Guía Rápida: Fondos de Inversión Toda la información que necesitas para saber qué es un fondo de inversión.
ÍNDICE PRÓLOGO 1. ¿Por qué utilizar fondos de inversión para ahorrar? 1.1. Seguridad para el ahorrador. 1.2. Diversificación. 1.3. Gestión profesional. 1.4. Trasparencia. 1.5. Fiscalidad.
2. Elegir una cartera de fondos 2.1. Categorías. 2.2. Composición de la cartera. 2.3. Seguimiento y variación de la cartera.
PRÓLOGO
El universo de fondos de inversión es muy amplio, hay multitud de políticas de inversión, gestoras, comercializadoras para elegir; además las necesidades de cada persona (fiscales, económicas o emocionales) son muy diferentes, así que la inversión vía fondos y la elaboración de una cartera debe ser muy ajustada a cada ahorrador en concreto.
Los expertos de iAhorro.com te explicamos los pasos a tener en cuenta a la hora de decidirte por uno u otro fondo de inversión, con esta guía rápida que esperamos te sea de mucha utilidad.
No existe el mejor fondo en general, sino el mejor fondo para nuestra situación actual, que además cambia con el paso del tiempo y, por ello, debemos mantener una estrategia dinámica de inversión en fondos que se adapte a estos cambios.
Esperemos que esta guía te resulte útil y contribuya a tu ahorro.
Andrés Dancausa Vicent CEO iAhorro
1. ¿Por qué utilizar fondos de inversión para ahorrar? Los fondos no son el único instrumento para ahorrar, así que hay que analizar las características propias que tienen y valorar si utilizarlos o decidirse por otra alternativa (depósitos bancarios, acciones, emisiones de deuda, planes de pensiones, PIAs y demás productos de ahorro e inversión). Nuestras guías del ahorro, que puedes descargarte gratuitamente en el siguiente enlace, te ayudarán a valorar otro tipo de inversiones.
1.1. Seguridad para el ahorrador En primer lugar señalar que la inversión vía fondos está altamente legislada y el encargado de supervisar
que todo funcione correctamente es la CNMV (Comisión Nacional del
Mercado de Valores) dependiente de la Secretaria de Estado de Economía y Apoyo a la Empresa (organismo del Ministerio de Economía y Competitividad). Las leyes (y las directivas) regulan entre otras cosas:
Responsabilidades y solvencia de la entidad gestora
Necesidad de auditoría por entidad independiente
Responsabilidades de la entidad depositaria (entre ellas controlar la operativa del fondo)
Activos o instrumentos financieros donde puede invertir un fondo
Diversificación del riesgo
Limitaciones de los fondos
Comisiones máximas
Documentación a recibir por el partícipe
Operativa de fondos extranjeros en España
Funcionamiento de las suscripciones, rescates, traspasos, valoración...
1
Como podemos ver, legalmente están cubiertos todos los aspectos que pueden causar desconfianza a los ahorradores; pero si aun así el partícipe quiere reclamar existe un procedimiento para hacerlo: 1. Hacer llegar la reivindicación al Servicio de Atención al Cliente (o Inversor) de la entidad gestora, comercializadora o depositaria. 2. Si en dos meses, o no han contestado o la respuesta no ha sido satisfactoria, se puede reclamar (vía la Oficina de Atención al Inversor) al Servicio de Reclamaciones de la CNMV. Para afianzar la tranquilidad de los partícipes de fondos, es indispensable conocer que el patrimonio del fondo está fuera del balance tanto de la gestora como de la depositaria (evidentemente también de la comercializadora). Esto quiere decir que en caso de un problema de solvencia de alguna de éstas, el dinero de los partícipes no entra a formar parte de la masa acreedora, pudiendo traspasar el dinero a otro fondo de inversión sin problema alguno, dirigiéndose (como en cualquier traspaso) a la entidad destino.
1.2. Diversificación Como hemos visto en el anterior apartado, uno de las condiciones que tiene que tener un fondo es que esté diversificado, por lo tanto el riesgo para el ahorrador es menor que comprando uno o dos activos individuales. Además, hay muchos fondos de inversión que o no tienen mínimos de entrada o bien éstos son pequeños de tal manera que con pocos ahorros una misma persona puede tener fondos de varias zonas geográficos, en distintos sectores, con políticas de inversión opuestas o en monedas diferentes al euro, algo que sería prácticamente imposible con otros productos.
2
1.3. Gestión profesional A la facilidad de diversificar, se une que un equipo de profesionales (en teoría independientes, aunque es un punto en el que debe investigar el partícipe) se encarga de realizar operaciones. Las gestoras suelen contar con expertos en distintos mercados, o bien subcontratan el análisis; liberando al partícipe de este costoso trabajo (tanto en tiempo como en dinero). 3 1.4.- Trasparencia y seguimiento Si bien es cierto que la gestión la realizan los expertos, el partícipe sí debe controlar que lo hagan bien, algo muy fácil actualmente: De forma adicional a que legalmente la gestora del fondo está obligada a enviarle al cliente información relativa a la evolución, rentabilidad, cartera, comisiones y demás datos relacionados. Ya hay webs especializadas, como iAhorro.com, donde encontrar esta información de forma muy específica, estructurada y clara, y poder hacer así comparativa entre fondos o con el mercado, preguntar a expertos independientes o participar en foros de inversores;
de hecho es más fácil seguir y controlar la evolución de un fondo de
inversión que de una empresa de la que uno sea accionista.
1.5. Fiscalidad Hay que distinguir entre lo que paga el propio fondo de inversión por los beneficios que consigue y cómo tributa el partícipe cuando rescata participaciones: El fondo tiene que declarar sus beneficios en el Impuesto de Sociedades, pero como figura de inversión colectiva el porcentaje que debe pagar es el 1% (igual que las SICAVs); evidentemente ésta es una ventaja a tener en cuenta. El partícipe cada vez que vende participaciones debe tributar o en Impuesto de Sociedades (si es una persona jurídica) al tipo que le corresponda o en el IRPF si es persona física, con algunas características propias:
En IRPF se integran en la base del ahorro como ganancias y pérdidas patrimoniales (hasta el año 2015 si el periodo de generación es inferior a un año lo hacen en la base general al tipo correspondiente), pero hay una diferencia muy ventajosa: Se pueden hacer traspasos de fondos (equivalente a vender uno reinvirtiendo el dinero en otro) sin generar rendimientos, por lo tanto sin pagar nada a Hacienda. Esto que parece un simple diferimiento no lo es:
Si no se necesita liquidez se puede derivar la tributación al año que más interese (en los que se puedan compensar pérdidas, en los que los tipos sean bajos...)
Todo el dinero que no sale del fondo para pagar impuestos capitaliza multiplicando los beneficios
Los rescates parciales tienen una tributación residual ya que se venden participaciones las cuales tienen algo de beneficio o pérdida, pero no se pagar un porcentaje sobre la totalidad de lo rescatado.
Ventajas fiscales muy a tener en cuenta, a la hora de analizar los fondos de inversión.
4
2.- Elegir una cartera de fondos 2.1.- Categorías Para hacernos una idea del riesgo y, por lo tanto, de la rentabilidad que podemos buscar, los fondos de inversión se dividen en categorías, en función de la política de inversión que tienen. Éstas dependen del organismo que lo categorice, para Inverco (Asociación de Instituciones de Inversión Colectiva y Fondos de Pensiones) hay estas: 5
Monetarios
Renta Fija Euro a Corto Plazo
Renta Fija Euro Largo Plazo
Renta Fija Internacional
Renta Fija Mixta Euro
Renta Fija Mixta Internacional
Renta Variable Mixta Euro
Renta Variable Mixta Internacional
Renta Variable Nacional Euro
Renta Variable Euro Resto
Renta Variable Internacional Europa
Renta Variable Internacional EEUU
Renta Variable Internacional Japón
Renta Variable Internacional Emergentes
Renta Variable Internacional Resto
Gestión pasiva
“Garantizados” de rendimiento fijo
“Garantizados” de rendimiento variable
“Garantía” parcial
Retorno Absoluto
Global
Inmobiliarios
Inversión libre
Por los nombres de las categorías, un ahorrador ya se puede hacer a la idea de qué fondos le conviene más, aunque no hay que dejarse llevar por las denominaciones que en algunos casos no son fiables, haciendo indispensable analizar la composición de los activos:
La renta fija puede no ser fija, por ejemplo hay híbrida (convertibles, subordinadas o preferentes) o bien tener vencimientos largos que les haga ser muy sensibles a la evolución de los tipos de interés o a la solvencia de los emisores 6
Los fondos garantizados, en realidad no garantizan el capital (se está empezando a utilizar el concepto "rentabilidad objetivo" para sustituirlo) ya que antes de vencimiento no se garantiza nada, incluso llegando al final si un emisor de deuda que ha comprado el fondo no hace frente a sus compromisos de pago la garantía pierde validez.
La diferencia entre Renta Variable Mixta y Renta Fija Mixta es el porcentaje que pueden invertir en renta variable (bolsa), así pues los primeros pueden llegar al 70% mientras que los segundos tienen el límite en el 30%.
En cuanto a los fondos de renta variable, el experto independiente en mercados financieros Luis García Langa nos comenta que “Los fondos son un instrumento de inversión ideal para personas que no tengan ni conocimientos, ni tiempo, ni herramientas para invertir directamente en acciones. La facilidad para diversificar, debido a los bajos costes de entrada y salida, la flexibilidad que ofrece la liquidez diaria de los fondos, la profesionalidad en la gestión y, sobre todo, la fiscalidad eficiente y única que tienen estos productos son ventajas que sin duda compensan, para un amplio colectivo, las que tiene la operativa directa en acciones”.
2.2. Composición de la cartera Los fondos en los que se invierta dependerán de varios factores:
Horizonte temporal de la inversión: en función de la situación económica presente y futura de cada persona. No todo lo ahorrado se va a utilizar al mismo tiempo, sino que se puede escalonar en base a las necesidades de liquidez, evidentemente cuanto más corto sea el plazo menor riesgo se puede asumir y viceversa. Podríamos dividir a groso modo entre:
7
o Corto plazo (inferior a un año): Es el dinero que se usará con cierta periodicidad
y
que
es
previsible
(renovación
seguros,
sustitución
electrodoméstico...). o Medio plazo (entre 1 y 3 años): Es el destinado a gastos que sin ser muy extraordinarios no son periódicos (sustitución del coche, reformas...). o Largo plazo (entre y 10 años): Es el "colchón" ante grandes cambios económicos (despido, colegio de los hijos, año sabático...). o Muy largo plazo: Son los ahorros para complementar la jubilación pública o bien para dejar de trabajar antes de lo que marca la ley.
Aversión al riesgo: Aquí hablamos de cómo afecta emocionalmente a cada persona asumir un riesgo de pérdida de dinero, ya sea puntual (debido a la volatilidad) o incluso permanente, es decir invertir en lo que deje dormir a uno por las noches. Así pues habrá quien no se pueda permitir invertir en fondos de renta variable ya que una bajada de bolsas aunque sea por un día le deja intranquilo.
Situación de los mercados: Sin lugar a dudas, la bolsa es el mercado más rentable a largo plazo, pero esto no quiere decir que siempre sea óptimo mantener dinero en fondos de renta variable, sino que hay que evitar los crashes bursátiles, además no todos los sectores tienen el mismo comportamiento. Por otra parte, los fondos de renta fija también hay que analizarlos, y evitar los que estén invertidos en emisores poco solventes, y en épocas de tipos de interés bajos los de renta fija a largo plazo son poco aconsejables, al contrario de cuando estén altos.
2.3. Seguimiento y variación de la cartera Periódicamente (máximo cada tres meses) se debería hacer una revisión tanto de la cartera como de la situación personal de cada uno ya que los factores enumerados antes pueden variar con el tiempo:
La diversificación del dinero en base al plazo se modifica por el nivel de ingresos-gastos de una persona, por la utilización de los ahorros de una partida determinada, o incluso por la edad (a medida que se va acercando a la edad de jubilación se debe asumir menos riesgo).
La aversión al riesgo también puede cambiar, de hecho sería una gran señal: las personas que no se dejan vencer por el miedo y se intentan formar e informar para conocer los riesgos reales de las inversiones y cómo evitar pérdidas relevantes tendrán capacidad emocional para invertir más en fondos de renta variable y obtener más rendimientos a largo plazo.
El mercado está claro que cambia, en bolsa hay épocas bajistas que suceden las alcistas, hay sectores que se infravaloran, la evolución de los tipos de interés hace variar la rentabilidad de la renta fija... de tal manera que siempre hay que estar invertido en fondos de renta variable de sectores o zonas con potencial (evitar burbujas) y que no estén inmersos en una tendencia bajista; si no hay ninguno (momentos puntuales) se debe traspasar a fondos de inversión más conservadores.
8
EPÍLOGO
El equipo de iAhorro.com ha redactado esta guía con el objetivo de proporcionar toda la información sobre los fondos de inversión y esperamos haber cumplido con esa meta.
De todos modos, si todavía tienes alguna duda por resolver, puedes acudir a nuestra comunidad de iAhorradores. Para plantearnos tu pregunta solo tendrás que inscribirte. Nosotros nos encargamos de que los expertos que forman parte de iAhorradores te respondan con la mayor brevedad posible.
Pasos a seguir: 1. Darte de alta en la comunidad de iAhorradores en este enlace. 2. Envíanos tu pregunta en la comunidad. 3. En cuanto la pregunta sea aprobada y contestada recibirás una notificación en tu correo electrónico.
iAhorradores está a tu disposición para resolver cualquier tipo de preguntas, tanto de electricidad como de finanzas o seguros. Puedes usarlo todas las veces que lo consideres necesario. Nuestras respuestas están elaboradas desde un punto de vista objetivo, con la ayuda de un grupo de expertos en activo intentamos resolver cualquier duda de un modo personalizado y cercano.
