Strukturierte Produkte
Botschaft von Stefan Bichsel Generaldirektor der Division Asset Management & Trading
2010 hat die Banque Cantonale Vaudoise ihre neue Division Asset Management & Trading eingerichtet. Deren grosse Stärke liegt darin, dass alle Kompetenzen in den Bereichen Asset Management und Produktstrukturierung in eine einzige Einheit eingebracht wurden. Das vereinte Know-how unserer hochkarätigen Teams fliesst in unsere Mandate, Anlagefonds, Zertifikate und übrigen strukturierten Produkte ein. Deren Funktion und Rolle bei der Portfoliokonstruktion sind klar definiert. Die BCV kann dank der strukturierten Produkte in kürzester Zeit adäquate Alternativen schaffen, um von den aktuellen Markttrends zu profitieren. Denn im Gegensatz zur zeitaufwendigen Schaffung eines Anlagefonds kann mit der Konstruktion eines strukturierten Produkts rasch eine taktische Anpassung der internen Anlagestrategie umgesetzt werden. Mit dieser Broschüre möchten wir Sie über die strukturierten Produkte der BCV informieren. Dabei möchten wir Ihnen einen echten Mehrwert bieten: klare und leicht verständliche Informationen, damit Sie die mit den einzelnen Produktkategorien verbundenen Chancen und Risiken angemessen beurteilen können. Die Erklärungen und Beispiele enthalten eine schematische Darstellung unserer Produkte – von der Emission bis zur Fälligkeit. Auf unserer Website www.bcv.ch/ invest finden Sie weiterführende Informationen. Hier können Sie sich lehrreiche Videos anschauen, die Rubrik „News“ konsultieren oder unsere Newsletters bestellen. Die BCV gehört zu den Pionieren im Bereich der strukturierten Produkte. Im Verlauf der Jahre hat sie ein solides Know-how entwickelt. Sie setzt sich aktiv für mehr Produkttransparenz ein, sei es als Mitglied des 2006 gegründeten Schweizerischen Verbands für Strukturierte Produkte (SVSP) oder durch Anpassung ihrer Produktnamen an die SVSP-Terminologie. So haben wir unser Produkt LEMAN trotz seiner Beliebtheit umbenannt. Aus Transparenzgründen trägt es neu den von den wichtigsten Marktakteuren verwendeten generischen Namen Reverse Convertible. In diesem Zusammenhang geben wir diese Broschüre neu heraus und wünschen Ihnen eine angenehme Lektüre.
Chancen und Risiken der strukturierten Produkte nach Kategorie Kapitalschutzprodukte Chancen:
Mit diesen Produkten kann der Anleger von der Kursentwicklung des Basiswerts (Aktie oder Index) profitieren, wobei ein totaler oder bedingter Kapitalschutz möglich ist.
Risiken:
Bei einer ungünstigen Marktentwicklung ist nur der Renditeteil vom Risiko betroffen, während das Kapital in Abhängigkeit von der definierten Limite geschützt ist. Renditeoptimierungsprodukte
Chancen:
Mit diesen Produkten lässt sich eine beträchtliche Rendite erzielen. Es gibt Produkte mit und ohne bedingten Kapitalschutz. Je nach Produkt kann der Gewinn deutlich über demjenigen einer Direktanlage liegen.
Risiken:
Der Anleger geht das Risiko ein, bei Verfall die Lieferung des Basiswerts entgegennehmen zu müssen. Partizipationsprodukte
Chancen:
Mit diesen Produkten kann der Anleger an der Hausse und/oder Baisse des Basiswerts (Aktie oder Index) teilnehmen. Es gibt Produkte mit und ohne bedingten Kapitalschutz.
Risiken:
Das Risiko entspricht dem einer Direktanlage in die Basiswerte. Hebelprodukte
Chancen:
Mit diesen Produkten kann der Anleger unbeschränkt an der Hausse und/oder der Baisse des Basiswerts (Aktie oder Index) teilnehmen. Dank des Hebeleffekts besteht die Möglichkeit, deutlich höhere Renditen zu erzielen als bei einer Direktinvestition in den Basiswert.
Risiken:
Verlust der bezahlten Prämie
Direktionales Raster
Das direktionale Raster erleichtert die Suche nach dem am besten auf die Markterwartung des Anlegers abgestimmten Produkt. Je dunkler der Zellinhalt, desto passender das Produkt. Markt
Bearish
Leicht bearish Kapitalschutzprodukte
Kapitalschutz ohne Cap Auf steigende Märkte Kapitalschutz ohne Cap Auf sinkende Märkte Kapitalschutz mit Cap Auf steigende Märkte Kapitalschutz mit Cap Auf sinkende Märkte Kapitalschutz mit Coupon Magnet Kapitalschutz mit Coupon Binär Kapitalschutz mit Knock-Out Auf steigende Märkte Kapitalschutz mit Knock-Out Auf sinkende Märkte Kapitalschutz mit Coupon Range
Renditeoptimierungsprodukte Discount-Zertifikat Reverse Convertible Barrier Reverse Convertible Barrier Reverse Convertible Multi-Basiswerte Barrier Reverse Convertible Protec Barrier Reverse Convertible Callable Capped-Outperformance-Zertifikat Express-Zertifikat Trigger Express-Zertifikat Autocall Capped-Bonus-Zertifikat
Partizipationsprodukte Tracker-Zertifikat Tracker-Zertifikat Momentum
Outperformance-Zertifikat Bonus-Zertifikat Twin-Win-Zertifikat
Hebelprodukte Warrant Call Warrant Put
Stabil
Leicht bullish
Bullish
Unsicher
Chancen und Risiken der strukturierten Produkte nach Kategorie Kapitalschutzprodukte Chancen:
Mit diesen Produkten kann der Anleger von der Kursentwicklung des Basiswerts (Aktie oder Index) profitieren, wobei ein totaler oder bedingter Kapitalschutz möglich ist.
Risiken:
Bei einer ungünstigen Marktentwicklung ist nur der Renditeteil vom Risiko betroffen, während das Kapital in Abhängigkeit von der definierten Limite geschützt ist. Renditeoptimierungsprodukte
Chancen:
Mit diesen Produkten lässt sich eine beträchtliche Rendite erzielen. Es gibt Produkte mit und ohne bedingten Kapitalschutz. Je nach Produkt kann der Gewinn deutlich über demjenigen einer Direktanlage liegen.
Risiken:
Der Anleger geht das Risiko ein, bei Verfall die Lieferung des Basiswerts entgegennehmen zu müssen. Partizipationsprodukte
Chancen:
Mit diesen Produkten kann der Anleger an der Hausse und/oder Baisse des Basiswerts (Aktie oder Index) teilnehmen. Es gibt Produkte mit und ohne bedingten Kapitalschutz.
Risiken:
Das Risiko entspricht dem einer Direktanlage in die Basiswerte. Hebelprodukte
Chancen:
Risiken:
Mit diesen Produkten kann der Anleger unbeschränkt an der Hausse und/oder der Baisse des Basiswerts (Aktie oder Index) teilnehmen. Dank des Hebeleffekts besteht die Möglichkeit, deutlich höhere Renditen zu erzielen als bei einer Direktinvestition in den Basiswert. Verlust der bezahlten Prämie
Direktionales Raster
Das direktionale Raster erleichtert die Suche nach dem am besten auf die Markterwartung des Anlegers abgestimmten Produkt. Je dunkler der Zellinhalt, desto passender das Produkt. Markt
Bearish
Leicht bearish Kapitalschutzprodukte
Stabil
Leicht bullish
Bullish
Unsicher
Eine Einführung in die strukturierten Produkte Die strukturierten Produkte haben in wenigen Jahren eine spektakuläre Entwicklung durchlaufen. Mittlerweile sind sie aus einer intelligenten Portfoliokonstruktion nicht mehr wegzudenken. Sie ermöglichen nicht nur massgeschneiderte Dienstleistungen, sondern stellen ausserdem eine echte Alternative zu den Geldmarktanlagen und Obligationen dar. Mit ihnen kann man am Aktienmarkt mitspielen und dennoch das Risiko im Griff behalten. Mit den strukturierten Produkten lässt sich für jede Markterwartung eine Anlagelösung finden. Eine Kombination von Anlagewerten Ein strukturiertes Produkt entsteht durch die Kombination mehrerer Anlageprodukte. Bezweckt wird die Realisierung eines besonderen Risiko-/Renditeprofils. Die sogenannt „linearen“ strukturierten Produkte setzen sich ausschliesslich aus klassischen Investitionsvehikeln wie Aktien oder Devisen zusammen. Sie weisen ein einfaches, symmetrisches Renditeprofil auf. Im Gegensatz dazu weisen die „nichtlinearen“ strukturierten Produkte, welche neben klassischen Aktiven auch Derivate (insbesondere Optionen) umfassen, ein asymmetrisches Renditeprofil auf. Verbriefte Wertpapiere Ein weiteres wesentliches Merkmal liegt darin, dass diese Produkte an Finanzmärkten emittiert und gehandelt werden. Es handelt sich um mit einer Valorennummer versehene Wertpapiere, die grösstenteils verbrieft und allen Investoren zugänglich sind. Sie können von allen Effektenhändlern (oder Banken) gehandelt werden und sind oft an einer Börse kotiert (in der Schweiz: SIX Swiss Exchange). Emissionsform Schliesslich zeichnen sich diese Produkte auch durch ihre Emissionsform aus, die eine echte Vermarktung zulässt. Ihr Vertrieb erfolgt im Allgemeinen auf zwei Arten. Sie werden entweder privat (over-the-counter) oder öffentlich vertrieben. Beim öffentlichen Vertrieb gibt es eine Zeichnungsperiode, die in den (elektronischen oder gedruckten) Medien angekündigt wird.
Kapitalschutz ohne Cap Auf steigende Märkte Kapitalschutz ohne Cap Auf sinkende Märkte Kapitalschutz mit Cap Auf steigende Märkte Kapitalschutz mit Cap Auf sinkende Märkte Kapitalschutz mit Coupon Magnet Kapitalschutz mit Coupon Binär Kapitalschutz mit Knock-Out Auf steigende Märkte Kapitalschutz mit Knock-Out Auf sinkende Märkte Kapitalschutz mit Coupon Range
Renditeoptimierungsprodukte Discount-Zertifikat Reverse Convertible Barrier Reverse Convertible Barrier Reverse Convertible Multi-Basiswerte Barrier Reverse Convertible Protec Barrier Reverse Convertible Callable Capped-Outperformance-Zertifikat Express-Zertifikat Trigger Express-Zertifikat Autocall Capped-Bonus-Zertifikat
Partizipationsprodukte Tracker-Zertifikat Tracker-Zertifikat Momentum
Outperformance-Zertifikat Bonus-Zertifikat Twin-Win-Zertifikat
Hebelprodukte Warrant Call Warrant Put
Die vier Hauptkategorien von strukturierten Produkten Als Mitglied des Schweizerischen Verbands für Strukturierte Produkte klassifizieren wir unsere Produkte gemäss vier Hauptkategorien. Diese sind entsprechend einem bestimmten Risiko-/Renditeprofil definiert. • Kapitalschutzprodukte • Renditeoptimierungsprodukte • Partizipationsprodukte • Hebelprodukte
Inhalt Einführung Chancen und Risiken Direktionales Raster Partizipationsprodukte
45
Tracker-Zertifikat
46
Tracker-Zertifikat Swiss Momentum
48
6
50
Kapitalschutz mit Cap Auf steigende Märkte
Tracker-Zertifikat Forex Momentum
8
Tracker-Zertifikat Momentum Mixte Actions & Forex
52
Kapitalschutz mit Cap Auf sinkende Märkte
10
Outperformance-Zertifikat
54
Kapitalschutz mit Knock-out Auf steigende Märkte
12
Bonus-Zertifikat
56
Kapitalschutz mit Knock-out Auf sinkende Märkte
Twin-Win-Zertifikat
58
14
Kapitalschutz mit Coupon Magnet
Hebelprodukte
61
16
Kapitalschutz mit Coupon Binär
Warrant Call
62
18
Kapitalschutz mit Coupon Range
Warrant Put
63
20 Verschiedenes
67
Renditeoptimierungsprodukte
23
Glossar
68
Discount-Zertifikat
24
Reverse Convertible
26
Produktverhalten am Sekundärmarkt
69
Barrier Reverse Convertible
28
Kontakte
70
Barrier Reverse Convertible Multi-Basiswerte
30
Persönliche Notizen
71
Barrier Reverse Convertible Protec
32
Wichtige rechtliche Hinweise
73
Barrier Reverse Convertible Callable
34
Capped-Outperformance-Zertifikat
36
Capped-Bonus-Zertifikat
38
Express-Zertifikat Trigger
40
Express-Zertifikat Autocall
42
Kapitalschutzprodukte
3
Kapitalschutz ohne Cap Auf steigende Märkte
4
Kapitalschutz ohne Cap Auf sinkende Märkte
1
Kapitalschutz
Kapitalschutz
Kapitalschutz ohne Cap Auf steigende Märkte
Produkteigenschaften
Produktkategorie : Kapitalschutz SVSP-Kategorie :
Kapitalschutz ohne Cap, Kat. 1100
Definition
Der Kapitalschutz ohne Cap bietet einen unbedingten Kapitalschutz bei Verfall, der je nach Kapitalschutzniveau bis zu 100% des Nominalbetrags ausmachen kann. Mit dem Kapitalschutz ohne Cap Auf steigende Märkte kann der Anleger ausserdem von einem Kursanstieg des Basiswerts profitieren. Als Basiswert dient im Allgemeinen ein Index oder ein Aktienkorb. Dieses Produkt eignet sich für Anleger, die einen Kursanstieg erwarten, gleichzeitig aber auch einen unbedingten Kapital-schutz für einen Teil oder die Gesamtheit des Nominalbetrags anstreben.
Markterwartung : steigend Höchstgewinn :
unbegrenzt
Höchstverlust :
Verlust der Rendite und – sofern kein 100%iger Kapitalschutz – eines Teils des Kapitals
Vorteile
Der Anleger ist sicher, bei Verfall den geschützten Teil des Kapitals zurückzuerlangen. Gleichzeitig kann er von einem Anstieg des Basiswerts profitieren, ohne direkt in diesen zu investieren. Rendite
Risiken Hebel
Partizipation
Besteuerung
• Besteuerung in der Schweiz Der Kapitalschutz ohne Cap gilt als transparentes Produkt mit überwiegender Einmalverzinsung. Der Ertrag des Obligationenanteils im Fall von Verkauf oder Rückzahlung stellt für in der Schweiz steuerbare natürliche Personen, die diese Titel in ihrem Privatvermögen halten, ein steuerbares Einkommen dar (Differenzbesteuerung).
Renditeoptimierung
Kapitalschutz Risiko
4
Bei 100%iger Kapitalschutzgarantie betrifft das Risiko ausschliesslich die Rendite und nicht das investierte Kapital. Schlimmstenfalls entfällt die Rendite. Der Kapitalschutz gilt nur per Verfall. Während der Laufzeit kann der Wert des Produkts unter seinen Anfangswert sinken.
• EU-Zinsbesteuerung Out of scope. Der Kapitalschutz ohne Cap unterliegt nicht der EU-Zinsbesteuerung.
Auf steigende Märkte
Funktionsweise des Produkts Beispiel : Basiswert Index X
Renditeprofil
CHF 1’000
20
Emissionspreis :
100%
15
Emissionsdatum : (Initial Fixing)
TT.MM.JJ00
10
Final Fixing :
TT.MM.JJ02
Kapitalschutz :
100%
Ausübungspreis : (Initial Fixing)
5’000 Punkte (100% des Referenzkurses)
Performance in %
Nominal :
5 0 -5
90
95
100
105
110
115
-10 -15 -20
Partizipation am Kursanstieg : 70%
Basiswert in %
Basiswert Kapitalschutz ohne Cap Auf steigende Märkte
Produktverhalten bei Verfall Bei einer Investition von CHF 1’000 Liegt der Basiswert über dem Ausübungspreis, erhält der Anleger eine Rendite, die sich nach der reellen Performance des Basiswerts und der festgelegten Partizipationsrate richtet.
Fixing Final > Ausübungspreis Final Fixing = 6’400 Punkte
Nominal x Kapitalschutz + Partizipationsrate x CHF 1’000 x 100% + 70% x
Final Fixing - Initial Fixing Initial Fixing
6’400 - 5’000 = CHF 1’196 5’000
Liegt der Basiswert bei oder unter dem Ausübungspreis, entspricht der bei Verfall zurückgezahlte Betrag dem Vielfachen aus Kapitalschutzfaktor und Nominal.
Final Fixing ≤ Ausübungspreis Final Fixing = 4’500 Punkte
Nominal x Kapitalschutzfaktor Mindestrückzahlungsbetrag : CHF 1’000 x 100% = CHF 1’000
5
Kapitalschutz
Kapitalschutz ohne Cap
Kapitalschutz ohne Cap Auf sinkende Märkte
Produkteigenschaften
Produktkategorie : Kapitalschutz SVSP-Kategorie :
Kapitalschutz ohne Cap, Kat. 1100
Definition
Markterwartung : sinkend Höchstgewinn :
negative Performance des Basiswerts mit positivem Vorzeichen
Höchstverlust :
Verlust der Rendite und – sofern kein 100%iger Kapitalschutz – eines Teils des Kapitals
Der Kapitalschutz ohne Cap bietet einen unbedingten Kapitalschutz bei Verfall, der je nach Kapitalschutzniveau bis zu 100% des Nominalbetrags ausmachen kann. Mit dem Kapitalschutz ohne Cap Auf sinkende Märkte kann der Anleger von einem sinkenden Basiswert profitieren. Als Basiswert dient im Allgemeinen ein Index oder ein Aktienkorb. Dieses Anlageprodukt eignet sich für Anleger, die einen Kursrückgang erwarten, gleichzeitig aber auch einen bedingungslosen Schutz für einen Teil oder die Gesamtheit des Nominalbetrags wünschen.
Vorteile
Der Anleger ist sicher, bei Verfall den geschützten Teil des investierten Kapitals zurückzuerhalten. Gleichzeitig kann er von Kursrückschlägen des Basiswerts profitieren.
Risiken
Rendite
Hebel
Besteuerung
Partizipation
• Besteuerung in der Schweiz Der Kapitalschutz ohne Cap gilt als transparentes Produkt mit überwiegender Einmalverzinsung. Der Ertrag des Obligationenanteils bei Verkauf oder Rückzahlung stellt für in der Schweiz steuerbare natürliche Personen, die diese Titel in ihrem Privatvermögen halten, ein steuerbares Einkommen dar (Differenzbesteuerung).
Renditeoptimierung
Kapitalschutz Risiko
6
Bei 100%iger Kapitalschutzgarantie betrifft das Risiko ausschliesslich die Rendite und nicht das investierte Kapital. Schlimmstenfalls entfällt die Rendite. Der Kapitalschutz gilt nur per Verfall. Während der Laufzeit kann der Wert des Produkts unter seinen Anfangswert sinken.
• EU-Zinsbesteuerung Out of scope. Der Kapitalschutz ohne Cap unterliegt nicht der EU-Zinsbesteuerung.
Auf sinkende Märkte
Funktionsweise des Produkts Beispiel : Basiswert Index X
Renditeprofil
CHF 1’000
20
Emissionspreis :
100%
15
Emissionsdatum : (Initial Fixing)
TT.MM.JJ00
10
Final Fixing :
TT.MM.JJ02
Kapitalschutz :
100%
Ausübungspreis : (Initial Fixing)
5’000 Punkte (100% des Referenzkurses)
Partizipation am Kursrückgang :
Performance in %
Nominal :
5 0 -5
90
95
100
105
110
115
-10 -15 -20 Basiswert in %
70%
Basiswert Kapitalschutz ohne Cap Auf sinkende Märkte
Produktverhalten bei Verfall Bei einer Investition von CHF 1’000 Liegt der Basiswert unter dem Ausübungspreis, erhält der Anleger eine Rendite, die sich nach der negativen Performance des Basiswerts und der festgelegten Partizipationsrate richtet.
Final Fixing < Ausübungspreis Final Fixing = 3’500 Punkte
Nominal x Kapitalschutz + Partizipationsrate x CHF 1’000 x 100% + 70% x
Initial Fixing - Final Fixing Initial Fixing
5’000 - 3’500 = CHF 1’210 5’000
Liegt der Basiswert bei oder über dem Ausübungspreis, entspricht der bei Verfall zurückgezahlte Betrag dem Vielfachen aus Kapitalschutzfaktor und Nominalbetrag.
Final Fixing ≥ Ausübungspreis Final Fixing = 5’500 Punkte
Nominal x Kapitalschutzfaktor Mindestrückzahlungsbetrag : CHF 1’000 x 100% = CHF 1’000
7
Kapitalschutz
Kapitalschutz ohne Cap
Kapitalschutz mit Cap Auf steigende Märkte
Produkteigenschaften
Produktkategorie : Kapitalschutz SVSP-Kategorie :
Kapitalschutz mit Cap, Kat. 1120
Definition
Markterwartung : begrenzt steigend Höchstgewinn :
Cap (Obergrenze)
Höchstverlust :
Verlust der Rendite und – sofern kein 100%iger Kapitalschutz – eines Teils des Kapitals
Der Kapitalschutz mit Cap ist eine Variante des Kapitalschutzes ohne Cap und bietet ebenfalls einen bedingungslosen Kapitalschutz für einen Teil oder den gesamten Nominalbetrag bei Verfall. Aufgrund des Caps ermöglicht er eine prozentual höhere Beteiligung am Kursanstieg des Basiswerts als der Kapitalschutz ohne Cap. Erreicht oder überschreitet die Performance des Basiswerts den oberen Grenzwert, wird die maximale Rendite ausgezahlt. Dieses Anlageprodukt eignet sich für Anleger, die einen begrenzten Kursanstieg erwarten, gleichzeitig aber auch einen bedingungslosen Schutz für einen Teil oder die Gesamtheit des Nominalbetrags wünschen.
Vorteile
Der Anleger ist sicher, bei Verfall den geschützten Teil des investierten Kapitals zurückzuerhalten. Gleichzeitig kann er von einem Anstieg des Basiswerts profitieren, ohne direkt in diesen investieren zu müssen. Der Kapitalschutz mit Cap bietet bis zum Erreichen des Cap eine stärkere Partizipation an der Kurshausse des Basiswerts als der Kapitalschutz ohne Cap.
Rendite
Hebel
Risiken
Bei 100%igem Kapitalschutz besteht nur in Bezug auf die Rendite ein Risiko. Im ungünstigsten Fall entfällt die Rendite. Aufgrund der Performancebegrenzung durch den Cap verpasst der Anleger bei einem starken Anstieg des Basiswerts im Vergleich zu einer Direktinvestition einen Gewinn. Der Kapitalschutz gilt nur per Verfall. Während der Laufzeit kann der Wert des Produkts unter seinen Anfangswert sinken.
Partizipation
Renditeoptimierung
Besteuerung
Kapitalschutz Risiko
• Besteuerung in der Schweiz Der Kapitalschutz mit Cap gilt als transparentes Produkt mit überwiegender Einmalverzinsung. Der Ertrag des Obligationenanteils bei Verkauf oder Rückzahlung stellt für in der Schweiz steuerbare natürliche Personen, die diese Titel in ihrem Privatvermögen halten, ein steuerbares Einkommen dar (Differenzbesteuerung). • EU-Zinsbesteuerung Out of scope. Der Kapitalschutz mit Cap unterliegt nicht der EU-Zinsbesteuerung.
8
Auf steigende Märkte
Funktionsweise des Produkts Beispiel : Basiswert Index X
Renditeprofil CHF 1’000
40
Emissionspreis :
100%
30
Emissionsdatum : (Initial Fixing)
TT.MM.JJ00
Final Fixing :
TT.MM.JJ02
Kapitalschutz :
100%
Ausübungspreis 1 : (Initial Fixing)
5’000 Punkte (100% des Referenzkurses)
Ausübungspreis 2 : Cap (Obergrenze)
6’000 Punkte (120% des Referenzkurses)
Maximale Rückzahlung :
CHF 1’200 (120%)
Partizipation am Kursanstieg :
100% zwischen dem Ausübungspreis 1 und dem Ausübungspreis 2
Performance in %
Nominal :
20 10 0
90
95
100
105
110
115
120
125
130
135
-10 -20 Basiswert in %
Basiswert Kapitalschutz mit Cap Auf steigende Märkte
Produktverhalten bei Verfall Bei einer Investition von CHF 1’000 Liegt der Basiswert über dem Ausübungspreis 1, wird der Rückzahlungsbetrag anhand der positiven Performance des Basiswerts und der festgelegten Partizipationsrate berechnet. Liegt der Basiswert über dem Ausübungspreis 2, wird die maximale Rendite ausgezahlt.
Final Fixing > Ausübungspreis 1 Nominal x Kapitalschutz + Partizipationsrate x Min 20%; Max
Final Fixing - Initial Fixing ;0 Initial Fixing
Final Fixing = 6’400 Punkte Höchstrendite : CHF 1’000 x 120% = CHF 1’200 Final Fixing = 5’500 Punkte CHF 1’000 x 100% + 100% x
5’500 - 5’000 = CHF 1’100 5’000
Liegt der Basiswert bei oder unter dem Ausübungspreis 1, entspricht der bei Verfall zurückgezahlte Betrag dem Vielfachen aus Kapitalschutzfaktor und Nominalbetrag.
Final Fixing ≤ Ausübungspreis 1 Nominal x Kapitalschutzfaktor Final Fixing = 4’500 Punkte Mindestrückzahlungsbetrag : CHF 1’000 x 100% = CHF 1’000
9
Kapitalschutz
Kapitalschutz mit Cap
Kapitalschutz mit Cap Auf sinkende Märkte
Produkteigenschaften
Produktkategorie : Kapitalschutz SVSP-Kategorie :
Kapitalschutz mit Cap, Kat. 1120
Definition
Markterwartung : begrenzt sinkend Höchstgewinn :
Floor (Untergrenze)
Höchstverlust :
Verlust der Rendite und – sofern kein 100%iger Kapitalschutz – eines Teils des Kapitals
Der Kapitalschutz mit Cap ist eine Variante des Kapitalschutzes ohne Cap und bietet ebenfalls einen bedingungslosen Kapitalschutz für einen Teil oder den gesamten Nominalbetrag bei Verfall. Bis zum Erreichen des Floors bietet er eine prozentual höhere Beteiligung am Sinken des Basiswerts als der Kapitalschutz ohne Cap. Berührt oder durchbricht die negative Performance des Basiswerts die Untergrenze, wird die maximale Rendite ausgezahlt. Dieses Anlageprodukt eignet sich für Anleger, die einen begrenzten Kursrückgang erwarten, gleichzeitig aber auch einen bedingungslosen Schutz für einen Teil oder die Gesamtheit des Nominalbetrags wünschen.
Vorteile
Der Anleger ist sicher, bei Verfall den geschützten Teil des investierten Kapitals zurückzuerhalten. Gleichzeitig kann er von einem Kursrückgang des Basiswerts profitieren. Der Kapitalschutz mit Cap bietet bis zum Erreichen des Floors eine stärkere Partizipation am Kursrückgang des Basiswerts als der Kapitalschutz ohne Cap.
Rendite
Hebel
Risiken
Bei 100%igem Kapitalschutz besteht nur in Bezug auf die Rendite ein Risiko. Im ungünstigsten Fall entfällt die Rendite. Bei einem starken Kursverlust des Basiswerts, verpasst der Anleger im Vergleich zu einer Direktinvestition in den Basiswerts einen Gewinn. Der Kapitalschutz gilt nur per Verfall. Während der Laufzeit kann der Wert des Produkts unter seinen Anfangswert sinken.
Partizipation
Renditeoptimierung
Besteuerung
Kapitalschutz Risiko
• Besteuerung in der Schweiz Der Kapitalschutz mit Cap gilt als transparentes Produkt mit überwiegender Einmalverzinsung. Der Ertrag des Obligationenanteils bei Verkauf oder Rückzahlung stellt für in der Schweiz steuerbare natürliche Personen, die diese Titel in ihrem Privatvermögen halten, ein steuerbares Einkommen dar (Differenzbesteuerung). • EU-Zinsbesteuerung Out of scope. Der Kapitalschutz mit Cap unterliegt nicht der EU-Zinsbesteuerung.
10
Auf sinkende Märkte
Funktionsweise des Produkts Beispiel : Basiswert Index X
Renditeprofil
CHF 1’000
30
Emissionspreis :
100%
20
Emissionsdatum : (Initial Fixing)
TT.MM.JJ00
10
Final Fixing :
TT.MM.JJ02
Kapitalschutz :
100%
Ausübungspreis 1 : (Initial Fixing)
5’000 Punkte (100% des Referenzkurses)
Ausübungspreis 2 : Floor (Untergrenze)
4’000 Punkte (80% des Referenzkurses)
Maximale Rückzahlung :
CHF 1’200 (120%)
Partizipation : am Kursrückgang
100% zwischen dem Ausübungspreis 1 und dem Ausübungspreis 2
Performance in %
Nominal :
0
75
80
85
90
95
100
105
110
115
120
125
-10 -20 -30 -40 Basiswert in %
Basiswert Kapitalschutz mit Cap Auf sinkende Märkte
Produktverhalten bei Verfall Bei einer Investition von CHF 1’000 Liegt der Basiswert unter dem Ausübungspreis 1, wird der Rückzahlungsbetrag anhand der negativen Performance des Basiswerts und der festgelegten Partizipationsrate berechnet. Liegt der Basiswert unter dem Ausübungspreis 2, ist die maximale Rendite erreicht.
Final Fixing < Ausübungspreis 1 Nominal x Kapitalschutz + Partizipationsrate x Min 20%; Max
Initial Fixing - Final Fixing ;0 Initial Fixing
Final Fixing = 3’500 Punkte Maximaler Rückzahlungsbetrag : CHF 1’000 x 120% = CHF 1’200 Final Fixing = 4’500 Punkte CHF 1’000 x 100% + 100% x
5’000 - 4’500 = CHF 1’100 5’000
Liegt der Basiswert bei oder über dem Ausübungspreis 1, entspricht der bei Verfall zurückgezahlte Betrag dem Produkt aus Kapitalschutzfaktor und Nominalbetrag.
Final Fixing ≥ Ausübungspreis 1 Nominal x Kapitalschutzfaktor Final Fixing = 5’500 Punkte Mindestrückzahlungsbetrag : CHF 1’000 x 100% = CHF 1’000
11
Kapitalschutz
Kapitalschutz mit Cap
Kapitalschutz mit Knock-out Auf steigende Märkte
Produkteigenschaften
Produktkategorie : Kapitalschutz SVSP-Kategorie :
Kapitalschutz mit Knock-out, Kat. 1130
Definition
Markterwartung : moderat steigend Höchstgewinn :
Knock-out-Niveau
Höchstverlust :
Verlust der Rendite und – sofern kein 100%iger Kapitalschutz – eines Teils des Kapitals
Der Kapitalschutz mit Knock-out bietet bei Verfall je nach Kapitalschutzfaktor einen bedingungslosen Schutz für einen Teil oder den gesamten Nominalbetrag. Er ermöglicht die Beteiligung an einem Kursanstieg des Basiswerts bis zu einem im Voraus festgelegten Niveau (Knock-out). Für den Fall, dass das Knock-out-Niveau erreicht wird, bietet er einen Ersatzcoupon. Wird das Knock-out-Niveau während der Laufzeit des Produkts erreicht, wird der Ersatzcoupon ungeachtet der Performance des Basiswerts bei Verfall ausgezahlt. Dieses Anlageprodukt eignet sich für Anleger, die von einer moderat steigenden Kursentwicklung ausgehen.
Vorteile
Der Anleger ist sicher, bei Verfall den geschützten Teil des investierten Kapitals zurückzuerhalten. Der Anleger partizipiert an der positiven Performance des Basiswerts bis zum Knock-out-Niveau. Wird das Knock-out-Niveau während der Laufzeit des Produkts durchbrochen, wird bei Verfall ein Ersatzcoupon ausgezahlt.
Rendite
Hebel
Risiken
Bei 100%igem Kapitalschutz besteht nur in Bezug auf die Rendite ein Risiko. Im ungünstigsten Fall entfällt die Rendite. Übersteigt der Kurs des Basiswerts das Knock-out-Niveau, kann dem Anleger im Vergleich zu einer Direktinvestition in den Basiswert ein Gewinn entgehen. Der Kapitalschutz gilt nur per Verfall. Während der Laufzeit kann der Wert des Produkts unter seinen Anfangswert sinken.
Partizipation
Renditeoptimierung
Besteuerung
Kapitalschutz Risiko
• Besteuerung in der Schweiz Der Kapitalschutz mit Knock-out gilt als transparentes Produkt mit überwiegender Einmalverzinsung. Der Ertrag des Obligationenanteils bei Verkauf oder Rückzahlung stellt für in der Schweiz steuerbare natürliche Personen, die diese Titel in ihrem Privatvermögen halten, ein steuerbares Einkommen dar (Differenzbesteuerung). Die allenfalls ausgezahlten Coupons stammen aus der Optionskomponente und sind daher nicht steuerbar. • EU-Zinsbesteuerung Out of scope. Der Kapitalschutz mit Knock-out unterliegt nicht der EU-Zinsbesteuerung.
12
Auf steigende Märkte
Funktionsweise des Produkts Beispiel : Basiswert Index X
Renditeprofil
Nominal :
CHF 1’000
Emissionspreis :
100%
Emissionsdatum : (Initial Fixing)
TT.MM.JJ00
Final Fixing :
TT.MM.JJ01
Kapitalschutz :
100%
Ausübungspreis : (Initial Fixing)
5’000 Punkte (100% des Referenzkurses)
Knock-out-Niveau :
5’750 Punkte (115% des Referenzkurses)
Ersatzcoupon :
2,50%
Partizipation am Kursanstieg :
100% bis zum Erreichen des Knock-out-Niveaus
30
Performance in %
20
10
0
95
100
105
110
115
120
125
-10 Basiswert in %
Basiswert Kapitalschutz mit Knock-Out Auf steigende Märkte Knock-Out berührt
Produktverhalten bei Verfall Bei einer Investition von CHF 1’000 Wird das Knock-out-Niveau während der Laufzeit des Produkts nie berührt, werden der geschützte Teil des Kapitals und die positive Performance des Basiswerts ausgezahlt.
Knock-out nie berührt
Nominal x Kapitalschutzfaktor + Max 0,
Final Fixing - Initial Fixing Initial Fixing
5’500 - 5’000 = CHF 1’100 5’000
Final Fixing = 5’500 Punkte
CHF 1’000 x 100% + Max 0,
Final Fixing = 4’900 Punkte
Mindestrückzahlungsbetrag : CHF 1’000 x 100% = CHF 1’000
Wird das Knock-out-Niveau während der Laufzeit des Produkts erreicht, ist der Kurs bei Verfall unerheblich. Dem Anleger wird in diesem Fall der geschützte Teil des Kapitals und der Ersatzcoupon ausgezahlt.
Knock-out berührt Final Fixing unerheblich
Nominal x (1 + Coupon) CHF 1’000 x (1 + 2,50%) = CHF 1’025
13
Kapitalschutz
Kapitalschutz mit Knock-out
Kapitalschutz mit Knock-Out Auf sinkende Märkte
Produkteigenschaften
Produktkategorie : Kapitalschutz SVSP-Kategorie :
Kapitalschutz mit Knock-out, Kat. 1130
Definition
Markterwartung : moderat sinkend Höchstgewinn :
Knock-out-Niveau
Höchstverlust :
Verlust der Rendite und – sofern kein 100%iger Kapitalschutz – eines Teils des Kapitals
Der Kapitalschutz mit Knock-out bietet je nach Kapitalschutzfaktor einen unbedingten Schutz für einen Teil oder den gesamten Nominalbetrag bei Verfall. Er ermöglicht die Beteiligung – mit positivem Vorzeichen – am Kursrückgang des Basiswerts bis zu einem im Voraus festgelegten Niveau (Knock-out). Für den Fall, dass das Knock-out-Niveau erreicht wird, bietet das Produkt einen Ersatzcoupon. Wird das Knock-out-Niveau während der Laufzeit erreicht, wird der Coupon ungeachtet der Performance des Basiswerts bei Verfall ausgezahlt. Das Produkt eignet sich für Anleger, die von moderat sinkenden Kursen ausgehen.
Vorteile
Der Anleger ist sicher, bei Verfall den geschützten Teil des investierten Kapitals zurückzuerhalten. Der Anleger partizipiert – mit positivem Vorzeichen – an der negativen Performance des Basiswerts bis zum Knock-out-Niveau. Sinkt der Basiswertkurs während der Laufzeit des Produkts unter das Knock-out-Niveau, wird bei Verfall ein Ersatzcoupon ausgezahlt.
Rendite
Hebel
Risiken
Bei 100%igem Kapitalschutz besteht nur in Bezug auf die Rendite ein Risiko. Im ungünstigsten Fall entfällt die Rendite. Der Kapitalschutz gilt nur bei Verfall. Während der Laufzeit kann der Wert des Produkts unter seinen Anfangswert sinken.
Partizipation
Renditeoptimierung
Besteuerung
Kapitalschutz Risiko
• Besteuerung in der Schweiz Der Kapitalschutz mit Knock-out gilt als transparentes Produkt mit überwiegender Einmalverzinsung. Der Ertrag des Obligationenanteils bei Verkauf oder Rückzahlung stellt für in der Schweiz steuerbare natürliche Personen, die diese Titel in ihrem Privatvermögen halten, ein steuerbares Einkommen dar (Differenzbesteuerung). Die allenfalls ausgezahlten Coupons stammen aus der Optionskomponente und sind daher nicht steuerbar. • EU-Zinsbesteuerung Out of scope. Der Kapitalschutz mit Knock-out unterliegt nicht der EU-Zinsbesteuerung.
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Auf sinkende Märkte
Funktionsweise des Produkts Beispiel : Basiswert Index X
Renditeprofil
Nominalwert :
CHF 1’000
15
Emissionspreis :
100%
10
Emissionsdatum : (Initial Fixing)
TT.MM.JJ00
Final Fixing :
TT.MM.JJ01
Kapitalschutz :
100%
Ausübungspreis : (Initial Fixing)
5’000 Punkte (100% des Referenzkurses)
Knock-out-Niveau :
4’250 Punkte (85% des Referenzkurses)
Ersatzcoupon :
2,50%
Partizipation am Kursrückgang :
100% bis zum Erreichen des Knock-out-Niveaus
Performance in %
5 0
85
90
95
100
105
110
-5 -10 -15 -20 Basiswert in %
Basiswert Kapitalschutz mit Knock-Out Auf sinkende Märkte Knock-Out berührt
Produktverhalten bei Verfall Bei einer Investition von CHF 1’000 Wird das Knock-out-Niveau während der Laufzeit des Produkts nie berührt, wird der geschützte Teil des Kapitals und der absolute Wert der negativen Performance des Basiswerts ausgezahlt.
Knock-out nie berührt
Nominal x Kapitalschutzfaktor + Max 0,
Inital Final - Final Fixing Initial Fixing
5’000 - 4’500 = CHF 1’100 5’000
Final Fixing = 4’500 Punkte
CHF 1’000 x 100% + Max 0,
Final Fixing = 5’100 Punkte
Mindestrückzahlungsbetrag : CHF 1’000 x 100% = CHF 1’000
Wird das Knock-out-Niveau während der Laufzeit des Produkts berührt, ist der Kurs bei Verfall unerheblich. Dem Anleger wird in diesem Fall der geschützte Teil des Kapitals und der Ersatzcoupon ausgezahlt.
Knock-out berührt Final Fixing unerheblich
Nominal x (1 + Coupon) CHF 1’000 x (1 + 2,50%) = CHF 1’025
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Kapitalschutz
Kapitalschutz mit Knock-out
Kapitalschutz mit Coupon Magnet
Produkteigenschaften
Produktkategorie : Kapitalschutz SVSP-Kategorie :
Kapitalschutz mit Coupon, Kat. 1140
Definition
Der Kapitalschutz mit Coupon Magnet bietet einen bedingungslosen Kapitalschutz bei Verfall. Seine Performance hängt von einem Aktienkorb ab, der im Allgemeinen zwanzig Titel umfasst. Mit dem Kapitalschutz mit Coupon Magnet lassen sich selbst bei schwacher Performance der Basiswerte ansprechende Jahresrenditen erzielen. Dieses Anlageprodukt eignet sich für Anleger, die von einer stabilen bis steigenden Kursentwicklung ausgehen, gleichzeitig aber auch einen bedingungslosen Kapitalschutz wünschen.
Markterwartung : stabil bis steigend Höchstgewinn :
Summe der Coupons
Höchstverlust :
Verlust der Rendite
Vorteile
Der Anleger ist sicher, das investierte Kapital bei Verfall zurückzuerhalten. Der Kapitalschutz mit Coupon Magnet schüttet einen Jahrescoupon aus, sofern bestimmte Voraussetzungen erfüllt sind. Dank seiner «Magnetwirkung» lässt sich selbst bei schwacher oder leicht negativer Performance der Basiswerte eine attraktive Rendite erzielen.
Rendite
Risiken Hebel
Partizipation
Ein Risiko besteht nur in Bezug auf die Rendite. Im ungünstigsten Fall entfällt die Rendite. Im Vergleich zu einer Direktinvestition in Aktien kann dem Anleger durch die Begrenzung des Coupons auf den Magnetwert bei einem starken Anstieg des Basiswertkurses ein Gewinn entgehen. Der Kapitalschutz gilt nur per Verfall. Während der Laufzeit kann der Wert des Produkts unter seinen Anfangswert sinken.
Renditeoptimierung
Besteuerung
Kapitalschutz Risiko
• Besteuerung in der Schweiz Der Kapitalschutz mit Coupon Magnet gilt als transparentes Produkt mit überwiegender Einmalverzinsung. Der Ertrag des Obligationenanteils bei Verkauf oder Rückzahlung stellt für in der Schweiz steuerbare natürliche Personen, die diese Titel in ihrem Privatvermögen halten, ein steuerbares Einkommen dar (Differenzbesteuerung). Die allenfalls ausgezahlten Coupons stammen aus der Optionskomponente und sind daher nicht steuerbar. • EU-Zinsbesteuerung Out of scope. Der Kapitalschutz mit Coupon Magnet unterliegt nicht der EU-Zinsbesteuerung.
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Magnet
Funktionsweise des Produkts Beispiel : aus 20 Titeln bestehender Aktienkorb
Renditeprofil (Beispiel)
CHF 1’000
40
Emissionspreis :
100%
30
Emissionsdatum : (Initial Fixing)
TT.MM.JJ00
Final Fixing :
TT.MM.JJ03
Kapitalschutz :
100%
Coupon :
variabel, maximal 10%
-10
Magnetwert :
10%
-20
Performance in %
Nominalwert :
20 10 0
Jahr 1 Perf. 1-15: zwischen 3% und 15% Perf. 16-20: 3%, 2%, 1%, -3%, -9% Jahr 2 Perf. 1-15: zwischen 0% und -5% Perf. 16-20: -5%, -8%, -10%, -11%, -15% Jahr 3 Perf. 1-15: zwischen 20% und 35% Perf. 16-20: 15%, 17%, 18%, 18%, 20% Coupon Jahr 1 Coupon Jahr 2 Coupon Jahr 3
Funktionsweise Bei einer Investition von CHF 1’000 An jedem Jahrestag der Emission werden die relevanten Aktienkurse mit ihrem Stand am Emissionsdatum verglichen. Die 15 besten Performancedaten werden durch den Magnetwert ersetzt. Die übrigen 5 Aktien werden mit ihrer realen Performance berücksichtigt. Das arithmetische Mittel dieser 20 Werte ergibt den Couponbetrag.
Jahr 1
Performances zwischen +15% und -9% Ausgezahlter Coupon Jahr 2
Performances zwischen 0% und -15% Ausgezahlter Coupon Jahr 3 = Final Fixing
Performances zwischen 15% und 35% Ausgezahlter Coupon Kapitalrückzahlung
Für die Titel 1 bis 15 (beste Performer; zwischen 3% und 15%) wird der Magnetwert von 10% eingesetzt. Die übrigen Titel 16 bis 20 (5 schlechteste Performer) werden mit ihrer effektiven Performance berücksichtigt : 3%, 2%, 1%, -3% und -9%. (15 x 10%) + 3% + 2% + 1% - 3% - 9% = 7,20% 20 CHF 1’000 x 7,20% = CHF 72 Für die Titel 1 bis 15 (beste Performer; zwischen 0% und -5%) wird der Magnetwert von 10% eingesetzt. Die übrigen Titel 16 bis 20 (5 schlechteste Performer) werden mit ihrer effektiven Performance berücksichtigt : -5%, -8%, -10%, -11% und -15%. (15 x 10%) - 5% - 8% - 10% - 11% - 15% = 5,05% 20 CHF 1’000 x 5,05% = CHF 50,50 Für die Titel 1 bis 15 (beste Performer; zwischen 20% und 35%) wird der Magnetwert von 10% eingesetzt. Die übrigen Titel 16 bis 20 (5 schlechteste Performer) werden mit ihrer effektiven Performance berücksichtigt : 15%, 17%, 18%, 18% und 20%. (15 x 10%) + 15% + 17% + 18% + 18% + 20% = 11,90% 20 Ausschüttung des maximalen Coupons von 10% = CHF 100 CHF 1’000
Im obigen Beispiel beläuft sich die Summe der in den drei Jahren ausgezahlten Coupons auf : 22,25% (7,20% + 5,05% + 10%)
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Kapitalschutz
Kapitalschutz mit Coupon
Kapitalschutz mit Coupon Binär
Produkteigenschaften
Produktkategorie : Kapitalschutz SVSP-Kategorie :
Kapitalschutz mit Coupon, Kat. 1140
Definition
Der Kapitalschutz mit Coupon Binär bietet einen unbedingten Kapitalschutz bei Verfall. Er schüttet einen jährlichen Coupon aus, dessen Auszahlung von der Performance des gewählten Basiswerts abhängt. Die einzelnen Couponzahlungen sind voneinander unabhängig. Dieses Anlageprodukt eignet sich für Anleger, die einen Kursanstieg erwarten, gleichzeitig aber auch einen unbedingten Kapitalschutz wünschen.
Markterwartung : steigend Höchstgewinn :
Summe der Coupons
Höchstverlust :
Verlust der Rendite
Vorteile
Das Kapital ist bei Verfall geschützt; somit ist der Anleger sicher, das investierte Kapital bei Verfall zurückzuerhalten. Es wird alljährlich festgestellt, ob die Voraussetzungen für die Auszahlung des Coupons erfüllt sind.
Risiken Rendite
Hebel
Partizipation
Ein Risiko besteht nur in Bezug auf die Rendite. Liegt der Basiswert am Beobachtungsdatum unter dem festgelegten Wert, wird kein Coupon ausgezahlt. Die Couponbeträge sind fix. Bei einem starken Anstieg des Basiswerts verpasst der Anleger im Vergleich zu einer direkten Investition in den Basiswert einen Gewinn. Der Kapitalschutz gilt nur per Verfall. Während der Laufzeit kann der Wert des Produkts unter seinen Anfangswert sinken.
Besteuerung Renditeoptimierung
Kapitalschutz Risiko
• Besteuerung in der Schweiz Der Kapitalschutz mit Coupon Binär gilt als transparentes Produkt mit überwiegender Einmalverzinsung. Der Ertrag des Obligationenanteils bei Verkauf oder Rückzahlung stellt für in der Schweiz steuerbare natürliche Personen, die diese Titel in ihrem Privatvermögen halten, ein steuerbares Einkommen dar (Differenzbesteuerung). Die allenfalls ausgezahlten Coupons stammen aus der Optionskomponente und sind daher nicht steuerbar. • EU-Zinsbesteuerung Out of scope. Der Kapitalschutz mit Coupon Binär unterliegt nicht der EU-Zinsbesteuerung.
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Binär
Funktionsweise des Produkts Beispiel : Basiswert Index X CHF 1’000
Emissionspreis :
100%
Emissionsdatum : (Initial Fixing)
TT.MM.JJ00
Final Fixing :
TT.MM.JJ03
Kapitalschutz :
100%
Referenzkurs : (Initial Fixing)
5’000 Punkte (100%)
Jahrescoupon :
6%
(falls alle Coupons ausgezahlt werden) 30 25 20 Performance in %
Nominal :
Renditeprofil (Beispiel)
15 10 5 0 -5
95
100
105
110
115
120
125
-10 -15 Basiswert in %
Basiswert Kapitalschutz mit Coupon Binär
Couponzahlungen : Beobachtungsdaten zur Feststellung, ob die Voraussetzungen für die Couponzahlungen erfüllt sind. Fixing 1 : Fixing 2 : Fixing 3 :
TT.MM.JJ01 X1 = 105% des Referenzkurses TT.MM.JJ02 X2 = 110% des Referenzkurses TT.MM.JJ03 X3 = 115% des Referenzkurses
Funktionsweise Bei einer Investition von CHF 1’000 Voraussetzung für die Auszahlung des Coupons : jährlicher Indexanstieg von 5% im Vergleich zum Referenzstand. An jedem Beobachtungsdatum wird die Performance des Basiswerts berechnet. Liegt diese über oder beim festgelegten Wert, erhält der Anleger den Coupon, andernfalls nicht. Die Ausschüttung eines bestimmten Jahres ist unabhängig von den übrigen Jahren. Bei Verfall wird der Nominalbetrag auf jeden Fall zurückgezahlt. Jedes Jahr wird neu und unabhängig vom Vorjahr bestimmt, ob ein Coupon gezahlt wird oder nicht.
Bedingung erfüllt
Bedingung nicht erfüllt
Fixing 1 - Niveau X1 : 5’250 Punkte 5’000 x 105% = 5’250
Auszahlung eines Coupons von CHF 60 (6%)
Kein Coupon
Fixing 2 - Niveau X2 : 5’500 Punkte 5’000 x 110% = 5’500
Auszahlung eines Coupons von CHF 60 (6%)
Kein Coupon
Final Fixing 1 - Niveau X3 : 5’750 Punkte 5’000 x 115% = 5’750
Auszahlung eines Coupons von CHF 60 (6%)
Kein Coupon
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Kapitalschutz
Kapitalschutz mit Coupon
Kapitalschutz mit Coupon Range
Produkteigenschaften
Produktkategorie : Kapitalschutz SVSP-Kategorie :
Kapitalschutz mit Coupon, Kat. 1140
Definition
Markterwartung : stabil Höchstgewinn :
Coupon
Höchstverlust :
Verlust der Rendite und – sofern kein 100%iger Kapitalschutz – eines Teils des Kapitals
Der Kapitalschutz mit Coupon Range bietet je nach Kapitalschutzfaktor einen unbedingten Schutz für einen Teil oder den gesamten Nominalbetrag bei Verfall. Der Kapitalschutz mit Coupon Range bezahlt einen Coupon, sofern sich die Basiswertkurse während der Laufzeit des Produkts innerhalb der festgelegten Bandbreite bewegen, d.h., sofern sie die Unter- und Obergrenze nie berühren. Dieses Anlageprodukt eignet sich für Anleger, die von einer stabilen Kursentwicklung ausgehen.
Vorteile
Der Anleger ist sicher, bei Verfall den geschützten Teil des investierten Kapitals zurückzuerhalten. Der Kapitalschutz mit Coupon Range schüttet einen Coupon aus, sofern bestimmte Voraussetzungen erfüllt sind. Bei stabiler Marktentwicklung kann der Anleger eine ansprechende Rendite erzielen. Rendite
Risiken Hebel
Partizipation
Bei 100%igem Kapitalschutz besteht nur in Bezug auf die Rendite ein Risiko. Im ungünstigsten Fall entfällt die Rendite. Durchbricht der Kurs eines der Basiswerte die Ober- oder Untergrenze der definierten Bandbreite, wird kein Coupon ausgezahlt. Der Kapitalschutz gilt nur per Verfall. Während der Laufzeit kann der Wert des Produkts unter seinen Anfangswert sinken.
Besteuerung
Renditeoptimierung
Kapitalschutz Risiko
• Besteuerung in der Schweiz Der Kapitalschutz mit Coupon Range gilt als transparentes Produkt mit überwiegender Einmalverzinsung. Der Ertrag des Obligationenanteils bei Verkauf oder Rückzahlung stellt für in der Schweiz steuerbare natürliche Personen, die diese Titel in ihrem Privatvermögen halten, ein steuerbares Einkommen dar (Differenzbesteuerung). Die allenfalls ausgezahlten Coupons stammen aus der Optionskomponente und sind daher nicht steuerbar. • EU-Zinsbesteuerung Out of scope. Der Kapitalschutz mit Coupon Range unterliegt nicht der EU-Zinsbesteuerung.
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Range
Funktionsweise des Produkts Beispiel : Aktien X-Y-Z
Renditeprofil
Nominal :
CHF 1’000
50
Emissionspreis :
100%
40
Emissionsdatum : (Initial Fixing)
TT.MM.JJ00
30
Final Fixing :
TT.MM.JJ01
Kapitalschutz :
100%
Referenzpreis : (Initial Fixing)
100% des Referenzkurses
Bandbreite : (Range)
+/– 40% des Referenzkurses
Bedingter Coupon :
13%
Performance in %
20 10 0 -10
50
60
70
80
90
100 110 120 130 140 150 160
-20 -30 -40 -50 Basiswert in %
Basiswert Kapitalschutz mit Coupon Range Knock-Out berührt
Produktverhalten bei Verfall Bei einer Investition von CHF 1’000 Bewegten sich die Basiswertkurse während der ganzen Laufzeit innerhalb der definierten Bandbreite, erhält der Anleger den investierten Nominalbetrag und den Coupon.
Bandgrenzen nicht berührt Rückzahlung
Nominal + (Nominal x Coupon) CHF 1’000 + (CHF 1’000 x 13%) = CHF 1’130
Berührte der Kurs eines der Basiswerte während der Laufzeit die Bandgrenzen, so wird dem Anleger nur der geschützte Teil des Nominalbetrags ausgezahlt.
Bandgrenzen berührt Rückzahlung
Nominal x 100% Mindestrückzahlungsbetrag : CHF 1’000 x 100% = CHF 1’000
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Kapitalschutz
Kapitalschutz mit Coupon
Renditeoptimierung
Renditeoptimierung
Discount-Zertifikat Produkttyp :
Renditeoptimierung
SVSP-Kategorie :
Discount-Zertifikate, Kat. 1200
Produkteigenschaften Definition
Das Discount-Zertifikat ist ein strukturiertes Produkt, mit dem ein vergleichbares Resultat erzielt werden kann wie mit dem Kauf einer Aktie und dem gleichzeitigen Verkauf eines Calls auf die gleiche Aktie. Der Verkauf des Calls finanziert den Rabatt (Discount) zwischen Emissionspreis und Basiswertkurs zum Emissionszeitpunkt. Ein Discount-Zertifikat richtet sich an Anleger, die von seitwärts tendierenden oder leicht steigenden Kursen ausgehen.
Markterwartung : seitwärts tendierend bis leicht steigend Höchstgewinn :
Discount
Höchstverlust :
investiertes Kapital
Vorteile
Mit einem Discount-Zertifikat kann eine im Voraus festgelegte Höchstrendite erzielt werden. Bei seitwärts tendierendem oder leicht steigendem Basiswertkurs erzielt der Anleger mit dem Discount-Zertifikat eine höhere Rendite als mit einer Direktinvestition in den Basiswert. Bei einem markanten Kursrückgang des Basiswerts fällt der Verlust aufgrund des bei Emission gewährten Discounts niedriger aus als bei einer Direktinvestition in den Basiswert. Mit dem Discount-Zertifikat kann der Anleger die implizite Volatilität des Aktienmarktes (zugrunde liegende Titel oder Indizes) nutzen.
Rendite
Hebel
Risiken
Dieses Produkt partizipiert nicht am Kursanstieg des Basiswerts; bei einer starken Kurshausse fällt die Rendite geringer aus als bei einer Direktinvestition in den Basiswert. Liegt der Kurs des Basiswerts unter dem Ausübungspreis, wird dem Anleger der Basiswert ausgeliefert.
Partizipation
Renditeoptimierung
Besteuerung
Kapitalschutz
Risiko
• Besteuerung in der Schweiz Für Laufzeiten unter einem Jahr ist das Instrument in der Schweiz verrechnungssteuerfrei. Mit dem DiscountZertifikat erzielte Gewinne gelten als Kapitalgewinne. Zurzeit stellen sie für natürliche Personen mit Steuerdomizil in der Schweiz kein steuerbares Einkommen dar. • EU-Zinsbesteuerung Out of scope. Das Discount-Zertifikat unterliegt nicht der EU-Zinsbesteuerung.
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Discount-Zertifikat
Beispiel : Basiswert Aktie X
Renditeprofil
CHF 88
30
Emissionsdatum : (Initial Fixing)
TT.MM.JJ00
20
Final Fixing :
TT.MM.JJ01
Ausübungspreis : (Initial Fixing)
CHF 100
Discount :
CHF 12
Höchstrendite :
13,64%
Performance in CHF
Emissionspreis :
10 0 75
80
85
90
95
100
105
110
115
120
125
-10 -20
Ausübungsverhältnis : 1 Basiswert pro Discount-Zertifikat
-30 Basiswert in CHF
Basiswert Discount-Zertifikat
Produktverhalten bei Verfall Bei einer Investition von CHF 88 Liegt der Kurs des Basiswerts über dem Ausübungspreis, erhält der Anleger bei Verfall den Ausübungspreis (Initial Fixing). Damit ist die Höchstrendite von 13,64% erreicht.
Final Fixing > Initial Fixing Final Fixing = CHF 110
Rückzahlung des Ausübungspreises CHF 100
Liegt der Kurs des Basiswerts bei oder unter dem Ausübungspreis, wird dem Anleger bei Verfall der Basiswert im festgelegten Verhältnis geliefert.
Final Fixing ≤ Initial Fixing Final Fixing = CHF 85
Lieferung des Basiswerts 1 Aktie X
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Renditeoptimierung
Funktionsweise des Produkts
Reverse Convertible Produkttyp :
Renditeoptimierung
SVSP-Kategorie :
Reverse Convertibles, Kat. 1220
Produkteigenschaften Definition
Der Reverse Convertible bietet einen bei Verfall ausgezahlten garantierten Coupon. Liegt der Kurs des Basiswerts beim Final Fixing über dem Ausübungspreis, wird der Nominalbetrag zurückgezahlt. Andernfalls erhält der Anleger bei Verfall den Basiswert. Dieses Anlageprodukt eignet sich für Anleger, die seitwärts tendierende oder leicht steigende Kurse erwarten.
Markterwartung : seitwärts tendierend bis leicht steigend Höchstgewinn :
Coupon
Höchstverlust :
investiertes Kapital abzüglich Coupon
Vorteile
Die Couponzahlung ist unabhängig von der Kursentwicklung des Basiswerts garantiert. Der Coupon ist deutlich höher als die Rendite einer Geldmarktanlage. Die Anlagedauer beträgt in der Regel zwölf Monate. Mit dem Reverse Convertible kann der Anleger die implizite Volatilität des Aktienmarktes (zugrunde liegende Titel oder Indizes) nutzen.
Risiken
Rendite
Hebel
Partizipation
Der Reverse Convertible weist mit Aktien vergleichbare Risiken auf. Der Anleger geht das Risiko ein, bei Verfall die Lieferung von Basiswerten entgegennehmen zu müssen. Bei einem starken Anstieg des Basiswertkurses verpasst der Anleger im Vergleich zu einer Direktanlage in den Basiswert einen Gewinn.
Besteuerung
Renditeoptimierung Kapitalschutz
Risiko
• Besteuerung in der Schweiz Der Reverse Convertible ist ein Produkt mit überwiegender Einmalverzinsung und gilt als transparent. Werden bei Verfall die Basistitel geliefert, hat der Anleger die eidgenössische Umsatzabgabe zu entrichten. Der Coupon besteht aus zwei Komponenten : dem Zinsteil und der Optionsprämie. Da der Reverse Convertible von der BCV Guernsey ausgegeben wird, ist der Zinsteil verrechnungssteuerfrei. Er stellt jedoch einen Ertrag dar und muss als solcher der Steuerbehörde gemeldet werden. • EU-Zinsbesteuerung In scope. Für Personen mit Wohnsitz in einem EU-Land unterliegt die Zinskomponente dem Steuerrückbehalt im Rahmen der EU-Zinsbesteuerung.
26
Reverse Convertible
Beispiel : Basiswert Aktie X
Renditeprofil
CHF 1’000
30
Emissionspreis :
100%
20
Emissionsdatum : (Initial Fixing)
TT.MM.JJ00
10
Final Fixing :
TT.MM.JJ01
Ausübungspreis : (Initial Fixing)
CHF 100 (100% des Referenzkurses)
Coupon :
10%
Performance in %
Nominal :
0
75
80
85
90
95
100
105 110
115
120
125
-10 -20 -30 -40
Ausübungsverhältnis : 10 (Nominal/Ausübungspreis)
Basiswert in %
Basiswert Reverse Convertible
Produktverhalten bei Verfall Bei einer Investition von CHF 1’000 Liegt der Kurs des Basiswerts über dem Ausübungspreis, erhält der Anleger den Nominalbetrag zuzüglich des Coupons.
Final Fixing > Ausübungspreis Final Fixing = CHF 105
Nominal x 1 +
Coupon x Anzahl Tage 360
CHF 1’000 x 1 +
10% x 360 = CHF 1’100 360
Liegt der Kurs des Basiswerts bei oder unter dem Ausübungspreis, wird dem Anleger der Basiswert im festgelegten Verhältnis geliefert. Der Coupon wird in jedem Fall ausgezahlt.
Final Fixing ≤ Ausübungspreis Final Fixing = CHF 95
Aktien + Coupon 10 Aktien + CHF 100
27
Renditeoptimierung
Funktionsweise des Produkts
Barrier Reverse Convertible Produkttyp :
Renditeoptimierung
SVSP-Kategorie :
Barrier Reverse Convertibles, Kat. 1230
Produkteigenschaften Definition
Der Barrier Reverse Convertible ist eine Variante des Reverse Convertible. Auch dieses Produkt zahlt bei Verfall einen garantierten Coupon aus. Ausserdem bietet es dank seiner Knock-in-Barriere einen bedingten Schutz. Der Kapitalschutz besteht, solange der Kurs des Basiswerts die Barriere nicht berührt. Bei einem Barrier Reverse Convertible mit «fortlaufender» Barriere wird die Barriere fortlaufend beobachtet, bei einem Barrier Reverse Convertible mit einer Barriere «bei Verfall» nur zum Zeitpunkt des Final Fixing. Dieses Anlageprodukt eignet sich für Anleger, die seitwärts tendierende bis leicht steigende oder leicht sinkende Kurse erwarten.
Markterwartung : seitwärts tendierend bis leicht steigend oder sinkend Höchstgewinn :
Coupon
Höchstverlust :
investiertes Kapital abzüglich Coupon
Vorteile
Rendite
Hebel
Die Couponzahlung ist unabhängig von der Kursentwicklung des Basiswerts garantiert. Der Coupon liegt deutlich über der Rendite einer Geldmarktanlage mit derselben Laufzeit. Auch wenn der Kurs des Basiswerts unter den Ausübungspreis sinken sollte, ist das Kapital geschützt, solange die Barriere nicht berührt wird. Mit diesem Produkt kann der Anleger die implizite Volatilität des Aktienmarktes (zugrunde liegende Titel oder Indizes) nutzen.
Risiken
Der Barrier Reverse Convertible weist ein mit Aktien vergleichbares Risiko auf. Der Anleger geht das Risiko ein, bei Verfall die Lieferung des Basiswerts entgegennehmen zu müssen. Bei einem starken Kursanstieg des Basiswerts kann dem Anleger ein Gewinn entgehen. Der Barrier Reverse Convertible mit einer Barriere «bei Verfall» bietet einen erhöhten Schutz, weil die Barriere nur beim Final Fixing beobachtet wird. Daher wird in der Regel ein niedrigerer Coupon ausbezahlt.
Partizipation
Renditeoptimierung Kapitalschutz
Besteuerung Risiko
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• Besteuerung in der Schweiz und der EU Identische Besteuerung wie beim Reverse Convertible (siehe S. 26)
Barrier Reverse Convertible
Beispiel : Basiswert Aktie X
Renditeprofil
CHF 1’000
30
Emissionspreis :
100%
20
Emissionsdatum : (Initial Fixing)
TT.MM.JJ00
10
Final Fixing :
TT.MM.JJ01
Ausübungspreis : (Initial Fixing)
CHF 100 (100% des Referenzkurses)
Barriere :
CHF 80 (80% des Referenzkurses)
Coupon :
9%
Performance in %
Nominal :
0
65
70
75
80
85
90
95 100 105 110 115 120
-10 -20 -30 -40 Basiswert in %
Basiswert Barrier Reverse Convertible Barriere berührt
Ausübungsverhältnis : 10 (Nominal/Ausübungspreis)
Produktverhalten bei Verfall Bei einer Investition von CHF 1’000 Dem Anleger wird der Nominalbetrag und der Coupon ausgezahlt, wenn der Kurs des Basiswerts bei Verfall über dem Ausübungspreis liegt oder – falls der Kurs des Basiswerts bei Verfall unter dem Ausübungspreis liegt – wenn die Barriere nie berührt wurde.
Final Fixing > Ausübungspreis oder Final Fixing ≤ Ausübungspreis, aber Barriere nie verletzt
Nominal x 1 +
Coupon x Anzahl Tage 360
Final Fixing = CHF 105
CHF 1’000 x 1 +
9% x 360 360
= CHF 1’090
Final Fixing = CHF 85
CHF 1’000 x 1 +
9% x 360 360
= CHF 1’090
Liegt der Basiswert bei Verfall unter dem Ausübungspreis und wurde die Barriere während der Laufzeit des Produkts berührt, so werden die beiden Produkte bei Verfall unterschiedlich zurückgezahlt. Der Coupon wird in jedem Fall ausgezahlt.
Barrierebeobachtung während der ganzen Laufzeit
Laufzeit Barrierebeobachtung nur bei Verfall
Final Fixing > Barriere
Ausübungsverhältnis + Coupon
Nominal x 1 + Coupon x Anzahl Tage 360
Final Fixing = CHF 85
10 Aktien + CHF 90
CHF 1’000 x 1 +
Final Fixing ≤ Barriere
Ausübungsverhältnis + Coupon
Ausübungsverhältnis + Coupon
Final Fixing = CHF 70
10 Aktien + CHF 90
10 Aktien + CHF 90
9% x 360 = CHF 1’090 360
29
Renditeoptimierung
Funktionsweise des Produkts
Barrier Reverse Convertible Multi-Basiswerte Produkttyp :
Renditeoptimierung
SVSP-Kategorie :
Barrier Reverse Convertibles, Kat. 1230
Produkteigenschaften Definition
Der Barrier Reverse Convertible Multi-Basiswerte ist eine Variante des Barrier Reverse Convertible. Auch dieses Produkt zahlt bei Verfall einen garantierten Coupon aus. Der Nominalbetrag ist geschützt, solange der Kurs der Basiswerte die Barriere nicht berührt. Bei einem Barrier Reverse Convertible Multi-Basiswerte mit «fortlaufender» Barriere wird die Barriere fortlaufend beobachtet, bei einem Barrier Reverse Convertible Multi-Basiswerte mit einer Barriere «bei Verfall» nur zum Zeitpunkt des Final Fixing. Als Basiswert dient nicht eine einzelne Aktie, sondern ein Aktienkorb. Beim Barrier Reverse Convertible Multi-Basiswerte wird in der Regel ein höherer Coupon ausbezahlt als beim Barrier Reverse Convertible mit einem einzigen Basiswert. Dieses Anlageprodukt eignet sich für Anleger, die seitwärts tendierende oder leicht steigende bzw. leicht sinkende Kurse erwarten.
Markterwartung : seitwärts tendierend bis leicht steigend oder sinkend Höchstgewinn :
Coupon
Höchstverlust :
investiertes Kapital abzüglich Coupon
Vorteile Rendite
Hebel
Partizipation
Die Couponzahlung ist unabhängig von der Kursentwicklung des Basiswerts garantiert. Der Coupon liegt deutlich über der Rendite einer Geldmarktanlage mit derselben Laufzeit. Auch wenn der Kurs des Basiswerts unter den Ausübungspreis sinken sollte, ist das Kapital geschützt, solange die Barriere nicht berührt wird. Mit diesen Produkten kann der Anleger die implizite Volatilität des Aktienmarktes (zugrunde liegende Titel oder Indizes) nutzen.
Risiken
Renditeoptimierung Kapitalschutz
Risiko
Der Barrier Reverse Convertible Multi-Basiswerte weist ein mit Aktien vergleichbares Risiko auf. Der Anleger geht das Risiko ein, bei Verfall die Lieferung eines der Basiswerte entgegennehmen zu müssen. Diese Produkte bergen ein grösseres Risiko als der Barrier Reverse Convertible, der nur einen einzigen Basiswert hat, weil das Produktverhalten und die Rückzahlung bei Verfall von mehreren Basiswerten abhängen. Bei einem starken Anstieg der Basiswertkurse entgeht dem Anleger im Vergleich zu einer Direktanlage in Aktien ein Gewinn. Der Barrier Reverse Convertible Multi-Basiswerte mit einer Barriere «bei Verfall» bietet einen erhöhten Schutz, weil die Barriere nur beim Final Fixing beobachtet wird. Daher wird ein leicht niedrigerer Coupon ausbezahlt.
Besteuerung
• Besteuerung in der Schweiz und der EU Identische Besteuerung wie beim Reverse Convertible (siehe S. 26)
30
Barrier Reverse Convertible Multi-Basiswerte
Beispiel anhand der Aktien X-Y-Z
Renditeprofil
CHF 1’000
30
Nominalwert :
100%
20
Emissionspreis : (Initial Fixing)
TT.MM.JJ00
10
Final Fixing :
TT.MM.JJ01
Ausübungspreis : (Initial Fixing)
100% des Referenzkurses
Barriere :
80% des Referenzkurses
Coupon :
10%
Performance in %
Nominal :
0
65
70
75
80
85
90
95 100 105 110 115 120
-10 -20 -30 -40 Basiswert in %
Ausübungsverhältnis : Nominal/Ausübungspreis Basiswerte
Ausübungspreise (100%)
Aktie X Aktie Y Aktie Z
Renditeoptimierung
Funktionsweise des Produkts
Barrieren (80%)
Ausübungsverhältnis
80 120 40
10 6,66 20
100 150 50
Basiswert Barrier Reverse Convertible Multi-Basiswerte Barriere berührt
Produktverhalten bei Verfall Bei einer Investition von CHF 1’000 Bei beiden Produkten wird dem Anleger der Nominalbetrag und der Coupon ausgezahlt, wenn die Kurse aller Basiswerte bei Verfall über dem Ausübungspreis liegen oder – falls einer oder mehrere Kurse bei Verfall unter dem Ausübungspreis liegen – wenn kein Basiswert die Barriere berührt hat.
Final Fixing > Ausübungspreis oder Final Fixing ≤ Ausübungspreis, aber Barriere nicht berührt
Nominal x 1 +
Coupon x Anzahl Tage 360
Final Fixing der Basiswerte :
CHF 1’000 x 1 +
10% x 360 = CHF 1’100 360
Final Fixing der Basiswerte :
CHF 1’000 x 1 +
10% x 360 = CHF 1’100 360
X : +15%, Y : +5%, Z : +10% X : -5%, Y : -10%, Z : 0%
Notiert ein Basiswert oder notieren mehrere Basiswerte bei Verfall unter dem Ausübungspreis und wurde die Barriere während der Laufzeit des Produkts berührt, so werden die beiden Produkte bei Verfall unterschiedlich zurückgezahlt. Der Coupon wird in jedem Fall ausgezahlt. Barrierebeobachtung während der ganzen Laufzeit
Barrierebeobachtung nur bei Verfall
Final Fixing > Barriere
Ausübungsverhältnis der Aktie mit der schlechtesten Performance + Fraktionen in bar + Coupon
Nominal x 1 +
Final Fixing der Basiswerte :
6 Aktien Y + 0,66 x CHF 135 + CHF 100
CHF 1’000 x 1 +
Final Fixing ≤ Barriere
Ausübungsverhältnis der Aktie mit der schlechtesten Performance + Fraktionen in bar + Coupon
Ausübungsverhältnis der Aktie mit der schlechtesten Performance + Fraktionen in bar + Coupon
Final Fixing der Basiswerte :
6 Aktien Y + 0,66 x CHF 105 + CHF 100
6 Aktien Y + 0,66 x CHF 105 + CHF 100
X : -5%, Y : -10%, Z : 0%
X : -15%, Y : -30%, Z : +10%
Coupon x Anzahl Tage 360 10% x 360 = CHF 1’100 360
31
Barrier Reverse Convertible Protec Produkttyp :
Renditeoptimierung
SVSP-Kategorie :
Barrier Reverse Convertibles, Kat. 1230
Produkteigenschaften Definition
Markterwartung : seitwärts tendierend bis leicht steigend oder sinkend Höchstgewinn :
Coupon
Höchstverlust :
Differenz zwischen dem Initial Fixing und dem Kapitalschutzniveau, abzüglich des Coupons
Der Barrier Reverse Convertible Protec ist eine Variante des Barrier Reverse Convertible. Er bietet einen bei Verfall ausgezahlten garantierten Coupon. Neben der für einen Barrier Reverse Convertible charakteristischen Knock-in-Barriere, bietet dieses Produkt einen Kapitalschutz, wodurch der maximale Verlust eingeschränkt wird. Beim Barrier Reverse Convertible Protec wird in jedem Fall mindestens das geschützte Kapital zurückgezahlt, auch wenn die Barriere berührt wird. Dieses Anlageprodukt eignet sich für Anleger, die von seitwärts tendierenden, leicht steigenden oder leicht sinkenden Kursen ausgehen.
Vorteile
Rendite
Hebel
Der Coupon wird in jedem Fall ausgezahlt. Sinkt der Kurs des Basiswerts unter den Ausübungspreis, ist das Kapital geschützt, solange die Barriere nicht berührt wird. Liegt der Kurs des Basiswerts bei Verfall bei oder über dem Initial Fixing, wird der Nominalbetrag zu 100% zurückgezahlt, selbst wenn die Barriere während der Laufzeit berührt wurde. Der teilweise Kapitalschutz bietet dem Anleger die Gewissheit, dass ihm bei Verfall mindestens der geschützte Kapitalbetrag ausgezahlt wird.
Risiken
Partizipation
Das Produkt bietet keinen vollständigen, sondern einen teilweisen Kapitalschutz bis zur festgelegten Schutzschwelle. Somit riskiert der Anleger nur einen Teil des investierten Kapitals. Dieses Produkt partizipiert nur begrenzt am Kursanstieg des Basiswerts; bei einer starken Kurshausse profitiert der Anleger nicht im selben Ausmass wie bei einer Direktinvestition in den Basiswert.
Renditeoptimierung Kapitalschutz
Besteuerung Risiko
32
• Besteuerung in der Schweiz und der EU Identische Besteuerung wie beim Reverse Convertible (siehe S. 26)
Barrier Reverse Convertible Protec
Beispiel : Basiswert Aktie X
Renditeprofil
CHF 1’000
30
Emissionspreis :
100%
20
Emissionsdatum : (Initial Fixing)
TT.MM.JJ00
10
Final Fixing :
TT.MM.JJ01
Ausübungspreis : (Initial Fixing)
CHF 100 (100% des Referenzkurses)
Barriere :
CHF 75 (75% des Referenzkurses)
Performance in %
Nominal :
65
70
75
80
85
90
95
100 105 110 115 120
-10 -20
Kapitalschutzniveau : CHF 80 (80% des Referenzkurses) Coupon :
0
-30 -40
10%
Basiswert in %
Basiswert Barrier Reverse Convertible Protec Barriere berührt
Produktverhalten bei Verfall Bei einer Investition von CHF 1’000 Dem Anleger wird der Nominalbetrag und der Coupon ausgezahlt, wenn der Kurs des Basiswerts bei Verfall über dem Ausübungspreis liegt oder – falls der Kurs des Basiswerts bei Verfall unter dem Ausübungspreis liegt – wenn die Barriere während der Laufzeit nie berührt wurde.
Final Fixing > Ausübungspreis oder Final Fixing ≤ Ausübungspreis, aber Barriere nicht berührt
Nominal x 1 +
Coupon x Anzahl Tage 360
CHF 1’000 x 1 +
10% x 360 = CHF 1’100 360
Liegt der Kurs des Basiswerts unter oder beim Ausübungspreis und wurde die Barriere während der Laufzeit des Produkts berührt, so wird die Performance des Basiswerts ausgezahlt, mindestens jedoch das geschützte Kapital. Der Coupon wird in jedem Fall ausgezahlt.
Final Fixing ≥ Kapitalschutzniveau und Barriere berührt Final Fixing = CHF 85 Final Fixing < Kapitalschutzniveau und Barriere berührt Final Fixing = CHF 70
Nominal x CHF 1’000 x
Final Fixing + Coupon Initial Fixing 85 + CHF 100 = CHF 950 100
Nominal x Kapitalschutz + Coupon CHF 800 + CHF 100 = CHF 900
33
Renditeoptimierung
Funktionsweise des Produkts
Barrier Reverse Convertible Callable Produkttyp :
Renditeoptimierung
SVSP-Kategorie :
Barrier Reverse Convertibles, Kat. 1230
Produkteigenschaften Definition
Markterwartung : seitwärts tendierend, leicht steigend oder sinkend Höchstgewinn :
Coupon
Höchstverlust :
investiertes Kapital
Der Barrier Reverse Convertible Callable ist eine Variante des Barrier Reverse Convertible Multi-Basiswerte. Er enthält zusätzlich eine vorzeitige Rückzahlungsklausel (sogenannte Call-Klausel). Macht der Emittent von der Call-Klausel Gebrauch, wird 100% des Nominalbetrags und der Coupon zurückgezahlt. Mit der vorzeitigen Rückzahlung werden die nachfolgenden Couponzahlungen eingestellt. Wird nicht von der Call-Klausel Gebrauch gemacht, erhält der Anleger bis zur Rückzahlung einen jährlichen Coupon. Der Kapitalschutz ist effektiv, solange keiner der Basiswerte seine Barriere berührt. Der Barrier Reverse Convertible Callable basiert entweder auf einem Aktienkorb oder auf Indizes. Er eignet sich für Anleger, die von seitwärts tendierenden, leicht steigenden oder leicht sinkenden Kursen ausgehen.
Vorteile Rendite
Hebel
Der Anleger erhält bis zur Rückzahlung einen jährlichen Coupon. Er geniesst einen bedingten Kapitalschutz; wird bis zur Endfälligkeit keine Barriere berührt, wird ihm der Nominalbetrag zurückgezahlt. Mit diesem Produkt kann der Anleger die implizite Volatilität des Aktienmarktes (zugrunde liegende Titel oder Indizes) nutzen.
Risiken
Partizipation
Renditeoptimierung Kapitalschutz
Risiko
Der Barrier Reverse Convertible Callable weist mit Aktien vergleichbare Risiken auf. Der Anleger geht das Risiko ein, dass der zurückgezahlte Betrag nach der effektiven Performance des Basiswertes berechnet wird. Bei einem starken Anstieg des Basiswertkurses verpasst der Anleger im Vergleich zu einer Direktanlage in den Basiswert einen Gewinn. Diese Art von Produkt weist ein grösseres Risiko auf als ein vergleichbares Produkt mit einem einzigen Basiswert, denn das Produktverhalten und die Rückzahlung bei Verfall sind von mehreren Basiswerten abhängig.
Besteuerung
• Besteuerung in der Schweiz und der EU Identische Besteuerung wie beim Reverse Convertible (siehe S. 26)
34
Barrier Reverse Convertible Callable
Beispiel anhand der Indizes W-X-Y-Z
Renditeoptimierung
Funktionsweise des Produkts Renditeprofil
Nominal :
CHF 1’000
30
Emissionspreis :
100%
20
Emissionsdatum : (Initial Fixing)
TT.MM.JJ00
10
Final Fixing :
TT.MM.JJ03
Ausübungspreis : (Initial Fixing)
100% des Referenzkurses
Barriere :
50% des Referenzkurses
-40
Coupon :
6%
-50
Performance in %
0 -10
50
60
70
80
90
100
110
120
-20 -30
-60
Die vorzeitige Rückzahlung ist jedes Jahr an folgenden Daten möglich : Beobachtungsdatum
Rückzahlungsdatum
TT.MM.JJ01 TT.MM.JJ02
DD.MM.JJ01 DD.MM.JJ02
Basiswert in %
Basiswert Barrier Reverse Convertible Callable Barriere berührt
Vorzeitige Rückzahlung und Rückzahlung am Verfall Bei einer Investition von CHF 1’000 Bei vorzeitiger Rückzahlung oder wenn bei Verfall des Produkts alle Basiswertkurse bei oder über dem Ausübungspreis liegen, erhält der Anleger den Nominalbetrag und den Coupon. Der Emittent kann nach seiner freien Entscheidung das Produkt jeweils zu den im Voraus festgelegten Daten vorzeitig zurückzahlen. Bei der vorzeitigen Rückzahlung erhält der Anleger 100% des Nominalbetrags und den Coupon. Nach der Rückzahlung werden keine Coupons mehr ausgezahlt.
Vorzeitige Rückzahlung oder wenn bei Verfall alle Basiswerte ≥ Ausübungspreis
Nominal x 1 + Coupon x Anzahl Tage 360 CHF 1’000 x 1 +
6% x 360 = CHF 1’060 360
Liegt der Kurs eines oder mehrerer Basiswerte bei Verfall unter dem Ausübungspreis, so hängt die Rückzahlung davon ab, ob die Barriere berührt wurde oder nicht. Der Coupon wird in jedem Fall ausgezahlt. 1. Wurde die Barriere nicht berührt, wird der Nominalbetrag mit Coupon ausgezahlt.
Einer der Basiswerte < Ausübungspreis Nominal x 1 + Coupon x Anzahl Tage 360
Index Y = -15%
CHF 1’000 x 1 +
6% x 360 = CHF 1’060 360
2. Wurde die Barriere berührt, berechnet sich der zurückgezahlte Betrag nach dem effektiven Wert des Basiswerts (Index) mit der schlechtesten Performance.
Einer der Basiswerte < Ausübungspreis Nominal x
Index Y = -15%
(schlechteste Performance der 4 Indizes)
CHF 1’000 x
Final Fixing + Coupon Initial Fixing 85 +60 = CHF 910 100
35
Capped-Outperformance-Zertifikat Produkttyp :
Renditeoptimierung
SVSP-Kategorie :
Capped-OutperformanceZertifikate, Kat. 1240 maximaler Rückzahlungsbetrag
Höchstverlust :
investiertes Kapital
Definition
Mit dem Capped-Outperformance-Zertifikat kann der Anleger unter bestimmten Voraussetzungen die Performance eines Titels verdoppeln. Diese doppelte Performance wird innerhalb von zwei Grenzwerten erzielt, dem Cap und dem Strike. Übersteigt der Basiswert die Obergrenze, ist die maximale Rendite erreicht. Dieses Produkt eignet sich für Anleger, die von begrenzt steigenden Kursen ausgehen.
Markterwartung : begrenzt steigend Höchstgewinn :
Produkteigenschaften
Vorteile
Mit dem Capped-Outperformance-Zertifikat kann der Kursgewinn des Basiswerts innerhalb einer im Voraus festgelegten Bandbreite zwischen Cap und Strike verdoppelt werden. Mit dem Capped-Outperformance-Zertifikat kann ein vorhergegangener Kurseinbruch im Basiswert unter Umständen schneller wettgemacht werden.
Risiken
Rendite
Hebel
Besteuerung
Partizipation
• Besteuerung in der Schweiz Das Produkt unterliegt nicht der schweizerischen Verrechnungssteuer. Mit einem Capped-Outperformance-Zertifikat erzielte Gewinne gelten als Kapitalgewinne. Zurzeit stellen sie für natürliche Personen mit Steuerdomizil in der Schweiz kein steuerbares Einkommen dar.
Renditeoptimierung Kapitalschutz
Risiko
36
Der Anleger geht das Risiko ein, die Lieferung des Basiswertes entgegennehmen zu müssen, falls der Basiswertkurs bei Verfall unter dem Cap liegt. Liegt der Basiswertkurs bei Verfall über dem maximalen Rückzahlungsbetrag, kann dem Anleger ein Gewinn entgehen.
• EU-Zinsbesteuerung Out of scope. Das Capped-Outperformance-Zertifikat unterliegt nicht der EU-Zinsbesteuerung.
Capped-Outperformance-Zertifikat
Beispiel : Basiswert Aktie X
Renditeoptimierung
Funktionsweise des Produkts Renditeprofil
Emissionspreis :
CHF 100
40
Emissionsdatum : (Initial Fixing)
TT.MM.JJ00
35
Final Fixing :
TT.MM.JJ01
Strike :
CHF 100
Cap :
CHF 115
Partizipation am Kursanstieg :
2 x bis zum Erreichen des Cap
Maximale Rückzahlung :
CHF 130
Performance in CHF
30 25 20 15 10 5 0 -5
95
100
105
110
115
120
125
130
135
140
-10 Basiswert in CHF
Basiswert Capped-OutperformanceZertifikat
Produktverhalten bei Verfall Bei einer Investition von CHF 100 Liegt der Basiswertkurs beim oder über dem Cap, erhält der Anleger den maximalen Rückzahlungsbetrag.
Final Fixing ≥ Strike Final Fixing = CHF 120
Rückzahlung = Strike + 2 x (Cap - Strike) CHF 100 + 2 x (115 - 100) = CHF 130
Liegt der Basiswertkurs zwischen dem Cap und dem Strike, erhält der Anleger den investierten Nominalbetrag plus die zweifache Basiswertperformance.
Final Fixing zwischen Cap und Strike Final Fixing = CHF 110
Strike + 2 x (Final Fixing - Strike) CHF 100 + 2 x (110 - 100) = CHF 120
Liegt der Basiswertkurs beim oder unter dem Cap, wird dem Anleger der Basiswert geliefert.
Final Fixing ≤ Strike Final Fixing = CHF 85
1 Aktie pro Capped-Outperformance-Zertifikat 1 Aktie X
37
Capped-Bonus-Zertifikat Produkttyp :
Renditeoptimierung
SVSP-Kategorie :
Capped-Bonus-Zertifikate, Kat. 1250 Cap
Höchstverlust :
investiertes Kapital
Definition
Das Capped-Bonus-Zertifikat ist eine Variante des klassischen Bonus-Zertifikats mit einer Performancebegrenzung nach oben (Cap). Dank dem Cap kann entweder ein höherer Mindestrückzahlungspreis, eine niedrigere Barriere (bedingter Kapitalschutz) oder eine stärkere Partizipation an der Kurssteigerung des Basiswerts gewährt werden. Das Capped-Bonus-Zertifikat eignet sich für Anleger, die von leicht steigenden Kursen ausgehen.
Markterwartung : leicht steigend Höchstgewinn :
Produkteigenschaften
Vorteile
Mit dem Capped-Bonus-Zertifikat kann der Anleger bis zu einem gewissen Kursniveau am Kursanstieg des Basiswerts partizipieren. Solange die Barriere nicht berührt wird, bietet das Capped-Bonus-Zertifikat einen Kapitalschutz sowie einen Mindestrückzahlungsbetrag (Bonus), der über dem Ausgabewert liegt. Rendite
Risiken
Hebel
Partizipation
Besteuerung
• Besteuerung in der Schweiz Das Capped-Bonus-Zertifikat gilt als transparentes Produkt mit überwiegender Einmalverzinsung. Der Ertrag des Obligationenanteils bei Verkauf oder Rückzahlung stellt für in der Schweiz steuerbare natürliche Personen, die diese Titel in ihrem Privatvermögen halten, ein steuerbares Einkommen dar (Differenzbesteuerung).
Renditeoptimierung Kapitalschutz
Risiko
38
Das Capped-Bonus-Zertifikat weist ein mit Aktien vergleichbares Risiko auf. Die Rückzahlung des Nominalbetrags ist daher nicht garantiert; bei Berühren der Barriere kann der Rückzahlungsbetrag unter dem Ausgabewert liegen. Das Gewinnpotenzial ist auf den Cap begrenzt.
• EU-Zinsbesteuerung Out of scope. Das Capped-Bonus-Zertifikat unterliegt nicht der EU-Zinsbesteuerung.
Capped-Bonus-Zertifikat
Beispiel : Basiswert Aktie X
Renditeprofil
Nominal :
CHF 1’000
50
Emissionspreis :
100%
40
Emissionsdatum : (Initial Fixing)
TT.MM.JJ00
30
Final Fixing :
TT.MM.JJ02
Referenzpreis : (Initial Fixing)
CHF 100 (100% des Referenzkurses)
Ausübungspreis : (Bonus)
CHF 115 (115% des Referenzkurses)
-20
Barriere :
CHF 80 (80% des Referenzkurses)
-40
Cap :
CHF 125 (125% des Referenzkurses)
Partizipation :
100%
Performance in %
20 10 0 -10
65
75
85
95
105
115
125
135
145
155
-30 Basiswert in %
Basiswert Capped-Bonus-Zertifikat Barriere berührt
Produktverhalten bei Verfall Bei einer Investition von CHF 1’000 Wurde die Barriere nie berührt, wird das Capped-Bonus-Zertifikat entsprechend der Performance des Basiswerts zurückgezahlt, mindestens jedoch das Bonus-Niveau und höchstens das Cap-Niveau. Wurde die Barriere während der Laufzeit berührt, wird die effektive Performance des Basiswerts, höchstens jedoch das Cap-Niveau ausgezahlt.
Barriere nicht berührt
Allgemeine Formel
Nominal x Max 115%; Min
Barriere berührt
Final Fixing ; 125% Initial Fixing
Nominal x Min
Final Fixing ; 125% Initial Fixing
Final Fixing = CHF 140
Maximaler Rückzahlungsbetrag : CHF 1’000 x 125% = CHF 1’250
Maximaler Rückzahlungsbetrag : CHF 1’000 x 125% = CHF 1’250
Final Fixing = CHF 110
Minimaler Rückzahlungsbetrag : CHF 1’000 x 115% = CHF 1’150
CHF 1’000 x
110 = CHF 1’100 100
Final Fixing = CHF 85
Minimaler Rückzahlungsbetrag : CHF 1’000 x 115% = CHF 1’150
CHF 1’000 x
85 = CHF 850 100
Final Fixing = CHF 75
nicht anwendbar
CHF 1’000 x
75 = CHF 750 100
39
Renditeoptimierung
Funktionsweise des Produkts
Express-Zertifikat Trigger Produkttyp :
Renditeoptimierung
SVSP-Kategorie :
Express-Zertifikate, Kat. 1260
Produkteigenschaften Definition
Das Express-Zertifikat Trigger ist eine Variante des Barrier Reverse Convertible Multi-Basiswerte. Es enthält zusätzlich eine vorzeitige Rückzahlungsklausel (sogenannte Call-Klausel). Es kommt zur vorzeitigen Rückzahlung, wenn der Basiswert mit der schlechtesten Performance zum Beobachtungszeitpunkt (in der Regel bei Börsenschluss) über dem festgelegten Wert liegt. Zudem bietet das Express-Zertifikat Trigger einen garantierten Coupon. Dieses Anlageprodukt richtet sich an Anleger, die einen Kursanstieg erwarten.
Markterwartung : steigend Höchstgewinn :
Coupon
Höchstverlust :
investiertes Kapital
Vorteile
Das Express-Zertifikat Trigger enthält eine vorzeitige Rückzahlungsklausel und kann daher sehr rasch zurückgezahlt werden. Wird die vorzeitige Rückzahlungsklausel aktiviert, erzielt der Anleger vor Verfall den maximalen Gewinn. Der Anleger geniesst einen bedingten Kapitalschutz, solange keiner der Basiswerte die Barriere berührt. Mit dem Express-Zertifikat Trigger kann der Anleger die implizite Volatilität des Aktienmarktes (zugrunde liegende Titel oder Indizes) nutzen.
Rendite
Hebel
Risiken
Das Express-Zertifikat Trigger weist ein mit Aktien vergleichbares Risiko auf. Der Anleger geht das Risiko ein, die Lieferung von Basiswerten entgegennehmen zu müssen.
Partizipation
Besteuerung
• Besteuerung in der Schweiz und der EU Identische Besteuerung wie beim Reverse Convertible (siehe S. 26)
Renditeoptimierung Kapitalschutz
Risiko
40
Express-Zertifikat Trigger
Beispiel anhand der Aktien X-Y-Z
Renditeprofil
CHF 1’000
30
Emissionspreis :
100%
20
Emissionsdatum : (Initial Fixing)
TT.MM.JJ00
10
Final Fixing :
TT.MM.JJ01
Ausübungspreis : (Initial Fixing)
100% des Referenzkurses
Barriere :
80% des Referenzkurses
Trigger-Niveau :
105% des Referenzkurses
Coupon :
10%
Performance in %
Nominal :
0
65
70
75
80
85
90
95
100 105 110 115 120
-10 -20 -30 -40 Basiswert in %
Basiswert Express-Zertifikat Trigger Barriere berührt
Ausübungsverhältnis : 10 (Nominal/Ausübungspreis) Basiswerte Aktie X Aktie Y Aktie Z
Ausübungspreise
Barrieren
Trigger
Ausübungsverhältnis
CHF 100 CHF 150 CHF 50
CHF 80 CHF 120 CHF 40
CHF 105 CHF 157.50 CHF 52.50
10 6,66 20
Frühzeitige Rückzahlung und Rückzahlung bei Verfall Bei einer Investition von CHF 1’000 Sobald der Schlusskurs aller Basiswerte an irgendeinem Tag im Zeitraum zwischen dem Initial und dem Final Fixing über dem Trigger-Niveau liegt, wird der vorzeitige Rückzahlungsmechanismus ausgelöst. Bei der vorzeitigen Rückzahlung erhält der Anleger 100% des Nominalbetrags und den Coupon.
Vorzeitige Rückzahlung Nominal x (1 + Coupon) Alle Basiswerte > Trigger-Niveau
CHF 1’000 x (1 + 10%) = CHF 1’100
Dem Anleger wird der Nominalbetrag und der Coupon ausgezahlt, wenn die Kurse aller Basiswerte bei Verfall über dem Ausübungspreis liegen oder – falls ein oder mehrere Kurse bei Verfall unter dem Ausübungspreis liegen – wenn keiner der Basiswerte während der Laufzeit die Barriere berührt hat.
Final Fixing > Ausübungspreis oder Final Fixing ≤ Ausübungspreis, Nominal x (1 + Coupon) aber Barriere nicht berührt Final Fixing der Basiswerte :
X : -5%, Y : +3%, Z : 0%
CHF 1’000 x (1 + 10%) = CHF 1’100
Liegt der Kurs eines oder mehrerer Basiswerte beim Final Fixing unter dem Ausübungspreis und wurde die Barriere während der Laufzeit des Produkts berührt, erhält der Anleger die Aktien mit der schlechtesten Performance im festgelegten Verhältnis geliefert. Der Coupon wird in jedem Fall ausgezahlt.
Final Fixing eines der Basiswerte Aktien mit der schlechtesten Performance im festgelegten Verhältnis + < Ausübungspreis und Barriere berührt Fraktionen in bar + Coupon Final Fixing der Basiswerte :
X : -5%, Y : -10%, Z : 0%
6 Aktien Y + 0,66 x CHF 135 + CHF 100
41
Renditeoptimierung
Funktionsweise des Produkts
Express-Zertifikat Autocall Produkttyp :
Renditeoptimierung
SVSP-Kategorie :
Express-Zertifikate, Kat. 1260
Produkteigenschaften Definition
Markterwartung : seitwärts tendierend, leicht steigend Höchstgewinn :
Coupon
Höchstverlust :
investiertes Kapital
Das Express-Zertifikat Autocall ist eine Variante des Barrier Reverse Convertible Multi-Basiswerte, unterscheidet sich jedoch durch seine automatische Call-Klausel für vorzeitige Rückzahlung. Diese Klausel gelangt zur Anwendung, wenn am Beobachtungstag alle Basiswerte über dem Ausübungspreis notieren. Je defensiver der Ausübungspreis, desto grösser ist die Wahrscheinlichkeit einer frühzeitigen Rückzahlung. Das Express-Zertifikat Autocall basiert auf einem Aktien- oder Indexkorb. Es ist mit einem Coupon ausgestattet, dessen Höhe vom Rückzahlungsjahr und vom Kursniveau der Basiswerte abhängt. Es eignet sich für Anleger, die von seitwärts tendierenden bis leicht steigenden Kursen ausgehen.
Vorteile
Rendite
Hebel
Beim Express-Zertifikat Autocall werden die jährlichen Coupons kumuliert bei Verfall ausgezahlt, sofern die CallKlausel nicht vorher ausgelöst wird und alle Basiswerte über ihrem Ausübungspreis notieren. Der Anleger geniesst einen bedingten Kapitalschutz, solange keiner der Basiswerte die Barriere berührt. Das Express-Zertifikat Autocall ist ein strukturiertes Produkt, mit dem der Anleger die implizite Volatilität des Aktienmarktes (zugrunde liegende Titel oder Indizes) nutzen kann.
Risiken
Partizipation
Wird eine Barriere während der Laufzeit des Produkts berührt, richtet sich die Rückzahlung nach der tatsächlichen Performance des Basiswerts, der am schlechtesten abgeschnitten hat. Dieses Produkt partizipiert nicht am Kursanstieg des Basiswerts; bei einer starken Kurshausse profitiert der Anleger nicht im selben Ausmass wie bei einer Direktinvestition in den Basiswert. Notiert bei Verfall einer der Basiswerte unter seinem Ausübungspreis, ohne dass die Barriere berührt wurde, wird kein Coupon sondern nur der Nominalbetrag zurückgezahlt.
Renditeoptimierung Kapitalschutz
Risiko
Besteuerung
• Besteuerung in der Schweiz Der Express-Zertifikat Autocall gilt als transparentes Produkt mit überwiegender Einmalverzinsung. Der Ertrag des Obligationenanteils bei Verkauf oder Rückzahlung stellt für in der Schweiz steuerbare natürliche Personen, die diese Titel in ihrem Privatvermögen halten, ein steuerbares Einkommen dar (Differenzbesteuerung). Die allenfalls ausgezahlten Coupons stammen aus der Optionskomponente und sind daher nicht steuerbar. • EU-Zinsbesteuerung Out of scope. Das Express-Zertifikat Autocall unterliegt nicht der EU-Zinsbesteuerung.
42
Express-Zertifikat Autocall
Beispiel anhand der Indizes W-X-Y-Z
Rückzahlungsmechanismus
Nominal :
CHF 1’000
Emissionspreis :
100%
Emissionsdatum : (Initial Fixing)
TT.MM.JJ00
Final Fixing :
TT.MM.JJ03
Initial Fixing : (Initial Fixing)
100% des Referenzkurses
Ausübungspreis :
80% des Referenzkurses
Die Barriere wurde von einem Basiswert berührt
Barriere :
65% des Referenzkurses
JA
Coupon :
10%
Beobachtungstag 1
Basiswerte notieren beim oder über dem Ausübungspreis
JA
Rückzahlung des Nominalbetrags + Coupon
JA
Rückzahlung des Nominalbetrags + 2 x Coupon
JA
Rückzahlung des Nominalbetrags + 3 x Coupon
NEIN Beobachtungstag 2
Basiswerte notieren beim oder über dem Ausübungspreis NEIN
Final Fixing
Basiswerte notieren beim oder über dem Ausübungspreis NEIN
NEIN
Rückzahlung des Nominalbetrags
Lieferung des Basiswerts mit der schlechtesten Performance
Daten für eine vorzeitige Rückzahlung (Autocall) : Beobachtungsdatum Rückzahlungsdatum TT.MM.JJ01 TT.MM.JJ02
TT.MM.JJ01 TT.MM.JJ02
Frühzeitige Rückzahlung und Rückzahlung bei Verfall Bei einer Investition von CHF 1’000 Notieren an einem der vorzeitigen Rückzahlungstermine alle Basiswerte über dem Ausübungspreis, wird die Autocall-Klausel ausgelöst. Dem Anleger wird in diesem Fall der Nominalbetrag und der mit der Anzahl der abgelaufenen Jahre multiplizierte Coupon ausgezahlt.
Vorzeitige Rückzahlung nach 2 Jahren
Nominal x (1 + Anzahl Jahre x Coupon) CHF 1’000 x (1 + 2 x 10%) = CHF 1’200
Wurde das Produkt nicht vorzeitig zurückgezahlt, hängt der Rückzahlungsbetrag vom Kursniveau der Basiswerte ab. 1. Notieren alle Basiswerte über dem Ausübungspreis, wird der Nominalbetrag zuzüglich der 3 Jahrescoupons zurückgezahlt.
Alle Basiswerte liegen über dem Ausübungspreis
Nominal x (1 + Anzahl Jahre x Coupon) CHF 1’000 x (1 + 3 x 10%) = CHF 1’300
2. Liegt bei Verfall einer der Basiswertkurse unter dem Ausübungspreis, so hängt die Rückzahlung davon ab, ob die Barriere berührt wurde oder nicht. Wurde die Barriere nicht berührt, wird nur der Nominalbetrag zurückgezahlt. Wurde die Barriere berührt, erhält der Anleger entweder den effektiven Wert des Basiswerts (Index) mit der schlechtesten Performance oder – bei einem Aktienkorb – die Aktien mit der schlechtesten Performance.
Einer der Basiswerte liegt unter dem Ausübungspreis
Barriere nicht berührt
Barriere berührt
Rückzahlung des Nominalbetrags zu 100%
Nominal x
Basiswert 3 = -15% CHF 1’000 (schlechteste Performance der vier Basiswerte)
Final Fixing Initial Fixing
CHF 1’000 x
85 = CHF 850 100
43
Renditeoptimierung
Funktionsweise des Produkts
Partizipation
Partizipation
Tracker-Zertifikat Produkttyp :
Partizipation
SVSP-Kategorie : Tracker-Zertifikate, Kat. 1300 Markterwartung : Steigend, möglicherweise sinkend Höchstgewinn :
unbegrenzt
Höchstverlust :
investiertes Kapital
Produkteigenschaften Definition
Ein Tracker-Zertifikat ist ein Finanzinstrument, das einen Anteil an einem Aktienkorb darstellt. Die Titelauswahl kann nach Anlagethemen, Sektoren, Regionen oder nach einem bestimmten Anlagestil (z.B. Preis-Momentum) erfolgen. Bei einer dynamischen Anlageverwaltung des Tracker-Zertifikats wird der Korb regelmässig nach den festgelegten Regeln neu zusammengesetzt. Bei einer passiven Verwaltung des Tracker-Zertifikats bleibt die Zusammensetzung des Aktienkorbs bis zum Verfall unverändert. Mit dem Tracker-Zertifikat kann anhand eines einzigen Produkts eine diversifizierte Anlage getätigt werden. Je nach Ausgestaltung des TrackerZertifikats profitiert der Anleger von einer Kurshausse oder einer Kursbaisse.
Vorteile
Mit dieser Art von Produkt kann der Anleger Gewinne erzielen, die der Performance eines Index, eines Aktienkorbs oder einer Branche entsprechen. Das Tracker-Zertifikat besteht aus einem Korb mit verschiedenen Werten und erlaubt somit eine Risikodiversifikation und -reduktion.
Rendite
Hebel
Risiken
Die Anlage in ein Tracker-Zertifikat ist mit den gleichen Risiken verbunden wie eine Direktinvestition in die Basiswerte.
Partizipation
Besteuerung
• Besteuerung in der Schweiz Das Produkt unterliegt nicht der schweizerischen Verrechnungssteuer. Mit Tracker-Zertifikaten erzielte Gewinne gelten als Kapitalgewinne. Zurzeit stellen sie für natürliche Personen mit Steuerdomizil in der Schweiz kein steuerbares Einkommen dar.
Renditeoptimierung
Kapitalschutz
Risiko
46
• EU-Zinsbesteuerung Out of scope. Das Tracker-Zertifikat unterliegt nicht der EUZinsbesteuerung.
Tracker-Zertifikat Funktionsweise des Produkts Beispiel : Korb X
Renditeprofil
Emissionspreis :
CHF 100
Emissionsdatum : (Initial Fixing)
TT.MM.JJ00
Final Fixing :
TT.MM.JJ02
Partizipation an der Hausse oder Baisse :
100% der Performance des Korbs
120 115
Performance in CHF
110 105 100
90
95
100
105
110
115
95 90 85 80 Basiswert Bull-Tracker-Zertifikat Bear-Tracker-Zertifikat
Partizipation
Basiswert in CHF
Technische Spezifikationen Passives ZERTIFIKAT
Das passive Tracker-Zertifikat bildet die Performance des zugrunde liegenden Korbs nach. Je nach seiner Ausgestaltung profitiert der Anleger von einer Kurshausse oder einer Kursbaisse des Korbs. Das Anlageergebnis des Tracker-Zertifikats entspricht der Differenz zwischen Kaufpreis und Verkaufserlös/Rückzahlungsbetrag.
Dynamisches ZERTIFIKAT
Bei einer dynamischen Anlageverwaltung wird der Korb regelmässig nach den bei der Emission festgelegten Regeln neu zusammengesetzt. Das Anlageergebnis des Tracker-Zertifikats entspricht der Differenz zwischen Kaufpreis und Verkaufserlös/ Rückzahlungsbetrag.
47
Tracker-Zertifikat Swiss Momentum Produkttyp :
Produkteigenschaften
Partizipation
SVSP-Kategorie : Tracker-Zertifikate, Kat. 1300
Definition
Das Tracker-Zertifikat Swiss Momentum ist ein dynamisches Zertifikat, das die Performance einer Momentum-Strategie betreffend den schweizerischen Aktienmarkt abbildet. Der Aktienkorb wird alle drei Monate neu zusammengesetzt. Er besteht aus fünfzehn Titeln, die aufgrund ihrer vergangenen Performance ausgewählt wurden. Die Momentum-Strategie setzt auf eine Fortsetzung der guten Performance der Vergangenheit. Mit dem Tracker-Zertifikat Swiss Momentum kann anhand eines einzigen Produktes eine diversifizierte Anlage getätigt werden. Es eignet sich für Anleger, die einen Kursanstieg erwarten.
Markterwartung : steigend Höchstgewinn :
unbegrenzt
Höchstverlust :
investiertes Kapital
Vorteile
Mit dem Tracker-Zertifikat Swiss Momentum kann anhand eines einzigen Produkts in eine Aktienselektion des Index SMI Expanded® investiert werden, die nach einer MomentumStrategie verwaltet und alle drei Monate erneuert wird.
Rendite
Risiken
Hebel
Besteuerung
Partizipation
• Besteuerung in der Schweiz Das Produkt unterliegt nicht der schweizerischen Verrechnungssteuer. Mit dem Tracker-Zertifikat Swiss Momentum erzielte Gewinne gelten als Kapitalgewinne. Zurzeit stellen sie für natürliche Personen mit Steuerdomizil in der Schweiz kein steuerbares Einkommen dar.
Renditeoptimierung
Kapitalschutz
Risiko
48
Die Anlage in ein Tracker-Zertifikat Swiss Momentum ist mit den gleichen Risiken verbunden wie eine Direktinvestition in die Basiswerte.
• EU-Zinsbesteuerung Out of scope. Das Tracker-Zertifikat Swiss Momentum unterliegt nicht der EU-Zinsbesteuerung.
Tracker-Zertifikat Swiss Momentum
Funktionsweise des Produkts Beispiel : Aktienkorb Swiss Momentum
Renditeprofil
Emissionspreis :
CHF 100
120
Emissionsdatum : (Initial Fixing)
TT.MM.JJ05
115
Final Fixing :
TT.MM.JJ10
Partizipation :
100% der Performance des Aktienkorbs
Performance in CHF
110 105 100 95
90
95
100
105
110
115
90 85 80 Basiswert in CHF
Partizipation
Basiswert Tracker-Zertifikat Swiss Momentum
Technische Spezifikationen Neuzusammensetzung
Rückzahlung
Das Tracker-Zertifikat Swiss Momentum wird alle drei Monate neu zusammengesetzt. Die Titel werden nach folgendem Verfahren ausgewählt : 1. Die in Betracht kommenden Titel müssen zum SMI Expanded® gehören. 2. Unter dem Momentum eines Titels versteht man den Durchschnitt der Monatsperformances der letzten neun Monate. 3. Für den Aktienkorb Swiss Momentum werden die 15 Titel mit dem stärksten Momentum ausgewählt.
Das Tracker-Zertifikat Swiss Momentum wird bei Verfall in bar zurückgezahlt. Der Rückzahlungsbetrag entspricht dem Anteil am Verkaufserlös der Titel des letzten Aktienkorbes beim Final Fixing.
49
Tracker-Zertifikat Forex Momentum Produkttyp :
Partizipation
SVSP-Kategorie : Tracker-Zertifikate, Kat. 1300 Markterwartung : Aufwertung eines Devisenkorbs gegenüber dem CHF Höchstgewinn :
unbegrenzt im Rahmen der Take-Profit-Limiten
Höchstverlust :
investiertes Kapital
Produkteigenschaften Definition
Das Tracker-Zertifikat Forex Momentum ist ein Devisenkorb mit Basiswährung Schweizer Franken. Es enthält vier gleich gewichtete Fremdwährungen, die gegen Schweizer Franken gekauft werden. Die Auswahl wird anhand eines systematisch angewandten Momentum-Algorithmus getroffen, der sich auf die historischen Basiswertperformances stützt, wobei den ältesten Daten die geringste Bedeutung beigemessen wird. Der Devisenkorb wird jeden Monat neu zusammengesetzt. Das Zertifikat hat drei potenzielle Renditequellen: günstige Entwicklung der Wechselkurse, Zinsunterschiede und Kapitalisierung des investierten Geldes.
Vorteile
Rendite
Hebel
Das Tracker-Zertifikat Forex Momentum ist mit Stop-Lossund Take-Profit-Limiten ausgestattet, dank denen bei starken Schwankungen an den Devisenmärkten die Verluste begrenzt oder substanzielle Gewinne realisiert werden können. Mit diesem Produkt, das in die Devisenmärkte investiert, kann eine attraktive Portfoliodiversifikation erreicht werden. Es ermög-licht eine dynamische Vermögensverwaltung, indem Zinsunterschiede und steigende Wechselkurse voll ausgenutzt werden.
Risiken
Partizipation
Das Tracker-Zertifikat Forex Momentum bietet weder Kapitalschutz noch Mindestrendite. Die Performance kann bei Abwertung der Anlagewährungen gegenüber dem Schweizer Franken geschmälert werden.
Renditeoptimierung
Besteuerung Kapitalschutz
Risiko
• Besteuerung in der Schweiz Für natürliche Personen mit Steuerdomizil in der Schweiz, die diese Titel im Privatvermögen halten, stellen die erhaltenen und reinvestierten Zinsen ein steuerbares Einkommen dar, welches nicht der Verrechnungssteuer unterliegt. Der Jahreszins wird auf der Basis der 12 monatlichen LIBOR-Sätze der Basiswährung berechnet. Dieser Zinssatz wird auf den Nominalbetrag der Anlage angewendet. Veräusserungsgewinne stellen nicht steuerbare Kapitalgewinne dar. • EU-Zinsbesteuerung Out of scope. Das Tracker-Zertifikat Forex Momentum unterliegt nicht der EU-Zinsbesteuerung.
50
Tracker-Zertifikat Forex Momentum
Funktionsweise des Produkts Beispiel : Devisenkorb Forex Momentum
Renditeprofil
Emissionspreis :
CHF 100
120
Emissionsdatum : (Initial Fixing)
TT.MM.JJ00
115
Final Fixing :
TT.MM.JJ10
Partizipation :
100% der Performance des Währungskorbes innerhalb der Stop-Lossund Take-Profit-Limiten.
Performance in CHF
110 105 100 95
90
95
100
105
110
115
90 85 80 Basiswert Tracker-Zertifikat Forex Momentum
Technische Spezifikationen Neuzusammensetzung
Der Währungskorb des Tracker-Zertifikats Forex Momentum wird jeden Monat neu zusammengesetzt. Die Währungen werden nach dem folgenden Verfahren ausgewählt : 1. Die folgenden Währungen können in den Korb aufgenommen werden : NOK, USD, AUD, CAD, SED, NZD, EUR, GBP, ZAR, JPY. 2. Unter dem Momentum einer Währung versteht man den Durchschnitt der Monatsperformances der 1, 3, 6, 9 und 12 Monate zurückliegenden Beobachtungszeitpunkte. 3. Für den Korb Forex Momentum werden die 4 Währungen mit dem stärksten Momentum ausgewählt.
Limiten
Die Rendite des Währungskorbes wird ab Neuzusammensetzung täglich beobachtet ; beträgt die Rendite -2,2% oder weniger, wird ein Stop-Loss-Auftrag ausgelöst, liegt sie bei oder über +3,3% wird ein Take-Profit-Auftrag ausgelöst.
Rückzahlung
Das Tracker-Zertifikat Forex Momentum wird bei Verfall in CHF bar zurückgezahlt. Der Betrag der Rückzahlung entspricht dem Verkaufserlös des Basiswerts beim Final Fixing zuzüglich der Rendite der Anlage zum CHF-1-Monats-Libor.
51
Partizipation
Basiswert in CHF
Tracker-Zertifikat Momentum Mixte Actions & Forex Produkttyp :
Partizipation
SVSP-Kategorie : Tracker-Zertifikate, Kat. 1300 Markterwartung : Hausse des Schweizer Aktienmarkts und/oder Aufwertung eines Devisenkorbs gegenüber Schweizer Franken Höchstgewinn :
unbegrenzt
Höchstverlust :
investiertes Kapital
Produkteigenschaften Definition
Das Tracker-Zertifikat Momentum Mixte Actions & Forex ist eine Kombination von zwei Zertifikaten, von denen das eine in Schweizer Aktien (Swiss Momentum) und das andere in Währungen (Forex Momentum) investiert. Mittels eines systematischen Momentum-Algorithmus kann das Hauptgewicht der Anlage progressiv auf das Zertifikat mit den vielversprechendsten historischen und gegenwärtigen Performances verlagert werden.
Vorteile
Mit dem Tracker-Zertifikat Momentum Mixte Actions & Forex nutzt der Anleger die Performance des Tracker-Zertifikats Swiss Momentum in Haussezyklen. Gleichzeitig wird eine schrittweise, systematische Ausrichtung der Anlage auf das weniger volatile Tracker-Zertifikat Forex Momentum bei Trendwenden am Aktienmarkt ermöglicht. Das gemischte Zertifikat wird jeden Monat neu zusammengestellt (monatliches Rebalancing).
Rendite
Risiken Hebel
Partizipation
Besteuerung
• Besteuerung in der Schweiz Steuerbarer, nicht der schweizerischen Verrechnungssteuer unterliegender Ertrag. Die Erträge aus dem Anteil TrackerZertifikat Forex Momentum werden gleich besteuert wie beim Tracker-Zertifikat Forex Momentum (siehe Seite 50).
Renditeoptimierung
Kapitalschutz
Risiko
52
Das Zertifikat bietet weder Kapitalschutz noch Mindestrendite. Das Risiko entspricht dem einer Direktanlage in die entsprechenden Zertifikate.
• EU-Zinsbesteuerung Out of scope. Das Tracker-Zertifikat Momentum Mixte Actions & Forex unterliegt nicht der EU-Zinsbesteuerung.
Tracker-Zertifikat Momentum Mixte Actions & Forex
Funktionsweise des Produkts Beispiel : Korb Momentum Mixte Actions & Forex
Renditeprofil
Emissionspreis :
CHF 100
120
Emissionsdatum : (Initial Fixing)
TT.MM.JJ00
115
Final Fixing :
TT.MM.JJ10
Partizipation an der Hausse oder Baisse :
100% der Performance des Korbs
Performance in CHF
110 105 100 95
90
95
100
105
110
115
90 85 80 Basiswert Tracker-Zertifikat Momentum Mixte Actions & Forex
Partizipation
Basiswert in CHF
Technische Spezifikationen Rebalancing
Der Korb des Tracker-Zertifikats Momentum Mixte Actions & Forex wird jeden Monat neu zusammengesetzt. Die zugrunde liegenden Zertifikate werden nach dem folgenden Vorgehen ausgewählt : 1. In den Korb aufgenommen werden können das Swiss Momentum und das Forex Momentum. 2. Unter dem Momentum eines Zertifikats versteht man den Durchschnitt der Monatsperformances der 1, 3, 6, 9 und 12 Monate zurückliegenden Beobachtungszeitpunkte. 3. In jedem Beobachtungszeitraum werden 20% der Anlage in das Zertifikat mit dem stärksten Momentum investiert.
Rückzahlung
Bei Verfall werden die Zertifikate bar in CHF zurückgezahlt. Der zurückgezahlte Betrag entspricht dem Verkaufserlös des Basiswerts beim Final Fixing.
53
Outperformance-Zertifikat Produkteigenschaften
Produktkategorie: Partizipation SVSP-Kategorie: OutperformanceZertifikate, Kat. 1310
Definition
Mit dem Outperformance-Zertifikat kann der Anleger mit einem Hebeleffekt am Kursanstieg des Basiswerts partizipieren. Die überproportionale Beteiligung findet nur bei einer positiven Kursentwicklung des Basiswerts statt. Andernfalls entspricht die Performance derjenigen des Basiswerts. Dieses Anlageprodukt eignet sich für Anleger, die von einer steigenden Kursentwicklung ausgehen.
Markterwartung: steigend Höchstgewinn:
unbegrenzt
Höchstverlust:
investiertes Kapital
Vorteile
Mit dem Outperformace-Zertifikat ist eine überproportionale und unbeschränkte Beteiligung am Kursanstieg des Basiswerts möglich. Der Hebeleffekt kommt nur bei einem Kursanstieg zum Tragen. Bei einer negativen Performance des Basiswerts verzeichnet der Anleger keine überproportionalen Verluste.
Rendite
Risiken Hebel
Das Outperformance-Zertifikat weist ein mit Aktien vergleichbares Risiko auf und bietet keinen Kapitalschutz.
Besteuerung
Partizipation
• Besteuerung in der Schweiz Das Outperformance-Zertifikat ist ein Produkt mit überwiegender Einmalverzinsung und gilt als transparent. Der Ertrag des Obligationenanteils im Fall von Verkauf oder Rückzahlung stellt für in der Schweiz steuerbare natürliche Personen, die diese Titel in ihrem Privatvermögen halten, ein steuerbares Einkommen dar (Differenzbesteuerung).
Renditeoptimierung
Kapitalschutz
Risiko
54
• EU-Zinsbesteuerung Out of scope. Das Outperformance-Zertifikat unterliegt nicht der EU-Zinsbesteuerung.
Outperformance-Zertifikat Funktionsweise des Produkts Beispiel: Aktie X
Renditeprofil
Nominal:
CHF 1’000
Emissionspreis:
100%
Emissionsdatum:
TT.MM.JJ00 (Initial Fixing)
40
Final Fixing:
TT.MM.JJ02
30
Referenzpreis:
CHF 100 (Initial Fixing)
60
(100% des Referenzkurses) Partizipation:
170%
Performance in %
50
20 10 0 -10
65 70
75 80
85
90 95 100 105 110 115 120 125 130
-20 -30 Basiswert in %
_ Basiswert _ Outperformance-Zertifikat
Partizipation
-40
Produktverhalten bei Verfall Bei einer Investition von CHF 1’000 Liegt der Basiswertkurs über dem oder beim Initial Fixing, wird die mit dem Partizipationsfaktor multiplizierte Performance des Basiswerts ausgezahlt.
Final Fixing ≥ Referenzpreis
Nominal x 1 + Partizipation x Final Fixing _ 1 Initial Fixing
Final Fixing = CHF 132.50
CHF 1’000 x 1 + 170% x 132.50 _ 1 100
= CHF 1’552.50
Liegt der Basiswertkurs unter dem Initial Fixing, berechnet sich der Rückzahlungsbetrag nach der effektiven Performance des Basiswerts.
Final Fixing < Referenzpreis Final Fixing = CHF 88.50
Nominal x Final Fixing Initial Fixing CHF 1000 x 88.50 = CHF 885 100
55
Bonus-Zertifikat Produkteigenschaften
Partizipation
Produkttyp :
SVSP-Kategorie : Bonus-Zertifikate, Kat. 1320
Definition
Markterwartung : steigend Höchstgewinn :
unbegrenzt
Höchstverlust :
investiertes Kapital
Mit dem Bonus-Zertifikat kann der Anleger am Kursanstieg des Basiswerts partizipieren. Das Bonus-Zertifikat garantiert einen minimalen Rückzahlungspreis (Bonus), sofern der Basiswert die Barriere während der Laufzeit des Produkts nie berührt. Der Bonus kann über dem Referenzpreis liegen. Das BonusZertifikat eignet sich für Anleger, die von steigenden Kursen ausgehen.
Vorteile
Mit dem Bonus-Zertifikat profitiert der Anleger unbegrenzt von einem Anstieg des Basiswerts. Solange dieser die Barriere nicht berührt, wird das investierte Kapital mindestens in Höhe des Bonus zurückgezahlt.
Risiken
Das Bonus-Zertifikat weist ein mit Aktien vergleichbares Risiko auf und bietet keinen Kapitalschutz. Auch wenn die Barriere nicht berührt wird, kann der Wert des Produkts während seiner Laufzeit unter den Anfangswert sinken.
Rendite
Hebel
Besteuerung
• Besteuerung in der Schweiz Das Bonus-Zertifikat ist ein Produkt mit überwiegender Einmalverzinsung und gilt als transparent. Der Ertrag des Obligationenanteils im Fall von Verkauf oder Rückzahlung stellt für in der Schweiz steuerbare natürliche Personen, die diese Titel in ihrem Privatvermögen halten, ein steuerbares Einkommen dar (Differenzbesteuerung).
Partizipation Renditeoptimierung
• EU-Zinsbesteuerung Out of scope. Das Bonus-Zertifikat unterliegt nicht der EUZinsbesteuerung.
Kapitalschutz
Risiko
56
Bonus-Zertifikat Funktionsweise des Produkts Beispiel : Basiswert Aktie X
Renditeprofil
Nominal :
CHF 1’000
40
Emissionspreis :
100%
30
Emissionsdatum : (Initial Fixing)
TT.MM.JJ00
20
Final Fixing :
TT.MM.JJ02
Referenzpreis : (Initial Fixing)
CHF 100 (100% des Referenzkurses)
Ausübungspreis (Bonus) :
CHF 105 (105% des Referenzkurses)
Barriere (Knock-In-Preis) :
CHF 80 (80% des Referenzkurses)
Partizipation :
100%
0
75
80
85
90
95
100 105 110 115 120 125 130
-10 -20 -30 -40 Basiswert in %
Basiswert Bonus-Zertifikat Barriere berührt
Partizipation
Performance in %
10
Produktverhalten bei Verfall Bei einer Investition von CHF 1’000 Liegt der Basiswertkurs bei oder über dem Bonus, wird dem Anleger die Performance des Basiswerts ausgezahlt. Liegt der Basiswertkurs unter dem Bonus und wurde die Barriere nie berührt, erhält der Anleger den Bonus ausgezahlt.
Final Fixing ≥ Bonus Final Fixing = CHF 110 Final Fixing < Bonus, aber Barriere nicht berührt Final Fixing = CHF 90
Nominal x CHF 1’000 x
Final Fixing Initial Fixing 110 = CHF 1’100 100
Mindestrückzahlungsbetrag Mindestrückzahlungsbetrag : CHF 1’000 x 105% = CHF 1’050
Liegt der Basiswertkurs unter dem Bonus und wurde die Barriere während der Produktlaufzeit berührt, berechnet sich der Rückzahlungsbetrag nach der tatsächlichen Performance des Basiswerts.
Final Fixing < Bonus und Barriere verletzt
Nominal x
Final Fixing = CHF 85
CHF 1’000 x
Final Fixing Initial Fixing 85 = CHF 850 100
57
Twin-Win-Zertifikat Produkttyp :
Produkteigenschaften
Partizipation
SVSP-Kategorie : Twin-Win-Zertifikate, Kat. 1340
Definition
Das Twin-Win-Zertifikat ist eine Variante des Bonus-Zertifikats, mit dem der Anleger sowohl von einem Kursanstieg als auch von einem Kursrückgang des Basiswerts profitieren kann. Das Twin-Win-Zertifikat bietet einen bedingten Kapitalschutz bei Verfall. Der bedingte Kapitalschutz besteht, solange der Basiswert die Barriere nicht berührt. Der Käufer eines Twin-Win-Zertifikats rechnet mit einer starken Marktvolatilität, ist sich jedoch über die Marktrichtung im Unklaren.
Markterwartung : zunehmende Volatilität Höchstgewinn :
nach oben unbegrenzt
Höchstverlust :
investiertes Kapital
Vorteile
Mit dem Twin-Win-Zertifikat profitiert der Anleger sowohl von einer Hausse als auch von einer Baisse des Basiswerts, vorausgesetzt, die Barriere wird während der Laufzeit nie berührt. Das Gewinnpotenzial ist nach oben unbegrenzt. Bei Verfall erhält der Anleger mindestens das investierte Kapital, sofern die Barriere nie erreicht wurde.
Rendite
Risiken
Hebel
Partizipation
Das Twin-Win-Zertifikat weist ein mit Aktien vergleichbares Risiko auf. Es besteht kein Kapitalschutz. Wurde die Barriere berührt, kann der zurückgezahlte Betrag unter der Anfangsinvestition liegen. Selbst wenn die Barriere nicht berührt wird, kann der Wert des Produkts während seiner Laufzeit unter den Anfangswert sinken.
Besteuerung
Renditeoptimierung
Kapitalschutz
Risiko
• Besteuerung in der Schweiz Das Twin-Win-Zertifikat gilt als transparentes Produkt mit überwiegender Einmalverzinsung. Der Ertrag des Obligationenanteils im Fall von Verkauf oder Rückzahlung stellt für in der Schweiz steuerbare natürliche Personen, die diese Titel in ihrem Privatvermögen halten, ein steuerbares Einkommen dar (Differenzbesteuerung). • EU-Zinsbesteuerung Out of scope. Das Twin-Win-Zertifikat unterliegt nicht der EU-Zinsbesteuerung.
58
Twin-Win-Zertifikat Funktionsweise des Produkts Beispiel : Basiswert Aktie X
Renditeprofil
Nominal :
CHF 1’000
40
Emissionspreis :
100%
30
Emissionsdatum : (Initial Fixing)
TT.MM.JJ00
20
Final Fixing :
TT.MM.JJ02
Performance in %
10 0 -10
Ausübungspreis : (Initial Fixing)
CHF 100 (100% des Referenzkurses)
Barriere (Knock-In-Preis) :
CHF 70 (70% des Referenzkurses)
-30
Partizipation :
100% des absoluten Werts
-50
65 70 75 80 85 90 95 100 105 110 115 120 125 130 135
-20
-40 Basiswert Twin-Win-Zertifikat Barriere berührt
Partizipation
Basiswert in %
Produktverhalten bei Verfall Bei einer Investition von CHF 1’000 Liegt der Kurs des Basiswerts bei Verfall über dem Ausübungspreis, erhält der Anleger den Nominalbetrag sowie die positive Performance des Basiswerts.
Final Fixing > Ausübungspreis Final Fixing = CHF 130
Nominal x CHF 1’000 x
Final Fixing Initial Fixing 130 = CHF 1’300 100
Liegt der Basiswertkurs bei Verfall bei oder unter dem Ausübungspreis und wurde die Barriere nie berührt, erhält der Anleger den Nominalbetrag zuzüglich des absoluten Werts der negativen Basiswertperformance. Kursverluste im Basiswert werden in Gewinne verwandelt.
Final Fixing ≤ Ausübungspreis, aber Barriere nicht berührt Final Fixing = CHF 75
Nominal x 1 +
Initial Fixing - Final Fixing Initial Fixing
CHF 1’000 x 1 +
100 - 75 = CHF 1’250 100
Liegt der Basiswertkurs bei Verfall unter dem Ausübungspreis und wurde die Barriere berührt, wird dem Anleger die effektive Basiswertperformance zurückgezahlt.
Final Fixing < Ausübungspreis und Barriere berührt Final Fixing = CHF 75
Nominal x
CHF 1’000 x
Final Fixing Initial Fixing 75 = CHF 750 100
59
Hebel
Hebel
Warrant Call Produkttyp :
Produkteigenschaften
Hebelprodukte
SVSP-Kategorie : Warrants, Kat. 2100
Definition
Markterwartung : steigend Höchstgewinn :
unbegrenzt
Höchstverlust :
Prämie
Der Warrant Call ist eine als börsengehandeltes Wertpapier gestaltete Option. Sie verleiht das Recht, nicht aber die Pflicht, während einer bestimmten Zeitdauer (amerikanische Option) oder bei Verfall (europäische Option) eine bestimmte Menge des Basiswerts (physische Lieferung) zu einem vereinbarten Preis (Ausübungspreis) zu kaufen. Ist ein Barausgleich vorgesehen, erhält der Käufer die Differenz zwischen dem Ausübungspreis und dem Basiswertkurs, sofern Letzterer höher ist. Das Ausübungsverhältnis gibt an, wie viele Warrants Call nötig sind, um das Recht auf eine Einheit des Basiswerts auszuüben. Beim Kauf des Warrants ist eine Optionsprämie zu entrichten. Der Käufer eines Warrants Call erwartet einen Anstieg des Basiswerts.
Vorteile Rendite
Hebel
Risiken
Partizipation
Der Anleger verliert höchstens die bezahlte Optionsprämie.
Besteuerung
Renditeoptimierung
• Besteuerung in der Schweiz Das Produkt unterliegt nicht der schweizerischen Verrechnungssteuer. Mit einem Warrant Call erzielte Gewinne gelten als Kapitalgewinne. Zurzeit stellen sie für natürliche Personen mit Steuerdomizil in der Schweiz kein steuerbares Einkommen dar.
Kapitalschutz
Risiko
62
Beim Warrant Call profitiert der Anleger von der Hebelwirkung des Produkts. Aufgrund der Hebelwirkung verändert sich der Wert des Warrants Call überproportional zur Veränderung des Basiswerts. Mit einem Warrant Call kann mit einem vergleichsweise geringen Kapitalaufwand eine bedeutend höhere Rendite erzielt werden als bei einer Direktinvestition in den Basiswert.
• EU-Zinsbesteuerung Out of scope. Warrants Call unterliegen nicht der EUZinsbesteuerung.
Warrant Call
Funktionsweise des Produkts Beispiel : Basiswert Aktie X
Renditeprofil
Emissionspreis :
CHF 0.25
30
Ausübungspreis :
CHF 100
25
Ausübungseinheit :
25 oder ein Vielfaches davon
Ausübungsstil :
amerikanisch = jederzeit ausübbar, europäisch = nur bei Verfall ausübbar
Ausübungsfrist :
TT.MM.JJ00 bis TT.MM.JJ01
Verfall :
TT.MM.JJ01
Performance in CHF
20
Ausübungsverhältnis : 25 :1
15 10 5 0 -5
85
90
95
100
105
110
115
120
125
130
135
-10 -15 -20 Basiswert in CHF
Basiswert Warrant Call
Produktverhalten bei Verfall Beispiel : Anlage CHF 100 (400 Warrants Call) Liegt der Basiswertkurs bei Verfall über dem Ausübungspreis, kann der Anleger sein Optionsrecht ausüben.
Final Fixing > Ausübungspreis Final Fixing = CHF 130 Barausgleich
Für den Kauf einer Aktie X bedarf es 25 Warrants 400 Warrants = Kauf von 16 Aktien X zu je CHF 100
Basiswertkurs - Ausübungspreis x Anzahl Warrants Ausübungsverhältnis 130 - 100 x 400 = CHF 480 25
Hebel
Physische Lieferung
Liegt der Basiswertkurs bei Verfall unter dem Ausübungspreis, verfällt der Warrant wertlos.
Final Fixing < Ausübungspreis Final Fixing = CHF 90
Der Warrant wird nicht ausgeübt
63
Warrant Put Produkttyp :
Produkteigenschaften
Hebel
SVSP-Kategorie : Warrants, Kat. 1300
Definition
Markterwartung : sinkend Höchstgewinn :
unbegrenzt
Höchstverlust :
Prämie
Der Warrant Put ist eine als börsengehandeltes Wertpapier gestaltete Option. Sie verleiht das Recht, nicht aber die Pflicht, während einer bestimmten Zeitdauer (amerikanische Option) oder bei Verfall (europäische Option) eine bestimmte Menge des Basiswertes (physische Lieferung) zu einem vereinbarten Preis (Ausübungspreis) zu verkaufen. Ist ein Barausgleich vorgesehen, erhält der Käufer die Differenz zwischen dem Ausübungspreis und dem Basiswertkurs, sofern Letzterer tiefer ist. Das Ausübungsverhältnis gibt an, wie viele Warrants Put nötig sind, um das Recht auf eine Einheit des Basiswerts auszuüben. Beim Kauf des Warrants Put ist eine Optionsprämie zu entrichten. Der Käufer eines Warrants Put erwartet, dass der Basiswert sinkt.
Vorteile Rendite
Hebel
Beim Warrant Put profitiert der Anleger von der Hebelwirkung des Produkts. Aufgrund seiner Hebelwirkung verändert sich der Wert des Warrants Put überproportional. Mit einem Warrant Put lässt sich mit einem vergleichsweise geringen Kapitalaufwand eine substanzielle Rendite erzielen, sofern der Kurs des Basiswerts fällt.
Risiken
Der Anleger verliert höchstens die bezahlte Optionsprämie.
Partizipation
Besteuerung
• Besteuerung in der Schweiz Das Produkt unterliegt nicht der schweizerischen Verrechnungssteuer. Mit einem Warrant Put erzielte Gewinne gelten als Kapitalgewinne. Zurzeit stellen sie für natürliche Personen mit Steuerdomizil in der Schweiz kein steuerbares Einkommen dar.
Renditeoptimierung
Kapitalschutz
Risiko
64
• EU-Zinsbesteuerung Out of scope. Warrants Put unterliegen nicht der EUZinsbesteuerung.
Warrant Put
Funktionsweise des Produkts Beispiel : Basiswert Aktie X CHF 0.25
Ausübungspreis :
CHF 100
Ausübungsverhältnis : 25 :1 Ausübungseinheit :
25 oder ein Vielfaches davon
Ausübungsstil :
amerikanisch = jederzeit ausübbar, europäisch = nur bei Verfall ausübbar
Ausübungsfrist :
vom TT.MM.JJ00 bis TT.MM.JJ01
Verfall :
TT.MM.JJ01
Performance in CHF
Emissionspreis :
Renditeprofil 30 25 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30
75
80
85
90
95
100
Basiswert in CHF
105
110
115
120
125
Basiswert Warrant Put
Produktverhalten bei Verfall Beispiel : Anlage CHF 100 (400 Warrants) Liegt der Basiswertkurs bei Verfall unter dem Ausübungspreis, kann der Anleger sein Optionsrecht ausüben.
Final Fixing < Ausübungspreis Final Fixing = CHF 70 Barausgleich
Für den Verkauf einer Aktie X bedarf es 25 Warrants 400 Warrants = Verkauf von 16 Aktien X zu je CHF 100
Ausübungspreis - Basiswertkurs x Anzahl Warrants Ausübungsverhältnis 100 - 70 x 400 = CHF 480 25
Hebel
Physische Lieferung
Liegt der Basiswertkurs bei Verfall über dem Ausübungspreis, verfällt der Warrant wertlos.
Final Fixing > Ausübungspreis Final Fixing= CHF 110
Der Warrant wird nicht ausgeübt.
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Verschiedenes
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Verschiedenes Glossar Amerikanischer Stil (kontinuierlich)
Amerikanische Optionen können während der Laufzeit jederzeit ausgeübt werden ; entsprechend werden «amerikanische Barrieren» kontinuierlich beobachtet.
Ausübungspreis
Der Ausübungspreis entspricht dem Preis, zu dem ein Basiswert gekauft oder verkauft werden kann.
Ausübungsverhältnis
Zahl, welche die Anzahl Aktien sowie den Cashanteil bestimmt, die der Anleger bei der Ausübung einer Option bei Verfall erhält.
Barausgleich
Rückzahlung von Bruchteilen von Aktien in bar. Bei Verfall des Produkts werden die ganzen Zahlen in Aktien ausgeliefert und Bruchteile in bar abgegolten.
Barriere
Man unterscheidet Knock-In-Barrieren und Knock-out-Barrieren. Berührt der Basiswert die Barriere, ändert sich das Risikoprofil des strukturierten Produkts. Beim Barrier Reverse Convertible beispielsweise wird in diesem Fall der bedingte Kapitalschutz aufgehoben.
Basiswert
Titel, dessen Kursentwicklung die Endperformance des strukturierten Produkts bestimmt. Dabei kann es sich um eine Aktie, einen Index, einen Zinssatz, eine Währung oder einen Rohstoff handeln.
Cap
Obergrenze, bis zu welcher der Anleger an der positiven Kursentwicklung des Basiswerts partizipieren kann.
Coupon
In Prozent des Nominalbetrags ausgedrückter Betrag, der bei Verfall oder periodisch ausgeschüttet wird; man unterscheidet den garantierten und den bedingten Coupon.
Emission
Ausgabe von Wertpapieren.
Emissionspreis
Preis des Wertpapiers auf dem Primärmarkt.
Europäischer Stil (in fine)
Europäische Optionen können nur bei Verfall ausgeübt werden ; entsprechend werden «europäische Barrieren» nur bei Verfall beobachtet.
Final Fixing
Kurs des Basiswerts bei Verfall. Oft wird dieser Wert mit dem Initial Fixing verglichen, um die Performance des Produkts zu bestimmen.
Floor-Mechanismus
Schutzmechanismus, der garantiert, dass der Wert des Anlageprodukts bei Kursbaissen nicht unter eine bestimmte Limite (Floor) fällt.
Index
Gibt Aufschluss über die Entwicklung einer Börse oder eines Börsensegments. Anhand der Indizes lassen sich Vergleiche über die Entwicklung verschiedener Börsenplätze anstellen und die Performances eines Sektors oder einer Börse bestimmen.
Initial Fixing
Kurs des Basiswerts zum Zeitpunkt der Festlegung der Konditionen (Emission). Anhand des Initial Fixing werden der Ausübungspreis und die Barriere bestimmt.
Nominalwert
Auf dem Wertpapier aufgeführter Betrag (Nennwert), der als Grundlage für die Berechnung von Coupon oder Performance dient.
Primärmarkt
Emission neuer Wertpapiere und deren Erstplatzierung am Markt.
Sekundärmarkt
Markt, an dem bereits emittierte Wertpapiere gehandelt werden. Man unterscheidet den börslichen und den ausserbörslichen Handel.
Volatilität
Die Volatilität misst die vergangene (historische) oder erwartete (implizite) Kursveränderung des Basiswerts.
Vorzeitige Rückzahlung Die vorzeitige Rückzahlung kann vom Emittenten oder durch einen im Voraus festgelegten Mechanismus ausgelöst werden. Mit der vorzeitigen Rückzahlung des strukturierten Produkts erlischt jeglicher Anspruch des Anlegers auf weitere Zahlungen.
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Verschiedenes Produktverhalten am Sekundärmarkt In untenstehender Tabelle ist der Einfluss verschiedener Faktoren auf den Preis des Produkts zusammengefasst. Der Einfluss eines bestimmten Faktors wurde ceteris paribus beobachtet. Das Risiko in Zusammenhang mit der Bonität des Emittenten wurde nicht berücksichtigt, kann indessen den Preis des Produkts ebenfalls beeinflussen.
Zunahme der Volatilität
Kursanstieg des Basiswerts
Zinsanstieg
Erhöhung der Dividende
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Kapitalschutzprodukte Kapitalschutz ohne Cap Auf steigende Märkte Kapitalschutz ohne Cap Auf sinkende Märkte Kapitalschutz mit Cap Auf steigende Märkte Kapitalschutz mit Cap Auf sinkende Märkte Kapitalschutz mit Knock-Out Auf steigende Märkte Kapitalschutz mit Knock-Out Auf sinkende Märkte Kapitalschutz mit Coupon Magnet Kapitalschutz mit Coupon Binär Kapitalschutz mit Coupon Range
Renditeoptimierungsprodukte Discount-Zertifikat Reverse Convertible Barrier Reverse Convertible Barrier Reverse Convertible Multi-Basiswerte Barrier Reverse Convertible Protec Barrier Reverse Convertible Callable Capped-Outperformance-Zertifikat Capped-Bonus-Zertifikat Express-Zertifikat Trigger Express-Zertifikat Autocall
Partizipationsprodukte Tracker-Zertifikat Tracker-Zertifikat Swiss Momentum Tracker-Zertifikat Forex Momentum Tracker-Zertifikat Momentum Mixte Actions & Forex Outperformance-Zertifikat Bonus-Zertifikat Twin-Win-Zertifikat
Warrant Call Warrant Put
Informationen zum Produktbeschrieb Im Abschnitt «Risiken» behandeln wir nur Risiken in Verbindung mit den Produkten und ihren Basiswerten, das Emittentenrisiko, das bei Zahlungsunfähigkeit vom Anleger getragen wird, berücksichtigen wir hingegen nicht. Die Produktklassifizierung entspricht jener der SVSP Swiss Derivative Map 2010 des Schweizerischen Verbands für Strukturierte Produkte, deren Mitglied die BCV ist.
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Hebelprodukte
Verschiedenes Kontakte Produkt- und Kursinformationen : Internet :
www.bcv.ch/invest
Reuters : BCVINDEX Bloomberg : BCVS Telekurs : bcvl,15
Für zusätzliche Informationen kontaktieren Sie bitte : - Ihren persönlichen BCV-Kundenberater - unsere Spezialisten unter der Telefonnummer : +41 (0)21 212 42 00 - via E-Mail an :
[email protected]
So können Sie unsere Produkte zeichnen : - bei Ihrem persönlichen BCV-Kundenberater - bei Ihrer Bank unter Angabe der Valorennummer - auf der Website www.e-sider.com (nur für e-SIDER-Kunden)
Die BCV ist Mitglied von : Der Zweck des Schweizerischen Verbandes für Strukturierte Produkte SVSP besteht, unter Ausschluss jeder geschäftlichen Tätigkeit, in der Wahrung und Vertretung der gemeinsamen Interessen seiner Mitglieder im Bereich der strukturierten Produkte und in der Förderung des Ansehens von strukturierten Produkten und damit verbunden des Finanzplatzes Schweiz. Der SVSP gilt als die Referenz im Bereich der strukturierten Produkte in der Schweiz. Für weitere Informationen : www.svsp-association.ch. Quelle SVSP.
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Persönliche Notizen
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Verschiedenes Persönliche Notizen
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Verschiedenes Wichtige rechtliche Hinweise Haftungsausschluss. Obwohl wir uns nach bestem Wissen und Gewissen darum bemühen, verlässliche Informationen einzuholen, übernehmen wir keinerlei Gewähr für die Korrektheit und Vollständigkeit der in diesem Dokument enthaltenen Informationen. Wir lehnen jegliche Haftung für Verluste, Schäden und Nachteile ab, die direkt oder indirekt auf diese Informationen zurückzuführen sind. Die in diesem Dokument präsentierten Angaben und Meinungen können jederzeit ohne Vorankündigung geändert werden. Weder Angebot noch Empfehlung. Strukturierte Produkte und Warrants stellen keine Beteiligung an einer kollektiven Kapitalanlage im Sinne des Kollektivanlagegesetzes (KAG) dar. Sie unterstehen folglich weder der Bewilligung noch der Aufsicht der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht (FINMA). Der Anleger kann somit den Schutz des KAG nicht beanspruchen. Der Anleger ist dem Emittentenrisiko ausgesetzt, und die Werthaltigkeit seiner Anlage hängt mithin nicht allein von der Entwicklung des/der Basiswerts/e ab, sondern auch von der Bonität des Emittenten, die sich während der Laufzeit des Produkts ändern kann. Massgebend ist einzig der Kotierungsprospekt (bei nicht kotierten Produkten der vereinfachte Prospekt), der kostenlos bei der BCV bezogen beziehungsweise von deren Website www.bcv.ch/invest heruntergeladen werden kann. Dieses Dokument ist weder ein vereinfachter Prospekt im Sinne von Artikel 5 KAG noch ein Kotierungsinserat im Sinne des Kotierungsreglements der SIX Swiss Exchange noch ein Emissionsprospekt im Sinne von Artikel 652a und 1156 OR. Es wurde ausschliesslich zu Informationszwecken zusammengestellt und stellt weder eine Ausschreibung noch eine Kauf- oder Verkaufsofferte noch eine persönliche Anlageempfehlung dar. Die Risiken, die mit bestimmten Anlagen, insbesondere Derivaten, verbunden sind, eignen sich nicht für alle Anleger. Die Anleger sollten ihr Risikoprofil abklären und sich vor jedem Geschäft über die damit verbundenen Risiken genau informieren, insbesondere anhand der SwissBanking-Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Diese liegt bei den Geschäftsstellen der Bank auf oder kann über Internet abgerufen werden (http://www.bcv.ch/static/pdf/de/risques_particuliers.pdf). Wir machen Sie weiter darauf aufmerksam, dass die bisher erzielte Performance keine Gewähr für die gegenwärtige oder zukünftige Entwicklung bietet. Andere Interessen. Es ist möglich, dass unser Institut, einzelne unserer Konzerngesellschaften und/oder deren Verwaltungsratsmitglieder, Geschäftsleitungsmitglieder und Mitarbeiter Interessen an oder Positionen in bestimmten Werten haben oder gehabt haben, welche sie jederzeit erwerben oder veräussern können, oder dass sie als Market Maker tätig gewesen sind bzw. als solche mit Valoren gehandelt haben. Sie können Geschäftsbeziehungen zu den Emittenten einzelner Valoren unterhalten bzw. unterhalten haben oder diese Dienstleistungen im Bereich der Unternehmens-finanzierung (Corporate Finance) oder der Kapitalmärkte (Capital Market) oder aber sonstige Finanzierungsdienstleistungen erbringen. Vertriebsbeschränkungen. Die Verbreitung dieses Dokuments und/oder der Verkauf bestimmter Produkte können für Personen, die anderen Rechtsordnungen als der schweizerischen unterstehen, untersagt sein oder Einschränkungen unterliegen (z.B. Deutschland, Grossbritannien, USA und US-Personen). Die Verbreitung dieses Dokuments ist nur im Rahmen der anwendbaren Gesetze zulässig.
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Marken und Urheberrechte. Das Logo und die Marke BCV sind urheberrechtlich geschützt. Dieses Dokument untersteht dem Urheberrecht und darf nur unter Nennung des Autors, des Copyrights und aller darin enthaltenen rechtlichen Hinweise wiedergegeben werden. Eine Nutzung dieses Dokuments in der Öffentlichkeit oder zu kommerziellen Zwecken ist nur mit vorgängig eingeholter schriftlicher Genehmigung der BCV zulässig. Besteuerung. Diese Angaben bieten lediglich einen allgemeinen Überblick über die möglichen Steuerfolgen für diese Produkte. Die Steuergesetzgebung und -praxis kann jederzeit rückwirkend geändert werden. Es obliegt dem Anleger, die steuerlichen Aspekte vor jedem Geschäftsabschluss mit seinem Steuerberater abzuklären. Telefongespräche. Telefongespräche mit der BCV können aufgezeichnet werden. Wenn Sie uns anrufen, gehen wir davon aus, dass Sie mit dieser Geschäftspraxis einverstanden sind.
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Botschaft von Stefan Bichsel Generaldirektor der Division Asset Management & Trading
2010 hat die Banque Cantonale Vaudoise ihre neue Division Asset Management & Trading eingerichtet. Deren grosse Stärke liegt darin, dass alle Kompetenzen in den Bereichen Asset Management und Produktstrukturierung in eine einzige Einheit eingebracht wurden. Das vereinte Know-how unserer hochkarätigen Teams fliesst in unsere Mandate, Anlagefonds, Zertifikate und übrigen strukturierten Produkte ein. Deren Funktion und Rolle bei der Portfoliokonstruktion sind klar definiert. Die BCV kann dank der strukturierten Produkte in kürzester Zeit adäquate Alternativen schaffen, um von den aktuellen Markttrends zu profitieren. Denn im Gegensatz zur zeitaufwendigen Schaffung eines Anlagefonds kann mit der Konstruktion eines strukturierten Produkts rasch eine taktische Anpassung der internen Anlagestrategie umgesetzt werden. Mit dieser Broschüre möchten wir Sie über die strukturierten Produkte der BCV informieren. Dabei möchten wir Ihnen einen echten Mehrwert bieten: klare und leicht verständliche Informationen, damit Sie die mit den einzelnen Produktkategorien verbundenen Chancen und Risiken angemessen beurteilen können. Die Erklärungen und Beispiele enthalten eine schematische Darstellung unserer Produkte – von der Emission bis zur Fälligkeit. Auf unserer Website www.bcv.ch/ invest finden Sie weiterführende Informationen. Hier können Sie sich lehrreiche Videos anschauen, die Rubrik „News“ konsultieren oder unsere Newsletters bestellen.
Strukturierte Produkte
Die BCV gehört zu den Pionieren im Bereich der strukturierten Produkte. Im Verlauf der Jahre hat sie ein solides Know-how entwickelt. Sie setzt sich aktiv für mehr Produkttransparenz ein, sei es als Mitglied des 2006 gegründeten Schweizerischen Verbands für Strukturierte Produkte (SVSP) oder durch Anpassung ihrer Produktnamen an die SVSP-Terminologie. So haben wir unser Produkt LEMAN trotz seiner Beliebtheit umbenannt. Aus Transparenzgründen trägt es neu den von den wichtigsten Marktakteuren verwendeten generischen Namen Reverse Convertible.
www.bcv.ch/invest Tel. 021 212 42 00 Unser Asset-Management-Büro in Zürich Signaustrasse 10 8008 Zürich Tel: 044 388 71 30
Banque Cantonale Vaudoise Place Saint-François 14 1001 Lausanne
41-287a/14.06
In diesem Zusammenhang geben wir diese Broschüre neu heraus und wünschen Ihnen eine angenehme Lektüre.