13 de Enero de 2017 - Informe Semanal Mercado Local

Informe de Renta Fija – Mercado Local al Cierre del 13 de Enero de 2017 Tipo de Cambio Nominal

$ 15,85

TC Implicito Negoc. Bonos

$ 15,87

Bonos Soberanos en Dólares Bono

Descripción

Precio en BCBA (1) En Pesos En Dólares

AA17 BONAR X 1634 AN18 BONAR 2018 U$S 1795 AO20 BONAR 2020 1850 AY24 BONAR 2024 1847 DICA B. DISC U$S Ley Arg. 2417 PARA B. PAR U$S Ley Arg. 995 GJ17 Global 2017 1650 DICY B. DISC U$S Ley N.Y. 2410 PARY B. PAR U$S Ley N.Y. 1015,01 AA19 B.INT.Rep.Arg. U$S Ley NY 2019 AA21 B.INT.Rep.Arg. U$S Ley NY 2021 1712 AA26 B.INT.Rep.Arg. U$S Ley NY 2026 1700 AL28 B.INT.Rep.Arg. U$S Ley NY 2028 AL36 B.INT.Rep.Arg. U$S Ley NY 2036 1500 AA46 B.INT.Rep.Arg. U$S Ley NY 2046 1635 Para el AA19, AL28 y AL36 se ha considerado su cotizacion en el

TIR

Interés Corrido

TVPP U.V.P. en $ Ley Arg. TVPA U.V.P. en U$S Ley Arg. TVPY U.V.P. en U$S Ley N.Y. TVYO U.V.P. en U$S Ley N.Y. Cje 2010 TVPE U.V.P. en EUR. Ley ING. (1) Precio en Dolares ajustado por el TC Implicito Negoc. Bonos.

9,1 143,5 145 144 151

Emisión (millones) 6.777 3.373 669 3.550 4.400 1.231 949 3.058 5.313 2.750 4.500 6.500 1.000 1.750 2.750

Bonos Soberanos en Dólares MEP Precio U$S Bono TIR en BCBA

Precio en BCBA (1) En Pesos En U$S / €

Descripción

Vencimiento

USD 102,95 2,21% 1.77 0,24 17-abr-17 USD 113,09 2,46% 1.23 1,75 29-nov-18 USD 116,56 3,86% 2.22 3,25 08-oct-20 USD 116,37 5,28% 1.73 3,96 07-may-24 USD 152,28 7,37% 0.58 7,78 31-dic-33 USD 62,69 7,95% 0.75 11,46 31-dic-38 USD 103,96 1,09% 1.12 0,37 02-jun-17 USD 151,84 7,41% 0.58 7,77 31-dic-33 USD 63,95 7,77% 0.75 11,53 31-dic-38 USD 108,00 3,27% 1,49 2,11 22-abr-19 USD 107,86 5,29% 1.64 3,68 22-abr-21 USD 107,11 6,83% 1.79 6,66 22-abr-26 USD 98,05 7,02% 0,18 7,99 06-jul-28 USD 96,70 7,61% 0,20 10,39 06-jul-36 USD 103,01 7,66% 1.82 11,69 22-abr-46 exterior con los intereses corridos a la fecha. Fuente: Bloomberg.

Unidades Vinculadas al PBI Ticker

DM

USD 0,57 USD 9,04 USD 9,14 USD 9,07 8,67 €

AA17D AO20D AY24D GJ17D DICAD

USD 102,90 USD 116,89 USD 116,30 USD 104,50 USD 152,40

2,41% 3,77% 5,30% -0,32% 7,36%

Ley

Interés Corriente

Renta Anual

Paridad

Tasa fija=7.00% Tasa fija.=9.00% Tasa fija.=8.00% Tasa Fija=8.75% Tasa fija=8.28% Tasa fija=2.50% Tasa fija=8.750 Tasa fija=8.28% Tasa fija=2.50% Tasa fija=6,25% Tasa fija= 6.875% Tasa fija= 7,5% Tasa fija= 6,625% Tasa fija= 7,125% Tasa fija= 7,625%

101,16 111,73 114,03 114,40 108,17 62,22 102,81 107,85 63,47 106,41 106,12 105,22 97,87 96,51 101,17

DM

Valor Tecnico

Paridad

Interes Corriente

0,24 3,25 3,96 0,38 8,07

101,769 102,222 101,726 101,118 140,784

101,11 114,35 114,33 103,34 108,25

6,92% 6,98% 7,64% 8,46% 7,65%

Renta Anual

Paridad

Ley

Interés Corriente

Tasa Fija 3,875 Tasa Fija 5 Tasa Fija 7,82 Tasa Fija 2,26

97,82 91,07 101,71 61,15

Argentina Argentina Argentina Argentina Argentina Argentina New York New York New York New York New York New York New York New York New York

6,92% 8,05% 7,00% 7,63% 7,65% 4,04% 8,51% 7,67% 3,96% 5,87% 6,47% 7,12% 6,77% 7,38% 7,54%

Bonos Soberanos en Euros Bono

Descripción

AE22 B.INT.Rep Arg. Euro Ley NY 22 AE27 B.INT.Rep Arg. Euro Ley NY 27 DICE B.Discount Arg. Euro Ley Inglat. PARE B.Par Arg. Euro Ley Inglat. Fuente: Bloomberg

Precio Clean En Euros 97,82 € 91,07 € 139,96 € 61,15 €

TIR 4,37% 6,23% 7,60% 7,42%

Interés Corrido 0,02 0,03 0,51 0,67

DM 4,44 7,53 7,67 11,67

Vencimiento 15-ene-22 15-ene-27 31-dic-33 31-dic-38

Emisión (millones) 1.250 1.250 2.270 5.073

New York New York Inglaterra Inglaterra

3,96% 5,49% 7,69% 3,91%

1

13 de Enero de 2017 - Informe Semanal Mercado Local

Bonos Soberanos en Dólares - Análisis de Escenarios de Sensibilidad de Tasa AA17 AO20 AY24 Variaciones Precio Precio Precio en la TIR TIR TIR TIR U$S Variac. U$S Variac. U$S Variac. c/100 c/100 c/100 -3% -2% -1% 0% 1% 2% 3%

-0,79% 0,21% 1,21% 2,21% 3,21% 4,21% 5,21%

Variaciones en la TIR

TIR

-3% -2% -1% 0% 1% 2% 3%

-1,91% -0,91% 0,09% 1,09% 2,09% 3,09% 4,09%

103,71 103,46 103,20 102,95 102,70 102,45 102,20

0,7% 0,5% 0,2% 0,0% -0,2% -0,5% -0,7%

GJ17 Precio U$S Variac. c/100 105,14 104,74 104,35 103,96 103,57 103,19 102,81

1,1% 0,8% 0,4% 0% -0,4% -0,7% -1,1%

0,86% 1,86% 2,86% 3,86% 4,86% 5,86% 6,86%

TIR 0,27% 1,27% 2,27% 3,27% 4,27% 5,27% 6,27%

128,59 124,43 120,42 116,56 112,85 109,30 105,89

10,3% 6,8% 3,3% 0,0% -3,2% -6,2% -9,2%

AA19 Precio U$S Variac. c/100 115,12 112,68 110,31 108,00 105,75 103,56 101,44

6,6% 4,3% 2,1% 0,0% -2,1% -4,1% -6,1%

2,28% 3,28% 4,28% 5,28% 6,28% 7,28% 8,28%

TIR 2,29% 3,29% 4,29% 5,29% 6,29% 7,29% 8,29%

131,29 126,07 121,10 116,37 111,89 107,65 103,67

12,8% 8,3% 4,1% 0,0% -3,9% -7,5% -10,9%

AA21 Precio U$S Variac. c/100 120,57 116,16 111,92 107,86 103,98 100,28 96,75

11,8% 7,7% 3,8% 0,0% -3,6% -7,0% -10,3%

TIR 4,37% 5,37% 6,37% 7,37% 8,37% 9,37% 10,37%

TIR 3,83% 4,83% 5,83% 6,83% 7,83% 8,83% 9,83%

DICA Precio U$S Variac. c/100 193,42 178,46 164,75 152,28 141,06 131,09 122,36

27,0% 17,2% 8,2% 0,0% -7,4% -13,9% -19,7%

AA26 Precio U$S Variac. c/100 131,23 122,59 114,55 107,11 100,27 94,04 88,40

22,5% 14,4% 6,9% 0,0% -6,4% -12,2% -17,5%

TIR 4,95% 5,95% 6,95% 7,95% 8,95% 9,95% 10,95%

TIR 4,66% 5,66% 6,66% 7,66% 8,66% 9,66% 10,66%

PARA Precio U$S Variac. c/100 88,93 79,14 70,39 62,69 56,03 50,41 45,83

41,9% 26,2% 12,3% 0,0% -10,6% -19,6% -26,9%

AA46 Precio U$S Variac. c/100 149,10 131,52 116,16 103,01 92,08 83,36 76,86

44,7% 27,7% 12,8% 0,0% -10,6% -19,1% -25,4%

2

13 de Enero de 2017 - Informe Semanal Mercado Local

3

13 de Enero de 2017 - Informe Semanal Mercado Local

Bonos Provinciales en Dólares - Ley Extranjera Precios Bono Descripción en U$S

Yield

Modified Duration

Vencimiento

Emisión (millones)

Valor Residual

Cupón Anual

Interés Corrido

Interés Corriente

BDED

BUENOS 9 1/4 04/15/17

102,20

0,13

0,24

15/04/2017

325,9

10,0

9,25

2,39

9,05%

BP18

BUENOS 9 3/8 09/14/18

109,48

3,43

1,51

14/09/2018

475,0

100,0

9,38

3,23

8,56%

PBJ19

BUENOS 5 3/4 06/15/19

103,65

4,14

2,23

15/06/2019

750,0

100,0

5,75

0,53

5,55%

BP21

BUENOS 10 7/8 01/26/21

115,11

5,36

2,50

26/01/2021

750,0

100,0

10,88

5,20

9,45%

PBJ21

BUENOS 9.95 06/09/21

113,15

6,09

3,23

09/06/2021

899,5

100,0

9,95

1,08

8,79%

PBM24

BUENOS 9 1/8 03/16/24

109,34

7,21

4,60

16/03/2024

1250,0

100,0

9,13

3,09

8,35%

PBJ27

BUENOS 7 7/8 06/15/27

99,28

7,98

6,72

15/06/2027

1000,0

100,0

7,88

0,72

7,93%

BP28

BUENOS 9 5/8 04/18/28

109,23

8,27

6,48

18/04/2028

400,0

100,0

9,63

2,41

8,81%

BPMD

BUENOS 3 05/01/20

96,04

5,70

1,89

01/05/2020

63,4

100,0

3,00

0,64

3,12%

BPLD

BUENOS 4 05/15/35

71,97

8,04

7,56

15/05/2035

446,5

100,0

4,00

0,70

5,56%

BCITY17

CABA 2017 9,95%

101,12

0,53

0,12

01/03/2017

415,0

42,2

9,95

3,79

9,84%

BCITY21

CABA 2021 8,95%

112,33

4,61

2,64

19/02/2021

500,0

100,0

8,95

3,70

7,97%

BCITY27

BUEAIR 7 1/2 06/01/27

101,95

7,21

6,61

01/06/2027

890,0

100,0

7,50

1,00

7,36%

BARX1

MENDOZ 5 1/2 09/04/18

100,38

5,05

0,84

04/09/2018

230,6

20,3

5,50

2,06

5,48%

PMY24

MENDOZ 8 3/8 05/19/24

103,49

7,66

4,80

19/05/2024

500,0

100,0

8,38

1,40

8,09%

NRH2

NEUQUE 7 7/8 04/26/21

102,26

6,72

1,92

26/04/2021

260,0

18,6

7,88

1,82

7,70%

NDT11

NEUQUE 8 5/8 05/12/28

105,78

7,57

5,29

12/05/2028

348,7

100,0

8,63

1,61

8,15%

SARH

SALTA 9 1/2 03/16/22

106,23

6,85

2,29

16/03/2022

185,0

61,8

9,50

0,87

8,94%

SALTA24

SALTA 9 1/8 07/07/24

106,51

7,82

4,86

07/07/2024

350,0

100,0

9,13

0,30

8,57%

PDCAR17

PDCAR 12 3/8 08/17/17

105,84

2,14

0,54

17/08/2017

596,0

100,0

12,38

5,23

11,69%

PDCAR21

PDCAR 7 1/8 06/10/21

102,87

6,36

3,71

10/06/2021

725,0

100,0

7,13

0,77

6,93%

CO26

PDCAR 7 1/8 10/27/26

100,78

6,96

4,59

27/10/2026

150,0

100,0

7,13

1,62

7,07%

CHACO

CHACO 9 3/8 08/18/24

94,48

10,56

4,55

18/08/2024

250,0

100,0

9,38

3,93

9,92%

PUL26

CHUBUT 7 3/4 07/26/26

97,99

8,15

4,97

26/07/2026

650,0

100,0

7,75

1,79

7,91%

SFE27

PROVSF 6.9 11/01/27

95,36

7,58

6,82

01/11/2027

250,0

100,0

6,90

1,50

7,24%

(1) Fuente: Bloomberg. Precios Clean.

4

13 de Enero de 2017 - Informe Semanal Mercado Local

Bonos Dólar Link - Sector Público Bono

Descripción

Precio en BCBA (1) En Pesos En U$S (TCN)

TIR

Interés Corrido

DM

Vencimiento

Emisión (millones)

Renta Anual

Valor Residual

Paridad 100,09

AF17

BONAD 2017 - Vto. Febrero

1586,25

USD 100,40

-0,21%

0,30

0,10

22-feb-17

1.387,5

Tasa fija.=0,75%

100,00

AJ17

BONAD 2017 - Vto. Junio

1574

USD 99,62

2,29%

0,08

0,39

09-jun-17

385,0

Tasa fija.=0,75%

100,00

99,54

AS17

BONAD 2017 - Vto. Septiembre

1585

USD 100,32

0,64%

0,24

0,68

21-sep-17

1.500,0

Tasa fija.=0,75%

100,00

100,07

AM18

BONAD 2018

1581

USD 100,06

3,08%

0,80

1,14

18-mar-18

1.172,4

Tasa fija.=2,40%

100,00

99,27

PUO19

CHUBUT CL 1 Vto. 2019

1181,95

USD 73,64

6,30%

0,73

1,31

21-oct-19

220,0

Tasa fija.=4,00%

75,00

97,25

PUM21

CHUBUT CL 2 Vto. 2021

1552

USD 96,70

6,32%

0,23

2,16

31-mar-21

88,9

Tasa fija.=4,50%

100,00

96,48

BDC18

Ciudad Bs As en ARS/US$ 2018

1230

USD 76,64

2,74%

1,02

0,64

15-mar-18

100,0

Tasa fija.=3,98%

75,00

100,81

BDC19

Ciudad Bs As en ARS/US$ 2019

1330

USD 82,87

5,02%

0,56

1,27

17-may-19

327,0

Tasa fija.=3,98%

83,33

98,78

BDC20

Ciudad Bs As CI.6 Vto 2020

1550

USD 96,57

4,60%

0,92

1,70

28-ene-20

146,8

Tasa fija.=1,95%

100,00

95,69

C017

BONCOR 2017

192

USD 11,96

3,38%

0,10

0,46

07-dic-17

139,8

Tasa fija.=12,00%

10,42

114,67

PMO18

MENDOZA CI. 2 Vto. 2018

733

USD 45,67

7,01%

0,28

0,63

30-oct-18

55,4

Tasa fija.=2,75%

47,04

96,51

PMD18

MENDOZA CI. 3 Vto. 2018

730

USD 45,48

6,49%

0,11

0,76

18-dic-18

69,9

Tasa fija.=2,75%

47,04

96,47

NDG21

NEUQUEN S.2 Vto. 2018

847

USD 52,77

5,44%

0,46

0,87

11-oct-18

198,6

Tasa fija.=3,90%

53,45

97,90

(1) Tanto para determinar Precios en U$S como TIR consideramos como TCN al cierre del MULC para bonos soberanos y el TCN billete Banco Nacion Vendedor para bonos subsoberanos. Fuente: Cohen SA en base a precios de BCBA.

Evolución Variables Tipo de Cambio TCNominal TC Implicito Tenaris (TS) Fecha Variacion Precio Variacion Precio Variacion 13/01/2017 $ 15,852 $ 15,93 12/01/2017 $ 15,812 0,25% $ 15,85 0,54% Diaria 30/12/2016 $ 15,880 -0,17% $ 15,57 2,33% Enero 30/12/2016 $ 15,880 -0,17% $ 15,57 2,33% 2017 14/01/2016 $ 13,251 19,63% $ 13,95 14,22% YoY Fuente: Bloomberg

5

13 de Enero de 2017 - Informe Semanal Mercado Local

Bonos en Pesos + CER Bono PR13 NF18 TC21 DICP PARP CUAP

Precio en BCBA

Descripción Bocon Cons. 6º 2% BOGAR BONCER 2021 2,5% B. DISC $ Ley Arg. B. PAR $ Ley Arg. CUASIPAR en $

Interés Corrido

TIR

410 89,85 115,15 727 335 533

2,37 3,40 2,06 3,86 4,40 4,77

0.07 0.07 1.36 1.77 1.70 1.10

DM (IAMC) Vencimiento 3,40 0,54 4,14 8,85 13,96 15,13

15-mar-24 04-feb-18 22-jul-21 31-dic-33 31-dic-38 31-dic-45

Emisión (millones) 1.933 19.619 8.229 10.563 2.861 23.668

Renta Anual

Valor Residual

Paridad

Tasa fija=2.00 Tasa fija=2.00 Tasa fija= 2,5% Tasa fija=5.83% Tasa fija=1.18% Tasa fija=3.31%

71.78 12.90 100.00 100.00 100.00 100.00

98,83 99,27 101,91 119,10 69,65 79,96

Renta Anual

Valor Residual

Paridad

Tasa Var.=21.71% Tasa Var.=22.67% Tasa Var.=22.72% Tasa Var.=22.35% Tasa Var.=23.22% Tasa Var.=20.08%

100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00

99,75 100,69 102,92 101,70 104,31 93,64

Renta Anual

Valor Residual

Paridad

Tasa Var.=24.283%

100.00

99,5

Renta Anual

Valor Residual

Paridad

Tasa fija.=22.750% Tasa fija.=21.200% Tasa fija.=18.200% Tasa fija.=16.000% Tasa fija.=15.500%

100 100 100 100 100

104,24 105,6 107,78 103,56 104,65

Bonos en Pesos + BADLAR Bono AM17 AO17 AMX8 AMX9 AM20 PR15

Precio en BCBA

Descripción BONAR 2017 $ BADLAR + 200 pbs BONAR 2017 $ BADLAR + 300 pbs BONAR 2018 (BADLAR+275pbs) BONAR 2019 $ BADLAR + 250pbs BONAR 2020 (BADLAR+325pbs) Bocon Cons. 8º

101 101,25 106 104 107,5 165,6

TIR

Interés Corrido

25,01 23,41 21,11 22,83 22,96 24,45

DM (IAMC) Vencimiento

1.25 0.56 2.99 2.27 3.05 1.37

0,18 0,65 0,94 1,81 2,14 2,67

28-mar-17 09-oct-17 01-mar-18 11-mar-19 01-mar-20 04-oct-22

Emisión (millones) 10.000 8.320 5.983 23.103 6.007 1.592

Bonos en Pesos BONAC (devengan tasa Lebac) Bono AY17

Descripción

Precio en BCBA

Bonac 2017 (Lebac 90 dias)

104,2

TIR

Interés Corrido

28,38

DM (IAMC) Vencimiento

4.72

0,27

09-may-17

Emisión (millones) 10.584

Bonos en Pesos a Tasa Fija Bono TM18 TS18 TO21 TO23 TO26

Descripción

Precio en BCBA

BONTE MAR-2018 22,75% BONTE SEP-2018 21,20% BONTE OCT-2021 18,20% BONTE OCT-2026 16,50% BONTE OCT-2026 16,50%

113 113 113,5 107,75 108,75

TIR

Interés Corrido

18,88 17,60 16,26 15,66 15,07

DM (IAMC) Vencimiento

8.40 7.01 5.31 4.04 3.92

0,89 1,28 2,97 3,89 4,81

05-mar-18 19-sep-18 03-oct-21 17-oct-23 17-oct-26

Emisión (millones) 15.211 13.428 50.000 22.767 53.620

LEBAC (última licitación semanal) Bono Lebac 35 dias Lebac 63 dias Lebac 98 dias Lebac 161 dias Lebac 217 dias Lebac 280 dias Fuente: IAMC / BCRA

Fecha de Liquidación

Fecha de Vencimiento

11-ene-17 11-ene-17 11-ene-17 11-ene-17 11-ene-17 11-ene-17

15-feb-17 15-mar-17 19-abr-17 21-jun-17 16-ago-17 18-oct-17

TNA 23,50% 23,36% 23,00% 22,60% 22,48% 22,22%

TIR 26,16% 25,74% 25,00% 24,04% 23,49% 22,77%

Licitación Anterior

DM 0,10 0,17 0,27 0,44 0,59 0,77

24,00% 23,80% 23,50% 23,05% 22,78% 22,47%

Spread TNA (p.b.a.) -50 -44 -50 -45 -30 -25

6

13 de Enero de 2017 - Informe Semanal Mercado Local

Último Precio al 13-Ene Bonos en dólares Ticker AA17 AY24 GJ17 DICA DICY PARY PARA BPLD BDED

Evolución Variables En Pesos CER BADLAR Fecha Variacion Privados Indice Variacion 13/01/2017 19,625 6,8830 12/01/2017 19,625 6,8795 0,05% Diaria 30/12/2016 19,875 6,8343 0,71% Enero 30/12/2016 19,875 6,8343 0,71% 2017 14/01/2016 25,75 5,0797 35,50% YoY Fuente: Bloomberg

1.634,00 1.847,00 2.417,00 2.410,00 1.015,01 995,00 1.150,00 164,10

Diaria

Variación Mes Año

Ult 12 meses

0,25% 0,52%

-2,16% -3,65%

-2,16% -3,65%

24,31% 36,02% 17,00% 29,45% 16,39% 19,48% 14,52% 32,65% 22,93%

0,80% 1,05% 2,84% 2,47% -1,03% 0,64%

0,67% 0,12% -0,97% -1,49% -2,04% -0,36%

0,67% 0,12% -0,97% -1,49% -2,04% -0,36%

0,30% 0,06% 0,96% 0,06% 0,34% -0,13% 0,83%

-0,39% -0,06% -1,12% -0,88% -0,59% 1,24% -0,37% 1,31%

-0,39% -0,06% -1,12% -0,88% -0,59% 1,24% -0,37% 1,31%

25,90% 29,51% 33,21% 33,25% 37,73%

0,00% 0,17% 0,60% 0,07%

-0,49% 0,06% 1,52% 3,41% 1,52%

-0,49% 0,06% 1,52% 3,41% 1,52%

35,35% 26,90% 33,81% 44,16% 35,29%

0,06%

2,99%

2,99%

21,40%

Bonos Dólar Link AF17 AJ17 AS17 AM18 PUO19 PUM21 BDC19 BDC20

1.586,25 1.574,00 1.585,00 1.581,00 1.181,95 1.552,00 1.330,00 1.550,00

29,42% 36,24%

Bonos $ + CER PR13 NF18 PARP DICP CUAP NO20

410,00 89,85 335,00 727,00 533,00 -

Bonos $ con Tasa Variable PR15

165,60

Fuente: Cohen SA en base a Economatica.

7

13 de Enero de 2017 - Informe Semanal Mercado Local

Bonos Corporativos Argentinos Sector Bancos

Descripcion Banco Galicia 8,75% Vto. 2018 Banco Galicia 8,25% Vto. 2026 Tarjeta Naranja 9% Vto. 2017 Banco Macro 8,5% Vto. 2017 Banco Macro 6,75% Vto. 2026 BHIP 9,75% Vto.2020

Precio en U$S 102,1033 105,323 100,0291 99,97993 95,5 110,6616

Yield 2,09 6,86 7,52 8,75 7,89 6,58

Modified Remanente Renta Duration (mill U$S) Anual 1,19 $ 300,00 8,75 3,74 $ 250,00 8,25 0,02 $ 66,68 9,00 0,03 $ 105,60 8,50 3,94 $ 400,00 6,75 3,20 $ 350,00 9,75

Interes Corrido 1,82 0,00 4,28 3,97 1,41 1,33

¿Es Rescatable? Fecha Call Precio 04/05/2018 13/02/2017 102,89 19/07/2026 19/07/2021 100,00 28/01/2017 01/02/2017 04/11/2026 04/11/2021 100,00 30/11/2020

Proximo Cupon 04/05/2017 19/07/2017 28/01/2017 01/02/2017 04/05/2017 30/05/2017 10/03/2017 07/05/2017 21/01/2017 07/05/2017 19/06/2017 23/03/2017 04/04/2017 28/01/2017

Semestral Semestral Semestral Semestral Semestral Semestral Semestral Semestral

25/04/2017 15/02/2017 14/05/2017 27/01/2017

Semestral Semestral Semestral Semestral

09/03/2017 20/01/2017 23/03/2017 16/02/2017 20/01/2017 09/06/2017 01/03/2017 06/07/2017 03/07/2017 27/03/2017 15/06/2017

Semestral Semestral Semestral Semestral Semestral Semestral Trimestral Semestral Semestral Semestral Semestral

Vencimiento

Petróleo Capex 10% Vto. 2018 & Gas Pan American E. 7,875% Vto. 2021 Petrobras Arg. 7,375% Vto. 2023 CGCSA 9,5% Vto. 2021 YPF 8,875% Vto. 2018 YPF 8,5% Vto. 2021 YPF 8,75% Vto. 2024 YPF 8,50% Vto. 2025

101,0492 106,3749 100,2139 104,1528 109,9269 108,3656 108,3887 105,36

2,48 5,71 7,33 8,42 3,48 6,19 7,07 7,63

1,03 3,59 4,92 3,76 1,77 3,44 5,26 5,85

$ 200,00 $ 500,00 $ 500,00 $ 300,00 $ 861,56 $ 1.000,00 $ 1.325,00 $ 1.500,00

10,00 7,88 7,38 9,50 8,88 8,50 8,75 8,50

3,58 1,58 3,65 1,90 0,74 2,74 2,55 4,04

10/03/2018 13/02/2017 07/05/2021 21/07/2023 21/07/2020 07/11/2021 07/11/2019 19/12/2018 23/03/2021 04/04/2024 28/07/2025

103,33

Utilities Edenor 9,75% Vto. 2022 Transener 9,75% Vto. 2021 TGS 9,625% Vto.2020 Albanesi 9,625% Vto.2023

105,3179 103,7896 107,4682 103,7247

8,35 6,92 6,09 8,76

4,30 3,51 2,79 4,61

$ 176,39 $ 100,54 $ 191,59 $ 250,00

9,75 9,75 9,63 9,63

2,28 4,17 1,74 4,60

25/10/2022 15/08/2021 14/05/2020 27/07/2023

104,88 104,88 104,81 104,81

103,3125 113,1148 107,215 100,0039 98,57699 101,6116 108,6 104,9784 113,6873 104,5403 103,0765

5,76 7,20 7,06 8,15 9,80 2,18 6,05 4,94 6,77 5,80 5,71

2,29 2,77 4,66 0,07 4,53 0,39 1,77 5,34 3,44 5,28 3,78

$ 184,51 $ 71,44 $ 360,00 $ 21,06 $ 200,00 $ 270,00 $ 168,00 $ 350,00 $ 199,69 $ 393,77 $ 500,00

7,00 11,50 8,75 8,50 9,50 6,38 10,75 6,00 12,63 6,63 6,50

0,71 5,72 2,82 3,61 4,72 0,71 1,43 0,22 0,56 2,06 0,61

09/09/2019 20/07/2020 23/03/2023 16/02/2017 20/07/2023 09/06/2017 01/12/2020 06/07/2023 03/07/2021 27/09/2023 15/06/2021

Otros

IRSA 7% Vto.2019 IRSA 11,5% Vto. 2020 IRCP 8,75% Vto. 2023 Raghsa 8,5% Vto. 2017 Clisa 9,5% Vto. 2023 Alto Parana 6,375% Vto. 2017 Aeropuerto Arg. 2000 10,75% 2020 Arcor 6% Vto.2023 Mastellone 12,625% Vto. 2021 Arcos Dorados 6,625% Vto. 2023 CBVS 6,5% Vto. 2021 Fuente: Bloomberg

25/10/2018 10/11/2106 14/05/2018 27/07/2020

103,69 104,75

20/07/2020

104,75

13/02/2017 06/07/2020 03/07/2018

108,06 103,00 106,31

Frecuencia Semestral Semestral Semestral Semestral Semestral Semestral

8

13 de Enero de 2017 - Informe Semanal Mercado Local

Informe de Futuros ROFEX Precio de Futuro de Dólar Operados en ROFEX Vencimiento ene/2017 feb/2017 mar/2017 abr/2017 may/2017 jun/2017 jul/2017 ago/2017 sep/2017 oct/2017 nov/2017 dic/2017 Total Open Interest

Open Interest

Garantias Exigidas

535.087 473.271 444.561 219.121 123.164 121.881 50.887 93.573 70.536 37.730 17.988 6.010

1520 1575 1630 1690 1750 1810 1875 1940 2005 2075 2145 2215

Dólar Cierre Operaciones del Dia

Mínimo

Máximo

Ultimo

15,853 13-ene Precio de Ajuste

Volumen

16 16,268 16,595 16,87 17,14 17,43 17,73 17,955

16,04 16,3 16,62 16,91 17,17 17,43 17,73 17,955

16,023 16,28 16,6 16,875 17,16 17,43 17,73 17,955

89.146 47.858 12.760 27.176 16.000 2.000 20 15

19,1

19,1

19,1

9

16,023 16,275 16,61 16,875 17,16 17,43 17,695 17,98 18,26 18,52 18,805 19,1

Tasa Implicita 24,15% 23,18% 24,75% 24,26% 23,31% 22,88% 22,34% 22,12% 21,95% 21,54% 21,43% 21,31%

15,81 6-ene Precio de Ajuste

Tasa Implicita

16,049 16,3 16,64 16,9 17,179 17,46 17,72 18 18,27 18,565 18,85 19,15

Variación

24,49% 23,39% 24,90% 24,27% 23,25% 23,00% 22,39% 22,12% 21,86% 21,74% 21,62% 21,51%

-0,2% -0,2% -0,2% -0,1% -0,1% -0,2% -0,1% -0,1% -0,1% -0,2% -0,2% -0,3%

2.193.809

Tasas Implicitas Futuro Dólar 30%

Precios de Ajuste Futuro Dólar 20,00 19,00

25% 18,00 20%

17,00 16,00

15%

13-ene

13-ene 15,00

6-ene 10%

6-ene

14,00

9

13 de Enero de 2017 - Informe Semanal Mercado Local

Evolución de Precios de Índices Accionarios, Commodities, Monedas e Integrantes del Panel Merval 25 & Otros Indices Mercados Accionarios Locales e Internacionales Variación Ticker Ultimo Precio Diaria Mes Año Ult 12 meses Merval 18.885,09 1,58% 11,63% 11,63% 77,05% Merval 25 20.287,97 1,59% 11,07% 11,07% 79,32% Merval Argentina 17.146,43 2,24% 12,41% 12,41% 47,01% S&P500 Dow Jones Nasdaq FTSE 100 DAX CAC 40 Nikkei EM Index Commodities Producto WTI Brent Oro Cobre Soja Trigo Maíz Monedas Producto

2.274,18 19.895,79 5.573,56 7.337,81 11.629,18 4.922,49 19.287,28 896,64

0,16% 0,02% 0,47% 0,62% 0,94% 1,20% 0,80% 0,00%

Ultimo Precio 52,51 55,57 1198,1 269,1 1042,5 426 358,5

Diaria -0,94% -0,79% -0,14% 0,73% 1,02% -0,06% 0,07%

Ultimo Precio

Diaria ARS USD 15,8523 0,25% USD EUR 1,06 0,25% JPY USD 114,61 -0,10% USD GBP 1,2182 0,16% BRL USD 3,2176 0,97% DXY Index 101,19 -0,16% Fuente: Cohen SA en base a Bloomberg

1,58% 0,67% 3,54% 2,73% 1,29% 1,24% 0,90% 3,99%

1,58% 0,67% 3,54% 2,73% 1,29% 1,24% 0,90% 3,99%

18,33% 21,47% 20,77% 23,99% 18,74% 14,13% 11,87% 23,99%

Variación Mes Año Ult 12 meses -2,25% -2,25% 68,30% -2,20% -2,20% 79,08% 4,03% 4,03% 11,60% 7,40% 7,40% 34,31% 4,62% 4,62% 16,35% 4,41% 4,41% -9,12% 1,85% 1,85% 0,14%

Variación Mes Año Ult 12 meses -0,17% -0,17% 19,63% 1,17% 1,17% -2,07% -2,01% -2,01% -2,92% -1,28% -1,28% -15,48% -1,16% -1,16% -19,57% -1,00% -1,00% 2,12%

Mercado de Renta Variable Local Ticker

Ultimo Precio

ALUA APBR BHIP BMA BPAT BRIO CECO2 CEPU COME CRES CTIO EDN ERAR FRAN GCLA GGAL INDU INVJ IRSA LEDE MIRG MOLI PAMP PESA PETR SAMI SUPV TECO2 TGNO4 TGSU2 TRAN TS YPFD

9,97 89,70 6,56 115,00 39,95 29,70 12,80 198,00 2,96 26,6 40,3 24,85 9,88 95,80 202,5 49,60 3,55 10,85 31 17,5 357,95 96,20 26,00 13,10 86,35 111,6 45,5 61,40 16,00 31,50 17,35 284,00 333,00

Diaria 0,91% -1,81% 0,92% -0,43% 5,13% 2,41% 4,07% 2,59% 0,34% 1,14% 3,33% 2,26% 1,75% 1,70% -0,69% 0,92% 0,85% 0,93% -0,16% 6,71% 2,49% 3,94% 3,59% 3,97% -1,31% 3,81% 1,56% -0,16% 0,31% 2,61% 8,44% 0,09% 1,52%

Variación Mes Año Ult 12 meses -0,10% -0,10% 7,78% 9,12% 9,12% 256,66% 6,15% 6,15% 31,20% 11,98% 11,98% 37,72% 11,28% 11,28% 53,65% 5,69% 5,69% 49,25% 21,33% 21,33% 181,94% 8,79% 8,79% 138,55% -0,34% -0,34% -15,19% 8,57% 8,57% 84,86% 3,33% 3,33% 37,07% 20,05% 20,05% 119,91% 5,67% 5,67% 41,95% 3,01% 3,01% 5,27% 1,28% 1,28% 71,61% 16,16% 16,16% 39,33% -1,39% -1,39% 2,90% 0,93% 0,93% 55,00% 5,08% 5,08% 131,34% 3,86% 3,86% 69,90% 26,93% 26,93% 55,89% -1,84% -1,84% 34,55% 18,18% 18,18% 128,07% 18,55% 18,55% 74,67% 2,19% 2,19% 222,80% -5,42% -5,42% 172,20% 10,98% 10,98% 44,63% 4,60% 4,60% 42,46% 16,79% 16,79% 151,18% 6,42% 6,42% 110,00% 15,28% 15,28% 138,32% 2,16% 2,16% 90,73% 28,57% 28,57% 70,77%

10

13 de Enero de 2017 - Informe Semanal Mercado Local

Informe de Renta Variable – Mercado Local al Cierre del 13 de Enero de 2017 Empresa

Capitalización Bursátil Ticker

Moneda

Sector Transable Siderúrgico Siderar Aluar Tenaris Petróleo y Derivados YPF Petrobras Brasil Petrobras Energía Transp. de Gas del Sur Carboclor Alimentos Molinos Rio de la Plata Quickfood (*) Ledesma San Miguel Materias Primas / Otros Celulosa Holcim Argentina Fiplasto Maquinaria y Electrónico Mirgor Agrometal

Precio Cierre

Capital Social

Deuda Patrimonio Financiera Neto Neta

En Pesos

En Dolares (TCCCL $15,93)

Utilidad Neta

Resultado Operativo

EBITDA

Ingresos por Ventas

Ult.12 Meses

Mismo Periodo Año Ant.

Ult.12 Meses

Mismo Periodo Año Ant.

Ult.12 Meses

Mismo Periodo Año Ant.

Ult.12 Meses

Mismo Periodo Año Ant.

ERAR ALUA TS

Pesos Pesos Dolares

9,88 9,97 17,83

4.517,1 2.800,0 1.180,5

27.108,2 8.609,1 11.484,3

3.351,9 1.160,8 -1.553,2

44.628,9 2.801,6 27.916,0 1.752,4 21.046,7

2.915 1.484 -19

1.794 1.011 162

5.058 2.439 13

2.893 1.777 521

5.828 3.030 706

3.655 2.308 1.138

26.688 12.121 4.846

22.968 9.493 8.357

YPFD APBR PESA TGSU2 CARC

Pesos Reales Pesos Pesos Pesos

333 18,13 13,1 31,5 2,1

393,3 13.044,5 2.019,2 794,5 158,2

111.992,0 262.016,0 13.931,0 2.064,4 -57,6

133.705,0 325.563,0 3.923,0 2.926,2 261,9

130.979,6 8.222,2 223.441,5 26.452,0 1.660,5 25.026,6 1.571,0 332,1 20,8

4.535 -54.272 -160 308 -241

7.657 -24.860 743 16 -43

10.095 -35.726 1.683 1.778 -75

17.591 -4.191 1.841 439 -6

52.839 80.075 4.825 2.029 -48

43.272 76.852 4.384 698 17

196.488 297.203 27.461 6.256 849

152.929 321.575 21.563 3.980 839

MOLI PATY LEDE SAMI

Pesos Pesos Pesos Pesos

96,2 13,75 17,5 111,6

250,4 145,8 440,0 64,4

3.673,6 -289,5 1.302,1 1.339,8

3.462,0 1.167,9 3.677,1 2.586,8

24.093,2 2.005,1 7.700,0 7.189,6

1.512,4 125,9 483,4 451,3

1.408 -433 -121 456

509 -37 62 184

1.999 -280 626 1.236

1.192 9 491 392

2.212 -251 764 1.337

1.366 27 634 423

34.500 4.872 8.109 4.158

25.270 3.432 6.041 1.888

CELU JMIN FIPL

Pesos Pesos Pesos

16,6 37,75 6,85

101,0 352,1 64,4

1.274,0 1.316,5 121,7

1.917,0 -21,4 104,6

1.676,2 13.290,2 441,3

105,2 834,3 27,7

-240 104 15

110 180 1

471 702 39

454 478 11

679 878 48

601 614 18

4.192 4.929 472

3.395 3.930 375

MIRG AGRO

Pesos Pesos

357,95 28,35

18,0 48,0

1.598,1 125,0

917,1 33,3

6.443,1 1.360,8

404,5 85,4

812 29

151 -5

762 68

181 16

853 71

249 18

16.454 469

6.410 233

Pesos Pesos Pesos Pesos Pesos

198 24,85 26 17,35 16

189,3 897,0 1.836,5 444,7 439,4

6.116,1 -317,2 6.012,8 133,1 36,5

674,0 2.692,8 23.703,6 1.641,1 3.103,3

37.472,1 22.291,5 47.748,8 7.715,1 7.030,0

2.352,3 1.399,3 2.997,4 484,3 441,3

2.115 -1.639 1.069 -651 -630

642 1.603 1.731 255 -267

2.986 -1.378 1.331 -497 -136

1.192 2.322 3.711 301 -339

3.214 -1.043 3.371 -401 18

1.386 2.590 4.321 390 -196

4.665 10.008 20.078 1.532 1.405

3.052 3.761 7.025 1.790 693

Pesos Pesos

61,4 202,5

969,2 287,4

17.843,0 9.076,5

7.224,0 -121,5

59.506,4 58.202,3

3.735,5 3.653,6

3.117 2.136

3.786 2.101

7.293 2.579

6.059 6.237

13.062 3.214

10.102 7.917

50.787 15.785

37.770 25.631

Pesos Pesos Pesos

31 26,6 40,3

578,7 501,6 409,9

465,0 697,0 6.258,4

80.558,0 84.911,0 1.751,4

17.939,0 13.343,7 16.519,3

1.126,1 837,6 1.037,0

-1.555 -1.595 1.537

241 -56 1.505

4.159 4.481 243

1.786 2.037 656

8.208 8.621 250

1.973 2.302 657

50.394 55.474 476

3.403 6.969 1.404

Pesos Pesos

2,96 4,9

1.359,8 600,0

1.405,9 1.114,1

437,1 -66,5

4.025,1 2.940,0

252,7 184,6

130 178

340 241

256 262

263 342

373 351

311 394

2.716 651

1.647 524

Sector No Transable Energeticas y Distribuidoras Central Puerto CEPU2 Edenor EDN Pampa Energia (***) PAMP Transener TRAN Transp.de Gas del Norte TGNO4 Comunicaciones Telecom Argentina TECO2 Grupo Clarin (**) GCLA Real Estate Irsa IRSA Cresud CRES Consultatio CTIO Holding Comercial del Plata COME Boldt BOLT

11

13 de Enero de 2017 - Informe Semanal Mercado Local

Empresa

Precio / Rdo. Integral por Acción Trailing

Analisis Dividendos

Price Earning Trailing

ROE Ratio

Entreprise Value / EBITDA

Return on Capital Employed (ROCE)

Price / Sales Trailing

Price / Book Value

Ticker

Moneda

ERAR ALUA TS

Pesos Pesos Dolares

31-dic 30-jun 31-dic

30-sep-16 30-sep-16 30-sep-16

4,81

15,31 18,81 -1083,82

10,8% 17,2% -0,2%

8,23 9,60 27,61

27,9% 15,6% -0,4%

1,67 2,30 4,34

YPFD APBR PESA TGSU2 CARC

Pesos Reales Pesos Pesos Pesos

31-dic 31-dic 31-dic 31-dic 31-dic

30-sep-16 30-sep-16 30-sep-16 30-sep-16 30-sep-16

2,10

28,88 -4,12 -165,33 81,33 -1,38

4,0% -20,7% -1,1% 14,9% 418,2%

5,01 6,86 6,30 13,77 -12,38

-2,5% -3,7% 2,6% 32,3% -68,1%

MOLI PATY LEDE SAMI

Pesos Pesos Pesos Pesos

31-dic 30-jun 31-may 31-dic

30-sep-16 30-sep-16 31-ago-16 30-sep-16

15,73

17,11 -4,63 -63,84 15,76

38,3% 149,5% -9,3% 34,0%

12,46 -12,62 14,88 7,31

CELU JMIN FIPL

Pesos Pesos Pesos

31-may 31-dic 30-jun

31-ago-16 30-sep-16 30-sep-16

10,73

-6,98 127,99 29,77

-18,8% 7,9% 12,2%

MIRG AGRO

Pesos Pesos

31-dic 31-dic

30-sep-16 30-sep-16

7,93 47,11

Pesos Pesos Pesos Pesos Pesos

31-dic 31-dic 31-dic 31-dic 31-dic

30-sep-16 30-sep-16 30-sep-16 30-sep-16 30-sep-16

Pesos Pesos

31-dic 31-dic

30-sep-16 30-sep-16

Pesos Pesos Pesos

30-jun 30-jun 31-dic

Pesos Pesos

31-dic 31-oct

Sector Transable Siderúrgico Siderar Aluar Tenaris Petróleo y Derivados YPF Petrobras Brasil Petrobras Energía Transp. de Gas del Sur Carboclor Alimentos Molinos Rio de la Plata Quickfood Ledesma San Miguel Materias Primas / Otros Celulosa Holcim Argentina Fiplasto Maquinaria y Electrónico Mirgor Agrometal

Fecha Ultimo Balance

Cierre de Balance

Ratios de Solvencia

Dividendos (ult. 12 meses)

Dividend Yield

Deuda Financ. Neta / EBITDA

D.F.N. / (D.F.N. + P.Neto)

1,65 3,24 1,83

1900 180 531

4,3% 0,6% 2,5%

0,58 0,38 -2,20

11,0% 11,9% -15,6%

0,67 0,75 0,96 4,00 0,39

1,17 0,85 1,90 12,12 -5,77

0 0 45 100 0

0,0% 0,0% 0,1% 1,3% 0,0%

2,53 4,07 0,81 1,44 -5,46

54,4% 55,4% 22,0% 58,6% 128,2%

14,0% -21,2% 12,3% 24,7%

0,70 0,41 0,95 1,73

6,56 -6,93 5,91 5,37

90 0 -830 48

0,4% 0,0% -10,8% 0,7%

1,57 -4,65 4,81 1,93

48,5% 133,0% 73,8% 65,9%

5,29 15,12 11,37

21,5% 46,1% 13,3%

0,40 2,70 0,93

1,32 10,10 3,63

7 214 1

0,4% 1,6% 0,1%

2,82 -0,02 2,18

60,1% -1,7% 46,2%

50,8% 23,1%

8,63 19,69

42,4% 31,6%

0,39 2,90

4,03 10,89

44 0

0,7% 0,0%

1,08 0,47

36,5% 21,0%

17,71 -13,60 44,67 -11,85 -11,15

34,6% 516,6% 17,8% -489,5% -1725,1%

11,87 -23,95 21,20 -23,36 555,74

29,2% 3,6% 5,5% -8,7% 7,2%

8,03 2,23 2,38 5,04 5,00

6,13 -70,28 7,94 57,99 192,40

365 0 70 0 0

1,0% 0,0% 0,1% 0,0% 0,0%

0,21 -2,58 7,03 -4,10 170,19

9,9% 113,4% 79,8% 92,5% 98,8%

16,88 37,28

19,09 27,25

17,5% 23,5%

5,11 18,07

22,4% 41,3%

1,17 3,69

3,34 6,41

2026 425

3,4% 0,7%

0,55 -0,04

28,8% -1,4%

30-sep-16 30-sep-16 30-sep-16

-11,92 -16,12 6,26

-11,53 -8,37 10,74

-334,5% -228,8% 24,6%

12,00 11,40 73,01

4,6% 5,0% -6,0%

0,36 0,24 34,72

38,58 19,14 2,64

420 557 151

2,3% 4,2% 0,9%

9,81 9,85 7,00

99,4% 99,2% 21,9%

30-sep-16 31-jul-16

31,79 8,23

30,96 16,51

9,2% 16,0%

11,96 8,19

12,3% 30,7%

1,48 4,51

2,86 2,64

0 11

0,0% 0,4%

1,17 -0,19

23,7% -6,3%

63,59

10,57

47,11

Sector No Transable Energeticas y Distribuidoras Central Puerto CEPU2 Edenor EDN Pampa Energia PAMP Transener TRAN Transp.de Gas del Norte TGNO4 Comunicaciones Telecom Argentina TECO2 Grupo Clarin GCLA Real Estate Irsa IRSA Cresud CRES Consultatio CTIO Holding Comercial del Plata COME Boldt BOLT

16,93

-11,90

Quickfood (*) = El capital social incluye la suscripción de acciones realizada en Dic-16. Grupo Clarin (**) = A partir del 3Q16 deja de consolidar las operaciones de Cablevisión que pasan a considerarse por debajo de la linea operativa. Pampa Energia (***) = El capital social incluye las acciones emitidas para cancelar el canje por acciones de PESA.

12

13 de Enero de 2017 - Informe Semanal Mercado Local

Empresa

Capitalización Bursátil Ticker

Entidades Financieras

Banco Macro Grupo Financiero Galicia Banco Francés Banco Hipotecario Banco Patagonia Santander Río Banco Supervielle

BMA GGAL FRAN BHIP BPAT BRIO SUPV

Precio Cierre

Capital Social

115 49,6 95,8 6,56 39,95 29,7 45,5

Empresa

En Pesos

En Dolares (TCCCL $15,93)

Ult.12 Meses

Mismo Periodo Año Ant.

584,6 1.300,3 536,9 1.500,0 719,1 2.157,8 363,8

67.224,7 64.493,1 51.432,9 9.840,0 28.729,8 64.085,6 16.551,9

4.220,0 4.048,5 3.228,7 617,7 1.803,5 4.022,9 1.039,0

6.812 5.491 4.250 1.002 3.153 4.965 1.154

3.498 3.976 3.411 609 2.123 3.580 382

Rdo Intermediacion Financiera Neta Mismo Ult.12 Periodo Meses Año Ant. 9.985 8.198 6.720 1.741 4.617 6.116 1.555

Ticker

Cierre de Balance

Fecha Ultimo Balance

Patrimonio Neto

Total Activo

Patrimonio Neto/ Activos

Price Earning Trailing

Price / Book Value

BMA GGAL FRAN BHIP BPAT BRIO SUPV

31-dic 31-dic 31-dic 31-dic 31-dic 31-dic 31-dic

30-sep-16 30-sep-16 30-sep-16 30-sep-16 30-sep-16 30-sep-16 30-sep-16

20.465,7 18.580,7 12.892,1 5.919,9 8.383,3 19.693,4 6.413,5

136.780,4 198.001,8 130.932,9 45.695,9 65.874,9 170.418,7 44.433,7

14,96% 9,38% 9,85% 12,95% 12,73% 11,56% 14,43%

9,87 11,75 12,10 9,82 9,11 12,91 14,35

3,28 3,47 3,99 1,66 3,43 3,25 2,58

Entidades Financieras

Banco Macro Grupo Financiero Galicia Banco Francés Banco Hipotecario Banco Patagonia Santander Río Banco Supervielle

Utilidad Neta

5.554 5.916 5.425 1.076 3.172 4.935 501

Ingresos Netos por Servicios Mismo Ult.12 Periodo Meses Año Ant.

Ingresos Netos Financieros Mismo Ult.12 Periodo Meses Año Ant.

5.081 12.117 4.207 3.586 2.303 5.742 2.882

15.103 15.299 12.027 3.255 7.203 12.889 5.053

ROE Ratio ROA Ratio

33,29% 29,55% 32,96% 16,92% 37,61% 25,21% 17,99%

4,98% 2,77% 3,25% 2,19% 4,79% 2,91% 2,60%

3.900 8.903 3.633 2.806 1.820 4.681 1.997

8.726 10.740 8.566 2.275 4.943 9.379 2.803

Cap. Bursátil / Rdo. Interm. Rdo. Interm. Financ. Neto / Financ. Neto Activos

6,73 7,87 7,65 5,65 6,22 10,48 10,64

7,30% 4,14% 5,13% 3,81% 7,01% 3,59% 3,50%

Fuente: Cohen SA en base a Economatica y Bloomberg LIC. JUAN JOSÉ VÁZQUEZ

COHEN S.A. El presente informe es publicado por Cohen S. A y ha sido preparado por el Departamento de Research de Cohen Sociedad de Bolsa S. A. El objetivo del presente informe es brindar a su destinatario información general, y no constituye, de ningún modo, oferta, invitación o recomendación de inversión de Cohen Sociedad de Bolsa S. A para la compra o venta de los títulos valores y/o de los instrumentos financieros mencionados en él. El presente informe no debe ser considerado un prospecto de emisión ni una oferta pública. Aunque la información contenida en el presente informe ha sido obtenida de fuentes que Cohen Sociedad de Bolsa S. A considera confiables, tal información puede ser incompleta o parcial y Cohen Sociedad de Bolsa S. A no ha verificado en forma independiente la información contenida en este informe, ni garantiza la exactitud de la información, o que no se hayan producido cambios adversos en la situación relativa a los emisores descripta en este informe. Cohen Sociedad de Bolsa S. A no asume responsabilidad alguna, explícita o implícita, en cuanto a la veracidad o suficiencia de la misma para efectuar la toma de decisión de su inversión. Todas las opiniones o estimaciones vertidas están sujetas a las variaciones intrínsecas y extrínsecas de los mercados.

13