Microeconomía I: Riesgo moral Apuntes del tema 3 Profesora: Esther Hauk

Desarrollo temporal: riesgo moral P diseña contrato

A acepta o rechaza

N juega

Resultados Pagos

Riesgo moral 1 A realiza esfuerzo no verificable

Riesgo Moral • Comportamiento (esfuerzo) del agente no observable • ahora el principal tiene que dar incentivos al agente para elegir el esfuerzo que más conviene al principal => hay dos restricciones: – condición de participación – restricción de incentivos

• concepto de solución: equilibrio bayesiano perfecto en subjuegos

Contrato óptimo • el salario depende del resultado de la venta • el contrato debe ofrecer una utilidad mayor que la utilidad de reserva (restricción de participación, de racionalidad individual) • el contrato debe ofrecer una utilidad más alta para el esfuerzo más alto (restricción de incentivos)

Riesgo Moral n

max ∑ p (e ) B( x i

[ e ,{ w ( x i )}i =1 ,...,n ] i =1

i

− w ( x i ))

n

∑ p (e )u( w( x )) − v(e ) ≥ U

t. q.

i

i =1

i

n

e ∈ arg max{∑ pi (e )u( w ( x i )) − v (e )} e

i =1

Restricción de incentivos

El problema en general El problema con dos esfuerzos

Dos esfuerzos posibles • Esfuerzos e ∈ {e H , e L } con v ( e H ) > v ( e L ) • resultados x 1 < x 2 < x 3 < ......... < x n k

∑p i =1

H i