Hellaby capital raising  Investor presentation 27 March 2013

Hellaby capital raising ‐ Investor presentation| Hellaby Holdings Limited | March 2013

Agenda Page Section 1 – Summary

3

Section 2 ‐ Overview of Hellaby Holdings

5

Section 3 – Details of the equity capital raising

12

Section 4 – Our investments

16

Section 5 – Financial information

30

Section 6 – Appendices

35

Hellaby capital raising ‐ Investor presentation| Hellaby Holdings Limited | March 2013

2

Section 1:  Summary

Hellaby capital raising ‐ Investor presentation| Hellaby Holdings Limited | March 2013

3

1.1. Summary Capital raising •

Hellaby Holdings Limited (“Hellaby” or “the Company”) is undertaking the following  measures to strengthen its balance sheet and increase financial flexibility: – raising $40 million of new equity through a targeted placement to investors – Share Purchase Plan to raise up to $10 million

•

UBS New Zealand Limited is acting as placement agent for the capital raising

Rationale •

Equity raising will broaden the shareholder register providing greater depth and liquidity to  our investors

•

Hellaby continues to develop a pipeline of value accretive acquisitions.  This capital raising  will provide the Company with the financial resources to execute on its growth strategy

•

The equity raising is not to fund the Contract Resources acquisition

Hellaby capital raising ‐ Investor presentation| Hellaby Holdings Limited | March 2013

4

Section 2: Overview of Hellaby Holdings

Hellaby capital raising ‐ Investor presentation| Hellaby Holdings Limited | March 2013

5

2.1. Overview of Hellaby Holdings •

We are a NZX‐listed holding company owning a  diversified portfolio of New Zealand and Australian  industrial, distribution and retail businesses

•

We seek to generate attractive long‐term shareholder  value through a combination of performance  improvement and organic growth in the businesses we  own, and through smart acquisitions and divestments 

•

We actively manage our investments through a lean  corporate office, and decentralise leadership and  performance accountabilities to our companies

•

We seek to generate total shareholder returns  superior to the NZX50

•

We structure our investment portfolio through four  divisions

•

We continue to develop a pipeline of accretive  acquisitions to build out our portfolio of investments

‘buy, build, harvest’ investment philosophy Hellaby capital raising ‐ Investor presentation| Hellaby Holdings Limited | March 2013

6

2.2. Where we’ve come from Situation in 2007 •

No clear portfolio strategy or defined investment approach

•

A mountain of debt which was strangling the business

•

Commentators and market waiting for us to fail

•

Low investor confidence, when dividends temporarily suspended – appropriate dividend policy subsequently established

•

A sub‐optimal share register – strong cornerstone shareholder, but limited institutional investors – retail shareholders expecting a high dividend yield

•

Weak governance – low recognition of debt problem – hands‐off approach to subsidiary performance

Hellaby capital raising ‐ Investor presentation| Hellaby Holdings Limited | March 2013

7

2.3. Where we are now • New corporate leadership team since mid 2007 has successfully turned around Hellaby  performance – streamlined the investment portfolio – reformed the balance sheet and gearing – developed tight financial and operational disciplines across subsidiaries – restored investor confidence • A diversified range of NZ / Australian industrial, distribution, retail businesses • Portfolio in four divisions ‐ Automotive, Equipment, Packaging, Footwear • Hands‐on owner of assets – no longer a passive investor • Long‐term holder of assets, although portfolio change now likely • Small, lean corporate office of 9 staff (2200 employees across group)1 • Strong balance sheet – gearing reduced from 65% 31 December 2007 to 6% 30 June 2012 – $178 million free cash flow generated in five years1 Notes: 1 As at 30 June 2012 Hellaby capital raising ‐ Investor presentation| Hellaby Holdings Limited | March 2013

We are now positioned for future growth 8

2.4. Hellaby is led by a very experienced management team

Greg Batkin

Hamish Johnstone

John Williamson

Richard Jolly 

Neil MacCulloch

Chief Investment  Officer BA (Econ), MBA  Joined 2010

Chief Human Resources  Officer BSc Joined 2012

Chief Executive Officer  & Managing Director  BA, LLB, LLM Joined 2007

Chief Financial Officer  & Company Secretary  BCom, CA Joined 2006

Chief Operating Officer  BSc, BCom, CA Joined 2008

Hellaby capital raising ‐ Investor presentation| Hellaby Holdings Limited | March 2013

9

2.5. Where we are heading • We will invest in one or two new sectors over time • Completion of Contract Resources Limited (“Contract Resources”) acquisition – settlement  2 April 2013 • Pursue bolt‐on acquisitions which enhance shareholder value • Greater proportion of revenues and assets to be overseas‐based by 2015 • Continued portfolio review • A strong share register with broadened institutional support • Improved liquidity

Hellaby capital raising ‐ Investor presentation| Hellaby Holdings Limited | March 2013

10

2.6. Investment strategy Hellaby Holdings is an  active, hands‐on owner  of assets, with a ‘buy,  build and harvest’  investment strategy We continue to develop   a pipeline of accretive  acquisitions to build out  our portfolio of  investments

•

We are actively working to reshape our investment portfolio

•

With limited opportunity to achieve growth in the existing portfolio  the focus is on growth via acquisition

•

We are open to co‐investment

•

We are seeking to acquire businesses with the following criteria: – – – – – –

geographical and sector diversification favourable industry dynamics strong experienced management team business of scale contributing to earnings and leader in its market niche bolt‐on acquisitions profitable with clear growth prospects

Hellaby capital raising ‐ Investor presentation| Hellaby Holdings Limited | March 2013

11

Section 3: Details of equity capital raising

Hellaby capital raising ‐ Investor presentation| Hellaby Holdings Limited | March 2013

12

3.1. Details of the offer: Placement •

$40 million targeted placement

•

Placement price of $3.00 per share

•

The new shares will rank equally with existing shares, and will be entitled to receive the  interim dividend of 5cps (record date 12 April)

•

Long‐time supportive and major shareholder, Castle Investments is fully supportive of the  capital raising and will be participating

Hellaby capital raising ‐ Investor presentation| Hellaby Holdings Limited | March 2013

13

3.2. Details of the offer: Share Purchase Plan •

Shareholders in New Zealand have the opportunity to subscribe for new Hellaby Holdings  shares up to a maximum application size of NZ$15,000

•

Maximum aggregate funds raised of $10 million

•

Pricing for the SPP will be the lower of: – $2.95, being the placement price less the 5c interim dividend; and  – the average end of day market price, calculated over the period of five business days immediately prior to the offer closing

•

Offered to New Zealand shareholders on the register at 8 April 2013

•

Shares issued in the SPP will not be entitled to the dividend payable on the 19 April 2013 

Hellaby capital raising ‐ Investor presentation| Hellaby Holdings Limited | March 2013

14

3.3. Key dates Placement date

27 March 2013

Trading halt on the NZX

27 March 2013

Allocations finalised

27 March 2013

Trading resumes

28 March 2013

Placement settlement date

3 April 2013

Record date for SPP

8 April 2013

Record date for interim dividend

12 April 2013

Interim dividend payment date

19 April 2013

Note: Dates are indicative only and may be subject to change without notice Hellaby capital raising ‐ Investor presentation| Hellaby Holdings Limited | March 2013

15

Section 4: Our investments

Hellaby capital raising ‐ Investor presentation| Hellaby Holdings Limited | March 2013

16

4.1.  Summary overview •

•

•

We manage a portfolio of companies across the  New Zealand economy, with a small Australian  presence Our portfolio investment strategy diversifies risk  and gives investors the opportunity to participate  in any cyclical upswing in the economy

Group ($m)

FY10

FY11

1H12

FY12 

1H13

Sales

454.2

465.0

241.2

493.9

243.7

Trading EBITDA

27.7

34.0

15.8

37.4

13.7

Trading EBIT

20.3

26.8

12.2

30.1

10.6

Trading surplus

12.3

22.6

11.1

27.9

9.6

NPAT

10.3

15.3

7.8

19.3

6.2

ROFE

17.4%

25.3%

25.2%

29.6%

24.8%

We will continue to review our ownership of assets  in the portfolio to ensure we allocate capital  efficiently and maximise returns to shareholders

Hellaby capital raising ‐ Investor presentation| Hellaby Holdings Limited | March 2013

17

4.2. Contract Resources: overview •

Hellaby has entered into a conditional agreement to acquire shares in Contract Resources  from Rangatira Limited, existing management and founder shareholders for an EV $116  million1

•

Contract Resources is an international specialised industrial services company 

•

Operations in Australia (largest market), New Zealand, USA, the Middle East and South  America

•

90% of revenues are generated offshore (70% in Australia)

•

Blue chip client base that includes a large number of multi‐national oil and gas companies

•

Contract Resources expected to generate EBITDA of greater than $20 million; EBIT of  greater than $13.7 million in FY142

•

Contract Resources expected to provide EPS accretion to Hellaby shareholders in FY142 of  ~6.0 cps3 on a pro‐forma basis

•

Hellaby is targeting further growth and as such Contract Resources will have a  requirement for further investment, including capex of ~$8.0 million in FY142

Notes:  1 Equates to EV/EBITDA FY14 (forecast) multiple of 5.8 2 FY14 relate to the financial year ended 30 June 2014 3 HBY shares on issue at 27 March 2013: 75.782 m Hellaby capital raising ‐ Investor presentation| Hellaby Holdings Limited | March 2013

18

4.3. Contract Resources: services Catalyst Handing and Mechanical Services

• • • • •

Catalyst handling – loading and unloading Commissioning, maintenance and repair of catalytic reactors On site vessel and column repair and welding Cold cutting and bolt tensioning and torqueing Plant shutdowns and demolition Environmental and Industrial Services

• • • • • • •

Tank maintenance and cleaning Water jetting and heat exchanger services Pipeline services Sludge removal Mercury and asbestos decontamination Industrial coatings Currently EIS offered in Australia, NZ and the Middle East

Hellaby capital raising ‐ Investor presentation| Hellaby Holdings Limited | March 2013

19

4.4. Contract Resources: business attributes   •

Sizeable business – projected FY14 revenues of around $150 million and FY14 EBITDA of greater than $20 million, Contract  Resources is a significant business

•

Platform for growth – Contract Resources has grown its revenue from $88 million in FY09 to $140 million in FY12, a CAGR of 17%

•

Expanding sectors – Hellaby had long identified the oil and gas services sector as one of potential interest – Contract Resources’ growth opportunities are underpinned by favourable sector trends – The oil, gas, mining and petrochemical sectors are projected to achieve significant growth over the next 10  years, supported by new technologies and sources of energy (shale/oil and gas, liquefied natural gas  “LNG”) coming on stream

•

Significant player – Contract Resources estimates it has in excess of 75% share of the catalyst handling and associated mechanical services (“CHMS”) market in New Zealand and Australia and significant shares of the  environmental and industrial services (“EIS”) market in the same regions

•

Barriers to entry – A combination of best practice technology, significant health, safety and environmental requirements and  longstanding blue chip clients with stringent provider pre‐selection processes underpins Contract  Resources’ strong market position Note: All references to financial years for Contract Resources other than FY14 unless otherwise specified refer to financial years ended 31 March. All references to FY14  relate to the financial year ended 30 June 2014 Hellaby capital raising ‐ Investor presentation| Hellaby Holdings Limited | March 2013

20

Sludge removal equipment on offshore platform ‐Timor Sea

Mechanical technicians reinstalling pipework in high hazard facility Hellaby capital raising ‐ Investor presentation| Hellaby Holdings Limited | March 2013

Inert entry technicians during catalyst project

Semi automated heat exchanger cleaning during plant turnaround 21

4.5. Automotive: overview $m

•

•

•

Six wholesale distribution businesses supply  automotive and truck replacement parts,  batteries, tyres and wheels to trade repairers  and resellers Distributes tyres and wheel componentry to  the agricultural and materials handling  equipment and truck sectors  National network

FY10

FY11 1H12

FY12 1H13

Sales

157.0

161.7

83.7

167.9

85.6

Trading EBITDA

19.4

20.8

10.5

21.6

10.4

Trading EBIT

18.2

19.6

9.8

20.3

9.8

ROFE

36.8

43.8%

44.8%

Free cash flow

24.9

22.7

16.2

Staff numbers

553

541

566

– Over 80 branches across Australasia

Hellaby capital raising ‐ Investor presentation| Hellaby Holdings Limited | March 2013

22

4.6. Automotive: market dynamics Market dynamics •

Repco and BNT group are NZ’s two  largest wholesale distributors

•

Relatively stable industry structure

•

Fragmented autoparts customer  base, without dependency on  larger customers

•

Average age of NZ vehicle fleet is  13 years, hence steady aftermarket  demand

Hellaby capital raising ‐ Investor presentation| Hellaby Holdings Limited | March 2013

Strategy  •

Consolidate NZ wholesale  autoparts position with specialist  bolt‐on acquisitions

•

Expand wholesale tyre  segmentation (eg truck tyre  expansion)

•

Evaluate NZ retail autoparts  opportunities

•

Develop wholesale autoparts  position in Australia through  acquisition

23

4.7. Equipment: overview • •

• • •

•

One of NZ's leading suppliers of materials  handling and construction equipment  Provides equipment servicing and rentals  though a network of 18 technical service  centres across NZ Distributor of leading global brands incl Toyota,  Sumitomo, Tigercat, Linde, Vermeer, Manitou Blue chip fleet customers for Toyota and Linde  forklifts Amalgamation late 2012 of AB Equipment and  Eurolift into single entity will improve service  offering and efficiencies AB Equipment secured Doosan and Bobcat  distributorships in February 2013

Hellaby capital raising ‐ Investor presentation| Hellaby Holdings Limited | March 2013

$m

FY10

FY11 1H12

FY12 1H13

Sales

82.5

89.8

55.4

116.5

61.5

Trading EBITDA

(0.3)

2.6

2.5

6.4

2.7

Trading EBIT

(1.9)

1.0

1.5

4.5

2.0

ROFE

(10.8)%

7.1%

33.0%

Free cash flow

6.2

0.4

7.2

Staff numbers

267

277

309

24

4.8. Equipment: market dynamics Market dynamics • •

•

Multiple global equipment brands  represented in NZ Heavy equipment sector  recovering from severe market  downturn in 2008‐11 AB Equipment’s differentiation is  – its breadth and quality of  equipment brands – strength in key specialist  segments (directional drilling,  forestry) – scale of service workshop  operation (one of NZ’s largest  aftermarket operations)

Hellaby capital raising ‐ Investor presentation| Hellaby Holdings Limited | March 2013

Strategy  •

Achieve efficiency and service  improvements in FY14 from  amalgamation of AB Equipment  and Eurolift

•

Grow the aftermarket service  workshop footprint, incl though  small regional acquisitions

•

Integrate and grow Doosan and  Bobcat brands

•

Broaden the equipment portfolio  with specialist equipment brands

•

Evaluate opportunities in NZ  agricultural equipment and truck  sectors

25

4.9. Packaging: overview • • •

• • •

•

Acquired Elldex Packaging in 2005 Supplier of flexible plastic packaging Elldex’s point of difference in NZ is  combination of local manufacturing with  strong competency in Asian sourcing Christchurch extrusion, printing and  conversion manufacturing plant Performance improvement initiatives under  new leadership; overheads being reduced NZ sales performance relatively steady, with  blue chip customers in dairy, meat,  supermarket and retail sectors Struggled to grow Australian sales on  sustainable basis (now being addressed)

Hellaby capital raising ‐ Investor presentation| Hellaby Holdings Limited | March 2013

$m

FY10

FY11 1H12

FY12 1H13

Sales

53.2

50.8

24.5

48.6

23.1

Trading EBITDA

5.6

5.7

1.8

3.6

1.7

Trading EBIT

5.1

5.1

1.4

3.0

1.5

ROFE

39.4%

43.9%

24.3%

Free cash flow

7.4

5.3

1.2

Staff numbers

160

155

117

26

4.10. Packaging: market dynamics Market dynamics •

•

•

Merger of Amcor / Aperio has  created dominant Australasian  position in flexible packaging Elldex is a market leader in the  next tier of flexible packaging  suppliers Primary sector food processors  prefer supply from local flexible  packaging manufacturers (rather  than import)

Hellaby capital raising ‐ Investor presentation| Hellaby Holdings Limited | March 2013

Strategy  •

Streamline Australian sales  operation to improve performance

•

Improve NZ business development  capability

•

Consolidate overhead savings  initiatives

•

Capitalise on client nervousness  about Amcor / Aperio dominance  (‘the credible alternative’)

•

Capitalise on Elldex’s combined  Asian sourcing and local  manufacturing capability

•

Modernise manufacturing footprint  for planned sales growth in food  sector 27

4.11. Footwear: overview $m

• •

Acquired 80% of No1 Shoe Warehouse in  July 2005, balance in 2007 Largest footwear retail presence in New  Zealand with 40‐50% market share

•

Well known brands; Hannahs, Number One  Shoes and Hush Puppies chains that cover  most market segments

•

Successful, major repositioning of Number  One Shoes under new leadership since 2009

•

History of strong financial performance in  tough trading environment

•

National network

FY10

FY11 1H12

FY12 1H13

Sales

163.8

165.0

78.7

163.4

74.7

Trading EBITDA

7.0

9.7

3.3

11.8

2.5

Trading EBIT

3.3

6.4

1.7

8.4

0.9

ROFE

8.3%

16.9%

24.8%

Free cash flow

1.6

11.6

11.1

Staff numbers

1,296

1,175

1,191

– 115 stores across NZ

Hellaby capital raising ‐ Investor presentation| Hellaby Holdings Limited | March 2013

28

4.12. Footwear: market dynamics Market dynamics •

Consumer spending trend for  footwear relatively flat; and  depressed demand in FY13

•

Strategy  •

Enhance performance through  improved inventory and product  management

Emerging online competition for  the footwear dollar

•

Growth through new stores and  improved retail footprint

•

Strong NZ dollar has enhanced  margins over recent years

•

•

Number One Shoes the only  dedicated ‘category killer’ in  footwear

Expanded online offering at  Hannahs and Number One Shoes

•

Review long‐term portfolio fit

Hellaby capital raising ‐ Investor presentation| Hellaby Holdings Limited | March 2013

29

Section 5: Financial information

Hellaby capital raising ‐ Investor presentation| Hellaby Holdings Limited | March 2013

30

5.1.  Historical performance FY12  •

Trading EBITDA up 10% to $37.4 million, outpacing 6%  revenue growth

•

Trading EBIT up 13% to $30.1 million

•

NPAT up 26% to $19.3 million

•

$28.9 million free cash flow generated

•

30% return on funds employed

•

29% total shareholder return

•

37.4

EBITDA 34.0 27.7 26.5

$m

2009

2010

Return on funds employed (ROFE)

2011

2012

29.6% 25.3%

All four divisions exceeded Hellaby’s 20% ROFE target 17.4%

•

Hellaby has its most conservative capital structure in a  decade

12.8%

2009

2010

2011

2012

Target < 20%

60% increase in operating profit over the last 3 years Hellaby capital raising ‐ Investor presentation| Hellaby Holdings Limited | March 2013

31

5.2.  Review of interim result 1H13

Trading EBITDA 15.8

14.6

•

Despite soft market conditions, Hellaby’s combined divisional  performance at a level largely consistent with pcp 

9.7

•

Three of four divisions achieved operating profits equal to or  better than pcp, with Footwear performance below pcp 

•

Sales growth up 1.0% to $243.7m in challenging trading period 

$m Dec-09

•

Trading EBITDA down 13.3% to $13.7 million

NPAT

•

$6.2 million NPAT is below pcp due to flat market conditions  and higher corporate costs 

•

Higher corporate costs related to acquisition due diligence  costs, investment in HR initiatives and long‐term executive  incentive scheme expense 

•

Total net debt reduced 19.2% to $23.8 million 

•

13.5% gearing is well within target of $20 million EBITDA in  FY14  Hellaby is in good shape, with strong ROFE, balance sheet and  improved net asset backing  Will continue to invest in people projects and M&A due diligence Market conditions remain soft in 2H13 Impending acquisition of Contract Resources marks the  commencement of Hellaby’s growth phase through acquisition 

Note:  1 As announced to the NZX on 19 February 2013

Hellaby is commencing a growth phase through acquisition Hellaby capital raising ‐ Investor presentation| Hellaby Holdings Limited | March 2013

33

5.1.  Dividend  •

Dividend policy of distributing around 50% of NPAT

•

Interim dividend of 5 cps, fully imputed (5 cps for pcp) 

•

Reflects Directors’ confidence that Hellaby’s underlying divisional performance is largely  consistent with pcp 

•

Dividend to be paid on 19 April 2013 

•

Directors continue to recommend Dividend Reinvestment Plan  Dividends per share

13.0 10.0

8.0

0.0 cps 2009

Hellaby capital raising ‐ Investor presentation| Hellaby Holdings Limited | March 2013

2010

2011

2012

34

Section 6: Appendices

Hellaby capital raising ‐ Investor presentation| Hellaby Holdings Limited | March 2013

35

6.1.  5 year summary Earnings ($000)

Shareholder returns

Hellaby capital raising ‐ Investor presentation| Hellaby Holdings Limited | March 2013

36

6.2.  5 year summary Asset backing ($000)

Other measures

Hellaby capital raising ‐ Investor presentation| Hellaby Holdings Limited | March 2013

37

Disclaimer •

This presentation provides information in summary form and is not intended to be complete.  No attempt has been made to independently verify the  information. 

•

Some statements in this presentation are forward looking statements regarding future events and/or the future financial performance of Hellaby  Holdings Limited, its subsidiaries and investments (together, “HBY”) and the environment in which they operate. Because these statements are  forward looking, Hellaby Holdings Limited's actual results could differ materially.

•

Although management and directors may indicate and believe that the assumptions underlying the forward looking statements are reasonable: –

any of the assumptions could prove inaccurate or incorrect and, therefore, there can be no assurance that the results contemplated in the  forward looking statements will be realised (and actual results or events may differ materially);

–

no representation, warranty or assurance (express or implied) is given or made in relation to any forward‐looking statement by any person  (including HBY and HBY’s respective directors, officers and employees); 

–

the forward‐looking statements in this document speak only as of the date of this presentation.

•

Media releases, management commentary and investor presentations are all available on the company's website and contain additional information  about matters which could cause HBY’s performance to differ from any forward looking statements in this presentation. Please read this  presentation in the wider context of material previously published by Hellaby Holdings Limited.

•

Nothing in this presentation constitutes legal, tax or other advice. This presentation does not constitute an invitation or offer to apply for shares.  Neither this presentation nor anything contained in it shall form the basis of any contract or commitment and it is not intended to induce any person  to engage in, or refrain from engaging in, any transaction.  The information in this presentation does not take into account any person’s investment  objectives, financial situation or particular needs.

•

To the maximum extent permitted by law, HBY and HBY’s respective directors, officers, employees or advisors do no accept any liability for any  errors, omissions or loss (including because of negligence) arising, directly or indirectly, from any use of this presentation or information contained in  this presentation.

•

This presentation has been prepared for publication in New Zealand and may not be released or distributed in the United States. This presentation  does not constitute an offer of securities for sale in the United States or any other jurisdiction. Any securities described in this presentation may not  be offered or sold in the United States absent registration under the US Securities Act of 1933 or an exemption from registration.

Hellaby capital raising ‐ Investor presentation| Hellaby Holdings Limited | March 2013

www.hellabyholdings.co.nz

Hellaby capital raising ‐ Investor presentation| Hellaby Holdings Limited | March 2013

39