ESTRATEGIA DE MERCADO martes, 29 de noviembre de 2016
INFORME DIARIO
REPUNTA LA PRIMA DE RIESGO EN ITALIA RESUMEN MARCO POLÍTICO - ECONÓMICO La OCDE dio el visto bueno al plan de incremento del gasto en infraestructuras anunciado por Donald Trump, asegurando que impulsaría el crecimiento económico en EE.UU., reduciría las desigualdades y traería oportunidades para el desempleado de larga duración. En contraste, el club de los países industrializados es más pesimista con la evolución económica de Reino Unido, país al que augura un “hard Brexit” en 2019. En concreto la OCDE prevé en 2017 crecimientos del 2,3% para EE.UU., con la Eurozona creciendo un 1,6%, Reino Unido un 1,2% y Japón un 1%. Las previsiones para España apuntan a una continuidad en la fase expansiva de la economía, pasando de un +3,2% previsto en 2016 hasta el 2,3% y 2,2% en 2017 y 2018, respectivamente. La OCDE sitúa la tasa de paro española en el 16,4% en 2018 y prevé que la deuda pública siga subiendo hasta alcanzar el 102,2% del PIB en 2018. Mario Draghi, presidente del BCE, destaca que el programa de compra de deuda es flexible, pudiéndose adaptar a las diferentes circunstancias particulares, al mismo tiempo que asegura no haber un problema de escasez de bonos elegibles. Por otro lado, destaca el buen funcionamiento de la implementación de una política monetaria laxa que ha permitido un repunte de la inflación y del crecimiento, y que seguirá llevando a cabo hasta marzo, pudiendo extender los plazos en función de la publicación de los futuros datos macroeconómicos. El Gobernador del Banco de España, Luis María Linde, reitera la necesidad de continuar con el proceso de fusiones bancarias a nivel nacional y a nivel comunitario, debido a la persistencia del exceso de capacidad instalada tanto en el número de oficinas como en plantillas, y basándose en las cifras de negocio, niveles de rentabilidad y requerimientos de capital actuales. Por todo ello, propone continuar con un proceso de concentración ordenado que se extiende a operaciones transfronterizas. El presidente electo de EE.UU., Donald Trump, matiza que el futuro diplomático entre el país norteamericano y Cuba quedará supeditado a la predisposición del gobierno cubano de mejorar las condiciones del actual acuerdo para los ciudadanos cubanos residentes en EE.UU.. De este modo, Trump podría llegar a revocar el pacto alcanzado durante el mandato del presidente saliente Barack Obama.
DATOS MACROECONÓMICOS En la Euro-zona se moderó la oferta monetaria (M3) que creció a ritmos del +4,4% interanual desde el +5,1% anterior. En cuanto a los préstamos a agentes económicos, el comportamiento fue dispar al frenarse el crecimiento de los préstamos a los hogares (+1,9% interanual vs. +2,1% anterior), mientras que repuntaron los préstamos a las empresas nofinancieras que crecieron un +1,7% interanual desde el +1,4% anterior. Mejora la confianza de las manufacturas en Estados Unidos, según el índice de la Fed de Dallas, la confianza subió hasta el 10,2 desde el -1,5 anterior y superando el 2 previsto. Siguiente
“El contenido del presente documento tiene una finalidad meramente ilustrativa y no pretende ser, no es y no puede considerarse en ningún momento asesoramiento u opinión legal, no pretendiendo reemplazar al asesoramiento necesario en esta materia, no constituyendo una oferta de venta o la petición de una oferta de compra.”
ESTRATEGIA DE MERCADO martes, 29 de noviembre de 2016
INFORME DIARIO Continúa la fortaleza del mercado laboral en Japón, donde la tasa de paro repitió niveles del 3% en octubre y el ratio de empleo/solicitud se elevó hasta el 1,4x (vs. 1,38x anterior). También mejoraron los datos de consumo, con las ventas al por menor moderando su caída en octubre hasta el -0,1% interanual desde el -1,7% anterior. Dato que superó ampliamente las expectativas (-1,6% esperado).
RESUMEN DE LOS MERCADOS Las bolsas europeas comenzaron la semana recogiendo beneficios con la vista puesta en eventos importantes como la Cumbre de la OPEP y el referéndum en Italia. Ayer lunes, el Eurostoxx 50 cerró la sesión con una caída del 1,04% mientras que el Ibex se dejó un 0,64%, castigado nuevamente por la banca. Banco Popular marcó nuevos mínimos tras desplomarse un 7,8%. Los demás bancos también cerraron con fuertes recortes: Banco Sabadell (-2,79%), Bankia (-2,38%), CaixaBank (-2,02%), Santander (1,59%) y BBVA (-0,78%). En el extremo opuesto destacaron las eléctricas con las principales subidas para Endesa (+1,9%) y Red Eléctrica (+0,5%). En Wall Street, los índices americanos regresaban a la normalidad tras las vacaciones del Día de Acción de Gracias con suaves descensos, desde sus máximos históricos. El S&P500 retrocedía un 0,53% y el Nasdaq, un 0,56%. En Asia, las bolsas vienen mixtas esta mañana. El Nikkei japonés cierra a la baja, un 0,27%, a pesar de conocerse buenos datos de empleo y gasto. El Hang Seng de Hong Kong también evoluciona a la baja, un -0,16%, pero el CSI chino (+0,82%) y el Kospi coreano (+0,01%) terminan en positivo. En renta fija, estabilidad en los bonos americanos y tensiones en la renta fija europea. La rentabilidad del bono americano a 10 años se mantiene estable, en el 2,31% esta mañana. En Europa, sin embargo, baja la rentabilidad alemana y suben los tipos de interés periféricos ante la cita italiana del domingo. En ese contexto, la rentabilidad del Bund alemán baja 1pb, hasta 0,19% mientras que la rentabilidad del bono español sube 1 pb hasta 1,56% y la prima de riesgo sube a 136 puntos básicos. En el caso italiano, la rentabilidad a 10 años sube hasta 2,07% y la prima de riesgo, hasta 187 puntos básicos. En el mercado de divisas, el euro se recupera frente al dólar. Tras el ligero retroceso de ayer, la moneda única sube un 0,1% esta mañana, hasta 1,0595 EUR/USD. También se aprecia frente a la libra, que se cambia a 0,854 EUR/GBP, pero pierde ligeramente frente al yen, que se coloca en 119 EUR/JPY. En el mercado de materias primas, el petróleo pierde el nivel alcanzado tras el repunte de ayer. Con la vista puesta en la reunión de la OPEP de esta semana, el crudo baja esta mañana un 1,1% hasta a 47,7 dólares por barril de Brent. El oro sube un 0,3%, hasta 1.190 dólares la onza. En cuanto a los metales industriales, la tendencia alcista continúa, el índice de metales de Londres subió un 0,57% en la jornada de ayer.
AGENDA DE LA JORNADA Sesión cargada de referencias macroeconómicas a ambos lados del Atlántico. En Europa, conoceremos los primeros datos de inflación preliminar de noviembre: hoy se publicarán en Alemania y en España. También será importante la batería de indicadores de confianza de noviembre del Eurostat para la Euro-zona que se espera sean positivos. Por la tarde en Estados Unidos, la atención será para la primera revisión del PIB del 3T (se espera que sea al alza) y además, tendremos la confianza de los consumidores de la Conference Board y la evolución de los precios de la vivienda en las principales ciudades del país (índice S&P Case-Shiller). Los futuros anticipan bolsas ligeramente alcistas para la jornada de hoy, el futuro del Eurostoxx sube un 0,13 y el del S&P, un 0,1%. Anterior
Siguiente
“El contenido del presente documento tiene una finalidad meramente ilustrativa y no pretende ser, no es y no puede considerarse en ningún momento asesoramiento u opinión legal, no pretendiendo reemplazar al asesoramiento necesario en esta materia, no constituyendo una oferta de venta o la petición de una oferta de compra.”
ESTRATEGIA DE MERCADO martes, 29 de noviembre de 2016
INFORME DIARIO EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES Euribor
Divisa
1 mes 3 meses 6 meses 12 meses
28-11-16
1 día
1 mes
31-12-15
-0.37% -0.31% -0.22% -0.08%
-0.37% -0.31% -0.22% -0.08%
-0.37% -0.31% -0.21% -0.07%
-0.21% -0.13% -0.04% 0.06%
EUR/USD EUR/GBP EUR/CHF EUR/JPY
28-11-16
1 día
1 mes
31-12-15
1.059 0.854 1.074 119.01
1.061 0.855 1.075 118.81
1.098 0.897 1.086 115.10
1.086 0.737 1.088 130.64
1,18 Euribor 12 meses
0,08
EUR/USD
1,16
0,06
1,14
0,04
1,12
0,02
1,1
0 nov-15 -0,02
1,08 ene-16
mar-16
may-16
jul-16
sep-16 1,06
-0,04
1,04
-0,06
1,02
-0,08
1 nov-15
-0,1
ene-16
mar-16
may-16
jul-16
sep-16
2
Deuda Pública
USA
Alemania
España
Reino Unido
Bono 10 años
2 años 5 años 10 años 30 años 2 años 5 años 10 años 30 años 2 años 5 años 10 años 30 años 2 años 5 años 10 años 30 años
Último
1 día
1 mes
1 año
1.10% 1.79% 2.31% 2.97% -0.76% -0.47% 0.20% 0.84% -0.10% 0.54% 1.57% 2.79% 0.11% 0.60% 1.38% 2.05%
1.10% 1.79% 2.31% 2.98% -0.75% -0.46% 0.21% 0.85% -0.10% 0.54% 1.56% 2.78% 0.11% 0.64% 1.42% 2.07%
0.85% 1.32% 1.85% 2.62% -0.62% -0.39% 0.17% 0.80% -0.14% 0.22% 1.23% 2.41% 0.29% 0.61% 1.26% 1.90%
0.92% 1.64% 2.22% 3.00% -0.42% -0.19% 0.46% 1.30% -0.03% 0.49% 1.52% 2.71% 0.60% 1.21% 1.82% 2.53%
1,5
1
0,5
0 nov-15
ene-16
mar-16
may-16
jul-16
sep-16
-0,5 España
Alemania
Curva de tipos española (izda) y alemana (dcha) 8
4
7
3
6 5
2
4
1
3 0
2
1
1 0 -1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
-1 90D 180D
1Y
2Y
ULTIMO
3Y
4Y
5Y
YTD
7Y
8Y
1 AÑO
9Y
10Y
15Y
20Y
25Y
MAXIMOS 2012
30Y
-2
ULTIMO
YTD
1 AÑO
Anterior
MAXIMOS 2012
Siguiente
“El contenido del presente documento tiene una finalidad meramente ilustrativa y no pretende ser, no es y no puede considerarse en ningún momento asesoramiento u opinión legal, no pretendiendo reemplazar al asesoramiento necesario en esta materia, no constituyendo una oferta de venta o la petición de una oferta de compra.”
15
ESTRATEGIA DE MERCADO martes, 29 de noviembre de 2016
INFORME DIARIO EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES 0,4
Diferenciales Bonos Corporativos (1 año) AA A BBB
ultimo
1 dia
1 mes
1 año
-24.04 -15.39 -3.32
-1.50 -1.01 -1.09
-7.35 -2.89 -0.47
-25.65 -24.74 -23.31
Diferenciales Bonos Corporativos (1 año)
0,3 0,2 0,1 0 nov-15
ene-16
mar-16
may-16
jul-16
sep-16
-0,1 -0,2 -0,3
Renta Variable MSCI World SP500 Eurostoxx50 Topix IBEX35 Footsie100 MSCI Brazil MSCI China MSCI Emerging
28-11-16
1 día
1 mes
31-12-15
413.64 2,201.72 3,016.80 1,468.57 8,619.30 6,799.47 1,677.23 61.41 863.17
-0.32% -0.53% -1.04% -0.07% -0.64% -0.60% 2.23% 0.82% 0.86%
0.66% 3.54% -2.03% 5.47% -6.33% -2.81% -9.82% -1.16% -4.46%
3.58% 7.72% -7.67% -5.09% -9.69% 8.93% 61.86% 3.26% 8.69%
AA
11000
A
BBB
IBEX35
10500 10000 9500 9000 8500 8000 7500 nov-15
(*) All Countries
ene-16
mar-16
may-16
jul-16
sep-16
Evolución índices (YoY)
130,00% 120,00% 110,00% 100,00% 90,00% 80,00% 70,00% 60,00%
feb-16
dic-15
abr-16
jun-16 MSCI Emerging
Oro
SP500
IBEX35
oct-16 100%
IICs March A.M.
Commodities Brent
ago-16
28-11-16 47.78 1189.87
1 día -0.95% -0.35%
1 mes -3.88% -6.71%
31-12-15 28.17% 12.10%
Fonmarch Torrenova Bellver March Vini Catena March Europa Bolsa March Fam. Business
Mes -0.87% 0.10% 0.97% 0.43% 0.52% 0.17%
YTD 2.96% 0.68% 2.98% 2.55% -5.14% 5.57% Anterior
1 año 1.72% -0.10% 1.14% -1.01% -9.70% 2.60% Siguiente
“El contenido del presente documento tiene una finalidad meramente ilustrativa y no pretende ser, no es y no puede considerarse en ningún momento asesoramiento u opinión legal, no pretendiendo reemplazar al asesoramiento necesario en esta materia, no constituyendo una oferta de venta o la petición de una oferta de compra.”
ESTRATEGIA DE MERCADO martes, 29 de noviembre de 2016
INFORME DIARIO NOTICIAS DE EMPRESAS 7,4
OHL OHL IBEX OHL
1 dia -3.94% -0.64% PER Est 1Y 5.41
1 mes -33.2% -6.3% PER 100.31
1 año -61.8% -16.4% Dividendo (% ) 1.91
YTD -53.7% -9.7% PVC 0.25
6,4 5,4 4,4 3,4 2,4 1,4 0,4
La agencia de calificación crediticia Fitch ha rebajado el rating de deuda a largo plazo de OHL, desde BB- a B+ con perspectiva negativa. Fitch no rebajaba el rating de OHL desde 2015 y en agosto-16 confirmó el nivel anterior con perspectiva estable. Les recordamos que Moody’s también rebajó de forma reciente el rating de OHL, desde B3 hasta Caa1. Ayer OHL -4%, -57% en el año.
Boeing
160
Boeing S&P 500 Boeing
1 dia -0.18% -0.53% PER Est 1Y 20.75
1 mes 4.7% 3.5% PER 14.87
1 año 1.9% 5.3% Dividendo (% ) 2.91
YTD 3.6% 7.7% PVC 44.38
150 140 130 120 110 100 90 80
La Organización Mundial del Comercio dictaminó ayer que los beneficios fiscales concedidos por el Gobierno de EE.UU. a Boeing para producir su modelo 777X son subvenciones ilegales. Se calcula que estas subvenciones rondan los 5.700M$, equivalentes al 6% del valor bursátil de Boeing, y que deben ser eliminadas en un plazo de 90 días. Ayer Boeing -0,2% y en el año +3,6%.
Anterior
Inicio
“El contenido del presente documento tiene una finalidad meramente ilustrativa y no pretende ser, no es y no puede considerarse en ningún momento asesoramiento u opinión legal, no pretendiendo reemplazar al asesoramiento necesario en esta materia, no constituyendo una oferta de venta o la petición de una oferta de compra.”
