CONSORCIO ARA, S. A. B. DE C. V. (ARA*) RESULTADOS

DEL

PRIMER TRIMESTRE DE 2015 (1T15) (Cifras en millones de pesos)

México, D.F., a 27 de abril de 2015 – Consorcio ARA, S.A.B. de C.V. (“ARA” – BMV: ARA*) reporta sus resultados correspondientes al 1T15.

I. Comentario del Director General Germán Ahumada Russek, comentó: los resultados del primer trimestre de 2015 representaron un buen inicio de año. En este periodo vendimos 3,149 viviendas con un incremento de 24.6% contra el mismo periodo del año anterior. Los ingresos correspondientes a dichas viviendas fueron de $1,652.4 millones con un crecimiento de doble dígito de 14.2%, en tanto que los ingresos totales crecieron el 13.3%. Los segmentos de Progresiva e Interés social tuvieron un excelente desempeño con un crecimiento en ingresos de 54.5% y 72.5%, respectivamente. Dicho crecimiento se debe en gran parte, al volumen de viviendas vendidas con un incremento de 38.1% en el segmento de Progresiva, y 60.3% en el segmento de Interés Social, viviendas que en su mayoría fueron con subsidio del gobierno federal. Estas viviendas representaron el 40.9% de los ingresos totales.

Foresta, Estado de México

Colinas de la Piedad, Querétaro

Paseo de los Sauces, Puebla

La utilidad bruta, de operación y neta, tuvieron un crecimiento de 16.8%, 15.5% y 15.6%, respectivamente, superiores al de ingresos, y prácticamente nuestros márgenes se mantuvieron estables. En cuanto a nuestra posición financiera, las razones de apalancamiento se mantienen en niveles muy saludables, e inclusive por debajo del cierre del año anterior. La razón de deuda con costo a Ebitda se ubicó en 2.29 veces y la deuda neta a Ebitda en 1.10 veces. Por otra parte, se generó un flujo libre de efectivo positivo de $116 millones lo que nos permitió que el saldo en efectivo y equivalentes de efectivo se mantuviera estable con relación al cierre de 2014.

Fuentes de Tizayuca, Hidalgo

Ante los resultados positivos del primer trimestre, en ARA mantenemos nuestra perspectiva favorable para el resto del año. Tenemos un gran equipo de colaboradores comprometidos, diversidad de producto para satisfacer a diferentes segmentos del mercado, fortaleza financiera y la capacidad para lograr la meta anunciada a principios de año. Por lo anterior, confirmamos nuestra guía de crecimiento anual en ingresos de entre 9% a 10%, con una generación de Flujo libre de efectivo para la firma de alrededor de $500 millones. Paraíso Country Club, Morelos

Paseos del Bosque, Puebla

Gracias por su interés y confianza en Consorcio ARA.

Relación con Inversionistas Alicia Enriquez [email protected]

(5255) 5596-8803 (5255) 5246-3100 Ext. 4096

1T15 II. Resumen ejecutivo 1T15 vs. 1T14 

  

Ingresos por $1,669.7 millones con un crecimiento de 13.3%, correspondientes a 3,149 unidades con un crecimiento de 24.6%. Precio promedio de $524.7 (miles de pesos) con un decrecimiento de 8.3% debido principalmente a una mayor participación de los segmentos de progresiva e interés social en la mezcla de ingresos. Utilidad de operación por $193.0 millones con un crecimiento de 15.5%, y un margen de operación de 11.6%. EBITDA por $245.1 millones con una disminución de 1.7%, y un margen de EBITDA de 14.7%. Utilidad neta de $152.4 millones con un incremento de 15.6%, y un margen neto de 9.1%.



Flujo Libre de Efectivo para la Firma positivo por $116.0 millones.



Resultados (Millones de pesos)

1T15 Ingresos totales

1T14

Var. %

1,669.7

1,473.6

13.3

Ventas (Unidades)

3,149

2,528

24.6

Precio Prom. (Miles de Pesos)

524.7

572.1

-8.3

Utilidad bruta

444.2

380.2

16.8

Utilidad de operación

193.0

167.1

15.5

Utilidad neta

152.4

131.9

15.6

245.1

249.5

-1.7

Margen bruto

26.6%

25.8%

Margen de operación

11.6%

11.3%

9.1%

8.9%

14.7%

16.9%

116.0

479.0

EBITDA

(1)

Margen neto Margen EBITDA Flujo Libre de Efectivo para la Firma (1)

EBITDA: Utilidad de Operación más Depreciación e Intereses pagados transferidos al costo, menos Otros Ingresos más Otros Gastos - neto.

Posición Financiera (Millones de pesos) Al 31-Mar-15

Al 31-Dic-14

Var. %

Efectivo y equivalentes de efectivo

1,065.0

1,075.6

-1.0

Deuda con costo

2,053.8

2,147.0

-4.3

988.8

1,071.4

-7.7

Deuda neta

-2-

1T15 

Al 31 de marzo de 2015, prácticamente todas las razones de apalancamiento disminuyeron con relación al cierre del año anterior, principalmente la razón de Deuda con costo a EBITDA que se ubicó en 2.29 veces, así como la razón de Deuda neta a EBITDA que fue de 1.10 veces. La cobertura de intereses tuvo un importante incremento al pasar de 6.32 veces en el 1T14 a 8.24 veces en el 1T15. Por el periodo de los últimos doce meses dicha cobertura fue de 6.28 veces, lo que también se compara favorablemente con el mismo periodo del año anterior que fue de 4.07 veces.

(Veces) Al 31-Mar-15 Al 31-Dic-14 Variación a Capital contable

0.19

0.20

-0.01

a Activo total

0.13

0.13

0.00

a EBITDA (12m)

2.29

2.38

-0.09

Deuda neta a EBITDA (12m)

1.10

1.19

-0.09

Deuda neta a Capital contable

0.09

0.10

-0.01

Deuda con costo

1T15

1T14

Var.

8.24

6.32

1.92

UDM 15 UDM 14

Var.

Cobertura de intereses: EBITDA a Intereses pagados

6.28

4.07

2.21

Reserva territorial El valor de la reserva territorial al 31 de marzo de 2015 fue de $4,651.0 millones, y está constituida por 37.8 2 millones de m , suficientes para edificar 152,055 viviendas a plan maestro. Dicha reserva incluye 2.8 millones 2 de m que serán destinados a proyectos inmobiliarios distintos a vivienda, tales como desarrollos comerciales, centros turísticos y zonas industriales.

-3-

1T15 III. Resultados Primer Trimestre 2015 / 2014 (1T15 / 1T14) Ingresos

Ingresos 1T15 / 1T14 100%

Otros Proyectos Inm.

1.0%

1.8%

Residencial

17.9%

17.8%

Tipo Medio

35.2%

80%

60%

Los ingresos totales del 1T15 ascendieron a $1,669.7 millones con un crecimiento de 13.3% en comparación con el 1T14. Los ingresos habitacional fueron de $1,652.4 millones y correspondieron a 3,149 unidades, dichos ingresos y unidades tuvieron un incremento de 14.2% y 24.6%, respectivamente, con respecto al mismo periodo del año anterior. Los ingresos por tipo de vivienda están distribuidos de la siguiente forma:

49.0%

1T15 Unid.

40%

Progresiva

Interés Social 29.5%

Progresiva 0%

16.4% 1T15

12.0% 1T14

100%

80%

Residencial

5.1%

5.9%

Tipo Medio 26.2%

37.3%

16.4

612

177.1

12.0

96.5

54.5

1,319

492.2

29.5

823

285.3

19.4

206.9

72.5

Tipo Medio

825

586.9

35.2

944

722.2

49.0 -135.3

-18.7

Residencial

160

299.7

17.9

149

261.8

17.8

37.8

14.4

99.0 2,528 1,446.4

98.2

206.0

14.2

27.2

1.8

-9.9

-36.5

100 2,528 1,473.6

100

196.1

13.3

Total habitacional Otros proyectos inmobiliarios

3,149 1,652.4 17.3 3,149 1,669.7

1.0

En el 1T15 los ingresos de los segmentos de Progresiva e Interés Social tuvieron un importante crecimiento de 54.5% y 72.5%, respectivamente, debido al incremento en las unidades vendidas que en el segmento de Progresiva fue de 38.1% y en Interés Social de 60.3%. Este incremento se debió principalmente a viviendas vendidas con subsidio del gobierno federal, que representaron el 40.9% de los ingresos totales, en tanto que en el 1T14 fue el 11.4%. El segmento de Residencial también tuvo un sólido crecimiento de 14.4%, y el de Tipo Medio decreció el 18.7%.

60%

Interés Social 41.9%

32.6%

40%

20%

Progresiva 0%

%

273.6

Total

Unidades 1T15 / 1T14

Mill. $ Vtas% Unid. Mill. $ Vtas% Mill. $

845

Interés Social

19.4%

20%

Var. 1T 15/14

1T14

26.8%

24.2%

1T15

1T14

Las viviendas verticales representaron el 40.6% del total de unidades vendidas. Por lo que se refiere a los ingresos de “Otros proyectos inmobiliarios”, principalmente venta de terrenos comerciales, en el 1T15 representaron el 1.0% del total de ingresos y en el 1T14 representaron el 1.8%. Este rubro tuvo un decrecimiento de -36.5% en el 1T15 en comparación con el mismo periodo del año anterior.

-4-

1T15 Porcentaje de viviendas escrituradas por tipo de financiamiento 1T15 / 1T14

1T15

1T14

INFONAVIT Total y Cofinavit

INFONAVIT

FOVISSSTE

INFONAVIT Total y Cofinavit

INFONAVIT

FOVISSSTE

SHF, Bancos y sin crédito

SHF, Bancos y sin crédito

70.5% Total INFONAVIT

62.3% Total INFONAVIT

Precios de venta por tipo de vivienda 1T15 (Miles de pesos)

Progresiva

323.7

Interés Social

373.2

524.7

PROMEDIO Tipo Medio

711.4

Residencial

1,872.9 0

200

400

600

800 1,000 1,200 1,400 1,600 1,800 2,000

El precio promedio de venta de las viviendas en el 1T15 fue de $524.7 (miles de pesos), que con relación al mismo periodo del año anterior, tuvo un decremento de 8.3%. Dicho decremento se originó principalmente por una mayor participación de los segmentos de Progresiva e Interés Social en la mezcla de ingresos.

Costos En el 1T15 los costos ascendieron a $1,225.5 millones lo que representa el 73.4% con relación a los ingresos. La variación en el rubro de los costos en comparación con el 1T14, representó un incremento de 12.1%.

Utilidad bruta La utilidad bruta del 1T15 fue de $444.2 millones, con un crecimiento de 16.8% en comparación con el mismo periodo del año anterior. El margen bruto del 1T15 fue de 26.6%, 80pb superior al reportado en el 1T14, debido a mayores ingresos.

Gastos generales Los gastos generales del 1T15, que incluyen sueldos y compensaciones del personal administrativo y de ventas, así como los gastos de venta, ascendieron a $245.2 millones y tuvieron un incremento del 14.7% en comparación con el 1T14. Con relación a los ingresos, el porcentaje de gastos generales en el 1T15 fue de 14.7%, prácticamente estable con el mismo trimestre del año anterior.

Utilidad de operación La utilidad de operación del 1T15 fue de $193.0 millones y tuvo un incremento del 15.5% con relación al 1T14. El margen de operación en el 1T15 fue de 11.6%, estable con el 1T14.

-5-

1T15 Ingresos financieros - neto 1T15 Mill $ Intereses pagados netos

1T14 Variación Mill $ Mill $ %

2.8

2.8

0.0

0.6

Intereses ganados

-7.0

-7.4

0.5

-6.2

(Utilidad) pérdida cambiaria

-1.2

0.2

-1.4 -802.8

1.7

3.3

-1.6 -47.9

-3.7

-1.2

-2.5 210.7

Pérdida por derivados Ingresos financieros - neto

1T15 Mill $ Intereses pagados Intereses pagados capitalizados Intereses pagados netos

1T14 Variación Mill $ Mill $ %

29.8

39.5

-9.7 -24.6

-27.0

-36.7

9.7 -26.5

2.8

2.8

0.0

0.6

Los ingresos financieros - neto del 1T15 fueron de $3.7 millones. En el 1T15, en comparación con el mismo periodo del año anterior, los intereses pagados disminuyeron el 24.6% principalmente por un decremento en la deuda del 11% en los últimos doce meses, por lo que los intereses capitalizados también disminuyeron. En el 1T15 las fluctuaciones cambiarias resultaron en una utilidad de $1.2 millones, principalmente por inversiones en dólares (equivalentes de efectivo). La pérdida por derivados, correspondiente a operaciones de intercambio de tasas de interés (swaps) para ciertos préstamos que se recalendarizaron en 2013, disminuyó el 47.9%

La capitalización de los intereses pagados se calcula con base en el promedio ponderado de las adquisiciones de inventarios (obras en proceso y terrenos). Dichos intereses son capitalizados en los inventarios y se transfieren al costo conforme se van registrando los ingresos de los desarrollos correspondientes. En el 1T15 y 1T14, se capitalizaron intereses pagados por $27.0 y $36.7 millones, respectivamente, en el saldo de inventarios. Por otra parte, del saldo de intereses pagados capitalizados en inventarios se transfirieron al costo en el 1T15 y 1T14, un monto de $27.0 y $62.0 millones, respectivamente.

Impuestos a la utilidad El total de impuestos en el 1T15 fue de $65.3 millones, que corresponden a la tasa de Impuesto sobre la Renta (ISR) del 30% sobre la base de la utilidad fiscal neta.

Utilidad neta La utilidad neta del 1T15 fue de $152.4 millones con un incremento del 15.6% en comparación con el 1T14, crecimiento superior al de los ingresos. El margen neto representó el 9.1% en el 1T15, prácticamente estable con el 1T14.

EBITDA Conciliación de la utilidad neta a EBITDA

Utilidad neta

1T15

1T14

Mill $

Mill $

Variación Mill $

%

152.4

131.9

20.6

15.6

Depreciación

19.1

21.0

-1.9

-8.9

Intereses pagados capitalizados transf. al costo

27.0

62.0

-35.0

-56.5

Impuestos a la utillidad

65.3

56.6

8.8

15.5

-21.1

-20.2

-1.0

4.8

6.0

-0.6

-3.7

-1.2

-2.5

210.7

245.1

249.5

-4.4

-1.7

Utilidad en asociadas Otros gastos (ingresos) - neto Ingresos financieros - neto EBITDA

-6-

6.6 -1,074.3

Durante el 1T15 ARA generó un EBITDA por $245.1 millones, con un decremento de 1.7% en comparación con el mismo periodo del año anterior. El margen de EBITDA fue del 14.7%.

1T15 IV. Situación financiera, liquidez y recursos de capital Efectivo y equivalentes de efectivo Al 31 de marzo de 2015, el efectivo y equivalentes de efectivo ascendieron a $1,065.0 millones, con una ligera disminución de 1% en comparación con el saldo al cierre del año anterior.

Cuentas por cobrar El saldo de cuentas por cobrar al 31 de marzo de 2015 fue de $829.0 millones, con una rotación de 1.55 meses que se mantuvo con relación al 31 de diciembre de 2014.

Inventarios La reserva territorial de ARA está estratégicamente ubicada en regiones geográficas del país con alto crecimiento económico. Al 31 de marzo de 2015, se tenían 37.8 millones de m2 de reserva territorial ubicada en 19 estados del país, y es suficiente para edificar 152,055 viviendas a plan maestro. Dicha reserva territorial incluye 2.8 millones de m2 que se destinarán a otros proyectos inmobiliarios diferentes a vivienda tales como desarrollos comerciales, turísticos y zonas industriales. Geográficamente la reserva se encuentra distribuida como sigue: Estado Edo. de México Quintana Roo Nuevo León Baja California Veracruz Hidalgo Guerrero Puebla Jalisco Querétaro Subtotal Varios (9 estados) Total

Unidades

%

50,542 36,944 9,090 8,571 7,550 6,664

33.2 24.3 6.0 5.6 5.0 4.4

6,413 6,173 4,520 3,564 140,031 12,024 152,055

4.2 4.1 3.0 2.3 92.1 7.9 100

Al 31 de marzo de 2015, el saldo de inventarios ascendió a $12,884.4 millones, los cuales se integran como sigue: i) terrenos en proceso y para desarrollo por $4,651.0 millones, y ii) las obras en proceso (edificación, urbanización, infraestructura y equipamiento), y almacén de materiales de construcción, por $8,233.4 millones.

Reserva territorial por tipo de vivienda al 31 de marzo de 2015

Tipo medio 25,292 16.6% 6.8%

Interés social 86,543

56.9%

Residencial 10,390

19.6%

Progresiva 29,830

-7-

152,055 unidades a plan maestro

1T15 Inmuebles, maquinaria y equipo ARA es una Compañía verticalmente integrada lo que permite generar y aprovechar economías de escala. Su división COMACI (Concreto, Maquinaria y Cimbra) es un área estratégica que proporciona maquinaria y equipo para la construcción, fabricación y mantenimiento de cimbra, así como el suministro de concreto. Al 31 de marzo de 2015, el saldo neto de inmuebles, maquinaria y equipo fue de $242.2 millones.

Deuda Al 31 de marzo de 2015, el saldo de la deuda con costo (créditos bancarios más arrendamiento financiero) fue de $2,053.8 millones, y en comparación con el saldo que se tenía al 31 de diciembre de 2014 ($2,147.0 millones) disminuyó $93.2 millones lo que representó un decremento de 4.3%. El vencimiento de dicha deuda es del 20% a corto plazo y el 80% a largo plazo. La totalidad de la deuda con costo está denominada en pesos. El 80% de los créditos bancarios corresponde al crédito sindicado con garantía hipotecaria con un saldo al 31 de marzo de 2015 de $1,631.6 millones, que se contrató en el 3T13 a una tasa de interés que va en función de la razón de apalancamiento de Deuda a EBITDA. Si dicha razón es menor a 2.75 veces la tasa será la correspondiente a la Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio (TIIE) más 250 puntos base, y si es mayor a 2.75 veces la tasa será de TIIE más 300 puntos base. La garantía hipotecaria del crédito mantiene un aforo de 1.5 a 1 sobre el saldo insoluto de la deuda, y la constituye reserva territorial de largo plazo con un valor en libros de $1,809.4 millones. Se tienen líneas para crédito puente por $1,500 millones, de las cuales se tienen proyectos firmados por un monto de $558.3 millones. Al 31 de marzo de 2015, el saldo de créditos puente es de $322.0 millones que representan el 15.7% de los créditos bancarios. La tasa de interés que devengan estos préstamos es de TIIE más 285 puntos base, y el vencimiento es de hasta 3 años. En el 2012 se realizaron operaciones de intercambio de tasas de interés (swaps) para ciertos préstamos. La tasa de interés que devengaban dichos préstamos que se recalendarizaron era la correspondiente a la TIIE más de 220 a 250 puntos base, y se intercambió por una tasa fija que va de 7.18% a 7.68%. Por lo que corresponde al arrendamiento financiero, fuente de financiamiento para la adquisición de maquinaria y equipo, su saldo al 31 de marzo de 2015 ascendió a $7.9 millones. Al 31 de marzo de 2015, la deuda neta ascendió a $989.0 millones, que en comparación con el saldo que se tenía al 31 de diciembre de 2014, tuvo una disminución de 7.7%. (Veces) Al 31-Mar-15 Al 31-Dic-14 Variación a Capital contable

0.19

0.20

-0.01

a Activo total

0.13

0.13

0.00

a EBITDA (12m)

2.29

2.38

-0.09

Deuda neta a EBITDA (12m)

1.10

1.19

-0.09

Deuda neta a Capital contable

0.09

0.10

-0.01 0.00

Pasivo total a Activo total

33.1%

34.2%

-110 pb

(a)

22.0%

23.0%

-100 pb

49.5%

51.9%

-240 pb

Deuda con Costo

Pasivo total

a Activo total

Pasivo total a Capital Contable (a) Sin incluir el pasivo por ISR diferido.

-8-

Por nueve años consecutivos, ARA cuenta con la calificación crediticia más alta del sector vivienda mexicano otorgada por Standard & Poor’s mxA (Escala Nacional -CaVal-), y por Moody’s Investor Services: Ba2 (Escala Global, moneda local) y A2.mx (Escala Nacional de México).

1T15 Otras razones financieras Adicionalmente a las razones financieras de deuda anteriormente mostradas, a continuación se presentan otras razones que reflejan la sólida estructura financiera de ARA. Al 31-Mar-15

Al 31-Dic-14

0.1%

0.1%

56.2%

54.9%

Ingresos (12m) / Pasivo total

1.19 veces

1.03 veces

Activo circulante / Pasivo circulante

8.21 veces

7.95 veces

Activo circulante (-) Inventarios / Pasivo circulante

1.41 veces

1.36 veces

Pasivo moneda extranjera / Pasivo total Efectivo y equivalentes de efectivo / Pasivo circulante

Pasivo por ISR diferido El saldo del pasivo por ISR diferido al 31 de marzo de 2015 fue de $1,810.4 millones, prácticamente estable con el saldo que se tenía al 31 de diciembre de 2014. El pasivo por ISR diferido básicamente se origina por la deducibilidad de adquisiciones de terrenos.

Capital contable El saldo del capital contable al 31 de marzo de 2015 fue de $10,880.3 millones. Cabe destacar que el 90% del saldo del capital contable corresponde a las utilidades acumuladas, las cuales ascendieron a $9,794.9 millones.

Utilidad por acción (UPA) Por los últimos doce meses al 31 de marzo de 2015 y 2014, la UPA por acción fue de $0.39 y $0.35, respectivamente.

V. Centros comerciales ARA cuenta con una División de negocios dedicada al desarrollo, operación y comercialización de centros comerciales ubicados estratégicamente en localidades con alto potencial de crecimiento demográfico, típicamente cerca o dentro de desarrollos de vivienda de ARA lo cual implica un valor agregado significativo. Su ubicación y el área arrendable se muestran a continuación: 2

Centro comercial

Ubicación

GLA* (m )

%

Las Américas

Estado de México

61,614

39.6

Centro San Miguel

Estado de México

25,453

16.4

Plaza Centella

Estado de México

14,479

9.3

Centro San Buenaventura

Estado de México

10,271

6.6

Plaza Oasis

Baja California Norte

26,182

16.8

Plaza Carey

Veracruz

17,533

11.3

Total

155,532

100

* Gross Leasable Area = Area Bruta Arrendable

Adicionalmente, ARA tiene 7,428m2 bajo el formato de unicentros y minicentros comerciales, dando un total de área arrendable de 162,960m2. A nuestro portafolio de centros comerciales se incorporará Paseo Ventura (primera fase ya construida y segunda fase en planeación, diseño ejecutivo y prospección), con un área bruta arrendable estimada de 24,000m2.

-9-

1T15 Debido a que el modelo de negocio de los centros comerciales se lleva a cabo con la participación del 50% de un socio (excepto en Plaza Carey, Plaza Centella y Paseo Ventura en los que somos propietarios al 100%) no se consolidan para efectos contables; por lo tanto, la participación en tales inversiones se registra a través del método de participación. El NOI (Net Operating Income) estimado para 2015 de los centros comerciales es de alrededor de $294 millones con un crecimiento estimado del 4.7% en comparación con 2014. Aproximadamente el 55% del NOI estimado corresponde a ARA.

Estrategia en los centros comerciales Los centros comerciales de ARA son parte de su estrategia de diversificación. Actualmente, consideramos que existen ciertos factores, principalmente la posibilidad de ampliar e incrementar el área arrendable de dos centros comerciales, entre otros, por los que su valor se seguirá incrementando. Asimismo, cabe destacar que Las Américas está ubicado en el área de influencia del anunciado proyecto del Nuevo Aeropuerto Internacional de la Ciudad de Mexico.

VI. Comentarios finales Distintivo de Empresa Socialmente Responsable Por noveno año consecutivo ARA obtuvo el reconocimiento de Empresa Socialmente Responsable, otorgado por el Centro Mexicano para la Filantropía y la Alianza por la Responsabilidad Social Empresarial (RSE). Este reconocimiento se dará en el VIII Encuentro Latinoamericano de Empresas Socialmente Responsables, que se celebrará el 7 y 8 de mayo en la Ciudad de México.

Informe Anual y de Sustentabilidad G4 Global Reporting Iniciative (GRI) Por tercer año consecutivo elaboramos nuestro Informe siguiendo los lineamientos del G4 Global Reporting Initiative GRI. En esta memoria se dan a conocer las actividades más relevantes que en Consorcio ARA llevamos a cabo en el ámbito social, económico y ambiental. Dicho informe está disponible en: www.consorcioara.com.mx

- 10 -

1T15 Conferencia Telefónica ARA llevará a cabo su conferencia telefónica con relación a los resultados del 1T15, el martes 28 de abril de 2015 a las 10:00 a.m. (hora del centro) 11:00 a.m. (tiempo del este). Para conectarse a la misma, favor de marcar diez minutos antes de que inicie la conferencia a los siguientes números telefónicos:

Estados Unidos

+1.855.893.9851

Internacional

+1.734.385.4606

Código de Identificación

18368214

Estará disponible una repetición de la Conferencia Telefónica a partir de la 1:00 p.m. del 28 de abril al 5 de mayo de 2015 a las 10:59 p.m. Para acceder a la repetición favor de marcar a los siguientes números telefónicos: Estados Unidos

+1.855.859.2056

Internacional

+1.404.537.3406

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18368214

Perfil de la Empresa Desde 1996, año en el que ARA se convirtió en empresa pública, se ha caracterizado por tener una oferta diversificada de productos y una visión de largo plazo, con una sólida estructura financiera que se refleja en el uso eficiente de su capital de trabajo, liquidez y un nivel de deuda moderado. Consorcio ARA es una de las empresas más rentables del sector, como resultado de su extraordinaria habilidad para aprovechar economías de escala y mantener altos estándares de calidad a un costo competitivo. Cuenta con 38 años de experiencia en la construcción y comercialización de vivienda Progresiva, de Interés Social, Tipo Medio y Residencial. Ha vendido más de 312 mil casas a través de su historia y aproximadamente 1,248,000 mexicanos viven en una casa ARA. También ha incursionado de forma exitosa en el diseño, edificación y operación de centros comerciales. ARA Cuenta con las mejores calificaciones del sector, por parte de Standard & Poor’s y Moody’s Investors Service, que son “mxA” y “A2.mx” (“Ba2” global), respectivamente.

Nota de protección legal La información presentada por Consorcio ARA puede contener declaraciones sobre acontecimientos futuros y resultados financieros proyectados. El lector deberá apreciar que los resultados obtenidos podrían diferir de lo proyectado en el documento, lo anterior debido a que resultados pasados no garantizan el comportamiento de resultados futuros. Por lo anterior, la empresa no asume obligación por factores externos o indirectos acontecidos en el contexto nacional o internacional.

- 11 -

1T15 VII. Estados financieros Estados de resultados y otros resultados integrales Primer Trimestre 2015 / 2014 1T15

%

Variación 1T15 / 1T14

1T14

%

$

%

Ingresos

1,669.7

100

1,473.6

100

196.1

13.3

Costos

1,225.5

73.4

1,093.4

74.2

132.1

12.1

Utilidad bruta

444.2

26.6

380.2

25.8

63.9

16.8

Gastos generales

245.2

14.7

213.8

14.5

31.4

14.7

199.0

11.9

166.5

11.3

32.5

19.5

(6.0)

-0.4

0.6

0.0

193.0

11.6

167.1

11.3

25.9

15.5

29.8

1.8

39.5

2.7

(9.7)

(24.6)

(27.0)

-1.6

(36.7)

-2.5

9.7

(26.5)

Intereses ganados

(7.0)

-0.4

(7.4)

-0.5

0.5

(6.2)

(Utilidad) pérdida cambiaria

(1.2)

-0.1

0.2

0.01

(1.4)

(802.8)

1.7

0.1

3.3

0.2

(1.6)

(47.9)

(3.7)

-0.2

(1.2)

-0.1

(2.5)

210.7

21.1

1.3

20.2

1.4

1.0

4.8

217.8

13.0

188.4

12.8

29.3

15.6

(13.1)

-0.8

(9.7)

-0.7

(3.4)

34.6

78.5

4.7

66.3

4.5

12.1

18.3

65.3

3.9

56.6

3.8

8.8

15.5

152.4

9.1

131.9

8.9

20.6

15.6

-

0.0

-

0.0

-

0.0

152.4

9.1

131.9

8.9

20.6

15.6

Depreciación

19.1

1.1

21.0

1.4

(1.9)

(8.9)

Intereses pagados capitalizados transferidos al costo

27.0

1.6

62.0

4.2

(35.0)

(56.5)

245.1

14.7

249.5

16.9

(4.4)

(1.7)

Utilidad antes de otros (gastos) ingresos - neto Otros (gastos) ingresos - neto Utilidad de operación

(6.6) (1,074.3)

Ingresos financieros - neto: Intereses pagados Intereses pagados capitalizados

Pérdida por derivados

Utilidad en los resultados de asociadas Utilidad antes de impuestos Impuestos a la utilidad: ISR diferido ISR causado

Utilidad neta Otros resultados integrales Utilidad integral

EBITDA

- 12 -

1T15 Estados de posición financiera

Variación Al 31-Mar'15

Al 31-Dic'14 Importe

%

ACTIVO ACTIVOS CIRCULANTES Efectivo y equivalentes de efectivo

1,065.0

1,075.6

-10.6

(1.0)

829.0

843.7

-14.7

(1.7)

4,651.0

4,747.7

-96.8

(2.0)

8,233.4

8,164.2

69.2

0.8

12,884.4

12,912.0

-27.6

(0.2)

773.4

744.1

29.2

3.9

15,551.8

15,575.5

-23.7

(0.2)

Propiedades de inversión

451.7

453.4

-1.8

(0.4)

Inmuebles, planta y equipo - Neto

230.1

242.2

-12.0

(5.0)

30.6

28.0

2.6

9.3

1.1

1.6

-0.4

(28.8)

713.5

725.2

-11.6

(1.6)

16,265.3

16,300.6

-35.3

(0.2)

408.2

409.6

-1.4

(0.3)

3.5

3.7

-0.2

(5.6)

Proveedores

618.9

676.9

-58.0

(8.6)

Otros pasivos circulantes

864.0

868.2

-4.2

(0.5)

1,894.5

1,958.4

-63.9

(3.3)

1,637.7

1,728.8

-91.1

(5.3)

4.5

4.9

-0.5

(9.4)

1,810.4

1,823.5

-13.1

(0.7)

37.8

52.4

-14.5

(27.8)

3,490.4

3,609.7

-119.2

(3.3)

5,385.0

5,568.1

-183.1

(3.3)

CAPITAL CONTABLE

10,880.3

10,732.5

147.8

1.4

PASIVO Y CAPITAL CONTABLE

16,265.3

16,300.6

-35.3

(0.2)

Cuentas por cobrar Terrenos para desarrollo Obras en proceso, almacén e intereses pagados capitalizados Total Inventarios Otros activos circulantes ACTIVOS NO CIRCULANTES

Inversiones en Asociadas Beneficios a los empleados ACTIVOS TOTALES PASIVOS CIRCULANTES Créditos bancarios Arrendamiento financiero

PASIVOS NO CIRCULANTES Créditos bancarios Arrendamiento financiero Pasivo por ISR diferido Otros pasivos no circulantes PASIVOS TOTALES

- 13 -

1T15 Estados de variaciones en el capital contable

Capital social

Saldo inicial al 1 de enero de 2014 Recompra de acciones propias – Neto

Reserva Prima en para la Participación suscripción Utilidades Capital adquisición no de acciones retenidas contable de controladora (A) acciones

645.7

347.1

44.8

1.0

0.8

15.0

9,154.6

10,227.1

16.8

Disminución de la participación no controladora Utilidad consolidada del año

34.8

0.2

0.2

131.5

0.4

131.9

Saldos al 31 de marzo de 2014

646.7

348.0

59.8

9,286.1

35.4

10,376.1

Saldo inicial al 1 de enero de 2015

646.6

348.9

57.1

9,643.0

37.0

10,732.6

-0.2

0.3

-4.8

Recompra de acciones propias – Neto Utilidad consolidada del año Saldos al 31 de marzo de 2015

646.3

349.2

- 14 -

52.3

-4.7 151.9

0.5

152.4

9,794.9

37.5

10,880.3

1T15 Estados de flujos de efectivo Ene-Mar'15

Ene-Mar'14

217.8

188.4

19.1 -7.0 -21.1 -9.0

21.0 -7.4 -20.2 -6.6

31.5 240.3

42.8 224.7

(Aumento) disminución en: Clientes – Neto Inventarios Otros activos

14.7 27.6 -28.5

-68.1 239.1 62.1

Aumento (disminución) en: Proveedores Otros pasivos Impuestos a la utilidad pagados Flujos netos de efectivo de actividades de operación

-58.0 2.4 -86.4 112.2

25.1 50.7 -63.6 469.9

Actividades de inversión: Inversión en inmuebles, maquinaria y equipo Disposiciones de otras inversiones con carácter permanentes Intereses cobrados Efectivo excedente para aplicar (a obtener) de actividades de financiamiento

-7.1 4.0 7.0 116.0

-1.4 3.1 7.4 479.0

-126.6

-156.1

-10.6

322.9

Efectivo y equivalentes de efectivo al principio del período

1,075.6

643.0

Efectivo y equivalentes de efectivo al final del período

1,065.0

965.9

Actividades de operación: Utilidad antes de impuestos Partidas relacionadas con actividades de inversión: Depreciación Intereses a favor Participación en las utilidades de compañías asociadas Partidas relacionadas con actividades de financiamiento: Intereses a cargo

Actividades de financiamiento Aumento (disminución) neto de efectivo y equivalentes de efectivo

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