funding Trust IV Fix-to-Float Perp. 2,000% DVB Bank SE EMTN v.15(2023) 2,242% DZ BANK Capital Funding Trust I FRN Perp. 1,342% DZ BANK Capital Funding Trust II FRN Perp. 0,249% DZ BANK Perpetual Funding Issuer Ltd. FRN Perp. 5,375% Electricite de France S.A. FRN Perp. 3,625% EnBW Energie BadenWürttemberg AG Reg.S. v.14(2076) 3,375% Hannover Rück SE.Reg.S. Fix-toFloat Perp. 2,250% HeidelbergCement AG Reg.S. v.16(2024) 5,250% Hellenic Petroleum Finance Plc. v.14(2019) 2,875% Landeskreditbank BadenWürttemberg Reg.S. EMTN Fix-to-Float v.14(2026)

NTFV = Netto-Teilfondsvermögen. Aufgrund von Rundungsdifferenzen in den Einzelpositionen können die Summen vom tatsächlichen Wert abweichen.

Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Halbjahresberichtes. 13

PVV SICAV - PVV UNTERNEHMENSANLEIHEN PLUS

Vermögensaufstellung zum 30. Juni 2016 ISIN

Wertpapiere

Zugänge im Berichtszeitraum

Abgänge im Berichtszeitraum

Bestand

Kurs

Kurswert EUR

%-Anteil vom 1) NTFV

0

0

450.000

103,9840

467.928,00

2,31

150.000

0

150.000

102,3900

153.585,00

0,76

0

0

250.000

104,7000

261.750,00

1,29

0 0 0 0

0 0 0 0

200.000 200.000 300.000 350.000

103,6250 106,2560 100,9470 15,0000

207.250,00 212.512,00 302.841,00 52.500,00

1,02 1,05 1,50 0,26

0

0

200.000

84,0000

168.000,00

0,83

0

0

300.000

90,7960

272.388,00

1,35

0

0

150.000

101,2500

151.875,00

0,75

0 0 0 0

0 0 0 0

50.000 200.000 200.000 200.000

105,0000 100,9300 102,2500 103,1250

52.500,00 201.860,00 204.500,00 206.250,00

0,26 1,00 1,01 1,02

200.000

0

200.000

99,3425

198.685,00

0,98

100.000

0

200.000

90,7500

181.500,00

0,90

100.000

0

200.000

100,8750

201.750,00

1,00

0

0

200.000

104,6000

209.200,00

1,03

0 0

0 0

400.000 350.000

104,2500 96,3000

417.000,00 337.050,00

2,06 1,67

0

0

200.000

102,2100

204.420,00

1,01

0

0

250.000

102,0950

255.237,50

1,26

0

0

350.000

95,0090

332.531,50

1,64

0

0

100.000

100,6400

100.640,00

0,50

0

0

300.000

105,5000

316.500,00

1,57

11.924.331,50

58,96

11.924.331,50

58,96

EUR (Fortsetzung) XS0304987042 5,767% Munich Re Finance BV FRN Perp. XS1294342792 5,250% OMV AG Fix-to-Float Reg.S. Perp. XS1028600473 4,250% Orange S.A. EMTN Reg.S. Fix to Float Perp. XS1115490523 4,000% Orange S.A. Perp. Fix-to-Float XS0885718782 7,875% OTE Plc. Reg.S. v.13(2018) FI4000109624 6,625% Outokumpu Oyj . v.14(2019) XS0843939918 0,000% Portugal Telecom International Finance BV EMTN v.12(2018) XS1034950672 4,500% Raiffeisen Bank International AG EMTN Reg.S. Fix-to-Float v.14(2025) XS1207054666 3,875% Repsol International Finance BV Reg.S. Fix-to-Float Perp. XS0271858606 4,350% Royal Bank of Scotland Plc. v.06(2017) DE000A1HA979 7,000% SAF HOLLAND S.A. v.12(2018) XS0992293570 4,199% Solvay Finance FRN Perp. XS0992293901 5,425% Solvay Finance S.A. FRN Perp. XS1323897485 5,118% Solvay Finance S.A. Reg.S. Fixto-Float Perp. XS0858585051 3,625% Standard Chartered Plc. EMTN v.12(2022) XS0222524372 2,858% Südzucker International Finance BV FRN Perp. XS1050460739 0,000% Telefónica Europe BV Fix-to-Float Reg.S. Perp. XS0972570351 6,500% Telefónica Europe BV Reg.S. NC5 Perp. XS0877720986 5,625% Telekom Austria Perp. XS1195201931 2,250% Total S.A. Fix-To-Float Reg.S. EMTN Perp. DE000A1HD5X3 2,500% UniCredit Bank Ireland Plc. EMTN FRN v.13 (2018) XS0968913268 3,875% Volkswagen International Finance NV Perp. XS1206540806 2,500% Volkswagen International Finance NV Reg.S. Fix-to-Float Perp. XS1117300837 4,000% Vonovia Finance BV Fix-to-Float Reg.S. Perp. XS1064049767 5,250% Wuerttembergische Lebensversicherung AG FRN v.14(2044) Börsengehandelte Wertpapiere

1)

NTFV = Netto-Teilfondsvermögen. Aufgrund von Rundungsdifferenzen in den Einzelpositionen können die Summen vom tatsächlichen Wert abweichen.

Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Halbjahresberichtes. 14

PVV SICAV - PVV UNTERNEHMENSANLEIHEN PLUS

Vermögensaufstellung zum 30. Juni 2016 ISIN

Wertpapiere

Zugänge im Berichtszeitraum

Abgänge im Berichtszeitraum

Bestand

Kurs

Kurswert EUR

%-Anteil vom 1) NTFV

0

0

200.000

4,7500

9.500,00

0,05

0 50.000 0

0 0 0

50.000 100.000 200.000

103,7500 66,1700 106,3750

51.875,00 66.170,00 212.750,00

0,26 0,33 1,05

100.000

0

100.000

100,5000

100.500,00

0,50

0

0

50.000

103,5000

51.750,00

0,26

0

0

200.000

75,0000

150.000,00

0,74

0

0

400.000

103,6250

414.500,00

2,05

0

0

100.000

103,2500

103.250,00

0,51

0

0

200.000

100,7500

201.500,00

1,00

0

0

100.000

104,7500

104.750,00

0,52

300.000

0

300.000

99,5000

298.500,00

1,48

0

0

150.000

3,8100

5.715,00

0,03

75.000 0

0 0

150.000 200.000

102,0500 70,0000

153.075,00 140.000,00

0,76 0,69

0 0

0 0

50.000 100.000

98,0000 101,5000

49.000,00 101.500,00

0,24 0,50

100.000

0

100.000

103,4100

103.410,00

0,51

0

0

100.000

84,5000

84.500,00

0,42

0

0

100.000

101,4000

101.400,00

0,50

100.000

0

100.000

104,5000

104.500,00

0,52

0

0

200.000

104,7500

209.500,00

1,04

0

0

150.000

110,6500

165.975,00

0,82

0

0

175.000

75,2500

131.687,50

0,65

0 0

0 0

215.000 65.000

99,6000 100,0500

214.140,00 65.032,50

1,06 0,32

An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere EUR XS0882237729 DE000A1X3MA5 DE000A1R1BR4 XS1153374084 BE6286963051 DE000A1R07C3 DE000A0E5JD4 XS0674277933

XS1241053666 MT0000911207 DE000A1X3VZ3 DE000A2AAR27 DE000A1MLYJ9 DE000A1TNJY0 DE000A1X3MD9 DE000A11QHZ0 XS0974356262 DE000A14J7A9 DE000A1R0VD4 DE000A161L08 DE000A161Y52 XS1251078694 XS1028411152 DE000A13SAD4 DE000A13R8Z5 DE000A1K0U44

1)

0,000% Abengoa Finance S.A.U. Reg.S. v.13(2018) 7,500% Alfmeier Präzision SE v.13(2018) 8,500% Alno AG v.13(2018) 8,000% Auris Luxemburg II S.A. Reg.S. v.14(2023) 2,375% Barry Callebaut Services NV v.16(2024) 7,000% Constantin Medien AG v.13(2018) 1,750% Deutsche Bank Capital Finance Trust I FRN Perp. 7,375% EnBW Energie BadenWürttemberg AG FRN EMTN v.11(2072) 5,750% Europcar Groupe S.A. Reg.S. v.15(2022) 4,900% Ferratum Bank Plc. EMTN 15(2017) 8,000% Ferratum Capital Germany GmbH v.13(2018) 4,875% Ferratum Capital Germany GmbH v.16(2019) 0,000% Friedola Gebrüder Holzapfel GmbH v.12(2017) 8,500% Gamigo AG v.13(2018) 8,750% Gebr Sanders GmbH & Co KG IS v.13(2018) 8,000% HanseYachts AG v.14(2019) 7,750% Hapag-Lloyd AG Reg.S. v.13(2018) 8,000% Heidelberger Druckmaschinen AG Reg.S. v.15(2022) 7,000% Homann Holzwerkstoffe GmbH v.12(2017) 6,500% Jacob Stauder GmbH & Co.KG v.15(2022) 7,750% Joh. Friedrich Behrens AG v.15(2020) 8,750% Kirk Beauty Zero GmbH Reg.S. v.15(2023) 7,125% LGE Holdco VI BV Reg.S. v.14(2024) 7,500% Neue ZWL Zahnradwerk Leipzig GmbH v.15(2021) 7,875% Novotergum AG v.14(2019) 7,750% Procar Automobile FinanzHolding GmbH & Co KG v.11(2016)

NTFV = Netto-Teilfondsvermögen. Aufgrund von Rundungsdifferenzen in den Einzelpositionen können die Summen vom tatsächlichen Wert abweichen.

Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Halbjahresberichtes. 15

PVV SICAV - PVV UNTERNEHMENSANLEIHEN PLUS

Vermögensaufstellung zum 30. Juni 2016 ISIN

Wertpapiere

Zugänge im Berichtszeitraum

Abgänge im Berichtszeitraum

Bestand

Kurs

Kurswert EUR

%-Anteil vom 1) NTFV

0

0

100.000

105,0050

105.005,00

0,52

0

0

100.000

29,0260

29.026,00

0,14

0

0

50.000

54,0880

27.044,00

0,13

0

0

100.000

102,1250

102.125,00

0,51

0

64.649

35.351

102,0000

36.058,02

0,18

0

0

150.000

100,5000

150.750,00

0,75

0

0

150.000

102,7500

154.125,00

0,76

50.000

0

50.000

106,9500

53.475,00

0,26

0 0 0

0 0 18.000

100.000 61.000 162.000

108,5050 44,0000 104,2410

108.505,00 26.840,00 168.870,42

0,54 0,13 0,84

0 0

0 0

160.000 200.000

95,0000 99,4630

152.000,00 198.926,00

0,75 0,98

0

0

250.000

104,0130

260.032,50

1,29

0

0

200.000

102,5000

205.000,00

1,01

5.172.261,94

25,60

5.172.261,94

25,60

10.855,00

0,05

10.855,00

0,05

10.855,00

0,05

17.107.448,44

84,61

EUR (Fortsetzung) DE000A13SLE9 7,250% Procar Automobile FinanzHolding v.14(2019) DE000A1PGQR1 7,250% Rene Lezard Mode GmbH IS v.12(2017) DE000A1TNA70 7,750% Sanha GmbH & Co. KG v.13(2018) XS1212469966 2,500% Schaeffler Finance B.V. Reg.S. v.15(2020) XS0954907787 6,875% Schaeffler Holding Finance BV v.13(2018) DE000A168Z39 5,000% Semper idem Underberg GmbH v.15(2018) DE000A13SHW9 5,375% Semper idem Underberg GmbH v.15(2020) DE000A14J6N4 6,250% SNP Schneider-Neureither & Partner AG v.15(2020) DE000A1HJLL6 7,250% S&T AG v.13(2018) DE000A1TM7E4 0,000% Strenesse AG v.13(2017) XS0877974062 5,125% Unitymedia Hessen GmbH & Co.KG v.13(2023) DE000A11QJA9 7,125% Vedes AG v.14(2019) XS1172297696 5,000% VTG Finance S.A. Fix-to-float Perp. DE000A1ZN206 6,500% Wienerberger Fix-to-Float AG v.14 Perp. DE000A14J7G6 2,750% ZF North America Capital Inc. Reg.S. v.15(2023)

An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere Nicht notierte Wertpapiere EUR XS0252835110

0,000% Lehman Brothers Holdings Inc. EMTN FRN v.06(2011)

0

0

130.000

8,3500

Nicht notierte Wertpapiere Anleihen Credit Linked Notes EUR DE000DG6CJD6 XS0922296883 XS0954912514 1)

5,120% DZ Bank AG/Anglo American Plc. CLN v.16 (2021) 2,933% Gaz Capital S.A./Gazprom OAO CLN/LPN v.13(2018) 3,700% Gaz Capital S.A./Gazprom OAO EMTN LPN v.13(2018)

300.000

0

300.000

99,7800

299.340,00

1,48

0

0

300.000

102,2500

306.750,00

1,52

0

0

200.000

103,5940

207.188,00

1,02

NTFV = Netto-Teilfondsvermögen. Aufgrund von Rundungsdifferenzen in den Einzelpositionen können die Summen vom tatsächlichen Wert abweichen.

Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Halbjahresberichtes. 16

PVV SICAV - PVV UNTERNEHMENSANLEIHEN PLUS

Vermögensaufstellung zum 30. Juni 2016 ISIN

Wertpapiere

Zugänge im Berichtszeitraum

Abgänge im Berichtszeitraum

Bestand

Kurs

Kurswert EUR

%-Anteil vom 1) NTFV

250.000

0

250.000

104,1500

260.375,00

1,29

0

0

250.000

105,4000

263.500,00

1,30

0

0

250.000

108,5800

271.450,00

1,34

0

0

150.000

99,1600

148.740,00

0,74

0

0

250.000

101,5200

253.800,00

1,26

0

0

300.000

103,2700

309.810,00

1,53

2.320.953,00

11,48

Credit Linked Notes

2.320.953,00

11,48

Wertpapiervermögen

19.428.401,44

96,09

Bankguthaben - Kontokorrent

525.835,03

2,60

Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten

265.742,95

1,31

20.219.979,42

100,00

EUR (Fortsetzung) DE000HVB12T9 3,600% UniCredit Bank AG HVB Crelino/ ThyssenKrupp AG CLN v.16(21) DE000HV5LZL5 6,000% UniCredit Bank AG HVB/ Glencore Finance Europe S.A. CLN v.15(2021) DE000HV5LWX7 4,450% UniCredit Bank AG/Hochtief AG CLN v.14(2020) DE000HV5LWD9 2,450% UniCredit Bank AG/Petrobras Global Finance BV EMTN CLN v.14(2017) DE000HV5LXR7 3,100% UniCredit Bank AG/Peugeot S.A. CLN v. 14(2019) DE000HV5LV27 4,000% UniCredit Bank AG/Telecom Italia S.p.A. CLN v.13(2018)

Netto-Teilfondsvermögen in EUR 1)

NTFV = Netto-Teilfondsvermögen. Aufgrund von Rundungsdifferenzen in den Einzelpositionen können die Summen vom tatsächlichen Wert abweichen.

Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Halbjahresberichtes. 17

PVV SICAV - PVV UNTERNEHMENSANLEIHEN PLUS

Zu- und Abgänge vom 1. Januar 2016 bis 30. Juni 2016 Während des Berichtszeitraumes getätigte Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Schuldscheindarlehen und Derivaten, einschließlich Änderungen ohne Geldbewegungen, soweit sie nicht in der Vermögensaufstellung genannt sind. ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge im im Berichtszeitraum Berichtszeitraum Anleihen Börsengehandelte Wertpapiere EUR XS0559641146 FI4000176300 DE000A1YDDX6

5,875 % 7,875 % 0,000 %

ArcelorMittal S.A. v.10(2017) Finnair Oyj FRN Perp. Solarworld AG FRN v.14(2019)

0 0 0

200.000 200.000 7.181

0 0 0 0 0

250.000 150.000 16.130 150.000 90.000

An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere EUR XS0564563921 DE000A13R5N7 DE000A1KQ1E2 DE000A1R08U3 DE000A1H3YK9

8,500 % 7,250 % 9,250 % 4,000 % 7,375 %

Alcatel-Lucent v.10(2016) German Pellets GmbH v.14(2019) Heidelberger Druckmaschinen v.11(2018) ThyssenKrupp AG EMTN v.13(2018) Valensina GmbH IS v.(11)2016

Devisenkurse Zum 30. Juni 2016 existierten ausschließlich Vermögenswerte in der Fondswährung Euro.

Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Halbjahresberichtes. 18

PVV SICAV - PVV EFFIZIENZ INVEST

Halbjahresbericht 1. Januar 2016 - 30. Juni 2016

Die Gesellschaft ist berechtigt, Aktienklassen mit unterschiedlichen Rechten hinsichtlich der Aktien zu bilden. Derzeit besteht die folgende Aktienklasse mit den Ausgestaltungsmerkmalen:

WP-Kenn-Nr.: ISIN-Code: Ausgabeaufschlag: Rücknahmeabschlag: Verwaltungsvergütung: Mindesterstanlage: Mindestfolgeanlage: Ertragsverwendung: Währung:

A1XCPV LU1023704148 5,00 % p.a. keiner 0,09 % p.a. zzgl. 816,67 Euro p.M. Fixum keine keine ausschüttend EUR

Geografische Länderaufteilung

1)

Irland Frankreich Deutschland Luxemburg Wertpapiervermögen Bankguthaben Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten

59,18 % 14,28 % 12,12 % 11,48 % 97,06 % 3,08 % -0,14 % 100,00 %

Wirtschaftliche Aufteilung

1)

Investmentfondsanteile Wertpapiervermögen Bankguthaben Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten

97,06 % 97,06 % 3,08 % -0,14 % 100,00 %

1)

Aufgrund von Rundungsdifferenzen in den Einzelpositionen können die Summen vom tatsächlichen Wert abweichen.

Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Halbjahresberichtes. 19

PVV SICAV - PVV EFFIZIENZ INVEST

Zusammensetzung des Netto-Teilfondsvermögens zum 30. Juni 2016 EUR Wertpapiervermögen (Wertpapiereinstandskosten: EUR 6.915.168,80) Bankguthaben Dividendenforderungen 1) Sonstige Aktiva

7.047.129,85 223.982,70 14.830,97 2.226,31 7.288.169,83

Zinsverbindlichkeiten 2) Sonstige Passiva

-653,78 -25.278,46 -25.932,24

Netto-Teilfondsvermögen

7.262.237,59

Umlaufende Aktien

158.232,000

Aktienwert 1) 2)

Die Position enthält aktivierte Gründungskosten. Diese Position setzt sich im Wesentlichen zusammen aus sonstigen Kosten und Prüfungskosten.

Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Halbjahresberichtes. 20

45,90 EUR

PVV SICAV - PVV EFFIZIENZ INVEST

Vermögensaufstellung zum 30. Juni 2016 ISIN

Wertpapiere

Investmentfondsanteile

Abgänge im Berichtszeitraum

Bestand

Kurs

Kurswert EUR

%-Anteil vom 1) NTFV

EUR

5.493

3.517

3.588

111,9100

401.533,08

5,53

EUR

936

0

936

114,2000

106.891,20

1,47

EUR

830

2.172

830

146,8700

121.902,10

1,68

EUR

3.109

890

2.219

112,6300

249.925,97

3,44

880.252,35

12,12

350.021,25 201.634,72 303.232,60

4,82 2,78 4,18

2)

Deutschland DE000ETFL375 Deka iBoxx EUR Liquid Corporates Diversified UCITS ETF DE000ETFL359 Deka iBoxx EUR Liquid Germany Covered Diversified U.ETF DE0006289499 iShares eb.rexx Government Germany 5.5-10.5yr UCITS ETF DE000A0H08A8 iShares Markit iBoxx Euro Liquid Sovereigns Capped 2.5-5.5 (DE)

Frankreich FR0012005734 Amundi ETF FR Eu.Cor.1-3 UCITS FR0010833574 Lyxor ETF MSCI World Real Estate FR0010174292 Lyxor UCITS ETF EuroMTS Inflation Linked Investment Grade FR0010527275 Lyxor UCITS ETF World Water FCP

Irland IE0032895942

Zugänge im Berichtszeitraum

iShares $ Corporate Bond UCITS ETF IE00BCRY6003 iShares $ Short Durat. High Yield Corporate Bond UCITS ETF IE00BCRY5Y77 iShares $ Short Duration Corporate Bond UCITS ETF IE00B1FZS350 iShares Developed Markets Property Yield UCITS ETF DE000A1W0MX4 iShares Euro Corporate Bond Financials UCITS ETF IE0032523478 iShares Euro Corporate Bond Large Cap UCITS ETF IE00BCRY6557 iShares Euro Ultrashort Bond UCITS ETF IE00B1FZS467 iShares FTSE/Macquarie Global Infrastructure 100 DE000A1W2KG9 iShares Global Corporate Bond EUR Hedged UCITS ETF IE00B4L5ZG21 iShares III Plc. - Euro Corporate Bond ex-Financials UCITS ETF IE00B3B8Q275 iShares III Plc. - Euro Covered Bond UCITS ETF IE00B5V87390 iShares MSCI Russia ADR/GDR UCITS ETF DE000A1KB2D9 iShares VI Plc. - iShares MSCI World Minimum Volatility UCITS ETF DE000A1JS9B2 iShs V - S&P Agribusiness UCITS

EUR EUR EUR

1.787 4.391 2.045

5.501 0 0

3.457 4.391 2.045

101,2500 45,9200 148,2800

EUR

5.234

0

5.234

34,7000

181.619,80

2,50

1.036.508,37

14,28

EUR

1.935

0

1.935

105,9500

205.013,25

2,82

EUR

4.343

0

4.343

82,7500

359.383,25

4,95

USD

4.246

0

6.032

101,8100

553.159,72

7,62

EUR

10.150

0

10.150

23,3100

236.596,50

3,26

EUR

3.678

3.681

3.678

105,5600

388.249,68

5,35

EUR

1.812

0

1.812

136,1000

246.613,20

3,40

EUR

6.720

3.323

3.397

100,3250

340.804,03

4,69

EUR

9.764

0

9.764

22,1600

216.370,24

2,98

EUR

5.617

4.448

5.617

107,6500

604.670,05

8,33

EUR

1.523

140

1.383

118,6700

164.120,61

2,26

EUR

2.004

319

1.685

157,2700

264.999,95

3,65

EUR

2.618

0

2.618

66,4500

173.966,10

2,40

EUR

6.798

0

6.798

34,1700

232.287,66

3,20

EUR

7.000

0

7.000

24,0000

168.000,00

2,31

1)

NTFV = Netto-Teilfondsvermögen. Aufgrund von Rundungsdifferenzen in den Einzelpositionen können die Summen vom tatsächlichen Wert abweichen. Angaben zu Ausgabeaufschlägen, Rücknahmeabschlägen sowie zur maximalen Höhe der Verwaltungsvergütung für Zielfondsanteile sind auf Anfrage am Sitz der Verwaltungsgesellschaft, bei der Verwahrstelle und bei den Zahlstellen kostenlos erhältlich. Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Halbjahresberichtes.

2)

21

PVV SICAV - PVV EFFIZIENZ INVEST

Vermögensaufstellung zum 30. Juni 2016 ISIN

Wertpapiere

Irland (Fortsetzung) IE00B7LFXY77 SPDR BofA Merrill Lynch Emerging Markets Corporate Bond UCITS ETF

Luxemburg LU0508799334 LU0419741177

LU0411078123 LU0967515593 LU0721552890

ComStage Commerzbank BundFuture TR UCITS ETF ComStage SICAV- ComStage Coomerzbank Commodity exAgriculture EW Index TR UCITS ETF db x-trackers DB Commodity Booster S&P GSCI Light Energy Euro ETF db x-trackers II iBoxx EUR Liquid Corporate Financials UCITS ETF 2C UBS ETF SICAV- Barclays Capital US 5-7 Year Treasury Bond UCITS ETF (USD) A-dis

Investmentfondsanteile

Zugänge im Berichtszeitraum

Abgänge im Berichtszeitraum

Bestand

Kurs

Kurswert EUR

%-Anteil vom 1) NTFV

1.938

328

1.610

88,3200

142.195,20

1,96

4.296.429,44

59,18

EUR

EUR

1.172

1.753

1.172

161,2000

188.926,40

2,60

EUR

2.254

0

2.254

79,1800

178.471,72

2,46

EUR

23.038

0

23.038

9,1100

209.876,18

2,89

EUR

959

0

959

113,8300

109.162,97

1,50

EUR

4.141

12.988

4.141

35,6200

147.502,42

2,03

833.939,69

11,48

7.047.129,85

97,06

7.047.129,85

97,06

223.982,70

3,08

-8.874,96

-0,14

7.262.237,59

100,00

2)

Wertpapiervermögen Bankguthaben - Kontokorrent Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten Netto-Teilfondsvermögen in EUR 1) 2)

NTFV = Netto-Teilfondsvermögen. Aufgrund von Rundungsdifferenzen in den Einzelpositionen können die Summen vom tatsächlichen Wert abweichen. Angaben zu Ausgabeaufschlägen, Rücknahmeabschlägen sowie zur maximalen Höhe der Verwaltungsvergütung für Zielfondsanteile sind auf Anfrage am Sitz der Verwaltungsgesellschaft, bei der Verwahrstelle und bei den Zahlstellen kostenlos erhältlich.

Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Halbjahresberichtes. 22

PVV SICAV - PVV EFFIZIENZ INVEST

Zu- und Abgänge vom 1. Januar 2016 bis 30. Juni 2016 Während des Berichtszeitraumes getätigte Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Schuldscheindarlehen und Derivaten, einschließlich Änderungen ohne Geldbewegungen, soweit sie nicht in der Vermögensaufstellung genannt sind. ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge im im Berichtszeitraum Berichtszeitraum Investmentfondsanteile

1)

Deutschland DE000ETFL219 DE000ETFL169 DE000ETFL128 DE0006289473 DE0006289481 DE000A0H08B6 DE000A0Q4R28 DE000A0H08Q4 DE000A0H08S0

Deka Dte. Börse EUROGOV Germany 10+ UCITS ETF Deka iBoxx EUR Liquid Sovereign Diversified 10+ UCITS ETF Deka iBoxx EUR Liquid Sovereign Diversified 1-3 UCITS ETF iShares eb.rexx Government Germany 1.5-2.5yr UCITS ETF iShares eb.rexx Government Germany 2.5-5.5yr UCITS ETF iShares Markit iBoxx Euro Liquid Sovereigns Capped 5.5-10.5 (DE) iShares STOXX Europe 600 Automobiles & Parts UCITS ETF iShares STOXX Europe 600 Technology UCITS ETF iShares STOXX Europe 600 Travel & Leisure UCITS ETF

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

758 0 3.507 2.099 2.304 0 0 0 0

758 2.943 3.507 2.099 2.304 3.178 4.739 9.366 18.935

Frankreich FR0010028860

Lyxor UCITS ETF EuroMTS All-Maturity Investment Grade

EUR

867

3.145

Großbritannien IE00B78JSG98

UBS [Irl] ETF Plc. - MSCI USA VALUE UCITS ETF

EUR

10.021

10.021

Irland DE000A1J7CL2 IE00B1FZS798 IE00B3F81K65 IE00B5M4WH52 IE00B53L4X51 IE00B7MXFZ59 IE00B6YX5M31

iShares Euro Corporate Bond Interest Rate Hedged UCITS ETF iShares II Plc. - $ Treasury Bond 7-10yr UCITS ETF iShares III Plc. - Gobal Government Bond UCITS ETF iShares III Plc. - iShares Emerging Markets Local Government Bond UCITS ETF iShares VII PLC - iShares FTSE MIB UCITS ETF SPDR Barclays EM Inflation Linked Local Bond UCITS ETF SPDR Barclays Euro High Yield Bond UCITS ETF

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

1.364 1.381 2.798 4.226 3.056 6.290 7.655

1.364 1.381 2.798 4.226 3.056 6.290 7.655

Luxemburg LU0603940916 LU0322251520 LU0524480265 LU0290358653 LU1109944352 LU0321462870 LU0321462102 LU0518622286 LU0629459404 LU0721552627

ComStage-ShortDAX TR UCITS ETF db x-trackers - S&P 500 Inverse Daily ETF db x-trackers II - iBoxx Sovereign Euro ETF db x-trackers II - ITRAXX Europe 5-Year Total Returm Index ETF db x-trackers II iBoxx EUR High Yield Bond Short Daily UCITS 1C db x-trackers II iTraxx Crossover Short Daily UCITS ETF 1C db x-trackers II iTraxx Europe Short Daily UCITS ETF 1C db x-trackers MSCI Emerging Market Short Daily Index UCITS 1C UBS - MSCI Turkey UCITS ETF (EUR) A-dis UBS ETF SICAV-Barclays Capital US 3-5 Year Treasury Bond UCITS ETF (USD) A-dis

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

8.206 16.792 75 2.056 916 4.270 3.541 12.489 22.547 4.046

14.131 16.792 3.940 2.056 10.837 7.038 4.784 34.614 22.547 4.046

Devisenkurse Für die Bewertung von Vermögenswerten in fremder Währung wurde zum nachstehenden Devisenkurs zum 30. Juni 2016 in Euro umgerechnet. US-Dollar 1)

USD

1

1,1102

Angaben zu Ausgabeaufschlägen, Rücknahmeabschlägen sowie zur maximalen Höhe der Verwaltungsvergütung für Zielfondsanteile sind auf Anfrage am Sitz der Verwaltungsgesellschaft, bei der Verwahrstelle und bei den Zahlstellen kostenlos erhältlich.

Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Halbjahresberichtes. 23

PVV SICAV

Konsolidierter Halbjahresbericht der PVV SICAV mit den Teilfonds PVV SICAV - PVV CLASSIC, PVV SICAV - PVV UNTERNEHMENSANLEIHEN PLUS und PVV SICAV - PVV EFFIZIENZ INVEST Zusammensetzung des Netto-Fondsvermögens zum 30. Juni 2016 EUR Wertpapiervermögen (Wertpapiereinstandskosten: EUR 41.261.565,62) Bankguthaben Zinsforderungen Dividendenforderungen 1) Sonstige Aktiva

40.265.855,34 1.669.378,07 386.970,35 18.467,90 2.226,31 42.342.897,97

Optionen Verbindlichkeiten aus Rücknahmen von Aktien Zinsverbindlichkeiten 2) Sonstige Passiva

-11.490,00 -25.255,00 -653,78 -89.776,51 -127.175,29

Netto-Fondsvermögen 1) 2)

Die Position enthält aktivierte Gründungskosten. Diese Position setzt sich im Wesentlichen zusammen aus Anlageberatergebühren und Prüfungskosten.

Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Halbjahresberichtes. 24

42.215.722,68

ERLÄUTERUNGEN ZUM HALBJAHRESBERICHT ZUM 30. JUNI 2016

1.) ALLGEMEINES Der Investmentfonds „PVV SICAV“ wurde auf Initiative der Private VermögensVerwaltung AG aufgelegt und wird von der IPConcept (Luxemburg) S.A. verwaltet. Ihre Satzung wurde am 8. August 2001 Luxemburg unter der Registernummer R.C.S. Luxembourg B 82.676 im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations, dem Amtsblatt des Großherzogtums Luxemburg („Mémorial“), veröffentlicht: Die Satzung wurde letztmalig am 1. Januar 2015 geändert und ein Hinweis auf die Hinterlegung der koordinierten Satzung beim Handels- und Gesellschaftsregister in Luxemburg wird am 9. Februar 2015 im Mémorial veröffentlicht. Das Mémorial wurde zum 1. Juni 2016 durch die neue Informationsplattform Recueil électronique des sociétés et associations („RESA“) des Handels- und Gesellschaftsregister in Luxemburg ersetzt. Die PVV SICAV ist eine Luxemburger Investmentgesellschaft (société d’Investissement à capital variable), die gemäß Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 17. Dezember 2010 über Organismen für gemeinsame Anlagen in seiner derzeit gültigen Fassung („Gesetz vom 17. Dezember 2010“) in der Form eines Umbrella-Fonds mit einem oder mehreren Teilfonds auf unbestimmte Dauer errichtet wurde. Die Verwaltungsgesellschaft des Fonds ist die IPConcept (Luxemburg) S.A. („Verwaltungsgesellschaft“), eine Aktiengesellschaft nach dem Recht des Großherzogtums Luxemburg mit eingetragenem Sitz in 4, rue Thomas Edison, L-1445 Strassen, Luxembourg. Sie wurde am 23. Mai 2001 auf unbestimmte Zeit gegründet. Ihre Satzung wurde am 19. Juni 2001 im Mémorial veröffentlicht. Die letzte Änderung der Satzung trat am 14. November 2013 in Kraft und wurde am 11. Dezember 2013 im Mémorial veröffentlicht. Die Verwaltungsgesellschaft ist beim Handels- und Gesellschaftsregister in Luxemburg unter der Registernummer R.C.S. Luxembourg B 82.183 eingetragen. 2.) WESENTLICHE BUCHFÜHRUNGS- UND BEWERTUNGSGRUNDSÄTZE Dieser Bericht wird in der Verantwortung des Verwaltungsrates der SICAV in Übereinstimmung mit den in Luxemburg geltenden gesetzlichen Bestimmungen und Verordnungen zur Erstellung und Darstellung von Abschlüssen erstellt. 1. Das Netto-Fondsvermögen der Investmentgesellschaft lautet auf Euro (EUR) („Referenzwährung“). 2. Der Wert einer Aktie („Nettoinventarwert pro Aktie“) lautet auf die im jeweiligen Anhang zum Verkaufsprospekt angegebene Währung („Teilfondswährung“), sofern nicht für etwaige weitere Aktienklassen im jeweiligen Anhang zum Verkaufsprospekt eine von der Teilfondswährung abweichende Währung angegeben ist („Aktienklassenwährung“). 3. Der Nettoinventarwert pro Aktie wird von der Investmentgesellschaft oder einem von ihr Beauftragten unter Aufsicht der Verwahrstelle an jedem Bewertungstag berechnet. Der Verwaltungsrat kann für einzelne Teilfonds eine abweichende Regelung treffen, wobei zu berücksichtigen ist, dass der Netto-Inventarwert pro Aktie mindestens zweimal im Monat zu berechnen ist. 4. Zur Berechnung des Nettoinventarwertes pro Aktie wird der Wert der zu dem jeweiligen Teilfonds gehörenden Vermögenswerte abzüglich der Verbindlichkeiten des jeweiligen Teilfonds („Netto-Teilfondsvermögen“) an jedem Bankarbeitstag in Luxemburg mit Ausnahme des 24. und 31. Dezember eines jeden Jahres („Bewertungstag“) ermittelt und durch die Anzahl der am Bewertungstag in Umlauf befindlichen Aktien des jeweiligen Teilfonds geteilt und auf zwei Dezimalstellen gerundet. Die Verwaltungsgesellschaft kann jedoch beschließen, den Aktienwert am 24. und 31. Dezember eines Jahres zu ermitteln, ohne dass es sich bei diesen Wertermittlungen um Berechnungen des Nettoinventarwertes pro Aktie an einem Bewertungstag im Sinne des vorstehenden Satzes 1 dieser Ziffer 4 handelt. Folglich können die Anleger keine Ausgabe, Rücknahme und/oder Umtausch von Aktien auf Grundlage eines am 24. Dezember und/oder 31. Dezember eines Jahres ermittelten Nettoinventarwertes pro Aktie verlangen. 5. Soweit in Jahres- und Halbjahresberichten sowie sonstigen Finanzstatistiken aufgrund gesetzlicher Vorschriften oder gemäß den Regelungen dieser Satzung Auskunft über die Situation des Fondsvermögens gegeben werden muss, werden die Vermögenswerte des jeweiligen Teilfonds in die Referenzwährung umgerechnet. Das jeweilige Netto-Teilfondsvermögen wird nach folgenden Grundsätzen berechnet: a) Wertpapiere, Geldmarktinstrumente, abgeleitete Finanzinstrumente (Derivate) sowie sonstige Anlagen, die an einer Wertpapierbörse börsennotiert sind, werden zum letzten verfügbaren Kurs, der eine verlässliche Bewertung gewährleistet, des dem Bewertungstag vorhergehenden Börsentages bewertet. Soweit Wertpapiere, Geldmarktinstrumente, abgeleitete Finanzinstrumente (Derivate) sowie sonstige Anlagen an mehreren Wertpapierbörsen amtlich notiert, ist die Börse mit der höchsten Liquidität maßgeblich. b) Wertpapiere, Geldmarktinstrumente, abgeleitete Finanzinstrumente (Derivate) sowie sonstige Anlagen, die nicht an einer Wertpapierbörse börsennotiert sind (oder deren Börsenkurse z.B. aufgrund mangelnder Liquidität als nicht repräsentativ angesehen werden), die aber an einem geregelten Markt gehandelt werden, werden zu einem Kurs bewertet, der nicht geringer als der Geldkurs und nicht höher als der Briefkurs des dem Bewertungstag vorhergehenden Handelstages sein darf und den die Investmentgesellschaft nach Treu und Glauben für den bestmöglichen Kurs hält, zu dem die Wertpapiere, Geldmarktinstrumente, abgeleitete Finanzinstrumente (Derivate) sowie sonstige Anlagen verkauft werden können. c) OTC-Derivate werden auf einer von der Investmentgesellschaft festzulegenden und überprüfbaren Grundlage auf Tagesbasis bewertet.

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ERLÄUTERUNGEN ZUM HALBJAHRESBERICHT ZUM 30. JUNI 2016

d) Anteile an OGAW bzw. OGA werden grundsätzlich zum letzten vor dem Bewertungstag festgestellten Rücknahmepreis angesetzt oder zum letzten verfügbaren Kurs, der eine verlässliche Bewertung gewährleistet, bewertet. Falls für Investmentanteile die Rücknahme ausgesetzt ist oder keine Rücknahmepreise festgelegt werden, werden diese Anteile ebenso wie alle anderen Vermögenswerte zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Investmentgesellschaft nach Treu und Glauben, allgemein anerkannten und nachprüfbaren Bewertungsregeln festlegt. e) Falls die jeweiligen Kurse nicht marktgerecht sind und falls für andere als die unter Buchstabe a) bis d) genannten Finanzinstrumente keine Kurse ermittelt wurden, werden diese Finanzinstrumente, ebenso wie die sonstigen gesetzlich zulässigen Vermögenswerte zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Investmentgesellschaft nach Treu und Glauben, allgemein anerkannten und nachprüfbaren Bewertungsregeln (z. B. geeignete Bewertungsmodelle unter Berücksichtigung der aktuellen Marktgegebenheiten) festlegt. f)

Die flüssigen Mittel werden zu deren Nennwert zuzüglich Zinsen bewertet.

g) Forderungen, z. B. abgegrenzte Zinsansprüche und Verbindlichkeiten, werden grundsätzlich zum Nennwert angesetzt. h) Der Marktwert von Wertpapieren Geldmarktinstrumente, abgeleitete Finanzinstrumente (Derivate) und sonstige Anlagen, die auf eine andere Währung als die Fondswährung lauten, wird zu dem unter Zugrundelegung des WM/Reuters-Fixing um 17.00 Uhr (16.00 Uhr Londoner Zeit) ermittelten Devisenkurs des dem Bewertungstag vorhergehenden Börsentages in die Fondswährung umgerechnet. Gewinne und Verluste aus Devisentransaktionen, werden jeweils hinzugerechnet oder abgesetzt. Das jeweilige Netto-Teilfondsvermögen wird um die Ausschüttungen reduziert, die gegebenenfalls an die Aktionäre des betreffenden Teilfonds gezahlt wurden. 6. Die Berechnung des Nettoinventarwertes pro Aktie erfolgt nach den vorstehend aufgeführten Kriterien für jeden Teilfonds separat. Soweit jedoch innerhalb eines Teilfonds Aktienklassen gebildet wurden, erfolgt die daraus resultierende Berechnung des Nettoinventarwertes pro Aktie innerhalb des betreffenden Teilfonds nach den vorstehend aufgeführten Kriterien für jede Aktienklasse getrennt. Die in diesem Bericht veröffentlichten Tabellen können aus rechnerischen Gründen Rundungsdifferenzen in Höhe von +/- einer Einheit (Währung, % etc.) enthalten. 3.) BESTEUERUNG Besteuerung der Investmentgesellschaft Das Fondsvermögen unterliegt im Großherzogtum Luxemburg einer Steuer, der sog. „taxe d’abonnement“ in Höhe von derzeit 0,05% p. a., die vierteljährlich auf das jeweils am Quartalsende ausgewiesene Netto-Fondsvermögen zahlbar ist. Soweit das Fondsvermögen in anderen Luxemburger Investmentfonds angelegt ist, die ihrerseits bereits der „taxe d’abonnement“ unterliegen, entfällt diese Steuer für den Teil des Fondsvermögens, welcher in solche Luxemburger Investmentfonds angelegt ist. Die Einkünfte des Fonds aus der Anlage des Fondsvermögens werden im Großherzogtum Luxemburg nicht besteuert. Allerdings können diese Einkünfte in Ländern, in denen das Fondsvermögen angelegt ist, der Quellenbesteuerung unterworfen werden. In solchen Fällen sind weder die Verwahrstelle noch die Investmentgesellschaft zur Einholung von Steuerbescheinigungen verpflichtet. Besteuerung der Erträge aus Aktien an der Investmentgesellschaft beim Aktionär Zum 1. Januar 2015 wurde die Vereinbarung der EU-Mitgliedstaaten zum automatischen Informationsaustausch zwischen den nationalen Steuerbehörden, dass alle Zinszahlungen nach den Vorschriften des Wohnsitzstaates besteuert werden sollen, im Rahmen der Richtlinie 2003/48/EG vom Großherzogtum Luxemburg umgesetzt. Damit wurde die bisherige Regelung – eine Besteuerung an der Quelle (35 % der Zinszahlung) anstelle des Informationsaustauschs – für die sich die luxemburgische Regierung als Übergangslösung entschieden hatte, hinfällig. Ab dem 1. Januar 2015 werden Informationen über die Zinsbeträge, die von den luxemburgischen Banken unmittelbar an natürliche Personen gezahlt werden, die ihren Wohnsitz in einem anderen Mitgliedstaat der Europäischen Union haben, automatisch an die luxemburgische Steuerbehörde weitergeleitet. Diese informiert daraufhin die Steuerbehörde des Landes, in dem der Begünstigte seinen Wohnsitz hat. Der erste Informationsaustausch findet im Jahr 2016 statt und bezieht sich auf Zinszahlungen im Steuerjahr 2015. Infolgedessen wurde das System der nicht erstattungsfähigen Quellensteuer von 35 % auf Zinszahlungen am 1. Januar 2015 abgeschafft. Aktionäre, die nicht im Großherzogtum Luxemburg ansässig sind, bzw. dort keine Betriebsstätte unterhalten, müssen auf ihre Anteile oder Erträge aus Anteilen im Großherzogtum Luxemburg darüber hinaus weder Einkommen-, Erbschaft-, noch Vermögensteuer entrichten. Für sie gelten die jeweiligen nationalen Steuervorschriften. Natürliche Personen, mit Wohnsitz im Großherzogtum Luxemburg, die nicht in einem anderen Staat steuerlich ansässig sind, müssen seit dem 1. Januar 2006 unter Bezugnahme auf das Luxemburger Gesetz zur Umsetzung der Richtlinie auf die dort genannten Zinserträge eine abgeltende Quellensteuer in Höhe von 10% zahlen. Diese Quellensteuer kann unter bestimmten Bedingungen auch Zinserträge eines Investmentfonds betreffen. Gleichzeitig wurde im Großherzogtum Luxemburg die Vermögensteuer abgeschafft.

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ERLÄUTERUNGEN ZUM HALBJAHRESBERICHT ZUM 30. JUNI 2016

Es wird den Aktionären empfohlen, sich über Gesetze und Verordnungen, die auf den Kauf, den Besitz und die Rücknahme von Aktien Anwendung finden, zu informieren und sich gegebenenfalls beraten zu lassen. 4.) VERWENDUNG DER ERTRÄGE Details zur Ertragsverwendung sind in Verkaufsprospekt enthalten. 5.) INFORMATIONEN ZU DEN GEBÜHREN BZW. AUFWENDUNGEN Angaben zu Verwaltungs- und Verwahrstellengebühren können dem aktuellen Verkaufsprospekt entnommen werden. 6.) WESENTLICHE EREIGNISSE IM BERICHTSZEITRAUM Mit Wirkung zum 18. März 2016 wurde der Verkaufsprospekt hinsichtlich der Richtlinie UCITS V überarbeitet und aktualisiert. Der geänderte Verkaufsprospekt nebst Satzung ist am Sitz der Verwaltungsgesellschaft, IPConcept (Luxemburg) S.A., 4, rue Thomas Edison, L-1445 Strassen, Luxembourg, der Verwahrstelle, der Register- und Transferstelle und der Zahlstelle, DZ PRIVATBANK S.A., 4, rue Thomas Edison, L-1445 Strassen, Luxembourg sowie auf der Internetseite www.ipconcept.com kostenlos erhältlich. 7.) WESENTLICHE EREIGNISSE NACH DEM BERICHTSZEITRAUM Nach dem Berichtszeitraum ergaben sich keine wesentlichen Änderungen oder Ereignisse.

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VERWALTUNG, VERTRIEB UND BERATUNG

Investmentgesellschaft:

Verwaltungsrat der Investmentgesellschaft: Vorsitzender des Verwaltungsrates

Verwaltungsratsmitglieder

PVV SICAV 4, rue Thomas Edison L-1445 Strassen, Luxembourg

Matthias Schirpke DZ PRIVATBANK S.A. Christian Hußmann Private VermögensVerwaltung AG Frank Mooshöfer Private VermögensVerwaltung AG

Verwaltungsgesellschaft:

Aufsichtsrat der Verwaltungsgesellschaft: Aufsichtsratsvorsitzender

Dr. Frank Müller Mitglied des Vorstandes DZ PRIVATBANK S.A.

stellvertretender Aufsichtsratsvorsitzender

Ralf Bringmann Mitglied des Vorstandes DZ PRIVATBANK S.A.

Aufsichtratsmitglied

Julien Zimmer Generalbevollmächtigter Investmentfonds DZ PRIVATBANK S.A.

Vorstand der Verwaltungsgesellschaft (Leitungsorgan):

Nikolaus Rummler Michael Borelbach

Verwahrstelle, Zentralverwaltungsstelle sowie Register- und Transferstelle:

Anlageberater sowie Vertriebs- und Informationsstelle:

Zahlstelle: Großherzogtum Luxembourg

Zahl- und Informationsstelle: Bundesrepublik Deutschland

28

IPConcept (Luxemburg) S.A. 4, rue Thomas Edison L-1445 Strassen, Luxembourg

DZ PRIVATBANK S.A. 4, rue Thomas Edison L-1445 Strassen, Luxembourg Private VermögensVerwaltung AG Frankenstraße 348 D-45133 Essen

DZ PRIVATBANK S.A. 4, rue Thomas Edison L-1445 Strassen, Luxembourg

DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank Frankfurt am Main Platz der Republik D-60265 Frankfurt am Main

VERWALTUNG, VERTRIEB UND BERATUNG

Abschlussprüfer der Investmentgesellschaft:

PricewaterhouseCoopers, Société coopérative 2, rue Gerhard Mercator B.P. 1443 L-1014 Luxembourg

Abschlussprüfer der Verwaltungsgesellschaft:

Ernst & Young S.A. 35E, Avenue John F. Kennedy L-1855 Luxembourg

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Production: KNEIP (www.kneip.com)