Manual del Usuario Preguntas y Respuestas Frecuentes

Revancha Argentina: Manual del Usuario Por el equipo de investigación de Revancha Argentina

Intentaremos despejar la mayor cantidad de dudas que le puedan surgir a la operar de seguir las recomendaciones de nuestra cartera local. De todas firmas, sus consultas son tenidas en cuenta al momento de elaborar nuestros informes.

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omenzar a operar en los mercados puede traer sus dudas aparejadas. Elaboramos esta respuesta -atendiendo a las consultas más frecuentes- para que pueda llevar adelante su operatoria. Si su pregunta está referida a su suscripción y no al contenido de los informes, escriba a [email protected] o llame al 0810-444-2800. Nuestro equipo con gusto resolverá cualquier inconveniente que tenga con su acceso a la plataforma o si nuestros reportes no le están llegando en forma correcta.

Veamos…

EL PRIMER PASO: CÓMO ABRIR UNA CUENTA EN UN BROKER ONLINE Muchas veces nos consultan sobre cómo se comienza a operar, qué tienen que hacer para poder comprar acciones o bonos que recomendamos en Revancha. Para contestar a esta pregunta, desarrollamos un video. Haga click acá para verlo. Algunos suscriptores nos señalaron que no contaban con grandes sumas de dinero, como las que son exigidas por algunas sociedades de Bolsa para poder proceder a la apertura. Si es su caso, le sugiero que se contacte con Portfolio Personal, Bull Market Brokers, Futuro Bursátil, Corsiglia, e Invertir Online. Suelen contar con comisiones competitivas, ofrecen un buen servicio y permiten abrir cuentas con bajos montos.

LAS EXCEPCIONES Dentro de nuestro portfolio contamos con dos excepciones. Es decir, son recomendaciones que no podrán ser seguidas desde cualquier broker. Una de ellas es el oro -en pequeños lingotes de cinco gramos- que se adquieren en el Banco Ciudad. Haga click acá para obte-

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ner mayor información. La otra es el Fondo Común de Inversiones Gainvest Protección Plus. Es Portfolio Personal quien se encarga de la venta minorista. Haga click acá para saber todo sobre su operatoria.

¿ES LO MISMO COMPRAR INSTRUMENTOS FINANCIEROS DESDE UN BANCO QUE DESDE UNA SOCIEDAD DE BOLSA? No, los bancos suelen tener comisiones más elevadas. Le sugiero que antes de realizar cualquier compra, hable con su agente de cuenta y le consulte el costo total de la operatoria que tiene en mente.

DIFERENCIAS ENTRE RENTA FIJA Y RENTA VARIABLE En Revancha intentamos diversificar y morigerar el riesgo del portfolio. Por eso, en un mercado tan pequeño como el argentino, intentamos sumar distintas clases de instrumentos. Principalmente, tenemos activos de renta fija (bonos) y de renta variable (acciones). Los segundos, por definición, ofrecen una cuota de riesgo mayor que los primeros y no tienen la renta asegurada, como sucede en los títulos. Al comprar un bono, sabemos cuánto interés nos dará y en qué fecha. Su cotización ya dependerá del libre juego de oferta y demanda. En el caso de las acciones, algunas entregan dividendos, pero es una decisión que dependerá del directorio de la empresa. En este caso, recuerde la vieja ley del mercado: a mayor riesgo, mayor es la potencial ganancia (también la pérdida).

¿CÓMO SE DETERMINA EL PRECIO DE UNA ACCIÓN O BONO? Se determina por la interacción de la oferta y la demanda de los inversores. Cuando el precio que decide pagar un inversor coincide con el precio al que quiere vender otro inversor, ahí se produce la transacción en la Bolsa. Si el precio de compra no coincide con el precio de venta, entonces no se realiza ninguna transacción.

¿QUÉ ES LA LIQUIDEZ DE UNA ACCIÓN O BONO? La liquidez tiene que ver con la cantidad de transacciones diarias que se registran en un determinado activo. Si un activo tiene mucha liquidez, eso implica que se efectúan muchas operaciones diarias y que el inversor puede comprar o vender el instrumento a los precios de mercado vigentes sin asumir costos adicionales. En cambio, un activo con baja liquidez implica que no se opera frecuentemente y que el inversor puede demorar más tiempo del debido en comprar o vender dicho instrumento.

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¿CÓMO ARMAR UNA CARTERA DE INVERSIONES? Definir su perfil de riesgo es una de las principales tareas antes de empezar a invertir. Así, usted podrá ser un inversor agresivo, moderado o conservador. Esto se establece de acuerdo a su situación particular (edad, ingresos, gastos, etcétera) y también sus objetivos. Seguramente, una persona jubilada no podrá tomar los riesgos de una de 30 años. La segunda tiene mayor oportunidad de seguir generando ingresos. Haga click acá, preste atención a la segunda parte de ese informe y entérese cómo armar una cartera de inversiones de acuerdo a su perfil de riesgo.

¿DÓNDE PUEDO SEGUIR LA EVOLUCIÓN DE LAS INVERSIONES RECOMENDADAS? En la pestaña “Cartera recomendada”, vamos actualizando semana a semana toda la información relevante de los activos sugeridos. Puede ver el rendimiento desde la fecha de su recomendación. Haga click acá para verla.

¿QUÉ ES UN STOP LOSS? El stop loss es una técnica de administración de activos financieros para evitar tolerar más riesgos a los inicialmente propuestos. Se trata de determinar un porcentaje máximo de pérdidas que el inversor quiere asumir sobre un determinado activo por si la inversión no se comporta de la manera prevista inicialmente. El porcentaje de caída que aplica cada inversor depende del perfil de riesgo del mismo. Cuanto mayor es el porcentaje aplicado, más agresivo es el perfil. En Revancha Argentina utilizamos un stop loss de 25%. Esto es que cada vez que incorporamos un activo, la pérdida máxima tolerable desde el precio de compra es de 25%. Por ejemplo, si compramos la acción A a $ 20 y aplicamos un stop loss de 25%, asumimos que si la acción toca en algún momento los $ 15, entonces ejecutamos la venta y nos desprendemos de esa acción.

¿QUÉ ES UN LANZAMIENTO CUBIERTO? Es una estrategia que involucra la compra de una acción y la simultánea venta de una opción de compra o call. El objetivo de esta inversión es buscar tasas de rendimientos anuales superiores a las que se obtienen con una inversión tradicional (ej. plazo fijo) con un riesgo acotado.

¿PUEDO NEGOCIAR UN CALL DE ACUERDO A MIS NECESIDADES? No. Las opciones de compra (call) son instrumentos predeterminados por los mercados y tanto su precio de ejercicio (strike) como el vencimiento son establecidos por las entidades

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bursátiles. Lo que varía diariamente es la prima (precio) de la opción de compra en cuestión en virtud de la interrelación de la oferta y la demanda.

¿CUÁNDO VENCEN LOS LANZAMIENTOS CUBIERTOS? Las opciones de compra vencen el tercer jueves de cada mes. Eso ya está predeterminado por el mercado y es inamovible.

¿PUEDO REALIZAR EL LANZAMIENTO CUBIERTO EN CUALQUIER MOMENTO? Sí, pero las tasas de rendimiento de esta estrategia fluctúan a medida que cambia el precio de la acción y la prima de la opción. Antes de ejecutar la estrategia conviene siempre revisar el rendimiento con los valores vigentes del mercado. Para efectuar esta estrategia en días o semanas posteriores a nuestras recomendaciones, puede chequear el rendimiento en la Calculadora de Lanzzamientos Cubiertos. Puede ingresar y probar nuevas combinaciones de precios, primas y strikes haciendo click acá.

¿QUÉ ES UN CEDEAR Y POR QUÉ INVERTIR EN EL DEL CITI? Es un mecanismo que tienen los inversores locales para apostar por acciones extranjeras, sin tener que abrir cuenta en un broker online internacional y consecuentemente resolver la forma de fondearla. Esta operación suele demandar un mínimo de, al menos, US$ 2.000 dependiendo del broker y para poder fondearla, algunos abren una cuenta bancaria en Uruguay. El Cedear brinda una alternativa: sigue la evolución de una acción, como podría ser Alcoa en el New York Stock Exchange (NYSE). No obstante, esto no significa que un Cedear sea igual a una acción en Estados Unidos. A veces, un papel en Nueva York equivale a varios acá. Elegimos el de Citi (BCBA: C) por la liquidez de este activo en el mercado local. Además, al momento de su recomendación, la acción que sigue tenía una relación de Precio/Ganancia de 11,5 veces, muy inferior a las 21,6 veces que presenta Bank of America, 19,4 veces de Morgan Stanley o 13,8 veces de JP Morgan, tres de los bancos más importantes de la principal economía del mundo.

¿POR QUÉ INVERTIR EN UNA EMPRESA NO TAN CONOCIDA COMO BANCO PATAGONIA? Un porcentaje de la cartera de Revancha lo reservamos para apuestas que no están en boca de todos. Luego de una ardua investigación, por parte del equipo de analistas, tratamos de identificar las “perlitas del mercado”, aquellas que tienen mucho potencial, pero todavía no son populares entre los inversores.

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Banco Patagonia (BCBA: BPAT) cumple con este requisito. Por ser una empresa con una capitalización bursátil modesta ($ 14.300 millones) y no contar con un ADR en Nueva York, no está en el radar de las principales sociedades de Bolsa. No obstante, cuenta con fundamentos muy sólidos. Su perfil financiero permite sacar provecho tanto de la recuperación del mercado doméstico y la elevada propensión al consumo que caracterizó a la sociedad argentina en los últimos 12 años. La compañía es el banco más barato de Argentina en términos de múltiplos como Precio/Ganancias. A la vez, estamos en presencia de la entidad más rentable del sector bancario, medido por el ratio Retorno sobre Patrimonio Neto (ROE por sus siglas en inglés).

INFORME DE LAS MONEDAS DE PABLO GALLONI Hoy, la idea es atesorar y esperar que la edición de la moneda deje de circular para que, consecuentemente, su pueda transar en diversos lugares. Uno de ellos puede ser Mercado Libre, donde vemos que eso sucede con monedas que ya dejaron de circular. No obstante, nosotros planteamos esto más con el valor de la metáfora, para entender los desajustes que hay actualmente en el mercado local. Por eso, el mayor valor agregado lo vemos en los activos que incluimos en la cartera Revancha Argentina, donde las cotizaciones de mercado no se condicen con los valores reales. Esta es la razón por la cual vemos potencial a mediano plazo y las consideramos “inversiones de valor”.

A NUESTROS LECTORES… Es imposible brindar respuestas de contenido directas a cada uno de los suscriptores, pero le recuerdo que sus consultas serán incluidas en la elaboración de nuestros informes, por lo cual serán recibidas periódicamente. Nuestro equipo no puede emitir opiniones sobre activos que no sean parte de la cartera, por la sencilla razón de que no han sido analizados con la profundidad y el profesionalismo que queremos brindar en este servicio. Esperamos poder ayudarlo en este camino de aprendizaje que comienza. Saludos,

Equipo de Revancha Argentina.

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