Año IX, Nº 493– 28 de junio de 2013

INFORME DIVISAS ROFEX VOLUMEN E INTERÉS ABIERTO DOLAR Entre el lunes 24 y el viernes 28 de junio se negociaron 848.960.000 dólares en contratos de futuros y opciones de dólar en Rofex®, lo que equivale a un promedio de transacciones de 169.792.000 dólares por día. Este valor refleja un incremento del 15% aproximado respecto del promedio alcanzado la semana anterior, que había resultado de 147.747.670 dólares diarios. Las posiciones abiertas llegan hasta Marzo de 2014.

Volumen e Interés Abierto DDF (últimas 4 semanas)

Volumen (contratos)

Interés Abierto (contratos)

Volumen Total

300.000

Interes Abierto

3.500.000

250.000

3.000.000

200.000

2.500.000

2.000.000

150.000

1.500.000

100.000 1.000.000 50.000

500.000

0

0 28/06/13

27/06/13

26/06/13

25/06/13

24/06/13

semana 3

19/06/13

18/06/13

17/06/13

14/06/13

semana 2

13/06/13

12/06/13

11/06/13

10/06/13

07/06/13

06/06/13

05/06/13

04/06/13

03/06/13

semana 1

semana 4

Dentro del total negociado en futuros DLR, las posiciones más líquidas fueron Junio 2013 (31,6%), Julio 2013 (40,4%) y Agosto 2013 (8,9%). En relación a la participación diaria, el máximo correspondió a la posición Julio 2013 (60,5% del total) el día miércoles 26 del corriente.

1

BCR NEWS/ Informe Dólar ROFEX Nº 493

Participación por volumen de cada posición 100%

Share Posición / Total Negociado

90% 80%

Lunes 24 de Junio de 2013 Martes 25 de Junio de 2013

70%

Miércoles 26 de Junio de 2013 Jueves 27 de Junio de 2013

60%

Viernes 28 de Junio de 2013 50%

40% 30%

20% 10%

12da

11ra

10ma

9na

8va

7ma

6ta

5ta

4ta

3ra

2da

1ra

0%

Durante la semana de referencia el interés abierto promedio diario fue de 1.907.565 contratos de futuros y opciones. El máximo histórico se alcanzó el día 28 de octubre de 2011, con un IA total de 3.523.228 contratos. Si comparamos el IA del último día de la semana de referencia (viernes 28/06, 1.471.421) con el de la misma fecha del año pasado, la disminución fue del 34% aproximadamente. En la semana, las opciones participaron en el open interest en un 0,45% en promedio sobre el total del mercado. Asimismo, las opciones sobre posición más cercana concentraron, en promedio, un 21% del IA total de opciones en el mismo período.

Distribución del Interés Abierto por posición Viernes 28 de junio 600.000

70%

509.867

60%

500.000

Contratos (izq.) % del total (der.)

50%

40%

319.576 300.000

30%

214.198

% del Total

Contratos

400.000

200.000 157.966

100.000

20% 98.411 71.808

10%

56.741 31.412

4.850 0

0%

2

BCR NEWS/ Informe Dólar ROFEX Nº 493

DIVISAS QUE COTIZAN EN ROFEX Precio del futuro versus spot Durante la semana de referencia las cotizaciones spot de las divisas negociadas en Rofex fueron las siguientes: Divisa

24-jun

25-jun

26-jun

27-jun

28-jun

Var sem (%)

Euro Rofex

7,0130

7,0444

6,9923

7,0057

7,0438

-1,73%

Real Rofex

2,3806

2,4179

2,4435

2,4611

2,4654

0,25%

Dólar BCRA

5,3592

5,3635

5,3688

5,3758

5,3852

0,72%

Dólar EMTA

5,3592

5,3636

5,3688

5,3757

5,3855

0,74%

En el transcurso del año, el Euro ha experimentado un aumento acumulado del 7,9%, el Real un incremento acumulado del 2,23% y el Dólar BCRA “A” 3500 una suba acumulada del 9,4%. La evolución durante el último mes de los precios spot tomados como referencia para los contratos de futuro sobre dólar ROFEX® (BCRA 3500 y EMTA), junto con los precios de ajuste del futuro más cercano y el Contrato por Diferencias de Dólar fue la siguiente:

BCRA 3500 - EMTA - RFX - Front Month BCRA

EMTA

RFX

DLR062013

5,5000

5,4500

5,4000

5,38525,3852 5,3871 5,3855

5,3500

5,3000

5,2500

5,2000

5,1500

5,1000

Durante el transcurso de la semana de referencia, los ajustes de las posiciones de futuros financieros fueron los siguientes:

3

BCR NEWS/ Informe Dólar ROFEX Nº 493

Posición

24-jun

25-jun

26-jun

27-jun

28-jun

Var sem (%)

DLR062013

5,3710

5,3710

5,3740

5,3800

5,3852

0,30%

DLR072013

5,4640

5,4650

5,4670

5,4750

5,4860

0,46%

DLR082013

5,5550

5,5600

5,5610

5,5690

5,5810

0,58%

DLR092013

5,6540

5,6610

5,6620

5,6700

5,6870

0,69%

DLR102013

5,7540

5,7650

5,7690

5,7770

5,7890

0,68%

DLR112013

5,8600

5,8720

5,8770

5,8870

5,9000

0,75%

DLR122013

5,9760

5,9900

5,9950

6,0070

6,0200

0,80%

DLR012014

6,0990

6,1250

6,1300

6,1420

6,1500

1,05%

DLR022014

6,2010

6,2440

6,2490

6,2600

6,2800

1,29%

DLR032014

6,3230

6,3700

6,3750

6,3850

6,4050

1,30%

RFX000000

5,3618

5,3623

5,3698

5,3770

5,3871

0,46%

ORO062013

1295,0000

1277,0000

1230,6000

1209,0000

1192,0000

-13,46%

ORO122013

1351,5000

1341,0000

1299,0000

1276,3000

1287,0000

-10,63%

WTI112013

93,0700

93,2700

93,4500

95,0000

94,7400

-2,26%

TVPP122013

8,5150

8,7000

8,7100

8,6800

9,5720

14,99%

ECU062013

7,0630

7,0320

6,9910

7,0150

7,0438

-2,05%

TASAS DE INTERÉS Estructura temporal de la tasa implícita en los futuros Dólar Rofex® Al último día de la semana de referencia, las tasas de interés implícitas en los futuros de Dólar Rofex® llegan hasta el 25,7% anual, teniendo en cuenta las posiciones desde Julio 2013 hasta Marzo 2014.

Tasas de Interés Implícitas Futuros Dólar® 28/06/2013

TNA Implícitas 30% 29% 28% 27% 26% 25% 24% 22,19% 23% 22% 21% 20% 19% 18% 17% 16% 15% 14% 13% 12% 11% 10% 9% 8% 7% 6% 5%

25,07% 23,35%

22,68%

24,03%

25,65% 25,71%

24,48%

23,38%

4

BCR NEWS/ Informe Dólar ROFEX Nº 493

Tasas de interés anuales al 28/06 Fecha

28/06/2013

Dólar MAE

5,3875

Posición

Vto.

Cotización

Días

Tasa Implícita

DLR062013

28/06/2013

5,3852

0

-0,04%

DLR072013

31/07/2013

5,4860

33

DLR082013

30/08/2013

5,5810

63

DLR092013

30/09/2013

5,6870

DLR102013

31/10/2013

DLR112013

Tasas Anuales Ints. Simple

Ints. Comp.

Ints. Cont.

1,83%

20,22%

22,19%

22,41%

3,59%

20,81%

22,68%

23,13%

94

5,56%

21,59%

23,38%

24,09%

5,7890

125

7,45%

21,76%

23,35%

24,31%

29/11/2013

5,9000

154

9,51%

22,55%

24,03%

25,29%

DLR122013

30/12/2013

6,0200

185

11,74%

23,16%

24,48%

26,07%

DLR012014

30/01/2014

6,1500

216

14,15%

23,92%

25,07%

27,02%

16,57%

24,68%

25,65%

27,99%

18,89%

24,98%

25,71%

28,37%

DLR022014

28/02/2014

6,2800

245

DLR032014

31/03/2014

6,4050

276

Tasas de interés Forward al 28/06 Fecha

28/06/2013

Dólar MAE

5,3875

Posición

Vto.

Cotización

Días

Tasa Implícita

DLR062013

28/06/2013

5,3852

0

-0,04%

DLR072013

31/07/2013

5,4860

33

DLR082013

30/08/2013

5,5810

63

DLR092013

30/09/2013

5,6870

DLR102013

31/10/2013

DLR112013 DLR122013

Tasas forward Días

Ints. Comp.

1,83%

33

1,87%

3,59%

30

1,73%

94

5,56%

31

1,90%

5,7890

125

7,45%

31

1,79%

29/11/2013

5,9000

154

9,51%

29

1,92%

30/12/2013

6,0200

185

11,74%

31

2,03%

DLR012014

30/01/2014

6,1500

216

14,15%

31

2,16%

DLR022014

28/02/2014

6,2800

245

16,57%

29

2,11%

DLR032014

31/03/2014

6,4050

276

18,89%

31

1,99%

VOLATILIDAD HISTÓRICA DÓLAR Volatilidad del BCRA 3500 vs. Futuros de dólar En promedio, durante la semana bajo análisis, aumentó tanto la volatilidad de la cotización spot del dólar BCRA 3500 como la volatilidad de la posición más cercana de los futuros. Al último día de la semana de referencia, la volatilidad histórica del Índice de Referencia 3500 del Banco Central fue del 0,88% anual contra 0,54% el viernes previo, si se considera la estimación de la volatilidad como promedio móvil de los últimos 10 días. Asimismo, la volatilidad histórica de la posición Junio fue de 0,95%, respecto del 0,93% correspondiente al viernes anterior, para el mismo promedio móvil.

5

BCR NEWS/ Informe Dólar ROFEX Nº 493

Volatilidad Histórica Anualizada Tipo de Cambio Spot - Futuro Junio 2013

15%

Volatilidad TC Spot (MA 10 ds)

14% 13%

Volatilidad Futuro Junio (MA 10 ds)

12% 11% 10% 9% 8% 7%

6% 5% 4% 3% 2%

1% 0%

Matriz de correlaciones Spot y Futuros Dólar BCRA 3500: Del 24 al 28/06 _DO092013

_DO102013

_DO112013

0,97

0,85

0,83

0,40

0,43

_DO062013 0,81

1,00

0,86

0,56

_DO072013 0,97

0,86

1,00

0,90

_DO082013 0,85

0,56

0,90

_DO092013 0,83

0,42

0,43

0,25 -0,55 -0,37

0,66%

0,42 -0,07 0,01

0,01 -0,06 -0,70 -0,75

0,66%

0,83

0,43

0,48

0,48

0,35 -0,45 -0,35

0,66%

1,00

0,97

0,78

0,82

0,82

0,72 -0,04 0,10

0,66%

0,83

0,97

1,00

0,84

0,85

0,85

0,70 -0,01 0,21

0,66%

_DO102013 0,40 -0,07 0,43

0,78

0,84

1,00

0,99

0,99

0,93

0,52

0,69

0,66%

_DO112013 0,43

0,48

0,82

0,85

0,99

1,00

1,00

0,96

0,52

0,65

0,66%

_DO122013 0,25 -0,06 0,35

0,72

0,70

0,93

0,96

0,96

1,00

0,67

0,70

0,66%

_DO012014 -0,55 -0,70 -0,45 -0,04 -0,01 0,52

0,52

0,52

0,67

1,00

0,92

0,66%

_DO032014 -0,37 -0,75 -0,35 0,10

0,65

0,65

0,70

0,92

1,00

0,66%

0,01

0,21

0,69

_DO032014

_DO082013

0,81

_DO012014

_DO072013

_DO122013

_DO062013

_DO112013

_3500 1,00

_3500

Volatilidad Semanal Anualizada

VENDORS QUOTES Thomson Reuters 0#ARS: Bloomberg CEM RFX DUSA CRNCY CT DRRA CRNCY CT CMA Origen 005 – ROFEX Elaborado por Carina Frattini. Cualquier duda o sugerencia con respecto a este informe, escríbanos a [email protected] Ayúdenos a lograr que este servicio se adecue a sus necesidades. Muchas gracias.

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