Global Gold & Silver Mining Fund Balzers Bericht des Wirtschaftsprüfers an den Verwaltungsrat der BFC Fund Management AG über den Jahresbericht 2015 auf den 31. Dezember 2015

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Hubert Büchel, Präsident des Verwaltungsrates

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Markus Schnider, Vorsitzender der Geschäftsleitung

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FMA Finanzmarktaufsicht Liechtenstein

elektronisch

An den Verwaltungsrat der BFC Fund Management AG Balzers

Bericht des Wirtschaftsprüfers Wir haben den beigefügten Jahresbericht des Global Gold & Silver Mining Fund geprüft, der aus der Vermögensrechnung, dem Vermögensinventar per 31. Dezember 2015, der Erfolgsrechnung für das an diesem Datum endende Geschäftsjahr und den Veränderungen des Nettovermögens sowie aus einem Bericht über die Tätigkeit und ergänzenden Angaben zum Jahresbericht besteht. Verantwortung des Verwaltungsrats der Verwaltungsgesellschaft Der Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft ist für die Aufstellung des Jahresberichts in Übereinstimmung mit den in Liechtenstein geltenden gesetzlichen Bestimmungen und Verordnungen verantwortlich. Diese Verantwortung beinhaltet die Ausgestaltung, Implementierung und Aufrechterhaltung eines internen Kontrollsystems, mit Bezug auf die Aufstellung des Jahresberichts, der frei von wesentlichen falschen Angaben als Folge von Verstössen oder Irrtümern ist. Darüber hinaus ist der Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft für die Auswahl und die Anwendung sachgemässer Rechnungslegungsmethoden sowie die Vornahme angemessener Schätzungen verantwortlich. Verantwortung des Wirtschaftsprüfers Unsere Verantwortung ist es, aufgrund unserer Prüfung ein Prüfungsurteil über die Zahlenangaben im Jahresbericht abzugeben. Unsere Prüfung erfolgte in Übereinstimmung mit dem liechtensteinischen Gesetz und nach den Grundsätzen des liechtensteinischen Berufsstands, wonach eine Prüfung so zu planen und durchzuführen ist, dass wir hinreichende Sicherheit gewinnen, ob der Jahresbericht frei von wesentlichen falschen Angaben ist. Eine Prüfung beinhaltet die Durchführung von Prüfungshandlungen zur Erlangung von Prüfungsnachweisen für die in dem Jahresbericht enthaltenen Wertansätze und sonstigen Angaben. Die Auswahl der Prüfungshandlungen liegt im pflichtgemässen Ermessen des Prüfers. Dies schliesst eine Beurteilung der Risiken wesentlicher falscher Angaben in der Jahresrechnung als Folge von Verstössen oder Irrtümern ein. Bei der Beurteilung dieser Risiken berücksichtigt der Prüfer das interne Kontrollsystem, soweit es für die Aufstellung des Jahresberichts von Bedeutung ist, um die den Umständen entsprechenden Prüfungshandlungen festzulegen, nicht aber um ein Prüfungsurteil über die Existenz und Wirksamkeit des internen Kontrollsystems abzugeben. Die Prüfung umfasst zudem die Beurteilung der Angemessenheit der angewandten Rechnungslegungsmethoden, der Plausibilität der vorgenommenen Schätzungen sowie eine Würdigung der Gesamtdarstellung des Jahresberichts. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise eine ausreichende und angemessene Grundlage für unser Prüfungsurteil bilden. Prüfungsurteil Nach unserer Beurteilung vermitteln die Zahlenangaben im Jahresbericht, welcher in Übereinstimmung mit den in Liechtenstein geltenden gesetzlichen Bestimmungen und Verordnungen betreffend die Aufstellung des Jahresberichts erstellt wurde, ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Global Gold & Silver Mining Fund.

PricewaterhouseCoopers AG, Vadianstrasse 25a/Neumarkt 5, Postfach, 9001 St. Gallen Telefon: +41 58 792 72 00, Telefax: +41 58 792 72 10, www.pwc.ch PricewaterhouseCoopers AG ist Mitglied eines globalen Netzwerks von rechtlich selbständigen und voneinander unabhängigen Gesellschaften.

Sonstiges Die im Jahresbericht enthaltenen sonstigen Informationen, die nicht die Rechnungslegung betreffen, wurden von uns im Rahmen unseres Auftrags durchgesehen, waren aber nicht Gegenstand besonderer Prüfungshandlungen nach den oben beschriebenen Standards. Unser Prüfungsurteil bezieht sich daher nicht auf diese Angaben. Im Rahmen der Gesamtdarstellung des Abschlusses haben uns diese Angaben keinen Anlass zu Anmerkungen gegeben. Wir bestätigen, dass wir die gesetzlichen Anforderungen an die Zulassung und Unabhängigkeit erfüllen und keine Sachverhalte vorliegen, die mit unserer Unabhängigkeit nicht vereinbar sind. PricewaterhouseCoopers AG

Claudio Tettamanti

Dominik Sochin

Leitender Wirtschaftsprüfer

St. Gallen, 5. Februar 2016

2

Global Gold & Silver Mining Fund OGAW nach liechtensteinischem Recht in der Rechtsform der Treuhänderschaft

Jahresbericht per 31. Dezember 2015 (geprüft)

Inhalt

Daten und Fakten ...................................................................................................................................... 3  Organisation............................................................................................................................................... 4  Vermögensrechnung konsolidiert per 31. Dezember 2015 ................................................................... 5  Ausserbilanzgeschäfte per 31. Dezember 2015 ..................................................................................... 5 Erfolgsrechnung vom 01.01.2015 - 31.12.2015 ....................................................................................... 6 Verwendung des Erfolgs .......................................................................................................................... 6 Veränderung des Nettovermögens per 31. Dezember 2015.................................................................. 7 Tätigkeitsbericht: ....................................................................................................................................... 7 Vermögensinventar ................................................................................................................................... 9 Ergänzende Angaben .............................................................................................................................. 11  Zusätzliche Hinweise für Vertrieb im Ausland ..................................................................................... 12  Für Anleger in Deutschland .................................................................................................................................... 12 

Bericht des Wirtschaftsprüfers .............................................................................................................. 13 

Global Gold & Silver Mining Fund Geprüfter Jahresbericht per 31. Dezember 2015

2

Daten und Fakten Valorennum m er / ISIN / WKN Anteilsklasse EUR Anteilsklasse CHF

18645005 / LI0186450057 / A1XAA0 23079219 / LI0230792199 / A1JZYW

Fondsdom izil

Fürstentum Liechtenstein

Rechtsform

Kollektivtreuhänderschaft

Typ

OGAW nach liechtensteinischem Recht

Nettofondsverm ögen per 31.12.2015

EUR 878'151.61

Nettoinventarw ert pro Anteil per 31.12.2015 Anteilsklasse EUR Anteilsklasse CHF

EUR 39.47 CHF 35.12

Rendite

seit Em ission (annualisiert)

vom 01.01.2015 - 31.12.2015

Anteilsklasse EUR (seit 14.01.14) Anteilsklasse CHF (seit 20.12.13)

-37.74% -40.28%

-45.29% -50.51%

Perform ance Fee Anteilsklasse EUR Anteilsklasse CHF

15 % und High Watermark (keine Hurdle Rate) 15 % und High Watermark (keine Hurdle Rate)

Ausschüttung

thesaurierend

TER (Total Expense Ratio) 01.01.15 - 31.12.15 Anteilsklasse EUR Anteilsklasse CHF

6.65% ohne Performance-Fee / 6.65 % mit Performance-Fee 6.65% ohne Performance-Fee / 6.65 % mit Performance-Fee

PTR (Portfolio Turnover Rate) 01.01.15 - 31.12.15 Anteilsklasse EUR Anteilsklasse CHF

982.46% 982.46%

Transaktionskosten

CHF 79'841.24

Kom m issionen Ausgabekommission (max.) Rücknahmekommission

Global Gold & Silver Mining Fund Geprüfter Jahresbericht per 31. Dezember 2015

5.0% keine

3

Organisation Verwaltungsgesellschaft (bis 31.12.2015) BFC Fund Management AG (Name wurde per 28.05.2015 geändert) Landstrasse 14 FL-9496 Balzers

(ab 01.01.2016) CAIAC Fund Management AG Haus Atzig Industriestrasse 2 FL-9487 Bendern

Verwaltungsrat (bis 31.12.2015) Präsident: Roland Frick, Mitglied Geschäftsleitung Bank Frick & Co. AG (bis 27.05.2015) Hubert Büchel, Mitglied Geschäftsleitung Bank Frick & Co. AG (ab 28.05.2015) Mitglieder: Markus Schnider, leitender Geschäftsführer Crystal Fund Management AG (bis 27.05.2015) Werner Fiori, Mitglied Verwaltungsrat der Bank Frick & Co. AG (ab 28.05.2015) Erich Schnider, stellvertretender leitender Geschäftsführer Crystal Fund Management AG (bis 27.05.2015) Roland Frick, Mitglied Geschäftsleitung Bank Frick & Co. AG (ab 28.05.2015) Verwaltungsrat (ab 01.01.2016) Dr. Roland Müller Dr. Dietmar Loretz Gerhard Lehner Geschäftsleitung Leitender Geschäftsführer: Stv. leitender Geschäftsführer: Geschäftsführer:

Markus Schnider Erich Schnider Thomas Maag

Asset Manager Everest Wealth Management AG Städtle 1 FL-9490 Vaduz Verwahrstelle / Zahlstelle / Vertriebsträger FL (bis 31.12.2015) Bank Frick & Co. AG Landstrasse 14 FL-9496 Balzers

(ab 01.01.2016) Neue Bank AG Marktgasse 20 FL-9490 Vaduz

Wirtschaftsprüfer PricewaterhouseCoopers AG Vadianstrasse 25a / Neumarkt 5 CH-9001 St. Gallen Zahl- und Informationsstelle in Deutschland Marcard, Stein & Co. AG Ballindamm 36 D-20095 Hamburg

Global Gold & Silver Mining Fund Geprüfter Jahresbericht per 31. Dezember 2015

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Vermögensrechnung konsolidiert per 31. Dezember 2015 Vermögensrechnung

in EUR

Bankguthaben Sichtguthaben Zeitguthaben Geldm arktinstrum ente Kotierte Wertpapiere und Wertrechte

53'154.24 53'154.24 0.00 0.00 842'277.86

Nicht kotierte Wertpapiere und Wertrechte

0.00

Sonstige, den Wertpapieren gleichgestellte Rechte

0.00

Derivative Finanzinstrumente (zu Rückkaufsw erten)

0.00

Sonstige Vermögensw erte

7'798.77

Gesam tverm ögen

903'230.87

Verbindlichkeiten

-25'079.26

Nettoverm ögen

878'151.61

Anteilsklasse EUR

678'542.83

Anteilsklasse CHF (in CHF)

217'051.85

Anzahl Anteile im Um lauf Anteilsklasse EUR

17'190.0000

Anteilsklasse CHF

6'181.0000

Inventarw ert pro Anteil Anteilsklasse EUR

39.47

Anteilsklasse CHF (in CHF)

35.12

Ausserbilanzgeschäfte per 31. Dezember 2015 Allfällige offene derivative Finanzinstrumente, welche am Ende des Berichtsjahres noch offen sind, sind im Vermögensinventar ersichtlich. Am Bilanzstichtag waren keine aufgenommenen Kredite offen.

Global Gold & Silver Mining Fund Geprüfter Jahresbericht per 31. Dezember 2015

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Erfolgsrechnung vom 01.01.2015 - 31.12.2015 Erträge

in EUR

Erträge Bankguthaben

0.00

Erträge Geldmarktinstrumente

0.00

Erträge der Wertpapiere Obligationen, Wandelobli., Optionsanleihen Aktien und sonstige Beteiligungspapiere inkl. Beträge aus Gratisaktien Anteile an anderen Investmentunternehmen

3'008.24 0.00 2'788.80 219.44

Erträge der nicht kotierten Wertpapiere und Wertrechte

0.00

Erträge der sonstigen, den Wertpapieren gleichgestellten Rechte

0.00

Erträge der derivativen Finanzinstrumente

0.00

Sonstige Erträge

6'051.51

Einkauf in laufende Erträge bei der Ausgabe von Anteilen

-3'133.85

Total Erträge

5'925.90

Aufwendungen Passivzinsen Bankspesen Revisionsaufw and

812.59 0.00 9'900.00

Reglementarische Vergütung an die Verw altungsgesellschaft

50'986.80

Reglementarische Vergütung an die Verw ahrstelle

10'251.77

Sonstige Aufw endungen

29'859.00

Ausrichtung laufender Erträge bei der Rücknahme von Anteilen

-9'314.20

Zw ischentotal Aufw endungen Nettoerfolg

92'495.96 -86'570.06

Realisierte Kapitalgew inne und Kapitalverluste

-566'037.46

Realisierter Erfolg

-652'607.52

Nicht realisierte Kapitalgew inne und Kapitalverluste

-203'873.48

Gesamterfolg

-856'481.00

Verwendung des Erfolgs Thesaurierend, der Nettoerfolg wird zur Wiederanlage zurückbehalten.

Global Gold & Silver Mining Fund Geprüfter Jahresbericht per 31. Dezember 2015

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Veränderung des Nettovermögens per 31. Dezember 2015 in EUR Nettovermögen zu Beginn des Berichtsjahres

Anteilsklasse Anteilsklasse EUR CHF in EUR

1'408'581.56

1'043'798.47

364'783.09

0.00

0.00

0.00

326'051.05

326'051.05

0.00

Gesamterfolg

-856'481.00

-691'306.69

-165'174.31

Nettoverm ögen am Ende des Berichtsjahres

878'151.61

678'542.83

199'608.78

Ausschüttungen Saldo aus dem Anteilsverkehr

Tätigkeitsbericht:

Anzahl Anteile im Umlauf Anteilsklasse Anteilsklasse EUR CHF Stand zu Beginn der Periode

14'470.0000

6'181.0000

neu ausgegebene Anteile

5'895.0000

0.0000

zurückgenommene Anteile

3'175.0000

0.0000

17'190.0000

6'181.0000

Anzahl Anteile am Ende der Periode

Entwicklung des Nettoinventarwertes seit Emission per Anteilsklasse EUR

Anteilsklasse CHF

14.01.2014*

Nettofonds- Anzal Anteile vermögen im Umlauf

Nettowert Abweichung pro Anteil in %

165'000.00

1'650.0000

100.00

31.12.2014

1'043'798.47

14'470.0000

72.14

-27.86%

31.12.2015

678'542.83

17'190.0000

39.47

-45.29%

20.12.2013*

330'000.00

3'300.0000

100.00

31.12.2014

438'602.85

6'181.0000

70.96

-29.04%

31.12.2015

217'051.85

6'181.0000

35.12

-50.51%

*Lancierung

Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert eines Anteils kann jederzeit steigen oder fallen. Die Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt.

Auskünfte über Angelegenheiten besonderer wirtschaftlicher oder rechtlicher Bedeutung Per 28.05.2015 wurde die Namensänderung von Crystal Fund Management AG auf BFC Fund Management AG wirksam. Die im Geschäftsjahr durchgeführten personellen Änderungen im Verwaltungsrat der Fondsleitung sind auf der Seite 4 unter der Rubrik „Organisation“ ausgewiesen. Die entsprechende Publikation wurde am 22.06.2015 im Publikationsorgan des Fonds veröffentlicht. Per NAV-Bewertung vom 24.08.2015 wurde das Mindestnettovermögen von EUR 1.25 Mio. unterschritten. Am 25.08.2015 wurde die FMA Liechtenstein darüber informiert.

Global Gold & Silver Mining Fund Geprüfter Jahresbericht per 31. Dezember 2015

7

Mit der Medienmitteilung vom 27. November 2015 wurde von der BFC Fund Management AG und der Ahead Wealth Solutions AG mitgeteilt, dass die beiden Fondsleitungen fusionieren. Das fusionierte Unternehmen nahm per 1. Januar 2016 seine Tätigkeit auf. Bisherige Eigentümerin der liechtensteinischen Ahead Wealth Solutions AG war zu 100 Prozent die in Frauenfeld, Schweiz, beheimatete BFW Group AG. BFC Fund Management AG war ein Unternehmen der Balzner BFC Group Establishment. BFW Group und BFC Group sind nun zu je 50 Prozent am fusionierten Unternehmen, welches unter dem Namen Ahead Wealth Solutions AG firmiert, beteiligt. Mit Wirkung 1. Januar 2016 wechselte die Verwaltungsgesellschaft von BFC Fund Management AG, Balzers zu CAIAC Fund Management AG, Bendern sowie die Verwahrstelle von Bank Frick & Co. AG, Balzers zu Neue Bank AG, Vaduz. Die entsprechende Publikation wurde am 09.12.2015 im Publikationsorgan vorgenommen.

Global Gold & Silver Mining Fund Geprüfter Jahresbericht per 31. Dezember 2015

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Vermögensinventar Titel

Anfangsbestand 01.01.15

Verkauf 1) 2)

Endbestand Whg 31.12.15

200'000

AUD

20'000

20'000

USD

4'000 50'000

150'000

4'000 CAD CAD

Kauf 1)

Kurs

Kurswert in EUR 3)

Anteil in %

7.63

20'225.59

2.30%

20'225.59

2.30%

1.4

18'555.59

2.11%

0.45

40'557.22

4.62%

0.07

55'666.77

6.34%

4.1 1.98

35'321.89 13'121.45

4.02% 1.49%

4.51 0.82 63.3

29'887.75 24'453.62 33'559.11

3.40% 2.78% 3.82%

15.99 0.09 2.51 2.83

42'386.27 77'535.85 33'267.52 18'754.40

4.83% 8.83% 3.79% 2.14%

3.22

42'677.85

4.86%

2.64 13.67 3.12

13'996.22 40'765.97 43'420.08

1.59% 4.64% 4.94%

0.12 3.6 17.2

3'180.96 14'314.31 39'894.52

0.36% 1.63% 4.54%

0.19 1.26 0.16 2.57

15'109.55 41'750.08 40'292.14 34'062.76 752'531.88

1.72% 4.75% 4.59% 3.88% 85.69%

2.48

18'263.83

2.08%

36.47

33'572.68

3.82%

51'836.51

5.90%

Wertpapiere und Wertrechte, die an einer Börse gehandelt werden Aktien und Anrechte Australien Altona Mining

200'000

Bermudainseln Continental Gld/NA USD0.0001 Cayman Islands Endeavour Min/NA oN Endeavour Mining Corp Total Cayman Islands Kanada Agnico Eagle Mines Avanti Energy Inc B2Gold Corp Blackheath Resources Inc Brades Resource Corp Brazil Resources Canex Energy Capstone Mining Corp Continentl Gold/NA oN Cyprium Mining Corp Detour Gold Corproation DNI Metals/NA oN Eldorado Gold Corp Endeavour Silver Corp Falco Resources First Majestic Silver Corp Fission Uranium Corp Franco-Nevada Corp GoGold Resources Inc/NA oN Goldcorp Inc Inca One Gold Corp Kinross Gold Corp Klondex Mines/NA oN Mountain Province Diamonds Inc New Gold Inc Newport Exploration Ltd OceanaGold/NA oN Osisko Gold Royalties LTD Shs Primero Mining Corp Romarco Minerals Rubicon Mineral/NA oN Sandstorm Gold/NA oN Silver Wheaton Tahoe Resources Inc Teranga Gold Corp Terrax Minerals Inc Timmins Gold Corp Torex Gold Resources Inc Wealth Minerals/NA oN Yamana Gold Inc Total Kanada Vereinigte Staaten Coeur Mining Inc Freeport Mcmoran Royal Gold Inc Uranium Energy Total Vereinigte Staaten

Global Gold & Silver Mining Fund Geprüfter Jahresbericht per 31. Dezember 2015

100'000

3'000 180'000 50'000 150'000 500'000 177'500

100'000

18'000 13'000 150'000 10'000 90'000 600 4'000 400'000 30'000

16'000 200'000 5'000 16'000

4'000

60'000 50'000

43'000 1'611'500 181'000 140'000 20'000 2'600'000 8'000 1'497'000 31'300

400 20'000 8'000 1'957'000 5'000 105'000 10'000 19'000 12'050 9'300 10'000 100'000 80'000 38'000 4'100 3'000 200'000 129'000 90'000 20'000 1'250'500

3'000 180'000 30'000 150'000 543'000 1'653'000 181'000 140'000 20'000 1'500'000 8'000 1'497'000 5'000 34'300 150'000 45'000 200 20'000 8'000 1'057'000 15'000 95'000 10'000 15'000 200'000 4'050 9'800 5'000 100'000 40'000 32'000 4'600 3'000 200'000 129'000 30'000 20'000 870'500

20'000

12'000 3'000 1'000 2'532'691

4'000 3'000 2'532'691

20'000

136'000

1'200'000

13'000 10'000 10'000 45'000 800 4'000 1'300'000 20'000 10'000 20'000 8'000 4'500 21'000 40'000 6'000 3'500

120'000 50'000 380'000 20'000

CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD

8'000 USD USD 1'000 USD USD

9

Kurswert in EUR 3)

Anteil in %

824'593.98

93.90%

17'683.88 17'683.88

2.01% 2.01%

17'683.88

2.01%

842'277.86

95.91%

Total Fonds

0.00

0.00%

Total Wertpapiere und Wertrechte, die nicht an einer Börse gehandelt werden

0.00

0.00%

Total Depotwert

842'277.86

95.91%

Bankguthaben auf Sicht Sonstige Vermögenswerte Gesamtvermögen

53'154.24 6.05% 7'798.77 0.89% 903'230.87 102.86%

Verbindlichkeiten Nettovermögen

-25'079.26 -2.86% 878'151.61 100.00%

Titel

Anfangsbestand 01.01.15

Kauf 1)

Verkauf 1) 2)

Endbestand Whg 31.12.15

Kurs

Total Aktien und Anrechte Fonds Irland Market Vectors ETF - Gold Miners -AVereinigte Staaten Global X Silver Miners ETF Market Vectors ETF - Gold Miners Market Vectors ETF - Junior Gold Miners Total Vereinigte Staaten

1'200

1'200

USD

38'800 28'500

5'000 38'800 27'500

USD USD 1'000 USD

5'000

Total Fonds

19.21

Andere Wertpapiere Guernsey Notenstein Fin Mini Fut.14-04.05.15 on Brazil

198'500

198'500

CAD

Total Wertpapiere und Wertrechte, die an einer Börse gehandelt werden Wertpapiere und Wertrechte, die nicht an einer Börse gehandelt werden Fonds Liechtenstein CS LIE MMF EUR B VP BK MONEY EUR

142 113

142 113

EUR EUR

1) inkl. Gratisaktien & Zuteilung von Anrechten 2) inkl. Ausübung von Bezugsrechten, Gleichstellung 3) allfällige Abweichungen in den Totalisierungen sind auf Rundungsdifferenzen zurückzuführen Hinterlegungsstelle: SIX SIS AG, Olten

Global Gold & Silver Mining Fund Geprüfter Jahresbericht per 31. Dezember 2015

10

Ergänzende Angaben Rechnungsjahr Das Rechnungsjahr ist vom 1. Januar 2015 bis 31. Dezember 2015 Bewertungsgrundsätze Das Vermögen des Fonds wird folgendermassen bewertet: a)

b)

c)

d) e)

Anlagen, die an einer Börse notiert sind oder an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden, werden in der Regel zum Schlusskurs des massgeblichen Ausgabe- und Rücknahmetages bewertet. Wenn eine Anlage an mehreren Börsen oder Märkten gehandelt wird, ist der Kurs jenes Marktes massgebend, welcher der Hauptmarkt für diese Anlage ist. Vorbehalten bleibt Bst. b unten; bei Anlagen in Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente mit einer Restlaufzeit von weniger als 12 Monaten kann die Differenz zwischen Einstandspreis (Erwerbspreis) und Rückzahlungspreis (Preis bei Endfälligkeit) linear aboder zugeschrieben werden und eine Bewertung zum aktuellen Marktpreis unterbleiben, wenn der Rückzahlungspreis bekannt und fixiert ist. Allfällige Bonitätsveränderungen werden zusätzlich berücksichtigt; Anlagen, deren Kurs nicht marktgerecht ist und diejenigen Vermögenswerte, die nicht unter Bst. a und b oben fallen, werden mit dem Preis eingesetzt, der bei sorgfältigem Verkauf im Zeitpunkt der Bewertung wahrscheinlich erzielt würde und der nach Treu und Glauben durch die Geschäftsleitung der Verwaltungsgesellschaft oder unter deren Leitung oder Aufsicht durch Beauftragte bestimmt wird; die liquiden Mittel werden grundsätzlich auf der Basis des Nennwertes, zuzüglich aufgelaufener Zinsen, bewertet; und für die Anlagen, die nicht auf die Rechnungswährung des Fonds lauten, wird deren Wert zum Mittelkurs zwischen Kauf- und Verkaufspreis der in Liechtenstein, oder falls nicht erhältlich, auf dem für diese Währung repräsentativsten Markt erhältlich ist, umgerechnet.

Die Verwaltungsgesellschaft ist berechtigt, zeitweise andere adäquate Prinzipien zur Bewertung des Vermögens anzuwenden, falls die oben erwähnten Kriterien zur Bewertung auf Grund aussergewöhnlicher Ereignisse unmöglich oder unzweckmässig erscheinen. Bei massiven Rücknahmeanträgen kann die Verwaltungsgesellschaft die Anteile des Fonds auf der Basis der Kurse bewerten, zu welchen die notwendigen Verkäufe von Wertpapieren voraussichtlich getätigt werden. In diesem Fall wird für gleichzeitig eingereichte Zeichnungs- und Rücknahmeanträge dieselbe Berechnungsmethode angewandt. Devisenkurse per 31. Dezember 2015 AUD/EUR 0.669750 CAD/EUR 0.662699 CHF/EUR 0.919636 USD/EUR 0.920556 Publikationen Publikationsorgan des Fonds ist die Web-Seite des LAFV Liechtensteinischer Anlagefondsverband www.lafv.li. Im Publikationsorgan werden die wesentlichen Änderungen des vollständigen Prospekts veröffentlicht, insbesondere: o o o o

Wechsel der Verwaltungsgesellschaft; Wechsel der Verwahrstelle; Wechsel des Wirtschaftsprüfers; Kündigung und Auflösung des Fonds.

Die Verwaltungsgesellschaft publiziert die Ausgabe- und Rücknahmepreise inkl. Kommissionen oder den Nettoinventarwert mit dem Hinweis „plus Kommissionen" bei jeder Ausgabe und Rücknahme von Anteilen auf der Webseite des LAFV Liechtensteinischer Anlagefondsverband www.lafv.li. Der Treuhandvertrag inkl. fondsspezifischem Anhang und Prospekt, das KIID und die Vertragsbedingungen sowie die jeweiligen Jahres- und Jahresberichte, sofern deren Publikation bereits erfolgte, können bei der Verwaltungsgesellschaft, der Verwahrstelle und bei allen Vertriebsberechtigten in physischer Form oder gespeichert auf einem dauerhaften Datenträger kostenlos bezogen werden.

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Zusätzliche Hinweise für Vertrieb im Ausland Für Anleger in Deutschland Recht zum Vertrieb in Deutschland Die Verwaltungsgesellschaft hat die Absicht angezeigt, in Deutschland Investmentanteile zu vertreiben und ist seit dem Abschluss des Anzeigeverfahrens zum Vertrieb berechtigt. Zahl- und Informationsstelle in Deutschland Marcard, Stein & Co AG Ballindamm 36 20095 Hamburg hat in Deutschland die Funktion der Zahl- und Informationsstelle übernommen. Sämtliche Zahlungen (Rücknahmeerlöse, etwaige Ausschüttungen und sonstige Zahlungen) an die Anleger in Deutschland werden auf deren Wunsch über die Zahlstelle geleitet. Rücknahmeanträge können über die Zahlstelle abgewickelt werden. Der Treuhandvertrag inklusive fondspezifischem Anhang und Prospekt, die wesentlichen Anlegerinformationen sowie die geprüften Jahresberichte und ungeprüften Jahresberichte sind kostenlos in Papierform bei der Informationsstelle erhältlich. Bei der Informationsstelle sind auch alle sonstigen Informationen und Unterlagen erhältlich, auf die die Anleger im Fürstentum Liechtenstein einen Anspruch haben. Weiterhin sind bei der Informationsstelle die Ausgabe- und Rücknahmepreise kostenlos erhältlich. Veröffentlichungen Die Ausgabe- und Rücknahmepreise der Investmentanteile und etwaige Mitteilungen an die Anteilinhaber werden auf der Webseite www.fondsweb.de veröffentlicht. In den in § 298 Abs. 2 KAGB aufgeführten Fällen werden die Anteilinhaber zusätzlich mittels eines dauerhaften Datenträgers im Sinne von § 167 KAGB informiert.

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Bericht des Wirtschaftsprüfers Bericht des Wirtschaftsprüfers an den Verwaltungsrat der BFC Fund Management AG über den Jahresbericht 2015 des Global Gold & Silver Mining Fund Balzers Wir haben den beigefügten Jahresbericht des Global Gold & Silver Mining Fund geprüft, der aus der Vermögensrechnung, dem Vermögensinventar per 31. Dezember 2015, der Erfolgsrechnung für das an diesem Datum endende Geschäftsjahr und den Veränderungen des Nettovermögens sowie aus einem Bericht über die Tätigkeit und ergänzenden Angaben zum Jahresbericht besteht. Verantwortung des Verwaltungsrates der Verwaltungsgesellschaft Der Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft ist für die Aufstellung des Jahresberichts in Übereinstimmung mit den in Liechtenstein geltenden gesetzlichen Bestimmungen und Verordnungen verantwortlich. Diese Verantwortung beinhaltet die Ausgestaltung, Implementierung und Aufrechterhaltung eines internen Kontrollsystems, mit Bezug auf die Aufstellung des Jahresberichtes, der frei von wesentlichen falschen Angaben als Folge von Verstössen oder Irrtümern ist. Darüber hinaus ist der Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft für die Auswahl und die Anwendung sachgemässer Rechnungslegungsmethoden sowie die Vornahme angemessener Schätzungen verantwortlich. Verantwortung des Wirtschaftsprüfers Unsere Verantwortung ist es, aufgrund unserer Prüfung ein Prüfungsurteil über die Zahlenangaben im Jahresbericht abzugeben. Unsere Prüfung erfolgte in Übereinstimmung mit dem liechtensteinischen Gesetz und nach den Grundsätzen des liechtensteinischen Berufsstandes, wonach eine Prüfung so zu planen und durchzuführen ist, dass wir hinreichende Sicherheit gewinnen, ob der Jahresbericht frei von wesentlichen falschen Angaben ist. Eine Prüfung beinhaltet die Durchführung von Prüfungshandlungen zur Erlangung von Prüfungsnachweisen für die in dem Jahresbericht enthaltenen Wertansätze und sonstigen Angaben. Die Auswahl der Prüfungshandlungen liegt im pflichtgemässen Ermessen des Prüfers. Dies schliesst eine Beurteilung der Risiken wesentlicher falscher Angaben in der Jahresrechnung als Folge von Verstössen oder Irrtümern ein. Bei der Beurteilung dieser Risiken berücksichtigt der Prüfer das interne Kontrollsystem, soweit es für die Aufstellung des Jahresberichts von Bedeutung ist, um die den Umständen entsprechenden Prüfungshandlungen festzulegen, nicht aber um ein Prüfungsurteil über die Existenz und Wirksamkeit des internen Kontrollsystems abzugeben. Die Prüfung umfasst zudem die Beurteilung der Angemessenheit der angewandten Rechnungslegungsmethoden, der Plausibilität der vorgenommenen Schätzungen sowie eine Würdigung der Gesamtdarstellung des Jahresberichts. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise eine ausreichende und angemessene Grundlage für unser Prüfungsurteil bilden. Prüfungsurteil Nach unserer Beurteilung vermitteln die Zahlenangaben im Jahresbericht, welcher in Übereinstimmung mit den in Liechtenstein geltenden gesetzlichen Bestimmungen und Verordnungen betreffend der Aufstellung des Jahresberichts erstellt wurde, ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Global Gold & Silver Mining Fund. Sonstiges Die im Jahresbericht enthaltenen sonstigen Informationen, die nicht die Rechnungslegung betreffen, wurden von uns im Rahmen unseres Auftrags durchgesehen, waren aber nicht Gegenstand besonderer Prüfungshandlungen nach den oben beschriebenen Standards. Unser Prüfungsurteil bezieht sich daher nicht auf diese Angaben. Im Rahmen der Gesamtdarstellung des Abschlusses haben uns diese Angaben keinen Anlass zu Anmerkungen gegeben. Wir bestätigen, dass wir die gesetzlichen Anforderungen an die Zulassung und Unabhängigkeit erfüllen und keine Sachverhalte vorliegen, die mit unserer Unabhängigkeit nicht vereinbar sind. PricewaterhouseCoopers AG Claudio Tettamanti Leitender Wirtschaftsprüfer

Dominik Sochin

St. Gallen, 5. Februar 2016

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