Estadísticas trimestrales / XIII. Deuda Externa

Guía Metodológica de la Nota Semanal

XIII. Deuda Externa

Aspectos Metodológicos Posición de activos y pasivos internacionales Endeudamiento externo y créditos concertados Cuadros Cuadro 105: Cuadro 106: Cuadro 107: Cuadro 108: Cuadro 109:

Posición de activos y pasivos internacionales (Niveles a fin período en millones US$) Posición de activos y pasivos internacionales (Porcentaje del PBI) Endeudamiento externo neto del sector público (Millones de US$) Transferencia neta de la deuda pública externa por fuente financiera (Millones de US$) Créditos concertados por fuente financiera, destino y plazo de vencimiento (Millones de US$)

195

Banco Central de Reserva del Perú

196

Guía Metodológica de la Nota Semanal

XIII. Deuda Externa

El nivel y la estructura de la deuda externa, tanto pública como privada, es un indicador que se considera cuando se realizan análisis de sostenibilidad y solvencia externa de un país. El registro de los flujos y niveles de los activos y pasivos internacionales permite medir la capacidad de repago de la deuda, evaluar si la economía se encuentra en una posición acreedora o deudora neta con el exterior, y analizar la concentración de plazos de los pasivos internacionales y su evolución.

ASPECTOS METODOLÓGICOS • Posición de activos y pasivos internacionales

El análisis de los flujos de deuda se complementa con el de la posición de activos y pasivos externos. Los activos se desagregan en activos de reserva del BCRP (denominados también reservas brutas), activos del resto del sistema financiero y otros activos. Los activos de reserva del BCRP corresponden principalmente a valores, depósitos (incluyen los depósitos por encaje de las empresas bancarias) y oro. Por el lado de los pasivos, los rubros corresponden a los bonos y deuda externa total pública y privada; a la inversión directa; y a la participación de capital (que forma parte de la inversión de cartera). Los bonos y la deuda externa se dividen a su vez en sus correspondientes obligaciones a mediano y largo plazo (del sector privado, del BCRP y del sector público) y a corto plazo (sistema financiero, BCRP y otros), según plazo original de vencimiento.



Para el caso de la información de los saldos de inversión directa, la información proviene principalmente de la Agencia de Promoción de la Inversión Privada (Proinversión), la cual es responsable de registrar la inversión directa e informar periódicamente al BCRP. La Bolsa de Valores de Lima a través de CAVALI ICLV SA (Institución de Compensación y Liquidación de Valores) provee la información sobre el valor de mercado de las tenencias de los inversionistas no residentes. Los activos de reserva son tomados de los balances del BCRP y de los del sistema bancario. Las estadísticas de depósitos de residentes del sector no financiero en el exterior son obtenidas del Banco de Pagos Internacionales (BPI). La información de la deuda de mediano y largo plazo del sector privado son obtenidas de la encuesta anual (EASDEIE) y trimestral (ETDEIE) del BCRP, la del sector público proviene del Ministerio de Economía y Finanzas y la del BCRP se toma de sus propios registros.

La información de deuda externa comprende la deuda correspondiente a todo el sector público en su conjunto, incluyendo la deuda del gobierno central, las empresas públicas financieras y no financieras (deuda directa y con garantía del Estado) y el BCRP. • Endeudamiento externo y créditos concertados

Los flujos de la deuda pública externa de mediano y largo plazo se clasifican según el tipo de acreedor en organismos internacionales, Club de París, bonos, proveedores sin seguro, 197

Banco Central de Reserva del Perú

banca internacional, América Latina y países de Europa del Este (que incluyen a la República Popular China). No se difunde la desagregación de la deuda externa por plazos porque alrededor del 99 por ciento es deuda de mediano y largo plazo.

198



La Nota Semanal muestra los saldos de la deuda pública externa pendiente en términos nominales en millones de dólares de Estados Unidos de Norteamérica y como porcentajes del PBI. Sin embargo, sólo cerca del 64 por ciento de las obligaciones de la deuda externa está denominada en dólares de Estados Unidos de Norteamérica. Aproximadamente 17 por ciento del total de la deuda externa está denominada en yenes, un 17 por ciento en euros, mientras que el 2 por ciento restante se encuentra denominado en otras monedas (libras esterlinas, dólares canadienses, etc.). Las obligaciones de deuda pendientes denominadas en cada una de estas monedas son revaluadas en dólares de Estados Unidos de Norteamérica cada trimestre a las tasas de mercado prevalecientes en el último día de cada trimestre.



La información sobre contratación de nuevos créditos (Cuadro 109) se muestra de acuerdo con los siguientes criterios: i) Fuente de financiamiento, ii) Destino del préstamo (proyectos de inversión principalmente, importación de alimentos, defensa y libre disponibilidad) y iii) Plazo al que están pactados (de 1 a 5 años y más de 5 años).

Periodicidad: Trimestral. Rezago: 8 semanas. Revisión: La información publicada inicialmente es preliminar y revisada trimestralmente. La información definitiva es publicada en la Memoria Anual del BCRP con un rezago de 6 meses. Fuente: BCRP, MEF, Cavali ICLV S.A. y Proinversión.

La información se presenta en millones de dólares de Estados Unidos de América.

Unidad de medición:

El cuadro nos indica si la economía peruana es acreedora o deudora neta con el exterior y cuál ha sido su evolución. De manera más específica, puede decirnos en qué medida los pasivos externos se concentran en plazos mayores o menores de exigibilidad (según el plazo de las deudas) y cuál es la medida de los pasivos de mayor plazo, tales como los de inversión directa. Cubre a las empresas privadas de todos los sectores (hidrocarburos, minería, finanzas y seguros, servicios, industria y energía, entre otros), al BCRP y a las entidades del gobierno. Los principales componentes de este cuadro son: • Activos: activos de reserva del BCRP, activos del sistema financiero y otros activos. • Pasivos: bonos y deuda externa total (privada y pública), inversión directa y participación de capital. 18 258

19 027

Jun. 19 477

Set. 21 214

Dic.

3 444

3 509

4 654

10 864

3 577

4 702

11 197

3 731

4 834

12 649

45 376

46 095

45 862

47 379

Sector público

BCRP

22 742

0

4 216

26 958

29 481

22 868

0

4 201

27 069

29 909

22 823

0

3 887

26 710

29 669

24 466

0

3 882

28 348

31 117

1 803

Otros

1 869

9

963

2 840

1 982

11

966

2 959

1 917

18

834

2 769

3. Participación de capital

2. Inversión directa

3 000

12 895

2 979

13 206

2 968

13 225

2 952

13 310



9

711

2 523

BCRP

Sistema financiero (sin BCRP)

b. Corto plazo





Sector privado

a. Mediano y largo plazo

1. Bonos y deuda externa total privada y pública



II. PASIVOS



4 394

3. Otros activos

10 420

2. Activos del sistema financiero (sin BCRP)

1. Activos de reserva del BCRP



I. ACTIVOS

Mar.

2004

2 970

13 803

1 935

21

953

2 909

24 351

0

3 706

28 057

30 966

47 739

3 702

5 058

13 576

22 335

Mar.

3 166

14 359

1 889

17

960

2 866

23 574

0

3 701

27 275

30 141

47 667

4 004

5 204

13 835

23 042

Jun.

2005 Set.

3 683

15 053

1 875

19

932

2 826

22 481

0

3 042

25 522

28 348

47 084

3 875

6 110

13 714

23 699

POSICIÓN DE ACTIVOS Y PASIVOS INTERNACIONALES (Niveles a fin de período en millones de US$) INTERNATIONAL ASSETS AND LIABILITIES POSITION (End-of-period levels in millions of US$)

105

¿Qué nos muestra este cuadro?

Cuadro

Guía Metodológica de la Nota Semanal

199

200

Periodicidad: Trimestral. Rezago: 8 semanas. Revisión: La información publicada inicialmente es preliminar y revisada trimestralmente. La información definitiva es publicada en la Memoria Anual del BCRP con un rezago de 6 meses. Fuente: BCRP, MEF, Cavali ICLV S.A. y Proinversión.

La información se presenta como porcentaje del PBI.

29,3

29,8

Jun. 29,6

Set. 30,9

Dic.

5,5

3. Otros activos

5,5

7,3

17,0 5,4

7,1

17,0

5,4

7,0

18,4

72,8

72,3

69,6

69,0

35,9

0,0

6,6

42,4

46,9

34,6

0,0

5,9

40,5

45,0

35,6

0,0

5,7

41,3

45,3

0,0 2,9

BCRP Otros

2,9

0,0

1,5

4,5

3,0

0,0

1,5

4,5

2,8

0,0

1,2

4,0

3. Participación de capital

2. Inversión directa

4,8

20,7

4,7

20,7

4,5

20,1

4,3

19,4



1,1

4,0

Sistema financiero (sin BCRP)

b. Corto plazo



36,5

0,0

Sector público

6,8

BCRP

43,3

47,3

Sector privado

a. Mediano y largo plazo

1. Bonos y deuda externa total privada y pública



II. PASIVOS



7,0

16,7

2. Activos del sistema financiero (sin BCRP)

1. Activos de reserva del BCRP



I. ACTIVOS

Mar.

2004

4,2

19,4

2,7

0,0

1,3

4,1

34,2

0,0

5,2

39,4

43,5

67,1

5,2

7,1

19,1

31,4

Mar.

POSICIÓN DE ACTIVOS Y PASIVOS INTERNACIONALES (Porcentaje del PBI) INTERNATIONAL ASSETS AND LIABILITIES POSITION (Percentage of GDP)

4,3

19,4

2,5

0,0

1,3

3,9

31,8

0,0

5,0

36,8

40,7

64,3

5,4

7,0

18,7

31,1

Jun.

2005

4,8

19,7

2,5

0,0

1,2

3,7

29,4

0,0

4,0

33,4

37,1

61,6

5,1

8,0

17,9

31,0

Set.

106

Unidad de medición:

Presenta la misma información que el cuadro anterior, expresada como porcentaje del PBI. Para el cálculo se considera el ratio del saldo fin de período entre el PBI de los últimos 12 meses. Éste es un indicador de la capacidad real de la economía para atender sus obligaciones con el exterior (análisis de viabilidad).

¿Qué nos muestra este cuadro?

Cuadro

Banco Central de Reserva del Perú

Periodicidad: Trimestral. Rezago: 8 semanas. Revisión: La información publicada inicialmente es preliminar y revisada trimestralmente. La información definitiva es publicada en la Memoria Anual del BCRP con un rezago de 6 meses. Fuente: BCRP, MEF – Dirección General de Crédito Público.

La información se presenta en millones de dólares de Estados Unidos de América.



I II III IV



969

251

81

860

2 161

380

288

297

262

1 228

Amortización/ Amortization II

0

0

0

0

0

Desembolsos de refinanciación/ Rescheduling III

0

0

0

0

0

Otros capitales/ Other Capitals IV

588

-37

-216

597

933

Endeudamiento externo neto/ Net external Indebtness V=I-II+III+IV

501

305

201

114

1 120

Otros ajustes/ Other Adjustments VI

I II III IV



1 355

252

658

269

2 535

430

325

331

303

1 389

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

925

-73

327

-34

1 146

718

27

-202

9

552

2005 I II III



941

75

635

1 651

1 936

421

336

2 693

0

0

0

0

0

0

0

0

-995

-346

300

-1 042

-99

-430

-414

-944



2004





2003



PERÍODO PERIOD

Desembolsos nuevos/ New Disbursements I

ENDEUDAMIENTO EXTERNO NETO DEL SECTOR PÚBLICO (Millones de US$) PUBLIC SECTOR NET EXTERNAL INDEBTNESS (Millions of US$)

-1 094

-777

-115

-1 985

1 643

-45

126

-25

1 698

1 089

268

-15

711

2 053

Cambio en el adeudado/ Outstanding Debt Changes VII=V+VI

107

Unidad de medición:

Reporta el cambio en el saldo adeudado del sector público con el exterior. El flujo del endeudamiento externo neto resulta del ingreso de recursos por desembolsos nuevos, del gasto por amortizaciones vencidas, del alivio de servicio de deuda por refinanciación (como los vencimientos de deuda no atendidos producto de renegociaciones de deuda) y del movimiento neto de atrasos y condonaciones denominado otros capitales. El diferencial entre dicho flujo respecto al cambio en el saldo adeudado está constituido por otros ajustes de valuación resultado tanto de variaciones del tipo de cambio respecto al dólar de Estados Unidos de América para deuda contraída en otras monedas, como por diferencias entre el valor efectivo y el valor nominal de los flujos de deuda externa como ocurre en el caso de emisión de bonos.

¿Qué nos muestra este cuadro?

Cuadro

Guía Metodológica de la Nota Semanal

201

202

Periodicidad: Trimestral. Rezago: 8 semanas. Revisión: La información publicada inicialmente es preliminar y revisada trimestralmente. La información definitiva es publicada en la Memoria Anual del BCRP con un rezago de 6 meses. Fuente: BCRP, MEF – Dirección General de Crédito Público.

La información se presenta en millones de dólares de Estados Unidos de América.

Unidad de medición:

I

II

III

2004 IV

AÑO

I

II

2005 III

Organismos Internacionales 29 -100 0 246 174 -52 -206 -105 Desembolsos nuevos 233 115 210 490 1 049 171 44 133 Amortización pagada 131 140 137 163 571 143 162 143 Intereses pagados 74 75 73 81 304 81 87 94 Club de París -151 -267 -159 -309 -885 -151 -315 -1 675 Desembolsos nuevos 36 44 42 69 191 37 31 58 Amortización pagada 133 181 149 233 697 143 213 1 688 Intereses pagados 54 129 51 145 379 46 134 45 Bonos -214 476 -212 750 800 202 -60 523 Desembolsos nuevos 0 499 0 796 1 295 427 0 750 Amortización pagada 33 0 33 0 67 45 0 45 Intereses pagados 181 23 179 46 428 180 60 182 Proveedores sin Seguro -7 -27 -3 -25 -61 -6 -28 -2 Desembolsos nuevos 0 0 0 0 0 0 0 0 Amortización pagada 2 4 1 2 9 2 4 0 Intereses pagados 4 23 2 23 52 4 24 2 Banca Internacional 0 0 0 -1 -2 0 0 0 Desembolsos nuevos 0 0 0 0 0 0 0 0 Amortización pagada 0 0 0 1 1 0 0 0 Intereses pagados 0 0 0 0 0 0 0 0 América Latina -1 -5 -1 -5 -11 -1 -4 -1 Desembolsos nuevos 0 0 0 0 0 0 0 0 Amortización pagada 1 4 1 4 9 1 3 1 Intereses pagados 0 1 0 1 2 0 1 0 Países Europa del Este -1 -1 -2 -5 -10 -1 0 -2 Desembolsos nuevos 0 0 0 0 0 0 0 0 Amortización pagada 1 1 2 5 9 1 0 2 Intereses pagados 0 0 0 0 1 0 0 0 TOTAL -345 76 -377 652 5 -10 -613 -1 261 Desembolsos nuevos 269 658 252 1 355 2 535 635 75 941 Amortización pagada 301 330 323 408 1 363 334 382 1 879 Intereses pagados 313 252 306 296 1 166 311 306 323



TRANSFERENCIA NETA DE LA DEUDA PÚBLICA EXTERNA POR FUENTE FINANCIERA (Millones de US$) NET TRANSFER OF FOREIGN PUBLIC DEBT BY FINANCIAL SOURCE (Millions of US$)

108

Muestra la diferencia entre los recursos recibidos producto de operaciones de endeudamiento externo y los pagados, sea en su fecha de vencimiento contractual o como regularización de atrasos. Esta diferencia puede ser positiva o negativa, en la medida que los desembolsos nuevos excedan o sean inferiores a los pagos de intereses y amortización, respectivamente. Este cuadro presenta dichos flujos clasificándolos por diferentes tipos de acreedores, los cuales pueden ser: organismos internacionales, Club de París, bonos, proveedores sin seguro, banca internacional, América Latina y países de Europa del Este (que incluyen a la República Popular China).

¿Qué nos muestra este cuadro?

Cuadro

Banco Central de Reserva del Perú

Periodicidad: Trimestral. Rezago: 8 semanas. Revisión: La información publicada inicialmente es preliminar y revisada trimestralmente. La información definitiva es publicada en la Memoria Anual del BCRP con un rezago de 6 meses. Fuente: BCRP, MEF – DGCP.

La información se presenta en millones de dólares de Estados Unidos de América.

0 298 724

II

III

IV

13

6

6

0

26

799

0

500

0

1 299

Bonos Bonds

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

Banca América Países de Proveedores sin seguro internacional Latina Europa del Este Suppliers Commercial Latin Eastern Europe Banks America Countries

157

18

6

38

219

Proyectos de inversión Investment projects

1 379

280

500

0

2 159

0

6

0

0

6

Libre Importación disponibilidad de alimentos Free disposal Food Funds Import

DESTINO / DESTINATION

0

0

0

0

0

Defensa Defense

0

0

0

0

0

1-5 años 1-5 years

1 536

304

506

38

2 384

+ de 5 años more than 5 years

PLAZO VENCIMIENTO/ MATURITY

1 536

304

506

38

2 384

TOTAL

25 0 25 0

2005

I

II

III

0

0

0

0

750

0

400

1 150

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

25

0

25

750

0

400

1 150

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

750

25

400

1 175

750

25

400

1 175



38

1 059

Club Organismos internacionales de París Paris Multilateral Club Organizations

I

2004



PERÍODO PERIOD

FUENTE FINANCIERA / FINANCIAL SOURCE

CRÉDITOS CONCERTADOS POR FUENTE FINANCIERA, DESTINO Y PLAZO DE VENCIMIENTO (Millones de US$) COMMITTED LOANS BY FINANCIAL SOURCE, DESTINATION AND MATURITY (Millions of US$)

109

Unidad de medición:

Un crédito concertado es aquél suscrito mediante un compromiso en el cual se especifican sus condiciones. Se muestra la contratación de nuevos créditos del sector público considerando el límite máximo de concertación establecido en la Ley de Endeudamiento Externo del Sector Público. Los nuevos créditos se clasifican de acuerdo a los siguientes criterios: i) fuente de financiamiento (tal como se detalla en el cuadro 108), ii) destino del préstamo (proyectos de inversión, importación de alimentos, defensa y libre disponibilidad) y iii) plazo de vencimiento al que están pactados (de 1 a 5 años y más de 5 años).

¿Qué nos muestra este cuadro?

Cuadro

Guía Metodológica de la Nota Semanal

203