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Informe Anual 2005

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CONTENIDO

Junta Directiva, Revisoría Fiscal y Dirección

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Informe de la Junta Directiva y la Presidencia

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Estados Financieros

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Certificación del Representante Legal y del Contador de la Compañía Balance General Estado de Resultados Estado de Cambios en el Patrimonio Estado de Cambios en la Situación Financiera Estado de Flujos de Efectivo Notas a los Estados Financieros Indicadores Financieros

19 20 22 23 24 26 28 67

Estados Financieros Reexpresados

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Informe del Revisor Fiscal

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Estados Financieros Consolidados

83

Certificación del Representante Legal y del Contador de la Compañía Balance General Estado de Resultados Estado de Cambios en el Patrimonio Estado de Cambios en la Situación Financiera Estado de Flujos de Efectivo Notas a los Estados Financieros

85 86 88 89 90 92 94

Estados Financieros Consolidados Reexpresados

135

Informe del Revisor Fiscal

143

Informe Social

149

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JUNTA DIRECTIVA

PRINCIPALES

SUPLENTES

FERNANDO OJALVO PRIETO LUIS FERNANDO OCHOA ACEVEDO SOL BEATRIZ ARANGO MESA RODRIGO VELÁSQUEZ URIBE JUAN FELIPE POSADA MORENO

LUCIA MARGARITA GONZÁLEZ G. CARLOS HORACIO YUSTY CALERO CARLOS E. RESTREPO SANTAMARÌA LUZ GLORIA CASTAÑO MUÑOZ JUAN CARLOS MORA URIBE

REVISORÍA FISCAL

PRINCIPAL DORIAN ECHEVERRY QUINTERO

SUPLENTE JORGE NELSON ORTÍZ CHICA

DIRECCIÓN LUIS MARIANO SANÍN ECHEVERRI PRESIDENTE FELIPE RESTREPO MORENO, SECRETARIO GENERAL

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Informe Junt a Direct iva y Presidencia

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INFORME DE LA JUNTA DIRECTIVA Y LA PRESIDENCIA

Señores Accionistas: La Junta Directiva y la Presidencia de Textiles Fabricato Tejicóndor S.A. tenemos el gusto de presentarles el informe de la gestión realizada y de los resultados alcanzados en el año 2005.

ENTORNO ECONÓMICO La economía colombiana mostró indicadores de evidente recuperación. La confianza en las condiciones del país generó un impulso que se ha reflejado en el crecimiento del producto interno bruto, del orden del 5%; en la reducción del déficit fiscal, alcanzando el equilibrio entre ingresos y egresos, situación que no se presentaba desde 1994; en la rebaja de la tasa de desempleo al 10.4%; en el control de la inflación, con un crecimiento del 4.85% en el año; y en la estabilidad de las tasas de interés en niveles inferiores al 7% anual. Sobresale también el excelente dinamismo del comercio exterior. Sin embargo, continuando con la tendencia que se inició en el año 2003, el peso colombiano presentó el índice de revaluación más alto frente al dólar en la historia reciente del país. En efecto, según las cifras publicadas por el Banco de la República, el promedio anual de la tasa de cambio pasó de $2.626,22 en 2004 a $2.320,77 en 2005, lo que equivale a una revaluación del 11.6%. Esta situación afectó el desarrollo de los negocios en el sector textil y de la confección, no solo porque deterioró la competitividad de las exportaciones, sino, sobre todo, porque facilitó el ingreso a bajos precios de mercancías importadas, tanto legales como ilegales, que compiten en forma desigual con nuestros productos en el mercado nacional. Tal como ha ocurrido durante más de quince años consecutivos, en 2005 el aumento del IPC de vestuario fue muy inferior al del IPC general. Así, mientras el índice de precios al consumidor creció el 4.85%, el de vestuario subió el 0.59%, muy por debajo de los demás rubros que componen la canasta. En los últimos 10 años el índice del vestuario ha crecido solo el 29% de lo que ha aumentado el índice general. La terminación del Acuerdo Multifibras, que significó la eliminación de las cuotas de importación a partir del 31 de diciembre de 2004, trajo consigo una reorganización del comercio mundial de textiles y confecciones que afectó en forma negativa los negocios de exportación a los Estados Unidos y a la Comunidad Europea, zonas que fueron inundadas con mercancías asiáticas. En nuestro caso, las ventas a comercializadoras internacionales que tenían contratos con clientes norteamericanos se redujeron sustancialmente. Las negociaciones del tratado de libre comercio entre los Estados Unidos y los países andinos, Colombia, Ecuador y Perú, mantuvieron la atención del país durante todo el año. Aunque el acuerdo logrado aún debe pasar por la aprobación de los Congresos y por el control de la Corte Constitucional, su aplicación sería retroactiva al 1° de enero de 2007, dando así continuidad, para el caso de textiles y confecciones, a las preferencias arancelarias vigentes con el ATPDEA. 7

DESEMPEÑO DE LA EMPRESA Además de las labores propias de la operación, durante el año 2005 ocurrieron algunos eventos de importancia que merecen destacarse: Capitalización: El acontecimiento más importante del año 2005 en el campo financiero fue la capitalización de acreencias reestructuradas en los acuerdos de Ley 550. Al acercarse el vencimiento del plazo previsto para convertir las deudas en acciones al 50% del valor intrínseco, el 7 de noviembre de 2005, se presentó un movimiento inusualmente alto por parte de los acreedores. Mientras en los cuatro primeros años de vigencia de los acuerdos, hasta el 31 de diciembre de 2004, las capitalizaciones acumuladas habían alcanzado los $55.169 millones, en el año 2005, principalmente en los meses de octubre y noviembre, se convirtieron en acciones deudas por $84.822 millones, para un total acumulado de $139.991 millones. El efecto de esta importante reducción de los pasivos en el futuro de la Compañía fue captado por el mercado de valores, dando como resultado un fuerte crecimiento del precio de la acción, que permitió a algunos de los acreedores recuperar con creces el valor de sus deudas. Fibratolima: Desde mayo de 2004 Fabricato Tejicóndor operó esta planta textil con sede en Ibagué por medio de un contrato de transformación de materia prima, o maquila, que le permitió utilizar la capacidad total de la planta, sus máquinas y su personal, a cambio de una remuneración. Esta operación significó para la Compañía ampliar su capacidad de producción en más de un 10%, con ventajas importantes en las líneas de productos que eran fortalezas de Fibratolima, como son los driles y las telas para uniformes militares. En el mes de diciembre de 2005, dentro del proceso de liquidación obligatoria de Fibratolima, la Superintendencia de Sociedades adjudicó a Textiles Fabricato Tejicóndor la totalidad de los bienes ofrecidos en la tercera subasta pública, por la suma de $10.661 millones. Entre ellos se encuentra toda la maquinaria y los equipos auxiliares, repuestos y accesorios, y algunos bienes inmuebles diferentes a la planta de producción. Con respecto a las instalaciones industriales, se llegó a un acuerdo con el fideicomiso propietario de los inmuebles para tomarlos en arrendamiento por dos años, prorrogables por igual período. En esta nueva condición de propietaria y arrendataria, la Compañía puede optimizar la producción en sus distintas plantas, con evidentes reducciones de costos y mejoras en la calidad, al poder trasladar, reparar o descontinuar maquinaria sin las restricciones que le imponía el contrato de maquila. Además se garantiza el empleo de cerca de 800 personas en Ibagué, que es una de las ciudades con mayor índice de desempleo en Colombia. Ampliación y modernización: La Compañía prosiguió con el desarrollo del plan de reconversión industrial iniciado a finales de 2001. El año pasado se terminó de adquirir la maquinaria para la planta de tejido de punto de Riotex. Se compraron cinco máquinas teñidoras de tela - de las cuales tres ya están en operación - y una abridora cortadora. Con estas inversiones la planta es autosuficiente en sus procesos, lo que hace innecesaria la contratación de servicios con terceros, y por su alto grado de modernización, se logra un mayor control de la calidad y del cumplimiento en las entregas. En enero de 2006 se negociaron tres telares circulares adicionales para ampliar la capacidad de tejeduría.

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Para la planta de preteñidos de Pantex se adquirieron 24 telares y una urdidora, 60 husos de envoltura para hilo teñido, y 144 husos de reenconado. Finalmente, para la línea de índigo se adquirieron 10 equipos para la elaboración de hilos con efecto flamé y multicount. Las inversiones en activos fijos acumuladas en los últimos cuatro años alcanzan la suma de US$40.8 millones. A esta cifra debe agregarse la compra de los bienes a Fibratolima, en su gran mayoría correspondiente a maquinaria y equipo, por el equivalente a US$4.7 millones. En total, las inversiones acumuladas en maquinaria, equipos y obras civiles ascienden a US $45.5 millones, financiadas en su totalidad con recursos propios. Además, la Compañía ha realizado un gran esfuerzo en la formación de capital de trabajo, que en gran parte se origina en el aumento de la cartera y los inventarios. Desde finales del año 2000, a partir de la firma de los acuerdos de reestructuración, el capital de trabajo neto ha crecido en más de US$47 millones. Comercia: Desde su creación en 1980, Comercia ha prestado a su matriz Fabricato Tejicóndor un valioso servicio en la financiación de los clientes y en el suministro de recursos de capital de trabajo. En diciembre de 2005 se recibió una oferta de Bancolombia para adquirir la totalidad de las acciones que Fabricato Tejicóndor posee en Comercia, en forma directa y a través de sus filiales, por la suma de $43.620 millones. Después de conocer una opinión de equidad emitida por la firma SBI, banca de inversión independiente, la Junta Directiva, en el mes de febrero de 2006, autorizó la venta de Comercia a Bancolombia por el valor ofrecido. Los recursos provenientes de esta operación se destinarán en su totalidad a fortalecer la capacidad productiva de la Compañía, mediante la ampliación y modernización de maquinaria. Tista Uribe: La sociedad “Subproductos de Textiles Tista Uribe S.A.”, actualmente en liquidación obligatoria, fue durante varias décadas nuestro principal cliente de excedentes industriales. Desde finales de diciembre, mediante un contrato de arrendamiento, Fabricato Tejicóndor está operando la planta situada en el municipio de Rionegro, transformando y agregando valor a sus subproductos textiles, con evidentes ventajas en la organización del mercado de este tipo de bienes. Certificación ISO: La Compañía viene impulsando desde hace cuatro años un gran cambio cultural con la puesta en marcha del Sistema de Gestión de la Calidad en los procesos de producción, que nos permitirá lograr, antes del próximo mes de junio, la certificación de las plantas de acabados de Fabri-uno y Pantex en la norma internacional NTC ISO 9001/2000. Esperamos extender esta certificación a las plantas de Riotex y Barbosa en el término de un año. TIM: Hacia finales de 2004 la Compañía inició la unificación de todos los sistemas de información de las diversas plantas. Luego de evaluar varias alternativas, se adquirió el software especializado en textiles “Textile Information Manufacturing” – TIM, el cual, una vez implementado permitirá tener un completo control de los procesos industriales y de ventas, y dará acceso a información ágil y oportuna para optimizar los procesos y los costos en todos

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los niveles. Durante el año 2005 se trabajó en la recopilación y el rediseño de los procedimientos desde la tela cruda hasta el despacho de la mercancía. Esta etapa se pondrá en marcha y culminará en 2006. Para el 2007 se contempla la implementación del TIM en los procesos de hilandería, tejeduría, compras y almacenes. La inversión total prevista en este proyecto asciende a US$1.5 millones.

PRODUCCIÓN Durante el año 2005 la Vicepresidencia de Producción continuó sus esfuerzos en el proceso de mejoramiento de la productividad, la calidad, el rediseño y la modernización de algunos procesos. El consumo de algodón fue de 34.332 toneladas, similar al registrado en el año anterior. Esta cifra equivale al 32% del consumo de la fibra en Colombia. La producción en hilandería de anillo fue de 16.996 toneladas, y en rotores de 16.640 toneladas, para un total de 33.636 toneladas de hilo. Los indicadores de eficiencia en hilados mejoraron de 93.1% a 94.2% en anillo, y de 87.5% a 89.3% en rotores, lo que significa un aumento de 549 toneladas por año. La producción de tela en tejido plano fue de 86.6 millones de metros lineales, y en tejido de punto de 15.9 millones de metros lineales. El índice de productividad laboral en telares de tejido plano, medida en horas-hombre para insertar 100 kilómetros de trama, mejoró en un 4.6%, al pasar de 9.2 a 8.8 horas-hombre. En las plantas de acabados, incluyendo la línea de No Tejidos, la producción subió de 101.3 a 107.3 millones de metros lineales, con una variación del 6%. La calidad del producto terminado mejoró, al pasar el nivel de imperfecta del 10.4% al 9.0%. El consumo total de energía en todas las plantas ascendió a 220 millones de kilovatios-hora, cifra similar a la de 2004.

VENTAS Y PRODUCTO En el año 2005 el volumen total de ventas en metros lineales creció en un 7.3%, al pasar de 103.7 millones a 111.3 millones. Sin embargo, el valor de las ventas en pesos apenas presentó un crecimiento del 0.3%. Esto significa que nuestros precios se redujeron en promedio un 7%, lo cual se compensó con un mayor volumen para mantener la cifra de ventas netas en un nivel similar al del año anterior. Las ventas nacionales en pesos crecieron solo el 2.4%, mientras los metros vendidos aumentaron un 7.2%. La revaluación del peso y la competencia de las importaciones legales e ilegales, forzaron rebajas importantes de precios, sobre todo en la línea de índigos. Para enfrentar la competencia externa fue necesario aumentar los esfuerzos en la actualización de productos y en la reducción de costos. Se destacan los nuevos diseños en las telas preteñidas con hilos finos, en los índigos con urdimbres de hilos flameados de anillo, y en el tejido de punto en general, aprovechando las ventajas de los nuevos equipos instalados para esas líneas. Además se ha continuado con

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los programas de capacitación para los vendedores de nuestros clientes, la participación en ferias nacionales e internacionales, y la cooperación con los confeccionistas. A pesar de las dificultades generadas por la revaluación del peso colombiano, el mercado externo presentó en el 2005 un buen dinamismo. Según los documentos de exportación, las ventas directas al exterior tuvieron un incremento en dólares del 14.8% con respecto al año anterior, al pasar de US$37.9 millones a US$43.5 millones. Las ventas a Venezuela, el principal destino de nuestras exportaciones, con un 41% del total, disminuyeron un 2%, al pasar de US$18.3 millones a US$17.9 millones. Ecuador tuvo un crecimiento del 68%, de US $9.6 millones en 2004 a US$16.2 millones el año pasado, representando un 37% de las exportaciones directas totales. Por su parte, las ventas a México se redujeron en un 28%, al pasar de US$4.3 millones a US$3.1 millones, mientras que Perú presentó un aumento del 87%, alcanzando un total de US$3.0 millones en 2005. En estos cuatro países se concentró el 92% de las exportaciones directas. Por otra parte, las ventas al exterior a través de las Comercializadoras Internacionales, cuyo principal destino son los Estados Unidos, pasaron de US$15.9 millones a US$11.1 millones. Este efecto se debe fundamentalmente a la supresión de las cuotas de importación de productos chinos al mercado norteamericano. El total de las exportaciones directas e indirectas en dólares llegó a US$54.6 millones, un 1.6% más que los US$53.7 millones alcanzados en el año anterior.

ASPECTOS FINANCIEROS Durante el ejercicio, como lo exige la Ley 550 de 1999, la Compañía atendió cumplidamente sus obligaciones corrientes con la DIAN, las entidades de seguridad social, los proveedores y, en general, con todas sus acreencias no incluidas en los acuerdos de reestructuración. Desde el mes de noviembre de 2002, pasados los dos años de gracia previstos, se vienen cancelando oportunamente las cuotas de las obligaciones reestructuradas con las entidades oficiales y de seguridad social. Además, en noviembre de 2005 se inició el pago de intereses sobre las obligaciones reestructuradas con las entidades financieras y los proveedores. Hasta el 31 de diciembre 2005 se han cancelado acreencias de Ley 550 por $91.280 millones entre capital e intereses.

RESULTADOS Las ventas netas de la Compañía ascendieron a $544.034 millones, cifra apenas superior en un 0.3% a los $542.157 millones registrados en 2004. Las ventas en el mercado nacional fueron de $413.334 millones, frente a $403.479 millones en el año anterior, es decir, un 2.4% más. Las exportaciones, tanto directas como indirectas, alcanzaron los $130.700 millones, equivalentes al 24% de las ventas totales, con una reducción del 5.8% frente a los $138.678 millones vendidos en el año 2004. El valor de la contribución marginal aumentó en un 9.2% al pasar de $169.417 millones a $185.016 millones, y la utilidad operacional subió de $31.282 millones a $37.768 millones, es decir, un 20.7%.

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El EBITDA, que refleja la generación de efectivo en la operación industrial, alcanzó en el año 2005 $64.679 millones, un 11.9% de las ventas netas, frente a $61.368 millones en el 2004, el 11.3% de las ventas. Es importante destacar que la Compañía deprecia su maquinaria a una tasa del 15% anual, considerando los tres turnos que se trabajan en los diferentes procesos. El cargo por depreciación en el año 2005 ascendió a $33.568 millones, un 4.8% menos que en el período anterior. Los resultados del ejercicio 2005 se vieron favorecidos en $13.379 millones de utilidad en la venta de activos fijos, proveniente en su mayor parte de la venta de las instalaciones donde operó la planta de Texmeralda en Sibaté, Cundinamarca. Sin embargo, también fue necesario registrar una provisión para impuesto diferido por $9.605 millones. En el año 2004 los resultados se habían beneficiado en $4.747 millones por el cambio de normatividad en el cálculo de los intereses con la DIAN, y perjudicado en $1.475 millones por concepto de provisión para impuesto diferido. La utilidad neta del ejercicio fue de $32.101 millones, que frente a los $23.856 millones obtenidos en 2004, representa un aumento del 34.6%.

BALANCE GENERAL El activo total ascendió a $954.212 millones, contra $931.185 millones al cierre del año anterior. El activo corriente, representado principalmente por los inventarios y la cartera, ascendió a $366.418 millones, contra $326.586 millones en 2004. El pasivo total, luego de la capitalización de acreencias y de los abonos a obligaciones reestructuradas, se redujo en $107.319 millones, un 25%, al pasar de $430.035 millones a $322.716 millones. El índice de liquidez (activo corriente sobre pasivo corriente) arrojó una cifra destacada, 3.8, mejorando incluso el 3.6 de un año atrás. El patrimonio de los accionistas aumentó en $130.346 millones, pasando de $501.150 millones a $631.496 millones, un 26% más, siendo las cifras más representativas las utilidades del ejercicio por $32.101 millones, y el incremento de $84.822 millones en el capital y la prima en colocación de acciones, producto de la capitalización de acreencias reestructuradas. El índice de propiedad pasó del 53.8% al 66.2%, y el valor intrínseco de la acción de $86.54 a $81.47. A pesar del crecimiento del patrimonio, este indicador disminuyó como consecuencia del mayor número de acciones en circulación, resultante de la capitalización de acreencias al 50% de su valor intrínseco.

FILIALES A continuación presentamos un resumen de las principales actividades de las filiales de Textiles Fabricato Tejicóndor S.A.

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COMERCIA – COMPAÑÍA DE FINANCIAMIENTO COMERCIAL El valor de sus activos se incrementó un 3% al pasar de $174.502 millones a $179.461 millones. La cifra más representativa es la cartera de créditos que registró un crecimiento del 2% cerrando el año con un saldo de $152.813 millones. Los desembolsos de crédito en las distintas líneas alcanzaron la cifra de $522.268 millones, de los cuales $499.419 millones, es decir, el 96%, corresponden a créditos de corto plazo. La estrategia de crecimiento de Comercia se basa en la diversificación del riesgo por sectores económicos y por clientes, buscando que su participación en el total de la cartera no supere el 20% y el 2%, respectivamente. Se ha impulsado la colocación de recursos en las pequeñas y medianas empresas, que requieren atención personalizada, apoyo tecnológico y costos competitivos. La mayor fuente de financiación es la emisión de Certificados de Depósito a Término (CDTs) que, al cierre del año, alcanzó un saldo de $131.846 millones, con un crecimiento del 5.3% frente al ejercicio anterior. Comercia contaba al terminar el año 2005 con 5.745 ahorradores, con un alto índice de renovación de sus títulos, lo que indica la percepción de Comercia como una entidad solvente, ágil y bien administrada. La utilidad neta en el año 2005 alcanzó los $2.469 millones, muy similar a la del año anterior, mientras que el indicador de solvencia terminó en el 14.5%, cumpliendo ampliamente con el mínimo establecido por la Superintendencia Financiera, que es del 9%, y superando el promedio del sistema financiero que fue del 13.6%.

FABRISEDAS Esta filial, cuya planta está localizada en Yumbo, Valle del Cauca, se dedica a la producción y comercialización de paños para vestuario, telas decorativas para muebles y cortinería, y telas para tapicería de la industria automotriz y de aviación. Su principal materia prima es la lana, tanto pura como en mezclas con poliéster. Con miras a la obtención de sinergias claves en la actividad textil, durante 2005 se adelantaron conversaciones tendientes a la integración de Fabrisedas con Textiles Omnes de Pereira. Ya en febrero de 2006 se llegó a un acuerdo final, consistente en que Textiles Omnes aporta a Fabrisedas maquinaria y equipo avaluados en $5.630 millones a cambio de una participación accionaria del 26% en esta última sociedad. Tenemos el convencimiento de que esta operación será benéfica para nuestra filial, por lo que significa en cuanto a economías de escala, ampliación del mercado y mejoras en el proceso productivo.

FILIALES Y ASOCIADAS COMERCIALES Las sociedades filiales y asociadas nacionales dedicadas exclusivamente a la actividad comercial presentaron en 2005 ventas agregadas similares a las del año anterior.

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COMERCIALIZADORAS EN EL EXTERIOR Las filiales de Textiles Fabricato Tejicóndor S.A. en Venezuela, Ecuador y México siguen siendo un canal fundamental para las exportaciones. Las siguientes son las cifras de ventas de las tres filiales, expresadas en miles de dólares: Fabritexca Venezuela

Fabridor Ecuador

Fabriméxico México

2004

18.598

4.387

3.259

26.244

2005

17.675

4.967

4.208

26.850

-5%

13%

29%

2%

Variación

Total

NUESTRO PERSONAL El 19 de marzo de 2005 la Compañía firmó con su sindicato mayoritario una nueva convención colectiva, con vigencia de tres años. Las negociaciones, desarrolladas en un ambiente de diálogo y armonía, concluyeron con un acuerdo digno para las partes en cuanto a los aumentos salariales. Además contempla incrementos importantes en el fondo de vivienda, en las primas de antigüedad y jubilaciones, y en los demás auxilios y beneficios extralegales, con lo cual se asegura la persistencia del buen clima laboral que ha caracterizado nuestras relaciones de trabajo. En los programas de inducción, entrenamiento, reentrenamiento y actualización, participaron 5.889 trabajadores, para un total de 180.000 horas de capacitación en el año, con un crecimiento del 13% frente al año 2004. Se avanzó de manera significativa en la certificación de las competencias laborales, lográndose la certificación de 715 operarios en el año, un 21% más que en el año anterior, completando un total de 2.004 trabajadores homologados en su oficio, lo cual se refleja en los indicadores de calidad, productividad y seguridad en el trabajo. En efecto, los accidentes del personal vinculado se redujeron en un 10%, y los días de trabajo perdidos por accidentalidad bajaron en un 34%, cifra significativa si se tiene en cuenta que en el año 2004 ya se había reducido en un 14% frente al 2003. Estos resultados se han obtenido mediante la creación de una cultura de la prevención, intensificada en el año 2005 a través de la formación de líderes de seguridad, de los programas de capacitación en el riesgo ocupacional, del establecimiento de estándares en los trabajos de alto riesgo y señalización de áreas críticas, entre otras medidas. Para reforzar el crecimiento personal y familiar, se trabajó en planes de integración a través de cursos, jornadas culturales y recreativas y conocimiento del proceso textil. En el Informe Social que hace parte del material entregado a los accionistas se puede observar en detalle la labor de la Compañía por el progreso y el bienestar de sus trabajadores, sus familias y la comunidad en general. 14

PROPIEDAD INTELECTUAL Fabricato Tejicóndor da cabal cumplimiento a las normas sobre propiedad intelectual y derechos de autor en todos los aspectos y, concretamente, en lo relativo a marcas y a los programas de informática utilizados por ella, ya sea porque los haya desarrollado internamente o porque haya adquirido las respectivas licencias de uso.

PERSPECTIVAS Vemos para el año 2006 condiciones similares a las del año anterior en cuanto a la tasa de cambio y a las importaciones de textiles y confecciones, y percibimos una mejoría en el control del contrabando, gracias a las medidas que ha adoptado el Gobierno en este aspecto. En cuanto a los costos, observamos con preocupación el incremento en los precios del algodón, cercano al 10%, y tememos que, como ha ocurrido en otras ocasiones, no pueda ser compensado con mayores precios de venta.

AGRADECIMIENTOS Para nuestros clientes, proveedores, accionistas, trabajadores y entidades oficiales, nuestro reconocimiento por el apoyo recibido durante el año 2005.

FERNANDO OJALVO PRIETO

LUIS FERNANDO OCHOA ACEVEDO

SOL BEATRIZ ARANGO MESA

RODRIGO VELÁSQUEZ URIBE

JUAN FELIPE POSADA MORENO

LUIS MARIANO SANÍN ECHEVERRI Presidente

Medellín, 22 de febrero de 2006

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Est ados Financieros

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CERTIFICACIÓN DEL REPRESENTANTE LEGAL Y CONTADOR DE LA COMPAÑÍA

A los señores Accionistas de Textiles Fabricato Tejicóndor S.A. Los suscritos representante legal y contador de la Compañía Textiles Fabricato Tejicóndor S. A. certificamos que los estados financieros de la Compañía, al 31 de diciembre de 2005 y 2004, han sido fielmente tomados de los libros y que antes de ser puestos a su disposición y de terceros hemos verificado las siguientes afirmaciones contenidas en ellos:

a) Los activos y pasivos, incluidos en los estados financieros de la Compañía, existen y las transacciones incluidas en dichos estados se han realizado en el año correspondiente. b) Todos los hechos económicos realizados por la Compañía han sido reconocidos en los estados financieros. c) Los activos representan derechos obtenidos y los pasivos representan obligaciones a cargo de la Compañía. d) Todos los elementos han sido reconocidos por sus valores apropiados, de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia, para instituciones vigiladas por la Superintendencia Financiera de Colombia. e) Todos los hechos económicos que afectan la Compañía han sido correctamente clasificados, descritos y revelados en los estados financieros.

Lo anterior para efectos de dar cumplimento al artículo 37 de la Ley 222 de 1995. Para constancia se firma la presente certificación a los 21 días del mes de febrero de 2006.

LUIS MARIANO SANIN ECHEVERRI Representante Legal

ALBERTO ESCOBAR BRAN Contador General

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TEXTILES FABRICATO TEJICÓNDOR S.A. BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2005 Y 2004 (Expresado en millones de pesos colombianos)

2005

2004

13,303 14,491

2,395 9,801

137,578 17,987 3,322 1,941 14,845 3,898 2,093 181,664 (8,682) 172,982

124,186 24,282 3,229 1,311 1,029 5,258 919 160,214 (10,202) 150,012

50,191 63,028 15,226 14,610 16,669 (1,996) 157,728 5,957 1,957 366,418

47,699 68,956 16,250 13,176 8,243 (2,074) 152,250 9,567 2,561 326,586

6

71,817

82,832

4

8,308 2,498 3,302 1,832 15,940

6,955 2,404 2,814 2,700 14,873

8 7

138,354 29,209 3,784 6,323 322,367

147,116 27,979 5,480 7,270 319,049

TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE

587,794

604,598

TOTAL DEL ACTIVO

954,212

931,185

962,559

1,029,878

ACTIVO

NOTAS

ACTIVO CORRIENTE Disponible Inversiones temporales Deudores Clientes Anticipos de impuestos y contribuciones o saldo a favor Vinculados económicos Cuentas por cobrar a trabajadores Deudores varios Anticipos y avances Ingresos por cobrar

5

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Menos: Provisión de cuentas por cobrar a clientes Inventarios Productos terminados Productos en proceso Materias primas Materiales, repuestos y accesorios Inventarios en tránsito Provisión inventarios Derechos fiduciarios Gastos pagados por anticipado TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE ACTIVO NO CORRIENTE Inversiones Deudores Cuentas por cobrar a vinculados económicos Cuentas por cobrar a trabajadores Reclamaciones y préstamos a particulares Clientes Propiedades, planta y equipo, neto Intangibles Cargos diferidos Otros activos Valorizaciones

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Cuentas de orden deudoras

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PASIVO Y PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS

NOTAS

2005

2004

10

267

5,922

26,123

22,729

20,475 962 3,479 3,281 28,197 14,379 25,551 2,325

15,922 1,099 50 3,118 29 20,218 12,458 27,227 2,183

96,842

90,737

20,872 4,182 32,597 43,632 5,864 92,749 7,198 16,635 2,145 225,874

74,368 5,030 79,828 58,355 5,864 96,017 9,611 8,803 1,422 339,298

322,716

430,035

31,006 163,013 36,261 94,691 (47,943) 32,101 322,367 631,496

23,164 85,508 29,261 85,111 (64,799) 23,856 319,049 501,150

954,212

931,185

962,559

1,029,878

PASIVO CORRIENTE Obligaciones financieras Proveedores Cuentas por pagar Costos y gastos por pagar Retención en la fuente Impuesto a las ventas retenido Retenciones y aportes de nómina Anticipos y avances recibidos

11

Impuestos, gravámenes y tasas Obligaciones laborales Pasivos estimados y provisiones

12 13

TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE Obligaciones financieras Proveedores Costos y gastos por pagar Impuestos, gravámenes y tasas Cuentas por pagar a compañías vinculadas Obligaciones laborales Retenciones y aportes de nómina Impuesto de renta diferido Pasivos estimados y provisiones TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE

10 11 12 4 13 12

TOTAL DEL PASIVO PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS Capital social Superávit de capital Reservas Revalorización del patrimonio Resultados de ejercicios anteriores Resultados del ejercicio Superávit por valorizaciones TOTAL DEL PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS

14 15 16 17 9

TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS Cuentas de orden acreedoras

22

Las notas que se acompañan son parte integrante de los estados financieros

LUIS MARIANO SANIN ECHEVERRI Representante Legal (Ver certificación adjunta)

ALBERTO ESCOBAR BRAN Contador General Tarjeta Profesional N°14075-T (Ver certificación adjunta)

21

DORIAN ECHEVERRY QUINTERO Revisora Fiscal Tarjeta Profesional N° 23868-T (Ver informe adjunto)

TEXTILES FABRICATO TEJICÓNDOR S.A. ESTADO DE RESULTADOS POR EL PERÍODO COMPRENDIDO ENTRE EL 1 DE ENERO Y EL 31 DE DICIEMBRE DE 2005 Y 2004 (Expresado en millones de pesos colombianos)

2005

2004

19

544,034 (424,478) (32,712) 86,844

542,157 (431,676) (34,515) 75,966

20 20

(21,081) (27,995) (49,076)

(19,700) (24,984) (44,684)

37,768

31,282

823 3,332 13,379 9,682 27,216

2,979 2,696 426 18,262 24,363

(3,367) (11,423) (1,782) (11,757) (6,365) (34,694)

(13,039) (13,569) (30) (12,078) (7,714) (46,430)

11,416

16,116

41,706

25,331

(9,605)

(1,475)

UTILIDAD NETA

32,101

23,856

Utilidad neta por acción (expresada en pesos colombianos)

5.22

4.30

NOTAS Ventas netas Costo de ventas Depreciación Utilidad bruta Gastos operacionales De administración De ventas Utilidad operacional Ingresos no operacionales Diferencia en cambio Financieros Utilidad en venta de propiedad, planta y equipo e inversiones Ingresos diversos

21

Gastos no operacionales Diferencia en cambio Financieros Método de participación Pensiones de jubilación Gastos diversos

6 13 21

Corrección monetaria

18

Utilidad antes de provisión para impuesto sobre la renta y complementarios Provisión de impuesto sobre la renta

12

Las notas que se acompañan son parte integrante de los estados financieros

LUIS MARIANO SANIN ECHEVERRI Representante Legal (Ver certificación adjunta)

ALBERTO ESCOBAR BRAN Contador General Tarjeta Profesional N°14075-T (Ver certificación adjunta)

22

DORIAN ECHEVERRY QUINTERO Revisora Fiscal Tarjeta Profesional N° 23868-T (Ver informe adjunto)

TEXTILES FABRICATO TEJICÓNDOR S.A. ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS Por el período terminado el 31 de diciembre de 2005 y 2004 (Expresado en millones de pesos colombianos) Capital social

Saldos al 31 de diciembre de 2003 Emisión de 361.693.386 acciones a $41.62* cada acción, cuyo valor nominal es $4*

Superávit de capital

21,717

80,903

1,447

13,606

Revalorización

Reservas Legal Depreciación Estatutaria flexible

Total

10,378

17,909

2,500

5,031

Déficit

76,499

(53,447)

8,612 10,179

Aumento en el superávit por valorizaciones

(9,001)

11,352

Reserva para depreciación fiscal

23,164

85,508

7,842

76,980

10,378

13,852

11,352 5,031

29,261

85,111

23,856

23,856

(11,352)

-

(40,943)

319,049 501,150 84,822

9,580

Aumento de la revalorización del patrimonio

9,580 3,318

Aumento en el superávit por valorizaciones

525

Superávit por método de participación

7,000

Reserva para depreciación fiscal

31,006

163,013

10,378

20,852

7,000 5,031

36,261

94,691

32,101

32,101

(7,000)

-

(15,842)

322,367 631,496

*Expresados en pesos colombianos

Las notas que se acompañan son parte integrante de los estados financieros

LUIS MARIANO SANIN ECHEVERRI Representante Legal (Ver certificación adjunta)

3,318 525

Utilidad neta del año 2005

Saldos al 31 de diciembre de 2005

10,179 (9,001)

Utilidad neta del año 2004

Emisión de 1.960.407.822 acciones a $43.27* cada acción, cuyo valor nominal es $4*

308,870 452,451

8,612

Superávit por método de participación

Total

15,053

Aumento de la revalorización del patrimonio

Saldos al 31 de diciembre de 2004

Superávit por

del patrimonio acumulado valorizaciones

ALBERTO ESCOBAR BRAN Contador General Tarjeta Profesional N°14075-T (Ver certificación adjunta)

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DORIAN ECHEVERRY QUINTERO Revisora Fiscal Tarjeta Profesional N° 23868-T (Ver informe adjunto)

TEXTILES FABRICATO TEJICÓNDOR S.A. ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACIÓN FINANCIERA (Expresado en millones de pesos colombianos) Por el año terminado el 31 de diciembre de 2004 2005 Los recursos fueron provistos por (utilizados en): Utilidad neta Más (menos) cargos (créditos) a operaciones que no afectan el capital de trabajo: Depreciación de propiedad, planta y equipo Corrección monetaria Recuperación de amortización de pensiones de jubilación Provisión para protección de inversiones permanentes Recuperación de provisión para inversiones Provisión de otros activos Recuperación de provisión para protección de activos fijos Utilidad neta en la venta y retiro de propiedades, planta y equipo Retiro de intangibles Impuesto de renta diferido débito Impuesto de renta diferido crédito Amortización de intangibles Participación en compañías subordinadas Diferencia en cambio por inversiones Capital de trabajo provisto por las operaciones

32,101

23,856

33,568 (3,792) (2,700) 1,420 (3,194) 65 (295) (13,379) 366 1,696 7,832 1,782 690 56,160

35,250 (8,026) (2,525) 442 (124) (322) 417 1,058 21 30 2,744 52,821

76,980 2,185 7,842 14,037 723 3,015 14,563

13,606 1,594 1,447 1,050 502

119,345

18,199

(20,424) (47,231) (53,496) (14,723) (1,067) (777) (231) (2,413) (848) (568) (141,778)

(17,497) (14,676) (12,675) (9,965) (4,281) (2,795) (390) (2,025) (474) (201) (1) (64,980)

33,727

6,040

Recursos generados por: Aumento de la prima en colocación de acciones Dividendos recibidos de compañías subordinadas Aumento del capital social Disminución de inversiones permanentes por reclasificación al activo corriente Aumento de pasivos estimados y provisiones Producto de la venta de inversiones Retiro de propiedades, planta y equipo Disminución por venta de otros activos TOTAL RECURSOS GENERADOS Los recursos fueron utilizados en: Adquisición de propiedades, planta y equipo Disminución en costos y gastos por pagar a largo plazo Disminución de obligaciones financieras no corrientes Disminución de obligaciones fiscales no corrientes Aumento en deudores no corrientes Aumento de inversiones permanentes Aumento de otros activos Disminución en retenciones y aportes de nómina no corrientes Disminución en proveedores no corrientes Disminución de pasivos estimados y provisiones Aumento de activos diferidos no corrientes Disminución en obligaciones laborales no corrientes TOTAL RECURSOS UTILIZADOS Aumento en el capital de trabajo

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TEXTILES FABRICATO TEJICÓNDOR S.A. ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACIÓN FINANCIERA (Continuación) (Expresado en millones de pesos colombianos) Por el año terminado el 31 de diciembre de

Análisis de cambios en el capital de trabajo

2004

2005

Aumento (disminución) en el activo corriente: Disponible Inversiones temporales Deudores Derechos fiduciarios Inventarios Diferidos

10,908 4,690 22,970 (3,610) 5,478 (604) 39,832

(1,504) (28,208) (4,953) 4,437 17,033 574 (12,621)

Obligaciones financieras Cuentas por pagar Obligaciones laborales Impuestos, gravámenes y tasas Proveedores Pasivos estimados y provisiones

5,655 (7,979) 1,676 (1,921) (3,394) (142) (6,105)

(3,110) 14,216 1,622 (285) 6,304 (86) 18,661

Aumento en el capital de trabajo

33,727

6,040

(Aumento) disminución en el pasivo corriente:

Las notas que se acompañan son parte integrante de los estados financieros

LUIS MARIANO SANIN ECHEVERRI Representante Legal (Ver certificación adjunta)

ALBERTO ESCOBAR BRAN Contador General Tarjeta Profesional N°14075-T (Ver certificación adjunta)

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DORIAN ECHEVERRY QUINTERO Revisora Fiscal Tarjeta Profesional N° 23868-T (Ver informe adjunto)

TEXTILES FABRICATO TEJICÓNDOR S.A. ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO (Expresado en millones de pesos colombianos) Por el año terminado el 31 de diciembre de

2005

2004

32,101

23,856

33,568 (11,416) (2,700) (1,520) (3,194) 1,420 (78) (295) 65 1,696 7,832 (13,379) 3,015 1,782 690 366

35,250 (16,116) (2,525) (5,897) 442 392 (124) 417 1,058 (322) 21 30 2,744 -

(22,517) 2,224 3,610 604 (4,690) (41,665) (2,244) (12,802) 865 2,546

6,569 (9,335) (4,437) (575) (30,917) (1,622) (9,680) (115) (6,778)

Efectivo neto utilizado en las actividades de operación

(24,116)

(17,664)

Flujos de fondos de las actividades de inversión Aumento de propiedades, planta y equipo Aumento de inversiones Disminución de inversiones por reclasificación al activo corriente Producto de la venta de inversiones Producto de la venta de propiedades, planta y equipo Disminución de inversiones por dividendos recibidos de subordinadas Aumento de otros activos Efectivo neto provisto por las actividades de inversión

(20,424) (777) 14,037 14,563 2,185 (231) 9,353

(17,497) 25,413 1,050 502 1,594 (390) 10,672

Flujos de fondos de las actividades de operación Utilidad neta Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo neto provisto por las actividades de operación Depreciación de propiedad, planta y equipo Corrección monetaria Recuperación de amortización de pensiones de jubilación Recuperación de provisión para protección de deudores, neto Recuperación de provisión de inversiones Provisión para protección de inversiones permanentes (Recuperación) provisión de inventarios Recuperación de provisión para activos fijos Provisión otros activos Impuesto de renta diferido débito Impuesto de renta diferido crédito Utilidad neta en la venta y retiro de propiedades, planta y equipo Retiro de propiedades, planta y equipo Amortización de intangibles Participación en subordinadas Diferencia en cambio por inversiones Retiro de intangibles Cambio en activos y pasivos de operación Deudores Inventarios Derechos fiduciarios Activos diferidos Inversiones temporales Cuentas por pagar Obligaciones laborales Impuestos, gravámenes y tasas Pasivos estimados y provisiones Proveedores

26

TEXTILES FABRICATO TEJICÓNDOR S.A. ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO (Continuación) (Expresado en millones de pesos colombianos) Por el año terminado el 31 de diciembre de

2005

2004

(59,151) 76,980 7,842

(9,565) 13,606 1,447

Efectivo neto provisto por las actividades de financiación

25,671

5,488

Aumento (disminución) neto del efectivo

10,908

(1,504)

2,395

3,899

13,303

2,395

Flujos de fondos de las actividades de financiación Disminución de obligaciones financieras Aumento de la prima en colocación de acciones Aumento del capital social

Efectivo neto al principio del año Efectivo neto al final del año

LUIS MARIANO SANIN ECHEVERRI Representante Legal (Ver certificación adjunta)

ALBERTO ESCOBAR BRAN Contador General Tarjeta Profesional N°14075-T (Ver certificación adjunta)

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DORIAN ECHEVERRY QUINTERO Revisora Fiscal Tarjeta Profesional N° 23868-T (Ver informe adjunto)

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS 31 DE DICIEMBRE DE 2005 Y 2004 (Cifras expresadas en millones de pesos colombianos y miles de dólares estadounidenses)

NOTA 1 ENTIDAD Y OBJETO SOCIAL La sociedad TEXTILES FABRICATO TEJICÓNDOR S.A., fue establecida de acuerdo con las leyes colombianas el 26 de febrero de 1920. El objeto social comprende, entre otros, la fabricación y mercadeo de material textil, de confección y de tela no tejida; la producción, venta y fabricación de maquinaria, repuestos y elementos y accesorios para la industria textil y de la confección; la inversión de fondos en acciones, cuotas o partes de interés social; el aporte en sociedades, entidades o corporaciones de índole comercial. Su domicilio principal se encuentra en la ciudad de Medellín. El término de duración de la sociedad expira el 26 de febrero de 2049.

Ley de intervención económica Antes de la fusión entre Fabricato S.A. y Tejicóndor S.A. efectuada el 8 de agosto de 2002, las compañías se encontraban bajo el amparo de la Ley 550 de 1999. Ambas compañías suscribieron acuerdos similares con sus acreedores el 7 de noviembre de 2000. Las acreencias se cancelarán según lo establecido en cada uno de ellos, los cuales contemplan, entre otros, los siguientes aspectos: Solución de pagos: Para efectos de la solución de pagos, los acreedores de la Compañía se dividieron en tres grupos, los cuales quedaron conformados así: El primer grupo por los pasivos laborales; el segundo por la Dirección de Impuestos y Aduanas Nacionales “DIAN”, entidades de seguridad social, el Sena, Municipios de Medellín, Bello y Sibaté, Empresas Públicas de Medellín (para Tejicóndor S.A.); y el tercer grupo por las entidades financieras, proveedores y otros pasivos. a) Pasivos laborales: Se pagarán con el debido cumplimiento de los requisitos legales, considerando el pago de los gastos y de las inversiones prioritarias para el funcionamiento de la empresa. b) A la Dirección de Impuestos y Aduanas Nacionales “DIAN”, al Instituto de los Seguros Sociales “ISS”, a las entidades del estado y a los demás acreedores de esta categoría, se les pagará de acuerdo con las siguientes condiciones: Plazo: 10 años Período de gracia: Dos años para capital e intereses

28

Tasa de interés: Los intereses causados con anterioridad al 6 de marzo de 2000, se liquidaron a la tasa vigente en esa fecha, de acuerdo con lo establecido en los documentos que soportan cada obligación. Durante los tres primeros años de vigencia la tasa de interés pactada será el DTF efectivo anual, certificado por el Banco de la República, para el mes inmediatamente anterior a aquel en el cual se firmó el acuerdo; entre el cuarto y sexto año se tomará el DTF efectivo anual, incrementando dicha tasa en un 6%. Entre el séptimo y el noveno año se reconocerán intereses tomando el DTF efectivo anual incrementado en un 15% y para el décimo año dicha tasa será incrementada en un 30%. Sin embargo, en virtud de lo dispuesto en el Parágrafo primero del Artículo 3º del Decreto 2249 de 2000, y siempre que los demás acreedores acuerden una tasa de interés más favorable para la deudora que las anotadas anteriormente, la tasa de interés de plazo para las obligaciones de la Compañía con la DIAN será la más alta entre: a) La tasa efectiva más alta pactada para cualquier acreedor y b) La tasa en términos efectivos, equivalente al IPC para los doce (12) meses inmediatamente anteriores a la fecha en que se realice el respectivo pago. En todo caso la tasa de interés efectiva de las obligaciones fiscales no podrá ser inferior a la tasa de interés efectiva más alta reconocida a cualquier otro acreedor. Amortización: A partir del 15 de noviembre de 2002 y hasta el 15 de noviembre de 2010, se inició el pago de acuerdo con el cronograma establecido en los acuerdos de reestructuración. A los demás acreedores de esta categoría se les cancelará en la misma proporción con la que se le pague a la DIAN. c) Obligaciones financieras, proveedores y otros pasivos. Se acordaron dos alternativas a elección de cada acreedor, así: Primera alternativa: Plazo: Veinte años Amortización: El capital se pagará en 10 cuotas iguales al final de cada uno de los años comprendidos entre el décimo primero y el vigésimo de la vigencia del acuerdo. Intereses causados: Para el caso de las obligaciones en moneda nacional, los intereses causados antes de la vigencia del acuerdo, durante su negociación y los que se causen durante los cinco primeros años de vigencia del mismo, se acumularán y se documentarán en un pagaré que se pagará sin intereses en quince cuotas iguales al final de los años comprendidos entre el 6º y 20º año del acuerdo. Para el caso de intereses de obligaciones en moneda extranjera se suscribirá un pagaré en moneda nacional a la tasa de cambio vigente al momento de la suscripción del respectivo pagaré. Los intereses que se causen a partir del año sexto se pagarán por trimestre anticipado.

29

Tasa de interés: A partir de marzo 6 de 2000, para las obligaciones en pesos, se reconocerán intereses liquidados trimestralmente a una tasa equivalente al 50% de la DTF nominal trimestre anticipado, certificada por la Superintendencia Financiera, vigente al inicio de cada trimestre. Para las obligaciones en dólares y otras monedas, diferentes al peso colombiano, se reconocerá la devaluación pero no se causarán intereses a partir de marzo 6 de 2000. Para los intereses con fecha anterior a marzo 6 de 2000 se respetará la tasa pactada en cada pagaré o instrumento de deuda. Segunda alternativa: La deuda se fracciona en dos: 1. El 40% del capital en pagaré 2. El 60% del capital con instrumentos especiales de deuda Condiciones de los pagarés: Plazo: Doce años Período de gracia: Siete años a capital y cinco a intereses. Amortización: El capital se pagará en cinco cuotas iguales al final de cada uno de los años comprendidos entre el octavo y el décimo segundo de la vigencia del acuerdo. Intereses causados: Los causados antes de la vigencia del acuerdo se recogerán en un pagaré (sin intereses) el 31 de diciembre de 2000 y se pagarán en veintiséis cuotas semestrales iguales, iniciando el primer pago el treinta de junio del año sexto y así sucesivamente. Para el caso de intereses de obligaciones en moneda extranjera se suscribirá un pagaré en moneda nacional a la tasa de cambio vigente al momento de la suscripción del respectivo pagaré. Los intereses que se causen durante el período de gracia se acumularán y se recogerán en un pagaré y se cancelarán sin intereses en catorce cuotas semestrales iguales, iniciando el primer pago el treinta de junio del año sexto y así sucesivamente. Los intereses causados a partir del año sexto se pagarán en catorce cuotas semestrales iguales, iniciando el primer pago el treinta de junio del año sexto y así sucesivamente. Tasa de interés : A partir de marzo 6 de 2000, para las obligaciones en pesos, se reconocerán intereses liquidados trimestralmente a una tasa equivalente a la DTF nominal trimestre anticipado, certificada por la Superintendencia Financiera, vigente al inicio de cada trimestre. Para las obligaciones en dólares y otras monedas diferentes al peso se reconocerá la tasa Libor. Para los intereses causados con fecha anterior a marzo 6 de 2000 se mantendrá la tasa pactada originalmente en cada pagaré o instrumento de deuda. 30

Condiciones de los títulos especiales de deuda: Plazo: 23 años a partir de la suscripción Monto de la suscripción: Equivale al 60% del principal de las acreencias de las instituciones financieras, proveedores y de otros acreedores al 6 de marzo de 2000. Valor de la redención: Equivale al doble del valor de la suscripción Intereses: Durante los primeros 20 años de vigencia del acuerdo, los instrumentos especiales de deuda no devengarán intereses. A partir del primer día del año 21, sobre la porción no convertible en acciones, o sea, durante los 3 años del plazo, los instrumentos especiales de deuda devengarán intereses a una tasa equivalente a la DTF + 3 puntos porcentuales, pagaderos por semestre vencido, sobre el valor de la redención, o sea, el doble del valor de la suscripción. Los intereses causados antes de la iniciación de la negociación del acuerdo se documentarán en un pagaré que se pagará sin intereses en quince cuotas anuales iguales entre los años sexto y veinte del acuerdo. Características de los instrumentos especiales de deuda: Los instrumentos especiales de deuda cuya expedición prevee este acuerdo, tendrán las siguientes características. Serán convertibles en acciones Serán libremente negociables por endoso Fecha de emisión y suscripción: Se emiten y suscriben en la fecha de entrada en vigencia del acuerdo. Amortización: Se pagarán totalmente al cabo de los 23 años de plazo por su valor de redención, o sea, por el doble de su valor de suscripción, mediante cuotas iguales al finalizar los años 21, 22 y 23. Convertibilidad: Son convertibles en acciones ordinarias de la deudora en cualquier momento durante los primeros 20 años del plazo. Precio de conversión: Durante los primeros 5 años del acuerdo será equivalente al 50% del valor intrínseco de la acción. Durante los años subsiguientes será el equivalente al 100% del valor intrínseco de la acción. En ambos casos, de acuerdo con los estados financieros, según balance aprobado por la Asamblea General de Accionistas anterior a la fecha de conversión. Previa aceptación escrita de los acreedores, los instrumentos especiales de deuda a que se refiere este acuerdo podrán sustituirse por bonos de riesgo cuando estos sean reglamentados. Estos bonos de riesgo tendrán condiciones financieras iguales a los de los instrumentos especiales de deuda. Durante el año 2005 se capitalizaron $84,822 millones equivalentes a 1.960.407.822 acciones. Desde la iniciación del acuerdo se han capitalizado $139,991 millones equivalentes

31

a 3.368.905.474 acciones. El Comité de Vigilancia, de acuerdo con los privilegios de pago de Ley, podrá autorizar el pago de acreencias hasta por dos millones de pesos, o las que superen dicho valor, cuando el beneficiario renuncie al pago del excedente. El saldo de los pasivos que se encuentran incluidos en el acuerdo al 31 de diciembre de 2005 2005

2004

Millones de pesos Obligaciones financieras (Nota 10)

19,879

73,298

1,082

1,157

54,247

67,194

Retenciones y aportes a entidades de seguridad social

9,585

11,612

Cuentas por pagar a proveedores

4,182

5,030

450

450

5,864

5,864

95,289

164,605

45,812

89,858

141,101

254,463

Porción corriente de capital

16,764

14,525

Porción corriente de intereses del acuerdo

13,665

10,479

110,672

229,459

Bonos y papeles comerciales (Nota 10) Impuestos y contribuciones (Nota 12)

Dividendos por pagar (Nota 11) Compañía subordinada (Textiles del Río S.A.) (Nota 4) Intereses (Nota 11) Total capital e intereses por pagar (1) Menos:

Total porción no corriente de capital e intereses

(1) Incluye, para entidades no oficiales, $11,323 millones (2004 - $23,810 millones) de capital y $2,403 millones (2004 - $7,106 millones) de intereses de la alternativa uno y $19,508 millones (2004 - $61,275 millones) de capital y $1,447 millones (2004 - $26,723 millones) de intereses de la alternativa dos. Incluye además, obligaciones con acuerdo de reestructuración de compañías absorbidas, así: Tejicóndor S.A. $24,846 millones (2004 - $49,422 millones), Textiles Texmeralda S.A. $750 millones (2004 - $1,095 millones) y Textiles Panamericanos S.A. $191 millones (2004 - $698 millones) e intereses de estas tres compañías por $10,659 millones (2004 - $28,301 millones).

32

comprendía lo siguiente: El vencimiento del capital por años para el pago de dichos pasivos se presenta a continuación: 2004 2005 Millones de pesos 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 y siguientes

16,764 17,286 18,618 22,382 6,669 1,310 12,260 95,289

14,525 16,352 17,632 13,027 23,391 12,440 8,330 58,908 164,605

Comité de Vigilancia: Con representación de cada grupo de acreedores se conformó un Comité de Vigilancia, que en ningún momento adquiere el carácter de administrador o coadministrador, ya que sus funciones se derivan exclusivamente de su condición de representante de los acreedores. Hasta la fecha la Compañía ha cumplido con todos los términos del acuerdo.

NOTA 2 BASES DE PRESENTACIÓN Y PRINCIPALES POLÍTICAS Y PRÁCTICAS CONTABLES Para la preparación de sus estados financieros la Compañía, por disposición legal, debe observar principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia, establecidos por la Superintendencia Financiera de Colombia, antes Superintendencia de Valores, y por otras normas legales, dichos principios pueden diferir en algunos aspectos, de los establecidos por otros organismos de control del estado. A continuación se describen las principales políticas y prácticas que la Compañía ha adoptado en concordancia con lo anterior: Ajustes por inflación Mediante el uso de índices generales de pecios al consumidor – IPC o Porcentajes de Ajuste de Año Gravable – PAAG, desde el 1 de enero de 1992 la Compañía actualiza monetariamente en forma mensual los activos y pasivos no monetarios y el patrimonio de los accionistas con excepción de las cuentas de valorizaciones en el activo y en el patrimonio y de las cuentas de resultado. Los ajustes respectivos se llevan a la cuenta de corrección monetaria del estado de resultados. El Porcentaje de Ajuste del Año Gravable – PAAG del año 2005 fue de 5.16% (2004 – 5.92%).

33

Conversión de transacciones y saldos en moneda extranjera Las transacciones en moneda extranjera se contabilizan a las tasas de cambio aplicables que estén vigentes en sus respectivas fechas. Al cierre de cada ejercicio, los saldos de disponible, inversiones y los saldos por cobrar y por pagar se ajustan a la tasa de cambio representativa del mercado certificada por la Superintendencia Financiera de Colombia, antes Superintendencia Bancaria. En lo relativo a saldos de disponible, inversiones y cuentas por cobrar, las diferencias en cambio se llevan a resultados como ingresos financieros. En lo relativo a cuentas por pagar sólo se llevan a resultados, como gastos financieros, las diferencias en cambio que no sean imputables a costos de adquisición de activos. Son imputables a costos de adquisición de activos las diferencias en cambio ocurridas mientras dichos activos estén en construcción o instalación y hasta que se encuentren en condiciones de utilización. Efectivo y equivalentes de efectivo Para propósitos de preparación del estado de flujos de efectivo, el efectivo en caja y bancos y las inversiones negociables de alta liquidez con vencimiento inferior a tres meses son considerados como efectivo y equivalentes de efectivo. Los estados de flujo de efectivo que se acompañan fueron preparados usando el método directo, el cual incluye la conciliación de la utilidad neta del año con el efectivo provisto por las actividades operacionales. Clasificación de activos y pasivos Los activos y pasivos se clasifican de acuerdo con el uso a que se destinan o según su grado de realización, disponibilidad, exigibilidad o liquidación, en términos de tiempo y valores. Para el efecto, se entiende como activos corrientes aquellas sumas que serán realizables o estarán disponibles en un plazo no mayor a un año y como pasivos corrientes, aquellas sumas que serán exigibles o liquidables también en un plazo no mayor a un año. Inversiones Las disposiciones de la Superintendencia Financiera de Colombia, antes Superintendencia de Valores requieren que las inversiones que posee la compañía se clasifiquen y contabilicen de la siguiente manera: 1. Inversiones negociables: Son aquellas que se encuentren representadas en títulos o documentos de fácil enajenación sobre los que la Compañía tiene el serio propósito de realizar el derecho económico en un lapso no superior a 3 años calendario. Pueden ser de renta fija o renta variable. Estas inversiones se registran inicialmente al costo y mensualmente se ajustan a su valor de realización con cargo o abono a resultados, según el caso. El valor de realización es determinado para cada tipo de inversión con base en su valor de mercado en bolsa o a falta de este con base a la tasa interés de retorno de cada título calculado al momento de la compra. 34

2. Inversiones permanentes: Son aquellas respecto de las cuales la Compañía tiene el serio propósito de mantenerlas hasta la fecha de vencimiento de su plazo o de maduración o redención, cuando su plazo es superior a 3 años o no tienen vencimiento. Estas inversiones se contabilizan y valúan en forma prospectiva de la siguiente manera: Inversiones permanentes de no controlantes: Son aquellas inversiones en acciones o participaciones de capital de renta variable, en entidades donde no se tenga el control. Se contabilizan al costo más el correspondiente ajuste por inflación. De acuerdo con las normas emitidas por la Superintendencia Financiera de Colombia, antes Superintendencia de Valores, el valor de realización de los títulos calificados como de alta o media bursatilidad que cotizan en bolsa se determina con base en los promedios de cotización en la bolsa de valores en el último mes, de acuerdo con ciertos parámetros establecidos por ese despacho. El valor de realización, de los títulos de baja o mínima bursátilidad, se determina con base en los últimos estados financieros divulgados por el emisor del título (valor intrínseco). Si el valor de realización de las inversiones (valor en bolsa o intrínseco, según corresponda) es menor que el costo ajustado, la diferencia se registra como desvalorización y como menor valor del patrimonio, en la cuenta de superávit por valorizaciones, excepto cuando el patrimonio de las Compañías en las cuales se tiene inversiones es negativo, en cuyo caso se afecta los resultados del período. Cualquier exceso del valor de mercado o del valor estimado al cierre del ejercicio es contabilizado separadamente como valorización, con abono a la cuenta patrimonial de superávit por valorizaciones Inversiones permanentes de controlantes: Son aquellas inversiones en compañías subordinadas, en las cuales se posee, en forma directa o indirecta, más del 50% del capital social o se ejerza control sobre ellas. Se contabilizan bajo el método de participación patrimonial, aplicado en forma prospectiva a partir del 1 de enero de 1994, excepto cuando se adquieran y mantengan exclusivamente con la intención de enajenarse en un futuro inmediato, en cuyo caso se deben considerar como inversiones negociables. Bajo el método de participación la Compañía registra su inversión en otra sociedad, que se constituirá en su subordinada, inicialmente se contabilizan el costo de adquisición y luego se realizan los ajustes por inflación correspondientes. Además, las variaciones patrimoniales de dichas sociedades subordinadas se registran, según se indica a continuación: Los cambios ocurridos durante el período serán reconocidos por la Matriz aumentando o disminuyendo el costo de la inversión, así: Los que provengan de la utilidad o pérdida neta del ejercicio, afectarán el estado de resultados de la Matriz.

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Las variaciones patrimoniales diferentes a los resultados del ejercicio, disminuidos en el valor de los ajustes por inflación que se aplicó a la inversión durante el período, son registradas con cargo o abono en el superávit de capital por método de participación de la Matriz. Una vez registrado el método de participación, si el valor intrínseco de la inversión es menor que el valor en libros, se registra una provisión con cargo a resultados. Cualquier exceso del valor intrínseco sobre el valor en libros de la inversión al cierre del ejercicio, es contabilizado separadamente como valorizaciones de activos, con abono a la cuenta patrimonial de superávit por valorizaciones. La distribución en efectivo de las utilidades de estas compañías, obtenidas con posterioridad al 31 de diciembre de 1993, se registran como un menor valor de la inversión. Provisión para deudas de difícil cobro La provisión para deudas de difícil cobro se revisa y actualiza periódicamente, con base en análisis de edades de saldos y evaluaciones de la recuperabilidad de las cuentas individuales efectuadas por la administración. Periódicamente las sumas que son consideradas incobrables se cargan a la provisión. Inventarios Los inventarios se contabilizan al costo más el correspondiente ajuste por inflación y al cierre del período son reducidos a su valor de mercado si éste es menor. El costo se determina con base en el método promedio ponderado. Al cierre de cada período se determinan las provisiones para inventarios obsoletos y de lento movimiento con base en análisis de la gerencia. Propiedades, planta y equipo y depreciación, neto Se considera propiedades, planta y equipo todo recurso tangible controlado por la Compañía, empleado dentro del giro ordinario de su actividad para la producción de otros bienes o para la prestación de servicios destinados al consumo propio o de terceros; y cuya contribución en la generación de ingresos excede de un año calendario. Se contabilizan bajo el método del costo ajustado por inflación, dicho costo incluye el valor de todas las erogaciones necesarias para su puesta en marcha o funcionamiento, tales como, gastos de financiación, ingeniería, impuestos e intereses, diferencias en cambio sobre pasivos en moneda extranjera incurridos para su adquisición hasta que se encuentren en condiciones de utilización. Las ventas y retiros de tales activos se descargan al costo neto ajustado respectivo y las diferencias entre el precio de venta y el costo neto ajustado se llevan a resultados. La depreciación se calcula sobre el costo ajustado por inflación, por el método de línea recta, con base en la vida útil probable de los activos a las tasas anuales del 5% para

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construcciones y edificaciones, 10% para maquinaria y equipo, 10% para equipo de oficina, y 20% tanto para equipo de transporte como para equipo de computación y comunicación. El valor residual considerado para el cálculo de la depreciación es cero. En razón de la utilización de la capacidad instalada de la planta en los tres turnos de producción, la compañía incrementó la depreciación de la maquinaria de producción en un 50%. Las reparaciones y el mantenimiento de estos activos se cargan a resultados, en tanto que las mejoras y adiciones se agregan al costo de los mismos. Derechos fiduciarios Representan los derechos derivados de bienes entregados en fiducia mercantil, que dan al fideicomitente o beneficiario la posibilidad de ejercerlos de acuerdo con el acto constitutivo o la Ley. Cargos diferidos Los activos diferidos incluyen gastos pagados por anticipado, tales como intereses, seguros y otros, que se amortizan con base en presunciones sobre períodos beneficiados, después de ser ajustados por inflación cuando corresponda. Impuesto diferido Se debe contabilizar como impuesto diferido por cobrar o por pagar el efecto de las diferencias temporales que impliquen el pago de un mayor o menor valor del impuesto de renta, en el año corriente, calculado a tasas a las que se espera realizar el beneficio, siempre que exista una expectativa razonable que tales diferencias se revertirán. El impuesto diferido se amortiza en los períodos en los cuales se reviertan las diferencias temporales que lo originaron. Valorizaciones y superávit por valorizaciones El valor comercial de las propiedades, planta y equipo y de las inversiones permanentes poseídas al final del período es reconocido en los estados financieros sobre bases técnicas apropiadas. Las valorizaciones de activos, que forman parte del patrimonio, incluyen: a) Excesos de avalúos técnicos de bienes raíces, practicados por firmas especializadas e independientes, elaborados en octubre de 2004 y en diciembre de 2005, sobre su costo neto ajustado por inflación según libros. b) Excesos de avalúos técnicos de maquinaria y equipo, practicados en diciembre de 2005 por personas idóneas no vinculadas a la Compañía, sobre su costo neto ajustado por inflación según libros. 37

c) Excesos del valor comercial del equipo de transporte establecido con base en los valores asegurados para cada vehículo. d) Excesos o defectos entre el valor de realización de las inversiones y el costo neto ajustado por inflación según libros, de acuerdo con lo establecido por la Circular Conjunta 006 y 011 del 18 de agosto de 2005 de la Superintendencia Financiera de Colombia, antes Superintendencia de Valores, y la Superintendencia de Sociedades. e) Excesos del valor de realización de los derechos fiduciarios sobre su costo neto ajustado por inflación según libros. Por regla general, de acuerdo con las normas vigentes, las propiedades, planta y equipo se valúan cada 3 años. Durante el lapso que transcurra entre un avalúo y otro, para efectos de revelación en los estados financieros, el valor de realización más reciente se presenta ajustado por inflación. Obligaciones financieras Corresponden a obligaciones contraídas por la Compañía, mediante la obtención de recursos provenientes de establecimientos de crédito o de otras instituciones financieras del país o del exterior. Cuentas y documentos por pagar Representan obligaciones a cargo de la Compañía, originadas en bienes o servicios recibidos. Se registran por separado en orden a su importancia y materialidad. Obligaciones laborales Las obligaciones laborales se ajustan al final de cada período con base en las disposiciones legales y los convenios laborales vigentes. El Instituto de Seguros Sociales (ISS) y otros fondos de pensiones reciben contribuciones de la Compañía y de sus empleados para aumentar el pasivo por pensiones de jubilación de los trabajadores contratados. Adicionalmente, los ajustes anuales del pasivo por pensiones de jubilación, directamente a cargo de la Compañía que corresponden esencialmente a personal antiguo, se hacen con base en estudios actuariales ceñidos a normas legales o contractuales, sin inversión específica de fondos. Impuestos, gravámenes y tasas Representa el valor de los gravámenes de carácter general y obligatorio a favor del Estado y a cargo de la Compañía, determinados con base en las liquidaciones privadas sobre las respectivas bases impositivas generadas en el correspondiente período fiscal. Comprende, entre otros, los impuestos de renta y complementarios, impuesto a las ventas retenido e impuesto sobre las ventas y de industria y comercio.

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Reconocimiento de ingresos, costos y gastos Los ingresos provenientes de ventas se reconocen cuando el producto es despachado; los provenientes de arrendamiento se reconocen en el mes en que se causan y los provenientes de servicios durante el período contractual o cuando se prestan los servicios. Los costos y gastos se registran con base en causación. Utilidad neta por acción La utilidad neta por acción se calcula con base en el promedio ponderado de las acciones suscritas en circulación durante cada año, que fue de 6.144.727.130 y 5.550.567.388 para los años 2005 y 2004, respectivamente. Estimaciones contables Para la preparación de los estados financieros, de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados, la administración requiere hacer ciertas estimaciones que afectan los montos de los activos, pasivos, ingresos, costos y gastos reportados durante cada período y el resultado final puede diferir de estas estimaciones. Cuentas de orden deudoras y acreedoras Se registran bajo cuentas de orden los compromisos pendientes de formalización y los derechos o responsabilidades contingentes, tales como las garantías otorgadas, los créditos documentarios sin utilizar, los valores recibidos en custodia o garantía y los contratos suscritos para la compra de materias primas, propiedades y equipo. Por otra parte, se utilizan cuentas de orden denominadas fiscales para registrar diferencias entre datos contables y datos para efectos tributarios. Las cuentas de orden de naturaleza no monetaria se ajustan por inflación con abono o cargo a una cuenta de orden recíproca; las cuentas de orden fiscales se ajustan por inflación con cargo o abono a una cuenta de corrección monetaria fiscal que aparece también en cuentas de orden fiscales. Criterio de materialidad El reconocimiento y presentación de los hechos económicos se realiza de acuerdo con su importancia relativa. Un hecho económico es importante cuando debido a su naturaleza o cuantía, su conocimiento o desconocimiento, teniendo en cuenta las circunstancias que lo rodean, puede alterar significativamente las decisiones económicas de los usuarios de la información. Al preparar los estados financieros, la materialidad, para propósitos de revelación, se determinó aplicando un 5% al activo corriente y no corriente, al pasivo corriente y no corriente, al patrimonio, a los resultados del ejercicio y a cada cuenta a nivel de mayor general individualmente considerada. Reexpresión de los estados financieros de 2004 Los estados financieros del año 2004, por regla general todos y cada uno de los valores que los componen fueron reexpresados a pesos de poder adquisitivo del 31 de diciembre de 2005, mediante la aplicación del PAAG del año 2005 (5.16%), de tal manera que el valor de la reexpresión se aumenta en el mismo rubro que lo genera. 39

Se excluye de lo anterior, el patrimonio dado que respecto del mismo se presenta como circunstancia especial, de una parte, la existencia de una norma legal que obliga a mantener dentro de los registros contables sus rubros a valor histórico, y de otra, la obligación de ajustar por inflación su valor en un rubro específico que acumula el monto del ajuste de las partidas que lo componen. Por tales razones, utilizando el PAAG correspondiente para su reexpresión, el monto de éste se revela como mayor valor de la cuenta revalorización del patrimonio, exceptuando de la base de cálculo de la reexpresión, tanto el superávit por valorizaciones como los resultados del ejercicio, dado que el superávit por valorizaciones se debe ajustar por el PAAG, pero acumulando dentro del mismo rubro el valor de su reexpresión; y en relación con los resultados del ejercicio, el valor reexpresado de éstos será el que se obtenga de la reexpresión del estado de resultados. La reexpresión de los estados financieros no afectan la situación financiera de la Compañía, sólo afecta la comparabilidad de sus estados financieros al eliminar los efectos de la inflación en las comparaciones que se efectúen. La reexpresión no implica la realización de registro contable alguno. Los efectos de la reexpresión de los estados financieros del año 2004 fueron los siguientes: Millones de pesos Valor en libros

Valor reexpresado

Efecto reexpresión

Activo

931,185

979,234

48,049

Pasivo

430,035

452,225

22,190

Patrimonio

501,150

527,009

25,859

Resultados

23,856

25,087

1,231

NOTA 3 TRANSACCIONES EN MONEDA EXTRANJERA Las normas básicas existentes permiten la libre negociación de divisas extranjeras, a través de los bancos y demás instituciones financieras a tasas libres de cambio. No obstante, la mayoría de las transacciones en moneda extranjera todavía requieren aprobación oficial. Las operaciones y saldos en moneda extranjera se convierten a la tasa de cambio representativa del mercado certificada por la Superintendencia Financiera de Colombia, antes Superintendencia Bancaria, la cual fue utilizada para la preparación de los estados financieros al 31 de diciembre de 2005 y 2004. La tasa de cambio representativa del mercado, al 31 de diciembre de 2005, fue de $2,284.22 (2004 - $2,389.75) pesos colombianos por US$1. Adicionalmente, los saldos en otras monedas extranjeras se convirtieron previamente a dólares estadounidenses. La Compañía tenía los siguientes activos y pasivos en moneda extranjera, contabilizados por su equivalente en pesos al 31 de diciembre:

40

2005 Equivalente Miles de en millones US$ de pesos Activos corrientes Bancos Inversiones temporales Clientes Anticipos Activos no corrientes Inversiones

Pasivos corrientes Proveedores Acreedores varios Pasivos no corrientes Proveedores Obligaciones financieras Acreedores varios

Posición monetaria neta activa

2004 Equivalente Miles de en millones US$ de pesos

520 22,243 242 23,005

1,189 50,807 552 52,548

833 2,500 17,948 1,407 22,688

1,990 5,974 42,891 3,363 54,218

6,738

15,391

6,773

16,185

29,743

67,939

29,461

70,403

3,526 62 3,588

8,053 141 8,194

2,955 84 3,039

7,063 200 7,263

884 1,660 2,544

2,020 3,793 5,813

884 5,813 2,075 8,772

2,113 13,893 4,959 20,965

6,132

14,007

11,811

28,228

23,611

53,932

17,650

42,175

Las diferencias en cambio incurridas fueron registradas en las siguientes cuentas:

2004 2005 Millones de pesos Deudores Inventarios Inversiones Propiedades, planta y equipo Pasivos Otros Valor del gasto cargado a resultados

2,145 799 (823) 423 2,544

41

7,248 104 4,537 12 (3,095) 1,254 10,061

NOTA 4 OPERACIONES CON COMPAÑÍAS VINCULADAS Los saldos con las compañías vinculadas al 31 de diciembre comprendían: 2004 2005 Millones de pesos Deudores corrientes Fabrisedas S.A. Comercial Nueva América S.A. Comercial Gilberto Restrepo Ltda. Textilera Cúcuta Ltda. Diconal S.A.

3,006 206 3 86 21

2,253 959 17 -

Total

3,322

3,229

Deudores no corrientes Textiles del Río S.A. Comercial Nueva América S.A. Diversificación Industrial de San Pedro S.A Total

6,666 1,330 312 8,308

5,714 939 302 6,955

El saldo por cobrar de deudores por concepto de ventas de mercancía al 31 de diciembre incluía $59,504 millones (2004 - $56,561 millones) con compañías vinculadas, presentado en el balance en la cuenta de clientes. 2004 2005 Millones de pesos Cuentas por pagar corrientes Comercia S.A. Compañía de Financiamiento Comercial Comercial Nueva América S.A. Total (2)

Cuentas por pagar no corrientes Textiles del Río S.A. (1) (1) (2)

139 9 148

65 4 69

5,864

5,864

Cifra incluida en el acuerdo de reestructuración Ley 550 de 1999, (Nota 1) sobre los cuales se han causado $1,506 millones por concepto de intereses (2004 - $1,306 millones). Incluido en el balance dentro del saldo proveedores.

Las principales transacciones con compañías vinculadas, al 31 de diciembre, fueron:

42

2004 2005 Millones de pesos Ventas de mercancías Servicios de producción y arrendamientos Descuentos por pronto pago Ingreso por intereses Gasto por intereses

109,422 16,902 5,564 1,193 341

111,154 13,960 5,163 1,960 259

No se presentaron transacciones con accionistas cuya participación superara el 10% del capital suscrito de la Compañía, ni transacciones por otros conceptos a excepción de los pagos inherentes a la vinculación directa a los miembros de la Junta Directiva o administradores.

NOTA 5 INVERSIONES TEMPORALES Las inversiones temporales, al 31 de diciembre, comprendían lo siguiente: Tasa de interés anual % 2005 Inversión en renta variable Inversión en moneda extranjera (2004 - US$2,500) Depósitos a la vista C.D.T. y Cert (1)

2004 2005 Millones de pesos 14,038 431 22 14,491

4.0 -

5,974 3,692 135 9,801

(1) Para el año 2005 solamente Cert

NOTA 6 INVERSIONES PERMANENTES Las inversiones permanentes, al 31 de diciembre, comprendían lo siguiente:

2005 Costo Participativas de renta variable de controlantes Participativas de renta variable de no controlantes Total inversiones permanentes Menos: Provisión

43

68,583 23,021 91,604 19,787 71,817

Millones de pesos 2004 Costo Valoriz. 8,152 (1,380) 6,772 6,772

82,768 22,996 105,764 22,932 82,832

Valoriz. 2,201 338 2,539 2,539

A - PARTICIPATIVAS DE RENTA VARIABLE DE CONTROLANTES Al 31 de diciembre estas inversiones, con las cuales se registró método de participación, comprendían lo siguiente: Millones de pesos Número de acciones

Textiles del Río S.A. (3) Raturbay Textiles Ltda. Comercia S.A. Compañía de Financiamiento Comercial (2) Diversificación Industrial de San Pedro S.A. Fabricato de México S.A. de C.V. (4) Fabricato Textiles C.A. Fabritexca Fabricato del Ecuador S.A. Fabridor

% Costo

2005 Valorización (desvaloriz.)

Costo

2004 Valorización (desvaloriz.)

11,772,262

6.00

22,696

7,477

21,580

1,922

450,000

50.00

566

102

-

-

7,695,563

94.58

-

-

16,792

-

498,462

52.50

107

-

101

-

1,800

75.00

-

-

-

-

643,009

100.00

7,385

-

7,183

-

1,724,998

99.97

3,625

-

4,279

-

37,046,204

94.80

2,946

4

3,347

4

1,292,661

94.01

4,735

23

4,289

23

56,054,690

56.05

1,189

73

1,174

73

427,905

78.48

1,315

20

1,284

20

51,229

70.18

867

88

947

88

4,948,053

89.63

1,373

37

1,235

37

750,000

77.96

620

34

730

34

Fabrisedas S.A.

6,259,386

79.16

19,841

-

19,827

-

Textiles Los Colores Ltda.

7,750,000

50.00

812

294

-

-

Textiles Espiral S.A.

1,000,000

50.00

506

-

-

-

68,583

8,152

82,768

2,201

Textiles Prisma S.A. Comercial Nueva América S.A. Comercial Gilberto Restrepo Ltda. Textiles del Centro S.A. Pirámide Textil S.A. Texinco S.A. Textiles América Ltda.

Menos: Provisión para inversiones (1)

21,351

18,140 50,443

8,152

61,417

2,201

(1) Corresponden $7,312 millones (2004 - $6,912 millones) a Fabritexca C.A., $2,653 millones (2004 – $3,057 millones) a Fabridor S.A., $11 millones (2004 - $11 millones) a Divisa S.A., $8,158 millones (2004 - $8,159 millones) a Fabrisedas S.A., (1) $2 millones Fabricato de México S.A. de C.V., $4 millones a Textiles Espiral S. A., y en 2004 $3,212 a Comercia S.A. (2) En 2005, la Compañía no efectuó método de participación con Comercia S.A., debido a que dicha inversión se estima realizar durante el primer semestre de 2006. Sobre esta inversión, se recibió una propuesta de Bancolombia S.A., por $43,620 millones para la adquisición de las acciones que la Compañía posee en forma directa o indirecta en esa filial. La Junta Directiva autorizó al Presidente para efectuar la operación. Igualmente, El Comité de Vigilancia autorizó la venta de la participación en Comercia S.A. y la DIAN expresó que no ejerce el derecho de veto previsto en la ley 550/99. En todo caso, la operación estará sujeta a la obtención de los permisos y autorizaciones requeridos por la Ley. (3) Durante 2005 la Compañía no efectuó método de participación con Riotex S.A., ya que dicha filial se encuentra en acuerdo de reestructuración (Ley 550 de 1999). (4) Durante 2004 y 2005, no se efectuó método de participación con Fabrimexico S.A.de C.V., debido a que dicha filial posee patrimonio negativo.

44

El domicilio social de las compañías vinculadas es el siguiente: Textiles del Río S.A. “Riotex” Raturbay Textiles Ltda.. Comercia S.A. Compañía de Financiamiento Comercial Diversificación Industrial de San Pedro S.A. “Divisa” Fabricato de México S.A. de C.V. Fabricato Textiles C.A. “Fabritexca” Fabricato del Ecuador S.A. “Fabridor” Textiles Prisma S.A. Comercial Nueva América S.A. Comercial Gilberto Restrepo Ltda.. Textiles del Centro S.A. Pirámide Textil S.A. Texinco S.A. Textiles América Ltda. Fabrisedas S.A. Textiles Los Colores Ltda.. Textiles Espiral S.A.

Rionegro, Antioquia Bucaramanga Medellín San Pedro, Antioquia México D.F., México Caracas, Venezuela Quito, Ecuador Medellín Medellín Medellín Ibagué Medellín Medellín Cali Cali Bogotá Medellín

El objeto social principal de las compañías vinculadas con las cuales se calculó el método de participación es como sigue, (a excepción de Riotex S.A. y Comercia S.A.): Diversificación Industrial de San Pedro S.A. “Divisa”

Fabricación y mercadeo de materiales textiles, de confecciones y de implementos deportivos.

Fabricato del Ecuador S.A. “Fabridor”, Fabricato Textiles C.A. “Fabritexca” y Fabricato de México S.A. de C.V.

Importación, exportación, comercialización, representación, distribución, promoción y diseño de todo tipo de telas y sus derivados.

Textiles Prisma S.A.

Producción y comercialización de telas de tejido de punto.

Comercial Nueva América S.A., Textiles del Centro S.A., Pirámide Textil S.A., Texinco S.A., Textiles América Ltda., Textiles del Centro S.A. y Comercial Gilberto Restrepo Ltda., Raturbay Textiles Ltda., Textiles Los Colores Ltda., Textiles Espiral S.A.

Compra y venta de mercancías nacionales y extranjeras.

Fabrisedas S.A.

Fabricación y venta de tejidos de lana y/o de mezclas con fibras sintéticas.

Textiles del Río S.A. “Riotex”

Fabricación y mercadeo de textiles, confecciones y de telas no tejidas, y arriendo total o parcial de sus bienes.

Comercia S.A. Compañía de Financiamiento Comercial (año 2004)

Intermediación financiera captando recursos del público con destino a realizar operaciones de crédito. 45

Las cifras que se presentan a continuación fueron tomadas de los estados financieros de las compañías vinculadas a diciembre 31, certificados y dictaminados con sujeción a lo prescrito por las normas legales vigentes. Millones de pesos 2005 Activos Pasivos Patrimonio Resultado Neto

Textiles del Río S.A. Comercia S.A. Compañía de Financiamiento Comercial Diversificación Industrial de San Pedro S.A. Fabricato de México S.A. de C.V. Fabricato Textiles C.A. "Fabritexca" Fabricato de Ecuador S.A. "Fabridor" Textiles Prisma S.A. Comercial Nueva América S.A. Comercial Gilberto Restrepo Ltda. Textiles del Centro S.A. Pirámide Textil S.A. Texinco S.A. Textiles América Ltda. Fabrisedas S.A. Raturbay Textiles Ltda. Textiles Los Colores Ltda. Textiles Espiral S.A.

45,772

13,943

31,829

62

179,461 550 12,245 17,219 12,934 7,780 8,695 5,671 3,201 6,475 5,506 3,737 31,539 2,791 3,711 1,448

151,371 367 13,039 17,147 10,804 4,672 3,633 3,420 1,499 5,114 3,934 2,899 16,780 1,456 1,500 434

28,090 183 (794) 72 2,130 3,108 5,062 2,251 1,702 1,361 1,572 838 14,759 1,335 2,211 1,014

2,468 22 375 673 (197) (592) (298) (149) (53) (190) 80 (190) (1,188) 48 (217) 8

348,735

252,012

96,723

662

Millones de pesos 2004

Textiles del Río S.A. Comercia S.A. Compañía de Financiamiento Comercial Diversificación Industrial de San Pedro S.A. Fabricato de México S.A. de C.V. Fabricato Textiles C.A. "Fabritexca" Fabricato de Ecuador S.A. "Fabridor" Textiles Prisma S.A. Comercial Nueva América S.A. Comercial Gilberto Restrepo Ltda. Textiles del Centro S.A. Pirámide Textil S.A. Texinco S.A. Textiles América Ltda. Fabrisedas S.A.

46

Resultado Neto

Activos

Pasivos

Patrimonio

38,647

13,765

24,882

357

174,503 524 11,491 15,735 12,115 9,984 8,262 5,733 3,250 7,437 5,022 3,837 32,556 329,096

147,330 352 12,600 15,464 9,681 6,448 3,672 3,509 1,588 5,963 3,603 2,859 17,814 244,648

27,173 172 (1,109) 271 2,434 3,536 4,590 2,224 1,662 1,474 1,419 978 14,742 84,449

2,443 (24) 255 1,710 (892) 9 (363) (481) (25) (455) 159 (425) (1,087) 1,181

Descomposición del patrimonio de las inversiones en controladas con las cuales se aplicó método de participación a diciembre 31 de 2005. Millones de pesos Capital Superávit Reservas Revalorización Resultados Resultado Superávit de de de ejercicios del por capital patrimonio anteriores ejercicio valorización

Raturbay Textiles Ltda. Diversificación Industrial de San Pedro S.A. Fabricato de México S.A. de C.V. Fabriméxico Fabricato Textiles C.A. Fabritexca Fabricato del Ecuador S.A. Fabridor Textiles Prisma S.A. Comercial Nueva América S.A. Comercial Gilberto Restrepo Ltda. Textiles del Centro S.A. Pirámide Textil S.A. Texinco S.A. Textiles América Ltda. Fabrisedas S.A. Textiles Los Colores Ltda. Textiles Espiral S.A.

Total

900 95

-

13 -

179 (86)

194 (226)

48 22

378

1,335 183

391

-

14

-

(1,574)

375

-

(794)

8,680 5,100 703 1,375 1,000 545 750 800 962 3,954 1,550 1,000 27,805

232 233 350 198 4,754 5,767

1 173 20 595 38 74 2 207 1,137

3,057 3,653 1,299 1,562 1,119 695 540 8,308 314 6 20,646

(9,281) (2,774) (502) (685) (501) (390) (743) (203) (474) (11,985) 357 (28,787)

673 (197) (592) (298) (149) (53) (190) 80 (190) (1,188) (217) 8 (1,868)

37 764 7 10,916 12,102

72 2,130 3,108 5,062 2,251 1,702 1,360 1,572 838 14,759 2,211 1,014 36,802

Descomposición del patrimonio de las inversiones en controladas con las cuales se aplicó método de participación a diciembre 31 de 2004. Millones de pesos Capital Superávit Reservas Revalorización Resultados Resultado Superávit de de de ejercicios del por capital patrimonio anteriores ejercicio valorización Textiles del Río S.A. Comercia S.A. Compañía de Financiamiento Comercial Diversificación Industrial de San Pedro S.A. Fabricato de México S.A. de C.V. Fabriméxico Fabricato Textiles C.A. Fabritexca Fabricato del Ecuador S.A. Fabridor Textiles Prisma S.A. Comercial Nueva América S.A. Comercial Gilberto Restrepo Ltda. Textiles del Centro S.A. Pirámide Textil S.A. Texinco S.A. Textiles América Ltda. Fabrisedas S.A.

Total

1,242

180

-

2,695

(2,655)

358

23,062

24,882

15,399

2,900

6,431

-

-

2,443

-

27,173

95

-

-

(76)

(202)

(24)

379

172

679 9,081 5,336 703 1,375 1,000 545 750 800 962 3,954 41,921

232 226 350 198 4,754 8,840

14 1 173 20 595 38 74 2 7,348

(919) 2,876 3,427 1,179 1,469 1,043 621 490 8,061 20,866

(1,547) (10,520) (1,092) (510) (318) (19) (365) (288) (361) (50) (10,899) (28,826)

(255) 1,710 (892) 9 (367) (481) (25) (455) 159 (424) (1,086) 670

53 227 (50) 9,958 33,629

(1,109) 271 2,434 3,536 4,590 2,224 1,662 1,474 1,419 978 14,742 84,448

Durante el año 2005, la Compañía registró dividendos recibidos de Comercia S.A. de $2,185 millones (2004 - $1,594 millones). 47

El efecto de la aplicación del método de participación de la Compañía en sus subordinadas durante el año es como sigue: 2004 2005 Millones de pesos Disminución en los activos (Aumento) disminución en el patrimonio Disminución en resultados

(1,257) (525) 1,782

(9,031) 9,001 30

B - PARTICIPATIVAS DE RENTA VARIABLE DE NO CONTROLANTES Al 31 de diciembre estas inversiones comprendían lo siguiente:

Número de acciones

Enka de Colombia S.A. Textiles El Espinal S.A. Promotora Nacional de Zonas Francas S.A. Fábrica de Textiles del Tolima S.A. Tablemac S.A. Almacenes Paguemenos S.A. Promotora de Manufacturas para Exportación S.A. Centro de Exposiciones y Convenciones de Medellín Industrial Hullera S.A. Promotora de Hoteles Medellín S.A. Raturbay Textiles Ltda. (1) Textiles Los Colores Ltda. (1) Setas Colombianas S.A. Orival S.A. (en liquidación) Confecciones Toval S.A. Otras menores

%

Millones de pesos 2005 2004 Costo Valorización Costo Valorización (desvalorización) (desvalorización) (Nota 9) (Nota 9)

109,240,812

1.84

11,827

(5,177) 11,246

(4,171)

20,366,920

24.52

4,954

5,518

4,710

5,561

63,940,688

16.77

1,657

(1,172)

1,576

(1,206)

166,514 10,893,547 262,261

11.10 0.06 2.33

1,116 834 878

(202) (636) -

1,061 793 835

296 (591) -

1,200,000

7.45

525

(408)

499

(382)

250,000 1,411,051

0.44 21.79

151 85

(3) -

144 81

5 -

354,655

1.26

191,151 1,221,186,825 16,333,560

0.02 70.30 3.08

75 96 380 18 425 23,021 1,647 21,374

71 616 511 861 91 (62) 361 17 (18) 139 164 (1,380) 22,996 1,581 (1,380) 21,415

571 110 293 (57) (17) (75) 338

Menos: Provisión para inversiones

338

(1) Para el año 2005 estas inversiones fueron valuadas por método de participación

Las anteriores compañías tienen como actividad económica la manufactura de diferentes productos textiles, con excepción de:

48

Compañía

Objeto social

Promotora Nacional de Zonas Francas S.A. Promotora de Manufacturas Exportación S.A. Industrial Hullera S.A. Promotora de Hoteles Medellín S.A. Centro de Exposiciones y Convenciones de Med. S.A. Textiles los Colores Ltda. Raturbay Textiles Ltda. Setas Colombianas S.A.

Administradora de Zonas Francas Comercializadora Explotadora de carbón Servicios Servicios Comercial Comercial Explotación, cultivo y comercialización de champiñones. Explotación de la industria de madera.

Tablemac S.A.

Al 31 de diciembre existían inversiones con restricciones o gravámenes garantizando obligaciones financieras, así: 2004 2005 Millones de pesos Comercia S.A. Enka de Colombia S.A.

10,732 300 11,032

11,092 288 11,380

NOTA 7 INTANGIBLES Al 31 de diciembre el saldo de los activos intangibles estaba conformado por bienes entregados en fideicomiso a entidades financieras y bienes recibidos en arrendamiento financiero (leasing), así: 2004 2005 Millones de pesos No corrientes Derechos fiduciarios (1)

(1)

29,209 29,209

Los derechos fiduciarios, al 31 de diciembre, están conformados por las siguientes acciones: 2004

2005

Enka de Colombia S.A. (*) (

)

Comercia S.A. **

(*)

27,979 27,979

Número de acciones

Costo

154,059,736

16,680

6,868,409

Millones de pesos Provisión Desvalorización Costo

-

Provisión Desvalorización

(5,882)

15,762 (3,233)

(7,301) 15,859 - 14,986 (2,866)

32,442 (3,233)

(7,301) 30,845 (2,866)

(5,882)

-

Se garantizan obligaciones financieras hasta por el 70% del valor del patrimonio autónomo.

(**)

La Compañía participa en el 63% del patrimonio autónomo, con el cual se garantizan obligaciones financieras hasta por el 70% de su valor. 49

NOTA 8 - PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO, NETO Al 31 de diciembre las propiedades, planta y equipo, neto, de propiedad plena, comprendían lo siguiente: Millones de pesos 2005 Costo Depreciación Valor de acumulada realización Maquinaria y equipo Construcciones, terrenos y edificaciones Equipo de computación y comunicación Equipo de oficina Equipo de transporte Maquinaria y equipo en montaje Equipo en tránsito Provisión Depreciación diferida (1)

513,779 54,534 9,299 4,068 4,883 4,540 1,471 592,574 (1,321) 591,253

Costo Maquinaria y equipo Construcciones, terrenos y edificaciones Equipo de computación y comunicación Equipo de oficina Equipo de transporte Maquinaria y equipo en montaje Construcciones en curso Equipo en tránsito Provisión Depreciación diferida (1)

473,864 53,626 8,703 4,080 4,398 2,398 41 477 547,587 (1,615) 545,972

(1)

Valorización

(466,579) (18,253) (8,218) (3,299) (4,050) (500,399)

287,528 117,235 1,669 769 1,352 4,540 1,471 414,564

240,328 80,954 588 519 322,389

47,500 (452,899)

414,564

322,389

Millones de pesos 2004 Depreciación Valor de acumulada realización

Valorización

(391,999) (15,166) (7,365) (3,339) (3,352) (421,221)

329,827 98,134 1,925 741 1,450 2,398 41 477 434,992

247,962 59,673 587 404 308,626

22,365 (398,856)

434,992

308,626

Con base en disposiciones fiscales, la Compañía depreció una parte de la maquinaria y equipo por el método de reducción de saldos, para efectos tributarios, generando un mayor valor de la depreciación fiscal acumulada, al 31 de diciembre de 2005, de $47,500 millones (2004 - $22,365 millones). La Compañía registró el correspondiente impuesto diferido de $16,635 millones (2004 - $8,803 millones) en relación con esta diferencia temporal y está obligada a mantener la reserva establecida por el Artículo 130 del Estatuto Tributario.

50

El cargo a resultados por la depreciación del año ascendió a $33,568 millones (2004 - $35,250 millones). Durante 2005, la Compañía participó en la diligencia de venta en subasta pública, efectuada por la Superintendencia de Sociedades, y adquirió los activos de Fibratolima S.A. “en liquidación obligatoria”, por $10,661 millones, los cuales están incluidos en cada una de las cuentas de propiedad, planta y equipo. Esta transacción fue aprobada por la Junta Directiva de la Compañía. Desde el mes de mayo de 2004, la Compañía venía beneficiándose con la explotación de la planta productiva de dicha compañía, bajo la modalidad de un contrato de maquila. Al 31 de diciembre existían propiedades, planta y equipo con restricciones o gravámenes garantizando obligaciones financieras y con la DIAN, así: Tipo de obligación Maquinaria y equipo Construcciones, terrenos y edificaciones Maquinaria y equipo

Fiscal Financiera Financiera

2004 2005 Millones de pesos 58,860 76,895 16,875 152,630

149,182 89,174 16,892 255,248

NOTA 9 VALORIZACIONES Y SUPERAVIT POR VALORIZACIONES Al 31 de diciembre las valorizaciones y el superávit por valorizaciones correspondían a: Notas Valorización de propiedades, planta y equipo Valorización de otros activos (2) Valorización de inversiones, neto (1) Desvalorización derechos fiduciarios (3)

6 7

2004 2005 Millones de pesos 322,389 507 6,772 (7,301) 322,367

308,626 13,766 2,539 (5,882) 319,049

(1)

Incluye desvalorizaciones por $7,777 millones (2004 - $6,499 millones) relacionadas con inversiones permanentes de no controlantes, las que fueron registradas sin afectar los resultados de la Compañía, de acuerdo con lo previsto en la Circular Conjunta 006 y 011 del 18 de agosto de 2005 emitida por la Superintendencia Financiera de Colombia, antes Superintendencia de Valores, y la Superintendencia de Sociedades.

(2)

Corresponde al exceso sobre el costo neto en libros de otros activos, que incluyen construcciones y edificaciones no operativos.

(3)

Corresponde a la desvalorización de la inversión en Enka de Colombia S.A., registrada en intangibles.

51

NOTA 10 OBLIGACIONES FINANCIERAS Y BONOS Las obligaciones financieras y bonos, al 31 de diciembre, comprendían: 2004 2005 Millones de pesos Pagarés (1) Bonos y papeles comerciales (1) Compañías de financiamiento comercial Sobregiros bancarios

19,879 1,082 178 21,139 20,872 267

Menos: Porción no corriente Porción corriente

73,298 1,157 5,400 435 80,290 74,368 5,922

(1) Se encuentran incluidos en el acuerdo de reestructuración de deudas, según la Ley 550 de 1999. (Véase Nota 1).

NOTA 11 COSTOS Y GASTOS POR PAGAR Los costos y gastos por pagar, al 31 de diciembre, comprendían: 2004 2005 Millones de pesos Intereses en moneda nacional, Ley 550 de 1999 (1) Intereses en moneda extranjera, Ley 550 de 1999, incluye US$62 (2004 incluye US$84) (1) Intereses moneda nacional Dividendos por pagar, Ley 550 de 1999 (1) Cuentas por pagar a contratistas Otros costos y gastos por pagar Menos: Porción no corriente Porción corriente (1)

Incluido en el acuerdo de reestructuración Ley 550 de 1999. (Nota 1).

52

45,687

88,495

125 450 1,816 4,994 53,072 32,597 20,475

1,363 29 450 1,117 4,296 95,750 79,828 15,922

NOTA 12 IMPUESTOS, GRAVÁMENES Y TASAS - ANTICIPOS DE IMPUESTOS Y CONTRIBUCIONES O SALDOS A FAVOR Los impuestos, gravámenes y tasas, al 31 de diciembre, comprendían: Anticipos de impuestos y contribuciones: Corresponde a saldos a favor por los siguientes conceptos: 2004 2005 Millones de pesos Industria y Comercio y otros Retención en la fuente Saldo a favor IVA

859 9,944 7,184 17,987

2,468 10,218 11,597 24,282

Impuestos, gravámenes y tasas por pagar: 2004 2005 Millones de pesos Impuesto sobre las ventas por pagar (1) Impuesto de renta por corrección de años anteriores Impuesto de valorización, Ley 550 de 1999 (1) Impuesto de industria y comercio, Ley 550 de 1999 (1) Impuesto a la propiedad raíz (2) IVA Plan Vallejo por los años 2002 y 2003 Menos: Porción no corriente Porción corriente

52,616 95 122 856 653 3,669 58,011 43,632 14,379

63,653 1,697 1,058 809 3,596 70,813 58,355 12,458

(1) Amparado en el acuerdo de reestructuración de deudas, según la Ley 550 de 1999. (2) Incluye $653 (2004 - $786) amparados en el acuerdo de reestructuración de deudas, según la Ley 550 de 1999.

Las disposiciones vigentes aplicables a la Compañía estipulan que: a) Las rentas fiscales se gravan a la tarifa del 35%. A partir del año 2003 y hasta el 2006, dichas normas establecieron una sobretasa a cargo de los contribuyentes obligados a declarar el impuesto sobre la renta y complementarios, equivalente al 10% del impuesto neto de renta determinado en cada uno de estos años. b) Las pérdidas fiscales generadas, a partir del año 2003, podrán ser compensadas con las

53

rentas líquidas ordinarias de los ocho años siguientes, sin exceder anualmente el 25% del valor de la pérdida, sin perjuicio de la renta presuntiva del ejercicio. Las pérdidas fiscales generadas hasta el año 2002 pueden ser compensadas con las rentas líquidas ordinarias de los cinco años siguientes, sin la limitación mencionada. En todos los casos las pérdidas fiscales generadas se ajustan por inflación. Al 31 de diciembre de 2005, no quedan saldos pendientes por amortizar. c) La base para determinar el impuesto sobre la renta del año no puede ser inferior al 6% de su patrimonio líquido en el último día del ejercicio gravable inmediatamente anterior, excepto para las compañías amparadas por la ley 550 de 1999, las cuales quedan exoneradas por ocho años contados desde la fecha de celebración del acuerdo. d) Los excesos de renta presuntiva sobre la renta ordinaria obtenidos hasta el año 2000 pueden ser deducidos dentro de los cinco años siguientes; para los generados en 2001 y 2002 el tiempo se reduce a tres años. Los excesos de renta presuntiva sobre la renta ordinaria obtenidos a partir de 2003 sólo pueden ser compensados con la renta líquida ordinaria, dentro de los cinco años siguientes. En todos los casos los excesos de renta presuntiva sobre la renta ordinaria se ajustan por inflación. Al 31 de diciembre de 2005 no se posee excesos de renta presuntiva sobre renta ordinaria. e) A partir del año 2004 los contribuyentes del impuesto de renta que hubieren celebrado operaciones con vinculados económicos o partes relacionadas del exterior y/o con residentes en países considerados paraísos fiscales, están obligados a determinar para efectos del impuesto de renta y complementarios sus ingresos ordinarios y extraordinarios, sus costos y deducciones, y sus activos y pasivos, considerando para estas operaciones los precios y márgenes de utilidad denominados de mercado. A la fecha, la administración de la Compañía y sus asesores han terminado el estudio respectivo para 2004, el cual no requirió efectuar ajustes a los estados financieros. Para 2005 como resultado del avance en el estudio de precios de transferencia para las operaciones de ese año, la administración de la Compañía y sus asesores consideran que no se requerirán provisiones adicionales significativas como resultado del mismo. f) Las declaraciones de renta de los años 2003, 2004 y 2005 están sujetas a revisión y aceptación por parte de las autoridades fiscales. Los directivos de la Compañía y sus asesores legales consideran que las provisiones contabilizadas son suficientes para atender cualquier pasivo adicional que se pueda establecer con respecto a tales años. g) De acuerdo con el artículo 292 del Estatuto Tributario, la Compañía no esta obligada a declarar y pagar el impuesto al patrimonio por los años 2004, 2005 y 2006, por tener suscrito un acuerdo de reestructuración Ley 550 de 1999. h) A continuación, se detalla la conciliación entre la utilidad antes de impuesto sobre la renta y la renta líquida gravable así como la determinación del impuesto sobre la renta por el año terminado al 31 de diciembre:

54

2005

2004

Millones de pesos Utilidad antes de impuestos

41,706

25,331

3,544

7,187

815

343

Gravamen a los movimientos financieros

1,005

794

Otros gastos no deducibles (1)

6,467

9,915

4,709

6,621

-

106

3,248

4,249

22,441

14,246

1,645

7,742

12,678

147

860

194

de capital

4,644

4,105

Otros (2)

3,111

6,160

201

-

35%

35%

70

-

7

-

77

-

Efecto impositivo de diferencias temporales, neto

9,528

1,475

Impuesto cargado a resultados

9,605

1,475

Más:

Provisiones no deducibles Intereses presuntos

Menos: Ingresos no constitutivos de renta ni ganancia ocasional Deducción por pérdidas fiscales de años anteriores Diferencia entre corrección monetaria contable y fiscal Diferencia entre depreciación fiscal y contable Recuperación de provisiones no deducibles Ingreso por venta de activos fijos con reajuste fiscal Ingresos de ejercicios anteriores Deducción especial (30%) por compra de bienes

Renta líquida gravable Tasa impositiva Provisión impuesto de renta antes de la sobretasa Sobretasa (10%) Provisión para impuesto sobre la renta (3)

(1) Incluye provisión de cartera contable. (2) Incluye amortización de pensiones, ajuste por diferencia en cambio en inversiones del exterior y provisión de cartera fiscal. (3) Incluido dentro de anticipos de impuestos y contribuciones, en balance. 55

i)

La conciliación entre el patrimonio contable y el patrimonio fiscal es la siguiente: 2004 2005 Millones de pesos

Patrimonio contable

631,496

501,150

35,853 40,123 12,851 37,074 4,470 2,589 293 133,253

38,232 38,130 3,325 32,566 3,605 7,008 122,866

47,500 322,367 369,867

22,365 319,049 341,414

394,882

282,602

Más: Provisión para protección de activos Reajustes fiscales de propiedades, planta y equipo Impuesto diferido, neto Mayor valor fiscal de inversiones Provisiones para contingencias Diferencia en el pasivo por cálculo actuarial Otros cargos diferidos fiscales Menos: Mayor depreciación acumulada fiscal Valorizaciones

Patrimonio líquido fiscal j)

La conciliación entre la corrección monetaria contable y la corrección monetaria fiscal a 31 de diciembre es la siguiente: 2004 2005 Millones de pesos

Corrección monetaria contable Más: Diferencia neta en el ajuste por inflación de las propiedades, planta y equipo Diferencia en el ajuste por inflación de las inversiones permanentes Menos: Diferencia en el ajuste por inflación del patrimonio Corrección monetaria fiscal k)

11,416

16,116

164

1,105

1,727

1,257

5,139 8,168

6,611 11,867

Impuesto diferido

El impuesto diferido está originado por las diferencias temporales por transacciones que afectan en períodos diferentes la utilidad comercial y la utilidad para propósitos fiscales. La reversión de las diferencias temporales en los períodos subsiguientes generarán un menor gasto por impuestos. Estas diferencias corresponden al tratamiento contable y fiscal dado a las pensiones de jubilación y a la depreciación de activos fijos, tal como se detalla a continuación:

56

2004 2005 Millones de pesos Débito Saldo inicial Provisión pensiones de jubilación y otros Saldo final

5,480 (1,696) 3,784

5,897 (417) 5,480

Crédito Saldo inicial Depreciación por reducción de saldos Saldo final

8,803 7,832 16,635

7,745 1,058 8,803

NOTA 13 OBLIGACIONES LABORALES El saldo de las obligaciones laborales, al 31 de diciembre, comprendía lo siguiente: 2004 2005 Millones de pesos Pensiones por pagar (1) Cesantías consolidadas Prestaciones extralegales Intereses a las cesantías por pagar Vacaciones consolidadas Salarios por pagar Menos: Porción no corriente de pensiones por pagar Porción no corriente de cesantías consolidadas Total porción no corriente Total porción corriente

106,126 6,787 1,690 839 1,692 1,166 118,300

108,826 8,628 1,707 1,041 1,684 1,358 123,244

91,626 1,123 92,749 25,551

94,223 1,794 96,017 27,227

(1) El valor de las obligaciones de la Compañía por este concepto ha sido determinado con base en estudios actuariales actualizados mediante el Decreto 2783 de 2001. La tasa de interés técnico utilizada para el cómputo del valor actual del pasivo es equivalente al 4.8%; y la tasa utilizada para los futuros incrementos de salarios y pensiones, es equivalente al promedio ponderado de tres, dos y una vez las tasas de inflación de los tres años anteriores, respectivamente. El número de personas incluidas en el cálculo actuarial a diciembre 31 fue de 2.909 (2004 - 3.058).

57

El movimiento de las cuentas de pasivo por pensiones de jubilación y pensiones por amortizar durante el año fue el siguiente: 2004

2005

Millones de pesos Cálculo actuarial al 31 de diciembre del año actual

106,126

108,826

Cálculo actuarial al 31 de diciembre del año anterior

108,826

111,351

(2,700)

(2,525)

2,700

2,525

-

-

Disminución en la obligación según cálculo actuarial del año Recuperación del año Saldo por amortizar al 31 de diciembre del año

Al 31 de diciembre la Compañía registró las siguientes operaciones con cargo a resultados, respecto a pensiones de jubilación: 2005

2004

Millones de pesos

Pagos efectuados durante el año

14,457

14,603

Recuperación del año

(2,700)

(2,525)

11,757

12,078

NOTA 14 CAPITAL SOCIAL El capital de la Compañía, se detalla a continuación: 2005

2004

Millones de pesos Capital autorizado 13.500.000.000, de valor nominal de $4

54,000

54,000

22,994

30,836

31,006

23,164

pesos colombianos, cada una. Capital por suscribir 5.748.597.006 acciones (2004 - 7.709.004.828). Capital suscrito y pagado 7.751.402.994 acciones (2004 – 5.790.995.172).

58

NOTA 15 SUPERAVIT DE CAPITAL El saldo de superávit de capital, al 31 de diciembre, comprende: 2004 2005 Millones de pesos Prima en colocación de acciones Superávit por método de participación

151,545 11,468 163,013

74,564 10,944 85,508

NOTA 16 RESERVAS El saldo de reservas al 31 de diciembre comprende: 2004 2005 Millones de pesos Reserva legal Reserva por disposiciones fiscales Reserva para futuras capitalizaciones Reserva a disposición del máximo organo social Otras

10,378 20,852 1,884 2,181 966 36,261

10,378 13,852 1,884 2,181 966 29,261

Reserva legal: La Compañía está obligada a apropiar, como reserva legal, el 10% de sus ganancias netas anuales, hasta que el saldo de la reserva sea equivalente al 50% del capital suscrito, siempre que la Compañía no presente pérdidas acumuladas por amortizar. La reserva legal no es distribuible antes de la liquidación de la Compañía y debe utilizarse para absorber o reducir pérdidas. Son de libre disposición por la Asamblea de Accionistas las apropiaciones hechas en exceso del 50% antes mencionado. Reserva para depreciación flexible: Esta reserva se constituye para obtener deducciones tributarias por depreciación en exceso de depreciaciones contabilizadas, según disposiciones legales (Artículo 130 del Estatuto Tributario), en la medida en que las depreciaciones fiscales excedan las contables, se debe constituir una reserva del 70% de dichos excesos.

59

NOTA 17 REVALORIZACIÓN DEL PATRIMONIO Se abonan a esta cuenta, con cargo a resultados, los ajustes por inflación de las cuentas del patrimonio, excepto el superávit por valorizaciones y la utilidad del ejercicio. De acuerdo con normas vigentes, este saldo no podrá distribuirse como utilidad hasta que se liquide la Compañía o se capitalice. Esta capitalización representa para los accionistas un ingreso no constitutivo de renta ni de ganancia ocasional.

NOTA 18 CORRECCIÓN MONETARIA El movimiento de la corrección monetaria por el año comprendía: 2004 2005 Millones de pesos Inventarios Inversiones permanentes Propiedades, planta y equipo y otros activos, neto Intangibles Revalorización del patrimonio

7,624 4,603 7,173 1,596 (9,580) 11,416

8,090 5,557 9,261 1,820 (8,612) 16,116

NOTA 19 VENTAS NETAS Las ventas netas en el año comprendían: 2004 2005 Millones de pesos Ventas brutas nacionales Ventas brutas exportaciones conjuntas Ventas brutas exportaciones directas Devoluciones, rebajas y descuentos

598,532 31,948 102,428 (188,874) 544,034

60

564,212 42,625 100,968 (165,648) 542,157

NOTA 20 GASTOS OPERACIONALES DE ADMINISTRACIÓN Y VENTAS Los gastos operacionales de administración y ventas, comprendían: 2004 2005 Millones de pesos Gastos de administración Salarios y prestaciones sociales Servicios Provisión de inversiones permanentes Depreciación Honorarios Contribuciones y afiliaciones Seguros Mantenimiento y reparación Provisión para protección de otros activos Arrendamientos Gastos de viaje Gastos legales Otros Gastos de ventas Salarios y prestaciones sociales Fletes y acarreos Impuestos Servicios Gastos de exportación Comisiones Seguros Gastos de viaje Provisión para inventarios Provisión para deudores Mantenimiento y reparación Muestras y productos propios Envases y empaques Honorarios Gastos legales Depreciación y amortización Arrendamientos Otros

61

9,936 4,988 1,420 734 1,337 494 544 398 65 232 119 30 784 21,081

10,023 4,001 2,204 675 571 402 348 316 173 157 105 38 687 19,700

7,408 4,936 3,932 2,933 3,469 1,417 630 444 645 198 314 268 238 174 123 70 796 27,995

7,205 5,845 2,612 2,501 1,671 1,295 470 453 392 691 317 288 257 199 99 81 23 585 24,984

NOTA 21 INGRESOS Y GASTOS DIVERSOS Los ingresos y gastos diversos, comprendían lo siguiente: 2004

2005

Millones de pesos Ingresos diversos Recuperación de provisión de deudores

2,165

5,897

Recuperación de costos y gastos

312

7,314

Recuperación provisión activos fijos

295

294

3,194

1,551

Indemnizaciones de compañías aseguradoras

481

1,125

Aprovechamientos

833

873

1,146

722

Ingresos de ejercicios anteriores

926

225

Otras ventas

162

180

Otros

168

81

9,682

18,262

1,456

2,707

193

1,214

Gravámen a los movimientos financieros

1,005

794

Costos y gastos de ejercicios anteriores

1,620

619

-

615

Impuestos asumidos

110

445

Costo de otras ventas

250

287

Multas y sanciones

211

32

Costas de procesos judiciales

105

9

Retiro por obsolencia de inventarios

490

295

Otros

925

697

6,365

7,714

Recuperación de provisión sobre inversiones permanentes

Arrendamientos

Gastos diversos Provisión para otros costos y gastos Indemnización por incumplimiento

Pérdida en venta y retiro de otros activos

62

NOTA 22 CUENTAS DE ORDEN 2004 2005 Millones de pesos Derechos contingentes Maquinaria industrial pignorada (Nota 8) Construcciones y edificaciones pignoradas (Nota 8) Inventario dado en garantía Inversiones en fideicomiso de garantía (Nota 7) Inversiones pignoradas (Nota 6) Otros

Responsabilidades contingentes Garantías personales Plan Vallejo Compra de mercancía en consignación

Acreedoras de control Ajuste por inflación del patrimonio

Deudoras de control Ajuste por inflación activos Propiedad, planta y equipo totalmente depreciado Capitalización de la revalorización del patrimonio Activos castigados (cartera) Cartera en fideicomiso de garantía Otras cuentas deudoras

Cuentas de orden fiscales Diferencias patrimoniales Reajustes fiscales de activos fijos Reajustes fiscales de inversiones Diferencia en gastos Diferencia en pasivos Diferencia en corrección monetaria Diferencia en ingresos Otros

Total cuentas de orden

63

73,735 76,895 20,645 32,442 11,380 451 215,548

166,074 89,174 24,095 30,846 11,032 321,220

36,134 1,630 37,764

36,134 1,442 37,576

94,691 94,691

32,868 32,868

131,709 187,663 31,009 20,450 1,854 2,009 374,694

131,709 148,679 29,483 19,158 5,464 2,002 336,495

236,614 3,240 8 239,862

324,528 38,130 32,566 5,236 (19,417) (4,249) (14,477) (60,598) 301,719

962,559

1,029,878

NOTA 23 CONTINGENCIAS Demandas laborales Existen demandas laborales, por concepto de pensiones de jubilación, horas dominicales y despidos sin justa causa. Los asesores legales y la administración consideran que de estas demandas no se derivarán pasivos de importancia, adicionales a los registrados contablemente. Industrial Hullera S.A. Esta compañía fue declarada en liquidación mediante Auto 410-7777 del 9 de noviembre de 1997 de la Superintendencia de Sociedades.

Accionista

Número de acciones

Porcentaje de participación

Compañía Colombiana de Tejidos S.A. “Coltejer”

2.427.691

37.49

Cementos el Cairo S.A.

2.426.469

37.48

Fábrica de Hilados y Tejidos del Hato S.A. “Fabricato” (hoy Textiles Fabricato Tejicóndor S.A.)

727.119

11.23

Textiles Panamericanos S.A. “Pantex” (compañía fusionada con Textiles Fabricato Tejicóndor S.A.)

683.932

10.56

Otros

209.500

3.24

Los accionistas de Industrial Hullera S.A. en el momento de la liquidación eran: Mediante Resolución 0661-1333 del 24 de septiembre de 1999, la Superintendencia Financiera de Colombia, antes Superintendencia de Valores, y la Superintendencia de Sociedades declaró matrices de Industrial Hullera S.A. a Coltejer S.A., Fabricato S.A. (hoy Textiles Fabricato Tejicóndor S.A.) y Cementos el Cairo S.A. En fallo emitido el 27 de marzo de 2003, el Consejo de Estado confirmó la legalidad de la resolución de las Superintendencias que declaró a Coltejer S.A., Textiles Fabricato Tejicóndor S.A. y Cementos el Cairo S.A., matrices de Industrial Hullera S.A. Contra esta sentencia se interpuso oportunamente el recurso de súplica. Se presume que como matrices de Industrial Hullera S.A. en liquidación, Coltejer S.A., Textiles Fabricato Tejicóndor S.A. y Cementos el Cairo S.A., responden subsidiariamente en el pago de sus obligaciones si la situación de liquidación obligatoria de Industrial Hullera S.A. se produjo por causa o con ocasión de las actuaciones de Coltejer S.A., Textiles Fabricato Tejicóndor S.A. y Cementos el Cairo S.A. en virtud de la subordinación y en contra de los 64

intereses de Industrial Hullera S.A.. Se entiende que, de probarse en juicio, esta responsabilidad subsidiaria es proporcional a la participación accionaria de las tres compañías: Coltejer S.A. el 37.5% Textiles Fabricato Tejicóndor S.A. 21.8% y Cementos el Cairo S.A. 37.5%. Actualmente se tramitan dos procesos civiles contra Coltejer S.A., Textiles Fabricato Tejicóndor S.A. y Cementos el Cairo S.A. con los que se pretende demostrar la responsabilidad subsidiaria: Uno, instaurado por Industrial Hullera S.A. En el 2004 este proceso fue fallado en primera instancia en contra de las tres compañías. En segunda instancia el Tribunal Superior de Antioquia revocó la sentencia por falta de la legitimación en la causa de Industrial Hullera S.A. para pedir la declaración judicial de responsabilidad subsidiaria de las tres compañías. En la actualidad está en trámite el recurso de casación interpuesto por Industrial Hullera S.A.. El otro proceso, entablado por la Asociación de Pensionados de Industrial Hullera S.A. está en primera instancia en la etapa probatoria. En el año 2002, jubilados de Industrial Hullera S.A. entablaron varias acciones de tutela contra Coltejer S.A., Textiles Fabricato Tejicóndor S.A. y Cementos el Cairo S.A. con el fin de obtener el pago de las mesadas pensionales a cargo de Industrial Hullera S.A. En todas las tutelas hubo fallos favorables a las tres compañías matrices. Sin embargo, tres de las tutelas fueron objeto de revisión por parte de la Corte Constitucional que en sentencia de julio 31 de 2003, ordenó al liquidador de Industrial Hullera S.A. “En liquidación obligatoria”, pagar las mesadas adeudadas a sus pensionados y las que se causen en el futuro, y si Industrial Hullera S.A. carece de recursos suficientes, Coltejer S.A., Textiles Fabricato Tejicóndor S.A. y Cementos el Cairo S.A. deberán ponerlos a disposición del liquidador en proporción a su participación accionaria, en calidad de préstamo. Lo anterior en forma transitoria hasta que la justicia ordinaria decida los dos procesos en curso. El liquidador de Industrial Hullera S.A. “En liquidación obligatoria”, carece de recursos para pagar las pensiones adeudadas a sus pensionados y las que se causen en el futuro. Según la participación accionaria en Industrial Hullera S.A., a Textiles Fabricato Tejicóndor S.A. le corresponde poner a disposición del liquidador el 21.8% de las pensiones adeudadas y de cada mesada futura; al 31 de diciembre de 2005, la Compañía ha puesto a disposición del liquidador de Industrial Hullera S.A. $2,279 millones (2004 - $1,942 millones). Mediante la resolución número 730 del 31 de agosto de 2005, la Superintendencia Financiera de Colombia, antes Superintendencia de Valores, ordenó a la Compañía registrar una provisión por $2,892 millones por la contingencia relacionada con el litigio ordinario en el que se discute la responsabilidad subsidiaria de Textiles Fabricato Tejicóndor S.A. por los pasivos de Industrial Hullera S.A. Dicha provisión se deberá contabilizar por partes iguales ($722.9 millones por año) durante los años 2005, 2006, 2007 y 2008. Para 2005 se registró con cargo a resultados, la suma de $722.9 millones. 65

Cinsa S.A. Durante el año 2003 se liquidó la sociedad Comercializadora Internacional Fabricato S.A. “Cinsa”. A la fecha de la liquidación, existían dos procesos de nulidad y restablecimiento del derecho ante el Tribunal Administrativo de Cundinamarca contra Resoluciones expedidas por la DIAN en que se sancionaba a CINSA por infracción cambiaria. El estado de dichos procesos es el siguiente: Proceso

Estado

Solicitud de nulidad de la Resolución 771/96 Culminación con fallo en segunda instancia del de la DIAN que estableció una multa por $245 Consejo de Estado que redujo la multa de $245 millones. millones a $117 millones por caducidad parcial de la acción sancionatoria. Solicitud de nulidad de la Resolución 695/95 Para fallo de primera instancia en el Tribunal de la DIAN que estableció una multa por $733 Administrativo de Cundinamarca. millones. De lo anterior, en caso de fallos adversos se puede derivar una responsabilidad para Textiles Fabricato Tejicóndor S.A. como accionista que fue de CINSA, con una participación del 90%.

66

INDICADORES FINANCIEROS:

1. ÍNDICES DE LIQUIDEZ

2004

2005

Razón corriente Capital de trabajo neto (*) Prueba ácida de inventarios

3.8 269,576 2.15

3.6 235,849 1.92

(*) Valor expresado en millones de pesos colombianos

La razón corriente de la Compañía a diciembre 31 indica que por cada peso exigible, se cuenta con $3,8 (2004 - $3,6) para cubrir obligaciones a corto plazo.

2. ÍNDICES DE ACTIVIDAD

2004

2005

Rotación de cartera (veces) Días de cartera Rotación de inventario (veces) Días de inventario

4.0 90 2.7 133

4.4 82 3.1 118

La rotación de cartera del año 2005 es 4.0 (2004 – 4.4) veces, lo que significa que en promedio la cartera se recupera en 90 días (2004 - 82 días). La rotación de inventarios, indica que durante el año rotaron 2.7 veces (2004 – 3.1 veces); esto quiere decir que en promedio el inventario permaneció 133 días (2004 - 118 días) en poder de la Compañía, antes de ser vendido.

3. ÍNDICES DE ENDEUDAMIENTO

2005

Endeudamiento Propiedad

34% 66%

2004 46% 54%

El endeudamiento total de la Compañía en 2005 fue del 34% (2004 - 46%), lo que significa que el índice de propiedad se recuperó en 12 puntos en el año 2005.

67

4. ÍNDICES DE RENTABILIDAD

2004

2005

Margen de utilidad bruta

16%

15%

Margen de utilidad operacional

7%

6%

Margen de utilidad neta

6%

5%

Rentabilidad del patrimonio

5%

5%

Rendimiento del activo total

3%

3%

Los índices de rentabilidad señalan la proporción del ingreso incorporable al capital, así: Los índices de margen de utilidad indican que por cada $100 de ingresos de operación, la Compañía genera $16 (2004 - $15) de margen de utilidad bruta, $7 (2004 - $6) de margen operacional y $5 (2004 - $5) de margen de utilidad neta. La rentabilidad del patrimonio indica que por cada $100 que los accionistas tienen en la Compañía, ésta les generó una utilidad de $5 (2004 - $5), de igual forma la rentabilidad del activo indica que por cada $100 invertidos en los activos del negocio, la Compañía generó una utilidad de $3 (2004 - $3).

5. VALOR INTRÍNSECO (PESOS)

2005 81.47

68

2004 86.54

Est ados Financieros Reexpresados

69

TEXTILES FABRICATO TEJICÓNDOR S.A. BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2005 Y 2004 (Expresado en millones de pesos colombianos)

2005

2004

13,303 14,491

2,395 9,801

2,519 10,306

137,578 17,987 3,322 1,941 14,845 3,898 2,093 181,664 (8,682) 172,982

124,186 24,282 3,229 1,311 1,029 5,258 919 160,214 (10,202) 150,012

130,594 25,535 3,395 1,379 1,082 5,530 967 168,482 (10,729) 157,753

50,191 63,028 15,226 14,610 16,669 (1,996) 157,728 5,957 1,957 366,418

47,699 68,956 16,250 13,176 8,243 (2,074) 152,250 9,567 2,561 326,586

50,160 72,514 17,088 13,856 8,669 (2,181) 160,106 10,061 2,693 343,438

71,817

82,832

87,106

8,308 2,498 3,302 1,832 15,940

6,955 2,404 2,814 2,700 14,873

7,314 2,528 2,959 2,840 15,641

Propiedades, planta y equipo, neto Intangibles Cargos diferidos Otros activos Valorizaciones

138,354 29,209 3,784 6,323 322,367

147,116 27,979 5,480 7,270 319,049

154,707 29,422 5,763 7,645 335,512

TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE

587,794

604,598

635,796

TOTAL DEL ACTIVO

954,212

931,185

979,234

Cuentas de orden deudoras

962,559

1,029,878

1,083,020

ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Disponible Inversiones temporales Deudores Clientes Anticipos de impuestos y contribuciones o saldo a favor Vinculados económicos Cuentas por cobrar a trabajadores Deudores varios Anticipos y avances Ingresos por cobrar Menos: Provisión de cuentas por cobrar a clientes Inventarios Productos terminados Productos en proceso Materias primas Materiales, repuestos y accesorios Inventarios en tránsito Provisión inventarios Derechos fiduciarios Gastos pagados por anticipado TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE ACTIVO NO CORRIENTE Inversiones Deudores Cuentas por cobrar a vinculados económicos Cuentas por cobrar a trabajadores Reclamaciones y préstamos a particulares Clientes

70

2004 reexpresado

2005

2004

267

5,922

6,228

26,123

22,729

23,902

20,475 962 3,479 3,281 28,197 14,379 25,551 2,325

15,922 1,099 50 3,118 29 20,218 12,458 27,227 2,183

16,744 1,156 53 3,279 30 21,261 13,101 28,632 2,295

TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE

96,842

90,737

95,419

PASIVO NO CORRIENTE Obligaciones financieras Proveedores Costos y gastos por pagar Impuestos, gravámenes y tasas Cuentas por pagar a compañías vinculadas Obligaciones laborales Retenciones y aportes de nómina Impuesto de renta diferido Pasivos estimados y provisiones TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE

20,872 4,182 32,597 43,632 5,864 92,749 7,198 16,635 2,145 225,874

74,368 5,030 79,828 58,355 5,864 96,017 9,611 8,803 1,422 339,298

78,205 5,289 83,948 61,366 6,166 100,972 10,107 9,257 1,496 356,806

322,716

430,035

452,225

31,006 163,013 36,261 94,691 (47,943) 32,101 322,367 631,496

23,164 85,508 29,261 85,111 (64,799) 23,856 319,049 501,150

23,164 85,508 29,261 96,619 (68,142) 25,087 335,512 527,009

TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS

954,212

931,185

979,234

Cuentas de orden acreedoras

962,559

1,029,878

1,083,020

PASIVOS Y PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS

2004 reexpresado

PASIVO CORRIENTE Obligaciones financieras Proveedores Cuentas por pagar Costos y gastos por pagar Retención en la fuente Impuesto a las ventas retenido Retenciones y aportes de nómina Anticipos y avances recibidos Impuestos, gravámenes y tasas Obligaciones laborales Pasivos estimados y provisiones

TOTAL DEL PASIVO PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS Capital social Superávit de capital Reservas Revalorización del patrimonio Resultados de ejercicios anteriores Resultados del ejercicio Superávit por valorizaciones TOTAL DEL PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS

Las notas que se acompañan son parte integrante de los estados financieros

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TEXTILES FABRICATO TEJICÓNDOR S.A. ESTADO DE RESULTADOS POR EL PERÍODO COMPRENDIDO ENTRE EL 1 DE ENERO Y EL 31 DE DICIEMBRE DE 2005 Y 2004 (Expresado en millones de pesos colombianos)

2005

2004

2004 reexpresado

Ventas netas Costo de ventas Depreciación Utilidad bruta

544,034 (424,478) (32,712) 86,844

542,157 (431,676) (34,515) 75,966

570,132 (453,950) (36,296) 79,886

(21,081) (27,995) (49,076)

(19,700) (24,984) (44,684)

(20,716) (26,273) (46,989)

37,768

31,282

32,897

823 3,332 13,379 9,682 27,216

2,979 2,696 426 18,262 24,363

3,132 2,836 448 19,204 25,620

(3,367) (11,423) (1,782) (11,757) (6,365) (34,694)

(13,039) (13,569) (30) (12,078) (7,714) (46,430)

(13,712) (14,269) (32) (12,701) (8,112) (48,826)

Corrección monetaria

11,416

16,116

16,947

Utilidad antes de provisión para impuesto sobre la renta y complementarios

41,706

25,331

26,638

Provisión de impuesto sobre la renta

(9,605)

(1,475)

(1,551)

UTILIDAD NETA

32,101

23,856

25,087

5.22

4.30

4.52

Gastos operacionales De administración De ventas Utilidad operacional Ingresos no operacionales Diferencia en cambio Financieros Utilidad en venta de propiedad, planta y equipo e inversiones

Ingresos diversos Gastos no operacionales Diferencia en cambio Financieros Método de participación Pensiones de jubilación Gastos diversos

Utilidad neta por acción (expresada en pesos colombianos)

Las notas que se acompañan son parte integrante de los estados financieros

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DORIAN ECHEVERRY QUINTERO Revisora Fiscal Tarjeta Profesional N° 23868-T (Ver informe adjunto)

TEXTILES FABRICATO TEJICÓNDOR S.A. ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACIÓN FINANCIERA (Expresado en millones de pesos colombianos) Por el año terminado el 31 de diciembre de 2004 2004 2005 reexpresado Los recursos fueron provistos por (utilizados en): Utilidad neta Más (menos) cargos (créditos) a operaciones que no afectan el capital de trabajo: Depreciación de propiedad, planta y equipo Corrección monetaria Recuperación de amortización de pensiones de jubilación Provisión para protección de inversiones permanentes Recuperación de provisión para inversiones Provisión de otros activos Recuperación de provisión para protección de activos fijos Utilidad neta en la venta y retiro de propiedades, planta y equipo Retiro de intangibles Impuesto de renta diferido débito Impuesto de renta diferido crédito Amortización de intangibles Participación en compañías subordinadas Diferencia en cambio por inversiones Capital de trabajo provisto por las operaciones

32,101

23,856

25,087

33,568 (3,792) (2,700) 1,420 (3,194) 65 (295) (13,379) 366 1,696 7,832 1,782 690 56,160

35,250 (8,026) (2,525) 442 (124) (322) 417 1,058 21 30 2,744 52,821

37,069 (8,440) (2,655) 465 (130) (339) 439 1,113 22 31 2,885 55,547

76,980 2,185 7,842 14,037 723 3,015 14,563

13,606 1,594 1,447 1,050 502

14,308 1,676 1,522 1,104 528

119,345

18,199

19,138

(20,424) (47,231) (53,496) (14,723) (1,067) (777) (231) (2,413) (848) (568) (141,778)

(17,497) (14,676) (12,675) (9,965) (4,281) (2,795) (390) (2,025) (474) (201) (1) (64,980)

(18,400) (15,433) (13,329) (10,479) (4,502) (2,939) (410) (2,130) (499) (211) (1) (68,333)

33,727

6,040

6,352

Recursos generados por: Aumento de la prima en colocación de acciones Dividendos recibidos de compañías subordinadas Aumento del capital social Disminución de inversiones permanentes por reclasificación al activo corriente Aumento de pasivos estimados y provisiones Producto de la venta de inversiones Retiro de propiedades, planta y equipo Disminución por venta de otros activos TOTAL RECURSOS GENERADOS Los recursos fueron utilizados en: Adquisición de propiedades, planta y equipo Disminución en costos y gastos por pagar a largo plazo Disminución de obligaciones financieras no corrientes Disminución de obligaciones fiscales no corrientes Aumento en deudores no corrientes Aumento de inversiones permanentes Aumento de otros activos Disminución en retenciones y aportes de nómina no corrientes Disminución en proveedores no corrientes Disminución de pasivos estimados y provisiones Aumento de activos diferidos no corrientes Disminución en obligaciones laborales no corrientes TOTAL RECURSOS UTILIZADOS Aumento en el capital de trabajo

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TEXTILES FABRICATO TEJICÓNDOR S.A. ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACIÓN FINANCIERA (Continuación) (Expresado en millones de pesos colombianos)

Análisis de cambios en el capital de trabajo

Por el año terminado el 31 de diciembre de 2004 2004 2005 reexpresado

Aumento (disminución) en el activo corriente: Disponible Inversiones temporales Deudores Derechos fiduciarios Inventarios Diferidos

10,908 4,690 22,970 (3,610) 5,478 (604) 39,832

(1,504) (28,208) (4,953) 4,437 17,033 574 (12,621)

(1,581) (29,664) (5,209) 4,666 17,912 604 (13,272)

Obligaciones financieras Cuentas por pagar Obligaciones laborales Impuestos, gravámenes y tasas Proveedores Pasivos estimados y provisiones

5,655 (7,979) 1,676 (1,921) (3,394) (142) (6,105)

(3,110) 14,216 1,622 (285) 6,304 (86) 18,661

(3,270) 14,949 1,706 (300) 6,629 (90) 19,624

Aumento en el capital de trabajo

33,727

6,040

6,352

(Aumento) disminución en el pasivo corriente:

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TEXTILES FABRICATO TEJICÓNDOR S.A. ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO (Expresado en millones de pesos colombianos)

Por el año terminado el 31 de diciembre de 2004 2004 2005 reexpresado Flujos de fondos de las actividades de operación Utilidad neta Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo neto provisto por las actividades de operación Depreciación de propiedad, planta y equipo Corrección monetaria Recuperación de amortización de pensiones de jubilación Recuperación de provisión para protección de deudores, neto Recuperación de provisión de inversiones Provisión para protección de inversiones permanentes (Recuperación) provisión de inventarios Recuperación de provisión para activos fijos Provisión otros activos Impuesto de renta diferido débito Impuesto de renta diferido crédito Utilidad neta en la venta y retiro de propiedades, planta y equipo Retiro de propiedades, planta y equipo Amortización de intangibles Participación en subordinadas Diferencia en cambio por inversiones Retiro de intangibles

32,101

23,856

25,087

33,568 (11,416) (2,700) (1,520) (3,194) 1,420 (78) (295) 65 1,696 7,832 (13,379) 3,015 1,782 690 366

35,250 (16,116) (2,525) (5,897) 442 392 (124) 417 1,058 (322) 21 30 2,744 -

37,069 (16,947) (2,655) (6,201) 465 412 (130) 439 1,113 (339) 22 31 2,885 -

(22,517) 2,224 3,610 604 (4,690) (41,665) (2,244) (12,802) 865 2,546

6,569 (9,335) (4,437) (575) (30,917) (1,622) (9,680) (115) (6,778)

6,908 (9,817) (4,666) (605) (32,512) (1,706) (10,179) (121) (7,128)

Efectivo neto utilizado en las actividades de operación

(24,116)

(17,664)

(18,575)

Flujos de fondos de las actividades de inversión Aumento de propiedades, planta y equipo Aumento de inversiones Disminución de inversiones por reclasificación al activo corriente Producto de la venta de inversiones Producto de la venta de propiedades, planta y equipo Disminución de inversiones por dividendos recibidos de subordinadas Aumento de otros activos

(20,424) (777) 14,037 14,563 2,185

(17,497) 25,413 1,050 502 1,594 (390)

(18,400) 26,725 1,104 528 1,676 (410)

10,672

11,223

Cambio en activos y pasivos de operación Deudores Inventarios Derechos fiduciarios Activos diferidos Inversiones temporales Cuentas por pagar Obligaciones laborales Impuestos, gravámenes y tasas Pasivos estimados y provisiones Proveedores

(231) 9,353

Efectivo neto provisto por las actividades de inversión

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TEXTILES FABRICATO TEJICÓNDOR S.A. ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO (Continuación) (Expresado en millones de pesos colombianos)

Por el año terminado el 31 de diciembre de 2004 2004 2005 reexpresado

Flujos de fondos de las actividades de financiación Disminución de obligaciones financieras Aumento de la prima en colocación de acciones Aumento del capital social

(59,151) 76,980 7,842

(9,565) 13,606 1,447

(10,059) 14,308 1,522

Efectivo neto provisto por las actividades de financiación

25,671

5,488

5,771

Aumento (disminución) neto del efectivo

10,908

(1,504)

(1,581)

2,395

3,899

4,100

13,303

2,395

2,519

Efectivo neto al principio del año Efectivo neto al final del año

LUIS MARIANO SANIN ECHEVERRI Representante Legal (Ver certificación adjunta)

ALBERTO ESCOBAR BRAN Contador General Tarjeta Profesional N°14075-T (Ver certificación adjunta)

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DORIAN ECHEVERRY QUINTERO Revisora Fiscal Tarjeta Profesional N° 23868-T (Ver informe adjunto)

Informe del Revisor Fiscal

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PricewaterhouseCoopers Ltda. Carrera 43 A No. 14-27 Piso 9 Apartado 81164 Envigado Conmutador: 266 29 33 Fax: 266 29 93 Medellín, Colombia

INFORME DEL REVISOR FISCAL A los señores Accionistas de Textiles Fabricato Tejicóndor S. A. 21 de febrero de 2006 1. He auditado el balance general de Textiles Fabricato Tejicóndor S. A. al 31 de diciembre de 2005 y el correspondiente estado de resultados, de cambios en el patrimonio de los accionistas, de cambios en la situación financiera y de flujos de efectivo del año terminado en esa fecha. Dichos estados financieros, que se acompañan, son responsabilidad de la administración de la Compañía, ya que reflejan su gestión; entre mis funciones se encuentra la de auditarlos y expresar una opinión sobre los mismos. Como se menciona en las Notas 2 y 9 a los estados financieros, las valorizaciones de propiedades, planta y equipo, presentadas en el balance general al 31 de diciembre de 2005, por $322,896 millones, están basadas en avalúos técnicos hechos por peritos independientes a la Compañía, cuyos informes me fueron suministrados; consecuentemente, la opinión que expreso en este informe, en lo que atañe a las valorizaciones de dichos activos, está basada en los informes de los mencionados peritos. Los estados financieros de 2004 fueron auditados por otro contador público, quien en informe de fecha 21 de febrero de 2005 expresó una opinión con salvedades sobre los mismos por limitación en el alcance de su trabajo debido a que la Compañía no había culminado el estudio de precios de transferencia necesario para determinar adecuadamente la provisión para impuesto sobre la renta y por lo tanto no le había sido posible cuantificar su efecto sobre los resultados de ese año. 2. Obtuve las informaciones necesarias para cumplir mis funciones de revisoría fiscal y llevé a cabo mi trabajo de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas. Estas normas requieren que planee y efectúe la auditoría para cerciorarme que los estados financieros reflejan razonablemente la situación financiera y los resultados de las operaciones del ejercicio. Una auditoría de estados financieros implica, entre otras cosas, hacer un examen con base en pruebas selectivas de la evidencia que respalda las cifras y las revelaciones en los estados financieros, y evaluar los principios de contabilidad utilizados, las estimaciones contables hechas por la administración, y la presentación de los estados financieros en conjunto. Considero que mi auditoría provee una base razonable para la opinión sobre los estados financieros que expreso en el párrafo siguiente. 79

A los señores Accionistas de Textiles Fabricato Tejicóndor S. A. 21 de febrero de 2006

3. En mi opinión, basada en mi auditoría y en los informes de los peritos mencionados en el párrafo inicial, los citados estados financieros auditados por mí, que fueron fielmente tomados de los libros, presentan razonablemente la situación financiera de Textiles Fabricato Tejicóndor S. A. al 31 de diciembre de 2005 y el resultado de sus operaciones, los cambios en su situación financiera y sus flujos de efectivo del año terminado en esa fecha, de conformidad con principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia para instituciones controladas por la Superintendencia Financiera, según se indica en la Nota 2 a los estados financieros, aplicados sobre una base uniforme con la del año anterior. 4. Como se describe en la Nota 1 a los estados financieros, el 7 de noviembre de 2000 la Compañía formalizó un acuerdo de reestructuración con sus acreedores internos y externos, bajo los lineamientos establecidos en la Ley 550, con el propósito de corregir sus deficiencias de capital de trabajo y lograr un mejoramiento de los resultados financieros negativos que se venían presentado durante los últimos años. Hasta la fecha de este informe no tengo evidencia de que la Compañía haya incumplido con lo pactado en el acuerdo de reestructuración económica mencionado. 5. Mi auditoría fue realizada con el propósito de emitir una opinión sobre los estados financieros básicos tomados en conjunto. La información adicional bajo el título de “Estados Financieros Reexpresados” se presenta para propósitos de análisis adicional y no es parte requerida de los estados financieros básicos. Dicha información ha sido sometida a los procedimientos de auditoría aplicados en la auditoría de los estados financieros básicos y, en mi opinión, está presentada razonablemente en todo aspecto sustancial relativo a los estados financieros básicos tomados en conjunto.

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A los señores Accionistas de Textiles Fabricato Tejicóndor S. A. 21 de febrero de 2006

6. Con base en el desarrollo de mis demás labores de revisoría fiscal, conceptúo también que durante el año 2005 la contabilidad de la Compañía se llevó de conformidad con las normas legales y la técnica contable; las operaciones registradas en los libros y los actos de los administradores se ajustaron a los estatutos y a las decisiones de la Asamblea de Accionistas y de la Junta Directiva; la correspondencia, los comprobantes de las cuentas y los libros de actas y de registro de acciones se llevaron y conservaron debidamente; se observaron medidas adecuadas de control interno y de conservación y custodia de los bienes de la Compañía y de terceros en su poder; se dió cumplimiento a las normas establecidas en la Circular Externa 010 de 2005, mediante la cual la Superintendencia Financiera estableció la obligación de implementar mecanismos para la prevención y lavado de activos provenientes de actividades ilícitas a través del mercado de valores; se liquidaron en forma correcta y se pagaron en forma oportuna los aportes al sistema de seguridad social integral; y existe la debida concordancia entre la información contable incluida en el informe de gestión de los administradores y la incluida en los estados financieros adjuntos.

Dorian Echeverry Quintero Revisora Fiscal Tarjeta Profesional No. 23868-T

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