The Utilities Board of the City of Ozark, Alabama

The Utilities Board of the  City of Ozark, Alabama    FINANCIAL STATEMENTS    For The Year Ended September 30, 2016    The Utilities Board of the...
Author: Scott Farmer
3 downloads 2 Views 508KB Size
The Utilities Board of the  City of Ozark, Alabama   

FINANCIAL STATEMENTS   

For The Year Ended September 30, 2016 

 

The Utilities Board of the City of Ozark, Alabama  Table of Contents  September 30, 2016   REPORT  Independent Auditors’ Report                  FINANCIAL STATEMENTS  Management’s Discussion and Analysis (MD&A)            Statement of Net Position                    Statement of Revenues, Expenses, and Changes in Net Position                 Statement of Cash Flows                    Notes to Financial Statements                    Required Supplementary Information:         Schedule of Funding Progress for the Retiree Health Plan       Schedule of Changes in Net Pension Liability              Schedule of Employer Contributions                Other Supplementary Information:     Schedules of Bond Amortization Requirements             Schedules of Operating Revenues ‐ Water and Sewer           Schedules of Operating Expenses ‐ Water               Schedules of Operating Expenses ‐ Sewer              Independent Auditors’ Report on Internal Control Over Financial Reporting and   on Compliance and Other Matters Based on an Audit of Financial Statements   Performed in Accordance with Government Auditing Standards   

 



 



 



 

10 

 

12 

 

13 

     

32  33  34 

       

35  37  38  39 

 

40 

            INDEPENDENT AUDITORS' REPORT    To the Board of Directors of  The Utilities Board of the City of Ozark, Alabama    Report on the Financial Statements    We have audited the accompanying financial statements of the Utilities Board of the City of Ozark,  Alabama (the “Board”) as of and for the year ended September 30, 2016, and the related notes to  the financial statements, which collectively comprise the Board's basic financial statements as listed  in the table of contents.      Management’s Responsibility for the Financial Statements    Management is responsible for the preparation and fair presentation of these financial statements  in  accordance  with  accounting  principles  generally  accepted  in  the  United  States  of  America;  this  includes  the  design,  implementation,  and  maintenance  of  internal  control  relevant  to  the  preparation and fair presentation of financial statements that are free from material misstatement,  whether due to fraud or error.    Auditor’s Responsibility    Our  responsibility  is  to  express  opinions  on  these  financial  statements  based  on  our  audit.  We  conducted our audit in accordance with auditing standards generally accepted in the United States  of  America  and  the  standards  applicable  to  financial  audits  contained  in  Government  Auditing  Standards, issued by the Comptroller General of the United States. Those standards require that we  plan and perform the audit to obtain reasonable assurance about whether the financial statements  are free from material misstatement.    An  audit  involves  performing  procedures  to  obtain  audit  evidence  about  the  amounts  and  disclosures in the financial statements. The procedures selected depend on the auditor’s judgment,  including the assessment of the risks of material misstatement of the financial statements, whether  due  to  fraud  or  error.  In  making  those  risk  assessments,  the  auditor  considers  internal  control  relevant  to  the  entity’s  preparation  and  fair  presentation  of  the  financial  statements  in  order  to  design  audit  procedures  that  are  appropriate  in  the  circumstances,  but  not  for  the  purpose  of  expressing an opinion on the effectiveness of the entity’s internal control. Accordingly, we express  no such opinion. An audit also includes evaluating the appropriateness of accounting policies used  and  the  reasonableness  of  significant  accounting  estimates  made  by  management,  as  well  as  evaluating the overall presentation of the financial statements.        ‐ 1 ‐ 

We  believe  that  the  audit  evidence  we  have  obtained  is  sufficient  and  appropriate  to  provide  a  basis for our audit opinions.    Opinions    In our opinion, the financial statements referred to above present fairly, in all material respects, the  financial position of the Board, as of September 30, 2016, and the respective changes in financial  position and cash flows thereof for the year then ended in accordance with accounting principles  generally accepted in the United States of America.    Other Matters     Required Supplementary Information    Accounting  principles  generally  accepted  in  the  United  States  of  America  require  that  the  management's discussion and analysis on pages 4 through 7, schedule of funding progress on page  32, schedule of changes in net pension liability on page 33, and schedule of employer contributions  on page 34 be presented to supplement the basic financial statements.  Such information, although  not  a  part  of  the  basic  financial  statements,  is  required  by  the  GASB,  who  considers  it  to  be  an  essential  part  of  financial  reporting  for  placing  the  basic  financial  statements  in  an  appropriate  operational,  economic,  or  historical  context.    We  have  applied  certain  limited  procedures  to  the  required  supplementary  information  in  accordance  with  auditing  standards  generally  accepted  in  the  United  States  of  America,  which consisted  of inquiries  of management  about  the  methods  of  preparing  the  information  and  comparing  the  information  for  consistency  with  management's  responses to our inquiries, the basic financial statements, and other knowledge we obtained during  our audit of the basic financial statements. We do not express an opinion or provide any assurance  on  the  information  because  the  limited  procedures  do  not  provide  us  with  sufficient  evidence  to  express an opinion or provide any assurance.    Other Information    Our  audit  was  conducted  for  the  purpose  of  forming  opinions  on  the  financial  statements  that  collectively  comprise  the  Board’s  basic  financial  statements.  The  schedules  of  bond  amortization  requirements  (pages  35  and  36),  schedules  of  operating  revenues  –  water  and  sewer  (page  38),  schedules of operating expenses – water (page 38), and schedules of operating expenses – sewer  (page 39) are presented for purposes of additional analysis and are not a required part of the basic  financial  statements.  The  schedules  of  bond  amortization  requirements,  schedules  of  operating  revenues – water and sewer, schedules of operating expenses – water, and schedules of operating  expenses – sewer have not been subjected to the auditing procedures applied in the audit of the  basic financial statements and, accordingly, we do not express an opinion or provide any assurance  on them.    Other Reporting Required by Government Auditing Standards    In accordance with Government Auditing Standards, we have also issued our report dated January  9, 2017,  on  our  consideration  of  the Board's  internal  control  over financial reporting and on our       ‐ 2 ‐

tests of its compliance with certain provisions of laws, regulations, contracts and grant agreements  and  other  matters.    The purpose  of  that  report  is  to  describe the  scope  of  our  testing of  internal  control over financial reporting and compliance and the results of that testing, and not to provide  an  opinion  on  the  internal  control  over  financial  reporting  or  on  compliance.    That  report  is  an  integral  part  of  an  audit  performed  in  accordance  with  Government  Auditing  Standards  in  considering the Board's internal control over financial reporting and compliance. 

CARR, RIGGS & INGRAM, L.L.C.    Enterprise, Alabama    January 9, 2017 

 

 

‐ 3 ‐

MANAGEMENT'S DISCUSSION AND ANALYSIS (MD&A)    Our discussion and analysis of the financial performance of The Utilities Board of The City of Ozark,  Alabama (the “Board”) provides an overview of the Board’s financial activities for the year ended  September  30,  2016.  This  discussion  should  be  read  in  conjunction  with  the  Board’s  financial  statements.    Financial Highlights    The following are the financial highlights for the Board for the year ending September 30, 2016:     The  Board’s  total  assets  increased  by  $188,881.  This  increase  was  primarily  due  to  expenditures related to completion of capital and maintenance related projects.     Total operating revenues increased from prior year revenues by $51,722. Operating revenue  exceeded operating expenses by $378,755.   Operating expenses increased by $76,308 from the previous reporting period primarily from  an increase in maintenance and materials.   Revenue to debt coverage for fiscal year 2016 was 1.47 which meets the bond covenants of  1.25.    Overview of the Financial Statements    This discussion and analysis are intended to serve as an introduction to the Board’s basic financial  statements.  The  Board’s  basic  financial  statements  are  comprised  of  1)  the  statement  of  net  position, 2) the statement of revenues, expenses, and changes in net position, 3) the statement of  cash flows, and 4) notes to the financial statements. This report also contains other supplementary  information in addition to the basic financial statements themselves.    Financial  Statements.  The  statement  of  net  position  presents  information  on  all  of  the  Board’s  assets, deferred outflows, liabilities, and deferred inflows, with the difference between assets and  deferred outflows and liabilities and deferred inflows reported as net position. Over time, increases  or decreases in net position may serve as useful indicators of whether the financial position of the  Board is improving or deteriorating.     The statements of revenues, expenses, and changes in net position show the business‐type activity  of  the  Board  (water  and  sewer)  and  provide  information  regarding  income  and  expenses,  both  operating  and  non‐operating,  that  affect  net  position.  While  income  and  direct  expenses  of  the  water system and the sewer system are shown separately, there are no external requirements to  account  for  the  activities  separately.  It  is  management’s  decision  to  report  income  and  direct  expenses separately in order to provide support for rates and charged services rendered.    Notes to the Financial Statements. The notes provide additional information that is essential to a  full  understanding  of  the  data  provided  in  the  financial  statements.  The  notes  to  the  financial  statement can be found on pages 13 through 31 of this report.    Other  Information.  In  addition  to  the  basic  financial  statements  and  accompanying  notes,  this  report also presents certain supplementary information that may be beneficial to the reader.    ‐ 4 ‐

Condensed Statements of Net Position    A comparison of condensed statements of net position information follows:              September 30,  September 30,  2016  2015   

 

 

 

Assets    Current assets    Capital assets, net    Other assets 

       

  $      3,907,241       24,191,698         3,496,366 

      $      3,692,220    24,462,074    3,252,130 

 

 

    Total assets 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

     31,406,424   

     188,881 

 

1,015,311   

 

      $      215,021         (270,376)        244,236 

 

      31,595,305   

Deferred outflows of resources 

 

    Variance 

 

 

876,037   

139,274 

 

Liabilities    Current liabilities  Long‐term liabilities   

   

 

        946,513              817,267            129,246   19,195,530    18,437,965        757,565 

 

     Total liabilities 

 

 

      20,142,043   

 

 

 

 

Deferred inflows of resources   

 

 

 

19,255,232     

48,620   

 

   

886,811   

86,098     

 

 (37,478)   

Net Position    $    12,419,953    $    12,941,131    $    (521,178)                Condensed Statements of Revenues, Expenses and Changes in Net Position    A comparison of condensed statements of revenues, expenses, and changes in net position follows:   

 

  September 30,    September 30,    2016  2015   

 

 

 

Operating revenues  Operating expenses  Non‐operating revenues (expenses) 

  $      4,221,132    $      4,169,410    $        51,722            3,842,377            3,766,069              76,308           (899,933)             (731,706)          (168,227) 

 

 

 

 

 

 

 

  Variance 

 

 

 

    Change in net position    $       (521,178)    $      (328,365)    $    (192,813)    Financial Analysis    As noted earlier, over time the change in net position may serve as a useful indicator of a utility’s  financial  position.  In  the  case  of  the  Board,  assets  and  deferred  outflows  exceeded  liabilities  and  deferred inflows by $12,419,953 at the close of the most recent fiscal year, which is a decrease of  $521,178 over the past year.    By far, the largest portion of the Board’s net position reflects its investment in capital assets (e.g.,  land, buildings, plants, distribution and collection lines, machinery, and equipment) net of related  outstanding debt used to acquire those assets.   ‐ 5 ‐

The Board uses these capital assets to provide services to the citizens of Ozark; consequently, these  assets are not available for future spending. Although the Board’s investment in its capital assets is  reported net of related debt, it should be noted that the resources needed to repay this debt must  be  provided  from  user  charges  and  other  sources,  since  the  capital  assets  themselves  cannot  be  used to liquidate these liabilities.     Under  the  indentures  of  the  various  water  and  sewer  revenue  bonds,  the  Board  is  required  to  charge water and sewer tapping fees, as well as sewer usage fees, based on metered water use, for  sewer service if the sewer is available to the customer.    Funds  restricted  for  debt  service  represent  amounts  deposited  monthly  into  a  restricted  bank  account for the current year’s payments of principal and interest. Certain funds are restricted as a  Debt Service reserve requirement. These funds were reserved as a lump sum at the inception of the  bonds.    Amounts  restricted  for  bond  construction  are  held  in  restricted  accounts  for  capital  projects  paid  from the proceeds of various bond issues.    All  excess  funds  over  and  above  what  is  needed  for  operations  are  available  for  pay‐as‐you‐go  projects.     Capital Asset and Debt Administration    Capital Assets. The largest portion of the Board’s net position reflects a net investment in capital  assets of $7,458,651 or 24% of total assets. This investment in capital assets includes land, buildings  and system improvements, machinery and equipment, distribution and collection lines, and plants.      Long‐term Debt. At the end of the 2016 fiscal year the Board had total bonded debt outstanding of  $16,733,047 (including the current portion and net of discount/premium), an increase of $663,852  from  the  previous  year  primarily  due  to  refunding  of  the  Series  2007  bonds  and  issuance  of  the  Series 2016 bonds.     Next Year’s Budget and Rates    These factors were considered in preparing the Board’s FY‐2017 Budget:     The revenue projection was based on actual revenues for the past two years.   There was a 4% increase in the cost of employee health insurance benefits.   A 4.5% increase in salaries for all full‐time employees.   Electricity and fuel costs were calculated with a 1% increase over the past fiscal year.   The  Board  is  in  the  fourth  year  of  an  annual  water  tank  maintenance  contract  for  seven  tanks at an annual cost of $72,358.   Utilizing approximately $10,000 for economic development.     Capital improvements planned include approximately $2,000,000 remaining from the 2013  and 2016 bond issues. This leaves approximately $1,100,000 remaining for future projects.      ‐ 6 ‐

Budget  revenues  are  always  impacted  by  the  weather.  Water  sales  increase  during dry  years  and  decrease during wet years.  However, usage rate increases can reduce customer water usage. Long‐ range  revenue  versus  expense  projections  indicates  a  need  for  an  annual  water  and  sewer  rate  increase per year, and the Board has voted to do so. Effective November 1, 2016, a 3% increase in  the Usage Rate for both water and sewer and a 3% increase in the water and sewer Base Charge  went  into  effect,  which  should  increase  the  annual  revenue  by  approximately  $200,000,  or  $2.52  per  month  per  customer.  As  a  result  of  this  planning,  the  Board  now  has  the  financial  ability  to  complete  some  capital  improvement  projects  phased  out  over  several  years  instead  of  taking  on  more long‐term debt.     The Board is currently in compliance with all federal and state environmental regulations and has  made  a  commitment  to  ensure  that  the  Board’s  financial  resources  will  not  be  detrimental  to  maintaining that compliance. There were permit violations at the Southside Wastewater Treatment  Facility during fiscal year 2014 – 15 during the $2.1 million renovation of the 30‐year old facility that  resulted in sanctions from the Alabama Department of Environmental Management (“ADEM”). The  Board paid a fine of $8,350 to ADEM in 2016 for the violations. The Consent Order with ADEM will  end in April of 2017 if the Board remains in compliance with all regulations. The Board is currently,  and has been, in compliance with all regulations since May of 2015.     Request for Information    This financial report is designed to provide a general overview of the Board’s finances for all those  with  an  interest.  Questions  concerning  any  of  the  information  in  this  report  or  requests  for  additional information should be addressed to the General Manager, Post Office Box 1125, Ozark,  Alabama 36361.   

‐ 7 ‐

The Utilities Board of the City of Ozark, Alabama  Statement of Net Position     September 30,

2016

Assets   Current assets  Cash and cash equivalents   Investments   Accounts receivable   Inventories   Prepaid expenses   Accrued interest  Total current assets   Restricted assets  Construction funds   Bonds and interest funds   Restricted for customer deposits 

$               2,209,550 910,177 683,174 83,768 17,347 3,225 3,907,241 2,984,807 80,305 229,970

Total restricted assets

3,295,082

  Capital assets Land Construction in progress Buildings Utility plant Water distribution system Sewer system Equipment Waste water treatment facility

148,601 646,505 676,405 114,833 15,713,578 17,190,634 837,671 9,601,562

     Total capital assets  Accumulated depreciation Total capital assets, net of accumulated depreciation   Other assets  Unamortized bond insurance  Total assets

44,929,789              (20,738,091) 24,191,698 201,284                31,595,305

Deferred Outflows of Resources Deferred outflows related to pension Deferred charge on refunding Total deferred outflows of resources

241,507                      773,804                  1,015,311 ‐Continued‐

  See accompanying notes to the financial statements.  ‐ 8 ‐ 

The Utilities Board of the City of Ozark, Alabama   Statement of Net Position (Continued)    September 30,

2016

Liabilities   Current liabilities Accounts payable Accrued wages Compensated absences Payroll withholdings payable Utility taxes payable Note payable Total current liabilities Liabilities payable from restricted assets  Interest payable   Bonds payable   Total current liabilities from restricted assets  Long‐term debt  Bonds payable, net   Note payable   Net pension liability   Other post employment benefits   Customer deposits   Total long‐term debt  Total liabilities

$                   221,706 40,167 158,349 3,179 13,702 30,656 467,759

43,754 435,000                      478,754

16,298,047 451,339 1,715,345 500,384 230,415                19,195,530                20,142,043

Deferred Inflows of Resources  Deferred inflows related to pension  Net Position Net investment in capital assets Restricted for debt service Restricted for customer deposits Restricted for construction projects Unrestricted  Total net position  

See accompanying notes to the financial statements. ‐ 9 ‐ 

48,620

7,458,651                        80,305                      229,970                  2,984,807 1,666,220 $             12,419,953

The Utilities Board of the City of Ozark, Alabama  Statement of Revenues, Expenses, and Changes in Net Position   For the Year Ended September 30, 2016 

Operating Revenues Charges for service Tapping fees Service charges New service connections Penalties Other revenues Total operating revenues Operating Expenses Amortization Building and equipment repair Chemicals Computer expense Depreciation Dues and subscriptions Economic development Electric, power, and gas Employee and community relations Garbage collection expense Insurance Insurance ‐ employees Legal and professional Maintenance materials Mileage Miscellaneous Monitor and testing Office expense Payroll taxes Postal and freight Retirement Salaries Small tools Taxes Telephone Travel Vehicle expense Worthless accounts Total operating expenses

Water

Sewer

Total

$    2,464,675 6,225 43,982                        ‐ 57,769 16,640

$   1,567,140 3,900 23,241 210 31,107 6,243

$        4,031,815 10,125 67,223 210 88,876 22,883

      2,589,291

      1,631,841

           4,221,132

5,258 68,829 15,854 7,839 385,953 2,103 6,500 284,286 14,605                        ‐ 44,191 120,294 21,979 19,218 3,266 748 57,717 19,765 38,197 11,436 76,936 540,564 737 166,136 16,764 1,684 35,151 4,204

2,831 49,073 60,523 4,371 638,117 1,132 3,500 166,259 9,120 6,660 23,795 98,179 23,607 77,338 1,758               6,022 35,077 10,913 34,896 6,428 72,277 490,453 1,055                        ‐ 10,907 570 33,602 3,700

8,089 117,902 76,377 12,210 1,024,070 3,235 10,000 450,545 23,725 6,660 67,986 218,473 45,586 96,556 5,024 6,770 92,794 30,678 73,093 17,864 149,213 1,031,017 1,792 166,136 27,671 2,254 68,753 7,904

      1,970,214

      1,872,163

           3,842,377 ‐Continued‐

See accompanying notes to the financial statements.  ‐ 10 ‐ 

The Utilities Board of the City of Ozark, Alabama  Statement of Revenues, Expenses, and Changes in Net Position   For the Year Ended September 30, 2016  (Continued)  Water Operating income (loss)

Sewer

Total

          619,077         (240,322)               378,755

Nonoperating Revenues (Expenses) Interest income Bond expense Interest expense Total nonoperating revenues (expenses) Change in Net Position

          6,091          (2,730)     (588,316)

          3,279 9,370         (1,470)                  (4,200)     (316,787) (905,103)

        (584,955)         (314,978)              (899,933)             34,122         (555,300)              (521,178)

Net Position ‐ Beginning Net Position ‐ Ending

12,941,131 $      12,419,953  

 

See accompanying notes to the financial statements.  ‐ 11 ‐

The Utilities Board of the City of Ozark, Alabama  Statement of Cash Flows  For the year ended September 30, Cash Flows From Operating Activities Receipts from customers and users Payments to suppliers Payments to and on behalf of employees Other receipts and payments, net  Net cash provided by operating activities  Cash Flows From Capital and Related Financing Activities Principal payments on long‐term debt Principal payments on revenue bonds Net proceeds from revenue bonds Bond agent fees and issuance costs Interest paid Purchase of property, plant and equipment  Net cash used in capital and related financing activities  Cash Flows From Investing Activities  Interest received 

2016 $               4,203,886                 (1,120,254)                 (1,432,898)                    (143,154)                  1,507,580                       (13,694)                 (6,410,000)                  7,306,664                       (76,700)                    (660,218)                    (907,000)                    (760,948)                           9,370

Net Increase in Cash and Cash Equivalents

                     756,002

Cash and Cash Equivalents ‐ Beginning 

                 4,748,630

Cash and Cash Equivalents ‐ Ending

$               5,504,632

Reconciliation of Cash and Cash Equivalents to the Statement of Net Position: Cash and cash equivalents ‐ current assets Cash and cash equivalents ‐ noncurrent assets

$               2,209,550 3,295,082

Cash and cash equivalents ‐ end of year

$               5,504,632

Reconciliation of Operating Income to Net Cash Provided by Operating Activities:  Operating income  $                   378,755     Adjustments to reconcile operating income to net cash provided by operating activities:  Depreciation and amortization  1,032,159  Bad debt expense  7,904  Changes in operating assets and liabilities:  Decrease in accounts receivable 5,637 Increase in inventories (1,354) Increase in prepaid expenses                       (11,015) Increase in deferred outflows related to pension                    (103,681) Increase in accounts payable 10,444  Increase in accrued expenses  16,840  Increase in net pension liability   144,816  Decrease in deferred inflows related to pension  (37,478)  Increase in other post retirement benefit obligations  55,962  Increase in customer deposits  8,591 Net cash provided by operating activities

  See accompanying notes to the financial statements.  ‐ 12 ‐

$               1,507,580

The Utilities Board of the City of Ozark, Alabama  Notes to Financial Statements  NOTE 1 – SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES    The  financial  statements  of  the  Utilities  Board  of  the  City  of  Ozark,  Alabama  (the  “Board”)  have  been prepared in accordance with accounting principles generally accepted in the United States of  America (GAAP”) and reporting guidelines established by the Governmental Accounting Standards  Board (“GASB”).  The following notes to the financial statements are an integral part of the Board’s  financial statements.    Reporting Entity    The  Board  is  the  primary  government  with  oversight  responsibility  and  control  over  activities  related to the supply of water and sewer services for the City of Ozark, Alabama.  The Board’s Board  of  Directors  has  decision‐making  authority,  the  power  to  set  rates,  arrange  financing,  designate  management,  significantly  influence  operations,  and  primary  accountability  for  fiscal  matters.    As  such, the Board is considered a primary reporting entity, and its accounting and reporting policies  conform to GAAP.     Basis of Accounting    The Board is reported as a proprietary fund and uses the economic resources measurement focus  and  accrual basis  of  accounting.    The  accrual  basis  of  accounts  recognizes  revenues  when earned  and expenses when incurred.  Proprietary funds distinguish operating revenues and expenses from  nonoperating items.  Operating revenues and expenses generally result from providing services and  producing  and  delivering  goods  in  connection  with  a  proprietary  fund’s  principal  ongoing  operations.  The  principal  operating  revenues  of  the  Board’s  enterprise  fund  are  charges  to  customers for sales and services. The Board also recognizes as operating revenue the portion of tap  fees intended to recover the cost of connecting new customers to the system.  Operating expenses  for  enterprise  funds  include  the  cost  of  sales  and  services,  administrative  expenses,  and  depreciation on capital assets.  All revenues and expenses not meeting this definition are reported  as nonoperating revenues and expenses.    Cash and Cash Equivalents    The Board’s cash and cash equivalents are considered to be cash on hand, demand deposits, and  short‐term  investments  with  original  maturities  of  three  months  or  less  from  the  date  of  acquisition.     Investments    The  Board's  investments  consist  of  certificates  of  deposits  with  original  maturities  of  more  than  three months from the date of acquisition.                ‐ 13 ‐

The Utilities Board of the City of Ozark, Alabama  Notes to Financial Statements  NOTE 1 – SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (Continued)    Accounts Receivable   

Provisions for credit losses are charged to income in amounts sufficient to maintain the allowance  at a level considered adequate to cover current losses, as deemed necessary by management.  Bad  debt expense was $7,904 for the year ended September 30, 2016 and there was no allowance for  doubtful accounts as all outstanding account balances were deemed collectible.   

Inventories   

Inventories  are  stated  at  the  lower  of  cost  or  market,  with  cost  being  determined  by  the  first‐in,  first‐out method.  The Board uses the consumption method of accounting for inventory.   

Restricted Assets   

Certain  proceeds  of  the  Board’s  revenue  bonds,  as  well  as  certain  resources  set  aside  for  their  repayment,  are  classified  as  restricted  assets  on  the  statement  of  net  position  because  they  are  maintained  in  separate  bank  accounts  and  their  use  is  limited  by  applicable  bond  covenants.  At  September 30, 2016, all restricted assets were in the form of cash.   

Generally, it is the Board’s policy to use restricted assets before unrestricted assets when both are  available to fund specific expenditures.   

Capital Assets   

All proprietary funds are accounted for on a cost of services or “capital maintenance” measurement  focus.  This means all assets and liabilities (whether current or non‐current) associated with their  activity are included in their statements of net position.   

The Board maintains a $2,500 capitalization threshold for property, plant and equipment.  Capital  assets  are  recorded  at  historical  cost  or  estimated  historical  cost  if  purchased  or  constructed.   Depreciation is computed using the straight line method over the estimated useful life of the assets,  ranging  from  five  to  fifty  years.    Improvements  that  extend  the  useful  life  of  the  assets  are  capitalized and depreciated over the remaining useful life of the asset.    Unamortized Bond Insurance    Unamortized  debt  expense  related  to  bond  insurance  is  amortized  by  using  the  outstanding  principal method over the life of the related debt and is reported as unamortized bond insurance on  the statement of net position. Other bond issuance costs are expensed as incurred.    Unbilled Revenues    Unbilled  revenues  are  recognized  at  the  end  of  each  fiscal  year  and  combined  with  accounts  receivable for financial statement reporting.  Unbilled revenues are based on the usage incurred in  September and billed, during October following the close of the fiscal year.   ‐ 14 ‐

The Utilities Board of the City of Ozark, Alabama  Notes to Financial Statements  NOTE 1 – SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (Continued)    Compensated Absences    It  is  the  Board's  policy  to  allow  employees  to  carry  over  240  hours  of  vacation  leave  annually.   Employees terminating employment will be paid for all carried over vacation leave up to 240 hours  and  any  additional  vacation  leave  accrued  during  the  year  of  separation.    Employees  who  retire  after twenty‐five years of continuous service are entitled to be paid for all accumulated sick leave  not  to  exceed  728  hours  at  retirement.    Liabilities  and  expenses  for  compensated  absences  are  reported in the statement of net position and statement of revenues, expenses, and changes in net  position, respectively.    Deferred Outflows/Inflows of Resources    In  addition  to  assets,  the  statement  of  net  position  sometimes  reports  a  separate  section  for  deferred  outflows  of  resources.  This  separate  financial  statement  element,  deferred  outflows  of  resources,  represents  a  consumption  of  net  position  that  applies  to  a  future  period  and  will  be  recognized  as  an  outflow  of  resources  (expense/expenditure)  in  a  subsequent  period.  The  Board  has two items reported in this category, deferred charge on debt refunding and deferred outflows  related to pension. A deferred charge on refunding results from the difference in the carrying value  of  refunded  debt  and  its  reacquisition  price.  This  amount  is  deferred  and  amortized  over  the  shorter of the life of the refunded or refunding debt.  A deferred outflow related to pension results  from pension contributions related to normal and accrued employer liability (net of any refunds or  error service payments) subsequent to the measurement date, in accordance with GASB Statement  No. 71.    In addition to liabilities, the statement of net position will sometimes report a separate section for  deferred  inflows  of  resources.  This  separate  financial  statement  element,  deferred  inflows  of  resources, represents an acquisition of net position that applies to a future period and so will not be  recognized as an inflow of resources (revenue) until that time. The Board has one item that qualifies  for reporting in this category, the deferred inflows related to pension. A deferred inflow related to  pension  results  from  the  net  difference  between  projected  and  actual  earnings  on  plan  investments, in accordance with GASB Statement No. 71, and is amortized over five years beginning  with the year in which the difference occurred.    Net Position    The Board’s net position is divided into three components:     Net investment in capital assets – This component of net position consists of the historical  cost of capital assets, net of accumulated depreciation, and is reduced by the outstanding  balances  of any  bonds, notes  or  other  borrowings  that  are  attributable  to  the  acquisition,  construction, or improvement of those assets.  Deferred outflows of resources and deferred  inflows of resources that are attributable to the acquisition, construction, or improvement  of those assets or related debt should also be included in this component of net position.    ‐ 15 ‐

The Utilities Board of the City of Ozark, Alabama  Notes to Financial Statements  NOTE 1 – SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (Continued)     Restricted  –  This  component  of  net  position  consists  of  assets  that  are  restricted  by  debt  covenants, contributors, contractual provisions, or enabling legislation, reduced by liabilities  and  deferred  inflows  of  resources  related  to  those  assets.    The  Board’s  restricted  net  position as reported in the statement of net position consists of cash and investments.   Unrestricted  ‐  This  component  of  net  position  is  the  net  amount  of  the  assets,  deferred  outflows or resources, liabilities, and deferred inflows of resources that are not included in  the determination of net investment in capital assets or the restricted components of net  position.    Estimates    Management  uses  estimates  and  assumptions  in  preparing  these  financial  statements  in  accordance  with  GAAP.    Those  estimates  and  assumptions  affect  the  reported  amounts  of  assets  and  liabilities,  the  disclosure  of  contingent  assets  and  liabilities,  and  the  reported  revenues  and  expenses.  Actual results could vary from the estimates that were used.      Impact of Recently Issued Accounting Pronouncements    Recently Issued and Adopted    The  accounting  policies  of  the  Board  are  based  upon  GAAP  as  prescribed  by  the  GASB.  Effective  October 1, 2015 the Board adopted the following GASB Statements:    GASB  Statement  No.  72,  Fair  Value  Measurement  and  Application  (“GASB  72”),  addresses  accounting and financial reporting issues related to fair value measurements. GASB 72 will be  effective  for  the  Board  beginning  with  its  year  ending  September  30,  2016.  This  Statement  provides guidance for determining a fair value measurement for financial reporting purposes  and the related disclosures. This Statement requires a government to use valuation techniques  that  are  appropriate  under  the  circumstances  and  for  which  sufficient  data  are  available  to  measure  fair  value.  This  Statement  establishes  a  hierarchy  of  inputs  to  valuation  techniques  used  to  measure  fair  value.  This  Statement  also  requires  disclosures  to  be  made  about  fair  value measurements, the level of fair value hierarchy, and valuation techniques.    GASB Statement No. 73, Accounting and Financial Reporting for Pensions and Related Assets  That Are Not within the Scope of GASB Statement 68, and Amendments to Certain Provisions of  GASB  Statements  67  and  68  (“GASB  73”),  extends  the  approach  to  accounting  and  financial  reporting established in Statement 68 to all pensions. It establishes requirements for defined  contribution  pensions  that  are  not  within  the  scope  of  Statement  68.  Requirements  of  this  Statement for pension plans that are within the scopes of Statement No. 67 or Statement 68,  are effective for fiscal years beginning after June 15, 2015. Thus, these requirements of GASB  73 will be effective for the Board beginning with its year ending September 30, 2016. GASB 73  clarifies  the  application  of  certain  provisions  of  Statements  67  and  68  with  regard  to:  (1)  Information that is required to be presented as notes, (2) Accounting and financial reporting  for separately financed specific liabilities, and (3) Timing of employer recognition of revenue.  ‐ 16 ‐

The Utilities Board of the City of Ozark, Alabama  Notes to Financial Statements  NOTE 1 – SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (Continued)    GASB  Statement  No.  76,  The Hierarchy  of  Generally  Accepted  Accounting  Principles for  State  and  Local  Governments  (“GASB  76”),  supersedes  GASB  Statement  No.  55,  The  Hierarchy  of  Generally  Accepted  Accounting  Principles  for  State  and  Local  Governments.  GASB  76  will  be  effective for the Board beginning with its year ending September 30, 2016.    Recently Issued    Other  accounting  standards  that  the  Board  is  currently  reviewing  for  applicability  and  potential  impact on the financial statements include:    GASB  Statement  No.  74,  Financial  Reporting  for  Postemployment  Benefit  Plans  Other  Than  Pension  Plans  (“GASB  74”),  replaces  GASB  Statement  No.  43,  Financial  Reporting  for  Postemployment  Benefit  Plans  Other  Than  Pension  Plans,  as  amended,  and  GASB  Statement  No. 57, OPEB (Other Postemployment Benefits) Measurement by Agent Employers and Agent  Multiple‐Employer  Plans.  GASB  74  will  be  effective  for  fiscal  years  beginning  after  June  15,  2016.  Included  are  requirements  for  defined  contribution  OPEB  plans  that  replace  the  requirements  for  those  OPEB  plans  in  Statement  No.  25,  Financial  Reporting  for  Defined  Benefit  Pension  Plans  and  Note  Disclosures  for  Defined  Contribution  Plans,  as  amended,  Statement 43, and Statement No. 50, Pension Disclosures. GASB 74 also includes requirements  to address financial reporting for assets accumulated for purposes of providing defined benefit  OPEB  through  OPEB  plans  that  are  not  administered  through  trusts  that  meet  the  specified  criteria.    GASB  Statement  No.  75,  Accounting  and  Financial  Reporting  for  Postemployment  Benefits  Other Than Pensions (“GASB 75”), replaces the requirements of Statements No. 45, Accounting  and  Financial  Reporting  by  Employers  for  Postemployment  Benefits  Other  Than  Pensions,  as  amended, and No. 57, OPEB Measurements by Agent Employers and Agent Multiple‐Employer  Plans, for OPEB. GASB 75 will be effective for fiscal years beginning after June 15, 2017. This  Statement establishes standards for recognizing and measuring liabilities, deferred outflows of  resources,  deferred  inflows  of  resources,  and  expense/expenditures.  In  addition,  this  Statement details the recognition and disclosure requirements for employers with payables to  defined  benefit  OPEB  plans  that  are  administered  through  trusts  that  meet  the  specified  criteria and for employers whose employees are provided with defined contribution OPEB.    GASB  Statement  No.  77,  Tax  Abatement  Disclosures  (“GASB  77”),  requires  governments  that  enter into tax abatement agreements to disclose: (1) Brief descriptive information concerning  the  agreement;  (2)  The  gross  dollar  amount  of  taxes  abated  during  the  period;  and  3)  Commitments  made  by  government,  other  than  to  abate  taxes,  that  are  part  of  the  tax  abatement agreement. GASB 77 will be effective for fiscal years beginning after December 15,  2015.          ‐ 17 ‐

The Utilities Board of the City of Ozark, Alabama  Notes to Financial Statements  NOTE 1 – SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (Continued)    GASB Statement No. 78, Pensions Provided Through Certain Multiple‐Employer Defined Benefit  Pension Plans (“GASB 78”), amends the scope and applicability of GASB Statement No. 68. It  excludes pensions provided to employees of state or local governmental employers through a  cost‐sharing  multiple‐employer  defined  benefit  pension  plan  that  (1)  is  not  a  state  or  local  government pension plan, (2) is used to provide defined benefit pensions both to employees  of state or local governmental employers and to employees of employers that are not state or  local government employers, and (3) has no predominate state or local government employer.  This  Statement  establishes  requirements  for  recognition  and  measurement  of  pension  expense,  expenditures,  and  liabilities;  note  disclosure;  and  required  supplementary  information  for  pensions  that  have  the  characteristics  described  above.  GASB  78  will  be  effective for fiscal years beginning after December 15, 2015.    GASB Statement No. 79, Certain External Investment Pools and Pool Participants (“GASB 79”),  addresses  accounting  and  financial  reporting  for  certain  external  investment  pools  and  pool  participants.  It  establishes  criteria  for  an  external  investment  pool  to  qualify  for  making  the  election to measure all of its investments at amortized cost for financial reporting purposes.  GASB  79  establishes  additional  note  disclosure  requirements  for  qualifying  external  investment  pools  that  measure  all  of  their  investments  at  amortized  costs  for  financial  reporting  purposes  and  for  governments  that  participate  in  those  pools.  GASB  79  will  be  effective for fiscal years beginning after June 15, 2015.    GASB Statement No. 80, Blending Requirements for Certain Component Units, an amendment  of  GASB  Statement  No.  14  (“GASB  80”),  amends  the  blending  requirements  for  the  financial  statement presentation of component units of all state and local governments. GASB 80 will be  effective for fiscal years beginning after June 15, 2016.    GASB  Statement  No.  81,  Irrevocable  Split‐Interest  Agreements  (“GASB  81”),  requires  that  a  government  that  receives  resources  pursuant  to  an  irrevocable  split‐interest  agreement  recognize  assets,  liabilities,  and  deferred  inflows  of  resources  at  the  inception  of  the  agreement. GASB 81 will be effective for the fiscal years beginning after December 15, 2016.    GASB  Statement  No.  82,  Pension  Issues,  an  amendment  of  GASB  Statements  No.  67, No.  68,  and  No.  73  (“GASB  82”),  addresses  issues  regarding  (1)  the  presentation  of  payroll‐related  measures  in  required  supplementary  information,  (2)  the  selection  of  assumptions  and  the  treatment  of  deviations  from  the  guidance  in  an  Actuarial  Standard  of  Practice  for  financial  reporting  purposes,  and  (3)  the  classification  of  payments  made  by  employers  to  satisfy  employee (Plan member) contribution requirements. GASB 82 will be effective for fiscal years  beginning after June 15, 2016.              ‐ 18 ‐

The Utilities Board of the City of Ozark, Alabama  Notes to Financial Statements  NOTE 2 – DEPOSITS AND INVESTMENTS    Custodial Risk    The custodial credit risk for deposits is the risk that, in the event of a bank failure, the Board will not  be  able  to  recover  deposits  or  collateral  securities  that  are  in  the  possession  of  an  outside  party.   The Board's deposits at year‐end were entirely covered by federal depository insurance or by the  Security for Alabama Funds Enhancement (“SAFE”) Program.      The  SAFE  Program  was  established  by  the  Alabama  Legislature  and  is  governed  by  the  provisions  contained  in  the  Code  of  Alabama  1975,  Sections  41‐14A‐1  through  41‐14A‐14.    Under  the  SAFE  Program all public funds are protected through a collateral pool administered by the Alabama State  Treasurer’s Office.  Under this program, financial institutions holding deposits of public funds must  pledge  securities  as  collateral  against  those  deposits.    In  the  event  of  failure  of  a  financial  institution,  securities  pledged  by  that  financial  institution  would  be  liquidated  by  the  State  Treasurer  to  replace  the  public  deposits  not  covered  by  the  Federal  Depository  Insurance  Corporation  (FDIC).    If  the  securities  pledged  fail  to  produce  adequate  funds,  every  institution  participating in the pool would share the liability for the remaining balance.    Credit and Interest Rate Risk    Concentration  of  credit  risk  is  the  risk  of  loss  attributable  to  the  quantity  of  the  government’s  investments  in  a  single  issuer.    Interest  rate  risk  is  the  risk  that  changes  in  interest  rates  will  adversely  affect  the  fair  value  of  an  investment.    The  Board  has  limited  its  interest  rate  risk  by  investing  in  money  market  funds  which  are  required  to  maintain  an  average  dollar‐weighted  portfolio maturity of 90 days or less and certificates of deposits held at local banks with an original  maturity of one year or less.      NOTE 3 – RECEIVABLES    Receivables consist of the following:    September 30,                     2016            Accounts receivable   $  197,521  Unbilled revenue              485,653    Receivables      $  683,174                ‐ 19 ‐

The Utilities Board of the City of Ozark, Alabama  Notes to Financial Statements  NOTE 4 – CAPITAL ASSETS    Capital asset activity for the year ended September 30, 2016 was as follows:                    Beginning      Ending  Balance      Balance  10/1/15  Increases  Decreases  9/30/16                    Capital assets, not                   being depreciated:    Land    $          148,601    $                   ‐    $                   ‐    $        148,601    Construction in progress  293,817     429,342    (76,654)    646,505   Total capital assets,                   not being depreciated  $          442,418  $      429,342  $     (76,654)  $        795,106                    Capital assets, being depreciated:                Buildings    $          661,168    $        15,237    $                  ‐    $       676,405    Utility plant  114,833  ‐  ‐  114,833    Water distribution                      system    15,576,300  137,278  ‐  15,713,578    Sewer system  17,071,546  119,088  ‐  17,190,634    Waste water              treatment facility  9,498,817  102,745  ‐  9,601,562    Equipment        811,013    26,658      ‐        837,671                   Total capital assets,     being depreciated  43,733,677  401,006  ‐    44,134,683   Total accumulated                     depreciation  (19,714,021)  (1,024,070)  ‐  (20,738,091)   Total capital assets,                   being depreciated, net  $    24,019,656  $   (623,064)  $                   ‐  $   23,396,592    Depreciation expense was charged to functions/departments of the Board as follows:   

Water  Sewer     

       

$        385,953       638,117    $     1,024,070 

  Construction  in  progress  as  of  September  30,  2016  includes  several  ongoing  projects.  The  sewer  system improvement project is the most significant and is expected to be completed by the end of  December  2017.  The  total  contract  amount  related  to  the  project  is  approximately  $1,312,000;  estimated costs remaining under the construction commitment are expected to be approximately  $909,000.        

‐ 20 ‐

The Utilities Board of the City of Ozark, Alabama  Notes to Financial Statements  NOTE 5 – LONG‐TERM DEBT   

The  changes  in  long‐term  liabilities of  the  Board  for  the  year  ended  September  30,  2016  were  as  follows:      Beginning            Ending      Balance      Balance  Due Within  10/1/15  Additions  Reductions  9/30/16  One Year   

 

Revenue bonds    payable  Unamortized        premium     (discount)  Note payable 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

        $   16,475,000    $  6,795,000    $ (6,410,000)    $   16,860,000    $     435,000                                                   (126,953)              (405,805)    193,594               85,258               495,689             ‐     (13,694)              481,995     30,656 

 

 

     Total 

 $  16,564,884    $  6,988,594    $ (6,338,436)   $   17,215,042    $     465,656 

  

   

 

 

  

 

 

Bonds Payable   

2013 Bonds – On February 1, 2013, the Board issued $10,640,000 of Series 2013 bonds.  As a result,  the 2003 and 2006 series bonds are considered defeased and the Board has removed the liability  from its accounts.  The outstanding principal on the defeased bonds was repaid during FY16, and  there was no remaining outstanding principal balance as of September 30, 2016.     The carrying difference between the reacquisition price (funds required to refund the old debt) and  the net carrying amount of the old debt is carried as deferred refunding cost and is amortized over  the  remaining  life  of  the  old  bond  issue  (as  it  was  shorter  than  the  life  of  the  new  debt)  on  the  straight  line  basis.    The  amount  deferred  on  the  reacquisition  was  $467,992.    The  total  amount  amortized for the year ended September 30, 2016 was $49,368 and was reported as part of interest  expense.  The remaining deferred refunding cost at September 30, 2016 was $286,978.    The remainder of the Series 2013 bonds that were not used to defease the Series 2003 and 2006  bonds will be used for capital improvement projects.  The interest rate on the bond varies from year  to  year  and  ranges  from  1.5%  to  3.75%  and  the  debt  service  requirements  to  maturity  of  these  bonds are as follows:   

Year Ending  September 30, 

 

 

  Principal 

 

 

 

 

 

2017  2018  2019  2020  2021  2022‐2026  2027‐2031 

   

   

       

       

$         135,000  110,000  110,000  40,000  35,000  220,000  300,000 

  ‐ 21 ‐

 

  Interest   

  $         357,406    355,381  353,731    350,844    349,794    1,732,962    1,694,025 

The Utilities Board of the City of Ozark, Alabama  Notes to Financial Statements  NOTE 5 – LONG‐TERM DEBT (Continued)  Year Ending  September 30,    2032‐2036  2037‐2041  2042‐2043     

 

 

 

 

         

  Principal    3,335,000  3,980,000  1,800,000    $    10,065,000 

         

             

  Interest    1,441,375  796,125  101,813    $      7,533,456 

 

Principal and interest paid for the year ended September 30, 2016 was $530,806 for the Series 2013  bonds.  Bond  discount  expense  on  the  2013  bonds  for  the  year  ended  September  30,  2016  was  $11,826.     

2016 Bonds – On June 29, 2016, the Board issued $6,795,000 of Series 2016 bonds.  As a result, the  2007  Series  bonds  are  considered  defeased  and  the  Board  has  removed  the  liability  from  its  accounts.    The  outstanding  principal  on  the  defeased  bonds  was  repaid  in  September  2016.  The  remainder of the Series 2013 bonds that were not used to defease the Series 2007 bonds will be  used for capital improvement projects.     

The carrying difference between the reacquisition price (funds required to refund the old debt) and  the net carrying amount of the old debt is carried as deferred refunding cost and will be amortized  over the remaining life of the new bond issue (as it was shorter than the remaining life of the old  debt) on the straight line basis.  The amount deferred on the reacquisition was $495,080.  The total  amount amortized for the year ended September 30, 2016 was $8,251 and was reported as part of  interest  expense.    The  remaining  deferred  refunding  cost  at  September  30,  2016  was  $486,823.  Although the advance refunding resulted in the recognition of an accounting loss of $495,080, the  Board  reduced  its  aggregate  debt  service  payments  by  approximately  $425,000  over  the  next  15  years. The difference between the net present value of the net cash flows of the old and new debt  resulted in an economic loss of approximately $286,000.   

The interest rate on the bond varies from year to year and ranges from 2.0% to 3.0% and the debt  service requirements to maturity of these bonds are as follows:  Year Ending  September 30,  2017  2018  2019  2020  2021  2022‐2026  2027‐2031 

 

 

   

   

       

       

  Principal  $         300,000  330,000  335,000  415,000  430,000  2,360,000  2,625,000 

 

 

 

 

 

 

 

 

       

  Interest  $         167,638  161,638  155,038  148,338  135,888  477,688  179,219 

 

 

   

$     6,795,000    $      1,425,447 

  ‐ 22 ‐

The Utilities Board of the City of Ozark, Alabama  Notes to Financial Statements  NOTE 5 – LONG‐TERM DEBT (Continued)    Interest paid for the year ended September 30, 2016 was $28,871 for the Series 2016 bonds, and no  principal  was  due  or  paid.  Bond  premium  amortization  on  the  2016  bonds  for  the  year  ended  September 30, 2016 was $3,227.      Note Payable    Included in long‐term debt is a note payable due to the City of Ozark, Alabama.  The note is due in  monthly installments through February 2026 with interest ranging from 3.35% to 5%.  During 2016,  the Board remitted payments to the City of Ozark for $37,483, which includes $13,694 principal and  $23,789 interest. Refer to Note 10, Related Party Transactions, for additional information.      NOTE 6 – UTILITY REVENUES PLEDGED    The  Board  has  pledged  future  revenues  derived  from  the  operation  of  the  Board's  combined  activities remaining after the cost of operating and maintaining to repay the Series 2016 and Series  2013 bonds.  Proceeds from the bonds are being used to upgrade the utility systems.  The bonds are  payable through 2043.  The total principal and interest remaining on the bonds is discussed above  in  Note  5,  Long‐Term  Debt.    Net  operating  income  for  the  year  ended  September  30,  2016  was  $378,755.  Interest and principal debt service for the bonds noted is $960,044 for the year ended  September 30, 2017.      NOTE 7 – EMPLOYEE RETIREMENT PLAN     Summary of Significant Accounting Policies for the Pension Plan    Pensions.    The  Employees’  Retirement  System  of  Alabama  (the  “Plan”)  financial  statements  are  prepared  using  the  economic  resources  measurement  focus  and  accrual  basis  of  accounting.   Contributions  are  recognized  as  revenues  when  earned,  pursuant  to  the  plan  requirements.   Benefits  and  refunds  are  recognized  when  due  and  payable  in  accordance  with  the  terms  of  the  Plan.  Expenses are recognized when the corresponding liability is incurred, regardless of when the  payment  is  made.    Investments  are  reported  at  fair  value.    Financial  statements  are  prepared  in  accordance  with  requirements  of  the  GASB.    Under  these  requirements,  the  Plan  is  considered  a  component  unit  of  the  State  of  Alabama  and  is  included  in  the  State’s  Comprehensive  Annual  Financial Report.    General Information about the Pension Plan    Plan  description.    The  Employees’  Retirement  System  of  Alabama  (“ERS”),  an  agency  multiple‐ employer plan, was established October 1, 1945 under the provisions of Act 515 of the Legislature  of 1945 for the purpose of providing retirement allowances and other specified benefits for state  employees,  State  Police,  and  on  an  elective  basis,  to  all  cities,  counties,  towns  and  quasi‐public  organizations.  The responsibility for the general administration and operating of ERS is vested in its   ‐ 23 ‐

The Utilities Board of the City of Ozark, Alabama  Notes to Financial Statements  NOTE 7 – EMPLOYEE RETIREMENT PLAN (Continued)   

Board of Control.  The ERS Board of Control consists of 13 trustees.  The Plan is administered by the  Retirement  Systems  of  Alabama  (“RSA”).    Title  36‐Chapter  27  of  the  Code  of  Alabama  grants  the  authority to establish and amend the benefit terms to the ERS Board of Control.  The Plan issues a  publicly available financial report that can be obtained at www.rsa‐al.gov.   

The ERS Board of Control consists of 13 trustees as follows:   

1) 2) 3) 4) 5)

The Governor, ex officio.  The State Treasurer, ex officio.  The State Personnel Director, ex officio.  The State Director of Finance, ex officio.  Three vested members of ERS appointed by the Governor for a term of four years, no two of  whom  are  from  the  same  department  of  state  government  nor  from  any  department  of  which an ex officio trustee is the head.  6) Six members of ERS who are elected by members from the same category of ERS for a term  of four years as follows:  a. Two retired members with one from the ranks of retired state employees and one from  the ranks of retired employees of a city, county or a public agency each of whom is an  active beneficiary of ERS.  b. Two vested active state employees.  c. Two vested active employees of an employer participating in ERS pursuant to §36‐27‐6. 

 

Benefits provided.  State law establishes retirement benefits as well as death and disability benefits  and  any  ad  hoc  increase  in  postretirement  benefits  for  the  ERS.    Benefits  for  ERS  members  vest  after 10 years of creditable service.  State employees who retire after age 60 (52 for State Police)  with  10  years  or  more  of  creditable  service  or  with  25  years  of  service  (regardless  of  age)  are  entitled to an annual retirement benefit, payable monthly for life.  Local employees who retire after  age 60 with 10 years or more of creditable service or with 25 or 30 years of service (regardless of  age),  depending  on  the  particular  entity’s  election,  are  entitled  to  an  annual  retirement  benefit,  payable  monthly  for  life.    Service  and  disability  retirement  benefits  are  based  on  a  guaranteed  minimum or a formula method, with the member receiving payment under the method that yields  the highest monthly benefit.  Under the formula method, members of the ERS (except State Police)  are allowed 2.0125% of their average final compensation (highest 3 of the last 10 years) for each  year of service.  State Police are allowed 2.875% for each year of State Police service in computing  the formula method.   

Act 377 of the Legislature of 2012 established a new tier of benefits (Tier 2) for members hired on  or after January 1, 2013.  Tier 2 ERS members are eligible for retirement after age 62 (56 for State  Police) with 10 years or more of creditable service and are entitled to an annual retirement benefit,  payable  monthly  for  life.    Service  and  disability  retirement  benefits  are  based  on  a  guaranteed  minimum or a formula method, with the member receiving payment under the method that yields  the highest monthly benefit.  Under the formula method, Tier 2 members of the ERS (except State  Police)  are  allowed  1.65%  of  their  average  final  compensation  (highest  5  of  the  last  10  years)  for  each  year  of  service.    State  Police  are  allowed  2.375%  for  each  year  of  State  Police  service  in  computing the formula method.  ‐ 24 ‐

The Utilities Board of the City of Ozark, Alabama  Notes to Financial Statements  NOTE 7 – EMPLOYEE RETIREMENT PLAN (Continued)    Members are eligible for disability retirement if they have 10 years of credible service, are currently  in‐service, and determined by the RSA Medical Board to be permanently incapacitated from further  performance of duty.  Preretirement death benefits are calculated and paid to the beneficiary on  the member’s age, service credit, employment status and eligibility for retirement.    The  ERS  serves  approximately  876  local  participating  employers.  These  participating  employers  include  294  cities,  65  counties,  and  517  other  public  entities.  The  ERS  membership  includes  approximately 84,393 participants.  As of September 30, 2015, membership consisted of:   

Retirees and beneficiaries currently receiving benefits  Terminated employees entitled to but not yet receiving benefits  Terminated employees not entitled to a benefit  Active members 

       

22,211  1,353  5,451  55,378 

 

  Total      84,393    Contributions.  Covered members of the ERS contributed 5% of earnable compensation to the ERS  as  required  by  statute  until  September  30,  2011.    From  October  1,  2011  to  September  30,  2012,  covered  members  of  the  ERS  were  required  by  a  statute  to  contribute  7.25%  of  earnable  compensation.  Effective October 1, 2012, covered members of the ERS are required by statute to  contribute  7.50%  of  earnable  compensation.  Certified  law  enforcement,  correctional  officers,  and  firefighters  of  the  ERS  contributed  6%  of  earnable  compensation  as  required  by  statute  until  September  30,  2011.    From  October  1,  2011  to  September  30,  2012,  certified  law  enforcement,  correctional  officers,  and  firefighters  of  the  ERS  were  required  by  statute  to  contribute  8.25%  of  earnable compensation.  Effective October 1, 2012, certified law enforcement, correctional officers,  and firefighters of the ERS are required by statute to contribute 8.50% of earnable compensation.   State Police of the ERS contribute 10% of earnable compensation.  ERS local participating employers  are not required by statute to increase contribution rates for their members.    Tier 2 covered members of the ERS contribute 6% of earnable compensation to the ERS as required  by  statute.    Tier  2  certified  law  enforcement,  correctional  officers,  and firefighters  of the  ERS  are  required by statute to contribute 7% of earnable compensation.  Tier 2 State Police members of the  ERS contribute 10% of earnable compensation.  These contributions rates are the same for Tier 2  covered members of ERS local participating employers.    The  ERS  establishes  rates  based  upon  an  actuarially  determined  rate  recommended  by  an  independent  actuary.    The  actuarially  determined  rate  is  the  estimated  amount  necessary  to  finance  the  costs  of  benefits  earned  by  employees  during  the  year,  with  additional  amounts  to  finance  any  unfunded  accrued  liability,  the  pre‐retirement  death  benefit  and  administrative  expenses  of  the  Plan.    For  the  year  ended  September  30,  2016,  the  Board’s  active  employee  contribution  rate  was  5%  of  covered  employee  payroll  for  normal  Tier  1  employees  and  6%  of  covered employee payroll for normal Tier 2 employees, and the Board’s average contribution rate  to  fund  the  normal  and  accrued  liability  costs  was  14.04%  of  pensionable  payroll  for  Tier  1  employees and 11.54% for Tier 2 employees.    ‐ 25 ‐

The Utilities Board of the City of Ozark, Alabama  Notes to Financial Statements  NOTE 7 – EMPLOYEE RETIREMENT PLAN (Continued)    The  Board’s  contractually  required  contribution  rate  for  the  year  ended  September  30,  2016  was  14.99%  of  pensionable  pay  for  Tier  1  employees,  and  12.49%  of  pensionable  pay  for  Tier  2  employees.    These  required  contribution  rates  are  based  upon  the  actuarial  valuation  dated  September  30,  2013,  a  percent  of  annual  pensionable  payroll,  and  actuarially  determined  as  an  amount  that,  when  combined  with  member  contributions,  is  expected  to  finance  the  costs  of  benefits earned by members during the year, with an additional amount to finance any unfunded  accrued liability.  Total employer contributions to the pension plan from the Board were $141,946  for the year ended September 30, 2016.    Net Pension Liability    The  Board’s  net  pension  liability  was  measured  as  of  September  30,  2015,  and  the  total  pension  liability  used  to  calculate  the  net  pension  liability  was  determined  by  an  actuarial  valuation  as  September 30, 2014 rolled forward to September 30, 2015 using standard roll‐forward techniques  as shown in the following table:   

 

  

 

 

  Expected      

Actual      

$  4,581,218  $ 

4,526,414 

 

Total pension liability    As of September 30, 2014 (a)  Entry age normal cost for    October 1, 2014 – September 30, 2015 (b)  Actual benefit payments and refunds for    October 1, 2014 – September 30, 2015 (c) 

 

66,397   

 

(184,891)   

66,397  (184,891) 

 

Total pension liability as of September 30, 2015    [(a) x (1.08)] + (b) – [(c) x (1.04)]    Difference between expected and actual experience (gain)/loss 

$  4,821,826  $   

  $ 

4,762,637  (59,189) 

  Actuarial assumptions.  The total pension liability in the September 30, 2014 actuarial valuation was  determined  using  the  following  actuarial  assumptions,  applied  to  all  periods  included  in  the  measurement:    Inflation    3.00%  Salary increases  3.75% ‐ 7.25%  Investment rate of return*  8.00%    * Net of pension plan investment expense    Mortality rates for ERS were based on the RP‐2000 Combined Mortality Table Projected with Scale  AA to 2015 set forward three years for males and two years for females. The rates of mortality for  the period after disability retirement are according to the sex distinct RP‐2000 Disability Mortality  Table.    ‐ 26 ‐

The Utilities Board of the City of Ozark, Alabama  Notes to Financial Statements  NOTE 7 – EMPLOYEE RETIREMENT PLAN (Continued)   

The actuarial assumptions used in the September 30, 2014 valuation were based on the results of  an investigation of the economic and demographic experience for the ERS based upon participant  data  as  of  September  30,  2010.  The  Board  of  Control  accepted  and  approved  these  changes  on  January 27, 2012, which became effective at the beginning of fiscal year 2012.   

The  long‐term  expected  rate  of  return  on  pension  plan  investments  was  determined  using  a  log‐ normal  distribution  analysis  in  which best‐estimate  ranges  of expected  future real  rates  of  return  (expected returns,  net of  pension plan investment expense and  inflation) are developed for each  major asset class.  These ranges are combined to produce the long‐term expected rate of return by  weighting the expected future real rates of return by the target asset allocation percentage and by  adding expected inflation.  The target asset allocation and best estimates of geometric real rates of  return for each major asset class are summarized in the following table:                    Long‐Term                 Target   Expected Rate              Allocation         of Return*    

               

Fixed income  Domestic large cap equity  Domestic mid cap equity  Domestic small cap equity  International developed equity  Emerging market equity  Real estate    Cash  equivalents 

               

25.00%  34.00%  8.00%  3.00%  15.00%  3.00%  10.00%  2.00% 

 

100.00% 

               

5.00%  9.00%  12.00%  15.00%  11.00%  16.00%  7.50%  1.50% 

 

       Total 

 

 

*includes assumed rate of inflation of 2.50%.   

Discount rate.  The discount rate used to measure the total pension liability was the long‐term rate  of return, 8%.  The projection of cash flows used to determine the discount rate assumed that plan  member contributions will be made at the rates currently in effect and that employer contributions  will be made in accordance with the funding policy adopted by the ERS Board of Control.  Based on  those assumptions, components of the pension plan’s fiduciary net position were projected to be  available  to  make  all  projected  future  benefit  payments  of  current  plan  members.  Therefore,  the  long‐term  expected  rate  of  return  on  pension  plan  investments  was  applied  to  all  periods  of  projected benefit payments to determine the total pension liability.    Sensitivity of the net pension liability to changes in the discount rate.  The following table presents  the  Board’s  net  pension  liability  calculated  using  the  discount  rate  of  8%,  as  well  as  what  the  Board’s  proportionate  share  of  the  net  pension  liability  would  be  if  it  were  calculated  using  a  discount  rate  that  is  1‐percentage  point  lower  (7%)  or  1‐percentage  point  higher  (9%)  than  the  current rate:    ‐ 27 ‐

The Utilities Board of the City of Ozark, Alabama  Notes to Financial Statements  NOTE 7 – EMPLOYEE RETIREMENT PLAN (Continued)        1% Decrease   Current Rate   1% Increase         (7.00%)        (8.00%)        (9.00%)       

Board’s net pension liability 

$ 2,196,994    $ 1,715,345    $ 1,303,555     

 

Pension  plan  fiduciary  net  position.    Detailed  information  about  the  pension  plan’s  fiduciary  net  position is available in the separately issued RSA Comprehensive Annual Report for the fiscal year  ended  September  30,  2015.    The  supporting  actuarial  information  is  included  in  the  GASB  Statement  No.  68  Report  for  the  ERS  prepared  as  of  September  30,  2015.    The  auditor’s  report  dated  October  17,  2016  on  the  Schedule  of  Changes  in  Fiduciary  Net  Position  by  Employer  and  accompanying notes is also available.  The additional financial and actuarial information is available  at www.rsa‐al.gov.     Pension Expense and Deferred Outflows of Resources and Deferred Inflows of Resources Related  to Pensions   

For  the  year  ended  September  30,  2016,  the  Board  recognized  pension  expense  of  $145,603.  At  September  30,  2016,  the  Board  reported  deferred  outflows  of  resources  and  deferred  inflows  of  resources related to pensions of the following sources:        Deferred        Deferred           Outflows of      Inflows of          Resources       Resources     

Differences between expected and actual experience  Changes of assumptions  Net difference between projected and actual earnings on      pension plan investments  Employer contributions subsequent to the measurement      date 

$   

‐  $              48,620  ‐    ‐ 

 

99,561   

‐ 

 

141,946   

‐ 

 

     Total  $  241,507  $  48,620    Amounts reported as deferred outflows of resources and deferred inflows of resources to pensions  will be recognized in pension expense as follows:   

  Year ended    September 30: 

   

               

   

 

        2017          2018          2019             2020          2021   

         

 

‐ 28 ‐

         

$         

8,939  8,939  8,941  30,466  (6,344) 

The Utilities Board of the City of Ozark, Alabama  Notes to Financial Statements  NOTE 8 – OTHER POSTEMPLOYMENT BENEFITS   

In  addition  to  the  pension  benefits  described  in  Note  7,  Employee  Retirement  Plan,  the  Board  provides  postretirement  health  care  benefits  to  all  eligible  employees.   Eligible  employees  are  retired employees who had at least 25 years of continuous service or retired employees age 60 and  above with 10 years of continuous service.  The OPEB include health, prescription drug, and dental  benefits.  The plan does not issue stand‐alone financial statements.  The Board is not required by  law or contractual agreements to provide funding to the OPEB other than pay‐as‐you go amounts  necessary to provide current benefits to retirees.   

Actuarial Valuation as of September 30, 2014  Summary of Employer Census Data  Number of active members  Annual compensation  Number of DROP members  Annual compensation  Number of retired members and beneficiaries    Employer Contribution Rates  Normal cost    Accrued liability 

  $    $   

   

18  825,535  2    109,243  5 

3.94%  3.85% 

 

    Total    7.79%    Funded Status and Funding Progress As of September 30, 2014, the most recent actuarial valuation  date,  the  actuarial  accrued  liability  for  benefits  was  $974,051,  and  the  actuarial  value  of  present  assets was $0, resulting in an unfunded actuarial accrued liability of $974,051.  The covered payroll  (annual payroll of active participating employees) was $934,778 for fiscal year 2014 and the ratio of  the unfunded actuarial accrued liability to the covered payroll was 104.20%.    Annual OPEB Cost and Net OPEB Obligation  The Board’s annual OPEB cost (expense) is calculated  based  on  the  annual  required  contribution  (“ARC”),  an  amount  actuarially  determined  in  accordance  with  parameters  of  GASB  Statement  No.  45,  Accounting  and  Financial  Reporting  by  Employers of Postemployment Benefits Other Than Pensions.  The ARC, which represents a level of  funding that is paid on an ongoing basis, is projected to cover normal cost each year and amortize  any unfunded actuarial liabilities over a period not to exceed 30 years.  The following table shows  the  Board’s  annual  OPEB  cost  for  the  year,  the  amount  actually  contributed  to  the  plan,  and  changes in the Board’s net OPEB obligation for postemployment health care benefits.    Description           Amount       

Normal cost (service cost for one year)  Amortization of unfunded actuarial accrued liability 

$   

36,804  35,990 

     

72,794  15,510  (14,327) 

 

Annual required contribution  Plus interest on net OPEB obligation  Less net OPEB obligation amortization  ‐ 29 ‐

The Utilities Board of the City of Ozark, Alabama  Notes to Financial Statements  NOTE 8 – OTHER POSTEMPLOYMENT BENEFITS (Continued)   

Annual OPEB cost  Contribution toward the OPEB cost in fiscal year 2016 

   

73,977  (18,015) 

    

55,962  444,422 

 

Increase in Net OPEB obligation  Net OPEB obligation, beginning of year   

Net OPEB obligation, end of year 

$  500,384    Actuarial  Method  and  Assumptions  Projections  of  benefits  for  financial  reporting  purposes  are  based  on  the  substantive  plan  provisions,  as  understood  by  the  employer  and  participating  members,  and  include  the  types  of  benefits  provided  at  the  time  of  each  valuation  and  the  historical pattern of sharing of benefit costs between the employer and participating members.  The  actuarial methods and assumptions used include techniques that are designed to reduce the effects  of  short‐term  volatility  in  actuarial  accrued  liabilities  and  the  actuarial  value  of  assets,  consistent  with the long‐term perspective of the calculations.    The  Board’s  OPEB  actuarial  valuation  using  information  as  of  September  30,  2014  employed  the  projected unit credit actuarial cost method to estimate the unfunded actuarial accrued liability as of  September 30, 2014, and to estimate the Board’s 2016 annual required contribution.  Although the  OPEB  liability  is  currently  unfunded,  the  actuarial  assumption  included  a  4%  rate  of  return  on  invested assets.  The actuarial assumptions also included a medical cost trend of 7.50% ‐ 5.00% for  Pre‐Medicare  retirees,  5.75%  ‐  5.00%  for  Post‐Medicare  retirees,  and  an  inflation  component  of  3.25%.      NOTE 9 – INTEREST COST    The amount of interest cost incurred for the Board was $905,103, all of which was charged to non‐ operating expenses.      NOTE 10 – RELATED PARTY TRANSACTIONS    The  City  of  Ozark,  Alabama  is  a  related  organization  to  the  Board  because  the  City  of  Ozark,  Alabama  appoints  a  voting  majority  of  the  Board’s  Board  of  Directors,  but  is  not  financially  accountable.      On November 22, 2005, the City of Ozark, Alabama and the Board entered into a formal agreement  in  which  the  Board  reimburses  the  City  of  Ozark,  Alabama  for  use  of  a  portion  of  the  Municipal  Complex to be applied to the 2002 Bond Issue.  The Board agreed to be responsible for 18% of the  bonded  indebtedness  created  by  the  City  of  Ozark,  Alabama  to  finance  the  construction  of  the  Municipal  Complex.    Each  party  is  designated  certain  areas  of  exclusive  use,  as  well  as  areas  of  common  use.    Each  party  is  responsible  for  the  repair  and  maintenance  of  those  certain  areas  assigned for exclusive use to each party.  Repair and maintenance for the roof or exterior walls is to  be divided 82% to the City of Ozark, Alabama and 18% to the Board, the same as the Bond Issue.    ‐ 30 ‐

The Utilities Board of the City of Ozark, Alabama  Notes to Financial Statements  NOTE 10 – RELATED PARTY TRANSACTIONS (Continued)    Included in debt is a note payable due to the City of Ozark, Alabama.  The note is due in monthly  installments  through  February  2026  with  interest  ranging  from  3.35%  to  5%.    During  2015,  the  Board  remitted  payments  to  the  City  of  Ozark,  Alabama  for  $37,483,  which  includes  $13,694  principal and $23,789 interest.       The  Board  also  remits  several  payments  to  the  City  of  Ozark, Alabama each  month.    A  portion  of  garbage collections fees, as well as 3% of gross receipts are remitted.      NOTE 11 – SURETY BONDS    On  February  1,  2013  the  Board  entered  into  surety  bonds  with  Assured  Guaranty  Municipal  Corporation (“AGM”).  Under the surety bond dated February 1, 2013, AGM guarantees payment of  principal and interest of the Series 2013 bonds should the Board fail to make a required payment.     On June 29, 2016, the Board again entered into a supplemental surety bond related to the Series  2013 bonds, as prescribed in the reserve requirements set forth in the bond documents related to  the Series 2016 bonds.    Also on June 29, 2016, the Board entered into surety bonds with AGM. Under these surety bonds  dated June 29, 2016, AGM guarantees payment of principal and interest of the Series 2016 bonds  should the Board fail to make a required payment.      NOTE 12 – SUBSEQUENT EVENTS    The Board has evaluated subsequent events between September 30, 2016 and January 9, 2017, the  date the financial statements were available to be issued, and there are none to disclose.     

‐ 31 ‐

The Utilities Board of the City of Ozark, Alabama  Required Supplementary Information  Schedule of Funding Progress for the Retiree Health Plan        Actuarial  Valuation  Date 

    Actuarial  Value of  Assets  (a) 

  Actuarial          Accrued          Liability    Unfunded      (AAL)    AAL      Entry Age    (UAAL)      (b)*    (b‐a)                9/30/07  $          ‐0‐    $   1,213,129    $ 1,213,129    9/30/11  $          ‐0‐    $   1,140,030    $ 1,140,030    9/30/14**  $          ‐0‐    $       974,051    $     974,051   

      Funded  Ratio  (a/b)    0.00%  0.00%  0.00% 

              UAAL as a        % of    Covered    Covered    Payroll    Payroll    (c)    ((b‐a)/c)            $      674,194   179.94%    $      879,320    129.65%    $      934,778   104.20% 

  **Includes the updated actuarial assumptions and plan design based on the introduction of a new  tier of membership for those hired on or after January 1, 2013.   

‐ 32 ‐

The Utilities Board of the City of Ozark, Alabama  Required Supplementary Information  Schedule of Changes in Net Pension Liability  September 30, 

2015

Total Pension Liability Service cost Interest Changes of benefit terms Differences between expected and actual    experience Changes of assumptions Benefit payments, including refunds of employee contributions Net change in total pension liability

2014

$            66,397 $            69,765             359,102             341,159                      ‐                      ‐              (59,189)                      ‐                      ‐                      ‐            (184,891)            (188,383)             181,419             222,541

Total pension liability ‐ beginning

         4,581,218          4,358,677

Total pension liability ‐ ending (a)

$      4,762,637 $      4,581,218

Plan Fiduciary Net Position Contributions ‐ employer Contributions ‐ member Net investment income Benefit payments, including refunds of employee contributions Transfers among employers Net change in plan fiduciary net position

$          137,826                47,945                35,723            (184,891)                      ‐

$          134,259                46,597             322,944            (188,383)                      ‐

               36,603             315,417

Plan net position ‐ beginning

         3,010,689          2,695,272

Plan net position ‐ ending (b)

$      3,047,292 $      3,010,689

Net pension liability (asset) ‐ ending (a) ‐ (b)

$      1,715,345 $      1,570,529

Plan fiduciary net position as a percentage of the total pension liability Covered‐employee payroll*

63.98%

65.72%

$          985,124 $          962,667

Net pension liability (asset) as a percentage of covered‐employee payroll

174.12%

163.14%

*Employer's covered‐payroll during the measurement period is the total payroll paid to covered  employees (not just pensionable payroll).  For FY 2016,  the measurement period is October 1, 2014 ‐  September 30, 2015. 

  ‐ 33 ‐

The Utilities Board of the City of Ozark, Alabama  Required Supplementary Information  Schedule of Employer Contributions  September 30, Actuarially determined contribution* Contributions in relation to the actuarially    determined contribution*

2016

2015

$          141,946

$          137,826

             141,946                137,826 

Contribution deficiency (excess)

$                   ‐

Covered‐employee payroll**

$      1,006,860 $          985,124

Contributions as a percentage of covered‐   employee payroll

14.10%

$                   ‐

13.99%

*Amount of employer contributions related to normal and accrued liability components of  employer rate net of any refunds or error service payments. For FY2016, the fiscal year is the  twelve month period beginning 10/1/2015 and ending 9/30/2016.  **Employer's covered‐payroll during fiscal year is the total payroll paid to covered employees  (not just pensionable payroll).  For FY 2016, the fiscal year is the twelve month period beginning  10/1/2015 and ending 9/30/2016. 

Notes to Schedule    Actuarially  determined  contribution  rates  are  calculated  as  of  September  30,  three  years  prior  to  the  end  of  the  fiscal  year  in  which  contributions  are  reported.  Contributions  for  fiscal  year  2016  were based on the September 30, 2013 actuarial valuation.     Methods and assumptions used to determine contribution rates:    Actuarial cost method      Entry Age  Amortization method      Level percent closed  Remaining amortization period  28 years  Asset valuation method    Five year smoothed market  Inflation          3.00%  Salary increases      3.75 – 7.25%, including inflation  Investment rate of return    8.00%, net of pension plan investment expense, including              inflation   

‐ 34 ‐

The Utilities Board of the City of Ozark, Alabama  Schedules of Bond Amortization Requirements  Series 2016 Water and Sewer Revenue Bonds  September 30, 2016  Debt  service  requirements  for  the  2016  Series  Bonds  issued  June  29,  2016  with  interest  and  principal payable March 1 and September 1 maturing on September 30, 2031 are as follows:    Paying Agent:  Bank of New York    Year    Interest              Ending  Rate  Principal  Interest  Total                    9/30/17    2.000%    $          300,000     $         167,638     $         467,638   9/30/18    2.000%     330,000      161,638      491,638   9/30/19    2.000%     335,000      155,038      490,038   9/30/20    3.000%     415,000      148,338      563,338   9/30/21    3.000%     430,000      135,888      565,888   9/30/22    3.000%     440,000      122,988      562,988   9/30/23    3.000%     460,000      109,788      569,788   9/30/24    3.000%     475,000      95,988      570,988   9/30/25    3.000%     485,000      81,738      566,738    67,188      567,188   9/30/26    2.000%     500,000     9/30/27    2.000%     510,000     57,188     567,188  9/30/28  2.000%  515,000  46,988  561,988  9/30/29  2.125%  525,000  36,688  561,688  9/30/30  2.375%  535,000  25,531  560,531  9/30/31  2.375%  540,000  12,822   552,822                     Total        $      6,795,000    $      1,425,447    $      8,220,447     

‐ 35 ‐

The Utilities Board of the City of Ozark, Alabama  Schedules of Bond Amortization Requirements  Series 2013 Water and Sewer Revenue Bonds  September 30, 2016  Debt service requirements for the 2013 Series Bonds dated February 1, 2013 with interest payable  on March 1 and September 1, maturing on September 1, 2043 are as follows:    Paying Agent:  Bank of New York    Year    Interest              Ending  Rate  Principal  Interest  Total                    9/30/17    2.000%    $          135,000     $         357,406     $         492,406   9/30/18    110,000     465,381     2.000%  355,381      353,731   9/30/19   110,000    463,731   1.500%   350,844   9/30/20   40,000    390,844   1.500%   349,794   9/30/21   35,000    384,794   1.500%   348,875   9/30/22   40,000    388,875   1.500%   347,825   9/30/23   40,000    387,825   2.625%   346,775   9/30/24   40,000    386,775   2.625%   345,525   9/30/25   50,000    395,525   2.625%   343,963   9/30/26   50,000    393,963   2.625%   397,400    342,400   9/30/27   55,000   2.625%   395,681    340,681   9/30/28   55,000   2.625%   398,963    338,963   9/30/29   60,000   3.125%   402,088    337,088   9/30/30   65,000   3.125%   399,894    334,894   9/30/31   65,000   3.125%   952,700    332,700   9/30/32   620,000   3.375%   956,775    311,775   9/30/33   645,000   3.375%  3.375%   954,200    289,200   9/30/34   665,000   3.375%   955,925    265,925   9/30/35   690,000   3.500%   956,775    241,775   9/30/36   715,000   3.500%   956,750    216,750   9/30/37   740,000   3.500%   954,000    189,000   9/30/38   765,000   3.750%   955,313    160,313   9/30/39   795,000   3.750%   955,500    130,500   9/30/40   825,000   3.750%   954,563    99,563   9/30/41   855,000   3.750%   952,500    67,500   9/30/42   885,000   3.750%   949,310   34,310  9/30/43   915,000                     Total        $    10,065,000    $     7,533,456    $   17,598,456 

‐ 36 ‐

The Utilities Board of the City of Ozark, Alabama  Schedules of Operating Revenues ‐ Water and Sewer  For the years ended September 30, Water Charges for service Unbilled revenue Tapping fees Service charges Penalties Other revenues Total water Sewer Charges for service Unbilled revenue Tapping fees Service charges New service connections Penalties Other revenues Total sewer Total

2016

2015

Increase (Decrease)

$            2,218,356 246,319 6,225 43,982 57,769 16,640

$            2,185,327 229,828 26,978 43,974 58,906 18,388

$                  33,029                     16,491                   (20,753)                                8                      (1,137)                      (1,748)

2,589,291

2,563,401

25,890

              1,327,806 239,334 3,900 23,241 210 31,107 6,243

1,384,658 143,009 7,150 23,234 196 31,713 16,049

                  (56,852)                     96,325                      (3,250)                                7                             14                         (606)                      (9,806)

1,631,841

1,606,009

25,832

$            4,221,132

$            4,169,410

$                  51,722

     

See accompanying notes to the financial statements.   ‐ 37 ‐

The Utilities Board of the City of Ozark, Alabama  Schedules of Operating Expenses ‐ Water  2016

2015

Increase (Decrease)

Operating Expenses Amortization Building and equipment repair Chemicals Computer expense Depreciation Dues and subscriptions Economic development Electric, power, and gas Employee and community relations Insurance Insurance ‐ employees Legal and professional Maintenance materials Mileage Miscellaneous Monitor and testing Office expense Payroll taxes Postal and freight Rent expense Retirement Salaries Small tools Taxes Telephone Travel Vehicle expense Worthless accounts

$                  5,258 68,829 15,854 7,839 385,953 2,103                     6,500 284,286 14,605 44,191 120,294 21,979 19,218 3,266 748 57,717 19,765 38,197 11,436                              ‐ 76,936 540,564 737 166,136 16,764 1,684 35,151 4,204

$                  4,965 99,638 16,889 7,040 383,799 2,069                              ‐ 276,356 13,318 42,129 118,064 23,790 96,875 3,282 148 47,098 16,434 37,128 11,528                         848 67,249 507,846 1,891 161,076 15,347 497 53,642 3,169

$                      293                 (30,809)                    (1,035)                         799                     2,154                           34                     6,500                     7,930                     1,287                     2,062                     2,230                    (1,811)                 (77,657)                          (16)                         600                   10,619                     3,331                     1,069                          (92)                       (848)                     9,687                   32,718                    (1,154)                     5,060                     1,417                     1,187                 (18,491)                     1,035

Total operating expenses ‐ water

$          1,970,214

$          2,012,115

$              (41,901)

For the years ended September 30,

   

See accompanying notes to the financial statements.   ‐ 38 ‐

The Utilities Board of the City of Ozark, Alabama  Schedules of Operating Expenses ‐ Sewer  2016

2015

Increase (Decrease)

Operating Expenses Amortization Building and equipment repair Chemicals Computer expense Depreciation Dues and subscriptions Economic development Electric, power, and gas Employee and community relations Garbage collection expense Insurance Insurance ‐ employees Legal and professional Maintenance materials Mileage Miscellaneous Monitor and testing Office expense Payroll taxes Postal and freight Rent expense Retirement Salaries Small tools Telephone Travel Vehicle expense Worthless accounts

$                  2,831 49,073 60,523 4,371 638,117 1,132                     3,500 166,259 9,120 6,660 23,795 98,179 23,607 77,338 1,758 6,022 35,077 10,913 34,896 6,428                              ‐ 72,277 490,453 1,055 10,907 570 33,602 3,700

$                  2,673 53,229 38,636 4,167 598,126 1,174                              ‐ 138,832 8,024 6,660 22,685 95,000 24,065 76,467 1,767 1,161 31,146 13,970 34,517 6,208 263 63,570 474,724 935 10,061 268 39,650 5,976

$                      158                    (4,156)                   21,887                         204                   39,991                          (42)                     3,500                   27,427                     1,096                          ‐                     1,110                     3,179                       (458)                         871                            (9)                     4,861                     3,931                    (3,057)                         379                         220                       (263)                     8,707                   15,729                         120                         846                         302                    (6,048)                    (2,276)

Total operating expenses ‐ sewer

$          1,872,163

$          1,753,954

$             118,209

For the years ended September 30,

See accompanying notes to the financial statements.   ‐ 39 ‐

            INDEPENDENT AUDITORS' REPORT ON INTERNAL CONTROL  OVER FINANCIAL REPORTING AND ON COMPLIANCE AND OTHER  MATTERS BASED ON AN AUDIT OF FINANCIAL STATEMENTS PERFORMED  IN ACCORDANCE WITH GOVERNMENT AUDITING STANDARDS    To the Board of Directors of  The Utilities Board of the City of Ozark, Alabama    We have audited, in accordance with the auditing standards generally accepted in the United States  of  America  and  the  standards  applicable  to  financial  audits  contained  in  Government  Auditing  Standards issued by the Comptroller General of the United States, the financial statements of the  Utilities Board of the City of Ozark, Alabama (the “Board”), as of and for the year ended September  30, 2016, and the related notes to the financial statements, which collectively comprise the Board's  basic financial statements and have issued our report thereon dated January 9, 2017.    Internal Control Over Financial Reporting    In  planning  and  performing  our  audit  of  the  financial  statements,  we  considered  the  Board’s  internal  control  over  financial  reporting  (internal  control)  to  determine  the  audit  procedures  that  are  appropriate  in  the  circumstances  for  the  purpose  of  expressing  our  opinions  on  the  financial  statements, but  not  for  the  purpose of  expressing  an  opinion  on  the  effectiveness  of the  Board’s  internal  control.  Accordingly,  we  do  not  express  an  opinion  on  the  effectiveness  of  the  Board’s  internal control.    A  deficiency  in  internal  control  exists  when  the  design  or  operation  of  a  control  does  not  allow  management  or  employees,  in  the  normal  course  of  performing  their  assigned  functions,  to  prevent,  or  detect  and  correct,  misstatements  on  a  timely  basis.  A  material  weakness  is  a  deficiency,  or  a  combination  of  deficiencies,  in  internal  control,  such  that  there  is  a  reasonable  possibility that a material misstatement of the entity’s financial statements will not be prevented,  or detected and corrected on a timely basis. A significant deficiency is a deficiency, or a combination  of  deficiencies,  in  internal  control  that  is  less  severe  than  a  material  weakness,  yet  important  enough to merit attention by those charged with governance.    Our consideration of internal control was for the limited purpose described in the first paragraph of  this  section  and  was  not  designed  to  identify  all  deficiencies  in  internal  control  that  might  be  material weaknesses or, significant deficiencies. Given these limitations, during our audit we did not  identify any deficiencies in internal control that we consider to be material weaknesses. However,  material weaknesses may exist that have not been identified.           ‐ 40 ‐ 

  Compliance and Other Matters    As part of obtaining reasonable assurance about whether the Board’s financial statements are free  from material misstatement, we performed tests of its compliance with certain provisions of laws,  regulations,  contracts,  and  grant  agreements,  noncompliance  with which  could  have  a  direct  and  material  effect  on  the  determination  of  financial  statement  amounts.    However,  providing  an  opinion on compliance with those provisions was not an objective of our audit, and accordingly, we  do not express such an opinion. The results of our tests disclosed no instances of noncompliance or  other matters that are required to be reported under Government Auditing Standards.    Purpose of this Report    The  purpose  of  this  report  is  solely  to  describe  the  scope  of  our  testing  of  internal  control  and  compliance and the results of that testing, and not to provide an opinion on the effectiveness of the  entity’s internal control or on compliance. This report is an integral part of an audit performed in  accordance  with  Government  Auditing  Standards  in  considering  the  entity’s  internal  control  and  compliance. Accordingly, this communication is not suitable for any other purpose. 

CARR, RIGGS & INGRAM, LLC    Certified Public Accountants    January 9, 2017   

 

 ‐ 41 ‐ 

Suggest Documents