INFORME FINANCIERO TRIMESTRAL AL 30 DE JUNIO DE 2016 DE BANCO HIPOTECARIO DE EL SALVADOR, S.A

INFORME FINANCIERO TRIMESTRAL AL 30 DE JUNIO DE 2016 DE BANCO HIPOTECARIO DE EL SALVADOR, S.A. 1. 2. Antecedentes Banco Hipotecario de El Salvador,...
7 downloads 1 Views 1MB Size
INFORME FINANCIERO TRIMESTRAL AL 30 DE JUNIO DE 2016 DE BANCO HIPOTECARIO DE EL SALVADOR, S.A.

1.

2.

Antecedentes Banco Hipotecario de El Salvador, S.A. (BH) fue fundado en 1935 con la incorporación de importantes gremiales agrícolas y ganaderas. La entidad permaneció bajo el control de accionistas privados hasta 1992, cuando el Estado se convirtió en su principal accionista a través de aportes del Banco Central de Reserva (BCR). En 2012, mediante decreto legislativo, se define que el Fondo de Saneamiento y Fortalecimiento Financiero (FOSAFFI) deberá conservar una propiedad accionaria mínima del Banco de 95%, la cual únicamente podrá ser transferida a instituciones públicas, previa autorización de BCR. BH está orientado a la atención especializada de las pequeñas y medianas empresas (PYMES). Al 30 de junio de 2016, BH tiene un total de activos y contingencias de $ 872,044.8 miles de dólares. Liquidez El coeficiente de liquidez mide la capacidad de las entidades para responder a sus obligaciones de corto plazo. El coeficiente de liquidez de BH refleja un nivel satisfactorio del 25.5%, superior al 17.0% requerido por la Superintendencia del Sistema Financiero (SSF). El cumplimiento de la reserva de liquidez del segundo trimestre del 2016, ha estado por encima del 100.0%, mínimo requerido por el ente regulador. A continuación el comportamiento del índice de liquidez. Indice de Liquidez

BH atiende en forma integral a las pequeñas y medianas empresas de todos los sectores de la economía. A continuación se detalla la composición de la cartera de préstamos y contingencias por sector económico.

5.

Calce de Plazos y de Monedas La brecha acumulada de 0 a 60 días del calce de plazos es de $32.0 millones, cifra positiva, que cumple el requerimiento del ente regulador. BH tiene operaciones activas en euros por $613.4 miles, que representan 0.7% del fondo patrimonial.

6.

Créditos Relacionados Los créditos relacionados son aquellos otorgados a personas relacionadas con la propiedad o administración de la institución, los cuales de conformidad a la Ley de Bancos, no deberían exceder el 5.0% del Capital Social y las Reservas de Capital. El nivel de créditos relacionados de BH equivale al 1.9% del Capital Social y las Reservas de Capital. El 100.0% de la cartera de créditos relacionados se clasifica en la categoría de menor riesgo: A1. Los deudores, mantienen en su totalidad una relación directa por administración.

30% 25% 20% Indice

3.

4.

Dic-14

Mar-15 Jun-15

Sep-15

Dic-15

Mar-16 Jun-16

22.2%

26.4%

26.5%

26.3%

27.1%

25.6%

25.5%

Solvencia El coeficiente patrimonial respecto a los activos ponderados (FP/A) y la relación entre el fondo patrimonial y los pasivos, compromisos futuros y contingencias (FP/P) miden la capacidad para crecer en activos y para incrementar el fondeo, respectivamente. BH presenta un FP/A de 14.4% y un FP/P de 11.8%, ambos superiores al mínimo establecido por la Ley de Bancos.

Créditos Relacionados según Tipo de Relación 1/ (miles de dólares) Capital e No. De Monto Tipo de Relación Intereses por deudores Inicial Cobrar* Directa por Admón. 29 1,611.9 1,448.2 Directa por propiedad 0 0 0 Indirecta por 0 0 0 propiedad 29 1,611.9 1,448.2 Total

Calidad de los Activos de Riesgo El indicador que relaciona los préstamos vencidos respecto a la cartera total alcanza el 1.2%, reflejando una calidad de cartera superior al promedio del sistema bancario. Indice de Cartera Vencida

Plazo 2%

Corto Mediano Largo Total

1% 0% Indice

Dic-14

Mar-15

Jun-15

Sep-15

Dic-15

Mar-16

Jun-16

1.0%

1.2%

1.2%

1.3%

1.1%

1.3%

1.2%

Al 30 de junio de 2016, la cobertura de reservas de saneamiento sobre cartera vencida es 152.3%. La estructura de activos, según su categoría de riesgo, muestra un porcentaje de 92.8% para la cartera de menor riesgo (A y B) vs. 7.2% para la de mayor riesgo (C, D y E). Categoría A1 A2 B De menos riesgo C1 C2 D1 D2 E De mayor riesgo

Jun-15 80.9% 7.4% 5.4% 93.7% 2.4% 1.6% 0.7% 0.3% 1.3% 6.3%

Jun-16 77.8% 10.1% 4.9% 92.8% 3.0% 1.8% 0.6% 0.1% 1.7% 7.2%

Créditos Relacionados según Plazo 1/ (miles de dólares) Capital e No. De Monto Intereses por créditos Inicial Cobrar* 5 57.6 51.0 25 310.5 260.8 16 1,243.8 1,136.4 46 1,611.9 1,448.2

Estructura de Saldo 3.5% 18.0% 78.5% 100.0%

1/Incluye intereses por $3.3 miles. */Incluye disponibilidad de sobregiros

7.

Estructura de Apalancamiento Banco Hipotecario presenta una estructura de apalancamiento basada principalmente en la captación de depósitos del público, seguida de fondos provenientes de bancos de segundo piso y bancos extranjeros. Producto de Captación Depósitos Prestamos de bancos Reportos Total

Jun-15 83.3% 16.7% 0.0% 100.0%

Jun-16 81.3% 18.5% 0.3% 100.0%

8.

Participación en Sociedades BH posee una participación de $114.3 miles de dólares en la sociedad Garantías y Servicios SGR, S.A de C.V. que representan el 0.1% del fondo patrimonial del Banco.

10.

Contador General y Auditores Externos Auditor Externo: Grant Thornton Perez Mejía Navas, S. A. de C. V. Auditor Fiscal: Grant Thornton Perez Mejía Navas, S. A. de C. V. Contador General: Natanael Antonio Siciliano

9.

Operaciones Contingentes Las operaciones contingentes brutas al 30 de junio de 2016 ascienden a $14,706.4 miles, $14,273.9 miles son con entidades nacionales y $ 432.5 miles con extranjeras.

11.

Se anexan los Estados Financieros con sus notas al 30 de junio de 2016.

Firmado el Presente Informe Por:

Nora Mercedes Miranda de López Directora Presidente

Ramón Antonio Manzano Morán Director Vicepresidente

José Rodrigo Aguilar González Director Secretario

Oscar Edmundo Anaya Sánchez Primer Director Propietario

Enrique Alberto Portillo Peña Segundo Director Propietario

José Hugo Hernández Gutiérrez Primer Director Suplente

Ileana Argentina Rogel Cruz Segundo Director Suplente

Oscar Armando Pérez Merino Tercer Director Suplente

Tobías de Jesús Castro Lovo Cuarto Director Suplente

Gladys Jeannette Melara de Jovel Quinto Director Suplente

Carlos Federico Larín Mejía Director de Operaciones y Finanzas

Carlos Eduardo Rosales Castro Director de Gestión Integral de Riesgo

Silvia Magdalena Vega de Díaz Director de Banca PYME

Marco David Platero Paniagua Director de Cumplimiento

Rubio Director de Sistemas de Gestión y TI San Salvador, 20 de julio de 2016.

Banco Hipotecario de El Salvador, S. A. Estados Financieros Intermedios (no auditados) 30 de junio de 2016 y 2015

Distribución Licda. Nora Mercedes Miranda de López Ing. Carlos Federico Larín Mejía Superintendencia del Sistema Financiero

BHIPO06 20 JULIO 15 2016

Banco Hipotecario de El Salvador, S. A. Indice a los estados financieros intermedios 30 de junio de 2016 y 2015 (no auditados) Página Informe intermedio de los auditores independientes

1 - 2

Estados financieros: Balance general intermedio

3

Estado de resultados intermedio

4

Notas a los estados financieros intermedios

5 - 21

Banco Hipotecario de El Salvador, S. A. Balance general intermedio (no auditado) 30 de junio de 2016 y 2015 (Expresado en miles de dólares de los Estados Unidos de América) 2016 ACTIVO Activos de intermediación Caja y bancos Reportos y otras operaciones bursátiles Inversiones financieras (Nota 3) Cartera de préstamos, neta de reservas de saneamiento (Notas 4 y 5)

US$

Otros activos Bienes recibidos en pago, neto de provisión por pérdida (Nota 6) Inversiones accionarias (Nota 7) Diversos, neto de provisión Activo fijo Bienes inmuebles, muebles y otros, neto Total activo

US$

2015

163,362.4 39,716.3 634,135.8 837,214.5

158,585.4 2,906.0 33,604.7 570,877.4 765,973.5

4,302.2 114.3 2,450.8 6,867.3

3,457.7 114.3 2,317.3 5,889.3

18,115.2 862,197.0

18,554.0 790,416.8

610,582.2 62,111.6 77,153.3 2,000.6 4,276.4 756,124.1

571,435.6 56,159.1 59,059.9 2,435.5 689,090.1

4,509.1 2,222.4 5,190.8 11,922.3 768,046.4

6,743.3 2,499.5 4,998.7 14,241.5 703,331.6

41,910.3 52,240.3 94,150.6 862,197.0

41,910.3 45,174.9 87,085.2 790,416.8

PASIVO Y PATRIMONIO Pasivos de intermediación Depósitos de clientes (Nota 8) Préstamos del Banco de Desarrollo de El Salvador (Notas 5 y 9) Préstamos de otros bancos (Notas 5 y 10) Reportos y otras operaciones bursátiles (Nota 12) Diversos

US$

Otros pasivos Cuentas por pagar Provisiones Diversos Total pasivo Patrimonio Capital social pagado Reserva de capital, resultados acumulados y patrimonio no ganado Total patrimonio Total pasivo y patrimonio

US$

US$ US$

Las notas que se acompañan son parte integral de los estados financieros Firmados por: Nora Mercedes Miranda de López Presidenta

Carlos Federico Larín Mejía Director de Operaciones y Finanzas

Natanael Antonio Siciliano Contador General

Ramón Antonio Manzano Morán Director Vicepresidente

José Rodrigo Aguilar González Director Secretario

Oscar Edmundo Anaya Sánchez Director Propietario

Enrique Alberto Portillo Peña Director Propietario

Banco Hipotecario de El Salvador, S. A Estado de resultados intermedio (no auditado) Períodos de seis meses que terminaron el 30 de junio de 2016 y 2015 (Expresado en miles de dólares de los Estados Unidos de América)

Ingresos de operación Intereses de préstamos Comisiones y otros ingresos de préstamos Intereses de inversiones Utilidad en venta de títulos valores Reportos y operaciones bursátiles Intereses sobre depósitos Operaciones en moneda extranjera Otros servicios y contingencias

US$

Costos de operación Intereses y otros costos de depósitos Intereses sobre préstamos Pérdida en venta de títulos valores Otros servicios y contingencias Reservas de saneamiento (Nota 4) Utilidad antes de gastos de operación Gastos de operación (Nota 14) De funcionarios y empleados Generales Depreciaciones y amortizaciones Utilidad de operación Otros ingresos, netos Utilidad antes de impuestos Impuestos Directos Impuesto sobre la renta Contribuciones especiales Plan de Seguridad Ciudadana Grandes Contribuyentes Utilidad del período

US$

2016

2015

27,143.9 2,082.5 364.6 0.6 42.7 251.1 59.1 956.3 30,900.8

24,693.2 2,089.7 541.5 3.0 36.0 39.2 118.1 1,233.1 28,753.8

9,165.6 2,911.4 25.0 997.8 13,099.8 1,956.1 15,844.9

7,958.5 2,342.3 144.7 909.6 11,355.1 2,258.8 15,139.9

5,944.3 3,594.7 980.3 10,519.3 5,325.6 138.5 5,464.1

5,732.4 3,221.2 987.1 9,940.7 5,199.2 696.8 5,896.0

1,785.4

1,793.5

167.9 3,510.8

4,102.5

Las notas que se acompañan son parte integral de los estados financieros Firmados por: Nora Mercedes Miranda de López Presidenta

Carlos Federico Larín Mejía Director de Operaciones y Finanzas

Natanael Antonio Siciliano Contador General

Ramón Antonio Manzano Morán Director Vicepresidente

José Rodrigo Aguilar González Director Secretario

Oscar Edmundo Anaya Sánchez Director Propietario

Enrique Alberto Portillo Peña Director Propietario

4

Banco Hipotecario de El Salvador, S. A. Notas a los estados financieros intermedios (no auditadas) 30 de junio de 2016 y 2015 (Expresado en miles de dólares de los Estados Unidos de América)

1.

Operaciones El Banco fue fundado el 29 de enero de 1935, de conformidad con las Leyes de la República de El Salvador, su finalidad es dedicarse de manera habitual a la actividad bancaria comercial, haciendo llamamientos al público para obtener fondos a través de depósitos a la vista, de ahorro y a plazo, la emisión y colocación de títulos valores o cualquier otra operación pasiva de crédito, quedando obligado el Banco a cubrir el principal, interés y otros accesorios de dichos fondos, para su colocación al público en operaciones activas de crédito. El Banco está regulado por el Decreto Legislativo No. 80, Disposiciones Especiales Referentes Banco Hipotecario de El Salvador, Sociedad Anónima, aprobado el 16 de agosto de 2012 (el cual derogó Decreto No 771 aprobado el 25 de abril de 1991), la Ley de Bancos, Ley Orgánica del Banco Central de Reserva de El Salvador y Ley de Supervisión y Regulación del Sistema Financiero y, Decreto No 537 aprobado el 8 de diciembre de 2004 y demás leyes de aplicación general, incluyendo lo relativo a los acuerdos e instructivos emitidos por el Banco Central de Reserva de El Salvador y la Superintendencia del Sistema Financiero. Los estados financieros se expresan en miles de dólares de los Estados Unidos de América.

2.

Principales políticas contables Las Normas Contables para Bancos utilizadas para la preparación de los estados financieros del Banco, fueron emitidos por la Superintendencia del Sistema Financiero previo a la entrada en vigencia del Decreto Legislativo Nº 592 del 14 de enero de 2011, publicado en el Diario Oficial Nº 23, Tomo 390 del 2 de febrero de 2011, que contiene la Ley de Regulación y Supervisión del Sistema Financiero; las facultades para aprobar, modificar, derogar la normativa técnica emitida por la Superintendencia del Sistema Financiero fueron transferidas al Banco Central de Reserva de El Salvador, manteniendo vigente la normativa contable emitida por la Superintendencia. 2.1 Normas técnicas y principios de contabilidad Los estados financieros intermedios adjuntos han sido preparados por el Banco con base a las normas contables emitidas por la Superintendencia del Sistema Financiero, las cuales prevalecen cuando existe conflicto con las Normas Internacionales de Información Financiera – NIIF (Nota 26). Los Bancos utilizaran las NIIF en su opción más conservadora cuando la Superintendencia no se haya manifestado por alguna de las opciones permitidas; en el caso que la transacción 5

Banco Hipotecario de El Salvador, S. A. Notas a los estados financieros intermedios (no auditadas) 30 de junio de 2016 y 2015 (Expresado en miles de dólares de los Estados Unidos de América)

u operación contable no se encuentre regulada deberá contabilizarse utilizando el marco conceptual de las referidas normas. 2.2 Políticas obligatorias En la preparación y elaboración de los estados financieros se han seguido las mismas políticas y métodos contables que se utilizaron en la preparación de los estados financieros anuales más recientes. Las políticas de obligatorio cumplimiento tratan sobre los siguientes temas: a. b. c. d. e. f. g. h. i. j k. l. m. n.

Inversiones financieras Provisión de intereses y suspensión de la provisión Activo fijo Indemnizaciones y retiro voluntario Reservas de saneamiento Préstamos e intereses vencidos Inversiones accionarias Activos extraordinarios Transacciones en moneda extranjera Cargos por riesgos generales de la banca Intereses por pagar Reconocimiento de ingresos Provisión por riesgo país; y Reconocimiento de pérdidas en préstamos y cuentas por cobrar

Las políticas sobre los temas antes relacionados se publican por el Banco Central de Reserva de El Salvador en los boletines y otros medios de divulgación. 2.3 Uso de estimaciones contables en la preparación de los estados financieros. La preparación de los estados financieros requiere que la Gerencia del Banco realice ciertas estimaciones y supuestos que afectan los saldos de los activos y pasivos, la exposición de los pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros así como los ingresos y gastos por los períodos informados. Los activos y pasivos son reconocidos en los estados financieros cuando es probable que futuros beneficios económicos fluyan hacia o desde la entidad y que las diferentes partidas tengan un costo o valor que puede ser confiablemente 6

Banco Hipotecario de El Salvador, S. A. Notas a los estados financieros intermedios (no auditadas) 30 de junio de 2016 y 2015 (Expresado en miles de dólares de los Estados Unidos de América)

medido. Si en el futuro estas estimaciones y supuestos, que se basan en el mejor criterio de la gerencia a la fecha de los estados financieros, se modificaran con respecto a las actuales circunstancias, los estimados y supuestos originales serán adecuadamente modificados en el año en que se produzcan tales cambios. 3. Inversiones financieras y sus provisiones Al 30 de junio de 2016 y 2015, el Banco presenta los títulos valores y otras inversiones en instrumentos monetarios, adquiridos para fines especulativos o por disposición de las autoridades monetarias. Las inversiones financieras, presentan un saldo de cartera bruta por US$39,716.3 y US$33,604.7, respectivamente. La tasa de rendimiento promedio de las inversiones financieras es de 2.02% (2.93% en 2015). La tasa de rendimiento promedio es el porcentaje que resulta de dividir los ingresos (incluyendo intereses y comisiones) de la cartera de inversiones entre el saldo promedio de la cartera bruta de inversiones por el período reportado. Al 30 de junio de 2016 y 2015 no se tenían registradas provisiones relativas a las inversiones. 4.

Préstamos, contingencias y sus provisiones La cartera de préstamos al 30 de junio de 2016 y 2015 se presenta a continuación: Préstamos 2016 Cartera bruta Menos: Reservas

Contingencias

Total

US$

645,783.5 (11,647.7)

14,706.4 (4,858.6)

660,489.9 (16,506.3)

Cartera de riesgos neta 2015

US$

634,135.8

9,847.8

643,983.6

Cartera bruta Menos: Reservas Cartera de riesgos neta

US$

581,166.2 (10,288.8) 570,877.4

17,136.3 (4,649.7) 12,486.6

598,302.5 (14,938.5) 583,364.0

US$

7

Banco Hipotecario de El Salvador, S. A. Notas a los estados financieros intermedios (no auditadas) 30 de junio de 2016 y 2015 (Expresado en miles de dólares de los Estados Unidos de América)

El movimiento de las provisiones en los períodos reportados es el siguiente: Préstamos Saldo al 31 de diciembre 2015 Más - Constitución de reservas Menos - Liberación de reservas Traslados y aplicaciones Saneamiento de préstamos Saldo al 30 de junio de 2016

US$

US$

Saldo al 31 de diciembre 2014 Más - Constitución de reservas Menos - Liberación de reservas Traslados y aplicaciones Saneamiento de préstamos Saldo al 30 de junio de 2015

US$

US$

Contingencia

Total

10,617.5

4,739.3

15,356.8

10,044.4

4,526.7

14,571.1

1,750.9 (109.4) (330.7) (280.6) 11,647.7

2,147.6 (825.1) (704.5) (373.6) 10,288.8

119.3 4,858.6

123.0 4,649.7

1,870.2 (109.4) (330.7) (280.6) 16,506.3

2,270.6 (825.1) (704.5) (373.6) 14,938.5

La reserva de saneamiento por contingencias se presenta en el rubro de “Otros pasivos - diversos”. Al 30 de junio de 2016 y 2015, los costos de reservas de saneamiento ascienden a US$1,956.1 y US$2,258.8, respectivamente que incluyen: constitución de las reservas indicadas por un monto de US$1,870.2 y US$2,270.6, castigos de cartera por US$0.0 (US$11.0 en 2015), Incluye además efecto de reservas en cuentas por cobrar. Al 30 de junio de 2016 y 2015, el Banco mantiene reservas voluntarias por US$2,944.2 y US$3,515.6, respectivamente. La tasa de cobertura de la cartera de préstamos es de 2.50% (2.50% en 2015). La tasa de cobertura es el cociente expresado en porcentaje, que resulta de dividir el monto de las provisiones entre el monto de la cartera de préstamos y contingencias. La tasa de rendimiento promedio de la cartera de préstamos es de 9.28% (9.25% en 2015). La tasa de rendimiento promedio es el porcentaje que resulta de dividir los ingresos de la cartera de préstamos (incluidos los intereses y comisiones) entre el saldo promedio de la cartera bruta de préstamos por el período reportado. 8

Banco Hipotecario de El Salvador, S. A. Notas a los estados financieros intermedios (no auditadas) 30 de junio de 2016 y 2015 (Expresado en miles de dólares de los Estados Unidos de América)

Los préstamos con tasa de interés ajustable representan el 99.30% (98.80% en 2015) y los préstamos con tasa fija representan el 0.70% (1.20% en 2015) del total de la cartera de préstamos. Los intereses devengados por la cartera de préstamos y no reconocidos como resultados en el período reportado ascienden a US$385.3 (US$398.6 en 2015). 5.

Cartera pignorada El Banco ha obtenido recursos con garantía de la cartera de préstamos como se describe a continuación: a. Préstamos recibidos del Banco de Desarrollo de El Salvador, por un monto de US$94,959.3 (US$89,603.3 en 2015). Al 30 de junio, el saldo del préstamo más intereses es de US$62,111.6 (US$56,159.1 en 2015), los cuales están garantizados con el saldo de la cartera de préstamos activa BANDESAL por US$66,999.2 (US$62,903.4 en 2015). Además se ha otorgado una garantía adicional por un monto de US$23,046.3(US$23,034.2 en 2015), integrada con créditos categoría “A1”, “A2” y “B”, que corresponde al 30% del monto de la línea aprobada en mayo de 2015, por valor de $76,500.0. b. Préstamos recibidos del Banco Centroamericano de Integración Económica (BCIE) por un monto de US$51,982.1 (US$32,870.6 en 2015). Al 30 de junio el saldo del préstamo más intereses es de US$42,470.6 (US$29,026.9 en 2015), y la garantía es de US$59,659.1 (US$40,924.5 en 2015), la cual está constituida por créditos categorías “A1” y “A2”. c. Préstamo recibido, en octubre de 2015 de Banco Internacional de Costa Rica BICSA

por un monto de US$5,000.0, al 30 de junio de 2016, el saldo del préstamo mas intereses es de US$5,001.2, y la garantía total es de US$6,462.8, la cual está constituida por créditos categoría “A1” y “A2”.

d. Préstamo recibido en agosto de 2015 de Corporación Interamericana de Inversiones (CII) por un monto de US$5,000.0, al 30 de junio de 2016, el saldo del préstamo más intereses es de US$3,786.3, y la garantía total es de US$ 4,957,0, la cual está constituida por créditos categoría “A1” y “A2”. Los créditos referidos constan en registros que permiten su identificación plena, a efecto de responder ante los acreedores por las responsabilidades legales derivadas de los contratos respectivos. 9

Banco Hipotecario de El Salvador, S. A. Notas a los estados financieros intermedios (no auditadas) 30 de junio de 2016 y 2015 (Expresado en miles de dólares de los Estados Unidos de América)

6. Bienes recibidos en pago (activos extraordinarios) Al 30 de junio de 2016 y 2015, el Banco mantiene saldos por activos extraordinarios por valor neto de US$4,302.2 y US$3,457.7, respectivamente. El movimiento de activos extraordinarios, registrado durante los períodos reportados, se resume a continuación: Valor de los activos Saldos al 31 de diciembre de 2015 Más - Adquisiciones Castigo de activos Traslado de reservas Menos - Retiros Saldos al 30 de junio de 2016 Saldos al 31 de diciembre de 2014 Más - Adquisiciones Castigo de activos Traslado de reservas Menos - Retiros Saldos al 30 de junio de 2015

US$

US$ US$

US$

Valor de las reservas

Valor neto de reserva

7,452.2

2,990.9

4,461.3

3,899.2 2,299.9 (465.4) 5,733.7

1,643.9 296.1 479.9 (143.9) 2,276.0

2,255.3 2,299.9 (296.1) (479.9) (321.5) 3,457.7

1,167.2 (1,284.7) 7,334.7

510.0 343.9 (812.3) 3,032.5

1167.2 (510.0) (343.9) (472.4) 4,302.2

Al 30 de junio de 2016 el Banco tiene en sus registros dos inmuebles con más de cinco años de tenencia cuyos valores ascienden a US$34.8 y $37.7, el primer inmueble ubicado en cantón Las Lomitas, y el segundo en Hacienda Miraflores Km. 162 carretera a la Unión, ambos en la jurisdicción de San Miguel. Al 30 de junio de 2015 el Banco tenía en sus registros un inmueble con más de cinco años de tenencia cuyo valor ascendía a US$34.8, inmueble ubicado en cantón Las Lomitas, jurisdicción de San Miguel Al 30 de junio de 2016 y 2015, se dieron de baja activos extraordinarios por ventas, como se describe a continuación: Períodos 2016 2015

Precio de venta US$ US$

Costo de adquisición

1,052.6 374.9

1,284.7 465.4

Reserva constituida

Resultado neto

(812.3) (143.9)

580.2 53.4

Al 30 de junio 2016 y 2015, no se realizaron retiros de activos aplicados contra reservas. Al 30 de junio de 2016 y 2015, no se han realizado traslados de bienes recibidos en pago a los activos fijos del Banco. 10

Banco Hipotecario de El Salvador, S. A. Notas a los estados financieros intermedios (no auditadas) 30 de junio de 2016 y 2015 (Expresado en miles de dólares de los Estados Unidos de América)

Al 30 de junio de 2016 y 2015, no se han dado de baja activos por destrucciones o donaciones. 7. Inversiones accionarias Al 30 de junio de 2016 y 2015, las inversiones accionarias del Banco en sociedades de inversión conjunta se detallan a continuación: Descripción de la sociedad

Giro del Negocio

Garantías y Servicios, SGR, S. A. De C. V.

Otorgamiento de garantías financieras

% de participación 3.09%

Inversión según libros

Inversión inicial Fecha

Monto

Febrero 17, 2004

US$114.3

2016 US$114.3

2015 US$114.3

Resultados del ejercicio 2016 a) US$22.7

2015 b) US$70.9

La inversión se encuentra registrada al costo de adquisición. a) Resultados correspondientes al año finalizado el 31 de diciembre de 2015. b) Resultados correspondientes al año finalizado el 31 de diciembre de 2014.

8.

Depósitos de clientes La cartera de depósitos del Banco está distribuida como se muestra a continuación: 2016 Depósitos del público Depósitos de entidades estatales Depósitos restringidos e inactivos Total

US$ US$

410,024.3 188,776.9 11,781.0 610,582.2

2015 373,575.0 187,817.4 10,043.2 571,435.6

Las diferentes clases de depósitos del Banco son los siguientes: 2016 Depósitos en cuenta corriente Depósitos en cuenta de ahorro Depósitos a plazo Total

US$ US$

118,921.6 153,336.2 338,324.4 610,582.2

Costo promedio de la cartera de depósitos 3.03% (2.81% en 2015).

11

2015 118,341.8 144,428.6 308,665.2 571,435.6

Banco Hipotecario de El Salvador, S. A. Notas a los estados financieros intermedios (no auditadas) 30 de junio de 2016 y 2015 (Expresado en miles de dólares de los Estados Unidos de América)

La tasa del costo promedio de la cartera de depósitos es el porcentaje que resulta de dividir el rubro de costo de captación de depósitos, entre el saldo promedio de la cartera de depósitos. 9. Préstamos del Banco de Desarrollo de El Salvador (BANDESAL) Al 30 de junio de 2016 y 2015, el Banco mantiene obligaciones con el BANDESAL por un monto de US$62,111.6 y US$56,159.1, respectivamente, el cual incluye capital más intereses. 10. Préstamos de otros bancos Al 30 de junio de 2016 y 2015, los estados financieros del Banco registran obligaciones por préstamos con bancos extranjeros por un monto de US$77,153.3 y US$59,059.9, respectivamente, que incluye capital más intereses. 11. Recuperaciones de activos castigados Al 30 de junio de 2016 y 2015, el saldo de las recuperaciones en especie de activos que fueron dados de baja en ejercicios anteriores ascendieron a US$148.9 y US$121.1, respectivamente. 12. Reportos y otras operaciones bursátiles Al 30 de junio de 2016 el saldo de reportos y operaciones bursátiles asciende a $2,000.6. Al 30 de junio de 2015, el Banco no tenía saldo en dicho concepto.

13. Utilidad por acción La utilidad por acción expresada en dólares de los Estados Unidos de América de los períodos reportados, se presenta a continuación: 2016 Utilidad por acción

US$

0.50

2015 0.60

El valor anterior ha sido calculado considerando la utilidad neta mostrada en el estado de resultados y un promedio de acciones en circulación de 6,985,044 (6,892,558 en 2015)

12

Banco Hipotecario de El Salvador, S. A. Notas a los estados financieros intermedios (no auditadas) 30 de junio de 2016 y 2015 (Expresado en miles de dólares de los Estados Unidos de América)

14. Gastos de operación Los gastos de operación por el período del 1 de enero al 30 de junio de 2016 y 2015 se detallan a continuación: 2016 Gastos de funcionarios y empleados Remuneraciones Prestaciones al personal Indemnizaciones al personal Gastos del directorio Otros gastos de personal

4,130.6 1,610.1 28.0 63.3 112.3 5,944.3 3,594.7 980.3 US$ 10,519.3 US$

Gastos generales Depreciaciones y amortizaciones Total

2015 US$

US$

3,947.0 1,514.4 140.3 64.2 66.5 5,732.4 3,221.2 987.1 9,940.7

15. Indicadores relativos a la carga de recurso humano Al 30 de junio de 2016 y 2015, el Banco ha mantenido un promedio de 705 y 667 empleados, respectivamente. De ese número el 61.03% (62.77% en 2015) se dedican a los negocios del Banco y el 38.97% (38.13% en 2015) es personal de apoyo. 16. Litigios pendientes Al 30 de junio de 2016 y 2015 se tiene un juicio interpuesto por el señor Francisco Otero, por un valor de US$242.0 más intereses, dicho litigio se encuentra en la etapa de dictar Sentencia.

17. Personas relacionadas y accionistas relevantes Según la Ley de Bancos son personas relacionadas quienes sean titulares del tres por ciento o más de las acciones del Banco. Para determinar ese porcentaje se tendrán como propias las acciones del cónyuge y parientes del primer grado de consanguinidad, así como la proporción que les corresponda cuando tengan participación social en sociedades accionistas del Banco. Dentro de las personas relacionadas existe un grupo a quienes la Ley de Bancos denomina accionistas relevantes, por ser titulares de al menos el diez por ciento de las acciones del banco. También son personas relacionadas los directores y gerentes del banco. 13

Banco Hipotecario de El Salvador, S. A. Notas a los estados financieros intermedios (no auditadas) 30 de junio de 2016 y 2015 (Expresado en miles de dólares de los Estados Unidos de América)

El Fondo de Saneamiento y Fortalecimiento Financiero (FOSAFFI) posee el 96.18% de las acciones del Banco, pero no se considera persona relacionada basado en el inciso tercero del artículo N° 205 de la Ley de Bancos, por ser una institución estatal de carácter autónomo. 18. Créditos relacionados De conformidad a los artículos N° 203, 204, 205 y 206 de la Ley de Bancos, se prohíbe que los bancos, así como sus subsidiarias, otorguen préstamos, créditos, garantías y avales a personas naturales o jurídicas relacionadas directa o indirectamente con la propiedad o en forma directa con la administración de la entidad, ni adquirir valores emitidos por éstas en un monto global superior al 5% del capital pagado y reservas de capital de la institución. Al 30 de junio de 2016 y 2015, el capital social y reservas de capital ascienden a US$77,837.1 y US$71,673.2, respectivamente. El total de créditos relacionados es de US$1,448.2 (US$1,251.9 en 2015), que representa el 1.87% (1.75% en 2015) del capital social y reservas de capital del Banco; dicho monto está distribuido en 29 deudores (27 en 2015). Durante el período reportado el Banco dio cumplimiento a las disposiciones sobre créditos relacionados, antes referidas. 19. Límites en la concesión de créditos El artículo N° 197 de la Ley de Bancos establece que los bancos y sus subsidiarias no podrán otorgar créditos ni participar en el capital accionario por una suma global que exceda el veinticinco por ciento (25%) de su propio fondo patrimonial, a una misma persona o grupo de personas con vínculos económicos. También establece que el exceso del quince por ciento (15%) en créditos, respecto de su propio fondo patrimonial debe ser cubierto por garantías reales suficientes o avales de bancos locales o bancos extranjeros de primera línea. No obstante lo dispuesto en la Ley de Bancos, con el propósito de resguardar el patrimonio del Banco, el Decreto Legislativo Nº 537, vigente a partir del 22 de diciembre de 2004, establece, en el artículo 2, que el Banco no podrá conceder créditos ni asumir riesgos por más del 5% de su fondo patrimonial, con relación a una misma persona natural o jurídica, incluyendo las instituciones y empresas estatales de carácter autónomo. Para calcular ese límite, se acumularán las responsabilidades directas y contingentes de una persona o grupo de personas de la forma en que lo establece el artículo 197 de la Ley de Bancos y con las 14

Banco Hipotecario de El Salvador, S. A. Notas a los estados financieros intermedios (no auditadas) 30 de junio de 2016 y 2015 (Expresado en miles de dólares de los Estados Unidos de América)

facultades que la misma disposición le confiere a la Superintendencia del Sistema Financiero. Durante los períodos reportados el Banco dio cumplimiento a las disposiciones del artículo N° 197 de la Ley de Bancos y del Decreto Legislativo Nº 537. 20. Contratos con personas relacionadas De conformidad al artículo N° 208 de la Ley de Bancos, la Superintendencia del Sistema Financiero, puede objetar la celebración de contratos entre un banco y las personas relacionadas con éste. Se entiende que son personas relacionadas aquellas que se encuentran vinculadas en forma directa o indirecta con la propiedad accionaria del Banco o en forma directa con la administración. Al 30 de junio de 2016 y 2015, el Banco no ha suscrito contratos con personas relacionadas. 21. Relaciones entre operaciones activas y pasivas en moneda extranjera De acuerdo con el artículo N° 62 de la Ley de Bancos, la Superintendencia del Sistema Financiero determinará las normas referentes a las relaciones entre las operaciones activas y pasivas de los bancos, para procurar que el riesgo cambiario se mantenga dentro de rangos razonables. Para cumplir con tal propósito, la Superintendencia del Sistema Financiero ha establecido que la diferencia absoluta entre activos y pasivos de moneda extranjera no podrá ser mayor del 10% del fondo patrimonial. Al 30 de junio, el Banco dio cumplimiento a la citada disposición al mantener una relación del 0.7%(0.1% en 2015). 22. Requerimiento de fondo patrimonial o patrimonio neto De acuerdo al artículo N° 41 de la Ley de Bancos, con el objeto de mantener constantemente su solvencia, los bancos deben presentar en todo momento las siguientes relaciones mínimas: a) El 12.0% o más entre su fondo patrimonial y la suma de sus activos ponderados, conforme lo establece la citada Ley.

15

Banco Hipotecario de El Salvador, S. A. Notas a los estados financieros intermedios (no auditadas) 30 de junio de 2016 y 2015 (Expresado en miles de dólares de los Estados Unidos de América)

b) El 7.0% o más entre su fondo patrimonial y sus obligaciones o pasivos totales con terceros, incluyendo las contingencias. c)

El 100% o más entre el fondo patrimonial y el capital social pagado a que se refiere el artículo 36 de la Ley de Bancos.

Al 30 de junio de 2016 y 2015, las relaciones que muestran la situación del Banco son las siguientes:

Fondo patrimonial Fondo patrimonial sobre pasivos y contingencias Fondo patrimonial a capital social pagado

2016

2015

14.4% 11.8% 220.4%

14.6% 11.9% 203.8%

23. Calificación de riesgo El artículo N° 235 de la Ley de Bancos requiere que el Banco, publique la calificación de riesgo realizada por una clasificadora de riesgo registrada en la Superintendencia del Sistema Financiero, la calificación del Banco se muestra a continuación: Calificación

Emisor / Largo plazo Acciones preferidas Perspectiva

2016

2015

SC Riesgo, S.A. de C.V.

SC Riesgo, S.A. de C.V.

AA-

A+

N-2

N-2

Estable

Positiva

Las fechas de referencia de las clasificaciones son los informes de las clasificadoras de riesgo al 31 de marzo de 2016 y 31 de marzo de 2015. La descripción de las calificaciones se detalla a continuación: Para el emisor: AA

Corresponde a aquellas entidades que cuentan con una muy alta capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada ante posibles cambios en la entidad, en la industria a que pertenece o en la economía. Los factores de protección son fuertes, el riesgo es modesto.

16

Banco Hipotecario de El Salvador, S. A. Notas a los estados financieros intermedios (no auditadas) 30 de junio de 2016 y 2015 (Expresado en miles de dólares de los Estados Unidos de América)

N-2

Corresponde a aquellas acciones que presentan una muy buena combinación de solvencia y estabilidad en Ia rentabilidad del emisor, y volatilidad de sus retornos.

24. Información por segmentos El Banco se dedica básicamente a prestar servicios bancarios en el territorio nacional. 25. Hechos relevantes y subsecuentes Los hechos de mayor relevancia ocurridos durante el período reportado se resumen a continuación: 1. El 14 de enero de 2016 se inauguró la Taquilla de Pericentro Apopa ubicada en las Oficinas del Distrito 1 de la Alcaldía Municipal de Apopa, Carretera Troncal del Norte y Calle a la Estación, Centro Comercial Pericentro Apopa, local No. 4, Municipio de Apopa, Departamento de San Salvador y la Taquilla Apopa Palacio Municipal, ubicada en las Oficinas del Palacio Municipal de Apopa, 2ª Calle Poniente y 2ª Avenida Sur, Municipio de Apopa, Departamento de San Salvador. La Superintendente Adjunta de Instituciones Estatales de Carácter Financiero notificó su conformidad con respecto a la apertura de dicha agencia en carta fechada el 2 de octubre de 2015. 2. La Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el 23 de febrero de 2016 acordó los siguientes puntos: a. Aprobar la Memoria de Labores, el Balance General, el Estado de Resultados, el Estado de Cambios en el Patrimonio y demás Estados Financieros correspondientes al ejercicio económico del año 2015. b. Decretar el pago de dividendos a las acciones preferidas, provenientes de las utilidades del ejercicio 2015, equivalentes al 6% de su valor nominal, que corresponde a la suma de US$ 88.9 estableciéndose la fecha de pago a partir del 07 de marzo de 2016. c. Aprobar el traslado de los Resultados por Aplicar del ejercicio 2015 equivalentes a $6,552.5 a Reservas Voluntarias de Capital. d. Aprobar la contratación de la firma de Auditoría BDO FIGUEROA JIMÉNEZ & CO, S.A como Auditores Externos Propietarios del Banco para el Servicio de Auditoría Financiera para el año 2016. También se aprobó como Auditores Externos Suplentes a la firma GRANT THORNTON PÉREZ MEJÍA, NAVAS, S.A. DE C.V. No obstante lo anterior, en carta de fecha 26/02/2016, BDO FIGUEROA JIMÉNEZ & CO, S.A, informó al Banco que 17

Banco Hipotecario de El Salvador, S. A. Notas a los estados financieros intermedios (no auditadas) 30 de junio de 2016 y 2015 (Expresado en miles de dólares de los Estados Unidos de América)

por disposiciones de la Ley de Bancos (art. 228), no podía aceptar el nombramiento debido a que ya habían completado en su cartera de clientes, el límite máximo de 3 Bancos, regulados por la Superintendencia del Sistema Financiero; por tal razón la firma suplente GRANT THORNTON PÉREZ MEJÍA, NAVAS, S.A. DE C.V., fue contratada como propietaria. e. Aprobar la contratación de la firma de Auditoría BDO FIGUEROA JIMÉNEZ & CO, S.A como Auditores Fiscales Propietarios del Banco, para el Dictamen e Informe Fiscal para el año 2016. También se aprobó como Auditores Fiscales Suplentes a la firma GRANT THORNTON PÉREZ MEJÍA, NAVAS, S.A. DE C.V., Por los argumentos planteados en el literal d., precedente, se contrató como Auditores Fiscales propietarios a la firma suplente GRANT THORNTON PÉREZ MEJÍA, NAVAS, S.A. DE C.V., para el Dictamen e Informe Fiscal del ejercicio 2016. f. Aprobar el aumento de Capital Social, mediante capitalización de Reservas Voluntarias de Capital equivalente a $3,119.2 dividido y representado por 519,865 acciones comunes con valor nominal de US$6.0 (seis dólares) cada una. 3. El 9 de mayo de 2016 se inauguró la Agencia Santa Tecla ubicada en el Centro Comercial Santa Tecla, 2ª Calle Poniente y 5ª Avenida Sur, Local 2, Santa Tecla, Departamento de La Libertad. La Superintendente Adjunta de Instituciones Estatales de Carácter Financiero notificó su conformidad con respecto a la apertura de dicha agencia en carta fechada el 29 de diciembre de 2015. 4. El 30 de mayo de 2016 se recibió notificación por parte de la Superintendencia del Sistema Financiero acerca de la autorización para la apertura de la Taquilla a ubicarse en las instalaciones de la Alcaldía Municipal de Candelaria de la Frontera, Barrio San Antonio, Avenida Domingo Peñate Sur y 3ra calle Poniente, Departamento de Santa Ana, que se denominará Taquilla Candelaria de la Frontera. 5. La Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el 30 de junio de 2016 acordó el nombramiento de los Directores para ocupar los cargos en la Junta Directiva a partir del 08 de julio de 2016, quedando conformada y reestructurada de la siguiente manera: Cargo

Director

Director Presidente

Licenciada Nora Mercedes Miranda de López

Director Vicepresidente

Ingeniero Ramón Antonio Manzano Morán

Director Secretario

Licenciado José Rodrigo Aguilar González

18

Banco Hipotecario de El Salvador, S. A. Notas a los estados financieros intermedios (no auditadas) 30 de junio de 2016 y 2015 (Expresado en miles de dólares de los Estados Unidos de América) Primer Director Propietario

Licenciado Oscar Edmundo Anaya Sanchez

Segundo Director Propietario

Licenciado Enrique Alberto Portillo Peña

Primer Director Suplente

Licenciado José Hugo Hernández Gutierrez

Segundo Director Suplente

Licenciada Ileana Argentina Rogel Cruz

Tercer Director Suplente

Licenciado Oscar Armando Pérez Merino

Cuarto Director Suplente

Licenciado Tobías de Jesús Castro Lovo

Quinto Director Suplente

Licenciada Gladys Jeannette Melara de Jovel

Con el nombramiento referido, quedó sin efecto la anterior Junta Directiva con vigencias hasta el 07 de julio de 2016 y que estaba conformada, así: Cargo Director Presidente

Director Licenciada Nora Mercedes Miranda de López

Director Vicepresidente

Ingeniero Ramón Antonio Manzano Morán

Director Secretario

Licenciado José Rodrigo Aguilar González

Primer Director Propietario

Licenciado Oscar Edmundo Anaya Sanchez

Segundo Director Propietario

Licenciado Enrique Alberto Portillo Peña

Primer Director Suplente

Licenciado José Hugo Hernandez Gutiérrez

Segundo Director Suplente

Licenciada Ileana Argentina Rogel Cruz

Tercer Director Suplente

Licenciado Oscar Armando Pérez Merino

Cuarto Director Suplente

Licenciado Tobías de Jesús Castro Lovo

Quinto Director Suplente

Doctor Takayoshi José Yamagiwa Orellana

6. En Junta General Extraordinaria de Accionistas celebrada el 30 de junio de 2016 se presentó la propuesta de inversión que el Ministerio de Hacienda realizó al Banco, sobre un Almacén General de Depósitos, cuyo propósito será de atender el almacenaje de granos básicos de los segmentos de los micros, pequeños y medianos productores, que necesiten garantías sobre su producción para adquirir financiamiento. La sociedad estaría conformada por una inversión conjunta entre el Banco de Fomento Agropecuario y Banco Hipotecario de El Salvador, S.A., quienes conformarían un Capital Social con igualdad de participaciones. La Junta General de Accionistas acordó revisar en una próxima sesión la propuesta de inversión, contando con las recomendaciones de un experto en el tema de almacenes generales de depósito. 7. El 30 de junio de 2016, se recibió autorización por parte de la Superintendencia del Sistema Financiero, relativa a la modificación del pacto social por aumento de capital en US$ 3,119.2, pasando de un capital social de US$ 41,910.3 a uno de US$ 45,029.5 representado en 519,865 acciones comunes con un valor 19

Banco Hipotecario de El Salvador, S. A. Notas a los estados financieros intermedios (no auditadas) 30 de junio de 2016 y 2015 (Expresado en miles de dólares de los Estados Unidos de América)

nominal de US$6.0 (seis dólares) cada una. El aumento se realizará mediante capitalización de Reservas Voluntarias de Capital. 26. Sumario de diferencias significativas entre las normas internacionales de información financiera (NIIF) y las normas contables emitidas por la Superintendencia del Sistema Financiero. La Administración del Banco ha establecido inicialmente las siguientes diferencias principales entre las normas internacionales de información financiera (NIIF) y las normas contables emitidas por la Superintendencia del Sistema Financiero: 1. Las inversiones no se tienen registradas y valuadas de acuerdo a la clasificación que establecen las NIIF, las cuales se detallan a continuación: instrumentos financieros a su valor razonable a través de pérdidas y ganancias, préstamos y cuentas por cobrar originados por la empresa, inversiones disponibles para la venta e inversiones mantenidas hasta el vencimiento; las NIIF requieren que las inversiones sean clasificadas para determinar el método de valuación que les corresponde. 2. Con relación al riesgo de liquidez, las NIIF requieren que se divulguen todos los activos y pasivos según agrupaciones significativas de plazos, basada en los períodos que restan entre la fecha del balance y la fecha contractual del vencimiento de los mismos. 3. Las NIIF requieren que debe revelarse información acerca de los valores razonables de cada clase o grupo de sus activos y pasivos de carácter financiero. 4. Las provisiones para riesgo de crédito se indica que se han establecido con base a normativa emitida por la Superintendencia del Sistema Financiero; conforme a las NIIF en la preparación de los estados financieros debe considerarse el perfil de los riesgos de crédito de la cartera, debiendo considerar variables como el comportamiento de la economía, tendencias históricas de la mora, localización geográfica, actividad económica, etc., para establecer reservas adecuadas a los riesgos de recuperación de estos préstamos. Las NIIF sugieren que el análisis para el establecimiento de reservas se realice en base a los flujos de efectivo futuros, incluyendo el valor justo razonable de la garantía.

20

Banco Hipotecario de El Salvador, S. A. Notas a los estados financieros intermedios (no auditadas) 30 de junio de 2016 y 2015 (Expresado en miles de dólares de los Estados Unidos de América)

5. Las liberaciones de reservas constituidas en años anteriores se registran con crédito a otros ingresos no de operación; las NIIF requieren que las transacciones de la misma naturaleza se muestren netas. 6. De acuerdo con las NIIF, el establecimiento de reservas voluntarias no forma parte de los resultados, sino son apropiaciones de utilidades retenidas. 7. La política contable del reconocimiento de intereses indica que cuando un préstamo tiene mora superior a los noventa días, se suspende la provisión de intereses y se reconocen como ingresos hasta que son pagados en efectivo. La NIC 39 Instrumento Financiero: Reconocimiento y Medición, requiere el reconocimiento contable de intereses de todos los activos financieros. Las NIIF permiten el diferimiento de los gastos relacionados con las comisiones diferidas. 8. Los revalúos de activo fijo realizados son aprobados por la Superintendencia del Sistema Financiero a solicitud del Banco y no son actualizados periódicamente; las NIIF requieren que los revalúos de activo fijo sean actualizados periódicamente para reflejar los valores justos de mercado de los bienes revaluados. 9. Los activos extraordinarios deben tratarse bajo la NIIF 5 Activos no Corrientes Mantenidos para la Venta y Operaciones Discontinuadas, de acuerdo con la cual debe reconocerse una pérdida por deterioro para cualquier activo dado de baja al momento inicial o subsecuente al valor justo menos los costos para vender. Bajo NIIF las reservas constituidas por ley para los activos extraordinarios no forman parte de los resultados del ejercicio; éstas son apropiaciones de las utilidades retenidas. 10. Las normas vigentes disponen que la utilidad por venta de activos extraordinarios con financiamiento se reconoce como ingreso hasta que dicha utilidad se ha percibido, lo cual no está de acuerdo con las NIIF. 11. Las NIIF requieren que se registren estimaciones para el deterioro de los activos, en función de los flujos de efectivo futuros, relacionados con el activo, descontados a una tasa de interés apropiada. El efecto de estas diferencias sobre los estados financieros del Banco no ha sido determinado por la Administración.

21