Ob alt oder neu – Investitionsfinanzierung mit Leasing Referent: Michail Stahlhut, Mitglied des Vorstands, OHE AG Gastgeber: Jörg Dethlefsen Mitglied der Geschäftsleitung, Siemens Finance & Leasing GmbH
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Agenda
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1. Finanzlösungen von Siemens Financial Services 2. Fallbeispiel der OHE AG 3. Fragen und Antworten
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28. Oktober 2010
6. Structured FINANCE Deutschland
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Geschäftsgebiete im Überblick
Businesses
Commercial Finance Leasing und verwandte AssetFinanzierungen
Equity & Project Finance EigenkapitalInvestments in Infrastrukturprojekte
Aktivitäten Absatzfinanzierung Venture Capital Strukturierte ProjektfinanFinanzierung zierung, Advisory Services, Garantien, L/Cs Bilanzsumme: 10,7 Mrd. EUR Kennzahlen
Insurance IndustrieVersicherungslösungen Private-FinanceLösungen
Treasury & Investment Management „In-House-Bank“ für Siemens Pension Asset Management Siemens Credit Warehouse
Bilanzsumme/Infra Transferiertes strukturprojekte: Höchstrisiko: 568 Mio. EUR 92 Mrd. EUR
Verwaltetes Vermögen 17,5 Mrd. EUR
Zu finanzierendes Projektvolumen: 41,7 Mrd. EUR
Verwaltete Bilanzsumme Treasury : 61,0 Mrd. EUR Stand: 30. November 2009
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Finanzierungslösungen für mehr Wettbewerbsfähigkeit
Green Financing – Investieren in Energieeffizienz
„Trade-In“ – ermöglicht einen Wechsel auf neueste Technologie
Leasing- und Mietkauf-Finanzierung
Operating Lease – Risikofreie Investitionsentscheidung
Retrofit-Finanzierung – aus Alt mach Neu
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Wie funktioniert Retrofit-Finanzierung? Siemens AG Führt Retrofit aus Schaltet SF&L in den Angebotsprozess ein
Auftraggeber Gibt Retrofit bei der Siemens I DT in Auftrag Zahlt Retrofit an Siemens I DT Verkauft Maschine zum Restbuchwert plus Kosten für Retrofit an SF&L Zahlt Finanzierungsraten an SF&L
Siemens I DT
Kunde Siemens Financial Services
Siemens Financial Services Kauft Maschine vom Kunden zum Restbuchwert plus Kosten für Retrofit Erstellt Finanzierungsplan, angepasst an die Bedürfnisse des Kunden Stellt die Maschine dem Kunden gegen Zahlung von Raten zur Verfügung Stellt Finanzierungsrechnung an den Kunden Seite 5
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Retrofit-Finanzierung: Ihre Vorteile Bankenunabhängigkeit durch Refinanzierung über den SiemensKonzern Keine Belastung der Kreditlinie bei der Hausbank Schonung des Eigenkapitals, Erhaltung der Liquidität – mehr Spielraum für weitere Investitionen und somit mehr unternehmerischer Freiraum Finanzierung der Investitionen aus dem Nutzen bzw. den laufenden Einnahmen/Einsparungen der Investition SFS verfügt über Assetkompetenz zum vielfältigen Nutzen des Kunden Bilanzierung Optionale Vertragsgestaltung nach den internationalen Bilanzierungsrichtlinien US-GAAP oder IFRS sowie auch HGB Integration von zusätzlichen Dienstleistungen und Services, z.B. Installation, Schulung oder Versicherungen Produkt- und Finanzierungslösung aus einer Hand Seite 6
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Wesentliche Merkmale von Operate Leasing Günstige monatliche Leasingraten Durch offene Restwerte zu Lasten des Leasinggebers Je besser die Wiedervermarktungschance, desto günstiger die Leasingrate Kurze, an die Nutzung angepasste Laufzeiten Die kalkulatorische Laufzeit ist generell kürzer als die erwartete Lebensdauer des Leasingobjektes (Produktlebenszyklus). Objektrisiko liegt beim Leasinggeber Die Leasinggesellschaft trägt das Risiko bzgl. der technischen und wirtschaftlichen Veralterung Die bilanzneutrale Gestaltung des Leasingvertrages nach US-GAAP / IFRS-Richtlinien ist möglich. Seite 7
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Operate Leasing: Wirtschaftlichkeit Liquiditätsverbesserung Amortisation von weniger als 100 % der Anschaffungskosten Keine Abschlussrate am Ende der Laufzeit Zusätzlicher Spielraum für Investitionen in anderen Bereichen Bilanzpolitik Optionale bilanzneutrale Vertragsgestaltung nach US-GAAP/IFRS Verbesserung Ihrer Bilanzkennzahlen (Cash flow und ROI) ROI = Return on invest
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Operate Leasing: Technologie Risikofreie Investitionsentscheidung Verlagerung des Objektrisikos auf den Leasinggeber Stets technologisch „Up-to-date“ TechRefresh – Option: “Up-grades” während der Laufzeit Ohne Erhöhung der Raten
Ganzheitliches Nutzungs-Konzept Integration von zusätzlichen Services (z.B. Versicherungsleistungen, Services am Leasingende, Asset Services-/Management-Lösungen) Seite 9
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Was können wir für Sie tun?
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Agenda 1. OHE in Zahlen 2. Beispiel 1: Refurbishment / Retrofit op Lease LC mit 40 Jahren ff 3. Beispiel 2: Operate Lease bei Wirtschaftsgütern LC mit 25 Jahren ff 4. Vision: Infra-Redesign 5. Diskussion
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OHE AG
87 % Arriva !! / VB Bachstein
13% Kommunen
OHE AG Rail
Logistics
Bus
Infra
Tochterunternehmungen • metronom
• VOG
• OHE AG Cargo
• OHE AG INFRA
• KVC
• KOG
• OHE AG Bautech
• KVG
• Häfen
Teilkonzern
(UHU,OHU,UK)
• VLG
• OHE AG Werke • SEMA AG
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Kennwerte OHE in 2009 Performance Rail : 900 Mio tkm 2,0 Mio km 3,8 Mio t 800 Züge im Monat 40 Locos 300 Güterwagen Performance Road : 120 Mio tkm 3,7 Mio km 285.000 t Equipment: 23 Jolodatrailer, 7 Tanker, 2 Silotrailer Performance Hafenlogistics (3 Comp): OHU / Wittingen UHU / Uelzen Unikai / Lüneburg Handling: 1 Mio t Lager:500.000 m²
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OHE: Leistungsentwicklung seit 2005
OHE steht im Zentrum hinter den deutschen Seehäfen Chemie seit Jahren auf konstantem Niveau 15
Leistung Logistics I: OHE / Longhaule Intermodal - Container Produkte: 1 KV Netzwerk 2 int. MENUCARD System RX 3 Süd-Ost Anbindung Target: Flexibles Zugsystem mit wechselnden Relationen Kapazität: 450 Waggons 220.000 TEU p.a.
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Leistung Logistics II: OHE / Heavyhaule Schwerlast 1 – Asphalt 2 – Schotter Target: Überschwere Züge 80 Ladestellen Flexibles Zugsystem Inc. Ostanbindung - Polen Kapazität: ca. 80 Entladestationen 60 Waggons 400.000 t
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Leistung Logistics III: OHE / regionaler Industriepartner Industriebahnlogistik 1 – K+S 2 – DOW Chemical 3 – Shell (bis 2007) 4 – Hafen Hamburg 5 – Ilmebahn 6 – RStV 7 – SEMA Target: Fullservicepaket Kapazität: Infrastrukturservice added value service, z.B. Befüllung Rangierdienste
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Leistung Infra: 300 km Streckennetz der OHE OHE sichert die Industrieanbindung in OstNiedersachsen A 250
400 km Gleislänge 600 Bahnübergänge davon: 160 technisch gesichert 60 Brücken 770 Weichen 160 Signale 15 Stellwerke
A1 A7
A 27
OHE ist der Industriepartner beim Thema Infraservice
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Wesentliche Eisenbahn-Wirtschaftgüter der OHE 1. Gleisnetz Lifecycle: 40 Jahre diverse Strecken 300 km Neuwert 10 €/m 2. Lokomotiven Lifecycle: 25 Jahre Art Leistung Diesel Strecke 30,0 MW Diesel Rang 9,0 MW Strom Strecke 60,0 MW Neuwert 0,7 -1,0 Mio €/MW
Anzahl 15 Stück 18 Stück 10 Stück
Alter 9a >25 a < 8a
3. Werkstätten … (übliche Industrieanlage)
Eisenbahn ist ein durch hohe Fixkosten geprägter Sektor Finanzierungsstrategie ist notwendig 20
Aufarbeitung von altbrauchbaren Wirtschaftsgütern Retrofit Programm der SFS
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Aufarbeitung von altbrauchbaren Wirtschaftsgütern Ausgangslage: OHE ehemaliges kommunales Unternehmen mit hoher Fertigungstiefe Beschäftigungssicherung bei Verkauf der Unternehmensanteile erheblichem Investitionstau bei Ressourcen in 2006: 80% der Ressourcen mit Lebensalter > 20 Jahre Strategische Ideen: Verkauf einer kompletten Lok-Leistungsklasse Ziel 1: Reduktion Typenvielfalt Inhouse - Modernisierung einer kompletten Leistungsklasse (Invest 0,8 Mio €) Ziel 2: Stand der Technik „Stage 3a“ - besserer Carbonfootprint geringerer Installationsaufwand Reduktion Typenvielfalt Beginn unter kommunaler Flagge – Investavers Aufbau Streckenlokomotiven durch operate Lease (s. Bsp 2. ER 20) Ziel 3: Verlagerung des Dienstleistungsangebotes Gleichbehandlung „Infraförderung“ und Seehafenhinterland Ziel 4: Verbesserung EBIT Linie Infrasparte 22
Aufarbeitung von altbrauchbaren Wirtschaftsgütern Projektidee: Aus 30 Jahre alter 1,2 MW Rangierlok wird kleine Streckenlok mit 1,5 MW (Neupreis: 1,5 – 1,8 Mio €) Target: Technisch Neuer Motor Neues Getriebe Neue Kühlerfunktionalität Wirtschaftlich Investaverses Umfeld Zwangspunkte: Wenig/Keine Bilanzveränderung Wenig/Kein Liquiditätsabfluss 23
Aufarbeitung von altbrauchbaren Wirtschaftsgütern Idee: Retrofit (Refurbishment)
Modernisierung (oder
Refurbishment, Revamp) oder Ausbau bestehender Produktionsanlagen/Maschi nen, Stichwort „Aus alt mach neu“.
Die modernisierte
Gebrauchtmaschine verbleibt beim Endkunden.
Der Endkunde verkauft die
modernisierte Maschine an Siemens Finance & Leasing, nutzt sie jedoch gegen Zahlung monatliche Raten weiter (RetrofitFinanzierung)
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Aufarbeitung von altbrauchbaren Wirtschaftsgütern Entscheidungssynopse: OHE - Retrofit OHE Investaverse Unternehmens Umgebung
Wirtschaftlich
Technisch
SFS Bankenunabhängigkeit durch Refinanzierung über Siemens Keine Belastung der Kreditlinie bei der Hausbank Schonung des Eigenkapitals, Erhaltung der Liquidität Finanzierung der Investitionen den laufenden Einnahmen Einsparungen der Investition
OHE hohe Fertigungstiefe Modernisierung des Assetparks mit hoher technischer Komplexität SFS Assetkompetenz bei SFS Produkt- und Finanzierungslösung aus einer Hand
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Lokomotiven leben lange
LC von 25 Jahren ff erfordert eine Langfriststrategie in der Finanzierung OHE Beispiel: Operate Lease ER 20
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Lokomotiven Ausgangslage - Marktsituation:
Neubaulokmotiven mit einer Preisrange von 2-4 Mio € Vielzahl von op Lease Anbietern Volatiler Lokanbieter Markt Eintrittshürde von Landstreckenverkehr ist min. 1,5 MW Kurzfristige Dienstleistungsverträge Möglichkeit von Verlängerungsoptionen
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Lösungsidee: Erwerb von 3 Neubaulokmotiven 7,5 Mio € Kein Bilanzeingang 6-10 Jahre Nutzung Flexible Gestaltung des Exitdatums
Aufarbeitung von altbrauchbaren Wirtschaftsgütern Business Targets: Wirtschaftliche Kennwerte stabil halten Bilanzlänge stabil halten (sonst um +10% für BU Cargo) Investiven Cashout vermeiden Risiko: Auslastung der Fahrzeuge bei Kurzfristverträgen Neue Technik erfordert Materialhaltung erfordert Know How Zinschancen verpasst - bei Eigenfinanzierung Chance: Verlängerungsoption nach 6 Jahren bereits verhandelt Substituieren von Altbauloks Schwesterunternehmen mit 11 Loks im Einsatz Kalkulierbarer Cash Out Zeitl. angepasstes Umschwenken auf Stand der Technik Motor „Stage IV“ Lok z.Zt. mit hoher Verfügbarkeit 28
Exkurs Infrastruktur
Der Verkehr wächst, den deutschen Seehäfen fehlt die Anbindung der Zukunft
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Vision Infra Redesign: Engpässe im Schienennetz behindern die Standortentwicklung von HH und HB Engpass Hamburg Unterelbekreuz Engpass Bremen Eingleisabschnitte
Engpass Hannover
Belastung mit Güterzügen 2005
Gesamtbelastung mit Zügen 2005 08.11.2010
Strecke HH – LG 130% Auslastung
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Vision Infra Redesign : Nord/Süd-Korridor wird starkes Wachstum haben Hamburg 2007: > 56.000 Züge Hamburg Szenario 2015+x: >125.000 Signifikanter Infrastrukturmehrbedarf! Dimension: +~100% Kapazität Bremen: Grdsl. analoge Situation Die zukünftige Netzentwicklung muss kurzfristig ( Flensburg /Kiel
-> Cuxhaven
Bremerhaven Bremervörde
HB: Umfahrung Knoten
-> Lübeck
Hamburg
-> Berlin
Winsen/L. Buchholz
-> Wilhelmshaven
HH: Entlastung HH - LG - UE
Lüneburg
Rotenburg/W.
Bremen
Sagehorn
Soltau
Uelzen
Verden
-> Osnabrück /Münster
Minden
-> Stendal
Nienburg
HB: Umfahrung Hannover
Celle
Strecken der OHE Strecken der EVB Nebenstrecke der DBAG Hauptstrecke der DBAG
Wunstorf
Hannover EVB/OHE DB AG
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Hamburg - Bremen: Containerumfuhr
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Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit! Kontakt: Michail Stahlhut Mitglied des Vorstandes OHE Osthannoversche Eisenbahnen AG Biermannstraße 33 D-29221 Celle +49 (0) 5141 276-203 +49 (0) 5141 217546
08.11.2010
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Kontaktdaten Wir stehen Ihnen gerne zur Verfügung Michail Stahlhut Mitglied des Vorstands, OHE AG, Mitglied der Geschäftsführung, Arriva Deutschland GmbH
Jörg Dethlefsen Vertriebsleiter Deutschland, Mitglied der Geschäftsleitung, Siemens Finance & Leasing GmbH Tel.: +49 (40) 2889 2638 Mobil: +49 (174) 152 0031 E-Mail:
[email protected]
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