Informe de Mercados de Granos Miércoles 22 de enero de 2014 Nº 297

CONTENIDO GENERALIDADES…

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TRIGO

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El informe de oferta y demanda del USDA dio tono bajista al mercado triguero. En nuestro país, se anunció un saldo exportable 13-14 de 1,5 mill. de t. para todo el ciclo, pero por el momento se autorizaron a exportar sólo 0,5 mill. de t. MAÍZ

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Tanto el informe mensual, como el de stocks del USDA, han resultado alcistas para las cotizaciones del maíz, pero el mercado rápidamente volvió a observar la gran oferta forrajera en el mundo. El clima está afectando a los maíces de siembra temprana, poniendo en riesgo la producción argentina. SOJA

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Mercado internacional a la espera de algún factor desencadenante que haga mover los precios. Los informes del USDA resultaron neutros. En Brasil ya comenzó la cosecha estimada en 90 mill. de t. Mientras que en Argentina la siembra avanza en los últimos lotes. CEBADA

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Continúa aumentando la producción mundial de cebada de la mano de mayores volúmenes recolectados en Rusia, Unión Europea y Argentina. Localmente, finalizó la cosecha, los exportadores se encuentran sobrevendidos y los embarques han cobrado fluidez. ÚLTIMA PÁGINA

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Información complementaria de los mercados.

Informe de Mercados de Granos

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GENERALIDADES…

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de enero de 2014 vence la presentación de la declaración jurada informativa del Anexo III de la Resolución 2750, que deben hacer los productores agrícolas correspondiente a la

capacidad productiva (hectáreas sembradas detallando si el campo es propio o de tercero) de cosecha gruesa (girasol, soja, maíz, sorgo) correspondiente a la campaña 2013/14.

17,7 5

% es la caída de superficie sembrada con girasol en Argentina, respecto de la campaña pasada. La producción se ubicaría entre 2,5 y 2,7 mill. de t. Esto acentúa la caída de los últimos años.

años consecutivos de incremento de producción a nivel mundial de aceites vegetales, generando un aumento en los stocks finales. De esta forma, desde inicios del año 2011, los precios internacionales de los aceites vegetales vienen bajando de manera paulatina y sistemática. Así lo

sostiene un informe de la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR).

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Resolución General de la AFIP, la cual alcanza un nuevo régimen de percepción en el Impuesto a las Ganancias para el sector exportador. Además, para completar el panorama, culminado el año 2013, desde la Cámara de la Industria Aceitera de la

República Argentina (CIARA) y Centro de Exportación de Cereales (CEC), se publicaron los montos finales de liquidación de divisas por parte de sus socios, obteniendo así el valor anual de un dato determinante de la economía nacional.

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meses han pasado desde la publicación del último precio de referencia nacional por parte de la Secretaria de Energía. Esta falta de claridad al negocio (precio al cual vendes tu mercadería “biodiesel”) sumado a la continua escalada de los costos de producción, ha generado

complicaciones en la situación económica y financiera de las pymes, que se ve reflejado en la merma de la producción nacional.

Informe de Mercados de Granos Publicación de distribución quincenal, destinada al Movimiento CREA. Coordinación del informe Carlos Pouiller

Elaborado por Globaltecnos S.A., sobre la base de datos e informes publicados por MAGyP Bolsa de Cereales de Bs. As. USDA, ONCCA, SENASA, OilWorld, CIG, INTA, Conaby otras fuentes oficiales y no oficiales.

Técnicos a Cargo Alejandro Vejrup, Matías Amorosi y Catalina Ferrari. Colaboradores Sebastián Gavaldá, Enriqueta Gil Belloni, Sebastián Salvaro, Hernán Fernández, Gastón Eleicegui, Nicolás Udaquiola, Diego Pasi, Federico Mayer, Mariana Gori y ToiaRudderforth. Informe de Mercados de Granos

Globaltecnos S.A. Dorrego 1940 – 2 piso (C1414CLO) Ciudad Autónoma de Buenos Aires - Argentina. Tel: 011-4774-0413 / 4775-8454

Acerca de AACREA Es una de Asociación Acerca AACREA civil sin fines de lucro originada por el Arq.sinPablo Es una Asociación civil finesHary de en 1957 y fundada 1960.Pablo Integrada lucro originada por en el Arq. Hary yen 1957 dirigida productores y fundadapor en 1960. Integrada agropecuarios, su es y dirigida por objetivo productores promover el desarrollo integral del agropecuarios, su objetivo es empresario para lograr promover elagropecuario desarrollo integral del empresas rentables empresarioeconómicamente agropecuario para lograry sustentables en el tiempo,rentables probandoy empresas económicamente tecnología transfiriéndola al medio sustentablesy en el tiempo, probando para contribuir con el sector yalel medio país. tecnología y transfiriéndola para contribuir con el sector y el país. www.crea.org.ar www.crea.org.ar

[email protected] www.globaltecnos.com.ar Página |2

TRIGO El informe de oferta y demanda del USDA dio tono bajista al mercado triguero. En nuestro país, se anunció un saldo exportable 13-14 de 1,5 mill. de t. para todo el ciclo, pero por el momento se autorizaron a exportar sólo 500 mil t. Pasados varios días del informe del USDA, el mercado no encuentra una noticia gravitante que haga repuntar los precios, que por cierto vienen cayendo desde el mes de diciembre a una tasa muy alta. Las noticias que aparecen de los principales actores mundiales de trigo, son muy buenas en términos productivos, y eso se vio reflejado en el informe de enero del Departamento de Agricultura de Estados Unidos, y sobre el cual el mercado confía.

Las ventas de la exportación en Estado Unidos, alcanzó un 85,8% del volumen estimado a embarcar, cuando el promedio de los últimos 5 años fue de 77,6%.

El primer dato bajista, fue la reducción en 1,6 mill. de t. la estimación de consumo en Estados Unidos ubicándose en 34,7 mill. de t. correspondientes al uso forrajero. La lógica de esto es, una excelente producción de maíz y su bajo precio para consumo interno. Por su parte la producción no fue modificada y las exportaciones se incrementaron levemente, con lo cual el segundo dato bajista fueron los stocks finales en este país, que fueron proyectados en 16,5 mill. de t. subiendo casi 1 mill. de t. respecto del informe anterior. Esta cifra resultó 1,4 mill. de t. superior al promedio de las proyecciones privadas.

Datos que afectan el mercado de trigo.

Consumo Estados Unidos Producción Mundial

Stocks Finales Estados Unidos

Producción Rusia Producción China

Stocks Finales Mundiales

PRECIO INTERNACIONAL Fuente: Movimiento CREA en base a USDA.

En el plano mundial, aparecen más datos bajistas como el aumento en la producción mundial 13-14, que se ubicó en 712,7 mill. de t, con una suba de 1,4 mill. de t. respecto del dato de diciembre. Los mayores ajustes se dieron en China, con +1 mill. de t. pasando así a 122 mill. de t, y Rusia, con +0,6 mill. de t. pasando a 52,1 mill. de t. La baja en el consumo también se vio a nivel mundial, ya que los stocks finales 13-14 se ubicaron en 185,4 mill. de t, con una suba de 2,62 mill. de t. respecto del informe anterior. Este dato también se colocó 2,8 mill. de t. por encima del promedio de la banda de estimaciones privadas, por lo que no sólo se registraron bajas previas al informe sino que también lo hicieron con posterioridad.

La producción de Brasil no mostró cambios, manteniendose en 4,75 mill. de t, al igual que la proyección de sus importaciones, que se mantuvieron en 7,7 mill. de t. Ahora lo que habrá que seguir de cerca es el detalle del origen de esas importaciones. Argentina ha sido el principal exportador de trigo de Brasil, por la cercanía y por las protecciones arancelarias que existen entre los países miembros del Mercado Común del Sur (MerCoSur). En este sentido, el USDA le ha bajado su volumen exportable de 4,5 a 4 mill. de t., pero la incertidumbre del país vecino respecto de cuanto trigo le pueda exportar Argentina es grande, por lo que es muy probable que lo que no obtenga de este, lo consiga de otros orígenes como Estados Unidos.

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Así, durante el 2013, el país del norte ha exportado a Brasil por el 45% de sus importaciones, mientras que desde Argentina llegó solo el 38%, cuando históricamente obtenía más del 80%. La importancia de exportar trigo al país vecino radica en su capacidad de pago, ya que no es lo mismo exportarle a Brasil que a los países del norte de África, tanto por flete como por cuestiones arancelarias. A principios de este mes, por ejemplo, si se hubiese exportado trigo a Brasil, lo máximo que podría pagar por el trigo argentino antes de que resulte más conveniente importar de Estados Unidos, serían 340 u$s/t. FOB en los puerto Argentinos.

Oferta y Demanda Argentina. Campaña Datos en mill. de t, al:

13/14 02-01-14

Oferta

9,9

Stoc k Inic ial

0,7

Produc c ión

9,2

Área sembrada (mill. de has)

3,34

Rendimiento (t/ha)

2,75

Demanda

9,4

Posible Exportac ión

2,7

Compras de la exportación

1,2

Consumo Interno

6,7

Molienda

6,2

Destinado a semilla

0,5

Stock Final

0,5

Por otro lado, si se le exportara a Egipto, el máximo precio que podría pagar por nuestro cereal serían 290 u$s/t. aproximadamente, mientras que los productores percibirían un precio de 250 y 200 u$s/t. respectivamente. Hoy el precio disponible en el Matba se ubica en 244 u$s/t., mientras que la posición julio muestra un pase positivo de 10 u$s/t. Vale aclarar que el mismo se viene reduciendo con el correr de los días, a pesar de que ya muchos productores han tomado la decisión de vender hacia delante. Como efecto negativo, la alta necesidad de venta en junio-julio, por vencimiento de tarjetas y otras fuentes de financiamiento, pueden provocar una caída en el precio y más aún cuando las exportaciones serán graduales. ¿Por qué graduales?, porque el gobierno argentino sólo autorizó a embarcar 500 mil t. de forma inmediata y el resto será liberado en forma gradual sobre un volumen de 1,5 mill. de t. cuando el mercado esperaba la liberación de 2,5 mill. de t. así se reactivaban las compras de la exportación.

Como puede observarse en el cuadro de oferta y demanda, partiendo de una producción de 9,2 mill. de t, dato oficial del Minagri, se podrían exportar 2,7 mill. de t. si el consumo interno fuese de 6,7 mill. de t. (este volumen contempla lo destinado a harina para exportación, que habrá que ver si logra exportarse, ya que también están cuotificando su exportación). Fuente: Movimiento CREA en base a Minagri.

Por lo tanto, estando prácticamente convalidado ese volumen por todas las estimaciones (cosecha prácticamente finalizada), se podría esperar que vuelvan a abrir un nuevo saldo de exportación. De lo contrario, las posibles subas en el precio futuro del cereal, estarán detrminadas por el comportamiento de venta de los productores.

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MAÍZ Tanto el informe mensual, como el de stocks del USDA, han resultado alcistas para las cotizaciones del maíz, pero el mercado rápidamente volvió a observar la gran oferta forrajera en el mundo. En argentina, el clima está afectando a los maíces de siembra temprana, poniendo en riesgo la producción. Poco duró el sorpresivo efecto que tuvo el informe de oferta y demanda mundial de maíz del USDA. El viernes 10 de enero, día en que se publicó el informe, se generaron subas en las cotizaciones futuras del maíz en Chicago, como se puede observar en el gráfico. Los motivos fueron varios, partiendo del informe de stocks trimestrales en el propio Estados Unidos. Este se publica en enero pero da cuentas de los stocks de maíz en los silos hasta el 1 de diciembre de 2013. Los mismos alcanzaron las 264,8 mill. de t. Este dato resultó inferior en 9,3 mill. de t. al promedio de las expectativas privadas.

Precios Internacionales de maíz. u$s/t 200

Maíz CME Jul 14

Maíz CME Dic 14

190

En resumidas cuentas, el informe de enero del USDA para Estados Unidos mostró una caída de 1,6 mill. de t. en 173,7 la producción de este país y un aumento por el lado de la demanda 170 (consumo forrajero +2,5 mill. de t. y consumo para etanol de 1,3 mill. de t.). Por lo tanto, los stocks finales estadounidenses del ciclo 13-14 se 160 proyectaron en 41,4 mill. de t, con una baja de 4,1 mill. de t. frente al dato del último informe, pero 5,83 mill. de t. inferiores al promedio de Fuente: Movimiento CREA en base a CME. la banda de las expectativas privadas, siendo eso lo más impactante para ese día en el mercado. 180

30-09-13 03-10-13 08-10-13 11-10-13 17-10-13 22-10-13 25-10-13 30-10-13 04-11-13 07-11-13 12-11-13 15-11-13 20-11-13 26-11-13 29-11-13 04-12-13 09-12-13 12-12-13 17-12-13 20-12-13 27-12-13 03-01-14 08-01-14 13-01-14 16-01-14

177,9

Por el lado de los demandantes, el USDA publicó un aumento de 6 mill. de t. de producción en China, alcanzando las 217 mill. de t. mientras que las importaciones fueron reducidas de 7 a 5 mill. de t. La reducción de las compras en el exterior por parte del segundo mayor consumidor mundial del grano podría seguir pesando sobre los precios del maíz en la Bolsa de Chicago, que cayeron casi 40% en 2013. China importaría 4,4 mill. de t. de maíz en el año de comercialización actual, por debajo de 6,6 mill. de t. de la estimación del mes pasado, según informó una consultora privada de Shanghai. La producción correspondiente a Brasil se ubicó en 70 mill. de t, y sus exportaciones en 20 mill. de t, sin cambios respecto del informe anterior. Vale comentar que según fuentes privadas, los productores brasileros podrían reducir área destinada a maíz de safhina en el orden del 30%, lo cual significaría una merma importante en el volumen total para dicho país.

Los fondos especulativos han comenzado a reducir su posición neta vendida, quebrando ese umbral de 20 mill. de t. vendidas que tenía desde septiembre de 2013.

En el plano local, la situación es completamente distinta, las noticias corren detrás de los eventos climáticos, ya que aquellos maíces que se sembraron en forma temprana, en muchos casos atravesaron el período de floración con falta de agua y con altas temperaturas. Esta situación pone en vilo la producción nacional 13-14. Informe de Mercados de Granos

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Posiblemente las precipitaciones ocurridas y esperadas para adelante logren frenar la merma que se viene observando en los maíces. A pesar de esto, hay zonas como centro-norte de Santa Fe donde ya la semana pasada se estaban picando maíces. De acuerdo al Sistema de Estimaciones Agrícolas de la Bolsa de Comercio de Santa Fe, entre el 22% y el 25% de los maizales, son cultivos que presentan síntomas de estrés hídrico con marchitamiento de hojas, secado de plantas y problemas en las etapas fenológicas. Ante esa situación, se están realizando tareas de picado y embolsado de maíces. Según la Bolsa de Cereales de Buenos Aires, en el tramo final de la siembra de maíz, el avance intersemanal registró un progreso de tan sólo 3,2 puntos porcentuales, denotando así un retraso interanual de -7,4 puntos. A la fecha se llevan implantadas más de 2,8 mill. de has, que en números porcentuales representan el 86% (falta el norte del país) de la superficie proyectada para esta campaña en 3,3 mill. de has. Este retraso se adjudica a la ausencia de precipitaciones que permitieran recuperar la humedad en el perfil en tiempo y forma, para así garantizar una óptima implantación del cereal.

Precios de maíz posición cosecha en el MATba. Maíz MATba Abr 14

FAS Teórico Fut.

u$s/t 170

160

150

140

30-09-13 03-10-13 08-10-13 11-10-13 17-10-13 22-10-13 25-10-13 30-10-13 04-11-13 07-11-13 12-11-13 15-11-13 20-11-13 26-11-13 29-11-13 04-12-13 09-12-13 12-12-13 17-12-13 20-12-13 27-12-13 03-01-14 08-01-14 13-01-14 16-01-14

130

En términos de precios, las fluctuaciones del mercado internacional han causado poco impacto en el mercado local, donde los mismos se mantienen prácticamente estables. En la formación del precio del maíz disponible continúa sin participación la exportación, ya que cuenta con un volumen de compras superior al saldo exportable. Según el Minagri las compras de maíz acumulan 19,3 mill. de t. y los embarques se encuentran 3 mill. de t. por debajo, cuando sólo quedan 6 semanas para el inicio del ciclo 13-14. De acuerdo a los embarques programados para el próximo mes, sólo se esperan embarcar unas 75 mil t. a nivel país. A raíz de esto, las únicas ofertas que se escuchan son de los consumos, ofreciendo valores ubicados entre 1.000 y 1.100 $/t. bajo distintos requerimientos de calidad y condiciones de entrega y pago.

Fuente: Movimiento CREA en base a MATba.

Las cotizaciones del cereal con descarga anticipada en marzo, fluctúan entre 143 y 154 u$s/t, mientras que el precio FAS teórico se encuentra en el punto medio de ese intervalo. La exportación acumulaba compras de maíz nuevo por 1,7 mill. de t. al 8 de enero y la industria por menos de 100 mil t. La mayoría de los negocios por maíz nuevo siguen realizándose bajo la modalidad "a fijar". Según los datos oficiales del Ministerio de Agricultura, dicha proporción llega al 65% de lo comercializado hasta el momento. Pero en relación a la campaña pasada, en términos absolutos es mucho mayor. Ahora, el lento avance en la comercialización puede deberse a varios motivos. Por un lado, que los productores no se vean interesados en los precios actuales, como también el riesgo productivo. Además, por el lado de la demanda los exportadores no están traccionando por originar mercadería, por encontrarse el FOB futuro argentino por encima de la paridad internacional. Lo cierto es que ante esta situación y la alta financiación que tiene el sector, cada productor deberá realizar sus números y estar muy atentos a las oportunidades que te brinde el mercado en esta campaña.

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SOJA Mercado internacional a la espera de algún factor desencadenante que haga mover los precios. Los informes del USDA resultaron neutros. En Brasil ya comenzó la cosecha estimada en 90 mill. de t. Mientras que en Argentina la siembra avanza en los últimos lotes. Para el nuevo ciclo 13-14, el balance de oferta y demanda proyectado para Estados Unidos fue el siguiente: La producción se ubicó en 89,5 mill. de t, con una suba de 0,85 mill. de t. respecto del último informe. Esto fue el resultado de leves ajustes positivos en el rinde proyectado y en el área a cosechar. Las exportaciones subieron de 40,1 a 40,7 mill. de t. La molienda también fue ajustado en suba, de 46 a 46,3 mill. de t, y los stocks finales quedaron en 4,1 mill. de t, prácticamente sin cambios respecto del dato de diciembre. Este dato resulta casi coincidente Los fondos especulativos, con el promedio de expectativas privadas. según el último informe de la CFTC, tienen un saldo neto El USDA además, informó que los stocks de soja en su país al 1 de comprado de 14,3 mill. de t., diciembre de 2013 alcanzaban a 58,46 mill. de t. Este dato resulta a igual fecha del año pasado inferior en 350 mil t. al promedio de las expectativas privadas. ese valor era de 6 mill. de t. Con relación al balance mundial 13-14, el USDA proyectó una compradas. producción mundial de 286,8 mill. de t, con una suba de 1,9 mill. de t. respecto del informe pasado, y los stocks mundiales al cierre del ejercicio quedaron proyectados en 72,3 mill. de t, con un incremento de 1,7 mill. de t. respecto del informe pasado. Para el Departamento de Agricultura, Brasil producirá 89 mill. de t. (+1 mill. de t.) y exportará 44 mill. de t, sin cambios con relación al informe pasado. Mientras que la Conab, dependiente del Ministerio de Agricultura de Brasil, en su nueva estimación mensual de producción, elevó a 90,3 mill. de t. la producción brasileña de soja 13-14.

Cuadro de oferta y demanda de soja en Brasil.

11/12

Campaña Datos en mill. de t, al:

Oferta

10-09-13

12/13 09-01-14

13/14 09-01-14

69,7

82,3

91,6

3,0

0,4

0,9

66,4

81,5

90,3

Área sembrada (mill. de has)

25,0

27,7

29,6

Rendimiento (t/ha)

2,65

2,94

3,06

0,3

0,3

0,3

Demanda

69,2

81,3

86,0

Consumo Interno

36,8

38,5

40,1

1,9

1,9

1,9

Stoc k Inic ial Produc c ión

Importac iones

Para semilla

En este sentido, han comenzado las tareas de recolección en el estado de Mato Grosso, con buenos rendimientos que promedian las 3,12 t/ha. El avance es del 4,2% y de esta forma 1 mill. de t. estarían entrando al circuito comercial. De acuerdo con el IMEA, hasta la fecha el 55% de la cosecha 13-14 fue vendida, mientras que en igual período del año pasado este volumen alcanzó más de 60%. Volviendo a la demanda mundial, las importaciones proyectadas para China fueron ubicadas en 69 mill. de t, sin cambios respecto del informe de diciembre.

Localmente, la falta de agua en varias regiones, como el centro sur de la provincia de Buenos Aires y sur de La Stock Final 0,45 0,94 5,61 Pampa, provocaron la imposibilidad de Fuente: Movimiento CREA en base a Conab. sembrar la soja de segunda ocupación. En este sentido la Bolsa de Cereales de Buenos Aires estimó una reducción de 100 mil has, ajustando a 20,35 mill. de has. el área a nivel país. Si se afecta dicha área por el rendimiento promedio de los Exportac ión

Informe de Mercados de Granos

32,5

42,8

45,9

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últimos 5 años de cada zona, la producción final sería de 49,5 mill. de t., lejos de las estimaciones realizadas por el USDA en 54,5 mill. de t. A la fecha, el avance nacional de siembra logró cubrir el 96,2 % de esta nueva superficie proyectada, reflejando un progreso intersemanal de 5,3 puntos porcentuales. En números absolutos ya se sembraron más de 19,5 mill. de has. y una buena proporción de esta superficie ya transita estadíos de plena floración (R2) sobre la franja central de la región agrícola, según informó la Bolsa de Cereales de Buenos Aires. Actualmente la atención de los precios está puesta en la evolución del clima en Sudamérica y en el área a sembrar en Estados Unidos para la campaña 14-15. De hecho, como se observa en el gráfico, las actuales bajas corresponden en gran medida a las recientes lluvias en Argentina. Así la posición mayo se sitúa cercana a los 290 u$s/t., mientras que la posición noviembre se ubica en torno a los 300 u$s/t.

Evolución del precio de la soja futura en el Matba. u$s/t

CME

MAT

540 520 500

483

476

471

480

456

460

La soja se está desarrollando por lo

430

440

412

420

414

general en muy buenas condiciones, 418 415 409 de407 luego que lluvias intensas en los

416

416

últimos días aliviaran la principal región agrícola del país, según informó la Bolsa de Cereales de Buenos Aires.

400 380 360 340

330 330

325

Diciembre fue un mes muy seco para las zonas agrícolas de 320 299 296 294 292 Argentina. Pero, en la última 300 280 semana, abundantes precipitaciones 280 llevaron tranquilidad a los productores del país. En este 260 sentido, de mejorar las condiciones climáticas, sumado el ingreso de cosecha de Brasil, difícilmente el precio de la oleaginosa tienda a Fuente: Movimiento CREA en base a MATba y CME. subir. Además, la alta necesidad de venta a cosecha en el mercado local se agrega como otro factor bajista en la formación del precio. Nov-15

Oct-15

Sep-15

Ago-15

Jul-15

Jun-15

Abr-15

May-15

Mar-15

Feb-15

Dic-14

Ene-15

Oct-14

Sep-14

Jul-14

Ago-14

Jun-14

May-14

Abr-14

Mar-14

Feb-14

Disp.

Ene-14

Nov-14

307

305

Hacia postcosecha, en los meses de junio-julio, el mercado va a estar pendiente de la producción en Estados Unidos, ya que de mediar problemas climáticos nuevamente, los stocks continuarán ajustados.

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CEBADA Continúa aumentando la producción mundial de cebada de la mano de mayores volúmenes recolectados en Rusia, Unión Europea y Argentina. Localmente, finalizó la cosecha, los exportadores se encuentran sobrevendidos y los embarques han cobrado fluidez. Los precios internacionales de la cebada forrajera y cervecera continúan presionados a la baja, debido a los sucesivos aumentos de volúmenes producidos que el USDA informa tanto en cebada como en el resto de los granos forrajeros. Una menor intención de siembra de cebada de primavera en el Hemisferio Norte, retracción de la oferta y/o problemas productivos en los principales países productores serán necesarios para que los precios reviertan las fuertes bajas sufridas durante el año. Mes tras mes el USDA continúa aumentando la producción mundial de cebada que, para el informe del mes de enero, fue estimada en 144,7 mill. de t., 14 mill. de t. por encima de la campaña pasada y 1,6 mill. de t. superior a la estimación de diciembre. El consumo total y la exportación La relación stock/consumo de crecieron a un menor ritmo, generando un aumento de stocks de cebada paso del 15 al 17% entre 3,6 mill. de t. respecto del ciclo pasado. campañas. El último informe de oferta y demanda del USDA arrojó aumentos en las producciónes de Unión Europea, Rusia y Argentina por un volumen total de 1,52 mill. de t. La Unión Europea incrementó su producción en 671 mil t., Rusia en 400 mil t. y Argentina en 450 mil t., pasando a 59,8; 15,4 y 4,75 mill. de t. respectivamente. El aumento de producción en Argentina se tradujo en mayores exportaciones, mientras que en Rusia y Unión Europea se volcó al consumo. La baja de los precios internacionales por los mayores volumenes de cebada y de forrajeros en general, más el bajo “premio” de la cebada cervecera respecto a la cebada forrajera, podrían generar una retracción en la superficie a sembrar con cebada de primavera en algunos países del Hemisferio Norte. Según Evergrain, la superficie a Relaciones de precios en MATIF. sembrar con variedades de malteras de primavera en la Unión Europea, Trigo/Cebada Colza/Cebada podría caer hasta en un 5% debido a los bajos precios de la cebada 3,0 cervecera. Similar situación podría suceder en Estados Unidos en donde 2,5 según RMI Analytics, la superficie a sembrar en Dakota del Norte puede 2,0 caer entre 5 y 10%. 1,5 1,0

0,5

03-01-11 16-02-11 01-04-11 19-05-11 04-07-11 17-08-11 30-09-11 15-11-11 30-12-11 15-02-12 30-03-12 17-05-12 02-07-12 15-08-12 28-09-12 13-11-12 31-12-12 14-02-13 03-04-13 17-05-13 02-07-13 15-08-13 30-09-13 13-11-13 31-12-13

0,0

Fuente: Movimiento CREA en base a HGCA.

De cara a las siembras de primavera del Hemisferio Norte será clave seguir la evolución de las relaciones de precios de la cebada con sus competidores por área como por ejemplo: trigo y colza de primavera, maíz o girasol. Como se observa en el gráfico, las relaciones de precios de trigo/cebada (línea azul) y colza/cebada (línea roja) se encuentran actualmente en valores promedio, pudiendo indicar que no habría cambios significativos en las

superficies a sembrar con dichos cultivos en la Unión Europea. Informe de Mercados de Granos

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En cuanto a la demanda importadora, el USDA mantuvo sin cambios los volumenes a importar de Arabia Saudita y China, luego del fuerte incremento registrado para ambos países en el informe anterior. A nivel local, según la Bolsa de Cereales de Buenos Aires se cosecharon 1,22 mill. de has. y con un rinde promedio país de 39,4 qq/ha, se alcanzó una producción de 4,8 mill. de t. de cebada, levemente por debajo del ciclo pasado.

Roe Verde y compras de Cebada. mill. de t

Cebada C.

ROE Verde de Cebada (45 y 180 días)

Cebada F.

1,8 1,6

1,4 1,2 1 0,8 0,6 0,4 0,2

15-01-14

01-01-14

18-12-13

04-12-13

20-11-13

06-11-13

23-10-13

09-10-13

25-09-13

11-09-13

28-08-13

14-08-13

31-07-13

17-07-13

03-07-13

0 Compras al 8/01

En cuanto a lo comercial, continúa firme el otorgamiento de ROEs verde de Cebada y también los volumenes a embarcar en los distintos puertos. Como se observa en el gráfico, los permisos de exportación de cebada escalaron fuertemente luego de muchos meses sin actividad (línea naranja) y actualmente suman 1,6 mill. de t. de Roes otorgados. Por su parte, las compras de cebada forrajera y cervecera por parte de los exportadores se encuentran en 1 mill. de t. (barras verdes). Esta situación indica que los exportadores se encuentran actualmente sobrevendidos y que deberían “salir” a originar para cumplir con las ventas al exterior.

La situación antes descripta, sumada a que los embarques han cobrado fluidez, hicieron que los precios de la cebada forrajera y cervecera mejoren respecto del mes pasado en practicamente 10 u$s/t, alcanzando a 165 u$s/t la forrajera y 180 u$s/t la cervecera, pudiendo aumentar dicho valor por lotes puntuales hasta en 5 u$s/t. Fuente: Movimiento CREA en base a Ucesci y Minagri.

Informe de Mercados de Granos

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ÚLTIMA PÁGINA Información complementaria de los mercados. Cuadro de avance de siembra de sorgo. SIEMBRA DE SORGO Campaña 2013/14

Datos al:16/01/2014 Superficie (Ha)

Zonas

2012/13

2013/14

Porcentual

Hectáreas

sembrado %

sembradas

NOA

24.000

24.000

25

6.000

NEA

230.000

245.000

51

124.950

Ctro N Cba

134.000

134.000

95

127.300

47.000

44.000

100

44.000

195.000

205.000

91

186.550

Núcleo Norte

51.500

40.000

100

40.000

Núcleo Sur

26.000

20.000

100

20.000

Ctro E ER

96.000

85.000

98,3

83.555

N LP-OBA

42.000

45.000

96

43.200

8.000

8.000

83

6.640

138.000

140.000

93

130.200

7.000

7.000

87

6.090

SL

52.000

52.000

100

52.000

Cuenca Sal

29.000

29.000

100

29.000

Otras

20.000

22.000

100

22.000

1.100.000 1.100.000

84,4

921.485

S Cba Ctro N Sfe

Ctro BA SO BA - S LP SE BA

TOTAL

El avance de siembra de sorgo logró cubrir un 84,4% de la superficie proyectada en 1,1 mill. de has. para la campaña en curso, permitiendo calcular un progreso quincenal de 7,1 puntos porcentuales y un retraso interanual de 4,9 puntos. A la fecha ya se implantaron más de 929 mil has, y luego de incorporarse los últimos cuadros tardíos, se da por finalizada la siembra en las regiones Sur de Córdoba, San Luis y Cuenca del Salado. Más del 65% del área aún pendiente corresponde a lotes ubicados en la región del NEA, en donde si bien las primeras incorporaciones se dan a mediados de octubre, el grueso de la siembra se realiza bajo la modalidad de siembra tardía o de segunda ocupación en el mes de enero.

Fuente: Movimiento CREA en base a Bolsa de Cereales de Buenos Aires.

Relaciones de Precios en CME. Soja/Maíz

2,6

2,4 2,32 2,2

2,0

Fuente: Movimiento CREA en base a CME. Informe de Mercados de Granos

16-01-14

26-12-13

05-12-13

15-11-13

29-10-13

09-10-13

20-09-13

03-09-13

14-08-13

26-07-13

08-07-13

17-06-13

29-05-13

10-05-13

22-04-13

03-04-13

11-03-13

19-02-13

28-01-13

09-01-13

1,8

En el gráfico se puede observar la relación de precios entre la cotización del maíz futuro (dic-14) y la de la soja futura (nov-14). La misma se utiliza como indicador al momento de tomar las decisiones de siembras de un cultivo y otro en este caso en Estados Unidos. Esta relación que hoy se encuentra en 2,32, cuando el promedio histórico entre ambas es d 2,1 a 1. Esto hace pensar que estando la relación a favor de la soja, los farmer estadounidenses tengan que analizar bien en detalle que sembraran en la campaña 14-15. Vale recordar que es este país se dice que son maiceros por naturaleza, con lo cual habrá que seguir de cerca esta variable para ver cuál será la superficie a implantar y por ende sus precios. Página |11