JUNIO 2012

1

Historia de crecimiento, rentabilidad y adquisiciones La estrategia de Cruz Blanca Salud se basa en la diversificación y el crecimiento

Asociación entre Grupo Said y Linzor Capital Partners

IPO

Adquisición

Perú Adquisición

2011

2011

Formación

2010

Adquisición Isapre

Ingreso del Grupo Said al Sector Salud

Adquisición Isapre Normédica

2009

Adquisición

Adquisición

2008 2007

2006

Adquisición

2005 1999 Grupo Said expande su base de

Estrategia de desarrollo conjunto

activos en el Sector Salud

en el Sector Salud 2

Uno de los grupos líderes de salud de Chile

#1 Prestador Ambulatorio privado

Clínicas líderes en sus regiones

#2 Isapre en términos de ingresos

•  14 centros médicos

•  3 Clínicas

•  +572.000 beneficiarios

•  +1.129 boxes

•  366 camas

•  +303.000 cotizantes

•  ~4.420.000 atenciones

•  ~23.800 hospitalizaciones

•  79 sucursales

3

Breve Descripción Sector Salud en Chile Mercado seguros(1) US$ 9.006 millones

Población de menores ingresos Q: 82% $: 65%

Afiliados y sus cargas (juntos beneficiarios) Población de mayores ingresos Q: 18% $: 35%

Modalidad institucional Prestador público (consultorio u hospital)

Fonasa (seguro público) Modalidad de libre elección

•  Decisión de aseguramiento (público o privado) es de los afiliados.

Pueden ser los mismos

•  Afiliados cotizan un 7% obligatorio de sus ingresos imponibles y pueden cotizar en forma adicional voluntaria. •  Empleadores sólo recaudan cotizaciones y pagan a seguros. •  Los beneficiarios deciden según su plan de salud dónde atenderse.

Prestador privado (médicos, centro médicos u hospitales)

66%

Isapre (seguro privado obligatorio)

Planes cerrados o preferentes

•  Aseguradores pagan a prestadores hasta lo cubierto por el plan y los afiliados pagan por la diferencia (copago).

(1) Fuente: Cruz Blanca Salud, Superintendencia de Salud y Fonasa. No incluye Fuerzas Armadas, gastos por leyes de accidentes laborales y enfermedades profesionales, gastos por subsidios por incapacidad laboral y seguros de salud complementarios TC: Ch$500/US$

Prestador cerrado o preferente (hospital o centro médico)

Áreas de negocios de Cruz Blanca Salud

4

Exitoso modelo de negocios… Sinergias Comerciales Generar más volumen entre los 3 negocios” §  Planes de salud con prestador preferente de nuestra red (30% de la venta a marzo 2011) §  Prestaciones con costo cero para nuestros afiliados • 

Nuestras Clínicas capturan un 48% del gasto de la Isapre en las regiones donde éstas operan

• 

Crecimiento de 4 pp en los gastos de nuestra Isapre en Integramédica desde su adquisición

Sinergias de Costos

“Prestadores pueden operar como una red” §  Economías de escala en compra de insumos y equipamientos §  Ahorros en gastos de administración y sistemas

Atractiva propuesta de valor para los clientes

5

Cruz Blanca Salud El 23 de junio del 2011 se efectúa apertura bursátil •  Se incorporaron 4.525 accionistas •  44,2% de la propiedad en la bolsa •  Se recaudaron US$ 164 millones •  Sólida posición financiera: DFN / EBITDA de 0,9x

Estructura Accionaria al 2/03/2012 Otros accionistas 8,62%

AFPs 2,19%

Fondos Mutuos 1,53%

Compañías de Seguro 0,46%

   

Grupo Said 40,85%

Linzor Capital 14,92%

Número de Acciones : 637.650.000 TC: Ch$500/US$

DFN / EBITDA

 

 

 

9,7x

17,6x

0,9x

10,9x

17,4x

1,1x

Banmédica

10,3x

16,3x

1,3x

Clínica las Condes

11,9x

19,8x

0,2x

Indisa

12,1x

18,5x

2,1x

12,3x

35,1x

0,4x

Fleury

16,4x

35,9x

1,4x

Dasa

9,8x

32,3x

0,3x

Amil

12,5x

36,8x

0,1x

Comparables Brasileños Fondos Mobiliarios 15,47%

P/U

Cruz Blanca Salud(1) Comparables chilenos

Corredoras de Bolsa 15,97%

EV / EBITDA

Fuente: Bloomberg y Cruz Blanca Salud (1)  Precio de la acción Ch$538 (31/05/2012)

6

Antecedentes financieros consolidados Balance resumido

2011 Distribución ingresos

US$ millones

US$ 831 millones

2009

2010

2011

Activos   c orrientes

                       102,2  

                       129,5  

                       266,4  

Activos   n o   c orrientes

                       335,9  

                       534,3  

                       593,6  

Total   a ctivos

                       438,1  

                       663,8  

                       860,0  

Pasivos   c orrientes

                       159,9  

                       171,5  

                       238,4  

Pasivos   n o   c orrientes

                       132,9  

                       307,7  

                       261,9  

2011 Distribución

Patrimonio   (Controladores)

                       115,2  

                       157,4  

                       331,0  

EBITDA US$ 83 millones

Patrimonio   (Int.   M in.)

                            30,1  

                            27,2  

                            28,7  

Total   P as.   y   P atrimonio

                       438,1  

                       663,8  

                       860,0  

D euda   f inanciera   n eta

                            95,1  

                       231,7  

                            69,5  

Hospitalario 10%

Asegurador 70%

Ambulatorio 20%

Hospitalario 20%

Asegurador 40%

Ambulatorio 40%

7 TC: Ch$500/US$

Consolidación financiera Ingresos

Utilidad neta

US$ miles

CAGR (09-11)

US$ miles

+21,8%

734.891

831.165

CAGR (09-11)

560.283

42.620 22.302 4.536

2009

2010

2011

2009

2010

2011

Capex 2011

EBITDA US$ miles

US$ miles

CAGR (09-11)

+128

,6%

Hospitalario 34%

Asegurador 12% 83.778

62.305

24.960

16.027

2009

TC: Ch$500/US$

2010

2011

Ambulatorio 54%

8

Integramédica, #1 prestador ambulatorio privado §  Presencia en 3 regiones del país donde vive el 56% de la población del país §  14 centros médicos §  Principal laboratorio privado del país

INGRESOS US$ miles CAGR (07-11) +12,9%

100.299

116.387

129.503

133.853

2009

2010

162.710

•  22 puntos de toma de muestra •  ~3.260.000 de exámenes anuales

2007

2008

2011

§  1.129 boxes de atención utilizados EBITDA

§  >1.560 médicos §  ~ 4,4 millones de atenciones el año 2011

US$ miles

CAGR (07-11)

+26,0%

§  Primera institución ambulatoria con centros acreditados por la

32.953 21.817

13.058

24.182

13.265

Superintendencia de Salud 2007

2008

2009

2010

2011

9 TC: Ch$500/US$

Red de Clínicas, líderes en las regiones en que participan §  Presencia en 3 regiones del país

INGRESOS

§  + 36.975 mts2

US$ miles

§  366 camas, de las cuales 80 son camas

CAGR (07-11) +14,5%

críticas §  81 box de consulta •  48 boxes recientes (Marina Arauco Boulevard)

56.102

2007

68.826

2008

76.196

85.618

96.552

2009

2010

2011

15.995

16.753

17.991

2009

2010

2011

•  Más de 385.000 exámenes de laboratorio e imagenología

EBITDA US$ miles CAGR (07-11)

11.925

2007

+10,8%

15.052

2008

10 TC: Ch$500/US$

Isapre Cruz Blanca, # 2 en ingresos §  Presente en el mercado desde el inicio del sistema privado de salud (1981)

#2 en ingresos mercado Isapres % Participación de mercado en ingresos

28,3

§  79 sucursales

21,3

20,4

17,1 12,9

§  >303.000 cotizantes y >572.000 beneficiarios §  Fortaleza de marca a pesar de la ausencia del nombre Cruz Blanca durante 7 años

§  Marco jurídico en proceso de revisión •  Modificaciones debieran generar una mayor certeza jurídica para el sector

Fuente: Asociación de Isapres, Diciembre 2011

Ingresos

EBITDA

US$ miles CAGR (07-11)

396.322

464.642

2007

2008

US$ miles

+11,4% 494.171

541.922

609.544 21.347

2009

2010

2011

-­‐16.195

2007

-­‐4.227

2008

32.143

-­‐846

2009

2010

2011

11 TC: Ch$500/US$

Plan de Inversiones

12

Lineamientos estratégicos del plan de inversiones Crecer en el negocio prestador à Motor de crecimiento: Negocio ambulatorio Rentabilizar y expandir la infraestructura prestadora actual Rentabilizar y expandir la infraestructura prestadora actual

Con crecimiento orgánico duplicaremos el EBITDA en 5 años… ü  4.000.000 à +7.000.000 prestaciones ambulatorias ü  3.000.000 à +5.000.000 exámenes de laboratorio ü  75.000 à +100.000 días camas utilizados

Expandir oferta de planes de salud a segmentos de mercado beneficiarios del seguro público (Fonasa)

ü  280.000 à +320.000 cotizantes

13

Plan de Inversiones 2012 - 2014 Capex: US$ 250 millones 100 80 70 24 2 10 20 24

2012

58 18 Clínica Santiago

US$ 100 millones

15 3 9

Perú

US$ 35 millones

Isapre

US$ 15 millones

Clínicas

US$ 45 millones

16

15

Integramédica

US$ 55 millones

2013

2014

18 2 16

Crecimiento Inorgánico y Nuevos Negocios §  Permanente análisis de oportunidades de crecimiento vía adquisiciones y asociaciones

14

Plan de Inversiones // Integramédica

2011 En Santiago

2012

Puente Alto

Santiago

Ñuñoa Contrato firmado

S. Bernardo

S. Bernardo 2 Adquisición

Abierto

La Florida

Maipú

Concepción

En regiones

1

En Construcción Contrato firmado Valparaíso

Contrato firmado Contrato firmado Contrato firmado

Contrato firmado Temuco

Talca

Nuevos Centros

2013

5

5 15

Plan de Inversiones // Integramédica Centro médico Maipú

16

Plan de Inversiones // Clínica Reñaca Master plan ~ US$ 21 millones •  Remodelación y expansión de la clínica §  Remodelación de pabellones §  Crecimiento de los estacionamientos §  10.870 mts2 adicionales §  28 camas a principios del año 2013 (con una capacidad adicional de 54 camas) 17 TC: Ch$500/US$

Plan de Inversiones // Nuevos Master Plans Clínica Antofagasta •  Inicio el año 2012 •  Aumentando 5.300 mts2 •  64 camas adicionales el año 2014

Clínica San José •  Inicio el año 2012 •  Aumentando 2.257 mts2 •  44 consultas médicas adicionales el año 2013

18

Plan de Inversiones // Nuevos Proyectos

Nueva clínica en Santiago •  Terreno seleccionado •  Inversión de US$ 102 millones en próximos 3 - 4 años •  Capacidad inicial de 200 camas (hasta 400)

Perú

Recientemente hemos iniciado actividades en Perú: •  Contratación de Gerente General para Perú •  Creación de la filial Cruz Blanca Salud Perú S.A.C. •  Adquisición de Resomasa (imagenología) •  Análisis de las oportunidades del negocio ambulatorio, hospitalario y asegurador en Perú

19 TC: Ch$500/US$

JUNIO 2012

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