Semana IX: del 13 al 19 marzo de 2016

Los precios del petróleo tuvieron una reducción el lunes 14 de marzo debido a la renuencia de Irán para integrarse al plan de congelamiento del bombeo. De acuerdo con un reporte de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP), los miembros del cártel han cumplido casi al 100% con el congelamiento de la producción. De acuerdo con Gabriela Siller Pegaza, Directora de Análisis EconómicoFinanciero del Grupo Financiero Banco Base, identificó un incremento de la correlación inversa entre los precios del petróleo y el tipo de cambio, hasta tocar niveles donde el tipo de cambio se posicionó en 19.44 pesos por dólar y el barril se vendió por 25.11 dólares el día 11 de febrero; a partir de esta fecha, el petróleo ha tenido un incremento en sus cotizaciones y el peso ha descendido hasta un nivel mínimo de 17.7 pesos por dólar, esta correlación se puede romper debido a la falta de incentivos del mercado, indicadores económicos desfavorables y al posible anuncio del incremento de las tasas de interés de la Reserva Federal (FED) de Estados Unidos. Debido a factores tales como la renuencia a la cooperación de Irán para congelar la producción, el resultado de la política monetaria de Japón (en donde el instituto financiero del país dejó en -0.1% la tasa de interés), el incremento de las reservas de crudo de Estados Unidos y la espera del Página 1 de 6

anuncio de la FED tienen a los precios internacionales del petróleo con una tendencia decreciente, lo que representó una pérdida para el miércoles 16 de marzo de 2.97% para la mezcla mexicana del petróleo, lo que la posicionó en 29.38 dólares por barril. No sólo los precios internacionales están afectando la producción petrolera nacional, la venta de la mezcla mexicana de exportación ha registrado su peor nivel en el mes de febrero de 2016 cuando se enviaron 466 mil barriles diarios en promedio, una de las causas fue la capacidad en la que están trabajando otros productores, principalmente Canadá que se dedicó a mejorar su capacidad productiva y a incrementar la infraestructura que lo conecta con la Unión Americana, de acuerdo con cifras de la Administración de Información Energética de Estados Unidos (EIA).

1000 900 800 700

600 466

500 400

Feb/2016 Ene/2016 Dic/2015 Nov/2015 Oct/2015 Sep/2015 Ago/2015 Jul/2015 Jun/2015 May/2015 Abr/2015 Mar/2015 Feb/2015 Ene/2015 Dic/2014 Nov/2014 Oct/2014 Sep/2014 Ago/2014 Jul/2014 Jun/2014 May/2014 Abr/2014 Mar/2014 Feb/2014 Ene/2014

Fuente: Elaboración propia con datos de PEMEX.

Por otro lado, Venezuela ya superó a México en el volumen de exportación de petróleo hacia Estados Unidos, alcanzando un 7.0%, mientras que en México fue de 5.0% en el mes de febrero de 2016; una de las medidas que realizó Petróleos Mexicanos (PEMEX) desde 2014, fue incrementar las exportaciones al Lejano Oriente y Europa.

Página 2 de 6

El reporte de la Reserva Federal de Estados Unidos y el incremento en los precios del petróleo, en conjunto impulsaron al peso al mejor nivel en más de dos meses frente al dólar. Con lo que de acuerdo con información del Banco de México el dólar interbancario cerró en 17.64 pesos a la venta para el jueves 17 de marzo, cifra superada el 06 de enero de 2016. La FED generó entusiasmo en los mercados globales al disminuir la tasa de interés de referencia de 1.4 a 0.9% para 2016, ajustando sus previsiones a la baja para los años 2017 y 2018. En cuanto a los precios del petróleo, estos registraron un incremento de 4.63%, en el caso de la mezcla mexicana debido a tres factores principalmente: el anuncio de que sí harán una reunión para alcanzar un acuerdo en el congelamiento entre productores dentro y fuera de la OPEP; segundo, el aumento de la demanda de gasolina y destilados de Estados Unidos y, tercero, la caída del dólar.

La productividad de los trabajadores con base en las horas trabajadas registró su mayor contracción en el último trimestre de 2015, según datos del Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI). El indicador que mide esta variable reportó un descenso de 0.9% anual; la contracción se debe al comportamiento de la productividad del sector industrial, la cual descendió 4.0%; mientras que en las actividades primarias y terciarias se elevó 3.5% y 1.4%, respectivamente. Michoacán fue el estado con la mayor contracción en la productividad del sector industrial, registrando una caída de 13.6% anual, y Guerrero tuvo el mayor incremento con 86.6%, de acuerdo a datos del INEGI. Página 3 de 6

3 2.5

La productividad laboral por

2.4

horas trabajadas cayó por

2

tercer trimestre consecutivo,

1.5

con una baja no vista desde 2009.

1 0.3

0.5

-0.1

-0.6

-0.9

2T2015

3T2015

4T2015

0 -0.5

4T 2014

1T 2015

-1 -1.5 Fuente: INEGI

De acuerdo con el informe mensual que envía la Secretaria de Hacienda y Crédito Público a la Cámara de Diputados, el monto de participaciones entregado en febrero pasado sumó 60 mil 19 millones de pesos, cuando en febrero de 2015 fue de 58 mil 398 millones de pesos, en términos nominales significa un incremento de 2.7%, pero al descontar la inflación significa una caída de 0.09% en términos reales. Según el Diario Oficial de la Federación (DOF), el monto entregado en febrero pasado fue 11.8% menos a lo programado, ya que se esperaba entregar 67 mil 118 millones de pesos. Recientemente se realizaron modificaciones al artículo noveno de la Ley de Coordinación Fiscal para eliminar la limitante de afectación de participaciones para las entidades federativas y los municipios, en caso de que las obligaciones con participaciones excedan 100% de los ingresos de libre disposición.

Página 4 de 6

La evasión representa un obstáculo para el desarrollo, el crecimiento equilibrado y, en general, para la justicia en la que se debería basar el sistema tributario. En América Latina constituye uno de los principales puntos débiles de los sistemas tributarios. De acuerdo con la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), destacó en su informe “Panorama Fiscal de América Latina y el Caribe 2016” que los incumplimientos tributarios ascienden a 2.2 puntos del Producto Interno Bruto (PIB) en el Impuesto al Valor Agregado (IVA) a nivel regional, y a 4.1 puntos del PIB en el Impuesto Sobre la Renta (ISR). México participó en la estrategia contra la evasión fiscal y ha fortalecido sus mecanismos de cooperación, siendo el más relevante el intercambio de información entre autoridades competentes a nivel mundial con el respaldo de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE), la Unión Europea y el Foro Global de Transparencia e Intercambio de Información con fines fiscales, como sus principales promotores. A finales del año pasado, el gobierno de Estados Unidos entregó a las autoridades de México información de más de 174 mil mexicanos con cuentas de inversiones financieras en instituciones de esa nación, de acuerdo con cifras emitidas por el Servicio de Administración Tributaria (SAT), por lo que esto contribuye a la transparencia de los inversores en el extranjero.

En 2015 los precios del acero sufrieron una reducción de 44% aunado al comportamiento anticompetitivo de China, ha provocado que las siderúrgicas en México tuvieran una caída en los ingresos. En términos de dólares y para el

Página 5 de 6

caso de Coahuila, la empresa Altos Hornos de México (AHMSA) redujo sus ventas en 21.2%. Según la Cámara Nacional de la Industria del Hierro y del Acero (CANACERO), la entrada de acero a México en condiciones no competitivas con origen chino ha impactado en la facturación de las empresas locales. Información de este organismo muestra que en 2015 la producción mexicana fue de 18.2 millones de toneladas, lo que representa una disminución de 3.7% respecto a 2015 y la mayor caída desde 2009.

México se ha posicionado en el lugar número 13 a nivel mundial en la venta de vehículos, según datos de la Organización Internacional de Constructores de Automóviles (OICA). En 2014 se comercializaron a nivel global 88 millones 240 mil 088 unidades, mientras que para 2015 esta cifra fue de 89 millones 667 mil 983 unidades, dando como resultado 2.0% de incremento. México registró una venta de autos en 2014 de 1.17 millones, para 2015 esta cifra fue de 1.35 millones de autos, dichas ventas engloban desde autos ligeros hasta comerciales. Este incremento posicionó a México dentro de los mejores mercados a escala mundial, llegando incluso a superar a Rusia, Italia y Corea de Sur. Según la OICA, se estima que para 2016 se colocarán hasta 1 millón 432 mil 163 autos.

Página 6 de 6