Halbjahresbericht zum 30. Juni 2016

HAIG MB Ein Investmentfonds mit Sondervermögenscharakter als Umbrella (fonds commun de placement à compartiments multiples) gemäß Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 17. Dezember 2010 über Organismen für gemeinsame Anlagen in seiner jeweils gültigen Fassung

Verwaltungsgesellschaft

Verwahrstelle

Inhalt Management und Verwaltung Bericht des Anlageberaters Erläuterungen zu den Vermögensübersichten HAIG MB Max Value HAIG MB Max Global HAIG MB Flex Plus HAIG MB S Plus HAIG MB Konsolidierung

3 5 13 14 18 25 32 35

________ 2

Management und Ver waltung

Management und Verwaltung Verwaltungsgesellschaft

Verwahrstelle

Hauck & Aufhäuser Investment Gesellschaft S.A. R.C.S. Luxembourg B 31.093 1c, rue Gabriel Lippmann, L-5365 Munsbach Eigenkapital zum 31. Dezember 2015: EUR 2.700.000

Hauck & Aufhäuser Privatbankiers KGaA Kaiserstraße 24, D-60311 Frankfurt am Main

Aufsichtsrat

Hauck & Aufhäuser Privatbankiers KGaA, Niederlassung Luxemburg 1c, rue Gabriel Lippmann, L-5365 Munsbach

Vorsitzender

Dienstleistungen erbracht durch:

Michael O. Bentlage Partner Hauck & Aufhäuser Privatbankiers KGaA, Frankfurt am Main

Zahl-, Vertrieb- und Informationsstellen

Mitglieder

Hauck & Aufhäuser Privatbankiers KGaA, Niederlassung Luxemburg 1c, rue Gabriel Lippmann, L-5365 Munsbach

Jochen Lucht Persönlich haftender Gesellschafter Hauck & Aufhäuser Privatbankiers KGaA, Frankfurt am Main Marie-Anne van den Berg Niederlassungsleiterin Hauck & Aufhäuser Privatbankiers KGaA, Niederlassung Luxemburg

Vorstand Stefan Schneider Hauck & Aufhäuser Investment Gesellschaft S.A., Luxemburg Achim Welschoff Hauck & Aufhäuser Investment Gesellschaft S.A., Luxemburg

Großherzogtum Luxemburg

Bundesrepublik Deutschland Vertriebstelle Deutschland: Hauck & Aufhäuser Privatbankiers KGaA Kaiserstraße 24, D-60311 Frankfurt am Main

Republik Österreich Erste Bank der österreichischen Sparkassen AG Am Belvedere 1, A-1100 Wien

Abschlussprüfer BDO Audit S.A. Cabinet de révision agréé 1, rue Jean Piret, L-2350 Luxembourg

Register- und Transferstelle Hauck & Aufhäuser Investment Gesellschaft S.A. 1c, rue Gabriel Lippmann, L-5365 Munsbach

________ 3

Sehr geehrte Damen und Herren, der vorliegende Bericht informiert Sie umfassend über die Entwicklung des Investmentfonds HAIG MB mit seinen Teilfonds HAIG MB Max Value, HAIG MB Max Global, HAIG MB Flex Plus und HAIG MB S Plus. Der Investmentfonds ist ein nach Luxemburger Recht in Form eines fonds commun de placement à compartiments multiples (FCP) errichtetes Sondervermögen gemäß Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 17. Dezember 2010 über Organismen für gemeinsame Anlagen in seiner jeweils gültigen Fassung. Er erfüllt die Anforderungen der Richtlinie des Rates der Europäischen Gemeinschaften Nr. 2009/65/EG vom 13. Juli 2009. Zeichnungen können nur auf Grundlage des aktuellen Verkaufsprospekts oder der wesentlichen Anlegerinformationen (Key Investor Information Document) zusammen mit dem Zeichnungsantragsformular, dem letzten Jahresbericht und gegebenenfalls dem letzten Halbjahresbericht erfolgen. Wir möchten noch darauf hinweisen, dass Änderungen der Vertragsbedingungen des Sondervermögens sowie sonstige wesentliche Anlegerinformationen an die Anteilinhaber im Internet unter www.hauck-aufhaeuser.lu bekannt gemacht werden. Hier finden Sie ebenfalls aktuelle Fondspreise und Fakten zu Ihren Fonds. Der Bericht umfasst den Zeitraum vom 1. Januar 2016 bis zum 30. Juni 2016.

Wertentwicklung des Netto-Fondsvermögens im Berichtszeitraum (nach BVI-Methode exkl. Verkaufsprovision) HAIG MB Max Value B HAIG MB Max Global B HAIG MB Flex Plus B HAIG MB S Plus

-15,49 % -2,20 % -0,04 % -10,18 %

Die Wertentwicklung ist die prozentuale Veränderung zwischen dem angelegten Vermögen am Anfang des Anlagezeitraumes und seinem Wert am Ende des Anlagezeitraumes und beruht auf der Annahme, dass etwaige Ausschüttungen wieder angelegt wurden. Historische Wertentwicklungen lassen keine Rückschlüsse auf eine ähnliche Entwicklung in der Zukunft zu.

________ 4

Bericht des Anlageberaters HAIG MB Max Value WKN 592 347 / ISIN LU0121803570 Rückblick Gleich zum Jahresauftakt 2016 kam der deutsche Aktienmarkt stark unter Druck. Ein massiver Kursverfall an den chinesischen Börsen, ein schwacher Yuan in Folge schwacher chinesischer Konjunkturdaten und ein weiterer Ölpreisverfall sorgten für den schwächsten Jahresauftakt seit 1983. Der deutsche Leitindex Dax30 sank bis zum 11. Februar auf 8752,87 Punkte und lag damit fast 20% unter dem Niveau zu Jahresbeginn und fast 30% unter den historischen Höchstständen vom April 2015. Weitere negative Einflussfaktoren waren die zunehmende Brexit-Diskussion, ein sich verbreitender Stress im globalen Bankensektor sowie teils enttäuschende Konjunkturzahlen in Europa. Das zweite Quartal stand dann fast ausschließlich im Bann des Brexit-Referendums bei stetigen Mittelabflüssen von europäischen Aktienfonds. Ein sich stabilisierender Ölpreis, verbesserte Konjunkturdaten in Europa, der Schuldendeal mit Griechenland und belebte M&A-Aktivitäten und die Aussicht auf eine unverändert expansive Geldpolitik der Notenbanken wirkten für die Aktienmärkte unterstützend. Trotz einer von Buchmachern im Vorfeld kalkulierten Wahrscheinlichkeit von 80% für einen Verbleib Großbritanniens in der EU sendete das Referendum mit einem finalen Votum von 52% zu 48% für den Austritt globale Schockwellen durch die Finanzmärkte. So schloss der Dax - trotz einiger Tage der Erholung kurz vor dem Halbjahresultimo 2016 – mit -9,89% ab. Bei einigen Unternehmen setzten sich die Trends der Vorquartale fort. Bei den Banken und Versorgern waren diese Trends leider wieder negativ. Eon musste einen Verlust von mehr als 7 Mrd. Euro im Jahr 2015 hinnehmen, und RWE strich erstmals seit 20 Jahren die Dividende. Auch der Abgas-Skandal bei Volkswagen (Rücktritt von Amerika-Chef Horn, operative Marge der VW-Marke nur 0,3%, verdoppelte Rückstellungen für Abgas-Skandal auf 16,2 Mrd. Euro) belastete die gesamte Automobilbranche (inklusive der börsennotierten Zulieferer). Durch neu initiierte Untersuchungen der Behörden verschiedener Länder über mutmaßlich fehlerhafte Angaben zu Abgas- und Verbrauchswerten werden weitere Belastungen befürchtet. Ebenfalls negative Nachrichten kamen von folgenden Unternehmen: Bei der Münchner Rück belastete nicht nur der sukzessive Abbau des Anteils von Warren Buffett, sondern auch der deutliche Gewinnrückgang für das 1. Quartal. Die Lufthansa prognostizierte trotz eines gesunkenen Ölpreises nur einen leichten Gewinnanstieg und berichtete von einem weiteren Verfall der Ticketpreise, der die weiteren Wachstumspläne ausbremsen wird. Von K+S und Linde kamen Gewinnwarnungen für das Geschäftsjahr 2016, was sich in den Kursen negativ niederschlug. Ebenso negativ wogen die Abschreibungen auf das Öl- und Gasgeschäft bei BASF, wobei ein 8%-Rückgang beim operativen Gewinn im 1. Quartal niedriger als befürchtet ausfiel und für eine Stabilisierung des Aktienkurses sorgte. Gemischte Nachrichten kamen von folgenden Unternehmen: Die Allianz meldete zunächst einen Jahresgewinn 2015 und eine Dividende unter den Erwartungen liegend, danach sprang der Q1-Gewinn unerwartet von 1,8 Mrd. Euro auf 2,2 Mrd. Euro. Die Aktienkursentwicklung von Bayer wurde nicht nur durch die beabsichtigte Bar-Offerte für Monsanto belastet, sondern auch von einem unter den Erwartungen liegenden Quartalsgewinn, bevor dann die guten Q1-Zahlen für Unterstützung sorgten. Positive Nachrichten gab es im 1. Quartal bei Adidas (deutliches Umsatzwachstum für 2016 erwartet), Dt.Post (Aktienrückkaufprogramm über 1 Mrd. Euro), Dt. Telekom (EBITDA stieg um 16% im vierten Quartal), FMC (bestätigte Ziel, Gewinn 2016 um 15% bis 20% zu steigern), Merck (prognostiziertes Gewinnwachstum von mehr als 10% für 2016), SAP (erhöhte Umsatz- und Gewinnziele für 2016), Siemens (höheres Gewinnziel für das Gesamtjahr nach starkem ersten Quartal) und Vonovia (bestätigte Prognose von 15% Gewinnwachstum für 2016). Im 2. Quartal konnten wiederum Deutsche Post (Fortschritte im kriselnden Frachtgeschäft), Deutsche Telekom (Vorsteuergewinn plus 13%), Merck (operativer Gewinn sprang um 27%), Siemens (Quartalsgewinn über den Erwartungen) und Vonovia (erhöhte Jahresziele) mit positiven Meldungen aufwarten. Henkel berichtete von steigenden Gewinnen. Im M&A-Geschäft tummelt sich bei den deutschen Blue Chips nicht nur Bayer mit der beabsichtigten Übernahme des umstrittenen USSaatgutherstellers Monsanto, sondern auch die Deutsche Börse, die einen fast 30 Mrd. Euro-Zusammenschluss mit der Londoner Börse LSE im Vorfeld des Brexit-Referendums ankündigte und am Finanzplatz Frankfurt kontroverse Diskussionen auslöste.

________ 5

Entwicklung Das turbulente Börsenumfeld setzte dem HAIG Max Value leider mehr als dem Dax30 zu. Der Anteilspreis ging von 152,61 Euro auf 128,97 Euro zurück, was einem Rückgang von 15,49% entspricht. Knapp die Hälfte der Differenz entfällt dabei auf den Abzug der Kapitalertragssteuer auf Dividendenzahlungen, laufende Kosten der Verwaltung des Fonds und Bewertungsabgrenzungen zum Jahresende 2015. Für die andere Hälfte ist hauptsächlich die deutlich schwächere Performance von Value-Aktien verantwortlich, die sich durch ein niedriges Kurs-Buchwertverhältnis auszeichnen. Wie auch dem Namen des Fonds zu entnehmen ist, sucht das Fondsmanagement für die Basis des Portfolios neben einem niedrigen Kurs-Gewinnverhältnis und einer hohen Dividendenrendite genau nach diesem Kriterium. Die Underperformance solcher Titel zeichnete sich schon im Laufe des gesamten 1. Halbjahres ab, verstärkte sich aber insbesondere in den Börsentagen um das Brexit-Votum. Vermeintlich konjunkturresistentere Titel aus defensiven Sektoren (mit einem teilweise großen Anteil an Produkten für Güter des täglichen Bedarfs) und teils sehr hohen Bewertungen wie Adidas, Beiersdorf, FMC, Henkel, Linde, Merck, ProSiebenSat1 und Vonovia zeigten relative Outperformance und waren nicht im HAIG MB Max Value vertreten. Lediglich unterproportional waren die relativen Outperformer Fresenius (-1,9%) und SAP (-8,7%) vertreten. Die größte Enttäuschung war bei den Bankaktien zu verzeichnen, insbesondere bei dem im Vorjahr aufgebauten Übergewicht von Aktien der Deutschen Bank (-44,3%). Die Baisse der Deutsche Bank-Aktie führte nicht nur zu den niedrigsten Kursniveaus seit den 1980er Jahren, sondern auch zu einem Kurs-Buchwertverhältnis von teilweise unter 0,25, was irrationale Züge annahm. Hierfür waren sowohl sektorspezifische Gründe (Stress im globalen Bankensystem, Angst um das italienische Bankensystem, Probleme im US-HighyieldSektor, Druck auf die Banken aufgrund des Brexit-Votums und die niedrigeren Gewinne aufgrund des negativen Zinsumfeldes) als auch unternehmensspezifische Gründe verantwortlich. Die Deutsche Bank litt nicht nur unter den zahlreichen Rechtsstreitigkeiten und der Verwicklung in zahlreiche Finanzskandale mit den damit verbundenen bilanziellen Vorsorgemaßnahmen, sondern warnte auch vor einem Verlust im Jahr 2016. An Peinlichkeit nicht zu überbieten war jedoch die Meldung zum Ende des Berichtszeitraums, dass die Bank erneut den Stresstest der US-Notenbank verfehlte. Das Fondsmanagement geht jedoch davon aus, dass die Deutsche Bank im Jahr 2016 keine von den Marktteilnehmern befürchtete Kapitalerhöhung benötigt. Da sich der Aktienkurs im irrationalen Ausverkaufsmodus befand, wurde die Position noch etwas verstärkt. Ebenfalls enttäuschend entwickelten sich die dividendenstärksten Titel des deutschen Aktienmarktes, die zu den Kernpositionen des HAIG MB Max Value zählen: Münchner Rück (-20,1%), Allianz (-23,0%), K+S (-23,3%), BMW Vorzüge (-25,9%), Freenet (-26,8%) und Daimler (-31,5%). Auch die etwas geringer gewichteten Titel wie Porsche Automobil Holding Vz. (-16,8%), QuirinBank (-17,8%), Adler Modemärkte (-26,0%) und die FinTechGroup (-36,5%) enttäuschten. Diese Titel weisen aber sehr attraktive Bewertungskennziffern auf, weswegen bei einigen der genannten Titel die Aktienposition aufgestockt wurde. Zu den besten Werten im Fondsvermögen zählten die in den Vorjahren stark gebeutelten Versorger (RWE +14,4% und Eon -0,9% bezogen auf den Verkaufspreis), das Geothermieunternehmen Daldrup & Söhne (+8,4%), der JDC Group (+8,1%) und Salzgitter (+1,2%). Bei diesen Unternehmen scheint der Tiefpunkt der negativen Nachrichten durchschritten zu sein. Neu aufgenommen wurden Wirecard (+9,9%), Drillisch (-1,6%) und Capital Stage (-2,7%). Die Kursentwicklung bezieht sich jeweils auf den Einstandskurs. Wirecard ist ein bestens aufgestelltes Unternehmen im Bereich der Online-Zahlungsverkehrsabwicklung, dessen Aktienkurskonsolidierung zum Einstieg genutzt wurde. Der Mobilfunkanbieter Drillisch entwickelt sich operativ weiter prächtig, was einen Wiedereinstieg bei nun nachvollziehbaren Bewertungskennziffern und einer extrem aktionärsfreundlichen Ausschüttungspolitik attraktiv machte. Capital Stage ist ein im Bereich der Erzeugung von regenerativer Energie (Wind und Solar) bestens aufgestelltes unabhängiges Unternehmen mit sehr guten Gewinn- und Cashflowaussichten. Auch hier wurde eine Konsolidierungsphase des Aktienkurses im Rahmen der Übernahme der Chorus Clean Energy AG zum Bestandsaufbau genutzt. Leicht abgebaut wurden u.a. die Positionen in den Outperformern Cancom (+1,7%), Siemens (+/- 0%), Deutsche Post (-5,5%), BASF (5,6%) und HeidelbergCement (-10,1%). Alle in diesem Abschnitt genannten Prozentveränderungen beziehen sich nur auf die Aktienkursentwicklung zu den Bewertungsstichtagen für die Fondspreisberechnung und enthalten nicht die im Berichtszeitraum gezahlten Dividenden, die die Gesamtergebnisse bei einigen Titeln wesentlich besser aussehen lassen.

Ausblick Nach einem sehr enttäuschenden 1. Halbjahr 2016 am deutschen Aktienmarkt sollten die Chancen für eine Beruhigung und Normalisierung - trotz zahlreicher latenter Risiken - nicht unterschätzt werden. Die im Rückblick beschriebenen negativen Einflussfaktoren hatten im bisherigen Jahresverlauf ausreichend Gelegenheit, sich in zurzeit äußerst niedrigen Bewertungskennziffern niederzuschlagen. Als Beispiel soll hierfür die Daimler-Aktie angeführt werden, die als ein Eckpfeiler des Fondsvermögens bezeichnet werden kann. Mit einem Kurs-Buchwertverhältnis von knapp unter 1, einem Kurs-Gewinnverhältnis von 6,5 und einer Dividendenrendite von über 6% handelt es sich wahrscheinlich um die attraktivsten Bewertungskennziffern in Kombination auf dem deutschen Kurszettel. Berücksichtigt man dabei noch den um über 11% gewachsenen PKW-Absatz auf ein Rekordvolumen von weit über einer Million Fahrzeuge, verblassen die Probleme im LKW-Bereich und die damit verbundenen Kartellstrafen. Die laufenden Untersuchungen bei Abgas- und Verbrauchsangaben sämtlicher Hersteller insbesondere in Europa und den USA scheinen bei solchen Kennziffern der Daimler-Aktie ausreichend berücksichtigt und versprechen bei der attraktiven Fahrzeugflotte mehr Chancen als Risiken.

________ 6

Richtet man den Blick auf die Rentenmärkte mit negativen Renditen für Staatsanleihen und die starken US-Aktienmärkte, erscheint die niedrige Bewertung deutscher Aktien nicht nachvollziehbar. Politische und wirtschaftliche Risikofaktoren scheinen dabei unverhältnismäßig stark berücksichtigt zu sein. Ein starker US-Dollar und ein immer noch sehr niedriger Ölpreis im Vergleich zum Jahr 2015 haben ihren positiven Niederschlag bei deutschen Aktien noch nicht gefunden. Bei einer stabilen bis freundlichen Aktienmarktentwicklung sollte der Anteilspreis des HAIG MB Max Value daher nicht nur absolutes, sondern auch im Vergleich zum Dax30 relatives Aufholpotential besitzen.

HAIG MB Max Global WKN A0F6X1 / ISIN LU0230368945 Rückblick Der HAIG MB Max Global, der zu der Fondskategorie „Mischfonds Global flexibel“ gehört, verfolgt einen vermögensverwaltenden Ansatz. Damit ist eine sehr breite internationale Diversifikation des Portfolios verbunden. Fast alle größeren internationalen Trends an den Aktien, Renten-, Devisen- und Rohstoffmärkten können daher von Bedeutung für den Fonds sein. Einige dieser Trends werden in den nächsten Abschnitten beschrieben. Die weltweiten Aktienmärkte standen von Jahresanfang bis etwa Mitte Februar unter starkem Druck. In den USA sank der S&P 500 in den ersten fünf Handelstagen des Jahres um 6% - der schwächste Jahresstart in der Geschichte der US-Börsen. Mitte Januar sprang die implizite Volatilität VIX auf über 30. Mitte Februar fiel der S&P 500 auf ein Zweijahrestief. Auch der deutsche Aktienmarkt verzeichnete in den ersten Handelstagen den schwächsten Start seit 1983. Ursächlich hierfür waren die Turbulenzen am Ölmarkt, die Sorge um Chinas Wirtschaftsentwicklung (verbunden mit dem dortigen Einbruch des Aktienmarktes und der Währung). Schrumpfende Exporte und eine hohe Unternehmensverschuldung sendeten von der chinesischen Volkswirtschaft ebenso weitere negative Signale an die weltweiten Börsen wie der offizielle Einkaufsmanagerindex, der auf ein Vierjahrestief im Februar (auf 49) fiel und die Indikatoren im Dienstleistungssektor, die sogar das niedrigste Niveau seit 2008 erreichten. Die Erwartung für das Welt-BIP im Jahr 2016 wurde vom IWF sukzessive nach unten genommen. Mit einer konjunkturellen Stabilisierung in Europa und besseren USKonjunkturdaten trat jedoch eine Erholung ein, in deren Folge sich auch die Rohstoffpreise – allen voran das Öl – befestigen und die rohstofflastigen Währungen wieder Boden gegen Euro und US-Dollar gut machen konnten. Nachdem der Ölpreis zeitweise unter 30 US-Dollar für das Fass Brent fiel, was den tiefsten Stand seit 2003 bedeutete, war zum Halbjahresultimo mit 48,20 US-Dollar eine deutliche Erholung zu verzeichnen, was auch den Aktienmärkten weltweit zu einer Stabilisierung verhalf. Dennoch legte sich die Diskussionen um den Ausgang des Brexit-Referendums wie Mehltau über die europäischen Aktienmärkte. Die Rentenmärkte standen unter dem Einfluss weltweit expansiver Notenbankpolitik. Weltweit reagierten die Notenbanken auf die durch den Ölpreisrutsch stark gefallenen Inflationserwartungen. Die EZB erhöhte ihr Anleihekaufprogramm von 60 Mrd. Euro auf 80 Mrd. Euro monatlich und bezog nun neben Staatsanleihen auch Unternehmensanleihen mit ein. Der Refinanzierungssatz wurde auf 0% gesenkt, der Einlagensatz von -0,3% auf -0,4%. Auch die japanische Notenbank senkte den Einlagensatz erstmals in negatives Terrain auf -0,1%. Die US-Notenbank senkte ihre Zinsprojektionen für 2016 von vier auf zwei Zinssenkungen. Sie verwies dabei auf die Risiken der Weltwirtschaft und dass sie weiter „vorsichtig“ vorgehen wird. Der Stress im Bankensektor belastete sowohl die Aktien- als auch Rentenmärkte. Schwache Quartalszahlen, befürchtete Kreditschieflagen im Rohstoffsektor und Sorgen um Kreditmargen bei einem anhaltenden Niedrigzinsumfeld sorgten für Druck im europäischen Bankensektor. Epizentrum der Furcht vor faulen Krediten war erneut Italien. Das Volumen der vom Ausfall gefährdeten Kredite beläuft nach Schätzungen auf ca. 360 Mrd. Euro. In diesem Umfeld stiegen die Kreditausfallversicherungen (CDS) im Bankensektor dramatisch an. Der Aktienkurs der Deutschen Bank erreichte ein 30-Jahretief, die Aktie der Credit Suisse markierte ein Allzeittief. Auch die Rolle der Politik und des Weltgeschehens war mit teils deutlichen Auswirkungen auf die Finanzmärkte verbunden. Während das Brexit-Votum in Großbritannien mit einem Ausstieg aus der EU für weltweite Schockwellen an den Finanzmärkten sorgte, blieb der drohende Sieg der Linkspopulisten in Spanien aus. Rajoys Konservative blieben stärkste Kraft. Weitere Terroranschläge in Europa hatten per Saldo keinen erkennbaren Einfluss. Während beim Währungsverhältnis Euro/US-Dollar relative Ruhe herrschte und der Euro sich von 1,0860 auf 1,111 etwas befestigen konnte, war der Goldpreis der eindeutige Gewinner im Berichtszeitraum. Der Preis für die Unze stieg von 1.062 US-Dollar auf 1.321 USDollar.

________ 7

Entwicklung Der Anteilspreis des HAIG MB Max Global blieb trotz eines turbulenten Umfeldes für die Börsen relativ stabil. Mit einem leichten Rückgang des Anteilspreises von 74,49 auf 72,85 Euro lag das Ergebnis des Fonds bei - 2,2%. Das war wesentlich besser als das Ergebnis vieler Weltbörsen im gleichen Zeitraum. So lag das Ergebnis des Dax30 bei - 9,9%, der EuroStoxx50 bei -12,3%, der Stoxx50 bei -9,3% und der Nikkei bei -18,2%. Als Fonds der Kategorie „Mischfonds global flexibel“ schnitt er sogar besser als der Weltaktienindex MSCI World (in Euro) ab, der 2,8% verlor. Lediglich die amerikanischen Aktienmärkte konnten mit einem leichten Plus glänzen. Der S&P500 legte um 2,7% zu, der Dow Jones um 2,9%. Die US-Aktienmärkte überraschten umso mehr, weil das KGV des S&P500 nach Angaben von Thomson Reuters während des 2. Quartals mit 17,8 auf das höchste Niveau seit 2004 stieg. Die Schwankungsbreite des Anteilspreises zog etwas an, ist aber bei einer Aktienquote von im Durchschnitt ca. 70% nicht verwunderlich. Sie wurde erheblich von der Volatilität des Bereiches „Rohstoffe, Edelmetalle und regenerative Energien“ beeinflusst, der im Berichtszeitraum einen spektakulären Turnaround hinlegte. So wurde Glencore mit +82,80% verkauft, Gold Fields stieg um 75,4%, Petrobras verzeichnete +42%, ein Silberzertifikat legte 37% zu und der aufgestockte Bestand an SQM, ein chilenischer LithiumMinenbetreiber um 30,3%. Ein Zertifikat auf physisch auslieferbares Gold der Stuttgarter Börse EUWAX konnte um 20,9% zulegen. BPAktien legten um 17,7% zu, allerdings kam der Wert des Fondsbestandes durch die Schwäche des britischen Pfundes nach dem BrexitVotum unter Druck. EnviTec Biogas legten um über 23% zu. Grund war die Ausschüttung einer nicht erwarteten Sonderdividende. Gazprom–Aktien konnten 15% gewinnen, auch Eni-Aktien - zwar mit nur +1,9% - schnitten positiv ab. Für die zwei Ausreißer nach unten (2G Energy -19,8% und K+S -23,3%) waren unternehmensspezifische Gründe verantwortlich, ändert aber nichts an den langfristig positiven Aussichten der Unternehmen. Eine Neuaufnahme in diesem Bereich ist die Aktie der Capital Stage AG. Im Zuge des Zusammenschlusses mit Chorus Clean Energy AG wurden die weiteren Kursrückgänge zum Positionsaufbau genutzt. Die Marktkapitalisierung steht in sehr günstigem Verhältnis zum Wert aller Windkraft- und Solaranlagen des Unternehmens und spiegelt nur unzureichend die mutmaßlich positive Cashflow-Entwicklung der nächsten Jahre wieder. Im Technololigie-/IT-Bereich wurde Vectron Systems AG, Fortinet Inc. und Wirecard AG neu aufgenommen. Vectron besticht durch seine Marktstellung im Bereich Kassensysteme bei Gastronomiebetrieben und könnte großer Gewinner der regulatorischen Anforderungen von Seiten der Finanzbehörden werden. Außerdem beabsichtigt das Unternehmen den Start einer Online-Buchungsplattform vergleichbar wie „Open Table“ auf Grundlage ihrer guten Marktdurchdringung in der Gastronomie. Fortinet arbeitet im Bereich Netzwerksicherheit und konnte u.a. den BND als Kunden gewinnen – eine bessere Referenz ist kaum möglich. Das Unternehmen besticht durch seine gute Marktpositionierung und seine – für ein Wachstumsunternehmen untypische – gute Bilanzstruktur. Wirecard ist ein bestens aufgestelltes Unternehmen für Online-Zahlungsverkehrsabwicklungen. Eine Kursdelle wurde zum Bestandsaufbau genutzt. Bei Cancom-Aktien wurden Gewinne im zweistelligen Prozentbereich realisiert. Aktien von Mühlbauer entwickelten sich mit +34,4% zur Ertragsperle. Unterdurchschnittlich liefen diesmal einige Werte aus dem Bereich „Biotechnologie, Pharma und Gesundheit“, die in den vorherigen Berichtszeiträumen überwiegend glänzen konnten: Biotest Stämme -9,5%, Biotest Vorzüge -12,5%, Novo Nordisk -11,4%, BB Biotech 24,5%. Roche Holding Genußscheine schnitten mit -9% noch am relativ besten ab. Um trotz hoher Aktienquote die defensiven Eigenschaften des HAIG MB Max Global im Sinne eines vermögensverwaltenden Ansatzes zu stärken, wurden Nestle-Aktien aufgestockt sowie Coca-Cola, Johnson&Johnson und das im Immobilienbereich tätige Unternehmen Alexander & Baldwin neu aufgenommen. Für die Stärkung des Bereiches „Value-Aktien“ hat sich das Fondsmanagement für die Aufnahme von Daimler-Aktien entschieden. Es handelt sich in Kombination der Kriterien Kurs-Buchwertverhältnis (1,0), Kurs-Gewinnverhältnis (6,5%) und Dividendenrendite (6,0%) wahrscheinlich um eine der attraktivsten Aktien Deutschlands. Der Performance-Marathonläufer der letzten Jahre, die südafrikanische Technologieholding Naspers, legte mit +3,25% wieder überdurchschnittlich zu. Das im selben Land ansässige Telekommunikationsunternehmen MTN Group konnte um 2,2% zulegen. VimpelCom konnte um 15,5% zulegen. Enttäuschend war die Entwicklung bei fast sämtlichen Finanzwerten, die aber im Fondsvermögen nur Beimischungscharakter hatten: Axa –30%, FinTechGroup -36,5%, Ferratum – 39,2% und Dt.Bank -44,3%. An dieser Stelle sei allerdings auch auf die enormen Kursgewinne von FinTech Group und Ferratum aus den Vorjahren verwiesen, deren Kursrückgänge fundamental nicht zu begründen sind, sondern mehr als technische Verschnaufpause zu werten ist. Bei Axa und Dt.Bank erscheinen Bewertungskennziffern, die das Eigenkapital betreffen, umso attraktiver. Die Aktien der KTG Energie AG wurden noch komplett vor dem großen Kursabsturz nach den Turbulenzen des unter finanziell in Not geratenen Großaktionärs KTG Agrar verkauft. Allerdings litt im Rentenbereich eine recht kleine Beimischung in einem Bond der KTG Agrar. Diese wurde im Berichtszeitraum weit unter pari gekauft - mit den besten Indikationen von der Unternehmensleitung, dass die Zinsen für die Anleihe rechtzeitig bezahlt werden können und ein neuer Großaktionär eine Kapitalerhöhung zeichnet. Beides ist leider nicht eingetreten. Im Rentenbereich wurde eine Nachranganleihe der DZ Bank vollständig verkauft, mit der in den Vorjahren ordentliche Gewinne eingefahren worden sind. Dafür wurden eine 5% Nachranganleihe der VTG AG aufgestockt und eine 6,5% Wandelanleihe der SeniVita Social Estate 2020 unter pari aufgestockt. Neu aufgenommen wurde weit unter pari eine 8,5%-Anleihe der Ekosem Agrar GmbH 2022. Ein antizyklisch gekauftes Discountzertifikat auf den Athener Aktienindex wurde endfällig. Dabei konnte ein Gewinn von 5,7% eingestrichen werden.

________ 8

Im Bereich der Investmentfondsanteile, die bis zu einem Gewicht von 10 % im HAIG MB Max Global aufgenommen werden können, wurden die der Ecology Stock Fonds und der Quality Stock Focus Fund mit leichten Abschlägen verkauft. Die im Bestand befindlichen Fonds lieferten leichte Abschläge. Der Plutos International war mit +2,9% die einzige positive Ausnahme. In Summe war die Auswirkung der Fondsbestände auf den eigenen Anteilspreisverlauf neutral zu werten. Alle in diesem Abschnitt genannten Performancezahlen beziehen sich auf den jeweiligen Bewertungsstichtag für das Fondsvermögen, auf die jeweilige Landeswährung und berücksichtigen keine Dividendenzahlungen.

Ausblick In einem unruhigen 1. Halbjahr 2016 ist es dem HAIG MB Max Global gelungen, sich über einen Zeitraum von 3 Jahren in den besten 10% seiner Kategorie „Mischfonds global flexibel“ zu etablieren. Die Aussichten auf eine Normalisierung und Beruhigung der internationalen Finanzmärkte im 2. Halbjahr 2016 stehen gut und sollten sich unterstützend auf die Anteilspreisentwicklung des HAIG MB Max Global auswirken. Ein historisches Niedrigzinsumfeld in allen wichtigen Währungsblöcken (US-Dollar, Euro, Yen) mit z.B. durchweg negativen Renditen bei deutschen Staatsanleihen bis in den Laufzeitenbereich von 10 Jahren rechtfertigt auch weiterhin ein deutliches Übergewicht von Aktien. Risikofaktoren bestehen insbesondere auf der politischen Seite - z.B. die weitere Entwicklung der EU nach dem Brexit-Votum, die weltweite Terrorentwicklung, die Lage im Nahen Osten (insbesondere in Syrien), eine Verstärkung der Flüchtlingsströme nach Europa und die US-Präsidentschaftswahl. Ein turbulentes 1. Halbjahr 2016 hat einmal mehr vor Augen geführt, wie wichtig ein breit diversifiziertes Portfolio mit internationalen Anlagemöglichkeiten ist. Diese internationale Streuung über Megathemen, Asset-Klassen, Regionen und Anlagestile lässt ein Aktienübergewicht mit den Risikokennziffern eines ausgewogenen Portfolios plausibel erscheinen. Aus Sicht des Fondsmanagements werden rund 5% Gold- und 5% Ölinvestments dem vermögensverwaltenden Charakter des HAIG MB Max Global gerecht. Dazu passt auch eine Beimischung von Silber. Das Fondsmanagement blickt zuversichtlich auf das 2. Halbjahr 2016 und schätzt die Chancen höher als die Risiken ein.

HAIG MB Flex Plus WKN A0F6X2 / ISIN LU0230369240 Rückblick Auch im Jahr 2016 wird das Geschehen an den weltweiten Rentenmärkten durch die expansive Geldpolitik der Notenbanken gekennzeichnet. So profitierte der europäische Rentenmarkt nicht nur von den zum Großteil durch den Ölpreisrutsch verursachten, fallenden Inflationserwartungen, sondern auch durch die expansive Politik der EZB. Sie erhöhte ihr Anleihekaufprogramm von 60 Mrd. Euro auf 80 Mrd. Euro monatlich und kündigte an, nun auch Unternehmensanleihen zu kaufen. Die Notenbank senkte ihren Refinanzierungssatz von 0,05% auf null Prozent, während der Einlagesatz um 10 Basispunkte von minus 0,3% auf minus 0,4% reduziert wurde. Die Notenbank kündigte ein zweites TLTRO-Programm mit attraktiven Konditionen (Laufzeit 4 Jahre, Zinssatz maximal 0%) für längerfristige Refinanzierungsgeschäfte der europäischen Geschäftsbanken an. In einer Pressekonferenz im 1. Quartal überraschte Präsident Draghi mit Aussagen, dass dies zunächst die letzte Leitzinssenkung gewesen sein sollte. Zudem entschied die EZB, keine gestaffelten Zinssätze einzuführen. Der Euro legte nach dieser Pressekonferenz deutlich zu. Die Konsumentenpreise im Euroraum lagen im Februar 0,2% unter dem Vorjahresniveau. Deutsche Staatsanleihen setzten ihre Rally im gesamten Berichtszeitraum fort, und am 14. Juni sank die erstmals in den negativen Bereich. Zusätzlich unterstützt vom Brexit-Votum fiel die Rendite von 0,63% zu Jahresbeginn auf -0,13%. Die entsprechende Rendite in den USA sank von 2,27% auf 1,49%. Die Fed-Vorsitzende Yellen signalisierte bereits im Februar ein langsameres Tempo bei den Leitzinserhöhungen aufgrund angespannter Kreditmärkte, volatiler Finanzmärkte und der Unsicherheit über die weitere wirtschaftliche Entwicklung in China. Auf der Sitzung der US-Notenbank im März überraschten die 17 Fed-Offiziellen mit ihren neuen Zins-Projektionen: Diese implizierten im Mittel nur noch zwei Zinserhöhungen für das Jahr 2016, während im Dezember noch vier Zinsanhebungen prognostiziert worden waren. Ende März verwies US-Notenbankchefin Yellen erneut auf Risiken für die Weltwirtschaft. Sie nannte es daher angemessen, dass die Zentralbank weiter „vorsichtig“ vorgehen werde. Im 2. Quartal verflachte sich die USZinsstrukturkurve zwischen zwei- und zehnjährigen Anleihen sich so stark wie seit 2008 nicht mehr. Auf ihren Sitzungen ließ die USNotenbank ihre Leitzinsen unverändert, doch die Prognosen für das Wirtschaftswachstum und die Leitzinsentwicklung wurden nach unten angepasst. Mitte Mai überraschten einige Fed-Offizielle mit Aussagen, dass eine Leitzinserhöhung im Sommer möglich sei, falls die Daten eine verbesserte US-Konjunktur anzeigen sollten. Auch das Fed-Protokoll im Mai war überraschend falkenhaft, da selbst eine Zinserhöhung bereits im Juni für möglich gehalten wurde. In Japan führte Ende Januar die Notenbank – ebenfalls wie die EZB zuvor - einen negativen Einlagezins von 0,1% ein. Im Verlauf des 1. Quartals notierte die Rendite für zehnjährige Staatsanleihen erstmals im negativen Bereich. Die Bank von Japan sah im weiteren Verlauf trotz niedriger Inflation von weiteren geldpolitischen Maßnahmen ab, worauf der Yen mit einem Sprung auf ein Mehrjahreshoch reagierte. Der Bank-of-England-Chef Carney stellte nach dem Brexit-Schock eine geldpolitische Lockerung für den Sommer in Aussicht. Das britische Pfund reagierte mit Kursabschlägen.

________ 9

In China senkte die People‘s Bank of China Ende Februar den Mindestreservesatz um 50 Basispunkte auf 17,0%. Die chinesische Regierung sprach im 2. Quartal von einer „L-förmigen“ Wirtschaftsentwicklung für die kommenden Quartale, ein „U“ oder sogar „V“ sei unwahrscheinlich. S&P senkte ihren Ausblick für das Rating für China auf „negativ“, wobei das Rating zunächst mit „AA-“ bestätigt wurde. Die Zahl der Neuemissionen bei Euro-Unternehmensanleihen war weiterhin sehr hoch. Der Sekundärmarkt für Unternehmensanleihen teilte sich extrem in zwei Bereiche: Die Unternehmensanleihen, die von der EZB in ihr Aufkaufprogramm mit aufgenommen wurde, entwickelte sich überproportional, während alle übrigen Anleihen vernachlässigt wurden und die Liquidität extrem zurückging.

Entwicklung Der HAIG MB Flex Plus trat im 1. Halbjahr 2016 mit einer Wertentwicklung von -0,04% auf der Stelle. Es ist das Ergebnis der Entwicklung des Anteilspreises und einer Ausschüttung am 9. März 2016 in Höhe von 0,50 Euro je Anteilsschein. Die Schwankungsbreite (Volatilität) des Fonds blieb während des gesamten Berichtszeitraumes weiterhin niedrig und beträgt seit Jahresanfang 3,64% bzw. 3,63% auf 12 Monate und lag damit im avisierten Korridor von 3,0% bis 4,5% auf Sicht von 12 Monaten. Auf fünf Jahre liegt dieser Wert bei 2,61% (annualisiert) sogar weiterhin unterhalb des Zielkorridors. Diese Zahlen sind das Ergebnis eines sehr ausgewogenen, breit diversifizierten Portfolios mit deutlichen Schwerpunkten auf Restlaufzeiten im Bereich 0 bis 3 Jahre und einem Anteil von ca. einem Drittel bei Anleihen, die variabel verzinslich sind. Da in diesen Anlagebereichen faktisch ein Zinsniveau von Null herrscht, werden immer wieder in kleinen Teilen opportunistische Ansätze verfolgt, z.B. auch das Beimischen von Fremdwährungsanleihen. So wurden im südafrikanischen Rand eine Anleihe der KfW (5% KfW 2017) und eine südafrikanische Staatsanleihe (6,5% Republic of South Africa 2014) unter pari aufgestockt. Damit wurde nicht nur das attraktive Zinsniveau, sondern auch der Kursverfall des südafrikanischen Rand im Zuge der Rohstoffbaisse genutzt. Bei den variabel verzinslichen Anleihen, den sog. FRNs, wurde eine Neuemission der Citigroup (2021) gezeichnet. Eine variabel verzinsliche Nachranganleihe der DZ Bank wurde per Saldo abgebaut. Diese Anleihe hatte durch die über mehrere Jahre anhaltende starke Performance ein zu großes Gewicht im Fonds bekommen. Es wurden dabei ansehnliche Gewinne realisiert. Ein gedrücktes Kursniveau wurde bei der Festzinsanleihe 4,625% DIC Asset 2019 zum Bestandsaufbau genutzt. Eine weitere neue Festzinsanleihe im Fondsvermögen ist die als Neuemission gezeichnete 4,875% Ferratum Capital Germany GmbH 2019. Ein Kursniveau weit unter pari wurde zum leichten Bestandsaufbau in der 6,5% Rudolf Wöhrl 2018 genutzt. Noch weiter unter pari wurde eine kleine spekulative Position in 7,125% KTG Agrar AG 2017 eingegangen. Leider konnte das Unternehmen nicht rechtzeitig den fälligen Kupon zahlen, obwohl das Unternehmen bei zahlreichen Investorenveranstaltungen im 1. Halbjahr immer sehr souverän über den angeblich günstigen Geschäftsverlauf berichtete. Der Kursverfall setzte sich beschleunigt fort. Zum Glück war die eingegangene Position sehr klein. Bei den im Fondsvermögen gehaltenen Drittfonds geht es insbesondere um die Aspekte Diversifikation und Liquidität. In der Summe aller Drittfonds soll sich ein sehr ähnliches Chance-Risiko-Profil im Vergleich zum HAIG MB Flex Plus ergeben. Diese Quote kann bis zu 10% des Fondsvermögens betragen. Der anfangs mit fast 5% gewichtet Ecology Bond-Fonds wurde etwas reduziert, der ASSETS Defensive Opportunities UI mit einer kleinen Position neu aufgenommen. Ein Genußschein der SeniVita Sozial gGmbH von 2014, der sowohl 2015 als auch 2016 für die jeweils vorausgegangenen Geschäftsjahre 8% ausschüttete, wurde weit unter pari aufgestockt. Das Fondsmanagement ist vom Geschäftsmodell des Unternehmens, das in den Geschäftsbereichen „Altenpflege“ und „Betreutes Wohnen“ aktiv, überzeugt und hält auch kontinuierlich hohe Ausschüttungen in den Folgejahren für sehr wahrscheinlich.

Ausblick Das Fondsmanagement geht davon aus, dass ein Umfeld historisch niedrigerer Zinsen aufgrund der expansiven Politik der Notenbanken – allen voran der EZB – auf absehbare Zeit Bestand haben wird. In diesem Umfeld – mit verbreitet negativen Renditen bei Staatsanleihen - ist es umso wichtiger, gezielt opportunistische Beimischungen für das Fondsvermögen einzugehen, um eine positive Wertentwicklung des Fondsvermögens zu erreichen. Diese werden auch in Zukunft aus folgenden Bereichen stammen: Fremdwährungen, Hybrid- und Wandelanleihen, Genußscheine, Zertifikate und homöopathische Positionen in Derivaten. Eine im Vergleich zu den Vorjahren höhere Kassequote besitzt mit diesem Ansatz eine strategische Komponente, um Opportunitäten auch gezielt nutzen zu können. Die beschriebenen opportunistischen Ansätze werden weiterhin jeweils nur Beimischungscharakter haben, um nicht die Stabilität des Fonds zu gefährden. Für den Anleger bedeutet dies, eine vielleicht etwas höhere Schwankungsbreite (Volatilität) in Kauf nehmen zu müssen als im Durchschnitt der letzten fünf Jahre. In diesem Zeitraum wurde die erzielte Wertentwicklung mit weit geringerer Schwankungsbreite erzielt, als mit dem vom Fondsmanagement anvisierten Zielbereich von 3,0% bis 4,5%. Abweichungen nach oben sollen aber auch zukünftig vermieden werden. Das größte Risiko für die Wertentwicklung des Fondsvermögens ist ein sehr abrupter Zinsanstieg, der aber aus momentaner Sicht nicht zu erwarten ist. Das Fondsvermögen ist für diesen Fall aber wenigstens teilimmunisiert. Mit der beschriebenen Vorgehensweise des Fondsmanagements sollte es auch in diesem Jahr möglich sein, eine positive Rendite zu erzielen.

________ 10

HAIG MB S Plus WKN HAFX2B / ISIN LU0354946856 Rückblick Der HAIG MB S Plus orientiert sich in seiner Zusammensetzung des Fondsvermögens sehr nahe am deutschen Leitindex Dax30 und gehört damit zur Fondskategorie „Aktien Deutschland“. Auch wenn die Investitionsphasen des Fonds von einem quantitativen Modell frei von fundamentalen Bewertungskriterien - abhängen, sind für den Erfolg des Fonds aber die Richtung und die Art des Kursverlaufs des Dax30 wichtig. Der schwächste Jahresauftakt des deutschen Aktienmarktes seit 1983 und schließlich das Erreichen des Dax30-Jahrestiefststandes am 11.02.2016 mit 8.752,87 Punkte wurden nicht nur durch die Turbulenzen am Ölmarkt ausgelöst. Insgesamt belasteten im 1. Quartal der zunehmende Stress im globalen Bankensektor und im US-Markt für hochverzinsliche Unternehmensanleihen, sinkende Frühindikatoren in Europa und USA, hohe Schwankungen des chinesischen Yuan, der Einbruch des chinesischen Aktienmarktes zum Jahresauftakt, eine zunehmende Brexit-Diskussion und die Terroranschläge in Brüssel. Gemessen an den Jahrestiefstständen ergab sich damit ein Rückgang von fast 20%, bezogen auf die historischen Höchststände aus dem April 2015 von fast 30%. Erst ein sich stabilisierender Ölpreis, robuste US-Arbeitsmarktdaten und weltweit robuste Autoverkäufe unterstützten die Aktienmärkte. Im 2. Quartal standen die Aktienmärkte weltweit – und damit auch der deutsche Aktienmarkt – im Bann des Brexit-Referendums, dessen Ausgang Schockwellen durch die globalen Finanzmärkte sendete. Der zunehmende Stress im europäischen Bankensektor, stetige Mittelabflüsse bei europäischen Aktienfonds, schlechte Konjunkturzahlen aus China und ein schwacher US-Arbeitsmarktbericht für den Monat Mai kamen hinzu. Unterstützend wirkten sich die sich verbessernden Konjunkturdaten in Europa, der Schuldendeal mit Griechenland, ein steigender Ölpreis, belebte M&A-Aktivitäten und die sinkende Wahrscheinlichkeit für einen Zinsschritt der Fed im Jahr 2016 aus. Auf Schlusskursbasis erreichte der Dax30 am 11.02.2016 mit 8752,87 Punkten - wie bereits oben erwähnt - seinen Tiefststand und am 21.04.2016 mit 10435,73 Punkten den Höchststand, während er nach einer Ausgangsbasis von 10.743,01 Punkten zum Jahresultimo 2015 bei 9.680,09 Punkten zum Halbjahresultimo 2016 schloss.

Entwicklung Zum Halbjahresultimo 2016 lagen der deutsche Leitindex Dax 30 und der HAIG MB S Plus in ihrer Wertentwicklung fast gleich auf: Mit 10,18% ging der HAIG MB S Plus nur mit einem Wimpernschlag Abstand hinter dem Dax30 durch die Ziellinie, der ein Ergebnis von 9,89% verbuchte. Ohne den Quellensteuerabzug für die im Berichtszeitraum erhaltenen Dividenden wäre das Ergebnis des HAIG MB S Plus aber deutlich besser als des Dax30 ausgefallen. Der Jahresauftakt begann für den Dax30 und den HAIG MB S Plus mit einem satten Fehlstart. Für dem Dax30 bedeuteten die ersten Handelstage den schwächsten Jahresauftakt seit 1983. Gleich am 1. Handelstag des Jahres begann der Dax mit einem Kursrutsch von 4,28%. Dieser Paukenschlag erwischte den Fonds in einer Investitionsphase mit einem Investitionsgrad von über 100%. Bis zu den DaxTiefständen im Februar (am 11. Februar 2016 bei 8.752,87 Punkte) konnte der HAIG MB S Plus aber wieder relative Performance aufbauen und erreichte sogar den Höchststand des Anteilspreises im Berichtszeitraum am 17.02.2016 mit 110,80 Euro. Die weitere Nachrichtenlage aus Politik und Wirtschaft, wie sie im vorherigen Kapitel „Rückblick 1. Halbjahr 2016“ beschrieben wurde, führte immer wieder zu abrupten Richtungswechseln und damit verbundenen häufigen Signalwechseln des zur Steuerung eingesetzten quantitativen Systems. Der niedrigste Stand wurde in einer sehr politisch beeinflussten Börsenphase im Vorfeld des Brexit-Referendums am 24.05.2016 bei 95,54 Euro erreicht. Aus dieser Kursdelle handelte sich das quantitative Modell jedoch mit seiner besten Leistung im Berichtszeitraum - direkt um die Zeit des Brexit-Referendums - wieder heraus. Am Vorabend der Brexit-Entscheidung schaltete die Börsenampel auf „rot“, und der Fonds stellte sich nach einer Investitionsphase wieder an die Seitenlinie, um zwei Börsentage nach Bekanntgabe des Ergebnisses wieder antizyklisch in eine Investitionsphase einzutreten. Die restlichen Börsentage konnten erfolgreich genutzt werden, um den Anteilspreis wieder auf ein Niveau von 105,73 Euro zu bringen.

________ 11

Ausblick Es bestehen vielversprechende Perspektiven für eine Verbesserung der relativen und absoluten Performance des Fonds im 2. Halbjahr 2016, nachdem man im Berichtszeitraum mit dem Vergleichsindex Dax30 nur auf Augenhöhe schloss. Nach einem sehr turbulenten 1. Börsenhalbjahr liegt die Hoffnung auf einer Beruhigung in der zweiten Jahreshälfte. Bei einer sich dann beruhigenden Volatilität sollten die regulären Investmentsignale des quantitativen Modells vorteilhaft genutzt werden können. In solchen Phasen sinkt die Anzahl der Fehlsignale des Systems im regulären Modus. Für unruhigere Zeiten liefert das quantitative Modell jedoch antizyklische Kauf- und Verkaufssignale, die sich in der Summe positiv für den HAIG MB S Plus nutzen lassen sollten. Das ist jedenfalls der Hintergrund für den Einsatz des optimierten quantitativen Modells, was die Handelssignale für den HAIG MB S Plus seit 01. September 2015 liefert. Die wirtschaftliche und politische Gemengelage und die damit verbundenen Kursrückgänge im 1. Halbjahr 2016 haben zu sehr attraktiven Bewertungen des Dax30 zur Jahresmitte geführt. Viele Risikofaktoren für die Aktienmärkte scheinen bereits berücksichtigt, was für eine gute Einstiegsmöglichkeit in den Aktienmarkt spricht. Der HAIG MB S Plus als Fonds der Kategorie „Aktien Deutschland“ kann mit seinem Chance-Risiko-Profil dabei ein sinnvolle Beimischung sein. Limburg im Juli 2016 MB Fund Advisory GmbH

Ihre Ansprechpartner: Thilo Müller Geschäftsführer MB Fund Advisory GmbH Max Value-Tower Brüsseler Straße 5 65552 Limburg a.d.Lahn Tel.: +49-(0)6431-9473-14 Fax: +49-(0)6431-9473-73 [email protected] www.mbfa.de

Armin Stahl Geschäftsführer MB Fund Advisory GmbH Max Value-Tower Brüsseler Straße 5 65552 Limburg a.d.Lahn Tel.: +49-(0)6431-9473-11 Fax: +49-(0)6431-9473-73 [email protected] www.mbfa.de

Markus Stillger Geschäftsführer MB Fund Advisory GmbH Max Value-Tower Brüsseler Straße 5 65552 Limburg a.d.Lahn Tel.: +49-(0)6431-9473-10 Fax: +49-(0)6431-9473-73 [email protected] www.mbfa.de

________ 12

Erläuterungen zu den Vermögensübersichten zum 30. Juni 2016 Erläuter ung en zu den Ver mögensübersichten

Der Wert eines Anteils ("Anteilwert") lautet auf die im Verkaufsprospekt des jeweiligen Teilfonds festgelegte Währung der Anteilklasse ("Anteilklassenwährung"). Er wird unter Aufsicht der Verwahrstelle von der Verwaltungsgesellschaft oder einem von ihr beauftragten Dritten an jedem im Verkaufsprospekt des jeweiligen Teilfonds festgelegten Tag ("Bewertungstag") berechnet. Die Berechnung des Teilfonds und seiner Anteilklassen erfolgt durch Teilung des Netto-Teilfondsvermögens der jeweiligen Anteilklasse durch die Zahl der am Bewertungstag im Umlauf befindlichen Anteile dieser Anteilklasse. Soweit in Jahres- und Halbjahresberichten sowie sonstigen Finanzstatistiken aufgrund gesetzlicher Vorschriften oder gemäß den Regelungen des Verwaltungsreglements Auskunft über die Situation des Fondsvermögens des Fonds insgesamt gegeben werden muss, erfolgen diese Angaben in Euro ("Referenzwährung"), und die Vermögenswertewerden in die Referenzwährung umgerechnet. Das Netto-Fondsvermögen wird nach folgenden Grundsätzen berechnet: a) b)

c) d)

e)

f) g) h) i) j)

Die im Fonds enthaltenen Zielfondsanteile werden zum letzten festgestellten und erhältlichen Anteilwert bzw. Rücknahmepreis bewertet. Der Wert von Kassenbeständen oder Bankguthaben, Einlagenzertifikaten und ausstehenden Forderungen, vorausbezahlten Auslagen, Bardividenden und erklärten oder aufgelaufenen und noch nicht erhaltenen Zinsen entspricht dem jeweiligen vollen Betrag, es sei denn, dass dieser wahrscheinlich nicht voll bezahlt oder erhalten werden kann, in welchem Falle der Wert unter Einschluss eines angemessenen Abschlages ermittelt wird, um den tatsächlichen Wert zu erhalten. Der Wert von Vermögenswerten, welche an einer Börse oder an einem anderen geregelten Markt notiert oder gehandelt werden, wird auf der Grundlage des letzten verfügbaren Kurses, ermittelt, sofern nachfolgend nichts anderes geregelt ist. Sofern ein Vermögenswert nicht an einer Börse oder auf einem anderen geregelten Markt notiert oder gehandelt wird oder sofern für Vermögenswerte, welche an einer Börse oder auf einem anderen Markt wie vorerwähnt notiert oder gehandelt werden, die Kurse entsprechend den Regelungen in c) den tatsächlichen Marktwert der entsprechenden Vermögenswerte nicht angemessen widerspiegeln, wird der Wert solcher Vermögenswerte auf der Grundlage des vernünftigerweise vorhersehbaren Verkaufspreises nach einer vorsichtigen Einschätzung ermittelt. Der Liquidationswert von Futures, Forwards oder Optionen, die nicht an Börsen oder anderen organisierten Märkten gehandelt werden, entspricht dem jeweiligen Nettoliquidationswert, wie er gemäß den Richtlinien des Vorstands auf einer konsistent für alle verschiedenen Arten von Verträgen angewandten Grundlage festgestellt wird. Der Liquidationswert von Futures, Forwards oder Optionen, welche an Börsen oder anderen organisierten Märkten gehandelt werden, wird auf der Grundlage der letzten verfügbaren Abwicklungspreise solcher Verträge an den Börsen oder organisierten Märkten, auf welchen diese Futures, Forwards oder Optionen vom Fonds gehandelt werden, berechnet; sofern ein Future, ein Forward oder eine Option an einem Tag, für welchen der Nettovermögenswert bestimmt wird, nicht liquidiert werden kann, wird die Bewertungsgrundlage für einen solchen Vertrag vom Vorstand in angemessener und vernünftiger Weise bestimmt. Swaps werden zu ihrem Marktwert bewertet. Es wird darauf geachtet, dass Swap - Kontrakte zu marktüblichen Bedingungen im exklusiven Interesse des Fonds abgeschlossen werden. Geldmarktinstrumente können zu ihrem jeweiligen Verkehrswert, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben und allgemein anerkannten, von Wirtschaftsprüfern nachprüfbaren Bewertungsregeln festlegt, bewertet werden. Sämtliche sonstige Wertpapiere oder sonstige Vermögenswerte werden zu ihrem angemessenen Marktwert bewertet, wie dieser nach Treu und Glauben und entsprechend dem der Verwaltungsgesellschaft auszustellenden Verfahren zu bestimmen ist. Die auf Wertpapiere entfallenden anteiligen Zinsen werden mit einbezogen, soweit diese nicht im Kurswert berücksichtigt wurden (Dirty - Pricing). Der Wert aller Vermögenswerte und Verbindlichkeiten, welche nicht in der Währung des Teilfonds ausgedrückt sind, wird in diese Währung zu den zuletzt verfügbaren Devisenkursen umgerechnet. Wenn solche Kurse nicht verfügbar sind, wird der Wechselkurs nach Treu und Glauben und nach dem vom Vorstand aufgestellten Verfahren bestimmt.

Die Verwaltungsgesellschaft kann nach eigenem Ermessen andere Bewertungsmethoden zulassen, wenn sie dieses im Interesse einer angemesseneren Bewertung eines Vermögenswertes des Fonds für angebracht hält. Wenn die Verwaltungsgesellschaft der Ansicht ist, dass der ermittelte Anteilwert an einem bestimmten Bewertungstag den tatsächlichen Wert der Anteile des Teilfonds nicht wiedergibt, oder wenn es seit der Ermittlung des Anteilwertes beträchtliche Bewegungen an den betreffenden Börsen und/oder Märkten gegeben hat, kann die Verwaltungsgesellschaft beschließen, den Anteilwert noch am selben Tag zu aktualisieren. Unter diesen Umständen werden alle für diesen Bewertungstag eingegangenen Anträge auf Zeichnung und Rücknahme auf der Grundlage des Anteilwertes eingelöst, der unter Berücksichtigung des Grundsatzes von Treu und Glauben aktualisiert worden ist.

________ 13

HAIG MB Max Value

Vermögensübersicht Vermögensaufstellung zum 30.06.2016 HAIG MB Max Value Gattungsbezeichnung

Wertpapiervermögen Börsengehandelte Wertpapiere Aktien Bundesrepublik Deutschland Adler Modemärkte AG Inhaber-Aktien o.N. Allianz SE vinkulierte Namens-Aktien o.N. BASF SE Namens-Aktien o.N. Bayer AG Namens-Aktien o.N. Bayerische Motoren Werke AG Vorzugsaktien o.St. EO 1 Bilfinger SE Inhaber-Aktien o.N. Biotest AG Stammaktien o.N. Biotest AG Vorzugsaktien o.St. o.N. Borussia Dortmund GmbH&Co.KGaA Inhaber-Aktien o.N. CANCOM SE Inhaber-Aktien o.N. Capital Stage AG Inhaber-Aktien o.N. Commerzbank AG Inhaber-Aktien o.N. Daimler AG Namens-Aktien o.N. Deutsche Bank AG Namens-Aktien o.N. Deutsche Börse AG Namens-Aktien o.N. Deutsche Lufthansa AG vinkulierte Namens-Aktien o.N. Deutsche Post AG Namens-Aktien o.N. Deutsche Telekom AG Namens-Aktien o.N. DIC Asset AG Namens-Aktien o.N. Drillisch AG Inhaber-Aktien o.N. freenet AG Namens-Aktien o.N. Fresenius SE & Co. KGaA Inhaber-Aktien o.N. Hannover Rück SE Namens-Aktien o.N. HeidelbergCement AG Inhaber-Aktien o.N. K+S Aktiengesellschaft Namens-Aktien o.N. Münchener Rückvers.-Ges. AG vinkulierte Namens-Aktien o.N. Porsche Automobil Holding SE Inhaber-Vorzugsaktien o.St.o.N RWE AG Inhaber-Stammaktien o.N. Salzgitter AG Inhaber-Aktien o.N.

Markt

ISIN

DE000A1H8MU2 DE0008404005 DE000BASF111 DE000BAY0017 DE0005190037 DE0005909006 DE0005227201 DE0005227235 DE0005493092 DE0005419105 DE0006095003 DE000CBK1001 DE0007100000 DE0005140008 DE0005810055 DE0008232125 DE0005552004 DE0005557508 DE000A1X3XX4 DE0005545503 DE000A0Z2ZZ5 DE0005785604 DE0008402215 DE0006047004 DE000KSAG888 DE0008430026 DE000PAH0038 DE0007037129 DE0006202005

Stück/ Bestand Anteile/ zum Whg. 30.06.2016

Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück

Käufe/ Verkäufe/ Zugänge Abgänge im Berichtszeitraum

50.000,00 45.000,00 50.000,00 50.000,00 40.000,00 14.900,00 15.000,00 72.000,00 814.903,00 7.752,00 100.000,00 400,00 100.000,00 330.000,00 25.000,00 150.000,00 140.000,00 400.000,00 130.000,00 25.000,00 120.000,00 10.000,00 20.000,00 50.000,00 100.000,00 20.000,00 40.000,00 90.000,00 30.900,00

20.000,00 20.000,00 25.000,00 25.000,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 100.000,00 400,00 30.000,00 80.000,00 0,00 50.000,00 0,00 0,00 0,00 25.000,00 10.000,00 0,00 0,00 0,00 40.000,00 10.000,00 0,00 0,00 0,00

0,00 -23.500,00 -35.000,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 -2.248,00 0,00 0,00 -30.000,00 0,00 0,00 0,00 -10.000,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 -5.000,00 -60.000,00 -10.000,00 0,00 0,00 0,00

Whg.

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

Kurs

Kurswert in % des FondsEUR vermögens

7,17 127,00 67,53 89,11 57,31 25,56 16,75 13,65 3,96 44,42 5,89 5,86 53,73 12,66 73,91 10,44 24,87 15,02 8,52 35,45 23,21 65,24 93,04 68,35 18,17 149,10 42,24 13,29 23,34

73.760.110,72

101,14

358.550,00 5.715.000,00 3.376.500,00 4.455.500,00 2.292.400,00 380.844,00 251.250,00 982.800,00 3.227.015,88 344.343,84 588.800,00 2.346,00 5.373.000,00 4.177.800,00 1.847.750,00 1.565.250,00 3.481.100,00 6.006.000,00 1.106.950,00 886.250,00 2.784.600,00 652.400,00 1.860.800,00 3.417.500,00 1.817.000,00 2.982.000,00 1.689.600,00 1.195.650,00 721.206,00

0,49 7,84 4,63 6,11 3,14 0,52 0,34 1,35 4,42 0,47 0,81 0,00 7,37 5,73 2,53 2,15 4,77 8,24 1,52 1,22 3,82 0,89 2,55 4,69 2,49 4,09 2,32 1,64 0,99

________ 14

Gattungsbezeichnung

SAP SE Inhaber-Aktien o.N. Siemens AG Namens-Aktien o.N. Talanx AG Namens-Aktien o.N. Wirecard AG Inhaber-Aktien o.N. Organisierter Markt Aktien Bundesrepublik Deutschland AGRARIUS AG Inhaber-Aktien o.N. Daldrup & Söhne AG Inhaber-Aktien o.N. FinTech Group AG Inhaber-Aktien o.N. JDC Group AG Inhaber-Aktien o.N. mic AG Inhaber-Aktien o.N. quirin bank AG Inhaber-Aktien o.N. Derivate Derivate auf einzelne Wertpapiere HeidelbergCement AG C 80 09/2016 K+S AG C 26 09/2016 Bilfinger Berger P 32 09/2016 Bayer AG C 110 09/2016 Volkswagen AG VZ P 76 09/2016 RWE AG C 13 09/2016 HeidelbergCement AG C 84 09/2016 RWE AG C 14 09/2016 RWE AG C 15 09/2016 Salzgitter AG C 32 09/2016 Deutsche Bank AG C 18 09/2016 Salzgitter AG C 34 09/2016 Porsche AG C 52 09/2016 Deutsche Bank AG C 19 09/2016 E.ON SE P 7.6 09/2016 Deutsche Bank AG P 13 09/2016 Bayer AG P 86 09/2016 Deutsche Bank AG P 12 12/2016 RWE AG P 10 12/2016 Bayer AG P 72 12/2016 E.ON SE P 8 12/2016 Volkswagen AG VZ P 100 12/2016 E.ON SE P 9 12/2016 Daimler AG P 52 12/2016 Allianz AG P 110 12/2016

Markt

EUREX EUREX EUREX EUREX EUREX EUREX EUREX EUREX EUREX EUREX EUREX EUREX EUREX EUREX EUREX EUREX EUREX EUREX EUREX EUREX EUREX EUREX EUREX EUREX EUREX

ISIN

Stück/ Bestand Anteile/ zum Whg. 30.06.2016

Käufe/ Verkäufe/ Zugänge Abgänge im Berichtszeitraum

Whg.

Kurs

Kurswert in % des FondsEUR vermögens

DE0007164600 DE0007236101 DE000TLX1005 DE0007472060

Stück Stück Stück Stück

50.000,00 35.000,00 25.000,00 10.000,00

0,00 40.000,00 0,00 10.000,00

0,00 -45.000,00 0,00 0,00

EUR EUR EUR EUR

67,72 90,77 26,61 38,69

3.386.000,00 3.176.950,00 665.250,00 386.900,00

4,64 4,36 0,91 0,53

DE000A0SLN95 DE0007830572 DE0005249601 DE000A0B9N37 DE000A0KF6S5 DE0005202303

Stück Stück Stück Stück Stück Stück

670.000,00 100.000,00 40.000,00 25.000,00 85.000,00 425.000,00

0,00 0,00 15.570,00 0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

EUR EUR EUR EUR EUR EUR

0,62 8,90 12,45 6,00 1,70 1,20

412.050,00 890.000,00 498.000,00 150.000,00 144.330,00 510.425,00 -1.240.383,00

0,57 1,22 0,68 0,21 0,20 0,70 -1,70

Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück

-15.000,00 -30.000,00 -30.000,00 -10.000,00 -10.000,00 -30.000,00 -15.000,00 -30.000,00 -30.000,00 -19.500,00 -30.000,00 -11.400,00 -10.000,00 -30.000,00 -50.000,00 -30.000,00 -10.000,00 -30.000,00 -50.000,00 -20.000,00 -90.000,00 -10.000,00 -30.000,00 -10.000,00 -10.000,00

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

-15.000,00 -30.000,00 -30.000,00 -10.000,00 -10.000,00 -30.000,00 -15.000,00 -30.000,00 -30.000,00 -19.500,00 -30.000,00 -11.400,00 -10.000,00 -30.000,00 -50.000,00 -30.000,00 -10.000,00 -30.000,00 -50.000,00 -20.000,00 -90.000,00 -10.000,00 -30.000,00 -10.000,00 -10.000,00

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

-5.550,00 -1.800,00 -198.600,00 -2.800,00 -6.200,00 -36.900,00 -2.100,00 -22.500,00 -13.200,00 -2.535,00 -1.800,00 -798,00 -3.700,00 -900,00 -10.000,00 -42.000,00 -38.200,00 -40.200,00 -19.000,00 -38.800,00 -44.100,00 -72.900,00 -27.900,00 -37.200,00 -38.200,00

-0,01 0,00 -0,27 0,00 -0,01 -0,05 0,00 -0,03 -0,02 0,00 0,00 0,00 -0,01 0,00 -0,01 -0,06 -0,05 -0,06 -0,03 -0,05 -0,06 -0,10 -0,04 -0,05 -0,05

________ 15

Gattungsbezeichnung

Markt

ISIN

Commerzbank AG P 6 12/2016 EUREX Münchener Rück AG P 130 12/2016 EUREX Daimler AG P 48 12/2016 EUREX DRILLISCH AG P 30 12/2016 EUREX DRILLISCH AG C 40 12/2016 EUREX Derivate auf Index-Derivate DAX Performance Index (EURX) PUT 7000 Dez.2016 EUREX DAX Performance Index (EURX) PUT 7200 Dez.2016 EUREX DAX Performance Index (EURX) PUT 9200 Jul.2016 EUREX DAX Performance Index (EURX) PUT 7200 Mär.2017 EUREX DAX Performance Index (EURX) CALL 9900 Jul.2016 EUREX Optionsrechte auf Aktienindices und AktienindexTerminkontrakte DAX Performance Index (EURX) PUT 8000 Dez.2016 EUREX DAX Performance Index (EURX) PUT 9600 Jul.2016 EUREX DAX Performance Index (EURX) PUT 8000 Mär.2017 EUREX Bankguthaben EUR - Guthaben EUR bei Hauck & Aufhäuser Privatbankiers KGaA, Niederlassung Luxemburg Sonstige Vermögensgegenstände Sonstige Forderungen

Stück/ Bestand Anteile/ zum Whg. 30.06.2016

Käufe/ Verkäufe/ Zugänge Abgänge im Berichtszeitraum

Stück Stück Stück Stück Stück

-75.000,00 -5.000,00 -20.000,00 -50.000,00 -25.000,00

Stück Stück Stück Stück Stück

Stück Stück Stück

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

-75.000,00 -5.000,00 -20.000,00 -50.000,00 -25.000,00

Whg.

Fondsvermögen

Kurswert in % des FondsEUR vermögens

EUR EUR EUR EUR EUR

-57.750,00 -17.150,00 -46.800,00 -114.500,00 -73.750,00

-0,08 -0,02 -0,06 -0,16 -0,10

-500,00 -1.500,00 -1.500,00 -1.500,00 -500,00

EUR EUR EUR EUR EUR

-34.850,00 -125.850,00 -130.800,00 -210.750,00 -41.400,00

-0,05 -0,17 -0,18 -0,29 -0,06

500,00 500,00 500,00

EUR EUR EUR

86.000,00 107.500,00 127.600,00 538.437,41

0,12 0,15 0,17 0,74

538.437,41

EUR

754,10

EUR

538.437,41 754,10 754,10

0,74 0,00 0,00

73.058.919,23

100,18

-131.017,61

-0,18

-5.195,57 -2.753,35 -625,00 -9.117,13 -455,00 -110.557,79 -2.313,77 -131.017,61

-0,01 -0,01 0,00 -0,01 0,00 -0,15 0,00 -0,18

72.927.901,62

100,00*

Gesamtaktiva Verbindlichkeiten aus Depotbank-/ Verwahrstellenvergütung Prüfungskosten Risikomanagementvergütung Taxe d'abonnement Transfer- und Registerstellenvergütung Verwaltungsvergütung Zinsverbindlichkeiten aus Bankguthaben Gesamtpassiva

Kurs

-5.195,57 -2.753,35 -625,00 -9.117,13 -455,00 -110.557,79 -2.313,77

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

*Bei der Ermittlung der Prozentwerte können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein.

________ 16

Fondsvermögen in EUR, Inventarwert je Anteil in EUR und umlaufende Anteile HAIG MB Max Value Anteilklasse B in EUR

zum 30.06.2016 Fondsvermögen Inventarwert je Anteil Umlaufende Anteile

72.927.901,62 128,97 565.483,099

________ 17

HAIG MB Max Gl obal

Vermögensübersicht Vermögensaufstellung zum 30.06.2016 HAIG MB Max Global Gattungsbezeichnung

Wertpapiervermögen Börsengehandelte Wertpapiere Aktien Bermuda Vimpelcom Ltd. Reg. Sh.(Sp.ADRs) 1/o.N. Brasilien Petroleo Brasileiro S.A. Reg. Preferred Shares o.N. Bundesrepublik Deutschland Bilfinger SE Inhaber-Aktien o.N. Biotest AG Stammaktien o.N. Biotest AG Vorzugsaktien o.St. o.N. Borussia Dortmund GmbH&Co.KGaA Inhaber-Aktien o.N. Capital Stage AG Inhaber-Aktien o.N. Daimler AG Namens-Aktien o.N. Deutsche Bank AG Namens-Aktien o.N. DIC Asset AG Namens-Aktien o.N. EUWAX AG Inhaber-Aktien o.N. HolidayCheck Group AG Inhaber-Aktien o.N. K+S Aktiengesellschaft Namens-Aktien o.N. Porsche Automobil Holding SE Inhaber-Vorzugsaktien o.St.o.N WCM Beteil.u.Grundbesitz AG Inhaber-Aktien o.N. Wirecard AG Inhaber-Aktien o.N. Chile Soc.Quimica y Min.de Chile SA Reg.Shs B (Spons.ADRs)/1 o.N. Dänemark Novo-Nordisk AS Navne-Aktier B DK -,20 Finnland Ferratum Oyj Registered Shares o.N. Frankreich AXA S.A. Actions Port. EO 2,29 Großbritannien BP PLC Registered Shares DL -,25

Markt

ISIN

Stück/ Bestand Anteile/ zum Whg. 30.06.2016

Käufe/ Verkäufe/ Zugänge Abgänge im Berichtszeitraum

Whg.

Kurs

Kurswert in % des FondsEUR vermögens 12.300.748,49

92,08

US92719A1060

Stück

20.000,00

0,00

0,00

USD

3,81

68.620,83

0,51

BRPETRACNPR6

Stück

60.000,00

0,00

0,00

BRL

9,50

158.657,74

1,19

DE0005909006 DE0005227201 DE0005227235 DE0005493092 DE0006095003 DE0007100000 DE0005140008 DE000A1X3XX4 DE0005660104 DE0005495329 DE000KSAG888 DE000PAH0038 DE000A1X3X33 DE0007472060

Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück

4.000,00 6.000,00 12.000,00 120.000,00 20.000,00 5.000,00 6.000,00 20.000,00 2.500,00 30.000,00 10.000,00 4.000,00 161.000,00 3.000,00

0,00 0,00 0,00 0,00 20.000,00 5.000,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 3.000,00

-4.000,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

25,56 16,75 13,65 3,96 5,89 53,73 12,66 8,52 80,00 2,49 18,17 42,24 3,15 38,69

102.240,00 100.500,00 163.800,00 475.200,00 117.760,00 268.650,00 75.960,00 170.300,00 200.000,00 74.700,00 181.700,00 168.960,00 507.150,00 116.070,00

0,77 0,75 1,23 3,56 0,88 2,01 0,57 1,27 1,50 0,56 1,36 1,26 3,80 0,87

US8336351056

Stück

17.000,00

5.000,00

0,00

USD

24,80

379.665,90

2,84

DK0060534915

Stück

6.000,00

0,00

0,00

DKK

355,10

286.415,28

2,14

FI4000106299

Stück

10.000,00

0,00

0,00

EUR

18,33

183.300,00

1,37

FR0000120628

Stück

6.000,00

0,00

0,00

EUR

17,84

107.040,00

0,80

GB0007980591

Stück

70.000,00

20.000,00

0,00

GBP

4,25

362.150,10

2,71

________ 18

Gattungsbezeichnung

Hongkong China Mobile Ltd. Registered Shares o.N. Italien ENI S.p.A. Azioni nom. o.N. Japan Nippon Steel & Sumitomo Metal Registered Shares o.N. Sharp Corp. Registered Shares o.N. Rußland Gazprom PJSC Nam.Akt.(Sp.ADRs)/2 RL 5 Schweden Kinnevik AB Namn-Aktier B SK 0,10 Schweiz BB Biotech AG Namens-Aktien SF 0,20 Nestlé S.A. Namens-Aktien SF -,10 Spanien Iberdrola S.A. Acciones Port. EO -,75 Südafrika Gold Fields Ltd. Reg. Shs (Sp. ADRs)/1 RC -,50 MTN Group Ltd. Registered Shares RC -,0001 Naspers Ltd. Registered Shares N RC -,02 USA 3 D Systems Corp. Registered Shares DL -,001 Alexander & Baldwin Hldgs(NEW) Registered Shares o.N. Berkshire Hathaway Inc. Registered Shares A DL 5 Coca-Cola Co., The Registered Shares DL -,25 First Solar Inc. Registered Shares DL -,001 Fortinet Inc. Registered Shares DL -,001 Johnson & Johnson Registered Shares DL 1 Microsoft Corp. Registered Shares DL-,00000625 andere Wertpapiere (Genussscheine) Schweiz Roche Holding AG Inhaber-Genußscheine o.N. Verzinsliche Wertpapiere Bundesrepublik Deutschland Fresenius Medical Care KGaA - Wandelanleihe - 1,125 31.01.2020 Kreditanst.f.Wiederaufbau - Anleihe - 5,000 04.08.2016 Kreditanst.f.Wiederaufbau - Anleihe - 5,000 04.10.2017 Kreditanst.f.Wiederaufbau - Anleihe - 9,500 15.12.2016 Frankreich Casino,Guichard-Perrachon S.A. - Anleihe (FRN) - 1,520 endlos

Markt

ISIN

Stück/ Bestand Anteile/ zum Whg. 30.06.2016

Käufe/ Verkäufe/ Zugänge Abgänge im Berichtszeitraum

Whg.

Kurs

Kurswert in % des FondsEUR vermögens

HK0941009539

Stück

25.000,00

0,00

0,00

EUR

10,30

257.475,00

1,93

IT0003132476

Stück

15.000,00

0,00

0,00

EUR

14,30

214.500,00

1,61

JP3381000003 JP3359600008

Stück Stück

2.500,00 15.000,00

0,00 0,00

0,00 0,00

JPY JPY

1.979,50 106,00

43.431,70 13.954,31

0,33 0,10

US3682872078

Stück

60.000,00

0,00

0,00

EUR

3,92

235.380,00

1,76

SE0008373906

Stück

2.000,00

2.000,00

0,00

SEK

195,30

41.401,99

0,31

CH0038389992 CH0038863350

Stück Stück

2.500,00 6.000,00

0,00 4.000,00

0,00 0,00

EUR CHF

40,82 74,75

102.050,00 412.259,12

0,76 3,09

ES0144580Y14

Stück

23.491,00

461,00

0,00

EUR

5,94

139.536,54

1,04

US38059T1060 ZAE000042164 ZAE000015889

Stück Stück Stück

70.000,00 10.000,00 2.500,00

0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00

USD ZAR ZAR

4,91 144,09 2.191,00

309.514,16 87.585,69 332.952,05

2,32 0,66 2,49

US88554D2053 US0144911049 US0846701086 US1912161007 US3364331070 US34959E1091 US4781601046 US5949181045

Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück

3.000,00 3.000,00 4,00 3.000,00 3.000,00 3.000,00 2.500,00 3.000,00

0,00 0,00 1,00 3.000,00 0,00 3.000,00 2.500,00 0,00

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

USD USD USD USD USD USD USD USD

12,88 35,68 212.645,00 44,44 48,09 31,10 119,33 50,54

34.796,70 96.393,35 765.977,76 120.059,44 129.920,30 84.019,99 268.652,35 136.539,24

0,26 0,72 5,73 0,90 0,97 0,63 2,01 1,02

CH0012032048

Stück

1.000,00

0,00

0,00

CHF

254,15

233.613,50

1,75

DE000A13R491 XS0864257349 XS0838228996 XS0973219065

Nominal Nominal Nominal Nominal

200.000,00 300.000,00 3.000.000,00 500.000,00

0,00 0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00 0,00

EUR TRY ZAR BRL

123,85 99,54 96,55 99,06

247.700,00 92.995,83 176.074,04 137.860,36

1,85 0,70 1,32 1,03

FR0010154385

Nominal

250.000,00

0,00

0,00

EUR

48,19

120.468,75

0,90

________ 19

Gattungsbezeichnung

Luxemburg ArcelorMittal S.A. - Anleihe - 3,125 14.01.2022 Organisierter Markt Aktien Bundesrepublik Deutschland 2G Energy AG Inhaber-Aktien o.N. AGRARIUS AG Inhaber-Aktien o.N. Daldrup & Söhne AG Inhaber-Aktien o.N. EnviTec Biogas AG Inhaber-Aktien o.N. FinTech Group AG Inhaber-Aktien o.N. mic AG Inhaber-Aktien o.N. Mühlbauer Holding AG Inhaber-Aktien o.N. Nabaltec AG Inhaber-Aktien o.N. Vectron Systems AG Inhaber-Aktien o.N. andere Wertpapiere (Genussscheine) Bundesrepublik Deutschland SeniVita Sozial gemeinnützige Inhaber-Genußsch. 2014/unbeg. Verzinsliche Wertpapiere Bundesrepublik Deutschland Ekosem-Agrar GmbH - Anleihe - 8,500 07.12.2022 KTG Agrar SE - Anleihe - 7,125 06.06.2017 SeniVita Social Estate AG - Wandelanleihe - 6,500 12.05.2020 Griechenland Griechenland - Zinsansprüche (FRN) - 0,000 15.10.2042 Luxemburg VTG Finance S.A. - Anleihe (Fix to Float) - 5,000 endlos Südafrika South Africa, Republic of... - Anleihe - 6,500 28.02.2041 Zertifikate Bundesrepublik Deutschland Boerse Stuttgart Securities Gold IHS 2012(13/Und) DZ BANK AG Deut.Zentral-Gen. Silber/Troy/Unze Zertifik 2010 Investmentanteile KVG - eigene Investmentanteile Luxemburg Global Opport.HAIG-WorldSelect Namens-Anteile B o.N. Gruppenfremde Investmentanteile Luxemburg ASSETS Generation Fund UI FCP Inhaber-Anteile D o.N. G.S.Funds-N-11SM Equi.Portfo. Reg. Shares Base (USD) o.N.

Markt

ISIN

XS1167308128

Stück/ Bestand Anteile/ zum Whg. 30.06.2016

Käufe/ Verkäufe/ Zugänge Abgänge im Berichtszeitraum

Whg.

Kurs

Kurswert in % des FondsEUR vermögens

Nominal

100.000,00

0,00

0,00

EUR

97,63

97.627,50

0,73

DE000A0HL8N9 DE000A0SLN95 DE0007830572 DE000A0MVLS8 DE0005249601 DE000A0KF6S5 DE0006627201 DE000A0KPPR7 DE000A0KEXC7

Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück

5.000,00 220.000,00 35.000,00 13.000,00 30.000,00 80.000,00 3.000,00 10.000,00 3.875,00

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 3.875,00

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

17,77 0,62 8,90 7,82 12,45 1,70 37,58 15,21 45,50

88.825,00 135.300,00 311.500,00 101.686,00 373.500,00 135.840,00 112.740,00 152.050,00 176.312,50

0,66 1,01 2,33 0,76 2,80 1,02 0,84 1,14 1,32

DE000A1XFUZ2

Stück

200.000,00

0,00

0,00

EUR

75,00

150.000,00

1,12

DE000A1R0RZ5 DE000A1H3VN9 DE000A13SHL2

Nominal Nominal Nominal

55.000,00 100.000,00 164.000,00

55.000,00 100.000,00 64.000,00

0,00 0,00 0,00

EUR EUR EUR

65,07 14,35 90,00

35.788,50 14.350,00 147.600,00

0,27 0,11 1,10

GRR000000010

Nominal

31.500,00

0,00

0,00

EUR

0,29

92,61

0,00

XS1172297696

Nominal

300.000,00

100.000,00

0,00

EUR

101,41

304.230,00

2,28

ZAG000077488

Nominal

7.000.000,00

0,00

0,00

ZAR

72,09

306.724,36

2,30

DE000EWG0LD1 DE000DZ0B773

Stück Stück

10.000,00 11.000,00

0,00 0,00

0,00 0,00

EUR EUR

38,40 15,33

384.000,00 168.630,00 908.609,37

2,87 1,26 6,80

LU0288319352

Anteile

1.250,00

630,00

0,00

EUR

160,28

200.350,00

1,50

LU0297126897 LU0385343941

Anteile Anteile

1.000,00 7.000,00

0,00 0,00

0,00 0,00

EUR USD

87,16 8,23

87.160,00 51.879,87

0,65 0,39

________ 20

Gattungsbezeichnung

Markt

ISIN

Plutos - International Fund Inhaber-Anteile o.N. LU0122505257 Quint:Essence Strat.Defensive Inhaber-Anteile B o.N. LU0063042062 Quint:Essence Strategy Dynamic Inhaber-Anteile B o.N. LU0063042229 Bankguthaben EUR - Guthaben EUR bei Hauck & Aufhäuser Privatbankiers KGaA, Niederlassung Luxemburg Sonstige Vermögensgegenstände Dividendenansprüche Zinsansprüche aus Wertpapieren Sonstige Forderungen

Stück/ Bestand Anteile/ zum Whg. 30.06.2016 Anteile Anteile Anteile

Käufe/ Verkäufe/ Zugänge Abgänge im Berichtszeitraum

1.300,00 1.050,00 2.025,00

0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00

Whg.

EUR EUR EUR

125.988,76

EUR

661,89 48.787,64 754,10

EUR EUR EUR

Gesamtaktiva Verbindlichkeiten aus Depotbank-/ Verwahrstellenvergütung Prüfungskosten Risikomanagementvergütung Taxe d'abonnement Transfer- und Registerstellenvergütung Verwaltungsvergütung Zinsverbindlichkeiten aus Bankguthaben Gesamtpassiva Fondsvermögen

-902,16 -2.753,37 -625,00 -1.556,41 -455,00 -20.842,52 -50,82

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

Kurs

Kurswert in % des FondsEUR vermögens

86,86 120,10 163,06

112.918,00 126.105,00 330.196,50 125.988,76

0,85 0,94 2,47 0,94

125.988,76 50.203,63 661,89 48.787,64 754,10

0,94 0,38 0,00 0,37 0,01

13.385.550,25

100,20

-27.185,28

-0,20

-902,16 -2.753,37 -625,00 -1.556,41 -455,00 -20.842,52 -50,82 -27.185,28

-0,01 -0,02 0,00 -0,01 0,00 -0,16 0,00 -0,20

13.358.364,97

100,00*

*Bei der Ermittlung der Prozentwerte können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein.

________ 21

Wertpapierkurse bzw. Marktsätze Die Vermögensgegenstände des Sondervermögens, welche nicht in Fondswährung ausgedrückt sind, sind auf Grundlage der zuletzt festgestellten Devisenkurse bewertet.

Devisenkurse (in Mengennotiz)

Dänische Kronen Britische Pfund Japanische Yen Real (Brasilien) Schwedische Kronen Schweizer Franken Südafrikanische Rand Türkische Lira US-Dollar

DKK GBP JPY BRL SEK CHF ZAR TRY USD

7,4389 0,8211 113,9433 3,5926 9,4343 1,0879 16,4513 3,2111 1,1105

per 29.06.2016 = 1 Euro (EUR) = 1 Euro (EUR) = 1 Euro (EUR) = 1 Euro (EUR) = 1 Euro (EUR) = 1 Euro (EUR) = 1 Euro (EUR) = 1 Euro (EUR) = 1 Euro (EUR)

________ 22

Verkaufsprovisionen und Verwaltungsgebühren der Zielfonds des HAIG MB Max Global * zum 30. Juni 2016

Gattungsbezeichnung

Whg.

ISIN

Rücknahme- Verkaufsprovision provision

Verwaltungsvergütung

Luxemburg ASSETS Generation Fund UI FCP Inhaber-Anteile D o.N. G.S.Funds-N-11SM Equi.Portfo. Reg. Shares Base (USD) o.N. Global Opport.HAIG-WorldSelect Namens-Anteile B o.N. Plutos - International Fund Inhaber-Anteile o.N. Quint:Essence Strat.Defensive Inhaber-Anteile B o.N. Quint:Essence Strategy Dynamic Inhaber-Anteile B o.N.

EUR USD EUR EUR EUR EUR

LU0297126897 LU0385343941 LU0288319352 LU0122505257 LU0063042062 LU0063042229

-

-

1,20 % 1,75 % 1,50 % 1,80 % 0,00 % 0,00 %

Österreich Ecology Stock Inh.-Ant. R A o.N. Quality Stock Inh.-Ant. A o.N.

EUR AT0000A09YJ7 EUR AT0000A067P9

-

-

0,00 % 2,10 %

* Die Zielfonds wurden zum Nettoinventarwert gekauft bzw. verkauft, d.h. es wurden keine Ausgabeaufschläge und Rücknahmegebühren gezahlt.

________ 23

Fondsvermögen in EUR, Inventarwert je Anteil in EUR und umlaufende Anteile HAIG MB Max Global Anteilklasse B in EUR

zum 30.06.2016 Fondsvermögen Inventarwert je Anteil Umlaufende Anteile

13.358.364,97 72,85 183.367,284

________ 24

HAIG MB Flex Pl us

Vermögensübersicht Vermögensaufstellung zum 30.06.2016 HAIG MB Flex Plus Gattungsbezeichnung

Wertpapiervermögen Börsengehandelte Wertpapiere Verzinsliche Wertpapiere Australien National Australia Bank Ltd. - Anleihe (FRN) - 0,051 19.07.2016 Origin Energy Fin. Ltd. - Anleihe (Fix to Float) - 4,000 17.09.2074 Toyota Finance Australia Ltd. - Anleihe - 2,250 31.08.2016 Belgien UCB S.A. - Anleihe - 4,125 04.01.2021 Bundesrepublik Deutschland Daimler AG - Anleihe (FRN) - 0,030 27.01.2017 Deutsche Lufthansa AG - Anleihe (Fix to Float) - 5,125 12.08.2075 Deutsche Post AG - Anleihe - 1,875 11.12.2020 Fresenius Medical Care KGaA - Wandelanleihe - 1,125 31.01.2020 HOCHTIEF AG - Anleihe - 2,625 28.05.2019 HOCHTIEF AG - Anleihe - 3,875 20.03.2020 HOCHTIEF AG - Anleihe - 5,500 23.03.2017 Kreditanst.für Wiederaufbau - Anleihe - 5,000 04.08.2016 Kreditanst.für Wiederaufbau - Anleihe - 5,000 04.10.2017 Kreditanst.für Wiederaufbau - Anleihe - 9,500 15.12.2016 Rheinmetall AG - Anleihe - 5,250 22.09.2017 Symrise AG - Anleihe - 4,125 25.10.2017 ThyssenKrupp AG - Anleihe - 3,125 25.10.2019 Supranational European Investment Bank - Anleihe - 5,750 21.12.2017 Frankreich Casino,Guichard-Perrachon S.A. - Anleihe (FRN) - 1,520 LVMH Moët Henn. L. Vuitt. SE - Anleihe (FRN) - 0,000 05.09.2016 Sanofi S.A. - Anleihe - 0,875 22.09.2021 Solvay Finance - Anleihe (Fix to Float) - 4,199 Irland Caterpillar Intl Finance Ltd. - Anleihe (FRN) - 0,061 27.09.2017 Grenke Finance PLC - Anleihe - 1,500 27.05.2019 endlos

Markt

ISIN

Stück/ Bestand Anteile/ zum Whg. 30.06.2016

Käufe/ Verkäufe/ Zugänge Abgänge im Berichtszeitraum

Whg.

Kurs

Kurswert in % des FondsEUR vermögens 20.303.751,91

81,83

XS0954026661 XS1109795176 XS0822354774

Nominal Nominal Nominal

300.000,00 200.000,00 5.500.000,00

0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00

EUR EUR NOK

100,02 87,19 100,04

300.057,00 174.381,00 590.500,49

1,21 0,70 2,38

BE0002442177

Nominal

300.000,00

0,00

0,00

EUR

112,64

337.921,50

1,36

DE000A1YC3F5 XS1271836600 XS0862941506 DE000A13R491 DE000A12TZ95 DE000A1TM5X8 DE000A1MA9X1 XS0864257349 XS0838228996 XS0973219065 XS0542369219 DE000SYM7779 DE000A1R0410

Nominal Nominal Nominal Nominal Nominal Nominal Nominal Nominal Nominal Nominal Nominal Nominal Nominal

300.000,00 300.000,00 88.000,00 300.000,00 250.000,00 400.000,00 250.000,00 1.200.000,00 6.500.000,00 1.200.000,00 500.000,00 300.000,00 400.000,00

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 5.000.000,00 0,00 0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR TRY ZAR BRL EUR EUR EUR

100,02 104,54 107,99 123,85 103,76 108,28 103,32 99,54 96,55 99,06 105,63 104,82 104,08

300.060,00 313.605,00 95.034,28 371.550,00 259.395,00 433.110,00 258.292,50 371.983,32 381.493,75 330.864,86 528.165,00 314.463,00 416.306,00

1,21 1,26 0,38 1,50 1,05 1,75 1,04 1,50 1,54 1,33 2,13 1,27 1,68

XS0875343591

Nominal

3.000.000,00

0,00

0,00

ZAR

96,73

176.395,90

0,71

FR0010154385 FR0011560440 FR0012969020 XS0992293570

Nominal Nominal Nominal Nominal

600.000,00 500.000,00 200.000,00 200.000,00

0,00 0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00 0,00

EUR EUR EUR EUR

48,19 100,00 103,91 101,56

289.125,00 499.997,50 207.818,00 203.123,00

1,17 2,02 0,84 0,82

XS1071374679 XS1143355094

Nominal Nominal

300.000,00 300.000,00

0,00 0,00

0,00 0,00

EUR EUR

100,07 101,89

300.214,50 305.677,50

1,21 1,23

________ 25

Gattungsbezeichnung

Jersey Gabriel Finance L.P., The - Umtauschanleihe - 2,000 26.11.2016 Kaimaninseln Hutch. Wham.Eur.F.(13) Ltd. - Anleihe (Fix to Float) - 3,750 endlos Luxemburg ArcelorMittal S.A. - Anleihe - 3,125 14.01.2022 Gaz Capital S.A. - Loan Participation Notes - 3,389 20.03.2020 Niederlande ABN AMRO Bank N.V. - Anleihe (FRN) - 0,328 01.08.2016 BMW Finance N.V. - Anleihe (FRN) - 0,000 05.09.2016 Deutsche Bahn Finance B.V. - Anleihe (FRN) - 0,051 23.07.2020 Fresenius Finance B.V. - Anleihe - 2,875 15.07.2020 Petrobras Global Finance B.V. - Anleihe - 6,250 17.03.2024 Portugal Telecom Intl Fin.B.V. - Anleihe - 4,375 24.03.2017 Salzgitter Finance B.V. - Wandelanleihe - 1,125 06.10.2016 Syngenta Finance N.V. - Anleihe (FRN) - 0,006 02.10.2017 Volkswagen Intl Finance N.V. - Anleihe - 2,000 14.01.2020 Volkswagen Intl Finance N.V. - Anleihe (F. t. Fl.) - 4,625 endlos Norwegen Norwegen, Königreich - Anleihe - 3,000 14.03.2024 USA Citigroup Inc. - Anleihe (FRN) - 0,572 24.05.2021 DZ Bank Cap. Fd. Tr.II – Tr. Prf. Sec. (TPS) (FRN) - 1,342 endlos Goldman Sachs Grp. Inc., The - Anleihe (FRN) - 0,442 29.05.2020 Organisierter Markt andere Wertpapiere (Genussscheine) Bundesrepublik Deutschland SeniVita Sozial gemeinnützige Inhaber-Genußsch. 2014/unbeg. Verzinsliche Wertpapiere Bundesrepublik Deutschland CANCOM SE - Wandelanleihe - 0,875 27.03.2019 DIC Asset AG - Anleihe - 4,625 08.09.2019 eterna Mode Holding GmbH - Anleihe - 8,000 09.10.2017 Ferratum Capital Germany GmbH - Anleihe - 4,875 22.06.2019 Ferratum Capital Germany GmbH - Anleihe - 8,000 21.10.2018 HPI AG - Anleihe (FRN) - 3,500 01.12.2016 KTG Agrar SE - Anleihe - 7,125 06.06.2017 Lang & Cie. Real Estate Bet. - Anleihe - 6,875 25.08.2018 MIFA Mitteldeut. Fahrradw. AG - Anleihe - 7,500 12.08.2018 Rudolf Wöhrl AG - Anleihe - 6,500 12.02.2018

Markt

ISIN

Stück/ Bestand Anteile/ zum Whg. 30.06.2016

Käufe/ Verkäufe/ Zugänge Abgänge im Berichtszeitraum

Whg.

Kurs

Kurswert in % des FondsEUR vermögens

DE000A1HTR04

Nominal

600.000,00

0,00

0,00

EUR

98,19

589.170,00

2,37

XS0930010524

Nominal

300.000,00

0,00

0,00

EUR

102,60

307.785,00

1,24

XS1167308128 XS0906946008

Nominal Nominal

300.000,00 300.000,00

0,00 0,00

0,00 0,00

EUR EUR

97,63 103,58

292.882,50 310.741,50

1,18 1,25

XS0956253636 XS0968315019 XS1089831249 XS0873432511 US71647NAM11 XS0215828913 DE000A1AM3Y2 XS1050454765 XS0873793375 XS1048428442

Nominal Nominal Nominal Nominal Nominal Nominal Nominal Nominal Nominal Nominal

300.000,00 300.000,00 300.000,00 200.000,00 300.000,00 250.000,00 200.000,00 600.000,00 84.000,00 300.000,00

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

EUR EUR EUR EUR USD EUR EUR EUR EUR EUR

100,05 100,01 100,68 107,28 89,00 16,25 99,92 99,99 105,63 102,85

300.160,50 300.040,50 302.043,00 214.559,00 240.443,06 40.625,00 199.830,00 599.934,00 88.727,94 308.548,50

1,21 1,21 1,22 0,86 0,97 0,16 0,81 2,42 0,36 1,24

NO0010705536

Nominal

2.500.000,00

0,00

0,00

NOK

116,00

311.217,87

1,25

XS1417876759 DE000A0DCXA0 XS1240146891

Nominal Nominal Nominal

500.000,00 1.320.000,00 400.000,00

500.000,00 0,00 200.000,00 -1.400.000,00 0,00 0,00

EUR EUR EUR

100,13 93,27 99,62

500.637,50 1.231.111,20 398.468,00

2,02 4,96 1,61

DE000A1XFUZ2

Stück

500.000,00

100.000,00

0,00

EUR

75,00

375.000,00

1,51

DE000A11QF36 DE000A12T648 DE000A1REXA4 DE000A2AAR27 DE000A1X3VZ3 DE000A1MA904 DE000A1H3VN9 DE000A161YX2 DE000A1X25B5 DE000A1R0YA4

Nominal Nominal Nominal Nominal Nominal Nominal Nominal Nominal Nominal Nominal

500.000,00 50.000,00 300.000,00 400.000,00 300.000,00 34.000,00 100.000,00 250.000,00 150.000,00 200.000,00

0,00 50.000,00 0,00 400.000,00 0,00 0,00 100.000,00 0,00 0,00 50.000,00

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

113,63 104,28 97,75 100,00 106,23 20,93 14,35 99,91 3,26 84,50

568.150,00 52.138,00 293.259,44 400.000,00 318.675,00 7.114,84 14.350,00 249.783,00 4.890,00 168.990,00

2,29 0,21 1,18 1,61 1,28 0,03 0,06 1,01 0,02 0,68

________ 26

Gattungsbezeichnung

Markt

SeniVita Social Estate AG - Wandelanleihe - 6,500 12.05.2020 SGL CARBON SE - Wandelanleihe - 3,500 30.09.2020 Société Générale Eff. GmbH – Cred. Lnkd. Nts. - 6,500 20.07.2017 Steilmann SE - Anleihe - 6,750 27.06.2017 Frankreich Lafarge S.A. - Anleihe - 5,000 13.04.2018 Griechenland Griechenland - Zinsansprüche (FRN) - 0,000 15.10.2042 Großbritannien Sky PLC - Anleihe (FRN) - 0,507 01.04.2020 Luxemburg John Deere Bank S.A. - Anleihe (FRN) - 0,216 19.03.2019 VTG Finance S.A. - Anleihe (Fix to Float) - 5,000 endlos Niederlande Schaeffler Finance B.V. - Anleihe - 4,250 15.05.2018 VimpelCom Holdings B.V. - Anleihe - 5,200 13.02.2019 Südafrika South Africa, Republic of... - Anleihe - 6,500 28.02.2041 USA Colgate-Palmolive Co. - Anleihe (FRN) - 0,000 14.05.2019 General Electric Co. - Anleihe (FRN) - 0,040 28.05.2020 Investmentanteile Gruppenfremde Investmentanteile Bundesrepublik Deutschland ASSETS Defensive Opportunit.UI Inhaber-Anteile A ASSETS Special Opportunit. UI Inhaber-Anteile A ASSETS Special Opportunit. UI Inhaber-Anteile B Österreich Ecology Bond Inhaber-Anteile A o.N. Derivate Derivate auf Index-Derivate DAX Performance Index (EURX) PUT 7200 Dez.2016 EUREX DAX Performance Index (EURX) PUT 9200 Jul.2016 EUREX DAX Performance Index (EURX) PUT 7200 Mär.2017 EUREX Optionsrechte auf Aktienindices und AktienindexTerminkontrakte DAX Performance Index (EURX) PUT 8000 Dez.2016 EUREX DAX Performance Index (EURX) PUT 9600 Jul.2016 EUREX DAX Performance Index (EURX) PUT 8000 Mär.2017 EUREX

ISIN

Stück/ Bestand Anteile/ zum Whg. 30.06.2016

Käufe/ Verkäufe/ Zugänge Abgänge im Berichtszeitraum

Whg.

Kurs

Kurswert in % des FondsEUR vermögens

DE000A13SHL2 DE000A168YY5 DE000SG2ZN97 DE000A1PGWZ2

Nominal Nominal Nominal Nominal

400.000,00 400.000,00 100.000,00 121.000,00

0,00 0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00 0,00

EUR EUR EUR EUR

90,00 84,47 109,12 4,66

360.000,00 337.880,00 109.120,00 5.638,60

1,45 1,36 0,44 0,02

XS0501648371

Nominal

200.000,00

0,00

0,00

EUR

108,48

216.960,00

0,87

GRR000000010

Nominal

189.000,00

0,00

0,00

EUR

0,29

555,66

0,00

XS1212467911

Nominal

200.000,00

0,00

0,00

EUR

99,81

199.629,00

0,80

XS1046499981 XS1172297696

Nominal Nominal

300.000,00 600.000,00

0,00 0,00

0,00 0,00

EUR EUR

100,54 101,41

301.617,00 608.460,00

1,22 2,45

XS0923613060 XS0889401054

Nominal Nominal

200.000,00 200.000,00

0,00 0,00

0,00 0,00

EUR USD

101,57 103,13

203.137,00 185.735,51

0,82 0,75

ZAG000077488

Nominal

12.000.000,00

6.000.000,00

0,00

ZAR

72,09

525.813,19

2,12

XS1230926609 XS1238900515

Nominal Nominal

400.000,00 100.000,00

0,00 0,00

0,00 0,00

EUR EUR

100,16 99,75

400.644,00 99.752,50 2.521.380,00

1,61 0,40 10,16

DE000A1H72N5 DE000A0Q8A56 DE000A1CS5E1

Anteile Anteile Anteile

1.000,00 7.000,00 5.500,00

1.000,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00

EUR EUR EUR

101,66 127,91 78,30

101.660,00 895.370,00 430.650,00

0,41 3,60 1,74

AT0000A0J7J1

Anteile

10.000,00

0,00

-1.500,00

EUR

109,37

1.093.700,00 -73.150,00

4,41 -0,29

Stück Stück Stück

-750,00 -750,00 -750,00

EUR EUR EUR

-62.925,00 -65.400,00 -105.375,00

-0,25 -0,26 -0,42

Stück Stück Stück

250,00 250,00 250,00

EUR EUR EUR

43.000,00 53.750,00 63.800,00

0,17 0,22 0,25

________ 27

Gattungsbezeichnung

Markt

ISIN

Bankguthaben EUR - Guthaben EUR bei Hauck & Aufhäuser Privatbankiers KGaA, Niederlassung Luxemburg Sonstige Vermögensgegenstände Zinsansprüche aus Wertpapieren Sonstige Forderungen

Stück/ Bestand Anteile/ zum Whg. 30.06.2016

Käufe/ Verkäufe/ Zugänge Abgänge im Berichtszeitraum

Whg.

1.824.592,10

EUR

263.107,17 754,10

EUR EUR

Gesamtaktiva Verbindlichkeiten aus Depotbank-/ Verwahrstellenvergütung Prüfungskosten Risikomanagementvergütung Taxe d'abonnement Transfer- und Registerstellenvergütung Verwaltungsvergütung Zinsverbindlichkeiten aus Bankguthaben Gesamtpassiva Fondsvermögen

-1.697,82 -2.753,35 -625,00 -3.101,86 -455,00 -19.612,22 -434,78

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

Kurs

Kurswert in % des FondsEUR vermögens 1.824.592,10

7,35

1.824.592,10 263.861,27 263.107,17 754,10

7,35 1,06 1,06 0,00

24.840.435,28

100,11

-28.680,03

-0,11

-1.697,82 -2.753,35 -625,00 -3.101,86 -455,00 -19.612,22 -434,78 -28.680,03

-0,01 -0,01 0,00 -0,01 0,00 -0,08 0,00 -0,11

24.811.755,25

100,00*

*Bei der Ermittlung der Prozentwerte können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein.

________ 28

Wertpapierkurse bzw. Marktsätze Die Vermögensgegenstände des Sondervermögens, welche nicht in Fondswährung ausgedrückt sind, sind auf Grundlage der zuletzt festgestellten Devisenkurse bewertet.

Devisenkurse (in Mengennotiz)

Norwegische Kronen Real (Brasilien) Südafrikanische Rand Türkische Lira US-Dollar

NOK BRL ZAR TRY USD

9,3182 3,5926 16,4513 3,2111 1,1105

per 29.06.2016 = 1 Euro (EUR) = 1 Euro (EUR) = 1 Euro (EUR) = 1 Euro (EUR) = 1 Euro (EUR)

________ 29

Verkaufsprovisionen und Verwaltungsgebühren der Zielfonds des HAIG MB Flex Plus * zum 30. Juni 2016

Gattungsbezeichnung

Whg.

ISIN

Rücknahme- Verkaufsprovision provision

Verwaltungsvergütung

Bundesrepublik Deutschland ASSETS Defensive Opportunit.UI Inhaber-Anteile A ASSETS Special Opportunit. UI Inhaber-Anteile A ASSETS Special Opportunit. UI Inhaber-Anteile B

EUR DE000A1H72N5 EUR DE000A0Q8A56 EUR DE000A1CS5E1

-

-

0,45 % 1,60 % 1,42 %

Österreich Ecology Bond Inhaber-Anteile A o.N.

EUR AT0000A0J7J1

-

-

0,10 %

* Die Zielfonds wurden zum Nettoinventarwert gekauft bzw. verkauft, d.h. es wurden keine Ausgabeaufschläge und Rücknahmegebühren gezahlt.

________ 30

Fondsvermögen in EUR, Inventarwert je Anteil in EUR und umlaufende Anteile HAIG MB Flex Plus Anteilklasse B in EUR

zum 30.06.2016 Fondsvermögen Inventarwert je Anteil Umlaufende Anteile

24.811.755,25 56,99 435.346,912

________ 31

HAIG MB S Plus

Vermögensübersicht Vermögensaufstellung zum 30.06.2016 HAIG MB S Plus Gattungsbezeichnung

Wertpapiervermögen Börsengehandelte Wertpapiere Aktien Bundesrepublik Deutschland adidas AG Namens-Aktien o.N. Allianz SE vinkulierte Namens-Aktien o.N. BASF SE Namens-Aktien o.N. Bayer AG Namens-Aktien o.N. Bayerische Motoren Werke AG Stammaktien EO 1 Beiersdorf AG Inhaber-Aktien o.N. Commerzbank AG Inhaber-Aktien o.N. Continental AG Inhaber-Aktien o.N. Daimler AG Namens-Aktien o.N. Deutsche Bank AG Namens-Aktien o.N. Deutsche Börse AG Namens-Aktien o.N. Deutsche Lufthansa AG vinkulierte Namens-Aktien o.N. Deutsche Post AG Namens-Aktien o.N. Deutsche Telekom AG Namens-Aktien o.N. E.ON SE Namens-Aktien o.N. Fresenius Medical Care KGaA Inhaber-Aktien o.N. Fresenius SE & Co. KGaA Inhaber-Aktien o.N. HeidelbergCement AG Inhaber-Aktien o.N. Henkel AG & Co. KGaA Inhaber-Vorzugsaktien o.St.o.N Infineon Technologies AG Namens-Aktien o.N. Linde AG Inhaber-Aktien o.N. Merck KGaA Inhaber-Aktien o.N. Münchener Rückvers.-Ges. AG vinkulierte Namens-Aktien o.N. ProSiebenSat.1 Media SE Namens-Aktien o.N. RWE AG Inhaber-Stammaktien o.N. SAP SE Inhaber-Aktien o.N. Siemens AG Namens-Aktien o.N. ThyssenKrupp AG Inhaber-Aktien o.N. Volkswagen AG Vorzugsaktien o.St. o.N.

Markt

ISIN

DE000A1EWWW0 DE0008404005 DE000BASF111 DE000BAY0017 DE0005190003 DE0005200000 DE000CBK1001 DE0005439004 DE0007100000 DE0005140008 DE0005810055 DE0008232125 DE0005552004 DE0005557508 DE000ENAG999 DE0005785802 DE0005785604 DE0006047004 DE0006048432 DE0006231004 DE0006483001 DE0006599905 DE0008430026 DE000PSM7770 DE0007037129 DE0007164600 DE0007236101 DE0007500001 DE0007664039

Stück/ Bestand Anteile/ zum Whg. 30.06.2016

Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück Stück

Käufe/ Verkäufe/ Zugänge Abgänge im Berichtszeitraum

2.800,00 5.800,00 8.700,00 10.500,00 4.400,00 1.400,00 14.000,00 1.500,00 12.500,00 19.000,00 2.500,00 7.000,00 13.200,00 36.000,00 25.500,00 2.800,00 5.400,00 1.900,00 2.300,00 15.700,00 2.300,00 1.800,00 2.000,00 3.000,00 7.000,00 12.000,00 9.800,00 5.700,00 2.300,00

500,00 1.100,00 3.000,00 3.000,00 800,00 200,00 2.500,00 300,00 4.000,00 4.000,00 500,00 1.000,00 2.200,00 7.000,00 4.500,00 500,00 900,00 300,00 400,00 2.700,00 400,00 300,00 350,00 3.000,00 1.000,00 2.100,00 1.700,00 1.000,00 500,00

0,00 0,00 -4.000,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 -2.000,00 0,00 0,00 0,00 0,00 -4.000,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Whg.

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

Kurs

Kurswert in % des FondsEUR vermögens

125,80 127,00 67,53 89,11 65,88 82,18 5,86 169,10 53,73 12,66 73,91 10,44 24,87 15,02 8,78 77,95 65,24 68,35 107,95 12,81 124,50 90,36 149,10 39,14 13,29 67,72 90,77 17,91 108,65

9.976.161,00

80,64

352.240,00 736.600,00 587.511,00 935.655,00 289.872,00 115.052,00 82.110,00 253.650,00 671.625,00 240.540,00 184.775,00 73.045,00 328.218,00 540.540,00 223.839,00 218.260,00 352.296,00 129.865,00 248.285,00 201.038,50 286.350,00 162.648,00 298.200,00 117.405,00 92.995,00 812.640,00 889.546,00 102.087,00 249.895,00

2,85 5,95 4,75 7,56 2,34 0,93 0,66 2,05 5,43 1,94 1,49 0,59 2,65 4,37 1,81 1,76 2,85 1,05 2,01 1,62 2,31 1,31 2,41 0,95 0,75 6,57 7,19 0,83 2,02

________ 32

Gattungsbezeichnung

Markt

ISIN

Vonovia SE Namens-Aktien o.N. DE000A1ML7J1 Derivate Derivate auf Index-Derivate DAX Performance Index Future (EURX) Sep.2016 EUREX Bankguthaben EUR - Guthaben EUR bei UniCredit Luxembourg S.A., Niederlassung Luxemburg EUR bei Hauck & Aufhäuser Privatbankiers KGaA, Niederlassung Luxemburg Sonstige Vermögensgegenstände Sonstige Forderungen Forderungen aus Future Variation Margin

Stück/ Bestand Anteile/ zum Whg. 30.06.2016

Käufe/ Verkäufe/ Zugänge Abgänge im Berichtszeitraum

Stück

6.100,00

Stück

-42,00

1.000,00

0,00

Whg.

EUR

Fondsvermögen

Kurswert in % des FondsEUR vermögens 199.378,50 -181.150,15

1,61 -1,46

EUR

-181.150,15 2.418.095,09

-1,46 19,54

1.000.000,00 1.418.095,09

EUR EUR

754,10 181.150,01

EUR EUR

1.000.000,00 1.418.095,09 181.904,11 754,10 181.150,01

8,08 11,46 1,47 0,01 1,46

12.395.010,05

100,19

-23.265,47

-0,19

-779,87 -2.753,36 -625,00 -1.546,66 -455,00 -17.069,17 -36,41 -23.265,47

-0,01 -0,02 -0,01 -0,01 0,00 -0,14 0,00 -0,19

12.371.744,58

100,00*

Gesamtaktiva Verbindlichkeiten aus Depotbank-/ Verwahrstellenvergütung Prüfungskosten Risikomanagementvergütung Taxe d'abonnement Transfer- und Registerstellenvergütung Verwaltungsvergütung Zinsverbindlichkeiten aus Bankguthaben Gesamtpassiva

Kurs

-779,87 -2.753,36 -625,00 -1.546,66 -455,00 -17.069,17 -36,41

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

32,69

*Bei der Ermittlung der Prozentwerte können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein.

________ 33

Fondsvermögen in EUR, Inventarwert je Anteil in EUR und umlaufende Anteile HAIG MB S Plus Anteilklasse B in EUR

zum 30.06.2016 Fondsvermögen Inventarwert je Anteil Umlaufende Anteile

12.371.744,58 105,73 117.017,159

________ 34

HAIG MB Konsolidi erung

HAIG MB Konsolidierung Konsolidierte Vermögensübersicht HAIG MB zum 30. Juni 2016

in EUR

in %

Aktiva Wertpapiervermögen zum Kurswert

116.340.772,12

94,23

Investmentanteile

3.429.989,37

2,78

Bankguthaben

4.907.113,36

3,97

311.894,81

0,25

Dividendenansprüche

661,89

0,00

Sonstige Forderungen

3.016,40

0,00

181.150,01

0,15

125.174.597,96

101,38

-1.494.683,15

-1,21

-11.013,43

-0,01

Depotbank-/ Verwahrstellenvergütung

-8.575,42

-0,01

Risikomanagementvergütung

-2.500,00

0,00

-15.322,06

-0,01

-1.820,00

0,00

-168.081,70

-0,14

-2.835,78

0,00

-1.704.831,54

-1,38

123.469.766,42

100,00*

Zinsansprüche aus Wertpapieren

Forderungen aus Future Variation Margin Gesamtaktiva

Passiva Derivate Verbindlichkeiten aus Prüfungskosten

Taxe d'abonnement Transfer- und Registerstellenvergütung Verwaltungsvergütung Zinsverbindlichkeiten aus Bankguthaben Gesamtpassiva

Konsolidiertes Fondsvermögen am Ende des Geschäftsjahres *Bei der Ermittlung der Prozentwerte können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein.

________ 35