piątek, 4 czerwca 2010

Tauron Polska Energia S.A. Informacja o publicznej ofercie akcji serii B i C NINIEJSZY MATERIAŁ NIE JEST PRZEZNACZONY DO PUBLIKACJI ANI ROZPOWSZECHNIANIA, BEZPOŚREDNIO ALBO POŚREDNIO, NA TERYTORIUM ALBO DO STANÓW ZJEDNOCZONYCH AMERYKI, AUSTRALII, KANADY, IRLANDII LUB JAPONII ALBO W INNYCH PAŃSTWACH, W KTÓRYCH PUBLICZNE ROZPOWSZECHNIANIE INFORMACJI ZAWARTYCH W NINIEJSZYM MATERIALE MOśE PODLEGAĆ OGRANICZENIOM LUB BYĆ ZAKAZANE PRZEZ PRAWO

Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie promocyjny i nie stanowi oferty sprzedaŜy ani zaproszenia do nabycia jakichkolwiek akcji spółki Tauron Polska Energia S.A. („TAURON”). Prospekt („Prospekt”) przygotowany w związku z ofertą publiczną akcji TAURON na terytorium Polski oraz ubieganiem się o ich dopuszczenie i wprowadzenie do obrotu na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. został zatwierdzony przez Komisję Nadzoru Finansowego w dniu 27 maja 2010 r. i opublikowany na stronie internetowej TAURON (www.tauron-pe.pl) oraz na stronie internetowej UniCredit CAIB Poland S.A. (www.ca-ib.pl).

W określonych przypadkach informacje mające wpływ na treść Prospektu po jego zatwierdzeniu, a przez to na informacje zawarte w niniejszym materiale po jego udostępnieniu do publicznej wiadomości, mogą zostać udostępnione do publicznej wiadomości w formie aneksu do Prospektu lub komunikatu aktualizującego do Prospektu. Inwestorzy zainteresowani nabyciem akcji w ramach oferty publicznej powinni kaŜdorazowo przed podjęciem decyzji o nabyciu akcji zapoznać się z treścią Prospektu, wszystkich opublikowanych aneksów do Prospektu oraz komunikatów aktualizacyjnych do Prospektu. Z zastrzeŜeniem bezwzględnie obowiązujących przepisów prawa, TAURON nie ponosi odpowiedzialności za aktualizowanie informacji zawartych w niniejszym materiale.

Niniejsze informacje są prezentowane jedynie w celach promocyjnych i nie stanowią oferty sprzedaŜy ani zaproszenia do nabycia jakichkolwiek akcji TAURON w Stanach Zjednoczonych Ameryki ani jakiejkolwiek innej jurysdykcji, w której taka oferta lub zaproszenie są sprzeczne z prawem. Akcje TAURON nie zostały i nie zostaną zarejestrowane na podstawie amerykańskiej Ustawy o Papierach Wartościowych z 1933 r., z późniejszymi zmianami („Ustawa o Papierach Wartościowych”), ani przepisów Ŝadnego stanu, oraz nie mogą być oferowane ani sprzedawane na terytorium Stanów Zjednoczonych, chyba Ŝe w ramach wyjątku od wymogu rejestracji przewidzianego w Ustawie o Papierach Wartościowych i obowiązujących przepisach stanowych lub w ramach transakcji wyłączonych spod tego wymogu. Nie będzie prowadzona Ŝadna oferta publiczna akcji TAURON w Stanach Zjednoczonych.

Tauron Polska Energia S.A. piątek, 4 czerwca 2010

Informacja o ofercie:

Zasady składania zapisów przez Inwestorów Indywidualnych:


Na podstawie Prospektu w ramach Oferty Skarb Państwa wartości


Zapisy Inwestorów Indywidualnych będą przyjmowane

nominalnej 1 zł kaŜda, które będą stanowiły do

w POK CDM PEKAO S.A oraz PPZ DM Banku PEKAO

821.033.422 akcji zwykłych na okaziciela serii AA o

oraz sieci sprzedaŜy innych firm inwestycyjnych

oferuje

do

7.389.300.798

akcji

Spółki

o

wartości nominalnej 9 zł kaŜda, przy załoŜeniu, Ŝe


Przyjmowane będą zapisy na nie mniej niŜ 1 350 i nie

trwający proces Scalenia Akcji zakończy się przed

więcej niŜ 13 500 Akcji Sprzedawanych o wartości

przydziałem Akcji Sprzedawanych w Ofercie.

nominalnej 1 zł


Inwestorzy Indywidualni mogą objąć łącznie do 25%

zapis na Akcje Sprzedawane

Akcji Sprzedawanych
Inwestorami


Inwestor Indywidualny ma prawo złoŜyć tylko jeden

Indywidualnymi

są

osoby

fizyczne

uprawnione do składania zapisów na Akcje Sprzedawane


Inwestor Indywidualny składający zapis musi posiadać rachunek inwestycyjny.
Zapisy składane

przez Inwestorów Indywidualnych,

Terminy oferty publicznej:

legitymujących się numerem PESEL, przyjmowane będą


2 czerwca 2010 roku Publikacja Ceny Maksymalnej

w PPZ DM Pekao, POK CDM Pekao SA, Internet i telefon oraz POK-ach firm inwestycyjnych, których lista

0,70zł
4 czerwca 2010 roku Rozpoczęcie budowania księgi

będzie

dostępna

na

stronie

internetowej

Spółki:

www.tauron-pe.pl

popytu wśród Inwestorów Instytucjonalnych.
9 - 18 czerwca 2010 roku Przyjmowanie zapisów od


Zapisy na Akcje Sprzedawane mogą być takŜe złoŜone za pośrednictwem: telefonu, faksu oraz za pomocą

Inwestorów Indywidualnych
22 czerwca 2010 roku Opublikowanie Ceny SprzedaŜy,

elektronicznych nośników informacji, w tym sieci

ostatecznej liczby Akcji Sprzedawanych oferowanych w

Internet, o ile formę taką dopuszczają wewnętrzne

ramach

regulacje domu maklerskiego przyjmującego zapis.

Oferty

Sprzedawanych

oraz

ostatecznej

oferowanych

liczby

Akcji

Inwestorom

Indywidualnym oraz Inwestorom Instytucjonalnym.
22 – 24 czerwca 2010 roku Przyjmowanie zapisów od Inwestorów Instytucjonalnych (do godziny 17:00).
Do 25 czerwca 2010 roku Zakończenie procesu Scalania Akcji
25 czerwca 2010 roku Przydział Akcji Sprzedawanych w Ofercie
około 30 czerwca 2010 roku Pierwszy dzień notowania Akcji Sprzedawanych na Giełdzie


Zapis

na

Akcje Sprzedawane jest bezwarunkowy,

nieodwołalny,

nie

moŜe

zawierać

jakichkolwiek

zastrzeŜeń.


Inwestor moŜe złoŜyć zapis za pośrednictwem właściwie umocowanego pełnomocnika
Inwestorzy Indywidualni składający zapisy na Akcje Sprzedawane powinni je opłacić najpóźniej w momencie składania zapisu
Płatność za Akcje Sprzedawane musi być dokonana w złotych, zgodnie z regulacjami obowiązującymi w danej firmie

inwestycyjnej

przyjmującej

zapis

na

Akcje

Sprzedawane.
Zapis Inwestora Indywidualnego w przypadku dokonania niepełnej wpłaty jest niewaŜny.


Nierozliczone naleŜności nie mogą stanowić wpłaty na Akcje Sprzedawane


Istnieje moŜliwość redukcji zapisów

2 Zlecenia telefoniczne DM PEKAO: 0 800 105 800 (bezpłatnie) (022) 591 22 00 (koszt wg taryfy operatora) Internet: www.dm.pekao.com.pl Zlecenia telefoniczne CDM PEKAO S.A.: 0 804 140 490, (48 22) 640 28 25 (koszt wg taryfy operatora) Internet: www.cdmpekao.com.pl. Opracowanie niniejsze nie ma charakteru i nie stanowi rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. © 2009 DM Pekao & CDM PEKAO S.A. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Pekao lub (i) CDM PEKAO S.A.

Tauron Polska Energia S.A. - piątek, 4 czerwca 2010

Podsumowanie


Grupa Tauron jest holdingiem energetycznym zajmującym się wytwarzaniem, dystrybucją oraz sprzedaŜą energii elektrycznej w Polsce. W obszarze dystrybucji Tauron jest największym podmiotem w Polsce, w obszarze sprzedaŜy – jest jednym z dwóch największych. W porównaniu do rynku energetycznego Europy Środkowo-Wschodniej – w obu tych obszarach Grupa Tauron równieŜ naleŜy do czołówki




Pod względem posiadanych mocy wytwórczych oraz wielkości produkcji energii netto – Grupa Tauron plasuje się na drugiej pozycji w Polsce. Wyłączając moce wynikające z działalności w obszarze energii odnawialnej, łączna moc wytwórcza energii elektrycznej Grupy Tauron wynosi ok. 5.4 GW, co daje w przeliczeniu udział rzędu 15.3% w ogóle krajowych mocy osiągalnych.




Sieć dystrybucyjna Emitenta obejmuje swoim zasięgiem ok. 17% powierzchni Polski. Według danych za rok 2009 Grupa Tauron była liderem pod względem ilości dostarczanej energii elektrycznej (było to 30.9 TWh dostarczonych do ok. 4,1 mln odbiorców) oraz przychodów z jej dystrybucji.




Nadrzędnym celem strategicznym Grupy Tauron jest wzrost zapewniający bezpieczny zwrot z zainwestowanego kapitału dla akcjonariuszy. Biorąc pod uwagę przewidywany niedobór mocy wytwórczych w Polsce po 2014 roku planowane jest do 2012 roku rozpoczęcie budowy jednostek wytwórczych ponad 3 000 MW. W latach 2009 -2012 Grupa Tauron zamierza zainwestować 13,5 mld zł, z czego 8,6 mld zostanie przeznaczone na rozwój wydobycia i wytwarzania energii, a pozostała część (4,9 mld zł) zwiększy majątek sieciowy operatorów systemów dystrybucyjnych. Planowana jest takŜe ekspansja poprzez akwizycje i otwarcie biur handlowych w krajach o znaczeniu strategicznym. Ze względu na swoje połoŜenie geograficzne Polska moŜe stać się rynkiem łączącym rynki Unii Europejskiej z rynkami wschodnimi.




W według zarządu spółki jedna z przewag konkurencyjnych jest stabilna kondycja finansowa Emitenta – prowadzona działalność charakteryzuje się relatywnie stabilnym i przewidywalnym poziomem osiąganych rezultatów finansowych. Spółka legitymuje się długoterminowym ratingiem inwestycyjnym (nadanym przez Fitch Ratings) na poziomie BBB,




W 2009 r. Zarząd przeznaczył na wypłatę dywidendy aŜ 92% zysku za rok 2008. W 2010 r. zadecydowano o niewypłacaniu dywidendy i przeznaczeniu całego wypracowanego zysku za rok 2009 na kapitał zapasowy. W dłuŜszej perspektywie Zarząd zamierza rekomendować Walnemu Zgromadzeniu wypłatę dywidendy na poziomie około 40–50% skonsolidowanego zysku netto przypisanego akcjonariuszom jednostki dominującej.




Grupa Tauron prowadzi swoją działalność na wielką skalę czego odbiciem jest poziom osiąganych przychodów i realizowanych zysków, oraz wielkość aktywów i kapitałów własnych. W 2009 r. skonsolidowane przychody netto Grupy Tauron miały wartość 13,634 mld zł zysk operacyjny wyniósł 1,260 mld zł a zysk netto wyniósł 732,4 mln zł. kapitały własne w ujęciu skonsolidowanym miały wartość 14,184 mld zł. W I kwartale 2010 r. skonsolidowane przychody netto Grupy wyniosły 3,794 mld zł zysk skonsolidowany zysk operacyjny wyniósł 476 mln zł., a skonsolidowany zysk netto przypadający akcjonariuszom spółki miał wartość 291,8 mln zł.

3 Zlecenia telefoniczne DM PEKAO: 0 800 105 800 (bezpłatnie) (022) 591 22 00 (koszt wg taryfy operatora) Internet: www.dm.pekao.com.pl Zlecenia telefoniczne CDM PEKAO SA: 0 801 140 490, (22) 591 24 90 (koszt wg taryfy operatora)Internet: www.cdmpekao.com.pl

3

Tauron Polska Energia S.A. - piątek, 4 czerwca 2010

1. Informacje o spółce Tauron Polska Energia S.A. Wybrane dane i wskaźniki - TAURON Polska Energia S.A. 2007

2008

2009

IQ 2010

Przychody (w mln zł)

12 264,0

12 448,7

13 633,6

3 794,3

EBIT (w mln zł)

186,9

347,0

1 259,7

476,0

Zysk netto (w mln zł)

153,5

130,8

732,4

291,8

EPS

0,01

0,01

0,05

0,02

P/E*

63,78

74,82

13,37

11,68

P/BV**

0,74

0,73

0,69

0,67

Kapitał własny (w mln zł)

13 206,1

13 345,4

14 184,2

14 586,8

liczba akcji (w mln szt.)

13 698,6

13 698,6

13 986,3

13 986,3

* Wskaźnik przy cenie maksymalnej 0,70 zł, dla IQ 2010 wyliczony z zysku czterech kolejnych kwartałów ** Wskaźnik obliczony przy cenie maksymalnej 0,70 zł

Źródło: Prospekt emisyjny, obliczenia własne

1.1. Podstawowe informacje Czołowa pozycja wytwórcy, dystrybutora oraz sprzedaŜy energii elektrycznej w Europie ŚrodkowoWschodniej

Grupa Tauron jest przedsiębiorstwem energetycznym zajmującym się wytwarzaniem, dystrybucją oraz sprzedaŜą energii elektrycznej w Polsce. W skali kraju, w obszarze dystrybucji Emitent jest największym tego typu podmiotem; w obszarze sprzedaŜy – jest jednym z dwóch największych. W odniesieniu natomiast do rynku energetycznego Europy Środkowo-Wschodniej – w obu tych obszarach Tauron naleŜy do grona największych przedsiębiorstw tego rodzaju. Pod względem posiadanych mocy wytwórczych oraz wielkości produkcji energii netto – Grupa Tauron uplasowana jest na drugiej pozycji w Polsce.

Geneza i historia powstania Emitenta

Grupa Tauron powstała w efekcie realizacji planu konsolidacji polskiego sektora energetycznego. Jej poprzednikami było 20 przedsiębiorstw państwowych, których przedmiotem działalności było wydobycie węgla kamiennego, wytwarzanie energii elektrycznej oraz jej sprzedaŜ i dystrybucja do odbiorców końcowych. Celem procesu konsolidacji było powstanie podmiotu zdolnego do konkurowania z innymi europejskimi podmiotami na wolnym rynku energetycznym. W grudniu 2006 r. Skarb Państwa oraz spółki Enion, EnergiaPro i ESW powołały Spółkę, do której w latach 2007–2009 Skarb Państwa wniósł 85% akcji kaŜdej z następujących spółek: PKE, Enion, EnergiaPro, ESW, Elektrociepłowni Tychy oraz PEC Katowice, większościowy pakiet akcji w spółce PEC Dąbrowa Górnicza oraz pakiet udziałów w spółce Elektrociepłownia EC Nowa. Dodatkowo, w wyniku nabycia powyŜszych akcji przez Spółkę, Spółka nabyła pośrednio większościowy pakiet akcji lub udziałów w spółkach PKW i Tauron Ekoenergia.

4 Zlecenia telefoniczne DM PEKAO: 0 800 105 800 (bezpłatnie) (022) 591 22 00 (koszt wg taryfy operatora) Internet: www.dm.pekao.com.pl Zlecenia telefoniczne CDM PEKAO SA: 0 801 140 490, (22) 591 24 90 (koszt wg taryfy operatora)Internet: www.cdmpekao.com.pl

4

Tauron Polska Energia S.A. - piątek, 4 czerwca 2010

1.2. Grupa kapitałowa i akcjonariusze Grupa kapitałowa Emitenta

Na dzień 30.04.2010 akcjonariat Emitenta stanowił Skarb Państwa oraz akcjonariusze pozostali, czyli pracownicy (oraz/lub ich następcy prawni) którzy objęli akcje na podstawie Ustawy o Wymianie Akcji Pracowniczych. Udział w KZ przed ofertą

Skarb Państwa 87.5%

Pozostali 12.5%

Źródło: Prospekt emisyjny

Udział w KZ po ofercie i podwyŜszeniu kapitału zakładowego w drodze emisji Akcji Aportowych

Skarb Państwa * 40.3% Oferta publiczna 46.7%

Emisja połączeniowa 2.0%

Pozostali 11.0%

Źródło: Prospekt emisyjny * przy załoŜeniu objęcia wszystkich Akcji Aportowych w liczbie 170 372 391 akcji

Na dzień 30 kwietnia 2010 r. Skarb Państwa posiada 12 242 058 023 Akcje w kapitale zakładowym Spółki spośród 13 986 283 558 akcji serii A – I, stanowiących 87.5% kapitału zakładowego Spółki, które uprawniają do wykonywania tylu samo procent głosów na WZ. Po przeprowadzeniu Oferty – przy załoŜeniu, Ŝe zostaną sprzedane wszystkie oferowane akcje i, Ŝe Opcja Stabilizacyjna nie zostanie wykonana – Skarb Państwa będzie posiadał 4 852 757 225 Akcji (539 195 248 akcji po Scaleniu Akcji) uprawniających do 34% kapitału zakładowego i ogólnej liczby głosów na WZ. Natomiast po podwyŜszeniu kapitału zakładowego w drodze emisji Akcji Aportowych, (przy załoŜeniu objęcia Akcji Aportowych w liczbie 170 372 391 akcji) Skarb Państwa będzie posiadał 6 386 108 746 Akcji (709 567 639 akcji po Scaleniu Akcji).

5 Zlecenia telefoniczne DM PEKAO: 0 800 105 800 (bezpłatnie) (022) 591 22 00 (koszt wg taryfy operatora) Internet: www.dm.pekao.com.pl Zlecenia telefoniczne CDM PEKAO SA: 0 801 140 490, (22) 591 24 90 (koszt wg taryfy operatora)Internet: www.cdmpekao.com.pl

5

Tauron Polska Energia S.A. - piątek, 4 czerwca 2010

Do głównych przewag konkurencyjnych Grupy naleŜy zaliczyć:


przewagi wynikające z działalności na rynku do duŜym potencjale wzrostu – oczekuje się, Ŝe wzrost gospodarczy Polski i stosunkowo niskie zuŜycie energii w przeliczeniu na jednego mieszkańca dadzą podstawę do dalszego wzrostu zapotrzebowania na ten surowiec w przyszłości. Polityka Energetyczna Polski do 2030 r. zakłada średni roczny wzrost zuŜycia energii elektrycznej na poziomie 2.3% do 2030 r.,




przewagi wynikające z pełnej kontroli procesu wytworzenia, dystrybucji oraz sprzedaŜy energii elektrycznej – Grupa Tauron jest pionowo zintegrowanym przedsiębiorstwem, co oznacza, iŜ cały proces – począwszy od wydobycia węgla kamiennego i kończąc na dostarczeniu energii odbiorcom finalnym, prowadzony jest wewnątrz Grupy,




przewagi wynikające z formy rynku prowadzonej działalności – Grupa Tauron jest naturalnym monopolistą, co pozwala na osiąganie relatywnie stabilnych i przewidywalnych przychodów. Emitent oczekuje systematycznego wzrostu wartości sprzedaŜy ze względu na zmiany w metodologii ustalania taryf OSD wprowadzone przez Prezesa Urzędu Regulacji Energetyki (URE) od 2010 r.,




przewagi

wynikające

z

obszaru

geograficznego

prowadzonej

działalności

–

duŜe

uprzemysłowienie i gęste zaludnienie skutkuje zwiększonym popytem na energię elektryczną zarówno ze strony gospodarstw domowych jak i klientów korporacyjnych. Koncentracja prowadzonego biznesu na obszarze południowej Polski stwarza szanse ekspansji na kraje sąsiadujące (Czechy, Słowacja, Niemcy),


przewagi wynikające ze stabilnej kondycji finansowej Emitenta – prowadzona działalność charakteryzuje się relatywnie stabilnym i przewidywalnym poziomem osiąganych rezultatów finansowych, co pozwala na swobodniejsze planowanie i realizację planów inwestycyjnych. Spółka legitymuje się długoterminowym ratingiem inwestycyjnym (nadanym przez Fitch Ratings) na poziomie BBB.

6 Zlecenia telefoniczne DM PEKAO: 0 800 105 800 (bezpłatnie) (022) 591 22 00 (koszt wg taryfy operatora) Internet: www.dm.pekao.com.pl Zlecenia telefoniczne CDM PEKAO SA: 0 801 140 490, (22) 591 24 90 (koszt wg taryfy operatora)Internet: www.cdmpekao.com.pl

6

Tauron Polska Energia S.A. - piątek, 4 czerwca 2010

Struktura Grupy Kapitałowej

Źródło: Prospekt emisyjny

7 Zlecenia telefoniczne DM PEKAO: 0 800 105 800 (bezpłatnie) (022) 591 22 00 (koszt wg taryfy operatora) Internet: www.dm.pekao.com.pl Zlecenia telefoniczne CDM PEKAO SA: 0 801 140 490, (22) 591 24 90 (koszt wg taryfy operatora)Internet: www.cdmpekao.com.pl

7

Tauron Polska Energia S.A. - piątek, 4 czerwca 2010

Restrukturyzacja

W 2009 r. Tauron rozpoczął proces restrukturyzacji swojej struktury korporacyjnej, której celem jest

Grupy

zwiększenie poziomu efektywności poprzez stworzenie układu, w którym w kaŜdym z pięciu podstawowych obszarów działalności funkcjonować będzie tylko jedna spółka bezpośrednio zaleŜna od Spółki. Restrukturyzacją w tej formie nie zostaną objęte podmioty zajmujące się przedsięwzięciami w obszarze energii odnawialnej oraz inwestycje podejmowane we współpracy z partnerami strategicznymi.

8 Zlecenia telefoniczne DM PEKAO: 0 800 105 800 (bezpłatnie) (022) 591 22 00 (koszt wg taryfy operatora) Internet: www.dm.pekao.com.pl Zlecenia telefoniczne CDM PEKAO SA: 0 801 140 490, (22) 591 24 90 (koszt wg taryfy operatora)Internet: www.cdmpekao.com.pl

8

Tauron Polska Energia S.A. - piątek, 4 czerwca 2010

Struktura Grupy Tauron po zakończeniu procesu restrukturyzacji

Źródło: Prospekt emisyjny

9 Zlecenia telefoniczne DM PEKAO: 0 800 105 800 (bezpłatnie) (022) 591 22 00 (koszt wg taryfy operatora) Internet: www.dm.pekao.com.pl Zlecenia telefoniczne CDM PEKAO SA: 0 801 140 490, (22) 591 24 90 (koszt wg taryfy operatora)Internet: www.cdmpekao.com.pl

9

Tauron Polska Energia S.A. - piątek, 4 czerwca 2010

1.3. Główne obszary działalności Grupa Tauron

Grupa Tauron jest jednym z największych grup energetycznych w Polsce. Emitent uplasowany jest

jednym z liderów

na czołowej pozycji biorąc pod uwagę wytwarzanie, dystrybucję oraz sprzedaŜ energii elektrycznej

rynku

w skali kraju. Do atutów zaliczyć naleŜy fakt, iŜ Tauron jest zintegrowany pionowo w kwestii

energetycznego w Polsce

prowadzonej działalności, co oznacza, iŜ cały proces – począwszy od wydobycia węgla kamiennego i kończąc na dostarczeniu energii odbiorcom finalnym, prowadzony jest wewnątrz Grupy.

Podstawowe obszary działalności Grupy przedstawiają się następująco:

Obszar Wydobycie

1. Obszar Wydobycie. W ramach tego obszaru działalność Spółki koncentruje się na wydobyciu, wzbogacaniu i sprzedaŜy węgla kamiennego w Polsce. Surowiec ten pozyskiwany jest z dwóch zakładów górniczych, których obszar obejmuje ok. 20% bilansowych krajowych zasobów węgla kamiennego. Zgodnie z danymi za rok 2009 Tauron sprzedał łącznie 4.8 mln ton węgla kamiennego, z czego 69% wykorzystane było na potrzeby własne, a pozostałe 31% trafiło do odbiorców zewnętrznych.

Obszar Wytwarzanie

2. Obszar Wytwarzanie. W tym obszarze działalność opiera się o wytwarzanie energii elektrycznej i ciepła zarówno ze źródeł konwencjonalnych, jak i przy współspalaniu biomasy. Zgodnie z danymi za rok 2009 Tauron jest drugim podmiotem w Polsce pod względem wytwarzanej energii elektrycznej. Wyłączając moce wynikające z działalności w obszarze energii odnawialnej, łączna moc wytwórcza energii elektrycznej Grupy Tauron wynosi ok. 5.4 GW, co daje w przeliczeniu udział rzędu 15.3% w ogóle krajowych mocy osiągalnych.

Obszar OZE

3. Obszar OZE – czyli wytwarzanie energii ze źródeł odnawialnych (pomijając współspalanie biomasy, który to proces klasyfikowany jest do Obszaru Wytwarzanie), które dokonywane jest w 35 elektrowniach wodnych. Łączna osiągalna moc wytwórcza tych elektrowni na koniec 2009 r. wynosiła 131.2 MW, a wielkość wygenerowanej energii elektrycznej netto równa była 0.4 TWh.

Obszar Dystrybucji

4. Obszar

Dystrybucji.

Dystrybucja

energii

dokonywana

jest

za

pośrednictwem

sieci

dystrybucyjnych zlokalizowanych w południowej części Polski. Sieć dystrybucyjna Emitenta obejmuje swoim zasięgiem ok. 17% powierzchni Polski. Według danych za rok 2009 Grupa Tauron była liderem pod względem ilości dostarczanej energii elektrycznej (było to 30.9 TWh dostarczonych do ok. 4 mln odbiorców) oraz przychodów z jej dystrybucji. Spółka oczekuje, iŜ jej udział w krajowym rynku dystrybucji energii w roku 2009 nie uległ większym zmianom; w roku 2008 wynosił on 27.1% (licząc na bazie ilości dostarczanej energii elektrycznej).

10 Zlecenia telefoniczne DM PEKAO: 0 800 105 800 (bezpłatnie) (022) 591 22 00 (koszt wg taryfy operatora) Internet: www.dm.pekao.com.pl Zlecenia telefoniczne CDM PEKAO SA: 0 801 140 490, (22) 591 24 90 (koszt wg taryfy operatora)Internet: www.cdmpekao.com.pl

10

Tauron Polska Energia S.A. - piątek, 4 czerwca 2010

Obszar Obrotu

5. Obszar Obrotu. Obejmuje sprzedaŜ energii elektrycznej odbiorcom finalnym, handel hurtowy energią elektryczną oraz obrót i zarządzanie uprawnieniami do emisji CO2, a takŜe prawami majątkowymi ze świadectw pochodzenia. Jeśli chodzi o sprzedaŜ energii odbiorcom końcowym w Polsce to Tauron zgodnie z danymi za rok 2009 jest jednym z dwóch największych tego typu przedsiębiorstw – sprzedając łącznie ok. 30.4 TWh energii elektrycznej do ponad 4 mln odbiorców. W 2008 r. udział w łącznej sprzedaŜy energii elektrycznej w Polsce kształtował się na poziomie 29.4%, Spółka oczekuje, iŜ w roku 2009 r. poziom ten nie uległ istotnej zmianie.

Obszar Pozostałe

6. Obszar Pozostałe. Głównie dystrybucja oraz sprzedaŜ ciepła. Do tego obszaru zaliczana jest równieŜ wszelka działalność pozostała dokonywana przez Emitenta.

W poniŜszej tabeli przedstawione zostały przychody Grupy wygenerowane w podziale na poszczególne Obszary biznesowe. 2009

IQ2010

Obszar

tys. zł

tys. zł

Wydobycie

1 167 089

299 896

Wytwarzanie

5 338 487

1 415 760

OZE

123 332

31 656

Dystrybucji

4 084 985

1 146 148

Obrotu

11 521 855

3 094 384

Pozostałe

518 408

210 409

Transakcje wyeliminowane*

-9 120 583

-2 403 920

Razem

13 633 573

3 794 333

* - tj. pomiędzy podmiotami Grupy Tauron

Źródło: Prospekt emisyjny

1.4. Strategia Strategicznym celem rozwoju Grupy Tauron jest budowa i wzrost jej wartości dla akcjonariuszy poprzez:


koncentrację na zyskownym wzroście w obszarach działalności podstawowej,
poprawę efektywności i optymalizację kierunków i nakładów inwestycyjnych,
rozwój działalności na atrakcyjnych rynkach w Polsce i Europie Środkowo-Wschodniej
dołączenie do wiodących firm branŜy energetycznej w tej części Europy. Nadrzędnym celem strategicznym Grupy jest wzrost zapewniający bezpieczny zwrot z zainwestowanego kapitału dla akcjonariuszy. Biorąc pod uwagę przewidywany niedobór mocy wytwórczych w Polsce po 2014 roku planowane jest do 2012 roku rozpoczęcie budowy jednostek Rozwój mocy wytwórczych

wytwórczych ponad 3 000 MW, co pozwoli na redukcję kosztów operacyjnych poprzez podniesienie produkcji energii elektrycznej oraz obniŜenie poziomu emisji CO2. W tym celu Grupa zamierza

11 Zlecenia telefoniczne DM PEKAO: 0 800 105 800 (bezpłatnie) (022) 591 22 00 (koszt wg taryfy operatora) Internet: www.dm.pekao.com.pl Zlecenia telefoniczne CDM PEKAO SA: 0 801 140 490, (22) 591 24 90 (koszt wg taryfy operatora)Internet: www.cdmpekao.com.pl

11

Tauron Polska Energia S.A. - piątek, 4 czerwca 2010

zainwestować w latach 2009 -12 13,5 mld zł, z czego 8,6 mld zostanie przeznaczone na rozwój wydobycia i wytwarzania energii, a pozostała część (4,9 mld zł) zwiększy majątek sieciowy operatorów systemów dystrybucyjnych. I tak poprzez akwizycję zakładu górniczego w celu zwiększy produkcji węgla kamiennego do poziomu ok. 50% wewnętrznego zapotrzebowania. Planowana jest

tak Ŝe ekspansja poprzez akwizycje i otwarcie biur handlowych w krajach o

znaczeniu strategicznym. Ze względu na swoje połoŜenie geograficzne Polska moŜe stać się rynkiem łączącym rynki Unii Europejskiej z rynkami wschodnimi.

Integracja Grupy i uzyskanie synergii

Istotnym celem strategicznym jest stworzenie holdingu operacyjnego o wysokim stopniu integracji w celu maksymalizacji korzyści z efektów synergii. Przewiduje się skupienie całości aktywów oraz działalności operacyjnej z danej linii biznesowej w jednej spółce, a Emitent ma pełnić funkcję jedynego centrum korporacyjnego Grupy, które odpowiadać będzie za model zarządzania.

Wzrost udziału na rynku detalicznym

Wzrost rentowności Grupa zamierza osiągnąć poprzez poprawę efektywności kosztowej i inwestycyjnej wynikającej z efektu skali oraz obniŜenia kosztów wydobycia węgla, wytwarzania i dystrybucji energii elektrycznej. Strategicznym celem Grupy

jest teŜ dąŜenie do zwiększenia

udziału w rynku detalicznym energii elektrycznej.

1.5. Polityka dywidendy W 2009 r. Zarząd przeznaczył na wypłatę dywidendy aŜ 92% zysku za rok 2008. W 2010 r. zadecydowano o niewypłacaniu dywidendy i przeznaczeniu całego wypracowanego zysku na za rok 2009 na kapitał zapasowy.

Dywidenda w wysokości 40-50% skonsolidowanego zysku netto

W dłuŜszej perspektywie Zarząd zamierza rekomendować Walnemu Zgromadzeniu wypłatę dywidendy

na

poziomie

około

40–50%

skonsolidowanego

zysku

netto

przypisanego

akcjonariuszom jednostki dominującej. Taka polityka jest zgodna ze standardami przyjętymi w branŜy elektroenergetycznej. Wypłata kaŜdej dywidendy będzie uzaleŜniona w szczególności od bieŜących i przyszłych potrzeb inwestycyjnych, kosztu oraz moŜliwości pozyskania finansowania dłuŜnego.

2. Otoczenie rynkowe Spółki W sektorze elektroenergetycznym, w którym działa spółka moŜna wyróŜnić cztery obszary Zintegrowane pionowo przedsiębiorstwa

obejmujące: wytwarzanie,

przesyłanie,

dystrybucję oraz

obrót (handel hurtowy i sprzedaŜ

detaliczną energii elektrycznej). W Europie tak jak i w Polsce działają liczne przedsiębiorstwa energetyczne pionowo zintegrowane, które prowadzą działalność w tych obszarach.

12 Zlecenia telefoniczne DM PEKAO: 0 800 105 800 (bezpłatnie) (022) 591 22 00 (koszt wg taryfy operatora) Internet: www.dm.pekao.com.pl Zlecenia telefoniczne CDM PEKAO SA: 0 801 140 490, (22) 591 24 90 (koszt wg taryfy operatora)Internet: www.cdmpekao.com.pl

12

Tauron Polska Energia S.A. - piątek, 4 czerwca 2010 Porównanie udziału poszczególnych spółek energetycznych w zakresie wytwarzania energii elektrycznej według danych za 2008 r.

Pozostali 13,6% CEZ 1,8% ENERGA 2,2% Vattenfall 2,8%

PGE 38,3%

GDF Suez 4,0% ZE PAK 6,7%

ENEA 7,6% EdF 9,0%

Grupa Tauron 14,0%

Źródło: Prospekt emisyjny

Według danych Eurostat w 2008 r. polski sektor elektroenergetyczny był szóstym co do wielkooeci w Unii Europejskiej pod względem całkowitej mocy wytwórczej energii elektrycznej. Grupa Tauron jest jednym z największych uczestników rynku energetycznego w Polsce, posiadając w 2008 roku 14% udział w rynku wytwarzania energii brutto i 27% udział w rynku dystrybucji energii. Na rynku krajowym konkuruje głównie z PGE, Eneą i Energą – pozostałymi pionowo skonsolidowanymi grupami przedsiębiorstw energetycznych kontrolowanymi przez Skarb Państwa, jak równieŜ z międzynarodowymi koncernami, które prowadzą działalność w Polsce. Od 1990 trwa proces restrukturyzacji i częściowej prywatyzacji na rynku energetycznym w Polsce (np. debiut Enei na GPW), którego celem jest dostosowanie rynku do wymogów dyrektyw unijnych i liberalizacji obrotu energią. W ostatnich kilku latach przeprowadzono daleko idącą konsolidację państwowych spółek z sektora elektroenergetycznego, celem zapewnienia im odpowiedniego potencjału finansowego i rynkowego, niezbędnego dla dalszego rozwoju sektora w Polsce. Jednak w dalszym ciągu

zdecydowana większość podmiotów działających w sektorze energetycznym

pozostaje w rękach Skarbu Państwa. W Polsce odsetek energii elektrycznej produkowanej z węgla (zarówno kamiennego, jak i brunatnego) jest ponad trzykrotnie wyŜszy (89%) niŜ w Unii Europejskiej. Według danych ARE,

średnia cena 1 tony węgla kamiennego dla energetyki wzrosła w latach 2007–2009 o prawie 50%, z poziomu 165 zł do 245 zł. Negatywnym efektem jest takŜe emisja stosunkowo duŜych ilości CO2. Emisja CO2 oraz innych tzw. gazów cieplarnianych do atmosfery jest uwaŜana za jeden z głównych powodów powstawania zjawiska globalnego ocieplenia. Kwestie te dokładnie są uregulowane w Konwencji Klimatycznej oraz Protokole z Kioto. Zgodnie z opracowaną polityk ą energetyczną do

13 Zlecenia telefoniczne DM PEKAO: 0 800 105 800 (bezpłatnie) (022) 591 22 00 (koszt wg taryfy operatora) Internet: www.dm.pekao.com.pl Zlecenia telefoniczne CDM PEKAO SA: 0 801 140 490, (22) 591 24 90 (koszt wg taryfy operatora)Internet: www.cdmpekao.com.pl

13

Polska Energia S.A. - piątek, 4 czerwca 2010 ProdukcjaTauron energii w oparciu o węgiel

2020 roku łączny udział węgla kamiennego oraz węgla brunatnego jako paliw dla

krajowego

sektora elektroenergetycznego ma zmniejszyć się do ok. 68% oraz do ok. 56% w 2030 roku. W tym samym okresie udział paliw odnawialnych ma wzrosnąć do 15% (2020).

Wymusi to szereg

inwestycji w sektorze w celu dostosowania obecnej infrastruktury do tych wymogów.

Syntetyczny bilans energii elektrycznej Polski wg ARE Tysią

Wh ce G

159,3

156,2

154,0

155,0

5,3

2007

151,7

2,2

1,2 2008

Produkcja

149,5

ZuŜycie kraju

2009 Eksport netto

Źródło: Prospekt emisyjny

Dotychczas produkcja energii w Polsce w pełni pokrywała krajowe zapotrzebowanie, a pozostałą część była eksportowana. Rosnące stopniowo zuŜycie w kraju powoduje jednak, Ŝe w najbliŜszych latach Polska będzie importerem netto energii. Według danych ARE w Polsce średnie zuŜycie Rosnące zapotrzebowanie na energię

energii elektrycznej przez odbiorców końcowych na osobę pozostaje na poziomie niŜszym niŜ

średnie zuŜycie w Unii Europejskiej (w 2008 roku wynosiło ono 2,8 MWh na osobę, podczas gdy w krajach UE-15 jest ono ponad dwukrotnie wyŜsze). Wraz z rozwojem gospodarczym będzie następował szybszy wzrost zuŜycia energii. Zgodnie z prognozami Ministerstwa Gospodarki do 2030 roku krajowe zuŜycie energii elektrycznej moŜe zwiększyć się o około 55% w porównaniu do zuŜycia w 2006 roku. Rynek energii elektrycznej w Polsce w ostatnich latach przeszedł istotne zmiany. NajwaŜniejsze z nich dotyczyły stopniowego odchodzenia od zatwierdzania taryf w obrocie energią elektryczną na rzecz mechanizmów wolnorynkowych, rozwiązania kontraktów długoterminowych (KDT) oraz wydzielenia operatorów systemów dystrybucyjnych.

Liberalizacja rynku energii elektrycznej

W chwili obecnej obowiązkiem do zatwierdzenia objęte są taryfy przedsiębiorstw zajmujących się przesyłaniem, dystrybucją oraz taryfy dotyczące obrotu energią elektryczną w zakresie dotyczącym gospodarstw domowych (tzw. grupa taryfowa G). W pozostałym zakresie dotyczącym energii

14 Zlecenia telefoniczne DM PEKAO: 0 800 105 800 (bezpłatnie) (022) 591 22 00 (koszt wg taryfy operatora) Internet: www.dm.pekao.com.pl Zlecenia telefoniczne CDM PEKAO SA: 0 801 140 490, (22) 591 24 90 (koszt wg taryfy operatora)Internet: www.cdmpekao.com.pl

14

Tauron Polska Energia S.A. - piątek, 4 czerwca 2010

elektrycznej przedsiębiorstwa energetyczne są zwolnione z obowiązku przedkładania taryf do zatwierdzenia. Docelowo planuje się, Ŝe ceny energii elektrycznej dla gospodarstw domowych będą takŜe uwolnione. Gospodarstwa domowe stanowią największa liczbowo grupa odbiorców, o niewielkim jednostkowym zuŜyciu energii. Grupa tych odbiorców stanowi łącznie ok. 90% całkowitej liczby odbiorców, przy zuŜyciu na poziomie 25% całkowitego wolumenu energii elektrycznej dostarczanej odbiorcom końcowym. Kolejnym

elementem

liberalizacji rynku energii elektrycznej było rozwiązanie kontaktów

długoterminowych (KDT). Kontrakty długoterminowe sprzedaŜy mocy i energii elektrycznej zostały zawarte w Polsce w latach 90. Z upływem czasu zaczęto uznawać, Ŝe KDT blokują rozwój konkurencyjnego rynku energii elektrycznej w Polsce. Komisja Europejska sformułowała stanowisko, Ŝe KDT stanowią niedozwoloną pomoc państwa. W tej sytuacji polski rząd opracował ustawę dotyczącą rozwiązania KDT połączoną z wypłatami rekompensat na rzecz wytwórców.

Ceny energii elektrycznej na rynku SPOT w Polsce (TGE) od 2006 roku (PLN/MWh) 280

260

240

220

200

180

160

140

120

sty-10

paź-09

lip-09

kwi-09

sty-09

paź-08

lip-08

kwi-08

sty-08

paź-07

lip-07

kwi-07

sty-07

paź-06

lip-06

kwi-06

sty-06

100

Źródło: Towarowa Giełda Energii

W związku z wprowadzaniem mechanizmów wolnorynkowych na polskim rynku energii elektrycznej Wzrost cen energii

nastąpił znaczny

wzrost poziomu cen na początku 2008r. Ceny energii we wrześniu 2008 r.

osiągnęły nie notowany dotąd na rynku poziom 259 PLN/MWh, po czym wykazywały tendencję spadkową do kwietnia 2009 roku, osiągając minimum na poziomie 148 PLN/MWh , co było głównie efektem spadku zapotrzebowania na energię elektryczną zanotowanego w pierwszej połowie 2009 roku oraz zmian w naliczaniu podatku akcyzowego od 1 marca 2009 roku. Od tego momentu ceny energii zaczęły ponownie rosnąć.

15 Zlecenia telefoniczne DM PEKAO: 0 800 105 800 (bezpłatnie) (022) 591 22 00 (koszt wg taryfy operatora) Internet: www.dm.pekao.com.pl Zlecenia telefoniczne CDM PEKAO SA: 0 801 140 490, (22) 591 24 90 (koszt wg taryfy operatora)Internet: www.cdmpekao.com.pl

15

Tauron Polska Energia S.A. - piątek, 4 czerwca 2010 Porównanie udziału poszczególnych spółek energetycznych w zakresie dystrybucji energii elektrycznej według danych za 2008 r.

Pozostali 16,3% Grupa Tauron 27,1%

ENEA 13,9%

ENERGA 16,9%

PGE 25,8%

Źródło: Prospekt emisyjny

Obecnie na rynku polskim jest 20 operatorów systemu dystrybucyjnego. Kluczowymi operatorami systemu jest 5 grup: Grupa Tauron, Grupa PGE, , ENEA Operator, ENERGA-Operator oraz Grupa Tauron liderem na rynku dystrybucji energii

Vattenfall Distribution Poland. Rynek polski jest częścią rynku europejskiego, który docelowo będzie zunifikowany. TakŜe liberalizacja sektora energetycznego ma na celu wprowadzenie zasady prawa swobodnego wyboru sprzedawcy i dostępu do sieci (zasada TPA). Zasada ta stanowi, Ŝe odbiorca energii elektrycznej powinien dysponować wolnością wyboru co do sprzedawcy, od którego będzie nabywał energię elektryczną (spółki obrotu), natomiast spółki sprawujące kontrolę nad sieciami energetycznymi (a w szczególności nad sieciami dystrybucyjnymi) muszą udostępnić je stronom umowy sprzedaŜy energii elektrycznej. Od 1 lipca 2007 roku w większości krajów Unii Europejskiej konsumenci mogą wybierać dostawców energii bez Ŝadnych ograniczeń. W krajach takich jak Polska korzystający z prawa wyboru sprzedawcy stanowią nadal niewielki procent.

16 Zlecenia telefoniczne DM PEKAO: 0 800 105 800 (bezpłatnie) (022) 591 22 00 (koszt wg taryfy operatora) Internet: www.dm.pekao.com.pl Zlecenia telefoniczne CDM PEKAO SA: 0 801 140 490, (22) 591 24 90 (koszt wg taryfy operatora)Internet: www.cdmpekao.com.pl

16

Tauron Polska Energia S.A. - piątek, 4 czerwca 2010

3. Informacja o ofercie Akcje Wielkość Oferty

Na podstawie Prospektu w ramach Oferty Skarb Państwa oferuje do 7.389.300.798 akcji Spółki o wartości nominalnej 1 zł kaŜda, które będą stanowiły do 821.033.422 akcji zwykłych na okaziciela serii AA o wartości nominalnej 9 zł kaŜda, przy załoŜeniu, Ŝe trwający proces Scalenia Akcji zakończy się przed przydziałem Akcji Sprzedawanych w Ofercie.

Inwestorzy Indywidualni mogą objąć łącznie do 25% Akcji Sprzedawanych

Inwestorzy Instytucjonalni mogą objąć Akcje Sprzedawane w ilości stanowiącej róŜnicę pomiędzy ostateczną liczbą Akcji Sprzedawanych oraz mniejszą z liczb: - 20% ostatecznej liczby Akcji Sprzedawanych oferowanych ramach oferty lub - liczbą Akcji Sprzedawanych, na jaką złoŜyli waŜne zapisy Inwestorzy Indywidualni, przy czym Skarb Państwa zastrzega sobie prawo do zwiększenia tej liczby o nie więcej niŜ 5% ostatecznej liczby akcji oferowanych w ramach oferty do nie więcej niŜ 25% ostatecznej liczby akcji w przypadku złoŜenia przez Inwestorów Indywidualnych waŜnych zapisów obejmujących łącznie większą liczbę niŜ 20% ostatecznej liczby akcji.

Harmonogram oferty Harmonogram




2 czerwca 2010 roku Publikacja Ceny Maksymalnej 0,70zł




4

czerwca

2010

roku

Rozpoczęcie

budowania

księgi

popytu

wśród

Inwestorów

Instytucjonalnych.




9 czerwca 2010 roku Rozpoczęcie przyjmowania zapisów od Inwestorów Indywidualnych.




18 czerwca 2010 roku Zakończenie przyjmowania zapisów od Inwestorów Indywidualnych (do godziny 24.00)




22

czerwca

2010

roku

Opublikowanie

Ceny

SprzedaŜy,

ostatecznej

liczby

Akcji

Sprzedawanych oferowanych w ramach Oferty oraz ostatecznej liczby Akcji Sprzedawanych oferowanych Inwestorom Indywidualnym oraz Inwestorom Instytucjonalnym.




22 – 24 czerwca 2010 roku Przyjmowanie zapisów od Inwestorów Instytucjonalnych (do godziny 17:00).




Do 25 czerwca 2010 roku Zakończenie procesu Scalania Akcji (tj. zapisanie Akcji o wartości nominalnej 9 zł w depozycie papierów wartościowych prowadzonym przez KDPW).




25 czerwca 2010 roku Przydział Akcji Sprzedawanych w Ofercie




około 30 czerwca 2010 roku Pierwszy dzień notowania Akcji Sprzedawanych na Giełdzie.

17 Zlecenia telefoniczne DM PEKAO: 0 800 105 800 (bezpłatnie) (022) 591 22 00 (koszt wg taryfy operatora) Internet: www.dm.pekao.com.pl Zlecenia telefoniczne CDM PEKAO SA: 0 801 140 490, (22) 591 24 90 (koszt wg taryfy operatora)Internet: www.cdmpekao.com.pl

17

Tauron Polska Energia S.A. - piątek, 4 czerwca 2010

Miejsce przyjmowania zapisów inwestorów indywidualnych: Składanie zapisów

Zapisy składane przez Inwestorów Indywidualnych, legitymujących się numerem PESEL, przyjmowane będą w PPZ DM Pekao, POK CDM Pekao SA, Internet i telefon oraz POK-ach firm inwestycyjnych, których lista będzie dostępna na stronie internetowej Spółki: www.tauron-pe.pl

Zapisy składane przez Inwestorów Indywidualnych, którzy nie posiadają numeru PESEL, przyjmowane będą jedynie w wybranych POK-ach CDM Pekao SA., których lista będzie dostępna na stronie internetowej Spółki: www.tauron-pe.pl

Zasady składania zapisów Zapisy Inwestorów Indywidualnych Inwestorami Indywidualnymi są osoby fizyczne uprawnieni do składania zapisów na zasadach określonych w prospekcie.

Przydział Akcji Inwestorom Indywidualnym zostanie dokonany za pośrednictwem GPW. Inwestor Indywidualny składający zapis musi posiadać rachunek inwestycyjny.

Inwestor Indywidualny ma prawo złoŜyć tylko jeden zapis na akcje. Liczba Akcji Sprzedawanych, którą moŜe obejmować zapis złoŜony przez jednego Inwestora Indywidualnego, nie moŜe być mniejsza niŜ 1.350 ani większa niŜ 13.500 i z uwagi na trwający proces scalania akcji musi być liczbą stanowiącą wielokrotność 9. Zapis opiewający na większą liczbę niŜ 13.500 będzie traktowany jak zapisy na 13.500 akcji. Zapis złoŜony na mniej niŜ 1.350 akcji będzie uznawany za niewaŜny. Zapis obejmujący inną liczbę akcji niŜ wielokrotność 9 z uwzględnieniem minimalnej i maksymalnej wielkości zapisu Inwestora Indywidualnego wskazanej powyŜej, będzie uznawany za niewaŜny. Nierozliczone naleŜności nie mogą stanowić wpłaty na Akcje Sprzedawane Do dnia przydziału akcji Skarb Państwa moŜe podjąć decyzję o uniewaŜnieniu wszystkich zapisów złoŜonych przez Inwestorów Indywidualnych, którzy złoŜyli więcej niŜ jeden zapis. Inwestorzy Indywidualni będą mogli składać zapisy za pośrednictwem swoich pełnomocników.

Scalenie akcji

Informacje dodatkowe Zwraca się uwagę, Ŝe kaŜdy Inwestor Indywidualny składający zapis na Akcje Sprzedawane będzie zobowiązany wskazać w formularzu zapisu numer PESEL oraz numer dokumentu toŜsamości albo w przypadku osób nie posiadających numeru PESEL - numer dokumentu toŜsamości, w

18 Zlecenia telefoniczne DM PEKAO: 0 800 105 800 (bezpłatnie) (022) 591 22 00 (koszt wg taryfy operatora) Internet: www.dm.pekao.com.pl Zlecenia telefoniczne CDM PEKAO SA: 0 801 140 490, (22) 591 24 90 (koszt wg taryfy operatora)Internet: www.cdmpekao.com.pl

18

Tauron Polska Energia S.A. - piątek, 4 czerwca 2010

szczególności numer paszportu, i datę urodzenia . Brak wskazania w formularzu zapisu wskazanych powyŜej informacji oraz innych informacji wymaganych w formularzu zapisu bądź podanie nieprawdziwych bądź nieprawidłowych informacji, w tym numeru PESEL albo numeru paszportu, spowoduje, iŜ zapis danego inwestora uznany zostanie za niewaŜny.

Z uwagi na trwający proces scalania akcji inwestor w momencie składania zapisu musi w formie oświadczenia wyrazić zgodę, by po zakończeniu procesu scalania akcji zapis na akcje o wartości nominalnej 1zł (maksymalna wielkość zapisu 13 500 akcji) był traktowany jako zapis na akcję o wartości nominalnej 9zł ( maksymalna wielkość zapisu 1 500akcji) po cenie kupna uwzględniającej scalenie akcji czyli 6,3zł.

Scalenie akcji ma zostać przeprowadzone po zakończeniu przyjmowania zapisów od Inwestorów Indywidualnych oraz Instytucjonalnych - około 24 czerwca 2010 roku.

Tauron zamierza przeprowadzić scalenie w celu przeciwdziałania ryzykom charakterystycznym dla tzw. „spółek groszowych” czyli min. ryzyku duŜej zmienności kursu.

Opłacenie zapisu przez Inwestorów Indywidualnych Inwestorzy Indywidualni składający zapisy na Akcje Sprzedawane powinni je opłacić najpóźniej w momencie składania zapisu w kwocie stanowiącej iloczyn liczby Akcji Sprzedawanych, na jaką inwestor składa zapis, oraz Ceny Maksymalnej 0,70zł powiększonej o ewentualną prowizję maklerską podmiotu przyjmującego zapis. Płatność za Akcje Sprzedawane musi być dokonana w złotych, zgodnie z regulacjami obowiązującymi w danej firmie inwestycyjnej przyjmującej zapis na Akcje Sprzedawane.

Zapis Inwestora Indywidualnego w przypadku dokonania niepełnej wpłaty jest niewaŜny.

Przydział akcji

Zasady przydziału akcji Przydział Akcji Sprzedawanych zostanie dokonany niezwłocznie po zakończeniu przyjmowania zapisów Inwestorów Instytucjonalnych z uwzględnieniem tego, czy proces Scalenia Akcji został zakończony.

Przydział Akcji Sprzedawanych Inwestorom Indywidualnym zostanie dokonany za pośrednictwem GPW, zgodnie z prawidłowo złoŜonymi i opłaconymi zapisami.

W przypadku złoŜenia zapisów przez Inwestorów Indywidualnych łącznie na liczbę Akcji Sprzedawanych większą niŜ 20% (lub w przypadku zmiany o 5%, większą niŜ 25% ) oferowanych w ramach Oferty ustalona zostanie maksymalna liczba Akcji Sprzedawanych, jaka moŜe zostać przydzielona na jeden zapis (Maksymalny Przydział). W takim przypadku Inwestorom Indywidualnym moŜe zostać przydzielona mniejsza liczba akcji od tych na którą złoŜyli oni zapisy.

19 Zlecenia telefoniczne DM PEKAO: 0 800 105 800 (bezpłatnie) (022) 591 22 00 (koszt wg taryfy operatora) Internet: www.dm.pekao.com.pl Zlecenia telefoniczne CDM PEKAO SA: 0 801 140 490, (22) 591 24 90 (koszt wg taryfy operatora)Internet: www.cdmpekao.com.pl

19

Tauron Polska Energia S.A. - piątek, 4 czerwca 2010

Zwrot środków, odwołanie Oferty, gwarantowanie emisji

Zwrot środków Zwrot

środków

pienięŜnych

Inwestorom

Indywidualnym,

którym

nie

przydzielono

Akcji

Sprzedawanych, lub których zapisy na Akcje Sprzedawane zostały zredukowane lub były niewaŜne, oraz zwrot nadpłat zostanie dokonany na rachunek pienięŜny prowadzony dla rachunku papierów wartościowych, z którego został złoŜony zapis, zgodnie z zasadami obowiązującymi w danej firmie inwestycyjnej, w terminie do 14 dni odpowiednio od dnia przydziału Akcji Sprzedawanych, od daty ogłoszenia o odstąpieniu od przeprowadzenia Oferty.

Odwołanie, zawieszenie Oferty Publicznej Od dnia rozpoczęcia przyjmowania zapisów na Akcje Sprzedawane od Inwestorów Indywidualnych do dnia przydziału Akcji Sprzedawanych Skarb Państwa, w uzgodnieniu z Globalnymi Współprowadzącymi Księgę Popytu lub na ich Ŝądanie, moŜe odstąpić od przeprowadzenia Oferty wyłącznie z waŜnych powodów. W przypadku odstąpienia od przeprowadzenia Oferty złoŜone zapisy na Akcje Sprzedawane zostaną uznane za niewaŜne, a dokonane wpłaty na Akcje Sprzedawane zostaną zwrócone inwestorom.

Gwarantowanie emisji (subemisja) Skarb Państwa oraz Spółka zamierzają zawrzeć warunkową umowę subemisji inwestycyjnej. Gwaranci Oferty zobowiąŜą się do nabycia, bądź spowodowania nabycia przez ich podmioty powiązane,

tych

Akcji

Sprzedawanych,

które

nie

zostały

nabyte

przez

Inwestorów

Instytucjonalnych.

20 Zlecenia telefoniczne DM PEKAO: 0 800 105 800 (bezpłatnie) (022) 591 22 00 (koszt wg taryfy operatora) Internet: www.dm.pekao.com.pl Zlecenia telefoniczne CDM PEKAO SA: 0 801 140 490, (22) 591 24 90 (koszt wg taryfy operatora)Internet: www.cdmpekao.com.pl

20

Tauron Polska Energia S.A. - piątek, 4 czerwca 2010

Notowanie akcji, stabilizacja, lockup

Notowanie akcji na GPW Intencją Spółki jest, aby obrót Akcjami na GPW rozpoczął się w terminie około 1 tygodnia od dnia przydziału Akcji Sprzedawanych, o ile nie wystąpią nieprzewidziane okoliczności.

Opcja stabilizacyjna Skarb Państwa przewiduje, Ŝe w związku z Ofertą MenedŜer Stabilizujący będzie mógł nabywać na GPW Akcje w liczbie stanowiącej do 10% ostatecznej liczby Akcji Sprzedawanych oferowanych w ramach Oferty w celu stabilizacji ich kursu giełdowego na poziomie wyŜszym niŜ poziom, który ustaliłby się w innych okolicznościach, gdyby działania takie nie były podejmowane. Transakcje nabycia akcji Spółki będą mogły być dokonywane w okresie nie dłuŜszym niŜ 30 dni od dnia rozpoczęcia notowań akcji Spółki na Giełdzie po cenie nie wyŜszej niŜ Cena SprzedaŜy dla Inwestorów Instytucjonalnych

Umowa ograniczająca zbywalność Akcji (lock up) W Umowie o Gwarantowanie Oferty Skarb Państwa zobowiąŜe się wobec Współprowadzących Księgę Popytu oraz Gwarantów Oferty, Ŝe w okresie od dnia zawarcia tej umowy do upływu 180 dni od dnia pierwszego notowania Akcji na Giełdzie Skarb Państwa nie będzie, bez pisemnej zgody Globalnych Współprowadzących Księgę Popytu, oferować, sprzedawać, obciąŜać ani w inny sposób rozporządzać akcjami za wyjątkiem sytuacji opisanych w prospekcie.

21 Zlecenia telefoniczne DM PEKAO: 0 800 105 800 (bezpłatnie) (022) 591 22 00 (koszt wg taryfy operatora) Internet: www.dm.pekao.com.pl Zlecenia telefoniczne CDM PEKAO SA: 0 801 140 490, (22) 591 24 90 (koszt wg taryfy operatora)Internet: www.cdmpekao.com.pl

21

Tauron Polska Energia S.A. - piątek, 4 czerwca 2010

4. Wybrane dane i wskaźniki finansowe w mln zł

2007

2008

2009

IQ 2010

Przychody ze sprzedaŜy

12 264,0

12 448,7

13 633,6

3 794,3

EBIT

186,9

347,0

1 259,7

476,0

EBITDA

1 410,6

1 642,7

2 580,0

821,5

Zysk brutto

149,6

250,3

1 165,0

449,7

Zysk netto

153,5

130,8

732,4

291,8

Aktywa razem

20 247,7

20 823,1

22 160,2

21 808,0

Zobowiązania krótkoterminowe

2 999,0

3 379,4

3 897,2

3 202,0

Zobowiązania długoterminowe

4 042,7

4 098,3

4 078,7

4 019,2

Kapitał własny

13 206,1

13 345,4

14 184,2

14 586,8

Źródło: Prospekt emisyjny

Grupa Tauron prowadzi swoją działalność na wielką skalę czego odbiciem jest poziom osiąganych przychodów i realizowanych zysków, oraz wielkość aktywów i kapitałów własnych. W 2009 r. skonsolidowane przychody netto Grupy Tauron miały wartość 13,634 mld zł, zysk operacyjny wyniósł 1,260 mld zł, a zysk netto wyniósł 732,4 mln zł. Kapitały własne w ujęciu skonsolidowanym miały wartość 14,184 mld zł. W I kwartale 2010 r. skonsolidowane przychody netto Grupy wyniosły 3,794 mld zł, zysk skonsolidowany zysk operacyjny wyniósł 476 mln zł., a skonsolidowany zysk netto przypadający akcjonariuszom spółki miał wartość 291,8 mln zł.

W ostatnich latach wartość przychodów, zysków na kolejnych poziomach rachunku zysków i strat, kapitałów własnych systematycznie rosły, natomiast zadłuŜenie, które juz w 2007 r. było na relatywnie niskim poziomie systematycznie malało. NaleŜy podkreślić, Ŝe przychody i zyski spółki w latach 2007 -2009 rosły pomimo spadku sprzedaŜy produkcji energii elektrycznej, sprzedaŜy energii elektrycznej, dystrybucji energii elektrycznej, oraz spadku wydobycia węgla handlowego i produkcji ciepła. Regres w polskim sektorze energetycznym i co za tym idzie w Grupie Tauron w minionych latach był głównie efektem pogorszenia się sytuacji gospodarczej w Polsce na skutek globalnego kryzysu finansowego i gospodarczego. Jednak jak to zostało przedstawione wyŜej spadek wolumenów sprzedaŜy we wszystkich głównych segmentach działalności Grupy Tauron nie odbił się negatywnie na przychodach i zyskach Grupy. Wręcz przeciwnie przy umiarkowanym wzroście przychodów nastąpił bardzo dynamiczny wzrost rentowności na kolejnych poziomach rachunku zysków i strat a co za tym idzie dynamiczny wzrost zysków w ujęciu bezwzględnym. Główną przyczyną przeciwnych trendów w wolumenach i wartościach sprzedaŜy był wzrost cen energii elektrycznej oraz nośników energii: ciepło, węgiel. Wolumeny sprzedaŜy w poszczególnych segmentach działalności (porównanie dynamiki zmian w kolejnych okresach) za rok 2009 i 1 Q 2010 r. wskazują, Ŝe sytuacja na polskim rynku energii stabilizuje się, co jest zgodne z ogólnymi wskaźnikami gospodarczymi dla Polski i innych krajów potwierdzających zakończenie negatywnego cyklu w koniunkturze gospodarczej. W połączeniu z trwałym wzrostowym trendem cen energii jest to bardzo optymistyczny prognostyk dla wyników spółki w przyszłości.

22 Zlecenia telefoniczne DM PEKAO: 0 800 105 800 (bezpłatnie) (022) 591 22 00 (koszt wg taryfy operatora) Internet: www.dm.pekao.com.pl Zlecenia telefoniczne CDM PEKAO SA: 0 801 140 490, (22) 591 24 90 (koszt wg taryfy operatora)Internet: www.cdmpekao.com.pl

22

Tauron Polska Energia S.A. - piątek, 4 czerwca 2010

Wybrane skonsolidowane dane finansowe (w mln zł) 3 000 2 580,0 2 500 2 000 1 642,7 1 410,6

1 500

1 259,7

1 000

821,5

732,4

500

476,0

347,0 153,5 186,9

291,8

130,8

0 2007

2008 Zysk netto

2009 EBIT

IQ 2010 EBITDA

Źródło: Prospekt emisyjny

2007

2008

2009

IQ 2010

Rentowność EBIT

1,5%

2,8%

9,2%

12,5%

Rentowność EBITDA

11,5%

13,2%

18,9%

21,7%

Rentowność brutto

1,2%

2,0%

8,5%

11,9%

Rentowność netto

1,3%

1,1%

5,4%

7,7%

Rentowność aktywów ogółem ROA *

0,8%

0,6%

3,3%

3,8%

Rentowność kapitału własnego ROE *

1,2%

1,0%

5,2%

5,7%

* Wskaźnik dla IQ 2010 wyliczony z zysku czterech kolejnych kwartałów

Źródło: Prospekt emisyjny, obliczenia własne

Wzrost rentowności na kolejnych poziomach rachunku zysków i strat w kolejnych latach jest imponujący, naleŜy jednak zwrócić uwagę, Ŝe poziom marz osiąganych w 2007 r. był bardzo niski i wyjątkowo niski jak na branŜę. Obecny poziom marŜ nadal pozostawia potencjał wzrostu.

23 Zlecenia telefoniczne DM PEKAO: 0 800 105 800 (bezpłatnie) (022) 591 22 00 (koszt wg taryfy operatora) Internet: www.dm.pekao.com.pl Zlecenia telefoniczne CDM PEKAO SA: 0 801 140 490, (22) 591 24 90 (koszt wg taryfy operatora)Internet: www.cdmpekao.com.pl

23

Tauron Polska Energia S.A. - piątek, 4 czerwca 2010

Wybrane wskaźniki rentowności 25% 21.7% 18.9%

20%

15%

13.2%

12.5%

11.5% 9.2%

10%

7.7% 5.4% 5% 2.8% 1.3%

1.5%

1.1%

0% 2007

2008 MarŜa netto

2009 MarŜa operacyjna

IQ 2010

MarŜa EBITDA

Źródło: Prospekt emisyjny, obliczenia własne

Dynamika wybranych (CAGR) kategorii finansowych w latach 2007-2009 200% 179,0%

180%

159,6%

160% 140% 118,4%

120% 100% 80% 60% 35,2%

40% 20%

5,4%

0% Przychody ze sprzedaŜy

EBIT

EBITDA

Zysk brutto

Zysk netto

Źródło: Prospekt emisyjny, obliczenia własne

Osiągnięte dynamiki wzrostów zysków (EBIT, EBITDA, neto) są imponujące jednak jest to w duŜej mierze efekt niskiej bazy. Pomimo tego potencjał dalszego istotnego wzrostu zysków w ujęciu bezwzględnym wydaje się być nadal duŜy wobec obserwowanej poprawy sytuacji makro w Polsce i na świecie.

24 Zlecenia telefoniczne DM PEKAO: 0 800 105 800 (bezpłatnie) (022) 591 22 00 (koszt wg taryfy operatora) Internet: www.dm.pekao.com.pl Zlecenia telefoniczne CDM PEKAO SA: 0 801 140 490, (22) 591 24 90 (koszt wg taryfy operatora)Internet: www.cdmpekao.com.pl

24

Tauron Polska Energia S.A. - piątek, 4 czerwca 2010

Wybrane wskaźniki rentowności 7,0% 5,7%

6,0% 5,2% 5,0% 3,8%

4,0% 3,3% 3,0% 2,0% 1,2% 1,0%

1,0%

0,8%

0,6%

0,0% 2007

2008

2009

Rentowność aktywów ogółem ROA *

IQ 2010

Rentowność kapitału własnego ROE *

Źródło: Prospekt emisyjny, obliczenia własne

2007

2008

2009

IQ 2010

Wskaźnik bieŜącej płynności

0,95

0,84

0,94

1,18

Wskaźnik płynności szybkiej

0,86

0,72

0,81

1,04

Wskaźnik płynności natychmiastowej

0,32

0,28

0,26

0,24

Źródło: Prospekt emisyjny, obliczenia własne

Poziom zadłuŜenia spółki (grupy kapitałowej) jest bardzo niski, na koniec 1 Q 2010 r. całkowite zadłuŜenie finansowe (krótko i długoterminowe) wynosiło jedynie 1,843 mld zł. co w relacji kapitałów własnych ogółem (14,587 mld zł) i przychodów ze sprzedaŜy (13,634 mld zł za 2009 r.) jest wartością relatywnie bardzo niską. Potwierdzają to wskaźniki płynności, które są na bardzo wysokim poziomie. Relacja długu i kosztu jego obsługi do przepływów z działalności operacji (EBITDA) jest na bardzo niskim, a więc bezpiecznym poziomie.

2007

2008

2009

IQ 2010

Stopa zadłuŜenia

34,8%

35,9%

36,0%

33,1%

Stopa zadłuŜenia długoterminowego

20,0%

19,7%

18,4%

18,4%

Stopa zadłuŜenia krótkoterminowego

14,8%

16,2%

17,6%

14,7%

Źródło: Prospekt emisyjny, obliczenia własne

25 Zlecenia telefoniczne DM PEKAO: 0 800 105 800 (bezpłatnie) (022) 591 22 00 (koszt wg taryfy operatora) Internet: www.dm.pekao.com.pl Zlecenia telefoniczne CDM PEKAO SA: 0 801 140 490, (22) 591 24 90 (koszt wg taryfy operatora)Internet: www.cdmpekao.com.pl

25

Tauron Polska Energia S.A. - piątek, 4 czerwca 2010

5. Najistotniejsze czynniki ryzyka Czynniki ryzyka związane z Grupą Tauron


działania regulacyjne oraz przepisy prawa związane z polskim sektorem energetycznym
ryzyko związane z cofnięciem lub nieprzedłuŜeniem koncesji
ryzyko związane ze zwrotem znacznej cześci rekompensat dotyczących kontraktów długotrminowych (KDT)


ryzyko utrzymywania zapasów paliw oraz zakłócenia ich dostaw


ryzyko związane z warunkami atmosferycznymi


nowe regulacje dotyczące emisji CO2 do atmosfery Czynniki ryzyka związane z otoczeniem rynkowym Grupy Tauron


zmiana sytuacji makroekonomicznej w Polsce
spadek zapotrzebowania na energię elektryczną i ciepło
otoczenie polityczne w Polsce oraz Unii Europejsckiej
częste zmiany polskiego systemu prawnego
ryzyko zmienności cen energii elektrycznej na rynku hurtowym
ryzyko walutowe Ryzyka związane z Ofertą i notowaniem Akcji Sprzedawanych i Połączeniowych


ryzyko niedojścia do skutku procesu scalania akcji
ryzyko odstąpienia od oferty przez Skarb Państwa


Inwestorom Indywidualnym moŜe zostać przydzielona mniejsza liczba akcji niŜ liczba na którą złoŜyli zapisy




proces połączenia ze spółkami przejmowanymi moŜe się wydłuŜyć lub nie dojść do skutku




dopuszczenie i wprowadzenie Akcji Połączeniowych moŜe nie zostać zrealizowane lub zrealziowane z opóźnieniem

26 Zlecenia telefoniczne DM PEKAO: 0 800 105 800 (bezpłatnie) (022) 591 22 00 (koszt wg taryfy operatora) Internet: www.dm.pekao.com.pl Zlecenia telefoniczne CDM PEKAO SA: 0 801 140 490, (22) 591 24 90 (koszt wg taryfy operatora)Internet: www.cdmpekao.com.pl

26

Tauron Polska Energia S.A. - piątek, 4 czerwca 2010

Lista PPZ DM Pekao przyjmujących zapisy inwestorów indywidualnych na akcje serii B i C spółki TAURON Polska Energia S.A. Lp.

Miejscowość

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50

Białystok Bielsk Podlaski Bielsko-Biała Bochnia Bydgoszcz Chrzanów Ciechanów Dębica Działdowo Gdańsk Gliwice Katowice Kielce Kołobrzeg Kraków Kraków Kraków Kraków Lublin Łódź Łódź Mysłowice Myślenice Nowy Sącz Olkusz Olsztyn Opole Ostrów Mazowiecka Oświęcim Płock Poznań Pruszków Radom Rybnik Rzeszów Sosnowiec Szczecin Tarnów Wadowice Warszawa Warszawa Warszawa Warszawa Warszawa Warszawa Warszawa Wrocław Zabrze Zielona Góra śywiec

Adres PPZ

Rynek Kościuszki 7 ul. Adama Mickiewicza 55 ul. R. Dmowskiego 16 ul. Kazimierza Wielkiego 9 ul. Jagiellońska 34 ul. Henryka 20 pl. Jana Pawła II 8 ul. Tadeusza Kościuszki 6 pl. Mickiewicza 2/3 ul. Uphagena 27 ul. Prymasa Stefana Wyszyńskiego 6 al. Wojciecha Korfantego 56 al. 1000-lecia Państwa Polskiego 4 ul. Ppor. Edmunda Łopuskiego 6 ul. Józefińska 18 os. Centrum B 1 ul. Pijarska 1 ul. Starowiślna 2 ul. Krakowskie Przedmieście 72 al. Tadeusza Kościuszki 63 ul. Pilota Stanisława Wigury 21 ul. Mikołowska 6 ul. Gałczyńskiego 9 ul. Jagiellońska 26 ul. Króla Kazimierza Wielkiego 49 ul. Dąbrowszczaków 11 pl. Wolności 3 ul. Grota Roweckiego 1 ul. Władysława Jagiełły 12 ul. Tysiąclecia 10 ul. pl. Wolności 18 al. Wojska Polskiego 23 ul. Tadeusza Kościuszki 2 ul. 3 Maja 10 ul. Bernardyńska 7 ul. Małachowskiego 3 ul. Szczerbcowa 4 ul. Wałowa 10 ul. Lwowska 9 Al. Jerozolimskie 2 ul. Jasna 1 ul. Królewska 27 ul. ks. Ignacego Kłopotowskiego 15 ul. Nowogrodzka 11 ul. Nowogrodzka 50/54 ul. Towarowa 25 ul. Ruska 51 ul. pl. Warszawski 9 ul. Podgórna 9a ul. Kościuszki 46

Telefon placówki

85 732 83 80 85 730 94 07 33 813 97 41 14 611 60 33 52 322 88 02 32 624 96 35 23 671 45 05 14 670 34 44 23 697 21 86 58 346 15 08 32 339 33 25 32 200 41 75 41 368 06 95 94 354 07 53 12 295 92 91 12 682 15 22 12 682 29 58 12 619 24 37 81 743 70 90 42 638 33 27 42 631 56 70 32 317 01 72 12 372 18 50 18 448 48 62 32 645 03 20 89 521 14 94 77 400 08 00 29 745 22 01 33 844 91 50 24 262 43 47 61 855 17 78 22 758 68 87 w. 303, 369 48 362 17 65 32 422 92 16 17 875 37 83 32 269 84 19 91 432 99 84 14 631 82 51 33 872 35 57 22 652 95 62 22 486 71 19 22 652 96 21 22 522 80 41 22 486 88 58 22 486 74 97 22 571 46 24 71 371 53 53 32 275 30 06 68 329 72 11 33 866 49 25

27 Zlecenia telefoniczne DM PEKAO: 0 800 105 800 (bezpłatnie) (022) 591 22 00 (koszt wg taryfy operatora) Internet: www.dm.pekao.com.pl Zlecenia telefoniczne CDM PEKAO SA: 0 801 140 490, (22) 591 24 90 (koszt wg taryfy operatora)Internet: www.cdmpekao.com.pl

27

Tauron Polska Energia S.A. - piątek, 4 czerwca 2010

Lista

POK

CDM

Pekao

SA

przyjmujących

zapisy

inwestorów

indywidualnych posiadających numer PESEL na akcje serii B i C spółki TAURON Polska Energia S.A. Lp.

Miejscowość

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53

Biała-Podlaska Białystok Brzeg Bydgoszcz Bydgoszcz Chełm Częstochowa Elbląg Ełk Gdańsk Gdynia Gliwice Gorzów Wielkopolski Grudziądz Iława Jarosław Jasło Jaworzno Jelenia Góra Kalisz Katowice Kielce Kluczbork Kłodzko Konin Koszalin Kraków Kraśnik Krosno Kutno Leszno Lubin Lublin ŁomŜa Łowicz Łódź Łódź Mielec Nowy Targ Nysa Olsztyn Opole Ostrowiec Świętokrzyski Piła Piotrków Trybunalski Płock Poznań Przemyśl Puławy Radom Radomsko Rzeszów Sandomierz

Adres Pl. Wolności 23 Al. Piłsudskiego 11/2 ul. Bolesława Chrobrego 14C ul. Wojska Polskiego 20a ul. Długa 57 Pl. Niepodległości 1 ul. Kopernika 17/19 ul. Stary Rynek 18A ul. Piłsudskiego 14 ul. Grunwaldzka 92/98 ul. Śląska 23/25 ul. Berbeckiego 4 ul. Wełniany Rynek 18 ul. Chełmińska 68 ul. Jana III Sobieskiego 47 Pl. Mickiewicza 2 ul. Kościuszki 33 ul. Mickiewicza 17 Pl. Wyszyńskiego 35 ul. Śródmiejska 29 ul. Chorzowska 1 ul. Sienkiewicza 18 ul. Grunwaldzka 13c Pl. Bolesława Chrobrego 20 ul. Kosmonautów 14 ul. Jana z Kolna 11 ul. Bracka 1a ul. Kochanowskiego 1 ul. Powstańców Warszawskich 3 ul. 29 Listopada 15 ul. Wróblewskiego 6 ul. Bankowa 16a ul. Krakowskie Przedmieście 72 ul. Małachowskiego 1 ul. Podrzeczna 22 ul. Piotrkowska 270 Al. Piłsudskiego 12 ul. Pisarka 10 Al. Tysiąclecia 35A ul. Marcinkowskiego 1 ul. 1-go Maja 10 ul. Osmańczyka 15 ul. Kilińskiego 15 ul. Browarna 21 ul. Armii Krajowej 24 ul. Jachowicza 32 ul. Św. Marcin 52/56 ul. Mickiewicza 6 ul. Partyzantów 8 ul. Kilińskiego 15/17 ul. Piastowska 16 Al. Cieplińskiego 1 ul. Kościuszki 4

Telefon 83 342 18 99 85 652 49 82 77 416 61 97 52 375 52 06 52 345 50 45 82 563 04 10 34 365 52 15 55 641 25 65 87 621 69 94 58 520-88-50 58 699 40 40 32 230 78 59 95 720 48 50 56 465 82 92 89 648 67 65 16 621 33 98 13 446 27 66 32 616 28 61 75 764 65 06 62 766 44 03 32 607 13 10 41 344 69 81 77 418 28 18 74 867 40 71 63 249 11 12 94 341 18 57 12 422 49 07 81 884 45 22 13 436 85 73 24 253 77 25 65 529 24 10 76 840 24 63 81 536 05 37 86 218 27 35 46 837 63 91 42 681 44 81 42 636 87 46 17 583 64 92 18 264 05 23 77 433 09 63 89 523 71 84 77 401 54 69 41 265 23 33 67 213 11 19 44 649 86 04 24 268 73 10 61 855 82 23 16 678 78 84 81 886 26 69 48 363 77 80 44 683 46 22 17 852 18 42 15 832 75 65

28 Zlecenia telefoniczne DM PEKAO: 0 800 105 800 (bezpłatnie) (022) 591 22 00 (koszt wg taryfy operatora) Internet: www.dm.pekao.com.pl Zlecenia telefoniczne CDM PEKAO SA: 0 801 140 490, (22) 591 24 90 (koszt wg taryfy operatora)Internet: www.cdmpekao.com.pl

28

Tauron Polska Energia S.A. - piątek, 4 czerwca 2010

54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81

Sanok Siedlce SkarŜysko-Kamienna Słupsk Sopot Stalowa Wola Stargard Szczeciński Szczecin Szczecin Świdnica Świnoujście Tarnów Toruń Wałbrzych Warszawa Warszawa Warszawa Warszawa Warszawa Warszawa Warszawa Warszawa Wieluń Włocławek Wrocław Zamość Zduńska Wola Zielona Góra

ul. Kościuszki 12 ul. Wojskowa 24 ul. Bolesława Prusa 12 ul. Tuwima 30 ul. Mikołaja Reja 13/15 ul. Jana Pawła II 13 ul. Czarnieckiego 16 ul. Bogurodzicy 5 Al. PapieŜa Jana Pawła II 5 ul. Rynek 30 ul. Piłsudskiego 4 Pl. Kazimierza Wielkiego 3a ul. Grudziądzka 29 ul. Sienkiewicza 8 ul. Piękna 18 Pl. Bankowy 2 ul. Czackiego 21/23 ul. Jana Pawła II 15 ul. Brechta 3 ul. Grójecka 1/3 ul. Wołoska 18 ul. Dereniowa 9 Pl. Kazimierza Wielkiego 3 Pl. Wolności 15 ul. Św. Mikołaja 8-11 ul. Grodzka 2 Al. Kościuszki 2 ul. Dr. PienięŜnego 24

13 463 12 19 25 644 07 35 41 253 91 41 59 841 99 72 58 550 28 83 15 877 20 35 91 578 08 20 91 440 01 02 91 488 31 20 74 853 71 32 91 327 91 43 14 621 82 41 56 655 89 42 74 843 95 69 22 826 93 02 22 531 10 38, 22 625 29 92 22 620 51 97 22 618 98 70 22 658 85 55 22 640 20 95 22 546 99 45 43 843 27 62 54 231 41 20 71 344 17 18 84 627 15 62 43 823 86 74 68 327 00 59

29 Zlecenia telefoniczne DM PEKAO: 0 800 105 800 (bezpłatnie) (022) 591 22 00 (koszt wg taryfy operatora) Internet: www.dm.pekao.com.pl Zlecenia telefoniczne CDM PEKAO SA: 0 801 140 490, (22) 591 24 90 (koszt wg taryfy operatora)Internet: www.cdmpekao.com.pl

29

Tauron Polska Energia S.A. - piątek, 4 czerwca 2010

Lista

POK

CDM

Pekao

SA

przyjmujących

zapisy

inwestorów

indywidualnych nieposiadających numeru PESEL na akcje serii B i C spółki TAURON Polska Energia S.A. Lp. 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33

Miejscowość Warszawa Biała-Podlaska Bydgoszcz Częstochowa Elbląg Gdynia Kalisz Katowice Kielce Konin Koszalin Kraków Olsztyn Opole Poznań Przemyśl Rzeszów Ełk Wałbrzych Wrocław Zamość Radom Warszawa Krosno Lublin Siedlce Łódź Płock Piła Zielona Góra Szczecin Słupsk

Adres ul. Piękna 18 Pl. Wolności 23 ul. Wojska Polskiego 20a ul. Kopernika 17/19 ul. Stary Rynek 18A ul. Śląska 23/25 ul. Śródmiejska 29 ul. Chorzowska 1 ul. Sienkiewicza 18 ul. Kosmonautów 14 ul. Jana z Kolna 11 ul. Bracka 1a ul. 1-go Maja 10 ul. Osmańczyka 15 ul. Św. Marcin 52/56 ul. Mickiewicza 6 Al. Cieplińskiego 1 ul. Piłsudskiego 14 ul. Sienkiewicza 8 ul. Św. Mikołaja 8-11 ul. Grodzka 2 ul. Kilińskiego 15/17 ul. Grójecka 1/3 ul. Powstańców Warszawskich 3 ul. Krakowskie Przedmieście 72 ul. Wojskowa 24 ul. Piotrkowska 270 ul. Jachowicza 32 ul. Browarna 21 ul. Podgórna 9a Al. PapieŜa Jana Pawła II 5 ul. Tuwima 30

Telefon 22 826 93 02 83 342 18 99 52 375 52 06 34 365 52 15 55 641 25 65 58 699 40 40,42 62 766 44 03 32 607 13 10 41 344 69 81 63 249 11 12 94 341 18 57 12 422 49 07 89 523 71 84 77 401 54 69 61 855 82 23 16 678 78 84 17 852 18 42 87 621 69 94 74 843 95 69 71 344 17 18 84 627 15 62 48 363 77 80 22 658 85 55 13 436 85 73 81 536 05 37 25 644 07 35 42 681 44 81 24 268 73 10 67 213 11 19 68 327 00 59 91 488 31 20 59 841 99 72

30 Zlecenia telefoniczne DM PEKAO: 0 800 105 800 (bezpłatnie) (022) 591 22 00 (koszt wg taryfy operatora) Internet: www.dm.pekao.com.pl Zlecenia telefoniczne CDM PEKAO SA: 0 801 140 490, (22) 591 24 90 (koszt wg taryfy operatora)Internet: www.cdmpekao.com.pl

30

Tauron Polska Energia S.A. - piątek, 4 czerwca 2010

Wojciech Białek – główny analityk [email protected] Tomasz Czarnecki – analityk, makler papierów wartościowych [email protected] Marek Dymkowski – analityk, makler papierów wartościowych [email protected]

Dom Maklerski Pekao ul. Wołoska 18, 02-675, Warszawa tel.: (022) 821 88 18, 856 17 81, 821 87 70 faks: (022) 821 87 71 CDM Pekao S.A. ul. Wołoska 18, 02-675, Warszawa tel.: (022) 821 87 05 (022) 821 87 71 faks: (022) 856 17 55

Michał Helman – analityk, makler papierów wartościowych [email protected] Piotr Kaźmierkiewicz – analityk [email protected] Stefan Knopik – dyrektor, doradca inwestycyjny [email protected] Bartosz Kulesza – analityk, makler papierów wartościowych [email protected] Roland Paszkiewicz – dyrektor, makler papierów wartościowych [email protected] Radosław Sowiński, CFA - analityk [email protected]

31 Zlecenia telefoniczne DM PEKAO: 0 800 105 800 (bezpłatnie) (022) 591 22 00 (koszt wg taryfy operatora) Internet: www.dm.pekao.com.pl Zlecenia telefoniczne CDM PEKAO SA: 0 801 140 490, (22) 591 24 90 (koszt wg taryfy operatora)Internet: www.cdmpekao.com.pl

31

Tauron Polska Energia S.A. - piątek, 4 czerwca 2010

NINIEJSZY MATERIAŁ NIE JEST PRZEZNACZONY DO PUBLIKACJI ANI ROZPOWSZECHNIANIA, BEZPOŚREDNIO ALBO POŚREDNIO, NA TERYTORIUM ALBO DO STANÓW ZJEDNOCZONYCH AMERYKI, AUSTRALII, KANADY, IRLANDII LUB JAPONII ALBO W INNYCH PAŃSTWACH, W KTÓRYCH PUBLICZNE ROZPOWSZECHNIANIE INFORMACJI ZAWARTYCH W NINIEJSZYM MATERIALE MOśE PODLEGAĆ OGRANICZENIOM LUB BYĆ ZAKAZANE PRZEZ PRAWO Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie promocyjny i nie stanowi oferty sprzedaŜy ani zaproszenia do nabycia jakichkolwiek akcji spółki Tauron Polska Energia S.A. („TAURON”). Prospekt („Prospekt”) przygotowany w związku z ofertą publiczną akcji TAURON na terytorium Polski oraz ubieganiem się o ich dopuszczenie i wprowadzenie do obrotu na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. został zatwierdzony przez Komisję Nadzoru Finansowego w dniu 27 maja 2010 r. i opublikowany na stronie internetowej TAURON (www.tauronpe.pl) oraz na stronie internetowej UniCredit CAIB Poland S.A. (www.ca-ib.pl). W określonych przypadkach informacje mające wpływ na treść Prospektu po jego zatwierdzeniu, a przez to na informacje zawarte w niniejszym materiale po jego udostępnieniu do publicznej wiadomości, mogą zostać udostępnione do publicznej wiadomości w formie aneksu do Prospektu lub komunikatu aktualizującego do Prospektu. Inwestorzy zainteresowani nabyciem akcji w ramach oferty publicznej powinni kaŜdorazowo przed podjęciem decyzji o nabyciu akcji zapoznać się z treścią Prospektu, wszystkich opublikowanych aneksów do Prospektu oraz komunikatów aktualizacyjnych do Prospektu. Z zastrzeŜeniem bezwzględnie obowiązujących przepisów prawa, TAURON nie ponosi odpowiedzialności za aktualizowanie informacji zawartych w niniejszym materiale. Niniejsze informacje są prezentowane jedynie w celach promocyjnych i nie stanowią oferty sprzedaŜy ani zaproszenia do nabycia jakichkolwiek akcji TAURON w Stanach Zjednoczonych Ameryki ani jakiejkolwiek innej jurysdykcji, w której taka oferta lub zaproszenie są sprzeczne z prawem. Akcje TAURON nie zostały i nie zostaną zarejestrowane na podstawie amerykańskiej Ustawy o Papierach Wartościowych z 1933 r., z późniejszymi zmianami („Ustawa o Papierach Wartościowych”), ani przepisów Ŝadnego stanu, oraz nie mogą być oferowane ani sprzedawane na terytorium Stanów Zjednoczonych, chyba Ŝe w ramach wyjątku od wymogu rejestracji przewidzianego w Ustawie o Papierach Wartościowych i obowiązujących przepisach stanowych lub w ramach transakcji wyłączonych spod tego wymogu. Nie będzie prowadzona Ŝadna oferta publiczna akcji TAURON w Stanach Zjednoczonych.

32 Zlecenia telefoniczne DM PEKAO: 0 800 105 800 (bezpłatnie) (022) 591 22 00 (koszt wg taryfy operatora) Internet: www.dm.pekao.com.pl Zlecenia telefoniczne CDM PEKAO SA: 0 801 140 490, (22) 591 24 90 (koszt wg taryfy operatora)Internet: www.cdmpekao.com.pl

32