INFORME SEMANAL DE MERCADOS CENTROAMERICANOS

Mercados Internacionales

06 de febrero de 2015 Monedas internacionales 2/6/2015

1 semana

1 mes

3 meses

Noticias de la semana En China, el sector manufacturero continuó desacelerándose durante enero. La lectura del índice PMI elaborado por HSBC registró una contracción de 0.1 puntos y se ubicó en 49.7. El índice, que se encuentra por debajo de 50, sugiere una contracción en el sector fabril de China.

1 año

DXY

94.26

94.80

91.50

88.01

81.44

Euro

1.1382

1.1291

1.1890

1.2375

1.3383

Libra Esterlina (en USD)

1.5279

1.5060

1.5151

1.5832

1.6853

Franco Suizo

0.9262

0.9202

1.0102

0.9733

0.9076

Yen Japonés (¥ por USD)

118.310

117.490

118.390

115.210

102.100

Peso Mexicano ($ por USD)

14.817

14.977

14.895

13.637

13.236

Real Brasilero (R por USD)

2.7750

2.6829

2.7008

2.5699

2.2730

Peso Colombiano ($ por USD)

2385.00

2439.00

2449.95

2099.00

1886.35

Lempira* (L por USD)

21.69

21.67

21.00

21.30

21.01

Colón

538.56

536.00

539.28

539.15

539.00

2/6/2015

1 semana

1 mes

3 meses

1 año

3.250

3.250

3.250

3.250

3.250

1W

0.137

0.137

0.135

0.119

0.121

1M

0.174

0.171

0.168

0.156

0.157

3M

0.255

0.255

0.256

0.232

0.237

El Banco Central de China redujo el encaje requerido a las entidades financieras. Para los bancos comerciales la disminución fue de 50 pbs, mientras que para los bancos enfocados hacia los sectores de agricultura y microempresas la reducción fue de 100 pbs. La Comisión Europea revisó al alza el crecimiento económico de la zona euro, se espera que sea 1.3% para este año y 1.9% para 2016. En contraste, para la Unión Europea pronostica un 1.7% y un 2.1%, respectivamente. La Comisión advirtió que pese a las mejoras de la economía en general, las perspectivas de crecimiento en toda Europa se ven limitadas por las débiles inversiones y el alto desempleo.

Fuente: Bloomberg

Indicadores Internacionales Prime Rate Libor USD

La manufactura en EEUU se expandió 53.5 en enero, según la lectura del ISM manufacturero, mostrando una contracción frente a la lectura anterior de 55.1. Por su parte, el índice ISM de servicios creció a 56.7 desde 56.5 el mes anterior.

6M

0.361

0.357

0.365

0.326

0.331

1Y

0.625

0.618

0.633

0.556

0.562

1W

0.000

0.001

0.015

0.009

0.097

1M

-0.032

-0.025

-0.024

-0.018

0.044

3M

0.051

0.052

0.075

0.081

0.207

6M

0.132

0.132

0.169

0.184

0.307

1Y

0.262

0.271

0.321

0.337

0.488

Tasa FED

0.250

0.250

0.250

0.250

0.250

Tesoro Americano 10Y

1.863

1.641

1.940

2.386

2.471 16,443.3

Euribor

En enero se crearon 257 mil nuevos empleos no agrícolas en EEUU, una sorpresa positiva frente al esperado por el mercado de 228 mil. La tasa de desempleo se incrementó, no obstante, a 5.7% desde 5.6% registrado en diciembre. El promedio de salario por hora creció 0.5% en el mismo mes, acumulando un crecimiento de 2.2% anual.

17,884.9

17,416.9

17,371.6

17,554.5

S&P 500

2,062.5

2,021.3

2,002.6

2,031.2

1,920.2

Indice Vix

16.85

21.12

13.67

16.37

Dow Jones

18.76

El índice de manufactura PMI HSBC en México mostró un crecimiento hasta 56.6 en enero desde 55.3. Mientras que en Chile y en Colombia, los índices de precios al consumidor crecieron 0.1% y 0.64% en enero, acumulando crecimientos de 4.5% y 3.82%, respectivamente.

Fuente:Bloomberg

Mercados de materias primas internacionales

Thomson/Reuters CRB

USD/TM

Última negociación 8:33:03 AM

224.93

Precio 1 Semana 218.84

Aceite Palma

USD/TM

5:00:00 AM

661.40

608.90

637.39

671.66

N.A.

USD/bushel

8:39:55 AM

3.87

3.70

4.05

3.84

3.87

Azúcar No. 11

USD/Lb.

8:38:07 AM

0.15

0.15

0.15

0.15

0.18

Azúcar No. 16

USD/Lb.

2/5/2015

0.25

0.25

0.25

0.24

0.26

USD/100 Lbs.

12/31/2014

9.08

N.A.

9.05

9.25

9.26

Camarón

USD/Lb.

12/31/2014

0.13

N.A.

0.14

0.16

0.18

Café Tipo C

USD/Lb.

8:38:04 AM

1.67

1.62

1.75

1.88

1.98

Algodón No. 2

USD/Lb.

8:38:07 AM

0.61

0.59

0.60

0.62

0.65

USD/1.000 piezas

7:56:01 AM

311.30

321.80

317.40

329.00

343.00

Crudo Brent

USD/barril

8:38:05 AM

57.90

52.99

52.13

84.66

106.08

Crudo WTI

USD/barril

8:38:04 AM

51.68

48.24

48.46

77.82

94.46

Oro Troy

USD/Onza

8:48:08 AM

1249.00

1283.77

1218.45

1141.85

1305.85

Unidad

Maíz Amarillo No. 2

Banano Ecuatoriano

Madera Aserrada

2/6/2015

Fuente: Bloomberg. *Corresponde al promedio ponderado de la información reportada por algunos intermediarios financieros a Bloomberg.

Precio 1 mes 225.38

Precio 3 meses 269.14

Precio 6 meses 294.03

Evolución 12 meses

INFORME SEMANAL DE MERCADOS CENTROAMERICANOS 06 de febrero de 2015

Costa Rica

Indicadores económicos

Tipo de cambio (MONEX)

PIB trimestral (var % anual - serie original)

-

nov-14 2.6% 0.5% 3.9% 5.1% 0.9% sep-14 3.8%

Inversión Extranjera Directa (acum. 12 meses en millones USD)

-

2,537

2,355

2,181

2,259

Inflación anual (%) Índice Subyacente de Inflación (%) (Inflación básica)

-

Déf. Fiscal Gob. Central YtD (%PIB)

-

Tipo de cambio (MONEX)

-

ene-15 4.4% 3.9% dic-14 -5.6% 04-feb-15 540.25

dic-14 5.1% 3.9% nov-14 -5.0% Diario 0.06%

oct-14 5.7% 4.7% sep-14 -3.9% YtD -0.31%

ene-14 3.1% 3.4% dic-13 -5.4% YoY 2.75%

dic-14

oct-14

ago-14

dic-13

3.9

4.0

4.1

4.2

03-feb-15 4.75 4.9

27-ene-15 5.25 4.9

03-ene-15 5.25 4.9

03-nov-14 5.25 4.9

03-feb-14 3.75 4.3

Tasa pasiva promedio dólares

1.4

1.4

1.4

1.4

1.3

Tasa activa promedio moneda local

16.8

16.8

17.0

16.6

16.5

Tasa activa promedio dólares

9.9

9.9

9.8

9.8

10.1

Tasa Básica Pasiva

7.2

7.3

7.2

7.2

6.6

Part.(%) 100 23 16 4 13

IMAE* (tendencia ciclo , var % anual) - Manufactura - Comercio - Construcción - Agricultura

oct-14 2.8% 1.4% 3.9% 4.5% 1.1% jun-14 4.2%

ago-14 3.4% 2.7% 4.2% 3.1% 2.7% mar-14 4.1%

nov-13 4.5% 7.0% 3.6% 2.1% 2.4% sep-13 3.6%

*Índice Mensual de Actividad Económica

Encuesta de Confianza del Consumidor** **Fuente: El Financiero, Costa Rica

Tasas de interés locales

Tasas de interés de CDT

Tasa de política monetaria* Tasa pasiva promedio moneda local

* El BCCR disminuyó la TPM a 4.75% a partir del 2 de febrero.

dic-14

nov-14

sep-14

dic-13

11,252

11,357

11,574

11,603

5,822

5,939

6,150

6,313

- Café

277

276

271

302

- Banano

904

911

921

845

17,186

17,311

17,738

18,014

Exportaciones totales (acum. 12 meses, millones USD) No tradicionales -Manufactura Tradicionales

Importaciones totales (acum. 12 meses, millones USD) Déficit comercial

-5,934

-5,954

-6,164

-6,411

sep-14

jun-14

mar-14

sep-13

Remesas familiares (acum. 12 meses, millones USD) Ingresos

551

558

563

552

Egresos

-336

-334

-346

-317

ene-15

dic-14

sep-14

ene-13

7,324

7,211

7,082

7,269

05-feb-15

29-ene-15

22-ene-15

05-feb-14

455

449

439

370

Reservas internacionales netas (Saldos millones USD)

EMBI

Bonos Rendimiento

Vencimiento

Volumen Semanal Negociado *

05-feb-15

29-ene-15

tp (CRG0000B93G2)

21/12/2022

-

9.9%

9.9%

0.0

tp (CRG0000B89G0)

28/03/2018

13.93

8.6%

8.7%

-1.7

Vencimiento

Volumen Semanal Negociado *

05-feb-15

29-ene-15

Cambio (pb)

01/08/2020 26/01/2023 30/04/2025 30/04/2043

1.67 -

4.2% 5.4% 5.6% 6.9%

4.2% 5.4% 5.6% 6.9%

-1.4 0.6 2.8 4.5

* Millones USD

Bonos Deuda Externa BDE20 (USP3699PAA59) BDE23 (USP3699PGB78) BDE25 (USP3699PGE18) BDE43 (USP3699PGF82)

Moneda extranjera

27-ene-15

03-ago-14

B.E

B.P

B.E

B.P

B.E

90 días

4.1

4.0

4.0

4.0

4.0

3.9

180 días 90 días

6.1 1.3

6.5 1.2

6.1 1.3

6.5 1.2

6.0 1.3

6.3 1.2

180 días

2.1

1.8

2.1

1.8

2.2

1.9

B.E: Bancos Estatales; B.P: Bancos Privados

Sector externo

Bonos locales

Moneda nacional

03-feb-15 B.P

Noticias de la semana El Banco Central de Costa Rica (BCCR) eliminó el sistema de bandas cambiarias para adoptar uno de flotación administrada, en el cual el tipo de cambio se determina libremente por la oferta y demanda de divisas, pero la autoridad monetaria puede intervenir para evitar fluctuaciones violentas. La entidad señaló que en los últimos trece meses, el país ha tenido un régimen de flotación administrada “de facto” , pues las bandas se habían convertido en elementos simbólicos. Igualmente, el BCCR dispone de mecanismos de estabilización cambiaria para enfrentar presiones especulativas. Dada esta situación, los analistas consideran que el cambio no debería generar mayor impacto en el precio del dólar. Esta medida estuvo acompañada de una disminución en la Tasa de Política Monetaria desde 5.25% a 4.75%. Fuente: El Financiero, Costa Rica. La publicación del Programa Macroeconómico 2015-2016 reflejó una corrección a la baja en la estimación del crecimiento económico para el 2015, de 3.5% a 3.4%. El BCCR señaló que el leve ajuste se relaciona con la salida de Intel y la menor inversión en obra pública. Así mismo, la entidad mantuvo la meta de inflación entre 3% y 5%, pues considera que existen condiciones para la convergencia hacia dicho rango. Por otra parte, el BCCR estima que el déficit fiscal rondará el 5.7% del PIB este año, por lo que reitera la urgencia de buscar consenso nacional sobre una reforma fiscal estructural. Fuente: El Financiero, Costa Rica.

Cambio (pb)

Rendimiento

El BCCR envió a consulta una iniciativa para imponer un encaje de 15% a las operaciones de endeudamiento externo de mediano y largo plazo. La entidad indicó que la medida pretende nivelar la regulación en ambas monedas, de manera que las tasas de interés en dólares incorporen los riesgos asociados al uso de recursos externos en la intermediación financiera. Representantes del sector bancario consideran que la propuesta conllevaría a un incremento en las tasas de interés en dólares y a una reducción en los créditos otorgados en dicha moneda. La decisión final queda en manos de la Junta Directiva del BCCR. Fuente: La Nación, Costa Rica.

INFORME SEMANAL DE MERCADOS CENTROAMERICANOS 06 de febrero de 2015 Tasas bancarias

Indicadores económicos Part.(%) 100

IVAE* (tendencia ciclo , var % anual)

nov-14 0.3

oct-14 0.2

ago-14 0.0

nov-13 1.2

- Manufactura

20.0

0.4

0.4

0.2

-0.7

- Comercio - Construcción

21.1 4.1

-0.6 -8.9

-0.9 -10.1

-1.0 -9.4

0.8 0.3

- Agricultura

11.4 -

2.7

2.1

1.2

0.0

sep-14 2.0

jun-14 2.0

mar-14 2.1

dic-13 1.7

Inversión Extranjera Directa (Flujos acum. 12 meses en millones USD)

-

112.0

87.7

27.1

302.1

Déf. Fiscal Gob. Central YtD (%PIB)

-

-3.2

-2.5

-4.0

-3.6

ene-15

dic-14

nov-14

oct-14

-

-0.7

0.5

1.3

1.9

30-ene-15

23-ene-15

16-ene-15

dic-14

dic-13

Tasa pasiva promedio

4.0

4.1

4.0

4.0

3.3

Tasa activa promedio

8.1

8.3

8.3

8.0

7.7

Tasas de CDT - 30 días

PIB trimestral (var % anual)

**(Preliminar) Inflación anual (%)

El Salvador

*Índice del Volúmen de la Actividad Económica

Tasas de interés locales

Noticias de la semana

3.8

3.9

3.8

3.7

3.0

- 90 días

4.2

4.2

4.3

4.3

3.8

- 180 días

4.2

4.1

4.2

4.1

3.6

- 1 año

4.3

4.3

4.3

4.3

3.8

5.8

5.7

5.8

6.1

5.8

Tasa de préstamos - Hasta 1 año

Sector externo dic-14

nov-14

oct-14

dic-13

Exportaciones totales (acum. 12 meses en millones USD)

5,273

5,295

5,272

5,491

No Tradicionales (acum. 12 meses en millones USD)

3,961

3,945

3,928

3,908

-Maquila

1,024

1,081

1,074

1,158

Tradicionales (acum. 12 meses en millones USD)

289

269

270

425

- Café

111

104

105

234

177

165

164

190

10,513

10,480

10,499

10,772

- Azúcar Importaciones totales (acum. 12 meses en millones USD)

20.8%

20.7%

20.7%

21.2%

dic-14

nov-14

oct-14

dic-13

Remesas familiares (acum. 12 meses en millones USD)

4,217

4,203

4,196

3,953

Reservas internacionales netas, BCR (Saldos, millones USD)

2,661

2,766

2,902

2,721

05-feb-15

29-ene-15

22-ene-15

05-feb-14

450

454

450

500

Déficit comercial (acum. 12 meses %PIB)

EMBI

Bonos Rendimiento

Vencimiento

Volumen negociado* 29-ene-15

23-ene-15

Cambio (pb)

08/10/2015

0.32

2.87%

2.75%

0.12%

25/05/2015

0.00

3.15%

3.15%

0.00%

08/07/2015

0.00

3.15%

3.15%

0.00%

29-ene-15

23-ene-15

Cambio (pb)

ELSALV 7 3/8

12/01/2019

0.00

4.40%

4.40%

0.00%

ELSALV 5 7/8

01/30/2025

0.78

6.15%

5.97%

0.18%

ELSALV 8.25

21/09/2034

1.14

6.85%

6.62%

0.23%

ELSALV 6.375

18/01/2027

0.00

5.99%

5.99%

0.00%

ELSALV 7.65

06/15/2035

0.00

7.23%

7.23%

0.00%

ELSALV 7 5/8

02/01/2041

0.00

6.87%

6.87%

0.00%

Bonos locales* LETE2013 (Letras del Tesoro, Ministerio de Hacienda) LETE2013 (Letras del Tesoro, Ministerio de Hacienda) NCTP (Notas de Crédito del Tesoro Público de El Salvador) Bonos externos*

*millones de dólares

De acuerdo con el último Informe de Ejecución Presupuestaria del Estado, en 2014 el presupuesto del Gobierno Central aumentó en USD$1.280 millones con respecto a lo aprobado por la Asamblea Legislativa (hasta USD$5.959,5 millones). Del aumento, USD$ 1.156,3 millones fueron destinados principalmente para el Servicio de la Deuda Pública Interna. En 2014 los ingresos del Gobierno Central alcanzaron los USD$5.420 millones. El 71.4% de ellos fueron tributarios, que incluyen impuestos directos e indirectos, con los cuales se recaudaron USD$3,884.1 millones. El déficit del Gobierno Central ascendió a USD$146.2 millones, los gastos de este sector superaron a los ingresos y sumaron USD$5,566.2 millones. En las instituciones descentralizadas y empresas públicas, se obtuvo un superávit de USD$195,5 millones. Fuente: El Mundo, El Salvador. Según el Anuario Estadístico de América Latina y el Caribe 2014, en El Salvador el 54,6% de los ocupados urbanos trabajó en sectores de baja productividad, identificados como microempresas, empleo doméstico y trabajadores independientes no calificados. Los ocupados urbanos se distribuyen de la siguiente manera: 4,0% en microempresas, 4,3% empleados domésticos, 31,8% son trabajadores independientes no calificados y 14,4% son asalariados. Según la CEPAL, hasta el 2013 la tasa de desempleo general fue de 5,6%. El país ha experimentado un lento crecimiento del PIB, 9.3% entre el 2006 y el 2013, en precios constantes y un 30.7% a precios corrientes incluyendo cambios que experimentaron los precios. Fuente: El Mundo, El Salvador. Según el secretario Técnico y de Planificación de la Presidencia, El Salvador registrará este año una reducción en la inflación. Estas previsiones se derivan de la caída de los precios del petróleo, la reducción en los costos de la energía en el país y el incremento en el salario mínimo del sector privado. El Banco Central de Reserva indicó que la tasa de inflación está por debajo del punto porcentual. En enero de 2013 estaba en 0.87% y bajó a 0.85% en el mismo mes de 2014. La tasa de inflación cerró el año pasado en 0.5%. Fuente: El Mundo, El Salvador.

INFORME SEMANAL

INFORME SEMANAL DE MERCADOS CENTROAMERICANOS

##

06 de febrero de 2015

Honduras

Tipo de cambio, vigente para cada día*

Indicadores económicos Part(%) 100 17.4 13.6 5.9 12.9

IMAE* (tendencia ciclo , var % anual) - Manufactura** - Comercio** - Construcción** - Agricultura** ** Corresponde al IMAE - serie original, var % anual.

Inflación anual (%)

-

Déf. Fiscal Gob. Central (%PIB, acumulado 12 meses) Inversión Extranjera Directa (acumulado 12 meses en millones USD)

-

-

PIB trimestral (var% anual - serie original) Tipo de cambio (compra)***

nov-14 3.4 0.3 0.2 -2.7 1.1 ene-15 3.8 sep-14 5.0 sep-14

oct-14 3.1 3.2 2.2 -5.1 3.3 dic-14 5.8 jun-14 5.7 jun-14

sep-14 3.0 4.5 -0.3 -9.7 1.6 nov-14 6.4 mar-14 7.0 mar-14

nov-13 2.3 -0.8 -10.4 -7.9 -3.8 ene-14 6.0 sep-13 5.7 sep-13

1134.1

542.0

998.7

1080.0

dic-14 2.6% 04-feb-15 21.7

dic-12 3.9% Diario 0.05%

dic-11 3.8% YtD 1.05%

dic-10 3.7% YoY 5.27%

Evolución Tipo de Cambio (venta) Lempira/USD 21.9 21.7 21.5 21.3 21.1 20.9 06-ago

01-sep

27-sep

23-oct

18-nov

Venta

14-dic

09-ene

04-feb

Compra

*Índice Mensual de Actividad Económica ***Corresponde al precio promedio simple del tipo de cambio de referencia de la subasta pública de divisas del día, (Fuente: Banco Central de Honduras)

* Promedio del precio de venta de la divisa por parte del Sistema Financiero al sector privado, incluyendo la comisión de cambio respectiva. (Fuente: Banco Central de Honduras)

Tasas de interés locales

Crecimiento del crédito nov-14

oct-14

sep-14

nov-13

Tasa de política monetaria (overnight)

7.0

7.0

7.0

7.0

Tasa pasiva promedio moneda local Tasa pasiva promedio dólares

7.2 2.6

7.1 2.6

7.2 2.7

7.6 2.6

Tasa activa promedio moneda local

20.7

20.9

20.7

20.2

Tasa activa promedio dólares

8.7

8.7

8.7

8.5

(Cifras expresadas en millones USD)

Préstamos

Depósitos

Volúmen

Variación (%)

nov-14

oct-14

nov-13 6,010 2,670

nov-13 9% 14%

Mon. Nacional Mon. Extranjera

6,527 3,043

6,498 3,032

oct-14 0.4% 0.4%

Total

9,570

Mon. Nacional

6,690

9,530

8,680

10%

0.4%

6,690

6,011

11%

Mon. Extranjera

0.0%

3,068

3,047

2,819

9%

Total

0.7%

9,759

9,737

8,830

11%

0.2%

Noticias de la semana

Sector externo dic-14

nov-14

oct-14

oct-13

Exportaciones totales (acum. 12 meses en millones USD)

4,785

4,700

4,659

4,190

Bienes (acumulado 12 meses)

3,283

3,238

3,230

3,109

989

997

1,010

986

-Procesamiento y Maquila

1,181

1,166

1,662

1,044

Importaciones (acumulado 12 meses)

8,948

8,913

8,953

9,165

Deficit comercial

4,162

4,212

4,294

4,976

Ingresos - Remesas familiares (acum. 12 meses en millones USD)

3,437

3,387

3,332

3,059

Ingresos de capital y financieros

-Exportación de Mercancías Generales

1,336

1,638

1,656

1,841

-Capital Sector Privado

671

729

734

845

-Capital Sector Bancario

25

33

36

114

-Capital Sector Público

640

876

885

883

Reservas internacionales netas (millones USD)

05-feb-15

dic-14

nov-14

dic-13

3,432.2

3,516.5

3,066.9

3,055.9

Letras y Bonos Letras locales***

Plazo

Fecha emisión

Monto Ofertado**

Monto Demandado**

Semana 04/02/2015

Semana 28/01/2015

Semana 05/11/2014

Moneda Nacional BCH BCH BCH BCH

3 meses 6 meses 9 meses 12 meses

04-Feb-15 04-Feb-15 04-Feb-15 04-Feb-15

460.0

18.6 24.0 5.8 50.3

7.75% 8.00% 8.25% 8.75%

7.75% 8.00% 8.25% 8.75%

7.75% 8.00% 8.25% 8.75%

Las reservas internacionales netas del Banco Central de Honduras (BCH) cerraron enero 2015 con una caída de USD$108.9 millones, llegando a los USD$3.407 millones. Según fuentes del Banco Central, el resultado observado en el primer mes del año es común por la menor entrada de divisas de rubros productivos como el café, que continúa siendo el que mayores recursos aporta a la economía de Honduras. Cifras oficiales revelan que las reservas internacionales aumentaron de USD$3.055,9 a USD$3.516,5 millones en el período 2013-2014. Fuente: Diario El Heraldo, Honduras. Un informe del Consejo Monetario Centroamericano revela que Standard and Poor’s y Moody’s mantuvieron la calificación de riesgo-país de Honduras para el cuarto trimestre del año pasado. La calificación de S&P es B (estable) y la de Moody´s es B3 (estable). Los factores positivos destacados en el informe riesgo país son las reformas fiscales, el refinanciamiento de la deuda en el mercado local emitiendo bonos de largo plazo en términos más favorables e inflación controlada. No obstante, las calificadoras aseguran que prevalecen factores de riesgo el aumento de la deuda, debilidad en las instituciones públicas, una economía con ingresos bajos y rigidez del tipo de cambio que limita la política monetaria. Fuente: Entorno Inteligente, Honduras.

Bonos locales Última emisión

Moneda Nacional

Tasa SEFIN SEFIN SEFIN SEFIN SEFIN SEFIN SEFIN SEFIN SEFIN SEFIN SEFIN SEFIN SEFIN SEFIN SEFIN SEFIN SEFIN SEFIN SEFIN

3 años 2.7 años 2.8 años 2.6 años 5.6 años 7.6 años 1.0 años 4.6 años 7.6 años 5.7 años 7.5 años 5.5 años 7.3 años 10 años 7.2 años 7.1 años 5.2 años 2 años 4.8 años

Moneda Extranjera SEFIN SEFIN SEFIN SEFIN SEFIN SEFIN SEFIN SEFIN SEFIN Bonos externos EMBI

Plazo 3 años 5 años 2.7 años 2.7 años 2.7 años 2.7 años 5 años 4 meses 4 meses

18-Nov-13 21-Nov-13 09-Dec-13 09-Dec-13 27-Jan-14 27-Jan-14 28-Jan-14 04-Feb-14 10-Feb-14 21-Feb-14 21-Feb-14 01-Apr-14 01-Apr-14 10-Jun-14 07-Jul-14 10-Jul-14 16-Jul-14 21-Aug-14 02-Oct-14

1.2 20.4 7.5 2.4 82 24.4 6.1 2.5 24.2 34.7 34.7 3.4 13.4 2.5 0.8 250 40

1.2 20.4 7.5 2.4 46.5 33.0 24.4 6.1 2.5 2.7 5.2 4.8 6.4 3.4 13.4 2.5 0.8 34.2 19.0

9.00% 12.50% 9.00% 12.50% 8.75% 9.25% 11.48% 12.00% 8.91% 12.25% 12.75% 12.25% 12.75% 12.25% 12.75% 12.75% 12.25% 10.25% 11.00%

Emisión anterior Fecha 13-Nov-13

9.00%

Tasa

18-Nov-13 18-Nov-13 27-Jan-14 27-Jan-14 21-Feb-14 21-Feb-14 30-May-14

11.50% 11.50% 8.75% 9.25% 12.25% 12.75% 12.25%

09-Jul-14

12.25%

09-Sep-14

11.00%

Tasas Semana 28/01/2015 5.75% 6.25% 6.15% 6.15% 6.15% 6.15% 6.25%

Semana 05/11/2014 5.75% 6.25% 6.15% 6.15% 6.15% 6.15% 6.25%

Fecha última emisión

Monto Ofertado

Monto Demandado

14-Oct-13 29-Oct-13 14-Nov-13 18-Nov-13 27-Nov-13 30-Dec-13 17-Mar-14 16-Jul-14 21-Aug-14

9.3 6.8 4.6 4.7 21.6 14.2 12.5 30 35

9.3 6.8 4.6 4.7 21.6 14.2 12.5 30 35

Semana 04/02/2015 6.15% 6.25% 6.15% 6.15% 6.15% 6.15% 6.15% 6.25% 6.00%

05-feb-15

29-ene-15

22-ene-15

05-feb-14

490

500

511

570

6.25%

* Calculado como: diferencial rendimiento de los bonos de 10 años de Honduras y el bono del Tesoro americano al mismo plazo. **Millones USD *** Secretaría de Finanzas (SEFIN), Banco Central de Honduras (BCH)

De acuerdo con el Banco Central de Honduras (BCH), en enero, el tipo de cambio varió de 21.5124 a 21.7161 lempiras por dólar, equivalente a una depreciación de 20.37 centavos. Ese resultado es el más elevado desde que se reactivó la devaluación de la moneda nacional en julio de 2011. El 4 de diciembre de 2014, el Fondo Monetario Internacional advirtió que una política monetaria sólida y la flexibilidad del tipo de cambio ayudarían a mantener la inflación bajo control y a proteger las reservas internacionales. Lo anterior ha sido interpretado por diversos sectores de la sociedad hondureña como una mayor depreciación del lempira durante 2015. El año pasado, la devaluación fue de 4.4%, es decir 91 centavos. Para 2015 la devaluación puede oscilar entre 4.5% y 5%, de acuerdo con el presidente del BCH. Fuente: Diario El Heraldo, Honduras.

INFORME SEMANAL DE MERCADOS CENTROAMERICANOS

INFORME SEMANAL

Thomson/Reuters CRB: ïndice de Retorno Total que se compone como un promedio ponderado de los precios de los futuros de materias primas con r ebalanceo mensual . Las materias primas se agrupan en cuatro segmentos los cuales tienen los siguientes pesos aproximados: Energía : 39%; Suaves 21%; Granos: 13%; Metales Preciosos: 7%; Metales Industriales: 13%; Semovientes : 7%. Aceite de Palma: Futuro de la Bolsa de Derivados de Malasia, cotizado en Dólares por Tonelada Métrica Maíz Amarillo No. 2: Futuro de la Bolsa de Chicago en Dólares por Bushel Azúcar No. 11: Futuro de la Bolsa New York Board of Trade/ICE en Dóláres por Libra Azucar No. 16: Futuro de la Bolsa Intercontinental (ICE) que sirve de cobertura para los productores, usuarios finales y comerciante s de az[ucar producido en EE.UU. Banano Ecuatoriano: Precio de exportación del Fondo Monetario Internacional en Dólares por 100 Libras (2 cajas) Camarón : Precio de exportación del Fondo Monetario Internacional en Dólares por Libra. Café tipo C: Futuro de la Bolsa New York Board of Trade/ICE en Dóláres por Libra. Algodón No. 2: Futuro de la Bolsa New York Board of Trade/ICE en Dóláres por Libra. Madera: Precio del Futuro de la Bolsa Mercantil de Chicago en Dólares por 1.000 piezas de madera asserrada cargada. Crudo Brent: Futuro de la Bolsa Intercontinental (ICE) en Dólares por Barril. Crudo WTI: Futuro de la Bolsa Mercantil de Nueva York en Dólares por Barril.

Fuentes: Bloomberg, Reuters, Wall Street Journal, Financial Times, Expansión, CNN Money, CNBC, Bancos centrales de cada país. Los datos e información de este informe no deberán interpretarse como una asesoría, recomendación o sugerencia por parte de Davivienda para la toma de decisiones de inversión o la realización de cualquier tipo de transacciones o negocios. Se pueden presentar errores sobre los cuales el Banco Davivienda no asume responsabilidad alguna, razón por la cual el uso de la información suministrada es de exclusiva responsabilidad del usuario. Los valores, tasas de interés y demás datos que allí se encuentren, son puramente informativos y no constituyen una oferta, ni una demanda en firme, para la realización de transacciones. En caso de tener alguna sugerencia o comentario, le agradecemos enviar un correo electrónico a: [email protected].

Costa Rica Gerente de Riesgos de Mercado: Jonathan Alvarez M

Oficial de Riesgos Financieros: Andrea Campos

[email protected]

[email protected]

El Salvador Corredor de Bolsa: Ana Girón

Analistas Económico: Efraín Velasquez

[email protected]

[email protected]

Honduras Subdirector de Presupuesto y Control del Gasto: Angel Mairena Galo

Ejecutivo de Finanzas: Yesica Banegas

[email protected]

[email protected]

Estudios Económicos Grupo Bolívar - Bogotá Director: Andrés Langebaek Rueda [email protected]

Análisis Fiscal y Externo: María Isabel García [email protected]

Jefe de Análisis de Mercados: Silvia Juliana Mera [email protected]

Análisis Sectorial: Daniel Rey [email protected]

Análisis Macroeconómico Centroamérica :Carlos Andrés Hernández [email protected]

Análisis Sector Financiero: Ana Isabel Mejía Jaramillo [email protected]

Análisis Sectorial: Rogelio Rodríguez [email protected]

Análisis de Inflación y Mercado Laboral: Hugo Andrés Carrillo Rodríguez [email protected]

Profesionales en Práctica: Diana Patricia Pulido Sergio Andrés Camacho María Alejandra Caro Güiza

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