Resultados del 4to. Trimestre
HACEMOS DE LA QUÍMICA, LA FUERZA DE LA CONSTRUCCIÓN
Marzo 2006 1
Dónde esta Mexichem? Siempre contigo, estamos presentes en una gran variedad de productos que usas todos los días Hemos hecho tu vida más fácil
Hemos compartido momentos íntimos
Hemos estado contigo cuando más nos has necesitado
Hemos compartido momentos divertidos
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Ventajas competitivas sostenibles que le dan viabilidad de largo plazo Ventajas competitivas que se traducen en generación de valor
Eficiencia
Entre los productores más eficientes del mundo
Escala
Mina más grande del mundo, plantas de escala mundial
Integración
Mayor productor integrado de México
Diversificación
Presente en todo el mundo con amplio portafolio de productos
Liderazgo Generación de Flujo
Generadores de valor
Líder en el Mercado
Gran generador de flujo para impulsar crecimiento
Fuente : Mexichem. Nota: Los sectores que mayor dinamismo han presentado son: vivienda e infraestructura. El costo de producción de PVC de la Cadena Cloro-Vinilo oscila entre $100 y $120 USD la tonelada y basándose en la encuesta Phillip Townsend, Mexichem estima que el costo de producción está entre los más eficientes a nivel mundial.
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Escala y Eficiencia parte de las ventajas competitivas de Mexichem Escala + Sinergias = Productor de bajo costo Mina de fluorita más grande del mundo
Reservas probadas : 40 años
Planta de PVC Más grande de LA
415,000 tons./año
Producción Cloro-Sosa más grande de México
340,000 tons./año
Segunda planta de HF más grande del mundo
208MM.libras/año
Domo salino
1.2MM tons./año: 40 años
Dentro de los productores de más bajo costo
* Las cifras proporcionadas en la tabla se refieren a capacidad instalada. Fuentes: Stanford Research Institute, CMAI Chemical Market Associates y ANIQ.
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Presente en todo el mundo con una gran diversidad de productos Una empresa diversificada con visión global Distribución de ventas por región Nacional 69%
Distribución de ventas por productos Compuestos 12% Exportación 31% Europa 20%
PVC 32%
Emulsión 2% Centroamérica 8%
Asia 9%
Otros 8% Sudamérica 9%
Usos Generales 4% Cloro 10% Derivados Del Cloro 5% HF 8%
Norteamérica 49% Fuente : Mexichem. Información a diciembre del 2005.
A.F. y Plastificantes 8% Fluorita 8%
Sosa 12%
5
Mexichem es líder en los mercados en los que participa. Líder indiscutible en sus mercados Posición en el mercado*
#1
#1
#1
#1
#1
#1
100%
Participación de mercado*
90%
83%
80% 70% 60%
56%
55%
54%
50%
36%
40% 30%
17%
20% 10%
Mercado Nacional
Ácido Fluorhídrico (HF)
Fluorita
Sosa
Cloro
Compuestos
PVC
0%
Mercado Internacional
* La participación de mercado y posicionamiento son a nivel México, excepto para Fluorita y HF (en el caso de la fluorita aplica a nivel mundial y en el caso del HF aplica para el mercado abierto de E.U.). Fuente: Estudios de mercado realizados por Mexichem en base a información pública y a estudios de terceros.
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Gran capacidad de generación de flujos para impulsar su crecimiento Alta generación de flujo libre de efectivo Desempeño de CAPEX y EBITDA proforma 2,500
2,000
1,500
1,000
500
CAPEX
EBITDA
2005
2004
2003
2002
0
7
Mexichem es un productor de bajo costo de dos cadenas productivas, Cloro- Vinilo y Flúor. La empresa química y petroquímica de México Ventas 2005 $8,677 Millones de pesos Flúor 16%
Cadena Cloro Vinilo
Cadena Flúor Cloro Vinilo 84% EBITDA 2005 $1,952 Millones pesos Flúor 18%
Cloro Vinilo 82%
8
Mexichem: Siempre contigo, estamos en los productos que usas todos los días. Presente en una gran variedad de productos de uso diario.
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Mexichem: Siempre contigo. Cuando el aire que respiras es refrescante, Mexichem esta ahí. Ligados al dinámico sector de consumo en Estados Unidos
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Sólidos resultados en el 4to Trimestre confirman las sinergias logradas gracias al gran desempeño de la administración.
Principales Indicadores
Proforma
Millones de pesos
4T05
4T04
Variación
2005
2004
Variación
(1)
(2)
(1)/(2)
(3)
(4)
(3)/(4)
Ventas
P$
2,153
1,098
96.1%
8,677
3,536
145.4%
EBITDA
P$
461
302
52.7%
1,952
818
138.6%
Fuente: Mexichem
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Mexichem en 2005 con fuerte desempeño. Ventas (Millones de pesos)
EBITDA (Millones de pesos) 1,952
+ 145 %
8,677
+ 139%
818
3,536
6646
6646
2004
2005
2004
2005
12
Mexichem en 4T05 con gran desempeño. Ventas (Millones de pesos) + 96 %
EBITDA (Millones de pesos) 461
2,153
+ 53 % 302
1,098
6646 6646
4T04
4T05
4T04
4T05
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Aumento en volúmenes y precios, Disminución de la deuda neta; parte del excelente desempeño de Mexichem. Volúmenes y precios
Cuarto Trimestre
Enero - Diciembre
Volumen Total
28%
30%
Volumen Nacional
44%
39%
Volumen de Exportación
3%
17%
Precio promedio en pesos
7%
10% Enero - Diciembre
Deuda Deuda Neta Deuda Neta/EBITDA Cobertura de Intereses "Float" promedio
P$
2005
2004
931
2,009
0.48 6.3
2.46 7.7
437,238,046
426,489,016 14
La fuerte posición financiera de Mexichem está reflejada en el fortalecimiento de su balance
Mexichem S.A de C.V En miles de pesos constantes al 31 de diciembre del 2005 Balance general Activo total Pasivo total Pasivo con costo Pasivo sin costo Capital contable consolidado Capital contable minoritario Capital contable mayoritario
Al 31 de diciembre 2005 2004 Variación 8,920,695 11,099,222 -20% 5,505,264 8,583,702 -36% 1,546,200 4,586,866 -66% 3,959,064 3,996,836 -1% 3,415,431 2,515,520 36% -28,422 0 3,443,853 2,515,520 37% 15
Crecimientos extraordinarios en ventas y utilidades durante éste trimestre y en el año muestran el potencial de Mexichem.
Mexichem S.A de C.V En miles de pesos constantes al 31 de diciembre del 2005 ESTADO DE RESULTADOS Ventas netas Utilidad bruta Utilidad de operación Costo integral de financiamiento Utilidad neta consolidada
Enero-Diciembre 2005 2004 8,677,413 3,536,200 2,384,939 1,123,795 1,519,032 636,621 177,270 91,420 624,654 235,488
Cuarto Trimestre Variación 2005 2004 Variación 145% 2,152,859 1,098,381 96% 112% 554,668 358,914 55% 139% 344,351 219,057 57% 94% 21,809 45,370 -52% 165% 213,544 72,389 195%
EBITDA
1,952,119 818,255 139%
460,822
302,129
53% 16
Crecimiento y eficiencia: Nuevos Proyectos. Inversión total para los siguientes 36 meses de 400 millones de dólares . TIR promedio 22% (En progreso 2006, 120 millones de dólares)
Crecimiento y Eficiencia: estrategias para disminuir los efectos de la ciclicidad
Proyectos en proceso para Expansión: Expansión de la capacidad de extracción de la mina Adquisición de instalaciones en USA y Centroamérica. Producción de productos fluorados de mayor valor agregado Proyectos en proceso para reducir costos: Modernización de la tecnología para reducir costos de producción Implementación de tecnología propia para purificar la fluorita de las Cuevas
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Crecimiento y eficiencia: Nuevos Proyectos. Confirmando una historia exitosa de adquisiciones y sinergias con enfoque en la reducción de los efectos de la ciclicidad.
Proyectos en estudio de factibilidad para Expansión: Substitución de importaciones de productos químicos Proyectos en estudio de factibilidad para reducción de costos: Integración total de la cadena cloro vinilo
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Mexichem creciendo con rentabilidad EBITDA 12M 2,500 2,000 CAC* 34%
1,500 1,000 500 2001
2002
2003
2004
2005
EBITDA 12M
19
Mexichem enfocado a la generación de valor Valor en libros por acción 8.5 7.5 CAC* 19.8%
6.5 5.5 4.5 3.5
2005
2004
2003
2002
2001
2.5
*Incluye dividendos
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Mexichem cuenta con una valuación atractiva
Promedio internacional Premio / (descuento) contra el promedio internacional
2.1
4.2
22.5%
2.0 3.8 1.4 2.4
5.4 4.9 3.7 4.7
9.6% 18.5% 19.8% 15.9%
-12.3%
-10.1%
EBITDA (P$ millones)
EV/EBITDA
$3,000
5.0 4.5
4.2
4.0
3.9
4.2 3.7
3.5
3.5
3.2
$2,500 $2,000
3.0
-26.1%
-46.9%
2.8
7.3
-23.7%
-42.2%
16.0% 13.2% 16.5% 18.9% 9.6% 8.1% 19.4% 18.4% 10.6% 4.9% 39.5% 9.9% 15.4%
$1,500
2.5 2.0
$1,000
1.5 1.0
$500
0.5 $-
0.0
Precio actual P$14.75
EV/EBITDA
12M EBITDA
4Q06e
6.7 13.0 6.7 8.7 7.0 10.2 6.8 5.1 6.0 12.0 7.3 5.5 7.9
3Q06e
2.7 4.3 3.3 2.8 1.9 2.2 2.4 2.3 3.6 1.9 3.8 2.7 2.8
2Q06e
Compañías químicas brasileñas PETROQUIMICA UNIAO SA-PREF CIA PETROQUIMICA SUL-COPESUL BRASKEM SA-PREF A Promedio brasileño Premio / (descuento) contra el promedio brasileño Compañías norteamericanas DOW CHEMICAL DU PONT (E.I.) DE NEMOURS PPG INDUSTRIES INC ROHM AND HAAS CO LYONDELL CHEMICAL COMPANY NOVA CHEMICALS CORP FMC CORP WESTLAKE CHEMICAL CORP OLIN CORP POLYONE CORPORATION OCCIDENTAL PETROLEUM CORP GEORGIA GULF CORP Promedio norteamericano Premio / (descuento) contra el promedio norteamericano
EV/ EBITDA margen EBITDA
1Q06e
MEXCHEM
PVL
12M
Compañía
Precio implícito P$19.77
15.5%
*Precios al 2 de marzo del 2006 ** Fuente: Bloomberg
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¿Por qué Mexichem? Empresa con sólidos fundamentales.
Masa crítica considerable flotada en la BMV después de la oferta.
“Float” en una sola serie.
Inversión atractiva en una empresa 100% química en la BMV.
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Resultados del 4to. Trimestre
HACEMOS DE LA QUÍMICA, LA FUERZA DE LA CONSTRUCCIÓN
Gracias por su participación seguiremos en contacto Marzo 2006 23
