Bei diesem Dokument handelt es sich um eine Werbemitteilung.

Fondsfakten: Deutsche Invest I China Bonds Rentenfonds - Emerging Markets/Hochzinsunternehmensanleihen Mai 2017

Fondsdaten Anlagepolitik

Stand 31.05.2017

Wertentwicklung Wertentwicklung - Anteilsklasse USD LC(USD)

(in %)

Deutsche Invest I China Bonds bietet dem Anleger die Möglichkeit, an der Wertentwicklung des chinesischen Renminbi zu partizipieren. Das Währungsengagement des Fonds ist daher nahezu vollständig in Renminbi. Anleiheinvestments werden in chinesischen Emittenten in Renminbi (oder abgesichert in RMB) sowie globalen Emittenten in RMB getätigt. Der Schwerpunkt liegt auf Anleihen guter bis sehr guter Bonität.

Fonds (brutto)

Kommentar des Fondsmanagements Der Deutsche Invest I China Bonds gewann in USD 2,82%, während der CNH gegenüber dem USD im Mai um 2,2% zulegte. Die Inflation stieg gemessen am Verbraucherpreisindex (VPI), aber der Produzentenpreisindex (PPI) ging von +7,6% z. Vj. im März auf +6,4% im April zurück. Dagegen ging die Kreditvergabe an den Privatsektor (TSF; Volumen vor Nettoemissionen der Kommunen) von 2.136 Mrd. RMB im März auf 1.390 Mrd. RMB im April zurück. Bei den Unternehmensanleihen war das M2-Wachstum in etwa gleich (10,5% z. Vj. im April ggü. 10,6% im März). Die Neukreditvergabe in CNY stieg von 1.020 Mrd. RMB im März auf 1.100 Mrd. RMB im April. Laut chin. Zentralbank betrug das TSFVolumenwachstum (vor Emissionen bei Kommunalobligationen) im April 12,8% z. Vj. Anfang Mai gingen wir bei den Daten von einem stabilen Wachstum der Industrieproduktion und Exporte, einem höheren VPI, niedrigeren PPI und soliden Kreditwachstum aus. Die Primärmarktaktivität für Dim-Sum-Anleihen erholte sich im Mai. Insgesamt waren Emissionen i.H.v. 3,16 Mrd. CNH im Mai zu verzeichnen, nach 2,9 Mrd. CNH im April. Auch die CD-Emissionen stiegen auf 9,88 Mrd. CNH (2,9 Mrd. CNH im April). Chin. und ausl. Banken wie Citigroup begaben Titel am Dim-Sum-Anleihenmarkt. USD-Emissionen blieben mit 21 Mrd. USD aktiv.

Fonds (netto)

Erläuterungen und Modellrechnung; Annahme: Ein Anleger möchte für 1.000,00 USD Anteile erwerben. Bei einem max. Ausgabeaufschlag von 3,00% des Bruttoanlagebetrages muss er dafür 1.030,93 USD aufwenden. Das entspricht 3,09% des Nettoanlagebetrages. Die Bruttowertentwicklung (BVI-Methode) berücksichtigt alle auf Fondsebene anfallenden Kosten, die Nettowertentwicklung zusätzlich den Ausgabeaufschlag; weitere Kosten können auf Anlegerebene anfallen (z.B. Depotkosten). Da der Ausgabeaufschlag nur im 1. Jahr anfällt unterscheidet sich die Darstellung brutto/netto nur in diesem Jahr. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.

Wertentwicklung kumuliert (in %) - Anteilsklasse USD LC(USD) 1M 1J 3J 5J seit Aufl.

KJ

3J Ø

USD EUR

8,0 2,3

2,2 9,1

2,8 0,2

3,3 2,9

6,7 29,9

20,2 33,3

19,3 52,7

5J Ø

2013

2014

2015

2016

3,7 5,9

6,1 2,1

1,1 14,1

-1,8 9,3

-1,7 1,6

Die Angaben im Hinblick auf dieses Produkt beziehen sich auf USD. Die Wertentwicklung in Euro dieses Produkts kann daher aufgrund von Währungsschwankungen steigen oder fallen.

Kennzahlen (3 Jahre) / VaR (1 Jahr) - Anteilsklasse USD LC(USD) Volatilität Sharpe-Ratio Alpha

6,36% 0,28 --

Maximum Drawdown

-6,68%

2,27%

VaR (99%/10 Tage)

Information Ratio

--

Korrelationskoeffizient

--

Beta-Faktor

--

Tracking Error

--

Portfolio-Struktur Anlagestruktur

(in % des Fondsvermögens)

Unternehmensanleihen Emerging Markets Unternehmensanleihen Kasseäquivalente Staatsanleihen Emerging Markets

81,9 10,2 4,0 3,9

Morningstar Style-Box™ Bonität Hoch

Niedrig

Mittel

Gewichtung brutto, ohne Berücksichtigung von Positionen in Derivaten.

Niedrig

Anleihebonität

Hoch Mittel

Zinssensibilität

Morningstar Kategorie™

AA A BBB BB B CCC

(in % des Anleihevermögens) 4,1 14,2 57,8 9,0 12,5 2,4

Investitionsgrad

(in % des Fondsvermögens)

Anleihen Bar und Sonstiges

96,0 4,0

Anleihen RMB

Ratings

(Stand: 28.04.2017) Morningstar Gesamtrating™: ««««

Lipper Leaders:

Die Darstellung der Struktur der Anleihebonität bezieht sich auf externe sowie interne Ratings.

Hinweis: Die wichtigsten Begriffe sind im Glossar erläutert.

Seite

1 / 8

Bei diesem Dokument handelt es sich um eine Werbemitteilung.

Fondsfakten: Deutsche Invest I China Bonds Rentenfonds - Emerging Markets/Hochzinsunternehmensanleihen Mai 2017

Stand 31.05.2017

Portfolio-Struktur Länderstruktur (Renten)

(in % des Fondsvermögens)

China Hongkong Australien Malaysia Großbritannien Indien Schweiz Niederlande

66,0 20,1 3,0 2,1 1,6 0,9 0,8 0,8

Größte Einzelwerte

(in % des Fondsvermögens)

Maikun Investment 14/06.06.17 Fuqing Investment 15/21.07.18 Deutsche Invest II China High Income Bonds USD FC Start Plus Investments 15/24.06.18 Vast Expand 14/11.09.17 Eastern Dragon Int./EXIM Bank China14/19.02.19 Jinchuan Group 14/17.07.17 Sinotrans Sailing 14/10.06.17 Yunnan Energy Investment 14/21.10.17 China City Construct International 14/03.07.17

3,8 3,6 3,5 3,4 3,1 2,8 2,7 2,5 2,2 2,2

Summe

29,8

Gewichtung brutto, ohne Berücksichtigung von Positionen in Derivaten. Währungsstruktur

(in % des Fondsvermögens)

Offshore Renminbi US-Dollar

100,1 -0,2

Inkl. Devisentermingeschäfte, negative und positive Werte spiegeln die Erwartung zur Wertentwicklung wider. Kennzahlen bezogen auf das Fondsvermögen Rendite (in %)

5,9

laufende Verzinsung (in %)

Duration (in Jahren)

2,4

Mod. Duration

Anzahl Anleihen

85

Durchschnittsrating

Wertentwicklung kumuliert (in %) 1M

1J

3J

5J

4,7 2,4

Restlaufzeit (in Jahren)

3,0

BBB

seit Aufl.

KJ

3J Ø

5J Ø

2013

2014

2015

2016

CHF FCH(CHF)

2,6

1,5

3,4

--

8,9

7,2

1,1

--

6,2

1,2

-2,5

-3,3

CHF LCH(CHF)

2,6

0,9

1,9

--

6,5

6,9

0,6

--

5,6

0,7

-3,0

-3,7

FCH(EUR)

2,7

2,1

5,3

19,2

18,6

7,4

1,7

3,6

6,4

1,5

-1,8

-2,5

FDH(EUR)

2,7

2,1

--

--

5,4

7,4

--

--

--

--

--

-2,5

--

--

--

--

--

--

--

--

--

--

--

--

IDH(EUR)

2,7

2,4

5,9

--

5,4

7,5

1,9

--

--

1,7

-1,7

-2,3

LCH(EUR)

2,6

1,5

3,7

16,1

15,1

7,2

1,2

3,0

5,8

0,9

-2,3

-3,1

LDH(EUR)

2,6

1,5

3,7

16,1

15,2

7,2

1,2

3,0

5,9

0,9

-2,2

-3,0

RMB FC(CNY)

0,6

6,6

17,2

--

23,1

5,0

5,4

--

--

3,8

4,5

4,8

RMB LC(CNY)

0,6

6,0

15,4

--

20,8

4,8

4,9

--

--

3,4

4,2

4,2

SEK FCH(SEK)

2,7

1,9

--

--

1,8

7,4

--

--

--

--

--

-2,9

SEK LCH(SEK)

2,6

1,3

--

--

1,0

7,2

--

--

--

--

--

-3,4

USD FC(USD)

2,8

3,9

8,3

23,3

22,9

8,2

2,7

4,3

6,7

1,6

-1,3

-1,1

USD FCH (P)(USD)

0,8

2,9

--

--

3,1

3,2

--

--

--

--

--

1,0

USD LC(USD)

2,8

3,3

6,7

20,2

19,3

8,0

2,2

3,7

6,1

1,1

-1,8

-1,7

USD LCH (P)(USD)

0,8

2,3

--

--

4,2

2,9

--

--

--

--

--

--

USD LDH (P)(USD)

0,7

2,3

--

--

1,9

2,9

--

--

--

--

--

0,4

USD LDMH (P)(USD)

0,8

2,3

--

--

2,2

3,0

--

--

--

--

--

0,4

ICH(EUR)***

***Die Darstellung der Wertentwicklung erfolgt nach einer Laufzeit von mindestens einem Jahr nach Auflegung des Fonds / der Anteilsklasse.

Seite

2 / 8

Bei diesem Dokument handelt es sich um eine Werbemitteilung.

Fondsfakten: Deutsche Invest I China Bonds Rentenfonds - Emerging Markets/Hochzinsunternehmensanleihen Mai 2017

Stand 31.05.2017

Allgemeine Fondsdaten Fondsmanager

Thomas Kwan

Fondsmanager seit

01.04.2012

Fondsmanagergesellschaft

Harvest Global Investments Limited, Hong Kong

Fondsmanagementlokation

Hong Kong

Verwaltungsgesellschaft

Deutsche Asset Management S.A.

Rechtsform

SICAV

Depotbank

State Street Bank, Lux.

Fondsvermögen

388,8 Mio. USD

Fondswährung

USD

Auflegungsdatum

16.08.2011

Geschäftsjahresende

31.12.2017

Anlegerprofil

Risikoorientiert

Anteilsklasse Anteilsklasse

Whg.

CHF FCH CHF LCH

ISIN

WKN

Ertragsverwendung

Ausgabeaufschlag ¹ bis zu

Ausgabepreis

CHF LU0813328357

DWS 1G4

Thesaurierung

0,00%

108,88

108,88

1,71

0,600%

0,73% (1)

--

CHF LU0813327896

DWS 1G2

Thesaurierung

3,00%

109,77

106,47

1,44

1,100%

1,26% (1)

--

--

FCH

EUR LU0632808951

DWS 08F

Thesaurierung

0,00%

118,59

118,59

1,81

0,600%

0,73% (1)

--

400.000

FDH

EUR LU0740831374

DWS 1BG

Ausschüttung

0,00%

99,05

99,05

1,55

0,600%

0,74% (1)

--

400.000

ICH

EUR LU0982747239

DWS 10U

Thesaurierung

0,00%

100,55

100,55

1,66

0,400%

0,47% (2)

--

25.000.000

IDH

EUR LU0982747312

DWS 10V

Ausschüttung

0,00%

91,54

91,54

1,47

0,400%

0,47% (1)

--

25.000.000

LCH

EUR LU0632805262

DWS 08E

Thesaurierung

3,00%

118,61

115,05

1,51

1,100%

1,26% (1)

--

--

LDH

EUR LU0740830996

DWS 1BF

Ausschüttung

3,00%

101,28

98,24

1,31

1,100%

1,26% (1)

--

--

RMB FC

CNY LU0813328860

DWS 1G7

Thesaurierung

0,00%

123,09

123,09

1,96

0,600%

0,71% (1)

--

400.000

RMB LC

CNY LU0813328787

DWS 1G6

Thesaurierung

3,00%

124,51

120,78

1,69

1,100%

1,23% (1)

--

--

SEK FCH

SEK

LU1322112480

DWS 2EW

Thesaurierung

0,00%

1.017,52

1.017,52

15,22

0,600%

0,74% (1)

--

4.000.000

SEK LCH

SEK

LU1322112563

DWS 2EX

Thesaurierung

3,00%

1.040,91

1.009,69

13,13

1,100%

1,26% (1)

--

--

USD FC

USD LU0616856778

DWS 06N

Thesaurierung

0,00%

122,94

122,94

1,96

0,600%

0,70% (1)

--

400.000

USD FCH (P)

USD

LU1322112647

DWS 2EY

Thesaurierung

0,00%

103,06

103,06

1,63

0,600%

0,72% (1)

--

400.000

USD LC

USD LU0616856422

DWS 06M

Thesaurierung

3,00%

122,98

119,29

1,65

1,100%

1,23% (1)

--

--

USD LCH (P)

USD LU1360450164

DWS 2F5

Thesaurierung

3,00%

107,44

104,22

1,63

1,100%

1,32% (2)

--

--

USD LDH (P)

USD

DWS 2EZ

Ausschüttung

3,00%

100,65

97,63

1,35

1,100%

1,23% (1)

--

--

--

--

LU1322112720

Rücknahmepreis

Zwischengewinn

Verwaltungsvergütung

Laufende Kosten / zzgl. erfolgsbez. TER Vergütung

3,00% USD LDMH (P) USD LU1322112993 DWS 2E0 Ausschüttung 99,43 96,45 1,23% (1) 1,100% (1) In die laufenden Kosten (TER) finden grundsätzlich sämtliche Kostenpositionen Eingang, die zu Lasten des Fonds entnommen wurden, mit Ausnahme von Transaktionskosten und erfolgsbezogenen Vergütung. Investiert der Fonds einen wesentlichen Anteil seines Fondsvermögens in Zielfonds, so werden auch die Kosten der jeweiligen Zielfonds und erhaltene Zahlungen berücksichtigt. Die hier angegebenen laufenden Kosten fielen im letzten Geschäftsjahr des Fonds an, das am 31.12.2016 endete. Sie können sich von Jahr zu Jahr verändern. (2) In die laufenden Kosten (TER) finden grundsätzlich sämtliche Kostenpositionen Eingang, die zu Lasten des Fonds entnommen wurden, mit Ausnahme von Transaktionskosten und erfolgsbezogenen Vergütung. Bei den an dieser Stelle ausgewiesenen laufenden Kosten handelt es sich um eine Kostenschätzung, da der Fonds am (ICH:16.08.2016, USD LCH (P):29.02.2016) aufgelegt wurde. Tatsächliche Kosten werden erst nach dem ersten Geschäftsjahr berechnet und offengelegt. Der Jahresbericht des jeweiligen Geschäftsjahres enthält Einzelheiten zu den genau berechneten Kosten.

Adresse Deutsche Asset Management Investment GmbH Mainzer Landstraße 11-17 60329 Frankfurt am Main Tel.: +49 (0) 69 / 910 - 12371 Fax: +49 (0) 69 / 910 - 19090 Internet: www.dws.de E-Mail: [email protected]

Mindestanlage

400.000

Hinweis ¹ Bezogen auf den Bruttoanlagebetrag. Bis zu 5% bezogen auf den Bruttoanlagebetrag entspricht bis zu ca. 5,26% bezogen auf den Nettoanlagebetrag.Bis zu 4% bezogen auf den Bruttoanlagebetrag entspricht bis zu ca. 4,17% bezogen auf den Nettoanlagebetrag. Bis zu 3% bezogen auf den Bruttoanlagebetrag entspricht bis zu ca. 3,09% bezogen auf den Nettoanlagebetrag. Bis zu 2% bezogen auf den Bruttoanlagebetrag entspricht bis zu ca. 2,04% bezogen auf den Nettoanlagebetrag. Bis zu 1,5% bezogen auf den Bruttoanlagebetrag entspricht bis zu ca. 1,52% bezogen auf den Nettoanlagebetrag. Das Sondervermögen weist aufgrund seiner Zusammensetzung/der von dem Fondsmanagement verwendeten Techniken eine deutlich erhöhte Volatilität auf, d.h., die Anteilspreise können auch innerhalb kurzer Zeiträume erheblichen Schwankungen nach unten oder nach oben unterworfen sein. Zahlen vorbehaltlich Prüfung durch Wirtschaftsprüfer zu Berichtsterminen. Den Verkaufsprospekt erhalten Sie von Ihrem Finanzberater oder der Deutsche Asset Management Investment GmbH. Der Verkaufsprospekt enthält ausführliche Risikohinweise. Die in dieser Einschätzung zum Ausdruck gebrachten Ausführungen können sich jederzeit ohne vorherige Ankündigung ändern. Die Ausführungen gehen von unserer Beurteilung

Seite

3 / 8

Bei diesem Dokument handelt es sich um eine Werbemitteilung.

Kommentar des Fondsmanagements: Deutsche Invest I China Bonds Rentenfonds - Emerging Markets/Hochzinsunternehmensanleihen Daten im Bezug auf den Fonds bzw. die führende Anteilsklasse.

Mai 2017

Stand 31.05.2017

Rückblick Deutsche Invest I China Bonds erzielte im Mai eine Wertentwicklung von 2,82 %. Bereinigt um die CNH (Offshore Renminbi, RMB) -Aufwertung von 2,21 % erzielte der Fonds in CNH 0,61 % und lag damit 0,33 % vor dem FTSE – BOCHK Offshore RMB Bond Index. Die Renditespannen wurden im Mai um 6 Basispunkte (BP) weiter. Grund war die Abwertung der Kreditwürdigkeit Chinas seitens Moody‘s, außerdem belasteten negative Nachrichten über Noble und Anleihen von Reliance Communications/GCX die allgemeine Stimmung bezüglich asiatischer Hochzinsanleihen (HY). Der JACI Index stand bei +0,49 % für den Monat. Vietnam (+1,27 %) und Macao (+1,16 %) lagen aufgrund der zuletzt gesehenen guten Wirtschaftsentwicklung vorn. Hongkong (-1,36 %) lag aufgrund der sehr schwachen Wertentwicklung der neu begebenen ewigen Anleihen mit festem Nominalzins zurück. Am Renminbi-Offshore (CNH)-Rentenmarkt erzielte der FTSE–BOCHK Offshore RMB Bond Index im Mai 0,28 %. Der RMB wertete gegenüber dem USD auf, im Verlauf des Monats stiegen CNH und CNY (Onshore-RMB) um 1,8 % bzw. 1,2 % an. Investment Grade (IG) Anleihen in CNH konnten sich gut behaupten, dabei wurden die Spannen im letzten Monat etwas enger. HY-Anleihen setzten ihre überdurchschnittliche Wertentwicklung fort, die Spannen verengten sich in den ersten fünf Monaten um 96 BP und um 33 BP im Mai. Der primäre Dim-Sum-Emissionsanleihemarkt nahm im Mai an Fahrt auf. Auch die Emission von Einlagenzertifikate stieg im Mai auf CNH 9,88 Mrd. ggü. CNH 2,9 Mrd. Chinesische Finanzwerte begaben Anleihen. Ausländische Banken begaben sich an den Dim-Sum-Anleihemarkt. Neuemissionen in USD erfolgten weiterhin sehr aktiv mit USD 21 Mrd. China State Grid (USD 5 Mrd.) und China Southern Power (USD 1,5 Mrd.) begaben sich an den Anleihemarkt. Zudem wurden einige ewige Anleihen begeben, zum Beispiel von Cheung Kong Holdings (USD 1 Mrd.), Cheung Kong Properties (USD 1,5 Mrd.) und Bank of East Asia (USD 500 Mio.).

Performance Attribution Unser Engagement in CNH-Anleihen lag im Verlauf des Monats bei 46,23 % (ggü. 45,95 % im letzten Monat). Unser Engagement in chinesischen Hochzinsanleihen (HY) im Immobilienbereich in US-Dollar lag bei 8,09 % (ggü. 8,69 % im letzten Monat). Im Verlauf des Monats kam es auf der Handelsseite zu Schwäche bei einzelnen Papieren mit BRating. Insgesamt war der Markt aber weiterhin positiv für den chinesischen HY-Immobilienbereich. Die Wertentwicklung anderer HY-Anleihen in USD fiel angesichts der Schlagzeilen zu einzelnen Unternehmen unterschiedlich aus. IG-Anleihen wurden gut durch die Rendite von US-Staatsanleihen unterstützt, die auf einem Niveau von 2,2 - 2,4 % blieb. In US-Dollar gerechnet erzielte der Fonds +1,54 % ohne Berücksichtigung von Absicherungsgewinnen. China brachte dabei einen Beitrag von +1,27 % und lag damit bei den Ländern vorn. Asien gehörte mit 0,02 % zu den Verlierern. Banken & Finanzwerte und Immobilien zeigten auf Sektorebene eine bessere relative Entwicklung und trugen +0,38 % bzw. +0,32 % bei. Staatsanleihen & staatsnahe Anleihen hingegen lagen mit -0,01 % zurück. Energie lag bei +0,01%. Hinsichtlich der Einzeltitel gehörten dank der ordentlichen Wertentwicklung im CNH-Bereich neun Anleihen in CNH zu den Top-10-Titeln. Bei dem zehnten handelte es sich um ein HY-Papier.

Aktuelle Positionierung Bei asiatischen Unternehmensanleihen fiel die Segmentswertentwicklung das erste Mal in diesem Jahr unterschiedlich aus. Die Spannen bei IG-Anleihen wurden erneut enger, während sie bei HY-Anleihen weiter wurden, da sich die Marktstimmung aufgrund einzelner Fälle von Renditejagd zu größerer Vorsicht wandelte. Ein paar Anleihen von HYEmittenten erlitten aufgrund ungünstiger Bonitätsentwicklungen deutliche Kurseinbrüche. Zum Beispiel berichtete Noble einen Verlust für das 1. Quartal und löste so deutliche Sorge über seine Fähigkeit zur Schuldentilgung aus. Auch wenn die Spannen in diesem HY-Sektor im Einklang weiter wurden, ist bislang der allgemeine HY-Markt noch nicht erfasst worden. Insgesamt sind wir bei den Bewertungen weiterhin vorsichtig, da die Spannen bei Unternehmensanleihen auf einem teuren Niveau verharren. Bei der Sektorallokation bevorzugen wir weiterhin IG- gegenüber HY-Anleihen, da IG-Anleihen unserer Meinung nach bei den aktuellen Renditespannenniveaus einen größeren Puffer bei Kursrückgängen bieten. Im IG-Bereich wandten wir uns von länger laufenden Papieren ab und kurz laufenden Papieren zu, da die US-Staatsanleihenzinssätze sich dem unteren Ende der aktuellen Bandbreite angenähert haben. Im Hochzinsbereich bleiben wir mit chinesischen Immobilienanleihen bei ansprechendem Carry eher im kurzen Bereich.

Ausblick Die globalen Anleihemärkte zeigten im Mai eine positive Wertentwicklung. Treiber waren niedrigere Zinsen bei US-Staatsanleihen; die Renditespannen bei Unternehmensanleihen der Schwellenländer wurden in diesem Monat weiter, sodass sie sich schlechter als die Industrieländer entwickelten, deren Spannen moderat enger wurden. Die Volatilität an den Märkten stieg rund um den Globus, Auslöser waren die politischen Entwicklungen im Zusammenhang mit der unerwarteten Entlassung des FBI-Chefs James Comey seitens Präsident Trump. Die Veröffentlichung weitgehend schwächerer Konjunkturdaten in den USA ließ die Renditen von Staatsanleihen auf das niedrigste Niveau seit Jahresbeginn sinken. Das Federal Open Market Committee (FOMC) scheint aber weiter Kurs auf eine Zinserhöhung um 25 BP im Juni zu halten. Dies wird auch vom Markt erwartet. Im Währungsbereich führten die chinesischen Behörden einen neuen antizyklischen Faktor beim Yuan-Fixing ein, um die Volatilität der Währung einzudämmen. Nach der Einführung zog der RMB stark gegen den USD an, zum ersten Mal seit Oktober stieg der Offshore CNH/USD Kurs auf ein Niveau von 6,75. Kurzfristig erwarten wir, dass Chinas jüngste politische Maßnahmen wie zum Beispiel das Stock Connect Programm zusammen mit der USD-Schwäche den RMB weiter gut unterstützen werden.

Hinweis: Die wichtigsten Begriffe sind im Glossar erläutert.

Seite

4 / 8

Rechtliche Hinweise

Chancen Gemäß Anlagepolitik Risiken • Der Fonds legt in der Volksrepublik China an. Anlagen in der Volksrepublik China sind mit Risiken verbunden, die sich aus dem speziellen gesetzlichen, politischen und wirtschaftlichen Umfeld ergeben. Der zukünftige politische Kurs der chinesischen Regierung ist ungewiss, es besteht das Risiko einer negativen Wertentwicklung durch staatliche Eingriffe und Restriktionen. • Der Fonds legt in Anleihen an, deren Wert davon abhängt, ob der Aussteller in der Lage ist, seine Zahlungen zu leisten. Die Verschlechterung der Schuldnerqualität (Rückzahlungsfähigkeit und -willigkeit) kann den Wert der Anleihe negativ beeinflussen. • Das Sondervermögen weist aufgrund seiner Zusammensetzung/der von dem Fondsmanagement verwendeten Techniken eine deutlich erhöhte Volatilität auf, d.h., die Anteilspreise können auch innerhalb kurzer Zeiträume erheblichen Schwankungen nach unten oder nach oben unterworfen sein. Der Anteilswert kann jederzeit unter den Kaufpreis fallen, zu dem der Kunde den Anteil erworben hat.

Anlegerprofil: Risikoorientiert Der Fonds ist für den risikoorientierten Anleger konzipiert, der ertragsstarke Anlageformen sucht, um gezielt Ertragschancen zu verbessern und hierzu unvermeidbare auch vorübergehend hohe Wertschwankungen spekulativer Anlagen in Kauf nimmt. Hohe Risiken aus Kursschwankungen sowie hohe Bonitätsrisiken machen zeitweise Kursverluste wahrscheinlich, ferner steht der hohen Ertragserwartung und Risikobereitschaft die Möglichkeit von hohen Verlusten des eingesetzten Kapitals gegenüber. Morningstar Style Box™ Die Morningstar Style Box™ verdeutlicht die Fonds-Anlagestrategie. Bei Aktien-Fonds gibt die vertikale Achse die Marktkapitalisierung der im Portfolio befindlichen Aktien wieder und die horizontale Achse gib den Anlagestil (Substanz, Neutral oder Wachstum) wieder. Bei Renten-Fonds gibt die vertikale Achse die durchschnittliche Bonitätsqualität der sich im Portfolio befindlichen Anleihen wieder und die horizontale Achse gibt die Zinssensibilität wieder, wie sie mittels der Laufzeit einer Anleihe gemessen wurde (kurz, mittel oder lang).

Bitte beachten Sie, dass sich Informationen von Morningstar, FERI und Lipper Leaders auf den Vormonat beziehen. Morningstar Gesamtrating™ © [2017] Morningstar Inc. Alle Rechte vorbehalten. Die hierin enthaltenen Informationen (1) sind für Morningstar und/oder ihre Inhalte-Anbieter urheberrechtlich geschützt; (2) dürfen nicht vervielfältigt oder verbreitet werden; und (3) deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität wird nicht garantiert. Weder Morningstar noch deren Inhalte-Anbieter sind verantwortlich für etwaige Schäden oder Verluste, die aus der Verwendung dieser Informationen entstehen. Die Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Garantie für zukünftige Ergebnisse. Lipper Leaders © 2017 Lipper - Thomson Reuters Lipper. Alle Rechte vorbehalten. Es ist verboten, Lipper Daten ohne schriftliche Genehmigung von Lipper zu kopieren, veröffentlichen, weiterzugeben oder in anderer Weise zu verarbeiten. Weder Lipper, noch ein anderes Mitglied der Thomson Reuters Gruppe oder deren Datenlieferanten haften für fehlerhafte oder verspätete Datenlieferungen und die Folgen die daraus entstehen können. Die Berechnung der Wertentwicklungen durch Lipper erfolgt auf Basis der zum Zeitpunkt der Berechnung vorhandenen Daten und muss somit nicht alle Fonds beinhalten, die von Lipper beobachtet werden. Die Darstellung von Wertentwicklungsdaten ist keine Empfehlung für den Kauf oder Verkauf eines Fonds oder eine Investmentempfehlung für ein bestimmtes Marktsegment. Lipper analysiert die Wertentwicklung von Fonds in der Vergangenheit. Die in der Vergangenheit erzielten Ergebnisse sind keine Garantie für die zukünftige Entwicklung eines Investmentfonds. Lipper und das Lipper Logo sind eingetragene Warenzeichen der Thomson Reuters. Lipper Leaders Rankingkriterien - Ratings von 1 (niedrig) bis 5 (hoch) Erste Ziffer = Gesamtertrag; zweite Ziffer = konsistenter Ertrag; dritte Ziffer = Kapitalerhalt; vierte Ziffer = Kosten

Wichtige Hinweise Bedingt durch die Tatsache, dass bei der Preisfixierung durch die Depotbank am letzten Handelstag eines Monats bei einigen Fonds bis zu zehn Stunden Zeitunterschied zwischen Fondspreisermittlung und Benchmarkkursermittlung liegen, kann es im Falle starker Marktbewegungen während dieses Zeitraumes zu Über- und Unterzeichnungen der Fondsperformance im Vergleich zur Benchmarkperformance per Monatsultimo kommen (sogenannter "Pricing Effect"). Deutsche Asset Management und DWS Investments sind die Markennamen für den Asset Management Management Geschäftsbereich der Deutsche Bank AG und ihrer Tochtergesellschaften. Die jeweils verantwortlichen rechtlichen Einheiten, die Kunden Produkte oder Dienstleistungen der Deutsche Asset Management anbieten, werden in den entsprechenden Verträgen, Verkaufsunterlagen oder sonstigen Produktinformationen benannt. Die in diesem Dokument enthaltenen Angaben stellen keine Anlageberatung dar, sondern geben lediglich eine zusammenfassende Kurzdarstellung wesentlicher Merkmale des Fonds. Die vollständigen Angaben zum Fonds sind den wesentlichen Anlegerinformationen und dem Verkaufsprospekt, ergänzt durch den jeweiligen letzten geprüften Jahresbericht und den jeweiligen Halbjahresbericht, falls ein solcher jüngeren Datums als der letzte Jahresbericht vorliegt, zu entnehmen. Diese Unterlagen stellen die allein verbindliche Grundlage des Kaufs dar. Sie sind in elektronischer oder gedruckter Form in deutscher Sprache kostenlos bei Ihrem Berater, der Deutsche Asset Management Investment GmbH, Mainzer Landstraße 11-17, D 60329 Frankfurt am Main und, sofern es sich um Luxemburger Fonds handelt, bei der Deutsche Asset Management S.A., 2, Boulevard Konrad Adenauer, L-1115 Luxembourg oder elektronisch unter www.dws.de erhältlich. Alle Meinungsaussagen geben die aktuelle Einschätzung von Deutsche Asset Management Investment GmbH wieder, die ohne vorherige Ankündigung geändert werden kann. Die Bruttowertentwicklung (BVI-Methode) berücksichtigt alle auf Fondsebene anfallenden Kosten (z.B. Verwaltungsvergütung), die Nettowertentwicklung zusätzlich den Ausgabeaufschlag; weitere Kosten können auf Anlegerebene anfallen (z.B. Depotkosten), die in der Darstellung nicht berücksichtigt werden. Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.

Seite

5 / 8

Rechtliche Hinweise

Nähere steuerliche Informationen enthält der Verkaufsprospekt. Die ausgegebenen Anteile dieses Fonds dürfen nur in solchen Rechtsordnungen zum Kauf angeboten oder verkauft werden, in denen ein solches Angebot oder ein solcher Verkauf zulässig ist. So dürfen die Anteile dieses Fonds weder innerhalb der USA noch an oder für Rechnung von US-Staatsbürgern oder in den USA ansässigen US-Personen zum Kauf angeboten oder an diese verkauft werden. Dieses Dokument und die in ihm enthaltenen Informationen dürfen nicht in den USA verbreitet werden. Die Verbreitung und Veröffentlichung dieses Dokumentes sowie das Angebot oder ein Verkauf der Anteile können auch in anderen Rechtsordnungen Beschränkungen unterworfen sein.

Seite

6 / 8

Glossar

Alpha Maß für die risikoadjustierte Mehrrendite einer Anlage gegenüber einer Benchmark. Das Alpha misst den Teil der Kursentwicklung, der nicht mit der Marktbewegung und dem Marktrisiko erklärt werden kann, sondern auf der Auswahl von Wertpapieren innerhalb dieses Marktes beruht. Alpha ist ein Maß, um den aktiven Performancebeitrag des Portfoliomanagers zu messen. Das Alpha ist auch ein guter Maßstab beim Vergleich mehrerer Fonds. Die Berechnung der Kennzahl erfolgt auf 36 Monate. Beta-Faktor Sensitivitätskennzahl, die eine durchschnittliche prozentuale Veränderung des Fondspreises angibt, wenn der Markt (Benchmark) um 1% steigt oder fällt. Ein Wert über (unter) 1 bedeutet im Schnitt eine stärkere (schwächere) Bewegung des Fonds gegenüber der Benchmark. Die Berechnung der Kennzahl erfolgt auf 36 Monate. Duration (in Jahren/in Monaten) Kennzahl zur Beurteilung der Zinsempfindlichkeit von Vermögensanlagen. Die Duration - von Frederick Macaulay entwickelt - gibt die durchschnittliche Bindungsdauer des eingesetzten Kapitals an. Durch zwischenzeitliche Zinszahlungen auf das angelegte Kapital ist die Duration kürzer als die --> Restlaufzeit. Diese Variante der Duration wird hier dargestellt und bezieht sich auf das investierte Fondsvermögen (ohne „Bar und Sonstiges“). Durchschnittliche Dividendenrendite Kennzahl, welche die durchschnittliche Dividendenhöhe, bezogen auf den jeweiligen aktuellen Aktienkurs, misst. Diese Zahl berechnet sich auf Basis der im Fonds enthaltenen Aktien (inkl. ADRs/GDRs -> Depository Receipts) und REITs. Durchschnittliche Marktkapitalisierung Kennzahl, welche die durchschnittliche Marktkapitalisierung der im Fonds enthaltenen Aktien, REITs und ADRs/GDRs (Depository Receipts) misst. Die Marktkapitalisierung stellt den gesamten Marktwert eines Unternehmens dar, der mittels Multiplikation der Zahl der ausgegebenen Aktien mit ihrem aktuellen Aktienkurs ermittelt wird. Information Ratio Die Information Ratio misst die Differenz zwischen der annualisierten Durchschnittsrendite des Fonds und der der Benchmark, geteilt durch den --> Tracking Error. Je höher dieser Wert, desto mehr wird für das im Fonds eingegangene Risiko bezahlt. Die Berechnung der Kennzahl erfolgt auf 36 Monate. Korrelationskoeffizient Dient als Maß zur Beschreibung, wie häufig sich zwei Werte (Fonds gegenüber Benchmark) in dieselbe Richtung bewegen. Der Wert für den Korrelationskoeffizient liegt zwischen -1 und +1. Eine Korrelation von +1 besagt, dass sich ein Fonds generell in dieselbe Richtung wie die Benchmark bewegt. -1 weist auf einen generell entgegengesetzten Verlauf des Fonds hin. Liegt der Wert der Korrelation bei 0, gibt es keinen Zusammenhang im Preisverlauf zwischen Fonds und Benchmark. Die Berechnung der Kennzahl erfolgt auf 36 Monate. Laufende Verzinsung Die laufende Verzinsung unterscheidet sich vom Nominalzins, weil Wertpapiere zu einem Börsenkurs gekauft werden, der höher oder niedriger sein kann als der Nennwert. Da die Zinsen stets auf den Nennwert gezahlt werden, gilt folgende Berechnung: (Zinssatz x 100) / Kurswert = laufende Verzinsung. Maximum Drawdown Der Maximum Drawdown ist der absolut größte Wertrückgang in Prozent in einer angegebenen Zeitperiode. Es wird betrachtet, in welchem Ausmaß der Fonds vom Höchststand bis zum Tiefststand im ausgewählten Zeitraum an Wert verloren hat. Die Berechnung der Kennzahl erfolgt auf 36 Monate. Modified Duration Dient als Maßzahl zur Zinssensitivität. Die Modified Duration gibt die prozentuale Kursänderung einer Anleihe (eines Portfolios) an, wenn sich der Marktzins um 1% verändert. Um die prozentuelle Veränderung der Anleihe zu errechnen, muss die Modified Duration der Anleihe mit der prozentuellen Veränderung des Zinssatzes multipliziert werden. Sie ist eine Kennzahl, mit deren Hilfe der Anleger auf einen Blick Kurschancen und -risiken einer Anleihe abschätzen kann. Rendite Die Rendite bezeichnet den Jahresertrag einer Kapitalanlage, gemessen als tatsächliche Verzinsung (Effektivverzinsung) des eingesetzten Kapitals. Sie beruht auf den Erträgen des Fonds (z.B. Zinsen, Dividenden, realisierte Kursgewinne) und den Kursveränderungen der im Fonds befindlichen Werte. Die Rendite eines Fonds bezieht sich auf das investierte Fondsvermögen (ohne „Bar und Sonstiges“) und ist „brutto“ ausgewiesen, d.h. vor Abzug von Kostenpauschale/Vergütung. Restlaufzeit (in Jahren/in Monaten) Zeitraum bis zur Endfälligkeit einer Verbindlichkeit, z.B. einer Anleihe. Bezieht sich auf das investierte Fondsvermögen (ohne „Bar und Sonstiges“). Sharpe-Ratio Risikomaß, entwickelt von William F. Sharpe. Es betrachtet, inwieweit eine Rendite über einer risikofreien Geldanlage erzielt wurde (Überschussrendite) und setzt dies ins Verhältnis zum eingegangenen Risiko. Je höher die Sharpe-Ratio, desto mehr Rendite erhält der Anleger für das eingegangene Anlagerisiko (ausgedrückt in Volatilität). Die Sharpe-Ratio kann man zum Vergleichen mehrerer Fonds anwenden. Die Berechnung der Kennzahl erfolgt auf 36 Monate. Seite

7 / 8

Glossar

Tracking Error Der Tracking Error ist die Standardabweichung der Renditedifferenz zwischen Fonds und Benchmark. Er ist somit ein Gütemaß und gibt an, inwieweit ein Fondsmanager die Benchmark nachbildet. Die Berechnung der Kennzahl erfolgt auf 36 Monate. VaR (Value at Risk) Risikomaß, das angibt, welchen Wertverlust ein Fonds mit einer gegebenen Wahrscheinlichkeit für einen gegebenen Zeithorizont (Haltedauer) nicht überschreitet. Die Berechnung des VaR erfolgt auf Basis täglicher Preise der im Portfolio enthaltenen Einzeltitel für ein Jahr. Volatilität Die Volatilität drückt aus, wie sehr die Rendite einer Geldanlage (zum Beispiel die Anteilpreisentwicklung eines Fonds) in einem bestimmten Zeitraum um einen Mittelwert schwankt. Sie ist somit ein Maß für den Risikogehalt eines Fonds. Je stärker die Schwankungen, umso höher ist also die Volatilität. Anhand der Volatilität lässt sich das Gewinn- und Verlustpotential einer Anlage abschätzen. Die Berechnung der Kennzahl erfolgt auf 36 Monate.

Seite

8 / 8