T³umaczenie

AGORA SA (poprzednio AGORA-GAZETA SP. Z O.O.) SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA OKRES OD 1.01.99 DO 31.12.99 ORAZ OD 1.01.98 DO 31.12.98 przygotowane zgodnie z MIEDZYNARODOWYMI STANDARDAMI RACHUNKOWOSCI

T³umaczenie

Spis tresci Skonsolidowany bilans

1

Skonsolidowany rachunek zysków i strat

2

Skonsolidowane zestawienie zmian w kapitale wlasnym

3

Skonsolidowane sprawozdanie z przeplywu srodków pienieznych

4

Noty do skonsolidowanych sprawozdan finansowych

5 - 19

Agora SA (poprzednio Agora-Gazeta Sp. z o.o.)

Skonsolidowany bilans za rok konczacy sie 31 grudnia 1999 r. z danymi porównywalnymi za 1998 r. Tlumaczenie, (wszystkie dane przedstawione w tys. PLN)

Nota

Stan na 31 grudnia 1999 1998

Aktywa Majatek obrotowy: Srodki pieniezne i ich ekwiwalenty Krótkoterminowe papiery wartosciowe Naleznosci i rozliczenia miedzyokresowe czynne Zapasy

2 3 4 5

36 357 209 258 85 303 18 479 349 397

17 243 1 290 71 803 16 917 107 253

Majatek trwaly: Rzeczowy majatek trwaly Wartosci niematerialne i prawne Finansowy majatek trwaly

6 7 8

442 316 36 883 38 329 517 528 866 925

268 442 22 018 31 464 321 924 429 177

Razem aktywa Pasywa Zobowiazania krótkoterminowe: Zobowiazania i bierne rozliczenia miedzyokresowe kosztów Pozyczki krótkoterminowe

9

88 985

65 262

10

88 985

112 448 177 710

Zobowiazania dlugoterminowe: Dlugoterminowe pozyczki Rezerwa na podatek odroczony

11 12

79 101 11 328 90 429

63 128 7 030 70 158

13

56 758 367 138 263 615 687 511 866 925

44 141 137 168 181 309 429 177

Kapitaly wlasne: Kapital akcyjny Ze sprzedazy akcji powyzej ich wartosci nominalnej Nie podzielony wynik finansowy i pozostale kapitaly

14

Razem pasywa

Noty stanowia integralna czesc sprawozdania finansowego.

1

Agora SA (poprzednio Agora-Gazeta Sp. z o.o.)

Skonsolidowany rachunek zysków i strat za rok konczacy sie 31 grudnia 1999 r. z danymi porównywalnymi za 1998 r. Tlumaczenie, (wszystkie dane przedstawione w tys. PLN)

Nota Przychody ze sprzedazy Koszty operacyjne Zysk na dzialalnosci gospodarczej przed obciazeniami z tytulu udzialu w spólkach stowarzyszonych oraz pozostalymi kosztami Pozostale koszty Udzial w stratach spólek stowarzyszonych Amortyzacja wartosci firmy spólek stowarzyszonych Rezerwy na straty z pozostalych inwestycji Zysk na dzialalnosci gospodarczej po uwzglednieniu obciazen z tytulu udzialu w spólkach stowarzyszonych i pozostalych kosztów Odsetki i pozostale przychody finansowe (netto) Dywidendy otrzymane Zysk przed obciazeniami z tytulu podatku dochodowego Podatek dochodowy Zysk netto

15 16

Zysk przypadajacy na jedna akcje ( w PLN )

Rok konczacy sie 31 grudnia 1999 1998 689 689 (498 421) 191 268

549 894 (397 470) 152 424

(4 400) 186 868

(34 743) (41 388) (27 395) (5 200) 43 698

18

3 246 288 190 402

2 375 46 073

19

(63 956) 126 446

(41 896) 4 177

20

2.31

0.09

Noty stanowia integralna czesc sprawozdania finansowego.

2

Agora SA (poprzednio Agora-Gazeta Sp. z o.o.)

Skonsolidowane zestawienie zmian w kapitale wlasnym za rok konczacy sie 31 grudnia 1999 r. z danymi porównywalnymi za 1998 r. Tlumaczenie, (wszystkie dane przedstawione w tys. PLN)

Kapital Nota akcyjny

Ze sprzedazy akcji Zyski powyzej zatrzyma ich ne wartosci nominalne j - 124 169 4 177 197 - 128 543

Stan na 31 grudnia 1997 Zysk netto Pozostale zmiany Stan na 31 grudnia 1998

44 141 44 141

Emisja akcji - wartosc nominalna Pozostale zmiany Zysk netto Sprzedaz akcji powyzej ich wartosci nominalnej

12 617 -

367 138

56 758

367 138

Stan na 31 grudnia 1999

14 14 13

Pozosta le

Razem

8 822 (197) 8 625

132 991 4 177 0 181 309

7 587 126 446 -

(7 586) -

12 617 1 126 446 367 138

262 576

1 039

687 511

Noty stanowia integralna czesc sprawozdania finansowego.

3

Agora SA (poprzednio Agora-Gazeta Sp. z o.o.)

Skonsolidowane sprawozdanie z przeplywu srodków pienieznych za rok konczacy sie 31 grudnia 1999 r. z danymi porównywalnymi za 1998 r. Tlumaczenie, (wszystkie dane przedstawione w tys. PLN) Rok konczacy sie 31 grudnia Nota 1999 1998 Dzialalnosc operacyjna Zysk na dzialalnosci gospodarczej przed obciazeniami 191 268 152 424 z tytulu udzialu w spólkach stowarzys zonych oraz pozostalymi kosztami Amortyzacja rzeczowego majatku trwalego 39 260 19 275 Amortyzacja wartosci niematerialnych i prawnych 6 684 3 081 (Zysk)/ strata ze sprzedazy i likwidacji rzeczowego 2 521 (468) majatku trwalego 239 733 174 312 Pozostale koszty (34 743) Zmiany w kapitale pracujacym 21 (2 353) (27 846) Wplywy netto przed zaplata odsetek i podatku 237 380 111 723 dochodowego Odsetki otrzymane 6 973 3 137 Odsetki zaplacone (5 389) (2 638) Róznice kursowe 17 402 1 872 Podatek dochodowy zaplacony (62 375) (39 129) Przeplywy srodków pienieznych netto z dzialalnosci 193 991 74 965 operacyjnej Dzialalnosc inwestycyjna Nabycie i sprzedaz majatku trwalego netto Nabycie akcji w spólce zaleznej (netto) Nabycie finansowego majatku trwalego (netto) Sprzedaz / (nabycie) krótkoterminowych papierów wartosciowych Przeplywy netto z transakcji terminowych: walutowych i stopy procentowej Dywidendy otrzymane Przeplywy pieniezne netto z dzialalnosci inwestycyjnej Dzialalnosc finansowa Zaciagniecie / (splata) pozyczek Wplywy z emisji akcji Koszty publicznej oferty akcji Przeplywy srodków pienieznych netto z dzialalnosci finansowej Zmiana stanu srodków pienieznych Zmiana stanu srodków pienieznych Na poczatek okresu obrotowego Zwiekszenie Na koniec okresu obrotowego Noty stanowia integralna czesc sprawozdania finansowego.

(204 572) (4 942) (207 889)

(137 873) (14 646) (12 255) 6 972

4 547 288 (412 568)

(157 802)

(123 304) 379 755 (18 760) 237 691

75 304 75 304

19 114

(7 533)

17 243 19 114 36 357

24 776 (7 533) 17 243

4

Agora SA (poprzednio Agora-Gazeta Sp. z o.o.)

Noty do skonsolidowa nych sprawozdan finansowych za lata konczace sie 31 grudnia 1999 r. z danymi porównywalnymi za 1998 r. Tlumaczenie, (wszystkie dane przedstawione w tys. PLN)

Informacje ogólne Podstawowa dzialalnoscia prowadzona przez Grupe Kapitalowa Agora SA (poprzednio Agora Gazeta Sp. z o.o.) („Grupa”, „Spólka”) jest produkcja, sprzedaz i promocja dziennika Gazeta Wyborcza oraz innych publikacji w Polsce. Spólka prowadzi dzialalnosc we wszystkich duzych miastach w Polsce i zatrudnia ponad 2700 osób. 1.

Istotne zasady rachunkowosci Ponizej przedstawiono istotne zasady rachunkowosci stosowane podczas sporzadzania niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego. W latach objetych niniejszym sprawozdaniem finansowym nie zanotowano zadnych istotnych zmian dotyczacych stosowanych zasad rachunkowosci. Podstawa sporzadzenia Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Agora SA zostalo sporzadzone zgodnie z Miedzynarodowymi Standardami Rachunkowosci i w oparciu o zasade kosztu historycznego. Przygotowujac niniejsze sprawozdania finansowe wylaczono transakcje i rozliczenia pomiedzy spólkami ujetymi w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym. Spólki stowarzyszone sa konsolidowane metoda praw wlasnosci. Chodzi tu o spólki znajdujace sie pod znacznym wplywem Spólki, lecz nad którymi Spólka nie sprawuje kontroli. Przeliczanie walut obcych Transakcje dokonane w walutach obcych sa ksiegowane wedlug kursów wymiany obowiazujacych w dniu ich przeprowadzenia, ustalonych w zaleznosci od okolicznosci, badz to przez Narodowy Bank Polski, badz tez przez wladze celne. Dodatnie i ujemne róznice kursowe wynikajace z rozliczen takich transakcji oraz z przeliczenia aktywów i pasywów wyrazonych w walutach obcych zostaly ujete w rachunku zysków i strat, za wyjatkiem sytuacji gdy transakcje te byly bezposrednio powiazane z inwestycjami w rzeczowe skladniki majatku trwalego, w którym to przypadku sa one kapitalizowane. Salda sa przeliczane wedlug kursów wymiany obowiazujacych na koniec okresu. Odroczony podatek dochodowy Dla ustalenia podatku odroczonego zastosowano metode zobowiazan bilansowych w odniesieniu do wszystkich róznic przejsciowych powstalych pomiedzy dochodem ustalonym dla potrzeb podatkowych a wynikiem finansowym ustalonym dla potrzeb bilansowych. Najistotniejsze róznice przejsciowe wynikaja z amortyzacji rzeczowych skladników majatku trwalego, oraz z róznych transakcji nie podlegajacych opodatkowaniu badz z takich, które beda uznane za koszt uzyskania przychodu w momencie rozliczenia danej transakcji. Naleznosci Naleznosci zostaly przedstawione wedlug wartosci nominalnej, pomniejszone o korekty ich wartosci na pokrycie ryzyka ich niesciagalnosci. Zapasy 5

Agora SA (poprzednio Agora-Gazeta Sp. z o.o.)

Noty do skonsolidowa nych sprawozdan finansowych za lata konczace sie 31 grudnia 1999 r. z danymi porównywalnymi za 1998 r. Tlumaczenie, (wszystkie dane przedstawione w tys. PLN) Zapasy wycenia sie wedlug kosztu lub wedlug ceny sprzedazy netto, w zaleznosci która wartosc jest nizsza. Koszty sa ustalane zgodnie z metoda FIFO (“pierwsze weszlopierwsze wyszlo”). Cena sprzedazy netto jest szacunkowa ceny sprzedazy w normalnych warunkach rynkowych, pomniejszona o szacunkowe koszty uczynienia zapasów zdatnymi do sprzedazy oraz o szacunkowe koszty sprzedazy.

6

Agora SA (poprzednio Agora-Gazeta Sp. z o.o.)

Noty do skonsolidowa nych sprawozdan finansowych za lata konczace sie 31 grudnia 1999 r. z danymi porównywalnymi za 1998 r. Tlumaczenie, (wszystkie dane przedstawione w tys. PLN) 1.

Istotne zasady rachunkowosci (kontynuacja) Rzeczowy majatek trwaly Rzeczowy majatek trwaly nabyty po 1 stycznia 1995 r. jest przedstawiony w historycznych cenach nabycia, pomniejszonych o amortyzacje. Cena nabycia rzeczowego majatku stanowi wydatki poniesione przy ic h zakupie lub wytworzeniu oraz uwzgledniaja róznice kursowe. Amortyzacja jest obliczana wedlug metody liniowej, z wyjatkiem sprzetu komputerowego, który jest amortyzowany zgodnie z metoda degresywna, natomiast srodki trwale o niewielkiej wartosci umarzane sa jednorazowo po ich oddaniu do uzytku. Okres przewidywanego uzytkowania rzeczowego majatku trwalego jest nastepujacy dla poszczególnych grup: budynki 10-40 lat inwestycje w obcych srodkach trwalych 10 lat maszyny i urzadzenia 2-20 lat pozostale srodki trwale i srodki transportu 2-7 lat Zysk lub strate powstala w zwiazku ze zbyciem srodków trwalych okresla sie jako róznice pomiedzy cena sprzedazy a wartoscia ksiegowa netto danego srodka trwalego w dniu zbycia. Platnosci dokonywane w ramach leasingu operacyjnego sa ujmowane w rachunku zysków i strat w równych ratach przez caly okres trwania leasingu. Remonty i naprawy sa ujmowane w rachunku zysku i strat w momencie poniesienia wydatku; koszty ulepszania sa kapitalizowane w momencie ich poniesienia. Wartosci niematerialne i prawne Wartosc firmy jest to nadwyzka kosztów nabycia nad wartoscia rynkowa udzialu Spólki w aktywach netto nabytej spólki zaleznej / spólki stowarzyszonej w dniu nabycia. Wartosc firmy zwiazana z nabyciem spólek zaleznych jest przedstawiana w bilansie jako wartosci niematerialne i prawne. Wartosc firmy zwiazana z inwestycjami w spólkach stowarzyszonych, do wartosci która nie zostala jeszcze zamortyzowana, jest przedstawiana oddzielnie jako czesc finansowego majatku trwalego. Wartosc firmy jest amortyzowana wedlug metody liniowej przez okres pieciu lat. Skapitalizowane wydatki zwiazane z publiczna oferta akcji sa amortyzowane liniowo przez 5 lat. Pozostale wartosci niematerialne i prawne sa amortyzowane liniowo przez okres 3 do 5 lat. Majatek finansowy Krótkoterminowe papiery wartosciowe wycenia sie w wysokosci poniesionych kosztów powiekszone o odsetki naliczone do daty bilansu, co w przyblizeniu odpowiada ich wartosci rynkowej; róznice w ich wycenie sa wykazywane w rachunku zysków i strat. Udzialy i dlugoterminowe papiery wartosciowe wycenia sie po kosztach historycznych pomniejszonych o korekty z tytulu trwalej utraty wartosci. Metody uznawania przychodów Sprzedaz jest wykazywana w kwocie naleznej za sprzedany towar w dniu jego wydania, natomiast przychody z tytulu sprzedazy uslug zgodnie z warunkami umów, pomniejszone o zwiazane z nimi koszty dystrybucji, zwrotów i podatków od sprzedazy. 7

Agora SA (poprzednio Agora-Gazeta Sp. z o.o.)

Noty do skonsolidowa nych sprawozdan finansowych za lata konczace sie 31 grudnia 1999 r. z danymi porównywalnymi za 1998 r. Tlumaczenie, (wszystkie dane przedstawione w tys. PLN) 1.

Istotne zasady rachunkowosci (kontynuacja) Koszty finansowe Odsetki i pozostale koszty finansowe sa wykazywane w rachunku zysków i strat, chyba ze bezposrednio dotycza inwestycji w rzeczowym majatku trwalym, wtedy podlegaja one kapitalizacji. Plan motywacyjny dla pracowników Pracowniczy plan motywacyjny obejmujacy kadre zarzadzajaca i wybitnych pracowników uzaleznia poziom wynagrodzenia od wyników pracy i oparty jest o premie pieniezne oraz akcje z ograniczona zbywalnoscia. Na koszt wynikajacy z powyzszego planu skladaja sie: kwota premii pienieznej oraz rynkowa wartosc akcji z ograniczona zbywalnoscia, pomniejszona o kwoty wplacone przez pracowników na rzecz tych akcji. Koszt wyplat jest szacowany i naliczany w ciagu trwania planu i ostatecznie zaktualizowany na podstawie stopnia realizacji okreslonych w planie celów. Podmioty powiazane Transakcje o istotnym znaczeniu, salda i inne ustalenia z podmiotami powiazanymi sa przedstawione oddzielnie w sprawozdaniach finansowych. Dla potrzeb niniejszego sprawozdania finansowego, podmioty powiazane oznaczac beda wspólników, podmioty zalezne i stowarzyszone, czlonków Zarzadów i Rad Nadzorczych spólek nalezacych do Grupy, jak równiez czlonków ich najblizszych rodzin, a ponadto podmioty znajdujace sie pod ich kontrola.

8

Agora SA (poprzednio Agora-Gazeta Sp. z o.o.)

Noty do skonsolidowa nych sprawozdan finansowych za lata konczace sie 31 grudnia 1999 r. z danymi porównywalnymi za 1998 r. Tlumaczenie, (wszystkie dane przedstawione w tys. PLN)

2.

Srodki pieniezne oraz ich ekwiwalenty Srodki pieniezne w banku i kasie Krótkoterminowe depozyty bankowe Bony skarbowe

1999 262 31 285 4 810 36 357

1998 5 618 1 502 10 123 17 243

Srodki pieniezne oraz depozyty bankowe obejmuja nieznaczne kwoty zdeponowane na rachunkach przeznaczonych na zobowiazania wynikajace z funduszu pracowniczego (Nota 9), jak równiez kwoty zobowiazan wynikajace z uzywania firmowych kart kredytowych. Poczawszy od 30 czerwca 1999 roku Grupa zmienila sposób prezentacji bilansowej bonów skarbowych. Aby odzwierciedlic zamiar towarzyszacy inwestycji w te aktywa, sa one obecnie prezentowane w pozycji bilansu: srodki pieniezne i ich ekwiwalenty zamiast papiery wartosciowe. Przedstawiony dla celów porównawczych bilans na dzien 31 grudnia 1998 zostal odpowiednio zmieniony. Efektem zmiany jest zwieksze nie kwoty srodków pienieznych i ich ekwiwalentów oraz zmniejszenie kwoty papierów wartosciowych o 4.810 tys. PLN i 10.123 tys. PLN odpowiednio w bilansach na dzien 31 grudnia 1999 i 31 grudnia 1998. 3.

Krótkoterminowe papiery wartosciowe Krótkoterminowe papiery wartosciowe Obligacje skarbowe Jednostki uczestnictwa w funduszu inwestycyjnym

4.

1999 141 907 66 351 1 000 209 258

1998 1 290 1 290

1999 63 105 7 502 1 035 5 612 8 049

1998 56 418 7 409 2 940 3 639 1 397

85 303

71 803

Naleznosci i rozliczenia miedzyokresowe czynne Naleznosci z tytulu dostaw i uslug Pozostale naleznosci Rozliczenia miedzyokresowe czynne Naleznosci z tytulu podatku dochodowego Pozostale naleznosci z tytulu podatków i ubezpieczen spolecznych

Wszystkie naleznosci sa wymagalne w ciagu jednego roku. Naleznosci z tytulu dostaw i uslug obejmuja kwoty nalezne od podmiotów powiazanych wynikajace z podstawowej dzialalnosci operacyjnej na kwote 2.033 tys. PLN, (31 grudnia 1998: 907 tys. PLN) 9

Agora SA (poprzednio Agora-Gazeta Sp. z o.o.)

Noty do skonsolidowa nych sprawozdan finansowych za lata konczace sie 31 grudnia 1999 r. z danymi porównywalnymi za 1998 r. Tlumaczenie, (wszystkie dane przedstawione w tys. PLN) 5.

Zapasy 1999 17 795 684 18 479

Materialy i artykuly jednorazowego uzytku Wyroby gotowe i towary

6.

1998 16 596 321 16 917

Rzeczowy majatek trwaly Grunty wlasne, budynki i budowle Rok konczacy sie 31 grudnia 1999 Bilans otwarcia netto wg sprawozdania na 31.12.98 Korekta bledu: Bilans otwarcia netto Zwiekszenia Zmniejszenia i korekty Amortyzacja Bilans zamkniecia netto Stan na dzien 31 grudnia 1999 r. Wartosc brutto Umorzenie Zaliczki na poczet rzeczowego majatku trwalego Wartosc netto

Urzadzenia techniczne i maszyny

Inwestycje rozpoczete

Ogólem

74 977

132 321

1 096

208 394

(6 077) 68 900 7 384 (2 216) (2 937) 71 131

132 321 30 165 (686) (36 323) 125 477

5 226 6 322 129 579 (8 021) 127 880

(851) 207 543 167 128 (10 923) (39 260) 324 488

79 362 (8 231) 71 131 -

219 655 (94 178) 125 477 -

127 880 127 880 -

426 897 (102 409) 324 488 117 828

71 131

125 477

127 880

442 316

Bilanse otwarcia na 1 stycznia 1999 r. budynków i budowli zostaly skorygowane o skutki ubieglorocznej blednej klasyfikacji korekty konsolidacyjnej. W wyniku tego bilans otwarcia budynków i budowli zostal pomniejszony o kwoty 5.226 tys. PLN i 851 tys. PLN, jednoczesnie bilans otwarcia inwestycji rozpoczetych zostal zwiekszony o kwote 5.226 tys. PLN. Kwota 5.226 tys. PLN stanowi odsetki zaplacone Agorze SA przez Agore Poligrafie które powinny zostac wyeliminowane w konsolidacji z budynków i budowli zamiast inwestycji rozpoczetych. Kwota 851 tys. PLN sa to odsetki zaplacone Agorze SA przez Agore Poligrafie w 1997 r. które powinny byly zostac wyeliminowane w konsolidacji z grupy budynków i budowli w korespondencji z zyskiem netto za rok 1997. Bilans zamkniecia zysków zatrzymanych w kapitale zapasowym na 31 grudnia 1997 roku zostal odpowiednio pomniejszony o kwote 851 tys. PLN. 10

Agora SA (poprzednio Agora-Gazeta Sp. z o.o.)

Noty do skonsolidowa nych sprawozdan finansowych za lata konczace sie 31 grudnia 1999 r. z danymi porównywalnymi za 1998 r. Tlumaczenie, (wszystkie dane przedstawione w tys. PLN)

Grunty wlasne, budynki i budowle Rok konczacy sie 31 grudnia 1998 r. Bilans otwarcia netto Nowa spólka zalezna Zwiekszenia Zmniejszenia i korekty Amortyzacja Bilans zamkniecia netto Stan na dzien 31 grudnia 1998 Wartosc brutto Umorzenie Korekta Zaliczki na poczet rzeczowego majatku trwalego Wartosc netto

Urzadzenia techniczne i maszyny

Inwestycje rozpoczete

Ogólem

20 574 5 228 51 198 (382) (1 641) 74 977

31 905 553 118 169 (672) (17 634) 132 321

28 514 110 585 (138 003) 1 096

80 993 5 781 279 952 (139 057) (19 275) 208 394

80 290 (5 313) 74 977

195 704 (63 383) 132 321

1 096 1 096

277 090 (68 696) 208 394 (844) 60 892

74 977

132 321

1 096

268 442

Wszystkie skladniki majatku ujete powyzej stanowia wlasnosc Spólki.

11

Agora SA (poprzednio Agora-Gazeta Sp. z o.o.)

Noty do skonsolidowa nych sprawozdan finansowych za lata konczace sie 31 grudnia 1999 r. z danymi porównywalnymi za 1998 r. Tlumaczenie, (wszystkie dane przedstawione w tys. PLN) 7.

Wartosci niematerialne i prawne

Koszty publicznej emisji akcji

Wartosc firmy

Pozostale wartosci niematerialne i prawne

Ogólem

Rok konczacy sie 31 grudnia 1999 Bilans otwarcia netto Reklasyfikacja Zwiekszenia Amortyzacja Zmniejszenia i korekty Bilans za mkniecia netto

140 21 348 (2 878) 18 610

9 192 (2 347) 6 845

12 826 (140) 206 (1 459) (5) 11 428

22 018 21 554 (6 684) (5) 36 883

Stan na dzien 31 grudnia 1999 Wartosc brutto Umorzenie Wartosc netto

21 509 (2 899) 18 610

11 735 (4 890) 6 845

14 159 (2 731) 11 428

47 403 (10 520) 36 883

Wartosc firmy

Pozostale wartosci niematerialne i prawne

Ogólem

Rok konczacy sie 31 grudnia 1998 Bilans otwarcia netto Zwiekszenia Amortyzacja Bilans zamkniecia netto

11 539 (2 347) 9 192

691 12 869 (734) 12 826

12 230 12 869 (3 081) 22 018

Stan na dzien 31 grudnia 1998 r. Wartosc brutto Umorzenie Wartosc netto

11 735 (2 543) 9 192

14 032 (1 206) 12 826

25 767 (3 749) 22 018

12

Agora SA (poprzednio Agora-Gazeta Sp. z o.o.)

Noty do skonsolidowa nych sprawozdan finansowych za lata konczace sie 31 grudnia 1999 r. z danymi porównywalnymi za 1998 r. Tlumaczenie, (wszystkie dane przedstawione w tys. PLN) 8.

Finansowy majatek trwaly Rok konczacy sie 31 grudnia 1999

Bilans otwarcia netto Zwiekszenia Zmniejszenia i korekty Splata pozyczki dla TKP Rezerwa na straty z pozostalych inwestycji Bilans zamkniecia netto

Rok konczacy sie 31 grudnia 1998

Bilans otwarcia netto Zwiekszenia Zmniejszenia i korekty Udzial w stracie netto za okres obrotowy Amortyzacja wartosci firmy Rezerwa na straty z pozostalych inwestycji Bilans zamkniecia netto

Udzialy w spólkach stowarzyszonyc h -

Pozostaly finansowy majatek trwaly

Ogólem

31 464 34 367 (469) (22 633) (4 400)

31 464 34 367 (469) (22 633) (4 400)

-

38 329

38 329

Udzialy w spólkach stowarzyszonyc h 68 783 (41 388)

Pozostaly finansowy majatek trwaly 24 409 15 401 (3 146) -

93 192 15 401 (3 146) (41 388)

(27 395) -

(5 200)

(27 395) (5 200)

-

31 464

31 464

Ogólem

Na dzien 31 grudnia 1999 roku grupa kapitalowa Agora SA posiadala 12,12% kapitalu akcyjnego Telewizyjnej Korporacji Partycypacyjnej SA (“TKP”) o wartosci bilansowej 22.492 tys. PLN (wartosc w cenie nabycia 121.009 tys. PLN). Spólka ta jest podmiotem dominujacym dla podmiotów swiadczacych uslugi w zakresie udostepniania platnej telewizji. Zmniejszenie udzialu Grupy w TKP do obecnego poziomu jest konsekwencja ostatniego podniesienia kapitalu TKP, zgodnie z uchwala akcjonariuszy TKP z 26 lipca 1999 roku, w którym Grupa wziela udzial. Poniewaz nabycie nowych akcji bylo faktycznie zamiana udzielonej wczesniej pozyczki na akcje, Grupa nie zwiekszyla tym swoich inwestycji w TKP. 25 pazdziernika 1999 r. TKP splacila udzielona przez Agore SA pozyczke dlugoterminowa w kwocie 22.492 tys. PLN, tego samego dnia Agora SA wplacila 22.492 tys. PLN tytulem zaplaty za obejmowane akcje w podwyzszonym kapitale TKP. W zwiazku ze zmniejszeniem udzialu Grupy w kapitale TKP ponizej 20% nie jest to juz jednostka stowarzyszona wobec Grupy i nie podlega juz konsolidacji metoda praw wlasnosci. Wartosc bilansowa nie konsolidowanego udzialu w TKP zostala wyznaczona jako ostatnia wartosc przyjeta w konsolidacji metoda praw wlasnosci - zero, powiekszona o cene nabycia akcji objetych w wyniku podwyzszenia kapitalu TKP zgodnie z uchwala akcjonariuszy z 26 lipca 1999 r. Na dzien 31 grudnia 1998 roku grupa kapitalowa Agora 13

Agora SA (poprzednio Agora-Gazeta Sp. z o.o.)

Noty do skonsolidowa nych sprawozdan finansowych za lata konczace sie 31 grudnia 1999 r. z danymi porównywalnymi za 1998 r. Tlumaczenie, (wszystkie dane przedstawione w tys. PLN) SA posiadala 20,0% kapitalu akcyjnego TKP o wartosci bilansowej równej zero, na która skladaly sie: nie zamortyzowana wartosc firmy w kwocie 98.166 tys. PLN pomniejszona o udzial w skonsolidowanych ujemnych kapitalach wlasnych TKP w wysokosci 98.166 tys. PLN. Udzial Grupy w skonsolidowanej stracie netto TKP oraz umorzenie wartosci firmy za okres od dnia nabycia do dnia 31 grudnia 1998 r. wynosily odpowiednio 59.708 tys. PLN i 38.810 tys. PLN Na akcjach TKP ustanowiono w marcu 1998 roku zastaw, jako zabezpieczenie kredytu bankowego zaciagnietego przez TKP SA. Zgodnie z uzyskanym oswiadczeniem kredytodawcy, kredyt ten zostal splacony przez TKP w calosci do 31 grudnia 1999 roku. Zastaw wygasl wobec splaconego kredytu. Obecnie toczy sie postepowanie o wykreslenie zastawu z wlasciwego rejestru.

9.

Poza wymienionymi powyzej, w sklad pozostalego finansowego majatku trwalego wchodza udzialy i akcje w innych jednostkach powiazanych oraz pozyczki udzielone innym jednostkom powiazanym. Zobowiazania i bierne rozliczenia miedzyokresowe kosztów

Zobowiazania z tytulu dostaw i uslug Podatek dochodowy Pozostale podatki i ubezpieczenia spoleczne Pozostale zobowiazania Bierne rozliczenia miedzyokresowe kosztów i przychody przyszlych okresów

1999 67 923 15 4 958 5 638 10 451

1998 43 660 280 7 012 5 949 8 361

88 985

65 262

Wszystkie zobowiazania sa platne w ciagu jednego roku. Bierne rozliczenia miedzyokresowe kosztów i przychody przyszlych okresów zawieraja kwote 1.500 tys. PLN przeznaczona na zobowiazania wynikajace z funduszu pracowniczego podmiotów Grupy. 10. Pozyczki krótkoterminowe Krótkoterminowe kredyty bankowe i pozyczki Niezabezpieczone kredyty zapadalne w ciagu roku

1999 -

1998 73 203 39 245 112 448

W marcu 1999 r. Spólka podpisala umowe o linii kredytowej z BRE na kwote 150 milionów PLN. Kredyt zostal przyznany na okres od 4 maja 1999 do 28 lutego 2001 i bedzie przeznaczony na finansowanie biezacej dzialalnosci i wydatków inwestycyjnych. Do dnia 31 grudnia 1999 linia kredytowa nie byla wykorzystywana. Niezabezpieczony kredyt bankowy, udzielony przez Raiffeisen Centrobank SA, splacony w grudniu 1999 oprocentowany byl wg stopy LIBOR powiekszonej o jeden punkt procentowy. Pozostale zobowiazania krótkoterminowe istniejace na 31 grudnia 1998 r. zostaly splacone w 1999 r.

14

Agora SA (poprzednio Agora-Gazeta Sp. z o.o.)

Noty do skonsolidowa nych sprawozdan finansowych za lata konczace sie 31 grudnia 1999 r. z danymi porównywalnymi za 1998 r. Tlumaczenie, (wszystkie dane przedstawione w tys. PLN) 11. Pozyczki dlugoterminowe 1999 79 101

Niezabezpieczone pozyczki zapadalne po pieciu latach

1998 63 128

Niezabezpieczone pozyczki zapadalne po pieciu latach dotycza pozyczki w biezacej wysokosci 19.068 tys. USD (31 grudnia 1998 r.: 17.518 tys. USD) udzielonej przez akcjonariusza Cox Poland Investments, Inc. Kwota pozyczki wraz ze skapitalizowanymi odsetkami moze podlegac wymianie w 2000 roku na 13.308 akcji TKP SA nalezacych do Grupy, stanowiacych 49 % akcji zwyklych serii B (nota 8). Jezeli nie nastapi realizacja powyzszej opcji, pozyczka ta bedzie splacona w 2007 roku. Roczna stopa oprocentowania wynosi 6,31%, odsetki sa platne w dniu splaty pozyczki. 12. Odroczony podatek dochodowy Odroczony podatek dochodowy obliczany jest od wszystkich róznic przejsciowych metoda zobowiazan bilansowych wedlug stawki 30% (1998 - 34%) w nastepujacy sposób: 1999 1998 Przyspieszona amortyzacja podatkowa i podobne 19 886 10 303 pozycje Pozostale róznice przejsciowe (8 558) (3 273) 11 328 7 030 13. Kapital akcyjny Liczba akcji na dzien 31 grudnia 1999 r. "Akcje imienne serii A" o wartosci nominalnej 1,00 PLN kazda "Akcje imienne serii B" o wartosci nominalnej 1,00 PLN kazda "Akcje imienne serii C" o wartosci nominalnej 1,00 PLN kazda "Akcje imienne serii D" o wartosci nominalnej 1,00 PLN kazda "Akcje na okaziciela serii E" o wartosci nominalnej 1,00 PLN kazda "Akcje na okaziciela serii F" o wartosci nominalnej 1,00 PLN kazda

Wyemitowa ne na 31 grudnia 1999 4 281 600

Zatwierdzo ne na 31 grudnia 1999 4 281 600

Wyemito wane na 31 grudnia 1998 4 281 600

39 108 900

39 108 900

750 000

750 000

39 108 900 750 000

2 267 025

2 267 025

-

9 000 000

9 000 000

-

1 350 000

1 350 000

-

56 757 525

56 757 525

44 140 500

15

Agora SA (poprzednio Agora-Gazeta Sp. z o.o.)

Noty do skonsolidowa nych sprawozdan finansowych za lata konczace sie 31 grudnia 1999 r. z danymi porównywalnymi za 1998 r. Tlumaczenie, (wszystkie dane przedstawione w tys. PLN) Na Nadzwyczajnym Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy Spólki, które odbylo sie dnia 8 maja 1998 r. zatwierdzono emisje akcji serii D, E i F. Imienne akcje serii D przeznaczone sa, w ramach Oferty Pracowniczej, dla pracowników Spólki i pewnych podmiotów powiazanych oraz w ramach motywacyjnego systemu wynagrodzenia. Emisja akcji na okaziciela serii E i F zostala uchwalona w celu zaoferowania ich w ramach Oferty Publicznej. W okresie od 29 stycznia do 2 lutego 1999 r., Spólka oferowala i sprzedala 2.267.025 akcji serii “D” o wartosci 1 PLN kazda. 1.551 pracowników zatrudnionych w Spólce obecnie oraz w przeszlosci zlozylo zapisy na te akcje. W okresie od 25 lutego do 10 marca 1999 r., Spólka zakonczyla pierwsza oferte publiczna 7.875.000 akcji serii E i 1.350.000 akcji serii F, które zostaly sprzedane po cenie 36 PLN kazda. Wplywy z emisji zostaly pomniejszone o koszty emisji w wysokosci okolo 2,5 PLN na akcje. Równolegle z oferta publiczna Spólka wyemitowala 1.125.000 akcji serii “E” dla Cox Poland Investments Inc. w cenie 36 PLN kazda. Laczne wplywy z emisji akcji serii D, E, i F wyniosly 379.755 tys. PLN z czego 12.617 tys. PLN zasililo kapital akcyjny a 367.138 tys. PLN zasililo kapital zapasowy ze sprzedazy akcji ponad ich wartosc nominalna. Kazda akcja imienna serii A daje prawo do pieciu glosów na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy; akcja imienna serii B do jednego glosu a akcja imienna serii C do maksymalnie pieciu glosów, ograniczonych procentowa wielkoscia posiadanego kapitalu akcyjnego. Dla powyzszych akcji istnieja pewne ograniczenia co do ich zbywalnosci. Zatwierdzony i wyemitowany kapital akcyjny zostal w calosci pokryty wkladem pienieznym. 14. Zyski zatrzymane i pozostale kapitaly W roku 1999 kwota 7.587 tys. PLN zostala przeniesiona z pozostalych kapitalów na zyski zatrzymane jako kapitaly wlasne poprzedników prawnych Agory SA, które moga podlegac podzialowi. Dywidendy Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy zwolane w celu zatwierdzenia sprawozdania finansowego Spólki za rok 1998 podjelo uchwale o nie wyplacaniu dywidendy za rok 1998. Zarzady spólek tworzacych Grupe proponuja przeznaczenie zysku netto za rok obrotowy 1999 na kapital zapasowy. Zyski zatrzymane oraz wynik finansowy, zgodnie z polskimi zasadami rachunkowosci, moga zostac podzielone pod warunkiem zachowania pewnych minimalnych wymogów co do poziomu kapitalu Spólki. Zgodnie ze Statut em, decyzja o podziale nie podzielonego wyniku finansowego musi byc podjeta wiekszoscia trzech czwartych glosów na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy.

15. Przychody ze sprzedazy i dzialalnosc podstawowa (a) Segmenty dzialalnosci Zasadniczo wszystkie przychody i zyski z dzialalnosci operacyjnej Grupy pochodza z podstawowej dzialalnosci która jest sprzedaz nakladu i powierzchni ogloszeniowej 16

Agora SA (poprzednio Agora-Gazeta Sp. z o.o.)

Noty do skonsolidowa nych sprawozdan finansowych za lata konczace sie 31 grudnia 1999 r. z danymi porównywalnymi za 1998 r. Tlumaczenie, (wszystkie dane przedstawione w tys. PLN) dziennika Gazeta Wyborcza i innych publikacji w Polsce. W 1996 roku, poprzez liczne inwestycje w regionalne i jedna ponadregionalna rozglosnie radiowe w Polsce, Grupa rozpoczela dzialalnosc zwiazana z nadawaniem programów radiowych. Sprawozdania finansowe tych podmiotów powiazanych nie zostaly skonsolidowane ze sprawozdaniem Grupy, poniewaz ujete w nich transakcje, wyniki finansowe i przeplywy pieniezne nie maja istotnego wplywu na skonsolidowane sprawozdanie finansowe. Jedyna inwestycja Grupy zwiazana z nadawaniem programów telewizyjnych bylo nabycie akcji TKP w roku 1997 (Nota 8). W styczniu 2000 Grupa oglosila swoja strategie ekspansji w internecie, która przewiduje uruchomienie kilku portali, które przyniosa przychody z reklamy oraz z czasem handlu elektronicznego. Caly majatek Grupy znajduje sie na terenie Polski i poza wspomnianymi wyzej inwestycjami w dzialalnosc telewizyjna i radiowa, wiaze sie przede wszystkim z rynkiem prasowym. (b) Dane o sprzedazy 1999 1998 137 297 108 478 Sprzedaz gazet i innych towarów 540 178 432 176 Sprzedaz reklam i innych uslug 12 214 9 240 Pozostala sprzedaz 689 689 549 894 Sprzedaz reklam i innych uslug obejmuje sprzedaz barterowa na kwote 4.611 tys. PLN (za rok 1998 - 3.839 tys. PLN).

17

Agora SA (poprzednio Agora-Gazeta Sp. z o.o.)

Noty do skonsolidowa nych sprawozdan finansowych za lata konczace sie 31 grudnia 1999 r. z danymi porównywalnymi za 1998 r. Tlumaczenie, (wszystkie dane przedstawione w tys. PLN) 16. Koszty operacyjne Materialy Uslugi obce Wynagrodzenia (Nota 17) Amortyzacja srodków trwalych Amortyzacja wartosci niematerialnych i prawnych Uslugi obce obejmuja: Koszt najmu srodków trwalych Ujemne róznice kursowe

1999 177 032 136 112 139 333 39 260 6 684 498 421

1998 140 689 123 420 111 005 19 275 3 081 397 470

10 930 1 297

7 034 339

1999 115 275 23 034 1 024 139 333

1998 73 786 35 319 1 900 111 005

2 766

2 426

17. Wynagrodze nia Place Ubezpieczenie spoleczne Koszt pracowniczego planu motywacyjnego

Srednia liczba zatrudnionych

Wynagrodzenie Zarzadu i inne swiadczenia Wynagrodzenie Zarzadu wyplacone na podstawie umów o prace wynioslo 1.915 tys. PLN (za rok 1998 - 1 084 tys. PLN).

18

Agora SA (poprzednio Agora-Gazeta Sp. z o.o.)

Noty do skonsolidowa nych sprawozdan finansowych za lata konczace sie 31 grudnia 1999 r. z danymi porównywalnymi za 1998 r. Tlumaczenie, (wszystkie dane przedstawione w tys. PLN) 18. Odsetki oraz pozostale przychody i koszty finansowe (netto) Odsetki Przychody z krótkoterminowych papierów wartosciowych Wynik netto z transakcji terminowych: walutowych i stopy procentowej Zyski z tytulu róznic kursowych Odsetki i pozostale koszty finansowe z tytulu: Kredyty w rachunku biezacym i inne pozyc zki krótkoterminowe Kredyty podlegajace splacie w ciagu pieciu lat Kredyty zapadalne czesciowo lub w calosci po pieciu latach Ujemne róznice kursowe Pozostale koszty finansowe

1999 6 996 78 4 547

1998 3 137 6 972 -

1 271 12 892

10 109

(3 522)

(2 063)

(5 228) (896) (9 646) 3 246

(413) (3 288) (1 890) (80) (7 734) 2 375

Poczawszy od 30 czerwca 1999 roku Grupa zmienila sposób prezentacji kosztów i przychodów (glównie: odsetek i róznic kursowych) zwiazanych z: finansowaniem dzialalnosci (kredytami bankowymi i pozyczkami), inwestycjami oraz srodkami pienieznymi i ich ekwiwalentami. Pewne elementy klasyfikowane obecnie jako koszty lub przychody finansowe byly wczesniej ujete w kosztach operacyjnych. Przedstawiony dla celów porównawczych rachunek zysków i strat za rok do 31 grudnia 1998 zostal odpowiednio zmieniony. Efektem zmiany jest zmniejszenie kwoty kosztów operacyjnych oraz zmniejszenie kwoty odsetek i pozostalych przychodów finansowych netto o 131 tys. PLN w rachunku zysków i strat za rok do 31 grudnia 1998 roku. 19. Podatek dochodowy Podatek dochodowy Odroczony podatek dochodowy

1999 59 658 4 298 63 956

Uzgodnienie efektywnej stopy opodatkowania z ustawowa stopa opodatkowania podatkiem dochodowym przedstawiono ponizej: 1999 (%) 34 Ustawowa stopa opodatkowania podatkiem dochodowym Wplyw trwalych róznic z tytulu: - Strat i amortyzacji wartosci firmy dotyczacych (%) spólki stowarzyszonej - Pozostalych kosztów nie uznawanych do celów (%) podatkowych (%) 34 Efektywna stopa podatkowa (%)

1998 39 969 1 927 41 896

1998 36 53 2 91 19

Agora SA (poprzednio Agora-Gazeta Sp. z o.o.)

Noty do skonsolidowa nych sprawozdan finansowych za lata konczace sie 31 grudnia 1999 r. z danymi porównywalnymi za 1998 r. Tlumaczenie, (wszystkie dane przedstawione w tys. PLN) 20. Zysk netto na jedna akcje Zysk netto Grupy przypadajacy na jedna akcje zostaly obliczone w oparciu o sredniowazona liczbe akcji. Odpowiednio 54.853.606 oraz 44.140.500 sztuk dla stanu na 31 grudzien 1999 i 31 grudzien 1998. 21. Wplywy srodków pienieznych netto przed zaplata odsetek i podatku Zmiany w kapitale pracujacym obejmuja: Zwiekszenie stanu zapasów Zwiekszenie stanu naleznosci Zwiekszenie stanu zobowiazan

1999 (1 562) (13 939) 13 148 (2 353)

1998 (8 142) (17 892) (1 812) (27 846)

22. Zarzadzanie ryzykiem finansowym Ryzyko kredytowe Aktywa, które potencjalnie narazaja Grupe na ryzyko kredytowe stanowia przede wszystkim srodki pieniezne w kasie i w banku, lokaty krótkoterminowe, papiery wartosciowe i naleznosci z tytulu dostaw i uslug. Grupa lokuje srodki pieniezne w instytucjach finansowych których zdolnosc kredytowa jest wysoko oceniana, NBP lub podmiotach powiazanych. Naleznosci z tytulu dostaw i uslug sa wykazywane po odliczeniu rezerwy na naleznosci watpliwe. Ryzyko kredytowe zwiazane z naleznosciami z tytulu dostaw i uslug jest ograniczone, poniewaz baza klientów Grupy jest bardzo liczna i reprezentuja oni rózne segmenty rynku. W zwiazku z tym koncentracja ryzyka kredytowego Grupy jest nieznaczna. Ryzyko kursowe Spólka nie posiada istotnej kwoty naleznosci z tytulu dostaw i uslug wyrazonej w walutach obcych. Zobowiazania wymagajace uregulowania w walucie obcej wyniosly 22,629 tys. PLN, sa to przede wszystkim platnosci w markach niemieckich / euro i frankach szwajcarskich. Kurs wymiany PLN na waluty obce do 12 kwietnia 2000 byl w duzym stopniu regulowany przez NBP na podstawie koszyka glównych walut, po tym zostal uwolniony i obecnie reguluje go rynek. Spólka jest narazona na ryzyko kursowe wynikajace z importu papieru i farb drukarskich i ma zobowiazania w walutach obcych wynikajace z kontraktów inwestycyjnych. Grupa zarzadza ryzykiem kursowym zabezpieczajac okreslone kontrakty - kupuje walutowe kontrakty terminowe. Zarzad nie przewiduje, ze w najblizszym czasie zmiany kursu zlotego beda mialy istotny negatywny wplyw na operacje spólki. Na dzien 31 grudnia 1999 r. Grupa miala otwarte walutowe transakcje forward zakupu lacznie 4.728 tys. CHF wg kursu CHF / PLN od 2,5998 do 2,7164; wszystkie konczace sie miedzy 10 stycznia a 2 maja 2000 r. Na dzien bilansowy Grupa miala takze otwarte transakcje terminowe stopy procentowej (future rates agreement), o stopie procentowej w 20

Agora SA (poprzednio Agora-Gazeta Sp. z o.o.)

Noty do skonsolidowa nych sprawozdan finansowych za lata konczace sie 31 grudnia 1999 r. z danymi porównywalnymi za 1998 r. Tlumaczenie, (wszystkie dane przedstawione w tys. PLN) zakresie od 12,89% do 17,10%; na laczna kwote lokat 45.000 tys. PLN, o terminach konczacych sie miedzy 26 stycznia a 25 maja 2000 r. Ryzyko stopy procentowej Krótkoterminowe depozyty i lokaty Grupy sa oprocentowane wedlug stalej stopy i daja stala premie w dniu wykupu, a termin ich zapadalnosci przypada w okresie do jednego roku. Zmienne i stale stopy oprocentowania pozyczek Grupy przedstawiono w nocie 11. 23. Naklady inwestycyjne Na dzien 31 grudnia 1999 r. naklady inwestycyjne planowane przez Zarzad na kolejne 12 miesiecy wynosily 328.000 tys. PLN, na poczet których zawarto umowy na kwote 169.553 tys. PLN. 24. Zobowiazania warunkowe Na dzien 31 grudnia 1999 r. Grupa posiadala zobowiazania warunkowe z tytulu gwarancji bankowych, innych gwarancji oraz inne zobowiazania wynikajace ze zwyklej dzialalnosci gospodarczej, z tytulu których nie przewiduje sie powstania istotnych zobowiazan. Udzielone gwarancje Na dzien 31 grudnia 1999 Agora SA gwarantowala splate pozyczki zaciagnietej przez Inforadio Sp. z o.o. (jednostka stowarzyszona) do kwoty 13.000 tys. PLN. @ Entertainment TKP jest zaangazowana w arbitraz dotyczacy sporu z @ Entertainment, Inc. odnoszacego sie do zawieszenia listu intencyjnego w sprawie polaczenia dzialalnosci @Entertainment w Polsce z TKP. Jezeli spór zostanie rozstrzygniety na niekorzysc TKP, to w sytuacji gdy TKP nie bedzie w stanie zaspokoic roszczen (których calkowita suma nie moze przekroczyc 10.000 tys. USD), koszt dla Spólki z powyzszego tytulu moze wyniesc 22,5% zasadzonej kwoty. Zarzad Spólki uwaza, ze @Entertainment nie ma podstaw do roszczen wobec TKP, i dlatego w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym nie zostala utworzona rezerwa na opisane powyzej zobowiazanie warunkowe. Sprawa zostala zlozona do sadu arbitrazowego, którego werdykt spodziewany jest w polowie roku 2000. Ubezpieczenia Dzialalnosc operacyjna i przychody Grupy podlegaja wplywowi wydarzen politycznych, zmianom sytuacji prawnej i finansowo-skarbowej a takze zmianom regulacyjnym. Branze, z którymi powiazana jest dzialalnosc Grupy sa równiez narazone na róznego rodzaju ryzyko. Charakter i czestotliwosc wystapienia zdarzen, z których nie wszystkie sa objete ubezpieczeniem, oraz ich wplyw na przyszla dzialalnosc i przychody Grupy nie sa przewidywalne. Rok 2000 Problem roku 2000 (zwiazany z niezdolnoscia systemów komputerowych do prawidlowego rozpoznania daty 1 stycznia 2000 i kolejnych dat) nie wywarl zadnego negatywnego wplywu na systemy komputerowe Grupy oraz jej dzialalnosc. Zarzad jest przekonany, ze zostaly podjete wlasciwe dzialania zabezpieczajace przed wszystkimi dostrzeganymi zagrozeniami, które moga wystapic wskutek tych problemów. 21

Agora SA (poprzednio Agora-Gazeta Sp. z o.o.)

Noty do skonsolidowa nych sprawozdan finansowych za lata konczace sie 31 grudnia 1999 r. z danymi porównywalnymi za 1998 r. Tlumaczenie, (wszystkie dane przedstawione w tys. PLN) 25. Zobowiazania z tytulu umów najmu Prezentowane przyszle minimalne wydatki to czynsze z tytulu umów najmu przede wszystkim gruntów i budynków:

W ciagu jednego roku W terminie: od jednego do dwóch lat od dwóch do trzech lat od trzech do czterech lat od czterech do pieciu lat powyzej pieciu lat Platnosci minimum ogólem

1999 14 115

1998 8 216

9 110 2 726 2 336 1 870 2 760 32 917

7 470 5 577 1 840 1 535 1 648 26 286

Powyzsze kwoty zawieraja 22% podatku VAT, który Grupa bedzie miala mozliwosc odzyskac. 27. Zdarzenia po dacie bilansu Dnia 1 stycznia 2000 r. nastapilo polaczenie Agory SA ze spólka zalezna Trans-Serwis SA zgodnie z uchwalami akcjonariuszy obu spólek. Poniewaz Agora jest jedynym akcjonariuszem Trans-Serwisu SA, polaczenie nastapilo bez podwyzszania kapitalu akcyjnego Agory SA (zgodnie z art. 464 § 3 k.h.). Przejecia spólek radiowych 10 stycznia 2000 roku Agora SA nabyla 6.705 udzialów stanowiacych 49% kapitalu zakladowego ROM Sp. z o.o. z siedziba w Warszawie, która obecnie jest nadawca warszawskiego lokalnego programu radiofonicznego pod obecna nazwa Klasyka FM. Nabyte udzialy daja Agorze SA prawo do wykonywania 49 % glosów na zgromadzeniu wspólników. Laczna cena nabycia udzialów wynosila 636 tys. PLN. W lutym 2000 roku, Agora SA nabyla 2 415 udzialy stanowiace 80% kapitalu zakladowego BARYS Sp. z o.o. z siedziba w Piotrkowie Trybunalskim, za laczna cene nabycia 500 tys. PLN. Agora SA posiada lacznie 90% udzialów w kapitale zakladowym spólki i ma prawo do 90% glosów na zgromadzeniu wspólników. BARYS prowadzi dzialalnosc reklamowa i uslugowa dla lokalnych rozglosni radiowych. Internet Zgodnie ze strategia ogloszona przez Grupe w styczniu 2000, Agora zamierza uruchomic portale w internecie do konca tego roku. Zarzad uwaza, ze potencjal grupy wynikajacy z dobrze rozpoznawalnej i popularnej wsród czytelników i ogloszeniodawców marki Gazety Wyborczej, bogatej zawartosci zbudowanej dzieki Gazecie, jak równiez pozycja lidera na rynkach ogloszeniowym i sprzedazy prasy daje Agorze solidne podstawy do zajecia czolowej pozycji na rynku internetowym.

23

Do akcjonariuszy Agory SA: W maju 1999 roku obchodzilismy 10 rocznice istnienia Agory i Gazety Wyborczej. Z tej okazji goscilismy 10 tysiecy osób na balu na swiezym powietrzu i zorganizowalismy miedzynarodowa konferencje z udzialem wybitnych polityków, którzy stali po przeciwnych stronach w czasie transformacji demokratycznej w Hiszpanii, Chile i Polsce. Zwienczeniem uroczystosci bylo wreczenie nagrody Czlowieka Dekady, przyznanej przez Gazete prezydentowi Republiki Czeskiej Vaclavowi Havlowi i przyjecie wydane na jego (i nasza) czesc przez prezydenta Aleksandra Kwasniewskiego. Ta okragla rocznica byla dobra okazja, by spojrzec wstecz, powspominac pierwsza siedzibe Gazety w przedszkolu na Iwickiej i z duma pomyslec o sukcesie zespolu, który pamietna wiosna 1989 roku zalozyl pierwszy po prawie 50. latach niezalezny dziennik w Polsce, w ciagu tych 10 lat rozbudowal go, tworzac niezwykle pismo i swietnie prosperujace przedsiebiorstwo, a wiosna 1999 roku wprowadzil spólke na gielde, dzieki czemu wiekszosc pracowników jest dzis jej akcjonariuszami. Wspominajac przeszlosc stanelismy wobec nieuchronnych pytan: gdzie dzis jestesmy? jakie stawiamy sobie teraz cele? gdzie chcielibysmy dojsc za nastepne 10 lat? W jakim punkcie jestesmy teraz? Podstawowe dziedziny naszej dzialalnosci - wydawnictwo prasowe i rozglosnie radiowe - sa w doskonalej kondycji. Gazeta rosnie w sile i z roku na rok zwieksza naklad dzieki najwyzszym standardom redakcyjnym, unikalnemu polaczeniu dziennika ogólnopolskiego z gama dodatków lokalnych, stale wzbogacanej ofercie czytelniczej i ogloszeniowej i skutecznej promocji. Wciaz rosnie udzial Gazety w ogólnopolskim i warszawskim rynku reklamowym, a nasze inwestycje w walke z zasiedzialymi konkurentami na lokalnych rynkach pozawarszawskich przynosza liczace sie sukcesy. W tym roku ruszaja nowe drukarnie, wyposazone w najnowoczesniejsze urzadzenia do insertowania, co uwolni Gazete od ograniczen technologicznych, wzmocni nasza pozycje i pozwoli w pelni wykorzystac mozliwosci, jakie daje rozwój rynku reklamowego w Polsce. Nasza aktywnosc na rynku radiowym, choc jej skala jest nieporównywalna z Gazeta, okazala sie strzalem w dziesiatke. Kilka lat temu postawilismy na lokalne rynki radiowe i strategie rozglosni sformatowanych. Dzis, gdy zaliczamy sie do najwiekszych firm radiowych, staje sie oczywiste, ze inwestycja zwraca sie z nawiazka. Nasza grupa radiowa swietnie sie rozwija, liczba sluchaczy i przychody dynamicznie rosna, a przedsiewziecie stalo sie rentowne znacznie wczesniej, niz planowalismy. Nasz cel na nadchodzace lata jest oczywisty: kontynuowac realizacje przyjetej strategii i zwiekszac skale operacji dodajac nowe radia. W odróznieniu od prasy, media elektroniczne w Polsce podlegaja rozlicznym regulacjom prawnym, stad nasze mozliwosci ekspansji zaleza w jakiejs mierze od po stawy Krajowej Rady Radiofonii i Telewizji. Warto tez odnotowac sukces naszej inwestycji w platna telewizje, gdzie mamy 12,12 proc. udzialów w TKP S.A. (Canal+ Polska i Cyfra+). W marcu 2000 r. telewizja ta zdobyla juz 320 tysiecy cyfrowych abonentów. Agora ma swietny zespól, ceniony w kraju i za granica, pracowity, twórczy, rozumiejacy rynek i biznes, identyfikujacy sie z firma i otwarty na nowe wyzwania. Dzieki swojej kulturze

organizacyjnej - ze splaszczona struktura zarzadzania, dobra komunikacja wewnetrzna i korzystnymi programami dla pracowników - Agora jest atrakcyjnym pracodawca zarówno dla pracowników, jak i kandydatów do pracy. Staramy sie tez, by wynagrodzenia i premie w firmie byly konkurencyjne i atrakcyjne na polskim rynku pracy. Uczestnictwo we wlasnosci firmy i oparte na akcjach plany motywacyjne dla ponad 300 kierowników i najwybitniejszych pracowników zapewniaja, ze zespól nie tylko realizuje aspiracje zawodowe, ale zainteresowany jest wzrostem wartosci Agory. Firma ma srodki finansowe na rozwój. I choc tempo wzrostu gospodarczego w Polsce oslablo w 1999 r., przychody Agory wzrosly az o 26 proc., a w trzyletnich planach przewidujemy kontynuacje wzrostu. Dzialalnosc wydawnicza jest wysoce rentowna, w 1990 r. EBITDA osiagnela 35 procent. Firma ma gotówke, otwarte linie kredytowe i zdrowy bilans, co daje nam wysoka zdolnosc kredytowa. Wejscie na gielde otworzylo dodatkowe zródla finansowania i dostep do nowej waluty w postaci akcji. Jakie stawiamy sobie cele? Po pierwsze - dalszy rozwój podstawowych dziedzin naszej dzialalnosci. Gazeta - dzieki udanej strategii rynkowej polegajacej na polaczeniu obecnosci na rynkach krajowym i lokalnych, a z drugiej strony profilu ogólnego z branzowym czy tematycznym - jest nie tylko podstawowym zródlem naszych dochodów, lecz takze odskocznia do sukcesów w nowych mediach. Dlatego zamierzamy kontynuowac walke o rynki lokalne zarówno po to, by umacniac pozycje Gazety, jak i by poszerzac rynek naszej oferty online. Po drugie - ekspansja na rynku polskim, a z czasem - europejskim. Rozbudowujemy zespól odpowiedzialny za nowe przedsiewziecia; jego zadaniem bedzie szukanie mozliwosci rozwoju i transakcje kapitalowe. Przez pierwsze 10 lat swego istnienia firma rosla glównie organicznie, poprzez rozwój w podstawowych dziedzinach swojej dzialalnosci. Dzieki tej strategii zbudowalismy solidne podstawy znacznie szybszego wzrostu - poprzez tworzenie aliansów i zakup spólek. Dla firmy medialnej, jaka jest Agora, Internet stanowi fascynujaca i niepowtarzalna szanse rozwoju. Pozwala dotrzec znacznie blizej do czytelników niz w druku i zaoferowac im informacje idealnie dopasowana do ich potrzeb, interaktywne narzedzia ulatwiajace podejmowanie decyzji, a potem mozliwosci szybkiej realizacji tych decyzji. Pozwala dotrzec do rekla modawców z bogatsza niz tradycyjna oferta produktów ogloszeniowych, skrojonych jak na zamówienie, a zarazem skierowac ich klientów do transakcji online. Jednoczesnie pozwala poszerzac zródla przychodów - od szeroko adresowanej oferty ogloszeniowej w Gazecie po reklamy targetowane, marketing bezposredni i przychody z transakcji w sieci. Stawiamy na szybki rozwój rynku internetowego w Polsce, od poczatku tego roku inwestycje w Internet sa priorytetowym projektem Agory. Od blisko trzech lat publikujemy Gazete online; (www.gazeta.pl) przyciagnela wielu czytelników i stala sie trzecia najczesciej odwiedzana strona w polskim Internecie. Tworzac model dla naszych inwestycji w Internet przeanalizowalismy dzialalnosc wydawców zachodnich w sieci. Podobnie jak wydawcy europejscy, wykorzystujemy nasze najmocniejsze strony - zasoby informacyjne, umiejetnosc zbierania informacji i ich prezentacji, by stworzyc pod wspólna marka wachlarz uzytecznych i przystepnych serwisów tematycznych. W ten sposób dostarczamy uzytkownikom dopasowanych do ich potrzeb informacji i mozliwosci dzialania, a ogloszeniodawcom znajdujemy klientów zainteresowanych ich towarami i uslugami.

Projekt jest juz powaznie zaawansowany. Realizuje go swietny zespól, dysponujacy pokaznym budzetem, startujemy w tym roku. Sukces tego przedsiewziecia zalezy z jednej strony od tempa i jakosci prac w dziedzinie technologii, tresci, sprzedazy i marketingu, a z drugiej od madrego doboru partnerów, którzy wniosa komplementarne srodki i umiejetnosci. Budowanie takich aliansów jest kluczowym zadaniem zespolu internetowego. Nieco ponad rok temu Agora zadebiutowala na gieldzie. Podnioslo to prestiz firmy i przynioslo jej niespodziewany, choc mile widziany rozglos. Znana publikacja branzowa Institutional Investor uznala oferte publiczna Agory za jedno z najciekawszych wydarzen finansowych 1999 roku, Swiatowe Forum Ekonomiczne przyznalo nam tytul Lidera Rynków Wschodzacych. Znalezlismy sie takze w gronie osmiu firm swiatowych, które otrzymaly od Institutional Shareholder Services nagrode 2000 roku za doskonale zarzadzanie spólka publiczna. Zadeklarowalismy naszym akcjonariuszom, ze spólka bedzie przejrzysta i otwarta. W ciagu ostatniego roku stworzylismy procedury, dzieki którym wywiazujemy sie z tych obietnic. Uruchomilismy internetowa witryne firmy (www.agora.pl) z najswiezszymi informacjami i mozliwoscia blyskawicznego kontaktu z nami. Przeszlismy dluga droge od przedszkola na Iwickiej. Dzieki swojej wizji rozwoju i doskonalej realizacji tej wizji Agora jest dzis najwazniejsza spólka medialna w Polsce. Daje nam to dobry start, by zmierzyc sie z wyzwaniami globalizacji. Za kilka lat Polska stanie sie czlonkiem Unii Europejskiej. Zadaniem kierownictwa firmy jest zapewnienie, aby do tego czasu Agora stala sie silnym i aktywnym graczem w europejskiej konsolidacji mediów. W ciagu najblizszych lat musimy podjac i zrealizowac decyzje o dalszej strategii rozwoju. Od tego zalezy nasza przyszlosc.

Zarzad: Wanda Rapaczynski Piotr Niemczycki Helena Luczywo Jerzy Thieme

Warszawa, 18 kwietnia 2000 roku

AGORA SA KOMENTARZ ZARZADU DO RAPORTU ROCZNEGO ZA 1999 Raport finansowy obejmuje Agore SA, Agore Poligrafie Sp. z o.o. oraz Trans-Serwis SA. Konsolidacje wykonano metoda pelna. Pozostale spólki, jako nieistotne, zostaly wylaczone z konsolidacji. Dane porównywalne za rok 1998 obejmuja dodatkowo TKP (konsolidacja metoda praw wlasnosci), która w roku 1999 przestala byc spólka stowarzyszona. Grupa Agory powstala w 1998 i jest to jej drugie sprawozdanie na poziomie skonsolidowanym, przygotowane zgodnie z miedzynarodowymi standardami rachunkowosci.

WYNIKI FINANSOWE 1999 Rok 1999 byl dla Grupy niezwykle wazny i przelomowy: Agora SA z sukcesem weszla na gielde (warszawska i londynska) pozyskujac istotne srodki finansowe oraz kontynuowany byl efektywny rozwój majacy swoje odbicie w zysku netto, który wyniósl 126,4 mln zl. W 1999 roku wyeliminowano wplyw spólki stowarzyszonej - TKP (negatywny) na wynik Grupy. Bylo to mozliwe dzieki wczesniejszemu (w 1998) rozliczeniu inwestycji w TKP i zmniejszeniu udzialu Agory SA do 12,12%. TKP przestala byc podmiotem stowarzyszonym. Splata przez TKP pozyczki w wysokosci 5,46 mln USD i podniesienie o te sama kwote kapitalu TKP (przy jednoczesnej analogicznej akcji ze strony pozostalych udzialowców) sprawilo, ze zaangazowanie finansowe Agory SA w TKP nie uleglo zmianie. Na prezentowane wyniki nieznaczny wplyw ma Trans-Serwis SA, gdyz spólka ta prowadzila dzialalnosc operacyjna w ograniczonym zakresie. RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT Glównym zródlem przychodów i kosztów operacyjnych Grupy byly przychody i koszty zwiazane z wydawaniem Gazety Wyborczej , tj. z dzialalnosci Agory SA i dzialalnosci Agory Poligrafii. Sp. z o. o. Agora Poligrafia, 100%-owa wlasnosc Agory SA, prowadzi dzialalnosc poligraficzna w Specjalnej Strefie Ekonomicznej w Tychach. Rozpoczela ja w 1998, po ukonczeniu budowy i rozruchu drukarni. Na przychody i koszty Grupy skladaja sie glównie przychody i koszty podmiotu dominujacego, Agory SA. Agora Poligrafia prowadzi dzialalnosc pole gajaca na druku Gazety (28,9% nakladu w 1999 roku) na maszynach dzierzawionych od Agory SA. Jej przychody to glównie przychody z druku, a jednym z podstawowych kosztów sa oplaty dzierzawne do Agory. Obie te pozycje eliminowane sa w ramach konsolidacji. Trans-Serwis od dnia 14 lipca 1998 (to jest od daty nabycia akcji tej spólki przez Agore SA) prowadzil dzialalnosc operacyjna w bardzo ograniczonym zakresie. W 1999 roku Grupa wygenerowala skonsolidowany przychód ze sprzedazy w wysokosci 689,7 mln zl i zysk netto na poziomie 126,4 mln zl.

Glówne pozycje rachunku zysków i strat Grupy w mln zl

Przychody ze sprzedazy Koszty operacyjne Zysk (strata) na dzial. gospodarczej przed obciazeniami z tyt. udzialu w spólkach Zysk (strata) na dzialalnosci gospodarczej Zysk (strata) brutto Podatek dochodowy Zysk (strata) netto

1998

1999

549,9 (397,5) 152,4

689,7 (498,4) 191,3

% wzrostu 1999 do 1998 25,4% 25,4% 25,5%

43,7 46,1 (41,9) 4,2

186,9 190,4 (64,0) 126,4

327,6% 313,3% 52,7% 2927,2%

1998

1999

Glówne wskazniki Grupy

EPS - zysk na 1 akcje zwykla w zl EBIT w mln zl marza EBIT (EBIT / Przychody) EBITDA w mln zl marza EBITDA (EBITDA / Przychody)

0,09 155,4 28,3% 177,7 32,3%

% wzrostu 1999 do 1998 2,31 2344,8% 191,3 23,1% 27,7% -0,5 pkt.% 237,2 33,5% 34,4% 2,1 pkt.%

PRZYCHODY ZE SPRZEDAZY Agora SA, dominujacy podmiot w Grupie, jest wydawca ogólnopolskiego dziennika Gazeta Wyborcza i przychody z jego sprzedazy oraz z reklam w nim publikowanych wciaz stanowia dominujaca czesc przychodów spólki (w latach 1998 i 1999 odpowiednio 97,3% i 97,4%). Totez zrozumiale jest, ze dbalosc o jakosc Gazety jest wciaz jednym z naczelnych priorytetów Spólki. Druga charakterystyczna cecha przychodów jest fakt, ze blisko 100% sprzedazy dokonywane jest na rynku krajowym. W 1999 roku przychody ze sprzedazy wyniosly 689,7 mln zl i byly o 25,4% wyzsze niz w roku ubieglym, przy inflacji sredniorocznej 7,3%, a ich struktura wygladala nastepujaco: 1998

1999

432,2 78,6% 108,5 19,7% 9,2 1,7% 549,9 100%

540,2 78,3% 137,3 19,9% 12,2 1,8% 689,7 100%

Przychody ze sprzedazy Grupy w mln zl

Sprzedaz uslug reklamowych udzial w przychodach Sprzedaz wydawnictw udzial w przychodach Pozostala sprzedaz udzial w przychodach Przychody ze sprzedazy udzial w przychodach

% wzrostu 1999 do 1998 25,0% 26,6% 32,2% 25,4%

Tak efektowne wyniki byly mozliwe dzieki ciaglej pracy nad utrzymaniem pozycji Gazety jako dziennika numer jeden na rynku polskim. Nowa, istotna, atrakcja bylo wprowadzenie w kwietniu kolejnego kolorowego dodatku Wysokie Obcasy skierowanego do kobiet oraz nastawionego reklamowo na segment ”moda i uroda”. W zwiazku z tym nastapila restrukturyzacja konca tygodnia: dotychczasowy piatkowy Magazyn zostal przesuniety na czwartek, uatrakcyjniona (od

listopada 1999) Gazeta Telewizyjna stanowi dodatek piatkowy, a Wysokie Obcasy ukazuja sie z Gazeta Swiateczna (w soboty). Przychody ze sprzedazy uslug reklamowych wyniosly 540,2 mln zl przekraczajac o 25% przychody roku poprzedniego. Dominujaca pozycja w tym bloku sa przychody ze sprzedazy powierzchni ogloszeniowej w Gazecie Wyborczej (pod tym pojeciem rozumiemy Gazete wraz z wszelkimi dodatkami lokalnymi i wkladkami tematycznymi) stanowiace 96,6% przychodów ze sprzedazy uslug reklamowych. W 1999 odnotowano wzrost powierzchni ogloszeniowej o 7,7% przy zachowanym udziale tej powierzchni w calkowitej objetosci na poziomie 58% (za to srednia objetosc egzemplarza Gazety Wyborczej wzrosla ze 118 do 126 kolumn, czyli o 6,2%). Tak dynamiczny przyrost sprzedazy mozliwy byl tez dzieki prowadzeniu konsekwentnej i jednoznacznej polityki cenowej (branze, zasiegi). Sredni przychód ze strony ogloszeniowej wyniósl 4,5 tys. zl w porównaniu z 3,9 tys. zl w roku poprzednim, czyli 7,8% powyzej inflacji. Na pozostale 3,4% przychodów ze sprzedazy uslug reklamowych, czyli na kwote 18,2 mln zl sklada sie glównie sprzedaz z insertów oraz sprzedaz reklam na ruchomych tablicach reklamowych tzw. mobilach (w 1998 byla to kwota 13,3 mln zl). Sredni dzienny sprzedany naklad Gazety Wyborczej wyniósl 447 208 egzemplarzy i byl o 2,6% wyzszy niz w 1998 roku, a przychody ze sprzedazy wydawnictw wyniosly 137.3 mln zl (w tym sprzedaz Gazety Wyborczej 135,4 mln) - o 26,6% wiecej niz w 1998 roku, stanowiac jednoczesnie 19,9% przychodów razem (udzial analogiczny jak w 1998). Struktura sprzedazy dziennika jest dosc ustabilizowana w ostatnich latach - w 1999 w regionie warszawskim sprzedano 27% ogólnego sprzedanego nakladu, kolejnym duzym rynkiem jest region katowicki (11,6%) i wroclawski (7,9%), przy czym Gazeta sprzedawana jest glównie w sieci detalicznej, w prenumeracie rozchodzi sie tylko 11,6% nakladu sprzedanego (w 1998 bylo to 10%). Korzystamy z coraz rozleglejszej sieci dystrybutorów, z których najwiekszy jest RUCH S.A. (ponad 53% sprzedanych egzemplarzy) i Kolporter S.A. (prawie 19% sprzedanych egzemplarzy). Kolejni to Jard Press S.A. (ponad 9%) i Garmond Ltd - Spólka z o.o. (blisko 5%). Pozostala sprzedaz obejmuje glównie oplaty z tytulu wspólpracy z podmiotami powiazanymi, nie podlegajacymi konsolidacji (np. oplaty za prowadzenie uslug ksiegowo-kadrowych na rzecz spólek radiowych), sprzedaz praw do publikacji, sprzedaz archiwum, sprzedaz materialów i towarów (stolówki). KOSZTY OPERACYJNE Strukture kosztów wyznacza cha rakter dzialalnosci podmiotu dominujacego: 1998 Koszty operacyjne w mln zl

Zuzycie materialów, energii i towarów w tym papier Gazety Wyborczej Uslugi druku w drukarniach zewnetrznych w tym uslugi druku Gazety Wyborczej Wynagrodzenia i swiadczenia na rzecz pracowników w tym wynagrodzenia plus narzuty oraz rezerwy na wynagrodzenia Amortyzacja Pozostale koszty i uslugi obce Razem koszty operacyjne

140,7 121,7 37,1 36,8 111,0 107,2 22,4 86,3 397,5

1999

% wzrostu 1999 do 1998 177,0 25,8% 143,1 17,6% 31,5 -15,0% 30,9 -16,1% 139,3 25,5% 134,6 45,9 104,7 498,4

25,6% 105,5% 21,3% 25,4%

Dominujaca pozycja jest zuzycie materialów i energii (35,5% wszystkich kosztów operacyjnych, czyli 177,0 mln zl) i tu najwieksza pozycje stanowi papier Gazety Wyborczej - 143,1 mln zl (wzrost o 17,6% w porównaniu z rokiem poprzednim). Na taki wzrost skladaja sie dwa czynniki: wzrost produkcji, który przelozyl sie na wzrost zuzycia papieru z 58 tys. ton w 1998 do 63 tys. ton czyli o 9,3% oraz wzrost ceny papieru o 7,5%. Nalezy podkreslic, ze 95% papieru wykorzystywanego do produkcji Gazety Wyborczej to papier importowany (glównie z Niemiec i Finlandii). Koszt wynagrodzen i swiadczen na rzecz pracowników wyniósl 139,3 mln (28,0% wszystkich kosztów operacyjnych) i byl o 25,5% wyzszy niz w 1998 przy srednim etatowym wzroscie zatrudnienia o 14%. Na koniec roku 1999 Grupa zatrudniala 2847 pracowników na etatach (2615 na koniec 1998 roku), co oznacza wzrost o 8,8%. Koszty uslugi druku Gazety Wyborczej byly na poziomie 30,9 mln zl (6,2% wszystkich kosztów operacyjnych) i byly o 16,1% nizsze w porównaniu z rokiem 1998. Podkreslic nalezy, ze w ramach realizacji planów strategicznych Spólka dazy do stworzenia wlasnego zaplecza poligraficznego. W 1998 uruchomiona zostala Agora Poligrafia (spólka-córka) i jej drukarnia w Specjalnej Strefie Ekonomicznej w Tychach i w 1999 kontynuowana byla jej rozbudowa. Mimo rozwoju przez Grupe wlasnego zaplecza poligraficznego wciaz ponad 21% wolumenu produkcji drukowane jest w drukarniach zewnetrznych (w 1998 procent ten wynosil 43,4%). Ogólem w 1999 wydrukowano 21,5 mld stron Gazety Wyborczej (8,74% wiecej niz w 1998 roku), z czego 55,2% bylo w kolorze (w 1998 - 40,7%). Wzrost amortyzacji o 105,5% w porównaniu do roku poprzedniego zwiazany jest z inwestycjami poligraficznymi i komputerowymi.

Pozostale koszty i uslugi obce wyniosly 104,7 mln zl i wzrosly w porównaniu z rokiem poprzednim o 21,3%, czyli o 18,4 mln zl (koszty reklamy i reprezentacji wzrosly o ponad 7 mln zl). Najistotniejsze pozycje w tej kategorii to: reklama i reprezentacja (17,7 mln), czynsze (11 mln), uslugi komputerowe (11,3 mln), uslugi lacznosci (9,4 mln), inne uslugi zwiazane z produkcja takie jak lacza i wkladkowanie (6,5 mln), transport prasy (6,1 mln), podróze sluzbowe (5,4 mln), uslugi prawne (4,1 mln), koszty insertowania (3,4 mln) i oplaty i podatki (2,2 mln). WYNIKI FINANSOWE. Zysk na dzialalnosci gospodarczej przed obciazeniami z tytulu udzialu w spólkach stowarzyszonych oraz pozostalymi kosztami (Cox w 1998) wyniósl w 1999 roku 191,3 mln, co oznacza 25,5% wzrostu w stosunku do roku poprzedniego. Zysk brutto za rok 1999 wyniósl 190,4 mln zl, co oznacza wzrost o 313,3% w porównaniu z rokiem poprzednim, ale po eliminacji obciazen z tytulu udzialu w spólkach stowarzyszonych w wysokosci 68,8 mln zl (TKP) oraz wyplaty 34,7 mln zl dla Cox Poland Investments, Inc. (jednorazowa wyplata zwiazana z realizacja umowy strategicznej), wzrost ten wynióslby 27,3%. Zysk netto za rok 1999 wyniósl 126,4 mln zl w porównaniu z 4,2 mln zl w 1998 roku. Jednak nalezy pamietac, ze tak niski wynik roku 1998 spowodowany byl nietypowymi odpisami opisanymi powyzej. Bez tych odpisów wynik netto roku 1999 bylby wyzszy o prawie 33% w porównaniu z rokiem poprzednim. Marza EBITDA wzrosla z 32,3% w 1998 do 34,4% w 1999, czyli o 2,1 punkty procentowe.

Marza EBIT spadla z 28,3% do 27,7%. Spadek tego wskaznika zwiazany jest ze wzrostem amortyzacji z 22,4 mln zl w 1998 roku do 45,9 mln zl w 1999 roku (wzrost o 105,5%) w wyniku inwestycji poligraficznych i komputerowych. BILANS

Glówne pozycje Grupy w mln zl

RAZEM AKTYWA udzial w sumie bilansowej Majatek obrotowy udzial w sumie bilansowej Majatek trwaly udzial w sumie bilansowej RAZEM PASYWA udzial w sumie bilansowej Zobowiazania krótkoterminowe udzial w sumie bilansowej Zobowiazania dlugoterminowe udzial w sumie bilansowej Kapitaly wlasne udzial w sumie bilansowej

31.12.199 31.12.199 8 9

429,2 100% 107,3 25,0% 321,9 75,0% 429,2 100% 177,7 41,4% 70,2 16,3% 181,3 42,3%

866,9 100% 349,4 40,3% 517,5 59,7% 866,9 100% 89,0 10,3% 90,4 10,4% 687,5 79,3%

% wzrostu 1999 do 1998 102,0% 225,8% 60,8% 102,0% -49,9% 28,9% 279,2%

Rok 1999 przyniósl istotne zmiany zarówno sumy bilansowej, jak i struktury bilansu. Czynnikiem, który to spowodowal bylo wejscie podmiotu dominujacego (Agory SA) na gielde. W efekcie suma bilansowa Grupy wzrosla o 102,0% w stosunku do roku 1998 i osiagnela wysokosc 866,9 mln zl. Spadek zobowiazan krótkoterminowych zwiazany jest ze splata dwóch kredytów (CSFB i RCB) przez Agore SA. Na koniec roku Grupa nie korzystala juz z kredytów bankowych.

SPRAWOZDANIE Z PRZEPLYWU SRODKÓW PIENIEZNYCH 1998

1999

194,0

% wzrostu 1999 do 1998 158,8%

(412,6)

161,4%

237,7 19,1 36,4

215,6% 110,9%

Glówne pozycje Grupy w mln zl

Przeplywy pieniezne netto z dzialalnosci 75,0 operacyjnej Przeplywy pieniezne netto z dzialalnosci (157,8) inwestycyjnej Przeplywy pieniezne netto z dzialalnosci finansowej 75,3 Razem przeplywy pieniezne netto (7,5) Srodki pieniezne na koniec okresu 17,2

Sytuacja gotówkowa Grupy byla bardzo dobra, glównie za sprawa duzego przyplywu srodków z emisji akcji i pozytywnych wyników operacyjnych. Na koniec okresu Grupa dysponowala wolnymi

srodkami w wysokosci 36,4 mln w gotówce i 209,3 mln zl w papierach wartosciowych przeznaczonych do obrotu (nabycie/sprzedaz papierów wartosciowych przeznaczonych do obrotu jest ujete w dzialalnosci inwestycyjnej). Na wydatki netto z dzialalnosci inwestycyjnej skladaja sie glównie: wydatki na inwestycje majatkowe (204,6 mln) oraz srodki z emisji akcji ulokowane w papiery wartosciowe przeznaczone do obrotu (207,9 mln). W dzialalnosci finansowej ujete sa glównie wplywy z emisji akcji, koszty emisji i splata kredytów bankowych. INFORMACJE DODATKOWE Podmioty nie konsolidowane. Grupa systematycznie rozwija swoja dzialalnosc radiowa i na poczatku 2000 roku posiadala udzialy (od 42% do 100%) w 13 lokalnych radiostacjach oraz 29% w radiostacji superregionalnej. Mimo rosnacej skali przedsiewziecie radiowe nadal nie spelnia warunku istotnosci okreslonego w polskich zasadach rachunkowosci i dlatego nie podlega konsolidacji. Przychody netto ze sprzedazy towarów i produktów oraz operacji finansowych w 1999 roku wyniosly 37,2 mln (analogiczna wartosc w 1998 roku to 15,8 mln zl) co stanowilo 4,92% przychodów z analogicznego tytulu Agory SA, a suma bilansowa wyniosla 20,9 mln zl (czyli 2,19% sumy bilansowej Agory SA). Grupa dokonuje dalszych nakladów na swoje radiostacje, glównie udzielajac pozyczek na kapital obrotowy, jako ze wiekszosc z tych radiostacji nie jest jeszcze rentowna. Podkreslic jednak nalezy, ze radiostacje lokalne razem w 1999 roku osiagnely dodatnia EBITDA w wysokosci 3,1 mln zl. Superregionalne radio (TOK FM - nadaje od marca 1998) powoli buduje pozycje na rynku polskim jako bezprecedensowa stacja typu talk- news. Udzialowcy podjeli decyzje o zmianie finansowania: w 1999 roku TOK FM podpisalo umowe kredytowa na 13 mln zl gwarantowana przez udzialowców. Z racji znacznego zadluzenia na zobowiazania TOK FM zawiazano rezerwe w wysokosci 4,4 mln zl (w roku 1998 bylo to 5,2 mln). Inwestycje kapitalowe . W pazdzierniku 1999 TKP (wlasciciel platnego programu telewizyjnego Canal+ Polska), splacila pozyczki udzialowców (Agorze SA - 5,46 mln USD) i jednoczesnie udzialowcy dokonali podwyzszenia kapitalu TKP. W efekcie udzial Agory SA w TKP wynosi 12,12%. W wyniku powyzszych operacji Grupa nie zwiekszyla lacznych inwestycji w TKP. Na przelomie roku 1999 i 2000 Agora SA nabyla udzialy w kolejnych 3 spólkach radiowych zwiekszajac tym samym grupe radiowa do 13. Ponadto jedna ze spólek radiowych otrzymala koncesje na nadawanie programu w Rzeszowie. Grupa kontynuuje finansowanie glównie poprzez pozyczki. Inwestycje majatkowe . W roku 1999 Grupa dokonywala dalszych inwestycji zwiazanych z rozbudowa bazy poligraficznej (podpisane kontrakty z Poz- Building na wykonawstwo budynków drukarni, nowe kontrakty z FERAG na urzadzenia ekspedycji drukarni Grupy w Bialolece, Pile, splata wczesniej zakontraktowanych maszyn i urzadzen) w kwocie 164,1 mln zl stanowiacej 80,2% inwestycji majatkowych razem. W roku 1999 glówne wydatki inwestycyjne zwiazane z komputeryzacja i telekomunikacja Grupy wyniosly ponad 21,7 mln zl i stanowily blisko 10,6% wszystkich wydatków inwestycyjnych. Ponadto w roku 1999 Grupa remontowala i prowadzila prace adaptacyjne budynków wlasnych oraz wynajmowanych. Razem ze wstepnymi kosztami zwiazanymi z przygotowywaniem dokumentacji budowy nowej siedziby Agory SA wydatki te wyniosly 11,8 mln zl (5,8% wszystkich inwestycji majatkowych). Praktycznie wszystkie inwestycje finansowane byly ze srodków wlasnych Grupy. Ostatnia transza kredytu CSFB w wysokosci 5 mln DEM przeznaczona byla na zaliczki na zakup maszyn drukarskich, jednakze caly kredyt zostal splacony juz w kwietniu 1999. W sumie na inwestycje majatkowe Grupa wydala w 1999 roku 204,6 mln zl, z czego 194,6 mln ze srodków wlasnych, a 10 mln z kredytów bankowych.

Finansowanie. Dzialalnosc Grupy finansowana jest w przewazajacej mierze ze srodków pienieznych z dzialalnosci operacyjnej i ze srodków pozyskanych z emisji akcji. W roku 1999 Grupa uzyskala srodki pieniezne netto z dzialalnosci operacyjnej w kwocie 194,0 mln zl. Srodki te przeznaczone byly przede wszystkim na dzialalnosc inwestycyjna. W roku 1999 wydatki inwestycyjne Grupy (jako suma nakladów na zwiekszenie wartosci srodków trwalych, wartosci niematerialnych i prawnych oraz inwestycji rozpoczetych) zamknely sie kwota 204,6 mln zl (w 1998 roku 137,9 mln zl). Dlugoterminowe zadluzenie Grupy na dzien 31 grudnia 1999 roku zamknelo sie kwota 79,1 mln zl (Cox Poland Investments, Inc.) i bylo to jedyne zadluzenie z tytulu kredytów i pozyczek. Grupa na koniec grudnia 1999 posiadala srodki pieniezne w kwocie 36,4 mln zl oraz papiery wartosciowe o wartosci 209,3 mln zl. Wskaznik plynnosci (majatek obrotowy/zobowiazania krótkoterminowe) wyniósl na koniec 1999 roku 4,4 (w 1998 - 0,6). Wynika to ze znacznego wzrostu aktywów (srodki z gieldy) i ze splaty zadluzenia. Oczywiscie tak wysoki wskaznik nie bedzie utrzymany - Grupa realizuje bogaty program rozwojowo- inwestycyjny (zakonczenie projektu poligraficznego, budowa siedziby, rozwój projektu internet), który pochlonie istniejace nadwyzki finansowe. Grupa nie napotkala w roku 1999 trudnosci zwiazanych z wywiazywaniem sie z posiadanych zobowiazan finansowych i nadal nie prze widuje tego typu problemów. Posiada wystarczajace srodki na realizacje trzyletniego programu inwestycyjnego. Jego najwazniejsze elementy to rozbudowa bazy poligraficznej, budowa oferty internetowej, budowa siedziby w Warszawie i dalsza informatyzacja. W sumie inwestycje te pochlona ponad 540 mln zl w ciagu najblizszych trzech lat. Czynniki i nietypowe zdarzenia. Zgodnie z wczesniejszymi ustaleniami 31.12.99 Trans-Serwis SA (spólka kupiona przez Agore SA w 1998 roku) zostal wykreslony z rejestru handlowego i w dniu 1.01.2000 polaczony z Agora SA poprzez przeniesienie calego majatku, bez podwyzszania kapitalu akcyjnego Spólki. Transakcje finansowe z osobami zarzadzajacymi i nadzorujacymi. Szczególowe informacje zawarte sa w Dodatkowych notach objasniajacyc h Nr 9 i 10 do raportu rocznego. Znaczace umowy Grupy zostaly szczególowo opisane w komentarzu do sprawozdania jednostkowego. Struktura akcjonariatu na dzien 31 grudnia, 1999 i na dzien przygotowywania komentarza do raportu rocznego zostala przedstawiona w Nocie 13 do skonsolidowanego sprawozdania finansowego. CZYNNIKI ZEWNETRZNE I WEWNETRZNE ISTOTNE DLA ROZWOJU GRUPY Dalszy rozwój Grupy zalezy od kontynuacji sukcesów rynkowych i finansowych Gazety Wyborczej , radiostacji, a takze sukcesu rynkowego ofe rty internetowej. Przedsiewziecia Grupy zaleza od wielu czynników wewnetrznych i zewnetrznych: (i) sytuacja polityczna i gospodarcza w Polsce. Optymistyczne prognozy wzrostu PKB oraz spadek inflacji oznaczaja lepsza kondycje finansowa gospodarstw domowych i podmiotów gospodarczych, a co za tym idzie wieksza konsumpcje i wyzsze wydatki na reklame. Zmiany strukturalne w polskiej gospodarce, np. reforma emerytalna, prywatyzacje panstwowych przedsiebiorstw, jak równiez zwiekszona konkurencja w innych sektorach ( telekomunikacja, motoryzacja, finanse)to kolejny element rozwoju rynku, który generuje wydatki reklamowe. Wedlug trzyletnich prognoz Grupy wydatki na reklame beda rosly o 23%, 17% i 15% odpowiednio. W takim otoczeniu rynkowym i ze swoja pozycja Spólka ma szanse poszerzyc swoja oferte reklamowa i zwiekszyc tym samym przychody z reklamy. (ii) Okolo jednej trzeciej kosztów operacyjnych Grupy stanowi papier i zmiany w cenach jednostkowych rzutuja bezposrednio na rentownosc Gazety. Historycznie, ceny papieru sa cykliczne; w roku 1998 ceny papieru byly stosunkowo niskie (ostatnia wysoka faza cyklu miala miejsce w latach 1994-1996). W 1999 roku realna cena jednostkowa papieru byla stabilna. W roku 2000 branza oczekuje ok. 4% wzrostu cen jednostkowych.

(iii) Kurs zlotego w stosunku do kursów walut zachodnich. Grupa generuje wplywy w zlotych. Materialy produkcyjne, przede wszystkim papier, kontraktowane sa w duzej mierze w euro, podobnie jak i inwestycje majatkowe (wyposazenie drukarn). Istotne i dlugotrwale oslabienie zlotego mogloby miec negatywny wplyw na rentownosc operacyjna wskutek zwiekszenia realnych wydatków zlotówkowych na papier. Slaba zlotówka moglaby równiez zwiekszyc realny koszt budzetu inwestycji majatkowych. Uwolnienie zlotego oznacza dla firmy wieksza wrazliwosc na ruchy walut. Do tej pory zloty wahal sie w przedziale +/- 15% od parytetu. W tej chwili waluta nasza moze bez ograniczen oslabiac sie i wzmacniac. Grupa przymierza sie do dlugoterminowego zabezpieczenia zobowiazan za papier gazetowy. (iv) Bezpieczenstwo i sprawnosc operacji. Codzienny proces przygotowania Gazety i jej produkcji wymaga dokladnego planowania, zdyscyplinowanego systemu zarzadzania i sprawnej organizacji pracy. W tym celu Grupy podejmuje dzialania majace na celu usprawnienie i zwiekszenie niezawodnosci kluczowych procesów produkcyjnych poprzez automatyzacje produkcji i wdrazanie nowoczesnych technologii informatycznych sluzacych do przygotowania i druku Gazety, sprzedazy reklam, kolportazu, a takze planowania i zarzadzania finansowego i komunikacji pomiedzy róznymi jednostkami i oddzialami Grupy. (v) Technologia i moce produkcyjne. Zabezpieczenie dostatecznych mocy produkcyjnych w nowoczesnej, kolorowej technologii jest warunkiem sine qua non wykorzystania potencjalu wzrostowego Gazety i priorytetem inwestycyjnym Spólki. Na poczatku 2001 roku Agora zakonczy rozbudowe swojej bazy poligraficznej. W rezultacie cala produkcja i druk offsetowy bedzie odbywac sie w Grupie co pozoli jej optymalizowac koszty oraz dowolnie konfigurowac oferte dla reklamodawców (vi) Wzrost przedsiewziec radiowych zalezy od rynku reklamowego i jego rozwoju na poszczególnych rynkach lokalnych. Przedsiewziecie radiowe potrzebuje skali operacyjnej, która przede wszystkim osiaga sie poprzez dodawanie do grupy nowych rozglosni. Grupa rozszerza sie poprzez kupowanie udzialów/akcji w istniejacych spólkach radiowych oraz sklada wnioski o koncesje do KRRiTV, której postawa jest bardzo waznym czynnikiem mogacym wplynac na dynamike rozwoju przedsiewziecia. (vii) Rozwój w dziedzinie Internetu niesie za soba inwestycje i tym samym spowoduje rozwodnienie zysku na akcje. Sukces przedsiewziecia w Internecie bedzie w duzej mierze zalezal od rozwoju rynku w Polsce, m.in. usuniecia barier technologicznych i logistycznych w dostepie do sieci czy rozwój rynku transakcji on- line. (ix) Zespól Grupy Agory. Przez 11 lat swojego istnienia Grupa zatrudnila i wyszkolila niezwykle cenna kadre. Utrzymanie ich satysfakcji z pracy i przywiazania do firmy oraz dalszy rozwój zawodowy sa waznymi celami Grupy. W zwiazku z tym Grupa wdrozyla kilka programów majacych na celu poszerzanie grona akcjonariuszy wsród osób zatrudnionych w Grupie, w tym plany motywacyjne dla kadry kierowniczej i wybitnych specjalistów oraz program akcji pracowniczych. Ponadto strategia rozwoju Grupy moze byc realizowana poprzez transakcje kupna badz polaczenia z innymi spólkami (M&A). Cena akcji Agory na rynku ma ma istotne znaczenie przy takich transakcjach.

PERSPEKTYWY ROZWOJU DZIALALNOSCI GOSPODARCZEJ Strategia Grupy to dalszy rozwój Gazety Wyborczej, przedsiewziec radiowych, przygotowanie i wprowadzenie na rynek oferty internetowej i rozwój dzialalnosci w innych mediach. Spólka bedzie

rozwijac sie poprzez organiczny wzrost wlasnych przedsiewziec, a takze poprzez budowanie zwiazków partnerskich i kapitalowych z innymi firmami w Polsce i, z czasem, za granica. Wladze Grupy oraz umowy majace wplyw na przyszla strukture akcjonariatu. Tematy te zostaly szczególowo opisane w komentarzu do sprawozdania jednostkowego. Warszawa, dnia 18 kwietnia 2000

........................................................ Wanda Rapaczynski Prezes Zarzadu

........................................................... Piotr Niemczycki Wiceprezes Zarzadu

.......................................................... Helena Luczywo Czlonek Zarzadu

........................................................... Jerzy Thieme Czlonek Zarzadu

Raport niezaleznego bieglego rewidenta do akcjonariuszy Agora SA

Zakres badania Przeprowadzilismy badanie zalaczonego skonsolidowanego bilansu Agora SA (dalej zwanej “Spólka” lub lacznie “Grupa”) na dzien 31 grudnia 1999 r., skonsolidowanego rachunku zysków i strat oraz skonsolidowanego sprawozdania z przeplywu srodków pienieznych za rok konczacy sie jak wyzej. Zakres odpowiedzialnosci Zarzadu Spólki i bieglego rewidenta Za sporzadzenie skonsolidowanego sprawozdania finansowego ponosi odpowiedzialnosc Zarzad Spólki. Naszym obowiazkiem jest wyrazenie opinii o tym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym na podstawie przeprowadzonego przez nas badania. Podstawa wydania opinii Badanie sprawozdania finansowego przeprowadzilismy stosownie do Miedzynarodowych Standardów Badania Sprawozdan Finansowych. Przepisy te wymagaja, aby badanie zostalo zaplanowane i przeprowadzone w sposób dajacy wystarczajaca pewnosc, ze sprawozdanie finansowe nie zawiera istotnych bledów. Badanie obejmuje sprawdzenie w oparciu o metode wyrywkowa dowodów i zapisów ksiegowych, z których wynikaja kwoty i informacje zawarte w sprawozdaniu finansowym. Badanie obejmuje równiez ocene stosowanych zasad rachunkowosci, znaczacych szacunków dokonanych przez Zarzad Spólki oraz ocene ogólnej prezentacji sprawozdania finansowego. Wyrazamy przekonanie, ze przeprowadzone przez nas badanie stanowi dostateczna podstawe do wydania opinii. Opinia Naszym zdaniem zalaczone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Agora SA przedstawia jasno i rzetelnie sytuacje finansowa i majatkowa Grupy na dzien 31 grudnia 1999 r., wynik dzialalnosci gospodarczej oraz przeplywy srodków pienieznych za rok konczacy sie 31 grudnia 1999 r. zgodnie z Miedzynarodowymi Standardami Rachunkowosci.

KPMG Polska Audyt Sp. z o.o.

18 kwietnia 2000 r. Warszawa