Bachelorarbeit A. Petrow

Intuitive Entscheidungsfindung in der Marktwirtschaft

Ist der Homo Oeconomicus noch zu retten?

Bachelor + Master Publishing

Andreas Petrow Intuitive Entscheidungsfindung in der Marktwirtschaft Ist der Homo Oeconomicus noch zu retten? Originaltitel der Abschlussarbeit: Intuitive Entscheidungsfindung. Ist der Homo Oeconomicus noch zu retten? (Eine empirische Studie) ISBN: 978-3-86341-567-9 Druck Diplomica® Verlag GmbH, Hamburg, 2011 Zugl. Fachhochschule Frankfurt am Main - University of Applied Sciences, Frankfurt am Main, Deutschland, Bachelorarbeit, 2010

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Kurzfassung Gegenstand der hier vorgestellten Arbeit ist eine theoretische - sowie empirische Analyse diverser wirtschaftlicher Situationen und die damit verbundene intuitive Entscheidungsfindung der Marktteilnehmer. Der fiktive Akteur – der Homo Oeconomicus – ist seit langer Zeit ein idealer „Wirtschaftsmensch“ und Nutzenmaximierer. Jedoch zeigen die „Prospect Theory“, sowie andere deskriptive Ansätze, dass dieses angenommene und fundierte Modell nicht individuell einsetzbar und somit nur bedingt in der Praxis anwendbar ist. Diese Arbeit und das damit verbundene Experiment sollen die Probanden in eine teilweise markttypische Situation versetzen und die Unterschiede zwischen dem rational-logischen und dem intuitiv-heuristischen Entscheidungsweg darstellen. Durch das Zusammenwirken der Intuition mit der Zeitbegrenzung wird im Laufe der Arbeit versucht, die verzerrenden Effekte bei der Entscheidungsfindung zu minimieren. Die intuitive Entscheidungsfindung soll dadurch so greifbar wie möglich gemacht werden. Schlagwörter: Intuition, Entscheidungsfindung, Heuristik, Entscheidungsprozess, Homo Oeconomicus, Prospect Theory

Abstract The influences of emotions and also intuition, are attending more and more interest and attention at the capital markets. Every day we are confronted with a chain of situations, which are forcing us to make decisions. This complexity of this decision-making process is increasing steadily over time. The Homo Oeconomicus as an ideal model, of how market participants make their decisions is losing ground. The intention of this paper is to criticize the Homo Oeconomicus postulates and to find a more or less realistic approach for how to determine to which extent heuristics are involved in the decision-making process. The empirical part of this paperwork demonstrates a conspicuous tendency. Thus, the greater emphasis on the intuitive decision-making process is rather efficient then the emphasis on the rational-logical way of making decisions. Keywords: Intuition, decision-making, cognitive bias, decision process, prospect theory, heuristics

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Inhaltsverzeichnis Kurzfassung .................................................................................................................. 6 Abbildungsverzeichnis................................................................................................. 8 Tabellenverzeichnis ...................................................................................................... 8 Vorwort .......................................................................................................................... 9 1

Teil 1: Theoretische Analyse .......................................................................... 11

1.1 1.1.1 1.1.2 1.1.3 1.1.4 1.1.5 1.1.6

Forschungsstand ............................................................................................... 11 Intuition – Ein Überblick ..................................................................................... 14 Prospect Theory................................................................................................. 16 Repräsentativitätsheuristik................................................................................. 19 Ankerheuristik .................................................................................................... 20 Verfügbarkeitsheuristik ...................................................................................... 21 Weitere Wahrnehmungsverzerrungen ............................................................... 22

1.2

Zusammenfassung ............................................................................................ 23

2

Teil 2: Empirische Untersuchung................................................................... 25

2.1

Leitfaden der Befragung .................................................................................... 26

2.2

Fragebogenkonstruktion .................................................................................... 26

3

Darstellung der Ergebnisse ............................................................................ 31

3.1

Stichprobe.......................................................................................................... 31

3.2 Auswertung ........................................................................................................ 31 Frage I: Risikoaversion ................................................................................................. 31 Frage II: Repräsentativitätsheuristik.............................................................................. 36 Frage III: Ankerheuristik ................................................................................................ 37 Frage IV: Verfügbarkeitsheuristik (Spielerfehlschluss) ................................................. 40 Frage V: Risiko (Verluste/Gewinne).............................................................................. 43 Frage VI / Frage XI: Visuelle Ankerung........................................................................ 44 Frage VII / Frage VIII: Ankereffekt bei verknüpften Fragen .......................................... 48 Frage IX: Ankerheuristik (vorgegebener Anker)........................................................... 51 Frage X: Sunk costs (Versunkene Kosten) ................................................................... 53 4

Fazit und Ausblick ........................................................................................... 57

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Literaturverzeichnis......................................................................................... 59

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Anhang.............................................................................................................. 61

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Abbildungsverzeichnis Abbildung 1: Rendite im Verhältnis zum Risiko ............................................................ 15 Abbildung 2: Die prototypische Wertefunktion der „Prospect Theory“ .......................... 17 Abbildung 3: Die Wahscheinlichkeitsgewichtungsfunktion der „ProspectTheory“ .............................................................................................................. 18 Abbildung 4: Frage I - Entscheidungssituation 1........................................................... 32 Abbildung 5: Frage I – Entscheidungssituation 2.......................................................... 33 Abbildung 6: Pivot-Diagramm zur Frage I (Gewinnsituation) ........................................ 34 Abbildung 7: Pivot-Diagramm zur Frage I (Verlustsituation) ......................................... 35 Abbildung 8: Pivot-Diagramm zur Frage III ................................................................... 39 Abbildung 9: Pivot-Diagramm zur Frage III (Median).................................................... 40 Abbildung 10: Pivot-Diagramm zur Frage IV (Spielerfehlschluss) ................................ 42 Abbildung 11: Pivot-Diagramm zur Frage V (Gewinn- und Verlustgewichtung) ........... 44 Abbildung 12: Kursstrukturen der Frage VI und Frage XI ............................................. 45 Abbildung 13: Pivot-Diagramm zur Frage VI - Antwortverhalten Gruppe-1 .................. 46 Abbildung 14: Pivot-Diagramm zur Frage VI - Antwortverhalten der Gruppe-2 ............ 47 Abbildung 15: Pivot-Diagramm zur Frage XI - Antwortverhalten der Gruppe-1 ............ 47 Abbildung 16: Pivot-Diagramm zur Frage XI - Antwortverhalten der Gruppe-2 ............ 48 Abbildung 17: Pivot-Diagramm zu den Fragen VII und VIII (Gruppe-1)........................ 50 Abbildung 18: Pivot-Diagramm zu den Fragen VII und VIII (Gruppe-2)........................ 50 Abbildung 19: Pivot-Diagramm zur Frage X (Sunk Cots).............................................. 54

Tabellenverzeichnis Tabelle 1: Auswertung der Frage IV.................................................................................. 41 Tabelle 2: Mediane der Fragen VI und XI .......................................................................... 45

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