4 May 2016 

 

 

Client Alert 

   

Mitsubishi Fuel Economy Measurement Scandal      Introduction  On 20th April, Mitsubishi Motors disclosed that it has manipulated reported fuel efficiency data of four Kei  car* models produced at their Mizushima plant: the Mitsubishi eK wagon and its sister model Nissan DAYZ,  and Mitsubishi eK Space and its sister model Nissan DAYZ Roox. Although they are the products of MNKV,  the Kei car joint venture between Mitsubishi and Nissan, Mitsubishi took a leading role in developing and  producing  those  four  models.  [*Note:  Kei  cars  represent  a  mini‐vehicle  category  aimed  primarily  at  the  Japanese market.]  Nissan  plans  to  take  more  control  in  developing  the  successors  to  its  affected  models,  expected  in  the  2018‐2019  timeframe.  It  is  understood  that  Nissan,  while  examining  the  present  models’  performance  ahead of the coming redesign, discovered the fuel economy data manipulation by their partner.   This  is  not,  of  course,  the  first  time  Mitsubishi  finds  itself  in  a  position  where  it  has  been  found  to  be  misrepresenting key vehicle information. The carmaker deliberately avoided reporting vehicles for recall on  safety  grounds  in  2000  and  2004  –  alongside  major  reputational  and  financial  damage,  this  resulted  in  a  loss  of  market  share,  especially  in  the  Japanese  market.  After  the  recall  problem  in  2000  and  2004,  the  carmaker had tried to rebuild to its former sales level. But this has not proven possible (see chart below).  The emergence of another scandal, in the context of the earlier events, implies that the impact will be high.    Mitsubishi sales drop after recall concealments in 2000 and 2004 (Light Vehicles in Japan, Units)  450,000 400,000 350,000 300,000 250,000 200,000 150,000 100,000 50,000 2010

2009

2008

2007

2006

2005

2004

2003

2002

2001

2000

1999

1998

0

 

   www.lmc‐auto.com 

Oxford ● Detroit ● Frankfurt ● Bangkok ● Shanghai ● São Paulo ● Tokyo 

1 

            Sequence of events   Immediately  after  the  announcement,  Mitsubishi  stopped  sales  and  production  of  the  four  affected  models.    As they are all Kei cars, which are sold only in Japan, the impact in non‐Japanese markets is relatively  small  in  comparison  with  Japan  (so  far).  In  Japan,  Mitsubishi  sales  have  halved  following  the  announcement. In Europe and the US, Mitsubishi’s local sales companies have stated that manipulated  models are not on sale there.    However, the authorities  in Japan suspect that there are other models whose fuel efficiency data was  distorted. Mitsubishi itself admits that misreporting of fuel economy data has been taking place for over  two decades, and has set up an independent enquiry to establish the facts. Consequently, more models,  in addition to the Kei cars, are being inspected by the government. If the company manipulated data for  other  models,  and  those  models  are  sold  outside  of  Japan,  sales  in  non‐Japanese  markets  will  be  damaged  further.  As  such,  a  scandal  focused  heavily  within  Japan  could  potentially  take  on  a  global  dimension, causing serious difficulties for the company (see chart below, showing the share of vehicle  sales  in  Japan  and  major  regions  outside  of  Japan),  and  reputational  damage  is  already  spreading  beyond Japan.    Finally,  Mitsubishi  will  have  to  compensate  Nissan  for  damages  arising  from  this  issue,  and  will  likely  have to offer compensation to customers buying Mitsubishi vehicles also.    Mitsubishi Light Vehicle sales in Japan and other markets  2015 Mitsubishi Light Vehicle sales: 1.05 mn units

Japan 12%

Europe 18%

North America 13%

Asia‐Pacific minus  Japan 39%

South America 6%

Other 12%

     www.lmc‐auto.com 

Oxford ● Detroit ● Frankfurt ● Bangkok ● Shanghai ● São Paulo ● Tokyo 

2 

                Estimated impact on Mitsubishi  In  response  to  these  events,  we  have  removed  Mitsubishi  Kei  cars  from  our  forecast  (eK  Wagon  and  eK  Space), with volume redistributed among similar offerings from Daihatsu, Suzuki and Honda. We have also  reduced Mitsubishi’s sales in Japan, assuming that damage to demand from this revelation will spread well  beyond Mitsubishi’s Kei cars, and using the impact of the 2000 and 2004 events as a guide to the size of  negative market share impact. Other brands should, of course, benefit from Mitsubishi’s losses.    Mitsubishi  has  stated  that  it  wishes  to  look  to  continue  to  sell  other  Kei  cars  not  affected  in  the  initial  reports,  though  their  fuel  economy  data  will  also  be  evaluated  by  the  government.  However,  if  the  authorities  find  any  other  distortions  in  the  data,  it  will  severely  impact  Mitsubishi’s  ability  to  sell  such  models.  Moreover,  even  if  all  of  its  Kei  cars  receive  a  clean  certification,  it  will  prove  difficult  to  recover  some of the lost market share. For the time being, we assume that future sales of the eK Wagon and eK  Space will be lost.    Changes to Mitsubishi Light Vehicle sales forecast in Japan (units)  160,000 140,000

Previous  Forecast

120,000 100,000 80,000 60,000

New Forcast

40,000 20,000 0 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023

 

  Estimated impact on Nissan  Nissan has been less forthcoming on its intentions in the Kei car segment, though there are a number of  possibilities. Among these, we would rule out the option that Nissan withdraws from the Kei car business  altogether  since,  although  Nissan  expanded  into  the  Kei  car  business  only  to  supplement  sales  in  Japan,  they have increased in importance and their sales amounted to 35.7% of total Nissan sales in Japan in 2015.        www.lmc‐auto.com 

Oxford ● Detroit ● Frankfurt ● Bangkok ● Shanghai ● São Paulo ● Tokyo 

3 

              The  carmaker  will  seek  to  protect  such  a  large  volume.  In  addition,  as  public  opinion  in  Japan  has  been  sympathetic towards Nissan’s predicament, the reputational damage is low, so recovery will be easier.    Nonetheless,  it  is  not  clear  how  Nissan  will  re‐start  its  Kei  car  provision.  There  are  three  more  obvious  alternatives:  1. Nissan  develops  and  produces  its  own  Kei  car.  This  is  not  unrealistic,  as  Nissan  has  mentioned  an  intention  to  develop  its  own  Kei  car  models  and  produce  them  at  its  Japanese  plants  in  order  to  improve capacity utilization. Moreover, it was decided that Nissan will take  a leading role to develop  next generations of MNKV Kei cars, which are expected around 2018‐2019. However, the carmaker will  need  to  shorten  development  time  by  at  least  a  year,  otherwise  its  Kei  car  sales  will  fall  to  very  low  levels until 2018‐2019, making it very challenging to recover.  2. Nissan expands use of Suzuki’s Kei car models to replace the DAYZ and DAYZ Roox. This is not unrealistic  either. Nissan still rebadges some of Suzuki’s Kei cars in this vehicle segment. As the Kei car market has  been shrinking gradually, it would also be good for Suzuki to maintain production volume at its plants in  Japan. Longer term, one concern here is that Nissan has an intention to develop/produce its own Kei  cars.  3. Nissan  to  continue  MNKV,  and  start  producing  the  DAYZ  and  DAYZ  Roox,  and  their  next  generation  models. Mitsubishi intends to re‐start MNKV Kei cars’ production as soon as possible, and Nissan has  not openly discussed leaving the MNKV venture at this stage. However, even if the production is to be  re‐started,  it  may  be  difficult  for  Nissan  to  maintain  previous  sales  volumes,  given  the  tarnished  reputation of these vehicles.    Summary and future actions    These  developments  are  serious  for  Mitsubishi  and  potentially  put  the  group’s  future  in  jeopardy.  A  collapse in sales in the home market of Japan could, perhaps, be withstood, if there is little or no damage in  non‐Japanese  markets.  However,  if  the  scandal  broadens,  then  not  only  will  Mitsubishi’s  relatively  low  World sales volume (by comparison with other global automakers) make it relatively exposed, but the costs  of  reparation  could  be  difficult  to  manage.  The  lasting  negative  impact  on  the  brand  is  also  a  key  issue,  especially in the context of the earlier scandals.     More information is likely to come to light in the coming weeks and months as Mitsubishi conducts its own  investigations  and  reports  on  the  findings,  and  as  independent  regulatory  testing  actions  lead  to  clarification in Japan and possibly other markets. Such changes will be adopted into our forecasts as soon as  relevant intelligence becomes available. The above assumptions on Mitsubishi’s activity have already been  made in the April 2016 Global Automotive Production Forecast.        

 www.lmc‐auto.com 

Oxford ● Detroit ● Frankfurt ● Bangkok ● Shanghai ● São Paulo ● Tokyo 

4 

     

 

 

  LMC Automotive  

  LMC Automotive is a market leader in the provision of automotive intelligence and forecasts to an extensive  client  base  of  car  and  truck  makers,  component  manufacturers  and  suppliers,  financial,  logistics  and  government  institutions  around  the  world  and  is  highly  respected  for  its  extremely  responsive  customer  support.  It  offers  forecasting  services  covering  global  sales  and  production  for  light  vehicles  and  heavy  trucks,  as  well  as  forecasts  of  engine  and  transmission  supply  and  demand.  In  addition,  LMC  Automotive  publishes special studies on subjects of topical interest to the automotive industry.       LMC Automotive is part of the LMC group. LMC is the global leader in economic and business consultancy for  the agribusiness sector.    For  further  information  about  LMC  Automotive,  you  can  visit  us  at  www.lmc‐auto.com  or  email  us  at  forecasting@lmc‐auto.com.                                                              ©LMC Automotive Ltd, 2016. All rights reserved in all countries. Decisions based on this information are at  the user’s own risk and LMC Automotive cannot accept any liability for its accuracy. If the information in  this document is reproduced in any form then full attribution must be given to LMC Automotive.   www.lmc‐auto.com 

Oxford ● Detroit ● Frankfurt ● Bangkok ● Shanghai ● São Paulo ● Tokyo 

5