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UNA MIRADA DESDE LOS COSTOS
Jorge Cantallopts Director de Estudios y Políticas Públicas Comisión Chilena del Cobre
21 de noviembre, 2016
TABLA DE CONTENIDOS
01
COSTOS DE LA MINERÍA DEL COBRE EN EL MUNDO
02
EVOLUCION DE LOS COSTOS GRAN MINERÍA EN CHILE
03
SEGUIMIENTO DE LOS COSTOS EN CHILE - OBSERVATORIO DE COSTOS
04
INTENSIDAD DE CAPITAL EN LAS INVERSIONES
05
REFLEXIONES FINALES
Comisión Chilena del Cobre
01
COSTOS DE LA MINERÍA DEL COBRE EN EL MUNDO
Comisión Chilena del Cobre
PRECIO COBRE VS COSTOS C1 Y C3 DEL MUNDO 2000-2015 (¢US$/LB) 399,7
400
360,6
342,0 305,3
332,1
323,2 315,3
311,3
(¢US$/lb)
300
249,2
100
70,6
70
68
71 49
158
138
80,7 71,6
46
45
114 106
108 67 46
77 70
71 48
227
226
213
185
130,1 82,3
234
234,2
167,1
200
73
94
156
154
156
155
126
141
104
47
Cash Cost C1
Costo Neto a Cátodo C3
Precio Cu
A pesar de la caída del precio del cobre, los márgenes aún son mayores que en el periodo 2000-‐2003. Fuente: Cochilco en base a Woodmackenzie Q32016
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
0
COSTOS DE LA MINERÍA MUNDIAL C1 Y C3 2000 VS 2015 Net Cash Cost C3 (¢US$/lb)
Cash Cost C1 (¢US$/lb) Cash Cost C1 2000
650 600 550 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0
Net Cash Cost C3 (¢US$/lb)
Cash Cost C1 (¢US$/lb)
Cash Cost C1 2015
0
1.500 3.000 4.500 6.000 7.500 9.000 10.500 12.000 13.500 15.000 16.500
Net Cash Cost C3 2015
650 600 550 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 0
1.500 3.000 4.500 6.000 7.500 9.000 10.500 12.000 13.500 15.000 16.500 kMT Copper Paid Metal
kMT Copper Paid Metal
Costo promedio C1 C3
Net Cash Cost C3 2000
2000 49,2 71,5
Fuente: Cochilco en base a Woodmackenzie Q32016
2015
Dif ¢US$/lb
141,4 92,2 212,8 141,4
% 187% 198%
02
EVOLUCION DE LOS COSTOS GRAN MINERÍA EN CHILE
Comisión Chilena del Cobre
COSTO NETO A CÁTODO CHILE VS RESTO DEL MUNDO 2000-2015 (¢US/LB) 240,1
250
194,9 167,5 (¢US$/lb)
150
112,8 100
50
223,3 218,5 223,5
159,9
200
121,3
140,6
232,4 227,2 226,8
206,0
179,4
143,7 136,5 151,0
80,4 73,3 72,8 69,7 67,4 75,6 100,9 102,2 68,4 65,8 65,5 66,2 64,8 72,5
Chile
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
0
Resto del Mundo
•
A parPr del año 2012 comienzan los esfuerzos por reducir los costos.
•
En el año 2015 los costos de producción de la operaciones chilenas estuvieron por sobre los costos de sus pares del resto del mundo. Sin embargo, en el presente año los costos han disminuido.
Fuente: Cochilco en base a Woodmackenzie Q32016
VARIACIÓN POR ELEMENTO CASH COST - CHILE 2000-2015 (¢US/LB) Cash Cost (C1) 2000
44,5
Créditos por Subproductos Costos Diferidos
Flete Ácido Sulfúrico Combustible Energía Eléctrica
TC/RC
-‐11,2 -‐8,2
+3,1 +4,9 +5,4 +11,6 +12,4
Servicios de terceros
+22,2 +24,8
Materiales Remuneraciones
Cash Cost (C1) 2015 Fuente: Cochilco en base a Woodmackenzie Q32016
+37,7 147,1
VARIACIÓN ELEMENTO COSTO NETO A CÁTODO - CHILE 2000-2015 (¢US/LB)
Costo Neto a Cátodo (C3) 2000
68,4
Cash Cost (C1)
+ 102,6
Depreciación
+ 35,2
Indirectos
+ 17,3
Gastos Financieros
+ 3,3
Costo Neto a Cátodo (C3) 2015
Fuente: Cochilco en base a Woodmackenzie Q32016
226,8
LEY PROMEDIO DE MINERAL DE COBRE EN LAS OPERACIONES MINERAS EN CHILE 2005-2015 1,0 0,9
0,93
0,94 0,87
0,8 0,74
0,7
0,76
0,75
0,69
0,71
0,70
0,71
0,61
0,6 0,5 0,4 0,3 0,2 0,1
0,0 2005
• •
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
La disminución de la ley del mineral en Chile es mayor que el promedio mundial. El desarrollo de minero en Chile comenzó antes y se han explotado los yacimientos y bloques de mayor concentración de mineral.
Fuente: Cochilco
LEY PROMEDIO DE MINERAL DE COBRE CHILE VS EL MUNDO 2005-2015 Línea Óxidos
Línea Sulfuros Chile
Chile
Mundo
1,4
1,4 1,2
Mundo
1,23 1,11
1,23 1,13
1,0 0,8
1,19 1,05
1,2
1,14
1,11
0,97
0,97
1,05 0,92
1,01 0,84
1,03 0,82
1,05
1,04
0,86
0,87
0,95 0,85
1,20
1,0 0,8
0,6
0,6
0,4
0,4
0,2
0,2
1,18 1,07
1,06 0,79 0,70
0,85 0,71
0,81 0,78
0,79 0,69
0,85
0,88
0,68
0,67
0,94
0,65
0,66
0,66
0,67
0,61
0,0
0,0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
•
Leyes de mineral de la línea sulfuros de Chile y el mundo han disminuido en forma similar (-‐23%).
•
Leyes de mineral de la línea óxidos en Chile son menores que el promedio del mundo.
•
Hay un agotamiento de los recursos oxidados en Chile, lo cual significará un 66% de menor producción de cátodos SX-‐EW al 2027.
Fuente: Cochilco y Woodmackenzie
PRECIO DE LA ENERGÍA Y COMBUSTIBLES Energía Eléctrica PMM SING y SIC (*)
Petróleo
(US$/Mwh) 160
(US$/Barril) 120
140
100
120
80
100 80
60
60
40
40
20
20
SIC
(*) Precio Medio de Mercado de Clientes no somePdos a regulación de precios
Menor costo de generación debido a caída del precio del diésel, mejoras en eficiencia en procesos ya existentes e incorporación de tecnologías más económicas (ERNC). Fuente: Cochilco
Crecimiento de la oferta (nuevas alternaPvas para extracción, fin de embargo a Irán, etc.) y menor demanda (China y Europa), han provocado la disminución de precios del petróleo.
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
SING
2001
0
0
VARIACIÓN PRECIOS DE ALGUNOS INSUMOS MINEROS BASE 2005 = 100 Bolas de Molienda
Camiones
Cal
Neumáticos
Floculantes
Palas de carguío
350 300
Índice
250 200 150 100 50 -‐ 2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Salvo en el caso de la Cal, la variación de los precios promedio de los insumos importados ha disminuido o mantenido sin variaciones en los úlPmos 2 años Fuente: Cochilco
2015
COSTO OPERACIONAL GRAN MINERÍA DEL COBRE 2015 (%) Ácido sulfúrico 2% Combus6bles Fletes 2% 1% Energía eléctrica 7% Remuneraciones 11%
OTROS SERVICIOS Y GASTOS 41%
Materiales 16%
Depreciación 20%
Fuente: Cochilco
03
SEGUIMIENTO DE LOS COSTOS EN CHILE OBSERVATORIO DE COSTOS
Comisión Chilena del Cobre
CASH COST (C1) TRIMESTRAL 2015- 2016 GRAN MINERÍA DEL COBRE
Disminución de Costos
200
Cash Cost Cochilco (¢US$/lb)
175
150
148,8
154,0
161,7
149,4
125
127,3
126,9
2016Q1
2016Q2
100 75 50 2015Q1
2015Q2
2015Q3
2015Q4
• El “Observatorio de Costos” monitorea el desempeño trimestral del Cash Cost de 19 operaciones productoras de cobre de la Gran Minería • Representan el 90% de la producción chilena de cobre y 27% de la producción mundial. Fuente: Observatorio de Costos Cochilco
CASH COST (C1) DE LA GRAN MINERÍA CHILENA PRIMER SEMESTRE 2015 VS 2016 1er Sem 2015
1er Sem 2016
250
Disminución de Costos
Cash Cost Cochilco (¢US$/lb)
200 150 100 50 0 0
250
500
750
1.000 1.250 1.500 1.750 2.000 2.250 2.500 2.750
Producción Acumulada (ktmf Cu) Fuente: Observatorio de Costos Cochilco
VARIACIÓN POR ELEMENTO DE GASTO PRIMER SEMESTRE 2015 VS 2016 (¢US$/LB) Cash Cost 1er Sem 2015
151,4
Materiales
+ 0,1
Fletes
-‐ 0,9
Ácido Sulfúrico
-‐ 1,1
Combustibles
-‐ 1,2
TC/RC
-‐ 1,6
Créditos Sub productos
-‐ 1,8
Energía Eléctrica
-‐ 2,5
Remuneraciones
-‐ 6,0
Servicios y Otros Gastos Cash Cost 1er Sem 2016
-‐ 9,3 127,0
• Alto impacto de la caída de los costos de los servicios, ajustes de dotaciones y caída del precio de la energía y combusPbles. • Empresas proveedoras han reorganizado y repensado la forma en que realizan su trabajo. Fuente: Observatorio de Costos Cochilco
04
INTENSIDAD DE CAPITAL EN LAS INVERSIONES
Comisión Chilena del Cobre
CARTERAS HISTÓRICAS DE INVERSIONES MINERAS IMPORTANCIA DE LA MINERÍA DEL COBRE 112.556
120.000
104.300
450
104.851
400
100.000 350
77.290
80.000
66.890
60.000
43.231
49.208
51.063
18.925
250 200
29.695
40.000
300
150
21.941 100
20.000 50 0
0
Cobre (MMUS$)
Total carteras (MMUS$)
Cu nominal (cUS/lb)
• Fuerte descenso en los portafolios catastrados, de la mano con la situación actual de precios. • Catastro actual similar al de inicios del superciclo. Fuente: Cochilco
5.000
25,0
4.500
22,5
4.000
20,0
3.500
17,5
3.000
15,0
2.500
12,5
2.000
10,0
1.500
7,5
1.000
5,0
500
2,5
0
0,0 2006
2007 2008 2009 2010 Intensidad de capital por proyecto
2011 2012 2013 2014 2015 2016 Intensidad de capital por cobre fino a producir
• Industria regula costos de inversión en los proyectos. • Menor intensidad de capital por toneladas de cobre a producir, similar a década anterior. Fuente: Cochilco
MUS$/Cu fino
MMUS$/proyecto
CARTERAS HISTÓRICAS DE INVERSIONES MINERAS DISMINUCIÓN DE LA INTENSIDAD DE CAPITAL EN COBRE
05
REFLEXIONES FINALES
Comisión Chilena del Cobre
FIN DEL BOOM DE PRECIOS VUELTA A LA PRODUCTIVIDAD 450 400 350 300 250 200 150
85.903 t 1987
100
0
203.000 t 2016*
1935 1937 1939 1941 1943 1945 1947 1949 1551 1953 1955 1957 1959 1961 1963 1965 1967 1969 1971 1973 1975 1977 1979 1981 1983 1985 1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015
50
99.894 t (2003)
249.815 t (2014)
• Disociación entre empleo y producción • Duro pero necesario periodo de ajuste Fuente: Cochilco
Real
Nominal
ROL DE LA POLITICA PUBLICA
Creación de Valor
Objetivo País Pilares
Minería
Fuente: Cochilco
METS
Producción
Productividad
Participación de mercado
Participación ciudadana
Estrategias
Actores
Estado Proveedores
Trabajadores Codelco
Financiamiento
Factores de desarrollo
Institucionalidad Ambiental
Agua
Factores críticos Sustentabilidad del negocio minero
Recursos y Reservas
Junior
Universidades e IT
M. Privada
PyM Minería
Infraestructura
Innovación
Gobernanza
Territorio Comunidades
ONG
Capital Humano Transferencia Tecnológica
Energía Medio Ambiente
• No cabe duda de los esfuerzos que han hecho las empresas por reducir los costos. • Los esfuerzos se han visto favorecidos por factores de mercado: menores precios de energía, combusPbles, insumos importados, Ppo de cambio favorable, etc. • Una segunda fase de reducción de costos involucra aspectos relacionados con mejoras de la producPvidad (mano de obra y capital) y con un importante rol de la innovación. • Se observa que la industria ha realizado opPmizaciones en busca de la reducción de la intensidad de capital para sus nuevas inversiones. • La producPvidad es necesaria para hacer frente el deterioro de factores estructurales y sostener menores costos en largo plazo. • Chile y su futuro dependen de la minería, de manera que si no se hacen los esfuerzos por recuperar la producPvidad con el fin de mejorar nuestra compePPvidad también se afecta el potencial de desarrollo de Chile.
Logo Gobierno: 160x162px. Ministerio, Subsecretaría, Organismo, etc.: 160x145px
Una mirada desde los costos
Jorge Cantallopts Director de Estudios y Políticas Públicas Comisión Chilena del Cobre
21 de noviembre, 2016
