INFORME DE GESTION BVC 2015
Carta a los Accionistas Estimados Accionistas: Tengo el placer de poner a su disposición un nuevo informe de gestión en el que detallamos el desempeño de nuestra compañía durante 2015 en los ámbitos financiero, estratégico, de gobierno corporativo, control interno, calidad, sostenibilidad, y de compromiso con nuestros accionistas, clientes, colaboradores y proveedores. Durante este ejercicio obtuvimos unos resultados satisfactorios desde el punto de vista financiero y destacados desde el estratégico, fortaleciendo la sostenibilidad de la compañía en medio de un año difícil para el desempeño de los mercados de capitales en Colombia y el mundo. A lo largo del año el mercado de capitales experimentó un panorama adverso y complejo empezando por el entorno internacional, sumergido en la incertidumbre sobre el desempeño económico de China y el de las llamadas naciones desarrolladas. Así mismo la economía global resultó afectada por la profunda caída de los precios de los commodities minero-energéticos, repercutiendo en el ingreso y desempeño de muchos países como Colombia. Entre tanto, la Reserva Federal de Estados Unidos materializó, tras muchos meses de anuncios contradictorios, la senda alcista en sus tipos de interés, lo que desató, durante todo el segundo semestre del año, un reacomodo monetario y cambiario a nivel internacional, impulsando la salida de capitales de la región. Con este panorama global, las más afectadas fueron las llamadas economías emergentes y en particular la de nuestro país que puso en evidencia su fragilidad y vulnerabilidad. La marcada dependencia durante los últimos años de los ingresos provenientes del sector de hidrocarburos, aunada a menores ingresos por inversión extranjera, tanto directa como de portafolio, complicaron el panorama fiscal del Gobierno. Esas condiciones desbordaron la devaluación del peso frente al dólar, siendo una de las mayores registrada en el mundo, alcanzando 67% en 18 meses. Posteriormente se sumaron los brotes inflacionarios, que se materializaron luego de una abrupta devaluación, más los impactos estacionales del fenómeno natural de “El Niño”. Esto obligó a las autoridades monetarias a actuar de emergencia mediante un ajuste drástico en las tasas de interés, elevándolas de 4,50% a 5,75%, con consecuencias adicionales en la desvalorización de portafolios y la profundización del alicaído ánimo inversionista local. No obstante la disminución en el apetito de los inversionistas extranjeros, nuestra compañía, puso a prueba los logros alcanzados en la estrategia de crecimiento que cumplía en 2015, y afianzó los primeros pasos en la nueva Mega del 2025. Los esfuerzos de los últimos años para materializar la diversificación de los negocios e ingresos, nos permitieron absorber los bajos retornos por la administración de los mercados, a la vez que continuamos trabajando en la búsqueda de valor de mediano y largo plazo en la cadena de valor de nuestra industria. De esta manera cerramos el año materializando los principales logros fijados en materia financiera para la compañía, así como todas las metas estratégicas, que en las actuales
circunstancias cobran mayor relevancia. La adquisición de Sophos Banking Solutions y de Set Icap Securities, fueron dos grandes aciertos, fruto de la nueva estrategia de la BVC, con la que podremos profundizar nuestra oferta de valor y servicios en la industria local y regional. También lo fueron los ingresos provenientes del Mercado de Derivados Estandarizados, que reportó volúmenes históricos, así como el de Market Data y Educación. Estos nuevos negocios demostraron que la BVC está hoy día mejor preparada para enfrentar los entornos cambiantes de los mercados, y nos permiten seguir al frente del desafío tecnológico, los ajustes en la regulación y las exigencias en la atención de nuestros clientes. Principales resultados del ejercicio Durante el ejercicio 2015 reportamos un balance satisfactorio ya que alcanzamos unos ingresos consolidados superiores a los del año anterior en 42,40% equivalentes a COP $122.377 millones, desde los COP $85.939 millones del 2014. Así mismo crecieron los activos de la organización un 22,13% hasta los COP $166.344 millones; los pasivos un 60,31% explicado fundamentalmente por la adquisición de Sophos Banking Solutions, (COP $ 42.353 millones). El total del patrimonio a 2015 cerró en COP $123.991 es decir un 12,94% superior. La BVC logró incrementar un 5,70% su utilidad operacional al pasar de COP $35.656 a COP $37.687 millones y entregar una utilidad neta durante el ejercicio ligeramente inferior a la del año anterior (-1,58) de COP $ 27.786 millones y un EBITDA que creció 21,80% hasta los COP $41.594 millones. No obstante el margen Ebitda de la Bolsa disminuyó ligeramente de 39,74% a 33,99%, debido a que el Margen Operacional se contrajo de 41,49% a 30,80%. El Retorno sobre la acción RoE (Return on Equity), culminó en 22,07%, y la Rentabilidad Económica RoA (Return on Assets) culminó en 16,45%. Gestión estratégica de la BVC Junto con los buenos resultados financieros, quiero destacar el trabajo de la Bolsa en la búsqueda permanente de cambios e iniciativas que incentiven la liquidez de los mercados desde el punto de vista técnico, metodológico y tecnológico. La BVC inició la migración de sus afiliados al nuevo protocolo de comunicación FIX 4.4. Este permite mayor velocidad y estabilidad en las plataformas de enrutamiento para clientes nacionales e internacionales de Acciones, permitiendo entre otros el acceso a algoritmos de arbitraje en los diferentes mercados. Con este nuevo modelo se subsanan muchas deficiencias del pasado reciente y se pone a la compañía a tono con el resto del mundo. Desde el punto de vista técnico, la BVC cambió la metodología de negociación de acciones, incorporando subastas continuas para los instrumentos no líquidos y nuevos rangos de precios para el ingreso de órdenes en la negociación. También se disminuyó sustancialmente el criterio de marcación de precios y se aclaró la normatividad de Ventas en Corto.
De otro lado lideró la implementación de Custodios, cuyo Decreto estipula que los Fondos de Inversión Colectiva (FIC) deben delegar la actividad de salvaguarda de forma exclusiva a un custodio, así como la administración de derechos patrimoniales. Con el proyecto además queda subsanado el requerimiento de los administradores de portafolio para MILA. En Renta Fija la BVC lideró una iniciativa con toda la industria con el fin de construir una hoja de ruta integral que permita reanimar la liquidez del mercado de deuda privada y dinamizar esta herramienta en beneficio de las empresas nacionales que buscan financiación. El documento, que recoge iniciativas de todos los sectores, antes de terminar el año ya contaba con avances como: la revisión del decreto 2878 de 2013 sobre los limites de operación para sociedades comisionistas de bolsa y la modificación a la circular de la Superintendencia Financiera referente a los requerimientos de liquidez para las mismas. Por el lado de los Derivados Estandarizados el principal acierto fue la incorporación del futuro OIS, que operado por las principales tesorerías de bancos, los fondos de pensiones y las fiduciarias, nos permitió cerrar el año con más de seis mil contratos transados y cerca de COP $3 billones negociados en pocos meses de operación. Este instrumento consideramos será una de las columnas vertabrales del mercado y referente para tasa IBR. En cuanto al trabajo con los emisores, la Bolsa continuó impulsando dos aspectos claves en torno al tema de la elegibilidad del mercado por la calidad de sus empresas listadas. Por un lado el reconocimiento IR, el cual se reforzó con la inclusión de criterios de sostenibilidad ASG (Ambientales, Sociales y de Gobierno Corporativo), para continuar subiendo el estándar de revelación de información. De esta forma cerramos el año con 31 compañías que voluntariamente hacen parte de este selecto grupo. De otra parte, el proyecto de Formadores de Liquidez, el cual sumó dos importantes emisores, EEB y ETB. El programa en tan sólo dos años ha alcanzado resultados significativos, reduciendo los spread de compra y venta de las especies a menos del 1%. Del lado de la internacionalización, se ejecutó una nueva jornada de promoción de los mercados a nivel global, con la iniciativa de Colombia Insideout (Nueva York y Londres) a la que nos acompañó el Vicepresidente de la República y 19 compañías listadas, así como una nueva versión del MILA Day en Frankfurt y Londres, donde sumados, más de 700 inversionistas indagaron y pudieron conocer de primera mano la realidad de las empresas y las oportunidades de ingreso al mercado local. La Bolsa además participó activamente en la iniciativa de Integración Financiera Regional de la Alianza del Pacífico, logrando incorporar en los compromisos gubernamentales de los cuatro países el reconocimiento mutuo para la emisión primaria de acciones en el MILA y la negociación de valores como Renta Fija y Derivados en el futuro. Y se abrió paso a la discusión para el reconocimiento en igualdad de condiciones para los fondos de pensiones y carteras colectivas de la región. En nuestro aporte a la sostenibilidad del país en términos de desarrollo social y crecimiento económico, este año trabajamos en afianzar el liderazgo, el cual mereció el reconocimiento de los Premios Portafolio, en calidad de mención de honor en la categoría Responsabilidad Social, por el trabajo adelantado con los emisores del mercado de valores, para que 22 compañías incluyendo la BVC tuvieran en 2015 reportes GRI (Global
Reporting Iniciative). Este es un apoyo definitivo y valioso para continuar generando valor a largo plazo, desde la sostenibilidad empresarial. Sin duda este fue un año intenso en tareas y complejo en resultados. Y fue gracias al compromiso de los colaboradores y del equipo directivo que con su constancia y persistencia en la búsqueda de buenos resultados se mantuvo el norte en los objetivos. A ellos nuestra gratitud. Quiero agradecer especialmente el apoyo permanente del Consejo Directivo. A todos sus miembros nuestro reconocimiento por sus aportes, visión, seguimiento y análisis, los cuales son definitivos en la toma decisiones y el futuro de la organización. Y por último agradecer la confianza y el apoyo de nuestros accionistas y clientes, por quienes continuaremos con el cumplimiento de nuestra misión de trabajar por un futuro mejor para la industria bursátil en beneficio del país, a través del desarrollo de la estrategia al 2025 que nos prepara para enfrentar de la mejor manera los desafíos de su entorno. Cordial Saludo, Juan Pablo Córdoba Garcés Presidente
CAPITULO 1: ESTRATEGIA BVC
1.1
Orientación Estratégica:
En 2015 la Bolsa de Valores de Colombia cerró un ciclo de sus objetivos estratégicos establecidos diez años atrás con la MEGA 2015, la cual se basaba principalmente en el impulso al negocio “core” de la Bolsa a través de los pilares de Elegibilidad, Internacionalización e Incursión en el OTC, apoyados en una mayor confiabilidad del mercado. En estos 10 años cada pilar se fue desarrollando y ajustando a las necesidades del mercado de capitales colombiano, alcanzando de manera general y en resumen los siguientes logros:
Elegibilidad: la BVC ha trabajado incansablemente para incrementar la elegibilidad de nuestro mercado de capitales mediante la adopción de estándares internacionales en la operación y la infraestructura de mercado, como la implementación de la plataforma de negociación X-Stream de Nasdaq-OMX para acciones y derivados, la creación de la Cámara de Riesgo Central de Contraparte -CRCC para el mercado de derivados y la Cámara de Compensación de Divisas -CCDC para el mercado de divisas, la creación de Set Icap FX la compañía para la negociación de divisas y de INFOVALMER para la proveeduría de precios para la valoración. Por el lado del desarrollo de nuevos productos y promoción de la liquidez y profundidad de los mercados, la Bolsa creó el mercado de derivados estandarizados con el lanzamiento del mercado de futuros de tasa de interés, divisas y acciones. También para el mercado de acciones la BVC creó productos como las TTVs para el préstamo de valores, los ETFs, nuevas familias de índices, y los formadores de liquidez para acciones. También, en su esfuerzo continuo por más y mejores emisores, la BVC durante este periodo realizó 29 inscripciones de nuevos emisores de renta variable, creó el programa de Colombia Capital para compañías que no están aun en el mercado que cuenta hoy con más de 70 compañías, e impulsó cambios regulatorios como el listado de emisores extranjeros, el bookbuilding y el greenshoe.
Internacionalización: En este frente la BVC ha logrado en estos años una mayor exposición del mercado de capitales colombiano a los inversionistas globales y una mayor interconexión con los mercados internacionales a través del desarrollo de nuevas tecnologías que han facilitado el acceso y la operación de los inversionistas extranjeros de portafolio. De los mercados administrados por la BVC se destaca la participación de los extranjeros en el mercado de renta variable, donde pasaron de negociar el 0,5% en 2005 a representar el 31% del volumen en 2015; y por el lado del mercado de renta fija están entre los tres mayores tenedores, cerrando en 2015 con el 18% de los TES. Otro gran logro es la creación del Mercado Integrado Latino Americano – MILA con Chile, Colombia, Perú y México, alienado con la Alianza del Pacífico. MILA ha impulsado la entrada de nuevos participantes al mercado local y mayor inversión extranjera de portafolio. Para hacer esto realidad la BVC impulsó grandes cambios regulatorios. Otro gran componente de este pilar ha sido la promoción del mercado de valores colombiano mediante el evento del “Colombia InsideOut”, el cual en sus 4 versiones en Nueva York y Londres ha contado con la participación de los principales emisores del mercado colombiano y altos representantes del gobierno.
Incursión en el OTC: en este pilar la BVC ha logrado generar valor con el desarrollo de nuevos productos y servicios de OTC para los mercados de renta fija, derivados y divisas, y la utilización de la red OTC para la distribución de productos nuevos y
actuales de la BVC ya sea directamente o a través de sus filiales Set Icap FX y Set Icap Securities. Visión: La BVC será uno de los tres principales foros de negociación de Latinoamérica, conservando su condición de líder en el ámbito nacional. Será reconocida por las empresas como una opción real para financiar su crecimiento y por sus accionistas como una empresa rentable y sostenible. Misión: Contribuir al crecimiento y desarrollo del mercado de capitales, posicionando a la Bolsa y a sus filiales como el principal centro bursátil / financiero en la región que proporciona soluciones integrales. La Bolsa es confiable, transparente, eficiente y admirada por su innovación, conexión con el cliente y capacidad de aprendizaje. 1.2
Perspectivas y Visión a Futuro:
La BVC es una empresa en continua transformación y, para adecuarse a las nuevas realidades del mercado y seguir creciendo de manera rentable, en 2015 decidió actualizar su estrategia con la MEGA 2025, la cual plantea una BVC líder en la administración de mercados de capitales a través de un enfoque multi-producto, multimercado, y la integración vertical y regional. La BVC seguirá fortaleciendo el negocio actual, e incrementando de manera constante la confiabilidad de sus mercados a través de:
Impulso al crecimiento del negocio “core” …. Elegibilidad
Internacionalización
Más y mejores emisores Intermediarios confiables y con estándares internacionales Nuevos productos y herramientas Promoción de la liquidez
Promoción en el exterior Custodios globales MILA Interconexión con otros mercados Tecnología de punta que facilite el acceso
Incursión en el OTC Set Icap Nuevos productos Utilización de red OTC para distribución de nuestros productos
Apoyándose en mayor confiabilidad …. Seguridad del mercado Monitoreo de riesgos financieros Estándares robustos de gobierno corporativo Renovación tecnológica y de acceso Mayor seguridad en las operaciones
Arquitectura del mercado Estándares internacionales Fomento a la disciplina del mercado Marco regulatorio con visión de largo plazo
Asimismo se enfocará en tres nuevos pilares que implican su transformación y potenciará su crecimiento mediante el enfoque en el ciclo de vida de los instrumentos financieros, donde la BVC buscará comprender las necesidades de sus clientes y proveer servicios
que les ayuden a solucionar problemas, disminuir costos de operación y generar mayores ingresos.
Impulso al crecimiento en post transaccionales …. Compensación y Liquidación
Integración de la Cadena de Valor Integración de las entidades de infraestructura del mercado de capitales en Colombia
Cámara de Acciones Compensación y liquidación de RF
Impulso al crecimiento en servicios habilitadores …. Tecnología
Emisores
Servicios de Acceso Servicios Profesionales Servicios Gestionados
Comunicación Corporativa Relaciones con Inversionistas Gobierno Corporativo
Educación Línea Académica Concursos y Simuladores Uso de la Marca Servicios Complementarios
Impulso al crecimiento en la región …. Búsqueda y evaluación de oportunidades de crecimiento inorgánico, tanto en el negocio actual como en los nuevos servicios
1.3
Seguimiento a la Estrategia durante 2015:
En seguimiento a la efectividad de sus objetivos estratégicos, durante 2015 la BVC continuó enfocándose en las cuatro perspectivas de gestión: Financiera, Clientes, Procesos Internos y Capitales Estratégicos utilizando el Balanced Scorecard como herramienta de medición. La calificación global de dicho instrumento para 2015 fue de 82,93 puntos. La BVC se planteó 12 objetivos en estos frentes, de los cuales cumplió a satisfacción un 83% (10 objetivos), relacionados con las perspectivas de Procesos Internos, Capitales Estratégicos y Clientes. Las dos metas que terminaron con una calificación por debajo de las metas fijadas fueron: dentro de la Perspectiva Financiera el EVA Total BVC y dentro de las perspectiva Cliente la Experiencia Cliente. En la Perspectiva Financiera, la cual se compone de tres indicadores, los resultados fueron los siguientes: en ingresos se cumplió la meta, cerrando en COP$ 122.378 millones particularmente gracias a la estrategia de diversificación de ingresos. Por el lado del EBITDA el indicador terminó en mínimo aceptable cerrando en COP$ 39.634 millones. Por último el indicador de EVA Total BVC terminó con una calificación inferior al mínimo aceptable COP$ 9.776 millones respecto a un objetivo de COP$ 9.900 millones. En la Perspectiva de Clientes se plantearon tres metas específicas para 2015: el primer objetivo de aumentar el número de Operaciones Especiales en renta variable superó las expectativas, gracias a las seis operaciones que se realizaron en el año. El segundo
objetivo Calidad de Intermediarios, cumplió con las metas establecidas en los hitos propuestos para 2015: fortalecimiento e internacionalización del programa de las áreas de investigaciones económicas, profundización del mercado de derivados por medio del incremento del volumen operado por terceros; y profundización del uso de las TTVs por parte de los fondos de pensiones. Por último el tercer objetivo Experiencia del Cliente, el cual mide el grado de satisfacción de los usuarios de los servicios de la BVC, terminó con una calificación por debajo del mínimo aceptable establecido como meta finalizando con una puntuación de 65 puntos. Por el lado de la Perspectiva de Procesos Internos, se desarrollaron tres objetivos: el primero, Efectividad en las Iniciativas Regulatorias, superó los objetivos al lograr materializar seis iniciativas regulatorias como: el régimen de inversión de la BVC, los requisitos para los emisores recurrentes, la prevención de lavado de activos para los proveedores de infraestructura, el nuevo esquema de custodios de valores como parte del sistema de compensación y liquidación; el nuevo modelo riesgos del MEC y por último la modificación del decreto 2555 ampliando los valores negociables en MILA. El segundo indicador, Gestión de Proyectos, alcanzó las metas establecidas al lograr una calificación de 94% cumpliendo con los cronogramas de los proyectos de custodios, DMA, pantallas informativas, mercado de opciones, optimización SAE, modelo de riesgos y la actualización del MEC Plus. Por último en el tercer objetivo de la Perspectiva de Procesos Internos, Reducción de Eventos de Riesgo Operativo, finalizó en mínimo aceptable con una calificación de 57%. Por último en la Perspectiva de Capitales Estratégicos se desarrollaron tres indicadores: el primero, Desarrollo de Servicios Habilitadores, cerró con una calificación cercana a la meta en el cumplimiento de hitos gracias a la entrada de Sophos para potenciar la estrategia de servicios habilitadores de la BVC. El segundo indicador, Excelencia Operativa, logró las metas establecidas gracias al cumplimiento de hitos como: trabajo en equipo y empoderamiento en las diferentes áreas de la organización. Por último, el tercer indicador, Gestión del Talento y Liderazgo, obtuvo calificación cercana a la meta establecida en la encuesta de GPTW.
Unidad Medición
Ejec. IV-Trim
Ejecución 2015
Ingresos Consolidados
Millones
$31.451
$122.378
EBITDA Consolidado
Millones
Anual
No aplica
EVA Total BVC
Millones
Anual
No aplica
No.
Anual
2
Hitos
Anual
No aplica
Experiencia del Cliente
No.
Anual
67
Efectividad en las iniciativas regulatorias
No.
Anual
No aplica
Gestión de Proyectos
%
Trim.
91,5%
Trim.
37
Perspectiva Nombre del Indicador
Financiero
Clientes
Procesos Internos
No. Operaciones Especiales de Renta Variable Calidad de Intermediarios
Reducción de Eventos de % (Anual) Riesgo Operativo No. (Trim)
Capital Estratégico
Trim.
Desarrollo de Servicios Habilitadores
Hitos
Anual
No aplica
Excelencia Operativa
Hitos
Anual
No aplica
Gestión del Talento y Liderazgo
Hitos
Anual
No aplica
Superar Expectativas
Meta
Mínimo Aceptable
Inferior a M.A.
Meta 2015 Peso Diciembre % MA $114.011 M $119.759 10
SE $125.699 MA $38.232 $39.634 M $41.927 SE $46.581 MA $9,900 M $11,145 $9.776 SE $12,000 MA 4 6 M 5 SE 6 Hito1: SE, Hito2: Meta, Cumplimiento Hito3: MA de Hitos MA 70 65 M 71 SE 74 MA 4 6 M 5 SE 6 MA 75% 94.0% M 85% SE 95% MA 30% 57% M 40% SE 45% Cumplimiento S.E. en el 60% de los hitos de Hitos Cumplimiento Hito1: Meta, Hito2: SE, Hito3: MA de Hitos Hito1: SE, Hito2: Meta, Cumplimiento Hito3: NC de Hitos
I
II
Semáforo III IV
Anual
Puntos 107.8
10
75,1
10
0.0
5
140.0
5
100.0
10
0.0
5
140.0
10
135.1
15
89.1
10
84.0
5
126.8
5
80.6
Matriz BVC
82.93
CAPITULO 2: LA BVC (PERFIL DE LA COMPAÑÍA)
2.1 BVC - La Bolsa de Valores de Colombia La Bolsa de Valores de Colombia (BVC:CB) es el principal foro de negociación de valores y títulos valores de Colombia, es una compañía privada listada en el mercado público de valores y domiciliada en Bogotá, Colombia. También hace parte de los índices: COLCAP, COLEQTY, COLSC y COLIR. La BVC es una bolsa multi-producto y multi-mercado, que ofrece las plataformas de negociación en el mercado de acciones, renta fija y derivados estandarizados. Así como también provee servicios de listado de emisores e información de mercado. También, a través de sus filiales, la BVC opera y provee servicios en los mercados de Divisas (Set Icap FX S.A.); OTC de renta fija y derivados (Set Icap Securities); Commodities Energéticos (Derivex S.A.); servicios habilitadores de tecnología (Sophos Banking Solutions) y servicios de proveeduría de precios (Infovalmer PPV S.A.). Además tiene presencia en toda la cadena de valor de la industria bursátil a través de participaciones accionarias en el Depósito Centralizado de Valores (Deceval), en la Cámara de Riesgo Central de Contraparte (CRCC) y en la Cámara de Compensación de Divisas (CCDC). En el frente internacional, la BVC tiene una activa participación como miembro de los principales foros de la industria bursátil a nivel global como la World Federation of Exchanges (WFE), en donde ejerce actualmente la presidencia. También hace parte de la Federación Iberoamericana de Bolsas (FIAB), del Mercado Integrado Latinoamericano - MILA, junto con la Bolsa de Comercio de Santiago (BCS), la Bolsa de Valores de Lima (BVL), la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) y los depósitos centralizados de valores de los cuatro países. La BVC, en su compromiso con la sostenibilidad, de manera voluntaria hace parte de iniciativas de la ONU como el Sustainable Stock Exchanges (SSE) y el Global Compact, y trabaja iniciativas del Global Reporting Initiative (GRI). En 2015 la BVC renovó el estándar de Emisor de Calidad IR, en donde de manera voluntaria sigue comprometida con el cumplimiento de las mejores prácticas internacionales de relación con inversionistas y revelación de información al mercado a sus diferentes grupos de interés, tanto en español como en inglés.
2.2 Marcas BVC: La estructura de la marca BVC es monolítica, con el fin de promocionar tanto la marca institucional como los productos Renta Variable, Renta Fija, Derivados, Educación, Emisores e Información y Medios Electrónicos bajo una misma y única sombrilla. Sin embargo, contamos con marcas endosadas, tales como Emisor IR, Emisor BVC, Afiliado BVC, Premios BVC, Punto BVC y e-BVC y cuatro marcas independientes: Bolsa Millonaria, Arquitectos del Mercado de Capitales, Colombia InsideOut y Colombia Capital
Marcas Filiales: Buscando ampliar la oferta de valor a nuestros clientes, la BVC ha realizado alianza estratégicas con sus filiales que suplen necesidades específicas y diferentes a la BVC en el sector financiero. Por esta razón cuentan con marcas independientes que representan las labores que realizan.
2.3 Principales Productos y Servicios:
2.4 Aspectos Materiales y su Cobertura: Los aspectos materiales definidos se evalúan para el mercado y para la compañía por medio de las encuestas de reputación y de satisfacción de servicio al cliente que realiza la BVC a través de dos firmas encuestadoras, donde los diferentes grupos de interés de la Bolsa califican los aspectos objeto de evaluación. Para la medición del ambiente laboral la BVC utiliza la encuesta del Great Place to Work Institute – GPTW, la cual realiza a todos sus colaboradores. En 2015 se realizaron sólo las encuestas de satisfacción de servicio al cliente y Great Place to Work – GPTW, y una encuesta del área de comunicaciones y relaciones públicas enfocada a los medios de comunicación. Estas encuestas sólo se realizaron para la BVC y no incluyeron información de sus filiales e inversiones permanentes. Para 2015 no se realizó la encuesta de reputación, ya que ésta se realiza cada dos años, lo cual los propósitos de este informe implican cambios en el alcance y cobertura de los aspectos materiales respecto al informe de 2014. La Bolsa espera poder incluir a futuro a los grupos de interés no contemplados en esta oportunidad, y considerar los aspectos materiales que aún no han sido evaluados.
Los cambios más significativos están principalmente en el alcance y la cobertura, ya que solo contempla las encuestas de: satisfacción de servicio al cliente, enfocada a evaluar a cuatro grupos de interés (emisores, intermediarios, inversionistas e instituciones educativas), encuesta a los medios de comunicación y, por último la encuesta de Great Place To Work para los colaboradores de la Compañía. Los resultados obtenidos fueron los siguientes: Aspectos Materiales de acuerdos a su nivel de impacto en los grupos de interes / Material Aspects according to the level of impact on Accionistas / stakeholders Shareholders
A Nivel del Mercado de Valores / Marketplace Administración de Productos y Servicios / Management of Products and Services Cumplimiento de la Regulación / Compliance with Laws and Regulation Desarrollo del Mercado de Valores / Market Development Disponibilidad de los sistemas / System Availability Evolución y Actualización Tecnológica / IT Evolution and Update Internacionalización / Internacionalization Política Pública / Public Policy Seguridad de las Operaciones en el Mercado / Market Transaction Security
Colaboradores / Employees
Emisores / Issuers
Intermediarios / Intermediaries
Grupos de Interes / Stakeholders BVC Persona Medios de Inversionistas / natural / Comunicación / Investors Retail Media Investors
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Comunidades / Communities
Estudiantes / Students
Gobierno / Proveedores / Government Suppliers
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A Nivel de la Compañía / Company Desempeño y Crecimiento Económico Sostenido y Diversificado / Sustainable and Diversified Economic Development and Growth Gobierno Corporativo / Corporate Governance Imagen y Reconocimiento / Image & Recognition Servicio al Cliente / Customer Service
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A Nivel del Ambiente Laboral de la Compañía / Workplace Camaradería / Camaraderie
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Credibilidad / Credibility
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Imparcialidad / Impartiality
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Orgullo / Pride
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Respeto / Respect
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Calificación / Rating:
4-5
Criterio Evaluado / Assessed Criteria
Criterio no Evaluado / Not Assessed Criteria
3-4
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0 -3
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2.5 Resultados Encuesta de Reputación y Satisfacción: Para la Bolsa conocer la opinión, sugerencias y expectativas de sus grupos de interés es uno de los pilares más importantes en la construcción de una solida relación de largo plazo. La satisfacción de sus necesidades es la base para el crecimiento y desarrollo del mercado de valores. Por esta razón en 2015 se realizó nuevamente el estudio de satisfacción, que en está ocasión contó con tres mediciones a lo largo del año, buscando con cada una de ellas medir la lealtad de nuestros clientes y la calidad de experiencia con la BVC. Con este indicador de experiencia se busca medir por una parte el nivel de satisfacción que tiene el cliente con los productos, los procesos y la marca, y por otra parte, la disposición de los clientes para recomendar a la BVC a otros potenciales clientes. Siendo este último, un factor de suma importancia para el comportamiento de las ventas e imagen de la compañía.
Grupos de interés Para el estudio de experiencia del cliente se tuvieron en cuenta los siguientes grupos de interés, dado el enfoque estratégico de la BVC en relación con su propuesta de valor: 1. Intermediarios: dentro de este grupo se encuentran las Sociedades Comisionistas de Bolsa, Bancos, Compañías de Financiamiento Comercial, Corporaciones Financieras, Fondos de Pensiones, Compañías Aseguradoras y Fiduciarias. 2. Emisores: compañías de diferentes sectores que buscan captar recursos del público a través de emisiones de valores. 3. Instituciones Educativas: como futuros participantes directos del mercado, mediante la generación adecuada de capacitación y entrenamiento en el mercado. Después de haber realizado el trabajo relativo a las tres mediciones, se logró entrevistar a 799 personas distribuidas de la siguiente manera: 656 personas en Intermediarios, 78 personas en Emisores y 65 personas en Universidades. A partir de cada medición se implementaron planes de acción enfocados a aumentar la satisfacción de los clientes, permitiéndonos entre otras, integrar a todas las áreas de la organización en función del cliente. De esta manera inicialmente se evidenció una mejora en el indicador, sin embargo, al final del estudio el indicador de satisfacción de los clientes no logró llegar al mínimo propuesto. La BVC esperaba lograr un nivel igual o superior a 70, pero obtuvo un nivel de 65, estando muy cerca de cumplir la meta. La Bolsa realizó al cierre de 2015 un sondeo con 21 medios de comunicación sobre aspectos relevantes para la construcción de la reputación corporativa. Dicha medición es comparable con la realizada un año atrás y le permitió a la BVC observar los siguientes resultados: En cuanto a Integridad y Transparencia de la BVC, los medios encuestados calificaron con 4,24 la gestión de la organización, mejorando en 26 p.b. la calificación con respecto a la obtenida en 2014. También mejoraron su calificación con respecto a Visión, al pasar de 3,58 a 3,95, y a Imagen y Reconocimiento, que mejoró 14 p.b. al pasar de una calificación general de 3,72 a una de 3,82. La percepción sobre el Liderazgo se mantuvo con una media de 3,81, lo que significa un leve descenso de 6 puntos básicos. También se destacan de manera positiva el aumento en las calificaciones para la categoría de Cumplimiento de los Deberes Legales, Mantener un Mercado Organizado, Transparente e Integro, que aumentó 25 puntos básicos hasta un 4,05 y la Transparencia en las Operaciones en igual medida hasta un calificación promedio de 4,10. No obstante los medios rebajaron su calificación sobre la percepción de la organización respecto a Servicio y Disponibilidad de sus Sistemas, bajándola 75 p.b. hasta 3,43. Y en 10 puntos base la calificación sobre La seguridad en las Operaciones que se realizan a través de la BVC a 4,05 puntos. También se redujeron en 22 p.b. las calificaciones sobre Capacitación y Educación e Internacionalización y Gobierno Corporativo que cerraron con una calificación de 3,81.
2.6 Perfil del Informe de Gestión El Informe Anual de Gestión de la BVC contiene los requisitos y lineamientos exigidos por la regulación colombiana por intermedio de la Superintendencia Financiera de Colombia, los contemplados en el Código de Buen Gobierno Corporativo de la BVC, así como también aquellos contenidos sugeridos por el Global Reporting Initiative – GRI en su versión G4. En el proceso de elaboración de este informe intervienen las diversas áreas de la Bolsa encargadas de los diferentes temas reportados. A lo largo de los diferentes capítulos en donde se explica la gestión desarrollada durante 2015 teniendo en cuenta aspectos materiales, los cuales recogen en gran medida los temas de mayor relevancia para los grupos de interés de la Bolsa. A continuación se describe el proceso que se sigue en la determinación del contenido del informe de gestión y su cobertura: 1.
Identificación de los temas relevantes
para los grupos de interés 2. Determinación y priorización de los temas a reportar
3. Preparación, validación y presentación
de los temas a reportar
Identificación de los requisitos exigidos por la regulación colombiana. Identificación de los contenidos exigidos por el Código de Buen Gobierno Corporativo de la BVC. Identificación de los contenidos sugeridos por el Global Reporting Initiative. Identificación de los grupos de interés de la compañía.
Valoración de la importancia, en términos de la materialidad, de los temas que hacen parte del Informe de Gestión con las diferentes áreas que intervienen en el proceso de elaboración. Definición del contenido del Informe. Definición de la cobertura de los temas que hacen parte del Informe de Gestión.
Recopilación de información respecto a: mercados administrados, estados financieros, administración de riesgos, gobierno corporativo, sostenibilidad y gestión humana entre otros dentro de la compañía. Selección, compilación y reporte de la información. Revisión detallada por parte de la administración de la información reportada por las diferentes áreas que intervienen en el proceso. Revisión y aprobación del Informe de Gestión por parte del Consejo Directivo de la BVC. Auditoría independiente por parte de la Revisoría Fiscal de los estados financieros con sus notas explicativas para garantizar exactitud, fiabilidad y transparencia. Presentación y aprobación del Informe de Gestión y estados financieros por parte de la Asamblea de Accionistas de la BVC. Publicación y reporte del Informe de Gestión a la Superintendencia Financiera y en la página web de la BVC.
El Informe Anual de Gestión 2015 presenta el desempeño corporativo y financiero de la Bolsa de Valores de Colombia S.A. y sus subsidiarias durante el periodo comprendido entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2015 en su domicilio principal en la ciudad de Bogotá, Colombia, correspondiente al año fiscal de la BVC. El reporte anterior correspondiente al desempeño de la Compañía durante el año 2014 fue publicado una vez aprobado por la Asamblea General de Accionistas del 26 de marzo de 2015. Los estados financieros de la BVC se reportan bajo el estándar contable internacional IFRS, para sus versiones: individual (solo BVC) y consolidado (BVC y sus filiales). Durante 2015 se presentaron cambios significativos en el tamaño y la estructura de la BVC debido a la adquisición del 50% de Set Icap Securities en marzo de 2015 y la adquisición del 51% de Sopohos Banking SolutionsS.A. en junio de 2015. Estas dos nuevas compañías que incorporan como filiales de la BVC junto con Set Icap FX S.A., Infovalmer S.A. e Invesbolsa S.A., la cual se reporta como vehículo de inversión. De otro lado, también se incluye la información sobre las inversiones permanentes que tiene la BVC en las compañías que hacen parte de la cadena de valor del mercado de capitales colombiano como son: el Depósito Centralizado de Valores S.A. – Deceval, la Cámara de Riesgo Central de Contraparte S.A. – CRCC y la Cámara de Compensación de Divisas de Colombia S.A. – CCDC. Por último, también se reportan: Derivex S.A. como inversión de control conjunto, y XM Expertos en Mercados S.A. como una inversión clasificada como un instrumento financiero. Los estados financieros reportados en el estándar contable IFRS contienen información comparativa del año inmediatamente anterior. Este es el cuarto informe anual de gestión que incluye un Reporte de Sostenibilidad de la Bolsa de Valores de Colombia, el cual está alineado al estándar e indicadores propuestos por el Global Reporting Initiative (GRI) en su guía G4. Este cuarto informe tiene el servicio de índice de contenido GRI para la opción exhaustiva “de conformidad” con la guía cuyo índice se encuentra en la página XXX. El informe presenta información cuantitativa y cualitativa clave de todas las áreas de la compañía, con lineamientos de sostenibilidad y su relación con los grupos de interés de la BVC: accionistas, inversionistas, participantes del mercado, empleados, proveedores, reguladores y Gobierno, entre otros. Los estados financieros de 2015 fueron auditados de manera independiente por KPMG, quien reemplazó a Deloitte & Touche en 2014 en cumplimiento del artículo 61 del Código de Buen Gobierno de la BVC, que autoriza a la Asamblea de Accionistas de manera anual a elegir la Revisoría Fiscal. La Revisoría Fiscal, designada por la Asamblea General de Accionistas, es la encargada de revisar el Informe de Gestión, incluido el informe de los estados financieros con sus respectivas notas y revelaciones. El alcance de la Revisoría Fiscal en relación con el Informe de Gestión es validar que este cuente como mínimo con lo requerido por el artículo 47 de la Ley 222, modificado por la Ley 603 de 2000, esto es, que contenga “(…) una exposición fiel sobre la evolución de los negocios y la situación económica, administrativa y jurídica de la sociedad”. En este contexto, el Revisor Fiscal verifica que contenga indicaciones sobre: 1. Los acontecimientos importantes acaecidos después del ejercicio. 2. La evolución previsible de la sociedad.
3. Las operaciones celebradas con los socios y con los administradores. 4. El estado de cumplimiento de las normas sobre propiedad intelectual y derechos de autor por parte de la sociedad. En relación con el informe de los estados financieros, el Revisor Fiscal valida o corrobora que las cifras sean consistentes con la información financiera que conoce de la Compañía, la cual está contenida en sus estados financieros, y procede a dictaminarla de conformidad con lo expresado en el artículo 38 de la Ley 222 de 1995, que indica: “son dictaminados aquellos estados financieros certificados que se acompañen de la opinión profesional del Revisor Fiscal o, a falta de éste, del contador público independiente que los hubiere examinado de conformidad con las normas de auditoría generalmente aceptadas”. Cuando los estados financieros se presentan conjuntamente con el Informe de Gestión de los administradores, el Revisor Fiscal deberá incluir en su informe su opinión sobre si entre aquellos y estos existe la debida concordancia. El Informe de Gestión 2015 se encuentra disponible en español e inglés en la página web de la BVC: www.bvc.com.co en formato pdf, así como también en la versión impresa entregada durante la Asamblea General de Accionistas. Para mayor información sobre este informe, por favor contacte a la Dirección de Relación con Inversionistas y Responsabilidad Social Corporativa de la BVC en el correo electrónico:
[email protected]
CAPITULO 3: GOBIERNO CORPORATIVO
3.1 Informe sobre prácticas de Gobierno corporativo La BVC, a partir de directrices claves del Consejo Directivo, dedicó grandes esfuerzos a incrementar y fortalecer los estándares de Gobierno Corporativo ya existentes. Es así como, siguiendo las recomendaciones de la Circular Externa 028 de 2014, expedida por la Superfinanciera y que rige desde el 1 de enero de 2015, se realizaron diversas modificaciones a los documentos corporativos de la sociedad en pro de ese objetivo. La BVC como entidad encargada de administrar los mercados de valores del país (Renta variable, Renta Fija y Derivados) tiene entre sus propósitos servir de referente en buenas prácticas de gobierno corporativo. Por lo anterior, en la Asamblea General de Accionistas que sesionó el 26 de marzo de 2015, se aprobó una reforma estatutaria que se enfocó en los siguientes temas: Objeto Social de la BVC, Derechos y Trato Equitativo de los Accionistas, Funciones de la Asamblea General de Accionistas, Funciones del Consejo Directivo (generales y especiales), Arquitectura de Control y Transparencia de la Información Financiera. En este punto se resalta la inclusión de asuntos como la disminución del porcentaje exigido para la solicitud de auditorías especializadas por parte de los accionistas, la ampliación de las funciones del Presidente del Consejo Directivo y el Secretario y, el procedimiento a seguir para la inclusión de nuevos temas en el Orden del Día de la Asamblea General de Accionistas por parte de los mismos. Complementariamente, las respectivas reformas fueron incluidas en el Reglamento de la Asamblea General de Accionistas. De la misma manera, se realizaron modificaciones al Código de Buen Gobierno Corporativo de la BVC y al Manual de Ética y Conducta, en materia de definición y administración de situaciones de Conflictos de Interés. En este sentido, la BVC brindó a los miembros de la Administración y a todos los funcionarios herramientas para poder gestionar aquellas situaciones que potencialmente generen esas circunstancias. Finalmente, es oportuno indicar que, en los resultados de la “Encuesta Código País 2014”, publicados en el mes de septiembre de 2015, la BVC se ubicó en primer lugar entre el grupo de los emisores que más medidas reportaron implementadas, lo cual brinda a la sociedad una notable distinción en materia de gobierno corporativo permitiéndole compararse con entidades internacionales líderes en esta materia. Es oportuno indicar, que el Reporte de Implementación de Mejores Prácticas Corporativas 2015 está disponible en la página web de la BVC desde el 1º de febrero de 2016. 3.2 Consejo Directivo En cumplimiento de estándares de Gobierno Corporativo, el Consejo Directivo de la BVC está compuesto por trece miembros principales sin suplentes, de los cuales siete
ostentan la calidad de independientes 1. De acuerdo con los Estatutos Sociales2 de la BVC, los miembros del Consejo Directivo son elegidos para períodos de un (1) año. En la Asamblea General de Accionistas celebrada el 26 de marzo de 2015 designó a los miembros actuales del Consejo Directivo para el periodo 2015 - 2016 indicados a continuación: Consejo Directivo / Board of Directors Independientes / Independents
No independientes / Non Independent
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Rafael Aparicio Escallón
Sergio Clavijo Vergara
Acciones y Valores S.A.
Anif
Presidente Consejo Directivo / Chairman
2008 – 2016
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Julián Domínguez Rivera
Juan Luis Franco Arroyave
Confecámaras
BTG Pactual S.A.
2003 - 2007 miembro externo 2012 – 2016
2001 - 2016
2013 - 2016
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Carlos Eduardo Jaimes Jaimes
Mauricio Rosillo Rojas
Independiente
Bancolombia S.A.
2008 – 2016
1
2014 - 2016
De acuerdo con el artículo 2.10.1.1.1 del Decreto 2555 de 2010 y el parágrafo tercero del artículo 47 de los Estatutos de la Bolsa la calidad de independiente exige al miembro que al momento de su elección no tenga relaciones con las sociedades subordinadas de la BVC, entidades accionistas de la BVC (dentro del criterio de materialidad adoptado en este tema), socios, accionistas o aportantes de capital de las entidades accionistas de la BVC (dentro del criterio de materialidad adoptado en este tema), entidades o personas naturales que suministren bienes o servicios a la BVC o a sus subordinadas (dentro del criterio de materialidad adoptado en este tema), así como con empleado, administrador, apoderado, mandatario, agente, asesor, consultor, contratista o proveedor de bienes o servicios, de la BVC o sus subordinadas (dentro del criterio de materialidad adoptado en este tema), o con entidades que reciban donativos o aportes de la Bolsa (dentro del criterio de materialidad adoptado en este tema), o con entidades públicas con funciones de regulación y supervisión del mercado público de valores. 2
Artículo 48 de los Estatutos de la BVC.
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Javier Jaramillo Velásquez
Aura Arcila Giraldo
Independiente
Universidad de Medellin
2007 - 2008 2009 – 2016
2013 - 2016
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Diego Jiménez Posada
Roberto Junguito Bonnet Independiente
2005 - 2006 miembro externo 2006 – 2016
Credicorp Capital Colombia S.A.
2008 - 2011 2013 – 2016
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German Salazar Castro
Santiago Montenegro Trujillo
Banco de Bogotá
Asofondos
2010 – 2016
2003 - 2007 miembro externo 2007 - 2016
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Juan Camilo Vallejo Arango Fiducor
2001 - 2005 miembro interno 2006 – 2016
Es de resaltar que quienes ostentan la calidad de miembro del Consejo Directivo de la BVC son ejecutivos de excelente reputación y reconocimiento. Con el fin de asegurar transparencia, imparcialidad e independencia, las hojas de vida de los miembros escogidos estuvieron publicadas durante todo el período en la página web de la sociedad 3 y ninguno declaró tener vínculos laborales o comerciales con la Bolsa o con sus filiales. Así mismo, la BVC manifiesta que no tiene conocimiento sobre relaciones de índole familiar, comercial, contractual o societaria que existan entre los titulares de las 3
http://www.bvc.com.co/gobierno/mostrarpagina.jsp?codpage=23
participaciones significativas y la sociedad, o entre los titulares de participaciones significativas entre sí o de acuerdos entre accionistas. La BVC tampoco tiene conocimiento de la existencia de acuerdos entre accionistas, por cuanto no se ha producido el depósito de ningún acuerdo. Consecuentemente con lo anterior, la evaluación del Consejo Directivo y sus Comités sigue los siguientes criterios: i. Cumplimiento del calendario para las reuniones. ii. Número de sesiones que contaron con quórum deliberatorio. iii. Asistencia de cada uno de los miembros a las reuniones. iv. Cumplimiento del temario programado. v. La aprobación de las actas correspondientes. Durante el período no se presentaron cambios de la conformación del Consejo Directivo. En la Tabla 8. se pueden observar los resultados correspondientes al período abril 2015 - diciembre 2015:
Resultados Abril- Diciembre 20154 Miembros / Members
Consejo Directivo / Executive Committee
Comité de Regulación / Regulation Committee
Comité de Gobierno Corporativo / Corporate Governnace Committe
RAFAEL APARICIO ESCALLÓN
10 / 11
7/7
2/3
90%
JUAN LUIS FRANCO ARROYAVE
8 / 11
2/3
71%
MAURICIO ROSILLO ROJAS
9 / 11
4
Comité Admin. Y Financiero / Finance & Admin Committe
La presenta tabla incluye las sesiones extraordinarias realizadas en el período.
5/6
Comité de Auditoría y Riesgos / Audit & Risk Committee
% de cumplimiento / % of Attendance
82%
AURA MARLENY ARCILA GIRALDO
8 / 11
DIEGO JIMÉNEZ POSADA
11 / 11
7/7
GERMÁN SALAZAR CASTRO
8 / 11
5/7
SERGIO CLAVIJO VERGARA
7 / 11
7/7
CARLOS EDUARDO JAIMES JAIMES
11 / 11
7/7
ROBERTO JUNGUITO BONNET
9 / 11
JULIÁN DOMÍNGUEZ RIVERA
9 / 11
JAVIER JARAMILLO VELÁSQUEZ
11 / 11
3/3
SANTIAGO MONTENEGRO TRUJILLO
11 / 11
2/3
JUAN CAMILO VALLEJO
8 / 11
5/7
84%
90%
80%
70%
93%
100%
100%
100%
83%
100%
11
7
3
5
5
95%
100%
100%
93%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
% de Asistencia / % of Attendance % de cumplimiento del Calendario / % Fulfillment of scheduled meetings No. De reuniones con quorum delibertorio / No. of meetings with quorum Cumplimiento de la agenda / Fulfillment of the agenda % de aprobación de las actas / % Minutes approval
6/6
82% 100%
3/6
67% 78% 5/5
3/3
100%
85%
4/5
6/6
81%
100%
5/5
1/6
95%
58%
Por otra parte, la Administración de la BVC está conformada por un grupo de ejecutivos de alto nivel, integrada por un Presidente y cinco Vicepresidentes quienes colaboran en el cumplimiento y desarrollo de los objetivos y las obligaciones de la sociedad.
Juan Pablo Córdoba Garcés – Presidente de la BVC / CEO of BVC
Alberto Velándia Rodríguez – Vicepresidente Jurídico y Secretario General / Chief Legal Officer & General Counsel
Angela Valderrama Guzmán – Vicepresidente de Mercadeo y Producto / Chief Marketing & Product Officer
Bogdan Djoric5– Vicepresidente de Tecnología / Chief Information Officer
Mauricio Mosseri Estrada – Vicepresidente Corporativo / Chief Corporate Officer
Javier Díaz Fajardo – Vicepresidente Comercial / Chief Commercial Officer
3.3 Estructura de Gobierno de la BVC a. Modificaciones a los Estatutos Sociales de la BVC En 2015 se adelantó una modificación a los Estatutos Sociales de la BVC, cuyo objetivo era incrementar los estándares de Gobierno Corporativo ya adoptados en el contenido del contrato social, de manera que se adaptara mejor a las recomendaciones de la Circular Externa 028 de 2014 expedida por la Superfinanciera. Dicha reforma fue presentada a consideración y aprobada por la Asamblea General de Accionistas en la sesión del 26 de marzo de 2015. Entre las principales modificaciones están: la reforma al objeto social, la cual buscaba consolidar los instrumentos necesarios para lograr el cumplimiento de la estrategia promoviendo el crecimiento de la sociedad a través de la diversificación de los ingresos; el aumento en la periodicidad de las reuniones del Comité de Auditoria, hoy, Comité de Auditoria y Riesgos; la indelegabilidad de las funciones de la Asamblea respecto de la aprobación de las reformas de estatutos y nombramiento, remoción y aprobación de políticas de remuneración y sucesión del Consejo Directivo; la introducción de nuevos puntos en el Orden del Día de la Asamblea General y procedimiento para tales efectos por parte de los accionistas; las funciones del Consejo Directivo, su Presidente, y su Secretario; y los mecanismos de solución de conflictos de interés. b. Principales modificaciones al Código de Buen Gobierno Con el objetivo de continuar con la implementación de las recomendaciones del Nuevo Código de Mejores Prácticas Corporativas de Colombia, “Código País”, el 2015 se reformó el Código de Buen Gobierno Corporativo de la BVC y se realizaron las siguientes modificaciones:
5
El señor Bogdan Djoric se vinculó a la BVC el 5 de octubre de 2015.
Derecho de los accionistas a agregar nuevos puntos en el Orden del Día de la Asamblea General de Accionistas, y la oportunidad para formular preguntas y solicitar las aclaraciones que consideren pertinentes. Información Financiera que se pondrá a disposición de los accionistas mensualmente. Presentación ante la Asamblea General de los planes de acción propuestos por la Administración con el fin de subsanar eventuales salvedades en el dictámen del Revisor Fiscal a los Estados Financieros, en caso de haberlas. Deberes del Consejo Directivo. Contenido mínimo del Reglamento del Consejo Directivo. Ampliación de las Funciones de los Comités del Consejo Directivo. Refuerzo de las funciones del Comité de Gobierno Corporativo. Ampliación y refuerzo de las funciones del Comité de Auditoría y Riesgos. Fortalecimiento de los deberes de abstención y revelación en caso de conflictos de interés.
c. El Consejo Directivo y sus Comités Con el fin de apoyar el desarrollo de las funciones del Consejo Directivo, el mismo Consejo ha dispuesto la creación de cuatro (4) Comités de carácter permanente, los cuáles se identifican como órganos de estudio que cuentan con funciones especializadas para actuar sobre materias específicas, con capacidad de presentar propuestas al Consejo Directivo y eventualmente, ejercer por delegación ciertas funciones. Estos son: el Comité de Regulación, el Comité Administrativo y Financiero, el Comité de Auditoría y Riesgos, y el Comité de Gobierno Corporativo. Estos Comités presentan informes, propuestas y recomendaciones al Consejo Directivo para su posterior análisis y aprobación. Así mismo, la participación de los miembros no independientes en el Consejo Directivo garantiza la representación de diferentes grupos de interés, como son los accionistas y las sociedades comisionistas de bolsa miembros de la BVC. d. Proceso de nombramiento y selección del Consejo Directivo y Comités Los Estatutos Sociales6 de la BVC establecen que es función de la Asamblea General de Accionistas el nombramiento y la remoción de los miembros del Consejo Directivo. Por su parte, el Código de Gobierno Corporativo señala el procedimiento a seguir para estos efectos, así: con una antelación no inferior a veinte (20) días hábiles a la fecha en que deba reunirse la Asamblea para elegir miembros del Consejo Directivo, la Secretaría General informará sobre dicha elección a los accionistas, por medio de la página web de la Sociedad o de una comunicación escrita, con el fin de que puedan postular candidatos a miembros del Consejo Directivo. Seguidamente, con no menos de diez (10) días hábiles de anticipación a la fecha en que deba reunirse la Asamblea, los accionistas que deseen postular candidatos, deberán enviar a la Secretaría General la correspondiente lista. El día hábil siguiente al vencimiento del plazo señalado, la Secretaría General publicará en la página web de la Bolsa los formularios de los candidatos a miembros del Consejo Directivo que hayan sido postulados, informará el número de candidatos postulados y señalará si los mismos son suficientes para integrar el Consejo Directivo. 6
Numeral 2 del artículo 31de los Estatutos Sociales.
Posteriormente, el Comité de Gobierno Corporativo procederá a verificar que los candidatos postulados reúnan las calidades generales exigidas en los estatutos para ser miembro del Consejo Directivo, las condiciones especiales para ser miembro independiente y que no se encuentren incursos en alguna de las inhabilidades o incompatibilidades establecidas para ser miembro de dicho órgano. En ese órden de ideas, el concepto del Comité se producirá dentro de los tres (3) días hábiles siguientes al vencimiento del término que tienen los accionistas para postular candidatos arriba mencionado o al vencimiento del plazo adicional y, será comunicado al accionista postulante a más tardar el día hábil siguiente al de la fecha de la emisión de dicho concepto. Finalmente, el día de la reunión de la Asamblea, los accionistas podrán inscribir ante la Secretaría de la misma las listas para la elección de los miembros del Consejo Directivo. El Secretario de la Asamblea verificará que las personas que compongan las listas sean elegibles de acuerdo con el concepto del Comité o del Consejo Directivo, en caso de reconsideración. Las listas de candidatos podrán inscribirse hasta antes de dar inicio al punto de Orden del Día correspondiente a la elección del Consejo Directivo. De esta manera, el Consejo Directivo en su primera sesión del respectivo periodo, define la composición de los cuatro (4) Comités para el término correspondiente.
e. Funciones del Consejo Directivo y de la Alta Gerencia Las funciones del Consejo Directivo están encaminadas al cumplimiento de las tareas de carácter estratégico y de organización de la sociedad. Por lo tanto, le corresponde el establecimiento de políticas para la gestión de riesgos inherentes a la sociedad, definición de políticas de verificación de la existencia, independencia y efectividad de controles internos que permitan un adecuado seguimiento al funcionamiento de la BVC, entre otras. Por su parte, la Alta Gerencia de la BVC se encarga de la generación de resultados alineados con la estrategia aprobada por el Consejo Directivo, la obtención de metas y resultados económicos a través de la coordinación y administración de recursos, y el cumplimiento de las instrucciones del Consejo en pro de la buena marcha de la sociedad. Por último, conviene resaltar que tanto el Consejo Directivo como el Presidente de la BVC presentan para consideración y aprobación de la Asamblea General de Accionistas, como suprema autoridad de la sociedad, el Informe de Gestión al final de cada ejercicio social. f.
Autoevaluación del Consejo Directivo
El Consejo Directivo de la Bolsa es evaluado anualmente mediante una autoevaluación individual y una colectiva, a fin de establecer los niveles de eficiencia y efectividad en el cumplimiento de sus deberes y funciones, el logro de los objetivos de dicho órgano, la observancia por parte de sus miembros de los principios y responsabilidades señalados para ellos en el Código de Buen Gobierno Corporativo, así como para identificar las medidas de mejoramiento. En ese sentido, el Consejo Directivo de la BVC llevó a cabo su autoevaluación entre los meses de febrero y abril de 2015 con el apoyo de un consultor externo e independiente. En dicha autoevaluación se tuvieron en cuenta los siguientes criterios: (i) interacción entre el Consejo Directivo y la Alta Gerencia; (ii) estructura y operatividad; (iii)
cumplimiento de deberes; (iv) temas y agenda y (v) otras prácticas de gobierno corporativo. Con base en los resultados de dicha evaluación, se reforzaron las funciones del presidente del Consejo Directivo, se fortalecieron los temas de filiales e inversiones permanentes y se identificaron algunas oportunidades de mejora en lo que respecta a la administración del tiempo en las agendas. Se resaltó el avance en materia de gobierno corporativo y la dedicación a los temas de desarrollo estratégico y evolución financiera de la sociedad. g. Políticas de remuneración del Consejo Directivo y Presidente de la BVC El Comité del Gobierno Corporativo, de acuerdo con las funciones que desarrolla según lo establecido en el Código de Buen Gobierno de la BVC, se encarga de estudiar las políticas de remuneración del Consejo Directivo. Sin embargo, tanto la aprobación de la política de remuneración como la fijación de los honorarios de los miembros del Consejo Directivo, son potestad de la Asamblea General de Accionistas, la cual en la sesión del 26 de marzo de 2015 los fijó en cuatro (4) SMLMV. En ese orden de ideas, de acuerdo con los Estatutos Sociales y el Código de Buen Gobierno, el Consejo Directivo es el órgano encargado de fijar los honorarios del Presidente de la BVC, los cuales de ninguna manera pueden pagarse en acciones u otros valores emitidos por la sociedad. h. Mecanismos para la gestión y administración de los conflictos de interés La BVC cuenta con diversas normas corporativas que permiten la administración de las situaciones generadoras de conflictos de interés que se puedan suscitar a todo nivel en la sociedad, es decir, entre los funcionarios de la BVC, los miembros del Consejo Directivo y la Alta Gerencia, e incluso entre los accionistas y la sociedad. Así entonces, el artículo 77 de los Estatutos Sociales establece como norma rectora que todas las personas vinculadas a la sociedad deberán actuar con la diligencia y lealtad debida, y fija el procedimiento que todas las personas deben seguir cuando se enfrenten a una situación de potencial conflicto de interés. Complementariamente, se han incorporado en el Manual de Ética y Conducta de la BVC los lineamientos a tener en cuenta por parte de todos los funcionarios y los miembros de la administración para evitar situaciones de interferencia entre esferas de interés que puedan derivar en omisiones de control o diligencia en los procedimientos de conocimiento del cliente en procura de un beneficio personal o de un tercero. Durante el año, se fortalecieron los mecanismos para la administración de los conflictos de interés mediante la reforma a los artículos 7.1.1.2 y 7.1.1.4 del Código de Buen Gobierno Corporativo. Por último, es pertinente señalar que la BVC no celebró contratos con sus directores, administradores, principales ejecutivos y representantes legales, incluyendo sus parientes, socios y demás relacionados, que sean distintos a la relación laboral. Igualmente, las relaciones comerciales con sus vinculadas se enmarcaron dentro de los términos y condiciones de mercado.
i.
Procesos Judiciales e Investigaciones Administrativas en contra de la BVC a 31 de diciembre de 2015
TIPO DE PROCESO / PROCEDURE TYPE
FECHA DEMANDA NOTIFICACI NTE / ÓN / PLAINTIF NOTIFICATI F ON DATE
PROCESO JUDICIAL
RODRIGO SARASTI
ACCIÓN DE REPARACIÓN DIRECTA
JOSÉ IGNACIO URIBE
Verbal Sumario (Prueba Anticipada)
05/08/2010
24/01/2014
RESTCAFE 29/07/2014 SAS
Unidad de INVESTIGACIÓN Gestión 25/03/2015 ADMINISTRATIVA Pensional y Parafiscal
OBJETO / OBJECT
Declaración de RC contractual a cargo de la BVC y Fogacol, por no desafectación oportuna de acciones de la sociedad Obursátiles (Inversión Obligatoria) y unidades Fogacol, respectivamente. Lo anterior, más daños emergentes y lucro cesante. Vinculación de la BVC como interviniente dentro de esta demanda que persigue la suscripción de 4.887 acciones de ECOPETROL dentro del proceso de colocación primaria de ese emisor realizado en el año 2008.
ABOGADO RESPONSABLE / ATTORNEY IN CHARGE
CUANTÍA / AMOUNT
VALOR PROBABILI PROVISIÓ CONTABILI DAD N/ DAD / PÉRDIDA / PROVISIO ACCOUNTIN LOSS N G VALUE PROBALITY
Juan Pablo Cárdenas
$1.280.000.00 $1.414.409.8 0 + lucro N.A. 34 cesante
Remota
Angela Cristina Silva Rojas
$10.000.000 + variaciones en el dividendo de $10.000.000 N.A. la especie ECOPETROL.
Remota
$150.000.000
Remota*
Constituir prueba con el fin de solicitar indemnización por una supuesta terminación Norman Albin indebida del contrato Garzón Mora de concesión, celebrado entre la BVC y RESTCAFE. La UGPP inició investigación para verificar el correcto pago de aportes al Sistema de Protección Nicolas Yemail Social de los años 2011 Charum y 2013. Se formuló liquidación oficial y la BVC interpuso recurso de reconsideración.
N.A.
$ 182.031.300 + Sanción por $117.000.00 $117.000.0 Probable inexactitud 0 00
* Se suscribió acuerdo de transacción por $65.000.000, los cuales fueron pagados por la BVC el 20 de diciembre de 2015. Las partes firmaron memorial solicitando la terminación del proceso por desistimiento, el cual se radicará en el mes de enero de 2016, una vez termine la vacancia judicial.
3.4 Actividades Básicas de la Dirección y la Administración de la Bolsa a. Consejo Directivo La principal función del Consejo Directivo es liderar la buena marcha de las actividades de la sociedad desarrollando tareas de carácter estratégico, buscando maximizar el valor y la rentabilidad de la BVC en favor de todos los accionistas. Para el cumplimiento de
sus funciones, el Consejo Directivo se apoya en sus Comités, los cuales facilitan la preparación y análisis de los temas para su posterior revisión por parte del Consejo Directivo, identificándose además como el espacio ideal para el desarrollo de los debates de conformidad con la especialidad de cada uno. Resulta oportuno aclarar que las funciones, tanto del Presidente del Consejo Directivo como las del Secretario de la Sociedad, están descritas en los Estatutos Sociales 7. Así mismo, es necesario advertir que el Presidente de la Bolsa, quien a su vez es Representante Legal de la Bolsa, es una persona diferente de quien funge como Presidente del Consejo Directivo ya que es este último quien representa permanentemente a dicho órgano colegiado y a sus Comités. La función principal del Presidente del Consejo es presidir y dirigir las reuniones del Consejo Directivo, sus deliberaciones y velar por el cumplimiento de los Estatutos Sociales y del Código de Buen Gobierno Corporativo.
b. Asamblea General de Accionistas La Asamblea General de Accionista consideró y aprobó, en sesión del 26 de marzo de 2015, los temas que se indican a continuación: Tabla 9. Asamblea General de Accionistas Reuniones de Asambleas Generales de Accionistas 2015 / BVC’s Shareholder Meetings 2015
Ordinaria
26 de marzo de 2015
quorum
12.642.323.239 acciones equivalentes al 67.7044 % de las acciones en circulación.
Asuntos sometidos a consideración de la Asamblea General de Accionistas / Agenda Submitted to the General Shareholders’ Meeting Informe de Gestión del Consejo Directivo y del Presidente de la BVC. Informe del Revisor Fiscal correspondiente a la gestión del 2014. Estados Financieros correspondientes al año 2014. Proyecto de Distribución de Utilidades del ejercicio con corte a 31 de diciembre de 2014. Reforma Estatutaria, incluyendo modificación del objeto social. Modificación del Reglamento de la Asamblea General de Accionistas. Elección de Miembros Independientes del Consejo Directivo para el período abril 2015 – marzo 2016.
7
Artículo 71.
Elección de Miembros que no tienen la calidad de Independientes del Consejo Directivo para el período abril 2015 – marzo 2016. Fijación de honorarios del Consejo Directivo. Elección del Revisor Fiscal para el período estatutario y aprobación de la apropiación presupuestal para su gestión.
c. Evaluación del Presidente de la Bolsa El Comité de Gobierno Corporativo del Consejo Directivo evalúa periódicamente al Presidente de la BVC con base en el cumplimiento de las metas e indicadores dispuestos en el Balanced Scorecard. Para el 2015 el comité consideró el desempeño de la labor del Presidente como idóneo y benéfico para la organización. 3.5 Informe Anual del Comité de Auditoría al Consejo Directivo PENDIENTE Bogotá D.C., febrero 24 de 2016
Señores CONSEJO DIRECTIVO Bolsa de Valores de Colombia S.A. Ciudad Referencia: Informe Anual del Comité de Auditoría y Riesgos al Consejo Directivo
Apreciados señores, En mi calidad de Presidente del Comité de Auditoría y Riesgos del Consejo Directivo, de manera atenta me permito rendir informe sobre las actividades desarrolladas y resultados obtenidos por el Comité durante el periodo de ejercicio del mismo comprendido entre abril de 2015 y febrero de 2016. Lo anterior, con fundamento en lo establecido en los numerales 2.3.10. y 2.2.32 del Capítulo IX de la Circular Básica Contable y Financiera y en el numeral 6.1.2.1., capítulo IV, Título I, Parte I de la Circular Básica Jurídica, ambas expedidas por la Superintendencia Financiera de Colombia (SFC), así como en lo dispuesto en el numeral 7 del artículo 4.1.4.2 del Código de Buen Gobierno de la Bolsa y en concordancia con el Artículo Octavo del Reglamento Interno del Comité de Auditoría y Riesgos de la BVC: I.
Composición del Comité de Auditoría y Riesgos
De conformidad con el numeral 6 del artículo 50 de los Estatutos Sociales de la Bolsa, el Comité de Auditoría y Riesgos está compuesto por tres (3) miembros del Consejo
Directivo, los cuales tienen la calidad de independientes. Para el período comprendido entre abril de 2015 y marzo de 2016 fueron elegidos los doctores Julián Domínguez Rivera, Santiago Montenegro Trujillo y el suscrito, Carlos Eduardo Jaimes Jaimes, designado como presidente del mismo. II.
Funciones y facultades
De acuerdo con lo dispuesto en el Artículo Primero del Reglamento Interno del Comité de Auditoría y Riesgos de la Bolsa, aprobado por el Consejo Directivo el 27 de enero de 2016, el Comité de Auditoría y Riesgos es un órgano de apoyo a la función del Consejo Directivo en relación con el seguimiento al funcionamiento y eficacia del Sistema de Control Interno de la entidad, incluyendo la gestión de riesgos y la verificación de la función de los órganos de control. Sus funciones están descritas en el Artículo Tercero del Reglamento Interno del Comité de Auditoría y Riesgos de la Bolsa, en estricta concordancia con los requisitos establecidos en el en el numeral 6.1.2 de la Parte I Título I Capítulo IV de la Circular Externa 029 de 2014. III.
Evaluación de funcionamiento del Comité
De conformidad con las políticas de Gobierno Corporativo de la Bolsa, en la evaluación de las actividades del Comité de Auditoría y Riesgos del Consejo Directivo se tuvieron en cuenta los siguientes factores: i) el cumplimiento del calendario para las reuniones, ii) el número de sesiones que contaron con quórum deliberatorio, iii) la asistencia de cada uno de los miembros a las reuniones, iv) el cumplimiento del temario programado y, v) la aprobación de las actas correspondientes. Así pues, en el período de análisis, el Comité de Auditoría y Riesgos del Consejo Directivo se reunió en forma ordinaria en cuatro (4) oportunidades, incluyendo la sesión en la que se somete a consideración el presente informe y en una (1) oportunidad de forma extraordinaria. Todas las reuniones han contado con quórum deliberatorio y decisorio. Los órdenes del día de cada sesión así como las presentaciones utilizadas en las reuniones fueron puestos a disposición de los miembros del Comité en la página web de la Bolsa. Se trataron 32 de los 32 temas programados en las pasadas reuniones, lo cual quiere decir que se estudiaron el 100% de los temas inicialmente propuestos. Así mismo, el Comité aprobó el 100% de las actas y contó en promedio con el 93% de asistencia de los miembros presentes en las reuniones efectuadas. IV.
Sistema de control interno institucional
4.1.
Política de control interno
Las política en materia de control interno aprobada por el Consejo Directivo para la Bolsa no presentó modificaciones en 2015 por lo que tuvo vigencia plena. No obstante lo anterior, en el marco de las mejoras que viene liderando el Comité de Gobierno Corporativo, dicho órgano solicitó a la Administración, en sesión extraordinaria del 21
de octubre de 2014, efectuar una definición de directrices y lineamientos concretos en el ámbito de control interno para las filiales de la Bolsa para ser sometida a su consideración y de ser pertinente, a la del Consejo Directivo. La propuesta que cubre los ámbitos de Auditoría, Riesgos, Finanzas y Contabilidad fue presentada por la Administración y la Auditoría Interna en la sesión del 23 de junio de 2015 del Comité de Gobierno Corporativo y en la sesión del 27 de julio de 2015 del Comité de Auditoría y Riesgos. Se espera que con las recomendaciones efectuadas en dichos foros, la propuesta sea finalmente evaluada por el Consejo Directivo en 2016. 4.2.
Evaluación de la efectividad del sistema de control interno
Con el propósito de obtener un panorama completo del sistema de control interno institucional, el comité abordó en el período 2015-2016 distintos tópicos y temas dentro de cada uno de los elementos del sistema. Así mismo, con el aumento de la frecuencia de reuniones (de trimestral a bimestral) aprobada por el Consejo Directivo en su sesión del 18 de marzo de 2015 y la propuesta de otorgar a cada sesión del comité un énfasis alternado en Riesgos o Auditoría (y Revisoría Fiscal) aprobada por el Comité de Auditoría y Riesgos en su sesión del 27/07/2015, se garantizó una mayor profundidad en dichos componentes. A continuación presento un resumen de las temáticas efectivamente abordadas en el período, clasificadas dentro de cada uno de los componentes del sistema de control interno:
4.2.1.
Ambiente de control
En esta materia se desarrollaron las siguientes actividades principales: a) Sesión ordinaria del 27 de julio de 2015 (acta 039, numeral V). Tema
Detalle
Resultado
Mapa Filiales (Política Ambiente de Control)
Propuesta de modelo de Gobierno de Control Interno para las filiales de la BVC enfocado en los frentes de Gestión Financiera y Contable, Gestión de Riesgos y Auditoría Interna.
Aprobada presentación a CD
b) Sesión ordinaria del 23 de noviembre de 2015 (acta 042, numeral VIII). Tema
Detalle
Resultado
Reglamento Presentación del nuevo reglamento del Comité de Comité Auditoría Auditoría y Riesgos y Riesgos
Aprobada presentaci ón a CD
a) Presente sesión del 22 de febrero de 2016 (numerales IV, VII). Tema
Detalle
Resultado
Selección Revisor Fiscal
Análisis propuestas para el servicio de Revisoría Fiscal 2016.
N/A
4.2.2.
Gestión de los riesgos
Para el período de análisis del presente informe, el comité revisó en materia de gestión de riesgos, lo siguiente: a) Sesión ordinaria del 25 de mayo de 2015 (acta 038, numeral VIII). Tema
Detalle
Resultado
Informe del Oficial de Cumplimiento
Seguimiento perfil de riesgo LA/FT, reportes, actualización de listas, situaciones de conflicto de interés y pronunciamientos de entidades de control.
Informado
Presentación de las siguientes modificaciones principales: - Ajuste en definiciones (cliente, carpeta de cliente, financiación de terrorismo). - Precisión funciones y responsabilidades de la Modificación vicepresidencia Comercial. Manual SIPLAFT - Ajustes en el proceso de vinculación de clientes. - Ajustes en el proceso de actualización de información de los clientes. -Ajuste el los elementos asociados a Conocimiento del mercado.
Aprobada presentación a CD
Informe Riesgos de Mercado
Informado
Monitoreo de operaciones repo sobre acciones, operaciones simultáneas de renta fija y del cumplimiento de límites de riesgo.
b) Sesión ordinaria del 27 de julio de 2015 (acta 039, numeral VI). Tema
Detalle
Resultado
Informe del Oficial de Cumplimiento
Seguimiento perfil de riesgo LA/FT, reportes, actualización Informado de listas, situaciones de conflicto de interés y pronunciamientos de entidades de control.
Informe Riesgos de Mercado
Monitoreo operaciones repo sobre acciones, operaciones simultáneas de renta fija y del cumplimiento de los límites Informado de riesgo establecidos.
Seguimiento Sociedades Comisionistas de Bolsa
Seguimiento de los estados financieros de las sociedades comisionistas de bolsa, de las operaciones de contado del mercado de renta variable y las operaciones de contado del mercado de renta fija.
Informado
Incluye: - Avances en la estrategia de gestión de riesgos 2015. - Evolución eventos de riesgo 2015. - Seguimiento mapas de riesgo y perfil de riesgos de la BVC. - Riesgos Tecnológicos. - Seguimiento del manual de ética y eficacia de sistemas de control ético. - Avances del plan de generación de cultura.
Informado
Seguimiento mapas de riesgo y perfil de Riesgo BVC (riesgo de fraude)
Informado
Alcance del proyecto de actualización del plan de continuidad de negocio -PCN y resultado del proceso de selección de empresas de consultoría postulantes.
Informado
Informe Semestral Gestión de Riesgos SARO
Seguimiento plan de continuidad del negocio
c) Sesión ordinaria del 28 de septiembre de 2015 (acta 041, numeral VII). Tema
Detalle
Resultado
Actualización Manual Antifraude
La presentación incluye diagnóstico y estrategia de actualización del programa antifraude, actualización manual de gestión del programa antifraude, actualización mapas de riesgos asociados a fraude y seguimiento y perfil de riesgos asociados a fraude.
Aprobada presentación a CD
d) Sesión ordinaria del 23 de noviembre de 2015 (acta 042, numerales VI y VII). Tema
Detalle
Resultado
Informe del Oficial de Cumplimiento
Seguimiento perfil de riesgo LA/FT, reportes, actualización Informado de listas, situaciones de conflicto de interés y pronunciamientos de entidades de control.
Informe de Riesgos de Mercado
Monitoreo de operaciones repo sobre acciones, operaciones simultáneas de renta fija y del cumplimiento de los límites de riesgo establecidos.
Análisis alcance pólizas de seguro
Resumen de los aspectos más relevantes de las pólizas de Informado infidelidad y Riesgos Financieros, Directores y Administradores y la Póliza Modular
Informado
e) Sesión ordinaria del 25 de enero de 2016 (acta 043, numeral VII). Tema
Detalle
Resultado
Informe final diagnóstico Sistema de Continuidad del Negocio
El informe contiene: – Análisis de brechas entre las estrategias de recuperación actuales de la BVC versus los requerimientos de los procesos identificados en el BIA. – Las nuevas estrategias de recuperación identificadas con los dueños de los procesos. – Iniciativas de mejora identificadas en el proyecto de Continuidad. –Mapa de ruta para el cierre de brechas del proyecto.
Aprobada presentación a CD
f) Presente sesión del 22 de febrero de 2016 (numeral X). Tema
Detalle
Resultado
Informe del Oficial de Cumplimiento
Seguimiento perfil de riesgo, actividades de actualización, alertas y pronunciamientos de entidades de control.
N/A
Informe Riesgos de Mercado
Monitoreo de operaciones repo sobre acciones, operaciones simultáneas de renta fija y del cumplimiento de los límites de riesgo establecidos.
N/A
Informe Semestral Gestión de Riesgos SARO
Incluye: - Resultados estrategia de gestión de riesgos 2015. - Evolución eventos de riesgo 2015. - Seguimiento mapas de riesgo y perfil de riesgos de la BVC. - Riesgos Tecnológicos. - Seguimiento manual de ética y eficacia de los sistemas
N/A
de control ético. - Avances del plan de generación de cultura.
Seguimiento mapas de riesgo y perfil de Riesgos de la BVC (riesgo de fraude)
4.2.3.
N/A
Actividades de control
El comité desarrolló, en el marco de este componente, actividades de revisión y análisis de los informes de la Auditoría Interna orientados fundamentalmente a la evaluación de la efectividad de los controles de los riesgos más relevantes y los resultados de las evaluaciones de controles generales en materia de TI efectuadas por la Revisoría Fiscal (ver numeral 4.2.5. del presente informe). 4.2.4.
Información y comunicación
Para el período de análisis del presente informe, se gestionó en materia de información y comunicación, lo siguiente: a) Sesión ordinaria del 25 de mayo de 2015 (acta 038, numeral IX). Tema
Detalle
Resultado
Estados financieros
Presentación estados financieros consolidados de la sociedad bajo IFRS al cierre de marzo de 2015 y resultado proforma de abril 2015 consolidado.
Informado
b) Sesión ordinaria del 27 de julio de 2015 (acta 039, numeral IV). Tema
Detalle
Resultado
Informe de gestión Junio de 2015 (Estados Financieros)
Presentación de los estados financieros consolidados de la sociedad bajo IFRS al cierre de junio de 2015. El ejercicio Informado incluye la adquisición del 51% de las acciones de Sophos Banking Solutions S.A.S.
c) Presente sesión del 22 de febrero de 2016 (numeral VI). Tema
Detalle
Resultado
Estados financieros
4.2.5.
Presentación estados financieros consolidados de la sociedad bajo IFRS al cierre de 2015.
N/A
Monitoreo y evaluación independiente
Como elemento fundamental del monitoreo se destaca la presentación en todas las sesiones del “Informe de la Administración” en el que se da cuenta de los hechos relevantes del período que tienen relación con el sistema de control interno y en el que se expresa el ejercicio de la supervisión continua sobre planes, programas y proyectos por parte de la Administración en todos sus niveles. Además de lo anterior, se pusieron a consideración del comité los informes de los órganos de control, fundamentales para el monitoreo del sistema (ver numerales V y VI del presente informe).
4.3.
Observaciones de los entes de supervisión
El Comité de Auditoría y Riesgos fue informado por la Administración de la realización de una visita de inspección por parte de la Superintendencia Financiera de Colombia (SFC) entre el 2 y el 27 de marzo de 2015 orientada fundamentalmente a la evaluación de las funciones de Auditoría y Riesgos. Una vez recibidos los resultados de dicha visita, en sesión extraordinaria del 24 de agosto de 2015, el comité analizó los hallazgos y recomendaciones así como las observaciones preliminares de la Administración y de la Auditoría Interna, en relación con las siguientes comunicaciones: a) Informe de Visita, contenido en el oficio 201512300-027-000, mediante el cual la SFC realiza algunas consideraciones en relación con la misma y solicita la implementación de un “Plan de Ajuste”. b) Pliego de Cargos a Título Institucional radicado con el número 2015048380-001000 del 27 de julio de 2015, formulado por el Superintendente Delegado para Riesgos Operativos de la Superintendencia Financiera de Colombia. El comité solicitó a la Administración, tener en cuenta en la elaboración del “Plan de Ajuste”, entre otros, los siguientes aspectos: “buenas prácticas internacionales, la función preventiva del auditor, la necesidad de ajustar riesgos y controles que sean absolutamente necesarios, razonables y previsibles, la estructura de control de las filiales y/o controladas de la Bolsa, el aseguramiento del conocimiento técnico y el fortalecimiento del mapa de cargos críticos” 8.
8
Acta 040 correspondiente a la sesión extraordinaria del comité de Auditoría y Riesgos del 24 de agosto de 2015, numeral IV, Informe de Visita Superintendencia Financiera de Colombia (marzo 2015).
A continuación presento un recuento de todas las discusiones y las tareas de seguimiento que el comité desplegó en relación con estos importantes asuntos: a) Sesión extraordinaria del 24 de agosto de 2015 (acta 040, numerales IV y V). Tema
Detalle
Resultado
Informe de Visita SFC (marzo 2015)
La presentación incluye: - Resumen de hallazgos y recomendaciones producto de la visita de inspección realizada por la Superintendencia Informado Financiera de Colombia en febrero de 2015. - Observaciones y precisiones preliminares de la Administración y la Auditoría Interna.
Objeciones SARO de la SFC
Resumen de los hechos en los que se basa la formulación de cargos realizada por la SFC.
Informado
b) Sesión ordinaria del 28 de septiembre de 2015 (acta 041, numerales III y V). Tema
Detalle
Resultado
Objeciones SARO de la SFC
Respuesta al pliego de cargos formulado por la Superintendencia Financiera de Colombia en relación con el SARO
Informado
La propuesta presentada tiene el siguiente alcance: -Precisar la dependencia funcional del Consejo Directivo y del Comité de Auditoría y Riesgos. - Definir las reglas de nombramiento y remoción del Modificaciones Auditor Interno. al Estatuto de - Complementar las funciones de la Auditoría Interna. Auditoría - Precisar las estrategias para garantizar la aptitud y Interna cuidado profesional de la Auditoría Interna. - Revisar si dentro de las funciones actuales de la Auditoría Interna, existe(n) alguna (s) que extralimite(n) su rol.
Aprobado
c) Sesión ordinaria del 23 de noviembre de 2015 (acta 042, numeral V).
Tema
Detalle
Resultad o
Informe avance actividades del plan de Acción visita SFC
Avances de los compromisos con la SFC resultantes de la visita de inspección realizada a la BVC en marzo de 2015
Informado
Compromisos informe visita SFC
La presentación incluye: - Cambios Metodología SARO - Nuevo Modelo del Sistema de Continuidad de Negocio
Aprobada presentaci ón a CD
d) Sesión ordinaria del 25 de enero de 2016 (acta 043, numeral VII). Tema Detalle Resultado Seguimiento compromisos visita SFC Planes de acción
Avances de los compromisos con la SFC resultantes de la visita de inspección realizada a la BVC en marzo de 2015
Informado
e) Presente sesión del 22 de febrero de 2016 (numeral VII). Tema
Detalle
Resultado
Metodología de los procesos de control de la Auditoría Interna
Oportunidades de mejora y planes de acción en relación con la metodología, procesos y herramientas de la Auditoría Interna.
N/A
4.4.
Conclusión de efectividad
Con base en las revisiones efectuadas, en la información presentada por la Administración y los órganos de control y en las observaciones de los órganos de supervisión, el comité considera que el sistema de control interno institucional ha sido adecuado durante el último año por cuanto permite razonablemente el cumplimiento de los siguientes objetivos: 1. 2. 3. 4. 5.
Mejorar la eficiencia y eficacia en las operaciones. Prevenir y mitigar la ocurrencia de fraudes. Realizar una gestión adecuada de los riesgos. Aumentar la confiabilidad y oportunidad en la información generada. Dar cumplimiento de la normatividad y regulaciones aplicables.
Para mejorar la efectividad del sistema, el Comité considera importante que se consolide el proceso de mejoramiento de metodologías en materia de gestión de Riesgos a partir de sus propios diagnósticos y de las observaciones de los entes de supervisión, de manera que se potencie su aporte de valor. Entiende de vital importancia continuar los esfuerzos de implementación del nuevo Sistema de Continuidad de Negocio, y reitera la necesidad, ya planteada el año anterior, de mantener un monitoreo sobre los riesgos relevantes y en los casos de materializaciones (eventos de riesgo), insta a la toma oportuna de medidas correctivas, en especial en los casos de afectación de la disponibilidad de los servicios a los clientes. Solicita a los órganos de control a mantener sus evaluaciones en procesos y riesgos críticos. 4.5.
Principales medidas adoptadas
No se detectaron deficiencias materiales. Sin embargo, como consecuencia del análisis de la información precedente, de las observaciones planteadas por los órganos de control y las recomendaciones de los entes de supervisión, se pudo impulsar la toma de medidas en los siguientes asuntos: a) Optimización de controles en materia operativa, contable y tributaria. b) Mejoras en el proceso de administración de riesgos corporativos:
Ajustes en la metodología de gestión de riesgos operativos -SARO. Actualización del programa anti-fraude. Ajustes en el manual de prevención y control del lavado de activos y la financiación del terrorismo. Diseño del nuevo Sistema de gestión de Continuidad de Negocio.
c) Seguimiento sistemático a riesgos de mercado y comportamiento de sociedades comisionistas. d) Mejoras en los procesos de tecnología específicamente en relación con controles generales y gestión de proyectos.
V.
Gestión de la Auditoría Interna
5.1.
Actividades desarrolladas
En relación con la Auditoría Interna, el Comité dio tratamiento a los siguientes asuntos: a) Sesión ordinaria del 25 de mayo de 2015 (acta 038, numeral V y VII). Tema
Detalle
Resultado
Informe Auditoría Interna
El informe comprende: - Avance plan de auditoría interna 2015 e incidencias. - Resultado auditorías del período. - Indicadores del área para el II trimestre 2015. - Resultados más relevantes de las auditorías realizadas durante el período (proceso de Gestión Comercial).
Informado
b) Sesión ordinaria del 28 de septiembre de 2015 (acta 041, numerales IV, V y VI). Tema
Detalle
Resultado
La propuesta presentada tiene el siguiente alcance: -Precisar la dependencia funcional del Consejo Directivo y del Comité de Auditoría. - Definir las reglas de nombramiento y remoción del Modificaciones Auditor Interno. Aprobada al Estatuto de - Complementar las funciones de la Auditoría Interna. presentación Auditoría a CD - Precisar las estrategias para garantizar la aptitud y Interna cuidado profesional de la Auditoría Interna. - Revisar si dentro de las funciones actuales de la Auditoría Interna, existe(n) alguna (s) que extralimite(n) su rol.
Informe Auditoría Interna
El informe comprende: - Avance plan de auditoría interna 2015 e incidencias. - Resultado auditorías del período. - Indicadores del área para el II trimestre 2015. - Resultados más relevantes de las auditorías realizadas durante el período (proceso de Gestión Comercial).
Informado
c) Sesión ordinaria del 23 de noviembre de 2015 (acta 042, numeral IV). Tema
Detalle
Resultado
Informe Auditoría Interna
Presentación para aprobación del Plan de trabajo y presupuesto 2016 de la Auditoría Interna
Aprobado
d) Sesión ordinaria del 25 de enero de 2016 (acta 043, numerales IV y V). Tema
Detalle
Resultado
Informe Auditoría Interna
El informe comprende: - Avance plan de auditoría interna 2015 e incidencias. - Resultado auditorías del período. - Indicadores del área para el 2015. - Resultados más relevantes de las auditorías realizadas durante el período: Evaluación de la gestión de proyectos de TI, Incidentes de TI del período, Evaluación de seguridad y configuración del módulo FI de SAP.
Informado
e) Presente sesión del 22 de febrero de 2016 (numerales IV, VII). Tema Detalle Resultado Metodología de los procesos de control de la Auditoría Interna
Oportunidades de mejora y planes de acción en relación con la metodología, procesos y herramientas de la Auditoría Interna.
N/A
Informe Auditoría Interna
Informe Anual de Gestión y del Estado del Sistema de Control Interno
N/A
5.2.
Desempeño
La revisión de los anteriores asuntos permite al Comité concluir que el plan de auditoría recogió los principales riesgos del negocio, que sus tareas tuvieron rigor y que los resultados satisfacen las necesidades de control de la entidad. Igualmente, el Comité ha constatado que el Auditor Interno ejerció sus labores con independencia, objetividad, recursos e información, sin limitaciones que afectaran su alcance. En relación con los planes de acción definidos para atender las recomendaciones efectuadas por la Superintendencia Financiera de Colombia con ocasión de su visita de inspección, el Comité destaca lo siguiente: a) La actualización del Estatuto de Auditoría revisada por el Comité y aprobada por el Consejo Directivo en septiembre 30 de 2015, fundamentalmente orientada a precisar la dependencia funcional del Consejo Directivo y del Comité de Auditoría. b) La aprobación de un profesional adicional para el área orientado a reforzar la auditoría de TI el que está en proceso de vinculación. c) La formulación de planes de acción en relación con la metodología, procesos y herramientas de la Auditoría Interna (producto de un ejercicio de auto diagnóstico) los que se espera concretar en los próximos meses.
VI.
Gestión de la Revisoría Fiscal
6.1.
Actividades desarrolladas
En relación con este órgano de control se desarrollaron las siguientes actividades: a) Sesión ordinaria del 25 de mayo de 2015 (acta 038, numeral V y VII). Tema
Detalle
Resultado
Informe del Revisor Fiscal
Resultados de la evaluación de cumplimiento de: - SIPLAFT. - SARO y continuidad de negocio. - Evaluación de controles generales de TI. - Evaluación de controles asociados a accesos de SAP. - Evaluación de aspectos tributarios.
Informado
b) Sesión ordinaria del 28 de septiembre de 2015 (acta 041, numerales IV, V y VI). Tema
Detalle
Resultado
Informe del Revisor Fiscal
Incluye evaluación de los Estados Financieros de la BVC bajo IFRS, evaluación de los controles a nivel de la entidad y actualización de los criterios de materialidad aplicables al año 2015.
Informado
c) Sesión ordinaria del 25 de enero de 2016 (acta 043, numerales IV y V). Tema
Detalle
Resultado
Informe del Revisor Fiscal
El informe incluye: - Evaluación de los procesos de reconocimiento de ingresos, entradas de diario y flujo de información contable. Pre-cierre sobre los Estados financieros separados y consolidados a 30 de septiembre de 2015.
Informado
d) Presente sesión del 22 de febrero de 2016 (numerales IV, VII).
Tema
Detalle
Resultado
Informe del Revisor Fiscal
Dictamen de los estados financieros consolidados y separados de la BVC para el año 2015.
N/A
6.2.
Desempeño
En relación con el Revisor Fiscal elegido por la Asamblea General de Accionistas reunida en marzo de 2015, el Comité concluye que ha ejercido sus funciones según lo previsto en la normatividad y los estatutos. VII.
Marco de las relaciones del Comité
Una vez el presente informe sea aprobado por el Comité de Auditoría y Riesgos, será sometido a consideración del Consejo Directivo conforme lo dispuesto en el numeral 7 del artículo 4.1.4.2 del Código de Gobierno Corporativo y el Artículo Octavo del Reglamento Interno del Comité de Auditoría y Riesgos de la BVC, con el fin de dar a conocer su contenido y conclusiones y obtener la retroalimentación que resulte pertinente. Así mismo, de ser aprobado, el informe se pondrá a disposición de los accionistas para el ejercicio de su derecho de inspección, conforme lo consagrado en el artículo 447 del Código de Comercio y 43 de los Estatutos Sociales de la Bolsa y así mismo será presentado a consideración de la Asamblea General de Accionistas. El Comité tuvo la participación del Presidente de la Bolsa, del Vicepresidente Secretario y del Auditor Interno en todas las sesiones, situación que facilitó la exposición de los temas, la respuesta oportuna a las preguntas formuladas y oportunidad en la asignación de los compromisos por parte del Comité a la Administración. El Revisor Fiscal, se hizo presente en todas las sesiones del Comité a las que fue convocado.
Cordialmente,
CARLOS EDUARDO JAIMES JAIMES Presidente del Comité de Auditoría y Riesgos
3.6 Valores, Principios, Estándares y Normas de la BVC La BVC, como entidad encargada de administrar los mercados de valores del país (Renta Variable, Renta Fija y Derivados) y fomentar su desarrollo, ha establecido un conjunto robusto de normas corporativas que se integran y armonizan con la estrategia y objetivos de la sociedad. Teniendo en cuenta lo anterior, la BVC ha establecido en el Código de Buen Gobierno, los Estatutos Sociales y el Manual de Ética y Conducta, los principios y parámetros que complementan la normatividad legal, lo cual orienta a la Administración para la consecución de las metas. Con el propósito de consolidar la estructura existente de las prácticas de gobierno, la BVC resalta que el cumplimiento de dichas normas es de obligatorio seguimiento por parte de todos los funcionarios, la alta Administración y el Consejo Directivo. De esta manera, se garantiza la ejecución armónica de las labores y roles que cada uno desempeña en la estructura de la sociedad, manteniendo siempre presentes aquellos principios y normas de conducta que brindan valor agregado a la sociedad. En coordinación con lo anterior, y complementando dicho esquema, se han acogido otras normas corporativas como el Reglamento de la Asamblea General de Accionistas, el Reglamento del Consejo Directivo y las Políticas de Control Interno de la BVC. Finalmente, todo el conjunto de normas corporativas se encuentra permanentemente publicado en la página web de la BVC, tanto en inglés como en español, para la consulta de los accionistas y el público en general. 3.7 Derechos de los Accionistas
Para la BVC, la participación activa de los accionistas y el acceso de los mismos a la información, son fundamentales para la obtención de los fines de la Compañía. Por esto, el Código de Buen Gobierno, en sintonía con las normas legales que rigen la actividad de la BVC, contiene los derechos de los Accionistas de la sociedad. Es importante resaltar que la BVC mantiene como principios rectores el trato igualitario y equitativo de todos los accionistas por parte de los funcionarios de la sociedad. Estos últimos deben garantizar el ejercicio de los accionistas a presentar ante la Bolsa sus reclamaciones, peticiones y propuestas, dando respuesta de una manera respetuosa y oportuna. Los derechos de los accionistas se relacionan principalmente con: Los temas a tratar en el Orden del Día de las reuniones de la Asamblea General de Accionistas. El acceso a la información, de manera completa y oportuna, para la toma de decisiones informadas. La posibilidad de solicitar auditorias especializadas y realizar recomendaciones al Comité de Gobierno Corporativo. Resolución de conflictos y canalización de peticiones, reclamaciones o propuestas a la BVC. En ese sentido, la BVC mantiene en constante actualización la página web de la sociedad, siendo este uno de los canales más representativos de comunicación entre los accionistas y la compañía. Adicionalmente, las peticiones de los accionistas que se alleguen de manera motivada y por escrito, serán respondidas por la Vicepresidencia Jurídica, o la que corresponda según sea pertinente, dentro de los quince (15) días hábiles siguientes a la presentación de la misma. Ateniendo al principio de igualdad y equidad de los accionistas frente a la sociedad, si la respuesta a la respectiva petición, reclamación o propuesta puede llegar a representar una ventaja frente a los demás accionistas, la Bolsa garantizará el acceso a dicha respuesta a los demás accionistas de manera inmediata, de acuerdo con los mecanismos establecidos para el efecto y en las mismas condiciones económicas.
3.8 Cumplimiento Frente a las Autoridades La Bolsa es una entidad sometida a la inspección, control y vigilancia de la Superintendencia Financiera de Colombia (SFC), y como tal debe observar y cumplir las normas que la regulan. Así mismo, la BVC debe responder los requerimientos de dicha autoridad en ejercicio de sus funciones legales. En ese sentido, la BVC en cumplimiento de lo dispuesto por la Circular Externa 028 de 2014, anexa al presente Informe de Gestión el Reporte de Implementación de Prácticas de Gobierno Corporativo 2015 (en Cd, USB, etc.), publicado como información relevante ante la SFC el 29 de enero de 2016. Es de anotar que la Bolsa ha cumplido a cabalidad los plazos dispuestos establecidos por la SFC para la implementación de todas las normas y disposiciones proferidas en los requerimientos presentados por parte de dicha entidad.
3.9. Estado de cumplimiento de las normas sobre propiedad intelectual, FATCA y tratamiento de bases de datos personales a. Propiedad intelectual La Bolsa cuenta con “Políticas Generales y Específicas del Sistema de Gestión de Seguridad de la Información”, documento en el cual establece los lineamientos y requerimientos necesarios para la administración y uso de los Activos de Información de la BVC, con el fin de asegurar la integridad, confidencialidad y disponibilidad de la información de acuerdo con las estrategias de la Sociedad y los requerimientos normativos. Dentro de estas Políticas se establece que el Proceso de Gestión de Seguridad de la Información está acorde con los requerimientos legales y regulatorios aplicables, entre los que se encuentran la Ley 1266 de 2008 – Habeas data, Circular Externa 048 de 2006, Circular Externa 052 de 2007, Circular Externa 038 de 2009, expedidas por la SFC y la Ley Estatutaria 1581 de 2012 – Protección de Datos Personales. Este documento contiene además políticas para la administración del software, propiedad intelectual y derechos de autor al interior de la BVC, todas acorde con la legislación vigente. En las “Políticas Generales y Específicas del Sistema de Gestión de Seguridad de la Información” de la Bolsa se establecen entre otros aspectos: i) los lineamientos y requerimientos necesarios para la administración y uso de los Activos de Información de la BVC, (ii) el proceso de gestión de seguridad de la información, el cual está acorde con la normatividad aplicable y, iii) las políticas para la administración del software, propiedad intelectual y derechos de autor al interior de la BVC, todas acorde con la legislación vigente. Específicamente en relación con el software, en cumplimiento de sus políticas internas, la Bolsa efectúa una revisión periódica de los licenciamientos de uso de todos los programas utilizados por la Sociedad. Así mismo, la Bolsa exige a sus contratistas que garanticen que cualquier software que pueda llegar a utilizar en la prestación de algún servicio es de su propiedad o ha sido licenciado por sus propietarios a nombre del respectivo contratista. Todo lo anterior, con el fin de evitar usos no autorizados o perjuicios a terceros. La BVC cuenta también con un procedimiento para la administración de software y medios, cuyo propósito es establecer los diferentes pasos que se requieren para administrar el inventario de licencias de software, medios y versiones de los aplicativos desarrollados y/o adquiridos por la BVC. En relación con el capital intelectual, además del uso permanente de las marcas comerciales que tiene registradas, la Bolsa verifica constantemente la vigencia de todas las marcas que le han sido concedidas (al cierre del año, la Sociedad contaba con 72 marcas registradas), con el fin de analizar la viabilidad de solicitar la respectiva renovación dentro del término legal. Durante el 2015 la Bolsa inició los trámites para obtener el registro de 10 marcas que identifican nuevos productos y/o servicios, y se continuó con el monitoreo permanente a los trámites que se adelantan ante la SIC.
b. Cumplimiento de las disposiciones de Foreign Account Tax Compliance (FATCA) En cumplimiento de la mencionada Ley FATCA, la Bolsa se encuentra registrada ante el Internal Revenue Service (IRS) como FFI participante con IGA modelo 1. c. Cumplimiento de las Normas Relacionadas con el Tratamiento de Bases de Datos Personales Durante el 2015 la Bolsa dio cumplimiento a lo establecido en el Decreto 1377 de 2013, reglamentario de la Ley 1581 de 2012, y a su Política de Tratamiento de Datos Personales, la cual forma parte de las Políticas Generales y Específicas del Sistema de Gestión de Seguridad de la Información.
3.10 Informes del Código de Buen Gobierno a. Peticiones, reclamaciones o propuestas de los accionistas y demás grupos de interés De conformidad con lo establecido en los artículos 8.1.1.1 y 8.1.1.2 del Código de Buen Gobierno, se debe dar respuesta motivada y por escrito a las peticiones, reclamaciones o propuestas que los accionistas y demás grupos de interés formulen, a más tardar dentro de los quince (15) días hábiles siguientes al día en que se presentó la petición, reclamación o propuesta. En cumplimiento de lo anterior, y de acuerdo con la información que reposa en el Sistema Centralizado de Peticiones, Quejas, Reclamos y Sugerencias (PQRs) de la Sociedad, se constató que durante 2015 se presentaron un total de 35 quejas y reclamos, 12.090 consultas y peticiones y por último 23 sugerencias. El tiempo promedio de respuesta al solicitante fue de 2 días para las quejas o reclamos y de 1 día para las solicitudes y consultas. Por otra parte, se presentaron 14 incidentes y 12 requerimientos cuyos plazos fueron superiores a los descritos en el Código de Buen Gobierno (15 días), asociados a solicitudes de índole tecnológica que, dada su complejidad, tomaron un tiempo superior. b. Reclamaciones sobre el cumplimiento del Código de Buen Gobierno Durante 2015, no se presentaron reclamaciones sobre el cumplimento del Código de Buen Gobierno de la BVC.
c. Actuaciones ilegales o antiéticas La BVC reforzó el uso de la línea ética y los medios a través de los cuales los funcionarios de la BVC pueden exponer de manera fundada aquellas conductas que a su juicio puedan implicar un incumplimiento a los principios éticos o reglas de conducta consagrados en el Manual de Ética y Conducta de la sociedad, siguiendo el procedimiento respectivo en el artículo 2.2 del Manual en mención.
CAPITULO 4:
CONTROL INTERNO Y CALIDAD
4.1 CONTROL INTERNO Y AMBIENTE DE CONTROL Con el fin de fortalecer el control interno de la Bolsa, durante el año 2015 se desarrollaron actividades e iniciativas orientadas a fortalecer sus principios basados en la Circular Básica Jurídica Parte I Título I, Capítulo IV, de la Superintendencia Financiera de Colombia. Estas iniciativas incluyen el diseño, implementación y actualización de directrices estratégicas, procedimientos y controles, promoviendo su mejora continua. A continuación se presentan los principales avances y logros obtenidos en cada uno de sus componentes: Ambiente de Control La BVC continúa con el fortalecimiento de la gestión de procesos como herramienta principal para la minimización de riesgos y el cumplimiento de los niveles de calidad requeridos en los servicios ofrecidos a los diferentes grupos de interés, acorde con la estructura organizacional actual. Con el propósito que el recurso humano cuente con el nivel de competencias requeridas para el desarrollo de sus funciones, la Compañía consolidó el Modelo de Valoración de Cargos y Remuneración, así como el de Gestión del Desempeño de los Colaboradores, alineándolos con los objetivos estratégicos de la compañía, de los procesos y los suyos como individuo.
Esta metodología fue implementada para todos los niveles organizacionales y su entendimiento y aplicación es monitoreada de forma permanente con el fin de crear en los colaboradores una cultura basada en el cumplimiento de objetivos alineados con las necesidades de la Compañía. 4.2 GESTIÓN DE CALIDAD E INFORMACIÓN Gestión de la Calidad La BVC cuenta con una política de mejoramiento continuo que permite la gestión permanente de las mejoras e iniciativas en cada uno de los procesos de la compañía, facilitando el cumplimiento de las expectativas de los clientes en relación con los servicios prestados. Es por ello que el proceso de Gestión de Calidad durante 2015 se orientó al desarrollo de metodologías para integrar y fortalecer las actividades de control al interior de la organización, destacando lo siguiente:
Unificación del proceso de gestión de eventos de riesgos y productos no conforme, para maximizar los recursos involucrados en análisis y mejorar las soluciones de los hallazgos. Unificación de hallazgos por temas comunes, independientemente de la fuente que los hubiese generado. Nuevo esquema de priorización para la ejecución de acciones correctivas (corto plazo) sobre las acciones preventivas (mediano y largo plazo). Mejoras en el esquema de gobierno y procedimientos del Proceso de Mejoramiento Continuo, de los roles y responsabilidades de las fuentes y los líderes de proceso, así como de los Acuerdos de Niveles de Servicio para la ejecución de cada una de las etapas. Por otra parte, en el mes de noviembre la BVC recibió la visita de seguimiento para la re-certificación en la norma ISO 9001:2008 por parte del ICONTEC, ente acreditador, que destacó el grado de madurez que tiene la organización en su Sistema de Gestión de la Calidad. Seguridad de la Información Para la BVC es imperativo proteger la información de sus clientes, razón por la cual durante el 2015 ha continuado con la ejecución de diferentes iniciativas alineadas a los objetivos estratégicos de la BVC, en pro de fortalecer el Sistema de Seguridad de la Información ante las continuas, y cada vez más sofisticadas, amenazas latentes. Dentro de las iniciativas de mejoramiento continuo se ha trabajado en la cultura y sensibilización de los colaboradores de la Bolsa sobre las mejores prácticas de seguridad aplicadas en sus labores diarias, y en cumplimiento de los marcos regulatorios y normativos que nos rigen. Este es un proceso contínuo, en el que se ha trabajado en los siguientes temas:
Acompañamiento a todos los proyectos de la Bolsa en la definición de medidas de seguridad, para implementar controles y acciones de mitigación a riesgos operativos de seguridad.
Apoyo constante en la identificación de medidas de seguridad para la implementación de nuevas tendencias tecnológicas que tienen las áreas de negocio, para la mejora de sus productos y/o servicios. Optimización de procesos internos, para la adecuada administración de usuarios y perfiles en los diferentes Sistemas de Información. Capacitaciones a los colaboradores sobre la segregación de funciones y desarrollo del plan de cultura de seguridad de la información. Control, monitoreo y revisión periódica de la correcta asignación de roles y perfiles de los usuarios internos y externos en los diferentes Sistemas de Información. Fortalecimiento en la definición de controles de seguridad, de acuerdo a los niveles de clasificación de la información.
Comunicación La Bolsa cuenta con mecanismos robustos de comunicación entre partes interesadas de la Compañía, de manera que la información fluya transversal y eficazmente en todas las direcciones, adoptando medidas y controles como el Comité de Presidencia Ampliado, ”Encuentro de Resultados” con todos los colaboradores, Comités Primarios por procesos y comunicados generales, los cuales son utilizados para informar a todos los colaboradores, y el mercado en general, sobre el nivel de cumplimiento de los objetivos, decisiones estratégicas y nuevos retos del negocio. 4.3 GESTIÓN DE RIESGOS La administración de riesgos de la BVC se fundamenta en el análisis estratégico del negocio y de los procesos que lo componen. Es por ello que la Bolsa desarrolla de forma permanente mecanismos de control y acciones de mitigación que conducen a la minimización de riesgos, y de los impactos respectivos en caso de materializarse. De la misma forma, se establecieron e implementaron estrategias transversales para la optimización de controles y acciones de mitigación, bajo una metodología para la gestión integral de riesgos, dentro de las cuales se destacan las siguientes:
Fortalecimiento del análisis del riesgo, con mayor desagregación de las causas que se aproximen a causas origen. Definición de nuevos criterios de medición de riesgos que no cuenten con suficiente información histórica y mayor especificidad en los criterios de cuantificación de impacto. Cuantificación de los costos de oportunidad vinculados a la materialización de riesgos.
El 97% de los riesgos se ubican en los niveles de aceptabilidad pre-establecidos. En 2015 se logró una reducción del 7,24% del nivel de riesgo sujeto de gestión por pertenecer a los procesos críticos de la Bolsa, y durante el 2016 se continuara trabajando en el mejoramiento del monitoreo de los mismos. Con respecto al Plan de Cultura de Riesgos y Calidad, se desarrollaron campañas de sensibilización y capacitación dirigidas a todos los niveles de la Compañía y terceros involucrados, tendientes a crear cultura sobre la importancia del control interno, y su rol frente a la prevención, detección y tratamiento de los riesgos, y sobre los impactos que estos tienen para la compañía y el público en general.
Continuidad La Bolsa de Valores de Colombia, consciente de su importancia en el mercado de valores y la responsabilidad que tiene frente a todas las partes interesadas, inició en el 2015 un proyecto para la actualización y mejora de su Sistema de Gestión de Continuidad de Negocio con el objetivo de fortalecer su preparación y capacidad de respuesta ante eventos de interrupción, emergencia o crisis que puedan afectar su capacidad para entregar sus productos y/o servicios en los tiempos y condiciones requeridos por el mercado. Adicionalmente, en conjunto con las entidades que hacen parte de la cadena de valor del mercado de valores y divisas de Colombia (Banco de la Republica, Deceval, Cámara de Riesgo Central de Contraparte, Cámara de Divisas, Set Icap FX), se continuó con el proyecto de preparación al mercado para enfrentar situaciones de crisis derivadas de fallas sistémicas o particulares que superen la capacidad de reacción individual de cada entidad. Se ejecutaron pruebas para los mercados de renta fija, renta variable, derivados y MILA, en las cuales se comprobó la funcionalidad de las estrategias definidas. Sistema de Prevención de Lavado de Activos y Financiación del Terrorismo SIPLAFT En cumplimiento de la regulación para la prevención y control del lavado de activos y financiación del terrorismo – LA/FT, se desarrollaron actividades orientadas a la implementación y fortalecimiento de controles que permitan mitigar estos riesgos. Como resultado de lo anterior, y en desarrollo de la estrategia de mejoramiento continuo, se actualizaron los riesgos asociados a LA/FT en los mapas de riesgo de los diferentes procesos de la Bolsa. Con el objetivo de robustecer los mapas de riesgos de la Bolsa, la administración del riesgo de LA/FT se unificó bajo la metodología de administración de riesgos operativos (SARO), facilitando la gestión integral de riesgos y contribuyendo a la toma de decisiones por parte de los procesos. En cuanto al proceso de conocimiento del cliente, se continuo con el fortalecimiento de los controles de vinculación de clientes y se realizó una campaña de actualización de información de los clientes. A lo largo del año se enviaron oportunamente los informes y reportes normativos a la Unidad de Información y Análisis Financiero - UIAF, y se atendieron los requerimientos de los entes de control relacionados con LA/FT. En relación con actividades de capacitación, durante el mes de capacitación de riesgos y calidad se realizó la divulgación de las políticas y procedimientos de prevención de LA/FT a todos los colaboradores de la Bolsa, así como de manera periódica se realizó la inducción a funcionarios nuevos y se capacitó a procesos específicos, impulsando así la cultura de prevención del Sistema Integral de Prevención de Lavado de Activos y Financiación del Terrorismo - SIPLAFT.
Actividades de Control Con el fin de dar cumplimiento a los lineamientos impartidos por la administración a través de las políticas y procedimientos relacionados con el Sistema de Control Interno, la Bolsa desarrolló diferentes iniciativas, dentro de las cuales se destacan las siguientes:
Robustecimiento de informes y revelación de información, alineando el proceso contable con las necesidades de las partes interesadas, y los estándares internacionales, y permitiendo cumplir con los niveles de seguridad de la información requeridos, con el fin de garantizar la confiabilidad de los estados financieros de la entidad, de manera que reflejen su situación real acorde con el principio de revelación y control de información financiera.
Fortalecimiento permanente del modelo de Gobierno Corporativo, que refleja el compromiso de la alta dirección con la generación de valor y confianza al mercado, a través de una gestión con integridad y transparencia.
Fortalecimiento de los controles asociados a la gestión de la seguridad física, a través de la identificación de mejoras al proceso y el establecimiento de controles como la actualización del sistema de circuito cerrado de televisión y la capacitación a los guardas de seguridad física de la Compañía.
Monitoreo Como parte de las actividades definidas para verificar el desempeño del control interno, se realizó seguimiento a todos sus componentes mediante los indicadores de gestión de procesos y el Balanced ScoreCard, los cuales son monitoreados por la Administración y por el Consejo Directivo de la compañía. Adicionalmente, el monitoreo se complementó con ejercicios de evaluación independiente realizados por los entes de control internos y externos, frente a los niveles de cumplimiento en requerimientos normativos. Las recomendaciones emitidas por los entes de control, y las mejoras propuestas por la administración, fueron incorporadas dentro de los planes de trabajo de los procesos para su respectiva gestión. Filiales y Subordinadas Se realizaron actividades de sensibilización y capacitación a los funcionarios de Derivex, con el fin de fortalecer la cultura del control interno y la prevención, control y monitoreo de los riesgos. Se ejecutaron pruebas de la infraestructura de contingencia con Infovalmer, en las cuales se comprobó la funcionalidad de las estrategias definidas.
4.4 Informe de Auditoria 4.4.1 Evaluación Independiente del Sistema de Control Interno -SCI De conformidad con la Circular Básica Jurídica de la Superfinanciera, parte I, título I, capítulo 4, numeral 4.6, además del seguimiento permanente de la alta dirección y la autoevaluación de cada área, es necesaria la realización de una evaluación periódica independiente del Sistema de Control Interno –SCI, evaluación que la Bolsa ha determinado, esté a cargo de la Auditoría Interna. Dicha evaluación se ejecutó para 2015 de conformidad con el alcance y cobertura definidos en la normatividad y sus resultados fueron entregados a la Administración al cierre del ejercicio. La evaluación independiente, recoge los resultados de las revisiones realizadas dentro del plan de auditoría y su estado de gestión al cierre del año. Como conclusión principal, la Auditoría informó que los elementos del SCI, es decir, ambiente de control, gestión de riesgos, actividades de control, información y comunicación y monitoreo, evidenciaron para el año 2015 un nivel de eficacia promedio del 82,21%.
Estado del SCI por componente / Internal Control Stauts 85
Ambiente de control / Control Environment
81,9
Sistema de gestión de Riesgos / Risk Management System
85
Actividades de control / Control Activities
80
CI contable / Accounting Control
81,1
Información / Information
82,5
Comunicación / Comunication
80
Monitoreo / Monitoring actitivities
0
10 20 30 40 50 60 70 80 90 100
4.4.2 Gestión de la Auditoría Interna La Auditoría Interna desarrolló durante 2015 un plan de trabajo con un enfoque basado en riesgos, utilizando modelos alineados a los estándares internacionales y con apoyo principal de la herramienta Enterprise Risk Assesor – ERA, utilizada para la gestión
integral y documentación de los trabajos, y la herramienta ACL, utilizada para el análisis de datos. El plan, aprobado por el Comité de Auditoría del Consejo Directivo, tuvo las siguientes líneas de acción y resultados: a) Evaluaciones de Sistemas de Gestión, orientadas a la revisión de la eficacia de los sistemas de riesgos y de gobierno corporativo de la Bolsa, así como la evaluación independiente del Sistema de Control Interno. b) Auditorías de Procesos Críticos, enfocadas a la evaluación de la efectividad de los controles para los riesgos más relevantes en procesos “core”. c) Auditorías de Calidad-Cumplimiento, focalizadas en la evaluación de los procesos de la Bolsa, para determinar su eficacia y su conformidad en relación con las disposiciones planificadas, con los requisitos de la norma ISO 9001:2008 y con los requisitos establecidos por la propia organización. d) Auditorías de Tecnología de la Información -TI, que incluyen evaluaciones de cumplimiento regulatorio en materia de seguridad de la información y control interno tecnológico, y revisiones especializadas, orientadas a complementar las primeras y aportar una visión profunda en aspectos fundamentales como gobierno, administración de TI y seguridad. Dichas auditorías se ejecutaron con el apoyo de una firma de auditoría internacional en la modalidad de co-sourcing, esquema mediante el cual se complementa el equipo de auditores internos de planta con especialistas en materia de auditoría de TI, lo que permite una intervención más profunda en los asuntos de tecnología que lo requieran y una mejor articulación de la auditoría de TI con la auditoría interna operativa y financiera. e) Otras evaluaciones especiales orientadas a determinados asuntos relevantes como las pruebas de contingencia tecnológicas. Como resultado de las tareas de auditoría mencionadas se generaron y entregaron informes con los hallazgos y recomendaciones y se concertaron con los responsables, los planes de cierre de los mismos. Igualmente, se revisó periódicamente el grado de avance de dichos planes, encontrando con corte a 31 de diciembre que para el total de los informes de auditoría con al menos tres meses de emitidos, el grado promedio de progreso por parte de las áreas en los planes de cierre fue del 94,90%. La Auditoría presentó informes trimestrales al Consejo Directivo y a su Comité de Auditoría para seguimiento de avance del plan y retroalimentación de los resultados más relevantes. Finalmente, es importante resaltar que la Administración procuró los recursos y la información requerida para que el trabajo de auditoría pudiera realizarse sin limitaciones y en condiciones de independencia.
4.4.3 Mejora de Prácticas de Trabajo
En procura de mejorar sus prácticas de trabajo, y por ende la efectividad de sus resultados, la Auditoría Interna desarrolló las siguientes acciones principales: a) Aumento sustancial de la cobertura actual de las auditorías basadas en riesgos en términos de cantidad de áreas, riesgos y controles. b) Optimización de la gestión de cierre de hallazgos por parte de los procesos (mejoramiento continuo) para hacerlo más amigable, comprensible y ajustado a sus realidades sin detrimento de la oportunidad y efectividad que requieren las acciones tomadas para cerrar las brechas detectadas. Esta actividad se desarrolló de forma conjunta con la Gerencia de Riesgos y Calidad.
4.5 LÍNEA ÉTICA Y PRINCIPIO ANTICORRUPCIÓN En lo que respecta al programa antifraude, y de acuerdo con los 10 principios que promueve el Pacto Mundial de las Naciones Unidas (UN Global Compact), la BVC prohíbe cualquier violación a las leyes y normas, así como también cualquier conducta ilegal, anti ética y deshonesta por parte de sus directores, administradores y colaboradores. Para ello la BVC cuenta con un Código de Buen Gobierno, un Manual de Ética y Conducta, un Manual del Programa Antifraude y un Sistema de Control Interno que aseguran las herramientas necesarias para minimizar y controlar cualquier riesgo de fraude y corrupción, los cuales están incorporados dentro de la Gestión de Riesgos Corporativos de la BVC. Durante el 2015 se actualizó el programa antifraude, con el fin de establecer el marco de gestión de riesgos de fraude como un mecanismo para promover el desarrollo de procedimientos y controles con el fin de prevenir, detectar y gestionar oportunamente la ocurrencia de eventos de fraude, incentivar el compromiso de los colaboradores contra el fraude, e impulsar la transparencia en la gestión de la administración. Adicionalmente se actualizaron los mapas de riesgo y en el marco del plan de cultura se realizó la capacitación a los funcionarios sobre este programa. La Bolsa tiene a disposición de los funcionarios, proveedores y clientes una línea ética como mecanismo dispuesto para el reporte anónimo de conductas no éticas y fraude. Las denuncias recibidas durante el 2015 relacionadas con alguna de las conductas mencionadas anteriormente, fueron tramitadas a través del Comité de Convivencia y el Comité Antifraude de acuerdo a los procedimientos establecidos.
CAPITULO 5: SOSTENIBILIDAD
5.1 Enfoque y Visión frente a la Sostenibilidad Las preocupaciones sobre el cambio climático en nuestro planeta han acentuado los riesgos que evalúan los inversionistas al momento de realizar sus inversiones. El proceso dejó de limitarse a indicadores financieros y hoy los criterios ASG (Ambientales, Sociales y de Gobierno Corporativo), no se pueden divorciar del análisis financiero en las decisiones de inversión. Es cada vez más común que los inversionistas soliciten a las compañías mayor información y métricas con criterios ESG para medir los riesgos no financieros. La inversión sostenible dejó de ser filantropía. La sostenibilidad es y será el nuevo estándar. Por eso hoy los mercados a nivel global ha incorporado cada vez más regulación, guidance (obligatorio o voluntario) y productos (ETFs, bonos verdes, derivados, etc) relacionados con la sostenibilidad. Los inversionistas están demandando mayor y mejor información para identificar los posibles riesgos que puedan afectar sus portafolios en el corto, mediano y largo plazo. Durante 2015 la Bolsa de Valores de Colombia no fue ajena a esta tendencia global, y continuó trabajando activamente en la promoción y desarrollo de estándares de sostenibilidad e inversión responsable en el mercado de valores colombiano, entre sus participantes de mercado y los diferentes grupos de interés. Como parte del compromiso de la BVC con la sostenibilidad, la Bolsa participa en las iniciativas de la ONU de manera voluntaria: desde 2012 en el Pacto Global – UN Global Compact y desde 2014 en el Sustainable Stock Exchanges Initiative - SSE, convirtiéndose en la segunda Bolsa de América Latina en ser miembro de ésta última. Desde comienzos de 2015 la BVC hace parte también del Grupo de Trabajo de Sostenibilidad de la Federación Mundial de Bolsas (WFE), la cual junto con el Sustainable Stock Exchanges –SSE desarrolló una Guía de ESG, con recomendaciones de reporte y métricas, la cual fue aprobada por la Asamblea General de la WFE en Doha en octubre 20 de 2015.
Nuestro compromiso con la sostenibilidad, mejores estándares de revelación de información y relación con inversionistas se reforzó en 2015 con la inclusión del criterio de sostenibilidad entre los requisitos del Reconocimiento IR el cual es el guidance del mercado de valores colombiano adoptado de manera voluntaria por parte de los emisores de la BVC. En 2015 el programa de Reconocimiento IR cerró con 31 compañías listadas, de las cuales 26 (incluyendo a la BVC como emisor) están realizando sus reportes de sostenibilidad bajo el último estándar del Global Reporting Initiative GRI4, que cumple también con la Guía de recomendaciones de la WFE. Otro logro muy importante durante 2015 para la BVC fue el haberse convertido en la primera bolsa de América Latina y la tercera en el mundo en reportar su informe integrado bajo GRI4. En su interés por articular los temas de sostenibilidad en el mercado de capitales local, la BVC ha venido trabajando para generar conocimiento y las redes necesarias para adaptar estos temas al contexto colombiano, y de la mano con el Global Reporting Initiative (GRI) ha realizado conferencias y capacitaciones a varios grupos de interés como participantes de mercado y medios de comunicación. En 2015 se realizaron varios eventos como la 4ª Conferencia de Inversión Responsable y Sostenible en Febrero de 2015, con la participación de un distinguido grupo de expertos como el Director de Gobierno Corporativo e Inversión Responsable de BlackRock, Zack Olesiuk, la Directora Ejecutiva de la División de Bonos Verdes de JP Morgan, Marilyn Ceci y la Directora de Estrategia de Productos Financieros en Sostenibilidad de Bloomberg, Leonora Suki. Asimismo en Mayo y Septiembre de 2015 se realizaron eventos con los medios de comunicación sobre el entendimiento y uso de los reportes de sostenibilidad de las empresas. Durante 2015 la BVC desarrolló un proyecto con Bloomberg para asegurar la disponibilidad en sus terminales de la información de ESG de los emisores colombianos, logrando que 26 compañías, las cuales representan el 65% de la capitalización bursátil del mercado colombiano, estuvieran reportando su información ESG para todos los inversionistas en el mundo. La BVC, como signataria del Global Compact de las Naciones Unidas desde 2012, reafirma su compromiso con los principios de esta iniciativa. En 2015 se envió el segundo reporte de progreso anual dentro del informe integrado en formato GRI4. En su compromiso en derechos laborales, la BVC se ha enfocado en el desarrollo de sus colaboradores como capital estratégico y, por el lado de los principios ambientales, ha venido realizando inversiones de impacto a través del Fondo Inversor, el cual busca resolver retos sociales y ambientales mediante modelos de negocios sostenibles y económicamente rentables. Por último, en el principio de anticorrupción la Compañía cuenta con un Código de Buen Gobierno, un Manual de Ética y Conducta y un robusto Sistema de Control Interno, los cuales proporcionan las herramientas necesarias para minimizar y controlar cualquier riesgo de fraude o corrupción. Valor Económico Generado y Distribuido (Millones de pesos):
Valor Economico Generado y Distribuido / Generated and Distributed Economic Value Valor agregado generado / Generated Value Added Ingresos operacionales / Operating Revenues otros ingresos / other revenues Ingresos por método de Participación Valor agregado generado
2015 116.982 5.138 5.744 127.864
2014
VAR $
VAR %
36.504 80.478 5.138 519 6.263 91.879 35.985
45% 0% -8% 39%
21.464 22.750 119 297 68 211 2.608 2.207
94% 40% -32% 118%
Varlor Agregado Distribuido / Distributed Value Added Remuneraciones a empleados / Employees Remuneration Nomina / Payroll Capacitación / training Bienestar / Welfare Otros Personal / Others Employee Total remuneraciones a empleados / Total Employees Remuneration Total Pagos al gobierno (Impuestos) / Total Payments to the Government (Taxes) Pagos a proveedores / Payments to Suppliers inversiones en comunidad y medio ambiente / Community and Environment Investments Costos Operacionales / Operating Costs Varlor Agregado Distribuido / Value Added Distribution Valor agregado retenido / Retained Added Value Diferencia Entre Valor Agregado Generado y Distribuido / Difference Between Generated and Distributed Economic Value
44.214 416 143 4.816 49.588
25.466
24.123
95%
17.375
15.024
2.351
16%
29.086
20.861
8.225
39%
26
-8%
310
336 -
2.569
1.581
98.929
63.268
35.660
56%
28.935
28.611
325
1%
988
62%
*Datos corresponden a los estados financieros consolidados de la BVC en IFRS
5.2 Responsabilidad Social Corporativa:
5.2.1 Fondo de Capital Privado Inversor Inversor es un fondo de inversión de impacto que canaliza recursos de sus inversionistas para apalancar planes de crecimiento, expansión o consolidación de PyMEs que tengan un modelo de negocio rentable y con potencial de crecimiento y que generen un alto impacto social y ambiental. En 2015 Inversor incrementó en 15% el tamaño del fondo respecto a 2014, cerrando en COP$ 23.910 millones gracias a la capitalización realizada por FOMIN, BVC, Fundación Bolivar Davivienda y Old Mutual. Asimismo incorporó una nueva inversión en la compañía Fruandes y continuó evaluando sus inversiones con la metodología GIIRS (Global Impact Investing Rating System). Así las inversiones del
INVERSION
Fondo
Inversor
Calificación GIIRS
al
finalizar
2014
el
2015
2015
% Propiedad Accionaria
WAYA
47,67%
GAIA VITARE
45,00%
GRONCOL
28,15%
FRUANDES
17,13%
son:
Var %
WAYA
153,7
143
-6,9%
GAIA VITARE
134,4
144
+7,1%
GRONCOL
111,2
156
+40,2%
FRUANDES
N/A
89
-
El impacto social consolidado de Inversor en 2015 es:
Empleo Las compañías del portafolio de Inversor han generado en promedio 211 empleos directos y trabajan permanentemente por mejorar las condiciones laborales de sus colaboradores.
Participación de las mujeres 37,9% de los empleos son ocupados por 49,7% de los cargos directivos son de Población con barreras al empleo El 77,7% de los empleados de Gaia tienen alguna condición de vulnerabilidad o barrera de acceso al empleo Población
#
%
Estrato 1 y 2
139
65,8
Cabeza de familia
55
26,0
El 19% de los empleados tienen el SMMLV.
Indígenas / Afro descendientes
11
5,2
Formalización del empleo del 42% de los trabajadores.
Adulto mayor (Pre Adulto Mayor)
21
9,9
39
18,4
2
0,9
13
6,1
16
7,5
Características del Empleo
Incremento promedio de los ingresos de los trabajadores en un 34%.
Adulto mayor dependiente Discapacitados Discapacitados dependiente Desplazados
* Estos datos no incluyen a Fruandes que ingresó recientemente al portafolio.
El impacto ambiental consolidado en 2015 de Inversor es:
Material Particulado Capturado Acumulado 2010-2014
A Nivel Ambiental A través de Gaia se han logrado gestionar más de 6.300 toneladas de RAEEs, de las cuales un 69% han sido aprovechadas y un 31% han sido entregados para su adecuada disposición. A través de la actividad de Groncol se han logrado reutilizar cerca de 700 toneladas de residuos orgánicos. Asimismo se ha logrado disminuir el material particulado y el CO2 en la atmosfera. (Ver Gráficas)
(kilos)
El 71% del material particulado capturado es obtenido a través de los techos verdes
263,4
346,8 kilos Emisión anual de 7.709 vehículos.
187,3
76,2
27,7 1,0
-
4,7
-
-
-
-
2.010 2.011 2.012 2.013 2.014 2.015 2.016 2.017 2.018 2.019 2.020
CO2 Capturado Acumulado 2010-2014
(toneladas)
El 83% del CO2 capturado es obtenido a través de los techos verdes
12.626
16.901 toneladas Emisión anual de 10.372 personas.
9.059
Emisión anual de 3.889 carros.
3.434
1.254
Los datos corresponden a información obtenida hasta el mes de noviembre y no incluyen a Fruandes
56
252
-
-
-
-
-
2.010 2.011 2.012 2.013 2.014 2.015 2.016 2.017 2.018 2.019 2.020
Hotel WAYA:
El hotel, ubicado en la Guajira colombiana, logró en 2015 ventas por valor de COP$ 9.286 millones, presentando un incremento del 16,7% respecto a 2014. A nivel de las líneas de impacto los resultados de Waya son: En empleo se ha logrado mayor desarrollo de los empleados con planes de formación y bienestar, así como también mayor profundización en la caracterización de los empleados, de los cuales el 56% están formalizados, 42% son mujeres y un 73% tienen condición de vulnerabilidad. Por el lado de proveedores y comunidades el 47% de las compras del hotel se realizan de manera local y se capacitaron 14 proveedores locales. También se está trabajando en la identificación de potenciales aliados de servicios turísticos con las comunidades de la zona. En la calificación GIIRS Waya en 2015 obtuvo una calificación de 143/200 puntos, lo que representa una reducción del 6,9% respecto al puntaje obtenido en 2014.
GAIA VITARE:
Gaia Vitare es una compañía dedicada al manejo, desmonte, tratamiento y aprovechamiento de RAEEs (Residuos de Aparatos Eléctricos y Electrónicos). En 2015 las ventas ascendieron a cerca COP$ 2.050 millones. A nivel de las líneas de impacto los resultados de Gaia Vitare son: En empleo se ha logrado mayor fortalecimiento de los procesos de salud y seguridad, así como también una mayor profundización en la caracterización de los empleados, de los cuales un 25% están formalizados, 46% son mujeres y un 82% tienen condición de vulnerabilidad (adulto mayor, madres cabeza de familia y estratos bajos). Por el lado de comunidades se realizaron charlas con las comunidades vecinas sobre la actividad e impacto ambiental de la compañía. Gaia Vitare en la calificación GIIRS de 2015 mejoró 7,1% en su calificación respecto a 2014, cerrando en 144/200 puntos.
GRONCOL:
GRONCOL es una compañía dedicada al diseño, instalación y mantenimiento de techos y muros verdes. En 2015 las ventas cerraron en cerca de COP$ 10.300 millones, mostrando un crecimiento del 84,3% respecto al 2014. En 2015 Inversor experimentó una disminución del 29,1% a 28,15% en su participación accionaria en Groncol debido a la inclusión de nuevos socios en la Compañía gracias a la adquisición de Metroverde como parte de su proceso de integración vertical. A nivel de las líneas de impacto los resultados de GRONCOL son: por el lado del empleo se logró una mayor formalización de un grupo importante de empleados de obra (33%) y el mejoramiento de las condiciones laborales de otro tanto (55%), así como, una mayor profundización en la caracterización de los empleados, los cuales un 32% están formalizados, 27% son mujeres y un 75% tienen condición de vulnerabilidad (adulto mayor, madres cabeza de familia y estratos bajos). Por el lado de proveedores se logró la vinculación de Metroverde y de sus colaboradores, pertenecientes a la comunidad, dentro de los planes de trabajo y medición de impacto de Groncol. En la medición GIIRS de 2015, Groncol obtuvo una mejora importante en su calificación, de 40,2%, cerrando en 156/200 puntos.
FRUANDES:
Es la inversión realizada por el Fondo Inversor en 2015, en una empresa dedicada a la producción y comercialización de productos agroindustriales orgánicos, principalmente fruta deshidratada y panela granulada, donde el mercado internacional representa cerca del 95% de sus ventas. La compañía busca crecer e ingresar a nuevos mercados, ampliando su capacidad de producción mediante la construcción de una nueva planta, el
fortalecimiento de su cadena de aprovisionamiento y el desarrollo de nuevas líneas de negocio. Inversor en 2015 invirtió COP$ 100 millones, lo que representa un 17% de participación accionaria y de manera adicional invirtió COP$ 1.200 millones como deuda. Las ventas de Fruandes en 2015 ascendieron a COP$ 3.080 millones, mostrando un crecimiento de 32% respecto al 2014. El impacto de Fruandes se fundamenta en el desarrollo de tres estrategias centradas en: la generación de empleo en la producción industrial, su cadena de proveeduría y el impacto ambiental generado en toda su cadena de valor. En cuanto a generación de empleo cuenta con 38 empleados, de los cuales un 76% son mujeres. Por el lado de su cadena de proveedores, la compañía ha logrado un importante trabajo de educación, cultura, asociación y buenas prácticas beneficiando a pequeños productores de fruta orgánica en diversas regiones de los departamentos de Antioquia, Cundinamarca, Tolima, Huila y Nariño.
5.2.2 Donaciones: A continuación la evolución de las donaciones que ha realizado la BVC desde el 2010 hasta el 2015:
Evolución Donaciones BVC / Donations Evolution (Millones $ COP)
De 2010 a 2015 la BVC ha realizado donaciones a 27 fundaciones por un valor acumulado de COP $1.409 millones $ 71
$ 152 $ 63
$ 77
$ 150
$ 150
$ 44
$ 52,5
$ 150
$ 150
El mayor monto de donaciones se le ha entregado al Fondo Inversor por valor de COP $950 millones
$ 200 $ 150
2010
2011
2012
Fondo Inversor
2013
Donaciones
2014
2015
En adición a lo anterior, cada año la BVC realiza aportes entre 9 a 10 fundaciones cuyo propósito esté alineado con las políticas de RSE de la BVC
A lo largo del 2015, la BVC realizó donaciones por valor un valor total de COP $202,5 millones, a entidades como:
5.3 Gestión Ambiental: En línea con los principios del Pacto Global - UN Global Compact y del Sustainable Stock Exchanges - SSE, la BVC trabaja en el desarrollo y aplicación de políticas de sostenibilidad ambiental que correspondan con su filosofía de ser una empresa ambiental y socialmente responsable. Así en 2015 la Bolsa, en el ámbito de su compromiso con el medio ambiente desarrolló campañas centradas en la disminución de sus consumos de energía, plástico y papel, con el objetivo de generar ahorros en recursos con impactos positivos en su gestión ambiental. En cuanto a consumo de energía, la BVC finalizó el reemplazo de todo el sistema de iluminación a LED en su sede principal en Bogotá, logrando una disminución en el consumo de electricidad del 2,7% respecto al 2014. Consumo KVA/ KVA Consumption
2013
2014
100.000
194.016
199.336
150.000
204.711
200.000
248.868
250.000
50.000 0 2012
2015
En septiembre de 2015 la BVC inició una campaña para reducir su consumo de plástico y papel, buscando crear mayor conciencia entre los colaboradores respecto al impacto ambiental para nuestro planeta del consumo desmedido de dichos insumos. Para reducir el consumo de plástico la BVC entregó mugs para café, y por el lado del consumo de papel la campaña se enfocó en reducir el número de impresiones y hacerlas de manera eficiente.
También en 2015 la BVC fue objeto de reconocimiento por parte de Hewlett-Packard Colombia por su participación en HP Planet Partners, programa de devolución y reciclaje de toners originales HP LaserJet. 5.4 PROGRAMA DE EDUCACION FINANCIERA El área de Educación de la BVC tiene como objetivo trabajar en la promoción y masificación del mercado de capitales colombiano, generando contenidos, herramientas y espacios que permitan acercar a los colombianos en general y a los profesionales de la industria, y ampliar o elevar su conocimiento sobre el mercado de valores local. La estrategia se desarrolla a través de dos pilares: 1. Línea Académica: programas académicos presenciales y virtuales para personas naturales, profesionales del mercado financiero, programas académicos en convenio con universidades nacionales e internacionales, y programa de charlas gratuitas para la educación y promoción del mercado de valores local. Así mismo bajo esta línea se desarrollan programas con entidades de certificación internacional, programas para la preparación de certificaciones locales, e investigaciones en asocio con universidades sobre temáticas pertinentes al desarrollo del mercado local. 2. Concursos y Simuladores: herramientas prácticas para la simulación de inversiones o el acercamiento de la academia a la investigación en problemáticas del mercado local. Las iniciativas llevadas a cabo en ambos pilares han sido implementadas a través de los espacios denominados “Puntos BVC”, así como de la página web www.conozcalabvc.com, canal de uso exclusivo para la divulgación de todas las iniciativas educativas emprendidas por la BVC. El programa de educación se apalanca asimismo en estrategias a través de redes sociales, permitiéndonos mejorar la interacción con los diferentes públicos. La BVC cuenta en la actualidad con 36 puntos en 17 ciudades del país que realizan actividades permanentes de promoción del mercado de valores. Principales resultados: Línea Académica: a. Programa Académico Persona Natural: la BVC ofrece diferentes opciones de capacitación para personas naturales a través de sus Puntos BVC. Dentro del contenido ofrecido durante el 2015, las personas naturales encontraron una oferta de 20 programas relacionados, entre otras temáticas, con conceptos financieros y de inversión en los mercados de acciones, derivados, y renta fija. Se impartieron un total de 111 cursos con la participación de 1.781 colombianos en 15 ciudades del país, y un nivel de satisfacción general de 4,7 sobre 5.
b. Programas de Capacitación Especializada al Mercado: esta iniciativa abarca una propuesta de programas académicos especializados, y dirigidos a los profesionales del sistema financiero y bursátil. Durante el 2015, 106 profesionales participaron de esta iniciativa, con un nivel de satisfacción general de 4,6 sobre 5. c. Programas Virtuales: a través de la página BVCvirtual.com, los interesados pueden acceder a programas académicos virtuales relacionados con la enseñanza de principios de inversión y conceptos fundamentales del mercado de valores local. Durante el 2015 se ofrecieron 12 programas en donde participaron 575 personas. d. Convenios Internacionales: durante el 2015 la BVC ofreció tres programas en convenio con la Universidad de Illinois en temáticas de derivados dirigidos a profesionales del sistema financiero y bursátil así como a docentes universitarios, donde asistieron 32 personas. En el 2016 la BVC ampliará su red de aliados internacionales y ofrecerá programas en convenio con la London School of Business & Finance (LSBF) para profesionales del mercado local, y con docentes internacionales en temáticas referentes a derivados, opciones, riesgo, gobierno corporativo y estrategias de inversión entre otros. e. Programa de Charlas de Educación Financiera: en adición a los cursos, se complementa el alcance con conferencias sobre el mercado de capitales con el fin de informar sobre el rol de las entidades, derechos, deberes y esquemas de protección al consumidor financiero entre otros. El programa también involucra actividades como cine foros, seminarios o charlas académicas lideradas por los puntos BVC a nivel nacional. En el 2015 se contó con la participación de 45.747 colombianos. f. Certificaciones: durante el 2015 la BVC firmó un convenio con el Chartered Institute for Securities & Investment (CISI). Esta institución, con sede en la ciudad de Londres y oficinas en Sri Lanka, India, Singapur, Dubai e Irlanda, tiene como misión establecer normas de conducta y ética para los participantes en la industria de valores e inversiones, y proporcionar certificaciones para estos profesionales exigibles tanto en el mercado inglés como en otros mercados de valores Europeos. Dicho convenio permitirá a los profesionales del mercado local acceder a la preparación y presentación de estas certificaciones a través de la BVC. Concursos y Simuladores: a. Simuladores: la BVC lanzó en el 2014, a través de su página www.conozcalabvc.com, el primer simulador conectado con el sistema de negociación de acciones de la BVC. Este simulador permite a las personas interesadas crear cuentas de inversión con un monto virtual, en una plataforma de e-trading que muestra la información de ofertas y cierres del mercado accionario con un retraso de 20 minutos, y que simula las plataformas ofrecidas por las actuales sociedades comisionistas de bolsa. De esta manera, personas con bajo conocimiento o poca experiencia en este tipo de vehículos de inversión, puedan tener una experiencia real frente a la toma de decisiones de inversión pero sin riesgo al tratarse de montos simulados. Durante el 2015, 4.534 personas abrieron cuentas demo en este simulador. b. Concurso Bolsa Millonaria Universidades: el concurso de la Bolsa Millonaria permite a estudiantes de pregrado y postgrado invertir con dinero ficticio, pero en tiempo
real, en el mercado accionario y de derivados colombiano a través de una plataforma de e-trading proporcionada por la BVC. El concurso logró durante 2015 una participación de 8.642 estudiantes de 118 universidades en 127 municipios del país. Las versiones que se llevarán a cabo en el 2016 no sólo seguirán entregando premios en dinero y educación a los estudiantes con mejores desempeños, sino que adicionalmente le permitirán en cada versión a un estudiante de bajos recursos y con un excelente desempeño académico, llevar a cabo sus estudios profesionales mediante la colaboración de los mismos participantes del concurso y aportes de la BVC. c. Concurso Bolsa Millonaria Colegios: durante el 2015 se llevaron a cabo la tercera y cuarta versión del concurso Bolsa Millonaria para colegios. Este concurso, que inicialmente estaba dirigido a grados decimo y once, incluyó durante el 2015 a los grados novenos logrando una participación de 6.373 estudiantes pertenecientes a 187 colegios en 47 municipios del país. El objetivo del concurso es permitir a los participantes invertir de manera simulada en las acciones que hacen parte del índice COLCAP. El concurso premia con dinero para que inicien sus estudios universitarios, sin preferencia de carrera o universidad, a los 5 estudiantes que logren las mejores rentabilidades al final del juego. d. Concurso Arquitectos del Mercado: la BVC, en convenio con el Autorregulador del Mercado de Valores – AMV, llevó a cabo la sexta versión del concurso Arquitectos del Mercado que busca, mediante la realización de una investigación, profundizar el conocimiento de los estudiantes universitarios de pregrado y postgrado acerca del mercado de capitales colombiano, así como permitir a docentes y profesionales mostrar los estudios o investigaciones desarrolladas alrededor del mercado. Durante esta versión se recibieron un total de 57 trabajos.
Participantes Educacion Participants Education
Participantes Totales
54.519
16.374 17.736 15.645
Charlas Educación Financiera
34.938
Iniciativas Initiatives
5.125 6.399 3.178
67.914
45.747
2015 2014
Concurso Bolsa Millonaria y Simuladores
8.882 8.569 8.467
19.641 17.620
2013 2012 2011
2.526 1.961 2.367 2.768 4.000
Linea Academica (Cursos)
0
10.000
20.000
30.000
40.000
50.000
60.000
70.000
80.000
Numero de Participantes Number of Participants
Promoción del mercado mediante la estrategia digital: en el 2015 se siguió trabajando la interacción con las personas naturales mediante las redes sociales.
Mediante este canal la BVC promueve contenido académico, brinda información sobre las actividades del programa educativo y da respuesta a las principales inquietudes de las personas en relación a los productos y servicios del mercado bursátil. Las redes sociales del programa de educación financiera de la BVC y su alcance durante el 2015: Facebook: “Conozca la BVC”; 33.507 seguidores. Twitter: “@ConozcalaBVC”; 10.800 seguidores. YouTube: “ConozcalaBVC”; 2.748 suscriptores. Así mismo la página web del programa de educación www.conozcalabvc.com, recibió visitas de más de 720.000 colombianos durante el 2015. Comportamiento Redes Sociales Behavior Social Networks 40.000
Seguidores Followers
35.000
32.071
33.507
30.000 25.000 20.000
15.000
8.973
10.000
10.800 1.942
5.000
2.748
0 Facebook
Twiteer Red Social Social Network
2014
2015
YouTube
CAPITULO 6: COMPROMISO CON LOS ACCIONISTAS
CAPITULO 6: COMPROMISO CON LOS ACCIONISTAS
6.1 Escala de la BVC INFORMACION FINANCIERA / FINANCIAL INFORMATION Ingresos Operacionales / Operating Revenues EBITDA*
2010
2011
2012
2013
2014
2015
CAGR 15-10
VAR 15/14
$ 66.079 $ 73.642 $ 81.906 $ 82.970 $ 85.939 $ 122.378
13%
42%
$ 32.393 $ 32.316 $ 42.315 $ 30.996 $ 34.150 $ 41.594
5%
Utilidad Neta / Net Profit
$ 23.944 $ 28.332 $ 28.655 $ 25.279 $ 27.804 $ 27.787
3%
22% 0%
Activos / Assets
$ 124.769 $ 138.910 $ 135.887 $ 138.559 $ 136.204 $ 166.344
6%
Pasivos / Liabilities
$ 21.645 $ 26.486 $ 25.652 $ 28.085 $ 26.420 $ 42.353
14%
Patrimonio / Shareholder's Equity
$ 103.123 $ 112.424 $ 110.235 $ 110.475 $ 109.784 $ 123.991
4%
Margen Neto / Net Margin Margen EBITDA / EBITDA Margin RoE RoA
36% 49% 23% 19%
38% 44% 25% 20%
35% 52% 26% 21%
30% 37% 23% 18%
32% 40% 25% 20%
22% 60% 13%
23% 34% 22% 17%
Millones de pesos / COP Millions *La información financiera a partir de 2012 está reportada en IFRS. /*La información financiera de 2010 y 2011 está reportada en COLGAAP. *EBITDA: Utilidad Operacional + Depreciaciones + Amortizaciones + Provisiones
6.2 Accionistas de la BVC
Al cierre de 2015 la Bolsa de Valores de Colombia S.A. contaba con 1.395 accionistas, sobre un total de 18.672.822.217 acciones ordinarias con derecho a voto. En la siguiente tabla se presentan los veinte (20) principales accionistas de la Bolsa de Valores de Colombia S.A. al cierre de diciembre 31 de 2015, los cuales representan el 68,95% de la propiedad accionaria de la BVC. ACCIONISTAS / SHAREHOLDERS
No.
% ACCIONES % SHARE
1
BANCARD INTERNATIONAL INVESTMENT INC
9,9393%
2
FONDO DE PENSIONES OBLIGATORIAS PORVENIR MODERADO
9,5759%
3
UNIVERSIDAD DE MEDELLIN
6,7084%
4
AMBER GLOBAL OPPORTUNITIES MASTER FUND LTD
6,4901%
5
INVERSIONES CFNS S.A.S.
4,3200%
6
BMO INVESTMENTS II (IRELAND) PCL
4,0263%
7
FONDO DE PENSIONES OBLIGATORIAS COLFONDOS MODERADO
3,7933%
8
CORPORACION FINANCIERA COLOMBIANA S.A.
3,3634%
9
FDO DE PENSIONES OBLIGATORIAS PROTECCION MODERADO
2,9973%
10
VALORES BANCOLOMBIA S.A. COMISIONISTA DE BOLSA S A
2,9091%
11
FUNDACION FDI - GIP PACIFICO
2,1524%
12
GRANDEUR PEAK EMERGING MARKETS OPPORTUNITIES FUND
2,0569%
13
BANCA DE INVERSION BANCOLOMBIA S.A CORP FINANCIERA
1,7793%
14
LONDOÑO Y RESTREPO S.A.
1,6824%
15
BBVA VALORES COLOMBIA S.A. COMISIONISTA DE BOLSA
1,4143%
16
GLOBAL X/INTERBOLSA FTSE COLOMBIA 20 ETF
1,3395%
17
KAPITALFORENINGEN EMERGING MARKETS LONG-TERM ECONO
1,2580%
18
FONDO BURSATIL ISHARES COLCAP
1,1627%
19
INVERSIONES LOVAR S.A
0,9987%
20
SERVIVALORES GNB SUDAMERIS S.A.
0,9830%
Cabe recordar que de acuerdo al artículo 54 de la ley 510 de 1999 en ningún caso un mismo beneficiario real podrá tener una participación superior al 10% del capital suscrito de una bolsa. Así como también de acuerdo al artículo 1.5.1.6. del reglamento general de la Bolsa de Valores de Colombia S.A. para que una sociedad comisionista de bolsa sea admitida como miembro de la Bolsa uno de los requisitos a cumplir es tener mínimo 91 millones de acciones equivalentes al 0,48% del capital suscrito de la bolsa. Por rango accionario, los accionistas de la BVC al cierre de 2015 se encontraban distribuidos de la siguiente manera: BVC Distribución de Accionistas / Shareholders' Distribution Dec 2015 Menos de / Less Than: 1% Entre / Between: 1% - 5% Entre / Between: 5% - 10% Total
No. de Accionistas / No. of Shareholders
% Acciones / Shares
1377 14 4 1395
33,03% 34,25% 32,71% 100,00%
Por tipo de accionista, al cierre de 2015 los inversionistas extranjeros se destacan como el mayor grupo de accionistas de la BVC con el 31%, seguido por el sector real, representado por las tesorerías de las compañías locales, y los fondos de pensiones.
Accionista / Shareholder Fondos de Inversión Extranjera / Foreign Investment Funds Sector Real / Real Sector Fondos de Pensiones / Pension Funds Firmas Comisionistas / Brokerage Firms Universidades / Universities Personas Naturales / Individuals Carteras Colectivas / Investment Funds Total
5.791.078.965 3.856.893.393 3.603.894.110 3.050.004.205 1.254.891.780 1.080.604.143 35.455.621 18.672.822.217
% Acciones / Shares 31,01% 20,66% 19,30% 16,33% 6,72% 5,79% 0,19% 100,00%
Fondos de Inversion Extranjera / Foreign Investment Funds Sector Real / Real Sector
0,2% 5,6% 6,8% 31,0% 16,4% 1395 Accionistas / Shareholders
19,4%
Numero de Acciones / Number of Shares
Fondos de Pensiones / Pension Funds
Firmas Comisionistas / Brokerage Firms Universidades / Universities
20,5% Personas Naturales / Individuals
6.3 Evolución de la Acción de la BVC En 2015, en línea con el desempeño de los mercados administrados por la Bolsa la acción de la BVC se vio afectada en precio y en volumen. La incertidumbre de los mercados durante el 2015, los cuales se vieron castigados de manera considerable a nivel local por la caída de los precios del petróleo, la depreciación del dólar y el déficit de cuenta corriente de la nación, tuvo un fuerte impacto en el desempeño de las acciones locales, y entre ellas la acción de la BVC. Dentro de este entorno de mercado, el precio de la acción BVC presentó una disminución del 19%, cerrando en 2015 en COP $17,0 generado un descenso de igual proporción en
la capitalización bursátil de la compañía la cual finalizó en COP $317.438 millones al cierre de 2015. Volumen Negociado (Millones COP) / Traded Volume (COP Millions)
Precio Accion BVC ($ COP) / BVC Stock Price
$ 35.000
$ 25
21,0
$ 30.000 18,5
18,7 18,0
17,8
$ 20
17,5
$ 25.000 15,8
16,5
16,5
16,8
26.583
16,1
17,0
$ 20.000
$ 15
$ 15.000
Jan-15
Feb-15
Mar-15
10.946
$5
1.634
4.588
6.822
4.455
2.846
$-
5.140
8.783
13.158
8.495
$ 10.000
$ 5.000
11.000
$ 10
$0 Apr-15
May-15
Jun-15
Jul-15
Aug-15
Sep-15
Oct-15
Nov-15
Dec-15
El volumen de negociación de la acción de la Bolsa presentó en 2015 una disminución del 26% respecto a 2014, cerrando en COP $104.448 millones con un promedio diario de COP $432 millones. Sin embargo, la acción de la BVC durante 2015 continuó siendo parte de los principales índices de la Bolsa como el COLIR, COLEQUTY y COLSC. Respecto al COLCAP, la acción salió en el mes de julio de 2015 y volvió a ingresar en el rebalanceo de octubre de 2015 luego de la salida de la acción de Terpel de dicho índice.
Capitalizacion Bursatil (Millones COP) / Market Cap (COP Millions)
Oct-15
317.438
Sep-15
313.703
Aug-15
308.102
Jul-15
308.102
295.031
$ 250.000
300.632
Feb-15
326.774
Jan-15
332.376
349.182
$ 300.000
345.447
$ 350.000
336.111
392.129
$ 400.000
Nov-15
Dec-15
$ 200.000
$ 150.000
$ 100.000
$ 50.000
$0 Mar-15
Apr-15
May-15
Jun-15
Durante 2015 la firma comisionista CREDICORP, como formador de liquidez de la acción de la BVC, ayudó a mejorar la formación de precios generando una mayor estabilidad y un menor spread entre las puntas de compra y venta, con un promedio para 2015 de 1,23% representando una reducción del 5,05% respecto al promedio del 2014. El programa de formador de liquidez de la acción de la BVC usa el esquema de incentivos con fondos propios del formador de liquidez desde el inicio del programa en noviembre de 2014.
Inicio del f ormador de liquidez / Start of the market maker
5,0%
25,0
24,9
4,0%
23,9
23,0 21,7
3,0%
$ 25 22,0
21,7
21,0
21,0
20,9
$ 20
18,7
20,9
20,7
19,9 2,40%
$ 30
17,5
2,36%
18,5
15,8
18,0
17,8
2,0% 1,71%
1,15%
1,0%
0,81% 0,95%
0,83%
1,25% 1,06%
1,51% 1,19%
0,92%
0,84%
0,90%
$ 15
1,63% 1,28%
1,11%
1,22%
1,03%
16,8
16,5
16,1
17,0
16,5
1,07%
1,52%
1,26%
1,20%
$ 10
1,19%
0,0%
-1,0%
Dec-15
Oct-15
Nov-15
Sep-15
Aug-15
Jul-15
Jun-15
May-15
Apr-15
Mar-15
Feb-15
Jan-15
Dec-14
Nov-14
Oct-14
Sep-14
Aug-14
Jul-14
Jun-14
May-14
Apr-14
Mar-14
Feb-14
Jan-14
$5
$0 Bid - Of f er Spread
Precio Accion BVC / BVC Stock Price ($ COP)
6.4 Grupo Empresarial: Para la Bolsa de Valores de Colombia el 2015 fue un año de grandes cambios a nivel corporativo donde continuó expandiéndose como grupo empresarial con la incorporación de dos nuevas filiales. El 17 de marzo de 2015 la Bolsa adquirió una participación del 50% del capital social de ICAP SECURITIES, sociedad vigilada por la Superintendencia Financiera de Colombia, tiene como objeto la administración y reglamentación de sistemas de negociación y de registro de operaciones sobre valores distintos de acciones y bonos obligatoriamente convertibles en acciones. El 18 de junio la BVC perfeccionó la adquisición del 51% de la propiedad accionaria de Sophos Banking Solutions, compañía líder en la implementación de soluciones y servicios de consultoría en tecnología para el sector financiero y bursátil, con presencia en Colombia, Chile y México, teniendo como clientes algunas de las más reconocidas instituciones financieras y firmas comisionistas de bolsa
Por el lado de las inversiones permanentes, en 2015 la BVC incrementó su participación accionaria en la Cámara de Compensación de Divisas de Colombia S.A. - CCDC en 4,74% cerrando 2015 con el 29,74% de la propiedad accionaria de esta sociedad.
Filiales:
Inversiones Permanentes
Sophos Technology Solutions S.A. (Chile)
51%
100%
22,98%
Sophos Technology Solutions SA de CV (Mexico)
50%
2
100% 27,64%
50% 29,74% 100%
1
0,07% INVESBOLSA
100%
Control Conjunto: Filiales: hacen parte de los estados financieros consolidados de la BVC en IFRS (1) Participación Directa BVC: 90,91%;Por medio de Invesbolsa: 9,09% (2) Participación Directa BVC: 49,82%; Por medio de Invesbolsa : 0,18%
Inversiones Permanentes y Control Conjunto: éstas sociedades inciden en los estados financieros consolidados en IFRS mediante el método de participación. (3) Participación Directa BVC: 49,95%; Por medio de Invesbolsa: 0,05%
6.4.1 Filiales:
6.4.2 Inversiones Permanentes y Control Conjunto:
3
50%
INDICADORES FINANCIEROS 2015
2014
VAR %
2015
2014
70.189 37.854 21.413 90.745 18.480 72.264
69.969 40.266 25.226 90.814 22.612 68.202
Margen EBITDA
54%
58%
-6%
19%
29%
Margen Neto
31% 30% 24%
36% 37% 28%
-15% -20% -15%
27% 7% 0%
23% 6% 6%
Ingresos EBITDA Ut. Neta Activos Pasivos Patrimonio
RoE RoA
0,3% 9.953 -6% 1.912 -15% 2.671 0% 29.995.766 -18% 29.959.181 6% 36.565
VAR %
8.695 14% 2.494 -23% 1.980 35% 32.869 91159% 566 5289911% 32.303 13%
2015
2014
VAR % 26% 26% 15% 15% 45% 10%
8.919 2.358 1.436 6.337 1.036 5.301
7.069 1.878 1.247 5.520 714 4.806
-33%
26%
27%
0%
18% 19% -100%
16% 27% 23%
18% 26% 23%
-9% 4% 0%
2015
2014
-
110.093 34.228 10.293 300.746 280.148 27.598
VAR %
-100% -100% -100% -100% -100% -100%
2014
VAR %
49 -716 -799 1.807 877 930
216 -849 -958 1.974 300 1.674
-77% 16% 17% -8% 193% -44%
#¡DIV/0!
31% #¡DIV/0! -1448%
-393%
-269%
#¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0!
9% #¡DIV/0! -1614% 37% #¡DIV/0! -86% 3% #¡DIV/0! -44%
-443% -57% -49%
-264% -50% 9%
CRCC: Compensa y liquida operaciones del mercado estandarizado de CCDC: Administra el sistema Derivados, actuando como contraparte de compensación y liquidación y eliminando el riesgo de Deceval: Administra, compensa, de las operaciones en moneda incumplimiento. En 2015 la CRCC liquida y custodia los títulos extranjera entre los brokers de compensó y liquidó un total de 966.393 negociados a través de la BVC, divisas. En 2015 la CCDC contratos en derivados estandarizados también presta servicios de eventos compensó y liquidó un volumen (+9,0% YoY), El valor de la posición XM opera el Sistema Interconectado corporativos. En 2015 custodió total de USD$274,6 billones (EVOLUCION abierta finalizó en COP $25,4 billones Nacional colombiano y la valores por COP $381,3 billones, (1,6% YoY) con 429.929 2015 (+191,3% YoY), a través de 38 Administración del Mercado de 9,6% YoY). También al cierre de operaciones(+22,6% YoY) y miembros del mercado de Derivados. Energía en Colombia. 2015 administró valores por COP finalizó con un ahorro de Por el lado de los derivados no $115,9 billones (+9,6% YoY) y liquidez de 83,8% (+4,1% estandarizados (OTC) se compensó y realizó 272.028 transacciones DVP YoY). A nivel tecnológico en liquidó NDF de dólares en valor (+50,2% YoY). octubre de 2015 la CCDC nominal por USD$ 81,5 billones cambió a una nueva plataforma (+4,1% YoY) y en OIS e IBR COP$ 19 de C&L. billones, nueva linea de negocios que comenzó en octubre de 2015.
6.5 Política de Distribución de Dividendos:
2015
Derivex: Gestiona el mercado de Derivados Estandarizados para commodities energéticos. En 2015 se negoció un volumen de COP$1.045 millones (+40,7% YoY) en 18 contratos (45,5% YoY) y con un volumen de energía de 5,84 Gwh (+47,5% YoY).
La Asamblea General de Accionistas de la BVC, en reunión celebrada el 26 de marzo de 2015, aprobó el proyecto de distribución de utilidades del ejercicio 2014 en los siguientes términos:
6.6 Informe Especial de Acuerdo al Artículo 29 Ley 222 de 1995 Transacciones con partes Relacionadas Estas transacciones corresponden a toda transferencia de recursos, servicios u obligaciones entre partes relacionadas. Las transacciones entre partes relacionadas están definidas como una persona o entidad que está relacionada con la entidad que prepara sus estados financieros. Las partes relacionadas para la BVC, son aquellas que cumplen con las siguientes condiciones: (i) Son entre entidades del mismo grupo - Subsidiarias. (ii) Son con entidades en las que existe influencia significativa (asociadas o negocio conjunto) de la entidad que reporta. iii) Son con un miembro del personal clave de la gerencia de la entidad que informa. Las transacciones con las partes relacionadas se realizan a valor razonable o precio de mercado en el momento de la misma. Al 31 de diciembre de 2015 y 2014 los saldos por operaciones entre compañías o partes relacionadas ascendían a:
2.015
Entidad
Relación
Derivex S.A. (2) Cámara de Riesgo Central de Contraparte Sophos Banking (1) Otros
Neg. Conjunto Asociada Subsidiaria Accionistas
2.014
Cuenta por Cuentas por cobrar pagar actividades rendimientos comerciales de inversión 607.113 4.914 1.180.877 1.792.904
Cuenta por cobrar actividades comerciales
5.266 5.266
Cuentas por pagar rendimientos de inversión
155.281 155.281
1.810 1.810
(1) Corresponden a los dividendos por cobrar que existían en el momento de la compra y se tienen derecho a ellos al obtener los valores razonables de los activos netos adquiridos. (2) Dentro de las cuentas por cobrar de Derivex, se incluye un préstamo por $160.000 desembolsado en 2015 con tasa de interés de (DTF +2.5%) con plazo de 18 meses Cuentas por cobrar de la BVC con partes relacionadas y sus edades al 31 de diciembre de 2015 y 2014 son:
Tercero Derivex Cámara de Riesgo Central de Contraparte Sophos Banking Total
Tercero Derivex Total
Total 607.113 4.914 1.180.877 1.792.904
Cuentas por Cobrar 2015 Entre 0 - 30 Entre 31 - 60 Entre 61 - 90 Entre 90 - 180 Entre 180 Sin vencer días días días días 360 días 29.930 28.793 28.784 28.748 217.497 273.361 4.914 1.180.877 29.930 33.707 28.784 28.748 1.398.374 273.361
Cuentas por Cobrar 2014 Entre 0 - 30 Entre 31 - 60 Entre 61 - 90 Entre 90 - 180 Entre 180 Total Sin vencer días días días días 360 días 155.281 90.022 21.401 21.401 22.457 155.281 90.022 21.401 21.401 22.457 -
Cuentas por pagar de la BVC con partes relacionadas y sus edades son:
Tercero Otros Total
Cuentas por pagar 2015 Entre 0 - 30 Entre 31 - 60 Total Sin vencer días días 5.266 5.266 -
Entre 61 - 90 días -
Entre 90 - 180 días -
Entre 180 360 días 5.266 5.266
Tercero Otros Total
Cuentas por pagar 2014 Entre 0 - 30 Entre 31 - 60 Total Sin vencer días días 1.810 1.810 -
Entre 61 - 90 días -
Entre 90 - 180 días -
Entre 180 360 días 1.810 1.810
A continuación se presentan las transacciones con partes relacionadas y sus efectos en los estados de resultados:
Parte relacionada
Relación
Transacción
Deceval S.A. Cámara Central de Riesgo Contraparte Cámara de Compensación de Divisas
Asociada Asociada Asociada
Set Icap Fx S.A.
Subsidiaria
Custodia de valores Arrendamiento muebles Arrendamiento muebles Cursos presenciales Servicios tecnológicos Arrendamientos muebles Servicios especiales de comunicación Servicios administrativos Servicios tecnológicos Reintegro de gastos Arrendamiento muebles Intereses por prestamos Servicios administrativos Servicios jurídicos Servicio compensacion y liquidacion (conv.icap) Cargos variables custidios Servicios administrativos Pantallas Informativas Cursos presenciales Bases de datos y reportes Servicios tecnológicos Arrendamiento CAO Servicios administrativos Servicios financieros Valoración de portafolio Asesoría Tecnológica Servicios administrativos Aplicaciones sistemas Estudios, Investigaciones y Proyectos Total
Derivex S.A.
Negocio Conjunto
Set Icap Securities S.A.
Subsidiaria
Infovalmer S.A.
Sophos Banking Solutions S.A.S.
Subsidiaria
Subsidiaria
2015 Efecto en resultado (Ingreso) / Gasto 38.645 (21.180) (9.295) (1.805) (97.827) (24.000) 43.876 (3.595) (221.386) (12.198) (2.738) (31.500) (31.995) (43.493) (38) (6.137) (9.958) (122) (156.413) (76.320) (24.000) (125.331) (10.000) 10.828 82.210 (13.359) 257.443 290.871 (198.817)
2014 Efecto en resultado (Ingreso) / Gasto (22.308) (639) (80.609) (18.000) (1.746) (2.461) (12.198) (30.500) (31.995) (2.130) (119.340) (57.509) (18.000) (107.498) (504.933)
Al cierre del 2015 la BVC no recibió ayudas económicas otorgadas por ningún ente del Gobierno. 6.7 Acontecimientos Importantes Acaecidos Después del Ejercicio. La Bolsa de Valores de Colombia BVC S.A. y el Depósito Centralizado de Valores de Colombia DECEVAL S.A. anunciaron la firma de un Memorando de Entendimiento con el objeto de ejecutar y tomar las decisiones y/o acciones requeridas para llegar a un acuerdo en relación con una posible transacción de Integración Corporativa. Para avanzar en el Memorando de Entendimiento las Juntas Directivas de las dos empresas designaron un Comité de Integración conformado por algunos de sus miembros, el cual está debidamente facultado para seleccionar los asesores legales de
la transacción y las dos bancas de inversión internacionales, una para la valoración y otra para el Fairness Opinion. La BVC y el DECEVAL coinciden en su objetivo estratégico de trabajar por el desarrollo y crecimiento del Mercado de Capitales para posicionarlo como un referente a nivel internacional, creando valor al mercado y a todos los grupos de interés. Para alcanzarlo se han fijado como objetivos específicos una estrategia unificada de optimización de procesos en la cadena de valor, una mejora en la relación costo/beneficio para los usuarios actuales o potenciales y la máxima eficiencia de la infraestructura del mercado. Con la posible transacción se aumentan las oportunidades de negocio a través de la diversificación de instrumentos para la comunidad inversionista, así como las opciones de financiación y las herramientas de gestión de riesgos para el sector privado.
6.8 Circulación de Facturas La Bolsa de Valores de Colombia hace constar que durante el año 2015 no entorpeció la libre circulación de facturas emitidas por parte de sus proveedores o contratistas y aseguró la libre movilidad de aquellas generadas por la entidad como resultado de la venta de bienes y servicios propios de su actividad.
CAPITULO 7: COMPROMISO CON LOS CLIENTES Y EL MERCADO
7.1 Desempeño de los Mercados en 2015 Entorno internacional En 2015 el pronóstico de mejor desempeño económico decepcionó. La divergencia entre los bloques económicos continuó ampliándose: un ritmo modesto pero constante en el crecimiento de los países desarrollados, liderado principalmente por el consumo, contrastó con una economía china más débil de lo esperado y con la desaceleración e incertidumbre evidenciada en las economías emergentes En los países desarrollados la economía estadounidense se destacó como el principal motor de crecimiento, al mostrar que el lánguido desempeño durante la temporada invernal fue una cuestión pasajera. Este comportamiento llevó a que la Reserva Federal decidiera incrementar en 25 puntos básicos, por primera vez desde 2006, su tasa de interés de referencia en la reunión de diciembre. En Europa, el continuo estancamiento del crecimiento y la inflación llevaron a que el BCE decidiera implementar un plan de estímulo monetario (QE), decisión que sumada a un Euro más débil, ayudó a contrarrestar los temores de deflación y a impulsar, aunque débilmente, el crecimiento y el nivel de precios. En Japón se mantuvieron los planes de estímulo, hecho que se vio reflejado positivamente en el mercado laboral, a pesar de la permanencia de la inflación por debajo del objetivo del Banco Central (2%). Por su parte las economías emergentes continuaron siendo afectadas por la debilidad de la economía china, el lento crecimiento de las economías desarrolladas y la caída en la demanda de las materias primas; el mercado petrolero, en particular, continuó evidenciando sobreoferta, en donde las nuevas tecnologías de “fracking” permitieron a los pequeños productores estadounidenses mantenerse en el mercado a pesar de los bajos precios del crudo, mientras que los acuerdos con Irán alimentaron las expectativas de una mayor oferta en 2016. En este contexto el precio del petróleo presentó una caída de -30% en la referencia WTI durante 2015. En medio de este escenario adverso para las economías emergentes, Latinoamérica fue una de las regiones que mayor incertidumbre generó para los inversionistas internacionales. La caída en los términos de intercambio como resultado de los menores precios en las materias primas se tradujo en un desempeño económico considerablemente por debajo de lo esperado a inicios de año, situación que llevó a una fuerte depreciación de las monedas de la región y forzó a los Bancos Centrales a llevar a cabo políticas monetarias contractivas con el fin de atajar la inflación. En este escenario los mercados de capitales tuvieron un desempeño negativo, en donde los índices bursátiles para la región, medidos por el índice MSCI EM local, sufrieron una caída de 8%, mientras el índice de deuda soberana de las economías latinoamericanas — calculado por Bloomberg— cayó -18% en el transcurso del año. Entorno local A pesar que Colombia no estuvo exenta del escenario latinoamericano de inflación y desaceleración, la economía local tuvo un desempeño mejor al esperado y alcanzó unas de las tasas de crecimiento más altas de la región —variación estimada del PIB de 3.0% en 2015—. La caída en los precios del petróleo afectó negativamente los términos de intercambio e incrementó considerablemente el déficit por cuenta corriente —7% del PIB
para el tercer trimestre de 2015—, lo que produjo una fuerte depreciación de la moneda local —variación anual de -34% frente al Dólar americano—. La transmisión de la depreciación del Peso a los productos y bienes importados, junto con la incidencia del Fenómeno de El Niño en la producción de alimentos, incrementaron la tasa de inflación hasta el 6,77% a cierre de 2015. Este dato se ubicó considerablemente por encima del límite superior del rango meta del Banco de la República (4%), situación que llevó al Banco a iniciar el ciclo contractivo en la política monetaria, incrementando su tasa de interés de referencia en cuatro ocasiones desde 4,5% a 5,75%. En cuanto a la inversión proveniente del extranjero, el país evidenció una significativa disminución. La inversión extranjera directa sufrió una reducción de flujos de capital de USD -3.664 millones frente a 2015, en donde la inversión en petróleo y minería fue la más afectada, cayendo un total de USD -4.299 millones. Sin embargo, los otros sectores de la inversión extranjera sí evidenciaron un incremento de USD 635 millones en ingresos frente al año anterior. Por su parte, la inversión en portafolio también mostró un desempeño negativo, al reducirse el monto ingresado al país en USD -7.970 millones con respecto al año anterior. En esta coyuntura el mercado de capitales local tuvo un desempeño considerablemente por debajo al evidenciado durante los últimos años, en donde el mercado de Renta Variable resultó ser el más afectado —variación anual índice Colcap -23,75%. Así mismo, en el mercado de Renta Fija el incremento en el nivel de precios, junto con el aumento de la percepción de riesgo hacia Latinoamérica, provocaron un incremento de 117 pbs en la tasa de los títulos de deuda del gobierno de referencia a 10 años, lo que llevó a una desvalorización del índice Coltes de -0,34% en el transcurso del año.
7.2. Mercado de Renta Variable El volumen total operado en el mercado de Renta Variable durante el 2015 fue COP $39,69 billones, de los cuales COP $32,45 billones corresponden a operaciones de compraventa de contado, COP $6,75 billones a operaciones Repo, COP $0,48 billones a operaciones TTV y COP $8.139 millones a operaciones del MGC (Ver gráfico 1). Fue así como el promedio diario de negociación en operaciones de compraventa de contado presentó una reducción de 18,90% al pasar de COP $165.547 millones diarios en 2014 a COP $134.252 millones diarios en 2015 (ver gráfico 2). Gráfico 1
Volumen operaciones Renta variable 2011 - 2015 / Equity Transactions 2011 - 2015 COP $ Billones / COP $ Trillions
160
71,40
68,12
140 120
49,23
100 80 60
0,04
0,06
27,18
25,44
40,90 2011
39,68 0,08 8,35
0,49 8,19
45,90
40,80
40,30
32,45
2012
2013
2014
2015
40 20
48,98
0,48 6,75
0
Compra-Venta
Repos
TTV
Total operaciones Renta Variable
Gráfico 2
COP $ Millones / COP $ Billions
Volumen promedio Diario Negociado 2011 - 2015 / Average Daily Trading 2011 - 2015 200.000 180.000
188.212 167.538
165.707
165.547
160.000 134.252
140.000
120.000 100.000 80.000 60.000 40.000 20.000 0 2011
2012
2013
2014
2015
El número de operaciones durante el año alcanzó un total de 619.197 transacciones en el mercado de contado, 23.177 en operaciones Repo, 1.711 en operaciones TTV y 103 en operaciones de MGC, para un total de 644.187 operaciones en los sistemas transaccionales de Renta Variable de la BVC. Durante 2015 el índice COLCAP presentó una variación negativa de 23,75% (ver gráfico 3), en línea con lo observado en el escenario regional y global. Parte de este comportamiento obedece a factores externos como la caída en los precios de los comodities, la desaceleración de la economía china y los cambios en la política monetaria de Estados Unidos. A nivel local se observaron impactos por la reforma tributaria, la devaluación del peso y un menor ritmo de crecimiento en la economía colombiana. Gráfico 3 Índice Colcap 2009 - 2015 / Colcap Index 2009 - 2015 2000
Unidades de Indice
1800 1600 1400 1200 1000
jul.-15
oct.-15
abr.-15
ene.-15
jul.-14
oct.-14
abr.-14
oct.-13
ene.-14
jul.-13
abr.-13
ene.-13
jul.-12
oct.-12
abr.-12
ene.-12
jul.-11
oct.-11
abr.-11
ene.-11
jul.-10
oct.-10
abr.-10
ene.-10
jul.-09
oct.-09
abr.-09
ene.-09
800
A nivel de participantes, los inversionistas extranjeros se mantuvieron como los principales actores del mercado local con un 32% de participación, seguidos por las Sociedades Comisionistas de Bolsa con un 17%, las Personas Naturales con un 15%, el Sector Real con un 12% y los Fondos de Pensiones y Cesantías con un 12% de participación. Asimismo, durante el 2015 los compradores netos del mercado fueron los inversionistas extranjeros y el programa de ADR’s con posiciones netas de COP$ 1,49 billones y COP$ 0,97 billones respectivamente. La capitalización bursátil por su parte presentó una variación negativa de 23,50%, con un cierre de COP$ 279 billones a 31 de diciembre (ver gráfico 4).
Gráfico 4
COP $ Billones / COP $ Trillions
Capitalización Bursátil 2011 - 2015 / Market Capitalization 2011 - 2015 600 500
400
484 416
404
364 279
300 200 100 0 2011
2012
2013
2014
2015
Principales Iniciativas 2015 Durante 2015 la BVC implementó una serie de iniciativas que buscaron contribuir a la construcción de un mercado líquido y de calidad e implementar las mejores prácticas internacionales. Dentro de estas iniciativas se destacan las siguientes: a. Cambios en la metodología de negociación de Renta Variable: Implementación de 13 subastas continuas de 29 minutos durante toda la sesión de negociación para los instrumentos no líquidos. Nuevos rangos para el control de precios para el ingreso de órdenes en la negociación. Disminución del criterio de marcación de precios, el cual pasó de 66.000 UVR (COP$15.065.000 aprox) a 23.000 UVR (COP$ 5.250.000 aprox). b. Cambios en la normatividad de Ventas en Corto: Se dio claridad en las condiciones para realizar operaciones de ventas en corto, otorgándole al mercado herramientas para estructurar diversas estrategias. c. Implementación de la figura de Custodios: El modelo de custodios incorporó eficiencias operativas y de protección a los inversionistas finales de portafolios de terceros, cumpliendo con lo establecido en el Decreto 1498 donde se estipula que los Fondos de Inversión Colectiva (FIC) deberán delegar la actividad de salvaguarda de los valores, compensación y liquidación de operaciones y administración de los derechos patrimoniales de forma exclusiva a un Custodio. Para 2016, la BVC continuará trabajando en proyectos que permitan mejorar la calidad del mercado en términos de infraestructura y de desarrollo de productos. De esta forma, dentro de las principales iniciativas se destacan la incorporación de ajustes a las operaciones de Transferencia Temporal de Valores, la implementación de reglas de mercado que generen eficiencias en la negociación y mejoras en el modelo de compensación y liquidación, entre otras. Mercado Integrado Latinoamericano (MILA)
Durante 2015 se realizaron operaciones por USD $37 millones a través de la infraestructura MILA, lo que representa una disminución del 69,49% respecto a 2014, año en el cual se realizaron operaciones por USD $118 millones. En 2015 los valores que más se negociaron fueron los chilenos con USD $20 millones (54,05%), seguido de los colombianos con USD $14 millones (37,84%) y de los peruanos con USD $3 millones (8,11%) (Ver gráfico 5). Gráfico 5
USD $ Millones / USD$ Millions
Volumen transado a través de la Infraestructura MILA 2011 - 2015 / Traded Volume Through MILA Infrasttructure 112
120 100 80
66
62
53
60 40 20
21
20 8
8
8
14 0
0 Sobre Valores Chilenos Over Chilean Securities 2011
6
7
3
3
Sobre Valores Colombianos Sobre Valores Peruanos Over Colombian Securities Over Peruvian Securities 2012
2013
2014
2015
Dentro de las principales iniciativas que se implementaron para promover el mercado MILA se encuentran: La expedición del Decreto 2241 por parte del Ministerio de Hacienda y Crédito Público, donde se amplió la clase de valores que pueden ser listados y negociados en los sistemas de cotización de valores extranjeros, se precisaron las reglas relacionadas con el reconocimiento de ofertas públicas autorizadas en el exterior y se ratificó que todo tipo de inversionista se encuentra autorizado para invertir en valores extranjeros listados en MILA, tanto para el mercado primario como para el secundario. Se habilitó el modelo de custodio en MILA, por lo que la compensación y liquidación de este tipo de operaciones se podrá realizar a través de las cuentas de un Custodio local. Se realizó el evento MILA DAY en Frankfurt y Londres donde se presentaron alternativas de inversión en Latinoamérica para inversionistas y proveedores de infraestructura. En 2016 la BVC continuará trabajando por el desarrollo y consolidación de MILA como la iniciativa de integración más importante en la región en el marco de la Alianza del Pacífico.
7.3 Evolución de Volúmenes en el Mercado de Renta Fija
El comportamiento del mercado de renta fija en Colombia estuvo marcado por la incertidumbre sobre las decisiones de política monetaria en los Estados Unidos, el aumento en los niveles de inflación a nivel local, el incremento en la tasa de referencia del Banco de la República, la mayor percepción de riesgo de los inversores hacia la economía colombiana y la reducción de los flujos de inversión extranjera hacia el mercado local de TES.
COP $ Billones / COP Trillions
Gráfico 1: Volumen negociado de Deuda Pública y Deuda Privada (SEN y BVC) / Public and Private Debt Traded Volume (SEN and BVC) 1.800 1.600 1.400 1.200 1.000
1.566
1.469
1.370
1.551
1.356
1.283
1.196
1.072
1.069
943
800 600 277
400
170
200
109
90
85
0 2011
2012
Deuda Pública (SEN) / Public Debt
2013
2014
Deuda Pública (BVC) / Public Debt
2015
Deuda Privada - Private Debt
En medio de este escenario el mercado secundario de TES, teniendo en cuenta los sistemas de negociación SEN y MEC, presentó una reducción en el volumen total negociado del 5,03% con respecto a 2014, alcanzando un total de COP $2.623,12 billones. Por tipo de operación, la reducción más importante se presentó en el mercado de compraventas con una caída del 25,29% frente a los volúmenes de 2014 con COP $1.134,37 billones de volumen negociado, mientras que el mercado de fondeo creció un 19,68% alcanzando los COP $ 1.488,63 billones. La participación del MEC en este mercado también presentó comportamientos distintos según el tipo de operación. La mayor caída en general de los volúmenes del SEN respecto al MEC de 33,62%, generó que la participación del MEC se incrementara del 40% al 47% en el mercado de compraventas en 2015. Por otro lado, el crecimiento en los volúmenes del mercado de fondeo en el SEN, el cual aumentó un 44,37% en 2015, generó un decrecimiento en la participación del MEC pasando del 47% en 2014 al 36% en 2015. Gráfico 2: Volumen negociado de Deuda Pública por Tipo de Operación (SEN y MEC) / Public Debt Traded Volume by Type of Operation (SEN and MEC) 1.137
COP $ Billones / COP Trillions
1.200
1.000
946
910
800 674
614
696
670 613
709 638
647
656 608 588
600
604 530
432 400
542
331
329
200
0 SEN
MEC 2011
SEN
MEC
SEN
2012 Compraventas / Spot Market
MEC 2013
SEN
MEC 2014
Fondeo / Repo Market
SEN
MEC 2015
Respecto al mercado secundario de deuda privada operado por medio de la BVC, el volumen negociado alcanzó los COP $ 85,34 billones, un 5,67% menor a los COP $90,46 billones de 2014. Por tipo de operación se evidenció que tanto el mercado de compraventas como el fondeo de deuda privada presentaron caídas en el volumen transado de 6,88% y 3,06%, respectivamente.
COP $ Billones / COP Trillions
Gráfico 3: Volumen negociado de Deuda Privada por Tipo de Operación / Private Debt Traded Volume by Type of Operation 250
221
200 150 104 100 56
66
67 42
50
62
58 29
28
0 2011
2012
Compraventas / Spot Market
2013
2014
2015
Fondeo / Repo Market
Iniciativas BVC para el Mercado de Renta Fija Durante el 2015 la BVC desarrolló las siguientes iniciativas con el objetivo de potenciar el mercado de fondeo en deuda pública y el mercado de deuda privada, y además mejorar la infraestructura que ofrece a sus clientes para la realización de sus negociaciones. Proyecto de Simultáneas para Compensación y Liquidación en la CRCC Con el objetivo de ofrecer nuevas opciones para que los afiliados puedan gestionar eficientemente los riesgos en las operaciones de fondeo de TES, durante el 2015 la BVC trabajó en conjunto con la CRCC en el diseño e implementación de un proyecto para habilitar la negociación y registro de operaciones simultáneas para ser compensadas y liquidadas en la Cámara de Riesgo Central de Contraparte. Para permitir la negociación de este tipo de operaciones se creó una nueva rueda de negociación en el sistema transaccional, y adicionalmente se habilitó el registro de operaciones del mercado OTC a través del mecanismo de Registro con Confirmación del MEC. Los Afiliados pueden celebrar este tipo de operaciones sobre títulos de deuda pública emitidos por el gobierno nacional de clases TES Tasa Fija en Pesos, TES UVR y TCO, únicamente en posición propia y deben cumplir con los requisitos definidos por la CRCC para habilitar su negociación en la rueda transaccional. Esta nueva funcionalidad fue implementada a partir del 18 de enero de 2016. Programa Visionarios de Deuda Privada El programa de Visionarios de Deuda Privada es una iniciativa de la BVC que reúne a representantes de los diferentes gremios del sector financiero de Colombia y emisores del mercado de Renta fija para analizar y desarrollar diferentes iniciativas con el fin de potenciar el mercado de deuda privada en el país.
El programa de visionarios fue lanzado en el mes de agosto en el marco del Foro del Mercado de Deuda Privada en Colombia organizado por la BVC. En este foro se realizó la presentación del documento de investigación “Mercado de Deuda Privada: Evolución y Diagnóstico”, realizado por la BVC, seguido por un panel de discusión donde representantes de los diferentes gremios del sector financiero analizaron los inhibidores que deben ser removidos para desarrollar el mercado de deuda privada en Colombia. Teniendo en cuenta las conclusiones del Foro de Deuda Privada y las consideraciones de los participantes del Programa de Visionarios, se publicó al mercado “La Hoja de Ruta Para Potenciar El Mercado de Deuda Privada en Colombia”, con el fin de dar a conocer las iniciativas puntuales en las cuales trabajará el equipo de Visionarios en los próximos meses. Proyecto Renovación MEC PLUS Durante el segundo semestre del 2015 se dio inicio al Proyecto de Renovación del Sistema de Negociación de Renta Fija MEC PLUS, el cual busca realizar el cambio de versión de todos los componentes del aplicativo e incluir en el sistema nuevas funcionalidades. Desde el punto de vista tecnológico, el proyecto incluye la actualización de la versión del aplicativo MEC PLUS con el fin de asegurar su compatibilidad con los sistemas operativos Windows XP y Windows 7. Adicionalmente, el proyecto implementará en la plataforma de negociación nuevas funcionalidades, las cuales son el resultado de solicitudes de los agentes del mercado y tienen como objetivo facilitar la negociación en el mercado de deuda privada. Estas nuevas funcionalidades incluyen:
Cambio de metodología de negociación de la Rueda DSER para habilitar la negociación por doble punta. Valoración y negociación por TIR para títulos indexados al IBR 3 meses. Reinversión de CDTs a través de la Rueda PRIM. La BVC tiene previsto realizar la puesta en producción de este proyecto en el primer trimestre de 2016.
7.4 MERCADO DE DERIVADOS Desempeño del Mercado El 2015 fue un año récord para el Mercado de Derivados de la BVC: se negociaron por primera vez, desde su lanzamiento en 2008, más de un millón de contratos, llegando a un millón 43 mil contratos, con un aumento del 10,84% frente a 2014. El monto total negociado fue de COP $120,8 billones, superando por primera vez el hito de los COP $100 billones de negociaciones en un año, con un aumento del 26,9% con respecto a 2014 (Ver Gráfica 1). El número de operaciones realizadas fue de 64.599 evidenciando un aumento anual del 43,6%. Así mismo, se destaca el incremento en el promedio diario de negociación, pasando de COP $393.248 millones a COP $500.865 millones. En 2015 también se presentaron tres nuevos records históricos de negociación diaria, cuyo máximo se ubicó en COP $2,3 billones el día 26 de febrero. Por su parte, en cuanto a los participantes del mercado, se destaca la continuidad en la participación de los terceros
en el volumen negociado, quienes mantienen el 34% del volumen total de 2015. Pese a los resultados anteriores, el nivel de Interés Abierto se redujo de manera sustancial, pasando de 96.047 a 35.779 contratos, una caída del 62,7%. Gráfica 1
120.000 100.000
$ 16
Divisas / FX
$ 14
Tasa de Interés / Interest Rate
$ 12
Volumen / Volume
$ 10
80.000
$8
60.000
$6
40.000
$4
20.000
$2
0
$-
Cifras 31/12/2014 Información Mensual Data 31/12/2015 Monthly Information
Volumen en Billones COP / Volume COP MM
Renta Variable / Equity
140.000
2011-1 2011-3 2011-5 2011-7 2011-9 2011-11 2012-1 2012-3 2012-5 2012-7 2012-9 2012-11 2013-1 2013-3 2013-5 2013-7 2013-9 2013-11 2014-1 2014-3 2014-5 2014-7 2014-9 2014-11 2015-1 2015-3 2015-5 2015-7 2015-9 2015-11
Número de Contratos / Contracts
Evolución Mercado de Futuros de la BVC/ Volume Trend by Instrument
Fuente/Source: BVC
Al analizar los montos de negociación por tipo de subyacente, se observa que los contratos sobre TRM fueron los de mayor dinamismo en el año con negociaciones por COP $65,5 billones es decir el 54,5% del total. A lo largo de 2015 se hicieron negocios sobre contratos de Futuro sobre TES de Referencia Específica por COP $50,8 billones, el 42,3% del total negociado. Es de resaltar que en 2015, el nuevo Futuro OIS sobre el IBR mostró un desempeño excepcional en su primer año de lanzamiento con volúmenes de negociación superiores a los COP $3 billones, el 2,5% del total operado en 2015. Finalmente, los Futuros sobre Renta Variable, que incluyen los contratos sobre acciones y los contratos sobre el índice COLCAP, tuvieron negociaciones por COP $0.9 billones, 0,7% del total. Estos resultados se explican por la alta volatilidad que experimentó la tasa de cambio a lo largo del año, el impacto en las tasas de interés tanto de los TES como en el IBR en razón al cambio de la postura de la política monetaria del Banco de la República y la reducción en el apetito de los inversionistas por la renta variable como consecuencia de la fuerte corrección en el precio del petróleo. Por último, al analizar el Monto Nocional Emitido, obtenido al multiplicar el Interés Abierto del mercado de futuros por el precio de cierre de 2015 de cada uno de los subyacentes de los contratos, se tiene que los inversionistas tienen posiciones abiertas por un valor de COP $4,3 billones, lo cual representa un aumento del 48,4% con respecto al cierre de 2014. Es de resaltar que los Futuros OIS sobre IBR cerraron el 2015 como la línea de Futuros con mayor Monto Nocional Emitido con COP $2,8 billones, un 65,6% del total. Nuevas iniciativas y productos
La etapa actual de la estrategia de desarrollo del Mercado de Derivados de la BVC se enfoca en dos grandes frentes: por un lado, se centra en traer al mercado estandarizado aquellos productos que han sido exitosos en el mercado Over The Counter, OTC y por el otro en completar la oferta de productos que le permitan a la BVC competir en un ambiente global. En cuanto al primer frente, el 2015 se mostró como un año muy importante en la estrategia de difusión del Futuro OIS sobre la tasa IBR overnight como un producto idóneo para enfrentar el cambio en la postura de la política monetaria que el Banco de la República comenzó en el segundo semestre del año. El gran reto para un mercado naciente es la educación que se le debe brindar a los participantes del mercado y en ese sentido gran parte de los esfuerzos del año fueron dedicados a un proceso de capacitación intensivo y personalizado en el producto. En lo que respecta al segundo frente, en 2015 se dio inicio al proyecto del Mercado de Opciones Estandarizadas de la BVC, proyecto que se espera culminar con éxito antes del final de 2016. Este mercado permitirá seguir completando las herramientas de cobertura e inversión para los participantes del Mercado de Derivados de la BVC, en una coyuntura volátil como la que se espera se mantenga en los años por venir. En cuanto al portafolio actual de Futuros Estandarizados, los esfuerzos se centraron en seguir adaptando sus características a las necesidades de los participantes. De esta manera se coordinaron los horarios de negociación tanto de los Futuros de Acciones como de TRM con los horarios de negociación del mercado subyacente, se realizaron cambios en los criterios para determinar los precios de cierre de los Futuros de TES y se trabajó en la mejora de las metodologías de valoración de dichos futuros con miras a atraer a una de las industrias más importantes en el mercado de capitales: la industria de gestión de activos. Por último, conscientes de la importancia que tiene la adecuada difusión del Mercado de Derivados, se lanzó el Informe Mensual de Derivados que aumenta ostensiblemente la cantidad y calidad de la información sobre las negociaciones en este mercado. Del mismo modo, se desarrolló toda una nueva gama de herramientas comerciales para los diferentes productos, elementos que permitieron la puesta a disposición del mercado de un nuevo portal web que aumenta la difusión de la información (http://www.tradersbvc.com.co/). 7.5 Información y Medios Electrónicos Información Los productos de información se dividen en cuatro líneas de negocio: información de mercado, licenciamiento, pantallas informativas y bases de datos y reportes. Los ingresos provenientes de estos productos cerraron al final de 2015 en COP $7.456 millones. A lo largo del año 2015 se implementó el nuevo servicio e-BVC. Este servicio consiste en una multiplataforma accesible desde la web y dispositivos móviles que permite la visualización de la información de los tres mercados administrados por la BVC (acciones derivados y renta fija) en tiempo real, diferido y/o al final del día. Asimismo, e-BVC
permite acceder a diferentes herramientas de valor agregado tales como análisis técnico, calendario macroeconómico y simuladores de portafolio. Medios Electrónicos Los productos de medios electrónicos se dividen en dos líneas de negocio: los Servicios de Acceso Electrónico (SAE) y las terminales de negociación y back office. Los ingresos provenientes de estos productos cerraron al final de 2015 en COP $4.195 millones. Durante el año 2015 se implementaron los servicios de SAE custodios. A través de estos servicios los afiliados de la BVC conectados a SAE pueden crear, modificar o eliminar paquetes de operaciones. Asimismo, a través de este servicio el usuario puede trasladar los paquetes creados al custodio seleccionado y consultar el estado de éstos. Igualmente, los custodios conectados a este servicio de SAE pueden aceptar, rechazar o dejar en Pre-Match los paquetes enviados por los afiliados y consultar el estado de cada uno de éstos. La suma de los ingresos de información y medios electrónicos para 2015 totalizó COP $11.651 millones, representando un incremento de 14,5% con respecto al año 2014.
COP (millones / millions)
Evolución Ingresos 2004 - 2015 / Revenues Growth 2004 - 2015 12.000 10.000 8.000 6.000 4.000 2.000 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Año / year 7.6 GESTION COMERCIAL INTERMEDIARIOS Profundización del Mercado de Derivados En el 2015 el mercado de Derivados superó todos los records históricos de este producto. Se logró un volumen total operado de COP $120.7 billones con un crecimiento del 26,9% respecto a lo registrado en el 2014. También se superaron los máximos históricos con 3 extranjeros operando durante el año, volumen total de 1.048.199 contratos, record diario de negociación de COP $2.2 billones y un promedio diario que asciende a COP $500.866 millones. El volumen operado por terceros alcanza COP $44.1 billones con un crecimiento del 47,0% frente al año anterior. Todos estas metas se logran con refuerzo de venta a las mesas de distribución de las firmas comisionistas de Bolsa, con enfoque en clientes del sector real e institucional. El futuro OIS, inicia negociación en el mes de junio y alcanza un total de 6,072 contratos transados en el año por un valor superior a los COP $3 billones. Actualmente es operado por las principales tesorerías de los bancos,
fondos de cesantías y pensiones – AFP y fiduciarias del país. ***Aquí hay varios hitos que ya se habían mencionado en la sección anterior***. Transferencia Temporal de Valores En el 2015 las AFP se destacan como los principales originadores de transferencia temporal de valores TTVs del mercado, alcanzando a negociar un total de COP $69.839 millones que corresponde al 15% del total del mercado, con un crecimiento de más de cinco veces frente al año anterior. El aumento en tamaño y plazo de las operaciones realizadas por las AFP permite establecer que las mismas son utilizadas para elaboración de figuras más complejas, elemento clave para el desarrollo del mercado de derivados. Dentro de las especies más transadas se encuentran PFBancolombia, Grupo Sura y Grupo Argos. Áreas de Investigaciones Económicas Se mantuvo la cobertura de todas las especies que hacen parte del COLCAP, generando información oportuna y de calidad que facilita la toma de decisiones de los inversionistas. Se realizó el primer panel entre analistas nacionales y extranjeros para mostrar la calidad actual de los equipos colombianos. Durante el 2015 se completan más de tres años trabajando por fomentar el conocimiento y altos estándares de calidad de las Áreas de Investigaciones Económicas con la segunda versión de los premios Áreas Económicas AIE en alianza con el Diario Portafolio. La BVC amplió la encuesta, que determina los mejores equipos de investigaciones económicas del país, a más de 300 empresas que invirtieron en los mercados de renta Variable y renta Fija durante el 2014. El despliegue en medios que han realizado los ganadores de esta última edición, demuestra el nivel de posicionamiento y prestigio que ha alcanzado esta iniciativa. Lanzamiento de Pantallas Informativas En el mes de Agosto se realizó el lanzamiento de las nuevas pantallas informativas eBVC, plataforma que permite manejar la información de los mercados de renta fija, renta variable y derivados en tiempo de real. Los usuarios cuentan con versiones móviles disponibles en el App Store y Google Play, permitiendo su uso en celulares y tabletas. Se logró la venta de esta nueva plataforma con las fuerzas comerciales de las principales sociedades comisionistas de bolsa, quienes han dotado a sus equipos con un completo sistema de información que incluye en una misma pantalla: cronogramas de “data” internacional, herramientas de análisis técnico y valoración de portafolios de renta variable. Al cierre de 2015 habían sido entregadas más de 110 pantallas e-BVC en el mercado local. Migración Custodios El año 2015 se incorporó la figura del Custodio como un nuevo agente en el mercado de capitales. Esta normatividad requería el traslado de los activos de los fondos de inversión colectiva (FICs) para ser custodiados por este nuevo agente. La BVC se convirtió en eje fundamental para la implementación de dicha figura, no sólo al realizar la adecuación de los sistemas de compensación y cumplimiento de las operaciones en los mercados de
renta variable y renta fija para la inclusión de este nuevo agente en la cadena de valor, sino al desarrollar los sistemas de acceso electrónico, permitiendo la automatización de los procesos internos de los Custodios. Para Septiembre de 2015 habían migrado la totalidad de: 286 FICs, de 44 administradores a través de los tres custodios autorizados por la Superintendencia Financiera de Colombia: Corpbanca Investment Trust, BNP Paribas Securities Services y Cititrust. Estos dos últimos constituyeron dos importantes vinculaciones para la BVC durante el 2015. Migración FIX 4.4 Para fomentar el volumen en los mercados de renta variable y derivados la BVC inició la migración de sus afiliados al nuevo protocolo de comunicación FIX 4.4. Este protocolo permite mayor velocidad y estabilidad en las plataformas de enrutamiento para clientes nacionales e internacionales, dando acceso a algoritmos de arbitraje en los diferentes mercados, entre otras posibilidades. La BVC acompañó durante el año a nuestros afiliados en el proceso de migración, logrando que al cierre de 2015 el 89% de los aplicativos utilizados se encuentren certificados bajo este nuevo protocolo.
7.7. EMISORES Y OPERACIONES ESPECIALES Objetivo Estratégico La Bolsa de Valores de Colombia (BVC) a través de la Gerencia Comercial de Emisores se encuentra comprometida con el objetivo de contribuir al crecimiento y desarrollo del mercado de valores a través de la canalización del ahorro hacia la inversión productiva, convirtiendo así a la BVC en un medio efectivo de financiación empresarial. Así mismo, fomenta el dinamismo y la calidad del mercado de capitales colombiano, por medio del cumplimiento de mejores prácticas en materia de revelación de información y relación con inversionistas por parte de los emisores de valores, así como el contar con una oferta adecuada y atractiva de emisiones para los inversionistas participantes o que buscan participar en el mercado de capitales colombiano. Acceso a financiamiento empresarial
En el 2015 diversos emisores accedieron al mercado público de valores en busca de financiamiento y obtuvieron recursos por COP $6,2 billones, alcanzando plazos de 20 años para las emisiones de deuda realizadas, así como un monto financiado superior a COP $69 billones en el periodo 2011 – 2015. Entre las compañías del sector real que accedieron al mercado en el 2015 se resaltan las emisiones realizadas por Interconexión Eléctrica S.A. E.S.P. (ISA) y por Empresas Públicas de Medellín E.S.P., las cuales ascendieron individualmente a COP $500.000 millones de pesos, y aquellas realizadas por Organización Terpel S.A. y por Promigas S.A. E.S.P., las cuales ascendieron individualmente a COP $400.000 millones de pesos. Adicional a lo anterior, cabe destacar la ejecución de varias operaciones especiales entre las que se cuentan la oferta de la participación accionaria de propiedad de Ecopetrol S.A., tanto en la Empresa de Energía de Bogotá S.A. E.S.P. - EEB (6,87%) como en ISA (5,32%). Dentro de ese mismo grupo de operaciones especiales que se desarrollaron exitosamente, se encuentra el diseño, implementación y administración de un sistema electrónico de captura de datos, que le permitió al Patrimonio Autónomo Estrategias Inmobiliarias adelantar a través de la BVC la primera ronda del proceso de emisión y colocación de títulos de participación por valor de COP$ 251.867 millones. Formadores de liquidez A diciembre del 2015 ya se cuenta con cuatro especies con formadores de liquidez operando en el mercado colombiano: (i) ICOLCAP, (ii) BVC, (iii) Empresa de Telecomunicaciones de Bogotá S.A. E.S.P. (ETB) y (iv) EEB, las cuales, como resultado de la utilización de este mecanismo, incrementaron su liquidez y disminuyeron su bidoffer spread. Por su parte, las sociedades comisionistas de bolsa que actualmente se encuentran actuando como formadores de liquidez de estos emisores son: Credicorp Capital Colombia S.A. (BVC, ETB y EEB) y BTG Pactual S.A. (ICOLCAP). En línea con el objetivo de promover la liquidez del mercado de valores, se modificó la metodología de negociación de las acciones, eliminando el periodo de suspensión de negociación de las especies categorizadas como instrumentos no líquidos y permitiendo que la especie que se encuentre en esta categoría pueda negociarse durante 13 subastas diarias consecutivas, cada una de 30 minutos. Reconocimiento Emisores IR Con el objetivo de hacer de Colombia un mercado más elegible para la inversión, la BVC lanzó en el año 2012 la iniciativa de “Reconocimiento de Emisores IR”, la cual promueve entre los emisores la adopción de mejores prácticas en materia de revelación de información y relación con inversionistas. En el 2015 la BVC reconoció, por tercer año consecutivo, el esfuerzo realizado por los emisores de valores que de manera voluntaria se comprometieron con la iniciativa. En esta oportunidad el reconocimiento IR fue otorgado a 31 empresas, de las cuales 29 fueron objeto del mismo en el año 2014. Así mismo se les dio la bienvenida y se les otorgó el “Reconocimiento Emisores IR” a la
Corporación de Ferias y Exposiciones S.A. y a la Financiera de Desarrollo Territorial S.A. como los dos nuevos emisores comprometidos con esta iniciativa:
Durante el 2015 se presentó un estudio financiado por la Secretaría de Estado para Asuntos Económicos de la Confederación Suiza y el Banco Mundial, el cual se publicó por parte del Centro de Estudios Superiores de Administración y el Consejo Privado de Competitividad, en el cual se resaltó la labor de la BVC al impulsar la iniciativa citada anteriormente. Los investigadores en su estudio destacan que “las empresas más bursátiles de Colombia exhiben los índices de revelación total más altos de la región, mientras que en el 2010 la situación era la opuesta”. Adicionalmente y en línea con el compromiso de la BVC con la sostenibilidad y la inversión responsable, durante el 2015 se promovió entre los emisores a quienes se ha otorgado el Reconocimiento IR la publicación de sus informes de sostenibilidad. Comité de Emisores Conformado por 12 de los emisores más activos en el mercado, el Comité de Emisores se ha posicionado como un foro formal de discusión en el que se analizan inquietudes, sugerencias y demás temas relevantes del mercado de valores y en consecuencia se promueven y gestionan modificaciones regulatorias y operativas frente a la BVC y a las autoridades. Durante el año 2015 los grupos de trabajo conformados al interior de dicho comité trabajaron en varias propuestas normativas que se vienen gestionando frente a las autoridades, con miras a promover un mayor desarrollo del mercado público de valores de la mano de sus participantes. Dentro de estas iniciativas se promovió la reglamentación para los emisores conocidos y recurrentes y como resultado de ello, se expidió la Circular Externa No. 20 de 2015. 7.8. COLOMBIA CAPITAL Es el programa de formación de futuros emisores de la Bolsa de Valores de Colombia que busca ampliar la oferta de emisores colombianos, así como la profundización y divulgación del mercado de valores a nivel nacional e internacional. El programa continuó con el acompañamiento personalizado a las empresas miembro, realizó una serie de eventos dirigidos a estas mismas compañías en conjunto con los emisores hoy listados en la BVC, ofreció capacitaciones virtuales enfocadas en el mercado de valores y vinculó nuevas compañías interesadas en acceder al mercado público de valores.
Por otra parte, en línea con el objetivo de acompañar a los potenciales emisores en su proceso de preparación para salir al mercado de valores, se lanzó la campaña promocional “Ser Emisor BVC es tener Visión”.
7.9 Colombia Inside Out 2015. En mayo de 2015 la BVC realizó el Colombia Inside Out en Nueva York y Londres, evento que por cuarta ocasión sigue promoviendo con éxito el mercado de capitales colombiano en el exterior y fortaleciendo la confianza inversionista en Colombia. El Colombia Inside Out puso frente a frente a líderes empresariales, emisores de valores y representantes gubernamentales de alto nivel con los inversionistas globales, proporcionándoles una mirada más cercana a la amplia gama de oportunidades de inversión, perspectivas económicas, retos y sectores claves de crecimiento de Colombia.
En esta versión el Colombia Inside Out contó con la presencia del Vicepresidente de la República, Germán Vargas Lleras, los ministros de Hacienda, Mauricio Cárdenas y de Minas y Energía, Tomás González, así como también el Gerente General del Banco de la República, Jose Darío Uribe, los cuales fueron pieza fundamental para presentar de primera mano el más ambicioso plan de infraestructura de América Latina por valor de 30 billones de dólares, así como también los retos del sector energético y los macroeconómicos de nuestro país. El evento también contó con la participación del Comisionado de Paz, Frank Pearl, quien expuso las oportunidades que trae el proceso de paz para la transformación del país.
Esta cuarta versión del Colombia Inside Out contó con la participación de 19 emisores y la realización de alrededor de 400 reuniones 1x1 entre las compañías, el gobierno y los administradores de portafolios globales en Nueva York y Londres.
Compañías Asistentes al Colombia Inside Out 2015: AVIANCA HOLDINGS GRUPO AVAL BANCO DE BOGOTA
GRUPO BANCOLOMBIA
BVC
GRUPO EEB
CELSIA
GRUPO EXITO
CEMENTOS ARGOS
GRUPO NUTRESA
CONCONCRETO
GRUPO SURA
ECOPETROL
ISA
EMGESA E.S.P
PROMIGAS
ETB
TERPEL
GRUPO ARGOS
Entidades del Gobierno Asistentes al Colombia Inside Out 2015: VICEPRESIDENCIA DE LA REPUBLICA DE COLOMBIA MINISTERIO DE HACIENDA MINISTERIO DE MINAS BANCO DE LA REPUBLICA FINANCIERA DE DESARROLLO NACIONAL AGENCIA NACIONAL DE INFRAESTRUCTURA
7.10 AVANCES EN LA AGENDA REGULATORIA ENFOCADOS A DESARROLLOS DEL MERCADO: En materia regulatoria el 2015 fue un año que se caracterizó por la consolidación de importantes avances en el desarrollo del mercado de capitales colombiano. Dentro de dichas iniciativas regulatorias se encuentran la implementación del modelo de riesgos aplicable a las operaciones monetarias, la actualización de la regulación aplicable a las ventas en corto, la consolidación de la acreditación de los emisores conocidos y recurrentes, el fortalecimiento de la infraestructura del mercado de valores, la creación de la Comisión de Alianza del Pacífico y la ampliación de los activos que pueden ser objeto de negociación en MILA.
La implementación del modelo de riesgos aplicable a las operaciones repo, simultáneas y TTVs se realizó a través del desarrollo de metodologías para la elegibilidad y admisibilidad de valores para estas operaciones y su inclusión en los Reglamentos de la BVC, en cumplimiento a lo establecido en el Decreto 2878 de 2013. También se realizó la implementación de metodologías para la elegibilidad en las ventas en corto, asegurando un mayor uso futuro de este tipo órdenes. Teniendo presente la importancia del desarrollo de la infraestructura de mercado a través de un modelo de negocio integrado por parte de los proveedores de infraestructura, se promovió la expedición del Decreto 032 de 2015, el cual viabiliza la posibilidad de una mayor integración de la Cámara de Riesgo Central de Contraparte con los proveedores de infraestructura, determinando que estos últimos podrán tener la calidad de beneficiario real de la Cámara hasta por un valor equivalente al 100% del capital social de la misma. Igualmente, en esta norma se fortalecen aspectos del gobierno corporativo de los proveedores de infraestructura. Con el objetivo de hacer MILA más atractivo para los inversionistas y para otros mercados, la BVC promovió la expedición del Decreto 2241 de 2015 a través del cual se ampliaron los valores que pueden ser listados en los sistemas de cotización de valores del extranjero mediante acuerdos o convenios de integración y se estableció el régimen aplicable al reconocimiento de ofertas públicas autorizadas en el exterior. En línea con el objetivo anterior, la Bolsa a través de su Presidente participa actualmente en la Comisión de Expertos para la Promoción de la Integración Financiera de la Alianza del Pacífico, la cual tiene por objetivo recomendar al Gobierno Nacional las medidas y políticas tendientes a la integración de los países miembros de la Alianza del Pacífico y servirá como espacio de diálogo entre las instituciones públicas y el sector privado, en aspectos relacionados la formulación, ejecución y seguimiento de las políticas para promover la integración financiera. Se continuará trabajado en la implementación del modelo de riesgos aplicables a las operaciones repo, simultáneas y TTV sobre deuda privada y en la compensación y liquidación de operaciones simultáneas en la Cámara de Riesgo Central de Contraparte. Así como en la convergencia regulatoria en la región en materias puntuales como los regímenes tributarios y normas aplicables a los Inversionistas Institucionales.
7.11 Desarrollo y Evolución Tecnológica La Tecnología, como base del funcionamiento de los servicios y procesos de la BVC, debe mantenerse en constante evolución para responder de manera oportuna, íntegra y segura tanto a la demanda dinámica del mercado como a los requerimientos de los procesos de la organización. Es por esto que durante 2015 la BVC avanzó en la consolidación de su estrategia tecnológica basada en tres pilares: Calidad para lograr excelencia en el servicio, Agilidad para la oportunidad en las soluciones e Innovación para el desarrollo continúo del negocio.
La BVC cuenta con una infraestructura tecnológica compuesta por diversas plataformas para soportar los servicios de negocio y los procesos operativos, que se muestra en el siguiente gráfico de cobertura funcional.
Cobertura arquitectura de aplicaciones Application architecture coverage
Funciones de Cliente
2. Negociación
Portal BVC
3.5.Compensación y Liquidación 4. Data Clearing Services Trade Data Confirmations 4.15.1 Trading Services
4. Administración y
5. Operaciones Especiales
Difusión de Información
Funciones de Negocio
3.1 Market Management Services 3.2 Tradingde Services Sistemas Negociación
4.2 Reference Data Services
Sistemas de Backoffice 5.3 Margining 4.3 Index Data Services
Sistemas de Notificación
Sistemas de Adjudicación
4.4 News Data Services
Sistemas de Admón. de Operaciones
4.5 Risk Related Data Services
6. Settlement
6.1 Settlement 4.6 Market Data Services
3.3 Testing Services
Sistemas de Integración de Mercados
6. Servicios Transversales
Sistemas de Supervisión 9.1 Data Management
7. Financiero
8. Gestión del Riesgo
Sistemas de Información de mercado
Sistemas de Inteligencia Neg. 9.2 Network and Interfaces
Sistemas de Garantías
9. Regulatorio y
10. Gestión Recurso
11. Administración
Cumplimiento
Humano
Recursos
9.3 Financial Control
12. Otras funciones
rd
Sistemas Contables
Sistemas de Riesgos
Sistemas Auditoria
Sistemas RRHH
Sistemas Admon.
Sistemas Gestión y apoyo
Uno de los principales retos para asegurar la evolución tecnológica, ampliar las capacidades y reducir los riesgos asociados a la obsolescencia, ha sido mantener actualizada la infraestructura física y de aplicativos de la BVC. Para el logro de este objetivo durante el 2015 los esfuerzos se concentraron en las siguientes acciones:
Diseño e implementación de las soluciones tecnológicas requeridas para los proyectos estratégicos de negocio tales como el modelo de Custodios, e-BVC, la nueva metodología de Negociación de Renta Variable, el Modelo de Riesgos para Renta Fija, las Simultáneas de Renta Fija por Cámara de Riesgo Central de Contraparte-CRCC, y el cumplimiento de operaciones registradas por SET ICAP Securities. Actualización de todos los servidores que componen la plataforma de negociación de Acciones y Derivados, así como los servidores de comunicaciones (MC) que permiten la conectividad de los afiliados con el sistema de Renta Fija. Actualización de la infraestructura y el esquema de alta disponibilidad del repositorio central de la información (BDU). Actualización de software de monitoreo para ampliar cobertura e identificación preventiva de eventos de falla. Migración del sistema operativo de servidores hacia nuevos esquemas de licenciamiento de software que representan una reducción significativa de costos y mejoras en el modelo de soporte.
13.3. Canales de Integración
13.2. Canales Internos
Gestión y Conocimiento del Cliente
3. Exchange Services
Corp. Core Funciones de Soporte
13.1. Canales Externos
-
1. Administración de la Relación con los Clientes
Inicio del proyecto de consolidación de las bases de datos, cuyo objetivo principal es optimizar los procesos de administración, operación y el monitoreo de las mismas, disminuyendo los riesgos de indisponibilidad y seguridad de la información. Inicio del diseño para la unificación de las plataformas de negociación para Renta Variable, Derivados y Renta Fija, para facilitar el uso y acceso por parte de los clientes y simplificar los procesos de administración y mantenimiento de la infraestructura.
Adicionalmente, se desarrollaron soluciones definitivas para los eventos coyunturales que se presentaron durante el 2015 afectando la disponibilidad de los sistemas de Negociación y de los mecanismos de acceso electrónico (SAE). Como resultado, se destaca la actualización y redefinición de la infraestructura de contingencia de las plataformas de negociación permitiendo disminuir el impacto en el caso de fallas en las mismas. Así mismo, la activación del acceso electrónico al sistema de negociación bajo el estándar internacional FIX 4.4 para los mercados de Renta Variable y Derivados, brindando mayor facilidad de conectividad, y la optimización de los demás servicios SAE, mejorando su desempeño y confiabilidad. En la siguiente gráfica se presenta la tendencia reciente en el uso de los mecanismos de acceso para el ingreso de órdenes: Ordenes por Mecanismo de Acceso / Orden Routing by Platform
100% 90% Participación / Market Share %
80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 04/2015
05/2015
06/2015
07/2015
08/2015
Pantalla / Trader Workstation
09/2015
FIX 4.4
10/2015
11/2015
12/2015
01/2016
SAE FIX-ML / Electronic Access Services
En línea con esta estrategia durante el 2015 se realizaron más de 200 despliegues en producción con un índice de calidad promedio del 96%, de los cuales el 26% se ejecutó como parte del programa de mantenimiento y mejora de la infraestructura tecnológica, el 33% estuvo enfocado en la solución de peticiones e incidentes y el 41% en la implementación de proyectos estratégicos de negocio. Por otra parte, para lograr la calidad y agilidad esperada para los servicios de TI, se requiere contar con una estructura de procesos robusta y un equipo humano capacitado, para lo cual, en el 2015 se realizaron acciones encaminadas a la optimización de procesos mediante el uso herramientas de colaboración, la automatización de tareas operativas y la profundización en el uso de metodologías y herramientas de apoyo al ciclo de vida de desarrollo de software. Dentro de dichas acciones se destacan las siguientes:
Implementación del proceso de gestión de incidentes y requerimientos de tecnología, apoyado en herramientas de colaboración que permiten mantener un punto único de registro, trazabilidad y seguimiento; así como la creación de un equipo especializado de soporte tercer nivel que adoptó metodologías ágiles para el desarrollo de software. En el 2015 se registraron cerca de 6.000 solicitudes, con un nivel de atención y cierre del 98%. Automatización de casos de prueba para la plataforma de negociación de renta variable y derivados, con un incremento en la eficiencia de un 28% respecto al proceso manual. Implementación de una herramienta de pruebas de carga en la nube, para liberar recursos de infraestructura interna y facilitar la administración. Optimización del seguimiento y control de actividades y documentación de proyectos, mediante herramientas de colaboración. Levantamiento de mapas de infraestructura, mapeo de escenarios de falla, y definición de estrategias de contingencia tecnológica. Finalmente, se ejecutó la primera fase del proyecto Modelo de Gestión de Servicios de Tecnología basado en las mejores prácticas internacionales ITIL-2011 (Biblioteca de Infraestructura de Tecnologías de la Información) y el diagnóstico de cargas de trabajo y capacidades técnicas del equipo de tecnología. Con base en estos resultados, en el 2016 se implementarán ajustes a los procesos para la gestión de servicios de TI.
7.12 Desarrollo y Evolución de los Proyectos de la PMO en 2015 Con el apoyo de la Oficina de Proyectos, durante el año 2015, la BVC enfocó sus esfuerzos en mejorar la eficiencia y competitividad del mercado, en la diversificación de ingresos de la compañía y en la optimización de procesos, a través de los siguientes proyectos: Mercados operando bajo mejores prácticas internacionales:
Se implementó la figura de “Custodio” dentro del proceso de compensación y liquidación de operaciones de Renta Variable y Renta Fija para los Fondos de Inversión Colectiva (FICs) e inversionistas extranjeros. Los desarrollos tecnológicos, los cambios normativos y procedimentales fueron habilitados por la BVC el 19 de abril. A partir del 21 de julio los Custodios CitiTrust, BNP Trust y CorpBanca Securities comenzaron a realizar la compensación y liquidación de las operaciones realizadas por los FICs para las 56 entidades que los administran. Mercados con tecnología de punta que cumple con estándares internacionales; facilita el acceso; mejora la confiabilidad, tiempos de certificación y disponibilidad de servicios: •
• •
•
•
• •
En el mes de enero se oficializó la incorporación de México a MILA a través de la habilitación operativa, jurídica y tecnológica de la interconexión de la BVC con la BMV (Bolsa Mexicana de Valores) e Indeval (Depósito Central de Valores). En el mes de abril, se puso a disposición del mercado el protocolo de acceso FIX 4.4 para Market Data y enrutamiento de órdenes para Renta Variable y Derivados. En el mes de julio la BVC finalizó la actualización del hardware del sistema de negociación de Renta Fija – MEC Plus - con el reemplazo de 210 monitores de comunicaciones y la implementación de herramientas para su monitoreo remoto, control de inventarios y facturación automática. En el mes de agosto se dio inicio a la implementación de una nueva versión del sistema MEC Plus que ajusta la valoración por IBR y el funcionamiento de la Rueda DSER a las necesidades del mercado, y posibilita la renovación automática de CDT de la rueda PRIM. Está previsto que la nueva versión salga en producción en el primer trimestre del 2016. En el mes de septiembre la BVC inició la construcción de un nuevo modelo de compensación y liquidación para el mercado de Renta Variable que busca optimizar el flujo de pagos. El nuevo modelo será implementado en el segundo trimestre del 2016. En el mes de septiembre se dio inicio al proyecto de implementación del Mercado de Opciones con subyacentes acciones, índices de acciones, tasa de cambio y TES. En el mes de diciembre se dio inicio al estudio para la actualización de la plataforma de X-Stream para los mercados de Renta Variable y Opciones, con el objetivo de implementar servicios de valor agregado que generen eficiencias para el mercado. La BVC tiene previsto finalizar el proyecto en 2017.
Mercados más seguros:
A partir del mes de marzo, se dio inicio a una nueva funcionalidad que permitirá la celebración y/o registro de operaciones simultáneas de Renta Fija por cuenta propia para ser compensadas y liquidadas por la CRCC. Esta nueva funcionalidad será habilitada en el mes de enero de 2016. En el mes de julio se dio inicio a la implementación tecnológica de ajustes al modelo de riesgos de renta fija para la elegibilidad, admisibilidad y garantías de operaciones simultaneas, repos y TTVs, basados en el Decreto 2878 de 2013. El nuevo modelo será habilitado para operaciones sobre TES en el mes de enero de 2016 y para otras especies en el tercer trimestre del mismo año. Adicionalmente, en el mes de julio, la BVC y la CRCC lograron un acuerdo sobre el esquema de implementación de una cámara para el mercado de Renta Variable. A partir del mes de diciembre se iniciaron actividades de diseño de la primera fase del proyecto que comprende Repos y TTVs, y que está prevista por la CRCC para entrar
en producción en 2016. La segunda fase del proyecto cubre operaciones de contado y la CRCC planea su inicio de operación en 2017. En el mes de septiembre se habilitó un nuevo mecanismo y estrategia de contingencia para el mercado de Renta Fija que permite el registro de operaciones en caso que el sistema de negociación MEC PLUS no se encuentre disponible por fallas de SW. En el mes de diciembre se culminó la primera fase del proyecto de Continuidad de Negocio que logró, de la mano de la consultora EY, entregar un diagnóstico de la situación actual del sistema, la actualización del análisis de impacto del negocio, la construcción del BIA y la elaboración de un plan de cierre de brechas. Para el 2016, la BVC adelantará la segunda fase que consiste en la implementación del plan para garantizar un esquema de continuidad de negocio que se ajuste a los más altos estándares internacionales.
Ingresos diversificados: • En el mes de junio finalizó la implementación de los servicios para compensación y liquidación de operaciones sobre valores de renta fija provenientes de otros sistemas de negociación y registro de valores. Con lo anterior, en el mismo mes se dio inicio a la transferencia de operaciones de SET ICAP Securities para cumplimiento a través de la BVC. • En el mes de julio la BVC habilitó e-BVC, un nuevo producto que permite la integración de la información de los 3 mercados (Renta Variable, Renta Fija y Derivados) a través de una misma pantalla. e-BVC representa una solución flexible, escalable y rentable, que mediante el uso de tecnología de punta permite la distribución de la información de mercado a sus usuarios a través de HTML y diferentes dispositivos móviles. Procesos eficientes: En el mes de diciembre, la BVC culminó el proyecto de optimización de servicios SAE – Servicios de Acceso Electrónico, que tiene como fin garantizar la excelencia operativa y el mejoramiento de la experiencia cliente.
CAPITULO 8: COMPROMISO CON LOS COLABORADORES
8.1 Capital Estratégico a. Nuestro Capital Estratégico En la BVC creemos firmemente en nuestro compromiso de impulsar el crecimiento de nuestra gente y su talento para desarrollar una cultura corporativa de alto desempeño, y así agregar valor a la estrategia de la BVC. Nos vinculamos desde 5 diferentes ejes de gestión para asegurar los resultados que se muestran a continuación:
Hemos definido un conjunto de procesos estratégicos, tácticos y operativos, los cuales nos permiten gestionar el capital estratégico:
b. Principios de Derechos Laborales: Los compromisos públicos, y los objetivos de la BVC en torno a los derechos laborales, se alinean con políticas de derecho público como el decreto ley 2663 del 05 de agosto de 1950, el cual adopta al Código Sustantivo del Trabajo y busca justicia en las relaciones que surgen entre empleadores y trabajadores. Así mismo, en su compromiso de respetar y promover los principios de los Derechos Laborales y garantizar que los colaboradores cuenten con los
mecanismos necesarios de apelación, y en concordancia con la resolución 652 de 2012 conformó el Comité de Convivencia Laboral con el fin de monitorear, evaluar y prevenir posibles casos de acoso laboral al interior de la compañía. En la compañía no existe un sindicato, toda vez que se han garantizado los mecanismos necesarios para que exista una comunicación honesta, transparente y de doble vía entre los colaboradores y la alta dirección. La BVC se ha encargado de proteger a sus colaboradores de abusos a través de políticas y procedimientos claros y de conocimiento público para garantizar condiciones de trabajo dignas. La BVC garantiza a sus trabajadores la posibilidad de asociarse libremente para establecer negociaciones colectivas y dialogar con la Alta Dirección de la Empresa. Rechaza toda forma de trabajo forzoso, tanto dentro como fuera de la empresa. Se opone a toda forma de trabajo infantil y apoya políticas que promuevan la abolición efectiva de este en el mundo. Rechaza todo tipo de discriminación, y específicamente aquella en materia de contratación, oportunidad en el empleo y decisiones sobre la promoción de los empleados. También busca garantizar el cumplimiento de la ley y brindar a los colaboradores un ambiente ideal de desarrollo personal y profesional. c. Resultados de la encuesta GPTW 2015 vs 2014 Gestión de Cultura
Índice de Ambiente Laboral
83,7
81,6
84,1
74,8 79,0
2011
2012
2013
2014
2015
La cultura organizacional se gestiona a través de planes de acción en todas las áreas, acordes con las necesidades establecidas en la estrategia de la BVC y la encuesta de clima laboral. Cada año contamos con programas de entrenamiento que fortalecen el liderazgo y las competencias. Así mismo divulgamos políticas y programas para consolidar una cultura de alto desempeño y reconocimiento alineada con los valores corporativos, permitiéndonos unos resultados de clima que se han mantenido entre muy satisfactorios y sobresalientes.
Acciones para el logro de los objetivos de Gestión Humana Gestión del Reconocimiento
En el año 2015 continuamos con el programa de reconocimiento “El Valor de tu Acción II” en el cual se invirtieron alrededor $60 millones. Hoy en día más del 90% de empleados lo usa y han tenido la oportunidad de dar y recibir un reconocimiento especial.
Gestión de Competencias
Gestión del Talento • Mas de 100 talleres de liderazgo Marca BVC desde 2013 para formación de los colaboradores. • Durante el 2015 tuvimos talleres para desarrollar la competencia de “trabajo en equipo”, en donde el 100% de los equipos definieron e implementaron planes de acción para enfocarse en su desarrollo como equipos de alto desempeño, y lograron en promedio un 50% de mejoría en variables como relaciones interpersonales, efectividad en la toma de decisiones, confianza, observación del equipo, responsabilidad por los resultados y disposición para hacer sinergias. • Cobertura de planes de desarrollo para un 100% de la población desde el año 2013. • USD$ 200.000 invertidos en Capacitación en el Exterior desde 2011 y 7 colaboradores beneficiados.
Acciones para el logro de los objetivos de Gestión Humana Gestión de Competencias
Gestión del Talento
•
•
Durante el 2015 se trabajó el empoderamiento de los colaboradores midiendo : A. El nivel de desarrollo de la capacidad de la persona y B. El grado de exigencia de los retos encargados en el empoderamiento o en el rol. A lo largo del año se implementaron los planes y el 93% de las personas está en el cuadrante de reto, con niveles de exigencia y desarrollo equilibrados gracias al diseño de un escenario propicio de empoderamiento.
d. Capacitación Contamos con un programa de Capacitación Corporativa que aplica a todos los niveles de la empresa. Se ha realizado entrenamientos en coaching, liderazgo, empoderamiento, comunicación efectiva, trabajo en equipo, planes de desarrollo y acompañamiento a líderes. El Comité de Formación de la compañía se reúne anualmente y analiza las solicitudes de capacitación que se hayan recibido por parte de los colaboradores. Desde 2010 la BVC ha invertido más de $445 millones en programas académicos en apoyo al desarrollo del perfil profesional de sus colaboradores. Específicamente en 2015se realizó hubo una inversión por un total de $98.507.741, entre los cuales se encuentran el apoyo para maestrías, especializaciones y capacitación en el exterior. CAPACITACIONES EN LIDERAZ / LEADERSHIP TRAINING COP (MILLONES / MILLIONS) 152,1
160,0 140,0 120,0
98,5
100,0
79,6
80,0 60,0
68,5
66,4
50,1
40,0 20,0 0,0 2010
2011
2012
2013
2014
2015
e. Reporte de Salud Ocupacional y Seguridad Industrial El apoyo del Sistema de Gestión en Seguridad y Salud en el Trabajo parte de la Presidencia. Su desarrollo efectivo se alcanza en la medida que se logre una concepción clara de la importancia del mismo en todos los niveles de la organización. El sistema está dirigido, controlado y evaluado por la Líder y/o Profesional Corporativa de Talento y Cultura, quien actúa con el aval del representante legal de la empresa y se encarga de su coordinación, desarrollo y seguimiento. La BVC destaca en su política gerencial, consciente de su responsabilidad como empleador la importancia de sus trabajadores a través de la promoción, desarrollo y preservación de su bienestar integral. Fortaleciendo su orgullo por el trabajo y asimismo su estado de salud. La BVC se compromete a minimizar los factores de riesgo que puedan generar accidentes de trabajo y enfermedades ocupacionales, porque considera la seguridad, la calidad, el cuidado del medio ambiente, la productividad y la satisfacción de sus clientes, como factores fundamentales del éxito y supervivencia de la Compañía, y se compromete a dedicar sus esfuerzos para un mejoramiento continuo de los mismos. La BVC considera que todo accidente y enfermedad profesional pueden ser prevenidos, y se hará responsable por las lesiones personales de sus trabajadores y los daños a la propiedad que la falta a esta premisa puedan dar a lugar. Como ente fundamental para el desarrollo de las actividades del Sistema de Gestión en Salud y Seguridad y Medio Ambiente, Periódicamente elige al Comité Paritario de Seguridad y Salud en el Trabajo, cuyos miembros velan por el estricto cumplimiento de las normas dispuestas dentro de los subprogramas que este contempla. La Presidencia de la BVC es responsable por dirigir los esfuerzos para proveer a los colaboradores los medios de trabajo, los equipos, materiales e instalaciones y las mejores calidades de bienestar, seguridad y protección integral. Además vela porque el Sistema de Gestión en Salud y Seguridad y Medio Ambiente cuente con los recursos económicos necesarios para su adecuada implementación y desarrollo. Durante el 2015 se realizaron las siguientes actividades, las cuales contribuyeron a la promoción de la salud ocupacional de los colaboradores de la BVC:
Actualización de los requisitos legales en el Sistema de Gestión de la Seguridad y Salud en el Trabajo Decreto 1072 de 2015 Con el fin de disminuir posibles contingencias de emergencia, en conjunto con la Cruz Roja, se organizaron jornadas bimensuales por áreas con recomendaciones de prevención. En conjunto con la ARL se realizó la preparación del simulacro anual de evacuación. Se llevó a cabo la semana de la salud en la cual se hicieron 100 exámenes médicos, 96 audiometrías y visometrías y 99 hemogramas.
f.
Bienestar
La BVC tiene un programa de beneficios denominado Sintonizados Contigo, el cual para el año 2015 tuvo una inversión total de $120.000.000, el programa esta segmentado en 3 grupos beneficios así: Para todos: En el nacimiento de tus hijos la BVC te obsequia un centro de estimulación infantil Fiesta de Navidad pra Niños Auxilio del 75% de Medicina Prepagada con Medplus en el Plan Cereza, para el colaborador, cónyuge e hijos Programamos una vez al año la Jornada de la Salud BVC Convenios corporativos para adquirir boletas para eventos lúdicos, recreativos y culturales a través de descuento de nómina Formación en segunda lengua: Inglés con auxilio hasta del 85% del costo Seguro Exequial para el colaborador y su núcleo familiar, el costo es asumido al 100% por la BVC Auxilio económico por cada 5 años en la BVC La BVC subsidia cursos no relacionados con el trabajo: tenemos auxilios educativos para capacitación especializada (hasta el 50% del costo del programa en Colombia y hasta US$25,000 por año, máximo dos años con US$50,000, en capacitación al exterior), cursos de calidad de vida y bien estar y actividades de formación corporativa. Estamos promoviendo e-learning en inglés, y en el 2014 tuvimos 42 colaboradores inscritos.
Para escoger Vacaciones Recreativas para Niños hasta los 12 años, en Junio y en Diciembre Actividad para hijos adolescentes hasta los 18 años de deportes extremos Cursos de Cocina Cursos de Adornos Navideños Participación en el Torneo de Futbol Interempresas de Compensar Media maratón de Bogotá Torneo de Karts Paintball
Deportes Extremos
Para tu balance de vida: En un día tan especial como tu matrimonio, la empresa te reconoce 3 días hábiles de permiso El mes de diciembre 2 días hábiles de vacaciones El día del cumpleaños otorgamos medio día para que salgas más temprano En el año que cumples el quinquenio tienes 3 días adicionales de vacaciones 15 días adicionales a la licencia de maternidad 8 días de home office adicionales a la licencia de paternidad "Tienes 3 horarios Flex Time que puedas acordar con el jefe: 7:00 a.m. – 4:45 p.m. 8:00 a.m. – 5:45 p.m. y 9:30 a.m. – 7:15 p.m (Pico y Placa) " Horarios flex time en los viernes de los meses de junio y julio durante el Festival de Verano de 7:00 a 3:00 pm jornada continua. Permisos aprobados por el líder para atender necesidades personales. 8.2 Mecanismos de Reclamación sobre las Prácticas Laborales De acuerdo con la Resolución 652 de 2012, se ha establecido la conformación y funcionamiento del Comité de Convivencia Laboral, el cual es una medida preventiva y un mecanismo de reclamación sobre las prácticas laborales frente a presuntos casos de acoso laboral. El Comité es un amigable componedor que contribuye a proteger a los trabajadores de los riegos psicosociales que puedan afectar la salud en el lugar de trabajo. Durante lo corrido del año 2015, el comité se reunió en 13 ocasiones. Con el fin de garantizar una comunicación transparente la BVC cuenta con una línea ética a través de la cual los colaboradores pueden reportar situaciones del ámbito de convivencia que consideren deban ser analizadas por el Comité. En lo corrido del año 2015, solo se presentaron dos requerimientos sobre prácticas laborales, las cuales fueron recibidas a través de la línea ética. Estos dos eventos fueron resueltos a través de mecanismos alternativos de solución de conflictos como validación de requerimientos en doble vía, definición de planes de acción que promuevan el trabajo en equipo, el respeto y la camaradería, seguimiento a los equipos y recomendaciones finales a la alta Gerencia, a través del informe anual. 8.3 Modelo de Compensación BVC La política de compensación total de la BVC integra contempla análisis de cargos y su complejidad de consecución en el mercado laboral, análisis de equidad y competitividad, atracción, motivación y retención del talento. Modelo de Compensación BVC aplicado por niveles:
CARGOS / POSITION
DEFINICIONES / DEFINITIONS Curva del mercado que se toma como ref erencia para la def inición de la política de CT / Market Ref erence Curve f or the def inition of the compensation policy Sueldo Base Anual (Fijo + prestaciones)+Compensación Variable / Annual base salary (f ixed + benef its) + variable compensation
Referencia del Mercado / Market Reference
GRUPOS DE POLITICA DE COMPENSACIÓN TOTAL POR NIVELES Vicepresidentes / Gerentes de Directores, líderes, Vice Presidents Negocio y Profesionales y Gerentes / Auxiliares / Business Directors, Leaders, Managers Professionals and Assistants Percentil 75 Percentil 75Q3 / Mediana / 75 Mediana / Median 75Q3 Percentile Median Percentile
COMP3
COMP 3: Incluye el ingreso anual garantizado más el salario variable potencial que puede llegar a recibir por el cumplimiento de las metas propuestas para el año. 8.4 Perfil de los Colaboradores BVC a. Evolución de 2010 a 2015 de número de empleados NUMBER OF EMPLOYEES / NUMERO DE EMPLEADOS 250 200
215
234
223
202
183
217
150 100 50 0 2010
2011
2012
2013
2014
2015
DISTRIBUCION POR GENERO / GENDER DISTRIBUTION 150 100
96 87
108 107
2010
2011
108
126
99
124 89
113
123 94
50 0 2012
MUJERES / WOMEN
2013
2014
2015
HOMBRES / MEN
b. Evolución 2010 al 2015 de colaboradores por tipo de contrato
EMPLEADOS POR TIPO DE CONTRATO/EMPLOYEES PER CONTRACT TYPE 250 200
159
209
188
176
197
180
150 100 50
22
42
37 2
11 3
4
2
19
17
3
3
0 2010
2011
2012
Permanent
2013
Temporary
2014
2015
Apprentice
c. Rotación Colaboradores
ROTACIÓN DE PERSONAL/PERSONNEL TURNOVER RATE 30%
26%
24%
25%
26% 21%
20% 15%
10% 7%
10% 5% 0% 2010
2011
2012
2013
2014
2015
d. La estructura está conformada por los siguientes niveles de cargos: Nivel de Cargo / Position Level
Número de Personas / Number of People
Presidente / CEO
1
Vicepresidente / Vice President
5
Gerente / Manager
15
Director / Head of
32
Lider / Leader
33
Profesional / Professional
117
Auxiliar / Assitant Aprendiz SENA / SENA Intern TOTAL
11 3 217
e. Estructura operativa (organigrama)
CAPITULO 9: COMPROMISO CON LOS PROVEEDORES
9.1 Gestión de Compras y Cadena de Suministro En el año 2015 la cadena de suministro de la Bolsa de Valores de Colombia “BVC” consolidó su oportuna gestión de compras, logrando economías de escala en la adquisición de bienes y servicios y optimizando recursos. Se ha logrado una administración eficaz de los recursos a través de sólidos procesos de compras, almacenamiento y gestión de inventarios contribuyendo al logro de las metas operativas y estratégicas de la BVC. Durante 2015 se realizaron compra por valor de COP $13.880 millones a proveedores nacionales y COP $3.532 millones a proveedores extranjeros, representando un incremento de 11,7% con respecto al año inmediatamente anterior. Al cierre del año 2015, la BVC registró en su base de datos 1.415 proveedores, la mayoría nacionales y algunos proveedores de países como Estados Unidos, México, España, Inglaterra y Australia. La información presentada en éste capítulo corresponde a la BVC sin sus Filiales.
COMPRAS POR AÑO / PURCHASE PER YEAR 13.880
13.436
3.532
2.149 COP 2014
OTRAS DIVISAS OTHER CURRENCIES 2014
COP 2015
OTRAS DIVISAS OTHER CURRENCIES 2015
ACUMULADO / ACCUMULATED PROVEEDORES NUEVOS / NEW SUPPLIERS 1.254
1.117
161
14 NACIONALES LOCAL 2014
EXTRANJEROS FOREIGN 2014
NACIONALES LOCAL 2015
EXTRANJEROS FOREIGN 2015
Los principales bienes y servicios que adquiere la BVC están concentrados en el área de Tecnología, considerada como área estratégica del negocio, y contemplan temas como servicios de Datacenter, seguridad perimetral, outsourcing de personal, software y hardware, telecomunicaciones, pantallas informativas, entre otros. Los aspectos fundamentales que se consideran en el proceso de selección de proveedores por parte del área de adquisiciones son: constitución legal de la empresa, experiencia, estados financieros, cumplimiento con los procesos establecidos en Sarlaft y en especial, no presentar reporte negativo en las centrales de riesgo ni en listas de seguridad internacional.
9.2 Proceso de Compras BVC . NECESIDAD DE COMPRA / PURCHASE NEED DEFINICION Y COTIZACION / DEFINITION AND QUOTATION
PAGO Y LIQUIDACIÓN / PAYMENT
Proceso de compras de la BVC certif icado por CIPS - Chartered Institute of Purchasing & Supply / BVC´s Purchasing Process certified by CIPS
SELECCIÓN / SELECTION
EVALUACIÓN / EVALUATION
EJECUCIÓN / EXECUTION
CONTRATACIÓN / HIRING
Primera Bolsa de Valores del mundo Certif icada con CIPS / First Stock Exchange in the world certif ied by CIPS
Adquisición de bienes y servicios / Goods and Services Acquisition
Plan de Compras / Purchase Plan
Las compras de la BVC a nivel nacional continúan bajo el esquema del modelo híbrido descentralizado, con la asesoría y el acompañamiento por parte de los gestores de compras del equipo de adquisiciones a todas las áreas de la organización que soliciten bienes y/o servicios, cumpliendo a cabalidad las políticas y procedimientos de compras establecidos.
CAPITULO 10: INDICE GRI
Firmado digitalmente por Vicepresidencia Jurídica Nombre de reconocimiento (DN): cn=Vicepresidencia Jurídica, o=Bolsa de Valores de Colombia S.A., ou=Secretaria,
[email protected], c=CO Fecha: 2016.02.18 19:57:45 -05'00'
