INFORME SOBRE EMISIONES EN EL MERCADO PRIMARIO DE: • • • •

Fideicomisos Financieros Obligaciones Negociables Títulos de Deuda Lebacs / Nobacs

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Índice

01. Próximas Emisiones de FFs, ONs y TD. 02. Fideicomisos Financieros: • Emisiones recientes • Montos Emitidos • Rendimientos últimos meses 03. Obligaciones Negociables: • Emisiones recientes • Montos Emitidos • Curva de Tasas/Spread de cortes 04. Títulos de deuda • Emisiones Recientes • Montos Emitidos 05. Mercado de Capitales: • Montos emitidos 06. Lebacs/Nobacs: • Ultimas Licitaciones • Próximos vencimientos 07. Credentials.

01. Próximas emisiones de FFs, Ons y TD

•

Próximas Emisiones de Fideicomisos Financieros: Serie

Fecha emisión

VN Clase

FF Red Mutual VDF S

39

29-jul-15

50,439,300

Badlar + 450

22.00% 30.00%

8.4

Pesos

AAA

FF Red Mutual VDF B

39

29-jul-15

7,565,900

Badlar + 650

23.00% 31.00%

20.8

Pesos

BBB- Lun-27-07-15

2

30-jul-15

183,782,907

Badlar + 300

24.00% 33.00%

3.92

Pesos

AAA

Mar-28-07-15 Mar-28-07-15

Fideicomiso

Mas Cuotas VDF A

Tasa Cupon

Cupon min

Cupon Duration Calif Moneda max (meses) .

Fecha Lic Lun-27-07-15

2

30-jul-15

15,208,738

Badlar + 400

25.00% 34.00%

8.97

Pesos

A-

Secubono VDF A

121

29-jul-15

97,457,368

Badlar + 200

22.50% 30.00%

4.68

Pesos

AAA

Mar-28-07-15

Secubono VDF B

121

29-jul-15

4,788,368

Badlar + 450

25.00% 32.50%

11.51

Pesos

AA

Mar-28-07-15

Megabono VDF A

139

31-jul-15

184,112,802

Badlar + 200

22.00% 29.50%

5.11

Pesos

AAA

Mié-29-07-15

Megabono VDF B

139

31-jul-15

21,918,191

Badlar + 400

24.00% 32.00%

10.97

Pesos

AAA

Mié-29-07-15

PVCred VRDA TV

23

31-jul-15

116,327,000

Badlar + 400

20.00% 32.00%

8.1

Pesos

Aaa

Mié-29-07-15

PVCred VRDB TV

23

31-jul-15

1,736,000

Badlar + 500

22.00% 34.00%

14.4

Pesos

Baa2 Mié-29-07-15

Secubono Credinea VDF A

122

31-jul-15

81,882,440

Badlar + 200

22.50% 30.00%

2.69

Pesos

AAA

Jue-30-07-15

Secubono Credinea VDF B

122

31-jul-15

6,653,619

Badlar + 400

24.50% 32.00%

6.12

Pesos

AA

Jue-30-07-15

Supervielle Créditos VDF TVA

88

31-jul-15

213,400,000

Badlar + Margen a Licitar 20.00% 31.00%

10.6

Pesos

AAA

Jue-30-07-15

Supervielle Créditos VDF TVB

88

31-jul-15

6,600,000

Badlar + Margen a Licitar 20.00% 32.00%

21.14

Pesos

AAA

Jue-30-07-15

FF Tarjeta Elebar VDF A

16

3-ago-15

29,387,822

Badlar + 300

24.00% 32.00%

4.43

Pesos

AA+

Jue-30-07-15

FF Tarjeta Elebar VDF B

16

3-ago-15

1,660,000

Badlar + 400

25.00% 33.00%

12.37

Pesos

BBB

Jue-30-07-15

Mas Cuotas VDF B

•

Col.

Próximas Emisiones de Obligaciones Negociables: Emisor

M. Benz Cia Fin M. Benz Cia Fin Banco Frances Tarshop CFA Jose Cartellone Carboclor Carboclor

Clase 24 25 16 22 15 2 1 2

F. de Emi. 29-jul-15 29-jul-15 30-jul-15 30-jul-15 30-jul-15 7-ago-15 6-ago-15 6-ago-15

VTO 29-jul-16 29-ene-17 30-jul-17 30-ene-17 30-abr-17 7-ago-17 6-feb-17 6-ago-18

Monto

Tasa/ Spread

Calif

100MM ampl 200MM Fija a informar A1+ Fix 100MM ampl 200MM BD + Margen a informar AA Fix 200MM ampl 500MM BD + Margen a informar AA Fix 20MM ampl 300MM 6M Fija / 12M BP + 5% AA- Fix Max 300MM 9M Fija a licitar / 12M BD + 4.50% AA- Fix 25MM ampl 500MM 12M Fija a licitiar / 12M BD + 4,50% A- Fix Max 95MM en 9M Fija a informar / 9M BD + 3.50% Aaa Mo. conjunto 1 y 2 9M Tasa 26,50% / 27M Variable a informar Aaa Mo.

Moneda

F. Lic

Pesos Pesos Pesos Pesos Pesos Pesos Pesos Pesos

Lun-27-Jul-15 Lun-27-Jul-15 Lun-27-Jul-15 Mar-28-Jul-15 Mié-29-Jul-15 Mar-04-Ago-15 Lun-03-Ago-15 Lun-03-Ago-15

Col

02. Fideicomisos Financieros – Ultimas Emisiones Fideicomiso

Serie

Banco Piano VDF A 38 Banco Piano VDF B 38 Don Mario 3 Fava VDF 34 Garbarino VDF A 113 Garbarino VDF B 113 Columbia Personales VDFA 35 Columbia Personales VDFB 35 Consubond VDF A 113 Consubond VDF B 113 Vicentin VDFA 4 Vicentin VDFB 4 Vicentin VDFC 4 Agros Soluciones VDF A 1 Agros Soluciones VDF B 1 AGL VDF A 7 AGL VDF B 7 Tarjeta Shopping VDF 84 CMR Falabella VDF A 52 Megabono Crédito VDF A 134 Megabono Crédito VDF B 134 Galileo 4 Australtex VRD A 1 Australtex VRD B 1 GLEBA VDF A 1 GLEBA VDF B 1 Comafi Leasing Pymes VRD A 7 Comafi Leasing Pymes VRD B 7 Decreditos VDF A 10 Decreditos VDF B 10 Ribeiro VDF A 78 Ribeiro VDF B 78 Secubono VDF A 120 Secubono VDF B 120 CCF Créditos VDF TFA 8 Megabono VDF A 137 Megabono VDF B 137 Sociedad Militar Seguro de Vida 31 Compañía Argentina de Granos VDFA3 Consubond VDF A 112 Consubond VDF B 112

Fecha emisión 28-jul-15 28-jul-15 28-jul-15 17-jul-15 15-jul-15 15-jul-15 15-jul-15 15-jul-15 10-jul-15 10-jul-15 10-jul-15 10-jul-15 10-jul-15 8-jul-15 8-jul-15 6-jul-15 6-jul-15 3-jul-15 2-jul-15 2-jul-15 2-jul-15 30-jun-15 30-jun-15 30-jun-15 30-jun-15 30-jun-15 26-jun-15 26-jun-15 26-jun-15 26-jun-15 24-jun-15 24-jun-15 23-jun-15 23-jun-15 23-jun-15 16-jun-15 16-jun-15 11-jun-15 10-jun-15 5-jun-15 5-jun-15

VN Clase

Tasa Cupon

144,603,178 12,652,778 105,077,497 65,994,717 221,508,514 32,469,571 105,000,000 10,000,000 157,220,763 26,647,587 30,000,000 200,000,000 10,000,000 47,355,839 2,282,500 18,000,000 3,900,000 104,865,000 118,473,757 149,409,756 25,988,034 4,520,000 39,900,000 5,100,000 51,622,890 900,000 70,284,000 7,496,000 65,539,669 3,256,629 66,853,986 5,813,390 127,891,807 4,594,915 138,973,600 170,231,411 23,151,472 85,000,000 118,707,386 232,924,625 39,842,370

Badlar + 250 Badlar + 350 Badlar + 250 Badlar + 250 Badlar + 200 Badlar + 350 Badlar + 250 Badlar + 450 Badlar + 200 Badlar + 400 Fija 1.5% (Tir 2,45%) Badlar + 300 Fija 3% (Tir 6%) Badlar + 250 Badlar + 350 Badlar + 350 Badlar + 500 Badlar + 200 Badlar + 250 Badlar + 200 Badlar + 400 Fija 4% (Tir 5%) Badlar + 300 Badlar + 500 Badlar + 250 Badlar + 400 Badlar + 300 Badlar + 400 Badlar + 300 Badlar + 500 Badlar + 250 Badlar + 350 Badlar + 200 Badlar + 450 FIJA 27% Badlar + 200 Badlar + 400 Badlar + 250 Fija 26% Badlar + 200 Badlar + 400

Cupon min 24.00% 25.00% 23.00% 23.00% 21.25% 22.75% 22.50% 24.50% 24.00% 26.00% 24.00% 22.50% 23.50% 24.00% 25.50% 22.50% 22.00% 22.50% 24.50% 24.00% 26.00% 22.50% 23.50% 20.00% 22.00% 24.00% 26.00% 23.00% 24.00% 22.50% 25.00% 22.00% 24.00% 23.00% 24.00% 26.00%

Cupon Duration Moneda max 31.00% 4.48 Pesos 32.00% 8.99 Pesos 30.00% 1.00 Pesos 30.00% 3.28 Pesos 28.75% 2.93 Pesos 30.25% 8.35 Pesos 30.00% 2.08 Pesos 32.50% 9.62 Pesos 31.00% 3.44 Pesos 33.00% 10.02 Pesos Dólares 33.00% Pesos Dólares 29.50% 1.23 Pesos 30.50% 2.27 Pesos 32.00% 2.73 Pesos 33.50% 6.94 Pesos 30.00% 5.67 Pesos 29.00% 2.57 Pesos 30.00% 5.29 Pesos 32.00% 11.81 Pesos 18.79 Dólares 35.00% 6.02 Pesos 37.00% 11.7 Pesos 29.50% 1.1 Pesos 30.50% 1.63 Pesos 31.00% 9.9 Pesos 32.00% 20.8 Pesos 32.00% 4.05 Pesos 34.00% 10.36 Pesos 30.00% 5.01 Pesos 31.00% 8.19 Pesos 30.00% 4.44 Pesos 32.50% 11.17 Pesos 5.80 Pesos 29.50% 5.38 Pesos 32.00% 10.54 Pesos 32.00% 2.67 Pesos 4.17 Pesos 31.00% 2.88 Pesos 33.00% 8.92 Pesos

Calif AAA AAA A1 AAA AAA A AAA A+ AAA AAAAAAAA1 A3 AA BBB AAA AAA AAA A AA AAA BBB AAA BBB AAA BBB AAA AAAA AAAAA AA AAA AAA AAA AAA A1+ AAA A-

02. Fideicomisos Financieros – Rendimientos

•

Comparación de los rendimientos de los últimos 2 meses con respecto a los últimos 6 7%

6%

SPREAD IMPLICITO

5%

4%

3%

2%

1%

0% 1.00

3.00

5.00

7.00

9.00 Duration (meses)

ULTIMOS 6 MESES ULTIMOS 2 MESES TIR AJUSTADA DE ACUERDO A LA BADLAR DE FECHA DE CORTE SPREAD CON RESPECTO A LA TNA RESULTANTE DE AJUSTAR EL FLUJO DEL FF DE ACUERDO A LA BADLAR DE FECHA DE CORTE

11.00

13.00

15.00

02. Fideicomisos Financieros – Montos emitidos

•

Montos de emisión de FFs (en miles) 2013

6,000,000

2014

2015

5,000,000

4,000,000

3,000,000

2,000,000

1,000,000

0 Ene

Feb

Mar

Abr

May

Jun

Jul

Ago

Sep

Oct

Nov

Dic

03. Obligaciones Negociables – Emisiones recientes en Pesos Emisor TGLT Grimoldi Bco Itau CCF CCF Liag PSA Cia Fin Mariva Banco Comafi Banco Comafi Grupo Supervielle Banco Hipotecario San Miguel MSU Banco Saenz Tarjeta Cuyana Arcor GPAT GPAT Fiat Cia Fin Fiat Cia Fin ICBC Angel Estrada Tarjeta Naranja CGM Leasing CGM Leasing Banco CMF Axion Axion GEMSA Richmond YPF Celulosa Celulosa Banco Patagonia BACS Rombo Cia Fin Quickfood Quickfood Santiago Saenz Grupo Galicia Grupo Supervielle

Clase 9 5 15 6 7 7/1 19 6 10 11 19 27 2/B 4/2 6 20 8 19 / A 19 / B 10 / I 10 / II 3 2 30 8/A 8/B 6 4 5 4 1 40 4 5 3 6 29 7 8 4 7 20

F. Emisión 12-may-15 13-may-15 13-may-15 14-may-15 14-may-15 15-may-15 15-may-15 18-may-15 20-may-15 20-may-15 20-may-15 22-may-15 29-may-15 29-may-15 4-jun-15 10-jun-15 15-jun-15 16-jun-15 16-jun-15 16-jun-15 16-jun-15 17-jun-15 24-jun-15 29-jun-15 7-jul-15 7-jul-15 8-jul-15 14-jul-15 14-jul-15 15-jul-15 16-jul-15 17-jul-15 17-jul-15 17-jul-15 21-jul-15 23-jul-15 24-jul-15 24-jul-15 24-jul-15 27-jul-15 27-jul-15 28-jul-15

VTO 12-may-18 13-nov-16 13-feb-17 14-may-16 14-nov-16 15-nov-16 15-may-16 12-may-16 20-may-16 20-nov-16 20-nov-16 22-nov-16 26-dic-15 29-dic-16 6-jun-22 10-dic-16 15-jun-17 12-mar-16 16-dic-16 16-dic-16 16-jun-17 17-dic-16 18-jun-16 29-jun-17 7-jul-17 7-jul-18 8-ene-17 14-jul-20 14-ene-17 15-jul-17 16-jul-18 17-jul-17 17-ene-17 17-abr-17 21-ene-17 24-abr-17 24-jul-17 20-jul-17 20-ago-20 21-jul-16 27-jul-17 28-ene-17

Monto 57,229,975 70,000,000 300,000,000 145,980,000 11,578,947 32,466,002 100,000,000 101,500,000 112,366,000 87,634,000 137,361,445 281,740,000 61,309,502 76,895,962 73,000,000 300,000,000 500,000,000 200,000,000 DESIERTA 124,444,444 35,555,556 298,000,000 183,518,000 400,000,000 12,500,000 34,000,000 150,000,000 150,000,000 227,520,000 130,000,000 20,000,000 500,000,000 61,930,000 DESIERTA 332,200,000 141,666,000 150,000,000 101,313,131 195,888,888 50,000,000 160,000,000 129,500,000

DUR 2.08 0.93 1.51 0.90 1.30 1.21 0.82 0.90 0.92 1.31 1.28 1.28 0.56 1.26 3.30 1.29 1.65 0.71 1.28 1.46 1.31 0.70 1.61 1.29 3.20 1.31 1.27 1.26 1.65 1.10 1.32 1.28 1.49 1.54 2.80 0.83 1.62 1.29

Tasa / Spread Calificación > entre BD+600 y Var ind CAC*0.90 BBB+ Fix 9M Fija 27% / 9M BD+600 A- Fix 9M Fija 27.75% / 12M BD+323 AA Fix Fija 29% A1 Fix BD + 500 bps A Fix Badlar + 799 bps A- Fix Fija 26.75% Aa2 Moody´s Badlar + 574 bps A1 Fix Fija 27,42% A1 Fix 9M Fija 27.24% / 12M BD+450 A+ Fix 9M Fija a 28,5% / 9M BD+450 A- Fix 9M Fija a 28%/ 9M BD+450 AA Fix Fija 26.80% A1 Fix 9M Fija a 30.5% / 10M BD+475 A Fix Badlar + 900 bps A- Fix 9M Fija a 27.90%/ 9M BD+450 AA- Fix 9M Fija a 25.45% / 15M BD+375 AA+ Fix /Aa1 Moody´s Fija a 26.35% Aa2 Moody´s BD + Mg a licitar Aa2 Moody´s Fija 27.25% AA Fix 12M Fija 26.35%/ 12M BD+400 AA Fix Badlar + 375 bps Aaa Moody´s Fija 26.5% A2 Fix 12M TF a 27,75% / 12M BD+450 AA- Fix Fija 24,74% BBB Fix BD + 480 bps BBB Fix 9M Fija a 27,47% / 9M BD+450 A Fix BD + 50 bps AA+ Fix 9M Fija a 24,75% / 9M BD+325 AA+ Fix 9M Fija 28,02% / 15M BD+650 A Fix BD + 2,95% (cap 35%) A Evaluadora BD + 3.49% AA Fix MAX ( BD+5% ; 28,50% ) A Fix Fija a licitar A Fix 9M Fija 25,50% / 9M BD+3,75% Aaa.ar 9M Fija 27,50% / 12M BD+4,50% AA Fix BD + 4,23% Aa2.ar BD + 3,00% Aaa.ar BD + 5,50% Aaa.ar 6M Fija 28% / 6M BD + 5.98% A2 Fix 9M Fija 27% / 15M BD + 4,25% AA- Eval. 6M Fija 27,50% / 12M BD + 4,50% A- Fix

03. Obligaciones Negociables – Emisiones recientes en Pesos VENCIMIENTO A LOS 12 MESES Emisor PSA Cia Fin Mariva Banco Comafi Angel Estrada Santiago Saenz

Clase 19 6 10 2 4

F. Emisión 15-may-15 18-may-15 20-may-15 24-jun-15 27-jul-15

VTO 15-may-16 12-may-16 20-may-16 18-jun-16 21-jul-16

Emisor Banco Comafi Grupo Supervielle Banco Hipotecario Tarjeta Cuyana Fiat Cia Fin ICBC Banco CMF Axion Celulosa Banco Patagonia Grupo Supervielle

Clase 11 19 27 20 10 / I 3 6 5 4 3 20

F. Emisión 20-may-15 20-may-15 22-may-15 10-jun-15 16-jun-15 17-jun-15 8-jul-15 14-jul-15 17-jul-15 21-jul-15 28-jul-15

VTO 20-nov-16 20-nov-16 22-nov-16 10-dic-16 16-dic-16 17-dic-16 8-ene-17 14-ene-17 17-ene-17 21-ene-17 28-ene-17

Monto 100,000,000 101,500,000 112,366,000 183,518,000 50,000,000

DUR 0.82 0.90 0.92 0.70 0.83

Tasa / Spread Fija 26.75% Badlar + 574 bps Fija 27,42% Fija 26.5% 6M Fija 28% / 6M BD + 5.98%

Calificación Aa2 Moody´s A1 Fix A1 Fix A2 Fix A2 Fix

VENCIMIENTO A LOS 18 MESES Monto 87,634,000 137,361,445 281,740,000 300,000,000 124,444,444 298,000,000 150,000,000 227,520,000 61,930,000 332,200,000 129,500,000

DUR Tasa / Spread 1.31 9M Fija 27.24% / 12M BD+450 1.28 9M Fija a 28,5% / 9M BD+450 1.28 9M Fija a 28%/ 9M BD+450 1.29 9M Fija a 27.90%/ 9M BD+450 1.28 Fija 27.25% 1.31 Badlar + 375 bps 1.29 9M Fija a 27,47% / 9M BD+450 1.31 9M Fija a 24,75% / 9M BD+325 1.10 MAX ( BD+5% ; 28,50% ) 1.32 9M Fija 25,50% / 9M BD+3,75% 1.29 6M Fija 27,50% / 12M BD + 4,50%

Calificación A+ Fix A- Fix AA Fix AA- Fix AA Fix Aaa Moody´s A Fix AA+ Fix A Fix Aaa.ar A- Fix

VENCIMIENTO A LOS 21 MESES Emisor BACS CFA Bco Itau BACS

Clase F. Emisión VTO 17-abr-15 17-ene-17 5 5-may-15 2-feb-17 14 13-may-15 13-feb-17 15 23-jul-15 24-abr-17 6

Emisor Tarjeta Naranja GEMSA YPF Rombo Cia Fin Quickfood Grupo Galicia

Clase F. Emisión VTO 29-jun-15 29-jun-17 30 15-jul-15 15-jul-17 4 17-jul-15 17-jul-17 40 24-jul-15 24-jul-17 29 24-jul-15 20-jul-17 7 27-jul-15 27-jul-17 7

Monto 150,000,000 249,000,000 300,000,000 141,666,000

DUR Tasa / Spread 1.32 9M Fija a 27.48% / 12M BD+450 1.29 9M Fija 27.24% / 12M BD+425 1.51 9M Fija 27.75% / 12M BD+323 1.28 9M Fija 27,50% / 12M BD+4,50%

Calificación AA Fix AA- Fix AA Fix AA Fix

VENCIMIENTO A LOS 24 MESES Monto 400,000,000 130,000,000 500,000,000 150,000,000 101,313,131 160,000,000

DUR 1.61 1.27 1.65 1.49 1.54 1.62

Tasa / Spread 12M TF a 27,75% / 12M BD+450 9M Fija 28,02% / 15M BD+650 BD + 3.49% BD + 4,23% BD + 3,00% 9M Fija 27% / 15M BD + 4,25%

Calificación AA- Fix A Fix AA Fix Aa2.ar Aaa.ar AA- Eval.

VENCIMIENTO A LOS 36 MESES Emisor PAE TGLT Richmond

Clase F. Emisión VTO 18-mar-15 18-mar-18 6 12-may-15 12-may-18 9 16-jul-15 16-jul-18 1

Monto 292,837,222 57,229,975 20,000,000

DUR Tasa / Spread 2.17 12M Fija a 26.25% / 24M BD+465 2.08 > entre BD+600 y Var ind CAC*0.90 1.26 BD + 2,95% (max 35%)

Calificación AA+ Fix BBB+ Fix A Evaluadora

03. Obligaciones Negociables – Emisiones en Pesos acumulado por Emisor

EMISOR YPF PAE Tarjeta Naranja Banco Hipotecario Banco Frances Arcor Tarjeta Cuyana Petrolera Pampa ICBC CFA Axion Bco Itau Banco Santander Toyota Cia Fin GPAT PCR Grupo Supervielle Ledesma Quickfood Cresud Banco Comafi BACS Bco Ciudad Fiat Cia Fin Rombo Cia Fin BSF Grupo Galicia M. Benz Cia Fin Tarshop

VN EMITIDO 12,256,804,158 2,179,890,225 2,049,862,000 1,737,849,000 1,570,606,984 1,548,176,667 1,436,045,555 1,188,473,277 1,066,749,494 955,517,856 900,000,000 853,263,590 656,341,570 639,500,000 607,324,786 606,236,559 583,109,035 560,026,666 543,029,250 535,185,576 524,889,000 518,716,000 495,000,000 480,000,000 472,467,083 467,133,333 430,000,000 428,888,888 401,864,466

EMISOR BST CCF Inversora Juramento PSA Cia Fin Molinos Medanito TGLT Banco CMF IRSA John Deere ODS Angel Estrada Banco Saenz Banco Cetelem Grimoldi Puente CGM Leasing CT Guemes INVAT CT Loma de la Lata Generación Frías Jose Castellone Liag GISA Los Grobo Benito Roggio Mariva GEMSA

Los montos corresponden a los VN emitidos acumulados y de acuerdo a las respectivas fechas de vencimiento con respecto a las ON vigentes al 1 de julio de 2015

VN EMITIDO 371,781,792 358,670,057 300,000,000 288,784,529 269,370,588 268,906,616 261,382,510 250,000,000 220,188,222 219,600,000 200,000,000 183,518,000 173,000,000 170,000,000 163,550,000 158,211,000 157,545,000 151,152,495 150,000,000 147,152,688 120,000,000 111,805,554 107,033,088 103,500,000 103,126,086 102,095,000 101,500,000 100,000,000

EMISOR Newsan Tarshop (supercard - inc K) Celulosa Argentina Central Térmica Roca MSU San Miguel Don Mario Carsa SA Disal (inc K) Savant Pharm (inc K) Longvie Pla ERSA Urbano Ingacot (inc K - Pyme) Laboratorios Pretty Meranol Micro Lending Montever Santiago Saenz Sicom (PYME) Roch Actual SA Centro Card Big Bloom Decredito (Pyme) SBM Creditos Tarjeta Actual

VN EMITIDO 87,195,698 83,588,235 82,222,222 80,000,000 76,895,962 61,309,502 60,000,000 51,100,000 49,300,000 43,207,428 35,000,000 21,400,000 15,000,000 15,000,000 15,000,000 15,000,000 15,000,000 15,000,000 15,000,000 15,000,000 15,000,000 10,000,000 9,000,000 8,000,000 8,000,000 7,437,500 5,000,000

03. Obligaciones Negociables – Emisiones en pesos por sector

AÑO 2014 C onstrucción; 500; 2%

1ER SEMESTRE 2015 Otros; 308; 1%

Agro; 581; 3% Automotriz (fin); 1,002; 5%

C onstrucción; 135; 1%

Automotriz (fin); 510; 4%

C onsumo Masivo; 1,594; 8%

Energía; 6,663; 32%

C onsumo Masivo; 410; 4%

Agro; 1,014; 9%

Financiero; 10,475; 49%

Los montos corresponden a los VN emitidos en pesos durante el 2014

Energía; 4,129; 36%

Financiero; 5,345; 46%

03. Obligaciones Negociables – Montos emitidos

•

Montos emitidos de Ons en $ (en miles) $ 2013

$ 2014

$ 2015

May

Jun

Jul

4,000,000 3,500,000 3,000,000 2,500,000 2,000,000 1,500,000 1,000,000 500,000 0 Ene

Feb

Mar

Las emisiones en dollar linked están expresados en pesos al TC promedio del mes. Montos expresados en miles

Abr

Ago

Sep

Oct

Nov

Dic

03. Obligaciones Negociables – Emisiones recientes de DL Emisor

Clase

F. Emisión

VTO

Monto

DUR

YPF YPF Cresud MSU Don Mario IMPSA Genneia TGLT SA Molinos YPF Bco Hipotecario Bco Supervielle Liag Molinos Cresud MSU Genneia IMPSA Banco Hipotecario Medanito Liag Los Grobo Petrolera Pampa (inc K) YPF Medanito Cresud Petrolera Pampa Genneia San Miguel CT Loma de la Lata Liag Banco Supervielle Celulosa Argentina Petrolera Pampa Medanito Cresud Los Grobo Roch CGC Liag Banco Hipotecario San Miguel MSU

18 19 14 1 2 / II 11 12 4 7 22 12 III (Sub) 4 / II 10 16 2/A 13 12 17 4 S5 / CII 1 / II 3 33 4 (reop) 9 / 18 10 14 1 4 6/2 4 3 5 6 20 3 / II 2 2 7/2 28 2/A 4/1

30-abr-13 30-abr-13 21-may-13 11-jun-13 14-jun-13 18-jun-13 28-jun-13 3-jul-13 11-jul-13 29-jul-13 14-ago-13 20-ago-13 12-sep-13 4-oct-13 4-oct-13 18-nov-13 26-dic-13 26-dic-13 5-feb-14 28-feb-14 28-feb-14 9-abr-14 6-jun-14 10-jun-14 28-jul-14 12-sep-14 3-oct-14 8-oct-14 8-oct-14 30-oct-14 5-nov-14 18-nov-14 18-dic-14 26-feb-15 5-mar-15 5-mar-15 30-mar-15 28-abr-15 30-abr-15 15-may-15 22-may-15 29-may-15 29-may-15

30-abr-15 30-abr-17 15-may-18 11-jun-15 14-dic-15 18-jun-16 28-jun-15 3-jul-16 11-jul-17 3-ene-00 3-ene-00 20-ago-20 12-mar-16 4-oct-16 18-nov-18 18-may-16 16-ene-17 26-dic-15 5-feb-19 28-feb-17 20-sep-16 9-abr-16 6-jun-17 10-mar-17 28-feb-17 12-sep-19 3-oct-15 8-oct-18 8-oct-18 30-oct-20 5-may-17 10-nov-21 18-dic-17 26-nov-16 5-mar-18 13-mar-17 30-dic-16 30-abr-17 30-abr-17 15-may-17 22-may-18 29-nov-16 29-may-17

61,000,000 89,000,000 32,000,000 18,111,679 13,450,000 53,702,075 15,000,000 7,380,128 91,785,548 98,500,000 44,508,000 22,500,000 7,374,000 25,000,000 109,109,569 12,000,000 25,000,000 19,006,271 DESIERTA 7,537,634 2,830,000 9,658,773 DESIERTA 66,186,658 12,103,045 33,706,257 DESIERTA 25,000,000 20,000,000 29,931,000 4,535,000 13,441,000 2,944,000 18,549,000 1,971,505 18,206,853 9,063,865 15,000,000 40,000,000 6,365,000 DESIERTA 8,161,543 1,410,000

1.97 3.78 4.00 1.90 1.95 2.50 1.50 2.50 3.28 3.46 3.73 5.65 2.42 2.92 4.60 2.48 2.00 1.60 4.77 2.84 2.01 1.68 2.21 2.46 4.38 0.99 3.50 3.73 5.72 1.88 5.82 2.38 1.67 2.37 1.96 1.59 1.86 1.93 1.96 1.49 1.92

Tasa Fija

Calificación

0.10% AA Fitch 1.29% AA Fitch 1.50% AA- Fitch 2.49% A Fitch 0.40% A+ Fitch 3.00% AA Fitch 5.00% A- Moody´s 3.90% BBB + Fitch 4.00% AA+ Fitch 3.50% AA Fitch 3.95% AA Fitch 7.00% A Fitch 0.10% A- Fitch 0.00% AA- Fitch 1.5% (TNA !%) AA- Fitch 0.67% A Fitch 4.75% A3 Moody´s 2.00% AA Fitch Cupon 2% (licita Precio) AA Fitch 4.00% A+ Fix 4.95% A- Fitch 5.99% A- Fix BBB Fix 2.00% AA Fix 4% (TIR 0%) A+ Fix TNA 3.5% AA- Fix Tasa Fija a licitar A2 Fix 4.00% A- Fix 2.98% A+ Fix 6.25% A- Fix 4.89% A- Fix 7.00% A Fix 7.50% A Fix Fija 5% BBB Fix Fija 5% A+ Fix Fija 2.5% (TIR 0.5%) AA- Fix Fija 3.38% A- Fix Fija 6.5% AA- Fix Fija 4.75% AA- Fix Fija 2.5% (TIR 4.41%) A- Fix Fija a licitar AA Fix Fija 2% (TNA 3.57%) A+ Fix Fija 4.99% A Fix

03. Obligaciones Negociables – Emisiones en dóllar linked acumulado por Emisor

EMISOR YPF Cresud Molinos Genneia IMPSA Medanito CGC MSU CT Loma de la Lata Liag Bco Supervielle San Miguel Los Grobo Petrolera Pampa Roch Don Mario Banco Supervielle San Miguel TGLT SA Celulosa Argentina Euromayor SA

Los montos corresponden a los VN emitidos acumulados y de acuerdo a las respectivas fechas de vencimiento con respecto a las ON vigentes al 1 de junio.

VN EMITIDO 706,899,009 193,022,679 166,785,548 100,000,000 72,708,346 55,569,948 40,000,000 31,521,679 29,931,000 29,306,313 22,500,000 20,000,000 18,722,638 18,549,000 15,000,000 13,450,000 13,441,000 8,161,543 7,380,128 2,944,000 1,525,230

03. Obligaciones Negociables – Curvas de tasas Dollar Linked

7%

7%

Emisiones USD - 2014

Emisiones USD - 2015 Roch; 6.50%

6%

Los Grobo; 5.99%

5%

6% CT Loma de la Lata; 6.25%

Petrolera Pampa; 5.00% 5%

Liag; 4.95%

CGC; 4.75%

Genneia; 4.00% Medanito; 4.00%

4%

Cresud; 3.50%

3%

San Miguel; 2.98%

2%

2.00%

Tasa Fija

Tasa Fija

4%

MSU; 4.99% Medanito; 5.00% Liag; 4.41% San Miguel ; 3.57% Los Grobo; 3.38%

3%

2%

1%

1% Cresud; 0.50%

Medanito; 0.00%

0% 0.5

1.5

2.5

3.5 Duration (años)

0% 4.5

5.5

Las tasas corresponden a la fecha de corte y los globos representan el monto emitido en forma proporcional

0.5

1.5

2.5

3.5 Duration (años)

4.5

5.5

03. Obligaciones Negociables – Montos emitidos

•

Montos emitidos de ONs en USD (en miles) USD - 2013

USD - 2014

USD 2015

1,600,000

1,400,000

1,200,000

1,000,000

800,000

600,000

400,000

200,000

0 Ene

Feb

Mar

Las emisiones en dollar linked están expresados en pesos al TC promedio del mes. Montos expresados en miles

Abr

May

Jun

Jul

Ago

Sep

Oct

Nov

Dic

04. Títulos de Deuda – Letras Provinciales AÑ O 2013 / 2014 / 2015 Letras BS. AS.

AD JUDIC.

TASA

63 DIAS

639,843,000

25.9998%

119 DIAS

211,430,000

26.48%

70 DIAS 119 DIAS 77 DIAS 112 DIAS 63 DIAS 91 DIAS 154 DIAS

431,227,000 227,182,000 540,005,000 426,431,000 431,952,000 239,515,000 55,365,000

26.00% 26.75% 26.50% 26.99% 25.89% 26.30% 27.48%

A D ESCTO 91 DIAS 35 DIAS 63 DIAS

AD JUDIC. 66,480,000 17,000,000 27,000,000

TASA 25.95% 24.50% 25.30%

SERIE 1

91 DIAS

36,560,000

Letras CH ACO

A D ESCTO

SERIE 10

A D ESCTO

(BD + SPREAD)

AD JUDIC.

SPREAD

CIERRE LIC.

Mié 15/07/2015 154 DIAS

104996000

6.50%

182 DIAS

117,591,000

6.50%

203 DIAS

91,120,000

6.80%

217 DIAS

50,610,000

6.25%

13/05/2015

(BD + SPREAD) 154 DIAS 126 DIAS

AD JUDIC. 13,520,000 10,000,000

SPREAD 6.00% 6.00%

CIERRE LIC. 23/06/2015

26.22%

119 DIAS 154 DIAS 182 DIAS

81,962,500 95,150,000 82,150,000

5.85% 6.75% 7.25%

25/03/2015

AD JUDIC.

TASA

(BD + SPREAD)

AD JUDIC.

SPREAD

CIERRE LIC.

69 DIAS

69,190,000

26.50%

97 DIAS 98 DIAS 126 DIAS 91 DIAS 126 DIAS

21,464,000 26,873,094 14,992,000 76,995,000 1,160,000

27.50% 27.50% 28.00% 27.50% 27.30%

Letras CABA SERIE 4 SERIE 3 SERIE 2

A D ESCTO 91 DIAS 91 DIAS 91 DIAS

AD JUDIC. 349,003,896 532,900,000 339,500,000

TASA 24.90% 24.99% 25.39%

(BD + SPREAD) 266 DIAS 252 DIAS 252 DIAS

AD JUDIC. 65,377,500 74,418,604 240,888,000

SPREAD 4.75% 4.75% 5.25%

CIERRE LIC. 24/06/2015 20/05/2015 25/03/2015

Letras NEUQ UEN

FIJA

AD JUDIC.

TASA

FIJA 140 DIAS 226 DIAS

AD JUDIC. 207,875,000 196,176,000

CUPO N 30.50% 31.00%

CIERRE LIC.

AD JUDIC.

SPREAD

CIERRE LIC.

SERIE 8 SERIE 7 SERIE 6

Letras ENTRE RIO S SERIE 3 SERIE 2

SERIE 5 SERIE 4 SERIE 3

SERIE 2 Letras M EN DO ZA SERIE 2 Letras M un. Cordoba SERIE 16

Ultimas emisiones

17/06/2015 27/05/2015

22/04/2015

Mié 15/07/2015 16/06/2015 19/05/2015

A D ESCTO 49 DIAS 77 DIAS 111 DIAS

AD JUDIC. 174,184,000 10,086,000 13,642,000

TASA 27.25% 27.50% 28.00%

(BD + SPREAD)

A D ESCTO 150 DIAS

AD JUDIC. 70,000,000

TASA 28.45%

(BD + SPREAD)

04/05/2015

08/06/2015 AD JUDIC.

SPREAD

CIERRE LIC. 27/05/2015

04. Títulos de Deuda – Bonos Provinciales 2013 - 2015 DOLLAR LINKED - PROVINCIALES Provincia CABA 18 CABA 19 Mendoza 16 Neuquén 16 Entre Ríos 16 Ba. As. Letras Mendoza Neuquén 18 Ciudad de Cordoba Chubut Mendoza 18 Mendoza 18 C2 CABA 19 C2 Entre Ríos 16 C2 CABA 20 CABA 16 Letra Neuquén C2 CABA 16 (CLASE 8) CABA 16 (CLASE 10) CABA 19 (adicionales) CABA 16 (CLASE 12) Chubut (Clase 2)

Fecha de emisión 15/03/2013 17/05/2013 30/05/2013 13/06/2013 06/08/2013 08/08/2013 20/09/2013 11/10/2013 16/10/2013 21/10/2013 30/10/2013 18/12/2013 20/12/2013 27/12/2013 28/01/2014 09/05/2014 28/05/2014 27/06/2014 27/08/2014 24/09/2014 20/01/2015 30/03/2015

Monto Vencimiento Duration Tasa Fija 100,000,000 15/03/2018 3.95 3.98% 216,000,000 17/05/2019 4.20 3.98% 94,588,000 30/05/2016 1.96 3.00% 131,404,380 13/06/2016 1.96 3.00% 89,000,000 06/08/2016 1.96 4.80% 200,000,000 08/02/2015 1.48 4.24% 42,433,000 26/12/2013 0.27 0.00% 198,595,620 11/10/2018 3.00 3.90% 23,839,784 16/10/2017 2.50 4.99% 220,000,000 21/10/2019 3.40 4.00% 55,412,000 30/10/2018 2.87 2.75% 69,916,000 18/12/2018 2.87 2.75% 113,229,000 20/12/2019 4.57 1.95% 83,883,000 27/12/2016 1.96 2.25% 146,771,000 28/01/2020 4.57 1.95% 100,000,000 09/05/2016 1.93 4.75% 24,721,878 28/11/2016 2.17 2.89% 75,593,000 27/06/2016 1.93 2.48% 64,633,000 27/11/2016 2.22 0.40% 111,092,000 17/05/2019 3.10 3.98% (TNA 2%) 36,943,000 20/10/2016 1.70 4.80% 88,891,415 21/10/2019 3.80 4.50%

Calificación AA Fitch / A S&P / A3 Moodys AA Fitch / A S&P / A3 Moodys BBB+ S&P BBB+ S&P Baa2 - Moodys Baa3 - Moody´s A-2 S&P BBB+ S&P Baa1 Moody´s A2 Moody´s BBB+ S&P BBB+ Moody´s AA Fitch / BBB- S&P / A3 Moodys Baa2 - Moodys AA Fitch / BBB- S&P / A3 Moodys AA Fitch / BBB- S&P / A3 Moodys BBB+ S&P AA Fitch / BBB- S&P / A3 Moodys AA Fitch / CCC S&P / Aaa1 Moodys AA Fitch / A S&P / A3 Moodys AA Fitch / A S&P / A3 Moodys Baa1 Moody´s

2014 - 2015 - PESOS - PROVINCIALES Provincia CABA 16 (CLASE 13) CABA 18 (CLASE 14) BS AS S1 (CLASE 1) BS AS S1 (CLASE 2) Neuquen Clase 1 MENDOZA CLASE 2 SALTA Clase 1 BS AS S2 (CLASE 1) BS AS S2 (CLASE 2) ENTRE RIOS (Serie 1) CABA 18 (CLASE 15) Neuquen Clase 1 Serie ENTRE RIOS (Serie 2) ENTRE RIOS (Serie 2) Córdoba Serie 2

Fecha de emisión 20/01/2015 20/01/2015 11/02/2015 11/02/2015 25/03/2015 22/04/2015 24/04/2015 18/05/2015 18/05/2015 28/05/2015 24/06/2015 03/07/2015 20/07/2015 20/07/2015 20/07/2015

Monto 442,000,000 100,000,000 787,725,000 105,220,000 100,000,000 149,180,000 250,000,000 564,085,000 168,700,000 300,000,000 261,906,480 600,000,000 370,000,000 30,000,000 178,723,866

Las tasas corresponden a la fecha de corte.

Vencimiento Duration Tasa / Spread Calificación 27/06/2016 1.32 9m =27.5% Fija 9m=BD+5% AA Fitch / BBB- S&P / A3 Moodys 20/01/2018 2.31 MAX entre LB*0.95 o BD+4.5% AA Fitch / CCC S&P / Aaa1 Moodys 11/08/2016 1.27 9m =27.5% Fija 9m=BD+6.35% Baa3 Moody´s 11/02/2017 1.62 BD + 6.7% Baa3 Moody´s 25/03/2017 1.62 12M = 26.75% Fija + 12M=BD+5.6%BBB+ Fix 22/10/2016 9m =26.625% Fija 9m=BD+5.49% Baa3 Moody´s 24/04/2017 1.66 9m =27.5% Fija 27m=BD+5.73% AA Fix 18/11/2016 1.29 9m =26.9875% Fija 9m=BD+6.25% Baa3 Moody´s 18/05/2017 1.37 9m =26.9875% Fija 15m=BD+6.25%Baa3 Moody´s 28/05/2017 1.40 9m =28.5% Fija 15m=BD+4.85% A- Fix 24/06/2018 1.57 9M = 27.5% Fija + 27M=BD+4.90% AA Fitch / CCC S&P / Aaa1 Moodys 03/07/2017 1.45 9M = 28.5% Fija + 15M=BD+6% BBB+ Fix 20/01/2017 9M = 28,10% FIJA 9M = BD+4,80% A- Fix 20/07/2017 9M = 28,10% FIJA 15M = BD+4,80%A- Fix 20/01/2017 11.14 BD + 7,50% Baa2.ar Moody´s

04. Títulos de Deuda – Bonos Soberanos ultimas emisiones

2014 - 2015 SOBERANO - DL Emision BONAD 16 BONAD 18

Fecha de emisión Monto Vencimiento Duration 28/10/2014 983,000,000 28/10/2016 1.98 18/11/2014 653,715,675 18/03/2018 3.22

Tasa Fija 1.75% 2.40%

2015 SOBERANO $ Última emisión

Monto

Vencimiento

Duration

Tasa

BONAC vto Mar-16

29/05/2015

10,300,025,850

31/03/2016

0.90

Promedio Lebacs 90d

BONAC vto May-16

23/07/2015

16,062,531,433

08/05/2016

0.90

Promedio Lebacs 252d

BONAC vto Jul-16

23/07/2015

7,966,218,683

12/07/2016

1.00

Promedio Lebacs 252d

BONAC vto Sep-16

23/07/2015

7,692,717,289

30/09/2016

1.30

Promedio Lebacs 90d

Emision

Las tasas corresponden a la fecha de corte y los montos de los BONACS incluyen las reaperturas

05. Mercado de Capitales – Montos emitidos

EMISIONES 2015 TD Prov 9%

ON en pesos 33%

Letras Prov 30%

Ons Dollar Linked 3%

FF 25%

Las emisiones en dollar linked están expresados en pesos al TC promedio del mes. ENE-MAY 2015

EMISIONES 2015 ON en pesos 11,542,910 Ons Dollar Linked 1,047,916 FF 9,152,324 Letras Prov 10,862,991 TD Prov 3,288,944 TOTAL 35,895,084

05. Mercado de Capitales – Montos emitidos

% S/ Montos Emitidos 100%

6%

90% 80%

21%

22%

25%

42%

30%

34%

39%

15%

15%

18%

23%

38%

70% 60% 50%

99%

40% 30%

79%

78%

94% 75%

58%

70%

66%

61%

85%

85%

82%

77%

62%

20% 10% 0% Ma y-14

Jun-14

Jul -14

Las emisiones en dollar linked están expresados en pesos al TC promedio del mes. Montos expresados en miles

Ago-14

Sep-14

Oct-14

PUBLICO

Nov-14

Di c-14

PRIVADO

Ene-15 Feb-15

Ma r-15

Abr-15 May-15

Jun-15

06. Lebacs – Ultimas Licitaciones

Subasta 09-Jun

16-Jun

23-Jun

30-Jun

07-Jul

14-Jul

21-Jul

Plazo 84 119 196 252 98 119 196 252 98 119 161 210 252 98 119 161 210 252 98 119 161 210 252 91 119 161 210 252 98 119 161 210 252

Vencimiento 02/09/2015 07/10/2015 23/12/2015 17/02/2016 23/09/2015 14/10/2015 30/12/2015 24/02/2015 30/09/2015 21/10/2015 02/12/2015 20/01/2016 02/03/2016 07/10/2015 28/10/2015 09/12/2015 27/01/2016 09/03/2016 14/10/2015 04/11/2015 16/12/2015 03/02/2016 16/03/2016 14/10/2015 11/11/2015 23/12/2015 10/02/2016 23/03/2016 28/10/2015 18/11/2015 30/12/2015 17/02/2016 30/03/2016

Las tasas corresponden a la fecha de licitación

Tasa implícita 25.800 26.390 27.441 28.250 26.040 26.390 27.441 28.250 26.040 26.390 26.960 27.640 28.250 26.040 26.390 27.643 27.643 28.250 26.040 26.390 26.963 27.643 28.250 25.920 26.390 26.963 27.643 28.250 26.040 26.390 26.963 27.643 28.250

$ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $

Tipo Precio de corte INTERNAS 94.3952 INTERNAS 92.0778 INTERNAS 87.1570 INTERNAS 83.6791 INTERNAS 93.4653 INTERNAS 92.0778 INTERNAS 87.1570 INTERNAS 83.6791 INTERNAS 93.4653 INTERNAS 92.0778 INTERNAS 89.3708 INTERNAS 86.2780 INTERNAS 83.6791 INTERNAS 93.4653 INTERNAS 92.0778 INTERNAS 89.3708 INTERNAS 86.2780 INTERNAS 83.6791 INTERNAS 93.4653 INTERNAS 92.0778 INTERNAS 89.3708 INTERNAS 86.2780 INTERNAS 83.6791 INTERNAS 93.9300 INTERNAS 92.0778 INTERNAS 89.3708 INTERNAS 86.2780 INTERNAS 83.6791 INTERNAS 93.4653 INTERNAS 92.0778 INTERNAS 89.3708 INTERNAS 86.2780 INTERNAS 83.6791

Monto Aceptado 1,016,130,000 1,010,582,000 2,308,913,000 4,087,492,000 540,302,001 524,324,997 4,373,388,000 6,339,777,000 2,462,016,000 2,183,335,000 3,182,888,000 3,691,422,000 8,556,249,000 527,079,000 519,425,000 1,235,304,000 1,471,907,000 6,042,699,000 533,478,000 517,843,000 2,799,630,000 589,563,000 4,928,882,000 254,867,000 303,273,000 4,115,044,000 1,765,827,000 4,590,185,000 528,971,000 513,450,000 1,569,308,000 1,552,792,000 1,562,091,000

06. Lebacs – Ultimas Licitaciones

30.5

TASAS SEGUN LICITACIÓN

30.0 29.5 29.0

20-Ene

28.5

03-Mar 14/22-Abr 19 May/30-Jun

10-Mar

28.0

29-Abr

27.5 27.0 26.5 26.0 25.5 50

100

150

Las tasas corresponden a la fecha de licitación

200

250

300

350

400

06. Lebacs/Nobacs – Próximos Vencimientos VENCIMIENTOS LEBACS Vencimiento

Tipo

Monto emitido

29/07/2015 05/08/2015 12/08/2015 19/08/2015 26/08/2015 02/09/2015 09/09/2015 16/09/2015 23/09/2015

$ $ $ $ $ $ $ $ $

INTERNAS INTERNAS INTERNAS INTERNAS INTERNAS INTERNAS INTERNAS INTERNAS INTERNAS

8,778,381,002 8,985,444,682 9,688,408,000 6,735,590,999 10,581,591,000 7,954,021,501 11,191,401,000 12,660,410,000 11,375,016,001

30/09/2015 07/10/2015 14/10/2015 21/10/2015 28/10/2015 04/11/2015

$ $ $ $ $ $

INTERNAS INTERNAS INTERNAS INTERNAS INTERNAS INTERNAS

13,262,545,000 10,918,331,999 6,027,492,999 12,936,926,000 8,125,749,000 11,534,614,001

11/11/2015 18/11/2015 25/11/2015 02/12/2015 09/12/2015

$ $ $ $ $

INTERNAS INTERNAS INTERNAS INTERNAS INTERNAS

10,263,946,000 6,687,072,000 4,790,203,000 11,801,523,000 8,291,470,000

TOTAL EMITIDO OUTSTANDING

6 a 12 meses 24%

3 a 6 meses 37%

334,232,195,184