Año 27, Volumen XXVII, Núm. 1342 Datos

relevantes

Concepto

30 Ago 2013

Peso/dólar $13.39 Euro/Dólar USD 1.32 Yuan USD 6.12 TIIE 28 días 4.30% PIB Mx 2T13 (MdeP) 15,664,063.8 Deuda Total (Jul'13 MdeP) 5,818,220.0 Mezcla de export. USD 102.04 Reservas USD 169,869.8 Inv.Ext. (Bonos) USD 127,324.19 Deuda EU. (Billones) 16.738.401

PRONÓSTICOS Inflación de agosto Inflación en el 2013 Inflación en el 2014 PIB 2013 PIB 2014 Cetes 28 días Dólar Dólar Prom. 2012 Dólar Prom. 2013

0.10 - 0.40% 3.00 - 4.50% 3.00 - 6.00% 0.50 - 2.00% 1.00 - 3.00% 3.00 - 4.00% 11.50 - 13.00 13.1686 12.6373

BASES PARA LA TOMA DE DECISIONES ESTA SEMANA EU revisa a la alza su PIB, pero es insuficiente para arrastrar a México. TENDENCIAS EN LOS MERCADOS Consumo Externo: Empieza mal el 3T13. FINANZAS E INVERSIONES Horizonte Financiero. Seguridad vs. economía. Crédito. Se acabará el dinero barato. Tomar créditos en pesos y dólares. Dólar. Subiendo por la FED y Siria. Inversiones. Oro 1,395.27 dólares; regresamos en 1,400 dólares, stop loss en 1,370. Euro 1.3220, estamos fuera. Dólar 13.38, entramos en 13.00, saldríamos en 13.13. BMV en 39,492.30 regresamos en 39,000, vendimos en 41,500. Estamos fuera.

• Agosto pinta de rojo los mercados. • Aeronáutica: y nuestra favorita es… INFORME ESPECIAL El crédito sigue avanzando, pero se desacelera y S&P advierte sobre los créditos de nómina. PORTAFOLIOS DE TENDENCIAS 10% de diferencia de rendimientos entre la BMV y Portafolios de Tendencias ¿Qué espera para suscribirse? Llame al (01 55) 3095 3942 en la Cd. de México. CONTACTE A TENDENCIAS: Suscripciones: 30 95 39 46 Fax: 30 95 39 47 e-mail: [email protected] internet: www.tendencias.com.mx

ISSN-1665-5451

02 de septiembre de 2013

Tendencias Tendencias Económicas y Financieras www.tendencias.com.mx Informe Semanal para la Dirección de Empresas

Siria: la guerra por el gas… Sin pruebas contundentes de que realmente el régimen de Bashar Al Asad haya usado armas químicas en contra de su población, EU dice que dará un justo castigo a Siria, lo que ha provocado volatilidad a nivel global en los mercados financieros, tanto por el ataque como por las posibles represalias de Siria y sus aliados. Por si fuera poco, todo hace suponer que más allá de los muertos inocentes —que sumarían más de 400 niños entre las más de 1,000 víctimas—, lo que estaría realmente detrás de esta guerra sería el control de un gasoducto. Siria es un país con una población de 20 millones de habitantes que depende, en gran medida, de su agricultura y su reducida producción de petróleo, que actualmente se ubica en 380,000 barriles diarios, muy por debajo de los 2.4 millones de México y sin grandes yacimientos, pero tiene una situación geográfica que hoy se disputan EU e Irán. En este rompecabezas geopolítico, cabe recordar que hace dos años inició la "Primavera Árabe", en la que, en todos los casos donde se han dado manifestaciones importantes, los regímenes han sido derrocados, salvo Siria, que está en una guerra civil. Diversas versiones hablan de que Irán y Rusia han apoyado con armas al régimen oficial, mientras que los rebeldes han recibido el apoyo de Israel y EU. Pero en los últimos 6 meses, después de que el

régimen pasó por malos momentos a mediados y finales del 2012, todo hacía suponer que Bashar Al Asad habría vencido a sus oponentes y que los rebeldes diezmados ya no tendrían posibilidades reales de derrocar al régimen. El gasoducto de Irán… El mes pasado se informó que Irán, Irak y Siria firmaron un acuerdo para la construcción de lo que se dice será el mayor gasoducto en el Medio Oriente, capaz de transportar gas natural desde el sur de Irán hasta Europa. Cabe recordar que actualmente, mientras EU tiene superávit de gas natural gracias al gas shale y sus consumidores, y las empresas lo adquieren a 3.00 - 4.00 dólares por BTU, en Asia cuesta 18.00 dólares por BTU al tener que importarlo en su totalidad, y en Europa entre 11.00 y 13.00 dólares, por lo que abastecer de gas natural al Viejo Continente es un negocio que todos quieren, pero además convierte al proveedor en un socio estratégico. Según el diario Teheran Times, el transporte de gas se llevará a cabo por un conducto de 6,000 kilómetros que atravesará Irak, Irán, Siria y Líbano para luego ir a Europa bajo el Mar Mediterráneo. Un gasoducto desde Irán sería muy rentable para Siria, y Europa también podría obtener beneficios. Pero es claro que muchos no están contentos con el (Sigue en la página 4)

Siria: la guerra por el gas… (Viene de la página 1)

trato. Actualmente los aliados de Occidente que abastecen de gas y petróleo a Europa desde el Golfo Pérsico (vía Qatar y Arabia Saudita) no recibieron la noticia con agrado, y tampoco le gustó al principal transportista actual: Turquía, país que, por cierto, sería la base de operaciones de EU en este ataque. Este gasoducto podría catapultar a Irán, que hoy sufre diversas sanciones por parte de EU y sus aliados europeos, pero el Viejo Continente también es consciente de que EU y sus empresas están ganando mucha competitividad gracias al gas natural barato al que hoy tienen acceso las empresas estadounidenses, mientras que las empresas europeas deben afrontar mayores costos que sus competidores. El gasoducto de EU Y sí, resulta que EU está apoyando a Qatar, que planea construir su propio gasoducto a través de Arabia Saudita, Jordania, Siria y Turquía, también para abastecer a los mercados europeos. Quien tenga el control de Siria tendrá el control del gasoducto que finalmente alimentará a Europa en esta nueva guerra energética. Baste recordar que el 28 de junio de 1914, el asesinato del archiduque Francisco Fernando de Austria, heredero del trono del imperio austro-húngaro, fue el pretexto que dio inicio a la Primera Guerra Mundial, cuyo objetivo inicial era tener el control de las minas de carbón de Francia, cuando el carbón era el energético por excelencia. Ya en este siglo, George W. Bush invadió Irak, en teoría, por la acumulación de armas nucleares por parte de Saddam Hussein, lo que jamás pudo ser demostrado. ¿EU debe tener el control mundial de la distribución de gas natural barato, el energético que podría abastecer al mundo en los próximos 50 ó 100 años?

Tal vez ese gran riesgo para el resto del mundo explique por qué Alemania no apoyó el ataque de EU sobre Siria, a pesar de que será uno de los principales consumidores del nuevo gasoducto, sin importar quién sea el dueño. Y explica también por qué tanto China como Rusia no respaldaron la iniciativa de Inglaterra de apoyar un ataque aéreo. Obviamente, en las noticias Barack Obama ni el primer ministro de Inglaterra, David Cameron, pueden señalar sus verdaderas intenciones y deben dar razones humanísticas para su ataque aéreo sobre Siria. El conflicto que se avecina EU no tiene dinero para ir a una guerra de largo plazo. Su deuda pública superará los 16.7 billones de dólares a mediados de octubre, según sus propios pronósticos oficiales. Sin embargo, diversos economistas han señalado que saldría del estancamiento económico si su gobierno inyectara fuertes cantidades de dinero, lo que podría hacerse a través de gastos bélicos, ropa, máscaras, turbosina, alimentos, etc., todo lo que requiere una guerra. Del otro lado de la moneda, se maneja la posibilidad de una guerra que sólo sea una serie de bombardeos quirúrgicos en contra de objetivos militares específicos, sin tener que invadir con tropas el suelo de Siria, con lo que buscaría debilitar la fuerza aérea oficial, así como puestos militares estratégicos, para permitirle a los rebeldes, apoyados por EU e Israel, derrocar a un diezmado Bashar Al Asad. Los riesgos Si el régimen de Bashar Al Asad no es derrocado rápidamente al finalizar el ataque aéreo de EU, conforme pase el tiempo las probabilidades de un ataque con armas químicas sobre suelo estadounidense aumentarán fuertemente,

ya sea financiado por Siria o por Irán, aliado de Siria en la construcción del gasoducto. Lo anterior provocaría un escenario de elevada volatilidad en los mercados financieros globales ante la incertidumbre de la respuesta de Siria e Irán, e incluso de la respuesta de EU ante un ataque en su propio suelo y en contra de su población. EU no puede darse el lujo de que Bashar Al Asad sobreviva mucho tiempo después a ese ataque, pero tampoco puede, como lo hizo en Irak, invadir Siria de forma masiva porque no tiene recursos económicos para financiar una campaña de ese tamaño. Consecuencias para México México sale beneficiado de este conflicto si es de corto plazo y, efectivamente, Bashar Al Asad deja el poder, porque el precio del petróleo subirá y ello evitará cualquier recorte público en momentos de amplia desaceleración, las exportaciones manufactureras no se verán fuertemente afectadas, e incluso el Tipo de Cambio podría depreciarse sin grandes consecuencias. Sin embargo, un ataque aéreo que no elimine a Bashar Al Asad en el corto plazo generará incertidumbre, reducirá la confianza del consumidor estadounidense y, por ende, las exportaciones nacionales, además de que pondrá en riesgo la recuperación económica de ese país, tanto por mayores precios de los energéticos como por menor demanda agregada al bajar la confianza, lo que haría que la FED no pueda mover sus estímulos monetarios en la reunión del 18 de septiembre. Pero ello, como sucedió hace 12 años, pasará a segundo término. Perspectivas: Una vez más EU, en busca del poder global, iniciará una guerra por motivos económicos.

"TEF TENDENCIAS ECONÓMICAS Y FINANCIERAS" es una publicación de SATELINET S.A. DE C.V. Derechos Reservados © 2003. Periódico Semanal, 31 de enero del 2003. Precio por ejemplar $150.00 (ciento cincuenta pesos.00/ 100 m.n.) Precio de la suscripción anual con 50 ejemplares: $5,000.00 (cinco mil pesos 00/ 100 m.n.) Editor responsable: Carlos René López Jones, Jefe de Redacción: Rigoberto López y Quezada. Número de reserva ante el Instituto Nacional del Derecho de Autor: 04-2003011011402900-101, de fecha 10 de enero del 2003. Número de Certificado De Licitud De Título: 12312, Número de Certificado De Licitud De Contenido 9875, ambos de fecha 23 de enero del 2003. Número de ISSN-1665-5451. Domicilio de la publicación: Juan Sánchez Azcona 403, 4° Piso, Colonia Narvarte, C.P. 03020, México, D.F. Impreso y distribuido por SATELINET S.A. de C.V., Juan Sánchez Azcona 403, 4° Piso, Colonia Narvarte, C.P. 03020, México, D.F. Todos los Derechos Reservados. Prohibida La Reproducción Parcial o Total, incluyendo cualquier medio electrónico o magnético.

ANÁLISIS DE LA INDUSTRIA HORIZONTE INDUSTRIAL EU creció 0.62% en el 2T13 La economía estadounidense creció en el segundo trimestre del año (2T13) a un ritmo mayor a lo estimado previamente, luego que las exportaciones e inversiones de empresas fueran revisadas a la alza, lo que indica una trayectoria más sólida para el crecimiento en el segundo semestre del año. Sin embargo, una recuperación económica hoy se encuentra en "veremos", tanto por situaciones internas como externas. En el plano interior, los mayores riesgos se ubican en la decisión de la FED de empezar a reducir los estímulos monetarios a partir de septiembre de este año, lo que ha provocado menores ventas de casas, que habían sido muy importantes en esta incipiente recuperación ante el aumento de la tasa hipotecaria, así como mayores costos para las empresas al incrementarse los costos de financiamiento. El segundo factor interno que afectaría el crecimiento de EU en el segundo semestre del año, a partir de mediados de octubre, se refiere a la revisión del techo de endeudamiento de 16.7 billones de dólares, que serían insuficientes de acuerdo con el Tesoro de EU, lo que provocaría una nueva discusión en el Congreso, que empezaría a mediados de septiembre, justo cuando la FED tomaría su decisión. En el plano internacional, el conflicto con Siria traerá una disminución en

la confianza del consumidor, tanto por las posibles represalias, como por el incremento del precio del petróleo, aumentando los precios de los energéticos. Las cifras revisadas El PIB de EU creció a una tasa anual de 2.5% en el 2T13 al multiplicar por 4 el 0.62% del segundo trimestre, una revisión a la alza frente a la estimación inicial de 1.7% informada el mes pasado. Falta una tercera y definitiva revisión del PIB. Las ganancias corporativas aumentaron 2.6% en el 2T13 frente al 1T13, pero podrían bajar si aumentan los costos financieros y de los energéticos, o si la confianza del consumidor disminuye. Las exportaciones crecieron en el 2T13 más de lo pensado originalmente, a una tasa anual de 8.6%, lo que posiblemente disminuye los temores de que un crecimiento más lento en el extranjero esté afectando la economía estadounidense. Los avances se produjeron en medio de señales de estabilización de la economía global, a medida que Europa toca fondo en su recesión más larga desde la Segunda Guerra Mundial y la economía de China se estabiliza. El gasto del gobierno siguió siendo el principal obstáculo para el crecimiento al caer 0.9% en el 2T13, luego que un paquete de recortes de gastos del gobierno federal, que en inglés se co-

noce como "sequester", afectara a la economía. El gasto de los consumidores se debilitó levemente en el 2T13 frente al 1T13, pero se mantuvo sólido. La economía ha seguido agregando empleos a un ritmo sostenido; en tanto, el valor de las viviendas y el alza de los mercados bursátiles han mejorado la confianza de los consumidores a sus niveles más altos en años. Por otra parte, los ingresos no mostraron cambios, lo que ha mermado la capacidad de los consumidores de gastar con libertad. Las inversiones de empresas en el 2T13 crecieron 9.9%, más de lo informado originalmente, gracias al mayor gasto en estructuras no residenciales y un gran acopio de inventarios. El componente de viviendas, pese a que se mantuvo sólido, fue revisado levemente a la baja, a un crecimiento de 12.9 por ciento. Construcción cae en México El valor de producción de las empresas constructoras durante junio pasado disminuyó -3.4% a tasa anual y en términos reales como resultado de las caídas en los subsectores de Construcción de obras de ingeniería civil de -4.7% y de Edificación -4.2%, en tanto que el de Trabajos especializados para la construcción mostró un alza de 7.7%. Con base en cifras desestacionalizadas, el valor de producción descendió -0.51% en junio respecto a mayo.

Proyecciones Multianuales de Tendencias Economia PIB Incr Real en Pesos Empleos creación anual Tasas locales Inflación Consumidor Cetes TIIE Sueldos y Salarios Tipo de Cambio Promedio Fin del Período

2008

2009

2010

2011

2012

1.19 -29,589

-5.95 -171,713

5.28 732,379

3.89 611,552

3.92 711,708

6.53 7.68 8.28 4.60

3.57 5.39 5.91 4.85

4.40 4.40 4.91 4.10

3.82 4.24 4.82 4.63

3.57 4.24 4.79 3.90

11.15 13.82

13.51 13.08

12.63 12.40

12.44 13.97

13.17 12.87

-2 -

Datos estimados a partir del 2013 2013 2014 2015 0.50 - 1.50 500,000

0.50 - 3.00 550,000

0.50 - 3.00 600,000

3.00 3.00 3.25 4.00

3.00 3.00 3.25 4.00

3.00 3.00 3.25 4.00

-

4.00 4.50 5.00 6.00

12.00 - 14.50 11.00 - 13.50

-

5.00 4.50 5.00 6.00

11.00 - 14.50 11.00 - 14.50

-

5.00 4.50 5.00 6.00

11.00 - 14.50 11.00 - 14.50

ANÁLISIS DE LA INDUSTRIA Por tipo de obra descendió el de las relativas a Electricidad y comunicaciones; Transporte, y a Edificación; en contraste, aumentó el de "Otras construcciones"; Petróleo y petroquímica, y el de Agua, riego y saneamiento. En los primeros seis meses de este año el valor de producción de las empresas constructoras disminuyó -1.5% en términos reales en comparación con el mismo periodo de 2012, el personal ocupado se redujo -1.7% y las remuneraciones medias reales descendieron -0.3%, mientras que las horas trabajadas aumentaron 1.8%. Por su parte, el valor de la obra construida por el sector público significó 48.7% del total. Como lo muestra la gráfica, la construcción se recuperó después de la crisis del 2008, sin llegar a sus niveles máximos, producto de las elecciones del 2012, que provocaron un alud de nuevas obras y promesas por cumplir, mientras que el cambio de administración trajo consigo nuevas reglas para el sector construcción de casas nuevas de interés social, así como la falta de grandes proyectos, que a la fecha no se ha anunciado siquiera el inicio de los mismos y, por ende, menor construcción de obras de gran calado y la falta de un programa emergente de empleo. En otros sexenios priístas ya se hubiera puesto en marcha a través del mantenimiento de la infraestructura carretera, cons-

trucción de caminos vecinales, pavimentación de calles empedradas o de tierra, etc. La SHCP dice que ha entregado en tiempo y forma los recursos a las secretarías de estados, pero lo cierto es que éstas no cuentan con grandes proyectos por detonar en el segundo semestre del año, a la espera de la aprobación de la reforma fiscal que genere más ingresos tributarios y, en consecuencia, más dinero para gastar. Si el gobierno no logra la aprobación de la reforma fiscal, México no podrá usar la construcción de infraestructura para impulsar el crecimiento nacional y el sector construcción vivirá un sexenio de vacas flacas. Minería: cae cobre y plata El índice de volumen físico de la Producción Minerometalúrgica del país (referida a las actividades de extracción, beneficio, fundición y afinación de minerales metálicos y no metálicos) aumentó 0.10%, con base en cifras desestacionalizadas en junio de 2013 frente al mes inmediato anterior. En su comparación anual, la producción minerometalúrgica disminuyó -1.7% en términos reales durante junio del año en curso con relación a junio de 2012, como consecuencia del descenso de la producción de zinc, plata, fluorita, azufre, oro y cobre; en tanto, creció la PRODUCCIÓN MINEROMETALÚRGICA

La construcción vuelve a caer

(Toneladas)*/ Mineral

40,000

Cifras desestacionalizadas y tendenciaciclo del valor de producción Millones de pesos de junio de 2012

Zinc Plata Fluorita Azufre Oro Cobre Plomo Coque Carbón no coquizable Pellets de fierro Yeso

38,000

36,000

34,000

32,000 l

'07

l

'08

l

'09

l

'10

l

'11

l

'12

l '13 l

Junio 2012 46,601 421,976 107,076 88,446 8,663 38,736 16,818 177,448 1,351,282 526,896 336,739

2013/p 37,671 377,589 101,872 85,067 8,522 38,450 16,860 184,051 1,410,920 580,278 521,231

Variación % anual (19.2) (10.5) (4.9) (3.8) (1.6) (0.7) 0.2 3.7 4.4 10.1 54.8

*/Excepto el oro y la plata que son kilogramos. p/Cifras preliminares. Fuente: INEGI.

-3 -

de yeso, pellets de fierro, carbón no coquizable, coque y plomo en el mes en cuestión. En el periodo enero-junio del 2013 el índice de volumen físico de la producción minerometalúrgica cayó -2% respecto a igual lapso de 2012 derivado de una menor producción de zinc, azufre, plomo, oro, plata, yeso y cobre; mientras que la de pellets de fierro, fluorita y carbón no coquizable se incrementó en el lapso de referencia. Respecto a la de coque, no observó variación en igual periodo. Tanto el oro, como la plata y el cobre han sufrido caídas en los primeros seis meses del año, lo que es el dato público más reciente, apenas dado a conocer este viernes 30 de agosto, con dos meses de retraso. A pesar de la caída de más de 20% en el precio del oro, plata y cobre en los mercados mundiales, la mayor caída en la producción es la del oro, con un -6.4%, plata -3.7% y cobre casi imperceptible con -0.6% al comparar las cifras del primer semestre del 2013 versus las del primer semestre del 2012. Lo cierto es que los precios actuales generan grandes utilidades para las empresas mineras de todo el mundo y ello ha mantenido la producción casi sin cambios, a pesar de los menores precios. Cabe recordar que hace apenas unos años, el oro (que hoy cotiza en 1,400 dólares) se ubicaba en 900 dólares, mientras que la plata (que ronda los 20 dólares la onza) estaba entre 10 y 12 dólares y el cobre no llegaba a 2 dólares y hoy está por encima de los 3.50 dólares. Perspectivas: EU crece, pero ni es suficiente para arrastrar a México, ni el panorama es tan claro como para suponer una vigorosa recuperación de nuestro principal socio comercial.

SECCIÓN A. AñoNo. 27 801 Núm. 1342 SECCIÓN A.

02 de septiembre de 2013

Tendencias en los mercados Inicia mal el tercer trimestre • ¿Devaluar como opción? En julio las exportaciones totales nacionales mostraron una desaceleración al crecer apenas 2.49%, mientras que en junio tuvieron un aumento de 2.66%. Cabe recordar que el sector exportador es de los pocos que mantienen un elevado dinamismo frente al resto de la economía, que se contrajo en términos trimestrales, por lo que el tercer trimestre del año (3T13), por lo menos en cuanto al sector exportador se refiere, empieza con el pie izquierdo. De acuerdo con las cifras del INEGI, las exportaciones totales de los últimos 12 meses suman 373,753 mdd, es decir 4.9 billones de pesos, lo que representa cerca de una tercera parte del total de la economía nacional, que suma 15 billones de pesos, por lo que el ritmo es crucial para toda la economía en su conjunto. El valor de las exportaciones petroleras mexicanas tan sólo en julio fue de 4,291 mdd. Sin lugar a dudas, un ataque de EU sobre Siria impulsaría el valor del crudo hacia los 120 ó 130 dólares, desde los 110 dólares actuales por barril, ya que Siria produce 360,000 barriles de petróleo diarios (mBd) —México se ubica alrededor de 2.4 mBd—, por lo que un conflicto armado crearía inestabilidad en la región. Ahora bien, un incremento en el precio del petróleo —lo que ayudaría a las finanzas públicas nacionales— no compensaría la pérdida que podría darse en el sector manufacturero exportador ante la reducción de la confianza del consumidor estadounidense por un posible ataque, en represalia, con armas químicas en lugares muy concurridos en suelo norteamericano. Podría subir la venta de máscaras antigás, pero bajaría la de autos, que es lo que produce México. Cabe

recordar que de los 373,753 mdd exportados por México en los últimos 12 meses, el petróleo, con sus 51,171 mdd, hoy representa apenas el 13.69% de las exportaciones totales nacionales, mientras que los productos manufacturados son el 82.11% al contribuir con 306,877 mdd, seis veces lo exportado por la industria petrolera nacional. ¿Devaluar como opción? La semana pasada Joseph Stiglitz dio una conferencia en México, donde señaló que nuestro país había salido de la crisis del 2008, en gran medida por la devaluación que había implementado, con grandes beneficios para el sector exportador y sin grandes perjuicios para el resto de su economía, y que por lo mismo, en su opinión, para México sería perjudicial pensar en la unión monetaria de América del Norte, ya que perdería esa opción de manejar de forma unilateral su moneda, como hoy lo hace. En Europa se ha señalado de forma reiterada que si no existiera el euro o se salieran de la zona euro, España y Grecia podrían devaluar como antaño y salir de la crisis mucho más rápido, en lo cual coincidimos plenamente. Este 6 de septiembre, Banxico tiene la mesa puesta para reducir la tasa de referencia de 4.00% a 3.50% y provocar una depreciación de la moneda hacia 14.00 - 14.50 y apoyar al sector exportador y manufacturero nacional… ¿lo hará? Aunque, en teoría, debiera hacerlo, dudamos que lo haga, y más bien apostamos por dejar todo como está. Perspectivas El sector exportador mantiene la desaceleración al inicio del 3T13, lo que son malas noticias para la economía en general.

Un ataque a Siria elevaría las exportaciones petroleras, pero…

…podría reducir las manufactureras

59,500,000

49

55,000,000

37

50,500,000

25

46,000,000

13

41,500,000

1

37,000,000

-1 1

Exportac iones petroleras Miles de dólares Últim os 12 m eses

32,500,000

28,000,000

l

'06

l

'07

l

'08

l

'09

l

'10

l

'11

l

'12

Exportaciones m anufac tureras Crec im iento anual en porcientos

-2 3

l '13 l

-3 5

l

'0 6

l

'07

l

'0 8

l

'0 9

l

'10

l

'1 1

l

'1 2

l '1 3 l

FINANZAS E INVERSIONES HORIZONTE FINANCIERO Seguridad vs. economía Inflación mensual (Agosto) 0.10 - 0.40% En el 2001, cuando Alan GreensInflación 2013 (anual) 0.50 - 1.50% pan bajó la tasa de interés de 4.50% Inflación 2014 (anual) 0.50 - 3.00% hasta el entonces históricamente PIB 2013 (anual) 2.00 - 4.00% mínimo 1.00%, señaló en diversos PIB 2014 (anual) 2.00 - 5.00% foros que antes que la economía Cetes 28 (2013) 3.00 - 4.50% estaba la seguridad, refiriéndose a Cetes 28 (2014) 3.00 - 4.50% la guerra que EU habría iniciado Tipo de Cambio 2013 12.00 - 14.50 en contra de Irak y, por ende, era Tipo de Cambio 2014 11.00 - 14.50 necesario hacer uso de todas las INDICADORES FINANCIEROS herramientas de política monetaria 1 INFLACIÓN para apuntalar el desempeño ecoInflación de Julio en México -0.030% nómico de EU, quien finalmente Inflación Mx acumulada 2013 1.270% Inflación de Julio en EU 0.160% sufrió dos trimestres a la baja en Infación EU acumulada 2013 0.940% el 2001 (primero y tercero). Por Dif Inflac Acumulada en el 2012 Mx vs EU -0.326% cierto, en el 3T01 su economía Inflación mex en los últimos 12 meses (Julio) 3.470% cayó -0.30%, producto de la reInflación de EU en los últimos 12 meses (Julio) 1.960% Brecha inflacionaria ult 12m (puntos porcentuales)-1.459% ducción en la confianza del pue-

ESTIMACIONES PROPIAS DE TENDENCIAS

2. EL PESO Tipo de cambio Bancario-Ventanilla

Compra $12.700

Venta $13.550

E XPECTATIVA

INFLACIONARIA

FECHA ENCUESTA

INFL. 2013

INFL. 2014

INFL. 2015

07-Jun-13 14-Jun-13 21-Jun-13 28-Jun-13 05-Jul-13 12-Jul-13 12-Jul-13 26-Jul-13 02-Ago-13 09-Ago-13 16-Ago-13 23-Ago-13 30-Ago-13

3.89 3.82 3.81 3.79 3.76 3.76 3.75 3.52 3.58 3.59 3.51 3.62 3.61

3.59 3.56 3.50 3.55 3.56 3.71 3.67 3.65 3.65 3.48 3.60 3.67 3.67

3.48 3.47 3.47 3.57 3.47 3.53 3.54 3.52 3.50 3.46 3.53 3.52 3.53

blo norteamericano ante el inicio de esa guerra. Hoy el 50% de los estadounidenses consideran que EU no debe atacar Siria, mientras que 42% apoyan la medida, que ha impulsado en 4% a los precios del petróleo, que han subido y bajado al son de estos hechos. Si recordamos lo sucedido en las últimas intervenciones militares de EU, la historia en los mercados se repite de forma constante: las acciones caen primero durante 1 ó 2 meses, para después, con la algarabía de la victoria, rebotar fuertemente, mientras que el petróleo sube fuertemente entre un 10 y 20% para después bajar ante la menor

VALOR DIARIO DE LA UDI FECHA

Interbancario 48 hrs-Banxico

$13.362

$13.392

Dólar Hoy vs Dólar Dic 31 - 2012 $12.500 $13.200 Diferencia 2.652% Sobreval o Subval Hoy frente Dic 2.317% 3. INDICADORES DE REFERENCIA Tasa primaria de Cetes (1) 28 días 3.830% Costo Porcentual Promedio (Agosto) 2.980% Tasas de Interés Interbancarias Equilibrio (TIIE) 28 días 4.304% Equilibrio (TIIE) 91 días 4.307% Índice BMV 39,492.37 Crecimiento Acumulado 2013 -9.640% Prime Rate EE.UU. 3.250% Libor (dólares, tres meses) 0.260% Crecimiento anual M1(2) (a Julio 2013) 4.700% Crecimiento anual M4(3) (a Julio 2013) 5.400% Financiamiento bancario empresarial (a Julio 2013) 5.000% Crecimiento Anual Captación Bancaria 5.200% 16-Ago-13 23-Ago-13 Base monetaria (A) (millones pesos) $777,969 $762,377 Reservas internacionales (B) (millones de dólares) $169,162 $169,870 Crédito interno neto (A-B en pesos) (millones de pesos) ($1,463,429)($1,539,359) (1) (2) (3)

Rendimiento anual ofrecido por el Banco de México a los intermediarios financieros. M1 = Billetes y monedas en poder del público más cuentas de cheques. M4 = Suma de todos los agregados monetarios. El dinero en su definición más amplia incluyendo instrumentos financieros de corto y largo plazos.

26 27 28 29 30 31 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

metas oficiales de inflación Fecha

Cierre

20 09 20 10 2011 20 12

3.57% 4.40% 3.82% 3.57%

de de de de de de de de de de de de de de de de

VALOR

Agosto Agosto Agosto Agosto Agosto Agosto Septiembre Septiembre Septiembre Septiembre Septiembre Septiembre Septiembre Septiembre Septiembre Septiembre

4.947731 4.948535 4.949340 4.950146 4.950951 4.951756 4.952562 4.953367 4.954173 4.954979 4.955785 4.956591 4.957398 4.958204 4.959011 4.959817

Fuente: Banco de México

Fuente: Infosel

TASAS DE INTERÉS DE DEUDA PRIVADA POR 2010 Dic Valores Privados/1 Corto Plazo/2 4.74 Mediano Plazo/3 En pesos 6.72 A tasa fija 7.64 A tasa variable 6.32 En udis 5.94

CIENTO ANUAL

20112012

2013

Dic

Dic.

Ene. Feb.

Mar.

Var. en pts. porcentuales Abr.13 May.13

4.73

4.76

4.38 4.35

4.35

0.00

6.31 6.90 6.02 4.98

5.77 5.96 5.68 4.74

6.00 6.71 5.59 5.05

6.16 7.18 5.58 5.25

0.01 0.02 0.01 (0.20)

6.15 7.16 5.57 5.45

1/Valores emitidos en el país por empresas e instituciones financieras no bancarias. 2Tasa promedio ponderada de las colocaciones de deuda privada, a un plazo de hasta un año, expresada en curva de 28 días. Incluye únicamente certificados bursátiles..3/Rendimiento al vencimiento promedio ponderado de las emisiones en circulación, con un plazo mayor a un año, al cierre del mes. Fuente: Banco de México con información proporcionada por VALMER y Bolsa Mexicana de Valores.

FINANZAS E INVERSIONES demanda del energético y aseguramiento de los suministros del mismo. Algo similar sucede con el oro, producto de la incertidumbre global y la búsqueda de refugios ante las consecuencias que una intervención armada tendría sobre EU y su economía, así como las posibles represalias contra objetivos estadounidenses. DEPRECIACIÓN MENSUAL DEL TIPO DE CAMBIO SPOT A LA VENTA Fecha

Ago-12 Sep-12 Oct -1 2 Nov-1 2 Dic-12 Ene -1 3 Feb-13 Ma r-13 Abr-13 M ay-1 3 Jun-13 Jul-13 Ago-13

FUTUROS DEL Mes

Variación (%)

Promedio pesos/dls.

-1. 06% -2. 25% -0. 26% 1.30% -1. 57% -1. 30% 0.14% -1. 59% -2. 41% 0.91% 5.14% -1. 48% 1.38%

13 .2 34 12 .9 36 12 .9 03 13 .0 71 12 .8 66 12 .6 99 12 .7 16 12 .5 14 12 .2 12 12 .3 24 12 .9 57 12 .7 65 12 .9 42

Paridad Prom 2007 Paridad Prom 2008 Paridad Prom 2009 Paridad Prom 2010 Paridad Prom 2011 Paridad Prom 2012 Paridad Prom 2013 Deprec iación 200 0-2006 Deprec iación 200 7-2012 Promedio 2000-2 006 Promedio 2007-2 012 Promedio 2013-2 018

10 .93 95 11 .16 50 13 .51 77 12 .64 57 12 .44 90 13 .17 69 12 .63 97 15.42% 20.45% 10 .35 33 12 .31 56 12 .63 97

Las cifras positivas indican depreciación, las negativas una apreciación del peso

DIVISAS

Y METALES EN PESOS

Dólar EU Euro Libra Esterlina Yen Japonés Franco Suizo Dólar Canadá M e ta le s Centenario Azteca Hidalgo Onza Oro Onza Plata 0

C o m p ra 12.70 17.18 20.15 0.13 13.80 12.15

20,600.00 8,075.00 4,037.00 17,400.00 300.00

La gran incógnita es para Ben Bernanke y la FED sobre qué harán el 17 y 18 de septiembre: si el conflicto para entonces ya concluyó, probablemente deberán continuar con su discurso para empezar a reducir los estímulos monetarios; si, por el contrario, el conflicto sigue, deberán esperar a la siguiente reunión para tomar una decisión, ya que

Ve nt a 13.55 17.95 21.00 0.14 14.55 12.90

23,600.00 8,630.00 4,370.00 19,850.00 380.00

PESO EN

CME

Pesos por dólar

Sep-13 Oct-13 Nov-13 Dic-13 Mar-14

13.3869 13.4228 13.4544 13.4907 13.5962 Pesos por dólar

Dic-13 Dic-14 Dic-15 Dic-16 Dic-17 Dic-18

13.5173 13.6776 13.8379 13.9982 14.1602 14.2386

DE

(dólares por barril) Precio Mezcla

Dic-12 Ene -1 3 Feb-13 Ma r-13 Abr-13 M ay-1 3 Jun-13 Jul-13 Ago-13

92.96 10 2. 17 10 8. 42 10 6. 40 98.90 98.36 96.45 10 0. 55 10 1. 26

2002 (promedio) 21.60 2003 (promedio) 24.90 2004 (promedio) 31.30 2005 (promedio) 42.40 2006 (promedio) 55.67 2007 (promedio) 61.35 2008 (promedio) 86.02 2009 (promedio) 57.34 2010 (promedio) 71.66 2011 (promedio) 93.28 2012 (promedio) 10 1. 09 2013 (promedio) 10 1. 35 Fuente : Infosel

FORWARD TEORICO DOLAR Mes

P RECIOS DE LA M EZCLA M EXICANA P ET RÓLEO DE E X PORTAC IÓN Objetivo Gobierno

84.90 86.00 86.00 86.00 86.00 86.00 86.00 86.00 86.00

Dif. dlls.

8.06 16.17 22.42 20.40 12.90 12.36 10.45 14.55 15.26

15.50 6.10 18.35 6.55 20.00 11.30 27.00 15.40 36.50 19.17 42.80 18.55 49.00 37.02 70.00 (1 2.6 6) 59.00 12.66 65.40 27.88 84.90 16.19 86.00 15.35

ALTERNATIVAS DE INVERSIÓN Esta

31-dic-12

31-dic-11

31-dic-10

3.91% 4.26% 4.66% 5.01% 5.16%

4.31% 4.49% 5.06% 5.24% 5.56%

4.45% 4.58% 5.20% 5.33% 5.70%

5,548.96 2,194.58

5,369.91 2,139.78

1,531.00 28.18

1,405.50 30.63

0.01% 0.02%

0.14% 0.12%

semana MERCADO DE DINERO

Cetes 28 días Cetes 91 días Papel Comercial a 28 días Papel Comercial a 91 días Obligaciones

3.83% 3.88% 4.58% 4.63% 5.08%

Sociedades de inversión de instrumentos de deuda (índices) Personas físicas 5,622.82 5,622.27 Personas morales 2,242.53 2,227.07 OTRAS INVERSIONES Metales preciosos (dólares por onza en Londres) Oro (dólares/onza) 1,394.75 1,664.00 Plata (dólares/onza) 23.64 29.95 B ANCARIAS T-Bills de E.U.A. a 30 días 0.03% 0.02% T-Bills de EUA a 90 dìas 0.02% 0.05%

LAS MEJORES TASAS NOMINALES

INVERSIONES

Entre 250,000 y 500,000 pesos Personas físicas y morales Re ndimie ntos anuales 7 días Volkswagen Bank Interacciones Multiva 28 días Volkswagen Bank Banco Ahorro Famsa Multiva 91 días Banco Ahorro Famsa Volkswagen Bank Multiva

Cotizaciones Re ndimiento

3.35% 2.40% 2.25% 3.51% 3.50% 3.05% 3.55% 3.53% 3.38%

EN DÓLARES

Interbanc arias anual

Plazo

Tasa

1 mes 3 meses 6 meses 2 años 5 años 10 años 30 años

0.02% 0.02% 0.05% 0.40% 1.65% 2.79% 3.70%

FINANZAS E INVERSIONES FINANZAS E INVERSIONES Los tambores de guerra suenan: las bolsas caen…

…y el petróleo sube

15,760

110.5

15,560

109.0

15,360

107.5

15,160

106.0

Dow Jones Puntos

14,960

104.5

WT I Dólares por barril 14,760

l

AGO'13

l

P ROYECCIONES DE TASAS REALES CON CETES A 28 DÍAS, CALCULADA EN UDIS Tasa nominal Tasa real, descontada la inflación Escenario de inflación calculado con Udis Col. CETES 30-Ago-13 06-Sep-13 13-Sep-13 Vmto 27-Sep-13 04-Oct-13 11-Oct-13 3.83 4.08 4.33 4.58 4.83 5.08 5.33 5.58 5.83 6.08 6.33 6.58 6.83 7.08

0.36 0.61 0.86 1.11 1.36 1.60 1.85 2.10 2.35 2.60 2.85 3.10 3.35 3.60

-0.48 -0.23 0.02 0.27 0.52 0.77 1.01 1.26 1.51 1.76 2.01 2.26 2.51 2.76

entre seguridad y economía, primero está la seguridad nacional, que se ve amenazada en cualquier conflicto bélico, lo que produce menor confianza del consumidor y, por ende, menor consumo y demanda agregada. Por ello, la FED debe contribuir con su granito de arena no metiendo más ruido a la economía y dejando las cosas sin mayores cambios. HORIZONTE CAMBIARIO El dólar está en 13.38 pesos y enfrenta dos ataques: por un lado, un conflicto bélico provocará un "fly to quality", lo cual supone una nueva depreciación hacia 13.40 - 13.50. Por otro, una reforma fiscal recaudatoria supone menos ingresos para las empresas y, por ende, una salida de capitales de la Bolsa. Entramos en 13.00 pesos, el stop loss se

-1.35 -1.11 -0.86 -0.61 -0.36 -0.11 0.14 0.39 0.64 0.89 1.14 1.38 1.63 1.88

20-Sep-13 18-Oct-13 -1.88 -1.63 -1.38 -1.13 -0.88 -0.63 -0.38 -0.14 0.11 0.36 0.61 0.86 1.11 1.36

103.0

l

AGO'13

l

P ROYECCIONES DE TASAS REALES CON CETES A 91 DÍAS, CALCULADA EN UDIS Tasa nominal Tasa real, descontada la inflación Calculada con UDIS Col. CETES 30-Ago-13 06-Sep-13 13-Sep-13 Vmto 29 -Nov-1 3 06-Dic-13 13-Dic-13 3.88 -0.96 -1.51 -2.03 4.13 -0.71 -1.26 -1.79 4.38 -0.46 -1.01 -1.54 4.63 -0.22 -0.77 -1.29 4.88 0.03 -0.52 -1.05 5.13 0.28 -0.27 -0.80 5.38 0.52 -0.03 -0.55 5.63 0.77 0.22 -0.31 5.88 1.02 0.47 -0.06 6.13 1.27 0.71 0.18 6.38 1.51 0.96 0.43 6.63 1.76 1.21 0.68 6.88 2.01 1.45 0.92 7.13 2.25 1.70 1.17 7.38 2.50 1.95 1.42

ubica en 13.13 para ganar aunque sea 1%, pero nuestra expectativa es de mayor depreciación, porque todavía falta por ver qué hará la FED el 17 y 18 de septiembre, lo que dependerá, en gran medida, de la decisión que ya haya tomado Barack Obama sobre Siria. CRÉDITO Banxico se reúne este viernes 6 de septiembre y dudamos que mueva su tasa de referencia. Brasil, por ejemplo, acaba de anunciar el incremento de las tasas por tercer mes consecutivo para evitar una depreciación mayor de su moneda, y falta por ver hará la FED. Banxico debería bajar la tasa de interés para apuntalar la economía, pero llevaría al Tipo de Cambio hacia 14.50 y el horno no está para bollos.

20-Sep-13 20-Dic-13 -2.52 -2.28 -2.03 -1.78 -1.54 -1.29 -1.05 -0.80 -0.55 -0.31 -0.06 0.18 0.43 0.68 0.92

INVERSIONES Estamos fuera de la BMV desde 41,500, cerró en 39,492.30 y nuestra expectativa es de mayores bajas por la reforma fiscal, Siria y la FED. A mayor caída, mayor rebote, así que mejor estar fuera. El oro cerró en 1,395.28; recomendamos compra en 1,400 dólares y el stop loss lo ubicamos en 1,370 dólares, por lo que seguimos invertidos, lo que es una apuesta en pos de un conflicto bélico. En euros estamos fuera: cerró en 1.3220 por dólar, mientras que en dólares seguimos invertidos en 13.38 con stop loss en 13.13. Puede superar los 13.60 en el mercado interbancario para una utilidad de 5% en menos de un mes. Nada mal en medio de las pérdidas globales.

Año 27 Núm. 1342 SECCIÓN B. Agosto se pintó de rojo… Durante agosto el Dow Jones y el Nasdaq cayeron 4.4% y 1%, respectivamente, mientras que el S&P 500 perdió 3.1%, en su mayor descenso mensual desde mayo del 2012. En el caso de la BMV la caída fue de -3.29% al pasar de 40,837.88 unidades hasta las 39,492.37 puntos en que cerró este viernes 30 de agosto. En lo que va del año la BMV ha perdido -9.64 por ciento. La situación para el mercado bursátil mexicano se ve complicada, por decir lo menos. En el plano internacional, la tensión entre Siria y EU aumenta, lo que provoca que los inversionistas se alejen del riesgo y busquen papeles de deuda. Los bonos estadounidenses de 10 años cierran en 2.76% desde el casi 3.00% de hace una semana. Además de Siria hay que añadir la decisión de la FED, programada para el 18 de septiembre, cuando la mayor parte de los analistas esperan el inicio de la reducción de estímulos monetarios, pero ahora deberán estar al tanto del dato del empleo, este viernes 6 de septiembre, y la decisión de EU sobre Siria. En el plano local, las manifestaciones de la CNTE han elevado el riesgo político y ello no manda buenas señales al mundo entero, que sigue los sucesos en contra de la reforma educativa, sin respuesta del gobierno a través de los portales noticiosos internacionales. Además, los inversionistas ya empiezan a advertir las consecuencias nocivas de la reforma fiscal, que afectaría a las empresas en varios frentes: un aumento del IVA generalizado reducirá la capacidad de compra y podría llevar a México a un escenario recesivo, mientras que la eliminación de la consolidación fiscal provocará menores utilidades a repartir, además de que la eliminación de regímenes fiscales especiales tendrá un efecto similar. Perspectivas: ¿Para qué invertir en estos momentos? Es mejor estar fuera.

Mayor información y suscripciones: 30 95 39 46

.

02 de septiembre de 2013

Tendencias para el inversionista RENDIMIENTOS ACUMULADOS Último valor Semana Var Sem30-Dic-11 31-Dic-12 2012 Cetes a 28 días IPYC Dow Jones

3.83% 39,492.37 14,810.31

3.83% 0.00% 4.31% 3.91% 4.24% 40,925.13 -3.50% 37,077.52 43,705.83 17.88% 15,010.51 -1.33% 12,217.56 13,104.14 7.26%

2013 3.92% -9.64% 13.02%

Sociedades de inversión (renta fija) -Personas físicas -Personas morales Oro (usd por oz.) Plata (usd por oz.) Inflación Dólar

5,622.82 2,242.53 1,394.75 23.64 3.54% 13.39

5,624.13 -0.02% 2,242.73 -0.01% 1,377.50 1.25% 23.06 2.52% 3.54% 13.07 2.48%

5,548.96 2,194.58 1,531.00 28.18 3.85% 13.97

5,622.27 1.32% 0.01% 2,227.07 1.48% 0.69% 1,664.00 8.69% -16.18% 29.95 6.28% -21.07% 3.76% 3.57% 1.52% 12.75 -8.73% 5.04%

Portafolios de Tendencias Conservador Agresivo

26.33% 27.44%

-3.27% -0.98%

LA BMV BAJÓ POR EL POSIBLE ATAQUE DE SIRIA Y LA REFORMA FISCAL 46500

46 500

45000

45 000

43500

43 500

42000

42 000

40500

40 500

39000

39 000

37500

37 500

36000

36 000

34500

34 500

33000

33 000

31500

31 500

30000

30 000

28500

28 500

201 0

A M J J A S O N D 20 11

A M J J A S O N D 2 01 2

A M J J A S O N D 201 3

A M J J A S

LAS MEJORES Y LAS PEORES DEL IPYC EN LO QUE VA DEL 2012 Emisora PAPPEL GRUMA VITRO GFAMSA QC PINFRA AXTEL IENOVA BACHOCO MASECA

Serie

Var %

Emisora

Serie

Var %

* B A A CPO * CPO * B B

95.04 76.44 72.29 66.34 60.04 51.23 49.14 46.21 40.82 35.86

HOMEX SARE AUTLAN PE&OLES MFRISCO POCHTEC GFINBUR MEXCHEM WALMEX AZTECA

* B B * A-1 B O * V CPO

(81.55) (49.25) (47.57) (37.35) (33.34) (29.81) (27.37) (26.22) (24.31) (21.70)

EL MERCADO Y SU ENTORNO Europa sin luz al final del túnel: Stiglitz.- La semana pasada, Joseph Stiglitz, Premio Nobel de Economía, dio una conferencia en la Ciudad de México, donde destacó que a pesar de las cifras de estabilización económica de Europa, no ve luz al final del túnel, ya que Alemania no quiere ceder en la creación de eurobonos, e insiste en la austeridad como forma de solucionar los problemas, cuando, en la opinión de Stiglitz, lo que hace falta es estímulo fiscal. El problema es que sólo Alemania tendría recursos para llevarlo a cabo sin incurrir en un endeudamiento excesivo. INDICADORES DE MERCADOS ACCIONARIOS IPyC IPyC en dólares Dow Jones Industrial Nasdaq Composite Bovespa Merval Financial Times Nikkei Tipo de Cambio Fix Euro Yen

La tasa de desempleo en la zona euro se mantuvo estable, en 12.1% en julio, al igual que en el conjunto de la Unión Europea, donde se situó en 11%, de acuerdo con datos oficiales. La tasa de desempleo se ha mantenido en ese nivel por cuarto mes consecutivo. Según las estimaciones de Eurostat, 19.231 millones de personas estaban desempleadas en julio. En comparación con junio, el desempleo se redujo en 15,000, pero se incrementó en 1.008 millones sobre una base anual. En España la tasa de desempleo tampoco registró cambios respecto al mes pre-

30-Ago-13

Hace una semana

31-Dic-12

30-Dic-11

31-Dic-10

Se m

39,492.37 2,960.11 14,810.31 3,589.87 50,008.38 3,935.89 6,412.93 13,388.86 13.34 1.3213 98.14

40,925.13 3,148.60 15,010.51 3,657.79 52,197.06 3,903.21 6,492.10 13,660.55 13.00 1.3381 98.71

43,705.83 3,370.85 13,104.14 3,019.51 60,952.08 2,854.29 5,897.81 10,395.18 12.97 1.3202 86.77

37,077.52 2,658.34 12,217.56 2,605.15 56,754.08 2,462.63 5,572.28 8,455.35 13.95 1.2960 76.89

38,550.79 3,121.62 11,577.51 2,652.87 69,304.81 3,523.59 5,899.94 10,228.92 12.35 1.3383 81.12

-3.50% -5.99% -1.33% -1.86% -4.19% 0.84% -1.22% -1.99% 2.64% -1.26% -0.58%

LAS BOLSAS EN LOS ÚLTIMOS 12 79,500

4,720

69,000

3,920

58,500

3,120

48,000

2,320

37,500

1,520

27,000

l

2008

l

2009

l

2010

l

2011

l

2012

l

2013

720

16,900

6,500

14,800

5,700

12,700

4,900

10,600

4,100

8,500

6,400 l

2008

l

2009

l

2010

l

INGLATERRA

2011

l

2012

l

2013

-9.64% -12.19% 13.02% 18.89% -17.95% 37.89% 8.73% 28.80% 2.90% 0.08% 13.11%

6.51% 11.35% 21.22% 37.80% -11.89% 59.82% 15.09% 58.35% -4.35% 1.95% 27.64%

2.44% -5.17% 27.92% 35.32% -27.84% 11.70% 8.69% 30.89% 8.03% -1.27% 20.98%

AGENDA SEMANAL

l

2008

l

2009

l

2010

l

2011

l

2012

l

2013

2011

l

2012

l

2013

ARGENTINA

7,300

Rendimiento acumulado en % En el periodo 2013 2011-2013 2010-2013

MESES

BRASIL

3,300

cedente, situándose en 26.3%, la segunda mayor cifra entre los Estados miembros. La primera es la de Grecia, con 26.9 por cientio. En julio, 3.5 millones de personas menores de 25 años estaban desempleados en la región. En comparación con julio de 2012, el desempleo se ha reducido en 16,000. La tasa de desempleo juvenil fue del 24 por ciento. El FMI pidió a los Bancos Centrales no reducir los estímulos monetarios, sin los cuales seguramente Europa estaría en recesión en estos momentos.

l

2008

l

2009

l

2010

JAPÓN

l

02 Septiembre (Méx).- Expectativas especialistas de agosto. 02 Septiembre (EU).- Mercados cerrados por día feriado. 03 Septiembre (EU).- PMI manufacturero de agosto. 03 Septiembre (EU).- ISM manufacturero de agosto. 03 Septiembre (EU).- Gasto en construcción a julio. 04 Septiembre (Méx).- Opinión sector manufacturero de agosto. 04 Septiembre (EU).- Balanza comercial a julio. 04 Septiembre (EU).- Informe Beige Book. 05 Septiembre (EU).- ADP, informe empleo a agosto. 05 Septiembre (EU).- ISM servicios de agosto. 06 Septiembre (Méx).- Inversión fija bruta a junio. 06 Septiembre (Méx).- Anuncio de política monetaria. 06 Septiembre (EU).- Nómina y tasa de desempleo a agosto.

LAS EMPRESAS Y SUS ACCIONES Aeronáutica: ¿podrán mantener el vuelo, a pesar de la turbulencia? En medio de una fuerte desaceleración de la economía nacional, las líneas de bajo costo anuncian nuevas rutas e inversiones, lo que afecta a Aeroméxico —la única aerolínea que cotiza en la BMV—, al verse obligada a reducir sus precios finales al consumidor y eficientar sus operaciones en aquellas rutas donde antes era el amo y señor. Sin embargo, esas nuevas rutas significan más pasajeros y, por ende, más ingresos para las terminales aeroportuarias nacionales concesionadas a particulares. ¿Se mantendrá este ritmo, a pesar de la desaceleración-recesión económica actual? Cuando se trata de analizar el sector aeronáutico nacional, entre los múltiples factores que se deben considerar se encuentra el precio del petróleo, del cual depende la turbosina y uno de los principales factores del costo final del boleto de avión. En los últimos años, los bajos precios han permitido que una mayor cantidad de mexicanos utilicen los aviones como medio de transporte, cuando hace apenas 10 años era sólo para ricos, pero un fuerte incremento del precio del petróleo, producto del conflicto entre Siria y EU, podría cambiar las cosas rápidamente. GRUPOS AEROPORTUARIOS AL SEGUNDO TRIMESTRE (Miles de pesos) VENTAS NETAS ACTIVO TOTAL EMISORA II'12 II'13 CREC. II'12 II'13 CREC. AEROMEX 19,147,365 18,673,646 (2.5%) 26,828,813 29,228,898 8.9% ASUR 2,561,489 2,657,925 3.8% 18,732,528 21,969,022 17.3% GAP 2,469,901 2,568,313 4.0% 24,606,266 24,462,484 (0.6%) OMA 1,426,031 1,615,422 13.3% 9,232,463 10,984,936 19.0% PASIVO TOTAL PASIVO/ACTIVO (%) EMISORA II'12 II'13 CREC. II'12 II'13 CREC. AEROMEX 20,136,766 21,853,311 8.5% 75.06 74.77 (0.29) ASUR 3,334,736 5,526,858 65.7% 17.80 25.16 7.36 GAP 3,279,491 3,334,012 1.7% 13.33 13.63 0.30 OMA 3,292,068 5,322,932 61.7% 35.66 48.46 12.80 UTILIDAD BRUTA UTILIDAD NETA EMISORA II'12 II'13 CREC. II'12 II'13 CREC. AEROMEX 19,147,365 18,673,646 (2.5%) 288,007 199,822 (30.6%) ASUR 2,513,413 2,608,132 3.8% 1,001,201 1,141,112 14.0% GAP 2,469,901 2,568,313 4.0% 775,582 885,259 14.1% OMA 746,933 831,112 11.3% 344,134 440,836 28.1% UTIL. BRUTA/VTAS. NETAS (%) UTN/CS. (ANUALIZADO) EMISORA II'12 II'13 CREC. II'12 II'13 CREC. AEROMEX 100.00 100.00 0.00 8.61% 5.42% (3.19%) ASUR 98.12 98.13 0.00 13.00% 13.88% 0.88% GAP 100.00 100.00 0.00 7.27% 8.38% 1.11% OMA 52.38 51.45 (0.93) 11.59% 15.57% 3.99% Fuente: Elaboración de TEF, con datos de la BMV.

Asur: compra especulativa

AEROMEX: si supera los 19.00 pesos podríamos considerarla 32

32

30

30

28

28

26

26

24

24

22

22

20

20

18

18

16

16

14

14

180

180

165

165

150

150

135

135

120

120

105

105

90

90

75

75

60

60

45

45

10000

10000

x1000

2011 J

J

A S

O N D 2012

M A M J J

A

S O N D 2013

M A M J J

x1000

2010

A S

GAP: cuidado, puede ajustarse

A M J J A S O N D 2011

A M J J A S O N D 2012

A M J J A S O N D 2013 A M J J A S

OMA: compra especulativa

84

84

55

55

78

78

50

50

72

72

45

45

66

66

40

40

60

60

35

35

54

54

30

30

48

48

25

25

42

42

36

36

50000 x10 0

50000 x100

20

20

15

15

50000

2010

A M J J A S O N D 2011

A M J J A S O N D 2012

A M J J A S O N D 2013 A M J J A S O

50000

x100

x100

2009

2010

2011

2012

2013

Aeroméxico. La principal línea aérea del país reportó una caída en ingresos de -2.5% en el segundo trimestre de 2013 (2T13), mientras que sus utilidades brutas habrían caído en la misma proporción, pero la utilidad neta lo hizo en -30.6%, y es tan baja —de apenas 199 mdd en el primer semestre del año, contra un activo de 29,228 mdp e ingresos anuales estimados de 40,000 mdp —, que uno debe preguntarse si tanto trabajo vale la pena. La respuesta es que la utilidad neta esperada representa apenas el 5% del capital social invertido, que suma 9,000 mdp. Sin lugar a dudas, es muy elevado el riesgo para obtener una utilidad que un Bono soberano nacional podría ofrecer a sus tenedores sin mayores contratiempos. En términos accionarios, en el corto plazo la acción podría haber tocado piso en los 16.00 pesos, pero ello sólo podrá ser cierto si rebasa los 19.00 pesos y confirma por encima de 20.00 pesos desde los 18.11 en que cerró este viernes 30 de agosto. Si no supera lo anterior, confirmará su canal de baja de largo plazo. De momento estamos fuera. ASUR. El grupo aeroportuario privado más importante por sus ingresos sigue a la expectativa en este sexenio acerca de la construcción del aeropuerto de la Riviera Maya, prometido hace dos sexenios, y veremos si finalmente se cumple esa promesa para hacerle frente al fuerte incremento de la demanda mundial por visitar Cancún y sus alrededores. En términos accionarios, a pesar de que los tres aeropuertos muestran gráficas similares, consideramos que ASUR podría verse beneficiada de un anuncio positivo en el segundo semestre del año, después de haber concluido un "hombro-cabeza-hombro" y haber entrado a un canal de alza. GAP. Por los problemas internos de sus principales accionistas seguimos fuera y consideramos que podría ajustar su precio en el segundo semestre del año si cae por debajo de 64.00 pesos, después de haber cerrado en 66.63 pesos este viernes 30 de agosto. OMA. La de mejores cifras fundamentales, con fuerte crecimiento en todos sus rubros, por lo que se convierte en nuestra favorita del sector. Si el conflicto entre Siria y EU no escala por meses, OMA bien podría cerrar el año en 50.00 pesos desde los 45.35 en que cerró agosto, lo que significaría un rendimiento efectivo de 11% en cuatro meses. De cualquier forma, hay que protegerse ante una eventual caída y venderíamos la posición completa si baja de 42.50, ya que en una figura de "hombro-cabeza-hombro" podría ajustarse hasta 35.00 pesos. Perspectivas: El empuje de las aerolíneas de bajo costo es el dolor de cabeza de Aeroméxico, no así para las terminales aeroportuarias nacionales, en un sector que espera se cumplan las grandes promesas transexenales: dos aeropuertos nuevos, uno en la Ciudad de México y otro en la Riviera Maya.

RENDIMIENTOS EFECTIVOS DE LA BMV POR SECTORES INDICE IPYC INMEX MATERIALES INDUSTRIAL SERVICIOS Y BIENES DE CONSUMO NO BASICO PRODUCTOS DE CONSUMO FRECUENTE SALUD SERVICIOS FINANCIEROS SERVICIOS DE TELECOMUNICACIONES

PRECIOS AL 30AGO'13 39,492.37 2,316.27 659.83 182.09 501.66 616.03 521.11 82.75 667.67

30DIC'12 43,705.83 2,501.37 796.94 168.81 407.39 462.40 496.42 74.82 664.17

30DIC'11 37,077.52 2,037.62 596.90 120.05 350.81 462.40 467.13 52.32 657.13

REND 2012 17.9% 22.8% 33.5% 40.6% 16.1% 0.0% 6.3% 43.0% 1.1%

REND 2013 (9.6%) (7.4%) (17.2%) 7.9% 23.1% 33.2% 5.0% 10.6% 0.5%

Fuente: Elaboración propia con datos de la BMV

EMISORA SERIE

PRECIO 30/08/2013

VARIAC PORCENTUAL DIA SEM MES

TRIM ACUM ´13

MÚLTIPLOS P/U P/V

INF IPYC%

No. de Acciones

Valor del Capital33

AC

*

84.59

1.68

-6.31

-12.22

-11.97

II-13

24.59

3.50

1.74

1,611,264

ALFA

A

33.75

0.69

-5.09

5.04

23.27

II-13

24.90

3.26

5.16

5,142,500

136,296,786 173,559,375

ALPEK

A

28.84

1.37

-1.94

2.67

-17.20

II-13

43.8

2.49

0.46

2,118,164

61087839.23

ALSEA

*

33.79

-1.46

-0.71

-4.71

31.07

II-13

52.89

5.98

0.49

687,759

23,239,378

AMX

L

12.86

0.39

-1.38

-2.72

-13.69

II-13

10.66

4.61

18.16

71,667,445

921,643,345

ASUR

B

149.95

1.69

1.05

0.46

2.42

II-13

20.20

2.74

0.88

300,000

44,985,000

AZTECA

CPO

6.64

15.28

14.68

16.29

-21.70

II-13

10.11

1.61

0.29

2,886,515

19,166,457

BIMBO

A

38.85

4.72

-2.90

-9.63

16.07

II-13

90.86

4.15

2.33

4,703,200

182,719,320

BOLSA

A

31.49

3.55

-2.75

-6.64

-3.38

II-13

24.73

3.61

0.56

592,989

18,673,224

CEMEX

CPO

15.17

1.61

-3.87

4.62

24.23

II-13

-11.84

1.23

5.82

11,378,833

172,616,893

CHDRAUI

B

38.18

-0.99

-5.40

-8.31

-9.07

II-13

23.35

1.76

0.25

963,917

36,802,359

COMPARC

*

23.43

2.54

-1.84

-1.84

27.54

II-13

18.30

4.53

0.98

1,648,212

38,617,596

ELEKTRA

*

436.35

3.08

-1.82

-6.61

-20.71

II-13

49.55

2.39

1.42

237,514

103,639,160

FEMSA

UBD

126.48

2.21

-0.20

0.46

-2.19

II-13

21.90

2.92

9.29

3,578,226

452,574,059

GAP

B

66.63

2.67

-0.73

2.63

-9.43

II-13

22.49

1.77

0.81

561,000

37,379,430

GEO

B

1.66

-24.55

-52.30

-70.09

-89.02

I-13

1.08

0.10

0.00

554,309

GFINBUR

O

28.48

4.44

-5.10

-3.65

-27.37

II-13

18.18

2.35

2.42

6,667,028

920,153 189,876,956

GFNORTE

O

83.49

2.00

1.15

3.87

0.05

II-13

19.06

2.76

7.43

2,773,730

231,578,681

GMEXICO

B

38.20

-1.72

-9.11

-0.52

-18.29

II-13

11.52

2.56

6.32

7,785,000

297,387,000

GRUMA

B

69.11

-0.90

-2.72

3.32

76.44

II-13

29.06

2.91

0.50

432,749

29,907,289

HOMEX

*

4.93

12.81

21.73

72.98

-81.55

II-13

-0.17

0.32

0.05

335,640

1,654,705

ICA

*

27.45

-0.69

-5.41

4.81

-14.73

II-13 -83.93

0.98

0.64

607,358

16,671,966

ICH

B

76.78

0.83

-0.61

-6.83

-21.35

II-13

31.21

1.26

0.57

435,529

33,439,891

KIMBER

A

37.86

5.93

-2.82

-7.73

14.87

II-13

26

17.6

2.36

3,136,533

118,749,154

KOF

L

159.17

-3.90

-9.22

-10.38

-16.81

II-13

25.43

3.13

3.08

2,072,922

329,947,031

LAB

B

28.64

-0.56

-4.53

-4.12

7.71

II-13

18.73

4.06

1.02

1,052,749

30150743.56

LIVEPOL

C-1

140.14

4.55

1.52

-3.20

3.42

II-13

25.92

3.66

1.18

1,342,196

188,095,361

MEXCHEM

*

53.20

-2.76

-10.56

-6.68

-26.22

II-13

37.04

2.69

2.37

2,100,000

111,720,000

MFRISCO

A-1

36.29

24.92

14.62

29.33

-33.34

II-13 238.86

5.66

0.65

2,545,383

92,371,944

OHLMEX

*

34.75

0.52

-1.31

7.42

22.36

II-13

9.80

1.44

0.66

1,732,185

60,193,438

PE&OLES

*

407.80

-3.73

-6.18

1.22

-37.35

I-13

20.98

3.69

2.07

397,476

162,090,610 209,144,047

TLEVISA

CPO

67.04

-2.43

-3.93

-0.81

-1.77

II-13

23.72

3.29

7.33

3,119,690

URBI

*

1.57

-6.55

-13.74

-21.89

-80.59

I-13

-1.12

0.10

0.00

976,445

WALMEX

V

32.04

1.97

-5.79

-8.17

-24.31

II-13

23.84

4.29

9.62

17,673,821

1,533,019 566,269,223

Fuente: INFOSEL con información de la BMV.

P/U. Razón Precio/Utilidad. Mide la relación entre el precio de mercado de una acción y su UPA (la utilidad de la empresa en los últimos cuatro trimestres reportada a la BMV, de acuerdo al Boletín B-10, dividida entre el número de acciones en circulación). Esta relación se expresa en “veces” y también se llama “múltiplo”. P/VL. Razón Precio/Valor en libros. Mide la relación entre el precio de la acción y el capital contable de la empresa, dividido entre el número de acciones en circulación. El capital contable es el reportado por la emisora a la BMV, de acuerdo al Boletín B-10. Valor del capital. Se obtiene de multiplicar el precio de mercado por el número de acciones de la serie en particular, por lo que puede no representar el valor total de mercado de la emisora, ya que la misma puede tener más de una serie. Este listado solamente presenta la serie más bursátil de la emisora seleccionada por la BMV.

Año 27 Núm. 1342 SECCIÓN C.

02 de septiembre de 2013

Tendencias Informe Especial Temas Clave para Empresas e Inversionistas

Crédito, no se ha detenido todavía… • Aumenta morosidad: S&P advierte A escasos días de que se discuta la reforma financiera, que tiene grandes posibilidades de salir adelante en el Congreso, las cifras del crédito a julio muestran un sector bancario que sigue avanzado a un ritmo moderado, lo que ya es mucho decir, en medio de la marcada desaceleración que sufre la economía en su conjunto. El crédito otorgado al sector privado no bancario presentó un crecimiento en términos reales de 6.4% anual en julio, desde un crecimiento de 5.7% en junio, informó Banxico en su reporte mensual de agregados monetarios. Por componentes, el crédito al consumo en julio exhibió un crecimiento de 11.0% anual (previo 10.6%). Dentro de éste, el otorgado a través de tarjetas de crédito se mantuvo en 10.6% (previo 10.6%), aunque el año pasado la cifra se ubicaba, en promedio, por encima del 16%, después de la caída producto de la crisis mundial bancaria del 2008. El crédito a la vivienda registró una expansión de 4.3% anual (previo 3.6%), por debajo del promedio de 6.4% observado en el 2012. Cabe destacar que el crédito para vivienda residencial subió a 3.3% desde el 2.6% y representó un flujo mensual de 2,500 mdp, por lo que, considerando un promedio de 1 millón de pesos por hipoteca colocada, estamos hablando de 2,500 hipotecas realizadas. Es una lástima que Banxico no ofrezca este tipo de datos con mayor detalle para conocer la "salud" del sector inmobiliario mexicano. Finalmente, el crédito otorgado a empresas privadas creció 3.8% (previo 3.1%), por debajo también del promedio de 7.1% observado el año pasado. Los sectores más beneficiados fueron los relacionados con minería, así como maquinaria y equipo, además del de alimentos procesados; los que sufrieron una caída en la cartera de crédito vigente, ya sea porque solicitaron menos créditos o porque cayeron en insolvencia de pagos, fueron los sectores de las industrias metálicas básicas, así como construcción, cuya cartera se mantuvo casi intacta en términos nominales anuales, pero al incluir la inflación, cayó -5.3 por ciento.

Aumenta morosidad: S&P advierte La calificadora de riesgo Standard & Poor's (S&P) advirtió sobre posibles pérdidas crediticias de los bancos mexicanos por un deterioro de la cartera vencida y el incremento del índice de morosidad debido al auge de crédito al consumo. La firma indicó en un comunicado que, pese a las medidas de los bancos para contener los riesgos, "la cartera vencida promedio antes de la crisis fue de 5.7%, mientras que el índice de 2011-2013 promedió 5 por ciento". Aunque los bancos han mantenido una adecuada rentabilidad "y un nivel de mora manejable" en el primer semestre de este año, el aumento de las provisiones para pérdidas crediticias "revela que podríamos esperar cierto deterioro de las carteras vencidas", señaló la agencia estadounidense. Aclaró que aunque se puede pensar que la causa de este aumento son los "recientes incumplimientos" de las empresas constructoras de vivienda en México, en realidad "el aumento de los préstamos al consumo está detrás de esta tendencia". "Como nos ha enseñado la experiencia, el significativo crecimiento del crédito al consumo podría conducir a un incremento en la morosidad si la economía o las condiciones del mercado se debilitan", advirtió S&P, lo que, por cierto, ha sucedido, y prueba de ello es la reducción de las estimaciones del crecimiento del PIB y la baja creación de nuevos empleos registrados en el IMSS. El rápido crecimiento reciente en los créditos de nómina, dijo, "ha llegado junto con una creciente morosidad y castigo". La calificadora explicó que los bancos confían en que pueden descontar sus créditos de nómina directamente de las cuentas, pero destacó que el deudor puede cambiar de institución bancaria, lo que obligará a los primeros a aplicar los mismos métodos de cobranza usados para créditos personales. Esto es, el solicitante a quien le depositaban su nómina en el banco A, a pesar de seguir trabajando para la misma empresa, puede solicitarle que su nómina ahora se le deposite

Crédito Vigente Otorgado por la Banca Comercial al Sector Privado/1 Tasa de crecimiento real Concepto anual (%) Jul.12 Jun.13 Jun.12 Jul.12 Jun.12 Jul.12 Dic.12 Jun.13 Jul.13 Jul.13 Jul.13 Jun.13 Jul.13 Cartera vigente total por destino del crédito 2,153.2 2,166.2 2,288.4 2,369.0 2,385.6 219.4 16.5 5.7 6.4 Consumo 533.5 542.4 587.5 614.4 622.8 80.4 8.4 10.6 11.0 Tarjetas de crédito 239.1 243.2 266.7 275.2 278.4 35.2 3.2 10.6 10.6 Bienes de consumo duradero 62.4 62.3 64.2 64.5 64.6 2.3 0.1 (0.8) 0.2 Otros 231.9 236.9 256.6 274.7 279.8 42.9 5.1 13.8 14.1 Vivienda 417.8 420.8 438.2 450.4 454.3 33.5 4.0 3.6 4.3 Interés social 65.9 66.9 68.6 74.7 76.1 9.2 1.4 8.8 10.0 Media y residencial 351.9 353.9 369.6 375.7 378.3 24.3 2.5 2.6 3.3 Empresas y personas físicas con actividad empresarial 1,121.5 1,123.7 1,171.2 1,201.3 1,206.8 83.0 5.5 2.9 3.8 Agrop. silvícola y pesquero 41.7 41.3 47.8 51.1 47.9 6.6 (3.2) 17.8 12.1 Minería 6.5 6.3 8.2 8.1 8.5 2.2 0.4 18.4 30.1 Industria manufacturera 266.3 274.8 266.9 290.1 304.0 29.2 13.9 4.7 6.9 Productos alimenticios, bebidas y tabaco 64.1 65.9 70.3 70.3 71.1 5.2 0.8 5.3 4.3 Textiles, prendas de vestir e industria del cuero 18.1 19.2 19.0 17.1 17.2 (2.0) 0.1 (9.2) (13.5) Industrias metálicas básicas 21.6 24.9 25.1 32.8 32.7 7.8 (0.1) 46.1 26.9 Productos metálicos, maquinaria y equipo 60.3 62.5 60.7 73.1 83.5 21.0 10.5 16.5 29.1 Otras actividades manufactureras/2 102.2 102.3 91.8 96.8 99.5 (2.8) 2.7 (9.0) (6.0) Construcción 251.1 254.1 271.4 253.7 249.0 (5.1) (4.7) (3.0) (5.3) Servicios y otras actividades 555.9 247.2 577.0 598.3 597.4 50.2 (0.9) 3.4 5.5 No sectorizado 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 n.s. n.s. Intermediarios financieros no bancarios 80.5 79.2 91.5 102.9 101.6 22.4 (1.3) 22.9 24.0 Nota: Cifras sujetas a revisión. Los saldos y las variaciones pueden no coincidir con las sumas de sus componentes debido al redondeo de las cifras. 1/Incluye el crédito otorgado por las Sofom Reguladas de tarjetas de crédito: Tarjetas Banamex, Santander Consumo, Ixe Tarjetas y Sociedad Financiera Inbursa. 2/Incluye industria de la madera, papel, sustancias químicas y productos minerales no metálicos, entre otras actividades manufactureras. n.s./No significativo Saldos en m.m.p.

en el banco B, por lo que puede caer en impago de su crédito de nómina, y el banco A no puede presionar en forma alguna a la empresa donde el empleado sigue trabajando, y debe solicitar por otros medios el pago de su préstamo. Por este motivo, S&P recomendó a las bancos mexicanos proceder con cautela ante los créditos al consumo y no buscar altos objetivos de crecimiento, con el fin de conservar su calidad crediticia. Afirmó que aunque "los activos improductivos y las pérdidas crediticias" se mantienen en niveles manejables y con reservas adecuadas, "altas tasas de crecimiento pueden llevar a moras y pérdidas crediticias más altas" si los índices económicos "se debilitan o hay incertidumbre en el mercado". La calificadora prevé que la cartera vencida continúe a la alza, empujada por el aumento en el otorgamiento de préstamos. Al cierre de julio, último dato publicado, la cartera total de los bancos para el público era de 2.386 billones de pesos, de los cuales el crédito al consumo representa 622,800 mdp, casi el 25%. A diferencia de los países desarrollados, donde la mayor parte de los créditos bancarios al sector privado se ubican en los créditos hipotecarios, en México esta proporción de préstamos es la más baja de las tres categorías: consumo, hipotecas y empresas, con 454,300 mdp, de los cuales 378,300 mdp son para viviendas, cuyo valor es superior al medio millón de pesos. La reforma financiera no pretende cambiar esta situación, aunque sí podría reducir los costos financieros de trasladar una hipoteca de un banco a otro. Morosidad en México bajo control La morosidad de la banca, cajas de ahorros, cooperativas y establecimientos financieros de crédito en España,

Variación en m.m.p.

alcanzó en junio pasado el 11.61%, el nivel más alto registrado, según datos del Banco de España. La cifra de créditos morosos se eleva a 176,420 millones de euros (casi 235,000 mdd), lo que, por cierto, supera a todo el crédito otorgado en México. La cartera crediticia del sector financiero en España alcanzó en junio un total de un billón 519,113 millones de euros, frente al billón 518,984 mdd de mayo pasado. En México, los 21 grupos financieros reportaron al cierre del primer semestre del año una utilidad de 61,000 mdp, cifra superior en 17.9% en comparación con el mismo periodo de 2012, y se explica, principalmente, por una mejoría en el margen financiero de 7.1 por ciento. Los grupos financieros —integrados principalmente por BBVA Bancomer, Banamex y Banorte, quienes en conjunto tienen 59% de la cartera total— reportaron activos totales por 6 billones 282,000 mdp, esto es 4.9% más que en junio de 2012. En cuanto al Índice de Morosidad (Imor) de la cartera total, se ubicó en 2.76%, esto es 0.39% más que el periodo previo de 2012. Por carteras, el Imor de la de empresas, que presentó un mayor incremento, fue con 0.62% anual, ubicándose en 2.84%; en tanto, el de consumo aumento 0.22%, el de vivienda 0.23%, y se ubicaron en 3.97 y 3.61, respectivamente. Perspectivas: La fuerte desaceleración económica nacional reducirá el crecimiento del otorgamiento de créditos y podría incrementar la morosidad de los préstamos. Hay que tener cuidado.

02 de septiembre de 2013

Año 27 Núm. 1342

tulos, con lo cual no se pondrían en riesgo las calificaciones de la empresa mexicana, afirmó Grupo Financiero Monex.

NOTICIAS NACIONALES Amx.- Anunció que la española Telefónica y Telefonica Deutschland Holdings acordaron mejorar los términos ofrecidos a KPN en relación con la venta del 100% del capital social de E-Plus a la alemana, reveló la firma mexicana. Conforme a los nuevos términos de la operación de E-Plus, KPN recibirá cinco mil millones de euros en efectivo y una participación equivalente a 20.5% en el capital social de Telefonica Deustchland después de la operación, lo que resultará en un valor total de la filial germana por ocho mil 550 mde, comparado con el valor original de ocho mil 100 mde. Amx.- Podría comprar en una primera etapa el 21% de las acciones de KPN para obtener el control de la firma y posteriormente, de manera paulatina, adquirir el resto de los tí-

Amx.- La reunión celebrada el 28 de agosto entre el director general de América Móvil, Daniel Hajj, con el ministro de economía de Holanda, Henk Kamp, para abordar la Oferta Pública de Adquisición de la firma mexicana sobre el total de KPN, ha sido «útil», de acuerdo con fuentes del gobierno holandés. Amx.- Conservará la estrategia actual de KPN si resulta exitosa su Oferta Pública de Adquisición por hasta siete mil 200 millones de euros (nueve mil 600 millones de dólares), reveló la empresa en un mensaje dirigido a representantes sindicales de la holandesa. Amx.- El 29 de agosto, el comité de trabajadores de KPN solicitó al Gobierno y al Parlamento de Holanda frenar la

INDICADORES ECONÓMICOS COMPARATIVOS País

Población/1

PÌB Total USD/2

PIB P/Cap USD/2

Inflación/3

Estados Unidos 316,668,567 Inglaterra 63,395,574 Alemania 81,147,265 España 47,370,542 Francia 65,951,611 Canadá 34,568,211 Rusia 142,500,482 Japón 127,253,075 China 1,349,585,838 India 1,220,800,359 México 116,220,947 Chile 17,216,945 Brasil 201,009,622 Argentina 42,610,981 Turquía 80,694,485 Polonia 38,383,809

15.9400 2.3750 3.2500 1.4340 2.2910 1.5130 2.5550 4.7040 12.6100 4.7610 1.2462 0.3258 2.3940 0.7553 1.1420 0.8141

$50,336.54 $37,463.18 $40,050.64 $30,271.98 $34,737.59 $43,768.54 $17,929.76 $36,965.71 $9,343.61 $3,899.90 $10,725.78 $18,923.22 $11,909.88 $17,725.48 $14,152.14 $21,209.46

1.96% 2.69% 1.92% 1.77% 1.07% 1.32% 6.45% 0.70% 0.88% 9.87% 3.47% 2.17% 6.27% 10.61% 8.88% 1.36%

Tasa local Tasa 3 Meses desempleo 0.25% 0.50% 0.50% 0.50% 0.50% 1.00% 8.25% 0.00% 6.00% 7.25% 3.88% 5.00% 9.00% 13.25% 4.50% 2.50%

7.40% 7.80% 5.30% 26.26% 10.80% 7.20% 5.30% 3.80% 4.10% 3.80% 5.12% 5.70% 5.60% 7.20% 8.80% 13.10%

Crec 2012 Crec 2013 FMI/4 FMI/4 1.2% 0.9% 0.3% (1.6%) (0.2%) 1.7% 2.5% 2.0% 7.8% 5.6% 2.9%

2.1% 1.5% 1.3% 0.0% 0.8% 2.2% 3.3% 1.2% 7.7% 6.3% 3.2%

2.5%

3.2%

Nota: Elaborado con datos del Libro de Estadísticas de la CIA., sobre México se elaboro con datos oficiales locales. 1/Estimado a julio de 2013. 2/Estimado al 2012. 3/Es el dato más reciente de los últimos 12 meses de 2013. 4/Julio 2013.

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INDICADORES FINANCIEROS COMPARATIVOS País Estados Unidos Inglaterra Alemania España Francia Canadá Rusia Japón China India México Chile Brasil Argentina Turquía Polonia

INDICE/1

BOLSA 30DIC11

DOW JONES FTSE 100 DAX 30 IGBM CAC 40 TSE 300 RTSI (US$) NIKKEI 225 SSE COMPOSITE S&P CNX NIFTY IPC IGPA BOVESPA MERVAL ISE NATIONAL 100 WSE WIG

12,217.56 5,572.28 5,898.35 857.65 3,159.81 11,955.09 1,381.87 8,455.35 2,199.42 4,624.30 37,077.52 20,129.80 56,754.08 2,462.63 51,266.62 37,595.44

BOLSA 31DIC12 BOLSA 30AGO13 13,104.14 5,897.81 7,612.39 824.70 3,641.07 12,433.53 1,530.41 10,395.18 2,269.13 5,905.10 43,705.83 21,070.28 60,952.08 2,854.29 78,208.44 47,460.59

14,810.31 6,412.93 8,103.15 840.02 3,933.78 12,653.90 1,290.96 13,388.86 2,098.38 5,471.80 39,492.37 17,993.73 50,008.38 3,935.89 66,394.41 48,871.98

REND 2012 REND 2013 7.3% 5.8% 29.1% (3.8%) 15.2% 4.0% 10.7% 22.9% 3.2% 27.7% 17.9% 4.7% 7.4% 15.9% 52.6% 26.2%

13.02% 8.73% 6.45% 1.86% 8.04% 1.77% (15.65%) 28.80% (7.52%) (7.34%) (9.64%) (14.60%) (17.95%) 37.89% (15.11%) 2.97%

Divisas por US$ 1.00 0.64 0.76 0.76 0.76 1.05 33.24 98.23 6.12 67.45 13.39 510.90 2.37 5.66 2.03 3.23

1/Los puntos y los rendimientos de los mercados financieros están expresados en la moneda local .

Oferta Pública de Adquisición que prevé formalizar América Móvil sobre el 70.23% del capital social que aún no posee de la empresa, difundieron agencias internacionales. Amx.- Aseguró que en caso de que la Fundación de la operadora mantenga su posición actual y busque evitar que la Oferta Pública de Adquisición prospere, en detrimento de clientes, accionistas de KPN, así como de los servicios Telcos de los Países Bajos -a quienes AMX considera se vería beneficiados de la oferta-, la firma mexicana estaría preparada para retirar la OPA, indicó a través de un comunicado. También afirmó que no está dispuesta a elevar «de ninguna manera» el precio de su Oferta Pública de Adquisición por la telefónica holandesa KPN.

principal que tenga contratada, informó la empresa a sus clientes. El precio actual del servicio es de 60 pesos por cada televisión adicional en pago con tarjeta de crédito y 65 pesos mensuales para pago en efectivo, por lo que el precio de cada aparato extra que el usuario contrate será de 70 y 75 pesos, respectivamente, de acuerdo con información divulgada por Grupo Reforma. Telecos.- El Índice de Producción del Sector Telecomunicaciones, el cual mide el comportamiento de las principales variables de producción del sector telecomunicaciones en el país, registró un incremento de 9.5% durante el segundo trimestre de 2013 con relación al 2T12, informó la Comisión Federal de Telecomunicaciones.

Telmex.- La Procuraduría Federal del Consumidor impuso una multa a Telmex por dos millones de pesos debido a prácticas de publicidad engañosa en su servicio de internet «Infinitum Móvil» Banda Ancha, reveló la dependencia a través de un comunicado.

Cofetel.- La Comisión Federal de Telecomunicaciones emitió las bases y convocatoria para adjudicar el servicio de decodificadores y antenas digitales en las cinco ciudades fronterizas que realizarán el apagón analógico en mayo de 2014, reveló el organismo.

Telefónica.- El acuerdo alcanzado por América Móvil y Telefónica para la compra de E-Plus convertirá a la española en el segundo operador de Europa y el líder por número de accesos y calidad en red de sus tres principales mercados: Alemania, España y Brasil, de acuerdo con agencias internacionales.

Soriana.- Realizó con éxito la colocación de certificados bursátiles de corto plazo por mil 600 millones de pesos, demandándose un 10% más a lo ofrecido, al Solicitarse un total de mil 765.7 mdp. La fecha de emisión es mañana 29 de agosto de 2013.

Nextel.- Desmintió las versiones que trascendieron en la prensa el 27 de agosto, las cuales apuntaban que abandonaría sus operaciones en Argentina. No obstante, la firma de telecomunicaciones ratificó sus planes de vender el negocio a capitales locales.

Alsea.- Informó que celebró un acuerdo con Starbucks Coffee International para desarrollar y operar Starbucks en Colombia junto con Grupo Nutresa, compañía de alimentos en dicha región, esto como parte de su plan de expansión, sin detallar el monto de la operación.

Cablevisión.- Incrementará 10 pesos el precio actual de los servicios que presta por cada televisión adicional a la

Alsea y Gigante.- Grupo Gigante y Alsea serían los finalistas en la subasta que realiza Wal-Mart para vender su cade-

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INDICADORES ECONÓMICOS EN LA ADMINISTRACIÓN DE ENRIQUE PEÑA NIETO Concepto

30-Nov-12

FINANZAS Bolsas IPYC IPYC en dólares DJI Metales Oro (US$ por onza en Londres) Plata (US$ por onza en Londres) Divisas y Petróleo Euro Pes o Real Yen Yuan Mezcla de exportación (US$ por barril) Tasas de interes Cetes de 28 días Libor (1 mes) Prime Inflación Inflación general (Últ. 12 meses) Inflación subyacente (Últ. 12 meses) Inflación acumulada del sexenio ECONOMÍA Población Población económicamente activa Ocupada Desocupada Empleos IMSS (Nº de personas) Tasa desempleo (Nacional) Tasa desempleo (32 ciudades) PIB (Base 2003) MP PIB Nominal (MP) PIB Nominal en US$ PIB Per Cápita (US$) PIB crecimiento anual (Base 2003) Exportaciones (Últ. 12 meses en MD) Importaciones (Últ. 12 meses en MD) Reservas Internacionales (MD) Remesas familiares (Últ. 12 meses en MD) Deuda externa bruta total (MD) Deuda interna bruta total (MP) Deuda total (MP) Deuda total/PIB nominal Deuda Pública por Habitante en Pesos Deuda Pública por Trabajador

30-Ago-13

Crec.

41,833.52 3,233.13 13,025.58

39,492.37 2,949.39 14,810.31

(5.6%) (8.8%) 13.7%

1,726.00 34.28

1,394.75 23.64

(19.2%) (31.0%)

1.298 12.939 2.098 82.489 6.229 95.330

1.321 13.390 2.370 98.226 6.124 102.040

( 1.8%) ( 3.5%) ( 12.9%) ( 19.1%) (1.7%) 7.0%

4.25% 0.31% 3.25%

3.83% 0.26% 3.25%

(0.4%) (0.1%) (0.0%)

4.18% 3.30% 107.000

3.54% 2.38% 108.881

(0.6%) (0.9%) 1.8%

115,297 51,379 48,732 2,647 16,294,936 5.12% 6.00% 9,424,701 15,330,300 1,158,717 9,972.98 3.32% 369,880 370,679 163,116.9 22,615.8 124,834 3,971,511 5,586,733 36.44% 48,455 108,736

118,229 52,157 49,549 2,607 16,362,732 5.12% 5.96% 9,280,619 15,450,557 1,221,874 10,516.57 0.83% 371,833 376,813 169,869.8 21,285.6 127,925 4,151,993 5,864,913 37.96% 49,606 112,448

2.5% ( 1.5%) ( 1.7%) (1.5%) 0.4% ( 0.0%) 0.0% (1.5%) 0.8% 5.5% 5.5% (2.5%) 0.5% 1.7% 4.1% (5.9%) 2.5% 4.5% 5.0% 1.52% 2.4% 3.4%

na de restaurantes Vips, donde la primera emisora habría realizado el ofrecimiento más alto. Bimbo.- La compañía Barcel inauguró un centro de ventas en el Estado de México, que generará alrededor de 200 empleos de forma directa e indirecta. Se prevé que con dicha apertura, venda y distribuya aproximadamente 250 productos de sus marcas Ricolino, La Corona y Vero, así como atender al menos 22 mil 600 puntos de venta en la zona.

Gruma.- Prevé construir tres nuevas plantas, dos en Europa y una en Asia, así como incrementar la capacidad de producción en EU, indicó Juan Antonio González Moreno, presidente del Consejo de Administración de la emisora. Herdez.- Utilizará su experiencia y capacidad logística para llevar los productos de Nutrisa, la cual recientemente adquirió, a las tiendas de autoservicio, indicó Andrea Amozurrutia, directora de Planeación Financiera de la compañía. Gfamsa.- Dio a conocer la emisión de dos millones 350 mil certificados bursátiles de corto plazo que serán colocados el próximo 5 de septiembre y cuyo monto es de 235 millones de pesos. Amazon.- firma de comercio electrónico, puso a la venta a partir del 29 de agosto más de 2 millones de libros electrónicos en la versión mexicana de su tienda en línea, de los cuales 70 mil estarán en español, de acuerdo con Grupo Reforma.

Kof.- Comenzó la construcción de la planta embotelladora dentro del Parque Industrial FEMSA, en Cundinamarca, Colombia, en donde será el primer clúster de bebidas no alcohólicas en la región, con una inversión de al menos 200 millones de dólares. Cultiba.- Informó que en cuanto su subsidiaria Grupo GEPP (Geusa) realice la amortización total anticipada de los Certificados Bursátiles, se efectuarían las gestiones correspondientes con el objetivo de obtener la cancelación de su inscripción en el Registro Nacional de Valores. Bebidas.- La industria refresquera y los representantes de la cadena productiva de la caña de azúcar rechazaron nue-

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vamente la propuesta de aplicar un impuesto adicional al refresco, al señalar que ello afectaría a la población con menores ingresos de manera desproporcionada, así como a 540 mil mexicanos que dependen directamente de la cadena de caña de azúcar-refrescos en su empleo y salario.

Nissan.- Asegura que en México se ha posicionado como líder en el mercado por 50 meses consecutivos, poco más de cuatro años, por lo que la nueva planta de manufactura, el parque de proveedores y terrenos para pruebas de calidad le ayudarán a reforzar su posición,

Heineken.- Cuauhtémoc Moctezuma lanzó Tecate Titanium como parte de su plan para posicionar la marca en el mercado mexicano, incrementar su número de consumidores y consolidarse como la cerveza más comercializada en tres años.

Gap.- Eduardo Sánchez Navarro, presidente del Consejo de Administración, afirmó que GAP podría ejercer su derecho a adquirir 5% de las acciones de Aeropuertos Mexicanos del Pacífico tras la desinversión de Abertis.

Tequila.- El 30 de agosto saldrá el primer embarque de tequila 100% agave a China, donde se recibirá un lote de más de seis mil botellas de dicha bebida nacional, indicó el presidente de la Cámara Nacional de la Industria Tequilera, Eduardo Orendáin Giovannini. Vitro.- Realizará una asamblea extraordinaria el próximo 5 de septiembre en la que, entre otros asuntos, discutirá la aprobación de un proyecto relativo a la fusión por vía de incorporación de Vitro con FIC Regiomontano y Compañía Vidriera como sociedades fusionadas. Collado.- La agencia Standard & Poor’s bajó las calificaciones de riesgo crediticio y de los certificados bursátiles de largo plazo de Collado a ‘mxB’ de ‘mxBB-’de Grupo Collado a ‘mxB’ de ‘mxBB-’ por presiones de liquidez. La perspectiva se mantiene negativa para los Certificados Bursátiles COLLAD 08 y COLLAD 08-2. Pemex.- Fue multada por la comisión antimonopolio del país con US$50 millones por prácticas anticompetitivas. La empresa es acusada de obligar a las estaciones de servicio a recibir combustible distribuido sólo en camiones operados por el sindicato, que son 50% más costosos. Pemex señaló que apelará la decisión. Pemex.- Dio a conocer su postura ante la resolución de la Comisión Federal de Competencia por práctica monopólica consistente en un aparente condicionamiento en la venta y suministro de gasolinas y combustibles, estableciendo que sus actividades forman parte de las obligaciones constitucionales de distribución comercial por parte de Pemex Refinación a través de las estaciones de servicio. Ienova.- Los contratos que se realizarán entre Ienova y Pemex Gas, quien es su subsidiaria a través de Gasoductos de Chihuahua, constituyen una base de expansión importante a mediano plazo para la construcción y operación del Proyecto Etanoducto, el cual cuenta con cerca de 226 kilómetros de ductos, opinaron analistas de la Casa de Bolsa Banorte.

Aeromar.- Operará, a partir del 25 de noviembre, 11 rutas entre México y Estados Unidos que fueron autorizadas desde el mes pasado. Su primer vuelo partirá de la ciudad de San Luis Potosí con destino a la ciudad de McAllen, en Texas en un avión con capacidad para 60 pasajeros. Aeromex.- Tras las modificaciones a las condiciones laborales para los nuevos sobrecargos, Aeroméxico reactivó el 27 de agosto el proceso de contratación de dicho personal para continuar con sus planes de crecimiento y desarrollo en el corto y mediano plazos. Interjet.- Miguel Alemán Magnani, presidente ejecutivo de Interjet, reiteró su compromiso de inversión por cuatro mil 200 millones de dólares en la expansión de la aerolínea, pese a las proyecciones de bajo crecimiento en el PIB en México. Sport.- Dio a conocer el inicio de operaciones de su nuevo club ubicado en Reforma, con una inversión de 28 millones de pesos. Fibra Senderos.- La BMV informó que Deutsche Bank México, S.A., institución de Múltiple, solicitó la autorización para la inscripción y oferta pública de certificados bursátiles fiduciarios denominados FIBRAS, actuando como fideicomitente Administradora Sendero, S.A. de C.V. La Fibra Sendero S.C. administrará los certificados inmobiliarios al amparo del fideicomiso que tendrá como objetivo el desarrollar, construir, arrendar, adquirir, administrar y ser propietario de centros comerciales en México. Finn.- Concluyó la compra del Hotel México Plaza Irapuato mediante una transacción en efectivo con valor de 93 millones de pesos, excluyendo impuestos y gastos de adquisición a un cap rate estabilizado de 10.1%, a través de recursos de la oferta pública que se realizó el pasado 13 de marzo de 2013. Finn.- Concluyó la adquisición del Hotel Marriott Real Puebla por 27.8 millones de dólares, excluyendo impuestos y gastos de adquisición, lo cual se efectuó en efectivo con los recursos provenientes de la oferta pública inicial que se llevó a cabo el 13 de marzo de 2013.

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LA MUESTRA DEL IPC EN ESTA CRISIS ECONÓMICA Nº EMISORA SERIE PRECIO MAXIMO PRECIO AL FECHA PRECIO 30Agos`13

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35

IPYC GRUMA ALSEA COMPARC ALFA CEMEX OHLMEX BIMBO KIMBER LAB ASUR TLEVISA LIVEPOL GFNORTE FEMSA BOLSA CHDRAUI GAP SANMEX AC KOF AMX ICA GMEXICO ALPEK ICH ELEKTRA MEXCHEM WALMEX GFINBUR AZTECA PE&OLES MFRISCO HOMEX GEO URBI

C L B A A * CPO A C-1 B CPO * B * A CPO * B * B L * O * * UBC A-1 V B CPO B * B UBD *

43,705.83 39.17 25.78 18.37 27.38 12.21 28.40 33.47 32.96 26.59 146.40 68.25 135.51 83.45 129.31 32.59 41.99 73.57 41.82 96.09 191.34 14.90 32.19 46.75 34.83 97.62 550.30 72.11 42.33 39.21 8.48 650.93 54.44 26.72 15.12 8.09

39,492.37 69.74 34.29 22.85 33.52 14.93 34.57 37.10 35.74 28.80 147.46 68.71 134.04 81.85 123.74 30.41 38.56 64.90 36.81 83.19 165.63 12.81 27.64 38.87 28.45 76.15 423.31 54.71 31.42 27.27 5.76 423.58 29.05 4.37

CREC.

-9.64% 78.04% 33.01% 24.39% 22.43% 22.26% 21.73% 10.85% 8.43% 8.31% 0.72% 0.67% -1.08% -1.92% -4.31% -6.69% -8.17% -11.78% -11.98% -13.42% -13.44% -14.03% -14.13% -16.86% -18.32% -21.99% -23.08% -24.13% -25.77% -30.45% -32.08% -34.93% -46.64% -83.65%

Fuente: Elaboración de TEF, con datos de la Bolsa Mexicana de Valores

Danhos.- El 29 de agosto se inició el «Road Show» para la colocación de Certificados Inmobiliarios de Fibra Danhos establecido en el Fideicomiso 17416-3 («FIBRA DANHOS»), cuyo monto será de 5 mil 200 millones de pesos. Fibra Danhos, es la primera FIBRA de centros comerciales y oficinas especializada en el sector premier en México. La Oferta Pública Inicial en México e internacional, considerando una sobreasignación de hasta 15% de la oferta base. Cemex.- Anunció un intercambio de activos con su par suizo Holcim para optimizar su presencia en Europa. Cemex comprará

Cemex.- Dio a conocer el acuerdo alcanzado con la cementera suiza Holcim para realizar una serie de transacciones en Europa, las cuales se prevé concluyan el cuarto trimestre de este año y por el cual, recibirá 70 millones de euros en efectivo. Urbi.- No efectuó el pago de intereses ordinarios de los Certificados Bursátiles «URBI 11» correspondientes devengados entre el 23 de julio de 2013 y el 20 de agosto de 2013 por la cantidad de 3 millones 882 mil 666.67 pesos, por lo que se mantiene la causa de vencimiento anticipado al 23 de agosto de 2013, informó Monex Casa de Bolsa, S.A. de C.V., Monex Grupo Financiero, en su carácter de representante común. Urbi.- Amplió su stand-still o acuerdo de espera con sus acreedores, por 45 días más, lapso en el que las contrapartes prevén la entrega de propuesta de modelo de negocio. Vivienda.- Ciertas obras en Nuevo León se han visto afectadas por la crisis financiera por la que pasan Desarrolladora Homex, Urbi Desarrollos Urbanos y Corporación Geo, por lo que al menos tres proyectos de vivienda en la entidad se encuentran detenidos desde hace varias semanas, publicó Grupo Reforma. Infonavit.- Reforzó su sistema de seguridad y autenticación en el programa «Mejora tu Casa», luego de detectar 148 casos de fraude por robo de identidad, lo que ha generado pérdidas por seis millones de pesos. Banca Múltiple.- Reportó una utilidad neta acumulada de 59 mil millones de pesos al cierre de julio de 2013, lo que sig-

Precios de productos agrícolas del 19/08/2013 al 23/08/ 2013 vs. del 26/07/2013 al 30/08/2013 Producto Pesos por kilogramo Mí ni m o Máx im o Increm ento Frijol Maíz Blanco Arroz Cebolla Bola Chile Seco (Ancho) Pollo Entero Huevo Blanco (Menudeo) Huevo Rojo (Menudeo)

30.00 5.50 29.00 6.50 87.00 25.00 32.00 28.00

30.00 5.40 29.00 8.00 90.00 26.70 32.00 28.00

todos los activos de Holcim en la República Checa y le venderá plantas en Alemania. Además, las empresas fusionarán sus operaciones de cemento, concreto y agregados en España.

Precios de contado en diversos mercados internacionales (Dólares por tonelada) Producto Maìz Amarillo Maìz Amarillo Maìz Blanco Trigo Trigo Frijol Soya Frijol Soya Sorgo Sorgo

0.00% -1.82% 0.00% 23.08% 3.45% 6.80% 0.00% 0.00%

Fuente: ASERCA

Lugar de entrega 23AGO'13 30 AGO'13 Incr, Del Golfo 256.09 256.29 0.08% Kansas City 228.73 225.97 -1.21% Kansas City 209.44 212.98 1.69% Thunderbay, Canadá 384.05 384.05 0.00% Illinois 220.46 222.67 1.00% Mercado de Texas 561.08 561.08 0.00% Buenos Aires, Argentina 323.46 323.46 0.00% Golfo de US 263.56 263.56 0.00% Rosario, Argentina 159.28 159.28 0.00%

Fuente: ASERCA

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DIVIDENDOS - DERECHOS POR COBRAR Em isora

Derecho

No.

Excupón

KIMBER LAMOSA BACHOCO AMX GFNORTE MEXCHEM KIMBER MEGA

Dividendo Dividendo Dividendo Dividendo Dividendo Dividendo Dividendo Dividendo

38

01-Jul-13 02-Jul-13 08-Jul-13 16-Jul-13 18-Jul-13 23-Jul-13 30-Sep-13 10-May-13

04-Jul-13 05-Jul-13 11-Jul-13 19-Jul-13 23-Jul-13 26-Jul-13 03-Oct-13 15-May-13

LIVEPOL

Dividendo

15-Oct-13

18-Oct-13

MEXCHEM FEMSA KOF AMX WALMEX KIMBER GSANBOR

Dividendo Dividendo Dividendo Dividendo Dividendo Dividendo Dividendo

22-Oct-13 04-Nov-13 31-Oct-13 12-Nov-13 21-Nov-13 02-Dic-13 17-Dic-13

25-Oct-13 07-Nov-13 05-Nov-13 15-Nov-13 26-Nov-13 05-Dic-13 20-Dic-13

Pendiente Pendiente Pendiente Pendiente Pendiente

Pendiente 31-May-13 Pendiente Pendiente Pendiente

16 8 25 39

26 10 8 57 40 2

Fecha de pagó

Descripción del derecho y Proporción $0.33 POR ACCION. 1 NUEVA(S) X 100 ANTERIORES. $0.2920 POR ACCION. $0.11 POR ACCION. $0.183 POR ACCION. $0.12 POR ACCION. $0.33 POR ACCION. $0.1653390570017190 SERIE A (MXN $0.330678114003439 POR CPO)NOTAS SEGUNDO PAGO QUE CORRESPONDE AL 50% ACORDADO POR LA ASAMBLEA DE ACCIONISTAS. SEGUNDA EXHIBICIÓN POR $389,236,869.00 A LA TOTALIDAD DE LAS ACCIONES SERIE 1 Y C-1 QUE ESTÉN EN CIRCULACIÓN.NOTAS EL IMPORTE POR ACCIÓN Y CUPON DE PAGO SE INFORMARA POSTERIORMENTE $0.12 POR ACCION. $0.8333335 POR "UB" Y $1.00 POR "UBD" $1.45 POR ACCION. $0.11 POR ACCION. EXTRAORDINARIO 0.17 $0.33 POR ACCION. $0.38 POR ACCION.

DERECHOS PENDIENTES CMOCTEZ ALMACO GPH GAP KUO

Dividendo Dividendo Dividendo Dividendo Fusión

21

KUO OMA

Distribución Reembolso

25

Pendiente Pendiente

Pendiente Pendiente

OMA

Reembolso

26

Pendiente

Pendiente

OMA

Reembolso

27

Pendiente

Pendiente

OMA

Reembolso

28

Pendiente

Pendiente

ACTINVR ACTINVR

Dividendo Dividendo

Pendiente Pendiente

Pendiente Pendiente

ACTINVR ARA

Dividendo Dividendo

Pendiente Pendiente

Pendiente Pendiente

AUTLAN CYDSASA CYDSASA CERAMIC ARISTOS COMERCI

Dividendo Split Suscripción Dividendo Dividendo Dividendo

Pendiente Pendiente Pendiente Pendiente Pendiente Pendiente

Pendiente Pendiente Pendiente Pendiente Pendiente Pendiente )

13

1 5

nificó un aumento de 14.9% frente a lo reportado en igual lapso del año anterior, informó la Comisión Nacional Bancaria y de Valores. NOTICIAS INTERNACIONALES J.P. Morgan Chase.- Pretende reducir sus negocios con entidades financieras fuera del país en un esfuerzo por reducir sus riesgos, dijeron fuentes al tanto. El banco ha decidido no aceptar nuevos negocios de las entidades extranjeras para las que actualmente procesa transacciones y cobros en dólares y podría incluso terminar su relación con algunas. China Construction Bank.- Reportó un alza interanual de 13% en su utilidad neta del primer semestre, a US$19.600 millones, gracias a mayores ingresos por intereses y comisiones.

$1.00 POR ACCION. Pendiente $1.05 POR ACCION. A PAGARSE ANTES DEL 31 DE MAYO 2013. SOCIEDAD FUSIONANTE: GRUPO KUO, S.A.B. DE C.V.SOCIEDADES FUSIONADAS:KUO CONCENTRADORA, S.A. DE C.V. Y KUO QUÍMICOS SERVICIOS $0.31 POR ACCION. $0.50 POR ACCION. FECHA DE PAGO: A MÁS TARDAR EL 31 DE JULIO DE 2013. $0.50 POR ACCION. FECHA DE PAGO: A MÁS TARDAR EL 31 DE JULIO DE 2013. $0.50 POR ACCION. FECHA DE PAGO: A MÁS TARDAR EL 31 DE JULIO DE 2013. $0.50 POR ACCION. FECHA DE PAGO: A MÁS TARDAR EL 30 DE JULIO DE 2013. $0.50 A PAGARSE A MÁS TARDAR EL 31 DE AGOSTO DE 2013. $0.50 A PAGARSE A MÁS TARDAR EL 30 DE NOVIEMBRE DE 2013. $0.50 A PAGARSE A MÁS TARDAR EL 31 DE MAYO DE 2013 EL DIVIDENDO SERÁ PAGADO A PARTIR DEL 1 DE JULIO DE 2013, O BIEN EN CUALQUIER OTRA FECHA QUE DETERMINE EL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN. $0.21 Pendiente Pendiente $0.50 Pendiente $0.19 (PROPORCIÓN PENDIENTE DE CONFIRMAR)

Banco do Brasil.- Suspendió sus planes de expansión internacional debido a la incertidumbre por las condiciones económicas globales e internas, dijo Paulo Rogerio Caffarelli, vicepresidente de negocios mayoristas e internacionales. Cualquier expansión futura se enfocará en EU y Sudamérica, agregó. ING Groep.- Vendió sus operaciones de seguros de vida en Corea del Sur a la firma de private equity local MBK Partners en una transacción de US$1.600 millones. El banco holandés retendrá 10%. Bajo las condiciones impuestas por Holanda en su rescate en 2008, ING tenía que vender la mitad de su negocio global de seguros de vida. BATS Global Markets.- Anunció una fusión con su rival Direct Edge que creará el segundo operador bursátil de EU,

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TARJETAS DE CREDITO CON UNA TASA DE INTERÉS ALTA Banco

Tarjeta

Bancomer Ixe America Express America Express Bancomer America Express Bancomer Scotiabank Inverlat America Express Santander Serfin

Congelada Clásica Visa American Express Blue Amex Tarjeta de Crédito Azul The Gold Cash Back Tarjeta de Crédito Oro Fiesta Rewards Clásica The Gold Credit Back Flex card

Tasas de Interés % Mensual Anual 4.26 50.00 3.88 46.83 15.00 43.00 15.00 43.00 1.87 40.00 15.00 43.00 1.76 40.00 3.21 42.89 15.00 43.00 5.50 40.68

CAT 74.40 64.00 62.30 62.30 62.30 61.40 59.90 55.80 55.10 53.90

Fuente: Elaboración de TEF, condatos de Infosel.

TARJETAS DE CREDITO CON UNA TASA DE INTERÉS BAJA Banco

Tarjeta

Santander Serfin Santander Serfin HSBC Banamex Ixe Bancomer Santander Serfin Santander Serfin Santander Serfin Santander Serfin

Black blindada Platinum Premier MasterCard Platinum Visa Infinite Platinum Oro Uni-k Light Visa Clásica

Tasas de Interés % Mensual Anual 5.00 16.59 5.00 15.93 1.74 19.46 1.63 18.50 1.28 14.65 1.20 15.00 5.00 21.43 5.00 23.82 3.00 21.97 5.00 25.35

CAT 20.90 21.10 21.30 24.20 24.80 25.80 26.60 26.60 28.80 32.20

Fuente: Elaboración de TEF, condatos de Infosel.

después de NYSE Euronext. La empresa combinada usará tecnología de BATS para operar sus cuatro plataformas electrónicas, que en lo que va del mes han ejecutado 20,6% de las transacciones de acciones en EU. Los términos financieros no fueron divulgados. Google y Facebook.- Construir las superautopistas de Internet que todos recorremos a diario requiere mucho cemento. Ahora, los pesos pesados de la web como Google Facebook quieren construir sus propias vías, lo cual amenaza las ganancias de las grandes empresas de infraestructura de la web como Intel y Cisco Systems. Hon Hai.- Informó que vendió algunas de sus patentes de proyección de imágenes a Google. La empresa china de electrónicos, conocida por ensamblar iPhones y iPads para Apple, no reveló el monto de la transacción, pero dijo que las patentes tienen que ver con tecnología que permite que una imagen virtual se superponga sobre una «vista real», lo que sugiere que podrían ser usadas en las gafas Google Glass. Yahoo.- confirmó la adquisición de novel firma IQ Engines, abocada al reconocimiento de imágenes, a fin de añadir esa tecnología a su servicio de fotos Flickr, indicó la empresa.

Qualcomm.- Fabricante estadounidense de chips, anunció que venderá Omnitracs, su negocio de transporte y logística que opera en el continente americano, a la firma de private equity Vista por US$800 millones en efectivo. BlackBerry.- Fabricante canadiense de teléfonos inteligentes, considera escindir su servicio de mensajería de texto, BlackBerry Messenger, para que opere como una filial independiente, según fuentes. La compañía buscaría posicionar el BBM como un activo valioso para una posible venta. En mayo, la firma anunció que ofrecerá el BBM en teléfonos de otros fabricantes. HTC.- Fabricante taiwanés de smartphones, está desarrollando un sistema operativo para móviles específicamente para los consumidores chinos que sería lanzado este año, indicaron personas al tanto. El software, que involucra una integración estrecha con aplicaciones populares en China, forma parte de una gran apuesta de la empresa para apuntalar sus ventas. Vodafone y O2.- Las operadoras móviles Vodafone y la filial de Telefónica en Reino Unido e Irlanda, O2, lanza-

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ron el 29 de agosto la conexión a internet de alta velocidad en móviles 4G en tres ciudades de Reino Unido Vodafone y Verizon.- El grupo de telecomunicaciones británico, Vodafone, declaró que sostiene negociaciones con Verizon Communications para vender sus operaciones en Estados Unidos. Las dos compañías mantienen participación en la estadounidense Verizon Wireless, donde el grupo británico conserva el 45% y el restante 55% lo mantiene Verizon Communications. Verizon desea cubrir la participación que tiene Vodafone, para la que está ofertando 100 mil millones de dólares, sin embargo Vodafone insiste en que se aumente la oferta a 130 mil mdd. Verizon.- Negocia la compra del 45% de Verizon Wireless que posee su socia británica, Vodafone, por hasta US$130.000 millones, según fuentes al tanto. El nuevo acuerdo podría concretarse dentro de una semana, según fuentes cercanas. Vodafone confirmó las negociaciones, pero señaló que no se sabe si se llegará a un acuerdo. Nintendo.- Informó que reducirá de US$350 a US$300, el precio de la versión más costosa de su consola de videojuegos Wii U en EU, tras registrar ventas menores a lo previsto. La firma japonesa también planea ampliar su oferta de consolas portátiles con el lanzamiento de la 2DS, que puede reproducir juegos móviles pero no tiene una imagen 3-D, como la 3DS. Huawei y Zte.- Huawei Technologies y ZTE, los principales proveedores chinos de equipos de telecomunicaciones, podrían haber adquirido más de la mitad de contratos en la última licitación de red de telefonía de cuarta generación, en tanto que sólo la tercera parte quedaría en poder de los proveedores extranjeros, de acuerdo con fuentes cercanas al tema. Hyundai y Kia.- Los dos mayores fabricantes automotrices de Corea del Sur, Hyundai Motor Co. y Kia Motors Corp., registraron un aumento de 15.9% de sus ventas en el mercado BRIC (Brasil, Rusia, India y China) en julio en comparación interanual, de acuerdo con la agencia de noticias Yonhap. Peugeot Citröen.- Quiere aprovechar la fortaleza de su socio automotriz General Motors en Sudamérica, a fin de disminuir su dependencia de Europa, aseguró el jefe de la marca, Maxime Picat. Bentley Motors.- Confirmó que continuará con sus planes de desarrollo de su modelo SUV, que dará paso a la cuarta línea de modelos de la firma, el cual se fabricará en Crewe, se comercializará en 2016 y permitirá crear más de mil puestos de trabajo en Reino Unido.

Toyota, Nissan y Honda.- Las tres mayores automotrices de Japón, recortaron su producción nacional en julio en 6,4%, 1% y 25%, respectivamente, frente a julio de 2012. Los descensos se produjeron en medio de una débil demanda interna, afectada por el fin de subsidios del gobierno para la compra de autos, menores exportaciones a Europa, y pese a señales de mejoría en la economía del país. Nissan.- Planea ofrecer autos que se manejan solos para 2020, dijo su vicepresidente ejecutivo, Andy Palmer. La automotriz japonesa es una de varias empresas que, como Google, desarrollan este tipo de tecnología. Nissan.- Indicó que planea relanzar su marca Datsun en India, Indonesia, Rusia y Sudáfrica a partir del próximo año, usando ese nombre para una línea de vehículos de bajo costo que apunta a consumidores de clase media en economías en desarrollo. La empresa apunta a África y América Latina como sus próximos mercados de expansión. Daimler.- Anunció que invertirá US$2.670 millones hasta 2015 para duplicar la producción de sus autos Mercedes-Benz en China. La empresa busca acortar la distancia con Audi y BMW, que la superan en el mercado local de autos de lujo. Automotriz.- La venta de vehículos en Estados Unidos ha repuntado desde un mínimo de 10.4 millones de unidades en 2009, panorama renovado tras la reestructura -bajo el auspicio gubernamental- de GM y Chrysler, luego de la crisis financiera de ese año y el cierre de 27 fábricas. American Airlines.- Continuará en el mercado sin irse a quiebra pese al bloque que interpuso Estados Unidos contra la fusión de esta empresa con US Airways, advirtió en un análisis CNN Expansión. Delta Air Lines.- Anunció la firma del acuerdo por «varios años» con la compañía AT&T para servicios de movilidad personalizados, dispositivos y soporte para la nueva aplicación a bordo de punto de venta móvil de la aerolínea. Jiangxi Copper.- La mayor cuprífera china por producción, dijo que planea hacer una oferta por la mina peruana Las Bambas, de la anglo-suiza Glencore Xstrata, cuyo valor estimado es de US$5.200 millones. La venta es una de las condiciones impuestas por el regulador chino para aprobar la fusión entre Glencore y Xstrata. La minera china Chinalco también estaría interesada. Sinopec.- Registró un aumento interanual de 24% en su ganancia neta del primer semestre, a US$4.950 millones. Mayores márgenes de refinación y menores pérdidas en su negocio de químicos beneficiaron a la petroquímica estatal china. -9-

Amgen.- Firma estadounidense de biotecnología, llegó a un acuerdo para adquirir a su rival Onyx por cerca de US$10.400 millones. Onyx, que fabrica el medicamento Kyprolis para tratar el mieloma múltiple, un tipo de cáncer en la sangre, trató de obtener un mejor precio a través de una subasta, pero no consiguió un comprador que ofreciera más que Amgen. AstraZeneca.- Acordó pagar hasta US$500 millones por Amplimmune, de EU, una firma que desarrolla tratamientos para ayudar al sistema inmunológico a combatir el cáncer. AstraZeneca enfrenta el vencimiento de patentes y busca fortalecer su división de medicamentos biológicos. Nestlé.- La firma venderá su negocio Pfizer Nutrición en Latinoamérica a la firma farmacéutica sudafricana Aspen Pharmacare, la operación contempla una planta localizada en México. Wal-Mart.- Dijo que comenzará a ofrecer seguro médico a los compañeros domésticos de sus empleados en ese país desde 2014. Es un cambio significativo para el mayor empleador privado de EU, con 1,3 millones de trabajadores, que cedió a la presión de grupos de defensa de beneficios para parejas del mismo sexo. Starbucks.- Anunció que abrirá su primer local en Colombia el próximo año como parte de su plan de incursión en el país, donde planea abrir al menos 50 cafeterías en cinco años. La empresa estadounidense prometió usar granos producidos y tostados en el país. Starbucks opera más de 650 establecimientos en América Latina. Vivendi.- Conglomerado francés, reportó un alza interanual de 7,5% en su ganancia neta del segundo trimestre, a 501 millones de euros (US$670 millones), gracias al buen desempeño de las divisiones que planea vender. Vivendi está en medio de una reestructuración con la que busca reducir su deuda. Carrefour.- anunció que la venta de activos y un mejor desempeño de sus locales en Francia elevaron su ganancia neta a 902 millones de euros (US$1.200 millones) en el primer semestre, frente a una pérdida de 31 millones de euros (US$41 millones) en igual lapso del año pasado. Agregó que planea acelerar su expansión en Brasil y China.

ene.-jul, de US$3,298.7 millones. Mientras que sin exportaciones petroleras en el mes se registró un déficit de US$5,728.2 millones y en los siete meses del año el déficit acumulado es de US$32,284.2 millones. Por otra parte, la balanza comercial petrolera registró un superávit de US$656.3 millones en julio y en los siete meses del año el superávit acumulado es de US$4,184.9 millones. En tanto la balanza comercial no petrolera en julio registró un déficit de US$2,093.0 millones y en los siete meses del 2013 el déficit acumulado es de US$7,483.6 millones. CETES: En la subasta del martes pasado la tasa de interés de los Cetes registraron movimientos mixtos: la de los de 28 días se situó en 3.83% al no registrar cambios; la de los de 91 días se ubicó en 3.88 al descender 0.01% y la de 172 días se situó en 3.96% al no registrar variaciones. El Banco de México indicó que en la semana finalizada el 23 de agosto las reservas internacionales se situaron en US$169,869.8 millones, frente a los US$169,162.1 millones de la semana pasada, lo cual representó un aumento de US707.7 millones (+ 0.42%). Con lo cual las reservas internacionales registran un nuevo máximo histórico y el número 10 en lo que va del año. En junio, el personal ocupado en la industria manufacturera registró un alza de 1.2% a tasa anual (la tasa más baja desde febrero de 2010), desde un incremento reportado en mayo de 1.7%, informó el INEGI. El gobierno mexicano colocó el 28 de agosto un bono a tasa fija por 25,000 millones de pesos (1,882 millones de dólares) en el mercado local con vencimiento en junio de 2018, informó la Secretaría de Hacienda y Crédito Público. La dependencia precisó que este instrumento, que será el nuevo bono de referencia de cinco años, paga un cupón de 4.75% y al vencimiento los inversionistas recibirán un rendimiento de 5.49%. ProMéxico.- ProMéxico y el Consejo Ejecutivo de Empresas Globales prevén atraer mayores flujos de inversión extranjera en México y promover la internacionalización de las empresas mexicanas a través de un convenio de colaboración, el cual ya fue firmado.

NOTICIAS ECONOMICAS EN MEXICO DEL 26 AL 30 DE AGOSTO

En junio las empresas constructoras continuaron registrando caídas en su producción, esta vez de 3.4% anual (su mayor contracción desde julio de 2010), tras descender 1.4% en mayo, informó el INEGI.

El INEGI dijo que en Julio de 2013 de acuerdo a su información oportuna el comercio exterior registró un déficit de US$1,436.7 millones mensuales y un déficit acumulado de

La producción de la industria minero-metalúrgica disminuyó en junio de 1.7% anual, después de crecer en mayo sólo 0.2%, informó el INEGI.

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NOTICIAS ECONOMICAS EN EUA DEL 26 AL 30 DE AGOSTO En julio las nuevas órdenes de manufactura de bienes durables cayeron 7.3%, luego de tres meses consecutivos con alzas. Además, este nivel se ubicó por debajo de las expectativas del mercado de un retroceso de 4%. En junio, las órdenes habían aumentado 3.9%. De acuerdo con el Census Bureau, en julio de 2013, las nuevas órdenes disminuyeron 17 mil 800 millones de dólares, para ubicarse así en 226 mil 600 mdd. En su informe el Banco de la Reserva Federal de Dallas, señalo que el índice general de actividad empresarial ascendió a 5,0 en agosto, frente a 4,4 en julio. El gobierno de Estados Unidos alcanzará su tope de deuda federal de 16.7 billones de dólares a «mediados de octubre», de acuerdo con una carta enviada al Congreso por el secretario del Tesoro, Jack Lew, en la que urge a los legisladores a que eleven el techo «tan pronto como sea posible». El Departamento del Tesoro, advirtió que alcanzará su límite de endeudamiento a mediados de octubre y poco después se quedará sin fondos para pagar todas sus facturas. El cronograma podría aumentar la presión sobre el Congreso para que eleve el tope de deuda en las próximas semanas, aunque se prevén duras negociaciones. En junio, el índice de precios de viviendas Standard & Poor´s/Case-Shiller subió 2.2% nivel ligeramente inferior a lo esperado por el mercado de 2.3%. El índice manufacturero de la Reserva Federal de Richmond se ubicó en 14 puntos para el mes de agosto, presentando un gran aumento respecto al mes pasado cuando subió a retrocedió a -11 unidades.

2.986 millones de barriles hasta 362.055 millones; las de gasolina descendieron en 0.587 millones de barriles hasta 217.814 millones, mientras que las reservas de destilados bajaron en 0.316 millones de barriles hasta 129.037 millones. La economía de Estados Unidos creció 2.5% en el segundo trimestre de 2013, de acuerdo con el dato preliminar dado a conocer por el Buró de Análisis Económico, mientras que se esperaba una expansión de 2.2%. El dato avanzando tuvo una lectura de 1.7%. El Departamento de trabajo, indicó que en la semana finalizada el 24 de agosto, las solicitudes de desempleo descendieron en 6,000 al situarse en 331,000 solicitudes. El promedio variable de cuatro semanas, aumento en 750 a 331.250 solicitudes. La Corporación Federal de Seguro de Depósitos informó que las ganancias de los bancos en Estados Unidos subieron a un record de 42 mil 200 millones de dólares durante el segundo trimestre de 2013. El Índice de Gerentes de Compras (PMI) de Chicago se ubicó en agosto en 53 puntos, presentando una mejora respecto al mes pasado cuando fue de 52.3, manteniéndose en línea con las expectativas del mercado. El gasto de consumo personal -que mide las compras de bienes desde gasolina hasta automóviles, entre otros- aumentó 0,1% en julio frente a junio, informó el Departamento de Comercio. El leve avance se produce tras una sólida lectura en junio, cuando el gasto registró un aumento revisado de 0,6%. En tanto, el ingreso personal ascendió 0,1%, inferior al aumento no revisado de junio de 0,3% y la menor tasa desde abril. NOTICIAS ECONOMICAS INTERNACIONALES DEL 26 AL 30 DE AGOSTO

El índice de confianza del consumidor que publica la Conference Board en agosto, presentó un ligero aumento respecto al mes anterior al ubicarse en 81.5 puntos, nivel superior a lo esperado por el mercado de 79 unidades, y respecto al mes anterior, de 80.3 unidades.

China.- Las grandes empresas industriales chinas obtuvieron en julio unos beneficios conjuntos de 419,550 millones de yuanes (68,520 millones de dólares, 51,230 millones de euros), un 11.6 por ciento más con respecto al mismo mes del año anterior.

En julio, las ventas de viviendas pendientes disminuyeron 1.3%, nivel por debajo de lo esperado por el mercado de 0.4%, y registrando una tasa anual de 6.7%, siendo el segundo mes consecutivo en el que se presentan caídas. Sin embargo, Las ventas de casas pendientes se han mantenido por encima de los niveles de hace un año durante los últimos 27 meses.

China.- La utilidad neta de las compañías industriales brincó un 11.6% anual en julio, casi duplicó el nivel alcanzado en junio, sumando así, evidencia de la estabilización de la economía china, dijo el Buró Nacional de Estadística. Las compañías industriales con ventas anuales que excedían 20 millones de yuanes ($3.2 millones de dólares), alcanzaron una utilidad total de 3 mil millones de yuanes, de enero a junio, alrededor de 11.1% más, anunció el National Building Specification.

El Departamento de Energía, anunció que en la semana finalizada el 23 de agosto, las reservas de crudo subieron en

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Japón.- El índice de confianza empresarial, que está diseñado para medir la confianza de los empresarios en el sector de las industrias de escala pequeña, subió a 49.7 en agosto desde 49.4 en el mes anterior. En junio, la lectura fue de 49.6 enteros. El indicador de confianza del sector manufacturero aumentó en agosto a 48.4 puntos desde los 48.2 puntos del mes anterior, mientras que el subíndice correspondiente al sector no manufacturero avanzó a 50.7 puntos desde 50.4. Japón.- El número de personas de 65 años o más había ascendido el pasado marzo a 30,834,268, lo que supone casi un cuarto de la población, mientras que los mayores de 14 años cayeron hasta los 16.6 millones, su nivel más bajo de la historia, lo que pone de manifiesto el envejecimiento de la población nipona y el descenso de nacimientos. Japón.- La construcción de viviendas aumentó en julio un 19.4% respecto a 2012, después de haber aumentado un 13.1% en junio. Se esperaba que la tasa aumentara moderadamente a 14.3%. La construcción de viviendas anualizada subió a 975 mil desde 976 mil en junio, pero se mantuvo por debajo del consenso de 994 mil. Japón.- La producción industrial creció en julio un 3.2% con respecto a junio, lo que supone la primera mejora en dos meses. Además la producción se incrementó un 1.6% frente a julio de 2012, informó el Gobierno. A pesar del dato positivo, los economistas esperaban un crecimiento de 3.6% en términos mensuales y un incremento de 1.9% sobre una base anual. Japón.- El índice de precios al consumidor registró en julio un alza interanual del 0.7%, luego de haber crecido un 0.4% en junio, lo que representa el mayor ritmo de alza desde noviembre de 2008 debido al incremento de los precios de la energía, informó la Oficina de Estadísticas. El IPC registró además una alza del 0.2% con respecto a junio.

OIT.- Latinoamérica tiene una tasa de desempleo del 6.4%, aunque 127 millones de trabajadores, de un total de 267 millones, son informales con Honduras, Perú y Paraguay con los porcentajes más altos, señaló en Lima la Organización Internacional del Trabajo. Europa.- El índice económico adelantado aumentó 1.0% sobre una base mensual a 108.4 puntos en julio, tras registrar un aumento del 0.4% tanto en junio como en mayo. El índice económico coincidente, que mide la actividad económica actual, se redujo 0.1% en julio. El índice se ubica actualmente en 100.7 después de un 0.1% de disminución en junio. Europa.- La tasa de desempleo en la Zona Euro se mantuvo estable en julio en 12.1%, al igual que en el conjunto de la Unión Europea, donde se situó en 11%, de acuerdo con los datos difundidos por Eurostat. En julio, 3.5 millones de personas menores de 25 años estaban desempleados en la región. En comparación con julio de 2012, el desempleo se ha reducido en 16 mil. La tasa de desempleo juvenil fue del 24%. Europa.- La confianza económica de la Zona Euro mejoró en agosto por cuarto mes consecutivo, de acuerdo con los datos de la encuesta de la Comisión Europea. El correspondiente índice subió a 95.2 desde el 92.5 en julio. La lectura estuvo por encima del consenso de los economistas de 93.8. Alemania.- El Instituto de Investigación Económica informó que el índice de confianza empresarial en el conjunto de Alemania avanzó en agosto hasta 107.5 puntos, desde los 106.2 puntos de julio. Alemania.- El indicador de confianza del consumidor en septiembre bajó a 6.9 puntos, por debajo del nivel registrado en agosto (7.0 puntos). Los economistas esperaban que el índice de confianza subiera a 7.1 puntos.

Japón.- La tasa de desempleo cayó en julio a 3.8% con respecto a junio (3.9%), lo que supone el segundo mes consecutivo en el que disminuye el desempleo, de acuerdo con el Ministerio del Interior y Comunicaciones. En julio, el número de desempleados cayó en 30 mil personas con respecto a junio hasta situarse en 2.55 millones.

Alemania.- Los precios de importación cayeron un 2.6% sobre una base anual, luego de una caída de 2.2% en junio pasado. La tasa fue ligeramente más pronunciada que la caída del 2.5% pronosticado por los economistas. Sobre una base mensual, los precios de importación crecieron un 0.3%, en línea con las previsiones del mercado, sin embargo revirtieron el descenso de 0.8% del mes anterior.

India.- La economía desaceleró su crecimiento al 4.4% en el segundo trimestre del año, una expansión por debajo de las expectativas y causado por la contracción de las manufacturas y la minería. La India, tercera economía asiática después de China y Japón, continúa ralentizándose por tercer trimestre consecutivo luego de crecer un 4.8% en el primer trimestre y un 4.7% en el último de 2012.

Alemania.- La tasa de desempleo cayó a 5.3% en julio desde el 5.4% en junio, de acuerdo con los resultados de la encuesta de fuerza laboral publicada por Destatis. En este sentido, el número de desempleados ascendió a 2.28 millones en julio, disminuyendo en 40 mil personas o un 1.7% desde junio. En comparación con julio de 2012, el desempleo se redujo en 130 mil o un 5.4%. Al ajustarse la base por los

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efectos estacionales e irregulares, el número desempleados se situó en 2.26 millones de personas.

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Alemania.- El número de desempleados aumentó en agosto en 32,000 personas, aunque el índice de desempleo se mantuvo en el 6.8%, el mismo porcentaje que el mes anterior, informó la Agencia Federal de Empleo. En términos absolutos, el número de desempleados se situó en 2,946,000 personas, 32,000 más que en julio y 41,000 más que en agosto del año pasado. Alemania.- Las ventas al menudeo cayeron en julio un 1.4% sobre una base mensual, en un calendario libre de factores estacionales, frente a las expectativas de un aumento del 0.6%. En contraste, las ventas al menudeo crecieron en julio un 2.3% sobre una base anual, una expansión más fuerte que el aumento previsto del 1.8% por los economistas. Reino Unido.- Mark Carney, gobernador del Banco de Inglaterra, anunció nuevas medidas para impulsar el crédito en el Reino Unido y dijo que el banco central está listo para intervenir con más estímulo si la recuperación económica se debilita. Pese a la declaración, los precios de los bonos soberanos del país cayeron. Reino Unido.- El índice de precios de vivienda aumentó en agosto 3.5% sobre una base anual, después de crecer 3.9% en el mes anterior, según la encuesta realizada por la Nationwide Building Society. Los economistas habían pronosticado un crecimiento de los precios de 3.3%. Los precios aumentaron por sexto mes consecutivo. Los precios de la vivienda subieron 0.6% con respecto a julio, cuando se registró un aumento de 0.9%, que fue revisado al alza desde el 0.8%. La tasa de crecimiento de agosto coincidió con las expectativas de los economistas. Reino Unido.- El índice de confianza del consumidor GfK subió a -13 en agosto desde -16 puntos en julio. La lectura fue la más alta desde octubre de 2009. Los hogares fueron más optimistas sobre las perspectivas de la economía en agosto de lo que fueron el mes anterior, según la encuesta. España.- El Instituto Nacional de Estadística actualizó la serie contable del PIB de 2009-2012 y elevó en dos décimas la contracción de la economía el año pasado, hasta el 1.6%%. Para el 2011 el crecimiento fue rebajado tres decimas. En cuanto al año 2010, el INE redujo una décima la contracción del PIB estimado inicialmente, hasta el -0.2%. En cambio ha elevado una décima la caída de la economía del año 2009, hasta el 3.8%. España.- De acuerdo con la revisión de las cifras trimestrales preliminares difundidas hace un mes, el INE indicó que la

economía se contrajo un 0.1% entre abril y junio de 2013, frente a una caída revisada del 0.4% en el trimestre anterior desde el -0.5% anunciada originalmente. Sobre una base anual, el PIB cayó un 1.6% en el segundo trimestre (una décima menos que en la primera estimación) desde el 2.0% del primer trimestre de este año. España.- La balanza de la cuenta corriente registró un superávit de 1,357 millones de euros en el primer semestre de 2013, en contraste con el déficit de 16 mil 978 millones registrado en el mismo periodo de 2012, de acuerdo con las cifras del Banco de España. Francia.- El índice de confianza industrial subió a 98 puntos en agosto desde los 95 del mes anterior, mientras que los economistas esperaban que el indicador se mantuviera sin cambios con respecto al nivel de julio. En junio, la lectura fue de 93 puntos. Italia.- El índice de confianza empresarial subió a 92.9 puntos en agosto desde los 91.8 en julio, dijo la oficina de estadísticas Istat. Los economistas habían pronosticado un aumento más modesto a 92 puntos. En junio, la lectura fue de 90.6. Rusia.- Redujo su previsión de crecimiento para 2013 por segunda vez este año, de 2,4% a 1,8%, y para 2014 de 3,7% a entre 2,8% y 3,2%, según el Ministerio de Economía. El país registró en el segundo trimestre su sexta desaceleración trimestral consecutiva, debido a una menor demanda internacional de sus bienes, una producción industrial más débil y la caída del consumo, entre otros factores. Canadá.- El PIB de se expandió 0.4% en el segundo trimestre de 2013, tras un crecimiento del 0.5% en el primer trimestre. Expresado en una tasa anualizada, el PIB real creció un 1.7% en el segundo trimestre, luego de registrar un crecimiento del 2.2% en el primer trimestre y por debajo del 2.0% esperado por los economistas Brasil.- El PIB en el segundo trimestre del 2013 creció 3.3% a tasa trimestral anualizada, colocándose muy por arriba del 2.5% esperado por el mercado mientras que en términos trimestrales registró una expansión de 1.5%, superando el 0.9% proyectado por el sondeo. Argentina.- Continuará pagando su deuda en los mismos términos, afirmó el ministro de Economía, Hernán Lorenzino, pese a que un tribunal de apelaciones de EU, confirmó el 23 de agosto una orden judicial que obliga al país pagar US$1.330 millones más intereses a acreedores que no aceptaron canjes de deuda en 2005 y 2010. La ejecución del fallo queda en suspenso hasta que la Corte Suprema de EU, decida si acepta la apelación del gobierno argentino.

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Argentina.- No busca evadir a la justicia de EU, con su nuevo canje de bonos, sino que es una reafirmación de la voluntad de pago del país, dijo el ministro de Economía, Hernán Lorenzino. Tras un nuevo revés judicial en EU, en su lucha con acreedores, el gobierno presentó un proyecto de ley al Congreso que permitirá canjear deuda emitida en EU, por bonos regidos por leyes locales.

Argentina.- El costo de asegurar la deuda soberana de Argentina contra una cesación de pagos aumentó el martes por la tarde a US$2,84 millones anuales para proteger US$10 millones durante cinco años, frente a los US$2,48 millones al año, según la firma Markit. El alza fue en reacción a los planes anunciados por el gobierno de ofrecer a los inversionistas un nuevo canje de bonos.

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