Paraguay, Invirtiendo para el Desarrollo

0

Octubre 2014

Un vistazo a Paraguay Ubicación Geográfica

Cifras Claves de Paraguay Capital

Población

Asunción Presidencial, directamente electo por el término de 5 años, con un Congreso Bicameral 6.7 millones

Tamaño

406,752 km2

PIB Nominal (2013)

US$29.8 billones

PIB/Capita (2013)

US$4,252

Tasa Crec. Real (2013)

14.2%

Deuda Pública / PIB

14.1%

Reservas / PIB

19.7%

Gobierno

Paraguay

Desempleo1

5.0%

Tasa de Inflación1

3.7%

Tasa

Asunción

1

A partir de 2013, datos preliminares

Evolución Calificación País** Moody’s Calificaciones: Ba2/BB/BB11 S&P Ba2/BB 10 Fitch 9 Ba3/BB8 B1/B+ 7 6 B2/B 5 B3/B-2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Relevancia Global:



Mayor exportador de electricidad en Sudamérica

#4

Exportador de Soja

#7

Exportador de carne

** Basado

en LT Deuda moneda; Una calificación de valores no es una recomendación para comprar, vender o mantener valores y puede ser objeto de revisión o retirada en cualquier momento.

Fuente: Ministerio de Hacienda y Banco Central del Paraguay

1

Un vistazo a Paraguay (cont.) Crecimiento PIB Real (%)

Destacados  Alto crecimiento económico, con un crecimiento promedio de más

Crecimiento Total del PIB

de 5% en 5 años.  El sector agrícola y el de servicios son los principales conductores, representando 18.0% y 45.1% del PIB en el 2013, respectivamente  En 2013, el PIB creció un 13,6%, impulsado principalmente por el crecimiento en el sector agrícola, mientras que caída del PIB en 2012 fue causada por los efectos de una grave sequía  Posición Acreedor Neto desde 2007  Tipo de Cambio estable e impuestos favorables promueven la inversión

Sector Industrial (%)

14,2%

13,1%

8,9% 6,3%

2,3% (0,8)%

Sector Servicios (%)

4,3%

5,9%

6,1% 4,6%

9,2% 9,4% 7,9% 5,0% 4,0%

(1,6)% (1,2)%

(4,0)% 2009

Posición de Acreedor Neto¹

2010

2011

2012

2013

2014E

Tipo de Cambio

US$bn

Guaraníes / US$

1,49 1,22 0,98

4.967

0,54 (0,26)

4.739

4.196

4.423

4.304

2011

2012

2013

(0,63) (1,63) (1,83) (3,19)

2013

2012

2011

2010

2009

2008

2007

2006

2005

2004

2003

(2,70) (2,75)

2009

Fuente: Ministerio de Hacienda y Banco Central del Paraguay,IMF-WEO, April 2014 ¹ Calculada como la deuda externa del sector público total, neta de reservas internacionales

2

2010

Fuertes Indicadores crediticios frente a sus pares de la Región PIB '09 – '13 Promedio Tasa de Crecimiento (%) 5,6%

Deuda Pública Total / PIB (2013)

Promedio: 4.5%

5,2%

59,2%

5,2% 4,3%

4,1%

4,0% 36,0%

Promedio: 34.6%

2,7%

39,6%

62,8%

45,8%

23,2% 13,9% 14.1% 14,9%

PER

URU

PAR

ARG

COL

CHI

CHI

BRZ

Reservas Internacionales / PIB (2013)

PAR PERU ECU BOL COL ARG BRZ URU

Inflación (promedio anual %) 20,8%

29,0%

24.4% 19.7% 18,9% 15.7%

Promedio: 14.9%

11,9% Promedio: 5.9%

8,3% 4,4%

URU BOL PAR PER BRZ

CHI

6,2% 6,5%

8,3%

2.9% 1,7% 2,2% 2.3% 2,6%

1,7%

COL ARG ECU

CHI

Fuente: World Bank, CIA World Factbook Nota: Las cifras de Paraguay se basan en datos del Ministerio de Hacienda

3

COL PAR ECU PER BRZ BOL URU ARG

Características económicas y tendencias

4

La economía paraguaya ha demostrado un crecimiento continuo… Crecimiento económico y niveles de ingreso

Tamaño de la economía PIB Nominal (US$bn) 28,8 25,1 24,7

PIB (US$)

30,6

PIB per capita (US$)

20,0

2012

2013

2014E

Nivel de Ingreso PIB per capita (US$) 3.833

3.700

2011

2012

4.252

4.435

2013

2014E

3.105

2010

PIB 2009-2013

Fuente: BCP, IMF-WEO,

5

1.7x increase

2011

1.9x increase

2010

PIB per capita 2009-2013

…y ha contribuido a mejorar el bienestar social Destacados

Reducción de la Pobreza e inequidad

 Crecimiento equitativo, combinado con el aumento de la

creación de empleo y baja inflación, se ha traducido en un aumento de ingresos para los sectores más pobres de la economía.

Tasa de incidencia en la Pobreza (% Población total)

50,0

0,58 0,53

40,0

 Los niveles de pobreza se han reducido, en particular en las

0,48

zonas rurales.

30,0

 Esta reducción de la pobreza y la desigualdad se explica tanto

0,43 2013

2012

2011

2010

2009

2008

2007

2006

2005

2003

0,38 2004

20,0

por un programa de control de la inflación y un aumento de los salarios para el segmento de ingresos más bajos.

Cambios en Salarios1

Disminución Tasa de Desempleo

8,7% 7,5%

6,4% 5,7%

6,7%

5,6% 4,9%

5,0% 4,4%

2009

2010

2011

2012

2009

2013 1

Fuente: Banco Central del Paraguay y Comisión Económica para América Latina y el Caribe

6

2010

2011

2012

5,0%

2013

Índice de salarios basado en la encuesta realizada por el Banco Central del Paraguay

Perfil fiscal y finanzas públicas

7

Resultados tangibles de las recientes reformas impositivas y la Ley de Responsabilidad Fiscal

Reformas Impositivas

 Impuesto a la Renta Personal (IRP)  Promulgada en julio de 2012; aplicada desde agosto 2012  Fase de implementación hasta 2019  Generalización del IVA (IVA sobre los productos agrícolas)  Promulgada en octubre de 2013; aplicada desde enero

Recaudación Tributos Internos desde Enero a Agosto (PYG bn) +26.4% +12.0%

2014  IVA de 5% introducido para productos agrícolas  Impuesto a la Renta a las Actividades Agropecuarias

5.045

4.655

4.156

(IRAGRO)  Promulgada en octubre de 2013; aplicada en enero 2014  Tasa impositiva única del 10% sobre la renta agrícola reemplazando estructura tributaria progresiva

2011  Entrará en vigor en 2015, pero se utiliza como guía para el

Ley de Responsabilidad Fiscal

6.379

+8.4%

2012

2013

2014

Crecimiento Real del Gasto Primario (%)

presupuesto de este año.  Las principales características de la LRF incluyen:  El crecimiento del gasto real en un tope de 4% año a año, debajo de las estimaciones de crecimiento potencial que implica una reducción gradual del gasto corriente en relación al PIB  EL tope del déficit fiscal del 1,5% del PIB, o 3.0% durante los períodos de crisis; en el mediano plazo se requieren de solicitudes presupuestarias anuales para detallar la trayectoria del déficit  El incremento del salario del sector público se dará una vez que la inflación acumulada alcance el 10%, similar al aumento del salario mínimo.

20,7

4,7

2012

Fuente: Banco Central del Paraguay y Ministerio de Hacienda *Gobierno Central

8

2013

2,9

2014F

4,0

4,0

2015F

2016-18F (avg)

Mejora de la disciplina fiscal ayudará a proteger los fundamentos crediticios de Paraguay Aumento de crecimiento de los ingresos a paso rápido 35%

Gastos corrientes de personal se desaceleraron dramáticamente Salarios del Sector Público (% chg, y/y)

Crecimiento de ingresos y gastos, suma 12m (% chg, y/y)

30%

IVA

29,4%

Total

25% 16,6%

16,2%

20%

14,3%

15% 10%

5,6%

5% 0% Jan 10 Jul 10 Jan 11 Jul 11 Jan 12 Jul 12 Jan 13 Jul 13 Jan 14

1H10

Fuente: Banco Central del Paraguay

Budgeted

1,5

8,5

1H13

1H14

Articulación de los objetivos de gasto mejoró en el PGN 2015, proporcionando una mayor transparencia del ajuste fiscal Gastos por objetivos (% Gasto total)

9,0

Aumento de la presencia de Paraguay en el mundo 2,2%

FRL limit

Crecimiento económico inclusivo 56,6%

1,5

Fiscal deficit (% GDP)

1H12

Fuente: Banco Central del Paraguay

Déficit fiscal presupuestado ajustado, de 2,7% del PIB en 2014 al 1,5% en 2015 en cumplimiento de los límites FRL Parámetros claves en el Presupuesto 2015

1H11

Current spending (% chg, y/y) Fuente: Ministerio de Hacienda

Fuente: Ministerio de Hacienda

9

Reducción de la pobreza y el desarrollo social 41,2%

Las cuentas fiscales de Paraguay están superando las expectativas El cumplimiento del límite de déficit de la LRF puede potencialmente ser realizada un año antes de lo planeado en 2014 Tendencia indexada a la suma de 12m de ingresos y gastos 190 Differential (RHS) Revenue

15,0

Expenditure

180

Gastos estables desde finales ‘12 El deterioro de gastos experimentado Durante la transición de gobierno Evento excepcional en la historia reciente

170

Se acelera la generación de ingresos

160

10,0

5,0

0,0 150 -5,0

140 Balance Fiscal positivo

-10,0 130 -15,0

120

-20,0

110

100 Dec 09 = 100

El deterioro fiscal tocó fondo

Jun 10

Dec 10

Jun 11

Dec 11

Fuente: Banco Central del Paraguay

10

Jun 12

Dec 12

Jun 13

Dec 13

-25,0 Jun 14

Plan de Inversiones 2014 - 2018

11

Orientaciones Estratégicas Luchar contra la Pobreza Asegurar el crecimiento económico inclusivo Insertar al Paraguay en el mundo

• aumentando sustancialmente el bienestar de la población

• en condiciones de estabilidad macroeconómica; mejoramiento del capital social, del marco institucional y regulatorio; libertad de emprendimiento y sostenibilidad ambiental

• Incentivando las Inversiones Directas Externas, penetrando a nuevos bloques comerciales y su desarrollo de oportunidades

12

Estrategia para el Desarrollo

-

Asistencia Técnica Banca Pública Innovación Tecnológica Incentivo a cadenas de valor con PyMEs

Infraestructura

-

Desarrollo Productivo

-

- Luchar contra la pobreza - Crecimiento Económico Inclusivo - Inserción de Paraguay en el mundo

Monitoreo y Evaluación de Proyectos Administración financiera del Estado Mejora de la imagen de Paraguay

Capacidad Insttitucional

Implementación APPs Leyes de Fomento a las inversiones Financiamiento para obras públicas

Protección Social

-

Mejora de la oferta laboral (calidad y cantidad) Acceso a Servicios Sociales Transferencias condicionadas Subsidios más focalizados

ESTABILIDAD MACROECONÓMICA 13

Fuerte apuesta a la inversión en infraestructura El financiamiento proviene de varias fuentes:

Inversiones en los próximos 5 años en los siguientes sectores:

Telecomunica ciones 4%

Salud y Educación 8%

Infraestructura

Otros Recaudación Recursos de Impuestos 3% 13%

38%

Vivienda 12%

Donaciones 1%

Préstamos Externos (en ejecución) 12%

FONACIDE 7%

Asistencia de la Producción 10% Electricidad 17%

Sector Privado (incluido APP) 26%

Agua y Saneamiento 11%

14

Recursos propios 4%

Bonos Externos 9%

Préstamos Externos (nuevos) 25%

Avances Recientes

Emisión de Bonos en el Mercado Doméstico a través de la Bolsa de Valores

• La subasta de bonos fue de Gs. 20.000 millones en tres series de 3, 5 y 7 años. • Las solicitudes recibidas para la adquisición de bonos superaron más de 10 veces el monto subastado, alcanzando la suma de Gs. 223.721 millones. • Las adjudicaciones de todas las series se realizaron sobre la par, es decir, a un precio superior a 100%.

Superintendencia de Jubilaciones y Pensiones

• El objetivo de la creación de esta Oficina, es la regulación y supervisión del sistema de pensiones, cuyas entidades son parte de la jubilación obligatoria y el sistema tributario voluntario. • La Superintendencia regulará las inversiones que pueden realizar las entidades del sistema de pensiones.

Fondo de Garantías MPymes

• El fondo tendrá como objetivo proporcionar garantías y / o créditos de refuerzo para las micro, pequeñas y medianas empresas, otorgados por instituciones financieras públicas, privadas o mixtas, cooperativas supervisadas y reguladas por el Instituto Nacional de Cooperativas y otras entidades autorizadas por la Superintendencia de Bancos. • Se espera favorecer en particular, estratos de la Micro, Pequeña y Mediana Empresa, que constituyen el 97% de las 224.242 unidades económicas en el país, y que ocupan el 62% del total de 799.153 puestos de trabajo, según el Censo Económico 2011.

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Avances Recientes

Nuevas Leyes

Nueva Estructura Presupuestaria

Proyectos de Inversión (approvados por aproximadamente U$D 820 mill. y en proceso U$D 600 mill.)

• • • •

APP Responsabilidad Fiscal Incentivo y protección a la inversión Cuenta única del Tesoro

• Cambios en la matriz presupuestaria • Cambios en la matriz salarial

• • • • • •

Infraestructura Reducción de la pobreza Caminos rurales Desarrollo Rural Agua y saneamiento Seguridad ciudadana

16

Muchas gracias

17