Sistema Económico Latinoamericano y del Caribe Latin American and Caribbean Economic System Sistema Econômico Latino-Americano e do Caribe Système Economique Latinoaméricain et Caribéen

TLC/APPRIs y la necesidad de controles a movimientos de capitales Manuel Pérez Rocha, Associate Fellow, Institute for Policy Studies, Washington

Reunión de Consulta sobre Crisis Financiera y Comercio: Hacia una Respuesta Integrada en América Latina y el Caribe Caracas, Venezuela 1 y 2 de septiembre de 2009 SP/RCCFC:HRIALC/Di N° 15-09

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Reunión de consulta sobre crisis financiera y comercio: Hacia una respuesta integrada en América Latina y el Caribe Caracas, 1-2 de Septiembre 2009. TLC/APPRIs y la necesidad de controles a movimientos de capitales Manuel Pérez Rocha, Associate Fellow, Institute for Policy Studies, Washington. www.ips-dc.org

“La Crisis Financiera del 2008: Análisis y Propuestas del SELA”

1. Los efectos inmediatos de la crisis financiera internacional están a la vista: la caída de Wall Street ha arrastrado a las bolsas latinoamericanas; aumentado la volatilidad de sus cotizaciones y provocado devaluaciones. Se ha dado también una fuerte salida de capitales desde la región. 2. La crisis tendrá tres grandes impactos sobre los países de América Latina y del Caribe: La restricción crediticia presionará a gobiernos y empresas obligándolos a recortar gastos y aumentar ingresos; Se desatarán presiones recesivas y desestabilizadoras a nivel macroeconómico; y Aumentará la desigualdad entre países y entre empresas, fortaleciéndose los sectores globalizados, más competitivos y por ende se acelerará el proceso de consolidación y concentración industrial conforme las compañías que resulten más eficientes y financiadas absorberán a sus competidores débiles. 3. En el mediano y largo plazo, las correas de transmisión de la crisis serán la contracción de los flujos netos de capital y su encarecimiento por el aumento en las tasas de interés.

Situación particularmente preocupante para los países de Latinoamérica que han firmado TLC y/o APPRIs, particularmente con las potencias comerciales

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• Mapa de los TLC en el mundo: http://www.fightingftas.org/spip.php?article14 • En Junio de 2004 UNCTAD lanzó su base de datos “online” de los más de 1800 APPRIs (BITS) en el mundo: http://www.bilaterals.org/rubrique.php3?id_rubriqu e=29

TLC / APPRIs= OMC • • • • • •

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En efecto, en los TLC/APPRIs existen una gran cantidad de aspectos que otorgan a las empresas transnacionales privilegios por encima del interés público. Estos incluyen cláusulas como: Amplia definición de inversión Trato Nacional y trato de NMF a empresas extranjeras Prohibición de Requerimientos de Desempeño Mecanismos de resolución de disputas inversionista – Estado en tribunales de carácter supranacional En prácticamente todos los TLC/APPRIs se incluyen prohibiciones a los controles a los movimientos de capital que entran en conflicto con la urgente necesidad de contar con algunos mecanismos – incluso si tan solo temporales y no discriminatorios- para frenar salidas repentinas y abruptas capaces de causar graves desbalances financieros.

Amplia Definición de Inversión • Los activos propiedad de un inversionista o controlados por el mismo, que tengan características de inversión, tales como el compromiso de capitales u otros recursos, la expectativa de obtener ganancias o utilidades, o la presunción de riesgo. • Las modalidades de la inversión abarcan una extensa multiplicidad de formas, tales como: empresas, acciones, bonos, contratos, derechos de propiedad intelectual, licencias, autorizaciones, permisos y derechos de propiedad tangibles o intangibles.

México, “país campeón” del libre comercio (desregulación financiera) •

Tan solo en abril-junio 2009 se enviaron al extranjero 7,841 millones de dólares • En el 2008 el saldo de los activos en el exterior propiedad de residentes de México presentó un aumento de 8,360 millones de dólares, para llegar a una bolsa de 30,032 millones de dólares. (Banco de México). • En estos envíos se incluyen los “returns” de la banca comercial. • Para detener la devaluación del peso el Banco de México ha gastado 13 mil 785 millones de dólares, tan solo en lo que va del 2009, de sus reservas internacionales lo cual ha contribuido a la necesidad de abrir una línea de crédito de contingencia de 47 mil millones de dólares con el FMI, además de la reciente de 4 mil millones de dólares como parte del fondo global para la mitigación de los efectos de la crisis, para evitar un desplome y asegurar la confianza de inversionistas. • (Entre agosto de 2008 y 2009 el peso se ha devaluado alrededor de un 25%.)

IED y transferencias corrientes netas de AL

IED y transferencias corrientes neta 90000 80000

60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 19 80 19 81 19 82 19 83 19 84 19 85 19 86 19 87 19 88 19 89 19 90 19 91 19 92 19 93 19 94 19 95 19 96 19 97 19 98 19 99 20 00 20 01 20 02 20 03 20 04 20 05 20 06 20 07

Millones de dólares

70000

Transferencias corrientesIED neta

Sector financiero “mexicano” Un análisis cualitativo de las inversiones en el sector financiero mexicano nos da como resultado una banca extranjerizada, altamente concentrada y “repatriadora” de utilidades. • • •

a) Concentración de la banca mexicana en unos cuantos bancos extranjeros . b) Grandes ganancias para los grandes bancos extranjeros c) Mínimo aporte de la banca al desarrollo económico de México (en concreto para el sector productivo).

a) Concentración de la banca mexicana en unos cuantos bancos extranjeros

b) Grandes ganancias para los grandes bancos extranjeros • • • • •

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Desmedido diferencial entre lo que pagan al ahorrador y lo que cobran al que le prestan, es decir todos pierden, menos el banco. La segunda fuente de ganancias son las altas comisiones por servicios bancarios, lo que tampoco favorece al usuario En el 2006 las utilidades de la banca ascendieron a 66,747 millones de pesos (aproximadamente 6.000 millones de dólares), un aumento de 33.65% con respecto al año anterior. Para el 2007, a pesar de las dificultades económicas ocasionadas por la desaceleración de la economía en EEUU, las utilidades netas de la banca en México aumentaron a 69,533 millones de pesos. En el primer semestre del 2009 a pesar de la profunda contracción económica en México de cerca del 10%, la más grave de la que se tenga registro, los bancos lograron ganancias parecidas de 32,388 millones de pesos (casi 3,000 millones de dólares), 7.4% más que en el mismo semestre en 2008. Desde el 2006 hasta el 2009 más de ¾ partes de las ganancias son absorbidas por tan solo 4 bancos: Bancomer (del español BBVA), Banamex (de Citicorp), Santander y HSBC.

c) Mínimo aporte de la banca al desarrollo de México •

Mientras que el promedio mundial de crédito bancario respecto al PIB es de 25%; en los países desarrollados del 84% y en América Latina del 28%, en México es de tan solo del 14%.

Según la Asociación Latinoamericana de Micro, Pequeñas y Medianas Empresas (ALAMPYME) • “Las tasas de financiamiento de los escasos recursos que nos destinan, son de tipo expropiatorio y sumado a la abierta política para acabar con lo que queda de la banca nacional y de fomento para que reine la banca usurera y perversa que solo presta al que más tiene y drena permanentemente su rentabilidad obtenida al exterior…, es decir, que la banca internacional especula en los mercados nacionales”. • Para las aproximadamente cuatro millones de micro, pequeñas y medianas empresas registradas ante la Secretaría de Economía acceder a un crédito bancario es impensable, "la banca comercial nos niega préstamos de 50 mil pesos o menos, no le conviene, sólo prestan de 300 mil pesos en adelante",

….ALAMPYME • • •

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Las tasas que cobra la banca comercial en el país son bastante más altas que las que cobran sus matrices en sus países de origen. Millones de casos en cartera vencida, correspondientes a millones de créditos de consumo e hipotecarios. el papel de la banca de desarrollo y de apoyo a las pequeñas y medianas empresas ha sido desnaturalizado para convertir a estas instituciones en entidades de factoraje de grandes consorcios comerciales De las cuatro millones de micro, pequeñas y medianas empresas sólo el 27 por ciento tiene acceso a un crédito bancario, en tanto que el 60 por ciento que se acerca a la banca comercial en busca de financiamiento es rechazados por no ser sujetos de crédito, aparecer en el Buró de Crédito y hasta por carecer de bienes que respalden el crédito.

Consenso creciente de que es necesario revisar los capítulos de inversiones de los (TLC) y los APPRIS y su impacto en la capacidad de los Estados para promover políticas de Fomento económico. •

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Incluso el Fondo Monetario Internacional ha modificado su postura de oposición total a los controles de capital (a partir de la crisis financiera asiática de los años 90). En años recientes el FMI ha aconsejado cuando menos a dos países a fortalecer algún tipo de control de capital y lo mismo hizo con Islandia después de la reciente caída de su sistema bancario (Anderson, 2009). Un reporte del FMI de marzo del 2009 indica que “la existencia de controles de capital en varios países ha ayudado a moderar los efectos directos e indirectos de la crisis financiera” (cit. En Anderson, 2009). Consenso entre economistas de prestigio, desde Bhagwati hasta Krugman o Stiglitz de que “hay desde poca evidencia a ninguna de que la liberalización de las cuentas de capital es necesaria para que los países en desarrollo atraigan inversión extranjera” (Anderson, 2009). En junio de 2009 los miembros de las Naciones Unidas, incluyendo la administración de Obama, firmaron un documento que incluye un llamado a que no se niegue a los países en desarrollo el resguardar su derecho a utilizar medidas de protección comercial legítimas de acuerdo con los acuerdos en la OMC, debido a la situación de aguda caída de sus reservas internacionales.

Algunos casos Exitosos de control de capitales: •

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En Chile el llamado Encaje -que consistió en sujetar a los capitales extranjeros a permanecer en el país durante un mínimo de un año bajo un depósito en el banco central- ayudó, junto con otras políticas, a que este país tuviera una mayor autonomía en política monetaria para sortear la crisis del peso mexicano en 1994 mucho mejor que otros países latinoamericanos y la crisis asiática unos años después. El modelo canadiense para “BITs” ofrece otro ejemplo de excepciones mas amplias para la aplicación de control de capitales con el fin de soportar la estabilidad financiera. En este modelo se especifica que una “parte puede prevenir o limitar las transferencias de una institución financiera a, o para el beneficio de, un afiliado o persona relacionada a dicha institución, a través de la aplicación equitativa, no discriminatoria y de buena fe de medidas relacionadas a la manutención de la seguridad, fortaleza, integridad y responsabilidad financiera de las instituciones financieras” (Cit. en Anderson, 2009). El gobierno de Noruega desarrolló en 2007 un modelo de BIT en el que se permiten restricciones a los flujos de capital cuando sea necesario para asegurar el cumplimiento con leyes y regulaciones concernientes a la seguridad financiera o la prevención y el remedio de daños medio ambientales.

Alternativas •

A nivel internacional: Establecer un impuesto internacional en las transacciones extranjeras para frenar la especulación financiera y generar un fondo económico y social para ser administrado por agencias de las Naciones Unidas en consulta con organizaciones de la sociedad civil.

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A nivel nacional: las autoridades nacionales deben de tener la capacidad y el “policy space” para regular los flujos de capital hacia y desde sus respectivos países y para canalizar las inversiones en actividades productivas. Específicamente En cuanto a la necesidad de eliminar la Prohibición de Controles de Flujos de Capitales: Eliminar todas las disposiciones con relación a aspectos de flujos de capitales, en cuanto a las disposiciones para resolución de disputas entre inversionista – Estado en los TLC/APPRIs y prohibir demandas de inversionistas a Estados nacionales sobre casos relativos a transferencias de capital. (Estas disposiciones para disputas inversionista – Estado también se deben de reformar en lo general para asegurar que el interés público –social, económico, salud, ambiental- prevalezca por encima del interés privado). Incluir en TLC/APPRIs excepciones para incluir medidas que cumplan con leyes cuyo objetivo sea prevenir la volatilidad financiera (ver BITs de Noruega).En cuanto a la prohibición de Controles de Requerimientos de Desempeño: Se deben de eliminar las prohibiciones para requerimientos con respecto a la permanencia de capitales en un país determinado por un tiempo determinado. Se deben de eliminar las prohibiciones para requerimientos con respecto a la obligación de reinvertir ganancias en actividades productivas (y en el caso del sector bancario en otorgamiento de crédito para actividades productivas a entidades como PYMES, empresas de mujeres, empresas de comunidades, cooperativas, etc.)

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Alternativas • •

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Específicamente En cuanto a la necesidad de eliminar la Prohibición de Controles de Flujos de Capitales: Eliminar todas las disposiciones con relación a aspectos de flujos de capitales, en cuanto a las disposiciones para resolución de disputas entre inversionista – Estado en los TLC/APPRIs y prohibir demandas de inversionistas a Estados nacionales sobre casos relativos a transferencias de capital. (Estas disposiciones para disputas inversionista – Estado también se deben de reformar en lo general para asegurar que el interés público –social, económico, salud, ambiental- prevalezca por encima del interés privado). Incluir en TLC/APPRIs excepciones para incluir medidas que cumplan con leyes cuyo objetivo sea prevenir la volatilidad financiera (ver BITs de Noruega). En cuanto a la prohibición de Controles de Requerimientos de Desempeño: Se deben de eliminar las prohibiciones para requerimientos con respecto a la permanencia de capitales en un país determinado por un tiempo determinado. Se deben de eliminar las prohibiciones para requerimientos con respecto a la obligación de reinvertir ganancias en actividades productivas (y en el caso del sector bancario en otorgamiento de crédito para actividades productivas a entidades como PYMES, empresas de mujeres, empresas de comunidades, cooperativas, etc.)

Sources • • • • • • • • •

ALAMPYME, “Situación Bancos”, Boletín de Prensa, 26 de marzo, 2009. Aguirre Reveles Rodolfo, “Flujos financieros en América Latina, nuevos retos para viejos problemas”, RMALC, 2008. Aguirre Rodolfo, Arroyo Alberto, Pérez Rocha Manuel. “Efectos Económicos de Siete Años del Tratatdo de Libre Comercio entre México y la Unión Europea”. Boletín Alternativas no. 50. Red Mexicana de Acción Frente al Libre Comercio, 2009. Anderson Sarah, “Comment on the U.S. Model Bilateral Investment Treaty. Before the United States Department of State and the Office of the U.S. Trade Representative”. Institute for Policy Studies, July 17, 2009. SELA, 2008. “La Crisis Financiera del 2008: Análisis y Propuestas del SELA”. UNCTAD, 2001. “Foreign Direct Investment and Performance Requirements: New Evidence from Selected Countries”. UNCTAD/ITE/IIA/2003/7. http://www.unctad.org/en/docs/iteiia20037_en.pdf Wasson Eric, “Witness Clash Over Capital Controls, Arbitration at Model BIT Hearing”. Inside U.S. Trade, 7/31/2009 La Jornada, 28 de agosto, 2009. “Recibirá el Banco de México 4 mil millones de dólares del FMI” El Financiero, 26 de agosto, 2009. “Salida Histórica de Capitales”.