“AGUAS QUEPE S.A”.ANALISIS RAZONADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y EL 31 DE DICIEMBRE DE 2011.31.12.2012 M$

31.12.2011 M$

1.- LIQUIDEZ: Corriente.ACTIVO CORRIENTE : PASIVO CORRIENTE :

54.174 33.692

= 1,60

39.732 9.729

= 4.08

Este índice desciende de 4,08 a 1,60 por el aumento significativo de obligaciones contraídas con el sistema financiero.-

Razón Acida: EFECTIVO Y EQ. EFEC.: PASIVO CORRIENTE:

16.917 33.692

= 0,50

2.812 9.729

= 0,29

Este índice tuvo un aumento, lo cual se debe al incremento de los fondos disponibles, sin perjuicio del aumento de Pasivos Corrientes.-

2.- ENDEUDAMIENTO: PASIVO EXIGIBLE PATRIMONIO:

:

51.806 65.426

= 0,79

9.729 68.172

= 0,14

Esta razón se incrementó atendido al aumento del pasivo exigible, y las obligaciones contraídas con el sistema financiero.-

3.- ACTIVIDAD: 3.1.- TOTAL ACTIVOS:

117.234

77.901

El aumento del total de activos se debe al mejoramiento e implementación de la Planta y Equipos.Además, se han realizado inversiones en estudios de ingeniería, a fin de obtener una mejor calidad del agua potable.-

3.2.- ROTACION DE INVENTARIOS: No proceden razones de rotación de inventarios, ni su permanencia, atendido que la actividad de la empresa es la prestación de servicios de agua `potable y alcantarillado.-

4.- RESULTADOS: 4.1.- RESULTADO BRUTO:

75.200

70.455

“Aguas Quepe S.A.” registra un mayor resultado bruto de M$ 4.745 respecto del periodo 31 de Diciembre de 2011, debido principalmente al aumento de los ingresos por actividades ordinarias.-

4.2.- RESULTADO OPERACIONAL:

8.729

4.137

El aumento del resultado operacional con respecto al 31 de Diciembre de 2011, se produce que los gastos de administración y ventas, no han sufrido mayores aumentos con respecto a los ingresos por actividades ordinarias.4.3.- RESULTADO NO OPERACIONAL:

ING. FUERA DE EXPLOTACION:

1.584

En el presente año no se registraron ingresos por actividades ordinarias.-

INGRESOS FINANCIEROS:

276

662

Los ingresos financieros disminuyeron con respecto al año anterior, atendido al rescate de fondos de inversión en el sistema financiero.-

GASTOS FINANCIEROS:

2.448

100

Los gastos financieros aumentan respecto del 31 de diciembre de 2011, producto de las operaciones cursadas para obtener financiamiento mediante créditos a corto y largo plazo.-

4.4.- R.A.I.I.D.A.I.E.

17.236

11.332

El resultado antes de impuesto, intereses, depreciación, y otras amortizaciones, aumenta respecto del 31 de diciembre de 2011, atendido principalmente al aumento de los ingresos por actividades ordinarias.-

4.5.-UTILIDAD ANTES IMPTOS:

6.557

6.269:

La utilidad del ejercicio antes de impuesto, aumenta con respecto al año anterior, principalmente por que en el año 2011, no se consideró una provisión para el pago de impuesto a la renta por los dividendos distribuidos.- La excepción establecida en el art. 14 quáter de la Ley de la Renta, establece que las utilidades hasta un monto de 1440 Unidades Tributarias mensuales, están exentas del impuesto de primera categoría, a excepción de la tributación por los dividendos distribuidos.-

4.6.- RESULTADO DEL EJERCICIO:

4.995

6.269

El resultado del ejercicio 2012, disminuye en M$ 1.274, en comparación con el año 2011, por la determinación del Impuesto a la Renta que asciende a M$ 1.562, por concepto de la distribución de dividendos.- En caso contrario, la utilidad del presente año, habría sido superior al año 2011.-

5.- RENTABILIDAD: 5.1.- RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO:

UTILIDAD DEL EJERCICIO: PATRIMONIO PROMEDIO:

4.995 66.799

= 0,07

6.269 69.208

= 0.09

Este índice nos permite concluir que la rentabilidad del patrimonio bruto para el periodo 31 de Diciembre de 2011 y 31 de Diciembre de 2012, disminuye, lo que significa que existió una menor rentabilidad de la inversión de los socios accionistas.-

5.2.-RENTABILIDAD DEL ACTIVO:

UTILIDAD DEL EJERCICIO: ACTIVO PROMEDIO:

4.995 97.568

= 0.05

6.269 78.556

= 0.08

5.3.- RENDIMIENTO DE ACTIVOS OPERACIONALES:

RESULTADO OPERACIONAL: ACTIVO OPERAC. :

8.729 79.553

= 0.01

4.137 60.457

=0.07

Los activos operacionales considerados en los cálculos de este índice corresponden a: Efectivo y Equivalentes al Efectivo, Deudores Comerciales, Activos por impuestos corrientes; y Propiedades, Plantas y Equipos.-

5.4.- UTILIDADES POR ACCION.

UTILIDAD DEL EJERCICIO: ACC. SUSC. Y PAGADAS:

4.995 3.000

= 1.66

6.269 3.000

= 2.09

6.- PRINCIPALES COMPONENTES DE LOS FLUJOS NETOS:

FLUJO NETO DE ACTIVIDADES DE OPERACIÓN.Flujo Neto:

21.501

-4.728

El flujo de neto de las actividades de operación, ha aumentado con respecto al año 2011, atendido en el incremento sostenido de cuentas por pagar derivadas de las actividades de operación.FLUJO NETO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACION.Flujo Neto:

28.808

8.639

El flujo de actividades de financiamiento aumento para el presente año, atendido a las obligaciones bancarias contraídas en el sistema financiero.-

FLUJO NETO POR ACTIVIDADES DE INVERSION.Flujo Neto:

-34.932

-6.916

El flujo neto de las actividades de inversión, se ha incrementado por la mayor inversión en los activos financieros corrientes.-

“ANALISIS DE LAS DIFERENCIAS QUE PUEDAN EXISTIR ENTRE LOS VALORES LIBROS Y VALORES ECONOMICOS Y / O DE MERCADO DE LOS PRINCIPALES ACTIVOS”.-

Atendida la realidad económica – financiera de la sociedad anónima “Aguas Quepe S.A”, nuestra empresa no se ve enfrentada a estos riesgos, no existen diferencias en sus activos, que puedan ser objeto de análisis.-

“ANALISIS DE LAS VARIACIONES MAS IMPORTANTES OCURRIDAS DURANTE EL PERIODO, EN LOS MERCADOS EN QUE PARTICIPA, Y LA COMPETENCIA DEL MEDIO”

Atendida la realidad de “Aguas Quepe S.A”., nuestra Empresa no se ve enfrentada a este riesgo; no existen variaciones que puedan ser objeto de análisis. La empresa. es una concesionaria de Producción y Distribución de Agua Potable, Tratamiento y Disposición de Aguas Servidas, que tiene concesionado un territorio operacional, lo que le confiere la exclusividad para la prestación de los señalados servicios, no estando sujeta a competencias.Participa en el mercado correspondiente a su giro, esto es agua potable y aguas servidas; sus ingresos están normados, sus tarifas tienen un componente legal y están fijadas por la normas y disposiciones legales de la Superintendencia de Servicios Sanitarios, por lo que no se encuentra enfrentada a variaciones del mercado, salvos las correspondientes, salvo los mecanismos mediante la cual los precios fijados se van ajustando de acuerdo en los cambios del índice general de precios.-

"ANÁLISIS DE RIESGO DE MERCADO"

En cuanto a grado de exposición que enfrenta la sociedad en relación a las categorías de riesgos de tasa de interés, de tipo de cambio, de precio de comodity y otros riesgos relevantes, le empresa no se ve enfrentada a estas situaciones, por lo que no existen antecedentes que permitan realizar un análisis al respecto, teniendo en consideración para ello, la realidad económica - financiera de “Aguas Quepe S.A”.

“POLÍTICA DE COBERTURA DE LA EMPRESA PARA LAS DISTINTAS CATEGORÍAS DE RIESGO”. La Empresa no se ve enfrentada a este riesgo; no existen antecedentes que permitan realizar análisis, atendida la realidad económica - financiera de “Aguas Quepe S.A”.

'CAMBIOS ENFRENTADOS EN LA EXPOSICIÓN AL RIESGO ENTRE UN PERIODO Y OTRO Y COMO HAN SIDO ADMINISTRADOS”.Atendido lo antecedentes que permitan realizar este análisis.

señalado

precedentemente,

no

existen

' En relación a cualquier otro antecedente que se estime necesario para un adecuado entendimiento de la exposición en cuanto a las distintas categorías de riesgo que enfrenta la sociedad, no existen, por no encontrase enfrentada a riesgos.-.

“TÉRMINOS DE PORCENTAJE, COMPOSICIÓN POR MONEDA EXTRANJERA DE LOS INGRESOS. Y COSTOS QUE SE GENERAN, ESPECIALMENTE EN EL ASPECTO OPERACIONAL”.La empresa no está enfrentada a esta categoría de riesgo, por cuanto todos sus ingresos y egresos son en moneda nacional, no registrando en sus pasivos moneda extranjera.-

QUEPE, 31 de Diciembre de 2012.-

NANCY UBILLA SANCHEZ GERENTE GENERAL