MENA daily. Egypt. Economic and general news

2 March 2015  MENA daily  MENA research            Egypt  Agenda  Mar 2: EFSA to announce winning bidder    for the acquisition of Arab Dairy ...
Author: Annice Henry
0 downloads 0 Views 137KB Size
2 March 2015 

MENA daily  MENA research 

 

 

   

 

Egypt 

Agenda 

Mar 2: EFSA to announce winning bidder    for the acquisition of Arab Dairy  Economic and general news  Products    Mar 4: Doha Bank’s AGM and EGM to  approve international bond issues worth  The Supreme Constitutional Court (SCC) ruled yesterday that an article  up to USD2bn  related to a law defining electoral districts was unconstitutional. President  Mar 4: End date of the public  Abdel‐Fattah El‐Sisi called on the government to amend the parliamentary  subscription to Orascom Construction  elections law within 1 month. The Supreme Election Committee (SEC) is  Limited’s offering  working on a new timetable for holding the elections, the committee’s  Mar 4: Distribution date of Cairo  Poultry’s DPS of EGP1  spokesman said. (Reuters)  Mar 5: Edita Food Industries AGM and    EGM to discuss the IFA’s valuation, the  The Central Bank of Egypt (CBE) sold USD420m in the interbank market  listing of the company’s shares on the  yesterday to meet outstanding demand for staple commodities, raw  EGX, and the issuance of GDRs  materials, and pharmaceuticals, the bank said in a statement. The CBE will  Mar 5: Proceedings of the lawsuit filed  by Pyramisa Hotels to annul the  continue to use the interbank market in the coming period in addition to  company’s Sahl Hasheesh land  regular USD auctions, the CBE governor said. (Reuters)  Mar 5: MNHD’s AGM and EGM to    approve increasing paid‐in capital to  EGP250m from EGP199.3m through a  The CBE will hold 3 FX auctions this week instead of 4 auctions on 2, 4, and 5  0.25:1 stock dividend distribution and  March with a value of USD40m each, it announced, without clarifying the  donating EGP50m to the Long Live Egypt  reason behind reducing the number of auctions. (Bloomberg)  Fund    Mar 7: OCI NV to effect demerger of the  construction and fertilizer business of its  Egypt’s 1m housing unit project has been halted because Arabtec Holding  subsidiary OCI  (ARTC UH, Not Rated), the project developer, failed to reach an agreement  Mar 8: Jarir Marketing’s AGM to  with the Egyptian government, according to the chief of staff of the Egypt  approve the distribution of a DPS of  Armed Forces. (Bloomberg)  SAR6.5 for FY14    Mar 8: Record date of ASCOM’s  EGP150m rights issue  Egypt’s government budget deficit for the first 7 months of FY14/15 stood at  Mar 9: Orascom Construction to start  6.9% of GDP, widening to EGP159bn from cEGP120bn in the same period last  trading on Nasdaq Dubai  year. The wider deficit was mainly attributed to a delay in settling taxes of the  Mar 9: Record date of Al Baraka Bank  Egyptian General Petroleum Corporation (EGPC) and a decline in grants,  Egypt’s DPS of EGP0.56  according to a government source. (Al Borsa)  Mar 10: Telecom Egypt to release FY14    results  German tourists are no longer being warned by their country against  Mar 11: Saudi British Bank’s EGM to  approve a DPS of SAR1.05 for FY14 and  traveling by road to Egypt’s South Sinai area, announced the German  50% capital increase to SAR15bn  ambassador in Cairo. However, Germany is still warning its citizens against  Mar 11: Start of subscription to  traveling to North Sinai, including border zones. (Ahram Online, Bloomberg)  ASCOM’s EGP150m rights issue    Mar 12: CIB’s AGM to approve the  The Egyptian government sold 3‐month T‐bills worth EGP2.5bn at an  proposed 25% stock dividend and DPS of  EGP1.2  average yield of 11.091% and 9‐month T‐bills worth EGP4bn at an average  Mar 12: RAK Properties’ AGM to  yield of 11.317%. (Bloomberg, CBE)  approve 5% cash dividend distribution    for FY14    Mar 12: Sinai Cement’s AGM to approve    FY14 results and proposed DPS of EGP1    Mar 12: Sinai Cement’s EGM to approve  reducing the company’s capital from    EGP700m to EGP681m through    cancelling 1.94m treasury shares    Mar 12: Distribution date of Al Baraka    Bank Egypt’s DPS of EGP0.56      Please see the important disclosures on the last page 

MENA daily 

   

Company news    GB Auto (AUTO EY, Overweight, TP EGP39.4): The company’s 4Q14 net profit  decreased c29% y‐o‐y to EGP32m, according to its press release. (Company  press release)  Our Comment: This comes c48% below our estimate of EGP61m and misses  Bloomberg consensus by c56%, mainly on the back of an FX loss of EGP64m  recorded during the quarter and higher taxes. Revenue grew 24% y‐o‐y to  EGP3.49bn, 22% ahead of our estimate (+3% above consensus) and gross  profit rose c19% y‐o‐y, which is 10% higher than our estimate, leaving gross  profit margin for the quarter at 11.8%, down 0.5 pp from a year earlier, and  1.2 pp below our forecast. On the group level, GB Auto’s revenue for 4Q14  beat our estimate by 22% and came in at cEGP3.49bn, mainly driven by  Egypt’s passenger car (PC) and 2‐ and 3‐wheeler businesses. Egypt’s PC  market continued to show signs of sustainable recovery, as revenue came in  25% higher‐than‐expected (up 64% y‐o‐y), on the back of c17% higher‐than‐ expected units sold, and a c7% higher‐than‐expected effective selling price.  Moreover, the 2‐ and 3‐wheeler business added to the top line beat, which  was c76% ahead of our expectations on higher units sold (72%) as we  assumed a more gradual recovery to 2013 levels. Additionally, the gross  margin for the quarter came in at 11.8%, down 0.4 pp from a year earlier, and  1.2 pp below our forecast. Despite EBITDA coming in c19% above our  expectations (up 33% y‐o‐y and 7% above consensus), the margin , broadly in  line with our estimate, stood at c8.5% due to higher‐than‐expected SG&A  expenses.    Eastern Company (EAST EY, Overweight, TP EGP310): The company plans to  auction a 946 sqm land plot in the governorate of Gharbia through a sealed‐ envelope bidding process organized by Coldwell Banker. (Mubasher)    Edita Food Industries (Not Listed): The company will offer ordinary shares on  the on the Egyptian Exchange (EGX) and global depository receipts (GDRs) on  the London Stock Exchange (LSE) for a total of 30%, it said. The offering will  be over 2 tranches, 1 for institutions and high net worth individuals, and the  other to the public, it said, without mentioning a value for the offering. The  company has already submitted the offering prospectus to the EGX for  approval, an unidentified source said, adding that the value of the offering is  expected to be around EGP2bn, and that trading of the stock on the EGX is  expected to start this April after the offering is completed by end of March.  The company has a paid‐in capital of EGP72.536m distributed over 362.681m  shares with a par value of EGP0.2/share (Reuters)    Orascom Telecom Media and Technology Holding (OTMT EY, Not Rated):  The company is not part of the acquisition deal of a 53% stake of Euronews  that was announced earlier by Naguib Sawiris, it said. (Mubasher)         

Mar 13: Egypt Economic Development  Conference to begin in Sharm El‐Sheikh  Mar 16: Qalaa Holding’s EGM to  approve its EGP1.7bn capital increase  Mar 17: Dubai World’s creditors to vote  on its USD14.6bn debt deal  Mar 17: Saudi Hollandi Bank’s AGM to  approve 1:5 bonus share distribution to  raise its capital 20%  Mar 18: Commercial Bank of Qatar’s  AGM to approve the distribution of a  DPS of QAR3.5 and 1:10 bonus shares  Mar 22: EK Holding’s AGM to approve  FY14 results and DPS of USD0.025  Mar 26: Distribution of Heliopolis  Housing’s DPS second installment of  EGP0.5  Mar 27: Faisal Islamic Bank of Egypt’s  AGM to approve FY14 results  Mar 28: Misr Beni Suef Cement’s AGM  to discuss FY14 results  Mar 28: Misr Cement Qena’s AGM to  discuss FY14 results and proposed DPS  of EGP3  Mar 28: National Company for Maize  Products’ AGM to approve FY14  financials and DPS of EGP2.23  Apr 9: End of subscription to ASCOM’s  EGP150m rights issue  Apr 20: Proceedings of the lawsuit filed  by Egyptian Resorts to challenge the  TDA’s decision of withdrawing a land  plot in the third phase of the Sahl  Hashish project 



 

MENA daily 

   

Société Arabe Internationale de Banque (SAIB EY, Not Rated): Shareholders  at the bank’s AGM approved its 2014 financial results and the distribution of  USD16m in dividends to shareholders for FY14. Shareholders also approved  the donation of EGP10m to the Long Live Egypt fund. (EGX)    National Company for Maize Products (NCMP EY, Not Rated): The  company’s board approved a DPS of EGP2.23 for FY14 subject to AGM  approval on 28 March. (EGX)    Egyptian Chemical Industries – KIMA (EGCH EY, Not Rated): The company  posted a net profit of EGP18m in 7M14/15, down 33.3% y‐o‐y. (Al Shorouk)   

UAE    Economic and general news    The UAE is benefiting from the strong USD, and the AED’s peg to the USD  has been very helpful to the economy, according to the governor of the  Central Bank of the UAE. (Reuters)    Senaat, which owns Abu Dhabi companies including National Petroleum  Construction Company and Emirates Steel, plans to sell shares in a unit this  year after postponing its own initial public offering (IPO), it chairman said.  The state‐owned holding company is working with JPMorgan Chase and  HSBC Holdings for the share sale and is awaiting approval from the Abu  Dhabi Executive Council, he added. (Bloomberg)    Company news    Abraaj Capital (Not Listed): Abraaj Capital, along with European Bank for  Reconstruction and Development (EBRD), Deutsche Investitions‐und  Entwicklungsgesellschaft (DEG), and Société de Promotion et de Participation  pour la Coopération Economique (Proparco), have jointly established North  Africa Hospital Holdings Group, a USD200m investment platform focused on  Egypt and Tunisia, according to an emailed statement. Abraaj provided  USD145m in the holding company, while EBRD made an equity investment of  USD25m, and DEG and Proparco provided USD15m each, according to the  statement. (Bloomberg)    Abu Dhabi‐based Gulf Capital is considering 4–6 acquisitions this year in the  healthcare, food, and education sectors, its CEO told reporters. Gulf Capital  has no current plans for an IPO, he added. (Bloomberg)    Daman Investments (DAMFIFT UH, Not Listed): The company is in the final  stages of obtaining regulatory approvals for its IPO, which it expects to take  place within the next few weeks, its chairman said. Daman Investments plans  to spend a third of the IPO proceeds on improving its brokerage, a third on  real estate, and the rest on seeding new funds, he added. (Bloomberg)    3 

 

MENA daily 

   

National Bank of Abu Dhabi (NBAD UH, Not Rated): The bank is not  interested in buying the Egypt retail business of Citigroup, and is instead  targeting organic growth in the country and globally, the bank’s chief  executive told Reuters on Sunday. (Reuters)    Arabtec Holding (ARTC UH, Not Rated): The company’s 1m housing unit  project in Egypt has been halted because it could not meet conditions set by  the Egyptian government, Al Masry Al Youm quoted the head of the Egyptian  military’s engineering division as saying. (Bloomberg)   

Qatar    Economic and general news    Qatar’s M2 money supply growth decelerated to 7.62% y‐o‐y in January  from 10.60% y‐o‐y in the previous month, according to Qatar Central Bank  data. (Bloomberg)    Qatar’s net international foreign reserves fell to USD40.7bn in January from  USD42.6bn in the previous month, according to central bank data.  (Bloomberg)    Qatar’s total bank claims grew 7.4% y‐o‐y and 0.5% m‐o‐m in January to  QAR540bn, according to data posted by the central bank. Total bank credit in  the private sector grew 18.5% y‐o‐y to QAR357bn, claims on semi‐ government institutions declined 11.3% y‐o‐y to QAR27.4bn, while claims  on the government decreased 9.0% y‐o‐y to QAR140bn, the data showed.  (Bloomberg)    Qatar’s foreign trade surplus shrank 48.3% y‐o‐y to QAR18.54bn  (USD5.09bn) because of lower oil and natural gas prices, preliminary data  from the Ministry of Development Planning and Statistics showed on Sunday.  Exports of petroleum gases and other gaseous hydrocarbons in January fell  37.5% y‐o‐y to QAR19.43bn, according to the data. (Reuters)    Company news    Al Meera Consumer Goods (MERS QD, Not Rated): The company’s FY14 net  profit rose c16% y‐o‐y to QAR227m, it reported in a bourse filing. The  company’s board also proposed the distribution of a DPS of QAR9, it added.  (Bloomberg)    Barwa Real Estate Company (BRES QD, Not Rated): The company appointed  Salman Mohamad Al Muhannadi as group CEO effective 1 March, it  announced. (Reuters)          4 

 

MENA daily 

   

Saudi Arabia    Economic and general news    Saudi Aramco cited 8 new oil and gas field discoveries in 2014 in a  statement by its CEO after a board meeting. (Bloomberg)    Company news    First Gulf Bank (FGB UH, Not Rated) | National Commercial Bank (NCB AB,  Not Rated) | Samba Financial Group (SAMBA AB, Not Rated): Saudi Arabian  energy producer ACWA Power International is obtaining a loan of about  USD344m from 3 banks to finance a solar energy project in Dubai, its chief  executive said on Sunday. The 27‐year amortizing loan with an interest rate of  4% will be provided by First Gulf Bank, National Commercial Bank, and Samba  Financial Group, he told reporters on the sidelines of a business conference.  The entire project will cost about USD400m, of which the bank financing  would account for 86%, he added. The solar plant, to be built by a consortium  of ACWA and Spain’s TSK, was ordered by Dubai Electricity and Water (DEWA)  and will have a capacity of 200 MW. (Reuters)   

Oman    Economic and general news    Oman plans to make its first sovereign issue of Islamic bonds, a OMR200m  (USD520m) issue, by mid‐2015 to help finance a budget deficit caused by  the plunge of oil prices, the head of its central bank said on Sunday. (Reuters)    Company news    Bank Dhofar (BKDB OM, Not Rated): The bank received shareholder approval  for plans to raise its capital by as much as USD300m, including through the  issuance of capital‐boosting bonds, it said on Saturday. (Reuters)   



 

MENA daily 

     

 

                                                                                    DISCLAIMER    This document was issued by HC Brokerage, which is an affiliate of HC Securities & Investment (referred to herein as “HC”) – a full‐fledged investment bank  providing investment banking, asset management, securities brokerage, research, and custody services. The information used to produce this document is  based on sources that HC believes to be reliable and accurate. This information has not been independently verified and may be condensed or incomplete.  HC does not make any guarantee, representation, or warranty and accepts no responsibility or liability for the accuracy and completeness of such  information. Expression of opinion contained herein is based on certain assumptions and the use of specific financial techniques that reflect the personal  opinion of the authors of the commentary and is subject to change without notice.     The information in these materials reflects HC’s equity rating on a particular stock. HC, its affiliates, and/or their employees may publish or otherwise  express other viewpoints or trading strategies that may conflict with the views included in this report. Please be aware that HC and/or its affiliates, and the  investment funds and managed accounts they manage, may take positions contrary to the included equity rating.     This material is for informational purposes only and is not an offer to sell or the solicitation of an offer to buy. Ratings and general guidance are not personal  recommendations for any particular investor or client and do not take into account the financial, investment, or other objectives or needs of, and may not  be suitable for, any particular investor or client. Investors and clients should consider this only a single factor in making their investment decision while  taking into account the current market environment. Foreign currency‐denominated securities are subject to fluctuations in exchange rates, which could  have an adverse effect on the value or price of, or income derived from, the investment. Investors in securities such as ADRs, the values of which are  influenced by foreign currencies, effectively assume currency risk. Neither HC nor any officer or employee of HC accepts liability for any direct, indirect, or  consequential damages or losses arising from any use of this report or its contents.     COPYRIGHT    No part or excerpt of its content may be redistributed, reproduced, or conveyed in any form, written or oral, to any third party without prior written  consent of HC. The information within this research report must not be disclosed to any other person until HC has made its information publicly available.