Wholesale

   

External Lock Policy & Procedures

   

NPF’s rate lock policy is critical to our success  as an industry price leader. This policy should  answer most of your questions regarding the  lock process and pricing guidelines. Locks  targeting specific investors (Jumbo Series, etc)  will be subject to the individual investor’s  policies. 

TABLE OF CONTENTS   Rate Lock Agreement   Lock Desk Hours   Lock Process   Rate Lock Confirmation   Change in Critical Information   Invalid Locks   Lock Expiration Date   Lock Cancellations   Lock Periods   Lock Extensions   Relocks   Product Releases & Discontinuations   Rate Renegotiations   Rates 

 

Rate Lock Agreement  A lock is an agreement between the Broker and New Penn. It specifies the number of days for which a  loan's interest rate is guaranteed. If interest rates rise during that period, New Penn is obligated to  honor the committed rate. Likewise, if interest rates fall during that period, the Broker must also honor  the lock. Locking in a rate and price does not guarantee eligibility or approval of the subject loan. Locks  are also not transferable. Locks are tied to the property, not the borrower. Brokers should make every  effort to close with New Penn all loans locked at New Penn. It is also requested that Brokers actively  manage their locked pipelines and cancel any locked loan that has been withdrawn by the customer.  (TOP) 

    02.08.2016|NEW PENN FINANCIAL, LLC | WHOLESALE | Pg. 1 

   

Wholesale

External Lock Policy & Procedures

 

Lock Desk Hours  Locks will be accepted from the morning price release through 6:59 AM EST on the next business day.   The ability to lock will be restricted from 7 AM EST until the next pricing release.  The Lock Desk is  physically staffed from 8 AM to 8 PM EST Monday through Friday.  Requests received outside of these  hours will be processed the morning of the next business day.    Locks received over the weekend and on holidays will be accepted and processed the morning of the  next business day.    (TOP) 

Lock Process  All locks are handled through our online portal at GoNewPenn.com. Manual lock requests cannot be  honored via phone or email.    Once a loan is locked, a complete file must be submitted within the timeframe below for the lock to  remain active. Otherwise, the lock will be canceled.      •  30 day lock:  Complete file must be delivered in 10 calendar days  •  45 day lock:  Complete file must be delivered in 15 calendar days  •  60 day lock:  Complete file must be delivered in 20 calendar days  •  Longer than 60 day lock:  Complete file must be delivered in 20 calendar days    A reinstatement of a lock due to non‐submission is allowed. There must be at least 15 days remaining  on the original lock and the file must be submitted before the lock can be reinstated. Pricing will be  based off of current market pricing or a 0.125 fee, whichever is worse.  (TOP) 

Rate Lock Confirmation  The Broker is responsible for printing their Confirmation from the portal as evidence of the agreement  entered into by New Penn and the Broker. It is the Broker’s responsibility to report any inconsistencies  with the Broker’s understanding of the loan to New Penn within 24 hours of the Confirmation Date. If  New Penn agrees with the Broker’s report of inconsistencies given within that period, New Penn will  forward the Broker details on the changes.  New Penn will also send a rate lock confirmation directly to the customer when the loan is locked.  (TOP) 

02.08.2016|NEW PENN FINANCIAL, LLC | WHOLESALE | Pg. 2 

Wholesale

   

External Lock Policy & Procedures

 

Change in Critical Information  The Broker is responsible for tracking any changes to the structure of the loan that affect pricing, and  providing proper notification to New Penn. Any changes to the structure of the loan that affect pricing  will be validated by the Lock Desk. New Penn must be notified immediately if the Broker makes any  changes to the mortgage loan that differ from the confirmed pricing structure. All loans must meet the  terms of the latest Confirmation.    On reworks due to changing loan terms, the price impact will be applied to the lock and any costs  should be passed on to the borrower.  If there is a product change on the existing lock, pricing will be determined based on the grid below.   For the purpose of product switches, the major product groups are Conv/Gov (includes: Fannie Mae,  Freddie Mac, FHA, VA, and USDA programs), Jumbo Advantage/Non‐QM (includes: Jumbo Advantage,  Homebuyer Power, Homekey, Foreign National), and Jumbo Series.   

  To determine worst case pricing in a product switch scenario, the existing product pricing including all  previously applied extension fees and concessions is compared to current market pricing of the new  product excluding all previously applied extension fees and concessions.  The lower price is considered  the worst case price.  Pricing may not improve on an avoidable product switching situation.    (TOP) 

Invalid Locks  Once a loan is locked, any changes made to the loan that may affect pricing (e.g. LTV, credit score,  property address, debt ratio, etc.) might invalidate the lock. Please email the Lock Desk at  [email protected] to validate the lock to reflect the new terms of the loan.    (TOP) 

  02.08.2016|NEW PENN FINANCIAL, LLC | WHOLESALE | Pg. 3 

 

   

Wholesale

External Lock Policy & Procedures

 

Lock Expiration Date  All loans must be funded on/by the expiration date.    Locks with weekend or holiday expiration dates will expire on the first business day following the  stated expiration date; this will be the effective expiration date.  Locks may expire on the last Saturday  in a given month if the last business day of that month is a Friday.   (TOP) 

Lock Cancellations  For non‐active status loans that currently have active locks, the region has 2 days to let Secondary  know if a loan should not be cancelled, or else the lock will be automatically cancelled. Cancelled locks  will be subject to Relock Policy.  Non‐active statuses include:   Withdrawn by customer prior to U/W   Denied by Region   Cancelled by Borrower   Denied by Underwriting    (TOP) 

Lock Periods  All loans have the following lock terms, with the additional restrictions noted below: 15 days, 30 days,  45 days, and 60 days.  A lock term of 90 das may be allowed in certain situations.     15 day locks require an Approved or greater status.   Loans must be locked before a Clear to Close can be issued.   Loans requiring Subordination Agreement have the following restriction:  o Documentation not sent to Subordination Group – minimum 60 initial day lock term  o Documentation submitted to Subordination Group – minimum 30 day initial lock term  o Documentation approved by Subordination Group – no restrictions    (TOP) 

Lock Extensions (for unexpired loans)    Locks may be extended up to 3 times at a cost of 2 bps per day.  If 4 or more extensions are requested,  the cost is 4 bps per day.    If an extension request is received and the extended loan will expire on a weekend or holiday, the Lock  Desk will require the appropriate additional days at cost.  The maximum number of days requested per  individual request is 45 days.    All  Extension  Requests  are  to  be  requested  through  the  portal  at  GoNewPenn.com  or  by  emailing  [email protected]. Locks must be extended prior to midnight EST on the date of lock  expiration.   

02.08.2016|NEW PENN FINANCIAL, LLC | WHOLESALE | Pg. 4 

Wholesale

   

External Lock Policy & Procedures

 

(TOP) 

Relock Policy  A relock is a request to lock a loan for a second time. A loan that does not close by its Lock Expiration  Date and is not extended may be subject to the Relock Fee. Relocks must be requested with full  documentation during normal lock hours.     Relocks may be necessary on expired locks and cancelled locks.     If a relock occurs within 30 days of the lock expiration date or the lock cancellation date, relock  pricing is based on either current market pricing at the desired lock term or the existing pricing  minus the relock fees below, whichever is worse.  All previous extension costs and concessions  will still apply in all pricing scenarios.   

 



 

 

Once 30 calendar days have passed from the lock expiration date or the lock cancellation date  (other restrictions may apply on Jumbo Series products), the relock will be subject to current  market price. No relock fee will apply and all previous extension costs and concessions will be  cleared out.  If the current market has improved by more than 50bps from the most recent lock date and the  loan will be moving to Clear to Close, the relock fee will be waived. The maximum number of  days permitted in these cases is 15 days.    A free relock may not be available on a Jumbo Series loan.  Please check with the Lock Desk for  eligibility.   (TOP) 

Product Release and Discontinuations  Discontinuation of a Product – Unless given a specific “lock by date” communication from secondary,  loans will be eligible to use products that were available based on the application date. Any loans with  an application date, or lock date if specified, that is after the product was discontinued will be ineligible  to lock that product. If a re‐lock is required, the loan will be ineligible to lock under the current product  if it has been discontinued.   

02.08.2016|NEW PENN FINANCIAL, LLC | WHOLESALE | Pg. 5 

Wholesale

   

External Lock Policy & Procedures

 

Product Releases – When a new product is released all floating loans will be eligible to lock under that  product assuming the loan characteristics meet guidelines. Any existing locks will be able to switch to  the new product at worst case pricing. If the lock is tied to a BE contract and is changing investors,  secondary approval is required.  (TOP) 

Rate Renegotiation  When the market improves significantly, New Penn may allow the Broker a one‐time renegotiation.    Rate renegotiations are designed as a tool to manage lock fallout in an improving market.  The program  is intended to help brokers save deals when borrowers demand improved pricing.  Renegotiation is not  a standard option, and is granted on an exception basis by the Lock Desk.    Renegotiations must be requested during normal lock hours through your Account Executive.  TPO  clients may not request a renegotiation directly from the Lock Desk.    Qualifications:   The original interest rate and lock period (based on the most recent lock date) will be compared  to current rate sheet base prices and must show a minimum of 100 bps in price improvement.   Loan must be in Approved or greater status and must close within 15 days.   A rate renegotiation may not be available on a Jumbo Series loan.  Please check with the Lock  Desk for eligibility.  Guidelines:   The Lock Desk may renegotiate to benefit the borrower only by increasing credit, decreasing  discount points, or reducing rate.   If there is a program/product change, an increase to rate, or a relock, the renegotiated price  will be reversed and the loan will be re‐priced based on the original pricing and lock term.   Renegotiation does not provide additional lock period.   Renegotiation pricing quotes are only valid on current rate sheet.   Only one renegotiation permitted per loan.   If the loan is not closed within 15 days, the renegotiated price will be reversed and the loan will  be re‐priced based on the original pricing and lock term.  Pricing:   Pricing will be the mid‐point between current pricing and original pricing at the selected rate.   The excess price improvement will be the renegotiation fee.     All prior extension and relock costs will apply.        Example:  A 

Original Rate Sheet   Price at Selected Rate 

101.000 

02.08.2016|NEW PENN FINANCIAL, LLC | WHOLESALE | Pg. 6 

Wholesale

   

External Lock Policy & Procedures

  B 

C 

Current Rate Sheet   Price at Selected Rate  Renegotiated Price  (mid‐point between A and B less  applicable extension and relock costs) 

102.500 

101.750 

D 

Renegotiation Fee  (B ‐ C) 

0.750 

E 

Concession  (C ‐ A) 

0.750 

  (TOP) 

Rate Sheets  Rate sheets give indications only, as market conditions may cause intra‐day changes to pricing. It is the  client’s responsibility to keep abreast of price changes. Intraday price changes may occur due to  fluctuating market conditions, and all lock requests received by the Lock Desk after the re‐price notice  will be subject to the new pricing.  Rates will be populated and distributed by approximately 10:30AM EST each day, depending upon  pricing release. Please be aware that market movements may delay rate sheet distribution and may  cause multiple rates changes in a day.    Brokers will be notified of rate changes by distribution of an updated rate sheet. Any rate lock that is  received by NPF after a rate change is subject to the updated rates.     Maximum price is stated on the daily rate sheet.    (TOP) 

02.08.2016|NEW PENN FINANCIAL, LLC | WHOLESALE | Pg. 7 

Wholesale

   

External Lock Policy & Procedures

 

For Approved Clients: Contact 877‐930‐PENN  or email [email protected]  Interested in becoming approved?   Contact us at 888‐852‐5631 or visit our Get Approved  Page 

                 

              

 

All loans are subject to credit and property approval. Programs, rates, terms and conditions are subject to change without notice. Other restrictions apply. New Penn Financial NMLS# 3013. Equal Housing Lender.

02.08.2016|NEW PENN FINANCIAL, LLC | WHOLESALE | Pg. 8