Año IX, Nº 482– 18 de marzo de 2013

INFORME DIVISAS ROFEX VOLUMEN E INTERÉS ABIERTO DOLAR Entre el lunes 11 y el viernes 15 de marzo se negociaron 609.260.000 dólares en contratos de futuros y opciones de dólar en Rofex®, lo que equivale a un promedio de transacciones de 121.852.000 dólares por día. Este valor refleja una disminución del 56% aproximado respecto del promedio alcanzado la semana anterior, que había resultado de 1.386.839.000 dólares diarios. Las posiciones abiertas llegan hasta Enero de 2014.

Volumen e Interés Abierto DDF (últimas 4 semanas)

Volumen (contratos)

Interés Abierto (contratos)

Volumen Total

450.000

Interes Abierto

3.500.000

400.000 3.000.000

350.000 300.000

2.500.000

250.000

2.000.000

200.000 1.500.000 150.000 1.000.000 100.000 500.000

50.000 0

0 15/03/13

14/03/13

13/03/13

12/03/13

11/03/13

08/03/13

semana 3

07/03/13

06/03/13

05/03/13

04/03/13

01/03/13

semana 2

28/02/13

27/02/13

26/02/13

25/02/13

22/02/13

21/02/13

20/02/13

19/02/13

18/02/13

semana 1

semana 4

Dentro del total negociado en futuros DLR, las posiciones más líquidas fueron Abril 2013 (25%), Marzo 2013 (21%) y Julio 2013 (18%). En relación a la participación diaria, el máximo correspondió a la posición Junio 2013 (49% del total) el día viernes 15 del corriente.

1

BCR NEWS/ Informe Dólar ROFEX Nº 482

Participación por volumen de cada posición 70%

Share Posición / Total Negociado

60% Lunes 11 de Marzo de 2013 Martes 12 de Marzo de 2013

50%

Miércoles 13 de Marzo de 2013 Jueves 14 de Marzo de 2013 40%

Viernes 15 de Marzo de 2013

30%

20%

10%

12da

11ra

10ma

9na

8va

7ma

6ta

5ta

4ta

3ra

1ra

2da

0%

Durante la semana de referencia el interés abierto promedio diario fue de 2.038.928 contratos de futuros y opciones. El máximo histórico se alcanzó el día 30 de marzo de 2009, con un IA total de 3.416.443 contratos. Si comparamos el IA del último día de la semana de referencia (viernes 15/03, 1.684.606) con el de la misma fecha del año pasado, la disminución fue del 36% aproximadamente. En la semana, las opciones participaron en el open interest en un 0,14% en promedio sobre el total del mercado. Asimismo, las opciones sobre posición más cercana concentraron, en promedio, un 19% del IA total de opciones en el mismo período.

Distribución del Interés Abierto por posición Viernes 15 de Marzo 70%

575.119

60%

500000,0

Contratos (izq.) % del total (der.)

400000,0

50%

366.907

Contratos

40% 300000,0

288.745 30%

% del Total

600000,0

200000,0 20% 125.433 100000,0

123.004

96.454 10%

64.762 16.711

,0

11.467

13.650 0%

2

BCR NEWS/ Informe Dólar ROFEX Nº 482

DIVISAS QUE COTIZAN EN ROFEX Precio del futuro versus spot Durante la semana de referencia las cotizaciones spot de las divisas negociadas en Rofex fueron las siguientes: Divisa

11-Mar

12-Mar

13-Mar

14-Mar

15-Mar

Var sem (%)

Euro Rofex

6,5869

6,6264

6,5928

6,5776

6,6610

0,47%

Real Rofex

2,5931

2,5924

2,5890

2,5843

2,5778

-0,62%

Dólar BCRA

5,0692

5,0765

5,0788

5,0843

5,0902

0,50%

Dólar EMTA

5,0687

5,0765

5,0787

5,0844

5,0911

0,51%

En el transcurso del año, el Euro ha experimentado un aumento acumulado del 2,02%, el Real un incremento acumulado del 6,88% y el Dólar BCRA “A” 3500 una suba acumulada del 3,40%.

La evolución durante el último mes de los precios spot tomados como referencia para los contratos de futuro sobre dólar ROFEX® (BCRA 3500 y EMTA), junto con los precios de ajuste del futuro más cercano y el Contrato por Diferencias de Dólar fue la siguiente:

BCRA 3500 - EMTA - RFX - Front Month BCRA

EMTA

RFX

DLR032013

5,1500 5,1160 5,1000

5,0902 5,0920 5,0911

5,0500

5,0000

4,9500

4,9000

4,8500

4,8000

3

BCR NEWS/ Informe Dólar ROFEX Nº 482

Durante el transcurso de la semana de referencia, los ajustes de las posiciones de futuros financieros fueron los siguientes: Posición

11-Mar

12-Mar

13-Mar

14-Mar

15-Mar

Var sem (%)

DLR032013

5,1110

5,1130

5,1120

5,1140

5,1160

0,10%

DLR042013

5,2000

5,2020

5,2020

5,2050

5,2070

0,12%

DLR052013

5,2860

5,2870

5,2890

5,2920

5,2930

0,15%

DLR062013

5,3690

5,3690

5,3690

5,3720

5,3760

0,06%

DLR072013

5,4650

5,4720

5,4720

5,4730

5,4770

0,07%

DLR082013

5,5800

5,5830

5,5830

5,5850

5,5900

0,11%

DLR092013

5,6920

5,6920

5,7000

5,7040

5,7090

0,32%

DLR102013

5,7990

5,7990

5,8070

5,8080

5,8120

0,22%

DLR112013

5,9020

5,9020

5,9100

5,9110

5,9300

0,47%

DLR122013

6,0150

6,0150

6,0150

6,0250

6,0420

0,45%

RFX000000

5,0744

5,0773

5,0791

5,0851

5,0920

0,53%

ORO042013

1609,4000

1623,2000

1618,2000

1620,9000

1622,0000

0,75%

ORO052013

1616,4000

1630,2000

1625,2000

1627,9000

1629,0000

0,74%

ORO062013

1623,4000

1637,2000

1632,2000

1634,9000

1636,0000

0,74%

ORO122013

1666,2000

1677,8000

1672,8000

1675,6000

1677,2000

0,76%

WTI052013

93,2700

93,6200

93,5000

94,0000

94,5000

1,96%

WTI112013

92,3400

92,4800

92,1300

92,5000

93,0000

1,42%

TVPP052013

6,3500

6,3500

6,3000

6,6890

6,7900

7,25%

TVPP122013

7,2700

7,2500

7,2420

7,6710

7,7550

7,56%

ECU032013

6,6880

6,6760

6,6470

6,6630

6,6870

0,21%

TASAS DE INTERÉS Estructura temporal de la tasa implícita en los futuros Dólar Rofex® Al último día de la semana de referencia, las tasas de interés implícitas en los futuros de Dólar Rofex® llegan hasta el 24,02% anual, teniendo en cuenta las posiciones desde Marzo 2013 hasta Diciembre 2013. Fecha

11-Mar

12-Mar

13-Mar

14-Mar

15-Mar

Cot. MAE

5,0745

5,0775

5,0795

5,0855

5,0920

DLR032013

14,76%

15,17%

14,68%

13,60%

12,12%

DLR042013

19,52%

19,78%

19,87%

19,77%

19,39%

DLR052013

20,20%

20,26%

20,53%

20,47%

20,14%

DLR062013

20,79%

20,76%

20,81%

20,77%

20,76%

DLR072013

20,99%

21,37%

21,42%

21,27%

21,26%

DLR082013

22,33%

22,46%

22,50%

22,43%

22,47%

DLR092013

22,93%

22,93%

23,28%

23,30%

23,34%

DLR102013

23,14%

23,14%

23,44%

23,36%

23,35%

DLR112013

23,32%

23,32%

23,59%

23,51%

23,95%

DLR122013

23,50%

23,50%

23,53%

23,69%

24,02%

4

BCR NEWS/ Informe Dólar ROFEX Nº 482

Tasas de Interés Implícitas Futuros Dólar® 15/03/2013

TNA Implícitas 25%

23,34%

24%

24,02% 23,35% 23,95%

23% 22%

21,26%

20,76%

21%

22,47%

20% 20,14%

19%

19,39%

18% 17% 16% 15% 14% 13%

12,12%

12% 11% 10% 9% 8%

7% 6% 5%

Tasas de interés anuales al 15/03 Fecha

15/03/2013

Dólar MAE

5,0920

Posición

Vto.

Cotización

Días

Tasa Implícita

Ints. Simple

Ints. Comp.

Ints. Cont.

Tasas Anuales

DLR032013

30/03/2013

5,1160

15

0,47%

11,47%

12,12%

12,15%

DLR042013

30/04/2013

5,2070

46

2,26%

17,92%

19,39%

19,63%

DLR052013

31/05/2013

5,2930

77

3,95%

18,71%

20,14%

20,58%

DLR062013

28/06/2013

5,3760

105

5,58%

19,39%

20,76%

21,40%

DLR072013

31/07/2013

5,4770

138

7,56%

20,00%

21,26%

22,14%

DLR082013

30/08/2013

5,5900

168

9,78%

21,25%

22,47%

23,67%

DLR092013

30/09/2013

5,7090

199

12,12%

22,22%

23,34%

24,89%

DLR102013

31/10/2013

5,8120

230

14,14%

22,44%

23,35%

25,16%

DLR112013

29/11/2013

5,9300

259

16,46%

23,19%

23,95%

26,10%

DLR122013

30/12/2013

6,0420

290

18,66%

23,48%

24,02%

26,47%

Tasas de interés Forward al 15/03 Fecha

15/03/2013

Dólar MAE

5,0920

Posición

Vto.

Cotización

Días

Tasa Implícita 0,47%

Tasas forward Días

Ints. Comp.

DLR032013

30/03/2013

5,1160

15

DLR042013

30/04/2013

5,2070

46

2,26%

31

1,78%

DLR052013

31/05/2013

5,2930

77

3,95%

31

1,65%

DLR062013

28/06/2013

5,3760

105

5,58%

28

1,57%

DLR072013

31/07/2013

5,4770

138

7,56%

33

1,88%

DLR082013

30/08/2013

5,5900

168

9,78%

30

2,06%

DLR092013

30/09/2013

5,7090

199

12,12%

31

2,13%

DLR102013

31/10/2013

5,8120

230

14,14%

31

1,80%

DLR112013

29/11/2013

5,9300

259

16,46%

29

2,03%

DLR122013

30/12/2013

6,0420

290

18,66%

31

1,89%

5

BCR NEWS/ Informe Dólar ROFEX Nº 482

VOLATILIDAD HISTÓRICA DÓLAR Volatilidad del BCRA 3500 vs. Futuros de dólar En promedio, durante la semana bajo análisis, aumentó la volatilidad de la cotización spot del dólar BCRA 3500 aunque disminuyó la de la posición más cercana de los futuros. Al último día de la semana de referencia, la volatilidad histórica del Índice de Referencia 3500 del Banco Central fue del 0,50% anual contra 0,39% el viernes previo, si se considera la estimación de la volatilidad como promedio móvil de los últimos 10 días. Asimismo, la volatilidad histórica de la posición Marzo fue de 0,91% respecto del 1,46% correspondiente al viernes anterior, para el mismo promedio móvil. Volatilidad Histórica Anualizada Tipo de Cambio Spot - Futuro Marzo 2013

15%

Volatilidad TC Spot (MA 10 ds)

14% 13%

Volatilidad Futuro Marzo (MA 10 ds)

12% 11% 10% 9%

8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0%

Matriz de correlaciones Spot y Futuros Dólar BCRA 3500: Del 11/03 al 15/03 _DO122013

_DO112013

0,86

0,75 -0,93 -0,91 -0,20 -0,20 0,25

0,66%

0,57

0,63

0,80 -0,76 -0,88 -0,08 -0,08 0,54

0,66%

_DO032013 0,77

0,93

1,00

0,21

0,21

0,61

0,61

0,34

0,57 -0,62 -0,87 -0,24 -0,24 0,53

0,66%

_DO042013 -0,40 -0,17 0,21

1,00

1,00

0,13

0,13 -0,77 -0,59 0,34

_DO052013 0,25

0,57

0,61

0,13

0,13

1,00

1,00 -0,10 0,66

0,11 -0,17 0,55

0,55

0,99

0,66%

_DO062013 0,25

0,57

0,61

0,13

0,13

1,00

1,00 -0,10 0,66

0,11 -0,17 0,55

0,55

0,99

0,66%

_DO072013 0,86

0,63

0,34 -0,77 -0,77 -0,10 -0,10 1,00

0,66 -0,86 -0,65 -0,09 -0,09 -0,04

0,66%

_DO082013 0,75

0,80

0,57 -0,59 -0,59 0,66

1,00 -0,46 -0,47 0,49

0,11

_DO112013

_DO082013

0,25

0,93 -0,17 -0,17 0,57

0,66

_DO102013

_DO072013

0,77 -0,40 -0,40 0,25

1,00

0,66

_DO092013

_DO062013

_DO052013

_DO032013

_DO042013

_DO022013

0,93

_3500

_DO042013

_3500

1,00

_DO022013 0,93

0,02 -0,44 -0,44 -0,01

Volatilidad Semanal Anualizada

0,66%

0,49

0,72

0,66%

_DO092013 -0,93 -0,76 -0,62 0,34

0,34

0,11 -0,86 -0,46 1,00

0,92

0,51

0,51

0,12

0,66%

_DO102013 -0,91 -0,88 -0,87 0,02

0,02 -0,17 -0,17 -0,65 -0,47 0,92

1,00

0,53

0,53

0,53 -0,11

0,66%

_DO112013 -0,20 -0,08 -0,24 -0,44 -0,44 0,55

0,55 -0,09 0,49

0,51

1,00

1,00

0,66

0,66%

_DO122013 0,25

0,99 -0,04 0,72

0,12 -0,11 0,66

0,66

1,00

0,66%

0,54

0,53 -0,01 -0,01 0,99

6

BCR NEWS/ Informe Dólar ROFEX Nº 482

VENDORS QUOTES Thomson Reuters 0#ARS: Bloomberg CEM RFX DUSA CRNCY CT DRRA CRNCY CT CMA Origen 005 – ROFEX

Elaborado por Carina Frattini. Cualquier duda o sugerencia con respecto a este informe, escríbanos a [email protected]. Ayúdenos a lograr que este servicio se adecue a sus necesidades. Muchas gracias.

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