Renta Petrolera en Argentina Economía de la Energía – FCE – UBA
Diego Margulis
Abril de 2013
Renta Petrolera
“La renta petrolera es la diferencia entre el valor de los hidrocarburos extraídos del subsuelo a precios de mercado internacional, menos los costos de extracción o, dicho de manera más sencilla, es los ingresos menos los costos, de tal manera que la renta petrolera es lo que queda para repartir.” (Iniciativas de Reforma Energética, Secretaría de Energía de Mexico)
Composición de la Renta Petrolera
En los análisis se suele descomponer a la Renta Petrolera en dos tipos de renta Renta Diferencial (Ricardo) Renta Absoluta de Monopolio
Precio . Costo
Renta Diferencial
16 14 12 10 8 6 4 2 0 Tierra 1
Tierra 2
Tierra 3
Tierra 4
Renta Diferencial “La Renta Petrolera Diferencial se define como la diferencia entre la productividad de cada yacimiento en particular y el “pozo marginal mundial”. El precio internacional debería ser eñ “precio de producción” (en realidad de extracción) de ese pozo marginal mundial tal que permita valorizar a los capitales invertidos en el a la rentabilidad media.” (Diego Mansilla, Hidrocarburos y Política Energética)
Renta Absoluta de Monopolio El Precio de monopolio es mayor al costo marginal, generando beneficios extraordinarios
Costos Lifting Cost: Costos de Extracción. Operación y Mantenimiento Finding Cost: Costos de Descubrimiento y Desarrollo.
¿Cómo se incluyen las inversiones que no resultaron exitosas?
Costos
Fuente: EIA ‐ DOE
Costos
Fuente: Campodónico, Humberto. Renta Petrolera y minera en países seleccionados de América Latina. CEPAL
Ingresos Evolución del WTI
Fuente: REPSOL
Ingresos
La evolución del precio diario del petróleo depende de múltiples factores (fundamentals? Especulación?) tales como
Variación de Demanda Variación de Oferta Variables Políticas Variables Económicas
Consideraciones Metodológicas ¿Qué precio se usa? ¿Se ajusta por calidad? ¿Se incluye el transporte? ¿Cómo se apropian los costos? ¿Cómo se dividen entre distintos segmentos de una empresa? ¿Qué tasa de ganancia se utiliza? ¿Se ajusta por riesgo país? ¿Cómo se realizan amortizaciones?
Cálculo de la Renta Petrolera Año (en U$S/bbl)
Precio de Producción Argentina
Precio de Producción en Área Marginal
Renta Diferencial Argentina
Precio Internaciona l (WTI)
Renta Absoluta de Monopolio
Porcentaje Renta Diferencial sobre Renta Petrolera
1996
4.7
11.2
6.5
22.2
11
37%
1997
4.3
12.5
8.2
20.6
8.1
50%
1998
5
14.1
9.1
14.4
0.3
97%
1999
4.4
15.6
11.2
19.3
3.8
75%
2000
3.9
15.4
11.5
30.4
15
43%
2001
4.4
17.5
13.1
25.9
8.4
61%
2002
3.4
22.7
19.3
26.2
3.5
85%
2003
3.8
21.1
17.3
31.1
10
63%
2004
6.4
38.3
31.9
41.5
3.2
91%
Promedio 1996‐2004
4.5
18.7
14.2
25.7
7
67%
Fuente: Diego Mansilla. Hidrocarburos y Política Energética
Distribución de la Renta Petrolera Estado Nacional Tenencia de Acciones de Petroleras Impuesto a las Ganancias
Estado Provincial Regalías Otros Impuestos Provinciales
Estados Municipales Tasas varias
Distribución de la Renta Petrolera Refinerías / Consumidores Precios Menores a los Internacionales
Petroleras Privadas Diferencia entre Ingresos y Costos
Distribución de la Renta Petrolera en Argentina Año (en millones de U$S)
Estado Nacional
Estados Provinciales
Empresas Petroleras
Refinadoras / Consumidores
Renta Petrolera Total
1996
1587
620
2322
464
4993
1997
1600
635
2497
239
4971
1998
797
412
1251
432
2892
1999
1173
544
2179
468
4364
2000
2181
880
4051
338
7450
2001
1800
763
3342
203
6107
2002
2113
605
3175
385
6277
2003
2348
692
3588
740
7368
2004
2579
744
3667
1935
8924
2005
3344
868
4495
3293
11999
Promedio 1996‐2004
1952
676
3057
850
6535
Fuente: Diego Mansilla. Hidrocarburos y Política Energética
Distribución de la Renta Petrolera en Argentina Año
Estado Nacional
Estados Provinciales
Empresas Petroleras
Refinadoras / Consumidores
1996
32%
12%
47%
9%
1997
32%
13%
50%
5%
1998
28%
14%
43%
15%
1999
27%
12%
50%
11%
2000
29%
12%
54%
5%
2001
29%
12%
55%
3%
2002
34%
10%
51%
6%
2003
32%
9%
49%
10%
2004
29%
8%
41%
22%
2005
28%
7%
37%
27%
10%
47%
13%
Promedio 1996‐ 30% 2004
Fuente: Diego Mansilla. Hidrocarburos y Política Energética
Comparación con otros autores
Recalde, Marina. Una revisión del concepto de renta y su aplicación al estudio de la renta petrolera Argentina
Comparación con otros autores Evolución de la Renta Petrolera 30000
25000
Millones de U$S
20000
Recalde 15000
Mansilla Montamat*
10000
5000
0 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 * Incluye Renta de Petróleo y Gas
Rentas Petroleras en Otros Países
Fuente: Campodónico, Humberto. Renta Petrolera y minera en países seleccionados de América Latina. CEPAL
Distribución de Renta Petrolera en Otros Países
Fuente: Campodónico, Humberto. Renta Petrolera y minera en países seleccionados de América Latina. CEPAL
Políticas en Otros Países Nacionalización de Petroleras México: 1938 Venezuela: 1975 Arabia Saudita: 1980
Impuestos Extraordinarios Windfall tax (típico USA)
Tipo de Petroleras (tomado de presentación de Luciano Codeseira – Maestría CEARE – Materia: Políticas, Estrategias y Planeamiento Energético – Año 2012)
IOCs (International Oil Companies) 100% en manos privadas
NOCs (National Oil Companies) 100% en manos estatales
GSEs (Goverment Sponsored Enterprises) Empresas Mixtas. En general con funcionamientos similares a las IOCs
Principales IOCs (tomado de presentación de Luciano Codeseira – Maestría CEARE – Materia: Políticas, Estrategias y Planeamiento Energético – Año 2012)
Principales GSEs (tomado de presentación de Luciano Codeseira – Maestría CEARE – Materia: Políticas, Estrategias y Planeamiento Energético – Año 2012)
Principales NOCs (tomado de presentación de Luciano Codeseira – Maestría CEARE – Materia: Políticas, Estrategias y Planeamiento Energético – Año 2012)
Recursos y Reservas por tipo de Petrolera (tomado de presentación de Luciano Codeseira – Maestría CEARE – Materia: Políticas, Estrategias y Planeamiento Energético – Año 2012)
Bibliografía de Consulta Recalde, Marina. Una revisión del concepto de renta y su aplicación al estudio de la renta petrolera Argentina. AAEP, XLIV Reunión Anual. Mansilla, Diego. Hidrocarburos y Política Energética. Centro Cultural de la Cooperación. Montamat, Daniel. La renta petrolera argentina: importancia y distribución. Revista Proyecto Energético. Año 26. Número 87. Agosto / Octubre 2009. Campodónico, Humberto. Renta Petrolera y minera en países seleccionados de América Latina. CEPAL
