Conference Call Tercer Trimestre 2016 Resultados Financieros

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3 de noviembre de 2016 [CLIENT NAME]

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Disclaimer

Esta presentación puede contener proyecciones financieras y de negocio con respecto a las adquisiciones recientes, su impacto financiero y de negocio, las expectativas y objetivos de la Gerencia con respecto a las mismas y las expectativas actuales de la Gerencia sobre el desempeño operativo y financiero de la compañía, basándose en supuestos que actualmente se consideran válidos. Las proyecciones financieras y de negocio son estimaciones mas no declaraciones de hechos históricos. Las palabras “anticipa,” “podría,” “puede,” “planea,” “cree,” “estima,” “espera,” “proyecta,” “pretende,” “probable,” “hará,” “debería,” “será,” y otra expresión similar o cualquier palabra con un significado similar pretenden identificar esas afirmaciones como proyecciones. Es incierto si los eventos anticipados van a suceder y en caso ocurran, el impacto que van a tener en los resultados de las operaciones y la condición financiera individual o consolidada de Alicorp. Alicorp no asume ninguna obligación de actualizar las proyecciones financieras y de negocio incluidas en esta presentación para reflejar eventos o circunstancias que

puedan suceder.

[CLIENT NAME]

Agenda

[CLIENT NAME]

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Agenda

1

Actualización de Nuestra Estrategia

2

3T16 Highlights

3

Resultados Operativos y de Negocio 3T16

4

Actualización - Guidance 2016

5

Q&A

6

Anexos

[CLIENT NAME]

4

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Agenda

1

Actualización de Nuestra Estrategia

2

3T16 Highlights

3

Resultados Operativos y de Negocio 3T16

4

Actualización - Guidance 2016

5

Q&A

6

Anexos

[CLIENT NAME]

5

1

Crecimiento de Ventas y ROIC1 como Principales lineamientos para la Creación de Valor…

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Alicorp ha superado el rendimiento de la industria (Global y LatAm) en crecimiento de ventas y ROIC Crecimiento de las Ventas 2012 – 2015 (USD CAGR) 2,3

ROIC 2015 % 2,3 15.3

16.8 7.8

14.0

6.6 5.9

11.8

4.0

4.0

10.8 9.9

4.0

9.2

3.6 3.6 1.9

Media de la Industria4 10.3

+

0.2

9.7

8.2

6.1

-0.3 -1.6 -1.6 -3.2 -3.5 -4.0 -5.1 -5.4 -5.9 -9.2

[CLIENT NAME] incluye goodwill 2 CAGR 12’-15’ en USD 1 ROIC

3 4

Fuente: Filings de la compañia Incluye data de compañías que no se presentan en el gráfico

6

1

…Con Momentum de Mercado y M&A como Palancas Claves para el crecimiento

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Alicorp tiene un sólido historial de generar crecimiento a través de innovación (+100 nuevos lanzamientos) y M&A (7 adquisiciones desde 2011) Breakdown delCrecimiento Crecimiento Top-line Breakdown del Top-line Crecimiento deVentas Ventas(Moneda (Moneda Local - PEN), %, 2012 - 2015 Crecimiento de Local - PEN), %, 2012 - 2015 Alicorp Crecimiento en ventas

1

Momentum del Portafolio

2 Ejecución

Palancas de crecimiento 4

3 M&A

Consumo Masivo1,3 (países desarrollados)

13.7

4.6

13.4

8.4 (50%)

4.6 (75%)

9.8 (72%)

0.5 (8%)

2.5 (12%)

1.0 (16%)

6.1 (38%)

4 Tipo de Cambio

Consumo Masivo2,3 (países emergentes)

-1.6

-3.3

[CLIENT NAME] la desagregación promedio del crecimiento de 42 compañías de Consumo Masivo en mercados desarrollados Contiene la desagregación promedio del crecimiento de 11 compañías de Consumo Masivo en mercados emergentes

1Contiene

3

2

4

2.0 (15%) 1.8 (13%)

-0.3

Moneda local Contribución al crecimiento consolidado (%)

7

1

Sin embargo, nuestro ROIC se encuentra altamente concentrado en CMP y Acuicultura, con una División Internacional rezagada

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ROIC por Unidad de Negocio1 (Incl. goodwill) %, 2015 %

Inversiones de Capital

%

Ventas

%

EBITDA 2015

 Aceites, Salsas,

[18.0% - 20.0%] [12.0% - 14.0%] [11.0% - 13.0%]

ROIC 10.8%2 WACC 9.6%3

[2.0% - 4.0%]

CMP

CMI

B2B

Acuicultura

39%

25%

20%

17%

37%

19%

22%

21%

46%

8%

22%

23%

[ C la L Icolumna E N T N Arepresenta ME] Nota : El área de la conribución al ROIC consolidado 1Excluye gastos no recurrentes: pérdidas por cobertura de materias primas, ingresos extraordinarios por impuestos en Brasil, castigo de inventarios de Quinua, entre otros

2

Lavandería y Alimento para camarón son las categorías que más aportan a nuestro ROIC (+3.0x el ROIC consolidado) por lo que necesitamos protegerlas  Un ambiente macroeconómico adverso junto con una demora en la transferencia de nuestras capacidades, ha resultado en menores niveles de ROIC para nuestra división internacional

ROIC calculado como EBIT*(1 - impuestos) /(WK + Activos fijos netos + goodwill). promedio por UN: CMP 8.5%, CMI 10.7%, B2B 8.5%, y Vitapro 11.5%.

3 WACC

8

1

I

En base a un escenario desafiante en LatAm, tendencias clave aparecen… Tasas de crecimiento menguantes En los próximos años se espera un crecimiento bajo, con Perú y Bolivia creciendo por encima del promedio de LatAm

Consumo per cápita 2015 (En miles de USD) %

II

Áreas II & III1 en Brasil representan una oportunidad atractiva de crecimiento: Consumo en las áreas II y III es mayor que en Perú, Ecuador y Bolivia juntos Población 2015 (En millones)

CAGR 2015-2020

III

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El canal tradicional sigue siendo predominante en LatAm Bolivia y Perú tienen los mercados más fragmentados

Relevancia del Canal Tradicional como % del consumo total

41.0 31.0

0.5%

3.8

47.4 16.0

5.6

2.4%

64.9 Áreas II y III

4.9

4.2

2.5

0.9

1

Perú

Ecuador

Bolivia

0.8%

2.7%

57.8

Consumo 2015 (En billones de USD) 36.3

74.2 31.0

1.3%

16.0

45.3 11.0 90.2

3.2% Áreas II y III

1

11.0

Perú

Ecuador

Bolivia

[CLIENT NAME] El área II incluye Minas Gerais, Espírito Santo y suburbios de Rio de Janeiro, y el área 3 incluye la región metropolitana de Rio de Janeiro

9

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1

…Redefiniendo nuestra Misión, Visión y Pilares Estratégicos Basado en el contexto actual de LatAm, Alicorp ha rediseñado su estrategia enfocándose en la creación de valor, con énfasis en ROIC Misión & Visión Misión Transformamos mercados a través de nuestras marcas líderes, generando experiencias extraordinarias entre nuestros consumidores. Buscamos innovar constantemente para generar valor y bienestar en nuestra sociedad

Visión Ser líderes en los mercados en los que competimos

Pilares Estratégicos Crecimiento

Eficiencias

Personas

[CLIENT NAME]

10

1

Pilar #1 Crecimiento (1/2): Maximizar nuestras ventajas competitivas en Perú para asegurar crecimiento de largo plazo

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Fuerte y único conjunto de ventajas competitivas en Perú I

II

Go-to-Market : Fuerte red de distribución compuesta de 250 K y 284 puntos de venta en el canal Tradicional y Moderno, respectivamente

Variación en Volumen vs. Principal Competidor (En p.p.) Canal Moderno

Gestión de marcas: Amplia experiencia en segmentación de mercado y posicionamiento de productos como palanca para capturar valor (más de 100 marcas distribuidas en 15 categorías)

III

Conocimiento del consumidor: Conocimiento del mercado y necesidades del consumidor incrementan la probabilidad de innovar exitosamente

Variación en Margen Bruto de Principales Marcas vs el resto de portafolio1 (En p.p.)

Canal Tradicional

20.0 Cuidado del Hogar

Galletas

Pasta

-4 22

CMP

-9 13

11.0 22

28.0

39 Aceites Domésticos

1

4.0

B2B

18

9.0 47

[CLIENT NAME] El resto del portafolio incluye otras marcas en Consumo Masivo Perú y B2B

11

1

Pilar #1 Crecimiento (2/2): …Mientras apuntamos a replicar nuestras Ventajas Competitivas a lo largo de geografías seleccionadas

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Enfoque en mercados con dinámica de negocios similar al modelo peruano; apalancar nuestra distribución & escala en el área II en Brasil; enfoque en alimento para camarones con énfasis en productos de mayor valor agregado

Mercados

Nuevos

Consumo Masivo Internacional

Acuicultura

Enfoque en mercados similares al peruano, donde podamos replicar nuestras ventajas competitivas

Priorizar alimento balanceado para camarones y productos de valor agregado

•

Mercados altamente rentables donde predomina el canal tradicional

•

Fuerte presencia de Alicorp a través de exportaciones

Área II y área III2 continúan siendo prioridad en Brasil

• Existentes

•

CA1

Expandir operaciones de alimento balanceado para camarones en Centroamérica (planta de Honduras en construcción)

Continuar la diversificación de nuestra base de clientes; con enfoque en R&D como ventaja competitiva

Apalancar nuestra distribución, escala y conocimiento del consumidor en el área II Optimizar el portafolio de Cuidado Personal y del Hogar, apalancándonos en un mejor entorno macroeconómico

[CLIENT NAME] Centroamérica. 2 [Área II ] incluye Minas Gerais, Espírito Santo y suburbios de Rio de Janeiro y [Área III] Región metropolitana de Rio de Janeiro. 1

•

•

Desarrollar nuevos productos y dietas ad-hoc para expandir la base de clientes

12

Pilar #2 Eficiencias: Implementar un Cultura de Eficiencia en toda la organización

1

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Implementación del programa de eficiencias, ya en curso, permitirá alcanzar entre 3.0 y 5.0 p.p. de ahorro en costos & gastos, implicando una mejora en el Margen EBITDA de +2.0 p.p. al 2019 I

Cadena de Suministro II

Organización e Infraestructura III

Go-To-Market

•

Reducir procedimientos internos a fin de optmizar procesos y generar eficiencias

•

Desarrollar y optimizar el diseño organizacional actual para asegurar una estructura óptima y sostenible Vender activos no estratégicos y revaluar el tamaño actual de nuestro equipo

• •

Reevaluar nuestra Estrategia de Go-to-Market para maximizar nuestro alcance y minimizar costos

•

Revisar nuestra estrategia de marcas y posicionamiento de productos para maximizar nuestras ventas y utilidades a través de una adecuada estrategia de pricing

•

Uso de Role Modeling, Comunicación Activa, Estructura de Incentivos y Capacitación para difundir una “Cultura de Eficiencia”

IV

Portafolio, Precio e Innovación V

Cultura

[CLIENT NAME]

13

1

Pilar #3 Personas: Desarrollar talento mientras se impulsa la interconectividad

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Creemos en nuestros colaboradores y nos preocupamos por el desarrollo de habilidades y capacidades. Así mismo, aspiramos crear el mejor ambiente de trabajo a fin de motivar a nuestro colaboradores constantemente I

“ Un solo Alicorp”

II

Gestión de Talento

Promovemos la mentalidad “Un solo Alicorp” para:

• •

Impulsar la transferencia de conocimiento entre diferentes unidades de negocio

•

Capturamos, retenemos y desarrollamos a los colaboradores más talentosos para que ayuden a crecer y fortalecer nuestro negocio, alcanzar nuestros objetivos y promover la sucesión

Construir ventajas competitivas fuera de Perú con el respaldo del know-how y la experiencia de nuestra gente

Personas de Alto Potencial

Liderazgo Comprometido

Crecimiento de Largo Plazo

[CLIENT NAME]

14

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Hoja de ruta para la creación de valor

1

Nuestra hoja de ruta incluye estrategias específicas para cada Unidad de Negocio, con un doble mandato para buscar crecimiento y maximizar la eficiencia Pilar / UN

CMP Pastas & Salsas

Crecimiento

Aceites & Lavandería

Personas

• Crecer y proteger nuestro liderazgo de mercado

Eficiencias

Galletas

B2B

CMI

Acuicultura

Food Service

Región Andina+ Brasil (Área II & III)

Alimento para Camarón

• Continuar la expansión fuera de Lima • Incrementar la oferta de productos para ganar clientes

• Área II and III en Brasil • Región Andina

Harinas Industriales

Argentina

• Rediseñar la estrategia de pricing • Optimizar el ratio de ventas Gross-to-Net 1 • Eficiencias en la compra de materia prima y manufactura de productos

• Nuevos mercados (Centro América) • Productos con mayor valor agregado Alimento de peces

• Optimizar el portafolio (Design-to-Value, racionalización de SKU) • Rediseñar nuestra estrategia de Go-to-market • Eficiencias en GAV

[CLIENT NAME] 1

Descuentos y Rebates

15

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1

Nuestros Objetivos y Directrices Pilares

Directrices

Objetivos

Crecimiento

Excelencia Operativa  Foco en la cadena de Abastecimiento y GAV  Foco en Innovación, Gestión del portafolio y estrategia de Pricing  Venta de activos no estratégicos (real estate)  Reinversión de ahorros en ventajas competitivas Fuerte Posición Financiera  Mantener el “Grado de Inversión” mediante un balance “Fuerte y simple” y totalmente cubierto  Mantener un ratio Deuda Neta/ EBITDA entre 2.0x y 2.5x  Mantener una política de dividendos sostenible y predecible  Buscar eficiencias en capital de trabajo

 Crecimiento de ventas de

Eficiencias

Personas

6.5% (CAGR 16’-19’)  EBITDA en niveles de

13.5% - 14.5% para el 2019  Margen Neto de

5.5% - 6.5% para el 2019  ROIC de 12.5% a 13.5%

para el 2019

[CLIENT NAME]

16

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Agenda

1

Actualización de Nuestra Estrategia

2

3T16 Highlights

3

Resultados Operativos y de Negocio 3T16

4

Actualización - Guidance 2016

5

Q&A

6

Anexos

[CLIENT NAME]

17

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2

Highlights del 3T16 Los resultados obtenidos en el 3T16 muestran que Alicorp continúa creciendo pese la volatilidad macroeconómica, basado en mayores ventas en nuestras operaciones de Alimento Balanceado para Camarones, en la plataforma de Food Service y en nuestras operaciones en Brasil

I

•

Ventas y Crecimiento

II Rentabilidad

III

•

• •

El Margen Bruto fue de 30.4% (+0.9 p.p. YoY) El EBITDA alcanzó S/ 226.0 millones, un incremento de S/ 2.6 millones YoY y el Margen EBITDA fue de 12.9%. El EBITDA excluyendo gastos extraordinarios relacionados a la consolidación de líneas de producción alcanzó los S/ 231.5 millones y el margen EBITDA fue de 13.2% (+0.1 p.p YoY)

• •

La Utilidad Neta alcanzó los S/ 90.5 millones y el Margen Neto fue de 5.2%. La Utilidad Neta excluyendo gastos extraordinarios relacionados a la consolidación de líneas de producción y la venta de las acciones de “Industria Textil Piura S.A.” fue de S/ 102.0 millones, alcanzando un margen neto de 5.8% (+1.4 p.p. YoY). Consecuentemente, la UPA aumentó a S/ 0.106 en el 3T16 de S/ 0.085 en el 3T15

•

La Deuda Neta1 se redujo a S/ 1,612.8 millones a setiembre 2016

•

Consecuentemente, continuamos reduciendo nuestro ratio Deuda Neta/EBITDA a 2.08x a setiembre 2016 de 2.71x a diciembre 2015

Utilidad Neta

IV Apalancamiento

Las Ventas alcanzaron los S/ 1,750.6 millones en el 3T16 (+3.0% YoY). El Volumen fue de 457.3 mil toneladas (+1.5% YoY) Las Ventas de la División de Consumo Masivo Perú y del negocio de B2B incrementaron 1.3% YoY y 0.8% YoY, respectivamente. Durante este trimestre, el consumo privado se ha visto negativamente afectado por una menor inversión privada. Sin embargo, la estrategia de la compañia resultó en un incremento de Ventas

1La

Deuda Neta es la Deuda Financiera menos efectivo y equivalentes al 3T16

[CLIENT NAME]

18

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Agenda

1

Actualización de Nuestra Estrategia

2

3T16 Highlights

3

Resultados Operativos y de Negocio 3T16

4

Actualización - Guidance 2016

5

Q&A

6

Anexos

[CLIENT NAME]

19

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3

Evolución de las Ventas y Margen Bruto (%) Highlights 



Las Ventas consolidadas incrementaron en 3.0% YoY debido a i) un incremento de 23.6% en las Ventas de nuestras operaciones de alimento balanceado para camarones, como resultado de un incremento en Volumen y un cambio en el mix de productos hacia productos de mayor valor agregado, ii) un incremento de 24.0% YoY en las Ventas de Brasil, debido a mayores precios y la apreciación del Real Brasilero contra el Sol y iii) un incremento de 7.8% en las Ventas de nuestra plataforma de Food Service Adicionalmente, la Utilidad Bruta y el Margen Bruto incrementaron en 6.5% y 0.9 p.p. YoY, respectivamente, explicado principalmente por la generación de eficiencias productivas y menores precios de las principales materias primas

Ventas y Margen Bruto (Millones de Soles)

1,699

(Millones de Soles)

1,734

1,629

1,751

6,283

6,580

6,551

1,438 29.5%

3T15

28.4%

4T15

30.4%

1T16

1Últimos

30.2%

2T16

30.4%

3T16

1,751

1,644

1,699

28.0%

29.5% 30.4%

27.2%

28.4%

29.8%

3T14

3T15

2014

2015

Últimos 12 M1

3T16

12 meses a septiembre de 2016

[CLIENT NAME]

20

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3

Evolución del EBITDA y Margen EBITDA (%) Highlights



El EBITDA se incrementó en S/ 2.6 millones YoY y el margen EBITDA fue de 12.9%. Excluyendo los gastos no recurrentes relacionados a la consolidación de líneas de producción, el EBITDA fue S/ 231.5 millones y el Margen EBITDA fue 13.2% (+0.1 p.p YoY)



Las ganancias en la Utilidad Bruta fueron parcialmente compensadas por mayores Gastos Administrativos y de Marketing

EBITDA y Margen EBITDA (Millones de Soles)

(Millones de Soles)

776 226

223

722

194

193 163

13.1%

3T15

11.1%

4T15

11.4%

1T16

486

11.9%

2T16

12.9%

3T16

223

226

12.0%

13.1%

12.9%

7.7%

11.0%

11.8%

3T14

3T15

3T16

2014 1

2015

Últimos 12M2

198

1

Margen EBITDA para el año 2014 fue de 11.0%, excluyendo pérdidas extraordinarias de operaciones de cobertura del 4T14 12 meses a septiembre de 2016

2Últimos

[CLIENT NAME]

21

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3

Consumo Masivo Perú Highlights 

  

Las Ventas y el Volumen se incrementaron en 1.3% YoY y 1.2% YoY, respectivamente. El crecimiento fue liderado por categorías core como: i) panetones (+28.2% YoY), ii) detergentes (+2.4% YoY), iii) salsas (+5.7% YoY), iv) jabones de lavar (+7.9% YoY), v) aceites domésticos (+1.4% YoY), vi) cereales (+6.4% YoY) y vii) pastas (+1.5% YoY). El Margen Bruto tuvo un incremento de 0.9 p.p., explicado por: i) menores costos debido a la mejora en la gestión de insumos claves y ii) eficiencias productivas e iniciativas de reformulación de productos El EBITDA alcanzó S/ 117.3 millones (+0.2% YoY) mientras que el Margen EBITDA disminuyó 0.2 p.p. YoY a 17.8% Adicionalmente, lanzamos y relanzamos 8 productos para las categorías de lavandería, galletas, salsas y chocolates

Ventas y Margen EBITDA (Millones de Soles)

(Millones de Soles)

2,298 654

650

616

2,424

2,476

658

548 1

18.0%

3T15

16.5%

4T15

16.9%

1T16 1Últimos

17.3%

2T16

17.8%

3T16

612

650

658

16.5%

18.0%

17.8%

14.9%

16.2%

17.1%

3T14

3T15

3T16

2014

2015

Últimos 12M 1

12 meses a septiembre de 2016

[CLIENT NAME]

22

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3

Consumo Masivo Internacional Highlights     

Las Ventas y el Volumen disminuyeron 1.6% YoY y 5.3% YoY, respectivamente Los resultados en Argentina continuaron siendo afectados por la volatilidad cambiaria mientras Brasil se encuentra recuperándose luego de un primer semestre desafiante El EBITDA alcanzó los S/ 10.8 millones y el Margen EBITDA decreció en 1.7 p.p. YoY a 3.5% Las Ventas en Argentina alcanzaron S/ 120.6 millones, una disminución de 22.6% YoY debido a la depreciación del Peso Argentino versus el Sol Peruano Las Ventas en Brasil alcanzaron S/ 136.5 million, un incremento de 24.0% YoY, principalmente como resultado de la apreciación de Real Brasilero contra el Sol

Ventas y Margen EBITDA (Millones de Soles)

317

(Millones de Soles)

317

313

1,264

1,280

1,199

312

257

7.8% 5.2%

3T15

4T15

324

317

312

2.6%

3.0%

3.5%

3.8%

5.2%

3.5%

3.4%

5.8%

4.3%

1T16

2T16

3T16

3T14

3T15

3T16

2014

2015

Últimos 1 12M

1Últimos

12 meses a septiembre de 2016

[CLIENT NAME]

23

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3

B2B Highlights 



 

Las Ventas incrementaron en 0.8% YoY y el Volumen aumentó en 0.9% YoY. El EBITDA aumentó S/ 13.2 millones (+37.3% YoY) y el Margen EBITDA alcanzó 12.2%, principalmente debido a menores precios de materias primas y a la generación de eficiencias en distribución En la plataforma de Panificación, las Ventas disminuyeron en 2.6% YoY y el Volumen se incrementó en 0.3% YoY principalmente debido a la estrategia de la compañía de fortalecer el segmento económico de harinas industriales mediante la consolidación del lanzamiento de la marca “ Don Lucciano” En la plataforma de Food Service las Ventas y Volumen incrementaron en 7.8% YoY y 7.3% YoY, respectivamente. El EBITDA fue S/ 20.6 millones (-1.3% YoY), mientras que el Margen EBITDA fue 14.6%, una disminución de 1.3 p.p. respecto al 3T15 Las Ventas de la plataforma de Grandes Industrias subieron en 0.8% YoY a S/ 56.7 millones, mientras que el Margen EBITDA se incrementó en 2.0 p.p. YoY a 16.2% (S/ 9.2 millones)

Ventas y Margen EBITDA (Millones de Soles)

(Millones de Soles)

1,471 394

376 338

374

1,459

1,485

7.3%

9.0%

2015

Últimos 12M1

398

12.2% 10.3%

9.0%

10.3%

395 12.5%

3.2%

3T15

4T15

1T16 1Últimos

2T16

3T16

3T14

394 9.0%

3T15

398 12.2%

3T16

10.9%

2014

12 meses a septiembre de 2016

[CLIENT NAME]

24

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3

Acuicultura Highlights  





Las Ventas alcanzaron S/ 381.9 millones (+13.2% YoY) y el Volumen alcanzó las 99.5 mil toneladas (+8.3% YoY) En la plataforma de alimento balanceado para camarones, las Ventas incrementaron en 23.6% YoY principalmente explicado por i) un incremento en Volumen de 7.3% YoY y ii) un incremento en el precio promedio debido a un cambio en el mix de productos hacia productos de mayor valor agregado En la plataforma de peces, el Volumen incrementó 10.2% YoY debido a un incremento en la Venta de productos medicados y un incremento en el portafolio de clientes. Las Ventas alcanzaron los S/ 149.0 millones como consecuencia de una disminución del precio promedio dado los menores costos de materia prima El EBITDA alcanzó los S/ 55.1 millones y el Margen EBITDA incrementó 0.6 p.p. YoY a 14.4%

Ventas y Margen EBITDA (Millones de Soles)

(Millones de Soles)

1,418

1,390

1,248 387

382

337 295

13.8%

13.2%

10.7%

326

13.8%

14.4%

312

337 13.8%

382 14.4%

13.7%

13.5%

13.2%

3T16

2014

2015

Últimos 1 12M

11.2%

3T15

4T15

1T16

1Últimos

2T16

3T16

3T14

3T15

12 meses a septiembre de 2016

[CLIENT NAME]

25

Presentation3

Agenda

1

Actualización de Nuestra Estrategia

2

3T16 Highlights

3

Resultados Operativos y de Negocio 3T16

4

Actualización - Guidance 2016

5

Q&A

6

Anexos

[CLIENT NAME]

26

Presentation3

4

Actualización de Guidance para el FY 2016 al 3T16 A pesar de la desaceleración de nuestro negocio de Acuicultura durante el 1S16, nos mantenemos confiados en alcanzar nuestros objetivos de rentabilidad, márgenes y endeudamiento tomando como base la estrategia de la compañía y la recuperación de nuestras operaciones de alimento balanceado para camarón

FY 2015

Guidance Inicial FY 20161

Guidance al 2T16’

Guidance Actualizado2

Crecimiento de Ventas (PEN)

4.7%

5.0% - 7.0%

3.0% - 5.0%

1.5% - 2.5%

CAPEX

S/ 175.9 MM

S/ 200 - 220 MM

S/ 200 - 220 MM

S/ 200 - 220 MM

Margen EBITDA

11.0%

11.0% - 12.0%

11.0% - 12.0%

11.0% - 12.0%

Deuda Neta/ EBITDA

2.71x

2.20x -2.40x

2.10x -2.30x

2.00x -2.20x

Margen Neto

2.4%

4.0% - 5.0%

4.0% - 5.0%

4.0% - 5.0%

1

[CLIENT NAME]

Guidance inicial 2016. Reportado en el Conference Call 4T15 ,el 17 de febrero de 2016 ,y confirmado posteriormente durante el Conference Call 1T16, el 29 de abril de 2016 2 Guidance actualizado en 3T16

27

Presentation3

Agenda

1

Actualización de Nuestra Estrategia

2

3T16 Highlights

3

Resultados Operativos y de Negocio 3T16

4

Actualización - Guidance 2016

5

Q&A

6

Anexos

[CLIENT NAME]

28

Q&A

[CLIENT NAME]

Presentation3

Agenda

1

Actualización de Nuestra Estrategia

2

3T16 Highlights

3

Resultados Operativos y de Negocio 3T16

4

Actualización - Guidance 2016

5

Q&A

6

Anexos

[CLIENT NAME]

30

Presentation3

6

Hitos; Premios y Reconocimientos 3T16 I&D de Productos Lanzamos y relanzamos 14 productos como parte de nuestra estrategia de Innovación Los principales lanzamientos incluyen: Mostaza “Alacena”

Quitamanchas “Poder Total” bajo la marca “Opal”

Nueva Presentación del suavizante “Bolivar Plus”

Pasta a base de Sémola bajo la mega marca “Don Vittorio”

Principales Hitos Eficiencias continuas en Capital de Trabajo Reducimos nuestro Ciclo de Conversión de Efectivo (“CCE”) a 29.3 días, inferior a los 42.9 días al 4T15 y de los 48.7 días al 3T15 Reducimos las Cuentas por Cobrar (en 8.2 días YoY) e Inventarios (en 17.7 días YoY) Menor Endeudamiento Alicorp continua reduciendo su apalancamiento, alcanzando un ratio Deuda Neta/EBITDA de 2.08x a setiembre de 2016 en línea con nuestro objetivo de largo plazo (2.0x-2.5x) Prestigio y Reputación Premios y Reconocimientos

Alicorp fue nombrada como la cuarta empresa más admirada dentro de la comunidad empresarial peruana, de acuerdo a la encuesta “Las empresas más admiradas en 2016”1 conducida por PwC 1 El

día del Reconocimiento fue el 02 de Setiembre, 2016

[CLIENT NAME]

31

Presentation3

5

Evolución de la Utilidad Neta y Margen Neto (%)  La Utilidad Neta se incrementó en S/ 16.2 millones y

alcanzó los S/ 90.5 millones en 3T16, explicado por: i) una mayor contribución operativa del negocio de B2B y el negocio de Acuicultura, ii) menores pérdidas por instrumentos de cobertura de tipo de cambio y tasa (-S/ 20.8 millones) luego de la recompra de nuestro Bono Internacional y iii) menores Gastos Financieros (-S/ 8.2 millones) debido a aportes de capital en Argentina1 y a una menor Deuda Financiera  La Utilidad Neta excluyendo gastos extraordinarios relacionados a la consolidación de líneas de producción y la venta de las acciones de “Industria Textil Piura S.A.” fue de S/ 102.0 millones, alcanzando un margen neto de 5.8% (+1.4 p.p. YoY)

Evolución de los Gastos Financieros (Como % de las Ventas Totales) 4.9% 2.0% 0.1% 2.8% 3T15

61.5

3.1% 1.0% 0.8%

51.4

39.8

3.2%

2.3% 0.5%

2.4% 0.1% 0.3%

0.8% 0.2%

1.3%

1.8%

2.0%

2.2%

4T15

1T16

2T16

3T16

Gastos Financieros Netos

Diferencia en cambio

IFD

Principales componentes de la Utilidad Neta (YoY) 4.4%

0.2%

0.6%

1.2%

0.1% 1.3%

0.1%

0.8%

20.8

1.6

1.5

14.3

5.2%

8.2 1.6 90.5

74.3

Utilidad Neta 3T15

Utilidad Operativa

Gastos Financieros Netos Gastos de Cobertura por Tasas y Tipo de Cambio

Pérdida por Tipo de Cambio

Otros

Impuesto a la Renta

Utilidad Neta 3T16

1En

setiembre de 2015 se ejecutó un aporte de capital de USD 25 millones a nuestra subsidiaria en Argentina usada exclusivamente para reducir la deuda [CLIENT NAME]

32

Presentation3

Flujo de caja a setiembre 2016

6

Highlights   

El Flujo de Caja de Actividades de Operación fue S/ 591.3 millones, S/ 146.3 millones menor al generado a setiembre 2015, explicado principalmente por un ingreso de efectivo no recurrente de S/ 87.1 millones a septiembre 2015, asociado a la cobertura de materias primas El Flujo de Caja utilizado en Actividades de Inversión, fue S/ 84.5 millones. Un monto total de S/ 101.3 millones fueron utilizados como CAPEX, comparado a los S/ 117.1 millones durante el mismo periodo de 2015 El Flujo de Caja utilizado en Actividades de Financiamiento fue S/ 416.7 millones, comparado a los S/ 540.8 millones al 3T15, debido a una menor amortización de deuda y a un menor pago de intereses, parcialmente compensados por el pago de dividendos durante el año

Principales Componentes de la Evolución del Flujo de Caja (Millones de Soles)

Flujo de Caja Operativo S/ 591.3 Flujo de Caja de Inversión S/ -84.5

Flujo de Caja de Financiamiento S/ -416.52

69.7

25.3

84.5

246.0

686.3

112.5 46.2 11.8 112.5 Caja Neta en Dic-15

Flujo de Caja generado de Operaciones

Impuestos

1Incluye 2Incluye

Otros gastos operativos

Actividades de Inversión 1

Deuda

Pago de Intereses

Pago de Dividendos

Otras actividades 2 Financieras

202.8 Caja Neta en Set-16

Propiedad, Planta y Equipo, adquisiciones, software y otras actividades de inversión el efecto por tipo de cambio de S/ 0.1 millones

[CLIENT NAME]

33

Presentation3

6

Gestión de Capital de Trabajo y CAPEX 2016

Hitos A Alicorp redujo exitosamente los Días de Conversión de Efectivo de 48.7 días en 3T15 a 29.3 en 3T16, como consecuencia de una reducción en sus niveles de inventario en 16.9% YoY (S/ 188.7 millones), e incremento de sus cobros en 12.4% YoY (S/ 125.4 millones) B Adicionalmente, la Compañía fue capaz de reducir sus requerimientos de inversión de capital sin comprometer su crecimiento. A Evolución del Capital de Trabajo1 Millares

(Millones de soles)

125 43

189 934

Incrementamos los cobros en S/ 125.5 millones, reduciendo los DCC2 (46.4)

Manejo proactivo de nuestros inventarios de harina de pescado (S/ 44.4 millones), junto con la venta de inventarios de quinua (S/ 60.7 millones)

Cuentas por Cobrar

Inventarios

3T15

A Días de Capital de Trabajo3

663

Cuentas por Pagar

3T16

Millares

B Evolución de CAPEX (Millones de soles)

(Días)

Cuentas por Cobrar 95.7

98.7

Inventarios

Cuentas por Pagar

94.8

89.8

84.6 57.0

3T15 48.7

4T15 42.9

1T16 55.7

2T16 43.4

PPE como % de Ventas 2.4%

2.5% 1.4%

72.1 59

58.2 48.7

3.4% 2.2%

92.3 73.9

54.6

Propiedad, Planta y Equipo

89.1 79.2

CCE4

Menores compras y un menor nivel de deuda nos permitieron continuar realizando prepagos a proveedores con el fin de mejorar márgenes de rentabilidad

46.4 3T16 29.3

37 37 3T15

34 59 4T15

44 23

34

23

1T16

2T16

44 3T16

1El

[CLIENT NAME]

Capital de Trabajo es definido como Cuentas por Cobrar promedio más Inventarios promedio menos Cuentas por Pagar promedio de Cuentas por Cobrar 3Días promedio 4Ciclo de Conversión de efectivo 2Días

34

Presentation3

Perfil de Deuda de Alicorp

6

A Deuda Neta/ EBITDA

Hitos A Alicorp redujo exitosamente su ratio Deuda Neta / EBITDA, por séptimo trimestre consecutivo, alcanzando 2.08x al 3T16, debido a: i) una recuperación en el EBITDA, ii) una sólida generación de flujo de efectivo, iii) mejoras en capital de trabajo y iv) un menor CAPEX.

(Millones de soles)

EBITDA Últimos 12M

2,317

1,957

1,952

1,882

1,613

504

722

736

774

776

2.71x

2.65x

2.43x

2.08x

4T15

1T16

2T16

3T16

4.60x

B Alicorp redujo la exposición de su deuda al dólar americano de 11.6% al 4T15 a 8.9% al 3T16. Adicionalmente, la deuda de corto plazo se redujo de 11.6% al 4T15 a 3.8% al 3T16

Deuda Neta

1

3T15

B Incremento de la duración de la deuda a 4.06 años a septiembre 2016 vs 3.67 años a diciembre 2015 (Millones de soles)

Global

Estructura de Deuda por moneda2

Septiembre 2016: Deuda Total: S/ 1.8 billones

Sep-163

Dic-15

370

BBB Estable

PEN BRL

82.0%

77.5%

315

USD

8.9%

11.6%

Baa3 Estable

ARS 210

116

133

100

84

147

70

68 16

53

115

8

2016 4.6%

2017 17%

2019 7%

2020 0.4%

2018 22%

Préstamos Bancarios de CP

159

50

2023 20%

2025 3%

Préstamos Bancarios de LP

100

100

Local

100 50

2026 5%

Bonos Locales

2027 5%

2028 5%

Sep-16 BBBEstable

6.1% 3.0%

7.1% 3.8%

406

Rating Crediticio

2029 5%

2030 3%

Sep-16 AAA Negativo AAA Estable

Bonos Internacionales

1

Deuda Neta/EBITDA para el 3T15 fue de 3.25x, excluyendo pérdidas por operaciones de cobertura del 4T14 después de cobertura 3Sólo el 0.7% de la deuda financiera total tiene exposición al dólar 2Deuda

[CLIENT NAME]

35

Presentation3

6

Principales Componentes del EBITDA (YoY) 



El crecimiento del EBITDA fue resultado de un aumento en la Utilidad Bruta de S/ 33.21 millones por la generación de eficiencias productivas y menores precios de las principales materias primas Los gastos Administrativos y de Ventas se incrementaron como resultado de i) mayores gastos de marketing y ventas y ii) gastos no recurrentes relacionados a la consolidación de líneas de producción

Evolución de los Gastos Administrativos y de Ventas (Como % de las Ventas Totales)

Marketing

Gastos Administrativos

Gastos de Ventas

19.4%

20.0%

21.4%

11.0%

11.4%

12.1%

11.3%

10.9%

5.3% 3.1%

5.9%

6.4%

6.0%

5.9%

2.7%

2.9%

3.4%

3.2%

3T15

4T15

1T16

2T16

3T16

20.7%

20.0%

Principales contribuyentes del EBITDA (YoY) 13.1%

1.0%

1.5%

33.2

34.7

0.3%

12.9%

4.1 226.0

223.4

EBITDA 3T15

Utilidad Bruta 1

Gastos Administrativos y de Ventas 3

Otros gastos operativos netos

EBITDA 3T16

1

La Utilidad Bruta no incluye la depreciación industrial Los gastos Administrativos y de Ventas no incluyen la depreciación y amortización

2

[CLIENT NAME]

36

Presentation3

6

3T16 Desempeño por Negocio y Región B2B1

Margen EBITDA (%)

Ventas (Millones de Soles)

CONSUMO MASIVO

967

971

+0.3%

317

313

-1.6% 394

3T15 Peru

398

382

337

+0.8%

+1.3%

658

650

ACUICULTURA1

3T16 Internacional

3T15

3T16

+13.2%

3T15

3T16

3T15

3T16

Var.

3T15

3T16

Var.

3T15

3T16

Var.

13.8%

13.2%

-0.6p.p.

9.0%

12.2%

+3.2p.p.

13.8%

14.4%

+0.6p.p.

5.2% 18.0%

3.5% 17.8%

-1.7p.p. -0.2p.p.

Estructura de Ventas

Peru

Ecuador

Chile

Brasil

Argentina

Otros

(%)

61.4%

12.7%

8.0%

7.8%

6.9%

3.2%

1

Las cifras financieras de los negocios de B2B y Acuicultura son consolidadas

[CLIENT NAME]

37

Presentation3

6

3T16 y 2T16 Desempeño por Negocio y Región

Ventas

2015

2016

Var. 2016 vs 2015

2T

3T

Var. QoQ

2T

3T

Var. QoQ

1T YoY

2T YoY

Consolidado

1,638,773

1,699,260

3.7%

1,629,277

1,750,586

7.4%

-0.6%

3.0%

CMP

592,487

650,103

9.7%

615,674

658,365

6.9%

3.9%

1.3%

B2B

357,487

394,459

10.3%

373,562

397,756

6.5%

4.5%

0.8%

Acuicultura

355,521

337,373

-5.1%

326,067

381,878

17.1%

-8.3%

13.2%

CMI

333,290

317,293

-4.8%

312,950

312,179

-0.2%

-6.1%

-1.6%

Volumen

2015

2016

Var. 2016 vs 2015

2T

3T

Var. QoQ

2T

3T

Var. QoQ

1T YoY

2T YoY

Consolidado

436,129

450,452

3.3%

439,342

457,339

4.1%

0.7%

1.5%

CMP

124,276

132,368

6.5%

125,318

134,016

6.9%

0.8%

1.2%

B2B

138,092

154,214

11.7%

150,330

155,605

3.5%

8.9%

0.9%

Acuicultura

99,033

91,875

-7.2%

88,982

99,511

11.8%

-10.1%

8.3%

CMI

74,728

71,995

-3.7%

74,712

68,207

-8.7%

0.0%

-5.3%

[CLIENT NAME]

38

Presentation3

6

Consumo Masivo Internacional - Argentina Highlights 

 

Las Ventas en Pesos Argentinos se incrementaron 20.4% YoY y el Volumen disminuyó 9.6% YoY, explicado principalmente por: i) un incremento en precios, ii) un menor poder adquisitivo de la población debido a los altos niveles de inflación y iii) un agresivo entorno competitivo El EBITDA disminuyó en ARS 2.1 millones a ARS -1.9 millones, mientras que el Margen EBITDA disminuyó 0.3 p.p. YoY a -0.3% Adicionalmente, lanzamos y relanzamos 4 productos en las categorías de galletas, lavandería y cuidado de la piel

Ventas y Margen EBITDA (Millones de Pesos Argentinos)

(Millones de Pesos Argentinos)

597 448

0.0%

500

459

2.8%

0.8%

2,095 1,785 1,556

540

3.5%

380

0.0%

-0.3%

3T15

4T15

1T16

2T16

3T16

TC USD/ARS1

9.25

10.24

14.51

14.23

14.96

TC USD/PEN1

3.21

3.32

3.45

3.32

TC PEN/ARS1

2.88

3.08

4.20

4.28

448

540 -0.3%

-8.8%

-0.1%

1.8%

Últimos 12M

-10.9% 2

3T14

3T15

3T16

2014

2015

TC USD/ARS1

8.28

9.25

14.96

8.13

9.26

13.46

3.34

TC USD/PEN1

2.82

3.21

3.34

2.84

3.19

3.36

4.48

TC PEN/ARS1

2.94

2.88

4.48

2.86

2.91

4.00

1

Tipos de cambio promedio para el periodo Últimos 12 meses a septiembre de 2016

2

[CLIENT NAME]

39

Presentation3

6

Consumo Masivo Internacional - Brasil Highlights   



Las Ventas en Reales Brasileros incrementaron 9.7% YoY y el Volumen disminuyó 5.2% YoY explicado principalmente por: i) un incremento en precios y ii) una mayor dinámica competitiva El EBITDA fue de BRL 5.7 millones, comparado a BRL 13.4 millones en el 3T15, mientras que el Margen EBITDA disminuyó 6.7 p.p YoY a 4.3% La menor rentabilidad se explica por: i) mayores precios de materias primas como la harina y el azúcar y ii) mayores gastos de publicidad asociados al lanzamiento de la plataforma de cuidado del cabello bajo la marca “Plusbelle” en el 2T16 Adicionalmente, lanzamos un nuevo producto en la categoría de pre mezclas

Ventas y Margen EBITDA (Millones de Reales Brasileros)

121

11.0%

(Millones de Reales Brasileros)

131

132

133

-2.6%

4.3%

452

482

505

109

17.6%

-1.3%

117

121

12.1%

11.0%

133 11.6% 11.8%

4.3%

4.7% 2

3T14

3T15

3T16

2014

2015

TC USD/BRL1

2.27

3.53

3.26

2.34

3.30

3.59

3.34

TC USD/PEN1

2.82

3.21

3.34

2.84

3.19

3.36

0.97

TC PEN/BRL1

0.81

1.10

0.97

0.83

1.04

1.08

3T15

4T15

1T16

2T16

3T16

TC USD/BRL1

3.53

3.84

3.88

3.51

3.26

TC USD/PEN1

3.21

3.32

3.45

3.32

TC PEN/BRL1

1.10

1.16

1.13

1.06

Últimos 12M

1

Tipos de cambio promedio para el periodo Últimos 12 meses a septiembre de 2016

2

[CLIENT NAME]

40