MEMORIA ANUAL

SMV

2015

INDICE I. DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDAD…………………………………………………………..…………..….……

5

II. EL NEGOCIO……………………………….…………………………………………………………………….….…………....

6

1) DATOS GENERALES……………………………………………………………….....................................

6

2) CONSTITUCIÓN E INSCRIPCIÓN EN REGISTROS PUBLICOS………………………………….….…..

6

3) OBJETO SOCIAL………………………………………………………………………………………………………….

6

4) PLAZO DE DURACIÓN…………………………………………………………….....................................

7

5) GRUPO ECONÓMICO………………………………………………………………………………………………....

7

6) CAPITAL SOCIAL…………………………………………………………………………………………………….…..

8

7) CLASES DE ACCIONES CREADAS Y EMITIDAS……………………………………………………....….…

8

8) NUMERO Y VALOR NOMINAL DE LAS ACCIONES QUE CONFORMAN EL CAPITAL SOCIAL……………………………………………………………………………….......................................

8

9) ESTRUCTURA ACCIONARIA………………………………………………………………………....…………….

8

10) DIRECTORIO…………………………………………………………………………………………..……..…………

9

11) ADMINISTRACIÓN Y PERSONAL……………………………………………...................................

10

12) AUTORIZACION DE FUNCIONAMIENTO Y OTROS REGISTROS……………………….……………

11

13) PRINCIPIOS Y VALORES DE LA EMPRESA…………………….…………………………………………….

11

EVOLUCION Y PRINCIPALES ACONTECIMIENTOS………………………………………………….………….

14

1) PRINCIPALES HECHOS HISTORICOS DE FACTORING TOTAL S.A……………………….…………..

13

2) DESARROLLO DEL MERCADO Y COMPETENCIA……………………………………………………………

15

EVOLUCIÓN DEL MERCADO DE OPERACIONES DE DESCUENTOS DEL SISTEMA FINANCIERO………..…………………………………………………………………………………………………….

15

a. CONTEXTO ECONÓMICO …….………………………………………………………….……………………………

15

b. EL MERCADO DE OPERACIONES DE DESCUENTO ……………………………………………...................

18

c. PRINCIPALES INICIATIVAS DEL REGULADOR……………………………………………………..……………….

24

III.

2

3) POLITICA FINANCIERA Y DESARROLLOS RECIENTES…………………………………….…………….…

24

4) GESTION 2015 Y CUMPLIMIENTO DE EXIGENCIAS LEGALES………………………….……………..

25

a. LOGROS EN LA IMPLEMENTACIÓN DE SISTEMAS OPERATIVOS Y DE CONTROL……………………....

25

b. CAMBIOS ORGANIZACIONALES Y EVOLUCION DE LA SOCIEDAD………………...……………………….. 26 c. PROCESOS LEGALES, ADMINISTRATIVOS O ARBITRALES…………………………........................... 26 d. CUMPLIMIENTO DE EXIGENCIAS LEGALES…………………………………………………….…………………. 26 e. EJECUCIÓN DE PLANES DE INVERSIÓN ………………………………………….……………….….............. 27 5)

EVALUACIÓN DEL EJERCICIO 2015……………………………………………………………................... 27 PRINCIPALES RESULTADOS ………………………………………………………………….………………..….... 27 a. EVOLUCIÓN DE CARTERA DE CRÉDITOS …………………………..…..……………….……….................. 27 b. PLAN COMERCIAL 2015 METAS ALCANZADAS …..……………………………………….……………......… 27 c. NIVELES DE LIQUIDEZ ………………………………………………….……….………….…..….………….……... 32 d. ESTRUCTURA DE FINANCIAMIENTO …………………………………………………..………………………...... 33 

CRÉDITOS DE CORTO PLAZO………………………………………………………......................... 34



CRÉDITOS DE LARGO PLAZO……………………………………………………………………………..… 35

e. RIESGOS ……………………………….…………………………………………………………………………….….... 37 

RIESGO DE CREDITO …..……………………………………………………………………………………..



RIESGO DE LIQUIDEZ…………………………………………………………………….……………….…… 38



RIESGO DE TIPO DE CAMBIO …………………………………….……………………………….…..…… 39



RIESGO DE TASA DE INTERÉS ……………………………………………………..…..……………..…… 40



RIESGO DE OPERACIONAL ……..………………………………………………………………………..

f. EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO VS REQUERIMIENTO MÍNIMOS DEL REGULADOR.……….………..

40 41



SUFICIENCIA PATRIMONIAL Y EXPOSICIÓN PATRIMONIAL ……………………….…………………… 41



GESTIÓN PARA EL FORTALECIMIENTO PATRIMONIAL …………………………….………..……...... 41

3

IV.

METAS Y OBJETIVOS 2016………………………………………………………………………..………….….

46

ANEXOS…………………………………………………………………………………………………….……….…………….

46

1) INFORMACIÓN SOBRE EL CUMPLIMIENTO DE LOS PRINCIPIOS DE BUEN GOBIERNO CORPORATIVO PARA LAS SOCIEDADES PERUANAS…………………………………………..........

46

4

5

EL NEGOCIO 1)

DATOS GENERALES: Denominación Social: FACTORING TOTAL S.A. Tipo: Sociedad Anónima Domicilio Legal: Las oficinas de Factoring Total S.A. se encuentran ubicadas en la Av.José Pardo Nº 231, oficina 601, distrito de Miraflores, provincia y departamento de Lima. RUC: 20538185010 Teléfonos: 710-2300 (Central Telefónica) Fax: 710-2322 Correo Electrónico: [email protected]. Web Site: www.factoringtotal.com.pe.

2)

CONSTITUCIÓN E INSCRIPCIÓN EN REGISTROS PÚBLICOS Factoring Total S.A. se ha constituido bajo el amparo la autoridad y supervisión de la Superintendencia de Banca, Seguro y AFP’s (SBS). Asimismo, se encuentra constituida como Sociedad Anónima por Escritura Pública de fecha 09 de noviembre de 2010 ante notario público de Lima, Dr. Aldo Eduardo Ramón Espinosa Ore, la misma que se encuentra debidamente inscrita a través de la Partida Electrónica Nº 12577591 del Libro de Sociedades del Registro de Personas Jurídicas de Lima.

3)

OBJETO SOCIAL La empresa se constituyó con el objetivo de dedicarse principalmente a la adquisición de facturas, facturas conformadas y títulos valores representativos de deuda, mediante factoring y descuento, pudiendo para estos efectos realizar y celebrar todos los actos y contratos necesarios para la consecución de su objeto con arreglo a la ley de la materia y sus normas reglamentarias, ampliatorias y modificatorias. Asimismo, la Sociedad, dentro del marco de la normatividad sobre factoring y descuento, podrá dedicarse a cualquier otra actividad que la Junta de Accionistas resuelva emprender o realizar previa aprobación y autorización de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP.

CIIU al que pertenece: 93098

6

4)

PLAZO DE DURACIÓN Indeterminado

5)

GRUPO ECONÓMICO Factoring Total S.A. pertenece al Grupo Progreso Capital Holdings Ltd. (BVI), el mismo que se encuentra conformado por empresas dedicadas principalmente a brindar servicios financieros. Igualmente, es importante indicar que su matriz se encuentra indirectamente relacionada con el Grupo Progreso de Chile a través de la participación de los accionistas que conforman la sociedad. A continuación se bosqueja la vinculación de la empresa con respecto al Grupo Económico, en conformidad con la Resolución CONASEV Nº 090 – 2005 – EF/910. Reglamento de Propiedad Indirecta. Vinculación y Grupo Económico y demás normas modificatorias y conexas. Esquema 1: Estructura del Grupo Progreso

Fuente: Leasing Total / Elaboración: Leasing Total

7

6)

CAPITAL SOCIAL El capital social de Factoring Total S.A. al 31 de diciembre de 2015 ascendió a S/. 8´589,265.00 (Tres millones cuatrocientos treinta mil y 00/100 nuevos soles), el mismo que se encuentra totalmente suscrito y pagado.

7)

CLASES DE ACCIONES CREADAS Y EMITIDAS El íntegro del capital social de la empresa se encuentra representado por acciones comunes, las mismas que son nominativas. A su vez, dichas acciones no registraron negociación en Rueda de Bolsa durante el año 2015.

8)

NÚMERO Y VALOR NOMINAL DE LAS ACCIONES QUE CONFORMAN EL CAPITAL SOCIAL El capital social de la empresa se encuentra representado por 8’589,265 acciones, cada una con un valor nominal de S/. 1.00 (Un y 00/100 nuevos soles).

9)

ESTRUCTURA ACCIONARIA A continuación se presenta el conjunto de accionistas al 31 de diciembre de 2015. 



Leasing Total S.A. (99.99%), empresa peruana cuyos socios mayoritarios se encuentran vinculados al Grupo Progreso Capital Holding Ltd. a través de la empresa Inversiones Invernadic S.A. de Perú. Es propietaria de 8’589,264 (Ocho millones quinientos ochenta y nueve mil doscientos sesenta y cuatro) acciones. Inversiones Invernadic S.A. (99.99%), empresa peruana cuyos socios mayoritarios se encuentran vinculados al Grupo Progreso Capital Holding Ltd. a través de la empresa Leasing Development Holdings Ltd. de Chile. Es propietaria de 1 (una) acción.

Descripción del Accionariado Tenencia

Numero de Accionistas

Participación

Menor al 1%

1

Sin expresión

Entre el 1% - 5%

-

-

Entre el 5% - 10%

-

-

Mayor al 10%

1

99.99%

TOTAL

2

100.00%

Fuente: Factoring Total / Elaboración: Factoring Total

8

Relaciones Económicas con otras empresas: Factoring Total S.A. es subsidiaria de Leasing Total S.A. Mediante Oficio No. 35764-2011-SBS la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP notifica la Resolución SBS No. 8886-2011 otorgando la autorización para su funcionamiento como una empresa de factoring. Factoring Total S.A. mantiene relaciones con la empresa Matriz, Leasing Total S.A., y con la empresa Acrópolis Investors Ltd. derivadas de adeudados los cuales se encuentran dentro de los límites autorizados en la Ley Nº 26702, Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgánica de la Superintendencia de Banca y Seguros, para empresas del sistema financiero.

10)

DIRECTORIO El Directorio de la compañía se encuentra compuesto por empresarios de reconocido prestigio a nivel nacional e internacional: 

Ing. Juan Pablo Díaz Cumsille, Chileno, Ingeniero Civil, empresario y asesor de empresas. Presidente del Directorio de Factoring Total S.A., Director de Navarrete y Díaz Cumsille Ingenieros Civiles S.A., Comercial Lo Espejo, Maquinaria y Equipos S.A., entre otras empresas. En el sector financiero, conjuntamente con diversos accionistas conformó hasta mediados de 1996 el grupo controlador del Banco Osorno y La Unión de Chile, ocupando el cargo de director entre 1987 y 1996. En el mercado de leasing, es dueño de la empresa Leasing del Progreso S.A., hoy Servicios Financieros Progreso S.A., la cual tiene una participación aproximada de 1.0% en el mercado chileno. Así también destaca su participación como Presidente del Club Palestino y la Fundación Gantz en ayuda a la rehabilitación de los niños fisurados.



Luis Felipe Arizmendi Echecopar, Peruano, Economista, miembro del Consejo Consultivo del Ministerio de Defensa (2009-2012) y en su condición de tal, miembro del directorio de FAME S.A.C. y del Consejo Directivo de la CPMP. Presidente de PROCAPITALES (2007-2009) y de la Comisión Nacional de Libre Competencia del INDECOPI (2005-2008). Director de Scotiabank Perú S.A.A (2006-2007), Superintendente Adjunto de Banca y Microfinanzas de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP de la República del Perú (2002-2004), Vicepresidente de Citibank N.A., Perú (1997-2001), Gerente de División de Banca Personal y Gerente General de Fondos Mutuos del Banco Santander Perú S.A. (1996-1997), Gerente General de Credifondo SAFM (1995-1996) y Subgerente de la División de Banca de Inversión del Banco de Crédito del Perú (1993-1995). Presidente de Visanet Perú S.A., Unibanca S.A. y el Comité de Banca Personal de la Asociación de Bancos del Perú. Vice-Decano del Colegio de Economistas de Lima. Postgrados en Fordham University (maestría y doctorado) y en la Harvard Kennedy School (diplomado del programa anual Senior Managers in Government), ambas ubicadas en los Estados Unidos. Cuenta también con MBA en Dirección y Organización de Empresas por la Universidad de Lleida (Lérida), en Cataluña, España.



Ing. Guillermo Palomino Bonilla, Peruano, Ingeniero Industrial, fundador de la boutique de banca de inversión Access Capital Group y especialista en Finanzas Corporativas con 26 años de experiencia profesional. Se graduó como Ingeniero Industrial, en la Universidad de Lima, es Master of Business Administration por la Universidad de Miami y graduado en Alta Dirección por el PAD en la Universidad de Piura. Experiencia en cargos de alta dirección, tales como Gerente de Área

9

de Citibank N.A.; Vicepresidente de Bank Boston, Gerente General de América Leasing, y Gerente de Negocios de Wiese Leasing y Banco de Comercio. Ha sido Director de Inversiones para el Latam Peru Fund y Latam Growth Fund (Fondos de Private Equity administrados por Access SEAF SAFI), Director de Andes Securities Sociedad Agente de Bolsa, de ProCapitales y diversas empresas industriales y comerciales peruanas. Es Director de Factoring Total S.A. y de Perú Office, Asesor de la Clínica Ricardo Palma y de Financiera TFC, y adicionalmente, ha sido consultor de diversos Grupos Corporativos locales. 

Ing. Jeanneth Escandar Sabeh, Chilena, Ingeniera Comercial especialista en la administración de riesgos financieros. Gerente Central de Riesgos de la empresa Leasing Servicios Financieros Progreso. Se destaca su participación en diversas empresas del rubro industrial y financiero entre las que se mencionan: Impresos Industriales, Cecinas La Germania, Holding Rolando Haddad Ltd, donde ocupó diferentes cargos gerenciales y la empresa Bakovic y Balic donde se desempeñó como Auditora Interna.



Lic. David Nuñez Molleapasa, Peruano, Máster en Administración de Empresas de la Universidad Adolfo Ibáñez de Chile. Director Gerente General de Factoring Total S.A. desde su creación hasta la fecha. Posee amplia experiencia en el sector financiero y de leasing, destaca su desempeño como Gerente Comercial de la empresa Credimac, Jefe Comercial de la empresa Holding del Pacifico S.A. y como Gerente Comercial de la empresa Sociedad de Confecciones Jai Level en Santiago de Chile.

Vinculación Existe vinculación entre la mayoría de los Directores y los accionistas principales de la sociedad, así como también entre los Directores y la Sociedad. A la fecha existen tres Directores Independientes.

11)

ADMINISTRACIÓN Y PERSONAL La gestión administrativa de la empresa se encuentra a cargo de los siguientes funcionarios:

Plana Administrativa Cargo

Tiempo en la sociedad

Gerente General

4 años

Oficial de Negocios

4 años

Contador General

6 meses

Auditor Interno

3 años

Asesor Legal

4 años

Persona David. A. Nuñez Molleapasa Maria Zelada Aliaga Mirtha Maguiña Bustos Edwin Arambulo Carreño Aaron Rosas Avalos

Fuente: Factoring Total / Elaboración: Factoring Total

10

La plana operativa de la empresa al 31 de diciembre de 2015 se compone de 07 personas de manera permanente entre profesionales, técnicos y empleados. La estructura organizacional de la sociedad se encuentra encabezada por el Directorio de quien depende la Gerencia General. Asimismo, la Gerencia General lidera un equipo compuesto por un Jefe Comercial, un Contador General, un Jefe de Auditoría Interna y un Asesor Legal. Asimismo mantiene un contrato de subcontratación significativa con su Matriz Leasing Total quien le provee el soporte de riesgos, administrativo, operativo y financiero.

12)

AUTORIZACION DE FUNCIONAMIENTO Y OTROS REGISTROS Factoring Total S.A. recibió la autorización de funcionamiento de la Superintendencia de Banca, Seguros y Administradoras de Fondos Privados de Pensiones mediante Resolución SBS No. 88862011 de fecha 05 de Agosto del 2011 iniciando sus actividades operativas el 16 de agosto del mismo año. La empresa cuenta con Licencia Municipal de Funcionamiento para su establecimiento comercial y actividad profesional expedida por la Municipalidad de Miraflores bajo el Certificado Nº 047922, la cual se encuentra vigente y es renovable anualmente de acuerdo con la legislación actual.

13)

PRINCIPIOS Y VALORES DE LA EMPRESA

Visión: “Ser la empresa financiera especializada en brindar soluciones prácticas, rápidas y eficientes para la obtención de financiamiento a corto plazo a través de operaciones de Descuento, generando oportunidades de desarrollo y crecimiento para sus Clientes y retornos adecuados para sus accionistas” Misión: “Brindar soluciones de financiamiento a corto plazo mediante operaciones de Descuento, apoyando en el crecimiento de sus Clientes”.

Valores Corporativos: Factoring Total, en correspondencia a la naturaleza de las operaciones que maneja exige el cumplimiento de un estricto código de conducta que se sustenta en los siguientes valores:   

Integridad Agilidad Excelencia

Principios del Buen Gobierno Corporativo y Mejora Continua

11

Los accionistas, directores y gerentes de Factoring Total, tienen la firme convicción de la importancia que es promover el desarrollo de sistemas de control e incentivos, con la finalidad de salvaguardar la transparencia y eficacia de las tareas asignadas a los directivos, gerentes y empleados de la empresa. Con lo anterior se tiene la intención de concientizar la incorporación por parte de todo el personal, del uso de adecuadas prácticas de gobierno corporativo y del principio de la mejora continua, con el fin de lograr los estándares internacionales que garanticen su desarrollo futuro, siempre insertos dentro de los “Principios de Buen Gobierno para las Sociedades Peruanas”. El desarrollo de un buen de gobierno corporativo ayuda a confirmar que las empresas usan su capital de manera eficiente, mejora el valor de la compañía para sus accionistas y hace más interesante a la empresa con relación a inversionistas actuales y potenciales. Factoring Total ha trabajado desde sus inicios, dentro de un estándar de ética y transparencia muy superior, lo cual se ve reflejado en: • El respeto a los derechos de los accionistas • Tener funciones bien definidas del Directorio y la Gerencia General • La comunicación al mercado de la información relevante de la compañía, incluyendo su desempeño financiero, riesgos, etc., de manera oportuna • Transmitir la misión, visión, valores y principios al personal de la empresa Estos indicadores, que siempre han sido aspectos de atención permanente, son para Factoring Total el referencial continuo en la toma de decisiones y en el manejo adecuado de la información, por ende forman parte de su cultura organizacional.

II.

EVOLUCIÓN Y PRINCIPALES ACONTECIMIENTOS FACTORING TOTAL S.A. nace como una empresa especializada en financiar a pequeñas y medianas empresas formales que prestan servicios a grandes corporaciones que operan principalmente en los sectores de servicios (electricidad, agua, telefonía), minería, industria y construcción. Las facilidades crediticias a otorgar serán para el financiamiento de sus cuentas por cobrar mediante operaciones de descuento.

1)

PRINCIPALES HECHOS HISTORICOS DE FACTORING TOTAL S.A. Con fecha 01 de diciembre de 2014 se pone en conocimiento mediante Oficio N° 43599-2014-SBS, la Resolución SBS N°7940-2014 mediante la cual la Superintendencia de Banca y Seguros y Administradoras de Fondos de Pensiones, emite opinión favorable para que Factoring Total S.A, realice la emisión de instrumentos financieros de corto plazo a través del “Primer Programa de Instrumentos Financieros de Corto Plazo Factoring Total S.A” hasta por un monto en circulación de US$ 3´000,000 o su equivalente en nuevos soles”. En el primer semestre de 2015 se concreta el aporte de capital proveniente de su Matriz Leasing Total ascendente a US$ 1.5MM el cual fue previsto para fortalecer el próximo crecimiento de la empresa.

12

De la misma forma se realizó la primera emisión del Primer Programa de papeles de Corto Plazo de Factoring Total por US$ 500 mil con una demanda por parte de los inversionistas de más de 4 veces el valor total de la emisión. La emisión se realizó el dia 06 de marzo de 2015 por un período de 180 dias a un precio de adjudicación de 98.0921%. Dicha emisión fue totalmente pagada el dia 02 de setiembre del mismo año 2015.

2)

DESARROLLO DEL MERCADO Y COMPETENCIA EVOLUCIÓN DEL MERCADO DE OPERACIONES DE DESCUENTOS DEL SISTEMA FINANCIERO a. Contexto Económico

El año 2015 significó para Factoring Total (LT) la continuidad de un proceso de adecuación a una economía sin dinamismo iniciada desde la segunda mitad del año 2014. Secuelas de la corrupción en gobiernos regionales de años anteriores se ha transmitido a las nuevas administraciones acentuándose además con la paralización en los diferentes proyectos tanto de infraestructura como mineros importantes para el desarrollo del sector construcción así como desarrollos de mayores servicios públicos regionales. Las acciones del gobierno, opacadas con el temprano inicio de las campañas electorales por parte de las diferentes fuerzas políticas no permitieron iniciar la necesaria reactivación de la economía, deteriorándose incluso con esto las expectativas para un mejor 2016. No obstante el Perú continúa liderando las mejores expectativas de crecimiento en la región y se espera que las facultades legislativas otorgadas rindan fruto en el corto plazo. FT por su parte mantiene durante este año 2015 la mayor parte de sus indicadores en niveles competitivos medidos con respecto a otras empresas del sistema financiero dedicadas a diferentes rubros y especialidades de financiamiento. La específica condición de la cartera de FT, que incluye que en cada evaluación de contrato de línea de crédito tenga un enfoque en la capacidad de pago del aceptante y del emisor del documento, ha logrado mantener adecuados niveles de, acordes con este tipo de financiamiento. Por su lado, una política conservadora de crecimiento cauteloso en un contexto de desaceleración contribuyó también a desmejorar los índices de calidad de cartera al reducir en cierta medida la misma mientras que la reposición de los contratos que van venciendo con mora o sin ella han mantenido los ingresos financieros tal que los niveles de rentabilidad permanecen en buen nivel. Permanecen latentes para las perspectivas para el 2016 las noticias sobre el retiro del estímulo de la economía norteamericana y su reactivación tomando en cuenta que el contagio de los ajustes de la economía argentina y brasilera no ha repercutido hasta el momento en mayor medida a los resultados de nuestro país. Por la parte de precios de los metales se observa una considerable reducción de los mismos hacia fin de año en cuanto al cobre y zinc según el LME dadas las ultimas noticias sobre los resultados de la economía china alejándose aún más la posibilidad de una posible reactivación de la subida de precios de ambos producto de una supuesta reactivación de la demanda norteamericana. Por el lado del tipo de cambio en 2015 se observó una clara tendencia al alza favoreciendo en cierta medida la posición de FT la apreciación repercutiendo en los resultados de diferencia en cambio de la empresa. Se reconoce aun la especial atención del BCRP en mantener los mercados calmados y graduar la volatilidad del Tipo de cambio con sus intervenciones dada la fortaleza actual de nuestras reservas.

13

Por el lado de la turbulencia política durante 2014-2015 se evidenció una repercusión en los indicadores macroeconómicos adicionado a los levantamientos sociales sobre los principales proyectos del país. Esto, dado por el inicio del año electoral 2016 a partir de agosto 2015. Por el lado del crecimiento estimado del Perú para el cierre de 2015 y perspectivas del 2016, éstos indicadores siguen mostrando alta volatilidad en su estimación con constantes correcciones a la baja por todos los agentes del mercado.

PRINCIPALES VARIABLES MACROECONOMICAS Var%

2012

2013

2014

2015

Demanda Interna Consumo privado Inversión privada PBI Inflación

7.3 5.8 13.5 6.3 2.6

7 5.3 6.4 5.1 2.9

2.2 4.1 -1.7 2.4 3.2

2.7 3.7 -5.5 3.1 3.5-4.0

Fuente: BCRP / Elaboración: Factoring Total

b. El Mercado de Operaciones de Descuento La cartera de operaciones de descuento de la banca local y las instituciones financieras ha registrado un incremento moderado en los últimos años, registrándose a diciembre de 2015 US$ 1.4 miles de MM. La banca múltiple mantiene un 99.7% del mercado y FT complementa con un 0.3%. Operaciones de Descuento OPERACIONES DE DESCUENTO Miles de Dólares BCP Banco Continental Scotiabank Santander Interbank BIF Banco Financiero HSBC Banco de Comercio Citibank Mibanco Banca Múltiple Factoring Total TOTAL Part. Mercado

nov-14

dic-14

mar-15

jul-15

sep-15

oct-15

nov-15

dic-15

551,129 569,077 518,147 490,861 516,045 515,070 526,760 526,217 396,472 442,525 380,086 342,048 328,133 309,919 330,380 362,330 137,876 138,933 152,348 140,308 151,210 157,529 164,614 177,276 146,626 144,442 116,365 123,905 144,879 148,913 163,208 181,559 131,981 127,779 134,639 112,417 117,818 113,105 118,448 128,421 91,845 89,586 102,942 94,701 101,112 97,276 98,396 101,234 37,732 38,625 32,233 28,130 30,134 32,132 31,467 31,117 11,136 11,950 6,557 8,735 9,369 8,434 8,559 8,275 5,252 5,376 2,661 1,284 1,949 2,693 2,359 2,231 185 208 55 1,510,234 1,568,503 1,446,032 1,342,390 1,400,649 1,385,071 1,444,188 1,518,661 3,651 4,142 3,532 4,881 5,016 4,795 5,004 4,818 1,513,885 1,572,644 1,449,564 1,347,271 1,405,665 1,389,865 1,449,192 1,523,479 0.24% 0.26% 0.24% 0.36% 0.36% 0.34% 0.35% 0.32%

Part. Var Dic 14Mercado Dic 15 34.5% -7.5% 23.8% -18.1% 11.6% 27.6% 11.9% 25.7% 8.4% 0.5% 6.6% 13.0% 2.0% -19.4% 0.5% -30.8% 0.1% -58.5% 0.0% -100.0% 0.0% 0.0% 99.7% 0.6% 0.3% 31.9% 100.0% 0.6% 31.1%

Fuente: SBS/ Elaboración: Factoring Total

14

c. Principales Iniciativas del Regulador Durante el 2015, al igual que en años anteriores, el regulador dictó algunas precisiones en relación a las normas ya vigentes para la gestión del riesgo, clasificación de deudores, patrimonio efectivo, entre otras A continuación los principales cambios en la normativa vigente:   

    

3)

Resolución SBS No. 4358/2015 (23/07/2015) : Reglamento de Factoring, Descuento y Empresas de factoring. Resolución N° 6694-2015 (04/11/2015): Modifican el Reglamento para la Gestión del Riesgo de Liquidez. (A partir del 01 de enero de 2016) Resolución N° 6231/2015 (14/10/2015) Modifican el Reglamento para el Requerimiento de Patrimonio Efectivo por Riesgo de Crédito, el Reglamento para la Gestión del Riesgo de Liquidez y el Manual de Contabilidad para las Empresas del Sistema Financiero. Resolución N° 5780/2015 (24/09/2015) Aprueban nuevas Normas Especiales sobre Vinculación y Grupo Económico Resolución 4861-2015 (26/08/2015) Modificación del Reglamento para la Administración del Riesgo Cambiario y el Manual de Contabilidad para las Empresas del Sistema Financiero.. Resolución SBS 2660/2015 (14/05/2015) Reglamento de Gestión de Riesgos de Lavado de Activos y del Financiamiento del Terrorismo. Resolución SBS 1928/2015 (27/03/2015) Aprueban Reglamento para la Gestión del Riesgo Social y Ambiental Resolución SBS 1782/2015 (19/03/2051) Modifican el Reglamento para la Evaluación y Clasificación del Deudor y la Exigencia de Provisiones, el Reglamento para el Requerimiento de Patrimonio Efectivo por Riesgo de Crédito y el Manual de Contabilidad para las empresas del sistema financiero

POLITICA FINANCIERA Y DESARROLLOS RECIENTES Los principales objetivos de la política financiera de Factoring Total se trazan sobre la base de los siguientes principios: 

La utilización de las diferentes fuentes de financiamiento deberá corresponder a una estructura efectiva, que no ponga en riesgo el acceso oportuno a los flujos necesarios para el cumplimiento de sus obligaciones principales, ni limite el normal desempeño de las actividades del negocio (eficiencia, diversificación y sana liquidez).



Se mantendrá una adecuada equivalencia entre los activos y pasivos de forma tal que se privilegie siempre una menor exposición a los riesgos de mercado (riesgo de liquidez, de moneda y tasa de interés) y una menor alteración de los ingresos de caja esperados (estabilidad y actitud conservadora).



El apalancamiento mantendrá un nivel dentro de los límites prudentes, de manera que dicho financiamiento sirva íntegramente a la consecución de los objetivos de crecimiento y expansión de la empresa (uso eficaz de recursos).

15

La empresa durante el 2015 ha concretado sus objetivos planteados en la captación de nuevas líneas de crédito de corto plazo.

4)

GESTION 2015 Y CUMPLIMIENTO DE EXIGENCIAS LEGALES

a. Logros en la implementación de sistemas operativos y de control Factorig Total enmarca su gestión dentro de las disposiciones reglamentarias vigentes, incluyendo mejoras a su sistema de control interno con capacitaciones constantes del Auditor Interno, Oficial de Riesgos y demás funcionarios en el empleo de procedimientos y técnicas de auditoría establecidas por el regulador (SBS) y las que corresponden a los estándares internacionales. El interés de la empresa por llevar un funcionamiento adecuado y de acuerdo a la normativa vigente, supervisado por el oficial de Cumplimiento Normativo, ha sido la base para avanzar sostenidamente en el desarrollo de las políticas y sistemas de control interno, el mismo que se refleja en el control y seguimiento que se tiene a los clientes que conforman la cartera. Actualmente, se realiza una estricta evaluación de la capacidad de pago del deudor antes del otorgamiento del crédito y posteriormente, a través del seguimiento semestral de sus estados financieros y flujos de caja respectivos. Es importante señalar que todas las operaciones son sometidas a evaluación de acuerdo a los niveles de aprobación recogidos en las políticas y manuales de la empresa. Adicionalmente, se ha desarrollado mejoras en el soporte de aplicativos de sistemas con la finalidad de optimizar los procesos internos mediante la actualización y sistematización de los mismos, así como dar mantenimiento a los sistemas existentes. A la fecha, Factoring Total cuenta con la infraestructura apropiada que le permite cumplir con los requerimientos mínimos ante el regulador (SBS) y en particular, con los requerimientos de transparencia como emisor de valores inscritos en la Rueda de Bolsa de la BVL – acciones de capital - En efecto, desde 2011, la empresa ha cumplido con entregar a la SMV, de manera oportuna sus estados financieros y memoria así como comunicar hechos de importancia, entre otros.

b. Cambios organizacionales y evolución de la sociedad En cuanto a la evolución de la sociedad debemos mencionar que desde el inicio de sus actividades no han ocurrido eventos importantes relacionados con adquisiciones, fusiones, escisiones u otras formas de reorganización societaria, cambios de denominación u objeto social.

16

En el mes de marzo de 2015 se puso en conocimiento del Mercado los cambios en la conformación del directorio tras la renuncia de la directora Luccia Reynoso Paz y el nombramiento en su Reemplazo de la Directora Jeannette Escandar Sabeh por el mismo periodo de los demás directores electos. Factoring Total viene invirtiendo esfuerzos en consolidar un nombre y credibilidad a través de su experiencia en el mercado y se encuentra, hoy en día, cumpliendo 4 años desde su constitución.

c. Procesos legales, administrativos o arbitrales Al 31 de diciembre de 2015, Factoring Total no registra procesos judiciales o arbitrales, iniciados o que sea previsible que se inicien, en contra o a favor, sobre los cuales se estime que puedan tener un impacto significativo sobre los resultados de operación y la posición financiera de la empresa. Se puede mencionar que como parte de la gestión de cobranza de operaciones es importante indicar que Factoring Total mantiene una excelente imagen y reputación ante las instituciones con las que trabaja, imagen que se ha logrado gracias a los esfuerzos necesarios que se invierten a fin de cumplir diligentemente y en forma puntual con las obligaciones tributarias, legales o administrativas propias del negocio en marcha.

d. Cumplimiento de exigencias legales Factoring Total mantiene un patrimonio neto efectivo muy por encima de lo requerido por la Superintendencia de Banca, Seguros y Administradora de Fondos de Pensiones siendo nuestro capital social suscrito y pagado al cierre del mes de diciembre de 2015 de S/. 8’589,265 nuevos soles; monto mayor al mínimo requerido para las empresas de Factoring. El Ratio de Capital Global a diciembre de 2015 fue de 33.71%, el mismo que se encuentra muy por encima de los niveles establecidos por el regulador.

e. Ejecución de planes de inversión Los planes y /o políticas de inversión se encuentran sujetos a los acuerdos que adopte la Junta General de Accionistas, que para dichos efectos, deberá estar contenida dentro de los límites permitidos por la Ley y la Superintendencia de Banca, Seguros y Administradoras de Fondos de Pensiones. Para el presente ejercicio, la empresa tiene previsto mantener su política de mejora continua de los procesos internos y aumentar el nivel de cartera bruta vigente, priorizando una política de diversificación del riesgo a través de la incursión en sectores con alto potencial de crecimiento.

17

EVALUACIÓN DEL EJERCICIO 2015

PRINCIPALES RESULTADOS a. Evolución de Cartera de Créditos Factoring Total inició operaciones con fecha 16 de agosto de 2011 contando ya con 4 años en el mercado. Desde su primer mes de operación generó colocaciones crecientes y continuas en el tiempo. Hacia fines del año 2015 se ha mantenido un stock de colocaciones de US$5.0 MM.

Stock de colocaciones Mensuales 6,000

5,242 4,793

5,000 4,178

4,176

3,670

3,636

3,315

3,787 3,422

3,668

3,773

3,486

3,164

3,000

2,000

2,675

2,513

1,548 1,550 1,578

1,677 1,650

1,572

1,705

1,292

1,186 1,272

1,628 1,525

1,718

1,655 1,711 1,589 1,656

1,383 1,481

jul-14

65

111

362

304

176

14

251

393 111

1,693

504

320

239 jul-15

jun-14

127

jun-15

7

oct-14

47

sep-14

48

ago-14

92 abr-14

187

may-14

dic-13

ene-14

146 feb-14

171

mar-14

208

2,306

2,239

1,933 1,991

1,000 76

5,023

219

86

148

95 dic-15

3,382

5,454

5,124

oct-15

3,683 3,662 3,786

5,263 5,002

4,370 4,490

nov-15

4,000 4,000 3,628

Stock de Colocación

sep-15

ago-15

abr-15

may-15

feb-15

mar-15

dic-14

Cartera Nueva

ene-15

nov-14

nov-13

5)

Reposición

Fuente: Factoring Total / Elaboración: Factoring Total

En lo referente a diciembre 2015, las colocaciones alcanzaron los US$ 5,0 MM no obstante la desaceleración, esperando que continúe su tendencia de crecimiento en los próximos meses con mejores noticias de crecimiento. El monto de facturas que garantizan las operaciones del mes de diciembre de 2015 ascendieron a US$ 9,4 MM siendo financiado (reposición y nueva colocación) un total de US$ 5,7 MM (60% de ese monto). Las colocaciones que realiza FT se enmarcan dentro de líneas de crédito/descuento aprobadas a clientes luego de una exhaustiva evaluación y análisis de riesgo.

b. Plan Comercial 2015: Metas Alcanzadas Nuestro negocio, complementario al de arrendamiento financiero, está dirigido principalmente a las pequeñas y medianas empresas formales, que operan directa o indirectamente, en los diferentes sectores económicos como: minería e hidrocarburos, construcción, comercio y servicios en general, manteniendo con ellos en el tiempo nuestra

18

propuesta de valor: “Ofrecer un servicio ágil, eficiente y personalizado” el cual se encuentra en concordancia con el objetivo de constituirnos conjuntamente con la matriz Leasing Total, como principal plataforma facilitadora de negocios. Desde 2011 nos propusimos a desarrollar una ventaja competitiva como empresa “especializada en factoring” frente a otras empresas del mercado no dedicadas en exclusividad a nuestro negocio, ya que el amplio conocimiento del mercado al que nos dedicamos como grupo con arrendamiento financiero, en especial el de maquinarias para movimientos de tierra y unidades de transporte terrestre, así como el nivel de especialización que hemos ido alcanzando en el tiempo, nos han permitido posicionarnos en él, sin descuidar la calidad de la cartera y a su vez ampliar las operaciones de descuento de documentos hacia nuevos mercados de mediana y pequeña empresa. Es así como podemos decir que el año 2015 significó para el área comercial una continuidad en la etapa de fortalecimiento y cumplimiento de objetivos dentro de un contexto no tan favorable desde mitad del año 2014, obteniendo como resultado el mantenimiento de la posición de la empresa dentro del mercado objetivo al cual se dirige. El logro de este crecimiento está dado entre otros por la continua ampliación alcanzada en la base de clientes, por la mejora en la participación de mercado en el interior del país, destacando que la apertura y presencia en provincias con las oficinas de información de Leasing Total que se lograron concretar en el 2015 y porque se ha logrado una importante reposición de operaciones crediticias de descuento con la base de clientes existente. Esto, como efecto de nuestra continua búsqueda en la mejora de los servicios de pre y post venta.

c. Niveles de Liquidez Una de las políticas financieras de Factoring Total, es mantener una diversidad de fuentes de financiamiento, dentro de los cuales se destaca la cobranza efectiva de las colocaciones en el corto plazo. Paralelamente y con el fin de efectuar un uso eficiente de recursos, la empresa cuenta con otras fuentes de fondeo, todas ellas al dia de hoy consistentes en líneas de créditos de corto plazo a través del mercado financiero y próximamente del mercado de valores. A diciembre de 2015, el saldo de disponible asciende a S/.1.9 millones. Esta cuenta presenta un comportamiento estable producto de la factibilidad de prepago de todas las líneas, la rapidez con que se atienden las colocaciones, por la recaudación de cobranzas y del ingreso de los fondos por préstamos provenientes de las instituciones financieras locales e internacionales. Destacamos el nivel de la empresa, que mantiene estándares de liquidez acordes con los programas de pagos establecidos y a la dinámica creciente de las colocaciones de la compañía.

d. Estructura de Financiamiento

19

La compañía presenta un adecuado calce en lo referente a sus fuentes de fondeo de largo plazo (patrimonio y créditos de corto plazo), los cuales representan al mes de diciembre de 2015 el 48% de los activos de la empresa. Esta estructura de endeudamiento muestra un mejor nivel de riesgo y una gestión prudente de las finanzas de la compañía. Factoring Total cuenta al cierre de diciembre de 2015 con un Patrimonio de US$ 2.9 MM. Adicionalmente posee fuentes de financiamiento por parte de COFIDE, el banco Santander y del banco BBVA Continental como se observa en el siguiente cuadro.

Fuente de Fondos.

LINEAS DE CREDITO

COFIDE (*)

TOTAL LINEA LINEA LINEA USADA SALDO LINEA APROBADA HABILITADA POR US$ US$ US$ GARANTIA US$ 1,784,846

1,100,000

1,600,000 300,000 636,177

4,784,846

4,784,846

2,536,177

2,248,669

3,000,000

3,000,000

500,000

2,500,000

3,384,846

3,384,846

300,000

300,000

LEASING TOTAL

1,100,000

TOTAL

PAPELES CORTO PLAZO

CONTINENTAL

0 463,823

Fuente: Factoring Total / Elaboración: Factoring Total

Se mantiene conversaciones con la banca local para la continua ampliación y diversificación de líneas de corto plazo para calzar adecuadamente con las operaciones crecientes de la empresa. Adicionalmente se aprobó por parte de la SBS la habilitación de una línea de US$ 3 MM. Con esto durante 2015 se pudo ejecutar la primera emisión de los papeles de corto plazo por un monto de US$ 500 mil los cuales fueron totalmente pagados dentro del año 2015.



Créditos de Corto Plazo

A corto plazo Factoring Total se financia actualmente con los bancos BBVA Continental y Santander, resaltando con esto la capacidad de la empresa de otorgar un mayor número de créditos al haber adicionado una nueva entidad que le otorga facilidades crediticias y el incremento durante el 2015 a su vez, del monto de las líneas de crédito disponibles. Las deudas que la empresa mantiene con estos bancos, corresponden a obligaciones con plazos que fluctúan entre 90 y 180 días. Las líneas aprobadas comprenden las modalidades de capital de trabajo. Destacamos que desde sus inicios, Factoring Total ha mantenido una línea de crédito con COFIDE, la misma que está compuesta por una línea de capital de trabajo como parte del marco de su programa para el apoyo a la pequeña y mediana empresa. Esta institución exige garantías sobre algunos de los activos de la empresa como parte del uso de la línea en el tiempo.

20

A finales de 2015, el total de la línea de créditos otorgada por COFIDE, asciende a US$ 3.4 millones y la variación de la deuda mostró un comportamiento positivo.



Créditos de Largo Plazo

Factoring Total no toma créditos de Largo Plazo puesto que sus operaciones crediticias no superan los 180 días. e. Riesgos



Riesgo de Crédito

En cuanto a la morosidad de Factoring Total en el siguiente gráfico se puede apreciar su evolución tratándose de una cartera homogénea y uniproducto. No se observa un mayor movimiento situándose en 4.09% al cierre de 2015.

Créditos Atrasados / Créditos Directos

Ratio Morosidad 3%

3%

2013

2014

4%

1%

2012

2015

Fuente: Factoring Total / Elaboración: Factoring Total

En cuanto a la cobertura de pérdidas por parte de la generación de utilidades de la institución (provisiones), en el siguiente gráfico se puede apreciar también su evolución situándose en 54% al cierre de 2015 producto del crecimiento de la cartera.

Provisiones / Créditos Atrasados

21

Cobertura de Provisiones 300%

283%

250% 200% 156% 150% 92%

100%

54% 50% 0% 2012

2013

2014

2015

Fuente: Factoring Total / Elaboración: Factoring Total 

Riesgo de Liquidez

El saldo de disponible durante 2015 se mantuvo mensualmente por sobre los US$ 300 mil en promedio medidos sobre la base de los últimos 30 dias, caja que representó más del 21% de la totalidad de pasivos de corto plazo (100% del pasivo) ascendentes a S/ 8.9 MM con los que cerró el año 2015 la institución. Los niveles de liquidez presentan este comportamiento estable gracias a que la totalidad de las líneas se encuentran convenidas en ambas monedas y existe factibilidad de prepago de todas ellas sin penalidad en vista de devoluciones imprevistas (prepagos de clientes). Es por esto que se mantiene un alto estándar en la atención de las colocaciones, una alta recaudación de cobranzas y el rápido ingreso de fondos provenientes de las instituciones financieras locales que proveen líneas a la empresa.



Riesgo de Tipo de Cambio

Factoring Total otorga financiamientos en dólares y soles por lo que consecuentemente recurre a fuentes de fondos en las mismas denominaciones de acuerdo a la demanda de recursos, guardando así especial cuidado en mantener los niveles de calce de monedas, situación que evidencia una política conservadora que evita exponer a la empresa a riesgos que no son propios del negocio. Se procura no realizar operaciones de compra venta de moneda extranjera para atender desembolsos, gastos operativos o repago de deuda. La cotización de la moneda extranjera que registró el año 2015 tuvo comportamiento volátil con tendencia marcadamente positiva. Esto consistente con el debilitamiento observado de las demás monedas de economías emergentes respecto al dólar, ante las expectativas de implementación del tapering por parte de la FED.

un es las la

La apreciación de la moneda extranjera favoreció a la empresa presentando al cierre del periodo del 2015 una ganancia por diferencia de cambio de + US$ 127 miles.

22



Riesgo de Tasa de Interés:

La totalidad de los activos y pasivos financieros de Factoring Total, están pactados a una tasa de interés fija, lo cual disminuye la exposición de la empresa a alteraciones significativas en sus márgenes considerando además que, en todos los casos, se cuenta con un esquema de pago y /o cronograma fijo previamente pactado.



Riesgo operacional:

Este riesgo se entiende como el riesgo de pérdidas directas e indirectas derivadas de una amplia variedad de causas relacionadas con fallas en los procesos, las personas, la tecnología de la información y factores externos, esta definición incluye el riesgo legal, pero excluye el riesgo estratégico y de reputación. La empresa para determinar el requerimiento de capital por riesgo operacional utiliza el método del indicador básico, mismo que se basa en el promedio de ingresos y gastos anualizados (financieros y servicios) de los tres últimos periodos multiplicados por 15% y un factor de ajuste que actualmente es de 0.8 y que a partir de julio 2014 será de 1.0 en adelante Leasing Total S.A. entiende que la naturaleza de la gestión del riesgo operacional es de carácter dinámico, por lo tanto, mantiene entre sus actividades permanentes, una actualización periódica de los riesgos operativos resultantes del negocio de la compañía, implementando acciones para gestionarlos de forma activa y adecuada al tamaño de la empresa y complejidad de sus operaciones.

f.

Evolución del Patrimonio Vs Requerimientos Mínimos del Regulador El nivel patrimonial de la empresa tuvo una conducta positiva, como resultado del buen desempeño obtenido durante el 2015 y la superación de las pérdidas acumuladas desde su creación en el 2011.



Suficiencia Patrimonial y Exposición Patrimonial

Al cierre del 2015, la empresa mantiene los niveles de suficiencia patrimonial, alcanzando un ratio de capital global de 33.71%. Este ratio se considera adecuado en relación a los niveles establecidos por el regulador el cual exige un límite mínimo de 10%.

23

A su vez, la empresa registró un nivel de apalancamiento de 0.91 veces, dicho indicador se encuentra por debajo de los niveles alcanzados por el mercado. Los niveles de rentabilidad de FT se han visto incrementados de manera importante en la medida que la empresa viene apalancándose con la mayor utilización de las líneas de crédito. A diciembre de 2015 registró un 14.20% de rentabilidad en soles si se toma en cuenta el promedio de utilidades mensuales patrimonio de los últimos 12 meses, tomando en cuenta la importante capitalización que se incorporó en los inicios de 2015 por US$ 1.5 MM.

Evolución de la Rentabilidad sobre el Patrimonio ROE 25.00%

20.00%

15.00%

10.00%

5.00%

0.00% may-12

ago-12

nov-12

feb-13

may-13

ago-13

nov-13

feb-14

may-14

ago-14

nov-14

feb-15

may-15

ago-15

nov-15

-5.00%

-10.00%

-15.00%

-20.00%

Fuente: Leasing Total / Elaboración: Leasing Total

Para mantener un nivel patrimonial adecuado, a fin de respaldar la solvencia de la empresa, así como de promover el desarrollo y el crecimiento de la misma, durante el ejercicio 2015, los accionistas tomaron las siguientes medidas:



GESTIÓN PARA EL FORTALECIMIENTO PATRIMONIAL a. Aporte de Capital por el equivalente en Soles de US$ 1.5 millones realizado durante el primer semestre de 2015 por parte de Leasing Total S.A. empresa matriz.

METAS Y OBJETIVOS 2016

24

La gestión comercial de Factoring Total está orientada a explotar las sinergias con su matriz, Leasing Total (LT), permitiendo la prospección inicial de clientes con un comportamiento de pago ya conocido y que requieran financiar su liquidez a través de operaciones de descuento. La principal fortaleza de la institución recae en el conocimiento heredado de Leasing Total sobre el mercado objetivo al que se dirigen, su calidad y agilidad en la atención del pequeño y mediano empresario y la estricta evaluación crediticia que se realizará para cada línea otorgada. Se espera que la estrategia de entrada a las provincias principales del país continúe promoviendo la incorporación de nueva cartera (nuevos clientes) contribuyendo así con el plan presupuestado para 2016.

III.

ANEXOS a. Información sobre el cumplimiento de los principios de buen gobierno corporativo para las sociedades peruanas

25