Q1 Q3 Halbjahresbericht zum 31. Oktober 2012

Q2

2

Kennzahlen Ergebniskennzahlen 31. Okt. 2012

Veränderung in %

31. Okt. 2011

Mieterlöse in Mio. EUR

326,7

15,1%

283,7

Operatives Ergebnis in Mio. EUR

250,0

-7,5%

270,3

EBIT in Mio. EUR

324,7

-47,6%

619,3

EBT in Mio. EUR

121,5

-60,0%

303,6

Konzernergebnis in Mio. EUR

103,3

-61,0%

265,1

0,10

-64,7%

0,28

205,9%

-11,4%

232,4%

Ergebnis je Aktie in EUR Interest Coverage Ratio in % Cashflow aus dem Ergebnis in Mio. EUR

225,1

15,0%

195,8

Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit in Mio. EUR

167,6

>100%

7,4

16,3

22,6%

13,3

31. Okt. 2012

Veränderung in %

30. April 2012

Enterprise Value/Operatives Ergebnis in Mio. EUR

Vermögenskennzahlen Bilanzsumme in Mio. EUR

12.503,5

2,1%

12.247,2

Bilanzielle Eigenkapitalquote in %

43,8%

-3,4%

45,3%

Loan to Value in %

53,9%

3,8%

51,9%

Gearing in %

93,1%

7,4%

86,7%

Die Immofinanz-aktie

A 5,55

NAV (verwässert) pro Aktie, per 31. Oktober 2012

A 3,364 Mrd.

Börsenkapitalisierung unter Annahme des Börsenkurses vom 31. Oktober 2012: EUR 2,98

F 1,129 Mrd.

Aktienanzahl in Stück, per 31. Oktober 2012

3

Kennzahlen zum Immobilienvermögen 31. Okt. 2012

Veränderung in %

30. April 2012

1.824

0,2%

1.821

6.720.422

0,4%

6.695.769

89,7%

-0,4%

90,1%

Anzahl der Immobilien Vermietbare Fläche in m² Vermietungsgrad in %

9.907,8

0,4%

9.864,1

Buchwert In Bau befindliches Immobilienvermögen in Mio. EUR

Buchwert Immobilienvermögen in Mio. EUR

321,8

7,1%

300,6

Buchwert Immobilienvorräte in Mio. EUR

225,0

51,7%

148,3

31. Okt. 2012

Veränderung in %

30. April 2012

5,30

4,4%

5,08

Aktienkennzahlen Buchwert je Aktie in EUR Net Asset Value verwässert je Aktie in EUR

5,55

4,1%

5,33

Ultimokurs der Aktie in EUR

2,98

12,2%

2,66

-7,7%

50,1%

Abschlag Aktienkurs zum NAV verwässert je Aktie in % Anzahl der Aktien

46,3% 1.128.952.687

Anzahl eigene Aktien Ultimo Börsenkapitalisierung in Mio. EUR

98.728.325

-5,5%

104.421.683

3.364,3

11,1%

3.029,1

Das Immobilienvermögen

A 9,461 Mrd. D 1.609 C 6,720 Mio.

Bestandsimmobilien Buchwert, per 31. Oktober 2012

Bestandsimmobilien Anzahl, per 31. Oktober 2012

Vermietbare Fläche der Bestandsimmobilien in m2, per 31. Oktober 2012

-1,0% 1.140.479.102

4

Inhalt

Kennzahlen 

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Vorwort des Vorstands 

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2 5

Allgemeine Informationen  8 Das Unternehmen im Überblick 

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Portfolioporträt BUWOG Meermann GMBH   Investor Relations 

8

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10

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12

Konzernlagebericht  17 1. Wirtschaftsentwicklung 

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18

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20

3. Portfoliobericht 

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24

4. Finanzierungen 

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40

2. Immobilienmärkte 

5. Geschäftsverlauf 

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44

Konzernzwischenabschluss  47 Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung 

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48

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49

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50

Konzern-Gesamtergebnisrechnung  Konzernbilanz 

Konzern-Cashflow-Statement 

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Konzern-Eigenkapitalentwicklung  Segmente 

51

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52

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54

Konzernanhang 

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1. Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze  2. Konsolidierungskreis  

60

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60

�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� � � � � � � �  

62

3. Erläuterungen zur Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung  4. Erläuterungen zur Konzernbilanz 

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64

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69

5. Beziehungen zu nahestehenden ­Unternehmen und Personen 

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74

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74

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74

6. Ereignisse nach dem Stichtag 31. Oktober 2012  7. Erklärung des Vorstands 

Lieber online recherchieren? » www.immofinanz.com/de/investor-relations

Vorwort des Vorstands

5

Sehr geehrte Aktionärinnen und Aktionäre, im 1. Halbjahr des Geschäftsjahres 2012/13 haben wir die Basis für den zukünftigen Erfolg der IMMOFINANZ Group weiter gestärkt. Gleichzeitig ist es uns gelungen, den Cashflow aus dem Ergebnis erneut um 15,0% von im Vorjahr EUR 195,8 Mio. auf EUR 225,1 Mio. zu steigern. Der Finanzmittelbestand hat sich im Vergleich zum Stichtag per 31. Oktober 2011 um 7,1% von EUR 516,9 Mio. auf EUR 553,7 Mio. erhöht. Das Konzernergebnis hat sich aufgrund deutlich reduzierter positiver Effekte aus Wechselkursen (EUR -50,7 Mio.), verringerter Erträge aus der Immobilienentwicklung vor Währungseffekten (EUR -37,6 Mio.) und reduzierter wäh-

Von links nach rechts: Mag. Daniel Riedl  FRICS, Mag. Birgit Noggler, Dr. Eduard Zehetner, Dr. Manfred ­Wiltschnigg  MRICS rungsbereinigter Neubewertungsergebnisse (EUR -96,6 Mio.) im Vergleich zum Vorjahr von EUR 265,1 Mio. auf EUR 103,3 Mio. verringert. Die Performance unseres Aktienkurses war vor allem in der zweiten Hälfte des Berichtszeitraums stark. Mit einem Gesamtertrag von 43,79% - Dividenden reinvestiert - im Zeitraum vom 1. Jänner bis 3. Dezember 2012 rangiert unsere Aktie europaweit im Spitzenfeld der Immobilienaktien: ein Beweis, dass unser geradliniger Weg auch international anerkannt wird. Die aktuellen Erfolge sind für uns ein Ansporn, unseren Optimierungskurs im laufenden Geschäftsjahr beizubehalten und die IMMOFINANZ Group bestmöglich in eine vielversprechende Zukunft zu führen.

Energieeffiziente Objekte bringen Wettbewerbsvorteile Die BUWOG Gruppe, Österreichs führendes Wohnungsunternehmen und eine 100%-Tochtergesellschaft der IMMOFINANZ Group, baut ihre Vorreiterrolle als ökologisch verantwortlich handelndes Wohnbauunternehmen weiter aus. Mit der Wohnanlage Vivo 12 im 12. Wiener Bezirk wurde ein besonders innovatives Projekt fertiggestellt. Eine 64 m² große Fotovoltaikanlage auf dem Dach versorgt Elektrotankstellen mit Sonnenstrom, mittlerweile sind alle 82 Wohnungen verkauft. Im Wohnungsneubau errichtet die BUWOG Gruppe ausschließlich Niedrigenergiehäuser oder Passivhäuser. Ziel ist, pro Jahr rund 500 neue, energieeffiziente

6

Vorwort des Vorstands

Wohneinheiten zu bauen und rund 600 Wohneinheiten gefördert auf Niedrigenergiestandard zu sanieren. Dieser wichtige Beitrag für den Umweltschutz erhöht bei kontinuierlich steigenden Energiepreisen auch die Attraktivität der BUWOG-Wohnungen. Bereits seit dem Vorjahr wird der Strombedarf der BUWOG Gruppe zur Gänze durch Ökostrom gedeckt. Dank dieser konsequenten Ausrichtung an ökologischen Zielen wurde die BUWOG als eines von nur sechs österreichischen Unternehmen Partner des vom Bundesministerium für Land- und Forstwirtschaft, Umwelt und Wasserwirtschaft initiierten »klima:aktiv pakt 2020«.

Auszeichnung für Asset Management Im Bereich Einzelhandel ist kontinuierliches, aktives und vor allem kundenorientiertes Asset Management ein unverzichtbarer Bestandteil für langfristigen Erfolg. Unsere Asset Manager begeistern Mieter und Endkunden auch bei bereits etablierten Objekten immer wieder. Wie gut das gelingt, zeigt das aktuelle Ranking der polnischen Shopping Center, erstellt von der Polish Association of Retail Tenants in Kooperation mit dem GfK Polonia Institut: Das Silesia City Center belegt in den Kategorien »Marketingaktivitäten« und »Mietermix Attraktivität« den ersten Platz. In der Gesamtwertung setzte sich das Silesia City Center ebenfalls gegen den Großteil der Konkurrenz durch und erreichte Platz zwei.

Portfoliooptimierung mit gewinnbringenden Verkäufen Im Geschäftsjahr 2010/11 haben wir ein Fünf-Jahres-Verkaufsprogramm in Höhe von EUR 2,5 Mrd. verabschiedet. Ziel ist, das bestehende Immobilienportfolio mit gewinnbringenden, zyklusoptimierten Verkäufen zu verbessern. In den vergangenen Monaten veräußerte die IMMOFINANZ Group unter anderem acht Zinshäuser in Wien. Der Gesamterlös liegt mit rund EUR 59 Mio. deutlich über dem Buchwert. Auch die BUWOG Gruppe hat in den ersten sechs Monaten des Geschäftsjahres 2012/13 portfoliooptimierende Verkäufe abgewickelt: Österreichweit wurden von der BUWOG insgesamt neun Objekte zu einem Verkaufspreis von rund EUR 6,6 Mio. veräußert. Durch die Abgabe von vollvermieteten, optimierten Objekten generiert die BUWOG die notwendige Liquidität, um ihre verstärkten Neubauaktivitäten zu finanzieren.

Neue Entwicklungsprojekte in CEE In Polen haben wir ein prestigeträchtiges Entwicklungsprojekt gestartet: das topmoderne und qualitativ hochwertige Einkaufs- und Freizeitzentrum Tarasy Zamkowe in der Innenstadt von Lublin. Nahe der historischen Burg werden auf einer Mietfläche von 37.000 m² 150 Geschäfte Platz finden. Nationale und internationale Einzelhandelsunternehmen haben bereits großes Interesse an den Verkaufsflächen bekundet. Der Start der Bauarbeiten erfolgte im Oktober, die Eröffnung ist für Herbst 2014 geplant. Die Investitionskosten belaufen sich auf rund EUR 115 Mio. Allerdings gestattet es uns die insgesamt stagnierende Konjunktur nicht, auf breiter Front in Entwicklungsprojekte zu investieren. Auch weiterhin sind es nur einzelne Projekte, die unseren strengen Wirtschaftlichkeitskriterien genügen und daher in Angriff genommen werden.

Dividende an Aktionäre ausbezahlt Am 5. Oktober fand im Wiener Austria Center die 19. ordentliche Hauptversammlung der IMMOFINANZ AG statt. Gemäß dem Beschluss dieser Hauptversammlung wurde am 15. Oktober (Dividenden-Zahltag) eine Dividende von 15 Cent je Aktie ausgeschüttet. Das zeigt: Wir setzen unser Ziel, unsere Aktionärinnen und Aktionäre unmittelbar am Unternehmenserfolg teilhaben zu lassen, konsequent um.

Gründe für das Aktienrückkaufprogramm Für das laufende Geschäftsjahr war eine Dividende von 20 Cent je Aktie angekündigt. Zahlreiche Investoren schätzen diese außerordentlich attraktive Dividendenrendite, begrüßen aber durch den hohen Abschlag des

7

Vorwort des Vorstands

Aktienkurses im Vergleich zum Net Asset Value (NAV) gleichzeitig den Aktienrückkauf. Der IMMOFINANZVorstand hat daher in Abstimmung mit dem Aufsichtsrat beschlossen, 5 Cent je Aktie von der ursprünglich geplanten Dividende in ein Rückkaufprogramm zu investieren. Anfang Oktober haben wir ein Aktienrückkaufprogramm gestartet, vorerst mit Ende dieses Geschäftsjahres befristet – das ist der 30. April 2013 – und einem Volumen von maximal 20 Mio. Stück Aktien. Ein Monat nach Beginn des Rückkaufprogramms war bereits mehr als ein Viertel des Rückkaufprogramms durchgeführt. Per 31. Oktober hat die IMMOFINANZ Group 5.833.057 Aktien zum gewichteten Durchschnittskurs von EUR 2,92 erworben, insgesamt wurden rund EUR 17 Mio. für diese Aktienrückkäufe aufgewendet. Der aktuelle Stand des Rückkaufprogramms ist auf www.immofinanz.com im Investor Relations Bereich unter dem Menüpunkt »Aktie – Aktienrückkaufprogramm« ersichtlich. Die Dividendenrendite bleibt mit geplanten 15 Cent pro Aktie weiterhin attraktiv.

Ergebnisse zum 1. Halbjahr 2012/13 Die IMMOFINANZ Group hat im 1. Halbjahr des Geschäftsjahres 2012/13 ein solides operatives Ergebnis erwirtschaftet: Die Mieterlöse sind gegenüber dem 1. Halbjahr des Vorjahres um 15,1% von EUR 283,7 Mio. auf EUR 326,7 Mio. signifikant angestiegen. Diese positive Entwicklung ist vor allem auf den am 16. Mai 2012 erfolgten Erwerb der zweiten 50% am Moskauer Shopping Center Golden Babylon Rostokino zurückzuführen. Das operative Ergebnis liegt für das 1. Halbjahr bei EUR 250,0 Mio. (Vorjahr: EUR 270,3 Mio.), das entspricht einem Rückgang von 7,5%. Im Vorjahr haben hier die fertiggestellten Entwicklungsprojekte Silesia City Center und Maritimo Shopping Center einen stark positiven Beitrag geleistet. Das Konzernergebnis verringerte sich auf EUR 103,3 Mio. (Vorjahr: EUR 265,1 Mio.).

Ausblick Die anhaltende europäische Wirtschafts- und Finanzkrise beeinflusst die Immobilienmärkte weiterhin stark und die Konjunkturindikatoren der Weltwirtschaft zeigen im 2. Quartal des laufenden Geschäftsjahres abermals eine schwächere Entwicklung. Dieses schlechte makroökonomische Umfeld beeinflusst auch die Entwicklung unserer Ergebnisse. Der Baufortschritt bei unserem Shopping Center Development GOODZONE in Moskau erfolgte aufgrund von Problemen mit dem Generalunternehmer bisher leider nicht plangemäß und wird daher erst im Wirtschaftsjahr 2013/14 Mieteinnahmen generieren. Die kontinuierliche Steigerung unserer Mieteinnahmen durch aktives und dezentrales Asset Management entwickelt sich positiv und dieser Trend wird im 2. Halbjahr anhalten. Damit wird das operative Ergebnis im Vergleich zum Vorjahr weiter steigen, aber die geplanten EUR 600,0 Mio. werden wir heuer nicht erreichen. Unser Ziel ist es, auch in Zukunft steigende Ergebnisse für unsere Aktionäre zu erwirtschaften. Mit strategischen und operativ konsequent umgesetzten Maßnahmen schaffen wir – das bedeutet Vorstand, Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter – die Basis für den langfristigen Unternehmenserfolg.

Dr. Eduard Zehetner CEO

Mag. Daniel Riedl  FRICS

Mag. Birgit Noggler

Dr. Manfred Wiltschnigg  MRICS

COO

CFO

COO

8

Das Unternehmen im Überblick

Die IMMOFINANZ Group schreibt eine neue Geschichte

Optimal aufgestellt für langfristige Erfolge Asset management

trade

development

Österreichs größter Immobilieninvestor und -entwickler auf Wachstumskurs Wir haben uns in den letzten

Wer wir sind

Jahren stark weiterentwickelt

Die IMMOFINANZ AG ist ein an der Wiener Börse notierter Immobilieninvestor und -entwickler und fun-

und sind bestens aufgestellt,

giert als Dachgesellschaft der IMMOFINANZ Group. Wir haben seit unserer Gründung im Jahr 1990 ein

um den attraktiven

hochwertiges Immobilienportfolio mit derzeit mehr als 1.600 Bestandsobjekten und einem Buchwert von

Immobilienmarkt und

rund EUR 9,5 Mrd. aufgebaut. Insgesamt verwalten wir aktuell eine vermietbare Fläche von 6,7 Mio. m2.

seine Chancen gewinn­bringend zu nutzen.

Der Vermietungsgrad liegt mit rund 89,7% deutlich über dem europäischen Durchschnitt.

Was wir tun Wir erwirtschaften mit erstklassigen Immobilien nachhaltige Erträge für unsere Aktionäre. Dabei konzentrieren wir unsere Aktivitäten auf Topimmobilien in den vier Assetklassen Einzelhandel, Büro, Logistik und Wohnen. Gleichzeitig sorgen wir mit unserem geografischen Portfolio in acht Kernländern für eine ausgewogene Risikostreuung: Projekte und Bestandsimmobilien in Österreich und Deutschland bilden die solide Basis für ertragreiche Investitionen in Tschechien, der Slowakei, Ungarn, Rumänien, Polen und Russland.

Warum wir in eine vielversprechende Zukunft blicken Unsere starke Weiterentwicklung der letzten Jahre hat uns in die ideale Ausgangsposition gebracht, um unseren Wachstums- und Optimierungskurs fortzusetzen. Um unseren Kunden und Partnern Immobilien anzubieten, die ihren Ansprüchen gerecht werden, vereinen wir unsere drei Kerngeschäftsbereiche in einem ganzheitlichen Ansatz: die Entwicklung nachhaltiger, maßgeschneiderter Topimmobilien in Premiumlagen, die professionelle und kundenorientierte Bewirtschaftung der Objekte und zyklusoptimierte Verkäufe. Unser aktives und dezentrales Asset Management sorgt für eine Steigerung der Mieterträge und gleichzeitig für die Optimierung der Auslastungsquoten unserer Immobilien. Die aus unseren Verkäufen erwirtschafteten liquiden Mittel reinvestieren wir in neue Entwicklungsprojekte. Unser Ziel ist es, mit einem klar definierten, standardisierten und industrialisierten Prozess mehr Profitabilität entlang der gesamten Wertschöpfungskette zu generieren.

9

Das Unternehmen im Überblick

Buchwerte,Vermietungsgrade und vermietbare Flächen des Bestandsimmobilienportfolios per 31. Oktober 2012

16,3% Polen Deutschland

Buchwert in MEUR Vermietungsgrad Vermietbare Fläche in m²

Buchwert in MEUR Vermietungsgrad Vermietbare Fläche in m²

641,4 91,5% 1.176.851

Russland

937,3 92,5% 352.793

Buchwert in MEUR Vermietungsgrad Vermietbare Fläche in m²

Tschechien

Buchwert in MEUR Vermietungsgrad Vermietbare Fläche in m²

9,9% 6,8%

Slowakei

3,0%

Verteilung der Bestandsimmobilien per 31. Oktober 2012, gerundet

39,6%

Österreich

Buchwert in MEUR Vermietungsgrad Vermietbare Fläche in m²

3.747,7 93,1% 3.142.799

Ungarn

5,1%

Buchwert in MEUR Vermietungsgrad Vermietbare Fläche in m²

Buchwert in MEUR Vermietungsgrad Vermietbare Fläche in m²

287,0 87,6% 157.860

Rumänien

7,1%

Buchwert in MEUR 670,0 Vermietungsgrad 82,1% Vermietbare Fläche in m² 446.386

486,3 77,3% 379.554

5,8% Nicht-Kernländer

601,7 78,9% 376.871

Buchwert in MEUR Vermietungsgrad Vermietbare Fläche in m²

6,4%

1.544,7 96,1% 264.987

100% 544,5 81,7% 422.322

IMMOFINANZ Group n Anteil am Bestandsimmobilienportfolio

Buchwert in MEUR Vermietungsgrad Vermietbare Fläche in m²

9.460,5 89,7% 6.720.422

10

Portfolioporträt

Ausbau der Wohnbauaktivitäten in Deutschland mit der BUWOG Meermann GmbH

Starke Position in einem wachsenden Markt Deutsche Wohnimmobilien sind aufgrund ihrer stabilen, hohen Renditen sehr gefragt. Die BUWOG – Bauen und Wohnen Gesellschaft mbH, eine Tochter der IMMOFINANZ AG, übernahm Teile der Berliner CMI AG und ausgewählte Berliner Projekte der Gesellschaft. Damit wurde ein wichtiger Schritt gesetzt, um in den attraktiven Wohnungsbaumarkt der deutschen Hauptstadt einzutreten. Berlin wächst seit 2005 kontinuierlich, der Wohnungsmarkt ist von einer knappen Angebotssituation geprägt. Insbesondere qualitativ zur Nachfrage passende Wohnungen sind in der 3,5 Mio.-EinwohnerMetropole knapp und daher gesucht.

Neuer Zugang zu prosperierendem Markt Die BUWOG Gruppe übernahm mit 23. Mai 2012 im Rahmen einer übertragenden Sanierung das operative Geschäft der Chamartín Meermann Immobilien AG (CMI) sowie ausgewählte Berliner Projekte der Gesellschaft. Damit hat sich die BUWOG Gruppe einen exzellenten Zugang zum stark prosperierenden Berliner Immobilienmarkt und eine strategische Plattform für die geplante Ausweitung der Wohnbauaktivitäten in Deutschland mit einem erfahrenen Team aus Immobilienentwicklern geschaffen.

Großer Bedarf an Wohnflächen Seit der Übernahme hält die BUWOG Gruppe 90%, Mitgesellschafter Heinz H. Meermann 10% der Unternehmensanteile der Gesellschaft,

Gangway Infopark – Ausstellungspavillon und Informationsbüro Projekt Regatta Quartier, Berlin-Köpenick

Berliner Ring / Hamburg / Rostock A 10

Aktuelle Projekte (orange) und Projekte in Planung (rot) der BUWOG Meermann GmbH

A 10

Berliner Ring Flughafen Tegel

1 Chausseestraße 88 A  Projektvolumen: MEUR 21,1 F  Einheiten: 80 C  Gesamtfläche: 7.010 m2

BerlinMitte 1    6  2  3  4    5

2 Scharnhorststraße 26/27 A  Projektvolumen: MEUR 12,9 F  Einheiten: 43 C  Gesamtfläche: 4.179 m2

5 Humboldt Palais am Hegelplatz A  Projektvolumen: MEUR 13,9 F  Einheiten: 29 C  Gesamtfläche: 2.700 m2

   7

3 Scharnhorststraße 4 A  Projektvolumen: MEUR 11,3 F  Einheiten: 50 C  Gesamtfläche: 3.810 m2

4 Scharnhorststraße 4 –

Townhouses A  Projektvolumen: MEUR 11 F  Einheiten: 23 C  Gesamtfläche: 3.715 m2

Köpenick

   8 Potsdam

A9

A 13

BER Flughafen Berlin Brandenburg Halle / Leipzig / Hannover

6 Brunnenstraße 123 A  Projektvolumen: MEUR 57,2 F  Einheiten: 230 C  Gesamtfläche: 18.523 m2 7 Lindenstraße 34–36a A  Projektvolumen: MEUR 65,3 F  Einheiten: 237 C  Gesamtfläche: 19.876 m2 8 Regattastraße 11, 35, 51 A  Projektvolumen: MEUR 198,20 F  Einheiten: 721 C  Gesamtfläche: 68.300 m2

11

Portfolioporträt

Masterplanning at work: Regatta Quartier mit 721 geplanten Einheiten in Berlin-Köpenick

die ihren Sitz in Berlin hat und nun unter BUWOG Meermann GmbH firmiert. Das Geschäftsfeld der BUWOG Meermann GmbH erstreckt

Wohnungsmarkt Berlin

sich über die gesamte Wertschöpfungskette der Immobilienentwick-

Berlin wächst seit 2005 kontinuierlich. Ende 2011 hat die deut-

lung: vom Ankauf von Grundstücken über die Durchführung von Pla-

sche Hauptstadt mit 3,5 Mio. Einwohnern den höchsten Bevöl-

nungs- und Genehmigungsverfahren bis zur Fertigstellung und Ver-

kerungsstand seit der Wiedervereinigung erreicht.

marktung der Projekte. Der Bedarf an neuen Wohnflächen ist groß: Schon seit Jahren halten die Wohnungsbaufertigstellungen nicht mit

Ausschlaggebend für das Wachstum ist der Zuzug von rund 2%

dem Einwohner- und Haushaltswachstum Schritt. Den zusätzlichen

Einwohnern jährlich: Vor allem junge, kreative, gut ausgebildete

40.000 Berlinern, die 2011 auf den Wohnungsmarkt der deutschen

Personen strömen nach Berlin.

Hauptstadt strömten, stehen laut Jones Lang LaSalle gerade einmal 3.517 neu gebaute Wohnungen gegenüber.

Der Wohnungsmarkt ist von einem knappen Angebot an qualitativ zur Nachfrage passenden Wohnungen geprägt. Bis 2025

Expansion gestartet

wird ein erheblicher Nachholbedarf im Wohnungsbau bestehen.

Die neue Geschäftsführung der BUWOG Meermann GmbH hat im 4. Quartal des vergangenen Geschäftsjahres das Investitionsvolumen

Die Neubaunachfrage liegt derzeit bei rund 11.000 Einheiten pro

durch den Ankauf von drei Grundstücken mit Baupotenzial (Grund-

Jahr. Prognosen gehen auch langfristig von einem Bedarf von

stücksgesamtfläche rund 34.500 m²) von bisher rund 660 Wohnein-

mindestens 7.000 Einheiten jährlich aus.

heiten auf 1.200 erhöht. Das Mietpreisniveau steigt stetig an. Im Vergleich zum 1. Halbjahr

Klare Ziele

2011 gab es eine Steigerung um durchschnittlich 13%. Die stärks-

Die BUWOG verfolgt in Deutschland eine klare strategische Ausrich-

ten Preisentwicklungen werden in den innerstädtischen Berei-

tung als Quartiersentwickler im Wohnungsbau und als Bestands-

chen verzeichnet.

halter großer Portfolien. Mit der BUWOG Meermann GmbH gibt es dafür eine hervorragende Basis in einem der stärksten und stabilsten Immobilienmärkte Europas. www.buwog-meermann.de

Quellen: empirica-Studie, »Wohnungsmarktreport Berlin 2012«, Investitionsbank Berlin (IBB) »Wohnungsmarktbericht 2011«, Jones Lang Lasalle zum Markt im 1. Halbjahr 2012

12

Investor Relations

Equator | Warschau | PL 

T

Moderne Büroflächen auf 15 Stockwerken in einem der angesagtesten Wirtschaftsviertel von Warschau.     20 F Mieteinheiten, davon     16   T Büros    298 G Tiefgaragenplätze 19.380 C vermietbare Fläche

13

Investor Relations

Kapitalmarktumfeld und Kursentwicklung Die internationale Wirtschafts- und Währungskrise ist weiterhin das dominierende Thema an den Kapital­ märkten. Generalstreiks in den Euro-Krisenländern, das Ringen Griechenlands mit der Staatspleite sowie die Uneinigkeit über weitere Finanzhilfen prägen die Börsenkurse. In der zweiten Hälfte des Berichtszeitraums gab es aber auch positive Impulse. Die Ankündigungen der Europäischen Zentralbank und der US-Notenbank Fed, zusätzliche Liquidität in die Märkte zu pumpen, beflügelten die Aktienkurse. Der DAX stieg im Berichtszeitraum von 6.761,19 Punkten auf 7.260,63 Punkte. Der ATX, mit 2.118,94 Punkten in den Berichtszeitraum gestartet, schloss am 31. Oktober mit 2.184,16 Punkten. Der IATX stieg von 149,33 Punkten auf 162,09 Punkte. Der Dow Jones Index schloss am 30. April mit 13.213,63 Punkten und erreichte am 13. September mit 13.539,86 den höchsten Stand seit 2007, am 31. Oktober schloss er mit 13.096,46 Punkten.

Entwicklung internationaler Börsenindizes 10%

0%

-10%

-20%

-30% DAX EURO STOXX 50 Dow Jones ATX IMMOFINANZ-Aktie

-40%

t. No v. De z.

pt .

Ok

.

Se

Au g

Au g. Se p. Ok t. No v. De z. Jä n. 12 Fe b. M är z Ap r. M ai Ju ni Ju li

Ju li

ni Ju

M

ai 1

1

-50%

Die IMMOFINANZ-Aktie Die IMMOFINANZ AG notiert mit rund 1,1 Mrd. stimmberechtigten, nennbetragslosen ­Stückaktien (Inhaberaktien, keine Vorzugs- oder Namensaktien) im Leitindex der Wiener Börse. Der Kurs der ­I MMOFINANZ-Aktie entwickelte sich weitgehend marktkonform und entsprechend volatil. Seit Anfang Juli war ein relativ konstanter Aufwärtstrend erkennbar, der sich nach dem Berichtszeitraum fortsetzte. Am 1. Mai 2012 lag der Kurs bei EUR 2,656, am 31. Oktober schloss die IMMOFINANZ-Aktie mit EUR 2,980. Im Berichtszeitraum erreichte die Aktie am 5. Oktober ihren Höchststand mit EUR 2,990, während sie am 4. Juni mit EUR 2,222 ihren Tiefststand verzeichnete.

Dividende an Aktionäre ausbezahlt Am 5. Oktober fand im Wiener Austria Center die 19. ordentliche Hauptversammlung der IMMOFINANZ AG statt. Gemäß dem Beschluss dieser Hauptversammlung wurde am 15. Oktober 2012 eine Dividende von 15 Cent je Aktie ausgeschüttet. Die Ausschüttung erfolgte nach österreichischem Steuerrecht als Einlagenrückzahlung gemäß § 4 Abs. 12 Einkommensteuergesetz und ist für in Österreich ansässige natürliche Personen, die Aktien der IMMOFINANZ AG im Privatvermögen halten, steuerfrei. Insgesamt

14

Investor Relations

waren per 4. Oktober 2012 1.128.952.687 Stück Aktien ausgegeben, davon waren 1.034.988.085 Aktien stimmberechtigt. Dividenden-Zahltag war der 15. Oktober 2012.

Aktienrückkaufprogramm 2012/13 gestartet Volle Transparenz beim Aktienrückkauf

Für das laufende Geschäftsjahr war eine Dividende von 20 Cent je Aktie angekündigt. Der Vorstand der IMMOFINANZ AG hat in Abstimmung mit dem Aufsichtsrat beschlossen, auf Grundlage des Ermächtigungsbeschlusses der 18. ordentlichen Hauptversammlung vom 28. September 2011 gemäß § 65 Abs. 1 Z 8 AktG von dieser geplanten Dividende 5 Cent je Aktie in ein Rückkaufprogramm für eigene Aktien zu investieren.Dieses Rückkaufprogramm ist mit dem Ende dieses Geschäftsjahres befristet und einem Volumen von maximal 20 Mio. Stück limitiert. Per 31. Oktober hat die IMMOFINANZ Group 5.833.057 Aktien zum gewichteten Durchschnittskurs von EUR 2,92 erworben, insgesamt wurden rund EUR 17 Mio. für Aktienrückkäufe aufgewendet. Die Dividendenrendite bleibt mit einer geplanten Dividende für das laufende Geschäftsjahr von 15 Cent pro Aktie weiterhin attraktiv. Der aktuelle Stand des Aktienrückkaufprogramms ist auf www.immofinanz.com im Investor Relations Bereich unter dem Menüpunkt »Aktie – Aktienrückkaufprogramm« ersichtlich.

Wandelanleihe 2017: Ende der Kündigungsfrist Am 9. November endete die Kündigungsfrist für die vorzeitige Rückzahlung der von der IMMOFINANZ AG begebenen 1,25% Wandelanleihe 2017. Von den Inhabern wurden 1.443 Papiere zu einer Nominale von EUR 100.000 zur Rückzahlung gekündigt. Der Betrag in Höhe von EUR 144,3 Mio. zuzüglich Zinsen wurde aus den vorhandenen Barmitteln der Gesellschaft getilgt. Aushaftend bleibt ein Nominale von EUR 35,1 Mio. Dieses wird am 19. November 2017 getilgt, sofern zwischenzeitlich keine Wandlungen in Aktien der Gesellschaft erfolgen oder die zweite Kündigungsmöglichkeit (19. November 2014) für vorzeitige Rückzahlung in Anspruch genommen wird.

Analyse der Aktionärsstruktur Mit einer Börsenkapitalisierung zum 31. Oktober 2012 von EUR 3,4 Mrd. zählt die IMMOFINANZ AG zu den führenden börsennotierten Immobiliengesellschaften in Europa. Die Gesellschaft fungiert als Dachgesellschaft der IMMOFINANZ Group und ist eine Publikumsgesellschaft, deren Aktien sich im Streubesitz befinden. Der Streubesitz verteilt sich großteils auf österreichische Privatanleger und internationale Investoren.

Struktur privater und institutioneller Anleger nach Ländern Institutionelle Anleger

Private und institutionelle Anleger Nicht zugeordnete Aktien: 1,99%

Private sonstige: 0,30%

NL 3,80%

Eigene Aktien: 9,03% US 7,94% Institutionelle:

DE 1,89%

AT 15,16%

Datenerhebung IPREO im November 2012

PL 2,71%

NO 2,58%

47,97%

Private AT: 40,72%

UK 4,07%

CH 1,63% FR 1,53% JP 0,80%

Sonstige inkl. Trading 5,87%

15

Investor Relations

Die Aktionärsstruktur der IMMOFINANZ AG ist wie bei den meisten international agierenden börsennotierten Unternehmen breit gestreut. Eine Besonderheit ist der hohe Privatanlegeranteil. Österreichische Privatanleger halten mit rund 41% einen nahezu gleich hohen Anteil am Unternehmen wie institutionelle Investoren mit rund 48%. Die Mehrheit der institutionellen Anleger kommt aus Österreich (15,16%), gefolgt von Nordamerika (7,94%), Großbritannien (4,07%) und den Niederlanden (3,80%). Zwischen Juli und November 2012 hat sich der Anteil der institutionellen Anleger an der IMMOFINANZ AG weiter leicht erhöht. Auch insgesamt hat sich die Visibilität der Anleger verbessert und neue Investoren wurden identifiziert. Der Gesellschaft ist auf Basis der ihr zugegangenen Meldungen bekannt, dass die FRIES Familien-Privatstiftung sowie die Dr. Rudolf FRIES Familien-Privatstiftung und die Ehegatten Rudolf und Anna Fries (alle zusammen »Fries-Gruppe«) seit 15. April 2011 direkt und indirekt über 5% der Aktien besitzen. Von der Fries-Gruppe wurden zum 30. April 2012 rund 5,6% der Stimmrechte an der IMMOFINANZ AG gehalten. Weitere Meldungen zu Beteiligungen über 5% liegen nicht vor.

Externe Unternehmensanalysen Die Unternehmensanalysen renommierter Institute sind eine wichtige Entscheidungsgrundlage für Investoren. Das Investor Relations Team der IMMOFINANZ Group kommuniziert daher verstärkt jene Informationen, die für fundierte Unternehmensanalysen notwendig sind. Folgende Unternehmen veröffentlichen regelmäßig Analysen über die IMMOFINANZ und ihre Aktie: Institution

Datum

Empfehlung

Kempen & Co

16. November 2012

Neutral

Kursziel 2,60

Baader Bank

5. November 2012

Hold

2,80 3,50

Raiffeisen Centrobank

4. Oktober 2012

Buy

Credit Suisse

26. September 2012

Neutral

3,10

Kepler

26. September 2012

Buy

4,10

HSBC

25. September 2012

Overweight

3,80

KBC Securities

20. September 2012

Hold

2,73

Société Generale

19. September 2012

Sell

2,30

Erste Group

17. September 2012

Buy

3,40

Wood & Company

21. August 2012

Buy

4,04 2,20

ABN Amro

7. August 2012

Reduce

Deutsche Bank

7. August 2012

Hold

3,00

Morgan Stanley

6. August 2012

Equal-weight

2,50

Rabobank

3. April 2012

Hold

3,00

Das durchschnittliche Kursziel liegt bei EUR 3,08 und damit rund 7,2% unter dem aktuellen Kurs vom 14. Dezember 2012 (EUR 3,32).

Aktien-Performance im Überblick Im Investor Relations Bereich der Unternehmenswebsite stehen im Menüpunkt »Aktie« neben umfas-

Neuer »Performance Rechner«

senden Informationen zur IMMOFINANZ-Aktie zwei neue Tools zur Verfügung: Mit dem »Performance

für Investoren

Rechner« haben Investoren die Möglichkeit, die bisherige Rendite ihres Investments unter Berücksichtigung der Anfangsinvestition und der Dividende zu berechnen. Die Eingabe von Kaufdatum und Volu-

16

Investor Relations

men genügt, um auf Knopfdruck Informationen zu den jeweiligen Renditen und Kursentwicklungen zu erhalten. Das »Chart Tool« ermöglicht das Aufrufen von Kursen mit Benchmark-Indizes und zeigt detaillierte Kursentwicklungen für Intraday sowie ein, drei, sechs oder zwölf Monate und drei bzw. fünf Jahre.

Mehr Transparenz und detaillierte Informationen zu unserem Immobilienportfolio Transparenz ist für die IMMOFINANZ Group ein zentrales Thema. Deshalb finden Investoren, Analysten sowie potenzielle und bestehende Kunden auf www.immofinanz.com unter dem Menüpunkt »Unsere Immobilien« seit Neuestem umfassende Informationen zum Immobilienportfolio. Die Vorstellung ausgewählter Bestandsimmobilien und Entwicklungsprojekte macht das Tätigkeitsfeld der IMMOFINANZ Group noch greifbarer. Seit 4. September ist der neu gestaltete Company Blog der IMMOFINANZ Group online. Unter blog.immofinanz.com können Investoren und Interessenten das Unternehmen aus einer neuen Perspektive kennenlernen. Der Company Blog bietet Informationen aus erster Hand zu aktuellen Projekten und strategischen Weichenstellungen sowie zu Entwicklungen und neuen Trends in den Kernmärkten, an den Börsen und in der Immobilienbranche.

Zielgruppengerichtete Kommunikation Die Investor Relations und Corporate Communications Teams der IMMOFINANZ Group haben die ­Kommunikation mit Finanzanalysten, institutionellen Investoren und Privatanlegern weiter intensiviert. Ziel des Investor Relations Teams ist es, den IMMOFINANZ-Aktionären auch weiterhin zeitnahe und ­transparente Informationen über Unternehmensstrategien, aktuelle Entwicklungen und ­Ergebnisse bereitzustellen. Im Berichtszeitraum war die IMMOFINANZ Group bei zahlreichen Events vor Ort: zum ­Beispiel auf der EXPO REAL in München, der Gewinn Messe in Wien, der Baader Investment Konferenz in München, der Bank of America Merrill Lynch Global Real Estate Konferenz in New York und auf vielen Roadshows – unter anderem in London, Paris und New York. Durch dieses Engagement haben Interessierte die Möglichkeit, sich im persönlichen Kontakt über das Unternehmen und seine Aktivitäten zu informieren.

17

Konzernlagebericht

Haller Gardens | Budapest | HU 

T

Durch eine eigene Gartenanlage, eine begrünte Dachterrasse, ein Restaurant und Café bietet die Immobilie eine gute Work-Life-Balance.    603 G Parkplätze 34.200 C vermietbare Fläche

18

Konzernlagebericht – Wirtschaftsentwicklung

1. Wirtschaftsentwicklung in den Kernländern der IMMOFINANZ Group Analyse und Prognosen Im 2. Quartal des laufenden Geschäftsjahres zeigen die Konjunkturindikatoren abermals eine schwächere Entwicklung der Weltwirtschaft. Laut Internationalem Währungsfonds (IWF) wird die Weltwirtschaft heuer lediglich um 3,3% wachsen, nach 5,1% im Jahr 2010 und 3,8% im Jahr 2011. Neben der Eurokrise haben vor allem die Konjunkturrisiken, die unsichere Finanzpolitik der USA und die konjunkturelle Abkühlung Asiens, insbesondere Chinas, zu dieser gedämpften Prognose beigetragen. Die europäische Wirtschaft ist besonders betroffen, da sie durch die Eurokrise weiterhin geschwächt bleibt. Im 3. Quartal 2012 war aber im gesamten Euroraum ein leichter Aufschwung gegenüber den Vorquartalen festzustellen. Deutschland, die Konjunkturlokomotive Europas, ist dabei nur marginal gewachsen und die österreichische Wirtschaftsleistung ging im Vergleich zum Vorjahresquartal sogar leicht zurück. Insgesamt verringerte sich die Wirtschaftsleistung in der Eurozone laut EuroStat um 0,1% (2. Quartal 2012: -0,2%), in der gesamten EU nahm sie um 0,1% (2. Quartal 2012: -0,2%) zu. Die Arbeitslosenquoten der EU-27 und der Eurozone stiegen im Oktober 2012 laut EuroStat erneut leicht an. Seit Oktober 2011 stieg die Arbeitslosenquote der Europäischen Union kontinuierlich um insgesamt 0,8% und liegt derzeit bei 10,7%. Besonders stark betroffen sind dabei die krisengeschüttelten Länder im Süden Europas. In Zentral- und Osteuropa hat vor allem die Slowakei mit einer ungewöhnlich hohen Arbeitslosenquote zu kämpfen: Derzeit liegt sie bei 14%. Die jährliche Inflationsrate im Euroraum lag im Oktober 2012 laut EuroStat bei 2,5% gegenüber 3,0% im Oktober 2011. Die Inflationsrate der EU lag dabei bei 2,6%, im Oktober 2011 lag sie noch bei 3,4%. In Osteuropa verblieb die Inflationsrate auf einem hohen Niveau, besonders in Ungarn (6,0%) und Rumänien (5,0%). Laut einer von der EU-Kommission veröffentlichten Statistik zur Stimmungslage der europäischen Wirtschaft ist der Vertrauensindex (ESI) in die europäische Wirtschaft (Eurozone) auch im vergangenen Quartal gesunken und steht nun mit 84,5 Punkten am niedrigsten Stand seit Mitte des Jahres 2009 (damals waren es 70,3 Punkte). Positiv entwickelt haben sich die Einflussfaktoren zur Stimmung der Verbraucher sowie zur Stimmung im Einzelhandel.

Weiterhin gedämpftes Wirtschaftswachstum Die aktuellsten BIP-Prognosen für das Jahr 2012 der Economist Intelligence Unit (EIU) für die EU-27 und den Euroraum haben sich – verglichen mit Ende des 2. Quartals 2012 – durch den leichten Aufschwung verbessert. Für den Euroraum liegt der prognostizierte Wert derzeit bei -0,4% (2. Quartal 2012: -0,6%), für die EU-27 bei -0,2% (2. Quartal 2012: -0,4%). Die Prognosen für die wichtigsten Wirtschaftsindikatoren sind auch für das nächste Jahr gedämpft. So sind die Vorhersagen des BIPs für 2013 im Vergleich zum Vorjahresquartal nach unten revidiert worden. Laut den Erwartungen der EIU wird der EU-Durchschnitt bei etwa 0,1% (2. Quartal 2012: -0,4%) und

19

Konzernlagebericht – wirtschaftsentwicklung

damit immerhin leicht im Wachstumsbereich liegen, der für die Eurozone soll mit -0,2% gleich bleiben. Die Europäische Union erwartet für 2013 eine weitere Steigerung der Arbeitslosenquote auf 11,8% in der Eurozone und auf 10,9% in den EU-27. Erst 2014 ist mit einem Rückgang der Arbeitslosenquote zu rechnen. Dann soll der Wert der Eurozone leicht auf 11,7% absinken, in den EU-27 auf 10,7%. Die Inflation wird in den nächsten Jahren wieder etwas zurückgehen, von der EU wird der Wert für 2013 auf unter 2% geschätzt. Die Finanz- und Wirtschaftskrise belastet auch die Stimmungslage in allen IMMOFINANZ-Kernmärkten stark. Dabei entwickelt sich die Wirtschaft im für den Konzern wichtigen CEE-Raum weiterhin vergleichsweise etwas besser: Hier wird für das gewichtete, durchschnittliche BIP aller CEE-Kernländer der IMMOFINANZ Group 2012 ein Wachstum von 0,9% prognostiziert und liegt damit deutlich über dem EUDurchschnitt von -0,2%. In den beiden westeuropäischen Kernländern der IMMOFINANZ Group Österreich und Deutschland ist 2012 zwar nur mit einem geringen BIP-Wachstum zu rechnen, hier liegt aber die Arbeitslosenquote laut EuroStat weit unter dem europäischen Durchschnitt von derzeit 10,7%.

Überblick über die IMMOFINANZ Group Kernmärkte Arbeitslosenquote im Oktober 2012 in %

Jährliche Inflationsrate im ­Oktober 2012 in % *

BIPWachstumsrate 2011 in % **

Prognose BIP-Wachstumsrate 2012 in % **

Prognose BIP-Wachstumsrate 2013 in % **

Österreich

4,3%

2,9p%

72,8%

-1,5%

3,0%

0,1%

0,9%

Deutschland

5,4%

2,1%

82,0%

-1,0%

3,1%

0,7%

0,8%

10,4% 7,3%

3,4%

53,8%

-2,1%

4,3%

2,4%

2,1%

3,6%

43,9%

-3,2%

1,7%

-1,0%

0,6%

Slowakei Ungarn

14,0%

3,9%

48,9%

-4,3%

3,3%

2,2%

2,1%

10,8s%

6,0%

81,3%

-2,9%

1,6%

-1,3%

0,7%

Rumänien Russland

6,9%

5,0%

33,7%

-2,4%

2,5%

0,9%

2,3%

5,3%

6,5%

7,9%

-0,6%

4,3%

3,7%

3,7%

EU-27

10,7%

2,6p%

86,8%

-3,9%

1,6%

-0,2%

0,1%

Euroraum (17 Länder)

11,7%

2,5p%

92,6%

-3,4%

1,5%

-0,4%

-0,2%

Polen Tschechien

Prognose Prognose ­Defizit/ Öffentlicher Überschuss in % Bruttoschuldendes BIP stand 2012 in 2012 in % des BIP

* Veränderungsrate des Jahresdurchschnitts der Harmonisierten Verbraucherpreisindizes (HVPI) ** Wachstumsrate des BIP-Volumens – prozentuelle Veränderung relativ zum Vorjahr EU = EuroStat; Economist Intelligence Unit (EIU) RU = Rosstat; EIU; OECD p = vorläufig s = September statt Oktober

20

Konzernlagebericht – Immobilienmärkte

2. Die Immobilienmärkte in den ­Kernländern der IMMOFINANZ Group Entwicklungen. Ergebnisse. Prognosen. Die anhaltende europäische Wirtschafts- und Finanzkrise beeinflusst die Immobilienmärkte weiterhin stark. Nur in einigen Bereichen ist eine leichte Erholung zu spüren, zum Beispiel bei den Transaktionsvolumina, allerdings beschränkt sich diese Entwicklung auf wenige ausgewählte Teilmärkte. Nach zwei relativ schwachen Quartalen 2012, in denen laut CB Richard Ellis (CBRE) Immobilien im Wert von ca. EUR 48,4 Mrd. gehandelt wurden, haben die Transaktionsvolumina im 3. Quartal einen deutlichen Anstieg verzeichnet. Im 3. Quartal 2012 wurden am europäischen gewerblichen Transaktionsmarkt Immobilien im Wert von EUR 28,4 Mrd. gehandelt, ein deutlicher Anstieg von 16% gegenüber dem Vorquartal. Im Halbjahresvergleich verringerte sich das Minus auf rund 1% – gegenüber dem Wert der Vorjahresperiode von rund 6%. Die Euro-Peripherieländer und der CEE-Raum verzeichneten dabei aber immer noch einen Rückgang. Die internationalen Investoren konzentrierten sich auch weiterhin auf sichere Anlagehäfen wie zum Beispiel das Wohnimmobiliensegment in Deutschland. Marktstudien belegen daher eine außergewöhnlich große Nachfrage nach Core-Immobilien in den als wirtschaftlich stabil geltenden Ländern wie etwa Deutschland oder Österreich. In diesen Märkten wird das Renditegefälle zwischen Core- und Non-CoreImmobilien stetig größer und die Nachfrage übersteigt das Angebot deutlich. Im Gegensatz dazu erhöhte sich das Angebot in schwächeren Märkten drastisch. Die Auswirkungen der Krise, wie mangelndes Vertrauen in funktionierende Märkte oder fehlende Finanzierungen, machen Transaktionen zunehmend schwieriger. Die Neubauaktivitäten in den europäischen Märkten sind weiterhin verhalten und von den eher gedämpften Wirtschaftsprognosen und makroökonomischen Unsicherheiten geprägt. Der europäische Büromarkt hat die konjunkturelle Lage besonders stark in der Eurozone zu spüren bekommen: Die Büroflächenumsätze sanken deutlich. Durch die geringe Neubautätigkeit entwickelten sich die Leerstandsraten und die Spitzenmieten aber relativ stabil. Der europäische Einzelhandelsmarkt entwickelte sich weiterhin gut, vor allem im Luxussegment – beispielsweise in Osteuropa – nützten einige Marken die vorherrschenden Konditionen für einen Markteintritt. Auch Diskonter bzw. Outlet Center nutzen die derzeitige wirtschaftliche Lage Europas.

Solide Performance der IMMOFINANZ-Kernländer In den Kernländern der IMMOFINANZ Group entwickelten sich die Marktkennzahlen auch im letzten Quartal stabil. Die Gruppe profitiert weiterhin vor allem von ihrem Osteuropa-Engagement, da diese Volkswirtschaften deutlich mehr Wachstumspotenzial aufweisen als die westeuropäischen. Die westeuropäischen Kernländer der IMMOFINANZ Group – Österreich und Deutschland – sind zwar auch von der Eurokrise betroffen, gelten aber bei Investoren als sichere und stabile Investmentländer.

21

Konzernlagebericht – Immobilienmärkte

Büro Im 3. Quartal des Jahres 2012 verringerte sich der Büroflächenumsatz in Europas größten 24 Büromärkten laut einer Analyse von Jones Lang LaSalle (JLL) gegenüber dem Vorquartal um rund 5%. Für die ersten drei Quartale betrug der Büroflächenumsatz in diesen Märkten 7,1 Mio. m². Das entspricht im Vorjahresvergleich für dieselbe Zeitperiode einem Rückgang von 15%. Hauptursache dieses starken Rückgangs sind vor allem die stärker werdende Flächenkonsolidierung und -flexibilität von Mietern in den gesättigten Märkten, da durch verstärkte Flächeneffizienz oftmals eine Kostenersparnis erreicht wird. Die Büromärkte Europas entwickeln sich nun weitgehend zu Mietermärkten. Trotz allem blieb die Nettoabsorption, also die aktuell belegte Fläche gegenüber dem Vorjahr, in Europa zwar positiv, gleichzeitig aber deutlich unter dem Zehn-Jahres-Durchschnitt. Durch die geringe Neubautätigkeit blieb die europaweite Leerstandrate weiterhin unter 10% und lag laut JLL im 3. Quartal 2012 bei 9,7%. Hauptstadt/Kernmarkt

Leerstandsrate Q3 2012 des ­Büroimmobilienmarkts in %

Spitzenrendite Q3 2012 des B­ üroimmobilienmarkts in %

Bratislava, SK

12,0%

7,0%–7,3%

Budapest, HU

21,5%

7,5%–7,8%

Bukarest, RO

16,9%

8,0%

Düsseldorf, DE

11,3%

4,7%–5,7%

Moskau, RUS

13,3%

9,0%–9,5%

Prag, CZ

11,9%

6,5%

Warschau, PL

8,1%

6,3%

Wien, AT

6,5%

5,3%

Quellen: JLL, EHL (Wien-Daten)

Der Leerstand in den osteuropäischen IMMOFINANZ-Kernmärkten stieg im letzten Quartal leicht an, im Gegensatz zum europäischen Index. Grund dafür ist der weiterhin größere Neuflächenzuwachs in Osteuropa im Vergleich zu den gesättigten Märkten Westeuropas. In Moskau etwa wurden laut JLL im 3. Quartal ca. 177.000 m² an neuen Büroflächen fertiggestellt, ein Anstieg von 24% gegenüber dem Vorquartal. Die Spitzenmieten blieben dabei, mit Bratislava als einziger Ausnahme (Rückgang um ca. 6%), stabil. Auch die Spitzenrenditen blieben im Vergleich zum Vorquartal in allen Märkten konstant.

Einzelhandel Der Einzelhandel, vor allem im Bereich Shopping Center, entwickelt sich trotz der Wirtschaftskrise solide. Die Kennzahlen der IMMOFINANZ-Kernländer blieben im Vergleich zum Vorquartal ebenfalls auf gutem Niveau, einzig der Leerstand nahm in Warschau und Bukarest leicht zu. Hauptstadt/Kernmarkt

Leerstandsrate Q3 2012 der Einkaufszentren in %

Spitzenrendite Q3 2012 der Einkaufszentren in %

8,0%

6,5%–6,8%

Budapest, HU

10,0%

7,0%–7,3%

Bukarest, RO

10,0–11,0%

8,3%

n.a.

5,0%–5,5%

Moskau, RUS

3,0%

9,0%–9,5%

Prag, CZ

5,0%

6,3%

Warschau, PL

1,5%

5,8%

n.a.

6,0%

Bratislava, SK

Düsseldorf, DE

Wien, AT Quellen: JLL, EHL (Wien-Daten)

22

Konzernlagebericht – Immobilienmärkte

Der europäische Einzelhandelstransaktionsmarkt bleibt weiterhin aktiv, jedoch sind in Teilen Europas wie etwa in CEE, im Vergleich zu 2011 starke Rückgänge zu verzeichnen. Im 3. Quartal 2012 ist das Transaktionsvolumen in Europa mit ca. EUR 7,1 Mrd. gegenüber den ersten beiden Quartalen zwar deutlich angestiegen, es liegt jedoch immer noch unter dem Drei-Jahres-Durchschnitt von ca. EUR 8,7 Mrd. pro Quartal. Auch in stabilen und von Anlegern gefragten Ländern wie etwa Deutschland musste ein Rückgang der Volumina registriert werden. Hier übersteigt die Nachfrage nach Investmentobjekten vor allem im Core-Segment das Angebot. Nach den Jahren 2010 und 2011, in denen die Transaktionsvolumina in Deutschland in der Assetklasse Retail ein Rekordlevel erreichten und wenige Projekte fertiggestellt wurden, finden Anleger nun kaum noch passende Objekte.

Logistik Die Kennzahlen der Assetklasse Logistik in den IMMOFINANZ-Kernländern blieben ebenfalls weitgehend auf dem Niveau des Vorquartals. Die Mieten und Renditen waren überwiegend stabil. Der Leerstand entwickelte sich vor allem in den drei Städten Budapest, Bukarest und Moskau positiv, in den anderen Märkten stieg die Leerstandsrate leicht an. Die Bautätigkeiten im Logistikmarkt beschränken sich weitgehend auf maßgeschneiderte Objekte nach Nutzerwünschen (build-to-suit). Hauptstadt/Kernmarkt

Leerstandsrate Q3 2012 des L­ ogistikimmobilienmarkts in %

Spitzenrendite Q3 2012 des L­ ogistikimmobilienmarkts in %

Bratislava, SK

9,23%

8,5%–8,8%

Budapest, HU

19,0%

9,0%–9,3%

Bukarest, RO

12,0–13,0%

9,5%–10,0%

n.a.

6,7%–7,8%

Moskau, RUS

Düsseldorf, DE

1,3%

11,5%–12,0%

Prag, CZ

8,8%

8,0%–8,3%

17,2%

8,0%

n.a.

7,0%

Warschau, PL Wien, AT Quellen: JLL, EHL (Wien-Daten)

Im 2. Quartal 2012 wurden laut JLL Logistikimmobilien von rund EUR 2,0 Mrd. in Europa gehandelt. Für das Jahr 2012 wird ein Rückgang von ca. 20% des Transaktionsvolumens von 2011 (EUR 9,9 Mrd.) prognostiziert. Investoren zeigen weiterhin verstärktes Interesse an Logistikimmobilien, jedoch scheitern Transaktionen wie in allen anderen Assetklassen auch an dafür nötigen Finanzierungen sowie dem Fehlen von Core-Anlageobjekten.

Wohnen Die europäische Zentralbank veröffentlicht quartalsweise einen Index zur Veränderung der Preise für Wohnimmobilien im Euroraum. Dieser ist seit dem 4. Quartal 2011 negativ, folglich sinken die Preise für Wohnimmobilien im europäischen Durchschnitt: Im 1. Halbjahr 2012 waren es -1,2%. Dabei divergiert die Entwicklung des Wohnimmobilienmarkts der einzelnen Mitgliedsstaaten stark. In den südeuropäischen Staaten wie etwa Spanien, Portugal oder Griechenland sanken die Preise deutlich. In den Beneluxstaaten und Deutschland hingegen stiegen die Preise für Wohnimmobilien weiterhin stark an. Durch die Übernahme von Teilen der Berliner CMI AG und ausgewählter Berliner Projekte dieser Gesellschaft wird die IMMOFINANZ Group in Zukunft von dieser positiven Entwicklung am deutschen Wohnimmobilienmarkt verstärkt profitieren.

Konzernlagebericht – Immobilienmärkte

In Deutschland ist der Wohnimmobilientransaktionsmarkt vor allem im Bereich Portfoliotransaktionen weiterhin sehr aktiv. Seit 2010 verzeichnet man durchgehend ansteigende Volumina. Nach den bereits sehr starken ersten zwei Quartalen 2012 wurden laut CBRE im 3. Quartal 2012 Wohnpakete bzw. Einheiten (ab 50 Wohneinheiten) mit einem Wert von ca. EUR 1,6 Mrd. gehandelt. Damit ist das gesamte Transaktionsvolumen von ca. EUR 8,2 Mrd. der ersten drei Quartale fast doppelt so hoch wie das derselben Vorjahresperiode. Auch in Österreich verzeichnet man weiterhin verstärktes Interesse an Wohnimmobilien, wie etwa an Zinshäusern in Wien. Auch in Zentral- und Osteuropa ist eine positive Tendenz im Wohnbau erkennbar, wenngleich die Marktindikatoren kurzfristig vor allem auf Nachfrageseite Einbußen verzeichnen. Der Markt ist für die Zukunft durch den vorhersehbaren hohen Nachholbedarf – insbesondere an modernen Wohnflächen – interessant und vielversprechend.

23

24

Konzernlagebericht – Portfoliobericht

3. Portfoliobericht Zum Kerngeschäft der IMMOFINANZ Group zählen die Vermietung von Bestandsimmobilien und die Entwicklung von Immobilien in den Ländern Zentral- und Osteuropas. Ziel ist die Schaffung eines diversifizierten, risikooptimierten und nachhaltigen Bestandsimmobilienportfolios. Im Vordergrund steht dabei, die Profitabilität entlang der gesamten Wertschöpfungskette zu maximieren – von der Eigenentwicklung der Immobilie über die Optimierung durch aktives Asset Management bis zum zyklusoptimierten Verkauf. Die IMMOFINANZ Group konzentriert ihre Aktivitäten auf die Assetklassen Büro, Einzelhandel, Wohnen und Logistik in den Kernmärkten Österreich, Deutschland, Tschechien, Polen, Ungarn, Rumänien, der Slowakei und Russland. Um in den einzelnen Ländern besser agieren zu können, unterscheidet das Unternehmen auf Basis der Assetklassen zwölf strategische Geschäftsfelder mit homogenen Produktgruppen.

Immobilienportfolio Das Immobilienportfolio der IMMOFINANZ Group ist in der Bilanz unter den Posten »Immobilienvermögen«, »In Bau befindliches Immobilienvermögen«, »Zur Veräußerung gehaltenes Immobilienvermögen« und »Immobilienvorräte« ausgewiesen. Der Posten »Immobilienvermögen« umfasst sowohl Bestandsimmobilien als auch temporär eingestellte Entwicklungsprojekte und unbebaute Grundstücke. Unter »In Bau befindliches Immobilienvermögen« sind ausschließlich aktiv verfolgte Entwicklungsprojekte erfasst, die nach Fertigstellung in das Bestandsimmobilienportfolio der IMMOFINANZ Group transferiert werden. Bei »Immobilienvorräten« handelt es sich um Immobilien, die mit der Absicht entwickelt werden, sie nach Fertigstellung zu verkaufen. In dieser Position sind zum Beispiel Eigentumswohnungen enthalten. Die unter »Zur Veräußerung gehaltenes Immobilienvermögen« klassifizierten Immobilien sind Objekte, für die zum 31. Oktober 2012 konkrete Verkaufspläne existierten und die nach dem Bilanzstichtag veräußert wurden. Im Portfoliobericht sind diese Objekte mit EUR 57,6 Mio. in den Bestandsimmobilien enthalten. Im Portfoliobericht werden sämtliche Immobilien der IMMOFINANZ Group unabhängig von der bilanziellen Klassifizierung dargestellt und entweder als Bestandsimmobilien (Mieteinnahmen generierende Immobilien), Entwicklungsprojekte (in Bau befindliche Projekte und bereits fertiggestellte Eigentumswohnungen) oder Pipelineprojekte (temporär eingestellte Projekte und Grundstücksreserven) ausgewiesen. Das Immobilienvermögen der IMMOFINANZ Group lässt sich gemäß bilanziellem Ausweis zum 31. Oktober 2012 wie folgt auf die Darstellung im Portfoliobericht überleiten:

25

Konzernlagebericht – Portfoliobericht

Beträge in MEUR Bilanzgliederung des Immobilienportfolios

Beschreibung 9.403Bestandsimmobilien

Immobilienvermögen9.908 Langfristiges ­Vermögen

Gliederung im Portfoliobericht

9.461Bestandsimmobilien

  505Pipelineprojekte

In Bau befindliches Immobilienvermögen322

  322Entwicklungsprojekte   481Entwicklungsprojekte

Kurzfristiges ­Vermögen

Zur Veräußerung gehaltenes Immobilienvermögen58

    58Bestandsimmobilien   159Entwicklungsprojekte

Immobilienvorräte225

  571Pipelineprojekte

   66Pipelineprojekte

Immobilienportfolio10.512

10.512

10.512

Bei Summierung von gerundeten Beträgen und Prozentangaben können durch Verwendung automatisierter Rechenhilfen rundungsbedingte Rechendifferenzen auftreten.

Der Buchwert des Immobilienportfolios der IMMOFINANZ Group setzt sich zum Stichtag 31. Oktober 2012 folgendermaßen zusammen: Immobilienportfolio Österreich

Anzahl der Immobilien

Bestands-­ immobilien in MEUR

Entwicklungs­ projekte in MEUR

Pipelineprojekte in MEUR

Immobilienportfolio in MEUR

Immobilienportfolio in % 37,0%

1.468

3.747,7

58,9

82,2

3.888,8

Deutschland

71

641,4

130,2

18,8

790,5

7,5%

Tschechien

33

601,7

42,4

4,7

648,9

6,2%

Ungarn

33

486,3

0,0

39,6

525,8

5,0%

Polen

37

937,3

30,9

15,8

983,9

9,4%

Rumänien

89

670,0

38,0

307,3

1.015,3

9,7%

Russland

6

1.544,7

160,8

0,0

1.705,5

16,2%

Slowakei

20

287,0

0,0

22,3

309,3

2,9%

Nicht-Kernländer

67

544,5

19,3

80,5

644,3

6,1%

1.824

9.460,5

480,5

571,2

10.512,2

100,0%

90,0%

4,6%

5,4%

100,0%

IMMOFINANZ Group

Bei Summierung von gerundeten Beträgen und Prozentangaben können durch Verwendung automatisierter Rechenhilfen rundungsbedingte Rechendifferenzen auftreten.

Der Buchwert des Gesamtportfolios der IMMOFINANZ Group beträgt zum 31. Oktober 2012 EUR 10.512,2 Mio. Davon entfällt der überwiegende Teil mit EUR 9.460,5 Mio. oder 90,0% auf Bestandsimmobilien. Aus aktiven Entwicklungsprojekten stammen EUR 480,5 Mio. oder 4,6% des Buchwerts des Immobilienportfolios. Ein Buchwert in Höhe von EUR 571,2 Mio. oder 5,4% entfällt auf die Projektpipeline, die temporär eingestellte Entwicklungsprojekte und unbebaute Grundstücke umfasst. Der regionale Schwerpunkt des Gesamtportfolios der IMMOFINANZ Group liegt mit 37,0% in Österreich, gefolgt von Russland mit 16,2% und Rumänien mit 9,7%. Polen liegt mit 9,4% an vierter Stelle. Um das Immobilienportfolio länderübergreifend nach einheitlichen Parametern analysieren und steuern zu können, hat die IMMOFINANZ Group eine Produktgruppenklassifizierung nach strategischen Kriterien entwickelt und umgesetzt. Das Immobilienportfolio ist innerhalb der einzelnen Assetklassen in zwölf homogene Geschäftsfelder unterteilt, die das zielgerichtete Handeln in unterschiedlichen Märkten verbessern und zudem eine erhöhte Transparenz bieten.

Büro Das Geschäftsfeld International High-Class Office beinhaltet ausschließlich Topbüroobjekte in den attraktivsten Märkten. Höchste Qualität und beste Standorte sind in diesem Geschäftsfeld die Grundvoraussetzungen. Bei der Auswahl der Objekte wird insbesondere auf die Erfüllung von internationalen Standards geachtet. Mit rund 12,1% Anteil am Gesamtportfolio bildet das International High-Class Office Portfolio

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Konzernlagebericht – Portfoliobericht

eine wesentliche Einnahmequelle und ist daher als Stabilitätsanker der IMMOFINANZ Group zu sehen. Zu diesem Geschäftsfeld zählen unter anderem der vollvermietete City Tower Vienna (Wien, Österreich) und der ebenfalls vollständig vermietete Park Postepu (Warschau, Polen). Das Secondary Office AT/DE Portfolio umfasst funktionelle Büroobjekte mit guter Qualität. Zielgruppe dieses Geschäftsfelds sind vor allem kostenbewusste Mieter. Mit einem Anteil von rund 5,8% am Gesamtportfolio liegt der Fokus auf den stabilen Märkten in Österreich und Deutschland. Die Objekte des Secondary Office CEE Portfolios befinden sich ausschließlich in Hauptstädten Zentral- und Osteuropas. Mit einem Anteil von rund 7,9% am Gesamtportfolio richtet sich auch dieser Bereich insbesondere an kostensensitive Mieter und festigt die Marktposition in Osteuropa. Die Konzentration der IMMOFINANZ Group auf hochqualitative Immobilien in guten Lagen erfordert den Verkauf von Objekten, die zwar großes Potenzial für eine Neupositionierung besitzen, jedoch hinsichtlich Größe, Lage, Qualität oder anderen Merkmalen nicht dem Zielportfolio entsprechen. Derartige kurz- und mittelfristig für den Verkauf vorgesehene Büroobjekte sind im Geschäftsfeld Opportunistic Office zusammengefasst. Diese Kategorie umfasst 2,0% des Gesamtportfolios.

Einzelhandel Im Einzelhandel liegt der Schwerpunkt auf dem Geschäftsfeld Quality Shopping Center. Mit rund 24,8% Anteil am Gesamtportfolio sind diese erstklassigen Einkaufszentren mit internationalen Mietern ausschließlich an großen und starken Standorten zu finden. Die Ansprüche an Größe, Qualität, Lage und einen internationalen Mietermix sind in diesem Geschäftsfeld sehr hoch. Durch die hohe Retailkompetenz und starke internationale Vernetzung ist die IMMOFINANZ Group in der Lage, in diesem Bereich nachhaltige Wettbewerbsvorteile zu generieren. Zu diesem Geschäftsfeld zählen unter anderem das Silesia City Center (Kattowitz, Polen) und das Golden Babylon Rostokino (Moskau, Russland). Im kürzlich veröffentlichten Ranking (19. September 2012) der polnischen Shopping Center – durchgeführt von der Polish Association of Retail Tenants und dem GfK Polonia – erreichte das Silesia City Center in den Kategorien »Mieter-Mix Attraktivität« und »MarketingAktivitäten« den ersten Platz. In der Gesamtwertung der besten Shopping Center Polens konnte sich das Silesia City Center den zweiten Platz sichern. Mit seiner Vielfalt an nationalen und internationalen Marken, darunter beliebte Modeketten und exklusive Designerwaren, behauptet sich das Silesia City Center unter den Topeinkaufszentren des Landes. Das Golden Babylon Rostokino stellt mit einer vermietbaren Geschäftsfläche von rund 168.000 m² das größte und ertragreichste Objekt im Retailportfolio der IMMOFINANZ Group dar. Das Geschäftsfeld STOP.SHOP./Retail Warehouse umfasst Fachmarktzentren in Österreich und Osteuropa, die für ein standardisiertes Format und einen attraktiven Mietermix stehen. Der Anteil am Gesamtportfolio beläuft sich auf rund 4,2%. Die Objekte befinden sich überwiegend an Topstandorten mit Einzugsgebieten von 30.000 bis 150.000 Einwohnern. Innerhalb dieses Geschäftsfelds hat die IMMOFINANZ Group im Jahr 2002 die Marke STOP.SHOP. ins Leben gerufen und seither erfolgreich in CEE etabliert. Am 1. Oktober 2012 startete der Rollout der Fachmarktkette in Österreich. Im Zuge dessen wurden bis 31. Oktober 2012 neun Gewerbeparks modernisiert und erhielten die charakteristische STOP.SHOP.-Optik. Nach dem erfolgreichen Rebranding ausgewählter österreichischer Märkte ist die Marke STOP.SHOP. mit insgesamt 43 Märkten in sechs Ländern unserer Kernmärkte vertreten. Die Fachmärkte überzeugen vor allem mit einheitlichen Qualitätsstandards, Zweckmäßigkeit und einem hohen Wiedererkennungswert. Für die nächsten Jahre ist eine weitere Expansion der Marke mit einem starken Schwerpunkt auf den polnischen Markt geplant. Der Fokus auf hochqualitative Immobilien in guten Lagen erfordert auch im Retailsegment den Verkauf von jenen Objekten, die zwar großes Potenzial für eine Neupositionierung besitzen, jedoch hinsichtlich Größe, Lage,

Konzernlagebericht – Portfoliobericht

Qualität oder anderen Merkmalen nicht in das Zielportfolio der IMMOFINANZ Group passen. Im Geschäftsfeld Opportunistic Retail sind daher jene Einzelhandelobjekte zusammengefasst, die kurz- und mittelfristig für den Verkauf vorgesehen sind. Rund 3,1% des Gesamtportfolios sind dieser Kategorie zuzuordnen.

Logistik Die Logistikaktivitäten in Westeuropa, vor allem in Deutschland, der Schweiz und in den Beneluxstaaten, sind im Geschäftsfeld Logistics West zusammengefasst. Mit den Tochterunternehmen Deutsche Lagerhaus und Citybox ist es gelungen, eine starke Position im Logistikmarkt aufzubauen, die hervorragende Perspektiven hat und in Westeuropa als eine der dynamischsten Assetklassen gilt. Rund 5,9% des Gesamtportfolios sind dieser Kategorie zuzuordnen. Das Logistics East Portfolio mit einem Anteil von rund 2,4% am Gesamtportfolio hat seinen Schwerpunkt im vielversprechenden mittel- und osteuropäischen Raum und umfasst sämtliche Logistikaktivitäten in den Ländern Tschechien, Rumänien, Ungarn, Russland, Polen und der Slowakei. Durch die Vernetzung mit dem Logistics West Portfolio ist die IMMOFINANZ Group in der Lage, Mietern in weiten Teilen Europas Logistikflächen aus einer Hand anzubieten.

Wohnen Das Residential West Portfolio beinhaltet hauptsächlich Mietwohnungen in Österreich und Deutschland. Mit einem Anteil von rund 27,4% am Gesamtportfolio ist dieses Geschäftsfeld wesentlicher Schwerpunkt und Stabilitätsanker der IMMOFINANZ Group. Die BUWOG, eine 100%ige Tochtergesellschaft der IMMOFINANZ Group und Kompetenzzentrum im Bereich Residential, konzentriert sich auf die Vermietung und den Verkauf bestehender Wohnungen, auf die Neuentwicklung von Miet- und Eigentumswohnungen sowie auf die Verwaltung der Immobilien. Die BUWOG Gruppe realisiert und bewirtschaftet eine breite Palette von individuellen Wohnlösungen in ganz Österreich und Deutschland. Dazu zählen nicht nur geförderte Wohnungen mit architektonischem Anspruch, sondern auch frei finanzierte Wohnungen mit hohem Individualitätsfaktor und Reihen- oder Doppelhäuser in nachhaltiger Bauweise. Aber auch in Deutschland entwickelt und errichtet die BUWOG exklusive Wohnimmobilien. Im Mai 2012 erfolgte der Einstieg in den Berliner Wohnungsbaumarkt: Im Rahmen einer übertragenden Sanierung erwarb die BUWOG das operative Geschäft der CMI AG – einer der führenden Immobilienentwickler Berlins – mit sechs Wohnbauprojekten. Damit wird Deutschland künftig auch in der Wohnbauentwicklung eine wachsende Bedeutung haben. Ferner ist es geplant, durch Zukäufe in Deutschland im Segment Wohnimmobilien zukünftig weiter zu wachsen. Das Residential West Portfolio ist durch eine hohe Auslastung und geringe Mieterfluktuation äußerst stabil und risikoarm. Im Geschäftsfeld Residential East werden alle Wohnbauaktivitäten im osteuropäischen Raum gebündelt. In diesem Bereich entwickelt das Unternehmen nur Eigentumswohnungen zum Verkauf und plant dadurch, vom hohen Nachholbedarf der aufstrebenden Mittelschicht in den jeweiligen Ländern und vom gesteigerten Interesse an Wohnneubauten zu profitieren. Mit einer Vielzahl an in der Vergangenheit erworbenen Wohnbaugrundstücken hat die IMMOFINANZ Group eine gute Position, um dieses Ziel zu erreichen. Als repräsentatives Beispiel gilt das Projekt Dębowe Tarasy (Kattowitz, Polen), eines der prestigeträchtigsten und modernsten Wohnbauentwicklungsprojekte in Kattowitz. Das Projekt erstreckt sich auf vier gleiche Baustufen, in denen insgesamt 1.040 Wohnungen errichtet werden. Das Wohnbauprojekt erhielt im Jahr 2008 den angesehenen CNBC European Property Award als bestes Development in Polen und den »Oskar« der Bauwirtschaft in der Kategorie Wohnbauprojekte. Darüber hinaus hat sich die IMMOFINANZ Group mit der 100%igen Übernahme des führenden rumänischen Wohnbauentwicklers Adama im November 2011 eine ideale Plattform für die Ausweitung der Wohnbau- und Developmentaktivitäten in der Region CEE und SEE gesichert, um bestehende Grundstücksreserven zu verwerten. Rund 2,4% des Gesamtportfolios sind dieser Kategorie zuzuordnen.

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Konzernlagebericht – portfoliobericht

Hotels Das Geschäftsfeld Hotels zählt nicht zu den vier Kernsegmenten des Unternehmens. Es umfasst zum 31. Oktober 2012 drei Objekte, die sich in Wien, Österreich, bzw. in St. Moritz, Schweiz, befinden. Strategisch sind alle Objekte kurz- bis mittelfristig für den Verkauf vorgesehen. Der Buchwert des Immobilienportfolios der IMMOFINANZ Group setzt sich zum 31. Oktober 2012 wie folgt zusammen: Immobilienportfolio

Anzahl der Immobilien

Bestands-­ immobilien in MEUR

Entwicklungs­ projekte in MEUR

Pipelineprojekte in MEUR

Immobilienportfolio in MEUR

Immobilienportfolio in %

Intern. High-Class Office

26

1.185,1

86,4

2,4

1.273,8

12,1%

Secondary Office AT/DE

27

595,6

0,0

15,1

610,7

5,8%

Secondary Office CEE

46

735,9

0,0

94,4

830,3

7,9%

Opportunistic Office

26

204,9

0,0

2,8

207,7

2,0%

125

2.721,5

86,4

114,7

2.922,6

27,8%

22

2.403,3

201,7

0,0

2.605,0

24,8%

Office

Quality Shopping Center Stop.Shop./Retail Warehouse

52

438,1

3,4

0,0

441,5

4,2%

Opportunistic Retail

138

217,2

0,0

113,4

330,7

3,1%

Retail

212

3.058,7

205,0

113,4

3.377,1

32,1%

58

623,8

0,0

0,9

624,6

5,9%

Logistics East

31

186,9

0,0

62,5

249,3

2,4%

Logistics

89

810,7

0,0

63,3

874,0

8,3%

Residential West

1.324

2.664,9

140,7

70,9

2.876,4

27,4%

Residential East

71

0,0

48,5

208,9

257,4

2,4%

1.395

2.664,9

189,1

279,8

3.133,8

29,8%

3

204,8

0,0

0,0

204,8

1,9%

1.824

9.460,5

480,5

571,2

10.512,2

100,0%

Logistics West

Residential

Hotels IMMOFINANZ Group

Bei Summierung von gerundeten Beträgen und Prozentangaben können durch Verwendung automatisierter Rechenhilfen rundungsbedingte Rechendifferenzen auftreten.

Der Buchwert des Gesamtportfolios der IMMOFINANZ Group beträgt per 31. Oktober 2012 insgesamt EUR 10.512,2 Mio. Dabei liegt der Schwerpunkt mit 27,4% im Geschäftsfeld Residential West, gefolgt von Quality Shopping Center mit 24,8% und International High-Class Office mit 12,1%. Bestandsimmobilien Österreich Deutschland

Anzahl der Immobilien

Buchwert in MEUR

Buchwert in %

Vermietbare Fläche in m²

Vermietete Fläche in m²

1.395

3.747,7

39,6%

3.142.799

2.927.124

61

641,4

6,8%

1.176.851

1.076.733

Tschechien

27

601,7

6,4%

376.871

297.318

Ungarn

28

486,3

5,1%

379.554

293.300

Polen

24

937,3

9,9%

352.793

326.199

Rumänien

18

670,0

7,1%

446.386

366.625

Russland

5

1.544,7

16,3%

264.987

254.617

Slowakei

15

287,0

3,0%

157.860

138.216

Nicht-Kernländer IMMOFINANZ Group

36

544,5

5,8%

422.322

344.921

1.609

9.460,5

100,0%

6.720.422

6.025.051

Bei Summierung von gerundeten Beträgen und Prozentangaben können durch Verwendung automatisierter Rechenhilfen rundungsbedingte Rechendifferenzen auftreten.

29

Konzernlagebericht – portfoliobericht

Bestandsimmobilien Bestandsimmobilien sind jene Immobilien, die von der IMMOFINANZ Group per 31. Oktober 2012 zum Zweck der Erzielung von Mieteinnahmen gehalten werden. Das Bestandsimmobilienportfolio repräsentiert einen Buchwert in Höhe von EUR 9.460,5 Mio. und somit 90,0% des gesamten Immobilienportfolios der IMMOFINANZ Group. Die IMMOFINANZ Group hält zum 31. Oktober 2012 1.609 Bestandsimmobilien mit einem Buchwert in Höhe von EUR 9.460,5 Mio. und einer Rendite von 6,9%. In den Mieterlösen des 2. Quartals 2012/13 in Höhe von EUR 164,4 Mio. sind Bruttomieterlöse von EUR 0,6 Mio. enthalten, die sich auf in diesem Zeitraum verkaufte Immobilien und Entwicklungs- bzw. Pipelineprojekte beziehen. Der Auslastungsgrad der Bestandsimmobilien der IMMOFINANZ Group beträgt zum 31. Oktober 2012 89,7%. Gemessen am Buchwert liegt der regionale Schwerpunkt der Bestandsimmobilien in Österreich (EUR 3.747,7 Mio.), gefolgt von Russland (EUR 1.544,7 Mio.) und Polen (EUR 937,3 Mio.). Die Bestandsimmobilien aller Nicht-Kernländer umfassen EUR 544,5 Mio. Davon entfallen EUR 236,0 Mio. auf die Schweiz, EUR 117,3 Mio. auf die Niederlande und EUR 106,4 Mio. auf die USA. Des Weiteren besitzt die IMMOFINANZ Group Bestandsimmobilien in Kroatien, Slowenien, Frankreich, Bulgarien und Italien.

Bestandsimmobilien

Vermietungsgrad in %

Mieteinnahmen Q2 2012/13 in MEUR*

Bruttorendite in %

Restschuld bestehender Finanzierungen in MEUR

Finanzierungskosten in %

LTV** in %

Österreich

93,1%

49,6

5,3%

1.605,8

1,9%

42,8%

Deutschland

91,5%

13,2

8,2%

410,4

2,3%

64,0%

Tschechien

78,9%

10,2

6,8%

257,5

1,9%

42,8%

Ungarn

77,3%

7,4

6,1%

220,1

2,5%

45,3%

Polen

92,5%

15,2

6,5%

527,2

2,2%

56,2%

Rumänien

82,1%

11,5

6,8%

303,2

3,4%

45,3%

Russland

96,1%

40,0

10,4%

467,8

7,4%

30,3%

Slowakei

87,6%

5,2

7,3%

164,9

3,1%

57,4%

Nicht-Kernländer

81,7%

11,5

8,5%

279,4

2,2%

51,3%

IMMOFINANZ Group

89,7%

163,8

6,9%

4.236,2

2,8%

44,8%

Entwicklungsprojekte bzw. Pipelineprojekte

0,4

199,5

3,8%

Im Q2 2012/13 veräußerte Immobilien

0,2

0,0

0,0%

Beteiligungsfinanzierung

0,0

288,1

1,0%

Konzernfinanzierungen

0,0

987,3

3,9%

164,4

5.711,2

2,9%

IMMOFINANZ Group

* Mieterlöse im Q2 2012/13 auf Basis der Hauptnutzungsart des Objekts (Mieterlöse gemäß GuV laut tatsächlicher Nutzung des Objekts, daher marginale Differenzen zur GuV möglich) ** LTV = tatsächliche Restschuld (nominelle Schuld) dividiert durch den Fair Value zum Berichtszeitpunkt

54,3%

30

Konzernlagebericht – portfoliobericht

Büro Der Buchwert der 104 Bürobestandsimmobilien beträgt zum 31. Oktober 2012 EUR 2.721,5 Mio. und umfasst somit 28,8% des Bestandsimmobilienportfolios der IMMOFINANZ Group. Die vermietbare Fläche dieses Büroportfolios beträgt 1.324.512 m² und ist zu 81,1% ausgelastet. Die Mieteinnahmen im 2. Quartal des aktuellen Geschäftsjahres betrugen EUR 41,4 Mio. und erzielten eine Rendite von 6,1%. Regional ist die IMMOFINANZ Group mit ihrem Bürobestandsimmobilienportfolio schwerpunktmäßig in den Kernmärkten Österreich (EUR 945,6 Mio.), Polen (EUR 472,7 Mio.) und Tschechien (EUR 453,9 Mio.) vertreten. Dabei zählen der City Tower Vienna in Wien, Österreich, sowie der Park Postepu in Warschau, Polen, zu den bedeutendsten Immobilien des Büroportfolios.

Mietauslaufprofil Büro

15% 14% 15% 9%

bis zum 31. Oktober 2013

bis zum 31. Oktober 2014

bis zum 31. Oktober 2015

bis zum 31. Oktober 2016

36% 11%

ab dem 1. November 2016

unbefristet

0%

25%

50%

Auf Basis der Geschäftsfelder ergeben sich die folgenden wesentlichen Kennzahlen per 31. Oktober 2012: Bestandsimmobilien

Anzahl der Immobilien

Buchwert in MEUR

Buchwert in %

Vermietbare Fläche in m²

Vermietete Fläche in m²

Intern. High-Class Office

20

1.185,1

43,5%

484.621

420.622

Secondary Office AT/DE

24

595,6

21,9%

265.499

211.715

Secondary Office CEE

36

735,9

27,0%

423.550

334.757

Opportunistic Office

24

204,9

7,5%

150.842

107.148

IMMOFINANZ Group

104

2.721,5

100,0%

1.324.512

1.074.243

Bei Summierung von gerundeten Beträgen und Prozentangaben können durch Verwendung automatisierter Rechenhilfen rundungsbedingte Rechendifferenzen auftreten.

31

Konzernlagebericht – portfoliobericht

T Der Bürosektor in den IMMOFINANZ-Kernmärkten Polen Deutschland

Immobilien Buchwert in MEUR Vermietbare Fläche in m² Vermietungsgrad Mieteinn. im Q2 in MEUR* Bruttorendite

Immobilien Buchwert in MEUR Vermietbare Fläche in m² Vermietungsgrad Mieteinn. im Q2 in MEUR* Bruttorendite

5 108,5 50.912 70,7% 1,4 5,1%

18 472,7 198.845 87,3% 7,8 6,6%

Tschechien

Immobilien Buchwert in MEUR Vermietbare Fläche in m² Vermietungsgrad Mieteinn. im Q2 in MEUR* Bruttorendite

17,4% 4,0% 16,7% 34,7% Österreich

Immobilien Buchwert in MEUR Vermietbare Fläche in m² Vermietungsgrad Mieteinn. im Q2 in MEUR* Bruttorendite

41 945,6 420.456 81,4% 12,5 5,3%

Slowakei

2,7% 9,9%

12,9%

Immobilien Buchwert in MEUR Vermietbare Fläche in m² Vermietungsgrad Mieteinn. im Q2 in MEUR* Bruttorendite

Bestandsimmobilien

Immobilien Buchwert in MEUR Vermietbare Fläche in m² Vermietungsgrad Mieteinn. im Q2 in MEUR* Bruttorendite

Rumänien Ungarn

Immobilien Buchwert in MEUR Vermietbare Fläche in m² Vermietungsgrad Mieteinn. im Q2 in MEUR* Bruttorendite

Immobilien Buchwert in MEUR Vermietbare Fläche in m² Vermietungsgrad Mieteinn. im Q2 in MEUR* Bruttorendite

11 270,1 163.157 69,4% 3,4 5,1%

1,7% Nicht-Kernländer

15 453,9 213.788 83,0% 7,4 6,5%

2 73,9 42.683 87,0% 1,5 8,1%

9 351,2 205.437 87,3% 6,8 7,7%

100% 3 45,6 29.235 52,2% 0,6 5,2%

immofinanz Group Immobilien Buchwert in MEUR Vermietbare Fläche in m² Vermietungsgrad Mieteinn. im Q2 in MEUR* Bruttorendite

n Anteil am Bestandsimmobilienportfolio

104 2.721,5 1.324.512 81,1% 41,4 6,1%

Vermietungsgrad in %

Mieteinnahmen Q2 2012/13 in MEUR*

Bruttorendite in %

Restschuld bestehender Finanzierungen in MEUR

Finanzierungskosten in %

LTV in % **

Intern. High-Class Office

86,8%

18,5

6,2%

595,3

2,4%

50,2%

Secondary Office AT/DE

79,7%

7,7

5,2%

266,5

2,4%

44,7%

Secondary Office CEE

79,0%

12,1

6,6%

296,7

2,1%

40,3%

Opportunistic Office

71,0%

3,2

6,2%

97,2

3,2%

47,5%

IMMOFINANZ Group

81,1%

41,4

6,1%

1.255,9

2,4%

46,1%

* Mieterlöse im Q2 2012/13 auf Basis der Hauptnutzungsart des Objekts (Mieterlöse gemäß GuV laut tatsächlicher Nutzung des Objekts, daher marginale Differenzen zur GuV möglich) ** LTV = tatsächliche Restschuld (nominelle Schuld) dividiert durch den Fair Value zum Berichtszeitpunkt

32

Konzernlagebericht – portfoliobericht

Einzelhandel Der Buchwert der 189 Einzelhandelsbestandsimmobilien beträgt EUR 3.058,7 Mio, und umfasst somit 32,3% des Bestandsimmobilienportfolios. Die Auslastung per 31. Oktober 2012 liegt bei 92,4%. Bei Mieteinnahmen in der Höhe von EUR 66,4 Mio. im 2. Quartal des aktuellen Geschäftsjahres ergibt sich eine Rendite von 8,7%. Die höchste Rendite wird dabei mit 10,3% in Russland erzielt, gefolgt von Österreich mit 9,6% und Tschechien mit 7,7%. Gemessen am Buchwert zum 31. Oktober 2012 sind die bedeutendsten Märkte in der Assetklasse Einzelhandel die Kernländer Russland mit EUR 1.511,0 Mio., Polen mit EUR 430,4 Mio. und Österreich mit EUR 314,0 Mio. Die laut Buchwert größten Immobilien im Bereich Einzelhandel sind die Einkaufszentren Golden Babylon Rostokino in Moskau, Russland, und Silesia City Center in Kattowitz, Polen.

Mietauslaufprofil Einzelhandel

7%

bis zum 31. Oktober 2013

4% 6%

bis zum 31. Oktober 2014

bis zum 31. Oktober 2015

15%

bis zum 31. Oktober 2016

ab dem 1. November 2016

5%

63%

unbefristet

0%

25%

50%

Auf Basis der Geschäftsfelder stellen sich die wesentlichen Kennzahlen per 31. Oktober 2012 wie folgt dar: Bestandsimmobilien

Anzahl der Immobilien

Buchwert in MEUR

Buchwert in %

Vermietbare Fläche in m²

Vermietete Fläche in m²

Quality Shopping Center

19

2.403,3

78,6%

550.850

525.175

Stop.Shop./Retail Warehouse

48

438,1

14,3%

322.915

296.395

Opportunistic Retail

122

217,2

7,1%

280.238

244.231

IMMOFINANZ Group

189

3.058,7

100,0%

1.154.003

1.065.801

Bei Summierung von gerundeten Beträgen und Prozentangaben können durch Verwendung automatisierter Rechenhilfen rundungsbedingte Rechendifferenzen auftreten.

33

Konzernlagebericht – portfoliobericht

R Der Einzelhandelssektor in den IMMOFINANZ-Kernmärkten Tschechien

Immobilien Buchwert in MEUR Vermietbare Fläche in m² Vermietungsgrad Mieteinn. im Q2 in MEUR* Bruttorendite

Polen

11 128,3 99.261 93,9% 2,5 7,7%

Immobilien Buchwert in MEUR Vermietbare Fläche in m² Vermietungsgrad Mieteinn. im Q2 in MEUR* Bruttorendite

3 430,4 105.838 99,4% 6,5 6,1%

49,4%

Russland

Immobilien Buchwert in MEUR Vermietbare Fläche in m² Vermietungsgrad Mieteinn. im Q2 in MEUR* Bruttorendite

14,1% 4,2%

Slowakei

Immobilien Buchwert in MEUR Vermietbare Fläche in m² Vermietungsgrad Mieteinn. im Q2 in MEUR* Bruttorendite

6,5% 10,3% Österreich

Immobilien Buchwert in MEUR Vermietbare Fläche in m² Vermietungsgrad Mieteinn. im Q2 in MEUR* Bruttorendite

138 314,0 314.433 92,9% 7,5 9,6%

5,0%

9,7%

Rumänien Ungarn

Immobilien Buchwert in MEUR Vermietbare Fläche in m² Vermietungsgrad Mieteinn. im Q2 in MEUR* Bruttorendite

Immobilien Buchwert in MEUR Vermietbare Fläche in m² Vermietungsgrad Mieteinn. im Q2 in MEUR* Bruttorendite

12 152,7 114.330 83,9% 2,7 7,1%

0,9% Nicht-Kernländer

Immobilien Buchwert in MEUR Vermietbare Fläche in m² Vermietungsgrad Mieteinn. im Q2 in MEUR* Bruttorendite

Bestandsimmobilien

4 1.511,0 223.682 95,4% 38,9 10,3%

12 200,3 90.375 94,8% 3,5 7,0%

6 295,6 188.664 86,5% 4,4 5,9%

100% 3 26,4 17.420 97,7% 0,4 6,4%

IMMOFINANZ Group

Immobilien 189 Buchwert in MEUR 3.058,7 Vermietbare Fläche in m² 1.154.003 Vermietungsgrad 92,4% Mieteinn. im Q2 in MEUR* 66,4 Bruttorendite 8,7%

n Anteil am Bestandsimmobilienportfolio

Vermietungsgrad in %

Mieteinnahmen Q2 2012/13 in MEUR*

Bruttorendite in %

Restschuld bestehender Finanzierungen in MEUR

Finanzierungskosten in %

LTV in % **

Quality Shopping Center

95,3%

52,9

8,8%

887,7

5,2%

36,9%

Stop.Shop./Retail Warehouse

91,8%

8,5

7,8%

220,9

3,0%

50,4%

Opportunistic Retail

87,2%

5,0

9,2%

38,7

2,7%

17,8%

IMMOFINANZ Group

92,4%

66,4

8,7%

1.147,3

4,7%

37,5%

* Mieterlöse im Q2 2012/13 auf Basis der Hauptnutzungsart des Objekts (Mieterlöse gemäß GuV laut tatsächlicher Nutzung des Objekts, daher marginale Differenzen zur GuV möglich) ** LTV = tatsächliche Restschuld (nominelle Schuld) dividiert durch den Fair Value zum Berichtszeitpunkt

34

Konzernlagebericht – portfoliobericht

Logistik Der Buchwert der 71 Logistikbestandsimmobilien beträgt EUR 810,7 Mio. und umfasst somit 8,6% des Bestandsimmobilienportfolios. Innerhalb der Kernmärkte erzielt das Unternehmen mit 13,1% die höchste Rendite in Russland. Die Auslastung des Logistikportfolios beträgt zum Stichtag 85,6%. Innerhalb des gesamten Logistikbestandsportfolios liegt der am Buchwert gemessene Schwerpunkt mit 49,0% in Deutschland. Die übrigen Kernmärkte der IMMOFINANZ Group repräsentieren jeweils unter 8% des Portfolios. Wesentliche Logistikportfolios der Nicht-Kernländer befinden sich in den Niederlanden (EUR 114,2 Mio.) und in der Schweiz (EUR 96,4 Mio.).

Mietauslaufprofil Logistik

17% 14%

bis zum 31. Oktober 2013

bis zum 31. Oktober 2014

22% 12%

bis zum 31. Oktober 2015

bis zum 31. Oktober 2016

30% 5%

ab dem 1. November 2016

unbefristet

0%

25%

50%

Auf Basis der Geschäftsfelder ergeben sich die folgenden wesentlichen Kennzahlen per 31. Oktober 2012: Bestandsimmobilien

Anzahl der Immobilien

Buchwert in MEUR

Buchwert in %

Vermietbare Fläche in m²

Vermietete Fläche in m²

Logistics West

57

623,8

76,9%

1.218.565

1.088.452

Logistics East

14

186,9

23,1%

332.390

238.990

IMMOFINANZ Group

71

810,7

100,0%

1.550.955

1.327.442

Bei Summierung von gerundeten Beträgen und Prozentangaben können durch Verwendung automatisierter Rechenhilfen rundungsbedingte Rechendifferenzen auftreten.

35

Konzernlagebericht – portfoliobericht

V Der Logistiksektor in den IMMOFINANZ-Kernmärkten Polen Deutschland

Immobilien Buchwert in MEUR Vermietbare Fläche in m² Vermietungsgrad Mieteinn. im Q2 in MEUR* Bruttorendite

Immobilien Buchwert in MEUR Vermietbare Fläche in m² Vermietungsgrad Mieteinn. im Q2 in MEUR* Bruttorendite

31 397,3 974.709 91,7% 9,3 9,3%

3 34,1 48.110 98,3% 0,9 10,3%

4,2%

Russland

Immobilien Buchwert in MEUR Vermietbare Fläche in m² Vermietungsgrad Mieteinn. im Q2 in MEUR* Bruttorendite

4,2% 49,0% 2,4%

Slowakei

1,6%

Immobilien Buchwert in MEUR Vermietbare Fläche in m² Vermietungsgrad Mieteinn. im Q2 in MEUR* Bruttorendite

7,8% Tschechien

Immobilien Buchwert in MEUR Vermietbare Fläche in m² Vermietungsgrad Mieteinn. im Q2 in MEUR* Bruttorendite

1 19,5 63.822 41,9% 0,3 5,4%

Immobilien Buchwert in MEUR Vermietbare Fläche in m² Vermietungsgrad Mieteinn. im Q2 in MEUR* Bruttorendite

Bestandsimmobilien Logistics West

1 12,8 24.802 62,0% 0,2 6,7%

2,9%

Ungarn

Immobilien Buchwert in MEUR Vermietbare Fläche in m² Vermietungsgrad Mieteinn. im Q2 in MEUR* Bruttorendite

Rumänien

5 63,5 102.067 82,4% 1,3 8,2%

Immobilien Buchwert in MEUR Vermietbare Fläche in m² Vermietungsgrad Mieteinn. im Q2 in MEUR* Bruttorendite

27,9% Nicht-Kernländer

1 33,8 41.305 100,0% 1,1 13,1%

3 23,2 52.284 46,1% 0,3 4,7%

100% 26 226,5 243.856 80,0% 5,2 9,3%

immofinanz Group

Immobilien 71 Buchwert in MEUR 810,7 Vermietbare Fläche in m² 1.550.955 Vermietungsgrad 85,6% Mieteinn. im Q2 in MEUR* 18,6 Bruttorendite 9,2%

n Anteil am Bestandsimmobilienportfolio

Vermietungsgrad in %

Mieteinnahmen Q2 2012/13 in MEUR*

Bruttorendite in %

Restschuld bestehender Finanzierungen in MEUR

Finanzierungskosten in %

LTV in % **

89,3%

14,5

9,3%

352,9

2,0%

56,6%

Logistics East

71,9%

4,0

8,6%

106,0

3,2%

56,7%

IMMOFINANZ Group

85,6%

18,6

9,2%

458,9

2,3%

56,6%

* Mieterlöse im Q2 2012/13 auf Basis der Hauptnutzungsart des Objekts (Mieterlöse gemäß GuV laut tatsächlicher Nutzung des Objekts, daher marginale Differenzen zur GuV möglich) ** LTV = tatsächliche Restschuld (nominelle Schuld) dividiert durch den Fair Value zum Berichtszeitpunkt

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Konzernlagebericht – portfoliobericht

Wohnen Der Buchwert der 1.242 Wohnbestandsimmobilien beträgt EUR 2.664,9 Mio. und umfasst somit 28,2% des Bestandsimmobilienportfolios. Die Mieteinnahmen im 2. Quartal des laufenden Geschäftsjahres betrugen EUR 33,4 Mio. und generierten eine Rendite von 5,0%. Der Auslastungsgrad ist mit 95,1% konstant hoch und kann bereits über mehrere Quartale hinweg stabil gehalten werden. Regional gesehen liegt der Schwerpunkt der Wohnimmobilien in Österreich, gefolgt von Deutschland, wohingegen am deutschen Wohnungsmarkt mit 7,5% eine höhere Rendite erwirtschaftet wird als in Österreich mit lediglich 4,6%. Wegen der Beschränkungen des Wohnungsgemeinnützigkeitsgesetzes sind die BUWOG-Objekte in Österreich deutlich weniger rentabel, gleichzeitig sind dank der österreichischen Förderungen die Finanzierungskosten insgesamt mit nur 1,8% außerordentlich gering.

Mietauslaufprofil Wohnen