Clima de Apertura NUBLADO… AVERSIÓN AL RIESGO PERMEA MERCADOS 

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Accionario: Después de la conmemoración del 4 de julio, los futuros en EUA prevén una apertura marginalmente negativa; mientras que en Europa, el EuroStoxx presenta caídas en todos sus componentes. El comportamiento a la baja en el precio del petróleo, así como la reactivación de los temores post-brexit mantienen el mercados con aversión al riesgo. Divisas: Por segunda ocasión el GBP/USD tocó su menor nivel en más de tres décadas. La intervención del Banco de Inglaterra, a través de la disminución en la tasa de capital aportado por bancos fue el principal causante. El comportamiento descendente en el precio del crudo, así como la acentuada aversión generan un sesgo negativo en el mercado de divisas, el USDMXN presenta una depreciación acentuada de 1.12%, casi disipando con ello las ganancias por la intervención de Banxico. Bonos: Caídas generalizadas en rendimientos es la constante que define el mercado de renta fija. En EUA, el treasurie a 10 años alcanza una caída de 5pb en su rendimiento. Las menores expectativas de normalización monetaria en EUA, afectan al mercado.

RESUMEN DE MERCADOS Δ

Diaria

Accionario (EUA) S&P 500 (Futuro) Dow Jones (Futuro)

Puntos 2,085.5 17,782.0

 

Var. % -0.5% 1.6% -0.5% 0.2%

Accionario (México) IPyC (cierre previo) Cambiario Peso/Dólar Dólar/Euro Euro/Peso Deuda y Dinero Treasury (EUA) Mar'26 MBono (MX) TIIE 28d Cetes 28d Commodities Oro Petróleo WTI

Puntos 46,201.3



0.0%

Mercado

Actual

18.6264 1.1157 20.7815 Tasas 1.39 5.96 4.56 4.25 Dólares 1,348.6 47.7

YTD***

Var. %

        

7.4% Var. % 1.12% 26.3% 0.03% -7.8% 1.14% 16.4% Puntos Base -5.4 -78.1 3.0 11.6 0.0 124.0 0.0 158.0 Var. % -0.2% 13.9% -2.7% -10.6%

Julio 05, 2016

NIVELES PARA HOY Actual IPyC Var. % Peso/Dólar Var. %

46,201 18.6264

Mín.

Máx.

45,800 -0.9% 18.60 -0.1%

46,300 0.2% 18.70 0.4%

@AyEVeporMas

PERSPECTIVA  Accionario: El comportamiento descendente en el precio del crudo, así como la publicación de las órdenes de bienes durables en EUA, podrían impactar en la cotización de los índices. A modo de contrapeso, los comentarios del presidente de la Fed Nueva York podrían respaldar las expectativas de un ciclo gradual en el alza de la tasa de referencia, elemento que dotaría de un sesgo positivo a los índices.  Divisas: La mayoría de los commodities presentan pérdidas, por lo que las divisas de países exportadores podrían prolongar su sesgo negativo. Las perspectivas de alza en tasas, así como las negociaciones post brexit que se llevan a cabo en el parlamento inglés, mantendrán avivada la volatilidad en el mercado de divisas. Esperamos que el USD/MXN oscile hoy en un rango de entre 18.60 a 18.70 pesos por dólar. Por la tarde, se dará a conocer la encuesta de expectativas del sector privado Banamex, donde esperaríamos ver modificaciones en estimados de tipo de cambio.  Bonos: La caída en los rendimientos asociados a la curva de bonos de EUA, podría alterarse después de las declaraciones de W. Dudley. Si bien, la especulación en torno al ciclo de normalización monetaria se mantiene acotada, sus comentarios podrían hacer resurgir las expectativas de alzas.

A LA ESPERA DE…

NOTAS DE INTERÉS

13:30h Fed Nueva York William Dudley. Impacta: Divisas, Bonos y Accionario.

Econotris: MX: Indicadores IMEF Anticipan Bajo PIB 2017 Ver Nota. Internacionales: Delta Airlines (DAL) Ver Nota.

CATEGORÍA: ESTADÍSTICO

3

TIEMPO ESTIMADO DE LECTURA (min)

OBJETIVO DEL REPORTE Recordar cifras y eventos de potencial interés y estrategia para los mercados.

CALENDARIO DE INDICADORES ECONÓMICOS

Julio País

Indicador

Periodo

Lun. 04 - MX EUA 04:00 MD 20:45 ME

Ventas de vehículos- AMIA No se esperan indicadores- Día de la Independencia Inflación al Productor- Eurozona Índice Servicios Caixin - China

08:00 MX 09:00 09:00 13:30 09:00 EUA 09:00 13:30 04:00 MD 04:30

Inversión Fija Bruta Reservas Internacionales Indicador de Consumo Privado Encuesta de Expectativas Banamex Órdenes a Fábricas Órdenes de Bienes Durables Fed Nueva York- W. Dudley Ventas minoristas- Eurozona Reporte de Estabilidad Financiera- Banco de Inglaterra

Abr. 16 01 Jul. 16 Abr. 16 Jul.16 May. 16 May. 16 Jul.16 May. 16 Jul.16

Exportaciones de Vehículos- AMIA Producción de Vehículos- AMIA Aplicaciones de Hipotecas Balanza Comercial ISM Servicios Minutas de la Reserva Federal Órdenes a Fábricas- Alemania

Jun. 16 Jun. 16 01 Jul. 16 May. 16 Jun. 16 Jun. 16 May. 16

Inflación General Inflación General Inflación Subyacente Creación de Empleo Privado- ADP Nuevas Solicitudes de Seguro de Desempleo Inventarios de Petróleo Inventarios de Gasolina Producción Industrial- Alemania

Jun. 16 Jun. 16 Jun. 16 Jun. 16 02 Jul. 16 01 Jul. 16 01 Jul. 16 May. 16

Jun. 16 May. 16 Jun. 16

Mar. 05

Mier. 06 - MX 07:30 EUA 07:30 09:00 13:00 01:00 MD Jue. 07 08:00 MX 08:00 08:00 07:15 EUA 08:45 10:00 18:00 01:00 MD Vier. 08

Impacto

                               

Unidad

Cifra Obs.

Anterior

Pronóstico Consenso*

Mda

134.54

121.59

n.d.

a/a% Puntos

-3.90 52.70

-4.40 51.20

n.d. n.d.

a/a% Mmdd a/a%

1.60

-3.00 177.34 4.70

2.10 n.d. n.d.

1.90 -2.20

-0.80 n.d.

1.40

1.70

Mda Mda s/s% Mmdd Puntos

226.24 279.51 -2.60 -37.40 52.90

n.d. n.d. n.d. -39.50 53.40

a/a%

-0.50

n.d.

a/a% m/m% m/m% Miles Miles Mdb Mdb a/a%

2.60 -0.45 0.21 173.00 268.00 -4.05 -0.95 1.20

n.d. n.d. n.d. 150.00 n.d. n.d. n.d. n.d.

m/m% m/m% a/a%

1.60

08:00 MX 07:30 EUA 07:30 07:30 14:00 01:00 MD 03:00

Índice de Confianza del Consumidor Salarios Nominales Nóminas no Agrícolas Tasa de Desempleo Salarios Nominales Crédito al Consumo Balanza Comercial- Alemania

Jun. 16 Jun. 16 Jun. 16 Jun. 16 Jun. 16 May. 16 May. 16

        

Puntos a/a% Miles % m/m% Mmdd Mmde

*/ Bloomberg

Fuentes: Bloomberg, Banxico INEGI, y GFBX+

P: Preliminar

MD: Mercados Desarrollados

R: Revisión del dato preliminar

ME: Mercados Emergentes

F: Final

90.90 3.90 38.00 4.70 0.20 13.42 25.70

n.d. n.d. 180.00 4.80 0.20 17.00 n.d.

Market Movers

  

Alto Medio Bajo

¿POR QUÉ LABORATORIO? Porque nos percibimos y actuamos no únicamente como un área de análisis. El laboratorio es un lugar dotado de los medios necesarios para realizar investigaciones, prácticas y trabajos de carácter científico, tecnológico o técnico; está equipado de instrumentos de medida o equipos para dichos fines y prácticas diversas. Se realizan pruebas hasta obtener resultados satisfactorios para el usuario. También puede ser un aula o dependencia de cualquier centro docente. Su importancia en cualquier especialidad radica en el hecho de que las condiciones ambientales están controladas y normalizadas de modo que: 1. Se puede asegurar que no se producen influencias extrañas (independencia) que alteren el resultado del experimento o medición: control. 2. Se garantiza que el experimento o medición es repetible, es decir, cualquier otro laboratorio podría repetir el proceso y obtener el mismo resultado: normalización (metodología y proceso). REVELACIÓN DE INFORMACIÓN DE REPORTES DE ANÁLISIS DE CASA DE BOLSA VE POR MÁS, S.A. DE C.V., GRUPO FINANCIERO VE POR MÁS, destinado a los clientes de CONFORME AL ARTÍCULO 50 DE LAS Disposiciones de carácter general aplicables a las casas de bolsa e instituciones de crédito en materia de servicios de inversión (las “Disposiciones”). Carlos Ponce Bustos, Rodrigo Heredia Matarazzo, Laura Alejandra Rivas Sánchez, Marco Medina Zaragoza, José Maria Flores Barrera, José Eduardo Coello Kunz, Juan Antonio Mendiola Carmona, Dolores Maria Ramón Correa, Mónica Pamela Díaz Loubet, Mariana Paola Ramírez Montes y Maricela Martínez Alvarez, Analistas responsables de la elaboración de este Reporte están disponibles en, www.vepormas.com.mx, el cual refleja exclusivamente el punto de vista de los Analistas quienes únicamente han recibido remuneraciones por parte de BX+ por los servicios prestados en beneficio de la clientela de BX+. La remuneración variable o extraordinaria que han percibido está determinada en función de la rentabilidad de Grupo Financiero BX+ y el desempeño individual de cada Analista. El presente documento fue preparado para (uso interno/uso personalizado) como parte de los servicios asesorados y de Análisis con los que se da seguimiento a esta Emisora, bajo ningún motivo podrá considerarse como una opinión objetiva sobre la Emisora ni tampoco como una recomendación generalizada, por lo que su reproducción o reenvío a un tercero que no pueda acreditar su recepción directamente por parte de Casa de Bolsa Ve Por Más, S.A. de C.V. libera a ésta de cualquier responsabilidad derivada de su utilización para toma de decisiones de inversión. Las Empresas de Grupo Financiero Ve por Más no mantienen inversiones arriba del 1% del valor de su portafolio de inversión al cierre de los últimos tres meses, en instrumentos objeto de las recomendaciones. Los analistas que cubren las emisoras recomendadas es posible que mantengan en su portafolio de inversión, la emisora recomendada. Conservando la posición un plazo de por lo menos 3 meses. Ningún Consejero, Director General o Directivo de las Empresas de Grupo Financiero, fungen con algún cargo en las emisoras que son objeto de las recomendaciones. Casa de Bolsa Ve por Más, S.A. de C.V. y Banco ve por Más, S.A., Institución de Banca Múltiple, brindan servicios de inversión asesorados y no asesorados a sus clientes personas físicas y corporativos en México y en el extranjero. Es posible que a través de su área de Finanzas Corporativas, Cuentas Especiales, Administración de Portafolios u otras le preste o en el futuro le llegue a prestar algún servicio a las sociedades Emisoras que sean objeto de nuestros reportes. En estos supuestos las entidades que conforman Grupo Financiero Ve Por Más reciben contraprestaciones por parte de dichas sociedades por sus servicios antes referidos. La información contenida en el presente reporte ha sido obtenida de fuentes que consideramos fidedignas, aún en el caso de estimaciones, pero no es posible realizar manifestación alguna sobre su precisión o integridad. La informac ión y en su caso las estimaciones formuladas, son vigentes a la fecha de su emisión, están sujetas a modificaciones que en su caso y en cumplimiento a la normatividad vigente señalarán su antecedente inmediato que implique un cambio. Las entidades que conforman Grupo Financiero Ve por Más, no se comprometen, salvo lo dispuesto en las “Disposiciones” en términos de serializar los reportes, a realizar compulsas o versiones actualizadas respecto del contenido de este documento. Toda vez que este documento se formula como una recomendación generalizada o personalizada para los destinatarios específicamente señalados en el documento, no podrá ser reproducido, citado, divulgado, utilizado, ni reproducido parcial o totalmente aún con fines académicos o de medios de comunicación, sin previa autorización escrita por parte de alguna entidad de las que conforman Grupo Financiero Ve por Más.

CATEGORÍAS Y CRITERIOS DE OPINIÓN CATEGORÍA CRITERIO

CARACTERÍSTICAS

FAVORITA

Emisora que cumple nuestros dos requisitos básicos: 1) Ser una empresa extraordinaria; 2) Una valuación atractiva. Los 6 elementos que analizamos para identificar una empresa extraordinaria son: Crecimiento, Rentabilidad, Sector, Estructura Financiera, Política de Dividendos, y Administración. Una valuación atractiva sucede cuando rendimiento potencial del Precio Objetivo es superior al estimado para el IPyC.

Forma parte de nuestro portafolio de estrategia

Emisora que está muy cerca de cumplir nuestros dos requisitos básicos: 1) Ser una empresa extraordinaria; 2) Una valuación atractiva. Los 6 elementos que analizamos para identificar una empresa extraordinaria son: Crecimiento, Rentabilidad, Sector, Estructura Financiera, Política de Dividendos, y Administración. Una valuación atractiva sucede cuando rendimiento potencial del Precio Objetivo es superior al estimado para el IPyC.

Puede o no formar parte de nuestro portafolio de estrategia

Emisora que por ahora No cumple nuestros dos requisitos básicos: 1) Ser una empresa extraordinaria; 2) Una valuación atractiva. Los 6 elementos que analizamos para identificar una empresa extraordinaria son: Crecimiento, Rentabilidad, Sector, Estructura Financiera, Política de Dividendos, y Administración. Una valuación atractiva sucede cuando rendimiento potencial del Precio Objetivo es superior al estimado para el IPyC.

No forma parte de nuestro portafolio de estrategia

¡ATENCIÓN!

NO POR AHORA

CONDICION EN ESTRATEGIA

DIFERENCIA VS. RENDIMIENTO IPyC Mayor a 5.00 pp

En un rango igual o menor a 5.00 pp

Menor a 5.00 pp

GRUPO FINANCIERO VE POR MÁS, S.A. de C.V. DIRECCIÓN Tomas Christian Ehrenberg Aldford

Director General de Grupo Financiero

55 11021800 x 1807

[email protected]

Maria del Carmen Bea Suarez Cue

Director General Banco

55 11021800 x 1950

[email protected]

Alejandro Finkler Kudler

Director General Casa de Bolsa

55 56251500 x 1523

[email protected]

Carlos Ponce Bustos

DGA Análisis y Estrategia

55 56251500 x 1537

[email protected]

Alfredo Rabell Mañon

DGA Desarrollo Comercial

55 11021800 x 1876

[email protected]

Javier Domenech Macias

Director de Tesorería y Mercados

55 56251500 x 1616

[email protected]

Francisco Javier Gutiérrez Escoto

Director de Región

55 11021800 x 1910

[email protected]

Enrique Fernando Espinosa Teja

Director de Banca Corporativa

55 11021800 x 1854

[email protected]

Manuel Antonio Ardines Pérez

Director de Promoción Bursátil

55 56251500 x 9109

[email protected]

Lidia Gonzalez Leal

Director Patrimonial Monterrey

81 83180300 x 7314

[email protected]

Ingrid Monserrat Calderón Álvarez

Asistente Dirección de Análisis y Estrategia

55 56251500 x 1541

[email protected]

Rodrigo Heredia Matarazzo

Subdirector A. Bursátil / Metales – Minería

55 56251500 x 1515

[email protected]

Laura Alejandra Rivas Sánchez

Proyectos y Procesos Bursátiles

55 56251500 x 1514

[email protected]

Marco Medina Zaragoza

Analista / Vivienda / Infraestructura / Fibras

55 56251500 x 1453

[email protected]

Jose Maria Flores Barrera

Analista / Consumo Discrecional / GAP / Gps. Inds.

55 56251500 x 1451

[email protected]

José Eduardo Coello Kunz

Analista / Alimentos y Bebidas / Comercio

55 56251700 x 1709

[email protected]

Juan Antonio Mendiola Carmona

Analista Proyectos y Procesos Bursátiles y Mercado

55 56251500 x 1508

[email protected]

Maricela Martínez Álvarez

Editor

55 56251500 x 1529

[email protected]

Dolores Maria Ramón Correa

Economista Jr. / Política Monetaria

55 56251500 x 1546

[email protected]

Mónica Pamela Díaz Loubet

Economista Jr. / Consumo / Política Fiscal

55 56251500 x 1767

[email protected]

Mariana Paola Ramírez Montes

Economista Jr. / Industria / Petróleo

55 56251500 x 1725

[email protected]

ANÁLISIS BURSÁTIL

ESTRATEGIA ECONOMICA

ADMINISTRACION DE PORTAFOLIOS Mario Alberto Sánchez Bravo

Subdirector de Administración de Portafolios

55 56251500 x 1513

[email protected]

Ana Gabriela Ledesma Valdez

Gestión de Portafolios

55 56251500 x 1526

[email protected]

Ramón Hernández Vargas

Sociedades de Inversión

55 56251500 x 1536

[email protected]

Juan Carlos Fernández Hernández

Sociedades de Inversión

55 56251500 x 1545

[email protected]

Heidi Reyes Velázquez

Promoción de Activos

55 56251500 x 1534

[email protected]