Informe TRIMESTRAL del 1er. Trimestre de 2016

GESCOOPERATIVO DEUDA CORPORATIVA FI Nº Registro CNMV: 3186 Gestora Grupo Gestora Auditor

GESCOOPERATIVO S A SGIIC BANCO COOPERATIVO ESPAÑOL SA KPMG Auditores,S.L.

Depositario Grupo Depositario Rating depositario

BANCO COOPERATIVO ESPAÑOL SA BANCO COOPERATIVO ESPAÑOL SA Ba2 (MOODY`S)

Fondo por compartimentos NO El presente informe, junto con los últimos informes periódicos, se encuentran disponibles por medios telemáticos en www.cnmv.es. La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionadas con las IIC gestionadas en: Dirección C/VIRGEN DE LOS PELIGROS, 4 5º PLANTA 28013 MADRID

Correo electrónico

[email protected]

Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor (902 149 200, e-mail: [email protected]). INFORMACIÓN FONDO Fecha de registro:

25/05/2005

1. Política de inversión y divisa de denominación Categoría Tipo de Fondo: Vocación Inversora: Perfil de riesgo:

Otros Renta Fija Internacional 3 en una escala del 1 al 7

Descripción general El fondo invertirá el 100% de su exposición en valores de renta fija privada emitida por mercados y compañías de países OCDE, fundamentalmente Europa, EEUU y Japón, sin descartar la inversión en países emergentes con un límite del 10%. En concreto se invertirá en activos con al menos calificación crediticia media (rating mínimo BBB+,BBB y BBB-) o el del Reino de España si fuese inferior. Hasta un 25% de la exposición total podrá estar invertido en renta fija privada con calificación crediticia baja (BB o inferior) e incluso en emisiones sin rating. Para emisiones no calificadas se atenderá al rating del emisor.Se invertirá en valores de renta fija privada que dispongan de precios de mercado representativos, esto es, aquellos que reflejen transacciones reales entre terceros independientes. La duración media de la cartera de renta fija será inferior a 3 años, aunque excepcionalmente podrá podrá ser superior. La exposición máxima a riesgo divisa es del 20%, principalmente divisas europeas, dólar estadounidense y yen japonés. La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice iBoxx Euro Corporates Performance Index 1 to 3 years, un índice que sigue el comportamiento de bonos de compañías con plazo entre 1 y 3 años de la Eurozona.

Operativa en instrumentos derivados Cobertura y de inversión. La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es el método del compromiso.

Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo. Divisa de denominación: EUR

2. Datos económicos 2.1. Datos generales. Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco

Período actual 46.180,48 1.900

Nº de participaciones Nº de partícipes Beneficios brutos distribuidos por participación (EUR) Inversión Mínima

Período anterior 49.959,40 1.931

300,00 Euros

¿Distribuye dividendos?

NO

Fecha Período del informe 2015 2014 2013

Patrimonio fin de período (miles de EUR) 24.490 26.305 20.619 9.839

Valor liquidativo fin del período 530,3075 526,5217 533,2702 510,5613

Comisiones aplicadas en el período, sobre patrimonio medio Comisión de gestión % efectivamente cobrado Período Acumulada s/patrimonio s/resultados s/patrimonio s/resultados Total Total 0,25 0,25 0,25 0,25

Período

Comisión de depositario % efectivamente cobrado Acumulada 0,02 Período Actual

Indice de rotación de la cartera (%) Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado)

Base de cálculo

Sistema imputación

patrimonio

al fondo

Base de cálculo 0,02

patrimonio

Período Anterior

Año Actual

Año Anterior

0,37

0,23

0,37

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente, este dato y el de patrimonio se refieren a los últimos disponibles.

2.2. Comportamiento Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco

A) Individual Rentabilidad (% sin anualizar) Trimestral

Anual

Acumulado 4º 3er 2º Trimestre 2016 Trimestre Trimestre Trimestre Actual 2015 2015 2015 Rentabilidad

0,72

0,72

-0,09

-0,82

-1,36

2015 -1,27

2014 4,45

2013 3,66

2011 2,40

Trimestre Actual % Fecha -0,28 07/01/2016 0,31 11/03/2016

Rentabilidades extremas(i) Rentabilidad mínima (%) Rentabilidad máxima (%)

Último año % Fecha -0,28 07/01/2016 0,31 11/03/2016

Últimos 3 años % Fecha -0,58 13/06/2014 1,38 26/05/2014

(i) Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del período solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación inversora. Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos. La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es Diaria. Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversión homogénea en el período.

Medidas de riesgo (%) Trimestral

Anual

Acumulado 4º 3er 2º Trimestre 2016 Trimestre Trimestre Trimestre Actual 2015 2015 2015

2015

2014

2013

2011

Volatilidad(ii) de: 1,39 1,39 1,44 1,45 1,15 1,26 1,68 1,40 2,06 31,14 31,14 20,96 26,19 19,53 21,86 18,73 18,84 28,03 Letra Tesoro 1 año 0,24 0,24 0,08 0,09 0,14 0,12 0,25 0,79 0,98 INDICE 1,21 1,21 1,13 0,39 0,36 0,75 1,66 1,32 1,16 VaR histórico(iii) 1,57 1,57 1,56 1,56 1,50 1,56 1,49 1,67 1,67 (ii) Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un período, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los períodos con política de inversión homogénea. (iii) VaR histórico: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. El dato es a finales del período de referencia. Valor liquidativo Ibex-35

Ratio de gastos (% s/ patrimonio medio) Trimestral Acumulado 2016

0,28

Trimestre Actual 0,28

4º Trimestre 2015 0,28

Anual

3er Trimestre 2015 0,28

2º Trimestre 2015 0,28

2015

1,12

2014

2013

1,13

2011

1,20

1,19

Incluye los gastos directos soportados en el período de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del período. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC se incluyen también los gastos soportados indirectamente, derivados de estas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripción y de reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores.

Evolución del valor liquidativo últimos 5 años

Rentabilidad trimestral de los últimos 3 años

B) Comparativa Durante el período de referencia, la rentabilidad media de los fondos gestionados por la Sociedad Gestora se presenta en el cuadro adjunto. Los fondos se agrupan según su vocación inversora. Vocación inversora Monetario a corto plazo Monetario Renta Fija Euro Renta Fija Internacional

Patrimonio gestionado* (miles de euros) 0 80.668 687.080 38.449

Nº de partícipes*

Rentabilidad trimestral media**

0 7.820 30.374 3.820

0,00 -0,09 0,32 -0,80

Vocación inversora Renta Fija Mixta Euro Renta Fija Mixta Internacional Renta Variable Mixta Euro Renta Variable Mixta Internacional Renta Variable Euro Renta Variable Internacional IIC de gestión Pasiva(1) Garantizado de Rendimiento Fijo Garantizado de Rendimiento Variable De Garantía Parcial Retorno Absoluto Global Total fondos

Patrimonio Rentabilidad gestionado* Nº de partícipes* trimestral media** (miles de euros) 1.083.285 43.496 -0,55 194.628 7.977 -0,82 65.013 3.257 -3,02 37.261 1.795 -3,67 195.024 22.130 -7,78 48.953 8.701 -5,22 0 0 0,00 543.255 22.172 0,11 178.152 8.244 -0,92 0 0 0,00 4.900 249 -1,04 0 0 0,00 3.156.668 160.035 -0,88

* Medias. (1): Incluye IIC que replican o reproducen un índice, fondos cotizados (ETF) e IIC con objetivo concreto de rentabilidad no garantizado. ** Rentabilidad media ponderada por patrimonio medio de cada FI en el periodo

2.3. Distribución del patrimonio al cierre del período (Importes en miles de EUR) Fin período actual Distribución del patrimonio (+) INVERSIONES FINANCIERAS * Cartera interior * Cartera exterior * Intereses de la cartera de inversión * Inversiones dudosas, morosas o en litigio (+) LIQUIDEZ (TESORERÍA) (+/-) RESTO TOTAL PATRIMONIO

Importe 20.666 2.011 18.447 165 43 4.695 -871 24.490

Fin período anterior

% sobre patrimonio

Importe

84,39 8,21 75,32 0,67 0,18 19,17 -3,56 100,00

% sobre patrimonio

24.985 2.463 22.286 193 43 1.367 -46 26.306

94,98 9,36 84,72 0,73 0,16 5,20 -0,17 100,00

Variación acumulada anual

% variación respecto fin período anterior

Notas: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. Las inversiones financieras se informan a valor estimado de realización.

2.4. Estado de variación patrimonial % sobre patrimonio medio

PATRIMONIO FIN PERIODO ANTERIOR (miles de EUR) +- Suscripciones/reembolsos (neto) - Beneficios brutos distribuidos +- Rendimientos netos (+) Rendimientos de gestión + Intereses + Dividendos +- Resultados en renta fija (realizadas o no) +- Resultados en renta variable (realizadas o no) +- Resultados en depósitos (realizadas o no) +- Resultados en derivados (realizadas o no) +- Resultados en IIC (realizadas o no) +- Otros resultados +- Otros rendimientos (-) Gastos repercutidos - Comisión de gestión - Comisión de depositario - Gastos por servicios exteriores - Otros gastos de gestión corriente - Otros gastos repercutidos (+) Ingresos + Comisiones de descuento a favor de la IIC + Comisiones retrocedidas + Otros ingresos PATRIMONIO FIN PERIODO ACTUAL (miles de EUR)

Variación del período actual

Variación del período anterior

26.305 -7,94 0,00 0,67 0,94 0,00 0,00 0,90 0,00 0,00 -0,03 0,09 -0,02 0,00 -0,27 -0,25 -0,02 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 24.490

26.804 -1,78 0,00 -0,09 0,19 0,00 0,00 0,68 0,00 0,00 -0,04 0,04 -0,49 0,00 -0,28 -0,25 -0,03 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 26.305

26.305 -7,94 0,00 0,67 0,94 0,00 0,00 0,90 0,00 0,00 -0,03 0,09 -0,02 0,00 -0,27 -0,25 -0,02 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 24.490

315,21 0,00 -16,37 3,14 0,00 0,00 22,21 0,00 0,00 -21,68 99,12 -96,51 0,00 -19,51 -8,24 -8,24 -2,84 -0,19 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.

3. Inversiones financieras 3.1. Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de EUR) y en porcentaje sobre el patrimonio, al cierre del período Período actual Descripción de la inversión y emisor ES0211839206 - Ob.Autopista Atlantico 4,75% 010420 ES0313307185 - Bankia 1,5% 091017 ES0214977144 - Bankia 4,375% 140217 ES0413679178 - Bankinter 4,125% 220317 Cedulas Hipotec. ES0413790173 - Cedula Hipoteca B.Popular 4,125% 300317 ES0340609199 - Caixabank 3,125% 140518 ES0214970081 - Caixabank 7,5% 310117 ES0414840308 - Cedulas Caixa Catalunya 4,875% 290617 ES0205037007 - EYSASM 6,875% 230721 ES0443307014 - Kutxabank 3% 010217 Cedulas Hipotecarias ES0305063002 - Sidecu Sa 6% 180320 Total Renta Fija Privada Cotizada mas de 1 año ES0214977094 - Bankia Float 250116 ES0413679178 - Bankinter 4,125% 220317 Cedulas Hipotec. ES0413790173 - Cedula Hipoteca B.Popular 4,125% 300317 ES0214970081 - Caixabank 7,5% 310117 ES0414970659 - Caixa Ahorros Barcelona 5% 220216 ES0443307014 - Kutxabank 3% 010217 Cedulas Hipotecarias Total Renta Fija Privada Cotizada menos de 1 año TOTAL RENTA FIJA COTIZADA ES0529743132 - Pagare Elecnor 120216 ES0529743215 - Pagare Elecnor 190416 TOTAL RENTA FIJA NO COTIZADA ES00000121A5 - Repo B.E. 300718 TOTAL ADQUISICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS TOTAL RENTA FIJA

Divisa EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

EUR EUR EUR

TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR XS0995039806 - Anglo American 1,75 % 201117 XS1070235004 - Abbey National Float 220519 XS1207309086 - Acs Actividades Cons y S 2,875 % 010420 XS1107552959 - Aguas de Barcelona 1,944% 150921 XS1028959754 - Aldesa Financial Servcs 7,25% 010421 XS1048307570 - Almirall 4,625% 010421 FR0010948240 - Alstom 3,625% 051018 XS1146627473 - AMADEUS 0,625% 021217 XS1322048619 - Amadeus Cap Markt 1,625 % 171121 XS0995040051 - Anglo American 2,875% 201120 XS1046537665 - Grupo Antolin Dutch BV 4,75% 010421 XS1143486865 - Astrazeneca 0,875% 241121 XS1196373507 - AT&T Inc 1,30% 050923 PTBITIOM0057 - Banco Comerc Portugues 3,375 % 270217 IT0004626914 - Banca Imi Spa 010917 3% IT0004841273 - Banca Intesa San Paolo 5,15% 010817 XS1168003900 - Banca Intesa San Paolo 1,125% 140120 XS1105264821 - bmw finance 0,5% 050918 PTBSSBOE0012 - Brisa Concessao 3,875% 010421 PTBSSJOM0014 - Brisa Concessao Rodov 2% 220323 XS1075430741 - British Telecom Plc 1,125% 100619 XS1380333929 - Berkshire Hathaway Inc 0,5% 130320 XS1086835979 - Carrefour 1,75% 150722 XS1071374679 - Caterpillar Float 270917 XS1128148845 - Citigroup 1,375% 271021 XS1173792059 - Citigroup 1,75% 280125 XS1005207961 - CMA CGM 8,75% 151218 FR0010893396 - Casinos Guichard Perracho 4,481% 121118 XS1241699922 - Inmobiliaria Colonial 1,863% 050619 XS1109110251 - Deutsche Lufthansa 1,125% 120919

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

Valor de mercado 138 203 0 0 0 212 0 427 103 0 102 1.185 0 52 208 265 0 103 628 1.813 0 100 100 100 100 2.013 2.013 57 100 189 102 157 316 433 101 103 0 208 102 101 0 313 0 0 121 0 402 103 101 213 100 204 102 191 0 309 152

Período anterior Valor de mercado

% 0,56 0,83 0,00 0,00 0,00 0,86 0,00 1,74 0,42 0,00 0,42 4,83 0,00 0,21 0,85 1,08 0,00 0,42 2,56 7,39 0,00 0,41 0,41 0,41 0,41 8,21 8,21 0,23 0,41 0,77 0,42 0,64 1,29 1,77 0,41 0,42 0,00 0,85 0,42 0,41 0,00 1,28 0,00 0,00 0,50 0,00 1,64 0,42 0,41 0,87 0,41 0,83 0,41 0,78 0,00 1,26 0,62

318 201 209 52 213 212 272 430 0 103 0 2.010 100 0 0 0 154 0 254 2.264 99 100 199 0 0 2.463 2.463 440 100 0 100 0 315 432 100 100 147 0 100 97 200 314 450 100 120 563 0 102 0 207 100 201 99 197 218 404 151

% 1,21 0,76 0,80 0,20 0,81 0,81 1,04 1,63 0,00 0,39 0,00 7,65 0,38 0,00 0,00 0,00 0,58 0,00 0,96 8,61 0,37 0,38 0,75 0,00 0,00 9,36 9,36 1,67 0,38 0,00 0,38 0,00 1,20 1,64 0,38 0,38 0,56 0,00 0,38 0,37 0,76 1,19 1,71 0,38 0,46 2,14 0,00 0,39 0,00 0,79 0,38 0,76 0,38 0,75 0,83 1,54 0,57

Período actual Descripción de la inversión y emisor XS1088135634 - DIA 1,50% 220719 XS1385395121 - EDP Finance 2,375% 230323 US268648AQ50 - Emc Corp/Ma 2,65% 010620 XS0834643727 - Enagas Financiaciones 4,25% 051017 XS1117280112 - Ence 5,375% 011122 XS0457172913 - FCC 6,50% 301020 XS1080158535 - Fce Bank Plc 1,875% 240621 XS0879082914 - Ferrovial Emisiones 3,375% 300118 XS0906420574 - Fiat Finance 6,625% 150318 XS0861828407 - Finmeccanica Spa 4,375% 051217 XS0479541699 - Gas Natural 4,125% 260118 XS0587411595 - Gas Natural 5,625% 090217 XS1193853006 - General Motors Financial 0,85% 230218 XS0879569464 - Geo Debt Finance SCA 7,5% 010818 XS0925126491 - Gestamp Fund Lux SA 5,875% 310520 XS1147600305 - Glaxosmithkline Cap 0,625% 021219 XS0767815599 - Glencore Finance 4,625% 030418 XS0305188533 - Glencore Finance Canada 5,25% 130617 XS1110430193 - Glencore Finance 1,625% 180122 XS1387174375 - Heidelbergcement Ag 2,25% 300323 XS1169199152 - Hipercor SA 3,875% 190122 XS1379182006 - Hsbc 1,5% 150322 XS1169586606 - Ing Bank Nv 0,7% 160420 XS1110449458 - JP Morgan Chase 1,375% 160921 XS1295413345 - Leaseplan Corporation Nv 240918 XS1191314720 - Lar Espana Real Estate 2,9 % 210222 IT0004955685 - MedioBanca Spa 2,30% 300918 IT0004689755 - MedioBanca Spa Float 310317 XS0985395655 - Mediaset 5,125% 240119 XS0969350999 - MADRILEÑA DE GAS 3,779% 110918 XS0954676283 - NH Hoteles 6,875 % 151119 XS1325825211 - Priceline Group Inc/The 2,15 % 251122 XS1139287350 - Pirelli 1,75% 181119 XS1080952960 - Royal Bank of Scotland 1,625% 250619 FR0012330124 - RCI Banque Float 271117 FR0012173144 - RCI Banque 1,125% 300919 XS0733696495 - Repsol International 4,875% 190219 XS1144492532 - Rete Gas SPA 1,125% 020120 XS0944838241 - Rolls Royce Plc 2,125% 180621 XS1077584024 - Ryanair LTD 1,875% 170621 PTBSQEOE0029 - Santander Totta sa 1,625% 110619 Ced.HIP XS1218217377 - Santander Consumer Finance 0,625% 200418 XS1264601805 - Santander Consumer Finance 1,1% 290718 XS1135276332 - Shell Int Fin 1% 060422 XS1077631635 - Standard Charactered 1,625% 130621 XS1290729208 - Telefonica Emisiones SAU 1,477% 140921 XS0746276335 - Telefonica Emisiones SAU 4,797% 210218 XS1053304991 - Ob.Telefónica Emisions SAU Float 100417 DE000A14J579 - Thyssenkrupp 1,75% 251120 XS1055725730 - Unicredit Spa Float 100417 XS1169707087 - Unicredit Spa Float 190220 IT0004854060 - Unicredit Spa Cupon Cero 311017 IT0004762578 - Unicredit Spa Float 311017 XS1326311070 - Viesgo 2,375% 271123 XS1109802303 - Vodafone Group 1% 110920 XS1197336263 - Vestas Wind Systems 2,75% 110322 XS1130067140 - Wells Fargo & Company 1,125% 291021 XS1082636876 - Wind Acquisition FIN SA 4 % 150720 Total Renta Fija Privada Cotizada mas de 1 año FR0010814459 - Air France 6,75% 271016 XS0431928414 - Arcelor Mittal Finance 9.375 030616 PTBITIOM0057 - Banco Comerc Portugues 3,375 % 270217

Divisa EUR EUR USD EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

Valor de mercado 922 102 164 107 211 100 103 319 0 430 270 0 500 186 208 102 0 103 0 60 209 151 303 103 102 277 0 0 125 329 165 207 195 102 199 51 224 102 428 212 315 302 102 103 101 417 218 201 99 0 0 0 0 305 304 203 103 199 14.623 106 109 100

Período anterior

% 3,76 0,42 0,67 0,44 0,86 0,41 0,42 1,30 0,00 1,75 1,10 0,00 2,04 0,76 0,85 0,42 0,00 0,42 0,00 0,25 0,85 0,62 1,24 0,42 0,42 1,13 0,00 0,00 0,51 1,35 0,67 0,85 0,79 0,42 0,81 0,21 0,91 0,42 1,75 0,87 1,29 1,23 0,42 0,42 0,41 1,70 0,89 0,82 0,40 0,00 0,00 0,00 0,00 1,25 1,24 0,83 0,42 0,81 59,71 0,43 0,45 0,41

Valor de mercado 910 0 164 107 0 474 102 431 223 425 276 106 498 186 311 101 194 392 70 0 0 0 300 101 101 269 212 1.033 0 544 332 200 0 102 198 50 569 100 0 205 312 300 101 99 100 400 225 201 97 201 301 293 409 0 302 0 101 300 18.385 316 108 0

% 3,46 0,00 0,62 0,41 0,00 1,80 0,39 1,64 0,85 1,62 1,05 0,40 1,89 0,71 1,18 0,38 0,74 1,49 0,27 0,00 0,00 0,00 1,14 0,39 0,38 1,02 0,80 3,93 0,00 2,07 1,26 0,76 0,00 0,39 0,75 0,19 2,16 0,38 0,00 0,78 1,19 1,14 0,39 0,37 0,38 1,52 0,85 0,76 0,37 0,76 1,14 1,12 1,55 0,00 1,15 0,00 0,38 1,14 69,88 1,20 0,41 0,00

Período actual Descripción de la inversión y emisor

Divisa

Valor de mercado

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

IT0004781362 - Banca Intesa San Paolo Float 281216 XS0993306603 - Bpe Financiacion 2,875% 190516 PTBRIHOM0001 - Brisa Concessao 4,5% 051216 XS0805410239 - Fiat Finance & Trade 7,75% 171016 XS0587411595 - Gas Natural 5,625% 090217 IT0004689755 - MedioBanca Spa Float 310317 XS0718395089 - Repsol International 4,25% 120216 XS0419264063 - Ob.Telefónica 5,496% 010416 IT0004849276 - Unicredit Spa 4,25% 280916 IT0004799927 - Unicredit Spa 4% 300116 XS1106384180 - Volvo Treasury float 050916 Total Renta Fija Privada Cotizada menos de 1 año TOTAL RENTA FIJA COTIZADA XS1204088790 - Pagare ACCIONA 100316 TOTAL RENTA FIJA NO COTIZADA TOTAL RENTA FIJA LU1215415214 - ETF Lyxor Iboxx Eur Lqd Hy BB LU0144746509 - Dexia Bonds High YIELD I-C LU0131212812 - Parvest Bond Euro Corp Privilege C LU1022392887 - Parvest Bond Euro Short Term Corporate TOTAL IIC

EUR

EUR EUR EUR EUR

TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS

Período anterior Valor de mercado

%

%

207 101 0 106 105 411 0 103 406 0 300 2.054 16.677 0 0 16.677 362 505 400 501 1.768 18.445 20.458

0,84 0,41 0,00 0,43 0,43 1,68 0,00 0,42 1,66 0,00 1,23 8,39 68,10 0,00 0,00 68,10 1,48 2,06 1,63 2,04 7,21 75,31 83,52

211 101 729 106 0 0 413 104 410 305 302 3.105 21.490 393 393 21.883 0 396 0 0 396 22.279 24.742

0,80 0,39 2,77 0,40 0,00 0,00 1,57 0,39 1,56 1,16 1,15 11,80 81,68 1,49 1,49 83,17 0,00 1,51 0,00 0,00 1,51 84,68 94,04

31 12

0,13 0,05

31 12

0,12 0,05

Detalle de inversiones dudosas, morosas o en litigio (miles de EUR):

EUR EUR

XS0306851998 - Kaupthing Bank Float 290609 XS1219497333 - Pagare ABENGOA 150116 Notas: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.

3.2. Distribución de las inversiones financieras, al cierre del período: Porcentaje respecto al patrimonio total Tipo de Valor LIQUIDEZ

16,3 %

PARTICIP F.I

7,2 %

RENTA FIJA PRIVADA

76,5 %

Total

100,0 %

3.3. Operativa en derivados. Resumen de las posiciones abiertas al cierre del período (Importes en miles de EUR) Instrumento CELLNEX TELECOM 3,125% 270722 MA SMOVIL IBERCOM 5,5% 300620

Total otros subyacentes

TOTAL OBLIGACIONES

Compra Plazo|CELLNEX TELECOM Compra Plazo|MA SMOVIL IBERCOM

Importe nominal comprometido

Objetivo de la inversión

198 Inversión 207 Inversión 405 405

4. Hechos relevantes SI a. Suspensión temporal de suscripciones/reembolsos b. Reanudación de suscripciones/reembolsos c. Reembolso de patrimonio significativo d. Endeudamiento superior al 5% del patrimonio e. Sustitución de la sociedad gestora f. Sustitución de la entidad depositaria g. Cambio de control de la sociedad gestora h. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo i. Autorización del proceso de fusión j. Otros hechos relevantes

NO X X X X X X X X X X

5. Anexo explicativo de hechos relevantes No ha habido hechos relevantes

6. Operaciones vinculadas y otras informaciones SI a. Partícipes significativos en el patrimonio del fondo (porcentaje superior al 20%) b. Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento c. Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV)

NO X X

X

d. Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha actuado como vendedor o comprador, respectivamente

X

e. Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora o depositario, o alguno de éstos ha actuado como colocador, asegurador, director o asesor, o se han prestado valores a entidades vinculadas.

X

f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido otra entidad del grupo de la gestora o depositario, u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo.

X

g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC.

X

h. Otras informaciones u operaciones vinculadas

X

7. Anexo explicativo sobre operaciones vinculadas y otras informaciones f.) El importe de las adquisiciones de valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido una entidad del grupo de la gestora o depositario, u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo es 2.754.857,72 euros, suponiendo un 11,06% sobre el patrimonio medio de la IIC en el período de referencia. f.) El importe de las enajenaciones de valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido una entidad del grupo de la gestora o depositario, u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo es 2.641.423,43 euros, suponiendo un 10,60% sobre el patrimonio medio de la IIC en el período de referencia.

8. Información y advertencias a instancia de la CNMV Las inversiones de dudoso cobro que la IIC mantiene en cartera son y de la entidad Kaupthing Bank Hf con un peso patrimonial del 0,13% y del emisor Abengoa con un peso patrimonial del 0,05%.

9. Anexo explicativo del informe periódico Tras la inestabilidad financiera de enero y buena parte de febrero, el clima inversor es más favorable. Las cotizaciones de los bonos corporativos se han recuperado y la volatilidad de los activos financieros ha descendido considerablemente en poco tiempo. Sobre todo ha contribuido, la ausencia de sobresaltos en China, la recuperación del precio del crudo, que ha recuperado más de un 50% desde los mínimos de enero y por último el apoyo de los Bancos Centrales, sobre todo del BCE. Así, durante el período lo más relevante ha sido la nueva batería de medidas no convencionales lanzada el pasado 10 de marzo por el Banco Central Europeo. El objetivo es reforzar la recuperación del crecimiento económico en la eurozona, debido de los riesgos a la baja derivados de la ralentización de los emergentes y la debilidad de las materias primas y repuntar los niveles de inflación que todavía se encuentran muy por debajo del objetivo del 2%. Entre otras medidas, se rebaja la facilidad de depósito hasta el -0,40%, se amplían las compras mensuales hasta los 80.000 mill euros hasta marzo del 2.017, se incluyen en el programa de compras del QE (Quantitative Easing) bonos corporativos dentro del grado de inversión y cuatro nuevas subastas de liquidez a 4 años condicionadas a la concesión de crédito de las entidades financieras (TLTRO). Esto junto a la recuperación del precio de las materias primas y sobre todo del petróleo ha provocado un fuerte repunte de las principales bolsas y ha beneficiado a la renta fija europea y dentro de ésta, sobre todo a la deuda pública de los países periféricos (España, Italia y Portugal). El efecto de los nuevos estímulos del BCE con la inclusión de

bonos corporativos ha provocado un importante repunte en el precio de estos activos y por búsqueda de rentabilidad en los bonos de high yield de la eurozona. La economía española, cierra el 2.015 con un crecimiento del 3,2%. A pesar de que la incertidumbre política puede terminar haciendo mella en la inversión, la inercia positiva y los factores externos de estímulo limitaran el impacto negativo, de forma que sólo se producirá un ligero freno de la actividad. España sigue haciendo progresos en la corrección de sus desequilibrios con el paro y la deuda como factores más débiles así como en el descenso de su déficit público cuyo dato del 2.015 ha sido de un 5,2%, por encima de lo estimado para el año pasado. La expansión de la actividad se está apoyando sobre todo, en la demanda interna, especialmente en el consumo privado. En EEUU, la reserva federal, mantuvo los tipos de interés en el 0,50% y lanzaba un mensaje muy cauto, indicando que las actuales condiciones económicas evolucionarán de tal manera que garantizarán sólo incrementos graduales de tipos y descontando el mercado sólo dos subidas más de tipos de interés hasta que finalice el año. El índice de referencia del fondo es el Iboxx Euro Corporates Performance Index 1 to 3 years, índice que sigue el comportamiento de bonos de compañías con plazo entre 1 y 3 años de la Eurozona, tuvo una rentabilidad en el año de 0.60%. En cuanto a las perspectivas del mercado y la previsible actuación del fondo dado el entorno global son por la parte del crédito, continuar disminuyendo concentraciones por emisor sobre todo en los activos de high yield para tener más diversificada la cartera. Teniendo en cuenta que el BCE ha incluido en su programa de compra de activos a la deuda corporativa dentro del grado de inversión, donde la cartera del fondo mantiene posiciones, esto favorecerá la revalorización y el mantenimiento del precio de estos activos El fondo finaliza el periodo con un valor liquidativo de 530.31 euros lo que supone una rentabilidad acumulada en el año de 0.72% % y siendo la rentabilidad de su índice de referencia, el índice Iboxx Euro Corporates Performance 1 - 3 years, un 0.60% A la fecha del informe el fondo mantiene una cartera de activos de renta fija con una duración media de 3.06 años y con una TIR media bruta a precios de mercado del 1.48%. El 21.52% tiene una duración entre 3 y 4 años, el 10.99% entre 4 y 5 años; y el 17.43% entre 5 y 7 años, el El patrimonio a cierre del periodo es de 24.490 (miles de euros) lo que supone una variación del -6.90% respecto al período anterior. Por otro lado, los partícipes han terminado el periodo en 1.900 frente a los 1.931 del periodo anterior y que supone una variación del -1.61%. En el último periodo la rentabilidad mínima ha sido el -0.28%; y la rentabilidad máxima +0,31%. Durante el período, la rentabilidad media de los fondos gestionados por la Sociedad Gestora de la misma categoría, ha sido del -0.80%. En concreto a cierre del período, la cartera de renta fija privada es del 76.5%, siendo los sectores más representativos el financiero con un 17.65%, industriales 12.46%, y un 8.14% la banca. En cuanto a sectores se han reducido el peso en inversión e incrementado el peso en IICs hasta el 7.22% de la cartera y se ha incrementado el peso en liquidez hasta el 19% ante una posible corrección tras el impulso que ha experimentado la renta fija privada. A efectos de la inversiones en cartera, indicar que durante el período, las agencias de rating, Fitch y Moody`s y S&P han mantenido la calificación crediticia del Reino de España en BBB+, Baa2 y BBB+ respectivamente. Las inversiones de dudoso cobro que la IIC mantiene en cartera, son del emisor Abengoa con un peso patrimonial del 0.05% y Kaupthing Bank con un peso del 0.13%. El ratio de gastos, acumulado en el periodo es del 0.28% sobre el patrimonio medio. La rentabilidad media actual de la liquidez anualizada en el período ha sido el 0,00%. El grado de apalancamiento del fondo ha sido el 2.57%. En cuanto a las medidas de riesgo, la volatilidad, medida como la variación del valor liquidativo acumulado en el año ha sido del 1.39% frente a la volatilidad de su índice del 1.21 %. La volatilidad histórica es un indicador de riesgo que nos da cierta información acerca de la magnitud de los movimientos que cabe esperar en el valor liquidativo del fondo, aunque no debe usarse como una predicción o un límite de pérdida máxima. Asimismo, el Var histórico ha sido el 1.57% en el año. El VAR indica la cantidad máxima que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años.