Asset Management

Fondsempfehlungen 3. Ausgabe 2013 Schweiz: Dieses Dokument darf nicht im Sinne des Art. 3 des Bundesgesetzes über die kollektiven Kapitalanlagen (KAG) in der Schweiz oder von der Schweiz aus vertrieben werden, ausser an qualifizierte Anleger im Sinne des KAG (Art. 10) sowie der Verordnung über die kollektiven Kapitalanlagen (KKV) (Art. 6) und ausschliesslich nach Massgabe aller sonstigen geltenden Gesetze und Verordnungen. Dieses Material ist persönlich an jeden Empfänger gerichtet und darf nur von jenen Personen verwendet werden, welchen dieses Dokument ausgehändigt wurde.

Product Update 3. Ausgabe 2013

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Inhaltsverzeichnis Vorwort5 Market Outlook

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Aktienfonds13 Credit Suisse SICAV One (Lux) Global Equity Dividend Plus Product Update 14 Factsheet15 Credit Suisse SICAV One (Lux) Equity Global Security Product Update 16 Factsheet17 Credit Suisse Equity Fund (Lux) Global Value Credit Suisse Equity Fund (Lux) USA Value Credit Suisse SICAV One (Lux) Equity Japan Value Product Update 18 Factsheet19 Credit Suisse SICAV One (Lux) Small and Mid Cap Alpha Long/Short Product Update 20 Factsheet21 Credit Suisse Equity Fund (CH) Swiss Small Cap Equity Product Update 22 Factsheet23 Anleihenfonds25 Credit Suisse (Lux) Emerging Market Corporate Investment Grade Bond Fund Product Update 26 Factsheet27 Credit Suisse (Lux) Emerging Market Corporate Bond Fund Product Update 28 Factsheet29 Credit Suisse Bond Fund (Lux) Inflation Linked Product Update 30 Factsheet31 Credit Suisse Bond Fund (Lux) Corporate Short Duration Product Update 32 Factsheet33 Credit Suisse SICAV One (Lux) Global Convertibles Product Update 34 Factsheet35 Alternative Investmentfonds 37 Credit Suisse SICAV One (Lux) Liquid Alternative Beta Product Update 38 Factsheet39 Credit Suisse Nova (Lux) Global Senior Loan Fund Product Update 40 Factsheet41

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Vorwort Dieses Jahr dürfte als das Jahr in Erinnerung bleiben, in dem die Zinsen langfristiger Staatsanleihen die Talsohle erreichten und die 30-jährige Hausse von festverzinslichen Anlagen endete. Ein globales Portfolio von Staatsanleihen liegt nun seit Anfang Jahr 4,5% im Minus (in US-Dollar gerechnet), gleichzeitig haben Schwellenländeranleihen 11,5% verloren (ebenfalls in US-Dollar gerechnet). Dies ist eine deutliche Mahnung, dass Anleihen keine «sicheren Häfen» sind und die Anleger einen Renditeaufschlag nicht geschenkt bekommen. Selbst wenn die Gesamtrenditen von Staatsanleihen in den nächsten zehn Jahren nicht unbedingt negativ ausfallen sollten, dürften sie so niedrig sein, dass sie die mit diesen Anlagen verbundenen Risiken nicht entschädigen. Die US-Renditen sind seit Mai stark gestiegen, als die USNotenbank Fed begann, öffentlich zu kommunizieren, dass sie über eine allmähliche Rücknahme des QE3-Programms nachdenkt. An den Märkten herrscht Konsens darüber, dass das Tapering sehr bald beginnen wird, zumal die US-Konjunkturdaten in der Tat recht positiv ausfallen. Wir halten dies für eine insgesamt gesunde Entwicklung, denn die Fed nimmt wahr, dass das Wirtschaftswachstum Fuss fasst und zunehmend selbsttragend wird. Mittelfristig ist dies insbesondere für Aktienanleger eine gute Nachricht. Wir sehen aber die Gefahr, dass das Tapering Anleihen- und Aktienanlagen vor allem kurzfristig eine holprige Fahrt bescheren könnte. Daher haben wir entschieden, gegenüber Aktien taktisch vorsichtiger zu werden und unsere Allokationen weiter auf nunmehr untergewichtet zu reduzieren. Unsere grösste Sorge ist, dass die Zinsen weiter steigen und bei anderen Anlageklassen wie den Aktien eine Verkaufswelle auslösen könnten. Diese Entwicklung könnte durch eine zunehmend dünne Rally in den USA verstärkt werden, die von immer weniger Aktien getragen wird und deren Momentum abnimmt. Zwar sind Aktien insgesamt nicht teuer bewertet, doch dürften die kurzfristigen Effekte dominieren. Aus denselben Gründen lassen wir die Anleihenduration in sämtlichen Multi-Asset-Strategien untergewichtet.

In mehreren Schwellenländern beobachten wir bei Anleihen, Währungen und Aktien bereits massive Verkäufe. Länder wie Indien, Brasilien, Indonesien und die Türkei sind besonders stark betroffen. Warum? Weil sie ein Leistungsbilanzdefizit aufweisen und nun unter Kapitalabflüssen leiden, da die Investoren für Anlagen in diesen Ländern höhere Risikoprämien eskomptieren. Zuweilen, etwa im Fall Brasiliens, strafen die Anleger diese Länder dafür ab, dass sie während der starken Hausse in den Schwellenländern in den letzten 15 Jahren keine strukturellen Wirtschaftsreformen umgesetzt haben. Diese Korrektur eröffnet einige wirklich interessante mittelfristige Anlagemöglichkeiten in den Schwellenländern, da die Bewertungen zunehmend attraktiv erscheinen. Die Entwicklung wird jedoch holprig sein. Der Trend an den Finanzmärkten der letzten drei Monate erinnert die Anleger daran, dass sich das Anlageumfeld erneut ändern wird, sobald sich die Zeit der lockeren Geldpolitik in den USA dem Ende zuneigt. Dieser Wandel wird mittelfristig für Aktien weltweit insgesamt positiv sein, für Staatsanleihen indes nicht. Wenn Sie also ein Anleihenanleger sind, ist es zwar noch nicht zu spät zu reagieren, aber Sie sollten es bald tun.

Michael Strobaek Global Chief Investment Officer Credit Suisse AG

Historische Renditeangaben und Finanzmarktszenarien sind keine Garantie für laufende oder zukünftige Ergebnisse. 5/44

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Market Outlook 3. Ausgabe 2013

Wirtschaftsausblick Konjunkturausblick hellt sich weiter auf Wirtschaftsausblick Konjunkturausblick hellt sich weiter auf Überblick

von rund 3% dürfte die Geldpolitik also weiterhin stark akkommodierend wirken. Grundsätzlich expansiv dürfte auch weiterhin die Europäivon rund 3% dürfte dieGleichwohl Geldpolitikistalso weiterhin sich starkleicht aksche Zentralbank sein. (angesichts kommodierendWirtschaftsdaten wirken. verbessernder sowie einer leicht anziehenden Grundsätzlichaktuell expansiv auch weiterhin die EuropäiKreditvergabe) vondürfte keiner weiteren Expansion der sche Zentralbank sein. Gleichwohl ist (angesichts leicht geldpolitischen Massnahmen auszugehen. Auch diesich Bank of verbessernder Wirtschaftsdaten sowielängere einer leicht anziehenden England hat starke Signale für eine Fortsetzung ihrer Kreditvergabe) aktuellgegeben. von keiner weiteren Expansion der expansiven Geldpolitik geldpolitischen Massnahmen auszugehen. Auch die Bank of England hat starke Signale für eine längere Fortsetzung ihrer Dr. Anja Hochberg expansiven Geldpolitik gegeben.

China

Südkorea

Griechenland

Israel Australien

China

Südkorea

Israel Australien

Taiwan Brasilien Taiwan Brasilien

Griechenland

Russland

Österreich

Russland

Österreich

Türkei

Frankreich

Spanien Spanien

Frankreich

Indien

Türkei

Italien

Eurozone

Italien

Japan Japan

Indien

Holland

Deutschland

Holland

Deutschland

Eurozone

Irland

Global

Polen

Global

Singapur

Polen

Irland

Singapur

Südafrika Südafrika

Tschechische Rep.Tschechische Rep.

USA

Neuseeland Grossbritannien Neuseeland Grossbritannien

Schweiz Schweiz

USA

Dänemark Dänemark

§ Konjunkturelle Frühindikatoren bekräftigen in den IndustÜberblick rieländern die einsetzende Konjunkturbelebung, Wachstumsstabilisierung in den Schwellenländern. §§ Konjunkturelle Frühindikatoren bekräftigen in den NotenIndustGeldpolitik bleibt akkommodierend: Amerikanische rieländern einsetzendeleicht Konjunkturbelebung, bank dürftedie Anleihekäufe reduzieren, Zinsen Wachsbleiben tumsstabilisierung in den Schwellenländern. «ultratief». § Geldpolitik bleibt akkommodierend: Amerikanische Notenbank dürfte Anleihekäufe leicht reduzieren, Zinsen bleiben «ultratief». Wirtschaftsausblick Bessere Wirtschaftsdaten prägten das Konjunkturbild im MoAbbildung 1 nat August. Insbesondere die «ausblickrelevanten» FrühindikaDr. Anja Hochberg Wirtschaftsausblick Einkaufsmanagerindizes deuten auf verbesserte toren implizieren eine deutliche Konjunkturaufhellung. In den Bessere Wirtschaftsdaten prägten das Konjunkturbild imHäuMoWirtschaftslage hin USA werden weiterhin sowohl der Arbeitsals auch der Abbildung 1 nat August. Insbesondere die «ausblickrelevanten» Frühindikasermarkt wichtige Konjunkturimpulse aussenden. Im Vergleich Einkaufsmanagerindizes deuten auf verbesserte toren implizieren eine2013 deutliche Konjunkturaufhellung. In den zum ersten Halbjahr ist jedoch mit deutlich weniger fisEinkaufsmanagerindex (PMI) Wirtschaftslage hin USA werden weiterhin sowohl der Arbeitsals auch der Häu60 kalischem Gegenwind zu rechnen. Die klare Konjunkturbele58 sermarkt wichtige Konjunkturimpulse aussenden. Im Vergleich bung in den USA hat die Steuereinnahmen steigen lassen. Expansion 56 zum ersten Halbjahr ist jedoch mit deutlich weniger fisEinkaufsmanagerindex (PMI) Verbunden mit der 2013 Sequester-Sparpolitik hat dies zu einer 54 60 kalischem Verringerung Gegenwind zudes rechnen. Die klare Konjunkturbele52 spürbaren Haushaltsdefizits geführt, sodass 58 50 bung in den USA hat die Steuereinnahmen steigen lassen. Expansion aktuell die Sparschraube nicht weiter angezogen werden muss. 56 48 Verbunden mit der Sequester-Sparpolitik hat dies zu einer Kontraktion 54 In der Eurozone haben sich die positiven Konjunkturzei46 52 spürbaren Verringerung des Zahlen Haushaltsdefizits geführt, sodass 44 chen erneut verstärkt. Die zum Bruttoinlandsprodukt 50 42 aktuell die Sparschraube nicht weiter angezogen werden muss. für das zweite Quartal zeigen, dass Europa der Schritt aus der 48 Kontraktion In der gelungen Eurozone sein haben sichAuch die positiven Konjunkturzei46 Rezession dürfte. die vorauseilenden Kon44 chen erneut verstärkt. Die Zahlen zum Bruttoinlandsprodukt junkturindikatoren bestätigen ein sich verbesserndes Bild mit 42 für das zweite Quartal zeigen, dass Europa der Schritt aus steigenden Auftragseingängen, soliden Konsumzahlen und der eiLetzter Datenpunkt vor 1 Monat Rezession gelungen sein dürfte. Auch die vorauseilenden Konnem sich erholenden Arbeitsmarkt. junkturindikatoren bestätigen ein sich verbesserndes mit Die sich aufhellende konjunkturelle Situation in denBild Induststeigenden Auftragseingängen, soliden Konsumzahlen und eiLetzter Datenpunkt: 31.07.2013 rieländern dürfte auch der Konjunktur in den Schwellenländern, Letzter Datenpunkt vor 1 Monat nem sich erholenden Arbeitsmarkt. die zwischenzeitlich leicht ins Stocken geriet, neuen Schwung Quellen: Datastream, PMI Premium, Credit Suisse/IDC Die (siehe sich aufhellende konjunkturelle Situation in den geben Seite 8). Die Einkaufsmanagerindizes fürIndustChina Die konjunkturellen Frühindikatoren (zum Beispiel die abgeLetzter Datenpunkt: 31.07.2013 rieländern dürfte auch der Konjunktur in den Schwellenländern, stabilisieren sich mehrheitlich oberhalb der Wachstumsschwelbildeten Einkaufsmanagerindizes) haben sich im Sommer die zwischenzeitlich leicht ins Stocken geriet, neuen Schwung Quellen: Datastream, PMI Premium, Credit Suisse/IDC le, und sowohl die Regierung als auch die Notenbank bekräftispürbar und auf breiter Basis verbessert. geben (siehe Seite 8). Die Einkaufsmanagerindizes für China gen ihre konjunkturstützenden Absichten. Die konjunkturellen Frühindikatoren (zum Beispiel die abgestabilisieren sich mehrheitlich oberhalb der Wachstumsschwelbildeten Einkaufsmanagerindizes) haben sich im Sommer le, und sowohl diezieht Regierung als auch die Notenbank bekräftiUS-Notenbank sich leicht zurück spürbar und auf breiter Basis verbessert. gen ihre konjunkturstützenden Absichten. Die allmähliche Konjunkturnormalisierung in den Industriestaaten legt auch eine vorsichtige Normalisierung der ultralockeren US-Notenbank sich zurück Geldpolitik nahe.zieht Bereits imleicht September könnte so die ameriDie allmähliche Konjunkturnormalisierung in den Industriestaakanische Notenbank Fed ihre Anleihenkäufe in Höhe von bisten legt auch eine vorsichtige Normalisierung der ultralockeren lang rund USD 85 Mrd. leicht reduzieren. Nach wie vor ist dies Geldpolitik nahe. Bereits imZinsschritt Septembergleichzusetzen. könnte so dieEin ameriaber nicht mit einem ersten solkanische Notenbank Fed ihre Anleihenkäufe in Höhe von bischer Zinsschritt dürfte unseres Erachtens nach wie vor in weilang rund USD 85 Mrd. leicht reduzieren. Nach wie vor ist dies ter Ferne sein und sehr stark von der wirtschaftlichen Entwickaber nicht mit einem ersten gleichzusetzen. Ein sollung abhängen. In den USAZinsschritt diskutiert man in diesem Zusamcher Zinsschritt dürfte unseres Erachtens nach wie vor in weimenhang zum Beispiel eine Schwelle bei der Arbeitslosenquoter Ferne sein und sehr stark von der wirtschaftlichen Entwickte von rund 6,5%. Ermöglicht wird die Fortsetzung der lockelungGeldpolitik abhängen.durch In deneine USA diskutiert man in diesem ren aktuell tiefe Inflation und gutZusamveranmenhang zum Beispiel eine Schwelle bei der Arbeitslosenquokerte Inflationserwartungen. Bei Geldmarktsätzen von nahezu te von rund 6,5%. Ermöglicht wird die Fortsetzung 0% und einem nominalen Bruttoinlandsprodukt in der denlockeUSA ren Geldpolitik durch eine aktuell tiefe Inflation und gut verankerte Inflationserwartungen. Bei Geldmarktsätzen von nahezu Historische Renditeangaben und Finanzmarktszenarien sind keine Garantie für laufende oder zukünftige Ergebnisse. 6/44 Historische und Finanzmarktszenarien sind keine Garantie für laufende 0% und Renditeangaben einem nominalen Bruttoinlandsprodukt in den USA oder zukünftige Ergebnisse.

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Anleihen Märkte bereiten sich auf Tapering der Fed vor Anleihen Märkte bereiten sich auf Tapering der Fed vor Überblick

§ Der Fahrplan für die Rücknahme der quantitativen LockeÜberblick rung (Tapering) durch die Fed und die damit verbundenen Schwankungen von US-Treasuries wirken sich weiter auf § Der FahrplanAnleihenmärkte für die Rücknahme die globalen aus. der quantitativen Locke(Tapering) durch die Fed und die damit verbundenen § rung Wir bleiben gegenüber Unternehmensanleihen trotz kürzSchwankungen von US-Treasuries wirken sich Moderates weiter auf lich leichter Schwäche positiv eingestellt. die globalenund Anleihenmärkte aus. Wachstum niedrige Ausfallraten überwiegen die stei§ Wir bleiben gegenüber Unternehmensanleihen trotz kürzgenden Benchmarksätze. lich leichter Schwäche positiv § Unsere Strategie ändert sich nicht.eingestellt. Wir geben Moderates UnternehWachstum undden niedrige die steimensanleihen VorzugAusfallraten gegenüberüberwiegen Staatsanleihen. Bei genden Benchmarksätze. der Duration halten wir an einem leichten Short-Bias fest. § Unsere Strategie ändert sich nicht. Wir geben Unternehmensanleihen den Vorzug gegenüber Staatsanleihen. Bei der Duration halten wir an einem leichten Short-Bias fest. Markt-Update und Ausblick

Market Outlook 3. Ausgabe 2013

Wir denken weiterhin, dass die Fed ihre Anleihenkäufe «sanft» reduzieren wird, damit die Renditen moderat und im Einklang mit dem anziehenden Wirtschaftswachstum steigen. Die gloWir denken weiterhin, Fed ihre Anleihenkäufe bale Geldpolitik dürftedass sehrdieakkommodierend bleiben,«sanft» auch reduzieren wird, die damit die Renditen undwird. im Einklang wenn die Fed Liquidität leicht moderat reduzieren Andere mit dem anziehenden steigen. Die eine gloZentralbanken in den Wirtschaftswachstum Industrieländern verfolgen weiter bale Geldpolitik dürfte sehr akkommodierend auch vorsichtige lockere Geldpolitik, sei es indirekt überbleiben, die geldpoliwenn die Fed die (Forward Liquidität Guidance) leicht reduzieren wird.über Andere tische Orientierung oder direkt den Zentralbanken in den Industrieländern verfolgen eine Kauf von Vermögenswerten. Die Äusserungen zurweiter Geldpolitik vorsichtige lockere Geldpolitik, indirekt über die geldpolian sich könnten jedoch bereits sei für es etwas Volatilität sorgen, wie tische Orientierung (Forward gezeigt Guidance) das Beispiel Grossbritanniens hat.oder direkt über den Kauf von Vermögenswerten. Die Äusserungen zur Geldpolitik an sich könnten jedoch bereits für etwas Volatilität sorgen, wie Fixed-Income-Strategie das lassen Beispielunsere Grossbritanniens Wir Strategie ingezeigt diesemhat. Monat unverändert. Unser mittelfristiges makroökonomisches Szenario geht weiter Fixed-Income-Strategie von moderat steigenden Zinssätzen aus. Wir halten daher Wir lassen unsere in diesem MonatZudem unverändert. nach wie vor eine Strategie leichte kürzere Duration. bleibenUnwir serUnternehmensmittelfristiges makroökonomisches Szenario im geht weiter in und Schwellenmarktanleihen Vergleich vonStaatsanleihen moderat steigenden Zinssätzen aus. Wirübergewichtet, halten daher zu der Kernländer einstweilen nach vor eine leichte kürzere Zudem bleiben wir da daswie Rendite-Risiko-Profil weiterDuration. zur «Renditejagd» im Anleiin Unternehmenshenbereich einladenund wird.Schwellenmarktanleihen im Vergleich zu Staatsanleihen der Kernländer einstweilen übergewichtet, da das Rendite-Risiko-Profil weiter zur «Renditejagd» im AnleiDr. Luca Bindelli henbereich einladen wird.

Nach der Konsolidierung bzw. Stabilisierung im Juli haben die besseren Konjunkturdaten und die erneute Besorgnis über das Markt-Update und die Ausblick Tapering der Fed Renditen 10-jähriger US-Treasuries Nach der Konsolidierung bzw. Stabilisierung im Juli haben die (UST) wieder über das Niveau von 2,90% getrieben, das zubesseren Konjunkturdaten und die erneute Besorgnis über das letzt im Sommer 2011 erreicht wurde. Dieser rasche AusverTapering der Fed Renditen 10-jähriger US-Treasuries kauf hat auch auf die andere Anleihensegmente übergegriffen. (UST) wieder über das Niveau von 2,90% getrieben, zuDie Konjunkturdaten fielen im Durchschnitt weiterhin das besser letzt im Sommer 2011 erreicht wurde. Dieser rasche Ausveraus als erwartet, doch sie allein rechtfertigen die massive BeAbbildung 2 kauf hatum auch andere Anleihensegmente übergegriffen. wegung 30 auf Basispunkte seit Mitte August unseres ErachDr. Luca Bindelli Die Konjunkturdaten fielen im Durchschnitt weiterhin besser Renditen von US-Anleihen und festverzinslichen tens nicht. Die Entwicklung der UST wird in den nächsten aus als erwartet, doch allein rechtfertigen Anlagen Wochen sehr stark vonsie den Daten abhängen;die so massive werden BeAnAbbildung 2 wegung um 30 Basispunkte seit Mitte August unseres Erachfang September zum Beispiel die ISM-Daten für die verarbeiRenditen von US-Anleihen und festverzinslichen tens nicht. Die und Entwicklung der UST wird in den nächsten tende Industrie die US-Beschäftigungsdaten (ohne LandIndex (1. Jan 2013 = 100) In % Anlagen Wochen sehr stark von den Daten abhängen; so werden Anwirtschaft) in den Fokus rücken. Bis zur nächsten Sitzung des 105 3 fang September zum BeispielMitte die ISM-Daten die die verarbeiUS-Offenmarktausschusses September für dürfte Vola104 2,8 103 tende weiter Industrie und die Die US-Beschäftigungsdaten Landtilität anhalten. Positionierung und die(ohne Stimmung Index (1. Jan 2013 = 100) 2,6 In % 102 wirtschaft) in den Fokus rücken. Bis zur nächsten Sitzung des der Marktteilnehmer dürften im Vorfeld dieser Ereignisse eine 3 105 2.4 101 US-Offenmarktausschusses Mitte September dürfte die Vola104 wichtige Rolle spielen, sodass «Überreaktionen» der Renditen 2,8 100 2,2 103 tilität weiter anhalten. Die Positionierung und die Stimmung 99 nicht auszuschliessen sind. Gemessen an der Reaktion auf die 2,6 2 102 98 der Marktteilnehmer dürften im Vorfeld dieser Ereignisse eine Entwicklung der US-Treasuries in den letzten drei Monaten, 2.4 101 1,8 97 wichtige Rolle spielen, sodass «Überreaktionen» der Renditen 100 bieten Hochzins-Unternehmensanleihen vor dem Hintergrund 2,2 1,6 96 01.02.13 02.02.13 03.02.13 04.02.13 05.02.13 06.02.13 07.02.13 08.02.13 99 nichtsich auszuschliessen sind. Gemessen und an der die der bessernden Konjunkturdaten derReaktion niedrigenaufAus2 98 Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen Entwicklung der US-Treasuries in den letzten drei Monaten, fallraten weiterhin relatives Wertpotenzial. Die Spreads und 1,8 97 JP Morgan Global Government Bond Index USD (rechte Skala) bieten Hochzins-Unternehmensanleihen dem Hintergrund Renditen in den Schwellenländern habenvor während des jüngs1,6 96 Citigroup Global Corporate Bond Index USD (rechte Skala) 01.02.13 02.02.13 03.02.13 04.02.13 05.02.13 06.02.13 07.02.13 08.02.13 der Ausverkaufs sich bessernden und derder niedrigen AusBarclays Global High Yield Total Return Index Unhedged USD (rechte Skala) ten von Konjunkturdaten US-Treasuries aufgrund durchwachRendite 10-jähriger US-Staatsanleihen fallratenWachstumsdaten, weiterhin relativesderWertpotenzial. Die Spreads senen niedrigeren Liquidität und und der JP Morgan Global Government Bond Index USD (rechte Skala) Renditen in den Schwellenländern haben während des jüngsVolatilität der Kapitalflüsse etwas stärker gelitten. Citigroup Global Corporate Bond Index USD (rechte Skala) Letzter Datenpunkt: 22.08.2013 Barclays Global High Yield Total Return Index Unhedged USD (rechte Skala) ten In Ausverkaufs von sich US-Treasuries der durchwachEuropa zeigen die Spreadsaufgrund in den Peripherieländern Quellen: Bloomberg, Credit Suisse AG senen Wachstumsdaten, der niedrigeren Liquidität und der aufgrund sich verbessernder Konjunkturdaten sowohl in den Volatilität deralsKapitalflüsse stärker gelitten. Die Renditen US-Treasuries sind und bleiben eine wichPeripherieauch in denetwas Kernländern robust. Die Spreads Letzter Datenpunkt: der 22.08.2013 In Europa zeigen sich die Spreads in den Peripherieländern tige Quelle für Volatilität an den breiten Anleihenmärkten. 10-jähriger spanischer und italienischer Anleihen gegenüber Quellen: Bloomberg, Credit Suisse AG aufgrund sich verbessernder Konjunkturdaten sowohl in den Das Hochzinssegment behauptet sich indes weiter gut und deutschen Bundesanleihen haben sich im Vergleich zu Anfang Die Renditen der US-Treasuries sind und bleiben eine wichPeripherieals auch in den Kernländern robust. Die Spreads bietet im Vergleich zu Investment-Grade-UnternehmensAugust um rund 20 Basispunkte verengt. Die Indizes für eurotige Quelle für Volatilität an den breiten Anleihenmärkten. 10-jähriger spanischer und italienischer Anleihen gegenüber anleihen und Staatsanleihen Wertpotenzial. päische Investment-Grade-Unternehmensanleihen haben sich Das Hochzinssegment behauptet sich indes weiter gut und deutschen Bundesanleihen haben sich im Vergleich zu Anfang in den letzten Wochen ebenfalls relativ besser entwickelt als bietet im Vergleich zu Investment-Grade-UnternehmensAugust um rund 20 Basispunkte verengt. Die Indizes für euroihre US-Pendants. anleihen und Staatsanleihen Wertpotenzial. päische Investment-Grade-Unternehmensanleihen haben sich in den letzten Wochen ebenfalls relativ besser entwickelt als Historische Renditeangaben und Finanzmarktszenarien sind keine Garantie für laufende oder zukünftige Ergebnisse. 7/44 Historische Renditeangaben und Finanzmarktszenarien sind keine Garantie für laufende oder zukünftige Ergebnisse. ihre US-Pendants.

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Aktien Taktische Positionierung für eine Aktienkorrektur Aktien Taktische Positionierung für eine Aktienkorrektur Überblick

Market Outlook 3. Ausgabe 2013

Für Aktien resultieren daraus zwei Risiken: Erstens könnten die attraktiveren Zinsen die Nachfrage nach Aktien begrenzen. Zweitens stellt ein sehr schneller Zinsanstieg eine erhebliche Für Aktien zwei Risiken:Erholung Erstens aufgrund könnten Gefahr dafürresultieren dar, dassdaraus die konjunkturelle die attraktiveren Zinsen die Nachfrage nach Aktien begrenzen. der erhöhten Kreditkosten im Keim erstickt wird. Wir sind jeZweitens stellt ein sehrdass schneller Zinsanstieg eine erhebliche doch davon überzeugt, die Fed beim Eintreten einer solGefahr dafür dar, dass die konjunkturelle Erholung aufgrund chen Konstellation schnell und unkompliziert zur Hilfe eilen der erhöhten Kreditkosten im Keim erstickt wird. Wir sind jewürde, um die Zinsen auf tieferem Niveau zu stabilisieren. doch davon überzeugt, dass die Fed beim Eintreten einer solchen Konstellation schnell und unkompliziert zur Hilfe eilen Aktienstrategie würde, um Reduktion die Zinsen unserer auf tieferem Niveau zuauf stabilisieren. Nach der Aktienquote neutral im Juli

Globales BIP-Wachstum Globales gegenüber BIP-Wachstum Vorjahr,gegenüber t+1 Vorjahr, t + 1

§ Aktienquote aufgrund von Tapering-Risiken auf UntergeÜberblick wicht reduziert. § Angesichts stetiger konjunktureller Erholung bleibt der mit§ Aktienquote aufgrund von Tapering-Risiken auf Untergetelfristige Ausblick für Aktien positiv. wicht reduziert. § Regionenstrategie wieder etwas prägnanter mit Unterge§ Angesichts stetiger Erholung bleibt der mitwichten in den USA konjunktureller und der Schweiz. telfristige Ausblick für Aktien positiv. § Regionenstrategie wieder etwas prägnanter mit Untergewichten in den USA und der Schweiz. Markt-Update und Ausblick haben wir nun aus taktischen Gründen ein Untergewicht imDie Kursavancen über die Sommermonate bewegen sich unAktienstrategie plementiert. Die Verkäufe haben wir insbesondere im teuren seres Erachtens mittlerweile auf dünnem Eis. Nachdem der Nach der Reduktion unserer aufgrund Aktienquote neutral im Juli US-Markt getätigt, welcher der auf hohen OutperforMarkt-Update und Ausblick Markt im Mai und Juni noch mit grossem Unbehagen auf die haben wir nun aus taktischen Gründen ein Untergewicht imDie Kursavancen über die Sommermonate sich hatun- mance in diesem Jahr am anfälligsten für eine Korrektur ererste monetäre Drosselungsankündigung derbewegen Fed reagiert plementiert. Die Verkäufe wir insbesondere scheint. Zusätzlich haben haben wir das Übergewicht im in teuren Japan seres Erachtens mittlerweile auf dünnem Eis. Nachdem der te, hat die Marktstimmung nun ins Gegenteil umgeschlagen. US-Markt getätigt, welcher aufgrund der hohen Outperforneutralisiert. In Japan scheint die Reinflationierungsstrategie Markt im Mai und Juni noch mit grossem Unbehagen auf die Gute Wirtschaftsnachrichten werden als positiv betrachtet, und mance inin Stocken diesem Jahr am zu anfälligsten KorrekturVereretwas geraten sein, was für zu eine kurzfristigem erste monetäre Drosselungsankündigung der Fed reagiert hatschlechte Nachrichten werden als noch besser interpretiert, da scheint. Zusätzlich haben wir das Übergewicht in Japan kaufsdruck führen könnte. Die jüngsten Transaktionen erfolte, Marktstimmung ins Gegenteil sie hat die die Chancen auf eine nun Reduzierung des umgeschlagen. Liquiditätspro- neutralisiert. In Japan scheint die Reinflationierungsstrategie gen aus taktischen Gründen. Schwächephasen würden wir Gute Wirtschaftsnachrichten werden als positiv betrachtet, und grammes der Fed verringern. Diese Kombination aus positiven etwas in Stocken geraten zu sein, was zu kurzfristigem Verschlechte Nachrichtenund werden noch besser interpretiert, da zum Wiedereinstieg nutzen. Konjunkturaussichten einerals weiterhin günstigen Geldpolitik kaufsdruck führen könnte. Die wird jüngsten erfolUnsere regionale Strategie nun Transaktionen durch das Untergesie die nun, Chancen auf eine Reduzierung Liquiditätsproscheint zumindest temporär, in dendes Aktienkursen es- gen aus taktischen Gründen. Schwächephasen würden wir wicht der USA und der Schweiz wieder etwas prägnanter. grammes Fed verringern. aus positiven komptiert der zu sein. Kurzfristig Diese sehenKombination wir daher Risiken einer zum Wiedereinstieg Dem steht weiterhinnutzen. ein sehr moderates Übergewicht in EuroKonjunkturaussichten und einer weiterhin günstigen Geldpolitik Korrektur, insbesondere, da wir uns dem 18. September näUnsere regionale Strategie wird nunSchwellenländern durch das Untergepa und ein etwas ausgeprägteres in den gescheint nun, zumindest temporär, in den Aktienkursen eshern – der ersten Möglichkeit der Fed, den Normalisierungs- wicht der USA und der Schweiz wieder etwas prägnanter. genüber. komptiert zu sein. Kurzfristig sehen wir daher Risiken einer prozess ihrer Geldpolitik einzuleiten. Dem steht weiterhin ein sehr moderates Übergewicht in EuroKorrektur, da wir dem 18. September näWir sindinsbesondere, jedoch weiterhin deruns Meinung, dass die Fed sehr pa und ein etwas ausgeprägteres in den Schwellenländern geAdrian Zuercher hern – deragieren ersten wird, Möglichkeit Fed, denAnstieg Normalisierungsvorsichtig weil einder ruckartiger der Zinsen genüber. prozessdas ihrerGegenteil Geldpolitikdavon einzuleiten. genau bewirken würde, was die USAbbildung 3 Wir sind jedoch weiterhin der ein Meinung, dass Ausstieg die Fed sehr Notenbank beabsichtigt: nämlich geordneter aus Adrian Zuercher vorsichtig agieren wird, weil ein ruckartiger Anstieg der Zinsen Aktien und Wirtschaftsdynamik dem beispiellosen Lockerungskurs und dem damit einhergegenau das Gegenteil davon würde, dass was die henden Tiefstzinsumfeld. Diesbewirken soll verhindern, sich USdie Abbildung 3 Notenbank beabsichtigt: nämlich ein geordneter Ausstieg aus Krise wiederholt. Tendenziell erachten wir die Drosselungs10% Beziehung seit 1970 Beziehung letzte 20 Jahre Aktien und Wirtschaftsdynamik dem beispiellosen Lockerungskurs dem damit R² = 0,3363 bemühung als gute Nachricht. Sieund bedeutet, dasseinhergewir uns R² = 0,5701 8% henden wieder Tiefstzinsumfeld. Dies sollkonzentrieren verhindern, dass sichstatt die künftig auf das Anlegen können, Krise wiederholt. Tendenziell wir die Drosselungsbe10% darüber zu spekulieren, was erachten die Zentralbanken als Nächstes 6% Beziehung seit 1970 Beziehung letzte 20 Jahre R² = 0,3363 mühung als gute Nachricht. Sie bedeutet, dass wir Gleichzeitig uns künftig R² = 0,5701 tun werden, um die Finanzmärkte zu beeinflussen. 8% 4% wieder auf das Anlegen konzentrieren können, statt darüber zu ist der eingeschlagene Weg ein äusserst starkes Signal der spekulieren, wasdavon die Zentralbanken Nächstes tun langsam werden, 6% Fed, dass sie ausgeht, dassalsdie Wirtschaft 2% um die Finanzmärkte zu beeinflussen. Gleichzeitig ist der einwieder selbsttragend wird. Dies ist insbesondere für die Ak4% 0% geschlagenewichtig. Weg ein Signal der Fed, dass tienmärkte Ein äusserst höheres starkes Wirtschaftswachstum führt in sie davon dass die Wirtschaft langsam selbst2% -2% der Regel ausgeht, zu steigenden Aktienkursen. Natürlichwieder sind die Ak-60% -40% -20% 0% 20% 40% 60% tragend wird. Dies ist insbesondere für die Aktienmärkte wichtienmärkte stark vorausschauend (siehe Abbildung 3). Für das 0% tig. Ein höheres Wirtschaftswachstum führt in der Regel zu MSCI World gegenüber Vorjahr, USD-Gesamtrendite nächste Jahr erwarten wir jedoch eine weitere Beschleunigung -2% steigenden Natürlich sind von die den Aktienmärkte der globalen Aktienkursen. Konjunkturdynamik, angeführt USA. Da-60% -40% -20% 0% 20% 40% 60% starkdenken vorausschauend (siehe Abbildung Für weiterhin das nächste Letzter Datenpunkt: 31.12.2012 her wir, dass die Perspektiven für3). Aktien gut MSCI World gegenüber Vorjahr, USD-Gesamtrendite Jahr erwarten wir jedoch jedoch wirklich eine weitere Beschleunigungdreht, der sind. Bis die Fed am Liquiditätshahn Quellen: Datastream, Bloomberg, Credit Suisse AG globalen Konjunkturdynamik, angeführt von den USA. Daher schätzen wir das Risiko einer Korrektur höher ein als die Die Korrelation zwischen dem Aktienmarkt und der WirtLetzter Datenpunkt: 31.12.2012 denken weiter wir, dass die Perspektiven für Aktien weiterhin Chance steigender Märkte. Problematisch ist auch gut die schaftsdynamik im folgenden JahrAGist relativ hoch. sind. Bis die Fed jedoch wirklich am Liquiditätshahn dreht, Quellen: Datastream, Bloomberg, Credit Suisse Situation am US-Anleihenmarkt. Die Zinsen der 10-jährigen schätzen wir das Risiko einer Korrektur höher ein als die Anleihen sind seit Mai bereits deutlich gestiegen, haben aber Die Korrelation zwischen dem Aktienmarkt und der WirtChance weiter steigender Märkte. Problematisch ist auch die kurzfristig durchaus das Potenzial, weiter zu überschiessen. schaftsdynamik im folgenden Jahr ist relativ hoch. Situation am US-Anleihenmarkt. Die Zinsen der 10-jährigen Historische Renditeangaben und Finanzmarktszenarien sindaber keine Garantie für laufende oder zukünftige Ergebnisse. Anleihen sind seit Mai bereits deutlich gestiegen, haben 8/44 Historische Renditeangaben und Finanzmarktszenarien sind keine Garantie für laufende oder zukünftige Ergebnisse. kurzfristig durchaus das Potenzial, weiter zu überschiessen.

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Market Outlook 3. Ausgabe 2013

Alternative Anlagen Zinsdiskussion belastet Immobilienanlagen temporär Alternative Anlagen Zinsdiskussion belastet Immobilienanlagen temporär Überblick

leren Kurvenverlauf profitieren, sodass die Durchschnittsperformance letztlich leicht positiv war.

§ Rohstoffe: noch neutral. Überblick § Gold: Benchmarknahe Investitionen empfehlenswert. § Hedgefonds: Strategische Investitionen. §§ Rohstoffe: neutral. belastet nach wie vor. Immobilien:noch Zinsdiskussion § Gold: Benchmarknahe Investitionen empfehlenswert. § Hedgefonds: Strategische Investitionen. § Immobilien: Zinsdiskussion belastet nach wie vor. Rohstoffe und Gold Nach der ausgeprägten Korrektur im Juni konnte der Rohstoffbereich zu Beginn des dritten Quartals eine deutliche PerRohstoffe und Goldausweisen. Die sich aufhellenden Konformancesteigerung Nach der ausgeprägten im Juni konnte derBereiRohjunkturperspektiven habenKorrektur in den konjunktursensiblen stoffbereich Beginn des dritten Quartals eine deutliche Perchen zu einerzuspürbaren Stimmungsverbesserung beigetragen. formancesteigerung ausweisen. Die sich aufhellenden KonGleichwohl dürfte dies unseres Erachtens noch keine Überjunkturperspektiven habenrechtfertigen, in den konjunktursensiblen gewichtung des Sektors insbesondere daBereiauch chenBewertungen zu einer spürbaren Stimmungsverbesserung beigetragen. die zwar noch stützend, aber nicht mehr so niedGleichwohl dürftedürfte dies unseres Erachtens noch keine Übergerig sind. Zudem eine weitere Konjunkturerholung in den wichtung des Sektors rechtfertigen, da auch die Schwellenländern notwendig sein, insbesondere um diesen neuen Trend Bewertungen zwar noch stützend, aber nicht so unsere niedrig auch breiter abzustützen. Wir bekräftigen damitmehr vorerst sind. Zudem dürfte eine weitere Konjunkturerholung in den neutrale Positionierung. Schwellenländern sein, um diesen neuen Auch Gold hat notwendig sich im Berichtsmonat stabilisiert und Trend sollte auch breiter Wir abgestützt bekräftigensein. damit vorerst unsere vorerst auch abzustützen. nach unten gut Allerdings sehen neutrale Positionierung. wir, insbesondere vor dem Hintergrund der anhaltenden ZinsAuch Gold hatkaum sich weiteres im Berichtsmonat stabilisiert und sollte diskussion, auch Preispotenzial und bekräftigen vorerstunsere auch nach unten gut abgestützt sein. Allerdings sehen daher neutrale Positionierung. wir, insbesondere vor dem Hintergrund der anhaltenden Zinsdiskussion, auch kaum weiteres Preispotenzial und bekräftigen Dr. Anja Hochberg daher unsere neutrale Positionierung.

leren Kurvenverlauf profitieren, sodass die DurchschnittsperDirk Wieringa formance letztlich leicht positiv war. Immobilien Wieringa Auch das Immobiliensegment leidet noch unter derDirk aktuellen Zinsdiskussion. Insbesondere die liquiden Segmente im Immobilien REITs-Bereich haben stark nachgegeben. Eine sich belebende Auch das Immobiliensegment leidet noch untersolchen der aktuellen Volkswirtschaft – als Grundbedingung für einen weiteZinsdiskussion. Insbesondere die liquiden Segmente im ren Zinsanstieg – wird gleichwohl auch in der Lage sein, posiREITs-Bereich haben stark nachgegeben. Eine sich belebende tive Akzente im Immobilienmarkt zu setzen. Volkswirtschaft – als Grundbedingung für einen solchen weiteren Zinsanstieg – wird gleichwohl auch in der Lage sein, posiDr. Anja Hochberg tive Akzente im Immobilienmarkt zu setzen. Abbildung 4

Dr. Anja Hochberg

Relative Rohstoffperformance stabilisiert sich Abbildung 4 Relative Rohstoffperformance stabilisiert sich 450 Index (31.12.1994 = 100)

400 350 (31.12.1994 = 100) Index 450 300 400 250 350 200 300 150 250 100 200 50 Dez 94 150

Dez 96

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Dow Jones UBS Commodity Total Return Index MSCI World Equity Total Return Index

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JPM Global Aggregate Bond Index -Total Return

100 Hedgefonds Dr. Anja Hochberg 50 Unverändert ist unsere Einschätzung zum Hedgefondsbereich. Dez 94 Dez 96 Dez 00 Dez 02 Dez 04 Dez 06 Dez 08 Dez 10 Dez 12 Dez 98 Hier investieren wir eher strategisch und ändern unsere AusDow Jones UBS Commodity Total Return Index JPM Global Aggregate Bond Index -Total Return Letzter Datenpunkt: 21.08.2013 MSCI World Equity Total Return Index Hedgefonds richtung nur bei wesentlichen Veränderungen im InvestitionsUnverändert unsere Einschätzung zumersten Hedgefondsbereich. Quellen: Bloomberg, Credit Suisse/IDC umfeld. Nachist soliden Renditen in der Hälfte dieses Hier investieren eher strategisch und ändern Jahres und einerwir erfreulichen Entwicklung im Juliunsere scheintAusdie Im relativen Vergleich Letzter Datenpunkt: 21.08.2013 waren Rohstoffe Aktien bislang deutrichtung nur bei im InvestitionsPerformance im wesentlichen August mehr Veränderungen oder weniger seitwärts zu tenlich unterlegen. Unsere Risikopräferenz für Aktien hat sich Quellen: Bloomberg, Credit Suisse/IDC umfeld. Nach soliden in der ersten Hälfte der dieses dieren. Angesichts des Renditen saisonal bedingten Rückgangs Lidaher ausgezahlt. Aufgrund der Befürchtungen einer MarktJahres einer Entwicklung im Juli Schwächescheint die quidität und haben sicherfreulichen die Manager in den jüngsten Im relativen Vergleich warenAktienexposure Rohstoffe Aktien bislang abgedeutkorrektur haben wir unser temporär Performance im August mehr im oder weniger seitwärts zu tenphasen am Markt mit Käufen Allgemeinen eher zurückgelich Unsere Risikopräferenz baut,unterlegen. belassen unsere Rohstoffquote aberfür beiAktien neutral.hat sich dieren. Indes Angesichts dessie saisonal bedingten Rückgangs der Lihalten. konnten seit Jahresbeginn eine ansprechendaher ausgezahlt. Aufgrund der Befürchtungen einer Marktquidität haben sich dieauch Manager jüngstenUmfelds Schwächede Rendite erzielen, dank in desden günstigen für korrektur haben wir unser Aktienexposure temporär abgephasen am die Markt Käufen im Allgemeinen zurückgeStrategien, auf mit einer Titelselektion basieren.eher Im taktischen baut, belassen unsere Rohstoffquote aber bei neutral. halten. Indes sie seit Jahresbeginn eineholprigen ansprechenBereich habenkonnten Trendfolgeprogramme nach der Entde Rendite dank Umfelds für wicklung im erzielen, Juni und auch Juli, die zu des einergünstigen erheblichen Reduktion Strategien, die auf einer Titelselektion basieren. Im taktischen der Risikopositionen führte, angefangen ihre Engagements Bereich aufzustocken. haben Trendfolgeprogramme nach der holprigen Entwieder Sie gleichen die Verluste aus jenem wicklung im Juni undwieder Juli, die zu einer erheblichen Reduktion Zeitraum allmählich aus. Devisenmanager haben im der Risikopositionen angefangen Engagements Allgemeinen unter denführte, Long-Positionen im ihre US-Dollar gelitten, wieder aufzustocken. Sie Fed gleichen die relativ Verluste aus jenem die auf dem Tapering der und den besseren KonZeitraum allmählich wieder aus. Devisenmanager rangen haben die im junkturdaten basierten. Im Relative-Value-Bereich Allgemeinen Long-Positionen im US-Dollar gelitten, Manager mitunter dem den überraschenden Anstieg der kurzfristigen die auf dem inTapering und den relativ besseren Terminsätze Europa.der Sie Fed konnten gewöhnlich aber vom Konsteijunkturdaten basierten. Im Relative-Value-Bereich rangen die Historische Renditeangaben und Finanzmarktszenarien Garantie für laufende oder zukünftige Ergebnisse. Manager mit dem überraschenden Anstieg sind der keine kurzfristigen 9/44 Historische Renditeangaben und Finanzmarktszenarien sind keine Garantie für laufende Terminsätze in Europa. Sie konnten gewöhnlich aber vom stei- oder zukünftige Ergebnisse.

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28. August 2013 28. August 2013

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Währungen Währungen US-Dollar Währungen US-Dollar müht müht sich, sich, Boden Boden gutzumachen gutzumachen US-Dollar müht sich, Boden gutzumachen Überblick Überblick Überblick §§ Der Der US-Dollar US-Dollar konsolidierte konsolidierte gegenüber gegenüber den den anderen anderen HauptHauptwährungen aufgrund der teilweisen Auflösung währungen aufgrund der teilweisen Auflösung grosser grosser LongLong§ Der US-DollarUS-Dollar konsolidierte gegenüber den anderen HauptPositionen Positionen im im US-Dollar weiter. weiter. aufgrund der teilweisen Auflösung grosser Long§§ währungen Die Die US-Notenbank US-Notenbank steuert steuert nach nach wie wie vor vor auf auf eine eine allmähliche allmähliche Positionen imder US-Dollar weiter. zu und dürfte dem US-Dollar Reduzierung Anleihenkäufe Reduzierung der Anleihenkäufe zu und dürfte dem US-Dollar § nach Die US-Notenbank steuert nach wie vor auf eine allmähliche nach wie wie vor vor Zinsunterstützung Zinsunterstützung bieten. bieten. Reduzierung der Anleihenkäufe zu und dürfteattestieren dem US-Dollar §§ Unsere Strategie bleibt Unsere Strategie bleibt unverändert. unverändert. Wir Wir attestieren dem dem nach wie vor Zinsunterstützung bieten. britischen Pfund aktuell kein Erholungspotenzial britischen Pfund aktuell kein Erholungspotenzial und und sehen sehen § EUR/USD Unsere Strategie bleibt unverändert. Wir attestieren dem EUR/USD in in einer einer relativ relativ grossen grossen Bandbreite. Bandbreite. britischen Pfund aktuell kein Erholungspotenzial und sehen EUR/USD in einer relativ grossen Bandbreite.

Market Outlook 3. Ausgabe 2013

Wir beobachten beobachten weiterhin weiterhin Abflüsse Abflüsse aus aus japanischen japanischen Anleihen, Anleihen, Wir doch die JPY-Schwäche fällt gedämpft aus. Tatsächlich ist sogar sogar doch die JPY-Schwäche fällt gedämpft aus. Tatsächlich ist Wir beobachten weiterhin Abflüsse aus japanischen Anleihen, eine leichte Aufwertung des japanischen Yen festzustellen. Eine Ereine leichte Aufwertung des japanischen Yen festzustellen. Eine Erdoch diedafür JPY-Schwäche fällt gedämpft aus.ihre Tatsächlich istFremdsogar klärung könnte sein, dass die Japaner Käufe von klärung dafür könnte sein, dass die Japaner ihre Käufe von Fremdeine leichte Aufwertung japanischen YenStil festzustellen. Erwährungsanleihen immerdes noch in grossem grossem absichern,Eine sodass währungsanleihen immer noch in Stil absichern, sodass klärung dafür könnte sein, dass die den Japaner ihre Käufe von Fremddie daraus resultierende Nachfrage japanischen Yen unterstützt. die daraus resultierende Nachfrage den japanischen Yen unterstützt. währungsanleihen immer noch enden, in grossem absichern, Diese Absicherungen Absicherungen könnten wennStil weiterhin und sodass dauerDiese könnten enden, wenn weiterhin und dauerdie daraus resultierende Nachfrage den japanischen Yenwird, unterstützt. haft eine Abwertung der heimischen Währung erwartet da die die haft eine Abwertung der heimischen Währung erwartet wird, da Diese Absicherungen könntenAnleger enden, dadurch wenn weiterhin und dauerAbsicherungen für japanische teurer würden. GeAbsicherungen für japanische Anleger dadurch teurer würden. Gehaft Abwertung der sein, heimischen erwartet greifen wird, daund die duld eine könnte aber nötig nötig wenn Währung die Massnahmen Massnahmen duld könnte aber sein, wenn die greifen und Absicherungen für japanische Anleger dadurch teurer würden. Geletztlich justiert werden (beispielsweise in Form einer stärkeren letztlich justiert werden (beispielsweise in Form einer stärkeren duld könnte aber nötig sein, wenn dienach Massnahmen greifen und quantitativen Lockerung). Es bestehen bestehen wie vor vor umfangreiche umfangreiche quantitativen Lockerung). Es nach wie letztlich justiert werden (beispielsweise invermuten Form einer stärkeren Short-Positionen im japanischen Yen, was lässt, dass die die Short-Positionen im japanischen Yen, was vermuten lässt, dass quantitativen Lockerung). Es bestehen nach wie vor umfangreiche Märkte immer noch eine weitere Abschwächung der Währung erMärkte immer noch eine weitere Abschwächung der Währung erShort-Positionen im japanischen Yen, was vermuten lässt, dass die warten. Zugleich bleibt das Abwärtspotenzial kurzfristig begrenzt. warten. Zugleich bleibt das Abwärtspotenzial kurzfristig begrenzt. Märkte immer noch eine weitere Abschwächung der Währung erwarten. Zugleich bleibt das Abwärtspotenzial kurzfristig begrenzt. Währungsstrategie Währungsstrategie Wir nehmen keine aktive aktive Veränderung Veränderung an an unserer unserer WährungsstrateWährungsstrateWir nehmen keine Währungsstrategie gie in diesem Monat vor. Die relative Bilanzausweitung der ZentralZentralgie in diesem Monat vor. Die relative Bilanzausweitung der Wir nehmen keine aktive Veränderung an unserer Währungsstratebanken und die langfristigen Zinsrisikoprämien werden wesentliche banken und die langfristigen Zinsrisikoprämien werden wesentliche gie in diesem Monat Die relative Bilanzausweitung Faktoren bleiben, die vor. die Hauptwährungen Hauptwährungen beeinflussen.der WirZentralbevorFaktoren bleiben, die die beeinflussen. Wir bevorbanken und die langfristigen Zinsrisikoprämien werden wesentliche zugen weiterhin Short-Positionen im britischen Pfund gegenüber zugen weiterhin Short-Positionen im britischen Pfund gegenüber Faktoren bleiben,weil diedie dierelativen Hauptwährungen beeinflussen. Wir bevordem US-Dollar, US-Dollar, Zinssätze das das britische Pfund Pfund eher dem weil die relativen Zinssätze britische eher zugen weiterhin Short-Positionen im britischen Pfund gegenüber nicht unterstützen dürften. nicht unterstützen dürften. dem US-Dollar, weil die relativen Zinssätze das britische Pfund eher nicht unterstützen dürften. Dr. Luca Bindelli

Markt-Update und und Ausblick Ausblick Markt-Update Seit der letzten Ausgabe des «Mandates «Mandates Monthly» Monthly» hat hat sich sich der der DXY DXY Seit der letzten Ausgabe des Markt-Update und Ausblick Dollar Index weiter um die Marke von 81 bewegt. Während der USDollar Index weiter um die Marke von 81 bewegt. Während der USSeit der letzten Ausgabe desund «Mandates Monthly»Pfund hat sich derverloDXY Dollar gegenüber dem Euro dem britischen etwas Dollar gegenüber dem Euro und dem britischen Pfund etwas verloDollar Index weiter Marke von und 81 bewegt. Während deretwas USren hat, machte er um zumdie kanadischen australischen Dollar ren hat, machte er zum kanadischen und australischen Dollar etwas Dollar gegenüber dem Euro und dem britischen Pfund etwas verloBoden gut. gut. Wie Wie wir wir in in der der letzten letzten Ausgabe Ausgabe erwarteten, erwarteten, hatte hatte es es der der Boden ren hat, machte er zum kanadischen undStimmung australischen Dollar etwas US-Dollar aufgrund der extrem positiven gegenüber dem US-Dollar aufgrund der extrem positiven Stimmung gegenüber dem Boden gut. und Wie wir in der letzten Ausgabe erwarteten, es der US-Dollar umfangreicher Long-Positionen imhatte US-Dollar US-Dollar und umfangreicher Long-Positionen im US-Dollar US-Dollar aufgrund der extrem positiven Stimmung gegenüber schwer, weiter weiter zuzulegen. zuzulegen. Wie Wie zuvor zuvor sehen sehen wir wir jedoch jedoch für für den den dem USschwer, USUS-Dollar und umfangreicher Long-Positionen im US-Dollar Dollar gegenüber den anderen Hauptwährungen, wenn überhaupt, Dollar gegenüber den anderen Hauptwährungen, wenn überhaupt, schwer, weiter Abwärtsrisiken. zuzulegen. Wie Gründe zuvor sehen jedoch für den nur begrenzte begrenzte dafürwir sind die nach nach wieUSvor nur Abwärtsrisiken. Gründe dafür sind die wie vor Dollar gegenüber den anderen Hauptwährungen, wenn überhaupt, bessere Verfassung der Wirtschaft der USA im Vergleich zu derbessere Verfassung der der Wirtschaft Wirtschaft der derUSA USAimimVergleich Vergleichzuzuderjedernur begrenzte dafür sind die dass nach die wieUSvor Dr. Luca Bindelli jenigen andererAbwärtsrisiken. IndustrieländerGründe sowie die die Tatsache, jenigen anderer Industrieländer sowie die Tatsache, dass die USnigen anderer Industrieländer sowie Tatsache, dass bessere Verfassung der Wirtschaft der USA im Vergleich zu derjeNotenbank als als einzige einzige Zentralbank Dr. Luca Bindelli Notenbank Zentralbank über über eine eine Rücknahme Rücknahme der der geldgeldAbbildung nigen anderer Industrieländer sowie die Tatsache, dass die USAbbildung 5 5 politischen Lockerung durch die Reduzierung ihrer Anleihenkäufe politischen Lockerung durch die Reduzierung ihrer Anleihenkäufe Notenbank einzige Zentralbank über eine Rücknahme der geldErneute Ausweitung Ausweitung der der Zins-Spreads Zinsspreads nachdenkenals kann. Erneute Zinsspreads nachdenken kann. Abbildung 5 politischen Lockerung durch die of Reduzierung ihrer zur Anleihenkäufe Die Äusserungen der Bank England (BoE) «geldpolitiDie Äusserungen der Bank of England (BoE) zur «geldpolitiErneute Ausweitung der Zins-Spreads nachdenken kann. die die kurzfristigen Zinssätze an die sich besIndex % schen Orientierung», Orientierung», Index % schen die die kurzfristigen Zinssätze an die sich besDie Äusserungen der Bank of England (BoE) zur «geldpoliti0,80 90 sernde Beschäftigungslage Beschäftigungslage koppelt, koppelt, hatte hatte überraschenderweise überraschenderweise 0,80 90 sernde Index % schen Orientierung», die die kurzfristigen Zinssätze an die sich bes88 0,60 nicht die erwartete dämpfende Wirkung auf die Renditen. Die Märk88 0,60 nicht die erwartete dämpfende Wirkung auf die Renditen. Die Märk0,80 90 sernde Beschäftigungslage koppelt, hatte überraschenderweise 86 te hatten Zweifel, ob die BoE angesichts der weiterhin hohen Infla0,40 86 te hatten Zweifel, ob die BoE angesichts der weiterhin hohen Infla0,40 88 0,60 nicht die erwartete dämpfende Wirkung auf die Renditen. Die Märk84 tion und einer Vielzahl positiver Daten seit Anfang August die Zins84 0,20 tion und einer Vielzahl Vielzahl positiver positiver Daten Daten seit seitAnfang AnfangAugust Augustdie dieZinssZins0,20 86 82 te hatten Zweifel, ob die BoE angesichts der weiterhin hohen Infla0,40 sätze tatsächlich niedrig halten kann. Die britischen Renditen und 82 0,00 sätze tatsächlichniedrig niedrighalten halten kann. britischen Renditen ätze tatsächlich kann. DieDie britischen Renditen und und das 0,00 84 80 tion und einer Vielzahl positiver Daten seit Anfang August die Zinss0,20 das britische Pfund legten dadurch etwas zu. Wir denken aber nicht, 80 das britische Pfund legten dadurch etwas Wirdenken denkenaber abernicht, nicht, britische Pfund legten dadurch etwas zu.zu.Wir -0,20 82 -0,20 78 ätze tatsächlich niedrig halten kann. Die britischen Renditen und das dass wir aktuell etwas an unserer Positionierung im britischen Pfund 0,00 78 dass wir aktuell etwas an unserer Positionierung im britischen Pfund -0,40 80 76 britische Pfund legten dadurch etwas zu. Wir denken aber nicht, -0,40 ändern werden. Erstens könnte die Zeit der über Erwarten guten 76 -0,20 ändern werden. Erstens könnte die Zeit der über Erwarten guten 78 -0,60 74 dass wir aktuell etwas an unserer Positionierung im britischen Pfund -0,60 Daten nun vorüber sein; beispielsweise können ein negatives reales 74 -0,40 Daten nun vorüber sein; beispielsweise können ein negatives reales 76 -0,80 72 ändern werden. Erstens könnte die Zeit der über Erwarten guten Lohnwachstum und sinkende Ersparnisse die jüngst höher ausge72 -0,80 Jan 10 Jan 11 Jan 12 Jan 13 Lohnwachstum und sinkende Ersparnisse die jüngst höher ausge-0,60Jan 09 74 Jan 09 Jan 10 Jan 11 Jan 12 Jan 13 Daten nun vorüber sein; beispielsweise können ein negatives reales 5-jährige Swap-Zinssätze (US minus Zinsen DXY-Komponente) DXY (rechte Skala) fallenen Einzelhandelsumsätze nicht unterstützen. Das dürfte der 5-jährige Swap-Zinssätze (US minus Zinsen DXY-Komponente) DXY (rechte Skala) fallenen Einzelhandelsumsätze nicht unterstützen. Das dürfte der -0,80 72 Lohnwachstum undund sinkende Ersparnisse die jüngstmindern. höher ausgeBoE letztlich letztlich helfen helfen den Druck Druck auf der der Zinsseite Zinsseite ZweiJan 09 Jan 10 Jan 11 Jan 12 Jan 13 BoE und den auf mindern. Zwei5-jährige Swap-Zinssätze (US minus Zinsen DXY-Komponente) DXY (rechte Skala) fallenen Einzelhandelsumsätze nicht unterstützen. Das gegen dürfte das der tens spricht spricht das britische britische Aussenhandelsdefizit Aussenhandelsdefizit weiterhin tens das weiterhin gegen das Letzter Datenpunkt: 16.08.2013 Letzter Datenpunkt: 16.08.2013 BoE letztlich helfen und den Druck auf der Zinsseite mindern. Zweibritische Pfund. Pfund. Schliesslich Schliesslich wurden wurden mittlerweile mittlerweile die die zuvor zuvor umfangumfangbritische Quellen: Bloomberg, Credit Suisse AG tens spricht das britische Aussenhandelsdefizit weiterhin gegen das Quellen: Bloomberg, Credit Suisse AG reichen Short-Positionen im britischen Pfund teilweise aufgelöst, Letzter Datenpunkt: 16.08.2013 reichen Short-Positionen im britischen Pfund teilweise aufgelöst, britische Pfund. Schliesslich wurden mittlerweile die zuvor umfangwas den Spielraum für eine anhaltende Korrektur verringert. Auch Die zwischen den USA und den übrigen Industriewas den Spielraum für eine anhaltende Korrektur verringert. Auch Quellen: Bloomberg, Credit Suisse AGden USA und den übrigen IndustrieDie Zinsspreads Zinsspreads zwischen reichen Short-Positionen imüber britischen Pfund teilweise aufgelöst, der Euro wird weiterhin von Erwarten guten Daten unterstützt. ländern haben sich stabilisiert und scheinen scheinen kurz kurz davor davor zu zu stehen, stehen, der Euro wird weiterhin von über Erwarten guten Daten unterstützt. ländern haben sich stabilisiert und was den Spielraum für eine anhaltende Korrektur Short-Positionen verringert. Auch Die Zinsspreads zwischen den USA und den übrigen IndustrieDoch auch hier gilt, dass die zuvor umfangreichen wieder nach oben zu drehen. Dem US-Dollar würde dies Doch auch hier gilt, dass die zuvor umfangreichen Short-Positionen wieder nach oben zu drehen. Dem US-Dollar würde dies eine eine der Euro bzw. wird US-Dollar weiterhin von über Erwarten guten Daten unterstützt. ländernUnterstützung haben sich stabilisiert und scheinen kurz davor zu stehen, im Euro zum Teil aufgelöst wurden. Die sinkenden leichte bieten. im Euro bzw. US-Dollar zum Teil aufgelöst wurden. Die sinkenden leichte Unterstützung bieten. Doch auch hieringilt, die zuvor umfangreichen wieder nach oben zu drehen. Dem US-Dollar würde dies eine Risikoprämien dendass Peripherieländern sollten den den Short-Positionen Euro zwar zwar unterunterRisikoprämien in den Peripherieländern sollten Euro im Euro bzw. US-Dollar zum Teil aufgelöst wurden. Diewirken sinkenden leichte Unterstützung bieten. stützen, doch die Zinsspreads im Vergleich zu den USA sich stützen, doch die Zinsspreads im Vergleich zu den USA wirken sich Risikoprämien in denaus. Peripherieländern sollten den Euro zwar unternach wie vor negativ nach wie vor negativ aus. stützen, doch die Zinsspreads im Vergleich zu den USA wirken sich nach wie vor negativ aus. Historische Renditeangaben und Finanzmarktszenarien sind keine Garantie für laufende oder zukünftige Ergebnisse. 10/44 Historische Renditeangaben und Finanzmarktszenarien sind keine Garantie für laufende oder zukünftige Ergebnisse. Historische Renditeangaben und Finanzmarktszenarien sind keine Garantie für laufende oder zukünftige Ergebnisse. Historische Renditeangaben und Finanzmarktszenarien sind keine Garantie für laufende oder zukünftige Ergebnisse.

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Emerging Markets (EM) Erholungspotenzial nun erheblich Emerging Markets (EM) Erholungspotenzial nun erheblich Überblick

Market Outlook 3. Ausgabe 2013

insbesondere geschehen, wenn das Schreckgespenst Tapering aus den Köpfen der Anleger verschwindet. Wir bleiben daher zuversichtlich für die Schwellenländer, richten den Fokus insbesondere geschehen, wenn das Schreckgespenst Tapeaber stärker auf die defensiveren Länder und Segmente. ring aus den Köpfen der Anleger verschwindet. Wir bleiben daher zuversichtlich für die Schwellenländer, richten den Fokus Investitionsstrategie aber stärker auf die defensiveren Länder und Segmente. Wir halten an unserem Übergewicht in Schwellenländeranleihen in Lokalwährungen vorerst fest. Die aktuellen Zinsspreads Investitionsstrategie kompensieren unseres Erachtens das höhere Risiko. Wir halten an unserem Übergewicht in SchwellenländeranleiAuf der Aktienseite halten wir aufgrund des grossen Behen in Lokalwährungen vorerst fest. Die aktuellen Zinsspreads wertungsabschlags am Übergewicht gegenüber den reifen kompensieren unseres Erachtens das höhere Risiko. Märkten fest. Der Fokus bleibt jedoch auf die asiatische RegiAuf der Aktienseite halten wir aufgrund des grossen Beon gerichtet, wo das Wachstum am nachhaltigsten ist. wertungsabschlags am Übergewicht gegenüber den reifen Märkten fest. Der Fokus bleibt jedoch auf die asiatische RegiAdrian Zuercher on gerichtet, wo das Wachstum am nachhaltigsten ist.

§ Schwellenländeranlagen befinden sich im Strudel der EinÜberblick dämmung der Liquiditätsschwemme. § Die Volatilität wird hoch bleiben, jedoch scheinen die aktu§ Schwellenländeranlagen befinden sich im Strudel der Einellen Bewertungsniveaus attraktiv. dämmung der Liquiditätsschwemme. § Der regionale Fokus bei Aktien bleibt aufgrund der besse§ Die Volatilität wird hoch bleiben, jedoch scheinen die akturen Fundamentaldaten weiter auf Asien gerichtet. ellen Bewertungsniveaus attraktiv. § Der regionale Fokus bei Aktien bleibt aufgrund der besseren Fundamentaldaten weiter auf Asien gerichtet. Markt-Update und Ausblick Das monetäre Drosselungsgespenst hat in den Schwellenländermärkten einmal mehr herumgespukt und führte teilweise zu Markt-Update und Ausblick erhöhtem Druck. Die Reaktion ist im Wesentlichen nicht erDas monetäre Drosselungsgespenst hat in den Schwellenlänstaunlich. Schliesslich waren die Schwellenländer eine Hauptdermärkten einmal mehr herumgespukt und führte teilweise zu destination der Liquiditätswelle der G4-Zentralbanken, was erhöhtem Druck. Die Reaktion ist im Wesentlichen nicht erAbbildung 6 teilweise zu deutlichen Preisverzerrungen geführt hat. WähAdrian Zuercher staunlich. Schliesslich waren die Schwellenländer eine HauptEM-Aktien und globaler Frühindikator rend wir weiterhin davon überzeugt sind, dass die USdestination der Liquiditätswelle der G4-Zentralbanken, was Notenbank eine äusserst vorsichtige Strategie fahren wird, um Abbildung 6 teilweise zu deutlichen Preisverzerrungen geführt hat. Wähdie Geldpolitik langsam zu normalisieren, bleibt die SchlussfolIndex EM-Aktien und globaler Frühindikator rend wir weiterhin davon überzeugt sind, dass die USgerung, dass die Überschussliquidität allmählich abgeschöpft 65 100% Notenbank eine äusserst vorsichtige Strategie fahren wird, um wird. Letzteres bedeutet, dass wir in ein neues monetäres 80% 60 die Geldpolitik langsam zu normalisieren, bleibt die SchlussfolIndex Umfeld hineinkommen – ein Umfeld, das sehr stark demjeni60% 55 gerung, dass die Überschussliquidität allmählich abgeschöpft 65 100% gen vor der Finanzkrise im Jahr 2008 gleicht und in dem Li40% wird. Letzteres bedeutet, dass wir in ein neues monetäres 80% 50 60 quidität ein kostbares Gut darstellt. Als Konsequenz wird die 20% Umfeld hineinkommen – ein Umfeld, das sehr stark demjeni60% 45 Konkurrenz um die rarer werdende Liquidität zunehmen. Dies 55 0% gen vor der Finanzkrise im Jahr 2008 gleicht und in dem Li40% stellt insbesondere diejenigen Länder und Regionen vor grös40 50 -20% quidität ein kostbares Gut darstellt. Als Konsequenz wird die 20% sere Herausforderungen, die in den letzten Jahren überdurch35 45 -40% Konkurrenz um die rarer werdende Liquidität zunehmen. Dies 0% schnittlich vom Tiefzinsumfeld profitiert haben und die aufstellt insbesondere diejenigen Länder und Regionen vor grös30 -60% 40 -20% grund ihrer wirtschaftlichen Situation stärker von ausländiJan Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan sere Herausforderungen, die in den letzten Jahren überdurch98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 35 schen Kapitalflüssen abhängig sind. Dies sind im Wesentli-40% schnittlich vom Tiefzinsumfeld profitiert haben und die aufchen Schwellenländer mit einem hohen Leistungsbilanzdefizit, 30 -60% MSCI EM, Veränderung gegenüber Vorjahr in % Global Composite PMI grund ihrer wirtschaftlichen Situation stärker von ausländi(rechteJan Skala)Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan sprich Länder, deren Importe höher sind als die Exporte, oder 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 schen Kapitalflüssen abhängig sind. Dies sind im WesentliLänder mit einem sehr hohen Anteil an Auslandsschulden. chen Schwellenländer mit einem hohen Leistungsbilanzdefizit, MSCI EM, Veränderung gegenüber Vorjahr in % Global Composite PMI Diese Länder könnten in Zukunft, zumindest temporär, vor Li(rechte Skala) Letzter Datenpunkt: 31.07.2013 sprich Länder, deren Importe höher sind als die Exporte, oder quiditäts- oder Refinanzierungsproblemen stehen. Dies spieQuellen: Datastream, Bloomberg, Credit Suisse AG Länder mit einem sehr hohen Anteil an Auslandsschulden. gelt sich auch in der jüngsten Marktentwicklung wider. InsbeDiese Länder könnten in Zukunft, zumindest temporär, vor LiLetzter Datenpunkt:globale 31.07.2013 sondere Länder wie Indonesien, Indien oder die Türkei mit Der bessere Konjunkturausblick dürfte sich aufgrund quiditäts- oder Refinanzierungsproblemen stehen. Dies spiesehr hohen Leistungsdefiziten haben in den letzten Wochen der hohen Korrelation auf EM-Anlagen auswirken. Quellen: Datastream, Bloomberg,positiv Credit Suisse AG gelt sich auch in der jüngsten Marktentwicklung wider. Insbeam stärksten gelitten. Viele andere Märkte, vor allem auch sondere Länder wie Indonesien, Indien oder die Türkei mit Der bessere globale Konjunkturausblick dürfte sich aufgrund China, zeigten hingegen deutlich Stärke. Das neue Umfeld sehr hohen Leistungsdefiziten haben in den letzten Wochen der hohen Korrelation positiv auf EM-Anlagen auswirken. bedingt daher eine wesentlich granularere Betrachtung der am stärksten gelitten. Viele andere Märkte, vor allem auch EM, als dies bis vor Kurzem der Fall war. China, zeigten hingegen deutlich Stärke. Das neue Umfeld Dennoch sind wir überzeugt, dass die Situation heute eine bedingt daher eine wesentlich granularere Betrachtung der wesentlich andere ist als in den Neunzigerjahren, als KapitalEM, als dies bis vor Kurzem der Fall war. flucht enorme Probleme in den Schwellenländerregionen verDennoch sind wir überzeugt, dass die Situation heute eine ursachte. Die meisten Länder verfügen heute über hohe Wähwesentlich andere ist als in den Neunzigerjahren, als Kapitalrungsreserven, die Schutz gegen kurzfristige Schocks bieten, flucht enorme Probleme in den Schwellenländerregionen verihre öffentliche Verschuldung ist aktuell äusserst tief, und viele ursachte. Die meisten Länder verfügen heute über hohe WähLänder haben einen flexiblen Wechselkurs. Wir erachten daher rungsreserven, die Schutz gegen kurzfristige Schocks bieten, die jüngste Marktreaktion als übertrieben und erwarten, dass ihre öffentliche Verschuldung ist aktuell äusserst tief, und viele sich die Märkte rasch wieder stabilisieren werden. Dies sollte Länder haben einen flexiblen Wechselkurs. Wir erachten daher die jüngste Marktreaktion als übertrieben und erwarten, dass sich die Renditeangaben Märkte raschundwieder stabilisieren Dies Historische Finanzmarktszenarien sindwerden. keine für sollte laufende zukünftige Historische Renditeangaben und Finanzmarktszenarien sindGarantie keine Garantie füroder laufende oderErgebnisse. zukünftige Ergebnisse. 11/44

Historische Renditeangaben und Finanzmarktszenarien sind keine Garantie für laufende oder zukünftige Ergebnisse.

Aktienfonds

Product Update 3. Ausgabe 2013

Credit Suisse SICAV One (Lux) Global Equity Dividend Plus Weltweite Investition in ausgewählte Dividendenperlen Die internationalen Aktienmärkte überzeugen auf lange Sicht mit positiven Aussichten. Dividendenpapiere stellen daher vor dem Hintergrund unattraktiver Anleihen- und Geldmarktrenditen eine interessante Alternative dar. Mit dem Credit Suisse SICAV One (Lux) Global Equity Dividend Plus investieren Anleger auf globaler Basis in ausgesuchte Aktien mit hoher Dividendenrendite.

Anlageidee Das derzeitige Umfeld begünstigt die internationalen Aktienmärkte. Durch die Fortführung der expansiven Geldpolitik werden die Märkte weiterhin mit hoher Liquidität versorgt. Gleichzeitig dämpfen die tieferen Rohstoffpreise das Inflationsrisiko. Es wird erwartet, dass die globale Inflation nur leicht anziehen wird. Auf Unternehmensebene sollte sich das sich stetig verbessernde globale Wirtschaftswachstum positiv auf die Gewinne auswirken. Trotz der vorteilhaften Bedingungen sind die Aktienbewertungen mit einem künftigen Kurs-GewinnVerhältnis auf den MSCI von unter 13 günstig. In den meisten Ländern liegen die Dividendenrenditen über der Rendite von Staatsanleihen, in manchen sind sie sogar höher als die Rendite von Unternehmensanleihen. Produktbeschreibung Der Credit Suisse SICAV One (Lux) Global Equity Dividend Plus investiert auf weltweiter Basis in ein breit diversifiziertes Aktienportfolio, von dem eine überdurchschnittliche Divi­ dendenrendite zu erwarten ist. Anleger, die sich auf diese Gesellschaften ausrichten, haben nicht nur die Chance auf Kursgewinne, sondern können auch an den hohen laufenden Erträgen dividendenstarker Aktien teilhaben. Darüber hinaus verzeichnen dividenden­orientierte Aktienanlagen aufgrund ihrer Ertragskomponente niedrigere Schwankungen und bieten damit eine höhere Kursstabilität im Vergleich zum traditionellen Aktienmarkt.

Zusammenfassung

 Die Aussichten für die globalen Aktienmärkte sind auf lange Sicht vorteilhaft.

 Begünstigende Faktoren sind unter anderem die weiterhin expansive Geldpolitik der Notenbanken, niedrige Rohstoffpreise sowie ein sich stetig verbesserndes weltweites Wirtschaftswachstum.  Die Bewertungen von Aktien sind weiterhin günstig, und vielfach weisen sie eine höhere Dividendenrendite auf als die Rendite von Staatsanleihen.  Der Fonds investiert auf weltweiter Basis in ausgewählte Aktienwerte mit überdurchschnittlicher Dividendenrendite.  Dividendenstarke Unternehmen zeichnen sich durch höhere laufende Erträge und niedrigere Schwankungen im Vergleich zu traditionellen Aktieninvestments aus.  Der Fonds deckt viele verschiedene unkorrelierte Themen und Sektoren ab, um das Anlagerisiko breit zu streuen.

Risiken

 Kein Kapitalschutz.  Der Fokus auf Dividendenrenditen kann zu beträchtlichen Sektorkonzentrationen führen.

 Die Gesamtrendite (einschliesslich des Kapitalzuwachses) kann je nach Marktlage schwanken.

 Aktienmarkterträge können kurzfristig volatil sein. Das Management des Credit Suisse SICAV One (Lux) Global Equity Dividend Plus setzt bei seiner globalen Suche nach ausgewählten Dividendenperlen auf viele verschiedene, möglichst unkorrelierte Themen und Sektoren. Damit soll eine grösstmögliche Diversifikation des Fondsrisikos erreicht werden. Im Rahmen der Titelselektion kommen Kriterien wie günstige Bewertung, stetiges Dividendenwachstum und relativ hohe Dividendendeckung zur Anwendung. Auf diese Weise wird gewährleistet, dass die Portfoliotitel zu einem attraktiven Preis gekauft werden und mit hohen und stabil wachsenden Dividendenerträgen zu rechnen ist.

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28. Juni 2013 28. Juni 2013 Schweiz Schweiz

Risk profile (SRRI) 2) Risk profile (SRRI) 2) 1 2 3 1 2 3

4 4

CS SICAV One (Lux) Global Equity Dividend Plus CS One KlasseSICAV A&B CS SICAV One (Lux) (Lux) Global Global Equity Equity Dividend Dividend Plus Plus Klasse A & B

5 5

6 6

7 7

Klasse A & B

Anlagepolitik Anlagepolitik

Der Subfonds investiert weltweit in ein Der Subfonds Aktienportfolio, investiert weltweit ein diversifiziertes von indem diversifiziertes Aktienportfolio, von dem überdurchschnittliche Dividendenrendite überdurchschnittliche Dividendenrendite erwarten ist. erwarten ist.

breit breit eine eine zu zu

Fondsdaten Fondsdaten Fondsmanager

Felix Maag, Aude Scheuer Felix Maag, Aude Scheuer Fondsmanager 09.04.2010, 01.04.2011 Fondsmanager seit 09.04.2010,Zürich, 01.04.2011 Fondsmanager seit Zürich Standort Fondsmanager Zürich, Zürich Standort Fondsmanager Luxemburg Fondsdomizil Luxemburg Fondsdomizil USD Fondswährung Fondswährung 31.USD Mai Ende des Geschäftsjahres 31. Mai Ende des Geschäftsjahres 97.16 Fondsvermögen (in Mio.) 97.16 Fondsvermögen 15.04.2010 Emissionsdatum (in Mio.) 15.04.2010 Emissionsdatum 1.60 Management Fee in % p.a. 1.60 Management % p.a. 1.82 Total expenseFee ratioin(ex ante) in % Total expense ratio (ex ante) in % MSCI World 1.82 (NR) Benchmark (BM) MSCI World (NR) Benchmark (BM) Unit Class Tranche A Tranche B Unit Class Tranche A (thesaurierend) Tranche B (ausschüttend) (ausschüttend) USD (thesaurierend) USD Währung der USD USD Währung der Anteilklassen Anteilklassen LU0439730374 LU0439730457 ISIN ISIN CSGEDPA LU0439730457 CGSEDPB LX Bloomberg Ticker LU0439730374 CSGEDPA Bloomberg Ticker LX CGSEDPB LX LX 10348395 10348396 Valoren-Nr. 10348395 10348396 Valoren-Nr. 11.84 12.55 Nettoinventarwert 11.84 12.55 Nettoinventarwert (NAV) (NAV) Letzte Ausschüttung 14.06.2013 -Letzte Ausschüttung 14.06.2013 0.13 Ausschüttung 0.13 Ausschüttung Täglich TäglichRücknahmen Täglich Täglich Rücknahmen EU-Zinsbesteuerung EU-Zinsbesteuerung Im Geltungsbereich - keine Steuer Im Geltungsbereich - keine Steuer

Fondsstatistik 1) Fondsstatistik 1) Annualisierte Volatilität in % Annualisierte Tracking ErrorVolatilität (Ex post)in % Tracking Error (Ex post) Beta Beta

1 Jahr 1 7.08 Jahr 7.08 2.48 2.48 0.96 0.96

3 Jahre 3 14.71 Jahre 14.71 3.15 3.15 0.93 0.93

Netto-Performance in USD (zurückgesetzt auf Basis 100) und Netto-Performance 1) USD (zurückgesetzt auf Basis 100) und Jahresperformance in Jahresperformance 1) 140 140 130 130 120 120 110 110 100 100 90 90 80 80

-2.7 -2.7

2010

2011

2012

2010 One (Lux) Global Equity2011 CS SICAV Dividend CS One (Lux) Global Equity Dividend PlusSICAV B Plus B MSCI World (NR) MSCI World (NR)

3 Monate 1 Monat -2.79 3 Monate -0.08 -2.79 -0.08 -2.46 0.65 -2.46 0.65

Sektoren in % Sektoren in % Finanzen Finanzen Gesundheitswesen und soziale Dienste Gesundheitswesen Basiskonsumgüter und soziale Dienste Basiskonsumgüter Industrie Industrie Informations- technologie Informationstechnologie Nicht- Basiskonsumgüter NichtEnergieBasiskonsumgüter Energie Roh-, Hilfs- & Betriebsstoffe Roh-, Hilfs- & Betriebsstoffe Telekommunikationsdienste Telekommunikations- dienste Andere Andere

Fonds Fonds 19.74 19.74 10.89 10.89 10.73 10.73 10.50 10.50 10.45 10.45 10.35 10.35 9.72 9.72 5.71 5.71 4.33 4.33 7.59 7.59

Währungen in % Währungen in %

YTD YTD 7.45 7.45 8.43 8.43

Benchmark Benchmark 20.82 20.82 11.33 11.33 10.62 10.62 10.96 10.96 11.77 11.77 11.96 11.96 9.73 9.73 5.59 5.59 3.80 3.80 3.41 3.41

1 Jahr 114.72 Jahr 14.72 18.58 18.58

3 Jahre 3 44.75 Jahre 44.75 47.05 47.05

5 Jahre 5 Jahre--

Im Vergleich zum Benchmark Im-1.08 Vergleich zum Benchmark -1.08 -0.44 -0.44 0.11 -0.46 0.11 -0.46 -1.32 -1.32 -1.61 -1.61 -0.01 -0.01 0.12 0.12 0.53 0.53 4.18 4.18

Länder in % Länder in % USD USD EUR EUR GBP GBP CAD CAD CHF CHF JPY JPY HKD HKD SGD SGD AUD AUD Andere Andere

Bedeutende Transaktionen Bedeutende Transaktionen

CREDIT SUISSE AG

2013

2012 bzw. Performance seit 2013 Jahresperformance Jahresbeginn Jahresperformance bzw. Performance seit Jahresbeginn (Fonds) (Fonds) Jahresperformance bzw. Performance seit Jahresbeginn Jahresperformance bzw. Performance seit Jahresbeginn (Benchmark) (Benchmark)

Netto-Performance in USD 1) Netto-Performance in USD 1) 1 Monat Fonds Fonds Benchmark Benchmark

8.4 8.4

7.4 7.4

-5.5 -5.5

46.18 46.18 15.91 15.91 12.28 12.28 5.72 5.72 4.31 4.31 3.65 3.65 3.54 3.54 2.86 2.86 2.40 2.40 3.15 3.15

Käufe Verkäufe Käufe Verkäufe SPDR S&P500 TRUST unit 1 GENERAL MILLS SPDR GENERAL MILLS INTEL S&P500 TRUST unit 1 MEADWESTVACO INTEL MEADWESTVACO CANON KRAFT FOODS CANON FOODS GARMIN reg DU PONT (E.I.)KRAFT DE NEMOURS GARMIN reg DU PONT (E.I.)MYERS DE NEMOURS MCDONALD'S BRISTOL SQUIBB MCDONALD'S BRISTOL MYERS SQUIBB

Kontakt Kontakt

15.8 15.8

12.7 12.7

40% 40% 30% 30% 20% 20% 10% 10% 0% 0% -10% -10% -20% -20%

USA USA UK UK Kanada Kanada Schweiz Schweiz Deutschland Deutschland Japan Japan Niederlande Niederlande Hongkong Hongkong Frankreich Frankreich Andere Andere

Top-10-Positionen in % Top-10-Positionen in % Standard & Poor's DRT S1 Standard Chevron & Poor's DRT S1 Chevron Microsoft Microsoft Merck Merck Intel Intel JPMorgan Chase JPMorgan Chase Novartis Novartis General Electric General Roche Electric Roche Bristol Myers Bristol Myers Total Total

40.18 40.18 12.12 12.12 5.69 5.69 4.31 4.31 4.21 4.21 3.60 3.60 3.38 3.38 3.27 3.27 3.18 3.18 20.04 20.04

2.71 2.71 2.37 2.37 2.27 2.27 2.02 2.02 1.83 1.83 1.81 1.81 1.67 1.67 1.66 1.66 1.56 1.56 1.55 1.55 19.45 19.45

28. Juni 2013 Schweiz

2) Risk profile (SRRI)AG CREDIT SUISSE Asset Management Fund Distribution - AWRC

Asset Fund SihlcityManagement - Kalanderplatz 1 Distribution - AWRC 1 2 3 4 5 6 Sihlcity - Kalanderplatz 8070 Zürich, Schweiz 1 8070 Zürich, Schweiz

7

1) Historische Wertentwicklungen und Finanzmarktszenarien sind kein verlässlicher Indikator für laufende und zukünftige Ergebnisse. 15/44 Dividend Plus

1) Historische Wertentwicklungen und Finanzmarktszenarien sind kein verlässlicher Indikator für laufende und zukünftige Ergebnisse. 2) Historische Die Berechnung des Risikoindikators basiert auf der Leitlinie Risikoindikator basiert historischen und teilweise auf simulierten Daten; er kann nicht für die Prognose zukünftiger 1) Wertentwicklungen und Finanzmarktszenarien sind CESR/10-673. kein verlässlicherDer Indikator für laufende und auf zukünftige Ergebnisse. Entwicklungen verwendet werden. Die Klassifizierung desLeitlinie Fonds kann sich in Zukunft und stelltbasiert keine auf Garantie dar. Zudem entsprichtauf eine Klassifizierung in er Kategorie 1 keiner risikolosen 2) Die Berechnung des Risikoindikators basiert auf der CESR/10-673. Der ändern Risikoindikator historischen und teilweise simulierten Daten; kann nicht für die PrognoseAnlage. zukünftiger Der Abschnitt „Wichtige am Ende dieses Dokuments auch fürindiese Seite. Entwicklungen verwendetHinweise“ werden. Die Klassifizierung des Fondsgilt kann sich Zukunft ändern und stellt keine Garantie dar. Zudem entspricht eine Klassifizierung in Kategorie 1 keiner risikolosen Anlage.1 / 2 1/2 Der Abschnitt „Wichtige Hinweise“ am Ende dieses Dokuments gilt auch für diese Seite.

Product Update 3. Ausgabe 2013

Credit Suisse SICAV One (Lux) Equity Global Security Sicherheit, Schutz und Prävention als nachhaltige Wachstumsbranche In einem Umfeld rasanten Wandels ist das Bedürfnis der Menschen nach Schutz, Sicherheit und Prävention ein Thema mit zunehmender Bedeutung. Unternehmen, die sich auf diesen langfristigen Trend ausrichten, verfügen über ein nachhaltiges und attraktives Wachstumspotenzial. Mit dem Credit Suisse SICAV One (Lux) Equity Global Security können auch Anleger davon profitieren. Anlageidee Sicherheit, Schutz und Prävention sind elementare Grund­ bedürfnisse. Die wichtigsten Wachstumstreiber sind Globalisierung sowie techno­logische Innovation. Welch hohe Bedeutung diese Bereiche heute haben, illustrieren folgende Beispiele:  Im Zeitalter von E-Banking, Mobilität und Cloud-Computing hat die IT-Sicherheit einen sehr hohen Stellenwert, sowohl bei Privatpersonen als auch bei Unternehmen und Regierungen.  Der kürzlich publizierte Pferdefleischskandal in Europa wirft Fragen im Zusammenhang mit der Verarbeitung von Nahrungsmitteln auf. Es ist davon auszugehen, dass als Konsequenz die Nahrungsmittelproduktion regulatorisch verschärft wird.  Der Schutz kritischer Infrastrukturen (Wasser- und Elektrizitätswerke, Staudämme, Brücken usw.) bedingt eine konstante Überwachung seitens der Behörden zum Schutz der Bevölkerung.

Zusammenfassung

Aufgrund dieser Entwicklungen sollten Unternehmen, die neuartige und bedürfnisorientierte Lösungen bereitstellen, von einem langfristigen und nachhaltigen Wachstumspotenzial profitieren können. Mit einer Anlage im Aktienfonds Credit Suisse SICAV One (Lux) Equity Global Security erhalten Anleger Zugang zu diesem strukturellen Wachstumstrend.

Risiken

Produktbeschreibung Das global breit diversifizierte Portfolio des Fonds deckt sämtliche Bereiche des Segments Sicherheit, Schutz und Prävention ab. Dazu gehören Investitionen in Unternehmen aus den Subsektoren IT-Sicherheit, Verbrechensvorbeugung, Gesundheitsschutz, Umweltsicherheit sowie Transportsicherheit. Insgesamt umfasst das Anlageuniversum etwa 200 Unternehmen, von denen rund 40 bis 60 Werte für das Fondsportfolio ausgewählt werden. Dabei kommt ein reiner Fundamental­ ansatz zur Anwendung. Der Fonds weist aufgrund seiner Themen­ orientierung ein tendenziell höheres Rendite-RisikoProfil auf als ein globales Aktienportfolio.

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 Sicherheit, Schutz und Prävention sind elementare Grundbedürfnisse für Privatpersonen, Unternehmen und Regierungen.

 Aktuelle Entwicklungen tragen zu einem grösseren Sicherheits­ bedürfnis und einer Zunahme der Investitionsnotwendigkeit bei.

 Innovative Firmen aus dieser Branche sollten davon profitieren und ein nachhaltiges, langfristiges Wachstum verzeichnen.

 Mit einer Anlage im Credit Suisse SICAV One (Lux) Equity Global Security erhalten langfristig orientierte Investoren Zugang zu diesem strukturellen Wachstumstrend.  Der Fonds deckt sämtliche Bereiche der Segmente Sicherheit, Schutz und Prävention ab.  Das Fondsportfolio umfasst 40 bis 60 Werte, die nach einem ­Fundamentalansatz ausgewählt werden.  Höheres Rendite-Risiko-Profil als ein durchschnittlicher globaler Aktienfonds.

 Kein Kapitalschutz.  Die Konzentration auf Sicherheitsunternehmen könnte ein signifikantes Exposure gegenüber Sektoren bzw. Regionen zur Folge haben.  Eine Verlangsamung der Weltwirtschaft könnte den Sektor Sicherheit, Schutz und Prävention in Mitleidenschaft ziehen.  Es besteht ein Liquiditätsrisiko aufgrund des Engagements in kleine und mittlere Unternehmen.  Aufgrund der Möglichkeit eines erhöhten Exposures in Schwellenmärkten könnte der Fonds von politischen und wirtschaftlichen Risiken in diesen Ländern beeinflusst werden.

Risk profile (SRRI) 2) Risk profile (SRRI) 2) Risk1 profile 2 (SRRI) 2)3 1 2 3 1 2 3

CS SICAV One (Lux) Equity Global Security CS One (Lux) Equity Global Security KlasseSICAV B CS SICAV One KlasseSICAV B CS One (Lux) (Lux) Equity Equity Global Global Security Security

28. Juni 2013 28. Juni 2013 Schweiz 28. Juni 2013 Schweiz Schweiz 4 4 4

5 5 5

6 6 6

7 7 7

Klasse B Klasse B

Anlagepolitik Anlagepolitik Das Vermögen des Fonds wird weltweit in Anlagepolitik

Das Vermögen des Fonds wird weltweit die in Unternehmen investiert werden, Das Vermögen des Fonds wird weltweit die in Unternehmen investiert werden, schwergewichtig in den Sektoren Technologie, Unternehmen investiert werden, die schwergewichtig in den Sektoren Technologie, Gesundheitswesenin und sind, und schwergewichtig den Industrie Sektorentätig Technologie, Gesundheitswesen und Industrie tätig sind, und die Produkte und Dienstleistungen im Gesundheitswesen und Industrie tätig sind, und die Produkte und Dienstleistungen im Zusammenhang mit Gesundheitsschutz, die Produkte und im Zusammenhang mit Dienstleistungen Gesundheitsschutz, Umweltsicherheit, IT-Sicherheit, Zusammenhang mit Gesundheitsschutz, Umweltsicherheit, IT-Sicherheit, Transportsicherung und Schutz vor Kriminalität Umweltsicherheit, Transportsicherung und Schutz vorIT-Sicherheit, Kriminalität anbieten. Transportsicherung und Schutz vor Kriminalität anbieten. anbieten.

Fondsdaten Fondsdaten Fondsmanager Fondsdaten Fondsmanager

Fondsmanager seit Fondsmanager Fondsmanager seit Standort Fondsmanager Fondsmanager seit Standort Fondsmanager Fondsdomizil Standort Fondsmanager Fondsdomizil Fondswährung Fondsdomizil Fondswährung Ende des Geschäftsjahres Fondswährung Ende des Geschäftsjahres Fondsvermögen (in Mio.) Ende des Geschäftsjahres Fondsvermögen Emissionsdatum (in Mio.) Fondsvermögen (in Mio.) Emissionsdatum Management Fee in % p.a. Emissionsdatum Management(BM) Fee in % p.a. Benchmark Management Fee in % p.a. Benchmark (BM) Benchmark (BM) Unit Class Unit Class Unit Class Währung der Anteilklassen Währung der Anteilklassen ISIN Währung der Anteilklassen ISIN Bloomberg Ticker ISIN Bloomberg Valoren-Nr. Ticker Bloomberg Ticker Valoren-Nr. Nettoinventarwert (NAV) Valoren-Nr. Nettoinventarwert (NAV) Rücknahmen Nettoinventarwert (NAV) Rücknahmen EU-Zinsbesteuerung Rücknahmen EU-Zinsbesteuerung EU-Zinsbesteuerung

Patrick Kolb Patrick Kolb 01.03.2007 Patrick Kolb 01.03.2007 Zürich 01.03.2007 Zürich Luxemburg Zürich Luxemburg USD Luxemburg 31.USD Mai USD 31. Mai 106.41 31. Mai 106.41 02.05.2013 106.41 02.05.2013 1.92 02.05.2013 MSCI World 1.92 (NR) MSCI World 1.92 (NR) MSCI World (NR) Tranche B Tranche B (thesaurierend) Tranche B (thesaurierend) USD (thesaurierend) USD LU0909471251 USD LU0909471251 CSEQSBU LX LU0909471251 CSEQSBU LX 21007211 CSEQSBU LX 21007211 14.30 21007211 14.30 Täglich 14.30 InTäglich scope InTäglich scope In scope

Netto-Performance in USD (zurückgesetzt auf Basis 100) und Netto-Performance in 1) USD (zurückgesetzt auf Basis 100) und Jahresperformance Netto-Performance in USD (zurückgesetzt auf Basis 100) und Jahresperformance 1) 1) Jahresperformance 160 160 140 160 140 120 140 120 100 120 100 80 100 80 60 80 60 40 60 40 40

26.6 30.0 26.6 30.0 26.6 30.0

15.8 9.0 15.8 15.8 9.0 9.0 -31.9 -31.9 -40.7 -31.9 -40.7 -40.7 2008

2006 2007 2006 2007 CS SICAV One (Lux) Equity2008 Global 2006 2007 2008 Security B

2009 2009 2009

14.2 11.8 14.2 11.8 14.2 11.8

2010

-2.9 -5.5 -2.9 -5.5 -2.9 -5.5

2011

20.2 15.8 20.2 15.8 20.2 15.8

5.9 5.9 5.9

2012

2013

2010 2011 2012 2013 Jahresperformance bzw. Performance seit Jahresbeginn 2010 2011 2012 2013 (Fonds) CS SICAV One (Lux) Equity Global Jahresperformance bzw. Performance seit Jahresbeginn CS SICAV Jahresperformance bzw. Performance seit Jahresbeginn Security B One (Lux) Equity Global (Fonds) MSCI World Security B (NR) (Fonds) (Benchmark) Jahresperformance bzw. Performance seit Jahresbeginn MSCI World (NR) Jahresperformance bzw. Performance seit Jahresbeginn (Benchmark) MSCI World (NR) (Benchmark) Bitte beachten Sie bei der Auswertung der Performancedaten, dass der Fonds umstrukturiert und mit Wirkung zum 02 Mai 2013 neu aufgelegt wurde. Rahmen der Restrukturierung wurden sämtliche und Verbindlichkeiten deszum früheren CS2013 EF (Lux) Bitte beachten SieImbei der Auswertung der Performancedaten, dass Vermögenswerte der Fonds umstrukturiert und mit Wirkung 02 Mai neu Bitte Sie derCS Auswertung Performancedaten, dass Vermögenswerte der Fonds umstrukturiert und mitAnlagepolitik Wirkung 02 Mai 2013 neu Globalbeachten Security B Im anbei den SICAV Oneder (Lux) Equity Globalsämtliche Security B übertragen. Fondsleitung und bleiben unverändert. aufgelegt wurde. Rahmen der Restrukturierung wurden und Verbindlichkeiten deszum früheren CS EF (Lux) aufgelegt wurde. der Restrukturierung wurden Vermögenswerte Verbindlichkeiten des früheren CS EF (Lux) Die in diesem Dokument Daten berücksichtigen die Performance des CSFondsleitung EFund (Lux) Global B sowie die Performance Global Security B Im an Rahmen den enthaltenen CS SICAV One (Lux) Equity Globalsämtliche Security B übertragen. und Security Anlagepolitik bleiben unverändert. Global Security B an (Lux) den enthaltenen CS SICAV One (Lux) Equity Global Security B simulierte übertragen. Fondsleitung Anlagepolitik bleiben unverändert. des in CSdiesem SICAVDokument One Equity Global Security B. Die effektive oder Performance inund der Security Vergangenheit istdiekeine Garantie Die Daten berücksichtigen die Performance des CS EF (Lux) Global B sowie Performance Die diesem Dokument enthaltenen Daten berücksichtigen die Performance des CS EF (Lux) Global B sowieistdiekeine Performance bzw. kein Hinweis für(Lux) zukünftige des in CS SICAV One EquityErgebnisse. Global Security B. Die effektive oder simulierte Performance in der Security Vergangenheit Garantie des One EquityErgebnisse. Global Security1)B. Die effektive oder simulierte Performance in der Vergangenheit ist keine Garantie bzw.CS keinSICAV Hinweis für(Lux) zukünftige Netto-Performance in USD bzw. kein Hinweis für zukünftige Ergebnisse. 1)

Netto-Performance in1 USD Monat 1)3 Monate Netto-Performance in1 USD Monat 3 Monate Fonds Fonds Benchmark Fonds Benchmark Benchmark

-1.11 -1.99 1 Monat 3 Monate -1.11 -1.99 -2.46 0.65 -1.11 -1.99 -2.46 0.65 -2.46 0.65

YTD YTD 5.93 YTD 5.93 8.43 5.93 8.43 8.43

1 Jahr 114.58 Jahr 114.58 Jahr 18.58 14.58 18.58 18.58

3 Jahre 3 54.43 Jahre 3 54.43 Jahre 47.05 54.43 47.05 47.05

5 Jahre ITD 3) 5 33.15 Jahre ITD 3) 43.00 5 33.15 Jahre ITD 3) 43.00 14.25 17.85 33.15 43.00 14.25 17.85 3) seit Auflegung 14.25 17.85 3) seit Auflegung 3) seit Auflegung

Sektoren in % Sektoren in % Sektoren in %

IT-Sicherheit IT-Sicherheit Umweltsicherheit IT-Sicherheit Umweltsicherheit Verbrechensvorbeugung Umweltsicherheit Verbrechensvorbeugung Gesundheitsvorsorge Verbrechensvorbeugung Gesundheitsvorsorge Transportsicherheit Gesundheitsvorsorge Transportsicherheit Zahlungsmittel/ -äquivalente Transportsicherheit Zahlungsmittel/ -äquivalente Zahlungsmittel/ -äquivalente

Währungen in % Währungen in % Währungen in %

USD USD EUR USD EUR CHF EUR CHF SEK CHF SEK GBP SEK GBP JPY GBP JPY AUD JPY AUD AUD

42.33 42.33 29.08 42.33 29.08 15.85 29.08 15.85 6.31 15.85 6.31 4.80 6.31 4.80 0.92 4.80 0.92 0.70 0.92 0.70 0.70

Länder in % Länder in % Länder in %

Fonds Fonds 25.50 Fonds 25.50 19.90 25.50 19.90 19.80 19.90 19.80 19.50 19.80 19.50 13.50 19.50 13.50 1.70 13.50 1.70 1.70 USA 66.23 USA 66.23 Schweden 6.27 USA 66.23 Schweden 6.27 Israel 5.25 Schweden 6.27 Israel 5.25 Grossbritannien 4.59 Israel Grossbritannien 5.25 4.59 Deutschland 4.49 Grossbritannien 4.59 Deutschland 4.49 Spanien 4.29 Deutschland 4.49 Spanien 4.29 Niederlande 3.38 Spanien 4.29 Niederlande 3.38 Frankreich 1.98 Niederlande 3.38 Frankreich 1.98 Schweiz 1.76 Frankreich 1.98 Schweiz 1.76 Andere 1.75 Schweiz 1.76 Andere 1.75 Andere 1.75

Top-10-Positionen in % Top-10-Positionen in % Intertek Group Top-10-Positionen in % Intertek Group

Kontakt Kontakt Kontakt CREDIT SUISSE AG

8.4 8.4 8.4

60% 60% 40% 60% 40% 20% 40% 20% 0% 20% 0% -20% 0% -20% -40% -20% -40% -60% -40% -60% -60%

28. Juni 2013 Schweiz

Stericycle Inc. Intertek Group Stericycle Inc. TransDigm Grp. Stericycle Inc. TransDigm Wire Card Grp. TransDigm Grp. Wire Card Thermo Fisher Scien Wire Card Thermo Autoliv Fisher Scien Thermo Autoliv Fisher Scien Covidien Autoliv Covidien Tyco Intern Covidien Tyco Intern Intuitive Surgical Tyco Intern Intuitive Surgical Axis Intuitive Surgical Axis Total Axis Total Total

3.31 3.31 3.09 3.31 3.09 2.93 3.09 2.93 2.79 2.93 2.79 2.76 2.79 2.76 2.75 2.76 2.75 2.64 2.75 2.64 2.61 2.64 2.61 2.60 2.61 2.60 2.57 2.60 2.57 28.05 2.57 28.05 28.05

2) Risk profile (SRRI)AG CREDIT SUISSE Asset Management Fund Distribution - AWRC

CREDIT AGFund Asset Management Sihlcity -SUISSE Kalanderplatz 1 Distribution - AWRC 1 Management 2 3 Fund Distribution 4 5 - AWRC 6 7 Asset Sihlcity - Kalanderplatz 1 8070 Zürich, Schweiz Sihlcity Kalanderplatz 8070 Zürich, Schweiz 1 Zürich, Schweiz 1)8070 Historische Wertentwicklungen und Finanzmarktszenarien sind kein verlässlicher Indikator für laufende und zukünftige Ergebnisse.

Security

1) Historische Wertentwicklungen und Finanzmarktszenarien sind kein verlässlicher Indikator für laufende und zukünftige Ergebnisse. 17/44 2) Die des basiert aufauf derder Leitlinie Risikoindikator basiert auf historischen und teilweise auf simulierten Daten; erDaten; kann nicht für die Prognose zukünftiger 1) Wertentwicklungen und Finanzmarktszenarien sind CESR/10-673. keinCESR/10-673. verlässlicherDer Indikator für laufende und zukünftige Ergebnisse. 2) Historische D ie Berechnung Berechnung desRisikoindikators Risikoindikators basiert Leitlinie Der Risikoindikator basiert auf historischen und teilweise auf simulierten 1) Wertentwicklungen Finanzmarktszenarien sindkann kein sich verlässlicher Indikator für laufende und zukünftige Ergebnisse. Entwicklungen verwendet werden. und Die Klassifizierung desLeitlinie Fonds in werden. Zukunft ändern und stelltbasiert keine Garantie dar. Zudem entspricht eine Klassifizierung in er Kategorie 1 keiner risikolosen 2) Historische Diekann Berechnung basiert auf der CESR/10-673. Der Risikoindikator auf historischen und inteilweise simulierten Daten; kann nicht für die PrognoseAnlage. zukünftiger er nicht fürdes die Risikoindikators Prognose zukünftiger Entwicklungen verwendet Die Klassifizierung des Fonds kann sich Zukunftauf ändern und stellt keine Garantie dar. 1/2 2) Die Berechnung des Risikoindikators basiert aufDokuments der CESR/10-673. Der Risikoindikator historischen und teilweise simulierten Daten; kann nicht für die PrognoseAnlage. zukünftiger Der Abschnitt „Wichtige Hinweise“ am Ende gilt auch fürindiese Seite. Entwicklungen verwendet werden. Die Klassifizierung desLeitlinie kann sich Zukunft ändern und stelltbasiert keine auf Garantie dar. Zudem entsprichtauf eine Klassifizierung in er Kategorie 1 keiner risikolosen Zudem entspricht eine Klassifizierung indieses Kategorie 1Fonds keiner risikolosen Anlage. Entwicklungen verwendetHinweise“ werden. Die Klassifizierung des Fondsgilt kann sich Zukunft ändern und stellt keine Garantie dar. Zudem entspricht eine Klassifizierung in Kategorie 1 keiner risikolosen Anlage.1 / 2 Der Abschnitt „Wichtige am Ende dieses Dokuments auch fürindiese Seite. 1/2 Der Abschnitt „Wichtige Hinweise“ am Ende dieses Dokuments gilt auch für diese Seite.

Product Update 3. Ausgabe 2013

Credit Suisse Equity Fund (Lux) Global Value Credit Suisse Equity Fund (Lux) USA Value Credit Suisse SICAV One (Lux) Equity Japan Value Vom Nachholeffekt profitieren In der Vergangenheit wurden Value-Titel von den Anlegern vielfach z­ ugunsten von Wachstumsaktien vernachlässigt. Dies hat zum Aufbau einer d­ eutlichen Bewertungslücke geführt. Mit einer valueorientierten Anlagepolitik können Investoren vom Nachholeffekt ausgesuchter Substanztitel profitieren. Anlageidee In den vergangenen Jahren galten defensive wachstumsorientierte Werte, insbesondere, wenn sie eine hohe Dividende versprachen, als Lieblinge vieler Anleger. Das Bewertungsniveau dieser Titel spielte dabei nur eine untergeordnete Rolle. ValueAktien hingegen wurden von den Investoren eher vernachlässigt. Dadurch hat sich eine deutliche Bewertungslücke auf­ gebaut. Im Zuge einer sich allmählich verbessernden Wirtschaftslage und steigender Risikobereitschaft sollten Anleger zunehmend Gefallen an den günstig bewerteten Nachzüglern finden. Mit Fonds, die nach dem Value-Ansatz investieren, können Investoren vom Potenzial dieses Aktiensegments profitieren. Produktbeschreibung Drei Fonds der Credit Suisse werden nach dem sogenannten Deep-Value-Ansatz verwaltet. Diesem liegt die Überzeugung zugrunde, dass Firmen, gemessen an ihrer normalisierten Ertragskraft, zu einem attraktiven Preis gekauft werden können. Üblicherweise handelt es sich bei diesen Titeln um etablierte Firmen mit langjährigem Leistungsausweis, die vom Markt vorübergehend vergessen, missverstanden oder für ein Problem zu massiv abgestraft werden. Solche Aktien sind interessant, da sich der Aktienkurs langfristig dem inneren Wert annähert, bis das Unternehmen «fair» bewertet ist. Die Anlageentscheidungen für die Fonds werden grundsätzlich antizyklisch und unabhängig von kurzfristigen Markttrends getroffen. Das Value-Team der Credit Suisse verfolgt dabei einen ausgesprochen langfristigen Anlagehorizont. Normalerweise bleibt es fünf bis zehn Jahre in einem Unternehmen investiert. In den Fondsportfolios spiegelt sich dies vorteilhaft in einer eher geringen Zahl von Umschichtungen sowie niedrigen Transaktionskosten wider. Die drei Aktienfonds zeichnen sich durch unterschiedliche geografische Anlageschwerpunkte aus. Der Credit Suisse Equity Fund (Lux) Global Value investiert auf weltweiter Basis in unterbewertete Titel. Mit dem Credit Suisse Equity Fund (Lux) USA Value konzentrieren sich die Manager auf Value18/44

Unternehmen, die in den USA kotiert sind. Der jüngste Neuzugang, der Credit Suisse SICAV One (Lux) Equity Japan Value, hat sich auf Substanztitel mit Sitz in Japan spezialisiert. Zusammenfassung  Value-Titel konnten in den vergangenen Jahren eine Bewertungslücke gegenüber Wachstumsunternehmen aufbauen.  Anleger können mit Value-Aktienfonds vom Nachholeffekt aus­ gewählter Value-Werte profitieren.  Drei Aktienfonds der Credit Suisse werden nach dem DeepValue-Ansatz verwaltet.  Anlageentscheidungen werden auf lange Sicht und unabhängig vom Markt beschlossen.  Geringe Umschichtungen und niedrige Transaktionskosten zeichnen den Value-Ansatz der Credit Suisse aus.  Die Fonds unterscheiden sich hinsichtlich ihres geografischen Anlageschwerpunktes.

Risiken

 Aktien werden zu einem sehr frühen Zykluszeitpunkt in das Portfolio aufgenommen. Dies verlangt nach Investoren mit lang­ fristigem Anlagehorizont.  Es besteht ein Liquiditätsrisiko, da Engagements in Small Caps und in Aktien mit geringem Streubesitz getätigt werden können.  Übliche mit Aktien verbundene Risiken (höhere Gewalt, politische und makroökonomische Risiken usw.).  Es besteht kein Kapitalschutz. Anleger können einen Teil oder ihren gesamten Anlagebetrag verlieren.

28. Juni 2013 28. 2013 Schweiz 28. Juni Juni 2013 Schweiz Schweiz

Risk profile (SRRI) 2) Risk profile (SRRI) 2) Risk1 profile 2 (SRRI) 2)3 1 2 3 1 2 3

CS Equity Fund (Lux) Global Value CS Equity Fund (Lux) Global Value Klasse B CS Fund CS Equity Fund (Lux) (Lux) Global Global Value Value KlasseEquity B

4 4 4

5 5 5

6 6 6

7 7 7

Klasse Klasse B B

Anlagepolitik Anlagepolitik Der Credit Suisse Equity Fund (Lux) Global Anlagepolitik

Der Suisse Equity Fund Global ValueCredit folgt einem Value»-Ansatz Der Credit Suisse«Deep Equity Fund (Lux) (Lux) gemäss Global Value folgt einem «Deep Value»-Ansatz gemäss der Graham und Dodd Disziplin. Der Fonds Value folgt einem «Deep Value»-Ansatz gemäss der und Der investiert in unterbewertete Unternehmen, die der Graham Graham und Dodd Dodd Disziplin. Disziplin. Der Fonds Fonds investiert in unterbewertete Unternehmen, weltweit an regulierten und zugänglichen investiert in unterbewertete Unternehmen, die die weltweit an und Märkten kotiert sind. Anlageentscheidungen weltweit an regulierten regulierten und zugänglichen zugänglichen Märkten kotiert werden nichtsind. auf Anlageentscheidungen der Grundlage eines Märkten zwar kotiert sind. Anlageentscheidungen werden nicht der Grundlage Benchmark werden zwar zwargetroffen, nicht auf auf der der MSCI-World-Index Grundlage eines eines Benchmark getroffen, der MSCI-World-Index kann jedoch von Anlegern als langfristiger Benchmark getroffen, der MSCI-World-Index kann jedoch von Massstab verwendet werden. als Der langfristiger Wertansatz kann jedoch von Anlegern Anlegern als langfristiger Massstab verwendet werden. Der kann über eine lange Zeit hinweg Massstab verwendet werden. Der Wertansatz Wertansatz kann über eine lange Zeit überdurchschnittliche liefern,hinweg da er kann über eine Ergebnisse lange Zeit hinweg überdurchschnittliche Ergebnisse liefern, er den Anleger diszipliniert, nicht zu viel für überdurchschnittliche Ergebnisse liefern, da daeine er den diszipliniert, Anlage zu bezahlen. den Anleger Anleger diszipliniert, nicht nicht zu zu viel viel für für eine eine Anlage Anlage zu zu bezahlen. bezahlen. Neuausrichtung per 30. April 2008. (Früherer Neuausrichtung per 30. 2008. (Früherer Name des Fonds: Suisse Equity Fund Neuausrichtung per Credit 30. April April 2008. (Früherer Name des Fonds: Credit Suisse Equity (Lux) World) Name des Fonds: Credit Suisse Equity Fund Fund (Lux) (Lux) World) World)

Fondsdaten Fondsdaten Fondsmanager Fondsdaten

Gregor Trachsel 30.04.2008 Gregor Trachsel Fondsmanager seit Gregor Trachsel Fondsmanager Zürich 30.04.2008 Standort Fondsmanager Fondsmanager seit 30.04.2008 Fondsmanager seit Luxemburg Zürich Fondsdomizil Standort Fondsmanager Zürich Standort Fondsmanager EUR Luxemburg Fondswährung Fondsdomizil Luxemburg Fondsdomizil 31. März EUR Ende des Geschäftsjahres Fondswährung EUR Fondswährung 237.03 31. März Fondsvermögen (in Mio.) Ende des Geschäftsjahres 31. März Ende des Geschäftsjahres 08.06.2001 237.03 Emissionsdatum (in Mio.) Fondsvermögen 237.03 Fondsvermögen (in Mio.) 1.92 08.06.2001 Management Fee in % p.a. Emissionsdatum 08.06.2001 Emissionsdatum 2.21 1.92 Total expenseFee ratioin(ex ante) in % Management % p.a. 1.92 Management Fee in % p.a. (NR) Benchmark (BM) Total expense ratio (ex ante) in % MSCI World 2.21 2.21 Total expense ratio (ex ante) in % MSCI World (NR) Benchmark (BM) MSCI World (NR) Benchmark (BM) Unit Class Tranche B (thesaurierend) Unit Class Tranche B Unit Class Tranche B EUR (thesaurierend) Währung der Anteilklassen (thesaurierend) LU0129338272 EUR ISIN Währung der Anteilklassen EUR Währung der Anteilklassen LU0129338272 CSEFSIE LX ISIN Bloomberg Ticker LU0129338272 ISIN 1235254 CSEFSIE LX Valoren-Nr. Ticker Bloomberg CSEFSIE LX Bloomberg Ticker 1235254 7.79 Valoren-Nr. Nettoinventarwert (NAV) 1235254 Valoren-Nr. Täglich 7.79 Rücknahmen Nettoinventarwert (NAV) 7.79 Nettoinventarwert (NAV) Täglich Rücknahmen EU-Zinsbesteuerung Täglich Rücknahmen Im Geltungsbereich - keine Steuer EU-Zinsbesteuerung EU-Zinsbesteuerung Im Geltungsbereich - keine Steuer Im Geltungsbereich - keine Steuer

Fondsstatistik 1) 1) Fondsstatistik Fondsstatistik 1)

Annualisierte Volatilität in % Tracking ErrorVolatilität (Ex post)in % Annualisierte Annualisierte Volatilität in % Beta Tracking Error (Ex post) Tracking Error (Ex post) Beta Beta

Kontakt Kontakt Kontakt CREDIT SUISSE AG

3 Jahre 3 11.42 Jahre 3 Jahre 7.30 11.42 11.42 0.92 7.30 7.30 0.92 0.92

5 Jahre 5 18.09 Jahre 5 Jahre 8.29 18.09 18.09 1.13 8.29 8.29 1.13 1.13

Netto-Performance in EUR (zurückgesetzt auf Basis 100) und 1) EUR (zurückgesetzt auf Basis 100) und Netto-Performance Jahresperformance in Netto-Performance in EUR (zurückgesetzt auf Basis 100) und 1) Jahresperformance 1) Jahresperformance 160 160 140 160 140 120 140 120 100 120 100 80 100 80 60 80 60 40 60 40 40

46.3 46.3 46.3

30.1

25.9

30.1 30.1

25.9 25.9

19.5 19.5 19.5

3.9 -2.4 -13.1 -13.1 -13.1

2008

2009

2008 2009 CS Equity Fund (Lux) Global Value 2008 2009 B CS Equity Fund (Lux) Global Value CS Equity Fund (Lux) Global Value B MSCI World (NR) B MSCI World (NR) MSCI World (NR)

Netto-Performance in EUR 1) 1) Netto-Performance Netto-Performance in in EUR EUR 1) Fonds Benchmark Fonds Fonds Benchmark Sektoren Benchmark

in % Sektoren Sektoren in in % %

Materialien Industrie Materialien Materialien Zyklische Industrie Konsumgüter Industrie Nichtzyklische Konsumgüter Zyklische Konsumgüter Zyklische Konsumgüter Versorgungsbetriebe Nichtzyklische Konsumgüter Nichtzyklische Konsumgüter Finanzen Versorgungsbetriebe Versorgungsbetriebe Telekommunikationsdienste Finanzen Finanzen Gesundheitswesen Telekommunikations- dienste Telekommunikations- dienste Energie Gesundheitswesen Gesundheitswesen Andere Energie Energie Andere Andere

Währungen in % Währungen in in % % Währungen

JPY EUR JPY JPY USD EUR EUR BRL USD USD CHF BRL BRL AUD CHF CHF CLP AUD AUD SGD CLP CLP CAD SGD SGD Andere CAD CAD Andere Andere

Bedeutende Transaktionen Transaktionen Transaktionen

Bedeutende Käufe Bedeutende Käufe Käufe -

-2.4 -2.4

3.9 3.9

14.0

11.6

10.0

14.0 14.0

11.6 11.6

10.0 10.0

2010 2011 2012 2013 2010 2011 2012 2013 2010Jahresperformance 2011 bzw. Performance 2012seit Jahresbeginn 2013 (Fonds)

60% 60% 40% 60% 40% 20% 40% 20% 0% 20% 0% -20% 0% -20% -40% -20% -40% -60% -40% -60% -60%

Jahresperformance bzw. bzw. Performance seit seit Jahresbeginn (Fonds) Jahresperformance Jahresperformance bzw. Performance Performance seit Jahresbeginn Jahresbeginn (Fonds) (Benchmark) Jahresperformance bzw. Performance seit Jahresbeginn Jahresperformance bzw. Performance seit Jahresbeginn (Benchmark) (Benchmark)

1 Monat 3 Monate YTD -2.99 3 Monate -2.38 11.60 1 Monat YTD 1 Monat 3 Monate YTD -2.76 -0.58 9.97 -2.99 -2.38 11.60 -2.99 -2.38 11.60 -2.76 -0.58 9.97 -2.76 -0.58 9.97 Fonds Benchmark 22.80 5.59 Fonds Benchmark Fonds Benchmark 20.23 10.96 22.80 5.59 22.80 5.59 17.64 11.96 20.23 10.96 20.23 10.96 15.10 10.62 17.64 11.96 17.64 11.96 7.66 3.41 15.10 10.62 15.10 10.62 6.25 20.82 7.66 3.41 7.66 3.41 5.00 3.80 6.25 20.82 6.25 20.82 1.41 11.33 5.00 3.80 5.00 3.80 1.37 9.73 1.41 11.33 1.41 11.33 2.56 11.77 1.37 9.73 1.37 9.73 2.56 11.77 2.56 11.77 42.75 21.39 42.75 42.75 11.32 21.39 21.39 9.66 11.32 11.32 5.25 9.66 9.66 2.57 5.25 5.25 1.95 2.57 2.57 1.72 1.95 1.95 1.25 1.72 1.72 2.14 1.25 1.25 2.14 2.14

Verkäufe DCC Verkäufe Verkäufe SBM OFFSHORE DCC DCC IREN SBM OFFSHORE SBM OFFSHORE MEDIASET IREN IREN KELLER GROUP MEDIASET MEDIASET KELLER GROUP KELLER GROUP

Länder in % Länder in in % % Länder

1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre 116.27 Jahr 3 16.62 Jahre 5 41.89 Jahre 1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre 15.76 38.57 38.48 16.27 16.62 41.89 16.27 16.62 41.89 15.76 38.57 38.48 15.76 38.57 38.48 Im Vergleich zum Benchmark Im Vergleich zum17.21 Benchmark Im Vergleich zum Benchmark 9.27 17.21 17.21 5.68 9.27 9.27 4.48 5.68 5.68 4.25 4.48 4.48 -14.57 4.25 4.25 1.20 -14.57 -14.57 -9.92 1.20 1.20 -8.36 -9.92 -9.92 -9.21 -8.36 -8.36 -9.21 -9.21 Japan Italien Japan Japan Brasilien Italien Italien USA Brasilien Brasilien Schweiz USA USA Australien Schweiz Schweiz Chile Australien Australien Philippinen Chile Chile Deutschland Philippinen Philippinen Andere Deutschland Deutschland Andere Andere

Top-10-Positionen in % Top-10-Positionen in Coca-Cola East Japan Co Ltd Top-10-Positionen in % % IREN Coca-Cola East Japan Co Ltd Coca-Cola East Japan Co Ltd Showa IREN Aircraft Ind. IREN Madeco S.A. Ind. Showa Aircraft Showa Aircraft Ind. Cementir Hldg. Madeco S.A. Madeco S.A. Mediaset Cementir Hldg. Cementir Hldg. Italmobiliare Mediaset Mediaset Del Monte Pacific Italmobiliare Italmobiliare FERBASA Del Monte Pacific Del Monte Pacific Cofide FERBASA FERBASA Cofide Total Cofide Total Total

41.40 18.56 41.40 41.40 10.91 18.56 18.56 7.39 10.91 10.91 5.25 7.39 7.39 2.57 5.25 5.25 1.95 2.57 2.57 1.72 1.95 1.95 1.55 1.72 1.72 8.72 1.55 1.55 8.72 8.72 2.78 2.08 2.78 2.78 2.02 2.08 2.08 1.95 2.02 2.02 1.91 1.95 1.95 1.84 1.91 1.91 1.82 1.84 1.84 1.72 1.82 1.82 1.70 1.72 1.72 1.69 1.70 1.70 1.69 19.51 1.69 19.51 19.51

28. Juni 2013 Schweiz

2) Fund Distribution - AWRC Asset Management Risk profile (SRRI)AG CREDIT SUISSE

CREDIT SUISSE AG Sihlcity - Kalanderplatz 1 Distribution - AWRC Asset Management Fund Asset Management Distribution 1 Zürich, 2 Schweiz 3 Fund 5 - AWRC 6 8070 Sihlcity - Kalanderplatz 1 4 Sihlcity - Kalanderplatz 1 8070 Zürich, Schweiz 8070 Zürich, Schweiz

7

1) Historische Wertentwicklungen und Finanzmarktszenarien sind kein verlässlicher Indikator für laufende und zukünftige Ergebnisse. 1) Historische Wertentwicklungen und Finanzmarktszenarien sind kein verlässlicher Indikator für laufende und zukünftige Ergebnisse. 2) Die 19/44 Berechnung des Risikoindikators basiert auf der Leitlinie Risikoindikator basiert auf historischen und teilweise auf simulierten Daten; er kann nicht für die Prognose zukünftiger 1) Wertentwicklungen und Finanzmarktszenarien sind CESR/10-673. keinCESR/10-673. verlässlicherDer Indikator für laufende und zukünftige Ergebnisse. 2) Historische D ie Berechnung des Risikoindikators basiert auf der Leitlinie Der Risikoindikator basiert auf historischen und teilweise auf simulierten Daten; 1) Historische Wertentwicklungen sindkann kein sich verlässlicher Indikator für laufende und zukünftige Ergebnisse. Entwicklungen verwendetRisikoindikators werden. und Die Finanzmarktszenarien Klassifizierung desLeitlinie Fonds in Zukunft und stelltbasiert keine Garantie dar. Zudem entsprichtauf eine Klassifizierung in er Kategorie 1 keiner risikolosen 2) Die Berechnung basiert auf der CESR/10-673. Der ändern Risikoindikator auf historischen und inteilweise simulierten Daten; kann nicht für die PrognoseAnlage. zukünftiger er kann nicht fürdes die Risikoindikators Prognose zukünftiger Entwicklungen verwendet werden. Die Klassifizierung kann sich Zukunftauf ändern und stellt keine Garantie 1/2 2) Die Berechnung des basiert auf der Leitliniegilt CESR/10-673. Der Risikoindikator basiertdes aufFonds historischen und teilweise simulierten Daten; er kann nicht dar. für die Prognose zukünftiger Der Abschnitt „Wichtige Hinweise“ am Ende dieses Dokuments auch für diese Seite. Entwicklungen verwendet werden. Die Klassifizierung des 1Fonds kann sich in Zukunft ändern und stellt keine Garantie dar. Zudem entspricht eine Klassifizierung in Kategorie 1 keiner risikolosen Anlage. Zudem entspricht eine Klassifizierung in Kategorie keiner risikolosen Anlage. Entwicklungen verwendet werden. Die Klassifizierung des Fonds kann sich in Zukunft ändern und stellt keine Garantie dar. Zudem entspricht eine Klassifizierung in Kategorie 1 keiner risikolosen Anlage.1 / 2 Der Abschnitt „Wichtige Hinweise“ am Ende dieses Dokuments gilt auch für diese Seite. 1/2 Der Abschnitt „Wichtige Hinweise“ am Ende dieses Dokuments gilt auch für diese Seite.

Product Update 3. Ausgabe 2013

Credit Suisse SICAV One (Lux) Small and Mid Cap Alpha Long/Short Alphachancen bei reduziertem Marktrisiko Für renditeorientierte Investoren stellen Aktien angesichts des Niedrigzinsumfelds eine zentrale Anlageklasse dar. Mit direktionalen Long-/Short-Strategien können Aktienmarktrisiken reduziert und positive absolute Renditen erwirtschaftet werden.

Anlageidee Das aktuelle Zinsumfeld treibt viele Anleger auf der Suche nach Rendite an die internationalen Aktienmärkte. Die Märkte für Nebenwerte verdienen vor diesem Hintergrund ein be­sonderes Augenmerk. Das stark fragmentierte Segment der klein- und mittelkapitalisierten Unternehmen (in Europa ca. 5000 Titel) weist Ineffizienzen auf. Die Meinung des Portfoliomanagers über den fairen Wert einer Aktie kann oft deutlich vom Marktkonsens abweichen. Für Manager mit entsprechender Erfahrung und Know-how eröffnet dies attraktive Chancen zur Alphagenerierung. Im Rahmen dessen bildet die sorgfältige Selektion ausgewählter Einzeltitel den Schlüssel zum Erfolg.

Zusammenfassung

 Aktienmärkte bieten in Anbetracht des Niedrigzinsumfelds attraktive Renditechancen.

 Anleger sollten dem Segment für Nebenwerte Beachtung schenken.

 Marktineffizienzen bieten Alphachancen, von denen erfahrene Manager profitieren können.

 Der Fonds strebt nach positiven absoluten Renditen, unabhängig vom Marktumfeld.

 Erwirtschaftung einer potenziell höheren risikobereinigten Performance im Vergleich zu Long-only-Fonds.

 Felix Meier verfügt über langjährige Erfahrung und eine ausgewiesene Erfolgsbilanz in diesem Anlageuniversum.

Produktbeschreibung Der Credit Suisse SICAV One (Lux) Small and Mid Cap Alpha Long/Short investiert mit einer direktionalen Long-/ShortAktien-Strategie in europäische Nebenwerte mit dem Ziel, von Fehlbewertungen bei Nebenwerten zu profitieren. Dabei wird eine positive absolute Rendite bei niedriger Volatilität angestrebt. Gegenüber einem Long-only-Aktienfonds weist das Fondsportfolio in der Regel eine tiefere Volatilität sowie eine bessere risikobereinigte Rendite auf. Um die Korrelation zu den Aktienmärkten zu reduzieren, werden Leerverkäufe von Aktien und Futures vorgenommen. Felix Meier, Portfoliomanager des Credit Suisse SICAV One (Lux) Small and Mid Cap Alpha Long/Short, verfügt über eine ausgewiesene Erfolgsbilanz und zwölf Jahre Anlageerfahrung. Sowohl im Long-/Short- als auch im Long-only-Bereich blickt er auf eine eindrückliche Historie in der Alphagenerierung zurück. Innerhalb der Credit Suisse stehen Felix Meier bei Bedarf zusätzliche Anlagespezialisten zur Seite, zum Beispiel Portfoliomanager aus dem europäischen und dem Schweizer Aktienteam sowie spezialisierte Sektoranalysten für Europa. Über die Jahre konnte Felix Meier ein weitreichendes Kontaktnetzwerk zu börsennotierten Unternehmen und externen Analysten sowie Brokern aufbauen, die ihm wertvolle Informationen und Einblicke gewähren.

20/44

 Das Portfoliomanagement-Team verfügt über ein etabliertes Netzwerk und hat Zugang zu spezialisierten Anlageexperten.

Risiken

 Kein Kapitalschutz. Investoren können einen Teil oder ihre gesamte Anlage im Fonds verlieren.

 Es gibt keine Garantie, dass die Investitionsziele erreicht werden. Die tatsächliche Rendite ist unsicher, da sie von der Entwicklung verschiedener Faktoren abhängt und nicht garantiert werden kann.  Marktstörungen können den Erfolg des Produkts beeinträchtigen. Diese können insbesondere die Preise, die Preisvolatilität und die Liquidität von Finanzmarktinstrumenten beeinflussen.  Das zugrunde liegende Portfolio kann unzureichend diversifiziert sein, was sich negativ auf den Wert der Anlagen auswirken kann.  Der Fonds investiert in Währungen, die nicht auf die Basiswährung (Euro) lauten. Folglich können sich Wechselkursänderungen negativ auf den Wert dieser Instrumente auswirken.

28. 28. Juni Juni 2013 2013 Schweiz Schweiz

CS SICAV One One (Lux) (Lux) Small Small and andMid MidCap CapAlpha AlphaLong/Short Long/Short CS SICAV CS SICAV One (Lux) Small and Mid Cap Alpha Long/Short Klasse BB Klasse Klasse B

Anlagepolitik Anlagepolitik

Der Credit Suisse SICAV One (Lux) Small and Der Credit Suisse SICAV One (Lux) Small and Mid Cap Alpha Long/Short strebt eine positive Mid Cap Alpha Long/Short strebt eine positive absolute Rendite an. Dazu werden die absolute Rendite an. Dazu werden die Ineffizienzen der Märkte für Aktien von Small und Ineffizienzen der Märkte für Aktien von Small und Mid Caps in Europa genutzt. Der Schwerpunkt Mid Caps in Europa genutzt. Der Schwerpunkt liegt im deutschen Sprachraum. Die liegt im deutschen Sprachraum. Die Portfoliomanager kaufen die Aktien, von denen Portfoliomanager kaufen die Aktien, von denen sie die beste Performance erwarten, und sie die beste Performance erwarten, und verkaufen gleichzeitig Aktien von Unternehmen, verkaufen gleichzeitig Aktien von Unternehmen, die nach ihrer Einschätzung schlechter als der die nach ihrer Einschätzung schlechter als der Markt abschneiden werden. Ziel ist ein Portfolio, Markt abschneiden werden. Ziel ist ein Portfolio, das eine geringere Volatilität, eine geringere das eine geringere Volatilität, eine geringere Korrelation zu den Aktienmärkten und eine Korrelation zu den Aktienmärkten und eine bessere risikoadjustierte Performance aufweist bessere risikoadjustierte Performance aufweist als ein «Long-only Fund». als ein «Long-only Fund».

Fondsdaten Fondsdaten

Felix Meier Fondsmanager Felix Meier Fondsmanager 26.07.2010 Fondsmanager seit 26.07.2010 Fondsmanager seit Zürich Standort Fondsmanager Zürich Standort Fondsmanager Luxemburg Fondsdomizil Luxemburg Fondsdomizil EUR Fondswährung EUR Fondswährung 31. Mai Ende des Geschäftsjahres 31. Mai Ende des Geschäftsjahres 58.24 Fondsvermögen (in Mio.) 58.24 Fondsvermögen (in Mio.) 26.07.2010 Emissionsdatum 26.07.2010 Emissionsdatum 2.00 Management Fee in % p.a. 2.00 Management Fee in % p.a. Performance Fee in % p.a. (high watermark) Performance Fee in % p.a. (high watermark) 20.00 20.00 Benchmark (BM) Benchmark (BM) DJ CS Blue Chip Index Long/Short Equity (EUR-Hgd) DJ CS Blue Chip Index Long/Short Equity (EUR-Hgd) Unit Class Unit Class Währung der Anteilklassen Währung der Anteilklassen ISIN ISIN Bloomberg Ticker Bloomberg Ticker Valoren-Nr. Valoren-Nr. Nettoinventarwert (NAV) Nettoinventarwert (NAV) 1) Fondsstatistik Fondsstatistik 1)

Annualisierte Volatilität in % Annualisierte Volatilität in %

Tranche B Tranche B (thesaurierend) (thesaurierend) EUR EUR LU0525285697 LU0525285697 CSSMLSB LX CSSMLSB LX 11514102 11514102 115.09 115.09

1 Jahr 1 Jahr 4.36 4.36

3 Jahre 3 Jahre -

Fund Fund Exposures Exposures

Gesamtexposure Gesamtexposure Long exposure Long exposure Short exposure Short exposure Net exposure Net exposure Number of long positions Number of long positions Number of short positions Number of short positions

Kontakt Kontakt CREDIT SUISSE AG CREDIT SUISSE AG Asset Management Fund Distribution - AWRC Asset Management Fund Distribution - AWRC Sihlcity - Kalanderplatz 1 Sihlcity - Kalanderplatz 1 8070 Zürich, Schweiz 8070 Zürich, Schweiz

138.64 138.64 93.75 93.75 -45.57 -45.57 48.17 48.17 88.00 88.00 22.00 22.00

Netto-Performance EUR Netto-Performance in in EUR (zurückgesetzt (zurückgesetzt auf auf Basis Basis 100) 100) und und 1) Jahresperformance 1) Jahresperformance 125 125 120 120 115 115 110 110 105 105 100 100 95 95 90 90

9.9 9.9

5.6 5.6

4.0 4.0 -3.4 -3.4

-3.8 -3.8

2010 2010

CS SICAV One (Lux) Small and Mid Cap Alpha CS SICAV One Long/Short B (Lux) Small and Mid Cap Alpha Long/Short DJ CS Blue B Chip Index Long/Short Equity DJ CS Blue (EUR-Hgd) Chip Index Long/Short Equity (EUR-Hgd)

Fonds Fonds Benchmark Benchmark

6.5 6.5

Allokation nach Land in % 2012 2013

2011 2011

1) Netto-Performance Netto-Performance in in EUR EUR 1)

25% 25% 20% 20% 15% 15% 10% 10% 5% 5% 0% 0% -5% -5% -10% -10%

1 Monat 1 Monat -0.59 -0.59 -1.92 -1.92

2012

2013 ShortNet Jahresperformance bzw. LongPerformance seit Jahresbeginn Jahresperformance bzw. Performance seit Jahresbeginn Positionen Positionen (Fonds) (Fonds) Jahresperformance bzw. Performance seit Jahresbeginn Belgien 0.00 0.00 0.00 Jahresperformance bzw. Performance seit Jahresbeginn (Benchmark) Dänemark 3.55 0.00 3.55 (Benchmark) Deutschland 66.23 -38.73 27.50 Finnland 1.09 -0.38 0.71 Frankreich YTD 1.04 3 Monate 1 2.31 Jahr 3 Jahre-1.275 Jahre 3 Monate YTD 1 0.57 Jahr 3 Jahre 0.005 Jahre Gibraltar 0.573.25 5.63 9.83 3.25 5.63 9.83 Irland 0.00 0.83 6.51 15.01 - 0.00 0.000.83 6.51 15.01 --1.64 0.36Italien 2.00

our worst s the leaving policies and ability of ce markets. T sensitivity t and are pre forthcoming

Net Expo

D

N

our worst short contributors. Recordati reported good Q1 figure Luxemburg

0.48

-0.17

0.31

0.00 Dez

3.14 YTD

the1)leaving of its CEO. Beta increased to 0.53 at the end of Jun Historische Niederlande 2.75 1) Historische monatliche monatliche Performance Performance in in % % policies and record low5.24 interest rates-2.49 must be unwound before

Jahr Jahr 2013 2013 2012 2012 2011 2011 2010 2010

Jan Jan 2.71 2.71 4.15 4.15 2.15 2.15 -

Feb Feb -0.19 -0.19 3.66 3.66 1.20 1.20 -

Mrz Mrz -0.21 -0.21 -1.41 -1.41 -1.74 -1.74 -

Apr Apr 1.66 1.66 -0.48 -0.48 -1.11 -1.11 -

Allokation nach Land in %

Mai Mai 2.16 2.16 -4.95 -4.95 -1.92 -1.92 -

Jun Jun -0.59 -0.59 -0.69 -0.69 0.46 0.46 -

Österreich Jul Aug

Sep

3.14 Okt

Nov

Jul of Aug Oktreduce Novliquidity Dez injections YTD ability centralSep banks1.15 to without disruL Portugal 0.00 1.15 - 5.63 5.63 markets. The major our conviction ideas book displa Schweden 0.00 0.00 3.96 0.00 -1.64 0.33 1.40 drivers 1.24 of1.35 1.27 -1.64 0.33 1.40 1.24 1.35 1.27 3.96We are position sensitivity to short spikes in uncertainty. Schweiz -3.57 1.93 -0.89 1.03 -0.64 -2.93term 2.39 1.34 0.71 -3.81 -0.64 -3.57 -2.93 2.39 1.34 0.71 -3.81 and prepared to hedge fund 2.54 against8.96 phases of market Spanien 1.99 0.00 1.99 -are 0.75 2.68 1.60 the 1.09 - 0.75 2.68 1.60 1.09 2.54 8.96 UK 4.08strategies. 0.00 4.08 forthcoming QE tapering

Allokation nach Sektor in % Net Exposure Countries

Deutschland LongShortNet LongShortNet Positionen Positionen Positionen UK Positionen 4.08% Energie 0.003.55% 0.00 0.00 Belgien 0.00 0.00 0.00 Dänemark Finanz 11.97 -6.29 5.69 Dänemark 3.55 0.00 3.55 Österreich 3.14% Gesundheitswesen 15.54 -3.94 11.60 Deutschland 66.23 -38.73 27.50 Niederlande 2.75% Industrie 21.51 -13.45 8.06 Finnland 1.09 -0.38 0.71 Spanien 1.99% Informations- Portugal 13.71 -1.73 11.98 Frankreich 2.31 -1.27 1.04 1.15% technologie Frankreich Gibraltar 0.57 0.00 0.57 1.04% Materialien 7.82 -4.96 2.86 Irland 0.00 0.00 1) 0.00 Schweiz Marktkommentar (auf 1.03% 1) Marktkommentar2.00 (auf Englisch) Englisch) Nichtzyklische Finnland 0.71%2.44 -2.18 0.26 Italien -1.64 0.36 European equities were downbeat in June with theKonsumgüter MSCI Small Cap Europe reporting a loss of Luxemburg 0.48downbeat in -0.17 European equities were June0.31 with the MSCI Small Cap Europe Gibraltar 0.57% reporting a loss of -4.41%. Markets were again dominated Central Banks. The Fed announced the beginning its Telekommunikations0.97 -1.51 of -0.54 Niederlande 5.24 -2.49by Italien -4.41%. Markets were again dominated by 2.75 Central Banks. The Fed announced the beginning of its 0.36% QE tapering later this3.14 year if economic conditions and labor markets continue to improve. Although Dienstleistungen Österreich 0.00 3.14 Luxemburg 0.31% to improve. Although QE tapering later this year if economic conditions and labor markets continue Versorgungsbetriebe 0.00 -0.85 general economic conditions remain weak, of improvement to emerge. The-0.85 US Portugal 1.15 0.00 some 1.15 signs Schwedencontinue 0.00% general economic conditions remain weak, some signs of improvement continue to emerge. The9.11 US Zyklische 19.78 -10.66 Schweden 0.00 spending 0.00 economy is digesting0.00 tax increases and cuts without impairing growth and labor market Belgien 0.00% economy is digesting tax increases and spending cuts without impairing growth and labor market Konsumgüter Schweiz 1.93 -0.89 1.03

Net Expo

Nic

Telekommun

prospects. Leading indicators signal a bottoming out of the cycle in the0.00% euro area. The Fund held Irland

prospects. Leading indicators signal 0.00 a bottoming out of the cycle in the euro area. The Fund held Spanien 1.99 1.99 down. 5% 10% up well in this down market, ending only slightly The top stocks 0% showed resilience in adverse up well in this down market, ending only slightly down. The top stocks showed resilience in adverse UK 4.08 0.00 4.08 market conditions and hedging activities effectively protected the fund’s performance. Among our

15%

2) Dies ist ein market conditions and hedging activities effectively protected the fund’s performance. Among our best long contributors were biotechnology company Morphosys (+15.95%) and cable operator Kabel 2) operator Kabel best long contributors were biotechnology company Morphosys (+15.95%) and cable Allokation nach Sektor in % Net Exposure Sectors Deutschland (+15.91%). Morphosys strengthened on the licensing of its multiple myeloma drug Deutschland (+15.91%).LongMorphosys strengthened on the licensing of its multiple myeloma drug ShortNet technologie MOR202 to the global biopharmaceutical company Celgene. TheInformationsdeal – potentially worth USD 818m MOR202 to the global biopharmaceutical Positionen Positionen company Celgene. The deal – potentially worth USD 818m – includes co-development globally and co-promotion in Europe with Morphosys retaining 50% share Gesundheitswesen – includes co-development0.00 globally and co-promotion in Europe with Morphosys retaining 50% share Energie 0.00 0.00 of EU profits and double-digit royalty on sales outside the co-promotion region. This confirms the Finanz 11.97 royalty -6.29 5.69 outside the co-promotion region. This confirms the of EU profits and double-digit on sales Zyklische Konsumgüter great economic potential of Morphosys’s pipeline. Kabel Deutschland’s stock jumped after Vodafone Gesundheitswesen -3.94pipeline. 11.60 Kabel great economic potential 15.54 of Morphosys’s Deutschland’s stock jumped after Vodafone offered to buy its shares21.51 for EUR -13.45 87, entering into a bidding war with Liberty. Erste Group Bank Industrie 8.06 Industrie offered to buy its shares for EUR 87, entering into a bidding war with Liberty. Erste Group Bank (-18.18%) and online lottery Tipp11.98 24 (-6.28%) were among our worst long contributors. Informations13.71 broker-1.73 (-18.18%) and online lottery broker Tipp 24 (-6.28%) were among our worst long contributors. technologie Erste Group shares fell sharply after it issued a profit warning and announcedFinanz a capital increase to Erste Group shares fell sharply after it issued a profit warning and announced a capital to Materialien 7.82 received -4.96 2.86the financial crisis. Investors took profits increase pay back emergency funding during in Tipp 24 Materialien 2.86% pay back emergency funding during Nichtzyklische 2.44 received -2.18 0.26the financial crisis. Investors took profits in Tipp 24 shares as good Q1 results were impacted by favorable probability factors and the company announced shares as good Q1 results were impacted by favorable probability factors and the company announced Konsumgüter Nichtzyklische Konsumgüter 0.26% that expansion capex plans will be rather-0.54 back-end loaded. The Dutch provider of infrastructure Telekommunikations0.97will be -1.51 that expansion capex plans rather back-end loaded. The Dutch provider of infrastructure services Royal Imtech (-39.19%) and graphite equipment producer Mersen (-10.99%) were among Energie 0.00% Dienstleistungen Datenquellen: Credit Suisse, Lipper – a Thomson Reuters company services Royal Imtech (-39.19%) and graphite equipment producer Mersen (-10.99%) were among our best short contributors. Imtech’s -0.85 shares continued to fallHinweise as the company, under investigation for Wichtige Versorgungsbetriebe TelekommunikationsDienstleistungen our best short contributors.0.00 Imtech’s shares-0.85 continued to fall as the company, under investigation -0.54% Dieses Dokument wurde Credit Suisse AG undMersen / oderfor mit ihr verbundenen Un Zyklische 19.78weak Q1 -10.66 9.11 fraudulent activities, released figures and faces restructuring invon thedermonths to come. keine restructuring Gewähr hinsichtlich dessen Inhalt undtoVollständigkeit und lehnt jede Haftung für V fraudulent activities, released weak Q1 figures and faces in the months come. Mersen Konsumgüter Versorgungsbetriebe -0.85% stocks continue weak as the company implementssindcost-cutting and reorganisation programmes. diejenigen der CS zum Zeitpunkt der Redaktion und können sich jederzeit und stocks continue weak as the company implementsInformationszwecken cost-cutting and der reorganisation programmes. durch den Empfänger. Es stellt weder ein A Pharmaceutical company Recordati (+4.73%) and eyewear producerund Safilo Nutzung (+10.96%) -2% were 0%among2% 4% Pharmaceutical company Recordati (+4.73%) and eyewear producer Safilo (+10.96%) were amongInsbesondere entbindet den Empfänger nicht von seiner eigenen Beurteilung. ist dem

eigenen Verhältnissen, auf juristische, regulatorische, steuerliche, u.a. Konsequenzen z 1) Historische Wertentwicklungen und Finanzmarktszenarien sind kein verlässlicher Indikator für laufende und zukünftige Ergebnisse. 2) Dies Es ist richtet eine indikative Allokation, die sich mit der Zeit ändern kann. 21/44 1) Wertentwicklungen und Finanzmarktszenarien sind keinCESR/10-673. verlässlicher Indikator für laufende und zukünftige Ergebnisse. und teilweise werden. sichDaten; ausdrücklich nicht an Personen, deren Nationalität oder Wohn 2) Historische D ie Berechnung des Risikoindikators basiert auf der Leitlinie Der Risikoindikator basiert auf historischen auf simulierten 1) Wertentwicklungen und Finanzmarktszenarien sindgiltkein verlässlicher Indikator für laufende und zukünftige Ergebnisse. DerHistorische Abschnitt „Wichtige Hinweise“ am Ende dieses Dokuments auch für diese Seite. des US Securities vonGarantie 1933 in dar. dessen jeweils gültigen Fassung). Weder das vorli kann nicht für dieHinweise“ Prognoseam zukünftiger Entwicklungen verwendet werden. Die Klassifizierung des Fonds kann sich in Zukunft ändern und stellt Act keine DererAbschnitt „Wichtige Ende dieses Dokuments gilt auch für diese Seite. in den Vereinigten Staaten oder an eine US-Person abgegeben werden. Mit jeder Anla Zudem entspricht eine Klassifizierung in Kategorie 1 keiner risikolosen Anlage. /2 zusätzlich das Risiko, dass die Fremdwährung gegenüber 1 des 1der/ Referenzwährung 2 zukünftige Ergebnisse. Die Performance-Angaben berücksichtigen die bei der Ausgab Performance des Vergleichsindex erreicht oder übertroffen wird. In Zusammenhang mi

Product Update 3. Ausgabe 2013

Credit Suisse Equity Fund (CH) Swiss Small Cap Equity Mit Schweizer Small-Cap-Titeln von der Wirtschaftserholung profitieren Unternehmen aus dem Schweizer Small-Cap-Segment sind im i­nternationalen Vergleich zwar klein, zeichnen sich jedoch durch ihre überdurchschnittliche Gewinndynamik und Innovationskraft aus. Im Zuge einer schrittweisen konjunkturellen Erholung sollten Small Caps von einem günstigeren Umfeld profitieren ­können. Mit dem Credit Suisse (CH) Swiss Small Cap Equity Fund erhalten Anleger einfachen Zugang zu diesem attraktiven Markt. Anlageidee Wissenschaftliche Studien haben gezeigt, dass Aktien aus dem Small-Cap-Segment auf lange Sicht eine bessere Rendite erzielen als Large-Cap-Titel. Allerdings unterliegt diese Überrendite starken zyklischen Schwankungen. Im Rahmen einer schrittweisen konjunkturellen Erholung sollte sich das Umfeld für die kleinkapitalisierten Werte verbessern. Für Anleger eröffnen sich damit attraktive Chancen in diesem Aktiensegment, die mit einer Fondsanlage einfach und effizient ausgeschöpft werden können. In der Schweiz wird der Aktienmarkt oftmals mit Grosskonzernen wie Nestlé, Novartis oder Roche assoziiert. Dagegen finden die zahlreichen kleineren Schweizer Unternehmen deutlich weniger Beachtung. Zu Unrecht, denn bei einer genaueren Betrachtung können sich die Small-Cap-Unternehmen für Investoren als eine interessante Portfolioergänzung herausstellen. Diese Gesellschaften sind häufig mit Hightechprodukten in globalen Nischenmärkten tätig. Aufgrund ihrer Spezialisierung, ihrer hohen Produkt- und Servicequalität sowie ihrer Effizienz erwirtschaften sie teilweise weit höhere Gewinnmargen als ihre grosskapitalisierten Konkurrenten. Produktbeschreibung Das Anlageuniversum für Schweizer Small Caps ist gross und sehr heterogen. Daher sind umfassende Fachkenntnisse der entsprechenden Unternehmen und ihrer Märkte für eine erfolgreiche Titelauswahl entscheidend. Bei einer Abdeckung dieses Segments mit einer Fondsanlage wird die Selektion von ausgewiesenen Small-Cap-Spezialisten vorgenommen. Darüber hinaus profitieren Anleger von einem reduzierten Einzeltitelrisiko aufgrund der breiten Streuung sowie von den Chancen, die sich durch das aktive Fondsmanagement ergeben. Der Credit Suisse (CH) Swiss Small Cap Equity Fund strebt ein langfristiges Kapitalwachstum bei kontrolliertem Risiko an. Das Management investiert in Aktien von kleineren sowie mittel­ grossen Schweizer Unternehmen, die sich durch eine solide Bilanz, einen robusten Cashflow sowie hohe Wachstumsraten 22/44

auszeichnen. Das Anlageuniversum beinhaltet rund 230 Aktien. Der Fonds ist üblicherweise in 50 bis 70 Einzeltiteln investiert. Kürzlich wurde er mit dem begehrten Lipper Fund Award für die beste Performance innerhalb des Small- und Mid-Cap-Segments Schweiz über die letzten zehn Jahre ausgezeichnet. Zusammenfassung  Small-Cap-Titel können auf lange Sicht eine bessere Performance erzielen als Werte aus dem Large-Cap-Segment.  Im Einklang mit einer schrittweisen Erholung der Konjunktur sollte sich das Umfeld für Unternehmen aus dem Small-Cap-Bereich ­verbessern.  Viele kleinere Schweizer Unternehmen sind in globalen Nischenmärkten tätig und weisen typischerweise eine höhere Gewinndynamik auf als Grosskonzerne.  Das Small-Cap-Segment ist anspruchsvoll und erfordert daher umfangreiches Fachwissen.  Eine Abdeckung mit einem Fonds ermöglicht eine breite Risikodiversifikation und zusätzliche Chancen durch ein aktives Management.  Der Credit Suisse (CH) Swiss Small Cap Equity Fund strebt lang­ fristiges Kapitalwachstum an.  Das Fondsvermögen ist in der Regel in 50 bis 70 Einzeltiteln investiert.

Risiken

 Kein Kapitalschutz.  Small- und Mid-Cap-Werte können sich dem allgemeinen Markttrend nicht entziehen.

 Small- und Mid-Cap-Werte weisen deutlich höhere Kursschwankungen auf als Schweizer Bluechips (die vorwiegend in defensiven Geschäftsfeldern tätig sind).  Small- und Mid-Cap-Unternehmen sind Nischenanbieter, deren Erfolg manchmal von wenigen Produkten, zuweilen sogar von einem einzigen Produkt, abhängt.

28. Juni 2013 28. Juni 2013 Schweiz Schweiz

CS EF (CH) (CH) Swiss Swiss Small SmallCap CapEquity EquityFund CS EF CS EF (CH) Swiss Small Cap Equity Fund Klasse AA Klasse Klasse A

Anlagepolitik Anlagepolitik

Der Fonds fokussiert sich auf Investitionen in Der Fonds fokussiert sich auf Investitionen in Aktien von kleinen Schweizer Unternehmen, die Aktien von kleinen Schweizer Unternehmen, die die grössten Wachstumsraten aufweisen. Die die grössten Wachstumsraten aufweisen. Die Titelauswahl basiert auf einem systematischen, Titelauswahl basiert auf einem systematischen, quantitativ unterstützten Selektionsprozess. Im quantitativ unterstützten Selektionsprozess. Im Vordergrund steht die Analyse der erwarteten Vordergrund steht die Analyse der erwarteten Cash Flows der Unternehmen, die in Relation Cash Flows der Unternehmen, die in Relation zum Firmenwert gesetzt werden zum Firmenwert gesetzt werden (Bottom-up-Analyse). Diese (Bottom-up-Analyse). Diese Fundamentalanalyse wird mit technischen Fundamentalanalyse wird mit technischen Marktdaten unter Berücksichtigung des Marktdaten unter Berücksichtigung des aktuellen Investorensentiments ergänzt. aktuellen Investorensentiments ergänzt. Regelmässige Kontakte mit dem Management Regelmässige Kontakte mit dem Management der Firmen ergänzen die quantitativen und der Firmen ergänzen die quantitativen und fundamentalen Einschätzungen. fundamentalen Einschätzungen.

Fondsdaten Fondsdaten

Plinio Zanetti Fondsmanager Plinio Zanetti Fondsmanager 01.03.2005 Fondsmanager seit 01.03.2005 Fondsmanager seit Zürich Standort Fondsmanager Zürich Standort Fondsmanager Schweiz Fondsdomizil Schweiz Fondsdomizil CHF Fondswährung CHF Fondswährung 30. September Ende des Geschäftsjahres 30. September Ende des Geschäftsjahres 88.22 Fondsvermögen (in Mio.) 88.22 Fondsvermögen (in Mio.) 03.01.1997 Emissionsdatum 03.01.1997 Emissionsdatum 1.50 Management Fee in % p.a. 1.50 Management Fee in % p.a. 1.50 TER (gemäss letztem Jahresbericht) in % 1.50 TER (gemäss letztem Jahresbericht) in % Benchmark (BM) Benchmark (BM) Swiss Small Companies Index (TR) Vontobel Vontobel Swiss Small Companies Index (TR) Unit Class Unit Class

Tranche A Tranche A (ausschüttend) (ausschüttend) CHF CHF CH0005647661 CH0005647661 BHSWSMS SW BHSWSMS SW 564766 564766 181.53 181.53 20.11.2012 20.11.2012 0.00 0.00 Täglich Täglich

Währung der Anteilklassen Währung der Anteilklassen ISIN ISIN Bloomberg Ticker Bloomberg Ticker Valoren-Nr. Valoren-Nr. Nettoinventarwert (NAV) Nettoinventarwert (NAV) Letzte Ausschüttung Letzte Ausschüttung Ausschüttung Ausschüttung Rücknahmen Rücknahmen EU-Zinsbesteuerung EU-Zinsbesteuerung Im Geltungsbereich - Steuerpflicht Im Geltungsbereich - Steuerpflicht

Netto-Performance in CHF (zurückgesetzt auf Basis 100) und Netto-Performance in CHF (zurückgesetzt auf Basis 100) und Jahresperformance 1) Jahresperformance 1) 140 140

29.9 29.9

120 120

28.3 28.3

27.4 27.4

40% 40% 20.3 20.3

16.8 16.8

100 100 80 80 60 60 40 40

-49.2 -49.2

11.5 11.5

2009 2009

CS Equity Fund (CH) Swiss Small Cap CS Equity Equity A Fund (CH) Swiss Small Cap Equity A Swiss Small Companies Index Vontobel Vontobel Swiss Small Companies Index (TR) (TR)

Netto-Performance in CHF 1) Netto-Performance in CHF 1) Fonds Fonds Benchmark Benchmark

2010 2010

-40% -40%

2011 2011

2012 2012

2013 2013

Annualisierte Volatilität in % Annualisierte Volatilität in % Tracking Error (Ex post) Tracking Error (Ex post) Beta Beta

-60% -60%

Jahresperformance bzw. Performance seit Jahresbeginn Jahresperformance bzw. Performance seit Jahresbeginn (Fonds) (Fonds) Jahresperformance bzw. Performance seit Jahresbeginn Jahresperformance bzw. Performance seit Jahresbeginn (Benchmark) (Benchmark)

1 Monat 3 Monate 1 Monat 3 Monate -2.48 -0.09 -2.48 -0.09 -2.49 -1.83 -2.49 -1.83

YTD YTD 11.46 11.46 1.32 1.32

1 Jahr 1 Jahr 21.27 21.27 7.53 7.53

3 Jahre 3 Jahre 22.16 22.16 -0.44 -0.44

5 Jahre 5 Jahre 2.98 2.98 -8.13 -8.13

Fonds Fonds 41.41 41.41 13.93 13.93 12.60 12.60 11.93 11.93 10.86 10.86 3.64 3.64 3.08 3.08 2.20 2.20 0.47 0.47 -0.12 -0.12

Industrie Industrie Roh-, Hilfs- & Betriebsstoffe Roh-, Hilfs- & Betriebsstoffe Informations- technologie Informations- technologie Nicht- Basiskonsumgüter Nicht- Basiskonsumgüter Finanzen Finanzen Basiskonsumgüter Basiskonsumgüter Gesundheitswesen und soziale Dienste Gesundheitswesen und soziale Dienste Telekommunikations- dienste Telekommunikations- dienste Versorgungsbetriebe Versorgungsbetriebe Zahlungsmittel/ -äquivalente Zahlungsmittel/ -äquivalente

3 Jahre 3 Jahre 14.26 14.26 6.31 6.31 1.02 1.02

0% 0% -20% -20%

Sektoren in % Sektoren in %

Fondsstatistik 1) Fondsstatistik 1)

20% 20% 1.3 1.3

-21.9 -23.1 -21.9 -23.1

-36.8 -36.8

2008 2008

9.4 9.4

5 Jahre 5 Jahre 20.18 20.18 7.20 7.20 1.08 1.08

Top-10-Positionen in % Top-10-Positionen in % OC Oerlikon OC Oerlikon Sika Sika Burckhardt Compression Burckhardt Compression Vetropack Holding SA Vetropack Holding SA Lem Holding Lem Holding Datwyler Holding Datwyler Holding Forbo Holding Forbo Holding Sulzer Sulzer Dufry AG Dufry AG Swatch Group Swatch Group Total Total

6.35 6.35 5.41 5.41 5.33 5.33 5.04 5.04 4.55 4.55 4.40 4.40 4.03 4.03 3.72 3.72 3.57 3.57 2.80 2.80 45.20 45.20

Kontakt Kontakt CREDIT SUISSE AG CREDIT SUISSE AGFund Distribution - AWRC Asset Management Asset Fund SihlcityManagement - Kalanderplatz 1 Distribution - AWRC Sihlcity - Kalanderplatz 8070 Zürich, Schweiz 1 8070 Zürich, Schweiz

1) Historische Wertentwicklungen und Finanzmarktszenarien sind kein verlässlicher Indikator für laufende und zukünftige Ergebnisse. 23/44 1) Wertentwicklungen und Finanzmarktszenarien sind keinCESR/10-673. verlässlicher Indikator für laufende und zukünftige Ergebnisse. und teilweise auf simulierten Daten; 2) Historische D ie Berechnung des Risikoindikators basiert auf der Leitlinie Der Risikoindikator basiert auf historischen 1) Wertentwicklungen und Finanzmarktszenarien sindgiltkein verlässlicher Indikator für laufende und zukünftige Ergebnisse. DerHistorische Abschnitt „Wichtige Ende dieses Dokuments auch für diese Seite. kann nicht für dieHinweise“ Prognoseam zukünftiger Entwicklungen verwendet werden. Die Klassifizierung des Fonds kann sich in Zukunft ändern und stellt keine Garantie dar. DererAbschnitt „Wichtige Hinweise“ am Ende dieses Dokuments gilt auch für diese Seite. Zudem entspricht eine Klassifizierung in Kategorie 1 keiner risikolosen Anlage.

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Anleihenfonds

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Product Update 3. Ausgabe 2013

Credit Suisse (Lux) Emerging Market Corporate Investment Grade Bond Fund Schwellenländer-Unternehmensanleihen mit guter Qualität Die positive Wirtschaftssituation in den Schwellenländern hat auch an den lokalen Finanzmärkten zu signifikanten Entwicklungen geführt. Das riesige Anlageuniversum in den Emerging Markets bietet Investoren zahlreiche attraktive Investmentgelegenheiten. Der Credit Suisse (Lux) Emerging Market Corporate Investment Grade Bond Fund setzt seinen Anlagefokus auf Schwellenländer-Unternehmensanleihen mit guter Qualität. Anlageidee Die Wirtschaft in den Emerging Markets verzeichnet seit einigen Jahren ein starkes Wachstum. Mit Brasilien, Russland und China gehören einige ihrer Länder inzwischen zu den grössten Volkswirtschaften der Welt. Gleichzeitig beheimaten die Schwellenländer einen Grossteil der Weltbevölkerung sowie eine immer wohlhabendere Mittelschicht. Dies sollte auch zukünftig für wichtige Wachstumsimpulse sorgen. Die Kapitalmärkte in diesen Ländern konnten sich ebenfalls positiv entwickeln. Die Finanzintermediation in den Schwellenländern nimmt zu. Lokale Anleger investieren verstärkt an den nationalen Märkten und verleihen diesen dadurch Auftrieb. Die Länder der Emerging Markets verfügen inzwischen über einen stabilen Staatshaushalt mit niedriger Verschuldung, der in einigen Fällen sogar besser aufgestellt ist als in manchen Industrieländern. Dies hat vielerorts zu einer Heraufstufung der Länderratings geführt. Auch die Unternehmen der Schwellenländer profitieren davon, und viele von ihnen können sich am globalen Kapitalmarkt als regulärer Anleiheemittent finanzieren.

Zusammenfassung

 Stark wachsende Emerging Markets beheimaten einige der weltweit grössten Volkswirtschaften.

 Die vorteilhafte Bevölkerungsstruktur sollte auch zukünftig das ­Wachstum in diesen Ländern unterstützen.

 Die positive Entwicklung der letzten Jahre hat zur Heraufstufung diverser Länderratings geführt.

 Infolge der wirtschaftlichen Stabilität sowie günstiger Wachstumsbedingungen in den Schwellenländern können die Unternehmen von besseren Refinanzierungsbedingungen profitieren.  Der Fonds investiert mehrheitlich in Unternehmensanleihen von Investment-Grade-Schuldnern aus den Emerging Markets.  Diese Anleihen bieten oftmals interessante Kreditrisikoprämien.  Die Heterogenität der Unternehmen des Anlageuniversums eröffnet ­vielfältige Investitionschancen.

Risiken

 Ein starker Anstieg der Risikoaufschläge wirkt sich negativ auf Produktbeschreibung Mit dem Credit Suisse (Lux) Emerging Market Corporate Investment Grade Bond Fund erhalten Anleger Zugang zu einem diversifizierten Portfolio aus Emerging-Markets-Unternehmensanleihen, die mehrheitlich von Investment-GradeSchuldnern in US-Dollar emittiert wurden. Diese Anleihen bieten oftmals attraktive Kreditrisikoprämien gegenüber ihren vergleichbaren Pendants aus den Industrieländern. Darüber hinaus besteht die Möglichkeit, Kapitalgewinne durch eine Verengung der Kreditspreads zu realisieren. Das sehr breite Anlage­universum des Fonds zeichnet sich durch eine grosse Heterogenität der Unternehmen aus. Sie sind in verschiedenen Regionen und Ländern tätig und weisen völlig unterschiedliche wirtschaftliche Antriebsfaktoren und Risikomerkmale auf. Mit dem aktiven Managementansatz des Fonds sollen die viel­ fältigen Anlagechancen ausgeschöpft werden.

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die Performance aus.

 Starke Zinserhöhungen wirken sich negativ auf die Performance aus.

 Politische Turbulenzen können steigende Risikoaufschläge und eine negative Wirkung auf die Gewinnentwicklung zur Folge haben.

Risk profile (SRRI) 2) Risk1 profile 2 (SRRI) 3 Risk profile (SRRI) 2) 2)3 Risk1profile (SRRI) 2 1 2 3 1 2 3 2)

4 4 4 4

28. Juni 2013 28. Juni 2013 Schweiz 28. Juni 2013 Schweiz 28. Juni 2013 Schweiz Schweiz 5 6 7 5 5 5

6 6 6

7 7 7

CS (Lux) Emerging Emerging Market Market Corporate CorporateInvestment InvestmentGrade GradeBond CS (Lux) Emerging Market Corporate Investment Grade Bond CS (Lux) Emerging Market Corporate Investment Grade Bond Bond Fund Fund CS (Lux) Emerging Market Corporate Investment Grade Bond Fund Fund ein Subfonds des des CS CS Investment InvestmentFunds Funds33 Fund ein Subfonds des CS Investment Funds 3 ein Subfonds des CS Investment Funds 3 Klasse B ein des CS Investment Funds 3 KlasseSubfonds B Klasse B Klasse B Klasse B Anlagepolitik

Anlagepolitik Der Fonds investiert hauptsächlich in Anlagepolitik Unternehmenszu einem kleineren Teil in Der Fonds und investiert hauptsächlich Anlagepolitik

Der Fonds und investiert hauptsächlich Staatsanleihen vonzu einem Schwellenländern Unternehmenskleineren Teil in in Der Fonds investiert hauptsächlich in Unternehmensund einem kleinerenin Teil in US-Dollar. Der Fund investiert generell Bonds Staatsanleihen vonzu Schwellenländern in Unternehmensund zu einem kleineren Teil in Staatsanleihen von Schwellenländern in mit einem Rating voninvestiert mindestens BBB-/Baa3. US-Dollar. Der Fund generell in Bonds Staatsanleihen von Schwellenländern in US-Dollar. in Bonds Zusätzlich hat Fund dervoninvestiert Fund diegenerell Möglichkeit, in mit einem Der Rating mindestens BBB-/Baa3. US-Dollar. Der Fund investiert generell in Bonds mit einemmit Rating vonSplit mindestens BBB-/Baa3. Anleihen einem Rating zu investieren. Zusätzlich hat der Fund die Möglichkeit, in mit einem Rating von mindestens BBB-/Baa3. Zusätzlich hatRendite der Split Fund die Möglichkeit, in Es wird eine angestrebt, die über einen Anleihen mit einem Rating zu investieren. Zusätzlich hat der Fund die Möglichkeit, in Anleihen mit Rendite einem Split Rating investieren. Wirtschaftszyklus höherzu liegt, sie Es wird eine angestrebt, die überals einen Anleihen mit einemgesehen Split Rating zu investieren. Es wird eine Rendite angestrebt, die überwerden einen mit Anleihen von Industrieländern erzielt Wirtschaftszyklus gesehen höher liegt, als sie Es wird eine Rendite angestrebt, die über einen Wirtschaftszyklus gesehen höher erzielt liegt, alsviele sie könnte. Das von grosse Universum, dem mit Anleihen Industrieländern werden Wirtschaftszyklus gesehen höher zu liegt, als sie mit Anleihen von Industrieländern werden Länder mit stark unterschiedlichen Risikoprofilen könnte. Das grosse Universum, erzielt zu dem viele mit Anleihen von Industrieländern erzielt werden könnte. Das grosse Universum, zu dem viele gehören, bietet interessante Anlagechancen und Länder mit stark unterschiedlichen Risikoprofilen könnte. Das grosse Universum, zu dem viele Länder mitbietet starkinteressante unterschiedlichen Risikoprofilen ermöglicht eine breite Diversifikation. Der Fonds gehören, Anlagechancen und Länder mit stark unterschiedlichen Risikoprofilen gehören, Anlagechancen und verfolgt eine aktiveDiversifikation. Anlagepolitik. Diese ermöglichtbietet eine interessante breite Der Fonds gehören, bietet interessante Anlagechancen und ermöglicht eine sichert breite Der Fonds Anlageklasse dabei zusätzlich das verfolgt eine aktiveDiversifikation. Anlagepolitik. Diese ermöglicht eine breite Diversifikation. Der Fonds verfolgt eine sichert aktive dabei Anlagepolitik. Diese Währungsrisiko gegenüber der Referenzwährung Anlageklasse zusätzlich das verfolgt eine aktive Anlagepolitik. Diese Anlageklasse sichert dabei zusätzlich das der Hauptanlageklasse (USD) ab. Währungsrisiko gegenüber der Referenzwährung Anlageklasse sichert dabei zusätzlich das Währungsrisiko gegenüber der ab. Referenzwährung der Hauptanlageklasse (USD) Währungsrisiko gegenüber der Referenzwährung der Hauptanlageklasse (USD) ab. Fondsdaten der Hauptanlageklasse (USD) ab.

Fondsdaten Fondsmanager Fondsdaten Fondsmanager seit Fondsmanager Fondsdaten

Andreas Fischer 02.04.2012 Andreas Fischer Zürich Standort Fondsmanager Andreas Fischer Fondsmanager 02.04.2012 Fondsmanager seit Andreas Fischer Fondsmanager Luxemburg Fondsdomizil 02.04.2012 Fondsmanager seit Zürich Standort Fondsmanager 02.04.2012 Fondsmanager seit USD Fondswährung Zürich Standort Fondsmanager Luxemburg Fondsdomizil Zürich Standort Fondsmanager 30. Luxemburg September Ende des Geschäftsjahres Fondsdomizil USD Fondswährung Luxemburg Fondsdomizil 180.35 Fondsvermögen (in Mio.) USD Fondswährung 30. September Ende des Geschäftsjahres USD Fondswährung Emissionsdatum 30.28.02.2011 September Ende des Geschäftsjahres 180.35 Fondsvermögen (in Mio.) 30. September Ende des Geschäftsjahres 1.00 Management Fee(ininMio.) % p.a. 180.35 Fondsvermögen 28.02.2011 Emissionsdatum Fondsvermögen (in Mio.) 1.23 TER (gemäss Fee letztem in28.02.2011 % 180.35 Emissionsdatum 1.00 Management in %Jahresbericht) p.a. 28.02.2011 Emissionsdatum High Grade Benchmark 1.00 Management Fee in %Jahresbericht) p.a. JPM CEMBI 1.23 TER (gemäss(BM) letztem in % 1.00 Management Fee in % p.a. 3) Ja Swinging single pricing (SSP) 1.23 TER (gemäss letztem Jahresbericht) in % JPM CEMBI High Grade Benchmark (BM) 1.23 TER (gemäss letztem Jahresbericht) in % 3) CEMBI High Unit Classsingle Tranche B JPM Grade Benchmark (BM)pricing (SSP) Ja Swinging JPM CEMBI High Grade Benchmark (BM) (thesaurierend) Swinging Unit Classsingle pricing (SSP) 3) TrancheJa B 3) Ja Swinging single pricing (SSP) USD Währung Unit Classder Anteilklassen Tranche B (thesaurierend) Unit Class Tranche B LU0592661523 ISIN (thesaurierend) USD Währung der Anteilklassen (thesaurierend) CLEMBBU LX Bloomberg USD Währung derTicker Anteilklassen LU0592661523 ISIN USD Währung der Anteilklassen 12471998 Valoren-Nr. LU0592661523 ISIN CLEMBBU LX Bloomberg Ticker LU0592661523 ISIN 112.08 Nettoinventarwert CLEMBBU LX Bloomberg Ticker (NAV) 12471998 Valoren-Nr. CLEMBBU LX Bloomberg Ticker Täglich Rücknahmen 12471998 Valoren-Nr. 112.08 Nettoinventarwert (NAV) 12471998 Valoren-Nr. EU-Zinsbesteuerung 112.08 Nettoinventarwert (NAV) Täglich Rücknahmen 112.08 Nettoinventarwert (NAV) Im Geltungsbereich - Steuerpflicht Täglich Rücknahmen EU-Zinsbesteuerung Täglich Rücknahmen EU-Zinsbesteuerung Im Geltungsbereich 3) «Swinging Single Pricing» (SSP) ist eine- Steuerpflicht fortschrittliche EU-Zinsbesteuerung Im Geltungsbereich - Steuerpflicht Methode zur Berechnung des Nettoinventarwertes von 3) «Swinging Single Pricing» (SSP) ist eine- Steuerpflicht fortschrittliche Im erhält Geltungsbereich Anlagefonds. Mittels SSP ein Anlagefonds die nötigen

Methode zur Single Berechnung des von 3) «Swinging Pricing» (SSP)Nettoinventarwertes ist eine fortschrittliche Mittel zum Begleichen der täglichen Transaktionskosten, die 3) «Swinging Single Pricing» (SSP) ist eine fortschrittliche Anlagefonds. SSP erhält ein Nettoinventarwertes Anlagefonds die nötigen Methode zur Mittels Berechnung des von durch Zeichnung und Rücknahmen ein- und aussteigenden Methode Berechnung deseinvon Nettoinventarwertes von Mittel zum zur Begleichen dererhält täglichen Transaktionskosten, die Anlagefonds. Mittels SSP Anlagefonds die nötigen Anlegern verursacht werden. Die bestehenden Anleger werden Anlagefonds. Mittels ein die nötigen durch Zeichnung und SSP Rücknahmen vonAnlagefonds ein- und aussteigenden Mittel zumdesBegleichen dererhält täglichen die aufgrund SSP nicht mehr indirekt fürTransaktionskosten, die Transaktionskosten Mittel zum Begleichen der täglichen Transaktionskosten, die Anlegern verursacht Die bestehenden werden durch Zeichnung undwerden. Rücknahmen undAnleger aussteigenden aufkommen müssen, da beim von SSPeindie Belastung der durch Zeichnung Rücknahmen von undAnleger aussteigenden aufgrund des SSPund nicht mehr Die indirekt füreindie Transaktionskosten Anlegern verursacht werden. bestehenden werden Transaktionskosten in die Berechnung des Nettoinventarwerts Anlegern verursacht werden. Die bestehenden Anleger werden aufkommen müssen, da beim SSP die Belastung der aufgrund des SSP nicht mehr indirekt für die Transaktionskosten direkt integriert wird undmehr diese Kosten von den ein- und aufgrund des SSP nicht indirekt fürsomit diedie Transaktionskosten Transaktionskosten in die Berechnung des Nettoinventarwerts aufkommen beim SSP Belastung der aussteigendenmüssen, Anlegern da getragen werden. aufkommen müssen, da beim SSP die Belastung der direkt integriert wirdinund Kosten somit von den ein- und Transaktionskosten diediese Berechnung des Nettoinventarwerts Transaktionskosten die Berechnung des Nettoinventarwerts aussteigenden getragen werden. direkt integriert Anlegern wird inund diese Kosten somit von den ein- und direkt integriertAnlegern wird undgetragen diese Kosten somit von den ein- und aussteigenden werden. aussteigenden Anlegern getragen werden.

Kontakt 28. Juni 2013 Kontakt CREDIT SUISSE AG Schweiz Kontakt Asset Management Kontakt CREDIT SUISSE AGFund Distribution - AWRC

2) Sihlcity -SUISSE Kalanderplatz 1 Distribution - AWRC Risk profile (SRRI)AG CREDIT Asset Management Fund

Netto-Performance in USD (zurückgesetzt auf Basis 100) und 1) USD (zurückgesetzt auf Basis 100) und Netto-Performance Jahresperformance in Netto-Performance in 1) USD (zurückgesetzt auf Basis 100) und Jahresperformance Netto-Performance in USD (zurückgesetzt auf Basis 100) und 125 1) Jahresperformance 1) Jahresperformance 125 120 125 120 115 125 120 115 110 120 115 110 105 115 110 105 100 110 105 100 95 105 100 95 90 100 95 90 95 90 90

16.4

14.8

16.4

14.8

16.4 16.4

2011

14.8 14.8

2012

CS (Lux) Emerging 2011 Market Corporate Investment 2012 Grade Bond Fund B 2011 CS (Lux) Emerging Market Corporate Investment 2012 2011 2012 Grade Bond Fund JPM CEMBI High B Grade CS (Lux) Emerging Market Corporate Investment CS (Lux) Emerging Market Corporate Investment Grade Bond Fund BGrade JPM CEMBI High Grade Bond Fund B JPM CEMBI High Grade JPM CEMBI High Grade Netto-Performance in USD 1)

Netto-Performance in USD 1) 1 Monat Netto-Performance in USD 1) Fonds -4.78 Netto-Performance in USD 1) 1 Monat

25%

-5.3

-5.4

-5.3

2013 -5.4

-5.3

-5.4

Jahresperformance bzw. 2013 -5.4seit -5.3 Performance Jahresbeginn (Fonds) 2013 Jahresperformance bzw. Performance seit 2013 Jahresperformance bzw. Performance seit Jahresbeginn (Fonds) Jahresperformance bzw. Performance seit Jahresbeginn (Benchmark) Jahresperformance bzw. Performance seit Jahresperformance bzw. Performance seit Jahresbeginn (Fonds) Jahresbeginn Jahresbeginn (Fonds) (Benchmark) Jahresperformance bzw. Performance seit Jahresperformance bzw. Performance seit Jahresbeginn (Benchmark) Jahresbeginn (Benchmark)

25% 20% 25% 20% 15% 25% 20% 15% 10% 20% 15% 10% 5% 15% 10% 5% 0% 10% 5% 0% -5% 5% 0% -5% -10% 0% -5% -10% -5% -10% -10%

3 Monate YTD 1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre -5.74 -5.33 3 Monate YTD 1 2.35 Jahr 3 Jahre5 JahreBenchmark -4.48 -5.53 -5.36 1.72 1 Monat YTD 1 Jahr 3 Jahre-5 Jahre-Fonds -4.78 3 Monate -5.74 -5.33 2.35 1 Monat 3 Monate YTD 1 Jahr4) 3 Jahre 5 Jahre Fonds -4.78 -5.74 -5.33 --Benchmark in % -4.48 -5.53 -5.36 1.72 Sektoren Kredit-Ratings in2.35 % Fonds -4.78 -5.74 -5.33 2.35 Benchmark -4.48 -5.53 -5.36 1.72 4) Sektoren in % Kredit-Ratings in % Benchmark -4.48 -5.53 -5.36 1.72 Finanz 29.20 Kredit-Ratings in % 4)A+ 3.70 Sektoren in % Sektoren in % Kredit-Ratings in % 4)AA+ Erdöl 26.10 2.70 Finanz& Erdgas 29.20 3.70 Versorgungsbetriebe 9.70 A6.90 Finanz 29.20 A+ 3.70 Erdöl & Erdgas 26.10 A 2.70 Finanz 29.20 A+ 3.70 Diversifiziert 7.80 BBB+ 7.00 Erdöl & Erdgas 26.10 AA2.70 Versorgungsbetriebe 9.70 6.90 Erdöl & Erdgas 26.10 A 2.70 TMT 6.70 BBB 29.10 Versorgungsbetriebe 9.70 A6.90 Diversifiziert 7.80 BBB+ 7.00 Versorgungsbetriebe 9.70 A6.90 Metallindustrie und BBB44.60 Diversifiziert 7.80 BBB+ 7.00 TMT 6.70 BBB 29.10 Diversifiziert 7.80 BBB+ 7.00 Bergbau 5.40 AA (Bucket) 5.30 TMT 6.70 BBB 29.10 Metallindustrie und BBB44.60 TMT 6.70 BBB 29.10 Consumer 4.70 Ohne Metallindustrie und BBB44.60 Bergbau 5.40 AA (Bucket) 5.30 Metallindustrie und BBB44.60 Staaten 4.10 Bewertung 0.60 Bergbau 5.40 AA (Bucket) 5.30 Consumer 4.70 Ohne Bergbau 5.40 AA (Bucket) 5.30 Industrie 2.50 Consumer 4.70 Ohne Durchschnitt = BBBStaaten 4.10 Bewertung 0.60 Consumer 4.70 Ohne Andere 4.00 4) Rating-Methode, um als Investment Staaten 4.10 Bewertung 0.60 Industrie 2.50 Grade (IG) berücksichtigt Durchschnitt = BBBStaaten 4.10 Bewertung 0.60 Industrie 2.50 mindestens ein IG-RatingDurchschnitt von S&P oder = Moody’s Andere 4.00 zu werden: Länder in % BBBRating-Methode, um als Investment Grade (IG) berücksichtigt Industrie 2.50 4) = BBBTop-10-Positionen inDurchschnitt % Andere 4.00 4) zu werden: mindestens ein IG-Rating von S&P oder Moody’s Länder in % Rating-Methode, um als Investment Grade (IG) berücksichtigt Andere 4.00 4) Rating-Methode, um als Investment Grade (IG) berücksichtigt Brasilien 19.82 Top-10-Positionen in % zu werden: mindestens Coupon ein IG-Rating S&P oder Moody’s Position %von Fälligkeit in % d. Länder in % zu werden: mindestens ein IG-Rating von S&P oder Moody’s Länder in % Russland 15.81 Top-10-Positionen Brasilien 19.82 Position Couponin %% Fälligkeit Vermög. in % d. Top-10-Positionen in % China 10.23 Brasilien 19.82 Petr NTS 9.750 14.08.19 Vermög. 2.40 Russland 15.81 Position Coupon % Fälligkeit in % d. Brasilien 19.82 Position Coupon % Fälligkeit in % d. Vereinigte Russland 15.81 China 10.23 Gaz Capital 9.250 14.08.19 23.04.19 Vermög. 2.00 Petr NTS 9.750 2.40 Russland 15.81 Vermög. Arabische China 10.23 Vereinigte Lukoil 7.250 14.08.19 05.11.19 2.00 Petr NTS 9.750 2.40 Gaz Capital 9.250 23.04.19 2.00 China 10.23 Petr NTS 9.750 14.08.19 2.40 Emirate 6.73 Vereinigte Arabische Qgog 5.250 30.11.16 1.90 Gaz Capital 9.250 2.00 Lukoil 7.250 23.04.19 05.11.19 2.00 Vereinigte Türkei 4.41 Gaz Capital 9.250 23.04.19 2.00 Arabische Emirate 6.73 Voto-Votorantim 6.625 25.09.19 1.90 Lukoil 7.250 05.11.19 2.00 Qgog 5.250 30.11.16 1.90 Arabische Mexiko 4.29 Lukoil 7.250 05.11.19 2.00 Emirate 6.73 Türkei 4.41 Veb Leasing 5.125 30.11.16 27.05.16 1.70 Qgog 5.250 1.90 Voto-Votorantim 6.625 25.09.19 1.90 Emirate 6.73 Indien 3.98 Qgog 5.250 30.11.16 1.90 Türkei 4.41 Mexiko 4.29 ChinaLeasing Overs.Fin. 5.500 25.09.19 10.11.20 1.60 Voto-Votorantim 6.625 1.90 Türkei 4.41 Veb 5.125 27.05.16 1.70 Hongkong 3.26 Mexiko 4.29 Voto-Votorantim 6.625 25.09.19 1.90 Indien 3.98 Odebrecht Drilling 6.350 30.06.20 1.60 Veb Leasing 5.125 1.70 Mexiko 4.29 China Overs.Fin. 5.500 27.05.16 10.11.20 1.60 Supranational 3.02 Indien 3.98 Hongkong 3.26 Veb Leasing 5.125 27.05.16 1.70 Banco Safra 6.750 27.01.21 1.50 China Overs.Fin. 5.500 10.11.20 1.60 Indien 3.98 Odebrecht Drilling 6.350 30.06.20 1.60 Andere 28.50 Hongkong 3.26 Supranational 3.02 China Overs.Fin. 5.500 10.11.20 1.60 CaymanSafra Isl.Drilling 5.950 30.06.20 24.11.19 1.50 Hongkong 3.26 Odebrecht 6.350 1.60 Banco 6.750 27.01.21 1.50 Supranational 3.02 Andere 28.50 Anzahl der Titel Odebrecht Drilling 6.350 30.06.20 1.60 Supranational 3.02 Total Safra 18.10 Banco 6.750 1.50 Cayman Isl. 5.950 27.01.21 24.11.19 1.50 Andere 28.50 Banco Safra 6.750 27.01.21 1.50 Anzahl der Titel Fonds 110 Andere 28.50 Cayman 5.950 24.11.19 1.50 Total Isl. 18.10 Anzahl der Titel Cayman Isl. 5.950 24.11.19 1.50 Fonds 110 Total 18.10 Anzahl der Titel Fondsstatistik 1) Total 18.10 Fonds 110 Laufzeit und Rendite Fonds 110 Fondsstatistik 1) 1 Jahr 3 Jahre 1) Laufzeit und Rendite Fonds Fondsstatistik Annualisierte Volatilität1)in % 1 6.80 Jahr 3 JahreFondsstatistik Laufzeit und Rendite Bruttoportefeuillerendite in % 5.00 Fonds Information Ratio 0.55 1 Jahr 3 Jahre-Laufzeit und Rendite Annualisierte Volatilität in % 6.80 1 Jahr 3 JahreDurchschnittliche Restlaufzeit 7.63 Fonds Bruttoportefeuillerendite in % in Jahren 5.00 Tracking Error (Ex post)in % 1.11 Annualisierte Volatilität 6.80 -Information Ratio 0.55 Fonds Annualisierte Volatilität in5) % 6.80 Modified Duration Restlaufzeit in Jahren 5.88 Bruttoportefeuillerendite in % in Jahren 5.00 Durchschnittliche 7.63 Maximaler Verlust in % -6.97 Information Ratio 0.55 --Tracking Error (Ex post) 1.11 Bruttoportefeuillerendite in % 5.00 Information Ratio 0.55 Durchschnittliche 7.63 Modified DurationRestlaufzeit in Jahren in Jahren 5.88 5) Der maximale Verlust ist 5) die tiefste kumulierte Tracking Error (Ex post) 1.11Rendite in einer-Maximaler Verlust in % -6.97 Durchschnittliche Restlaufzeit in Jahren 7.63 Tracking (Ex post)5) 1.11 Modified Duration in Jahren 5.88 bestimmtenError Periode. Maximaler Verlust in % -6.97 5) Der maximale Verlust ist die tiefste kumulierte Rendite in einer Modified Duration in Jahren 5.88 Maximaler Verlust in % 5) -6.97 bestimmten Periode. 5) Der maximale Verlust ist die tiefste kumulierte Rendite in einer 5) Der maximale Verlust ist die tiefste kumulierte Rendite in einer bestimmten Periode. bestimmten Periode.

CREDIT SUISSE AGFund Distribution - AWRC 8070 Zürich, Schweiz Asset Management Sihlcity - Kalanderplatz 1 1 Management 2 3 Fund Distribution 4 5 - AWRC 6 7 Asset Sihlcity - Kalanderplatz 8070 Zürich, Schweiz 1 Sihlcity Kalanderplatz 1 1)8070 Historische Wertentwicklungen und Finanzmarktszenarien sind kein verlässlicher Indikator für laufende und zukünftige Ergebnisse. Zürich, Schweiz 2)8070 Die Berechnung des Risikoindikators basiert auf der Leitlinie CESR/10-673. Der Risikoindikator basiert auf historischen und teilweise auf simulierten Daten; er kann nicht für die Prognose zukünftiger Zürich, Schweiz

27/44 e Investment Grade Bond

1) Historische und Finanzmarktszenarien sind sind kein verlässlicher Indikator für laufende und zukünftige Ergebnisse. 1) HistorischeWertentwicklungen Wertentwicklungen und Finanzmarktszenarien kein inverlässlicher Indikator für keine laufende und zukünftige Entwicklungen verwendet werden. Die Klassifizierung des Fonds kann sich Zukunft ändern und stellt Garantie dar. ZudemErgebnisse. entspricht eine Klassifizierung in Kategorie 1 keiner risikolosen Anlage. 2) Historische Die Berechnung des Risikoindikators basiert auf der Leitlinie CESR/10-673. Der Risikoindikator basiert historischen und teilweise auf simulierten Daten; er kann nicht für die Prognose zukünftiger 1) sindgilt kein verlässlicher Indikator für laufende und auf zukünftige Ergebnisse. 1/2 Der Abschnitt Wertentwicklungen „Wichtige Hinweise“und am Finanzmarktszenarien Ende dieses Dokuments auch für diese Seite. 1) Historische Wertentwicklungen sindCESR/10-673. kein verlässlicher Indikator für laufende und auf zukünftige Ergebnisse. Entwicklungen verwendet werden.und Die Finanzmarktszenarien Klassifizierung desLeitlinie Fonds kann sich in Zukunft ändern und stellt keine Garantie dar. Zudem entsprichtauf eine Klassifizierung Kategorie 1 keiner 2) Die Berechnung des Risikoindikators basiert auf der Der Risikoindikator basiert historischen und teilweise simulierten Daten;in er kann nicht für dierisikolosen PrognoseAnlage. zukünftiger 1/2 2) Berechnung des Hinweise“ Risikoindikators basiert auf Dokuments der CESR/10-673. Der Risikoindikator historischen und teilweise Daten; er kann nicht für die PrognoseAnlage. zukünftiger DerDie Abschnitt „Wichtige am Klassifizierung Ende dieses auch Seite. Entwicklungen verwendet werden. Die desLeitlinie Fonds gilt kann sichfürindiese Zukunft ändern und stelltbasiert keine auf Garantie dar. Zudem entsprichtauf einesimulierten Klassifizierung in Kategorie 1 keiner risikolosen Entwicklungen verwendetHinweise“ werden. Die Klassifizierung des Fondsgilt kann sich Zukunft ändern und stellt keine Garantie dar. Zudem entspricht eine Klassifizierung in Kategorie 1 keiner risikolosen Anlage.1 / 2 Der Abschnitt „Wichtige am Ende dieses Dokuments auch fürindiese Seite. 1/2 Der Abschnitt „Wichtige Hinweise“ am Ende dieses Dokuments gilt auch für diese Seite.

Product Update 3. Ausgabe 2013

Credit Suisse (Lux) Emerging Market Corporate Bond Fund Attraktive Renditevorteile gegenüber Industrieländeranleihen Die Emerging Markets gelten als die globalen Wachstumsmotoren. Im Einklang mit diesem Wachstum konnten auch die Finanzmärkte der Schwellenländer stark an Breite und Tiefe gewinnen. Einige von ihnen zählen inzwischen zu den grössten Kapitalmärkten der Welt. Mit einer Anlage in Emerging-Markets-Unternehmensanleihen können Investoren von attraktiven Renditevorteilen gegenüber Industrieländeranleihen und von wertvollen Diversifikationseffekten profitieren.

Anlageidee Die Emerging Markets nehmen aus globaler Sicht eine herausragende Stellung ein. Zum einen tragen die Länder mit ihrem starken Wachstum massgeblich zum Aufschwung der Weltwirtschaft bei. Zum anderen verfügen sie aufgrund günstiger demografischer Strukturen über strukturelle Vorteile gegenüber den westlichen Industrieländern. Darüber hinaus zeichnen sich viele Schwellenländer mittlerweile durch eine umsichtige Haushaltsführung mit niedriger Verschuldung und hoher wirtschaftlicher Stabilität aus.

Zusammenfassung

 Die Emerging Markets sind die Wachstumsmotoren der Weltwirtschaft.

 Diese Länder verfügen über eine günstige demografische Struktur und zeichnen sich durch eine umsichtige Haushaltspolitik aus.

 Damit einhergehend, sind die Länderratings der meisten Emerging Markets gestiegen.

 Viele ihrer Unternehmen konnten den Rang eines regulären Emittenten am globalen Kapitalmarkt erreichen.

 Der Fonds investiert in ein breit diversifiziertes Portfolio aus Diese positiven Entwicklungen haben in den meisten Ländern der Emerging Markets zu einer Heraufstufung der Länder­ ratings geführt. Auch die lokalen Unternehmen konnten davon profitieren. Viele von ihnen sind auf dem globalen Kapitalmarkt zu regulären Anleihenemittenten aufgestiegen. Mit dem Credit Suisse Lux (Lux) Emerging Market Corporate Bond Fund können Anleger breit diversifiziert in diese Unternehmen investieren. Der Fonds eröffnet attraktive Renditevorteile im Vergleich zu Unternehmensanleihen mit ähnlichen Ratings aus Industrieländern.

Emerging-Markets-Unternehmensanleihen.

 Er berücksichtigt Investment-Grade- und Non-Investment-GradeSchuldner.

 Breite Streuung der Fondsanlagen über Länder, Sektoren, Durationen und Ratings.

Risiken

 Ein starker Anstieg der Risikoaufschläge wirkt sich negativ auf die Performance aus.

Produktbeschreibung Der Anlageschwerpunkt des Fonds liegt auf Unternehmens­ anleihen, die von Investment-Grade- und Non-InvestmentGrade-Schuldnern mit Domizil in den Schwellenländern begeben werden und auf eine frei konvertierbare Währung (primär auf US-Dollar) lauten. Mit einem aktiven Management wird eine überdurchschnittliche Rendite durch Kapitalzuwachs und Zinserträge angestrebt. Das grosse Anlageuniversum der Emerging Markets ermöglicht dem Fonds, seine Anlagen über Länder, Sektoren, Durationen und Ratings hinweg breit zu streuen. Dadurch lässt sich das Spreadrisiko diversifizieren, und es können vielfältige, interessante Anlagechancen wahr­ genommen werden.

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 Starke Zinserhöhungen wirken sich negativ auf die Performance aus.

 Politische Turbulenzen können steigende Risikoaufschläge und eine negative Wirkung auf die Gewinnentwicklung zur Folge haben.

Risk profile (SRRI) 2) Risk profile (SRRI) 2) Risk1 profile 2 (SRRI) 2)3 Risk1 profile 2 (SRRI) 2)3 1 2 3 1 2 3 Risk profile (SRRI) 2)

4 4 4 4

CS (Lux) Emerging Market Corporate Bond Fund CS (Lux) Emerging Market Corporate Bond Fund CS (Lux) Emerging Market Corporate Bond Fund CS (Lux) Emerging Market Corporate Bond Fund ein Subfonds des CS Investment Funds 3 CS (Lux) Emerging Market Corporate Bond Fund ein Subfonds des CS Investment Funds 3 ein Subfonds des CS Investment Funds 3 ein Subfonds des CS Investment Funds 3 Klasse A&B ein Subfonds des CS Market Investment Funds 3 Bond Fund CS (Lux) Emerging Corporate Klasse A & B KlasseSubfonds A&B ein des CS Investment Funds 3 Klasse A & B Anlagepolitik Netto-Performance in USD (zurückgesetzt auf Basis 100) und 1

Klasse A & B Anlagepolitik Anlagepolitik Der Fonds investiert Anlagepolitik Der Fonds Klasse A & B investiert

hauptsächlich in hauptsächlich in Der Fonds und investiert hauptsächlich Unternehmenszu einem kleineren Teil in Unternehmensund zu einem kleineren Teil in Der Fonds investiert hauptsächlich Unternehmensund zu einem kleineren Teil in Staatsanleihen von Schwellenländern Anlagepolitik Staatsanleihen vonzu einem Schwellenländern Unternehmensund kleineren Teil in Staatsanleihen von Schwellenländern in US-Dollar. Es wird eine Rendite angestrebt, die Der Fonds investiert hauptsächlich US-Dollar. Es wird eine Rendite angestrebt, die Staatsanleihen von Schwellenländern in US-Dollar. wird eine Rendite gesehen angestrebt, die über einenEsWirtschaftszyklus höher Unternehmensundeine zu einem Teil in über einenEsWirtschaftszyklus gesehen höher US-Dollar. wird Renditekleineren angestrebt, die über einen Wirtschaftszyklus gesehen höher liegt, als sie mit Anleihen von Industrieländern Staatsanleihen von Schwellenländern in liegt, als sie Wirtschaftszyklus mit Anleihen von gesehen Industrieländern über einen höher liegt, sie mit Anleihen Industrieländern erzielt als werden könnte. Dasvon grosse Universum, US-Dollar. Esmit wird eine Das Rendite angestrebt, die erzielt werden könnte. grosse Universum, liegt, als sie Anleihen von Industrieländern erzielt werden könnte. Das grosse Universum, zu dem viele Länder mit stark unterschiedlichen über einen Wirtschaftszyklus gesehen höher zu dem viele Länder mitDas starkgrosse unterschiedlichen erzielt werden könnte. Universum, zu dem viele Länder mit stark unterschiedlichen Risikoprofilen gehören, bietet interessante liegt, alsviele sie Länder mitgehören, Anleihen vonunterschiedlichen Industrieländern Risikoprofilen bietet interessante zu dem mit stark Risikoprofilen gehören, bietet interessante Anlagechancen und ermöglicht eine breite erzielt werden könnte. Dasbietet grosse interessante Universum, Anlagechancen und ermöglicht eine breite Risikoprofilen gehören, Anlagechancen und werden ermöglicht eine Länder breite Diversifikation. Dazu einerseits zu dem viele Länder stark einerseits unterschiedlichen Diversifikation. Dazu werden Anlagechancen undmit ermöglicht eine Länder breite Diversifikation. Dazu werden einerseits Länder Top-down beurteilt, andererseits Einzelanlagen Risikoprofilen gehören, bietet interessante Top-down beurteilt, andererseits Einzelanlagen Diversifikation. Dazu werden einerseits Länder Top-down beurteilt, andererseits Einzelanlagen mit Bottom-up-Analysen auf ihren relativen Wert Anlagechancen undandererseits ermöglicht eine breite mit Bottom-up-Analysen auf ihren relativen Wert Top-down beurteilt, Einzelanlagen mit Bottom-up-Analysen ihren relativen Wert geprüft. Der Fonds auf verfolgt eine aktive Diversifikation. einerseits geprüft. Der Dazu Fondswerden verfolgt eine Länder aktive mit Bottom-up-Analysen auf ihren relativen Wert geprüft. DerDiese Fonds verfolgt sichert eine aktive Anlagepolitik. Anlageklasse dabei Top-down beurteilt, andererseits Anlagepolitik. Diese Anlageklasse sichert dabei geprüft. Der Fonds verfolgt Einzelanlagen eine aktive Anlagepolitik. Diese Anlageklasse sichert dabei zusätzlich das Währungsrisiko gegenüber der mit Bottom-up-Analysen auf ihrengegenüber relativen Wert zusätzlich dasDiese Währungsrisiko der Anlagepolitik. Anlageklasse sichert dabei zusätzlich das Währungsrisiko gegenüber der Referenzwährung der Hauptanlageklasse (USD) geprüft. Der Fonds verfolgtgegenüber eine (USD) aktive Referenzwährung der Hauptanlageklasse zusätzlich das Währungsrisiko der Referenzwährung der Hauptanlageklasse (USD) ab. Anlagepolitik. Diese sichert (USD) dabei ab. Referenzwährung derAnlageklasse Hauptanlageklasse Fondsdaten ab. Fondsdaten zusätzlich das Währungsrisiko gegenüber der ab. Fondsdaten Gonzalo Borja Fondsmanager Gonzalo Borja Fondsmanager Referenzwährung der Hauptanlageklasse (USD) Fondsdaten 02.04.2012 seit Gonzalo Borja Fondsmanager 02.04.2012 Fondsmanager seit ab. Gonzalo Borja Fondsmanager Zürich Standort Fondsmanager 02.04.2012 Fondsmanager seit

02.04.2012 Fondsmanager seit Zürich Standort Fondsmanager Fondsdaten 02.04.2012 Fondsmanager seit Luxemburg Fondsdomizil Standort Fondsmanager Zürich Luxemburg Fondsdomizil Zürich Standort Fondsmanager Gonzalo Borja Fondsmanager USD Fondswährung Luxemburg Fondsdomizil USD Fondswährung seit Luxemburg Fondsdomizil Fondsmanager 30.02.04.2012 September Ende des Geschäftsjahres USD Fondswährung 30. September Ende desFondsmanager Geschäftsjahres USD Fondswährung Zürich Standort 457.61 Fondsvermögen (in Mio.) 30. September Ende des Geschäftsjahres 457.61 Fondsvermögen (in Mio.) 30.31.08.2011 September Ende des Geschäftsjahres Luxemburg Fondsdomizil Emissionsdatum 457.61 Fondsvermögen (in Mio.) 31.08.2011 Emissionsdatum 457.61 Fondsvermögen USD Fondswährung 1.20 Management Fee(in in Mio.) % p.a. 31.08.2011 Emissionsdatum 1.20 Management Fee in % p.a. Emissionsdatum 30. September Ende des Geschäftsjahres 1.65 TER (gemäss Fee letztem Jahresbericht) in 31.08.2011 % 1.20 Management in % p.a. 1.65 TER (gemäss Fee letztem Jahresbericht) in % 457.61 1.20 Management in % p.a. Fondsvermögen (in Mio.) CEMBI Composite Benchmark 1.65 TER (gemäss(BM) letztemJPM Jahresbericht) in % (02/10) JPM CEMBI Composite (02/10) Benchmark (BM) 1.65 TER (gemäss letztem Jahresbericht) in 31.08.2011 % (02/10) 3) Emissionsdatum Ja Swinging single pricing (SSP) JPM CEMBI Composite Benchmark (BM) 3) Ja Swinging single pricing (SSP) JPM CEMBI Composite (02/10) Benchmark (BM) 1.20 Management Feepricing in % p.a. 3) A Tranche B Unit Classsingle Tranche Swinging (SSP) Ja Tranche B Unit Class Tranche A 3) Swinging single pricing (SSP) 1.65 TER (gemäss letztem Jahresbericht) in % (thesaurierend) (ausschüttend) TrancheJa B Unit Class Tranche A (thesaurierend) (ausschüttend) Tranche B Unit Class Tranche A JPM CEMBI Composite (02/10) Benchmark (BM) USD (thesaurierend) USD Währung der (ausschüttend) USD USD Währung der 3) (thesaurierend) (ausschüttend) Ja Swinging der single pricing (SSP)USD Anteilklassen USD Währung Anteilklassen USD USD Währung Tranche B Unit Tranche A LU0660296541 LU0660296467 ISIN Classder Anteilklassen LU0660296467 LU0660296541 ISIN Anteilklassen CLEMMAU (thesaurierend) CLEMMBU LX Bloomberg Ticker (ausschüttend) LU0660296541 LU0660296467 ISIN CLEMMAU CLEMMBU LX Bloomberg Ticker ISIN USD USD Währung derTicker LU0660296467 LX LU0660296541 CLEMMAU LX Bloomberg LX CLEMMBU CLEMMAU CLEMMBU LX Bloomberg Ticker Anteilklassen 13506689 13506687 Valoren-Nr. LX 13506689 13506687 Valoren-Nr. LX LU0660296541 ISIN 102.97 111.11 Nettoinventarwert LU0660296467 13506689 13506687 Valoren-Nr. 102.97 111.11 Nettoinventarwert 13506689 13506687 Valoren-Nr. CLEMMAU LX Bloomberg Ticker (NAV) 102.97 CLEMMBU 111.11 Nettoinventarwert (NAV) 102.97 111.11Nettoinventarwert LX Letzte Ausschüttung 20.11.2012 (NAV) 20.11.2012 Letzte Ausschüttung (NAV) Ausschüttung 20.11.2012 1350668913506687 Valoren-Nr. 2.30 Ausschüttung Letzte -2.30 Ausschüttung 20.11.2012 Letzte Ausschüttung 102.97 111.11 Nettoinventarwert 1'000 Mindestinvestition 2.30 Ausschüttung 1'000 Mindestinvestition 2.30 Ausschüttung (NAV) Täglich-Täglich Rücknahmen 1'000 Mindestinvestition Täglich Täglich Rücknahmen 1'000 Mindestinvestition Letzte Ausschüttung 20.11.2012 EU-Zinsbesteuerung TäglichTäglich Rücknahmen EU-Zinsbesteuerung TäglichTäglich Rücknahmen 2.30 Ausschüttung Im Geltungsbereich - Steuerpflicht EU-Zinsbesteuerung Im Geltungsbereich - SteuerpflichtEU-Zinsbesteuerung 1'000 Mindestinvestition Im Geltungsbereich 3) «Swinging Single Pricing» (SSP) ist eine- Steuerpflicht fortschrittliche Im Geltungsbereich Täglich Täglich 3) «Swinging Pricing» (SSP) ist eine- Steuerpflicht fortschrittliche Rücknahmen Methode zur Single Berechnung von 3) «Swinging Single Pricing» des (SSP)Nettoinventarwertes ist eine fortschrittliche Methode zurMittels Berechnung des von EU-Zinsbesteuerung Anlagefonds. SSP erhält ein Nettoinventarwertes Anlagefonds die nötigen 3) «Swinging Single Pricing» (SSP) ist eine fortschrittliche Methode zur Berechnung des Nettoinventarwertes von Anlagefonds. Mittels SSP erhält ein Anlagefonds die nötigen Mittel zum Begleichen der täglichen Transaktionskosten, die Im Geltungsbereich - Steuerpflicht Methode Berechnung desein Nettoinventarwertes von Anlagefonds. Mittels SSP Anlagefonds die nötigen Mittel zum zur Begleichen dererhält täglichen Transaktionskosten, die

durch Zeichnung und SSP Rücknahmen vonAnlagefonds ein- und aussteigenden Anlagefonds. Mittels ein die nötigen Mittel zum Begleichen dererhält täglichen die durch Zeichnung undwerden. Rücknahmen von Transaktionskosten, ein- eine und aussteigenden 3) «Swinging Single Pricing» ist fortschrittliche Anlegern Die(SSP) bestehenden werden Mittel zumverursacht Begleichen der täglichen die durch Zeichnung undwerden. Rücknahmen von Transaktionskosten, ein- undAnleger aussteigenden Anlegern verursacht Die bestehenden Anleger werden Methode zur Berechnung des Nettoinventarwertes von aufgrund des SSPund nicht mehr Die indirekt füreindie Transaktionskosten durch Zeichnung Rücknahmen von und aussteigenden Anlegern verursacht werden. bestehenden Anleger werden aufgrund des SSP nicht mehr indirekt für diedie Transaktionskosten Anlagefonds. Mittels SSP erhält ein Anlagefonds die nötigen aufkommen müssen, da beim SSP Belastung der Anlegern verursacht werden. Die bestehenden Anleger werden aufgrund des SSP nicht mehr indirekt für diedie Transaktionskosten aufkommen müssen, da SSP Belastung der Mittel zum der beim täglichen die Transaktionskosten in die des Nettoinventarwerts aufgrund desBegleichen SSP nicht mehr indirektSSP fürTransaktionskosten, diedie Transaktionskosten aufkommen müssen, da Berechnung beim Belastung der Transaktionskosten die Berechnung des Nettoinventarwerts durch Zeichnung undinund Rücknahmen von einund aussteigenden direkt integriertmüssen, wird diese Kosten somit von den ein- und aufkommen da beim SSP die Belastung der Transaktionskosten in die Berechnung des Nettoinventarwerts direkt integriert wird und diese Kosten somit von den einund Anlegern verursacht werden. Die bestehenden Anleger werden aussteigenden getragen werden. Transaktionskosten die Berechnung des Nettoinventarwerts direkt integriertAnlegern wird inund diese Kosten somit von den ein- und aussteigenden Anlegern getragen werden. aufgrund des SSP nicht fürsomit die Transaktionskosten direkt integriert wird undmehr dieseindirekt Kosten von den ein- und aussteigenden Anlegern getragen werden. aufkommen müssen, da beim SSP die Belastung der aussteigenden Anlegern getragen werden. Transaktionskosten in die Berechnung des Nettoinventarwerts 28.von Juni direkt integriert wird und diese Kosten somit den 2013 ein- und aussteigenden Anlegern getragen werden. Schweiz

2

3

4

28. 28. Juni Juni 2013 2013 28. Juni 2013 Schweiz 28. Juni 2013 Schweiz Schweiz Schweiz 28. Juni 2013 5 6 7 5 6 7 Schweiz 5 6 7 5

6

7

5

6

7

Netto-Performance in USD (zurückgesetzt auf Basis 100) und 1) USD (zurückgesetzt auf Basis 100) und Netto-Performance in Jahresperformance 1) USD (zurückgesetzt auf Basis 100) und Netto-Performance Jahresperformance in 1) Jahresperformance 1) 160 Jahresperformance 160 Netto-Performance in USD (zurückgesetzt auf Basis 100) und 160 38.9 140 160 1) 38.9 140 Jahresperformance 27.9 38.9 140 140 120 140 160 120 120 100 120 140 100 100 80 100 120 80 80 60 80 100 60 60 60 80

38.9

27.9 27.9 27.9

38.9 -10.9 -10.9 -21.2 -10.9 -21.2 -21.2 -10.9 -21.2 2008

14.0 14.0 14.0 14.0

12.2 12.2 12.2 12.2

27.9 14.0

1.8 1.8 1.8 1.8

3.5 3.5 3.5 3.5

18.9

12.2

2009 2010 2008 2009 2010 CS (Lux) -10.9 Emerging Market 2008 2009 Corporate Bond 2010 CS (Lux) Emerging Market Corporate Bond 2008A 2009 2010 Fund -21.2

1.8

18.9 18.9 18.9 18.9

16.7 16.7 16.7 16.7 16.7

-3.6 -3.6 -3.6 -3.6

-5.3 -5.3 -5.3 -5.3

3.5

2011 2012 2013 2011 2012 2013-5.3 -3.6 Jahresperformance bzw. Performance seit Jahresbeginn 2011 2012 2013 Jahresperformance bzw. Performance seit Jahresbeginn 2011 2012 2013 (Fonds)

CS (Lux) Jahresperformance bzw. Performance seit Jahresbeginn Fund A Emerging Market Corporate Bond (Fonds) CS Market Corporate Bond Jahresperformance bzw. Performance seit Jahresbeginn Fund A Emerging (Fonds) JPM(Lux) CEMBI Composite (02/10) Jahresperformance bzw. Performance seit Jahresbeginn (Benchmark) JPM Composite (02/10) Fund A (Fonds) Jahresperformance bzw. Performance seit Jahresbeginn 2008CEMBI 2009 2010 2011 2012 2013 (Benchmark) JPM CEMBI Composite (02/10) Jahresperformance bzw. Performance seit Jahresbeginn (Benchmark) JPM(Lux) CEMBI Composite CS Emerging Corporate Bond Jahresperformance bzw. Performance seit Jahresbeginn Früherer Track Record von Credit Suisse Market (Gue)(02/10) Emerging Markets Bond Fund (Juni(Benchmark) 30, 2005 - Mai 03, 2012). Früherer Track Record Credit Suisse (Gue) Emerging Markets Bond Fund (Juni(Fonds) 30, 2005 - Mai 03, 2012). Fundvon A Vegleichsindexwechsel: 01.02.2010 von (Gue) JP Morgan EMBI+ zu JP Bond Morgan CEMBI von2005 JP Morgan EMBI Global zu JP Morgan EMBI+ (01.06.2009 Früherer Track Record von Credit Suisse Emerging Markets Fund (Juni/30, - Mai 03, 2012). Vegleichsindexwechsel: 01.02.2010 von JP Morgan EMBI+ zu JP Morgan CEMBIJahresperformance / von JP Morgan EMBIbzw. Global zu JP Morgan seit EMBI+ (01.06.2009 Performance Jahresbeginn 01.02.2010) Früherer Track Record von CreditComposite Suisse (Gue) Emerging Markets Bond Fund (Juni/30, - Mai 03, 2012). JPM CEMBI (02/10) Vegleichsindexwechsel: 01.02.2010 von JP Morgan EMBI+ zu JP Morgan CEMBI von2005 JP Morgan EMBI Global zu JP Morgan EMBI+ (01.06.2009 01.02.2010) (Benchmark)

60

60% 60% 60% 40% 60% 40% 40% 20% 40% 60% 20% 20% 0% 20% 40% 0% 0% -20% 0% 20% -20% -20% -40% -20% 0% -40% -40% -40% -20% -40%

01.02.2010) Vegleichsindexwechsel: 01.02.2010 von JP Morgan EMBI+ zu JP Morgan CEMBI / von JP Morgan EMBI Global zu JP Morgan EMBI+ (01.06.2009 1) 01.02.2010) Früherer Track Record von Credit Suisse (Gue) Emerging 1) Markets Bond Fund (Juni 30, 2005 - Mai 03, 2012).

Netto-Performance Netto-Performance in in USD USD 1) Netto-Performance inMorgan USD Monat 3 Monate YTD 1 Morgan Jahr 3 (01.06.2009 Jahre Vegleichsindexwechsel: 01.02.2010 von JP EMBI+ Morgan CEMBI / von JP Morgan EMBI Global zu JP - 5 Jahre 1) zu1 1 JP Monat 3 Monate YTD 1 Jahr EMBI+ 3 Jahre 5 Jahre Netto-Performance in USD 01.02.2010) Fonds -4.53 3 Monate -5.09 -3.61 1 Monat YTD 1 5.88 Jahr 3 25.61 Jahre 5 46.85 Jahre

1 Monat Monate YTD 1 5.88 Jahr 3 25.61 Jahre 5 46.85 Jahre Fonds -4.53 3 -5.09 -3.61 1 Monat YTD 1 5.88 Jahr 3 25.61 Jahre 5 46.85 Jahre Benchmark -4.78 3 Monate -5.70 -5.26 2.81 22.32 46.56 Fonds -4.53 -5.09 -3.61 1) Benchmark -4.78 -5.70 -5.26 2.81 22.32 46.56 Netto-Performance in USD Fonds -4.53 -5.09 -3.61 5.88 25.61 46.85 Benchmark -4.78 -5.70 -5.26 2.81 22.32 46.56 Kredit-Ratings in % Sektoren Benchmark -4.78 3 Monate -5.70 -5.26 Kredit-Ratings in1 2.81 % Sektoren in in % % 1 Monat YTD Jahr 3 22.32 Jahre 5 46.56 Jahre Kredit-Ratings in 5.88 % Sektoren in % Fonds -4.53 -5.09 -3.61 46.85 Kredit-Ratings in % AA 25.61 Sektoren in % Finanz 23.60 4.70 Finanz 23.60 -5.70 4.70 Benchmark -5.26 2.81 AA 22.32 46.56 Erdöl & Erdgas -4.7817.80 A 4.00 Finanz 23.60 AA 4.70 Erdöl & Erdgas 17.80 A 4.00 Finanz 23.60 4.70 Staaten 15.60 Kredit-Ratings in % AA BBB 45.00 Sektoren in % Erdöl & Erdgas 17.80 A 4.00 Staaten 15.60 BBB 45.00 Erdöl & Erdgas 17.80 A 4.00 Consumer 8.50 BB 25.40 Staaten 15.60 BBB 45.00 Consumer 8.50 BB 25.40 Staaten 15.60 BBB 45.00 Immobilien 6.50 B 17.60 Finanz 23.60 AA 4.70 Consumer 8.50 BB 25.40 Immobilien 6.50 B 17.60 Consumer 8.50 BB 25.40 TMT 6.20 CCC 0.40 Erdöl & Erdgas 17.80 A 4.00 Immobilien 6.50 B 17.60 TMT 6.20 CCC 0.40 Immobilien 6.50 B 17.60 Versorgungsbetriebe 5.40 Ohne Staaten 15.60 BBB 45.00 TMT 6.20 CCC 0.40 Versorgungsbetriebe 5.40 Ohne TMT 6.20 CCC 0.40 Diversifiziert 5.10 Bewertung 2.80 Consumer 8.50 BB 25.40 Versorgungsbetriebe 5.40 Ohne Diversifiziert 5.10 Bewertung 2.80 Versorgungsbetriebe 5.40 Ohne Industrie 5.00 Immobilien 6.50 B 17.60 Diversifiziert 5.10 Bewertung 2.80 Industrie 5.00 Diversifiziert 5.10 2.80 % Andere 6.30 Top-10-Positionen inBewertung TMT 6.20 CCC 0.40 Industrie 5.00 Andere 6.30 Top-10-Positionen in % Industrie 5.00 Versorgungsbetriebe 5.40 inOhne % Andere 6.30 Top-10-Positionen Position Coupon Fälligkeit in % d. Position Coupon Fälligkeit in % d. Top-10-Positionen in % Andere 6.30 Diversifiziert 5.10 %Bewertung Vermög. Position Coupon in 2.80 % d. Länder % Fälligkeit Vermög. Industrie 5.00 Position Coupon Fälligkeit in % d. Länder in in % % Petro Trin&Tobago 9.750 2.50 % 14.08.19 Länder in % Petro Trin&Tobago 9.750 14.08.19 Vermög. 2.50 in % Andere 6.30 Top-10-Positionen % Vermög. Sinek Trin&Tobago Capital 7.700 14.08.19 03.08.15 2.40 Petro 9.750 2.50 Länder in % Russland 14.61 Sinek Trin&Tobago Capital 7.700 14.08.19 03.08.15 2.40 Russland 14.61 Petro 9.750 2.50 Position Coupon in % d. Dubai Capital Govt Int'l 7.750 05.10.20 2.30 Sinek 7.700 Fälligkeit 03.08.15 2.40 Brasilien 13.11 Russland 14.61 Dubai Govt Int'l 7.750 05.10.20 2.30 Brasilien 13.11 Sinek Capital 7.700 03.08.15 2.40 % Vermög. Russland 14.61 Voto-Votorantim 6.625 25.09.19 Dubai Govt Int'l 7.750 05.10.20 2.30 China 8.41 Länder in % Brasilien 13.11 Voto-Votorantim 6.625 25.09.19 2.30 China 8.41 Dubai Govt 7.750 05.10.20 2.30 Petro Trin&Tobago 9.750 2.50 Brasilien 13.11 Cayman Isl. Int'l 5.950 14.08.19 24.11.19 2.20 Mexiko 6.36 Voto-Votorantim 6.625 2.30 China 8.41 Cayman Isl. 5.950 25.09.19 24.11.19 2.20 Mexiko 6.36 Voto-Votorantim 6.625 25.09.19 2.30 Sinek 7.700 03.08.15 2.40 China 8.41 RussiaCapital Eurobond 7.500 31.03.30 2.10 Vereinigte Russland 14.61 Cayman Isl. 5.950 24.11.19 2.20 Mexiko 6.36 Russia Eurobond 7.500 31.03.30 2.10 Vereinigte Cayman Isl. Int'l 5.950 24.11.19 2.20 Mexiko 6.36 Dubai Govt 7.750 05.10.20 2.30 Arabische Telemar 5.500 31.03.30 23.10.20 1.80 Brasilien 13.11 Russia Eurobond 7.500 2.10 Vereinigte Arabische Telemar 5.500 23.10.20 1.80 Russia Eurobond 7.500 31.03.30 2.10 Vereinigte Voto-Votorantim 6.625 25.09.19 2.30 Emirate 5.80 China 8.41 Venezuela 12.750 23.08.22 1.70 Arabische Telemar 5.500 23.10.20 1.80 Emirate 5.80 Venezuela 12.750 23.08.22 1.70 Arabische Telemar 5.500 23.10.20 1.80 Cayman Isl. 5.950 24.11.19 2.20 Südafrika 4.72 Mexiko 6.36 Bon United 6.750 06.02.24 1.60 Emirate 5.80 Venezuela 12.750 23.08.22 1.70 Südafrika 4.72 Bon United 6.750 06.02.24 1.60 Emirate 5.80 Venezuela 12.750 23.08.22 1.70 Hongkong 4.58 Russia Eurobond 7.500 31.03.30 2.10 Vereinigte Südafrika 4.72 Mexican Bon United 6.750 06.02.24 1.60 Hongkong 4.58 Mexican Südafrika 4.72 Venezuela 3.02 Bon United 6.750 06.02.24 1.60 Arabische Hongkong 4.58 Telemar 5.500 23.10.20 1.80 VTB Capital 6.551 13.10.20 1.60 Mexican Venezuela 3.02 VTB Capital 6.551 13.10.20 1.60 Hongkong 4.58 Türkei 2.93 Mexican Emirate 5.80 Venezuela 12.750 23.08.22 1.70 Venezuela 3.02 TotalCapital 20.50 VTB 6.551 13.10.20 1.60 Türkei 2.93 Total 20.50 Venezuela 3.02 Andere 36.50 Südafrika 4.72 VTB Capital 6.551 06.02.24 13.10.20 Türkei 2.93 Bon United 6.750 1.60 Total 20.50 Andere 36.50 Türkei 2.93 Hongkong 4.58 Total 20.50 Andere 36.50 Mexican Anzahl 1) Fondsstatistik Anzahl der der Titel Titel 1) Andere 36.50 Venezuela 3.02 Fondsstatistik VTB Capital 1.60 Anzahl der Titel 1) 6.551 13.10.20 Fonds 164 Fondsstatistik 3 Jahre 5 20.50 Jahre Türkei 2.93 Fonds 164 Anzahl der Titel 1) Total 3 Jahre 5 Jahre Fondsstatistik Fonds 164 Annualisierte Volatilität in % 6.97 Andere 36.50 3 Jahre 5 11.82 Jahre Fonds 164 Annualisierte Volatilität in % 6.97 3 Jahre 5 11.82 Jahre Laufzeit und Rendite Information Ratio 0.53 0.01 Annualisierte Volatilität1)in % 6.97 11.82 Anzahl Laufzeitder undTitel Rendite Information Ratio 0.53 0.01 Fondsstatistik Annualisierte Volatilität 6.97 11.82 Tracking Error (Ex post)in % 1.67 3.35 Laufzeit und Rendite Information Ratio 0.53 0.01 Fonds Tracking Error (Ex post) 1.67 3.35 Fonds 164 Fonds Laufzeit und Rendite Information Ratio 0.53 0.01 4) 3 Jahre 5 Jahre MaximalerError Verlust in % 4) -7.05 -25.45 Tracking (Ex post) 1.67 3.35 Bruttoportefeuillerendite in % 6.50 Fonds MaximalerError Verlust in % in4) % -7.05 -25.45 Bruttoportefeuillerendite in % 6.50 Tracking (Ex post) 1.67 Annualisierte Volatilität 6.97 11.82 Fonds 4) Der maximale Verlust ist die tiefste kumulierte in3.35 einer Maximaler Verlust in % -7.05Rendite-25.45 Durchschnittliche Restlaufzeit in Jahren 5.98 Bruttoportefeuillerendite in % 6.50 4) Der maximale Verlust ist die tiefste kumulierte Rendite in einer 4) Durchschnittliche Restlaufzeit in Jahren 5.98 Laufzeit und Rendite Maximaler Verlust in % -7.05 -25.45 bestimmten Periode. Information Ratio 0.53Rendite in0.01 Bruttoportefeuillerendite in % in Jahren 6.50 Modified Duration Restlaufzeit in Jahren 4.77 4) Der maximale Verlust ist die tiefste kumulierte einer Durchschnittliche 5.98 bestimmten Periode. Modified Duration in Jahren 4.77 4) Der maximale Verlust ist die tiefste kumulierte einer Tracking Error (Ex post) 1.67Rendite in3.35 Durchschnittliche Restlaufzeit in Jahren 5.98 bestimmten Periode. Fonds Modified Duration in Jahren 4.77 bestimmten Periode. Maximaler Verlust in % 4) -7.05 -25.45 Modified Duration in Jahren 4.77 Bruttoportefeuillerendite in % 6.50 4) Der maximale Verlust ist die tiefste kumulierte Rendite in einer Durchschnittliche Restlaufzeit in Jahren 5.98 bestimmten Periode. Modified Duration in Jahren 4.77

Risk profile (SRRI) 2) 1

2

3

4

5

6

7

1) Historische Wertentwicklungen und Finanzmarktszenarien sind kein verlässlicher Indikator für laufende und zukünftige Ergebnisse. 1) Historische HistorischeWertentwicklungen Wertentwicklungen Finanzmarktszenarien sind kein verlässlicher Indikator für laufende und zukünftige Ergebnisse. undund Finanzmarktszenarien sind CESR/10-673. kein verlässlicher Indikator für laufende und auf zukünftige Ergebnisse. 2) Die Berechnung des Risikoindikators basiert auf der Leitlinie Risikoindikator basiert historischen und teilweise auf simulierten Daten; er kann nicht für die Prognose zukünftiger 1) Historische Wertentwicklungen und Finanzmarktszenarien sind CESR/10-673. kein verlässlicherDer Indikator für laufende und zukünftige Ergebnisse. 2) D ie Berechnung Berechnung desRisikoindikators Risikoindikators basiert der Leitlinie CESR/10-673. Der Risikoindikator basiert auf historischen und teilweise auf simulierten Daten; Die des basiert aufauf der Der Risikoindikator auf historischen und teilweise simulierten Daten; er kann nicht für die PrognoseAnlage. zukünftiger Entwicklungen verwendet werden. und Die Finanzmarktszenarien Klassifizierung desLeitlinie Fonds kann sich in Zukunft ändern und stelltbasiert keine Garantie dar. Zudem entsprichtauf eine Klassifizierung in Kategorie 1 keiner risikolosen 1) Historische Wertentwicklungen sind kein verlässlicher Indikator für laufende und zukünftige Ergebnisse. 2) Die Berechnung des Risikoindikators basiert auf der Leitlinie CESR/10-673. Der Risikoindikator basiert auf historischen und simulierten Daten; er kann nicht für die PrognoseAnlage. zukünftiger er kann nicht für die Prognose zukünftiger Entwicklungen verwendet werden. Die Klassifizierung des Fonds kann sich in Zukunftauf ändern und stellt keine Garantie dar. Entwicklungen verwendetHinweise“ werden. Die Klassifizierung des Fondsgilt kann sich Zukunft ändern und stellt keine Garantie dar. Zudem teilweise entspricht eine Klassifizierung in Kategorie 1 keiner risikolosen 1/2 Der Abschnitt „Wichtige am Ende dieses auch fürin diese Seite. 2) Die Berechnung des Risikoindikators basiert aufDokuments der CESR/10-673. Der Risikoindikator historischen und teilweise simulierten Daten; er kann nicht für die PrognoseAnlage. zukünftiger 1/2 Entwicklungen verwendet werden. Die Klassifizierung desLeitlinie kann sich Zukunft ändern und stelltbasiert keine auf Garantie dar. Zudem entsprichtauf eine Klassifizierung in Kategorie 1 keiner risikolosen entspricht eine Klassifizierung indieses Kategorie 1Fonds keiner risikolosen Anlage. DerZudem Abschnitt „Wichtige Hinweise“ am Ende Dokuments gilt auch fürindiese Seite. 1/2 Entwicklungen verwendet werden. Die Klassifizierung des Fonds kann sich in Zukunft ändern und stellt keine Garantie dar. Zudem entspricht eine Klassifizierung in Kategorie 1 keiner risikolosen Anlage. Der Abschnitt „Wichtige Hinweise“ am Ende dieses Dokuments gilt auch für diese Seite. 1) Wertentwicklungen sindgiltkein verlässlicher Indikator für laufende und zukünftige Ergebnisse. 1/2 DerHistorische Abschnitt „Wichtige Hinweise“und am Finanzmarktszenarien Ende dieses Dokuments auch für diese Seite. 2) Die Berechnung des Risikoindikators basiert auf der Leitlinie CESR/10-673. Der Risikoindikator basiert auf historischen und teilweise auf simulierten Daten; er kann nicht für die Prognose zukünftiger

29/44 e Bond Fund 3

Product Update 3. Ausgabe 2013

Credit Suisse Bond Fund (Lux) Inflation Linked Absicherung vor unerwarteten Inflationsschüben Die globale Geldpolitik bleibt grosszügig, und gleichzeitig hellt sich das Konjunkturbild auf. Inflationsschübe scheinen zunehmend möglich. Schützen Sie sich mit einem Fonds, der Inflationsschutz bietet.

Anlageidee Das Thema Inflation meldet sich langsam, aber sicher zurück. Dafür sorgen die teils etwas günstigere Konjunkturlage und eine ungebremst expansive Geldpolitik der Zentralbanken, die ideale Rahmenbedingungen für einen möglichen Inflations­ anstieg liefern. Für viele hoch verschuldete Regierungen könnte Inflation zudem als ein geeignetes Mittel erscheinen, um die Schulden durch eine Geldentwertung zu mindern. Unter solchen Umständen kann die Inflation in unerwarteten Schüben auftreten. Anleger können sich davor wappnen, indem sie ihr Portfolio um einen Inflationsschutz ergänzen. Der Credit Suisse Bond Fund (Lux) Inflation Linked investiert in inflationsgeschützte Anleihen und bietet somit, im Unterschied zu klassischen Anleihenfonds, einen solchen Schutz. Produktbeschreibung Inflationsgeschützte Anleihen sind Wertpapiere, deren Couponund Nominalwert an einen Verbraucherpreisindex gekoppelt sind. Im Fall einer unerwarteten Zunahme der Inflation generieren sie zusätzliche Erträge und schützen so vor einer Geld­ entwertung. Darüber hinaus bieten sie einen weiteren Vorteil: Da sie eine niedrige Korrelation zu Aktien und nominalen Anleihen aufweisen, steigert ihre Beimischung die Effizienz eines Portfolios. Das Portfoliomanagement des Credit Suisse Bond Fund (Lux) Inflation Linked strebt eine konstante, inflationsgeschützte Gesamtrendite an. Zu diesem Zweck wird das Fondsvermögen aktiv und breit diversifiziert in klassische und synthetische inflationsgeschützte Anleihen von erstklassigen Emittenten angelegt. Durch synthetische inflationsgeschützte Anleihen (eine Kombination aus nominaler Anleihe und Inflationsswaps) wird das Gesamtrisiko des Fonds reduziert. Zusätzlich werden dem Portfolio defensive Unternehmensanleihen beigemischt, deren Renditen deutlich über denjenigen von Referenzanleihen liegen können.

30/44

Zusammenfassung  Die weltweite Schuldenkrise und die expansive Geldpolitik begünstigen ein inflationäres Umfeld.  Anleger können sich mit inflationsgeschützten Anleihen vor einem unerwarteten Inflationsanstieg schützen.

 Diese Anleihen bieten fixe reale Renditen, da sie direkt an die Konsumentenpreisindizes gebunden sind.

 Die Beimischung von inflationsgeschützten Anleihen steigert die Effizienz des Gesamtportfolios.

 Das Fondsmanagement investiert aktiv und breit diversifiziert in ein Portfolio aus herkömmlichen und synthetischen inflations­ geschützten Anleihen.  Zur Renditesteigerung werden defensive Unternehmensanleihen ­beigemischt.

Risiken

 Kein Kapitalschutz.  Es besteht ein beschränktes Angebot von Emittenten herkömmlicher ­inflationsgeschützter Anleihen.

 In der Regel zeichnen sich inflationsgeschützte Anleihen durch eine lange Duration aus.

 Synthetische Instrumente beinhalten ein Kontrahentenrisiko.  Bei Anleihen besteht ein Ausfallrisiko, das bei tieferen Bonitätsstufen zunehmen kann.

CS Bond Fund (Lux) Inflation Linked (Sfr) CS Bond Fund CS Fund (Lux) (Lux) Inflation Inflation Linked Linked (Sfr) (Sfr) KlasseBond A&B Klasse A & B

28. Juni 2013 28. 2013 28. Juni Juni 2013 Schweiz Schweiz Schweiz

Risk profile (SRRI) 2) Risk profile (SRRI) 2) Risk profile (SRRI) 2) 1 2 3 1 2 3 1 2 3

4 4 4

5 5 5

6 6 6

7 7 7

Klasse Klasse A A& &B B

Anlagepolitik Anlagepolitik Anlagepolitik Das Anlageziel des Fonds ist die Erwirtschaftung

Das Anlageziel des die Das des Fonds Fonds ist istinflationsgeschützten die Erwirtschaftung Erwirtschaftung einesAnlageziel regelmässigen eines regelmässigen inflationsgeschützten eines regelmässigen inflationsgeschützten Ertrages in CHF. Dazu investiert der Fonds Ertrages in Dazu der Fonds Ertrages in CHF. CHF.zwei Dazu investiert investiert Fonds mindestens Drittel der seines mindestens zwei Drittel seines mindestens zwei Drittel seines Nettofondsvermögens nach dem Prinzip der Nettofondsvermögens nach dem Nettofondsvermögens dem Prinzip Prinzip der der Risikoverteilung weltweitnach in inflationsindexierten Risikoverteilung weltweit weltweit in inflationsindexierten inflationsindexierten Risikoverteilung Schuldtiteln von mittlererin bis hoher Qualität Schuldtiteln bis Qualität Schuldtiteln von von mittlerer mittlerer bis hoher hoher Qualität einschliesslich synthetisch konstruierter einschliesslich synthetisch konstruierter einschliesslich synthetisch konstruierter inflationsindexierter Schuldtitel. Der Fonds kann inflationsindexierter Schuldtitel. Der kann inflationsindexierter Der Fonds Fonds kann auch in nicht aufSchuldtitel. CHF lautende Anlagen auch in in nicht nicht auf auf CHF CHF lautende lautende Anlagen Anlagen auch investieren. Der Anteil der nicht gegen den CHF investieren. der gegen den investieren. Der Der Anteil Anteil der nicht nicht den CHF CHF abgesicherten Anlagen des gegen Fonds darf abgesicherten Anlagen Anlagen des des Fonds Fonds darf darf abgesicherten höchstens 10% seiner Vermögenswerte höchstens 10% höchstens 10% seiner seiner Vermögenswerte Vermögenswerte betragen. betragen. betragen.

Fondsdaten Fondsdaten Fondsdaten Fondsmanager

Daniele Paglia Daniele Paglia Fondsmanager 01.10.2012 Fondsmanager seit Daniele Paglia 01.10.2012 Fondsmanager seit Zürich Standort Fondsmanager 01.10.2012 Fondsmanager seit Zürich Standort Fondsmanager Luxemburg Fondsdomizil Zürich Standort Fondsmanager Luxemburg Fondsdomizil CHF Fondswährung Luxemburg Fondsdomizil CHF Fondswährung 30. September Ende des Geschäftsjahres CHF Fondswährung 30. September Ende des Geschäftsjahres 584.13 Fondsvermögen (in Mio.) 30. September Ende des Geschäftsjahres 584.13 Fondsvermögen (in Mio.) 25.09.2003 Emissionsdatum 584.13 Fondsvermögen (in Mio.) 25.09.2003 Emissionsdatum 0.75 Management Fee in % p.a. 25.09.2003 Emissionsdatum 0.75 Management % p.a. 0.96 Total expenseFee ratioin ante) in % 0.75 Management Fee in(ex % p.a. 0.96 Total expense ratio (ex ante) in % Benchmark (BM) 0.96 Total expense ratio (ex ante) in % Benchmark (BM) Benchmark (BM)CB CS BF (Lux) Inflation Linked (Sfr) CB CS BF (Lux) Inflation Linked (Sfr) Ja Swinging single CB pricing (SSP) CS BF (Lux)3)Inflation Linked (Sfr) Ja Swinging single pricing (SSP) 3) Ja Swinging single pricing (SSP) 3) Unit Class Tranche A Tranche B Unit Class Tranche A Tranche B (ausschüttend) Unit Class Tranche A (thesaurierend) Tranche B (ausschüttend) CHF (thesaurierend) CHF Währung der (ausschüttend) (thesaurierend) CHF CHF Währung der Anteilklassen CHF CHF Währung der Anteilklassen LU0175163707 LU0175163889 ISIN Anteilklassen LU0175163707 LU0175163889 ISIN CSIFSFA LU0175163889 CSIFSFB LX Bloomberg Ticker LU0175163707 ISIN CSIFSFA CSIFSFB LX Bloomberg Ticker LX CSIFSFA CSIFSFB LX Bloomberg Ticker LX 1664162 1664165 Valoren-Nr. LX 1664162 1664165 Valoren-Nr. 98.15 113.51 Nettoinventarwert 1664162 1664165 Valoren-Nr. 98.15 113.51 Nettoinventarwert (NAV) 98.15 113.51 Nettoinventarwert (NAV) Ausschüttung 20.11.2012 Letzte (NAV) 20.11.2012 -Letzte Ausschüttung 1.20 Ausschüttung Letzte Ausschüttung 20.11.2012 1.20 Ausschüttung Täglich Täglich-Rücknahmen 1.20 Ausschüttung Täglich Täglich Rücknahmen Täglich Täglich Rücknahmen EU-Zinsbesteuerung EU-Zinsbesteuerung Im Geltungsbereich - Steuerpflicht EU-Zinsbesteuerung Im Geltungsbereich - Steuerpflicht Im Geltungsbereich - Steuerpflicht 3) «Swinging Single Pricing» (SSP) ist eine fortschrittliche 3) «Swinging Pricing» des (SSP) ist eine fortschrittliche Methode zur Single Berechnung von 3) «Swinging Single Pricing» (SSP)Nettoinventarwertes ist eine fortschrittliche Methode zurMittels Berechnung desein Nettoinventarwertes von Anlagefonds. SSP erhält Anlagefonds die nötigen Methode zur Berechnung des Nettoinventarwertes von Anlagefonds. Mittels SSP erhält ein Anlagefonds die nötigen Mittel zum Begleichen dererhält täglichen Transaktionskosten, die Anlagefonds. Mittels SSP ein Anlagefonds die nötigen Mittel zum Begleichen der täglichen Transaktionskosten, die durch und Rücknahmen von Transaktionskosten, ein- und aussteigenden Mittel Zeichnung zum Begleichen der täglichen die durch Zeichnung undwerden. Rücknahmen von ein- undAnleger aussteigenden Anlegern verursacht Die bestehenden werden durch Zeichnung und Rücknahmen von ein- und aussteigenden Anlegern verursacht werden. Die bestehenden Anleger werden aufgrund des SSP nicht mehr indirekt für die Transaktionskosten Anlegern verursacht werden. Die bestehenden Anleger werden aufgrund des SSP nicht mehr indirekt für diedie Transaktionskosten aufkommen müssen, da beim Belastung der aufgrund des SSP nicht mehr indirektSSP für die Transaktionskosten aufkommen müssen, da Berechnung beim SSP die Belastung der Transaktionskosten in die aufkommen müssen, da beim SSPdesdieNettoinventarwerts Belastung der Transaktionskosten inund diediese Berechnung des Nettoinventarwerts direkt integriert wird Kosten somit von den ein- und Transaktionskosten in die Berechnung des Nettoinventarwerts direkt integriertAnlegern wird undgetragen diese Kosten somit von den ein- und aussteigenden werden. direkt integriert wird und diese Kosten somit von den ein- und aussteigenden Anlegern getragen werden. aussteigenden Anlegern getragen werden.

Kontakt Kontakt Kontakt

28. Juni 2013 Schweiz

CREDIT SUISSE AG CREDIT SUISSE AG 2) Fund Distribution - AWRC Asset Management CREDIT SUISSE Risk profile (SRRI)AG Asset Management Fund - AWRC Sihlcity - Kalanderplatz 1 Distribution Asset Management Fund Distribution - AWRC Sihlcity Kalanderplatz 1 4 1 Zürich, 2 Schweiz 3 5 6 8070 Sihlcity - Kalanderplatz 1 8070 Zürich, Schweiz 8070 Zürich, Schweiz

(Sfr)

Netto-Performance in CHF (zurückgesetzt auf Basis 100) und Netto-Performance in 1) CHF Netto-Performance CHF (zurückgesetzt (zurückgesetzt auf auf Basis Basis 100) 100) und und Jahresperformance in 1) Jahresperformance 1) Jahresperformance 120 120 120 115 115 115 110 110 110 105 105 105 100 100 100 95 95 95 90 90 90

7.9 7.9 7.9 1.5 1.5 1.5

7.0 7.0 7.0

1.8 1.8 1.8

2.6 2.6 2.6

2.1 2.1 2.1

-1.7 -1.7 -1.7

-2.9 -2.9 -2.9

2008 2008

2009 2009

2010 2010

2008 CS Bond Fund (Lux)2009 Inflation Linked 2010 CS Bond (Lux) Inflation Linked (Sfr) B Fund CS Bond Fund (Lux) Inflation Linked (Sfr) B (Sfr)CS B BF (Lux) Inflation Linked (Sfr) CB CB CS BF (Lux) Inflation Linked (Sfr) CB CS BF (Lux) Inflation Linked (Sfr)

Netto-Performance in CHF 1) 1) Netto-Performance Netto-Performance in in CHF CHF 1) Fonds Fonds Benchmark Fonds Benchmark Benchmark

0-1 0-1 0-1

1-3 1-3 1-3

3-5 3-5 3-5

5-7 5-7 5-7

Währungen in % Währungen in Währungen in % % vor Absicherung CHF CHF USD CHF USD EUR USD EUR EUR

vor Absicherung 100.76 vor Absicherung 100.76 -0.17 100.76 -0.17 -0.59 -0.17 -0.59 -0.59

Laufzeit und Rendite Laufzeit Laufzeit und und Rendite Rendite Bruttoportefeuillerendite in % Bruttoportefeuillerendite in % in Durchschnittliche Restlaufzeit Bruttoportefeuillerendite in % Durchschnittliche Restlaufzeit in Jahren Durchschnittliche Restlaufzeit in Jahren Modified Jahren Duration in Jahren Modified Duration in Jahren Modified Duration in Jahren

1 Monat 3 Monate 1 Monat Monate -0.77 3 -1.36 1 Monat 3 Monate -0.77 -1.36 -0.72 -0.46 -0.77 -1.36 -0.72 -0.46 -0.72 -0.46

YTD YTD -1.71 YTD -1.71 -0.13 -1.71 -0.13 -0.13

2013 2013 2013

1 Jahr 1-0.06 Jahr 1 Jahr -0.06 1.85 -0.06 1.85 1.85

Kredit-Ratings in % Kredit-Ratings Kredit-Ratings in in % %

nach Absicherung nach Absicherung 100.76 nach Absicherung 100.76 -0.17 100.76 -0.17 -0.59 -0.17 -0.59 -0.59 Fonds Benchmark Fonds 0.69 Benchmark Fonds Benchmark0.69 -2.77 0.69 2.77 2.77 2.74 2.74 2.74 -

Bankund Versicherungsanleihen Unternehmensanleihen Bank- und Versicherungsanleihen Unternehmensanleihen Staatsanleihen Unternehmensanleihen Staatsanleihen Emerging-Markets-Anleihen Staatsanleihen Emerging-Markets-Anleihen Pfandbriefe Emerging-Markets-Anleihen Pfandbriefe Covered Bonds / ABS Pfandbriefe Covered Bonds /gesicherte ABS Hypothekarisch Wertpapiere Covered Bonds / ABS Hypothekarisch Wertpapiere Zahlungsmittel/ gesicherte -äquivalente Hypothekarisch gesicherte Wertpapiere Zahlungsmittel/ -äquivalente Andere Zahlungsmittel/ -äquivalente Andere Total Andere Total Total

Anzahl der Titel Anzahl der der Titel Titel

2012 2012 2012

7-10 10-15 >15 7-10 10-15 >15 7-10 10-15 >15

Vermögensaufteilung in % Vermögensaufteilung in % Vermögensaufteilung Bankund Versicherungsanleihenin %

Anzahl Fonds Fonds Fonds

2011 2011 2011

-0.1 -0.1 -0.1

Jahresperformance bzw. Performance seit Jahresbeginn (Fonds) Jahresperformance bzw. Performance seit Jahresbeginn (Fonds) Jahresperformance bzw. bzw. Performance Performance seit seit Jahresbeginn Jahresbeginn (Fonds) Jahresperformance Jahresperformance bzw. Performance seit Jahresbeginn (Benchmark) Jahresperformance bzw. Performance seit Jahresbeginn (Benchmark) (Benchmark)

Restlaufzeiten in Jahren Restlaufzeiten in Restlaufzeiten in Jahren Jahren 45% 45% 40% 45% 40% 35% 40% 35% 30% 35% 30% 25% 30% 25% 20% 25% 20% 15% 20% 15% 10% 15% 10% 5% 10% 5% 0% 5% 0% 0%

4.9 4.9 4.9

2.8 2.8 2.8

1.8 1.8 1.8

20% 20% 20% 15% 15% 15% 10% 10% 10% 5% 5% 5% 0% 0% 0% -5% -5% -5% -10% -10% -10%

30.83 30.83 28.18 30.83 28.18 24.96 28.18 24.96 4.23 24.96 4.23 1.83 4.23 1.83 1.78 1.83 1.78 0.99 1.78 0.99 0.63 0.99 0.63 6.57 0.63 6.57 100.00 6.57 100.00 100.00 167 167 167

3 Jahre 3 Jahre 4.05 3 Jahre 4.05 7.43 4.05 7.43 7.43

5 Jahre 5 Jahre 8.93 5 Jahre 8.93 19.21 8.93 19.21 19.21

AAA 19.01 AAA 19.01 AA+ 7.83 AAA 19.01 AA+ 7.83 AA 8.50 AA+ 7.83 AA 8.50 AA13.39 AA 8.50 AA13.39 A+ 16.96 AA13.39 A+ 16.96 A 18.01 A+ 16.96 A 18.01 A9.81 A 18.01 A9.81 BBB+ 3.32 A9.81 BBB+ 3.32 BBB 2.77 BBB+ 3.32 BBB 2.77 BBB0.41 BBB 2.77 BBB0.41 BBBDurchschnitt = A 0.41 Durchschnitt = A Durchschnitt = A

Benchmarkzusammensetzung Benchmarkzusammensetzung Benchmarkzusammensetzung SBI®Foreign AAA-BBB 3-5 years Total Return

SBI® ®Foreign AAA-BBB 3-5 years Total Return SBI Foreign AAA-BBB 1-3 3-5 years Total Return SBI® Foreign AAA-BBB 1-3 years Total Return SBI®Foreign AAA-BBB 1-3 years Total Return

Top-10-Positionen in % Top-10-Positionen in Top-10-Positionen in % % Position Coupon Fälligkeit

Position Position Danone Danone Corp Andina de Danone Corp Andina de Fomento Corp Andina de Fomento CS London Fomento CS London Toyota Motor Credit CS London Toyota Motor Credit Österreich Toyota Motor Credit Österreich BMW UK Capital Österreich BMWBoligkreditt UK Capital DNB BMW UK Capital DNB Brunswick Boligkreditt New DNB Boligkreditt New Brunswick Unilever New Brunswick Unilever Korea national oil Unilever Korea national oil Total Korea national oil Total Total

Coupon % Coupon % 4.125 % 4.125 2.625 4.125 2.625 2.625 2.125 2.125 2.875 2.125 2.875 2.500 2.875 2.500 2.125 2.500 2.125 1.875 2.125 1.875 2.875 1.875 2.875 3.500 2.875 3.500 2.625 3.500 2.625 2.625

Fondsstatistik 1) 1) Fondsstatistik Fondsstatistik 1)

Fälligkeit Fälligkeit 20.06.16 20.06.16 05.11.15 20.06.16 05.11.15 05.11.15 05.02.15 05.02.15 20.09.16 05.02.15 20.09.16 14.07.16 20.09.16 14.07.16 29.06.15 14.07.16 29.06.15 02.02.16 29.06.15 02.02.16 04.03.16 02.02.16 04.03.16 17.03.15 04.03.16 17.03.15 12.05.16 17.03.15 12.05.16 12.05.16

70.00 70.00 30.00 70.00 30.00 30.00

in % d. in % d. Vermög. in % d. Vermög. 1.40 Vermög. 1.40 1.27 1.40 1.27 1.27 1.23 1.23 1.21 1.23 1.21 1.20 1.21 1.20 1.14 1.20 1.14 1.10 1.14 1.10 1.10 1.10 1.08 1.10 1.08 1.07 1.08 1.07 11.80 1.07 11.80 11.80

3 Jahre 5 Jahre 3 Jahre 5 Jahre Annualisierte Volatilität in % 1.55 3.59 3 Jahre 5 Jahre Annualisierte Volatilität in % 1.55 3.59 Information -0.85 -0.84 AnnualisierteRatio Volatilität in % 1.55 3.59 Information Ratio -0.85 -0.84 Tracking Error (Ex post) 1.25 2.16 Information Ratio -0.85 -0.84 Tracking Error (Ex post) 1.25 2.16 Maximaler Verlust % 4) -1.76 -7.41 Tracking Error (Ex in post) 1.25 2.16 4) Maximaler Verlust in % 4) -1.76 -7.41 Maximaler Verlust in % -1.76 -7.41 4) Der maximale Verlust ist die tiefste kumulierte Rendite in einer

4) Der maximale Verlust ist die tiefste kumulierte Rendite in einer bestimmten Periode. 4) Der maximale Verlust ist die tiefste kumulierte Rendite in einer bestimmten Periode. bestimmten Periode.

7

1) Historische Wertentwicklungen und Finanzmarktszenarien sind kein verlässlicher Indikator für laufende und zukünftige Ergebnisse. 1) Historische Historische Wertentwicklungen Finanzmarktszenarien sind verlässlicher kein verlässlicher Indikator für laufende und zukünftige 1) Wertentwicklungen undund Finanzmarktszenarien sind CESR/10-673. kein Indikator für laufende und auf zukünftige Ergebnisse. 2) Die Berechnung des Risikoindikators basiert auf der Leitlinie Risikoindikator basiert historischen und Ergebnisse. teilweise auf simulierten Daten; er kann nicht für die Prognose zukünftiger 31/44 1) Wertentwicklungen und Finanzmarktszenarien sind keinCESR/10-673. verlässlicherDer Indikator für laufende und zukünftige Ergebnisse. 2) Historische D ie Berechnung Berechnung desRisikoindikators Risikoindikators basiert der Leitlinie Der Risikoindikator aufdar. historischen und teilweise auf simulierten Daten; 2) Die des basiert aufauf der Leitlinie CESR/10-673. Der ändern Risikoindikator auf historischen und teilweise auf simulierten Daten; kann nicht für die PrognoseAnlage. zukünftiger Entwicklungen verwendet werden. Die Klassifizierung des Fonds kann sich in Zukunft und stelltbasiert keinebasiert Garantie Zudem entspricht eine Klassifizierung in er Kategorie 1 keiner risikolosen 2) Die Berechnung des Risikoindikators basiert auf der Leitlinie CESR/10-673. Der Risikoindikator basiert auf historischen und teilweise simulierten Daten; er kann nicht für die Prognose zukünftiger er kann nicht für die Prognose zukünftiger Entwicklungen verwendet werden. Die Klassifizierung des Fonds kann sich Zukunftauf ändern und stellt keine Garantie dar. Entwicklungen verwendetHinweise“ werden. Die Klassifizierung des Fondsgilt kann sich indiese Zukunft ändern und stellt keine Garantie dar. Zudem in entspricht eine Klassifizierung in Kategorie 1 keiner risikolosen Anlage.1 / 2 Der Abschnitt „Wichtige am Ende dieses Dokuments auch für Seite. Entwicklungen verwendet werden. Die Klassifizierung des 1 Fonds kann sich in Zukunft ändern und stellt keine Garantie dar. Zudem entspricht eine Klassifizierung in Kategorie 1 keiner risikolosen Anlage.1 / 2 Zudem entspricht eine Klassifizierung in Kategorie keiner risikolosen Anlage. Der Abschnitt „Wichtige Hinweise“ am Ende dieses Dokuments gilt auch für diese Seite. 1/2 Der Abschnitt „Wichtige Hinweise“ am Ende dieses Dokuments gilt auch für diese Seite.

Product Update 3. Ausgabe 2013

Credit Suisse Bond Fund (Lux) Corporate Short Duration Konsistent über Libor bei geringem Risiko Der Credit Suisse Bond Fund (Lux) Corporate Short Duration setzt sich zum Ziel, bei reduziertem Zinsrisiko eine attraktive Mehrverzinsung gegenüber Geldmarktanlagen zu generieren. Dies gelingt dank einer innovativen Anlagetechnik.

Anlageidee Folgendes Szenario sei gegeben: Die Zinsen bleiben tief. Als Anleger möchte man einerseits eine höhere Rendite an­visieren, andererseits aber deutliche Wertschwankungen vermeiden – etwa weil die angelegten Mittel auch kurzfristig zur Verfügung stehen sollen. Genau solche Wertschwankungen treten aber vermehrt auf, wenn man in länger laufende, höher verzinste Papiere investiert. Der hier vorgestellte Fonds bietet einen Anlageansatz, der diesem Problem entgegenwirkt.

Zusammenfassung  Der Fonds strebt eine attraktive Mehrverzinsung gegenüber Geldmarktanleihen an.

 Die Anlagen erfolgen mehrheitlich in Unternehmensanleihen.  Mit derivativen Instrumenten (Swaps) werden Zinsrisiken reduziert.

 Das Zinsrisiko des Fonds ist vergleichbar mit demjenigen kurzfristiger Anleihenfonds.

 Der Fonds ist für kurz- bis mittelfristig orientierte Anleger Produktbeschreibung Der Credit Suisse Bond Fund (Lux) Corporate Short Duration strebt eine Outperformance gegenüber Geldmarktanlagen an. Zu diesem Zweck investiert er weltweit in fest- und variabel verzinsliche Unternehmensanleihen. Dabei kann er das ganze Investment-Grade-Spektrum berücksichtigen. Gleichzeitig investiert er in Swaps. Mit diesen derivativen Instrumenten gelingt es, die Duration eines an sich längerfristig angelegten Portfolios zu senken.

geeignet.

Risiken

 Kein Kapitalschutz.  Bei einzelnen Emittenten besteht ein Ausfallrisiko.  Unvorhergesehene Marktentwicklungen wie schwächere Kreditmärkte schlagen sich im Fonds nieder.

 Der Fonds kann teilweise in Schwellenländeranleihen anlegen. Aufgrund dieser Anlagetechnik hat der Fonds eine relativ kurze Duration (null bis drei Jahre). Sein Zinsänderungsrisiko ist ­somit kleiner als bei klassischen Anleihenfonds und mit dem­ jenigen kurzfristiger Anleihenfonds vergleichbar. Das Kredit­ risiko des Fonds entspricht etwa dem Risiko herkömmlicher Anleihenfonds. Allerdings können ungewöhnliche Markt­ entwicklungen in einem schwierigen Umfeld zu einer erhöhten Volatilität von Unternehmensanleihen führen. Der Credit Suisse Bond Fund (Lux) Corporate Short Duration eignet sich aufgrund seiner Eigenschaften insbesondere für Anleger, die ihre flüssigen Mittel kurz- bis mittelfristig investieren und eine höhere Rendite im Vergleich zu Geldmarktanlagen erzielen wollen. Es muss jedoch die Bereitschaft bestehen, kurzfristige Wertschwankungen speziell aufgrund der Volatilität an den Kreditmärkten zu tragen. Der Fonds wird in den Währungen Schweizer Franken, Euro und US-Dollar geführt.

32/44

28. Juni 2013 28. Juni 2013 Schweiz Schweiz

Risk profile (SRRI) 2) Risk1 profile 2 (SRRI) 2)3

4 4

5 5

CS Bond Fund (Lux) Corporate Short Duration (Sfr) CS Bond Fund (Lux) Corporate Short Duration (Sfr) KlasseBond A&B CS Fund (Lux) Corporate Short Duration (Sfr) Klasse A & B 1

2

3

6 6

7 7

Klasse A & B

Anlagepolitik Anlagepolitik Das Anlageziel des Fonds ist die Erwirtschaftung Das des Fonds ist die Erwirtschaftung einesAnlageziel regelmässigen Ertrages in Schweizer eines regelmässigen Ertragesin erster in Schweizer Franken. Der Fonds investiert Linie in Franken. Der Fonds investiert in erster in festverzinsliche Wertpapiere aus Linie dem festverzinsliche Wertpapiere aus Laufzeit dem Investment-Grade-Bereich mit einer Investment-Grade-Bereich mitvoneiner Laufzeit zwischen 1 und 5 Jahren, die Unternehmen zwischen werden. 1 und 5 Er Jahren, die von Unternehmen begeben kann derivative Instrumente begeben kann derivative Instrumente einsetzen,werden. um dasEr Zinsrisiko von Schuldtiteln mit einsetzen, um das Zinsrisiko von Schuldtiteln mit längeren Laufzeiten zu reduzieren und so eine längeren Laufzeiten zu reduzieren und so eine Duration von 0 bis 3 Jahren zu erreichen. Duration von 0 bis 3 Jahren zu erreichen.

Netto-Performance in CHF (zurückgesetzt auf Basis 100) und 1) CHF (zurückgesetzt auf Basis 100) und Netto-Performance Jahresperformance in 1) Jahresperformance 120 120 115

15.3

115 110

15.3

110 105

2.7

105 100

2.7

95 90

3) «Swinging Single Pricing» (SSP) ist eine fortschrittliche Methode zur Single Berechnung von 3) «Swinging Pricing» des (SSP)Nettoinventarwertes ist eine fortschrittliche Anlagefonds. SSP erhält Anlagefonds die nötigen Methode zurMittels Berechnung desein Nettoinventarwertes von Mittel zum Begleichen dererhält täglichen Transaktionskosten, die Anlagefonds. Mittels SSP ein Anlagefonds die nötigen durch und Rücknahmen von Transaktionskosten, ein- und aussteigenden Mittel Zeichnung zum Begleichen der täglichen die Anlegern verursacht werden. Die bestehenden Anleger werden durch Zeichnung und Rücknahmen von ein- und aussteigenden aufgrund des SSP nicht mehr indirekt für die Transaktionskosten Anlegern verursacht werden. Die bestehenden Anleger werden aufkommen müssen, da beim Belastung der aufgrund des SSP nicht mehr indirektSSP für diedie Transaktionskosten Transaktionskosten in die aufkommen müssen, da Berechnung beim SSPdesdieNettoinventarwerts Belastung der direkt integriert wird und diese Kosten somit von den ein- und Transaktionskosten in die Berechnung des Nettoinventarwerts aussteigenden Anlegern getragen werden. direkt integriert wird und diese Kosten somit von den ein- und aussteigenden Anlegern getragen werden.

Anzahl der Titel Anzahl der Titel Fonds

169 169

Fonds

Kontakt Kontakt CREDIT SUISSE AG

28. Juni 2013 Schweiz

0.4

90 85 85

3.6

0.2 0.2

-11.1 2008

2009

2010

CS Bond Fund (Lux)2009 Corporate Short 2010 2008 Duration CS Bond(Sfr) FundB(Lux) Corporate Short LIBOR CHF 3M

Fonds Benchmark Fonds Benchmark

0.0

5% 0%

0.1

0.1

0.0

0% -5% -5% -10%

2011

2012

-10% -15%

2013

Jahresperformance bzw.2012 Performance seit Jahresbeginn 2011 2013 (Fonds) Jahresperformance bzw. Performance seit Jahresbeginn Jahresperformance bzw. Performance seit Jahresbeginn (Fonds) (Benchmark) Jahresperformance bzw. Performance seit Jahresbeginn

1 Monat 3 Monate -0.80 3 Monate -0.16 1 Monat 0.00 0.00 -0.80 -0.16 0.00 0.00

Restlaufzeiten in Jahren Restlaufzeiten in Jahren 35%

1-3

3-5

5-7

7-10 10-15 >15

0-1

1-3

3-5

5-7

7-10 10-15 >15

59.51 vor Absicherung 24.74 59.51 15.53 24.74 0.22 15.53 0.22

Laufzeit und Rendite Laufzeit und Rendite

nach Absicherung 100.36 nach Absicherung -0.66 100.36 0.11 -0.66 0.19 0.11 0.19

Bruttoportefeuillerendite in % Durchschnittliche Restlaufzeit Bruttoportefeuillerendite in % in Jahren Modified Duration Restlaufzeit in Jahren in Jahren Durchschnittliche Modified Duration in Jahren

Fonds 0.85 Fonds 3.64 0.85 1.21 3.64 1.21

Bankund Versicherungsanleihen Industrieanleihen Staatsanleihen Bank- und Versicherungsanleihen Versorgungsbetriebe Staatsanleihen Covered Bonds / ABS Versorgungsbetriebe Sovereign/Agencies Covered Bonds / ABS Derivate Sovereign/Agencies Zahlungsmittel/ -äquivalente Derivate Total Zahlungsmittel/ -äquivalente Total

40.53 31.19 40.53 10.67 31.19 8.57 10.67 2.49 8.57 2.41 2.49 -0.44 2.41 4.57 -0.44 99.99 4.57 99.99

Vermögensaufteilung in % Vermögensaufteilung in % Industrieanleihen

YTD 0.08 YTD 0.01 0.08 0.01

1 Jahr 1 3.13 Jahr 0.03 3.13 0.03

Kredit-Ratings in % Kredit-Ratings in %

0-1

Währungen in % Währungen in % vor Absicherung CHF EUR CHF USD EUR GBP USD GBP

0.1

-15%

(Benchmark)

Netto-Performance in CHF 1) Netto-Performance in CHF 1)

0%

0.1

0.1

-1.4

DurationCHF (Sfr)3M B LIBOR

30% 35% 25% 30% 20% 25% 15% 20% 10% 15% 5% 10% 0% 5%

-1.4

10% 5%

5.8

0.1

-11.1

Fondsdaten Fondsdaten Fondsmanager

Maurizio Pedrini 13.12.2002 Fondsmanager seit Maurizio Pedrini Zürich Standort Fondsmanager 13.12.2002 Fondsmanager seit Luxemburg Fondsdomizil Zürich Standort Fondsmanager CHF Fondswährung Luxemburg Fondsdomizil 30. September Ende des Geschäftsjahres CHF Fondswährung 282.66 Fondsvermögen (in Mio.) 30. September Ende des Geschäftsjahres 13.12.2002 Emissionsdatum 282.66 Fondsvermögen (in Mio.) 0.50 Management Fee in % p.a. 13.12.2002 Emissionsdatum 0.71 Total expenseFee ratioin(ex ante) in % 0.50 Management % p.a. 3M Benchmark (BM) Total expense ratio (ex ante) in % LIBOR CHF0.71 Ja Swinging single LIBOR CHF 3M Benchmark (BM)pricing (SSP) 3) Ja Swinging single pricing (SSP) 3) Unit Class Tranche A Tranche B (ausschüttend) Unit Class Tranche A (thesaurierend) Tranche B CHF (thesaurierend) CHF Währung der (ausschüttend) Anteilklassen CHF CHF Währung der LU0155951675 LU0155952053 ISIN Anteilklassen CSBTPSA LU0155952053 CSBTPSB LX Bloomberg Ticker LU0155951675 ISIN LX CSBTPSA CSBTPSB LX Bloomberg Ticker 1498944 1498946 Valoren-Nr. LX 93.64 113.51 Nettoinventarwert 1498944 1498946 Valoren-Nr. (NAV) 93.64 113.51 Nettoinventarwert Letzte (NAV) Ausschüttung 20.11.2012 4.36 Ausschüttung Letzte Ausschüttung 20.11.2012 Täglich TäglichRücknahmen 4.36 Ausschüttung EU-Zinsbesteuerung Täglich Täglich Rücknahmen Im Geltungsbereich - Steuerpflicht EU-Zinsbesteuerung Im Geltungsbereich - Steuerpflicht

0.4

15% 10%

5.8

3.6

100 95

20% 20% 15%

3 Jahre 5.66 3 Jahre 0.29 5.66 0.29

AAA 3.40 AA+ 2.23 AAA 3.40 AA 1.77 AA+ 2.23 AA12.86 AA 1.77 A+ 14.29 AA12.86 A 23.73 A+ 14.29 A17.04 A 23.73 BBB+ 10.82 A17.04 BBB 11.37 BBB+ 10.82 BBB2.48 BBB 11.37 BBBDurchschnitt = A- 2.48 Durchschnitt = A-

Top-10-Positionen in % Top-10-Positionen in % Position Coupon Fälligkeit Position ANZ National TEVA Pharma ANZ National VW TEVA Pharma Lloyds VW TSB Diageo Cap Lloyds TSB Siemens Diageo Cap Toyota Motor Credit Siemens PHILIP MORRIS Toyota Motor Credit Royal Bank of PHILIP MORRIS Canada Royal Bank of Polen Canada Total Polen Total

5 Jahre 5 12.22 Jahre 2.07 12.22 2.07

% Coupon 2.000 % 1.500 2.000 2.000 1.500 2.500 2.000 1.125 2.500 5.250 1.125 1.375 5.250 5.875 1.375 1.500 5.875 1.500 3.250 3.250

Fälligkeit 16.12.14 25.10.18 16.12.14 14.01.20 25.10.18 23.03.15 14.01.20 29.04.18 23.03.15 14.09.66 29.04.18 10.01.18 14.09.66 04.09.15 10.01.18 16.01.18 04.09.15 16.01.18 15.05.19 15.05.19

in % d. Vermög. in % d. 1.28 Vermög. 1.26 1.28 1.20 1.26 1.10 1.20 1.05 1.10 1.04 1.05 1.03 1.04 1.01 1.03 0.99 1.01 0.99 0.97 10.93 0.97 10.93

Fondsstatistik 1) Fondsstatistik 1)

3 Jahre 5 Jahre Annualisierte Volatilität in % 2.12 5.08 3 Jahre 5 Jahre Information 0.82 0.36 AnnualisierteRatio Volatilität in % 2.12 5.08 Tracking Error (Ex post) 2.13 5.24 Information Ratio 0.82 0.36 Maximaler Verlust % 4) -3.13 -12.58 Tracking Error (Ex in post) 2.13 5.24 4) Der maximale Verlust ist 4) die tiefste kumulierte in einer Maximaler Verlust in % -3.13Rendite-12.58

bestimmten Periode. 4) Der maximale Verlust ist die tiefste kumulierte Rendite in einer bestimmten Periode.

2) Fund Distribution - AWRC Asset Management Risk profile (SRRI) AG CREDIT SUISSE

Sihlcity - Kalanderplatz 1 Distribution - AWRC Asset Management Fund 1 Zürich, 2 Schweiz 3 5 6 8070 Sihlcity - Kalanderplatz 1 4

7

8070 Zürich, Schweiz

1) Historische Wertentwicklungen und Finanzmarktszenarien sind kein verlässlicher Indikator für laufende und zukünftige Ergebnisse. 1) Historische Wertentwicklungen und Finanzmarktszenarien sind kein verlässlicher Indikator für laufende und zukünftige Ergebnisse. 2) Die Berechnung des Risikoindikators basiert auf der Leitlinie Risikoindikator basiert historischen und teilweise auf simulierten Daten; er kann nicht für die Prognose zukünftiger 1) Historische Wertentwicklungen und Finanzmarktszenarien sind CESR/10-673. kein verlässlicherDer Indikator für laufende und auf zukünftige Ergebnisse. Entwicklungen verwendet werden. Die Klassifizierung desLeitlinie Fonds kann sich in Zukunft und stelltbasiert keine auf Garantie dar. Zudem entsprichtauf eine Klassifizierung in er Kategorie 1 keiner risikolosen 2) Die Berechnung des Risikoindikators basiert auf der CESR/10-673. Der ändern Risikoindikator historischen und teilweise simulierten Daten; kann nicht für die PrognoseAnlage. zukünftiger 1/2 Der Abschnitt „Wichtige Hinweise“ am Ende dieses Dokuments gilt auch für diese Seite. Entwicklungen verwendet werden. Die Klassifizierung des Fonds kann sich in Zukunft ändern und stellt keine Garantie dar. Zudem entspricht eine Klassifizierung in Kategorie 1 keiner risikolosen Anlage. 1/2 Der Abschnitt „Wichtige Hinweise“ am Ende dieses Dokuments gilt auch für diese Seite.

33/44 rt Duration (Sfr)

Product Update 3. Ausgabe 2013

Credit Suisse SICAV One (Lux) Global Convertibles Globaler Fonds für Wandelanleihen bietet das Beste zweier Welten Mit dem Credit Suisse SICAV One (Lux) Global Convertibles können Anleger breit diversifiziert in Wandelanleihen investieren. Sie profitieren von einem ­professionellen Management und einer Anlagestrategie, die in allen Marktphasen erfolgreich sein kann.

Anlageidee Wandelanleihen sind klassische Unternehmensanleihen mit einer integrierten Aktienoption (Wandlungsrecht). Sie vereinen die Vorzüge von festverzinslichen Anlagen und Aktien und bieten damit die Chancen beider Märkte. Steigt der Kurs der zugrunde liegenden Aktie, verteuert sich die Wandelanleihe aufgrund der Wertsteigerung der integrierten Aktienoption. Je stärker die Aktie zulegt, desto ausgeprägter reagiert die Wandelanleihe. Bei fallenden Aktiennotierungen wird der Kurs der dazugehörigen Unternehmensanleihe zur Wertuntergrenze (Bond-Floor). Steigt also der Aktienkurs während der Laufzeit der Anleihe über den Wandelpreis, entscheiden sich die Anleger normalerweise für den Tausch in Aktien. Sinkt er hingegen, können sie auf den Tausch verzichten und von der Verzinsung der Anleihe profitieren, bis sie zurückgezahlt wird. Mit Wandelanleihen konnte in der Vergangenheit eine solide Performance erzielt werden. Verglichen mit den Einzelinstrumenten Anleihe und Aktie verfügen Wandelanleihen über ein attraktives Risiko-Ertrags-Profil. Das aktuelle Marktumfeld ist unseres Erachtens für Wandelanleihen besonders günstig. Sollten die Unternehmen wieder ein Gewinnniveau wie vor der Krise erreichen, würden Wandelanleihen zu den Nutzniessern gehören. Andernfalls bietet der festverzinsliche Teil dem Anleger Schutz. Insgesamt sind Wandelanleihen gegenüber klassischen Anleihen eine attraktive Alternative, insbesondere im aktuellen Renditeumfeld. Aufgrund des wachsenden Anlegerinteresses erfolgten in jüngerer Zeit einige Emissionen, die sehr gut aufgenommen wurden. Diese Marktdynamik dürfte sich fortsetzen. Produktbeschreibung Der Fonds investiert hauptsächlich in globale Wandelanleihen. Dabei orientiert er sich an einer «Focus»-Benchmark. Dies bedeutet, dass er sich vorab auf Wandelanleihen mit einem ausgewogenen Profil konzentriert. Solche Wandelanleihen weisen weder einen eindeutigen Anleihen- noch Aktiencharakter auf und zeichnen sich durch ein günstiges, sogenannt asymmetrisches Risiko-Ertrags-Profil auf, das heisst, sie verfügen über unbegrenztes Gewinnpotenzial bei gleichzeitig begrenztem Verlustrisiko (aufgrund des Bond-Floor).

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Anders ausgedrückt: Die Vorteile von Wandelanleihen – dass eine Wertsteigerung der zugrunde liegenden Aktie für einen Kursanstieg der Wandelanleihe sorgt und der Anleger gleichzeitig gegen das Abwärtsrisiko geschützt ist – kommen mit der ausgewählten Benchmark und somit der Strategie des Fonds bestmöglich zum Tragen. Fremdwährungspositionen im Fonds werden grösstenteils abgesichert.

Zusammenfassung  Günstiges asymmetrisches Risiko-Ertrags-Profil: unbegrenztes Gewinnpotenzial bei gleichzeitig begrenztem Verlustrisiko aufgrund des Bond-Floor (Ausnahme: Ausfall des Emittenten).  Breite Diversifikation aufgrund des globalen Anlageuniversums.  Wandelanleihen profitieren von steigender Volatilität; eingebettete Optionen mit sehr langen Laufzeiten.  Dynamische Anpassung der Sensitivität gegenüber Anleihen- und Aktienmärkten; Ausnutzung von Trendfolgeverfahren.  Antizyklisches Emittentenverhalten bei der Anleihenplatzierung: Emittenten neigen dazu, Wandelanleihen in Phasen niedriger Aktienkurse und hoher Spreads zu emittieren und sie in Phasen stark gestiegener Aktienkurse fällig zu stellen (Zwang der Anleger zur Gewinnmitnahme).

Risiken

 Eine langsamere Wirtschaftsentwicklung – zum Beispiel infolge rückläufiger Konsum- und Investitionsausgaben – könnte die Aktienkurse und damit auch das Gewinnpotenzial der Wandelanleihen belasten.  Es besteht seitens der Emittenten ein Ausfallrisiko.  Kein garantierter Kapitalschutz.  Erträge an den Wandelanleihenmärkten können kurzfristig volatil sein.

ibles

CS SICAV One (Lux) Global Convertibles CS SICAV One (Lux) Global Convertibles KlasseSICAV B USD CS One (Lux) Global Convertibles Klasse B USD

Risk profile (SRRI) 2) Risk profile (SRRI) 2) 1 2 3 1 2 3

28. Juni 2013 28. Juni 2013 Schweiz Schweiz 4 4

5 5

6 6

7 7

Klasse B USD

Anlagepolitik Anlagepolitik Der Fonds ermöglicht ein aktiv verwaltetes

Der Fonds ermöglicht aktiv verwaltetes Engagement gegenüber einWandelanleihen im Engagement gegenüberhöchst Wandelanleihen im Rahmen einer effizienten Rahmen einer höchst effizienten Multi-Asset-Class-Strategie, die sowohl Aktien Multi-Asset-Class-Strategie, die sowohl Aktien als auch Bonität und Volatilität auf weltweit als auch Bonität Volatilität und auf auf weltweit diversifizierter Basisundeinbezieht die diversifizierterhoher Basis risikoadjustierter einbezieht und auf die Erzielung Erträge Erzielung Erträge ausgerichtet hoher ist. Das risikoadjustierter Risikoprofil entspricht dem ausgerichtet ist. Das Risikoprofil dem eines ausgewogenen Fonds. entspricht Der Fonds eines Der Fonds investiertausgewogenen überwiegend Fonds. in Wandelanleihen investiert überwiegend Wandelanleihen öffentlich-rechtlicher und inprivater Schuldner. öffentlich-rechtlicher und privater Obligationen Schuldner. Zusätzlich können herkömmliche Zusätzlich können Obligationen sowie Aktienund herkömmliche strukturierte Produkte als sowie Aktienund strukturierte Produkte als Ergänzung gehalten werden. Die Anlagen Ergänzung gehalten Die Anlagen erfolgen weltweit ohnewerden. Einschränkungen im erfolgen weltweit Einschränkungen im Hinblick auf Länder ohne oder Währungen. Hinblick auf Länder oder Währungen.

Fondsdaten Fondsdaten Fondsmanager

Zurich Convertible Bonds Team Team Fondsmanager seit Zurich Convertible Bonds 19.10.2009 19.10.2009 Fondsmanager seit Zürich Standort Fondsmanager Zürich Standort Fondsmanager Luxemburg Fondsdomizil Luxemburg Fondsdomizil USD Fondswährung Fondswährung 31.USD Mai Ende des Geschäftsjahres 31. Mai Ende des Geschäftsjahres 339.78 Fondsvermögen (in Mio.) 339.78 Fondsvermögen (in Mio.) 19.10.2009 Emissionsdatum 19.10.2009 Emissionsdatum 1.20 Management Fee in % p.a. 1.20 Management(BM) Fee in % p.a. Benchmark UBS (BM) Global CB Focus (TR) (Hedged into USD) Benchmark 3) (Hedged into USD) UBS Global CB Focus (TR) Ja Swinging single pricing (SSP) Ja Swinging single pricing (SSP) 3) Unit Class Tranche B (thesaurierend) Unit Class Tranche B (thesaurierend) USD Währung der Anteilklassen USD Währung der Anteilklassen LU0426279682 ISIN LU0426279682 ISIN CGBCVBE LX Bloomberg Ticker CGBCVBE LX Bloomberg Ticker 10169270 Valoren-Nr. 10169270 Valoren-Nr. 119.66 Nettoinventarwert (NAV) 119.66 Nettoinventarwert (NAV) Täglich Rücknahmen Täglich Rücknahmen EU-Zinsbesteuerung Im Geltungsbereich - Steuerpflicht EU-Zinsbesteuerung Im Geltungsbereich - Steuerpflicht 3) «Swinging Single Pricing» (SSP) ist eine fortschrittliche Methode zur Single Berechnung von 3) «Swinging Pricing» des (SSP)Nettoinventarwertes ist eine fortschrittliche Anlagefonds. SSP erhält Anlagefonds die nötigen Methode zurMittels Berechnung desein Nettoinventarwertes von Mittel zum Begleichen der täglichen Transaktionskosten, die Anlagefonds. Mittels SSP erhält ein Anlagefonds die nötigen durch und Rücknahmen von Transaktionskosten, ein- und aussteigenden Mittel Zeichnung zum Begleichen der täglichen die Anlegern verursacht Die bestehenden werden durch Zeichnung undwerden. Rücknahmen von ein- undAnleger aussteigenden aufgrund des SSP nicht mehr Die indirekt für die Transaktionskosten Anlegern verursacht werden. bestehenden Anleger werden aufkommen müssen, da beim Belastung der aufgrund des SSP nicht mehr indirektSSP für diedie Transaktionskosten Transaktionskosten in die aufkommen müssen, da Berechnung beim SSPdesdieNettoinventarwerts Belastung der direkt integriert wird inund Kosten somit von den ein- und Transaktionskosten diediese Berechnung des Nettoinventarwerts aussteigenden werden. direkt integriertAnlegern wird undgetragen diese Kosten somit von den ein- und aussteigenden Anlegern getragen werden.

Anzahl der Titel der Titel

Anzahl Fonds Fonds

Kontakt Kontakt

CREDIT SUISSE AG

155 155

28. Juni 2013 Schweiz

Netto-Performance in USD (zurückgesetzt auf Basis 100) und Netto-Performance 1) USD (zurückgesetzt auf Basis 100) und Jahresperformance in Jahresperformance 1) 130 130 125 125 120 120 115 115 110 110 105 105 100 100 95 95 90 90

8.8

9.4

9.7

8.8

9.4

9.7

2009

2010

-5.0

-4.6

-5.0

-4.6

2010 CS2009 SICAV One (Lux) Global Convertibles B CS SICAV One (Lux) Global Convertibles UBS Global CB Focus (TR) (Hedged into B USD) UBS Global CB Focus (TR) (Hedged into USD)

4.0

4.8

4.0

4.8

2011 2012 2013 2011 2012 2013 Jahresperformance bzw. Performance seit Jahresbeginn

Netto-Performance in USD 1) Netto-Performance in USD 1) 1 Monat Fonds Fonds Benchmark Benchmark

11.3 11.3

(Fonds) Jahresperformance bzw. Performance seit Jahresbeginn Jahresperformance bzw. Performance seit Jahresbeginn (Fonds) (Benchmark) Jahresperformance bzw. Performance seit Jahresbeginn (Benchmark)

3 Monate 1 Monat -2.03 3 Monate 0.49 -2.03 0.49 -1.87 1.15 -1.87 1.15

YTD YTD 3.97 3.97 4.77 4.77

1 Jahr 1 9.94 Jahr 9.94 11.67 11.67

3 Jahre 3 20.00 Jahre 20.00 23.41 23.41

Sektoren in % Sektoren in % Finanz

40.50 Delta in % 40.50 Bruttoportefeuillerendite in % -0.78 Bruttoportefeuillerendite in % in Jahren -0.78 Durchschnittliche Restlaufzeit 4.64 Durchschnittliche 4.64 Modified Duration Restlaufzeit in Jahren in Jahren 3.71 Modified Duration in Jahren 3.71 4) Aufgrund der zahlreichen Optionalitäten, die der Struktur von

Kredit-Ratings in % Kredit-Ratings in %

Wandelanleihen muss bei der die Berechnung dieser 4) Aufgrund der innewohnen, zahlreichen Optionalitäten, der Struktur von Werte von einigeninnewohnen, Voraussetzungen werden.dieser Wandelanleihen muss ausgegangen bei der Berechnung Werte von einigen Voraussetzungen ausgegangen werden.

Fondsstatistik 1) Fondsstatistik 1)

1 Jahr 3 Jahre 1 3.61 Jahr 3 Jahre Annualisierte Volatilität in % 7.32 AnnualisierteRatio Volatilität in % 3.61 7.32 Information -2.58 -1.66 Information Ratio -2.58 -1.66 Tracking Error (Ex post) 0.60 0.56 Tracking Error (Ex in post) 0.60 0.56 Maximaler Verlust % 5) -2.03 -10.96 Maximaler Verlust in % -2.03Rendite-10.96 5) Der maximale Verlust ist 5) die tiefste kumulierte in einer

bestimmten Periode. 5) Der maximale Verlust ist die tiefste kumulierte Rendite in einer bestimmten Periode.

5 Jahre 5 Jahre19.81 19.81 15.44 15.44 11.88 11.88 10.45 10.45 9.62 9.62 9.07 9.07 8.14 8.14 4.87 4.87 10.72 10.72

Finanz Informationstechnologie Informationstechnologie Energie Energie Konsumgüter Zyklische Zyklische Konsumgüter Gesundheitswesen Gesundheitswesen Industrie Industrie Materialien Materialien Zahlungsmittel/ -äquivalente Zahlungsmittel/ -äquivalente Andere Andere

Laufzeit und Rendite 4) 4) Laufzeit Delta in % und Rendite

30% 30% 25% 25% 20% 20% 15% 15% 10% 10% 5% 5% 0% 0% -5% -5% -10% -10%

AAA 1.39 AA 1.78 AAA(Bucket) 1.39 A 25.80 AA(Bucket) (Bucket) 1.78 BBB (Bucket) 29.49 A (Bucket) 25.80 BB BBB(Bucket) (Bucket) 24.99 29.49 B 15.55 BB(Bucket) (Bucket) 24.99 CCC (Bucket) 15.55 0.54 B (Bucket) CC 0.45 CCC (Bucket) 0.54 CC 0.45 Durchschnitt = BB Durchschnitt = BB

Top-10-Positionen in % Top-10-Positionen in % Position Coupon Fälligkeit Position Intel Intel Intel Deutsche Post Deutsche Post BILLION EXPRESS BILLION EXPRESS Wellpoint Wellpoint Illumina IlluminaInvest Aabar Aabar Invest Cemex SAB CemexIntl. SAB Lukoil Fin. Lukoil Intl. Fin. Parpublica Parpublica Total Total

% Coupon % 3.250 3.250 2.950 2.950 0.600 0.600 0.750 0.750 2.750 2.750 0.250 0.250 4.000 4.000 4.875 4.875 2.625 2.625 5.250 5.250

Fälligkeit 01.08.39 01.08.39 15.12.35 15.12.35 06.12.19 06.12.19 18.10.15 18.10.15 15.10.42 15.10.42 15.03.16 15.03.16 27.05.16 27.05.16 15.03.15 15.03.15 16.06.15 16.06.15 28.09.17 28.09.17

in % d. Vermög. in % d. Vermög. 2.21 2.21 2.15 2.15 1.95 1.95 1.76 1.76 1.62 1.62 1.49 1.49 1.48 1.48 1.44 1.44 1.41 1.41 1.37 1.37 16.88 16.88

2) Fund Distribution - AWRC Asset Management Risk profile (SRRI) AG CREDIT SUISSE

Sihlcity - Kalanderplatz 1 Distribution - AWRC Asset Management Fund 1 Zürich, 2 Schweiz 3 5 6 8070 Sihlcity - Kalanderplatz 1 4 8070 Zürich, Schweiz

7

1) Historische undund Finanzmarktszenarien sind sind kein verlässlicher Indikator für laufende und zukünftige Ergebnisse. 1) HistorischeWertentwicklungen Wertentwicklungen Finanzmarktszenarien kein verlässlicher Indikator für laufende und zukünftige Ergebnisse. 2) Die Berechnung des basiert aufauf derder Leitlinie Risikoindikator basiert auf historischen und teilweise auf simulierten Daten; erDaten; kann nicht für die Prognose zukünftiger 1) Historische Wertentwicklungen und Finanzmarktszenarien sind CESR/10-673. kein verlässlicherDer Indikator für laufende und zukünftige Ergebnisse. 2) D ie 35/44 Berechnung desRisikoindikators Risikoindikators basiert Leitlinie CESR/10-673. Der Risikoindikator basiert auf historischen und teilweise auf simulierten Entwicklungen verwendet werden. Die Klassifizierung desLeitlinie Fonds kann sich in werden. Zukunft und stelltbasiert keine Garantie dar. entspricht eine Klassifizierung in er Kategorie 1 keiner risikolosen 2) er Diekann Berechnung basiert auf der CESR/10-673. Der ändern Risikoindikator auf historischen und inteilweise simulierten Daten; kann nicht für die PrognoseAnlage. zukünftiger nicht fürdes die Risikoindikators Prognose zukünftiger Entwicklungen verwendet Die Klassifizierung des Fonds kannZudem sich Zukunftauf ändern und stellt keine Garantie dar. 1/2 Der Abschnitt „Wichtige Hinweise“ am Ende Dokuments gilt auch fürindiese Seite. Entwicklungen verwendet werden. Die Klassifizierung des 1Fonds kann sich Zukunft ändern und stellt keine Garantie dar. Zudem entspricht eine Klassifizierung in Kategorie 1 keiner risikolosen Anlage. Zudem entspricht eine Klassifizierung indieses Kategorie keiner risikolosen Anlage. 1/2 Der Abschnitt „Wichtige Hinweise“ am Ende dieses Dokuments gilt auch für diese Seite.

Alternative Investmentfonds

37/44

Product Update 3. Ausgabe 2013

Credit Suisse SICAV One (Lux) Liquid Alternative Beta Zugang zum breiten Hedgefondsuniversum mit einer einzigen, diversifizierten und liquiden Anlage Investoren erhalten ein mit einem Hedgefondsindex vergleichbares RenditeRisiko-Profil, ohne dabei in Hedgefonds zu investieren. Der Fonds ist liquide und transparent.

Anlageidee Das schleppende Wirtschaftswachstum und die hohe Ungewissheit an den Anlagemärkten haben die Anleger veranlasst, nach alternativen Renditequellen Ausschau zu halten. Alternative Anlagen wie Hedgefonds haben in der Vergangenheit eine vergleichsweise geringe Korrelation mit klassischen Anlageklassen gezeigt und gelten zunehmend als wichtige Beimischung zu diversifizierten Portfolios. Mit seinem alternativen Renditeprofil bietet der Credit Suisse SICAV One (Lux) Liquid Alternative Beta folgende Vorteile:   Diversifikation der Vermögenswerte: Die Beimischung des Fonds dürfte zur Stabilisierung der Portfoliorendite und zur Verringerung der Portfoliovolatilität, selbst in turbulenten Märkten, beitragen.  Zugang zu einem breiten hedgefondsähnlichen Engagement, und dies bei niedrigeren Mindestanlagebeträgen, als dies bei Direktinvestitionen in Hedgefonds üblich ist.  Die UCITS-Struktur bringt im Vergleich zu Offshore-Strukturen Transparenz, Einfachheit und Kosteneffizienz.  Flexibilität durch tägliche Liquidität ohne Sperrfristen. Produktbeschreibung Der Fonds verfolgt einen passiven Anlageansatz, der die Nachbildung der Performance des Credit Suisse Liquid Alternative Beta (LAB) Index vorsieht. Zu diesem Zweck investiert er ausschliesslich in liquide Wertpapiere. Er nutzt hierfür eine breite Palette von Instrumenten, die unter anderem Futures, Rohstoffe, börsennotierte Fonds (ETFs), Optionen, Währungen und sonstige Anlagevehikel umfassen können. Der Fonds engagiert sich jedoch nicht in Hedgefonds. Der Credit Suisse Liquid Alternative Beta Index wurde so konzipiert, dass er die Rendite-Risiko-Eigenschaften des vermögensgewichteten Dow Jones Credit Suisse Hedge Fund Index nachbilden kann. Nach Auffassung der Fondsmanager schlägt sich in vermögensgewichteten Indizes deutlicher nieder, wo Markt­ opportunitäten vorhanden sind und wo die Hedgefondsindustrie ihr Vermögen alloziert. Der Fonds ist der einzige UCITS-kompatible Fonds, der die Renditen des Credit Suisse Liquid Alternative Beta Index nachbildet.

38/44

Zusammenfassung  Zugang zu hedgefondsähnlichen Rendite-Risiko-Eigenschaften über ein reguliertes UCITS-Vehikel ohne direktes Investment in Hedgefonds.  Tägliche Liquidität ohne Beschränkungen.  Diversifiziertes und transparentes Engagement.  Breite Einsatzmöglichkeiten, die das Profil eines Portfolios ­optimieren können

Risiken

 Die Performance des LAB-Indizes kann unter Umständen eine niedrige Korrelation zur Performance des Dow Jones Credit Suisse Hedge Fund Indizes aufweisen.  LAB-indexbasierte Anlagen sind gebührenpflichtig, was die Rendite reduziert.  LAB-indexbasierte Fonds tätigen Anlagen in Derivaten. Deren Eigenschaften und auch die bei ihrer Nutzung entstehenden Kosten können das exakte Tracking des zugrunde liegenden Indizes vermindern.

Risk profile (SRRI) 2) Risk profile (SRRI) 2) 1 2 3 1 2 3

CS SICAV One (Lux) Liquid Alternative Beta CS SICAV One Klasse B CS One (Lux) (Lux) Liquid Liquid Alternative Alternative Beta Beta KlasseSICAV B

28. Juni 2013 28. Juni 2013 Schweiz Schweiz 4 4

5 5

6 6

7 7

Klasse B

Gemäss MiFID-Richtlinie darf dieses Dokument Gemäss MiFID-Richtlinie darf dieses Dokument ausschliesslich an professionelle Anleger und ausschliesslich an professionelle Anleger werden.und geeignete Gegenparteien abgegeben werden geeignete Gegenparteien abgegeben werden

Anlagepolitik Anlagepolitik Der Fonds strebt ein liquides, transparentes und

Der Fonds strebt ein liquides, transparentes und breit diversifiziertes Exposure zu den breit diversifiziertes Exposure zu den Rendite-Risiko-Eigenschaften vonHedge-Fonds Hedgefonds Rendite-Risiko-Eigenschaften von Rendite-Risiko-Eigenschaften an. Das Fondsvermögen wirdvon im Hedge-Fonds Einklang mit an. Fondsvermögen wird im Einklang mit der Das Liquid-Alternative-Beta-Strategie verwaltet. der verwaltet. DieseLiquid-Alternative-Beta-Strategie Strategie beruht auf einem theoretisch Diese Strategie beruht auf theoretisch berechneten Benchmark (der einem «LAB-Index»), der berechneten (der «LAB-Index»), der ein ähnliches Benchmark Rendite-Risiko-Profil wie der Dow ein ähnliches Rendite-Risiko-Profil wie anstrebt, der Dow Jones Credit Suisse Hedge Fund Index Jones Credit Suisse Referenzindex Hedge Fund Indexfüranstrebt, ein führender den ein führender Referenzindex für den Hedgefonds-Sektor, der Hedge-Fonds-Sektor, der die die Performance Performance von Hedge-Fonds-Sektor, derDer dieFonds Performance von ca. 450 Fonds abbildet. setzt Aktien ca. 450 Fonds abbildet. Der Fonds setzt Aktien und aktienähnliche Wertpapiere, festverzinsliche und aktienähnliche Wertpapiere, festverzinsliche Wertpapiere, ETFs, Zahlungsmittel und Wertpapiere, ETFs, Zahlungsmittel Zahlungsmitteläquivalente sowie Devisen und Zahlungsmitteläquivalente sowieein, Devisen derivative Finanzinstrumente um und ein derivative zum Finanzinstrumente ein, Der umFonds ein Exposure LAB-Index zu erhalten. Exposure zum LAB-Index bietet tägliche Liquidität. zu erhalten. Der Fonds bietet tägliche Liquidität.

Fondsdaten Fondsdaten Fondsmanager

Jordan Drachman 29.11.2012 Jordan Drachman Fondsmanager seit New York 29.11.2012 Standort Fondsmanager Fondsmanager seit Luxemburg New York Fondsdomizil Standort Fondsmanager USD Luxemburg Fondswährung Fondsdomizil 31.USD Mai Ende des Geschäftsjahres Fondswährung 116.08 31. Mai Fondsvermögen (in Mio.) Ende des Geschäftsjahres 18.12.2012 116.08 Emissionsdatum (in Mio.) Fondsvermögen 1.40 18.12.2012 Management Fee in % p.a. Emissionsdatum 0.13 1.40 Total expenseFee ratioin(ex ante) in % Management % p.a. CSante) LiquidinAlternative Beta Index 0.13 Benchmark (BM) Total expense ratio (ex % CS Liquid Alternative Beta Index Benchmark (BM) Unit Class Tranche B (thesaurierend) Unit Class Tranche B USD Währung der Anteilklassen (thesaurierend) LU0858674822 USD ISIN Währung der Anteilklassen CSOLABB LX LU0858674822 Bloomberg Ticker ISIN 20087297 CSOLABB LX Valoren-Nr. Ticker Bloomberg 101.77 20087297 Nettoinventarwert (NAV) Valoren-Nr. 101.77 Nettoinventarwert (NAV) EU-Zinsbesteuerung Im Geltungsbereich - Steuerpflicht EU-Zinsbesteuerung Im Geltungsbereich - Steuerpflicht

Kontakt Kontakt

CREDIT SUISSE AG

Netto-Performance in USD (zurückgesetzt auf Basis 100) und 1) USD (zurückgesetzt auf Basis 100) und Netto-Performance Jahresperformance in Jahresperformance 1) 104 104 103 103 102 102

4% 4% 3% 3%

2.2 1.8

2% 2%

2.2

1.8

101 101 100 100

1% 1%

CS SICAV One (Lux) Liquid Alternative BetaSICAV B CS One (Lux) Liquid Alternative BetaLiquid B Alternative Beta Index CS CS Liquid Alternative Beta Index

Netto-Performance in USD 1) Netto-Performance in USD 1) 1 Monat

2013 2013 Jahresperformance bzw. Performance seit Jahresbeginn (Fonds) Jahresperformance bzw. Performance seit Jahresbeginn Jahresperformance bzw. Performance seit Jahresbeginn (Fonds) (Benchmark) Jahresperformance bzw. Performance seit Jahresbeginn (Benchmark)

3 Monate -1.09 3 Monate -0.24 1 Monat -1.07 0.03 -1.09 -0.24 -1.07 0.03

Fonds Benchmark Fonds Benchmark

Allokation Anlageklassen in % Allokation Anlageklassen in % Commodity Equity Commodity Credit Equity Currency Credit Rates Currency Volatility Rates Volatility

0% 0%

YTD 1.82 YTD 2.20 1.82 2.20

1 Jahr 1 Jahr-

3 Jahre 3 Jahre-

Top-10-Positionen in % Top-10-Positionen in % Position Position US Treasury Bill US Treasury Bill US Treasury US Treasury US Treasury US Treasury Bill Fannie Mae Bill US Treasury D. E. Master Fannie Mae Blenders LifeE.technologies D. Master Blenders Hudson City Bancorp Life technologies Hudson Total City Bancorp Total

5 Jahre 5 Jahrein % d. Vermög. in % d. 18.10 Vermög. 15.51 18.10 15.51 14.65 15.51 7.76 14.65 7.76 3.02 7.76 0.36 3.02 0.33 0.36 0.28 0.33 0.28 83.28 83.28

Marktkommentar (auf englisch) Marktkommentar (auf englisch) Overall, hedge fund strategies experienced negative performance in June, as represented by the Credit

Overall, Hedge hedge fund experienced negative performance in June, as represented by the Credit Suisse Fundstrategies Index. The Event Driven strategy experienced modestly negative performance, Suisse Hedge The Event Driven strategy experienced modestly negative performance, reversing someFund of theIndex. performance gains in May, against the backdrop of general market fears of reversing some of thecentral performance gains inMerger May, against general fears of a reduction in global bank liquidity. activity the wasbackdrop resilient of with $190 market billion of newly aannounced reduction transaction in global central liquidity. Merger activity wasmarkets resilientprovided with $190 billion backdrop of newly volumebank during the month. Global equity a difficult announced transaction volume during the month. equity markets a difficult backdrop for Long/Short Equity strategies. As global equity Global markets slid during theprovided latter half of the month on for Long/Short strategies. As globalstimulus equity markets slidand during the latter halfShibor of the (Shanghai month on concerns of theEquity Fed ending its monetary programs China’s spiking concerns of the Fed ending monetary stimulus programs China’s spiking20th Shibor (Shanghai Interbank Offered Rate), the its S&P 500 posted its biggest dailyand decline on June (-2.5%) since Interbank Offered November of 2011.Rate), the S&P 500 posted its biggest daily decline on June 20th (-2.5%) since November of 2011. The S&P 500 position was in the Fund for the first part of the month and contributed positively to the The S&P 500 positionThe wasManaged in the Fund for the first part of thethe month and largest contributed positively to the Fund’s performance. Futures position provided second positive contribution. Fund’s performance. Theposted Managed Futures position provided the second largest positive contribution. The three sub-strategies overall negative returns reflecting the sell-off in both equity and fixed The three sub-strategies posted overall negative reflecting sell-offand in both equity and fixed income markets, as respectively represented by returns S&P 500, downthe 1.33%, Barclays Aggregate, income markets, respectively represented by S&Pfrom 500, down 1.33%, Aggregate, down 1.55%. At aasposition level, the main detractors performance wereand the Barclays long equity positions downthe 1.55%. At a position level, the Index main detractors from performance were the longNotable equity positions and long iBoxx High Yield Bond which subtracted from the Fund’s return. position and the long iBoxx High Yield Bond Index subtracted from the Fund’s return. Notable position changes at mid-month rebalance include thewhich reduction in exposure to High Yield, increase in exposure changes at Premium, mid-monthasrebalance include the out reduction in exposure to High Yield, in exposure to Illiquidity well as the rotation of MSCI EM and Industrial Sectorincrease into Russell 2000. to Illiquidity Premium, as well as the rotation out of MSCI EM and Industrial Sector into Russell 2000.

28. Juni 2013 Schweiz

2) Fund Distribution - AWRC Asset Management Risk profile (SRRI)AG CREDIT SUISSE

SihlcityManagement - Kalanderplatz 1 Distribution - AWRC Asset Fund 1 Zürich, 2 Schweiz 3 5 6 8070 Sihlcity - Kalanderplatz 1 4 8070 Zürich, Schweiz

7

1) Historische Wertentwicklungen und Finanzmarktszenarien sind kein verlässlicher Indikator für laufende und zukünftige Ergebnisse. 1) Historische Wertentwicklungen und Finanzmarktszenarien sind kein verlässlicher Indikator für laufende und zukünftige Ergebnisse. 2) Historische Die 39/44 Berechnung des Risikoindikators basiert auf der Leitlinie Risikoindikator basiert auf historischen und teilweise auf simulierten Daten; er kann nicht für die Prognose zukünftiger 1) Wertentwicklungen und Finanzmarktszenarien sind CESR/10-673. keinCESR/10-673. verlässlicherDer Indikator für laufende und zukünftige Ergebnisse. 2) D ie Berechnung des Risikoindikators basiert auf der Leitlinie Der Risikoindikator basiert auf historischen und teilweise auf simulierten Daten; Entwicklungen verwendetRisikoindikators werden. Die Klassifizierung desLeitlinie Fonds kann sich in Zukunft und stelltbasiert keine auf Garantie dar. Zudem entsprichtauf eine Klassifizierung in er Kategorie 1 keiner risikolosen 2) Die Berechnung basiert auf der CESR/10-673. Der ändern Risikoindikator historischen und inteilweise simulierten Daten; kann nicht für die PrognoseAnlage. zukünftiger er kann nicht fürdes die Prognose zukünftiger Entwicklungen verwendet werden. Die Klassifizierung des Fonds kann sich Zukunft ändern und stellt keine Garantie dar. 1/2 Der Abschnitt „Wichtige Hinweise“ am Ende dieses Dokuments gilt auch für diese Seite. Entwicklungen verwendet Die Klassifizierung des 1Fonds kann sich in Zukunft ändern und stellt keine Garantie dar. Zudem entspricht eine Klassifizierung in Kategorie 1 keiner risikolosen Anlage. Zudem entspricht einewerden. Klassifizierung in Kategorie keiner risikolosen Anlage. 1/2 Der Abschnitt „Wichtige Hinweise“ am Ende dieses Dokuments gilt auch für diese Seite.

ve Beta

Product Update 3. Ausgabe 2013

Credit Suisse Nova (Lux) Global Senior Loan Fund Solide Performance trotz niedriger Zinsen Im aktuellen Zinsumfeld lassen sich mit Anleihen meist nur geringe oder sogar nur negative reale Renditen erzielen. Speziell institutionelle Investoren sind daher auf der Suche nach Renditechancen, die mit ihren Risikoparametern vereinbar sind. Senior Loans können hier eine Lösung darstellen. Anlageidee Senior Loans werden auch als vorrangige Kredite bezeichnet. Dabei handelt es sich um variabel verzinsliche Schuldtitel, die Non-Investment-Grade-Unternehmen (Bonitätsrating in der Regel BB+ und niedriger) Kapital zur Verfügung stellen. Innerhalb der Kapitalstruktur der Unternehmen sind sie normalerweise erstrangig und müssen somit vor anderen Anleihen und Schulden getilgt werden. Darüber hinaus sind Senior Loans meist durch Pfandrechte auf Vermögenswerte und/ oder das Aktienkapital des Unternehmens besichert.

Zusammenfassung  Senior Loans sind erstrangig besicherte und vorrangig bediente Kredite.  Bei Zahlungsausfällen ist die Erlösquote im Vergleich zu anderen Anleihen im Non-Investment-Grade-Bereich höher.

 Aufgrund der variablen Zinsstruktur weisen Senior Loans eine tiefe Preissensitivität gegenüber Zinsschwankungen auf.

 Niedrige Korrelation gegenüber klassischen Anleihenanlagen und Aktien.

 Die Credit Suisse gehört zu den grössten und erfahrensten Produktbeschreibung Für uns stehen bei Anlagen in Senior Loans zwei wesentliche Vorteile im Vordergrund: Zum einen bieten sie die Möglichkeit, auch bei den aktuellen Zinsen eine ansprechende Rendite zu verdienen. Zum anderen bewirkt ihr Einsatz eine Port­ folio­ diversifikation: Aufgrund ihres einzigartigen Aus­zahlungs­profils wiesen Senior Loans in der Vergangenheit nämlich eine niedrige Korrelation gegenüber klassischen Anleihenanlagen und Aktien auf. Ein weiterer wichtiger Aspekt von Senior Loans ist die variable Verzinsung – ihr Zins wird gewöhnlich auf Basis der Veränderung des Libor oder Euribor alle 30 bis 90 Tage neu festgesetzt. Dies hat für den Investor den Vorteil, dass die Preise von Senior Loans kaum von Zinsschwankungen beeinflusst werden. Mit anderen Worten: Senior Loans haben in der Regel eine Zinsduration von annähernd null. Bei ansteigenden Zinsen dürften sie deshalb eine bessere Performance erzielen als andere Fixed-Income-Anlagen. Im Vergleich zu Hochzins­ anleihen, die mit einem Kredit- und Zinsänderungsrisiko behaftet sind, beschränkt sich das Risiko bei Senior Loans auf das Kreditrisiko. Mit dem Credit Suisse Nova (Lux) Global Senior Loan Fund können Anleger von den vielfältigen Vorteilen dieser inzwischen etablierten Anlageform profitieren. Das Anlageziel des Fonds besteht darin, einen hohen risikobereinigten Ertrag durch Anlagen in Senior Loans zu erwirtschaften. Das erwähnte Hauptrisiko der Senior Loans – das Kreditrisiko – wird durch die Diversifikation vermindert.

40/44

Asset-Managern in dieser Anlageklasse.

Risiken

 Kein Kapitalschutz.  Senior Loans verfügen in der Regel über ein Bonitätsrating im Non-Investment-Grade-Bereich und haben damit ein höheres Ausfallrisiko als Unternehmens- und Staatsanleihen mit Investment-Grade-Rating.  Die Liquidität kann eingeschränkt sein, unter anderem weil kein Sekundärmarkt vorhanden ist.  Das makroökonomische Umfeld bleibt ungewiss. Bei einem Vertrauensverlust der Anleger könnte der Markt für NonInvestment-Grade-Anleihen einen Volatilitätsanstieg verzeichnen.

Nur für qualifizierte Anleger Nur für qualifizierte Anleger 28. Juni 2013 28. Juni 2013 Schweiz Schweiz

CS Nova (Lux) (Lux) Global Global Senior SeniorLoan LoanFund Fund CS Nova (Lux) Global Senior Loan Fund Klasse Klasse AAUSD USD Klasse A USD

Anlagepolitik Anlagepolitik Ziel des Fonds ist es, eine hohe risikobereinigte Rendite zu erzielen. Dazu er in Ziel des Fonds ist es, eine hoheinvestiert risikobereinigte renditestarke besicherte unbesicherte Rendite zu erzielen. Dazuundinvestiert er in vorrangige Darlehen mit variablem Zinssatz und renditestarke besicherte und unbesicherte in andereDarlehen besicherte und unbesicherte vorrangige mit variablem Zinssatz und Schuldtitel variablem Zinssatz, u. a. von in anderemit besicherte und die unbesicherte Unternehmen Schuldtitel mit weltweit variablem emittiert Zinssatz, werden. die u. a. Der von Fonds kann weltweit auch in emittiert bestimmte derivative Unternehmen werden. Der Instrumente Fonds kanninvestieren. auch in bestimmte derivative Instrumente investieren.

Fondsdaten Fondsdaten Fondsmanager

Netto-Performance in USD (zurückgesetzt auf Basis 100) und 1) USD (zurückgesetzt auf Basis 100) und Netto-Performance Jahresperformance in 1) Jahresperformance 112 110 112 108 110 106 108 104 106 102 104 100 102 98 100 96 98 94 96 94

Credit Suisse AM Credit Investments Group Fondsmanager 01.07.2011 Fondsmanager Creditseit Suisse AM Credit Investments Group New York / London Standort Fondsmanager 01.07.2011 Fondsmanager seit Fondsdomizil New YorkLuxemburg / London Standort Fondsmanager USD Fondswährung Luxemburg Fondsdomizil 31. Oktober Ende des Geschäftsjahres USD Fondswährung Fondsvermögen (in Mio.) 31.1'625.75 Oktober Ende des Geschäftsjahres 01.07.2011 Emissionsdatum (in Mio.) 1'625.75 Fondsvermögen 1.50 Management Fee in % p.a. 01.07.2011 Emissionsdatum 1.66 Total expenseFee ratioin(ex ante) in % 1.50 Management % p.a. Täglich Subscription 1.66 Total expense ratio (ex ante) in % der Redemption Zweimal monatlich (1. und 15. oder Täglich Subscription nächstfolgende mit der 10 monatlichGeschäftstag) (1. und 15. oder Redemption Zweimal Geschäftstagen Kündigungsfrist nächstfolgende Geschäftstag) mit 10 CS Leveraged Loan Index (TR) Benchmark (BM) Geschäftstagen Kündigungsfrist CS Leveraged Loan Index (TR) Tranche A (ausschüttend) Unit Class Tranche A USD Währung der Anteilklassen (ausschüttend) LU0635705832 ISIN USD Währung der Anteilklassen CSBKLNA LX Bloomberg Ticker LU0635705832 ISIN 13121277 Valoren-Nr. Ticker CSBKLNA LX Bloomberg 104.06 Nettoinventarwert (NAV) 13121277 Valoren-Nr. 17.05.2013 Letzte Ausschüttung 104.06 Nettoinventarwert (NAV) 0.69 Ausschüttung 17.05.2013 Letzte Ausschüttung EU-Zinsbesteuerung 0.69 Ausschüttung EU-ZinsbesteuerungAusserhalb des Geltungsbereichs

Fondsstatistik 1) Fondsstatistik 1)

Annualisierte Volatilität in % Information Ratio Annualisierte Volatilität in % Tracking Error (Ex post) Information Ratio MaximalerError Verlust % 2) Tracking (Ex in post)

1 Jahr 1 1.58 Jahr -4.51 1.58 0.43 -4.51 -0.75 0.43

3 Jahre 3 Jahre----

2) Der maximale Verlust ist 2) die tiefste kumulierte Maximaler Verlust in % -0.75Rendite in einerbestimmten Periode. 2) Der maximale Verlust ist die tiefste kumulierte Rendite in einer bestimmten Periode.

2.8

1.8

2.8

1.8

2011

2012

Netto-Performance in USD 1) Netto-Performance in USD 1) 1 Monat Fonds Benchmark Fonds

USA Deutschland USA UK Deutschland Niederlande UK Luxemburg Niederlande Frankreich Luxemburg Australien Frankreich Irland Australien Dänemark Irland Andere Dänemark Andere

3 Monate

79.80 6.02 79.80 3.03 6.02 2.68 3.03 2.60 2.68 1.52 2.60 0.91 1.52 0.50 0.91 0.46 0.50 2.48 0.46

YTD 1.75 YTD 2.81 1.75

1 Jahr 1 5.57 Jahr 7.64 5.57

3 Jahre 3 Jahre--

5 Jahre 5 Jahre--

2.81

7.64

-

-

Kredit-Ratings in % Kredit-Ratings in %

2.48

BB+ BB BB+ BBBB B+ BBB B+ BB A B-(Bucket) BBB (Bucket) A (Bucket) CCC (Bucket) (Bucket) BBB Ohne CCC (Bucket) Bewertung Ohne Bewertung

Anzahl der Titel Anzahl der Titel Fonds

328

Fonds

328

Durchschnittliche Restlaufzeit Bruttoportefeuillerendite in % in Jahren Modified Duration Restlaufzeit in Jahren in Jahren Durchschnittliche

4.97 5.70 4.97 0.53 5.70

Modified Duration in Jahren

0.53

Laufzeit und Rendite Laufzeit und Rendite Bruttoportefeuillerendite in %

Vermögensaufteilung in % Vermögensaufteilung in % Vorrangige Kredite Hochverzinsliche Anleihen Vorrangige Kredite Zahlungsmittel/ Hochverzinsliche-äquivalente Anleihen Total Zahlungsmittel/ -äquivalente Total

-6%

(Fonds) Jahresperformance bzw. Performance seit Jahresbeginn Jahresperformance bzw. Performance seit Jahresbeginn (Fonds) (Benchmark) Jahresperformance bzw. Performance seit Jahresbeginn (Benchmark)

-0.75 3 Monate -0.15 1 Monat -0.55 0.43 -0.75 -0.15 -0.55 0.43

Benchmark

Länder in % Länder in %

2013

Jahresperformance bzw. Performance2013 seit Jahresbeginn 2012

CS Leveraged Loan Index (TR)

Benchmark (BM) Unit Class

Ausserhalb des Geltungsbereichs

9.4

8.1

CS Nova (Lux) 2011Global Senior Loan Fund A USD CS Nova (Lux) Global Senior Loan Fund A USD CS Leveraged Loan Index (TR)

12% 10% 12% 8% 10% 6% 8% 4% 6% 2% 4% 0% 2% -2% 0% -4% -2% -6% -4%

9.4

8.1

85.15 9.73 85.15 5.12 9.73 100.00 5.12 100.00

Top-10-Positionen in % Top-10-Positionen in % Position Coupon Fälligkeit Position iStar Financial Inc Serta SimmonsInc iStar Financial Holdings Serta Simmons Academy Holdings LTD Focus Brands Academy LTD Zayo FocusGroup Brands Michaels Stores Zayo Group Dunkin MichaelsBrands Stores McJunkin Red Man Dunkin Brands Corp McJunkin Red Man UPC Corp Financing Partnership UPC Financing Tribune Partnership Total Tribune Total

3.72 6.49 3.72 22.63 6.49 36.93 22.63 19.42 36.93 4.68 19.42 0.24 4.68 3.01 0.24 0.98 3.01 0.98 1.90 1.90

Fälligkeit 15.10.17 01.10.19 15.10.17

in % d. Vermög. in % d. 1.05 Vermög. 0.89 1.05

01.10.19 03.08.18 21.02.18 03.08.18 02.07.19 21.02.18 28.01.20 02.07.19 14.02.20 28.01.20 08.11.19 14.02.20

0.89 0.84 0.84 0.84 0.84 0.84 0.83 0.84 0.79 0.83 0.79 0.79

6.000 08.11.19 3.970 31.03.21

0.79 0.79

3.970 31.03.21 4.000 31.12.19

0.79 0.75 8.41 0.75

% Coupon 4.500 % 5.000 4.500 5.000 4.500 4.250 4.500 4.500 4.250 3.750 4.500 3.750 3.750 6.000 3.750

4.000 31.12.19

8.41

Kontakt Kontakt CREDIT SUISSE AG Asset Management CREDIT SUISSE AGFund Distribution - AWRC Sihlcity - Kalanderplatz 1 Distribution - AWRC Asset Management Fund 8070 Zürich, Schweiz 1 Sihlcity - Kalanderplatz 8070 Zürich, Schweiz

1) Historische HistorischeWertentwicklungen Wertentwicklungen Finanzmarktszenarien kein verlässlicher Indikator für laufende und zukünftige Ergebnisse. undund Finanzmarktszenarien sind sind kein verlässlicher Indikator für laufende und zukünftige Ergebnisse. 41/44 Der Abschnitt „Wichtige Hinweise“ am Ende dieses Dokuments gilt auch für diese Seite. 1) Historische Wertentwicklungen und Finanzmarktszenarien sind kein verlässlicher Indikator für laufende und zukünftige Ergebnisse. Der Abschnitt „Wichtige Hinweise“ am Ende dieses Dokuments gilt auch für diese Seite. 1/2

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Ihre Ansprechpartner Wholesale Distribution Switzerland/Liechtenstein

Reto Eisenhut

Stefan Hirter

Markus Stecher

Leitung Reto Eisenhut [email protected] +41 44 333 29 52 Wholesale Distribution Switzerland/Liechtenstein Stefan Hirter [email protected] +41 44 334 52 73 Markus Stecher [email protected] +41 22 392 22 25

Third Party Desk (+41 44 333 76 75) Entgegennahme und Abwicklung von Zeichnungs- und Rücknahmeanträgen

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Zeichnungen sind nur auf Basis des aktuellen Verkaufsprospekts und des letzten Jahresberichtes (bzw. Halbjahresberichtes, falls dieser aktueller ist) gültig. Der Prospekt, der vereinfachte Prospekt bzw. die wesentlichen Informationen für den Anleger (auch als Key Investor Information Document KIID bezeichnet), die Statuten bzw. die Vertragsbedingungen sowie die Jahres- und Halbjahresberichte können bei der Credit Suisse Funds AG , Zürich oder bei allen Niederlassungen der Credit Suisse AG in der Schweiz kostenlos bezogen werden. Das Anlagekapital in Anleihen kann je nach Verkaufs oder Marktkurs schrumpfen. Zudem kann bei bestimmten Anleihen das Anlagekapital aufgrund von Änderungen der Rückzahlungsbeträge abnehmen. Bei der Anlage in solche Instrumente ist Sorgfalt geboten. Aktien unterliegen starken Marktschwankungen, daher ist eine Einschätzung des Aktienwertes nicht vollständig vorhersehbar. Rohstoffanlagen unterliegen grösseren Wertschwankungen als herkömmliche Anlagen und können zu zusätzlichen Anlagerisiken führen. Alternative Anlagen (z.B. Hedgefonds und Private Equity) können äusserst komplex sein und ein sehr hohes Risiko beinhalten. Diese Risiken können sich aus dem umfangreichen Einsatz von Leerverkäufen, Derivaten und Fremdkapital ergeben. Zudem kann der minimale Anlagehorizont lang sein. Alternative Anlagen sind nur für Anleger bestimmt, die das damit verbundene Risiko verstehen und übernehmen. Diese Anlageprodukte implizieren ein Engagement in Emerging Markets. Emerging Markets befinden sich in Ländern, die mindestens eine der folgenden Eigenschaften aufweisen: ein gewisses Mass an politischer Instabilität, relativ unvorhersehbare Entwicklungstendenzen der Finanzmärkte und des Wachstums, ein Finanzmarkt, der sich noch im Entwicklungsstadium befindet, oder eine schwache Wirtschaft. Investitionen in Emerging Markets sind in der Regel mit höheren Risiken verbunden. Dazu zählen politische und wirtschaftliche Risiken sowie Risiken wie zum Beispiel in Bezug auf Bonität, Wechselkurse, Marktliquidität, Rechtsvorschriften, Abwicklung (Settlement), Märkte, Aktionäre und Gläubiger. Anleger sollten finanziell in der Lage und willens sein, die Risikomerkmale der in diesen Unterlagen beschriebenen Investitionen zu akzeptieren. Die wesentlichen Risiken des Immobilienfonds bestehen unter anderem in der beschränkten Liquidität des Immobilienmarkts, der Veränderung der Hypothekarzinsen, der subjektiven Bewertung von Immobilien, den inhärenten Risiken beim Erstellen von Bauten sowie in Umweltrisiken (u.a. Altlasten). Credit Suisse Nova (Lux) Global Senior Loan Fund gilt gemäss Art. 119 des Schweizer Bundesgesetzes über die kollektiven Kapitalanlagen («Kollektivanlagengesetz», «KAG») als ausländische Kapitalanlagen. Bei der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht FINMA (FINMA) wurde kein Genehmigungsantrag im Sinne von Art. 120 KAG gestellt, um die Anlage in oder von der Schweiz aus öffentlich zu bewerben, anzubieten oder zu vertreiben, und es wurden auch keine sonstigen Schritte in diese Richtung unternommen. Die Anlage ist demzufolge bei der FINMA nicht registriert. Die Anleger profitieren folglich nicht vom besonderen Anlegerschutz und/ oder der Aufsicht der FINMA gemäss KAG und seinen Verordnungen. Ein Verkaufsangebot oder - abschluss hat daher streng nach schweizerischem Recht und insbesondere gemäss den Bestimmungen des Kollektivanlagengesetzes, dessen Verordnungen und dem Rundschreiben 2008/8 der FINMA über öffentliche Werbung zu erfolgen. In Übereinstimmung mit dem Kapitalanlagengesetz und seinen Verordnungen dürfen die Anteile in oder von der Schweiz aus nicht öffentlich angeboten, vermarktet oder vertrieben werden, es sei denn gegenüber qualifizierten Anlegern. 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