Estados Financieros FONDO MUTUO BTG PACTUAL ACCIONES CHILENAS Santiago, Chile 31 de diciembre de 2014 y 2013

FONDO MUTUO BTG PACTUAL ACCIONES CHILENAS

CONTENIDO

Informe de los Auditores Independientes Estados de Situación Financiera Estados de Resultados Integrales Estados de Cambios en los Activos Netos Atribuibles a los Partícipes Estados de Flujos de Efectivo Notas a los Estados Financieros

$ : Cifras expresadas en pesos chilenos M$ : Cifras expresadas en miles de pesos chilenos UF : Cifras expresadas en unidades de fomento

FONDO MUTUO BTG PACTUAL ACCIONES CHILENAS Estados de Situación Financiera al 31 de diciembre de 2014 y 2013

Activo

Nota

Efectivo y equivalentes al efectivo Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados entregados en garantía Activos financieros a costo amortizado Cuentas por cobrar a intermediarios Otras cuentas por cobrar Otros activo

31-12-2014 M$

31-12-2013 M$

10

342.107

885.671

7

18.279.068

24.448.516

8

126.602 -

1.099

18.747.777

25.335.286

5.109 3.649 47.462 381.353

6.583 98.554 65.174 -

437.573

170.311

18.310.204

25.164.975

Total activo Pasivo Pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados Cuentas por pagar a intermediarios Rescates por pagar Remuneraciones sociedad administradora Otros documentos y cuentas por pagar Total pasivo (excluido el activo neto atribuible a partícipes) Activo neto atribuible a los partícipes

8 14 18

Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros. 3

FONDO MUTUO BTG PACTUAL ACCIONES CHILENAS Estados de Resultados Integrales por los años terminados al 31 de diciembre de 2014 y 2013

Nota Ingresos/pérdidas de la operación: Intereses y reajustes Ingresos por dividendos Diferencias de cambio netas sobre activos financieros a costo amortizado Diferencias de cambio netas sobre Efectivo y equivalentes al efectivo Cambios netos en valor razonable de activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados Resultado en venta de instrumentos financieros Otros

9 19

7

Total ingresos/pérdidas netos de la operación Gastos Honorarios por custodia y administración Comisión de administración Costos de transacción Otros gastos de operación

14

Total gastos de operación Utilidad (Perdida)de la operación antes de impuesto

31-12-2014 M$

31-12-2013 M$

201.322

2.661 291.820

-

-

1.771.423 (799.459) 19.760

(2.031.239) (4.725.742) 25.373

1.193.046

(6.437.127)

(646.775)

(1.090.967)

(64.259)

(105.357)

(711.034)

(1.196.324)

482.012

(7.633.451)

Impuestos a las ganancias por inversiones en el exterior

-

Utilidad (Perdida) de la operación después de impuesto

482.012

(7.633.451)

Aumento (Disminución) de activo neto atribuible a partícipes originados por actividades de la operación antes de distribución de beneficios

482.012

(7.633.451)

(459.127)

(634.942)

Distribución de beneficios

12

Aumento (Disminución) de activo neto atribuible a partícipes originados por actividades de la operación después de distribución de beneficios

Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros. 4

22.885

-

(8.268.393)

FONDO MUTUO BTG PACTUAL ACCIONES CHILENAS Estados de Cambios en los Activos Netos Atribuibles a los Partícipes por los años terminados al 31 de diciembre de 2014 y 2013

Nota Año 2014 Activo neto atribuible a los partícipes al 1 de enero de 2014 Aportes de cuotas Rescate de cuotas Aumento (Disminución) neto originado por transacciones de cuotas Aumento (Disminución) de activo neto atribuible a partícipes originadas por actividades de la operación antes de distribución de beneficios Distribución de beneficio En efectivo En cuotas Aumento (Disminución) de activo neto atribuible a partícipes originadas por actividades de la operación después de distribución de beneficios Activo neto atribuible a los partícipes al 31 de diciembre de 2014

Serie B M$

Serie C M$

Serie I M$

Serie B-APV M$

Serie I-APV M$

Total M$

11.531.947 1.665.636 (4.752.406)

590.278 78.168 (133.493)

790.184 631.237 (1.045.734)

4.534.159 117.145 (1.793.767)

7.457.704 1.004.937 (3.104.799)

260.703 25.930 (29.637)

25.164.975 3.523.053 (10.859.836)

(3.086.770)

(55.325)

(414.497)

(1.676.622)

(2.099.862)

(3.707)

(7.336.783)

336.290 (305.082)

21.141 (16.676)

13.308 (20.224)

233.577 (117.145)

319.678 -

17.145 -

941.139 (459.127)

(305.082)

(16.676)

(20.224)

(117.145)

-

-

(459.127)

31.208

4.465

(6.916)

116.432

319.678

17.145

482.012

8.476.385

539.418

368.771

2.973.969

5.677.520

274.141

18.310.204

12

11

Nota Año 2013 Activo neto atribuible a los partícipes al 1 de enero de 2013 Aportes de cuotas Rescate de cuotas Aumento (Disminución) neto originado por transacciones de cuotas Aumento (Disminución) de activo neto atribuible a partícipes originadas por actividades de la operación antes de distribución de beneficios Distribución de beneficio En efectivo En cuotas Aumento (Disminución) de activo neto atribuible a partícipes originadas por actividades de la operación después de distribución de beneficios Activo neto atribuible a los partícipes al 31 de diciembre de 2013

Serie A M$

Serie A M$

Serie B M$

Serie C M$

Serie I M$

Serie B-APV M$

Serie I-APV M$

Total M$

19.557.241 6.505.388 (10.098.111)

1.543.142 100.125 (849.244)

1.446.382 1.466.972 (1.819.689)

4.477.628 3.807.769 (2.556.249)

13.006.480 3.217.865 (6.677.022)

952.143 10.149 (657.601)

40.983.016 15.108.268 (22.657.916)

(3.592.723)

(749.119)

(352.717)

1.251.520

(3.459.157)

(647.452)

(7.549.648)

(3.982.151) (450.420)

(178.970) (24.775)

(273.600) (29.881)

(1.065.123) (129.866)

(2.089.619) -

(43.988) -

(7.633.451) (634.942)

(450.420)

(24.775)

(29.881)

(129.866)

-

-

(634.942)

(4.432.571)

(203.745)

(303.481)

(1.194.989)

(2.089.619)

(43.988)

(8.268.393)

11.531.947

590.278

790.184

4.534.159

7.457.704

260.703

25.164.975

12

11

Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros. 5

FONDO MUTUO BTG PACTUAL ACCIONES CHILENAS Estados de Flujos de Efectivo por los años terminados al 31 de diciembre de 2014 y 2013

Nota Flujos de efectivo originado por actividades de la operación Compra de activos financieros Venta/cobro de activos financieros Intereses, diferencias de cambio y reajustes recibidos Liquidación de instrumentos financieros derivados Dividendos recibidos Montos pagados a sociedad administradora e intermediarios Montos recibidos de sociedad administradora e intermediarios Otros ingresos de operación Otros gastos de operación pagados

7 7

(75.068.804) 83.955.224 1.900.000 301.396 292.909 (912.333) (597.047)

6.793.219

9.871.345

3.523.053 (10.859.836)

14.473.326 (23.717.965) -

(7.336.783)

(9.244.639)

(543.564)

626.706

10

885.671 -

258.965 -

10

342.107

885.671

Flujos de efectivo originado por (utilizado en) actividades de financiamiento Colocación de cuotas en circulación Rescates de cuotas en circulación Otros Flujo neto originado por (utilizado en) actividades de financiamiento Aumento (disminución) neto de Efectivo y equivalentes al efectivo

Saldo final de Efectivo y equivalentes al efectivo

31-12-2013 M$

(31.116.821) 38.428.144 938.300 199.107 (731.819) (923.692)

Flujo neto originado por (utilizado en) actividades de la operación

Saldo inicial de Efectivo y equivalentes al efectivo Diferencias de cambio netas sobre efectivo equivalente

31-12-2014 M$

Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros. 6

FONDO MUTUO BTG PACTUAL ACCIONES CHILENAS Notas a los Estados Financieros al 31 de diciembre de 2014 y 2013 Nota 1- Entidad que reporta Fondo Mutuo BTG Pactual Acciones Chilenas (el “Fondo”) es un Fondo Mutuo de Inversión en Instrumentos de Capitalización Nacional – Derivados, domiciliado y constituido bajo las leyes chilenas como carácter legal. La dirección de su oficina registrada es Av. Costanera Sur 2730, Piso 19, Las Condes. El objetivo del Fondo es dar al partícipe acceso al mercado bursátil chileno a través de un portafolio accionario nacional, administrado profesionalmente, que considerará aspectos de diversificación, de liquidez y estar invertido como mínimo un 90% del valor de sus activos en acciones chilenas con presencia bursátil. El resumen de la política de inversión, de acuerdo al reglamento interno vigente a la fecha, establece que el Fondo podrá invertir en los siguientes instrumentos: (a)

Instrumentos elegibles El Fondo podrá invertir en instrumentos de deuda de corto plazo, instrumentos de deuda de mediano y largo plazo e instrumentos de capitalización. En todo caso, al menos el 90% del valor de los activos del Fondo será invertido en acciones chilenas con presencia bursátil, entendiendo por tales aquellas que cumplan con lo dispuesto por la Superintendencia de Valores y Seguros mediante la Norma de Carácter General N° 327 de 2012, o la que la modifique o reemplace. El Nivel de Riesgo esperado de las inversiones del Fondo es Alto. El horizonte de inversión es de mediano o largo plazo. El Fondo podrá adquirir instrumentos clasificados en cualquiera de las categorías de riesgo a que se refieren los incisos segundo y tercero del artículo 88 de la Ley N°18.045. El Fondo podrá invertir en aquellos mercados que cumplan con los requisitos establecidos por la Superintendencia de Valores y Seguros, en la Norma de Carácter General N° 308 de 2011 o la que la modifique o reemplace. El Fondo podrá invertir en instrumentos denominados en las monedas que se detallan a continuación: Moneda

Máximo del Activo del Fondo

Peso Chileno Dólar E.E.U.U.

100% 10%

El Fondo no hará diferenciaciones entre valores emitidos por sociedades anónimas que no cuenten con el mecanismo de Gobierno Corporativo descrito en el artículo 50° Bis de la Ley N° 18.046, esto es, Comité de Directores. 7

FONDO MUTUO BTG PACTUAL ACCIONES CHILENAS Notas a los Estados Financieros al 31 de diciembre de 2014 y 2013 Nota 1-Entidad que Reporta, Continuación (b)

Política de Inversión en Instrumentos Derivados y Realización de otras Operaciones Autorizadas La Administradora, por cuenta del Fondo, podrá celebrar contratos de derivados, sujetándose en todo momento a las condiciones, características y requisitos establecidos para ello por la Superintendencia de Valores y Seguros mediante Norma de Carácter General Nº 204, de fecha 28 de Diciembre de 2006 y sus posteriores actualizaciones y/o modificaciones. Los contratos de derivados se efectuarán tanto en mercados bursátiles como fuera de ellos. El Fondo podrá celebrar contratos de futuros y forwards, actuando como comprador o vendedor del respectivo activo objeto. Asimismo, podrá adquirir o lanzar contratos de opciones que involucren la compra o venta del respectivo activo objeto. Este Fondo tiene previsto operar con instrumentos financieros derivados con la finalidad de inversión y cobertura de los riesgos asociados a sus inversiones de contado respetando los límites generales de inversión que se indican en la Norma de Carácter General Nº 204 antes mencionada. Asimismo, deberá cumplirse con los demás límites señalados en los números 8, 9, y 11 de la citada Norma de Carácter General N°204 de la Superintendencia de Valores y Seguros. Los Activos Objeto de los contratos de opciones, futuros y forwards serán: i) acciones de emisores nacionales; ii) índices accionarios; iii) índice de cuotas de fondos mutuos y/o de inversión nacionales; y iv) cuotas de fondos mutuos o de inversión nacionales. Lo anterior, conforme a las letras b), c) y d) del numeral 3 de la citada Norma de Carácter General Nº204. La Diversificación de las inversiones por emisor y grupo empresarial Límite máximo de inversión por emisor: 20% del activo del Fondo Límite máximo de inversión en títulos de deuda de securitización correspondientes a un patrimonio de los referidos en el Título XVIII de la Ley N°18.045: 10% del activo del Fondo Límite máximo de inversión por grupo empresarial y sus personas relacionadas: 30% del activo del Fondo Límite máximo de inversión en Instrumentos emitidos o garantizados por personas relacionadas a la Administradora, que cumplan con lo dispuesto en el artículo 62, letra a) de la Ley 20.712: 10% del activo del Fondo

8

FONDO MUTUO BTG PACTUAL ACCIONES CHILENAS Notas a los Estados Financieros al 31 de diciembre de 2014 y 2013 Nota 1-Entidad que Reporta, Continuación (b)

Política de Inversión en Instrumentos Derivados y Realización de otras Operaciones Autorizadas, Continuación

La Diversificación de las inversiones por emisor y grupo empresarial, continuación A lo menos el 90% de la cartera del Fondo se destinará a la inversión en valores que tengan presencia bursátil, según lo dispuesto en el artículo 107, y en los valores a que se refiere el artículo 104, ambos de la Ley de Impuesto a la Renta. Asimismo, se hace presente que se encuentra prohibido adquirir valores que en virtud de cualquier acto o contrato priven al Fondo de percibir los dividendos, intereses, repartos u otras rentas provenientes de tales valores que se hubiese acordado o corresponda distribuir. Los excesos que se produjeren respecto de los límites establecidos precedentemente, cuando se deban a causas imputables a la administradora deberán ser subsanados en un plazo que no podrá superar los 30 días contados desde ocurrido el exceso. Para los casos en que dichos excesos se produjeren por causas ajenas a la administración, estos deberán ser subsanados en el plazo que la Superintendencia establezca mediante norma de carácter general para proceder a la regularización de las inversiones, en todo caso, en un plazo no superior a 12 meses, contado desde la fecha en que se produzca dicho exceso. Sin perjuicio de lo señalado en el párrafo precedente, y mientras no se subsanen los excesos de inversión, la Administradora no podrá efectuar nuevas adquisiciones de los instrumentos o valores excedidos. La regularización de los excesos de inversión se realizará mediante la venta de los instrumentos o valores excedidos o mediante el aumento del patrimonio del Fondo en los casos que esto sea posible.

9

FONDO MUTUO BTG PACTUAL ACCIONES CHILENAS Notas a los Estados Financieros al 31 de diciembre de 2014 y 2013 Nota 1-Entidad que Reporta, Continuación Modificaciones al reglamento interno Con fecha 13 de Octubre de 2014, se realizó el depósito en la Superintendencia de Valores y Seguros (la “SVS”), del texto refundido del Reglamento Interno del Fondo Mutuo BTG Pactual Acciones Latinoamericanas. La actualización del Reglamento Interno se realizó por las nuevas exigencias normativas establecidas en la Ley N° 20.712 (Ley Única de Fondos) y lo dispuesto en la Norma de Carácter General N° 365 de la SVS. Con fecha 5 de agosto de 2013, BTG Pactual Chile S.A. Administradora General de Fondos depositó en el “Registro Público de Depósito de Reglamentos Internos y Contratos de Suscripción de Cuotas de Fondos Mutuos el texto refundido del reglamento interno. La información señalada se encuentra disponible para todo el público, en nuestras oficinas ubicadas en Av. Costanera Sur 2730, Piso 19, en nuestro sitio web www.btgpactual.cl y en la Superintendencia de Valores y Seguros.

10

FONDO MUTUO BTG PACTUAL ACCIONES CHILENAS Notas a los Estados Financieros al 31 de diciembre de 2014 y 2013 Nota 2-Bases de Preparación Los principales criterios contables aplicados en la preparación de estos estados financieros se exponen a continuación. Estos principios han sido aplicados sistemáticamente a todos los ejercicios presentados, a menos que se indique lo contrario. (a)

Declaración de Cumplimiento Los estados financieros del Fondo Mutuo BTG Pactual Acciones Chilenas al 31 de diciembre de 2014 y 2013, han sido preparados de acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF). Los presentes Estados Financieros fueron aprobados por el Directorio el día 20 de febrero de 2015.

(b)

Bases de Medición Los estados financieros han sido preparados bajo la convención de costo histórico, modificada por la revalorización de activos y pasivos financieros (incluidos los instrumentos financieros derivados) a valor razonable con efecto en resultados.

(c)

Período Cubierto Los estados de situación financiera fueron preparados al 31 de diciembre de 2014 y 2013, Estados de Resultados Integrales, Estado de Cambios en el Activo Neto Atribuible a los Partícipes y Flujos de Efectivo por el período de doce meses terminado el 31 de diciembre de 2014 y 2013.

(d)

Moneda funcional y de Presentación Los inversionistas del Fondo proceden principalmente del mercado local, siendo sus principales transacciones las suscripciones y rescates de las cuotas en circulación denominadas en pesos chilenos. La principal actividad del Fondo es invertir en valores y derivados y ofrecer a los inversionistas del mercado local una alta rentabilidad comparada con otros productos disponibles en el mercado local. El rendimiento del Fondo es medido e informado a los inversionistas en pesos chilenos. La administración considera el Peso chileno como la moneda que representa más fielmente los efectos económicos de las transacciones, hechos y condiciones subyacentes. Los estados financieros son presentados en pesos chilenos, que es la moneda funcional y de presentación del Fondo. Toda información presentada en pesos chilenos ha sido redondeada a la unidad de mil más cercana (M$).

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FONDO MUTUO BTG PACTUAL ACCIONES CHILENAS Notas a los Estados Financieros al 31 de diciembre de 2014 y 2013 Nota 2- Bases de Preparación, Continuación (e)

Transacciones y Saldos en Moneda Extranjera y Unidad de Reajuste Las transacciones en moneda extranjera son convertidas a la moneda funcional utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones. Los activos y pasivos financieros en moneda extranjera son convertidos a la moneda funcional utilizando el tipo de cambio vigente a la fecha del estado de situación financiera. 31-12-2014 $ UF

24.627,10

31-12-2013 $ 23.309,56

Las diferencias de cambio que surgen de la conversión de dichos activos y pasivos financieros son incluidas en el estado de resultados integrales. Las diferencias de cambio relacionadas con el Efectivo y equivalentes al efectivo se presentan en el estado de resultados integrales dentro de "Diferencias de cambio netas sobre Efectivo y equivalentes al efectivo". Las diferencias de cambio relacionadas con los activos y pasivos financieros contabilizados a valor razonable con efecto en resultados son presentadas en el estado de resultados dentro de "Cambios netos en valor razonable de activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados". (f)

Juicios y Estimaciones Contables Críticas La preparación de estados financieros en conformidad con NIIF requiere el uso de ciertas estimaciones contables críticas. También necesita que la administración utilice su criterio en el proceso de aplicar los principios contables del Fondo. Estas áreas que implican un mayor nivel de discernimiento o complejidad, o áreas donde los supuestos y estimaciones son significativos para los estados financieros, corresponden a: • Activos Financieros a Valor Razonable con Efecto en Resultados. Las estimaciones y supuestos relevantes son revisados regularmente. Las revisiones de las estimaciones contables son reconocidas en el período en que la estimación es revisada y en cualquier período futuro afectado.

12

FONDO MUTUO BTG PACTUAL ACCIONES CHILENAS Notas a los Estados Financieros al 31 de diciembre de 2014 y 2013 Nota 2- Bases de Preparación, Continuación (g)

Nuevas Normas e Interpretaciones Aún no Adoptadas en el 2014 A la fecha de cierre de los presentes estados financieros se habían publicado nuevas Normas Internacionales de Información Financieras así como Interpretaciones de las mismas, que no eran de cumplimiento obligatorio al 31 de diciembre de 2014. Aunque en algunos casos la aplicación anticipada es permitida por el IASB, el Fondo no ha implementado su aplicación a dicha fecha. Enmiendas a NIIFs

Fecha de aplicación obligatoria

IAS 1, Presentación de Estados Financieros

Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2016. Se permite adopción anticipada.

NIC 27, Estados Financieros Separados, NIIF 10, Estados Financieros Consolidados y NIIF 12, Revelaciones de Participaciones en Otras Entidades. Todas estas modificaciones aplicables a Entidades de Inversión, estableciendo una excepción de tratamiento contable y eliminando el requerimiento de consolidación.

Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2016. Se permite adopción anticipada.

Nuevas Interpretaciones IFRS 14, Cuentas regulatorias diferidas

Períodos anuales iniciados el 1 de Enero de 2016. Se permite adopción anticipada.

IFRS 15, Ingresos procedentes de Contratos con Clientes

Períodos anuales iniciados el 1 de Enero de 2017. Se permite adopción anticipada.

La Administración del Fondo estima que la adopción de las Normas, Enmiendas e Interpretaciones, antes descritas, no tendrá un impacto significativo en los estados financieros del Fondo en el período de su aplicación inicial.

(h) Normas e interpretaciones adoptadas y sus modificaciones adoptadas anticipadamente De acuerdo a lo dispuesto por la Superintendencia de Valores y Seguros, se ha efectuado la aplicación anticipada de la NIIF 9 para todos los ejercicios presentados.

13

FONDO MUTUO BTG PACTUAL ACCIONES CHILENAS Notas a los Estados Financieros al 31 de diciembre de 2014 y 2013 Nota 3- Principales Criterios Contables Utilizados Los principales criterios contables aplicados en la preparación de estos estados financieros se exponen a continuación. Estos principios han sido aplicados sistemáticamente a todos los ejercicios presentados, a menos que se indique lo contrario. (a)

Activos y Pasivos Financieros (i)

Reconocimiento y medición inicial

Inicialmente, el Fondo reconoce un activo o pasivo financiero a valor razonable; en el caso de una partida valorizada posteriormente al valor razonable con cambio en resultados, los costos de transacción son atribuibles directamente a su adquisición o emisión. (ii)

Clasificación

El Fondo clasifica sus inversiones en instrumentos de deuda y de capitalización e instrumentos financieros derivados, como activos financieros a valor razonable con efecto en resultados. Un activo financiero es clasificado como a valor razonable con efecto en resultados si es adquirido principalmente con el propósito de su negociación (venta o recompra en el corto plazo) o es parte de una cartera de inversiones financieras identificables que son administradas en conjunto y para las cuales existe evidencia de un escenario real reciente de realización de beneficios de corto plazo. Los instrumentos financieros derivados también son clasificados como a valor razonable con efecto en resultados. El Fondo adoptó la política de no utilizar contabilidad de cobertura. (iii)

Baja

Fondo Mutuo BTG Pactual Acciones Chilenas da de baja en su estado de situación financiera un activo financiero cuando expiran los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo financiero, o cuando transfiere los derechos a recibir los flujo de efectivos contractuales por el activo financiero durante una transacción en que se transfieren todos los riesgos y beneficios de propiedad del activo financiero. Toda participación en activos financieros transferidos que es creada o retenida por el Fondo es reconocida como un activo o un pasivo separado. Cuando se da de baja en cuentas un activo financiero, la diferencia entre el valor en libros del activo (o el valor en libros asignado a la porción del activo transferido), y la suma de (i) la contraprestación recibida (incluyendo cualquier activo nuevo obtenido menos cualquier pasivo nuevo asumido) y (ii) cualquier ganancia o pérdida acumulativa que haya sido reconocida en el otro resultado integral, se reconoce en la utilidad del ejercicio. (iv)

Compensación

Los activos y pasivos financieros son objeto de compensación, de manera que se presente en el balance su monto neto, cuando y sólo cuando el Fondo tiene el derecho, exigible legalmente, de compensar los montos reconocidos y la intención de liquidar la cantidad neta, o de realizar el activo y cancelar el pasivo simultáneamente. 14

FONDO MUTUO BTG PACTUAL ACCIONES CHILENAS Notas a los Estados Financieros al 31 de diciembre de 2014 y 2013 Nota 3- Principales Criterios Contables Utilizados, Continuación (a)

Activos y Pasivos Financieros, Continuación (v)

Medición de valor razonable

El valor razonable de un activo a pasivo financiero es el monto por el cual puede ser intercambiado un activo o cancelado un pasivo, entre un comprador y un vendedor interesados y debidamente informados, en condiciones de independencia mutua. El Fondo estima el valor razonable de sus instrumentos usando precios cotizados en el mercado activo para ese instrumento. Un mercado es denominado activo si los precios cotizados se encuentran fácil y regularmente disponibles y representan transacciones reales y que ocurren regularmente sobre una base independiente. Si el mercado de un instrumento financiero no fuera activo, se determinará el valor razonable utilizando una técnica de valorización. Entre las técnicas de valorización se incluye el uso de transacciones de mercado recientes entre partes interesadas y debidamente informadas que actúen en condiciones de independencia mutua, si estuvieran disponibles, así como las referencias al valor razonable de otro instrumento financiero sustancialmente igual, el descuento de los flujos de efectivo y los modelos de fijación de precio de opciones. El Fondo incorporara todos los factores que considerarían los participantes en el mercado para establecer el precio y será coherente con las metodologías económicas generalmente aceptadas para calcular el precio de los instrumentos financieros. (vi)

Identificación y medición del deterioro

La Administradora evalúa permanentemente si existe evidencia objetiva que los activos financieros no reconocidos al valor razonable con cambio en resultado están deteriorados, exceptuando los créditos y cuentas por cobrar a clientes. Estos activos financieros están deteriorados si existe evidencia objetiva que demuestre que un evento que causa la pérdida haya ocurrido después del reconocimiento inicial del activo y ese evento tiene un impacto sobre los flujos de efectivo futuros estimados del activo financiero que pueda ser estimado con fiabilidad.

15

FONDO MUTUO BTG PACTUAL ACCIONES CHILENAS Notas a los Estados Financieros al 31 de diciembre de 2014 y 2013 Nota 3- Principales Criterios Contables Utilizados, Continuación (b)

Instrumentos de inversión al valor razonable con cambios en resultados. El Fondo designa algunos de los instrumentos de inversión a valor razonable, con los cambios en el valor razonable reconocidos inmediatamente en resultados según lo descrito en nota de criterios contables 3 a (v). Las utilidades o pérdidas provenientes de los ajustes para su valorización a valor razonable, como asimismo los resultados por las actividades de negociación, se incluyen en el rubro utilidad neta de operaciones financieras en el estado de resultados. De igual manera, los intereses y reajustes devengados son informados en el rubro intereses y reajustes en el estado de resultados integrales.

(c)

Cuentas por Cobrar y Pagar a Intermediarios Los montos por cobrar y pagar a intermediarios representan deudores por valores vendidos y acreedores por valores comprados que han sido contratados pero aún no saldados o entregados en la fecha del estado de situación financiera, respectivamente. Estos montos se reconocen a valor nominal, a menos que su plazo de cobro o pago supere los 90 días, en cuyo caso se reconocen inicialmente a valor razonable y posteriormente se miden al costo amortizado empleando el método de interés efectivo.

(d)

Efectivo y Equivalentes al Efectivo El efectivo y equivalentes al efectivo incluye caja, depósitos a la vista y otras inversiones de corto plazo de alta liquidez utilizados para administrar su caja.

(e)

Cuotas en Circulación El Fondo emite cuotas, las cuales se pueden recuperar a opción del partícipe. El Fondo ha emitido 6 series de cuotas las cuales poseen características diferentes en cuanto a: Serie A Para clientes cuya suma de aportes y saldo individual sea inferior a M$50.000. Además, para efectos del beneficio del artículo 57 bis de la Ley de la Renta Serie B Para clientes cuya suma de aportes y saldo individual sea igual o superior a M$50.000. e inferior a M$200.000. Además, para efectos del beneficio del artículo 57 bis de la Ley de la Renta.

16

FONDO MUTUO BTG PACTUAL ACCIONES CHILENAS Notas a los Estados Financieros al 31 de diciembre de 2014 y 2013 Nota 3- Principales Criterios Contables Utilizados, Continuación (e)

Cuotas en Circulación, Continuación Serie B - APV Serie para objeto de inversión de los planes de ahorro previsional voluntario, establecido en el D.L. N°3.500. Para clientes cuya suma de aportes y saldo individual sea inferior a M$200.000. Serie C Para todo tipo de clientes. Las inversiones efectuadas en esta serie del fondo no estarán afectas a una comisión de colocación. Serie I Para la suma de aportes y saldo individual o igual o superior a M$200.000. Serie para efecto del beneficio del artículo 57 bis de la Ley de la Renta. Serie I – APV/APVC Para objeto de inversión de los planes de Ahorro Previsional Voluntario y Ahorro previsional Voluntario Colectivo establecidos en el DL. N°3.500. La suma de Aportes y saldo individual debe ser igual o superior a M$200.000; si existieren partícipes con saldos totales inferiores al monto antes indicado, sin importar la causa de lo mismo, ellos no podrán efectuar nuevos aportes representativos de la cuota de la Serie I APV/APVC, a no ser que con dicho aporte se alcance el monto de M$200.000 antes señalado. Las cuotas en circulación pueden ser rescatadas sólo a opción del partícipe por un monto de efectivo igual a la parte proporcional del valor de los activos netos del Fondo en el momento del rescate. El valor neto de activos por cuota del Fondo se calcula dividiendo los activos netos atribuibles a los partícipes de cada serie de cuotas en circulación por el número total de cuotas de la serie respectiva.

(f)

Ingresos y Gastos por Intereses y Reajustes Los ingresos y gastos por intereses son reconocidos en el estado de resultados usando la tasa de interés efectiva. La tasa de interés efectiva es la tasa de descuento que iguala exactamente los flujos de efectivo por cobrar o por pagar estimados a lo largo de la vida esperada del instrumento financiero (o cuando sea adecuado, en un período más corto) con el valor neto en libros del activo o pasivo financiero. Para calcular la tasa de interés efectiva, el Fondo estima los flujos de efectivo teniendo en cuenta todas las condiciones contractuales del instrumento financiero. Para calcular la tasa de interés efectiva, el fondo estima los flujos de efectivo teniendo en cuenta todas las condiciones contractuales del instrumento financiero.

17

FONDO MUTUO BTG PACTUAL ACCIONES CHILENAS Notas a los Estados Financieros al 31 de diciembre de 2014 y 2013 Nota 3- Principales Criterios Contables Utilizados, Continuación (f)

Ingresos y Gastos por Intereses y Reajustes, Continuación El cálculo de la tasa de interés efectiva incluye todas las comisiones que formen parte integral de la tasa de interés efectiva. Los costos de transacción incluyen costos incrementales que son directamente atribuibles a la adquisición o emisión de un activo o pasivo financiero. Los ingresos y gastos por intereses presentados en el estado de resultados incluyen intereses sobre activos y pasivos financieros reconocidos al costo amortizado.

(g)

Ingresos por Dividendos Los ingresos por dividendos procedentes de activos financieros a valor razonable con efecto en resultados, se reconocen en el estado de resultados integrales dentro del rubro “Ingresos por dividendos”, cuando se establece el derecho a recibir su pago.

(h)

Tributación El Fondo está domiciliado en Chile. Bajo las leyes vigentes en Chile, no existe ningún impuesto sobre ingresos, utilidades, ganancias de capital u otros impuestos pagaderos por el Fondo.

(i)

Garantías Para garantías otorgadas distintas de efectivo, si la contraparte posee el derecho contractual de vender o entregar nuevamente en garantía el instrumento, el Fondo clasifica los activos en garantía en el estado de situación financiera de manera separada del resto de los activos, identificando su afectación en garantía. Cuando la contraparte no posee dicho derecho, sólo se revela la afectación del instrumento en garantía en nota a los estados financieros.

Nota 4- Cambios Contables Durante el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2014, no se han efectuado cambios contables en relación con el ejercicio anterior.

18

FONDO MUTUO BTG PACTUAL ACCIONES CHILENAS Notas a los Estados Financieros al 31 de diciembre de 2014 y 2013 Nota 5- Política de Inversión del Fondo La política de inversión vigente se encuentra definida en el reglamento interno del Fondo, depositado en el “Registro Público de Depósito de Reglamentos Internos y Contratos de Suscripción de Cuotas de Fondos Mutuos con fecha 5 de agosto de 2013, el que se encuentra disponible en nuestras oficinas ubicadas en Av. Costanera Sur 2730, Piso 19, Las Condes, en nuestro sitio web www.btgpactual.cl y en la Superintendencia de Valores y Seguros. Instrumento

%Mínimo

%Máximo

1. Instrumentos de deuda emitidos por emisores nacionales

0

10

1.1. Instrumentos emitidos o garantizados por el Estado y el Banco Central de Chile

0

10

1.2. Instrumentos emitidos o garantizados por Bancos e Instituciones Financieras

0

10

1.3. Instrumentos inscritos en el Registro de Valores emitidos por sociedades anónimas

0

10

1.4. Títulos de Deuda de Securitización a que se refiere el Título XVIII de la Ley Nº 18.045

0

10

1.5. Otros Valores de Oferta pública que autorice la Superintendencia de Valores y Seguros.

0

10

2. Instrumentos de Capitalización emitidos por emisores nacionales

90

100

2.1. Acciones emitidas por sociedades anónimas abiertas, que cumplan con las condiciones para ser consideradas de transacción bursátil

90

100

2.2. Acciones de sociedades anónimas abiertas que no cumplan con las condiciones para ser consideradas de transacción bursátil

0

10

2.3. Opciones para suscribir acciones de pago correspondientes a sociedades anónimas abiertas, que cumplan con las condiciones para ser consideradas de transacción bursátil.

0

10

2.4. Cuotas de participación emitidas por Fondos de Inversión, de los regulados por la por la Ley 20.712

0

10

19

FONDO MUTUO BTG PACTUAL ACCIONES CHILENAS Notas a los Estados Financieros al 31 de diciembre de 2014 y 2013 Nota 5- Política de Inversión del Fondo, Continuación 2.5. Opciones para suscribir cuotas de Fondos de Inversión, de los regulados por la Superintendencia de Valores y Seguros

0

10

2.6. Cuotas de Fondos Mutuos, de los regulados por la Ley 20.712.

0

10

2.7. Títulos emitidos por entidades bancarias extranjeras, representativos de acciones de sociedades anónimas abiertas chilenas, cuya emisión haya sido registrada como valor de oferta pública en el extranjero.

0

10

La Administradora, por cuenta del Fondo, podrá celebrar contratos de derivados, sujetándose en todo momento a las condiciones, características y requisitos establecidos para ello por la Superintendencia de Valores y Seguros mediante Norma de Carácter General Nº 204, de fecha 28 de Diciembre de 2006 y sus posteriores actualizaciones y/o modificaciones. Los contratos de derivados se efectuarán tanto en mercados bursátiles como fuera de ellos. El Fondo podrá celebrar contratos de futuros y forwards, actuando como comprador o vendedor del respectivo activo objeto. Asimismo, podrá adquirir o lanzar contratos de opciones que involucren la compra o venta del respectivo activo objeto. Este Fondo tiene previsto operar con instrumentos financieros derivados con la finalidad de inversión y cobertura de los riesgos asociados a sus inversiones de contado respetando los límites generales de inversión que se indican en la Norma de Carácter General Nº 204 antes mencionada. Asimismo, deberá cumplirse con los demás límites señalados en los números 8, 9, y 11 de la citada Norma de Carácter General N°204 de la Superintendencia de Valores y Seguros. Los Activos Objeto de los contratos de opciones, futuros y forwards serán: i) acciones de emisores nacionales; ii) índices accionarios; iii) índice de cuotas de fondos mutuos y/o de inversión nacionales; y iv) cuotas de fondos mutuos o de inversión nacionales. Lo anterior, conforme a las letras b), c) y d) del numeral 3 de la citada Norma de Carácter General Nº204.

20

FONDO MUTUO BTG PACTUAL ACCIONES CHILENAS Notas a los Estados Financieros al 31 de diciembre de 2014 y 2013 Nota 6- Administración de Riesgos La administración de los riesgos del fondo Acciones Chilenas está sujeto a tres niveles, los cuales se detallan a continuación. A nivel de BTG Pactual Chile se ha definido una estructura interna para la gestión de riesgos: la función estratégica radica en el Directorio; la función operativa radica en las unidades de negocio, las áreas de gestión de riesgo operacional, cumplimiento y auditoría interna. Las áreas encargadas de la función estratégica tienen la misión fundamental de definir y aprobar los componentes relevantes de la política de gestión de riesgo, además de velar por una adecuada implementación. Por otra parte, la estructura operativa tiene como función implementar, ejecutar y controlar todas aquellas definiciones específicas establecidas en la política de gestión de riesgos. A nivel de BTG Pactual Chile Administradora General de Fondos las políticas de riesgo se enmarcan en las políticas de riesgo definidas para las empresas del grupo BTG Pactual Chile, sin embargo cuenta con autonomía y políticas internas para la manipulación del riesgo del fondo. En particular, la administradora cuenta con un área de riesgo financiero y análisis cuantitativo encargada de definir indicadores y monitorear los niveles de riesgo de cada uno de sus fondos. A nivel del administrador del fondo existe autonomía en la toma de sus decisiones y en la administración del riesgo, pero también sus políticas se enmarcan dentro de las de BTG Pactual Chile Administradora General de Fondos y a su vez a las de BTG Pactual Chile. Los riesgos asociados a la administración del fondo se pueden clasificar en cuatro tipos, Riesgos Financieros, Riesgo de Capital y Estimación del Valor. Estos distintos tipos de riesgo descansan entre los distintos niveles en los cuales está dividida la administración. A continuación se describen estos cuatro tipos de riesgo y se indica quien o quienes son los encargados de monitorearlo.

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FONDO MUTUO BTG PACTUAL ACCIONES CHILENAS Notas a los Estados Financieros al 31 de diciembre de 2014 y 2013 Nota 6- Administración de Riesgos, Continuación (a)

Gestión de Riesgo Financiero Las actividades del Fondo lo exponen a diversos riesgos financieros los cuales deben ser administrados y monitoreados constantemente. El área encargada de esto es el área de riesgo financiero, la cual, trabaja conjuntamente con el administrador del fondo en la definición de políticas y en el seguimiento de los indicadores. La principal política implementada para mantener los riesgos financieros acotados es mediante la definición de un benchmark. Este benchmark es usualmente un índice que refleja el comportamiento del mercado en el que invierte el fondo, o bien, es una cartera compuesta por la suma de los fondos de la competencia. El hecho de definir un benchmark y seguirlo no eliminan el riesgo financiero, pero lo acota a ser aproximadamente el mismo que el del mercado o el de sus pares. Para el fondo Acciones Chilenas el benchmark seguido por la administración es el índice IPSA, siendo su sigla IPSA. La composición de este índice es obtenida periódicamente desde Bloomberg. Este fondo, al igual que la mayoría de los fondos, está expuesto a tres tipos de riesgos financieros; riesgo de mercado, riesgo de crédito y riesgo de liquidez, los cuales se describen a continuación.

(i)

Riesgos de mercado El riesgo de mercado tienen que ver en como las fluctuaciones del valor de cada uno de los activos y pasivos del fondo influyen en el patrimonio total. Estas fluctuaciones en el valor de cada activo son producto de la variabilidad de la oferta y la demanda y de los ciclos propios de la economía. Es posible medir la exposición a los distintos sectores en los que invierte la cartera. A continuación se muestra una tabla en la que se indican las posiciones en cada sector que el fondo y el IPSA tienen al 31 de diciembre de 2014, además se incluye otro cuadro con estos mismos valores para el 31 de diciembre de 2013.

22

FONDO MUTUO BTG PACTUAL ACCIONES CHILENAS Notas a los Estados Financieros al 31 de diciembre de 2014 y 2013 Nota 6- Administración de Riesgos, Continuación (a)

Gestión de Riesgo Financiero, Continuación

(i)

Riesgos de mercado, continuación Sector UTILITIES FORESTAL INDUSTRIAL SALUD COM Y TEC BANCA VIÑAS CONSTRUCCION TRANSPORTE BEBIDAS Y ALIM RETAIL COMMODITIES

Fondo 34,40 17,89 2,55 4,51 3,89 18,64 0,84 7,36 1,52 8,23 -

IPSA 29,93 15,03 0,62 3,02 3,37 19,08 1,34 0,54 8,19 3,41 11,63 3,85

Gap

4,48 2,86 1,93 1,49 0,52 -0,44 -0,50 -0,54 -0,84 -1,89 -3,40 -3,85 Concentraciones por sector al 31 de diciembre de 2014

Sector

Fondo

IPSA

BANCA 11,80 15,87 BEBIDAS Y ALIM 15,40 4,14 COM Y TEC 0,00 3,57 COMMODITIES 5,41 6,36 CONSTRUCCION 2,30 0,91 FORESTAL 10,96 16,91 INDUSTRIAL 0,00 0,59 RETAIL 12,88 14,79 SALUD 8,63 1,94 TRANSPORTE 6,36 9,81 UTILITIES 23,41 23,82 VIÑAS 0,00 1,29 Concentraciones por sector al 31 de diciembre de 2013

Gap -4,07 11,26 -3,57 -0,95 1,38 -5,95 -0,59 -1,91 6,69 -3,45 -0,41 -1,29

Nuevamente podemos notar que la estrategia de la administración para mantener sus riesgos sectoriales acotados es manteniendo una distribución similar a la del IPSA. Existen algunas diferencias relevantes en algunos sectores en los cuales el administrador del fondo tiene alguna visión sobre el sector en particular. La metodología que la administración utiliza para obtener y desarrollar sus visiones es por medio de análisis técnicos de valorización sobre las diferentes empresas de los diferentes sectores y países. Para ello existen analistas especializados en cada sector y región y sus recomendaciones son seguidas y monitoreadas periódicamente por un área externa.

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FONDO MUTUO BTG PACTUAL ACCIONES CHILENAS Notas a los Estados Financieros al 31 de diciembre de 2014 y 2013 Nota 6- Administración de Riesgos, Continuación (a)

Gestión de Riesgo Financiero, Continuación

(i)

Riesgos de mercado, continuación

Por último el área de riesgo genera algunos indicadores relevantes los cuales son monitoreados semanalmente. Estos indicadores se resumen en la tabla siguiente al día 31 de diciembre de 2014, en conjunto al día 31 de diciembre de 2013.

Indicadores de riesgo ex - ante Volatilidad Fondo anual Volatilidad Bmk anual Tracking Error VaR @95%

11,90% 12,31% 3,21% 19,28%

Indicadores anualizados al 31 de diciembre de 2014

Indicadores de riesgo ex - ante Volatilidad Fondo anual

15,1%

Volatilidad Bmk anual Tracking Error VaR @95%

16,1% 3,8% 24,4%

Indicadores anualizados al 31 de diciembre de 2013

Para la estimación de los indicadores, se asumió que la distribución de los retornos es normal y se calculó en base a los últimos 36 retornos mensuales, anualizados. Los indicadores más relevantes de esta última tabla son: Tracking Error, este nos indica que existe un 17% de probabilidad de que el fondo rente menos de un 3,21% respecto del IPSA en un año. VaR @95%, este nos indica que el 5% de los peores escenarios harían perder al fondo más de un un 19,28% en un año. También son monitoreados otros indicadores, como los de la siguiente tabla, los cuales muestran los niveles de concentración del portafolio, a continuación se presentan las tablas al 31 de diciembre de 2014 y al 31 de diciembre de 2013.

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FONDO MUTUO BTG PACTUAL ACCIONES CHILENAS Notas a los Estados Financieros al 31 de diciembre de 2014 y 2013 Nota 6- Administración de Riesgos, Continuación (a)

Gestión de Riesgo Financiero, continuación

(i)

Riesgos de mercado, continuación Concentración del Portafolio Fondo Top 5 Emisores 39,01 Top 10 Emisores 64,89 Top 20 Emisores 92,37

IPSA 38,38 58,44 82,96

Concentraciones al 31 de diciembre de 2014

Concentración del Portafolio Fondo Top 5 Emisores 41,41

IPSA 38,72

Top 10 Emisores Top 20 Emisores

60,21 85,39

65,58 92,99

Concentraciones al 31 de diciembre de 2013

(ii)

Riesgo de crédito El riesgo crediticio es el riesgo asociado a la posibilidad que una entidad contraparte sea incapaz de pagar sus obligaciones a su vencimiento. Este fondo no mantiene posiciones en instrumentos de deuda que contemplen la posibilidad de incumplimiento de pagos, por lo tanto no se encuentra expuesto a riesgo crediticio

(iii)

Riesgo de liquidez El riesgo de liquidez es el riesgo asociado a la posibilidad de que el Fondo no sea capaz de generar suficientes recursos de efectivo para liquidar sus obligaciones en su totalidad cuando llega su vencimiento o ante solicitudes de rescate. El fondo de Acciones Chilenas no mantiene compromisos de flujos programados de mediano ni largo plazo, esto lo podemos ver en las siguientes tablas. Perfil de flujos de pago de pasivos Al 31 de diciembre de 2014 Pasivos Financieros a valor razonable con efecto en resultado Cuentas por Pagar a intermediarios Rescates por Pagar Remuneraciones sociedad administradora Otros documentos y cuentas por pagar Otros pasivos Activos netos atribuibles a partícipes de cuotas en circulación Flujos de salida de efectivo contractual

25

Menos de 10 días

5.109 3.649 47.462 381.353

437.573

10 días a 1 mes

1-12 meses

Más de 12 meses

FONDO MUTUO BTG PACTUAL ACCIONES CHILENAS Notas a los Estados Financieros al 31 de diciembre de 2014 y 2013 Nota 6- Administración de Riesgos, Continuación (a)

Gestión de Riesgo Financiero, continuación

(iii)

Riesgo de liquidez, continuación Perfil de flujos de activos Al 31 de diciembre de 2014 Efectivo y efectivo equivalente Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados entregados en garantía Activos financieros a costo amortizado Cuentas por cobrar a intermediarios

Menos de 10 días 342.107

10 días a 1 mes

1-12 meses

Más de 12 meses

18.279.068

126.602

Otras cuentas por cobrar Otros activos Total de activos

18.747.777

La política de rescate que mantiene la administradora es responder dentro de tres días a las peticiones de rescate. Para cubrir estos rescates y no tener problemas de liquidez el área de riesgo de la administradora monitorea el nivel de liquidez de la cartera. Esto lo hace midiendo el porcentaje de la cartera que sería capaz de liquidar para un número de días determinado, asumiendo que se transa un 25% del promedio diario de los últimos 3 meses por papel. A continuación un cuadro con los resultados obtenidos al 31 de diciembre de 2014 y otro para el 31 de diciembre de 2013.

Liquidez 1 día 10 días

43,70% 93,79%

20 días

97,58%

Porcentaje del fondo en liquidar en número de días Datos al 31 de diciembre de 2014.

Liquidez 1 día 10 días

37,60% 99,30%

20 días

100,00%

Porcentaje del fondo en liquidar en número de días Datos al 31 de diciembre de 2013.

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FONDO MUTUO BTG PACTUAL ACCIONES CHILENAS Notas a los Estados Financieros al 31 de diciembre de 2014 y 2013 Nota 6- Administración de Riesgos, Continuación (a)

Gestión de Riesgo Financiero, Continuación

(iii)

Riesgo de liquidez, continuación Podemos ver que, manteniéndose los volúmenes actuales de transacción de los activos, la administración tardaría solo un día en liquidar más del 40% de su cartera.

(b)

Gestión de Riesgo de Capital El patrimonio del fondo varía de manera significativa diariamente ya que el Fondo está sujeto a suscripciones y rescates diarios a discreción de los partícipes de cuotas. El objetivo del Fondo cuando administra capital es salvaguardar la capacidad del mismo para continuar como una empresa en marcha con el objeto de proporcionar rentabilidad para los partícipes y mantener una sólida base de capital para apoyar el desarrollo de las actividades de inversión del Fondo. Las áreas encargadas de monitorear el capital del fondo son principalmente la administración del fondo, el área de riesgo financiero y el área de gestión de riesgo operacional. A continuación una vista del seguimiento de los rescates y aportes a los fondos durante el año 2014. Rescates Para tener una visión con respecto al comportamiento de los rescates, el próximo cuadro muestra el promedio de ellos para cada mes durante el 2014, junto con el patrimonio promedio de cada mes. Paralelamente se indica el promedio de los porcentajes diarios rescatados para cada mes, el porcentaje más alto rescatado y que día del mes ocurrió.

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FONDO MUTUO BTG PACTUAL ACCIONES CHILENAS Notas a los Estados Financieros al 31 de diciembre de 2014 y 2013 Nota 6- Administración de Riesgos, Continuación (b)

Gestión de Riesgo de Capital Rescates, Continuación RESCATES Mes Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre

Rescate(m) 30.172 39.531 32.041 25.132 36.105 30.778 32.221 33.917 34.664 25.462 24.066 13.752

Patrimonio(m) 24.188.625 22.908.759 22.695.621 23.153.500 22.858.717 21.907.767 21.511.581 20.759.438 20.492.079 19.018.306 18.925.841 18.457.307

Promedio 0,12% 0,17% 0,14% 0,11% 0,16% 0,14% 0,15% 0,16% 0,17% 0,13% 0,13% 0,07% 0,17%

Máx 0,40% 1,87% 1,16% 0,54% 1,49% 0,77% 0,60% 1,19% 2,20% 1,28% 0,85% 0,61% 2,20%

Día 13-01-2014 19-02-2014 19-03-2014 25-04-2014 12-05-2014 18-06-2014 01-07-2014 25-08-2014 26-09-2014 20-10-2014 18-11-2014 17-12-2014

Para tener una correcta lectura de esta tabla pongamos atención en algún mes en particular y describamos, por ejemplo, durante el mes de Marzo el promedio del patrimonio fue 22.695.621.000 y el promedio de los rescates fue de 32.041.000, por otro lado se observa que, en promedio los rescates ese mes representaron un 0,14% del patrimonio, siendo el más alto del mes un 1,16% correspondiente al día 19-03-2014. Como resumen anual podemos decir que el porcentaje de rescate diario oscila en torno a un 0,17% siendo el más alto un 2,20% Para el administrador del fondo y para el área de riesgo financiero es importante el monitoreo de esta tabla en el sentido de vigilar su regularidad, así como también tener estimación de cuánto ascienden los peaks de rescate. En este último punto tenemos como máximo un 2,20% lo cual es altamente solventado con el alto nivel de liquidez del fondo (43,7% en un día, ver cuadro en riesgo de liquidez).

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FONDO MUTUO BTG PACTUAL ACCIONES CHILENAS Notas a los Estados Financieros al 31 de diciembre de 2014 y 2013 Nota 6- Administración de Riesgos, Continuación (b)

Gestión de Riesgo de Capital Aportes Por otro lado el administrador y el área de riesgo financiero monitorean constantemente el comportamiento de los aportes del fondo. A continuación se muestra un cuadro que resume el comportamiento de los aportes durante el año 2014. El cuadro tiene la misma lógica que el cuadro de rescates. APORTES Mes Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre

Aporte(m) 8.743 7.577 6.189 19.454 9.359 4.360 6.259 4.318 7.888 4.965 12.434 9.449

Patrimonio(m) 24.188.625 22.908.759 22.695.621 23.153.500 22.858.717 21.907.767 21.511.581 20.759.438 20.492.079 19.018.306 18.925.841 18.457.307

Promedio 0,04% 0,03% 0,03% 0,08% 0,04% 0,02% 0,03% 0,02% 0,04% 0,03% 0,07% 0,05% 0,08%

Máx 0,55% 0,23% 0,24% 0,53% 0,44% 0,16% 0,26% 0,29% 0,19% 0,23% 0,85% 0,21% 0,85%

Día 14-01-2014 24-02-2014 12-03-2014 04-04-2014 15-05-2014 10-06-2014 04-07-2014 25-08-2014 30-09-2014 16-10-2014 24-11-2014 03-12-2014

Este cuadro no considera la reinversión en cuotas producto de los pagos de dividendos efectuados por el Fondo en 2014 Una lenta reacción frente al exceso de aportes no genera ningún tipo de riesgo, sin embargo puede generar una disminución de retorno frente al IPSA, dicho de otra forma, el no invertir inmediatamente los aportes no implica perder pero eventualmente se puede dejar de ganar. Es por ello que la administración mantiene una capacidad adecuada (de recursos humanos y tecnológicos) para reaccionar de forma adecuada frente a los peak de aportes, esto con el principal fin de no perder competitividad con respecto al IPSA.

Políticas de Aporte y Rescate Como una manera de salvaguardar el correcto funcionamiento del fondo se han definido políticas relativas a aportes y rescates con el fin de controlar una alta rotación. A continuación se indican algunas de estas.

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FONDO MUTUO BTG PACTUAL ACCIONES CHILENAS Notas a los Estados Financieros al 31 de diciembre de 2014 y 2013 Nota 6- Administración de Riesgos, Continuación (b)

Gestión de Riesgo de Capital Políticas de Aporte y Rescate ·

Los aportes efectuados en el Fondo representativos de Cuotas de las Series B, B APV, C y C APV estarán afectos a una Comisión de Colocación Diferida, al rescate sobre el monto original del aporte según el plazo de permanencia en él, la que se cobrará al momento del rescate del monto original del aporte de la serie respectiva, de acuerdo a la siguiente la tabla: Serie A B B-APV I I-APV C

(c)

Periodo y Comisión de Colocación

1-30días – 2,38% C/IVA Sobre el monto original del aporte en la serie respectiva

·

Solo existen suscripciones mínimas para las series C, que tiene como principal beneficio no tener límites de permanencia a cambio de una remuneración mayor.

·

La suma de todos los rescates efectuados por un partícipe en un mismo día, la administradora por ley tiene un plazo de hasta 10 días corridos para pagar los rescates de cuotas que, cualquiera sea su cuantía, efectúe el mismo partícipe dentro del mismo día.

Estimación del Valor Razonable, Para la obtención del valor razonable de los instrumentos financieros que mantiene el fondo en su cartera se valorizan, para el caso de los instrumentos de capitalización extranjeros, a su valor promedio de transacción bursátil diario, obtenido producto de las negociaciones registradas en las bolsas donde son transados (Bloomberg). En el caso de los instrumentos de capitalización chilenos, la valorización se obtendrá del precio del promedio ponderado de las transacciones diarias efectuadas en la Bolsa de Comercio de Santiago, Bolsa de Comercio de Valparaíso y la Bolsa Electrónica. Los instrumentos de deuda de corto plazo, mediano y largo plazo, se valorizarán al precio o valor de mercado. Las cuotas en Fondos de Inversión y Fondos Mutuos Extranjeros se valorizarán de acuerdo al valor cuota vigente el día anterior. Al 31 de Diciembre de 2014 los activos y pasivos financieros a valor razonable corresponden al Nivel 1. 30

FONDO MUTUO BTG PACTUAL ACCIONES CHILENAS Notas a los Estados Financieros al 31 de diciembre de 2014 y 2013 Nota 7- Activos Financieros a Valor Razonable con Efecto en Resultados (a)

Activos 31-12-2014 M$

Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados: Instrumentos de capitalización Títulos de deuda con vencimiento igual o menor a 365 días Títulos de deuda con vencimiento mayor a 365 días Otros instrumentos e inversiones financieras Total activos financieros a valor razonable con efecto en resultados

(b)

31-12-2013 M$

18.279.068 -

24.448.516 -

18.279.068

24.448.516

Efectos en resultados 31-12-2014 M$

Otros cambios netos en el valor razonable sobre activos financieros a valor razonable con efecto en resultados (incluyendo los designados al inicio): Resultados realizados Resultados no realizados Total (pérdidas)

(c)

31-12-2013 M$

(799.459) -

(4.725.742) -

(799.459)

(4.725.742)

Composición de la cartera Al 31 de diciembre de 2014

Instrumento

Nacional M$

Instrumentos de capitalización: Acciones y derechos preferentes de suscripción de acciones C.F.I y derechos preferentes Cuotas de fondos mutuos Primas de opciones Títulos representativos de índices Notas estructuradas Otros títulos de capitalización Totales

Extranjero M$

Total M$

Al 31 de diciembre de 2013 % de activos netos

Nacional M$

Extranjero M$

Total M$

% de activos netos

18.279.068 -

-

18.279.068 -

97,500% -

24.448.516 -

-

24.448.516 -

96,504% -

18.279.068

-

18.279.068

97,500%

24.448.516

-

24.448.516

96,504%

31

FONDO MUTUO BTG PACTUAL ACCIONES CHILENAS Notas a los Estados Financieros al 31 de diciembre de 2014 y 2013 Nota 7- Activos Financieros a Valor Razonable con Efecto en Resultados, Continuación (d)

El movimiento de los activos financieros a valor razonable por resultados se resume como sigue: 31-12-2014 M$ Saldo Inicio al 1 de enero: Intereses y reajustes Aumento (disminución) neto por otros cambios en el valor razonable Compras Ventas Totales

31-12-2013 M$

24.448.516 -

41.353.088 2.661

1.591.875 31.116.821 (38.428.144)

(9.015.152) 75.068.804 (82.960.885)

18.729.068

24.448.516

31-12-2014 M$

31-12-2013 M$

Nota 8- Cuentas por Cobrar y Pagar a Intermediarios (a)

Cuentas por Cobrar La composición de este rubro es la siguiente:

Por venta de instrumentos financieros

126.602

-

No existen diferencias significativas entre el valor libros y el valor razonable de los Cuentas por cobrar a intermediarios, dado que los saldos vencen a muy corto plazo (menos de 4 días).

(b)

Cuentas por Pagar Intermediarios La composición de este rubro es la siguiente: 31-12-2014 M$ Por compra de instrumentos financieros Por comisión de colocación diferida al rescate

31-12-2013 M$

4.704 6.465 405 118 5.109 6.583 No existen diferencias significativas entre el valor libros y el valor razonable de los Cuentas por pagar a intermediarios, dado que los saldos vencen a muy corto plazo (menos de 4 días).

32

FONDO MUTUO BTG PACTUAL ACCIONES CHILENAS Notas a los Estados Financieros al 31 de diciembre de 2014 y 2013 Nota 9- Intereses y Reajustes

Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados: A valor razonable con efecto en resultados Designados a valor razonable con efecto en resultados Activos financieros a costo amortizado Totales

31-12-2014 M$

31-12-2013 M$

-

2.661 -

-

2.661

Nota 10- Efectivo y Equivalentes al Efectivo Para efectos del estado de flujos de efectivo, el Efectivo y equivalentes al efectivo comprende los siguientes saldos: 31-12-2014 M$ Disponible en bancos

342.107

31-12-2013 M$ 885.671

Nota 11- Cuotas en Circulación Las cuotas en circulación del Fondo son emitidas como cuotas serie A, serie B, serie C, serie I, serie B-APV o serie I-APV/APV, las cuales tienen derechos a una parte proporcional de los activos netos del Fondo atribuibles a los partícipes de cuotas en circulación. El Fondo tiene también la capacidad de diferir el pago de los rescates hasta 10 días. (a)

Al 31 de diciembre de 2014 las cuotas en circulación se presentan de acuerdo al siguiente detalle: Series

N° Cuotas en circulación

Valor cuotas $

Serie A

3.114.736

2.721,3818

Serie B Serie C Serie I Serie B- APV Serie I-APV/APVC

160.494 150.920 765.432 1.397.803 60.316

3.360,9728 2.443,4859 3.885,3488 4.061,7455 4.545,0434

33

Monto mínimo de suscripción M$ Saldo inferior a M$50.000 Saldo igual o superior a M$50.000 e inferior a M$200.000 Saldo igual o superior a M$200.000 Saldo inferior a M$200.000 Saldo igual o superior a M$200.000

FONDO MUTUO BTG PACTUAL ACCIONES CHILENAS Notas a los Estados Financieros al 31 de diciembre de 2014 y 2013 Nota 11- Cuotas en Circulación, Continuación (b)

Al 31 de diciembre del 2013 las cuotas en circulación se presentan de acuerdo al siguiente detalle: Series

N° Cuotas en circulación

Valor cuotas $

Serie A

4.257.166

2.708,8321

Serie B Serie C Serie I Serie B- APV Serie I-APV/APVC

177.599 321.612 1.203.497 1.934.016 61.057

3.323,6458 2.456,9480 3.767,4872 3.856,0714 4.269,8319

Monto mínimo de suscripción M$ Saldo inferior a M$50.000 Saldo igual o superior a M$50.000 e inferior a M$200.000 Saldo igual o superior a M$200.000 Saldo inferior a M$200.000 Saldo igual o superior a M$200.000

Los movimientos relevantes de cuotas se muestran en el estado de cambios en el activo neto atribuible a los partícipes de cuotas en circulación. De acuerdo con los objetivos descritos en la Nota 1 y las políticas de gestión de riesgo en la Nota 7, el Fondo intenta invertir las suscripciones recibidas en instrumentos de deuda de corto plazo, instrumentos de deuda mediana y largo plazo e instrumentos de capitalización. En todo caso, la inversión en instrumentos de capitalización deberá ser, a lo menos, de un 90% del valor de los activos del fondo. Inversiones apropiadas mientras mantiene suficiente liquidez para cumplir con los rescates, siendo tal liquidez aumentada por la enajenación de acciones cotizadas en bolsa donde sea necesario. Para determinar el valor de activos netos del Fondo para suscripciones y rescates, se ha valorado las inversiones sobre la base de las políticas descritas en Nota 3. El valor del activo neto a la fecha del estado de situación financiera es el siguiente: Activo neto 31-12-2014 31-12-2013 M$ M$

Series Serie A Serie B Serie B- APV Serie C Serie I Serie I- APV/APVC Totales

34

8.476.386 539.416 5.677.521 368.771 2.973.971 274.139

11.531.947 590.278 7.457.704 790.184 4.534.159 260.703

18.310.204

25.164.975

FONDO MUTUO BTG PACTUAL ACCIONES CHILENAS Notas a los Estados Financieros al 31 de diciembre de 2014 y 2013 Nota 11- Cuotas en Circulación, Continuación Durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre 2014 y 2013 el número de cuotas suscritas, rescatadas y en circulación fue el siguiente:

2014 Saldo de inicio al 1 de enero de 2014 Cuotas suscritas Cuotas rescatadas Cuotas entregadas por distribución de beneficios Saldo final al 31 de diciembre de 2014

2013 Saldo de inicio al 1 de enero de 2013 Cuotas suscritas Cuotas rescatadas Cuotas entregadas por distribución de beneficios Saldo final al 31 de diciembre de 2013

N° Cuota Serie A

N° Cuota Serie B

N° Cuota Serie C

N° Cuota Serie BAPV

N° Cuota Serie I

N° Cuota Serie I-APV

N° Cuota Total

4.257.165

177.599

321.612

1.203.497

1.934.016

61.057

7.954.947

503.201

18.019

249.878

0

251677

5.855

1.028.628

(1.758.456) 112.825

(40.136) 5.012

(428.845) 8.275

(468.918) 30.853

(787.889) 0

(6.595) 0

(3.490.839) 156.965

3.114.736

160.494

150.920

765.432

1.397.803

60.316

5.649.701

N° Cuota Serie A

N° Cuota Serie B

N° Cuota Serie C

N° Cuota Serie I

N° Cuota Serie BAPV

N° Cuota Serie I-APV

N° Cuota Total

5.743.788

371.797

463.625

970.600

2.799.427

187.027

10.536.264

1.655.862

12.455

476.183

800.019

701.549

2.140

3.648.159

(3.282.021) 139.536

(212.906) 6.254

(628.226) 10.030

(596.577) 29.454

(1.566.960) 0

(128.109) 0

(6.414.800) 185.324

4.257.165

177.599

321.612

1.203.497

1.934.016

61.057

7.954.947

35

FONDO MUTUO BTG PACTUAL ACCIONES CHILENAS Notas a los Estados Financieros al 31 de diciembre de 2014 y 2013 Nota 12- Distribución de Beneficios a los Partícipes Durante los ejercicios 2014 y 2013, se repartieron los siguientes beneficios a los partícipes según se detalla a continuación: Año 2014:

Fecha distribución

Monto a distribuir M$

10-01-2014 16-01-2014 17-01-2014 23-01-2014 31-01-2014 27-03-2014 17-04-2014 23-04-2014 25-04-2014 28-04-2014 30-04-2014 05-05-2014 06-05-2014 08-05-2014 09-05-2014 12-05-2014 14-05-2014 15-05-2014 16-05-2014 22-05-2014 23-05-2014 26-05-2014 28-05-2014 26-06-2014 18-07-2014 24-07-2014 31-07-2014 27-08-2014 30-09-2014 16-10-2014 03-12-2014 10-12-2014 11-12-2014 15-12-2014 29-12-2014

17.331 2.494 6.312 1.719 12.397 89.112 14.777 9.845 2.614 2.026 17.603 3.527 26.880 37.356 22.540 251 22.554 18.567 35.120 25.843 5.330 12.167 2.133 2.002 10.055 2.973 174 10976 3.830 1.813 705 1.371 17.141 18.601 988

Total

459.127

Origen de la distribución Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos

Forma de la distribución Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas

36

FONDO MUTUO BTG PACTUAL ACCIONES CHILENAS Notas a los Estados Financieros al 31 de diciembre de 2014 y 2013 Nota 12- Distribución de Beneficios a los Partícipes, Continuación Año 2013 Fecha distribucion 15/01/2013 18/01/2013 22/01/2013 24/01/2013 25/01/2013 07/03/2013 21/03/2013 02/04/2013 12/04/2013 19/04/2013 26/04/2013 26/04/2013 30/04/2013 07/05/2013 07/05/2013 08/05/2013 08/05/2013 09/05/2013 09/05/2013 09/05/2013 10/05/2013 10/05/2013 15/05/2013 16/05/2013 16/05/2013 16/05/2013 17/05/2013 17/05/2013 22/05/2013 22/05/2013 23/05/2013 27/05/2013 26/06/2013 27/06/2013 25/07/2013 14/08/2013 27/08/2013 30/08/2013 26/09/2013 24/10/2013 25/10/2013 07/11/2013 14/11/2013 15/11/2013 10/12/2013 12/12/2013 12/12/2013 17/12/2013 26/12/2013 Total

Monto a distribuir M$ 17.967 10.345 4.758 3.465 10.425 19.440 5.088 45.754 1.300 15.408 6.420 5.522 67.290 36.959 13.628 18.671 6.044 7.771 27.455 1.548 45.800 8.393 18.713 12.538 29.719 8.775 7.209 251 13.378 4.663 19.805 19.284 1.439 3.706 6.894 2.812 19.023 8.576 6.141 7.601 6.155 2.231 6.248 772 739 9.146 2.982 31.263 5.428 634.942

Origen de la distribucion

Forma de la distribucion

Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos Reparto de dividendos

Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas Aumento número de cuotas

37

FONDO MUTUO BTG PACTUAL ACCIONES CHILENAS Notas a los Estados Financieros al 31 de diciembre de 2014 y 2013 Nota 13- Rentabilidad del Fondo (a)

Rentabilidad nominal (i)

Rentabilidad nominal mensual Rentabilidad Mensual

Mes

Serie A

Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre

Serie B

-8,20% 7,79% 0,53% 2,78% 0,34% -1,17% 1,57% 3,35% -0,74% -2,37% 3,41% -2,97%

-8,15% 7,84% 0,59% 2,84% 0,39% -1,12% 1,63% 3,41% -0,68% -2,32% 3,47% -2,92%

Serie C

Serie I

-8,28% 7,70% 0,45% 2,70% 0,25% -1,26% 1,49% 3,26% -0,82% -2,45% 3,32% -3,05%

Serie B-APV

-8,00% 8,00% 0,76% 3,01% 0,56% -0,96% 1,80% 3,58% -0,52% -2,15% 3,63% -2,75%

Serie I-APV

-8,07% 7,93% 0,69% 3,13% 0,29% -1,03% 1,73% 3,51% -0,59% -2,22% 3,57% -2,84%

-7,99% 8,02% 0,78% 3,22% 0,38% -0,94% 1,82% 3,60% -0,51% -2,13% 3,66% -2,75%

(ii) Rentabilidad nominal acumulada para el último año, dos años y tres años Rentabilidad acumulada Serie

Ultimo Año %

Serie A Serie B Serie C Serie I Serie B-APV Serie I-APV/APVC

(b)

Últimos dos Años %

3,5% 4,2% 2,4% 6,2% 5,3% 6,4%

-15,6% -14,5% -17,4% -11,1% -12,6% -10,7%

Últimos tres Años % -13,6% -11,9% -16,3% -6,6% -7,6% -4,7%

Rentabilidad Real A continuación se detalla la rentabilidad real destinada a constituir planes de ahorro previsional voluntario, en consideración a las instrucciones impartidas en la norma de carácter general N°226 y 227, en forma mensual: (i)

Rentabilidad real acumulada para el último año, dos años y tres años: Rentabilidad acumulada

Serie

Ultimo Año %

Serie B-APV Serie I-APV

-0,3% 0,8%

38

Últimos dos Años % -10,0% -9,0%

Últimos tres Años % -5,8% -4,8%

FONDO MUTUO BTG PACTUAL ACCIONES CHILENAS Notas a los Estados Financieros al 31 de diciembre de 2014 y 2013 Nota 14- Partes Relacionadas Se considera que las partes están relacionadas si una de las partes tiene la capacidad de controlar a la otra o ejercer influencia significativa sobre la otra parte al tomar decisiones financieras u operacionales, o si se encuentran comprendidas por el Artículo N°100 de la Ley de Mercado de Valores. (a)

Remuneración por administración El Fondo es administrado por BTG Pactual Chile S.A. Administradora General de Fondos (la “administradora”), una sociedad administradora de fondos constituida en Chile. La sociedad administradora recibe a cambio una remuneración sobre la base del valor de los activos netos de las series de cuotas del fondo, pagaderos mensualmente utilizando una tasa anual de acuerdo al siguiente detalle:

Serie Serie A Serie B Serie C Serie I Serie B-APV Serie I-APV/APVC

Tasa anual hasta un 4,046% anual, IVA incluido hasta un 3,3915% anual, IVA incluido hasta un 5,0575% , IVA incluido hasta un 1,428% anual (IVA incluido hasta un 2,25% anual, exenta de IVA hasta un 1,20% anual, exenta de IVA

El total de remuneración por administración al 31 de diciembre de 2014 ascendió a M$ 646.775, adeudándose M$ 47.462 por remuneración por pagar BTG Pactual Chile S.A. Administradora General de Fondos al cierre del ejercicio y al 31 de diciembre de 2013 ascendió a M$1.090.967, adeudándose M$65.174 por remuneración por pagar BTG Pactual Chile S.A. Administradora General de Fondos.

39

FONDO MUTUO BTG PACTUAL ACCIONES CHILENAS Notas a los Estados Financieros al 31 de diciembre de 2014 y 2013 Nota 14- Partes Relacionadas, Continuación (b)

Tenencia de cuotas por la administradora, entidades relacionadas a la misma y otros La administradora, sus personas relacionadas, sus accionistas y los trabajadores que representen al empleador o que tengan facultades generales de administración; mantiene cuotas serie A, serie B, serie C, serie I, serie B-APV, serie I-APV del Fondo según se detalla a continuación. Por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014:

Sociedad administradora Personas relacionadas Accionistas de la sociedad administradora Trabajadores que representen al empleador

0,939 -

4.603 -

26.951 -

2.293 -

29.261 -

Monto en cuotas al cierre del ejercicio M$ 79.630 -

Tenedor – Serie B Sociedad administradora Personas relacionadas Accionistas de la sociedad administradora Trabajadores que representen al empleador

2,131 -

3.785 -

114 -

-

3.898 -

13.103 -

35.632 -

-

35.632 -

-

-

53.883 -

30.302 -

39.533 -

44.652 -

181.366 -

N° de cuotas a comienzos del ejercicio

Tenedor – Serie A

N° de N° de N° de cuotas cuotas cuotas al adquiridas en rescatadas cierre del el año en el año ejercicio

%

Tenedor – Serie I Sociedad administradora Personas relacionadas Accionistas de la sociedad administradora Trabajadores que representen al empleador Tenedor – Serie B-APV Sociedad administradora Personas relacionadas Accionistas de la sociedad administradora Trabajadores que representen al empleador

0,00 3,194 -

Tenedor – Serie I-APV/APVC Sociedad administradora Personas relacionadas Accionistas de la sociedad administradora Trabajadores que representen al empleador

14,897 -

9.725 -

40

5.855 -

6.595 -

8.985 -

40.836 -

FONDO MUTUO BTG PACTUAL ACCIONES CHILENAS Notas a los Estados Financieros al 31 de diciembre de 2014 y 2013 Nota 15- Custodia de Valores (Norma de Carácter General N°235 de 2009) (a)

Información de custodia de valores al 31 de diciembre de 2014: Custodia de valores

Depósito Central de Valores Otras Entidades

Monto custodiado M$ 18.257.505 21.563

Total Cartera Inversión

18.279.068

Entidades

(b)

Custodia nacional % Sobre total de inversión inst. emitidos emisores nacionales

% Sobre total de activo del fondo

99,88 0,12

97,385 0,115

Monto custodiado M$ -

100,000

97,500

-

Custodia extranjera % Sobre total de inversión inst. emitidos emisores extranjeros

% Sobre total de activo del fondo

-

-

-

-

Custodia de las Inversiones al 31 de diciembre de 2013: Custodia de valores

Depósito Central de Valores Otras Entidades

Monto custodiado M$ 24.448.516 -

Total Cartera Inversión

24.448.516

Entidades

Custodia nacional % Sobre total de inversión inst. emitidos emisores nacionales

% Sobre total de activo del fondo

100,000 -

96,504 -

Monto custodiado M$ -

100,000

96,504

-

41

Custodia extranjera % Sobre total de inversión inst. emitidos emisores extranjeros

% Sobre total de activo del fondo

-

-

-

-

FONDO MUTUO BTG PACTUAL ACCIONES CHILENAS Notas a los Estados Financieros al 31 de diciembre de 2014 y 2013 Nota 16- Excesos de Inversión Al 31 de diciembre del 2014 y 2013 no se presentan excesos de inversión.

Nota 17- Garantía Constituida por la Sociedad Administradora en Beneficio del Fondo Al 31 de diciembre de 2014 se presentan las siguientes garantías:

Naturaleza

Póliza de Seguro

Emisor Compañía de Seguros Continental

Representante de los beneficiarios

BTG Pactual Chile S.A. Administradora General de Fondos

Monto UF

15.365

Vigencia (desde-hasta)

Desde el 09-01-2014 hasta el 10-01-2015

Nota 18- Otros documentos y cuentas por pagar Al 31 de diciembre de 2014 el saldo de este rubro asciende a M$381.353, y corresponde al monto pendiente de pago al cierre por la compra de instrumentos financieros. Al 31 de diciembre de 2013, el fondo no mantiene saldo en este rubro.

Nota 19- Ingresos por dividendos Al 31 de diciembre de 2014 y 2013 el saldo de este rubro asciende a M$201.322 y M$291.820, respectivamente, y corresponde a los dividendos percibidos por las acciones chilenas mantenidas en cartera.

42

FONDO MUTUO BTG PACTUAL ACCIONES CHILENAS Notas a los Estados Financieros al 31 de diciembre de 2014 y 2013 Nota 20- Información Estadística A continuación se señala la información estadística del Fondo y Series de cuotas, al último día de cada mes excepto la remuneración devengada acumulada mensual del ejercicio que se informa: (a)

Información estadística al 31 de diciembre del 2014

Mes Enero febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre

Mes Enero febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre

Valor cuota $ 2.480,5562 2.673,6812 2.672,7479 2.739,2578 2.712,0957 2.679,9082 2.719,6594 2.808,6508 2.787,1198 2.720,6609 2.813,4413 2.721,3818

Valor cuota $ 3.457,6778 3.734,3701 3.741,3771 3.842,7393 3.813,1052 3.775,9684 3.840,5084 3.975,0053 3.953,0305 3.867,3612 4.007,8618 3.885,3488

Serie "A" Remuneración Acumulada Devengada Mensual Total Activo M$ M$ 22.768.238 38.133 23.465.907 32.945 22.888.618 36.584 23.575.100 35.279 23.344.596 36.166 22.189.162 33.336 21.668.098 34.053 21.601.902 32.684 20.555.989 30.619 19.158.470 29.730 19.125.741 28.958 18.747.777 30.772

N° Participes 5.676 5.609 5.536 5.477 5.425 5.365 5.312 5.244 5.199 5.140 5.101 5.083

Serie "I" Remuneración Acumulada Total Devengada N° Activo Mensual Participes 22.768.238 23.465.907 22.888.618 23.575.100 23.344.596 22.189.162 21.668.098 21.601.902 20.555.989 19.158.470 19.125.741 18.747.777

5.337 4.571 4.850 4.844 4.907 4.610 4.769 4.700 4.582 4.022 3.701 3.804

26 24 24 23 23 23 22 21 20 19 17 17

Valor cuota $ 3.045,2518 3.283,9902 3.284,6695 3.368,2179 3.336,6738 3.298,8483 3.349,6424 3.461,1716 3.436,4866 3.356,4090 3.472,7377 3.360,9728

Serie "B" Remuneración Acumulada Devengada Total Mensual Activo M$ M$ 22.768.238 1.649 23.465.907 1.430 22.888.618 1.603 23.575.100 1.578 23.344.596 1.632 22.189.162 1.539 21.668.098 1.557 21.601.902 1.514 20.555.989 1.619 19.158.470 1.585 19.125.741 1.546 18.747.777 1.624

N° Participes 158 154 150 144 143 137 136 137 134 128 128 127

Valor cuota $ 2.247,9663 2.421,1034 2.418,1797 2.476,2945 2.449,6342 2.418,5501 2.452,3168 2.530,3855 2.508,9006 2.446,9725 2.528,3164 2.443,4859

Serie B-APV Valor cuota $ 3.544,9086 3.826,1677 3.852,4969 3.973,1660 3.984,6328 3.943,6914 4.011,8122 4.152,5661 4.127,9491 4.036,2291 4.180,2696 4.061,7455

Serie I-APV

Remuneración Acumulada Devengada Total Activo Mensual

M$

N° Participes

M$

22.768.238 23.465.907 22.888.618 23.575.100 23.344.596 22.189.162 21.668.098 21.601.902 20.555.989 19.158.470 19.125.741 18.747.777

43

Serie "C" Remuneración Acumulada Devengada N° Total Mensual Participes Activo M$ M$ 22.768.238 3.210 55 23.465.907 2.659 53 22.888.618 2.851 54 23.575.100 3.652 76 23.344.596 3.137 66 22.189.162 2.542 50 21.668.098 2.168 40 21.601.902 1.974 39 20.555.989 1.833 46 19.158.470 1.743 40 19.125.741 1.631 33 18.747.777 1.722 30

13.645 11.516 12.611 12.415 12.875 12.094 12.163 11.713 11.272 11.152 10.818 11.338

742 720 708 703 693 682 659 645 635 623 610 611

Valor cuota $ 3.928,7829 4.243,9165 4.276,9314 4.414,7026 4.431,3921 4.389,6445 4.469,4523 4.630,3906 4.606,9154 4.508,5721 4.673,5005 4.545,0434

Remuneración Acumulada N° Devengada Participes Total Activo Mensual

M$ 22.768.238 23.465.907 22.888.618 23.575.100 23.344.596 22.189.162 21.668.098 21.601.902 20.555.989 19.158.470 19.125.741 18.747.777

M$ 258 229 261 262 281 277 292 295 288 286 278 289

2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

FONDO MUTUO BTG PACTUAL ACCIONES CHILENAS Notas a los Estados Financieros al 31 de diciembre de 2014 y 2013 Nota 20- Información Estadística, Continuación (b)

Información estadística al 31 de diciembre del 2013

Mes Enero febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre

Mes Enero febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre

Valor cuota $ 3.571,0771 3.570,2941 3.481,9516 3.319,5245 3.203,4608 3.026,0312 2.781,0274 2.725,3197 2.837,4788 2.884,0776 2.738,5479 2.708,8321

Valor cuota $ 4.849,1293 4.857,8131 4.748,1591 4.536,4174 4.387,5522 4.153,4678 3.825,6785 3.757,3913 3.920,4526 3.993,7080 3.800,3560 3.767,4872

Serie "A" Remuneración Acumulada Devengada Mensual Total Activo M$ M$ 45.919.597 69.509 46.872.130 66.809 46.916.013 73.739 42.158.913 69.222 40.136.504 69.106 34.863.718 58.254 30.261.098 52.125 27.492.869 48.029 28.559.998 45.289 28.907.042 46.069 26.768.805 41.323 25.334.187 42.014

N° Participes 6.766 6.754 6.716 6.675 6.599 6.423 6.263 6.111 6.039 5.943 5.851 5.772

Serie "I" Remuneración Acumulada Total Devengada N° Activo Mensual Participes 45.919.597 46.872.130 46.916.013 42.158.913 40.136.504 34.863.718 30.261.098 27.492.869 28.559.998 28.907.042 26.768.805 25.334.187

6.436 6.924 7.994 7.381 6.618 5.569 4.534 4.401 4.353 5.019 5.429 5.726

27 26 26 26 26 26 26 25 25 26 27 26

Valor cuota $ 4.355,4236 4.356,6557 4.251,2182 4.055,0876 3.915,4822 3.700,6062 3.402,8766 3.336,5671 3.475,7514 3.534,7970 3.358,2383 3.323,6458

Serie "B" Remuneración Acumulada Devengada Total Mensual Activo M$ M$ 45.919.597 4.535 46.872.130 4.112 46.916.013 3.491 42.158.913 3.053 40.136.504 3.094 34.863.718 2.607 30.261.098 2.349 27.492.869 2.150 28.559.998 1.895 28.907.042 1.872 26.768.805 1.728 25.334.187 1.860

N° Participes 217 216 213 212 209 197 187 177 173 167 167 162

Valor cuota $ 3.269,1388 3.265,8862 3.182,3403 3.031,3683 2.922,8674 2.758,6843 2.533,1489 2.480,2745 2.580,2028 2.620,3242 2.486,0357 2.456,9480

Serie B-APV Valor cuota $ 4.888,3683 4.894,0349 4.791,0647 4.589,0962 4.482,4122 4.241,3540 3.905,2050 3.839,6217 4.004,8499 4.079,7192 3.881,4754 3.856,0714

Serie I-APV

Remuneración Acumulada Devengada Total Activo Mensual

M$

N° Participes

M$

45.919.597 46.872.130 46.916.013 42.158.913 40.136.504 34.863.718 30.261.098 27.492.869 28.559.998 28.907.042 26.768.805 25.334.187

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Serie "C" Remuneración Acumulada Devengada N° Total Mensual Participes Activo M$ M$ 45.919.597 6.521 68 46.872.130 7.070 57 46.916.013 6.920 63 42.158.913 6.281 41 40.136.504 5.684 44 34.863.718 4.340 30 30.261.098 3.645 53 27.492.869 3.253 51 28.559.998 3.443 54 28.907.042 3.427 58 26.768.805 3.308 56 25.334.187 3.528 55

26.317 24.682 27.530 24.834 24.557 21.242 19.269 17.657 16.380 16.240 14.915 15.262

968 967 960 962 948 926 877 847 832 808 780 763

Valor cuota $ 5.361,1694 5.371,7096 5.263,3810 5.045,8545 4.932,9344 4.671,6778 4.305,2615 4.236,7223 4.422,8537 4.509,5573 4.294,1307 4.269,8319

Remuneración Acumulada N° Devengada Participes Total Activo Mensual

M$ 45.919.597 46.872.130 46.916.013 42.158.913 40.136.504 34.863.718 30.261.098 27.492.869 28.559.998 28.907.042 26.768.805 25.334.187

M$ 371 302 330 307 313 284 276 269 267 277 261 296

2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

FONDO MUTUO BTG PACTUAL ACCIONES CHILENAS Notas a los Estados Financieros al 31 de diciembre de 2014 y 2013 Nota 21- Sanciones Mediante Resolución Exenta Nº299 de fecha 28 de Noviembre de 2014, la Superintendencia de Valores y Seguros aplicó una sanción de multa ascendente a 400 UF a BTG Pactual Chile S.A. Administradora General de Fondos.

Nota 22- Hechos Relevantes En virtud de la entrada en vigencia de la Ley 20.712, sobre administración de Fondos de terceros y carteras individuales, ocurrida el 1° de mayo de 2014, se derogó el Decreto Ley N° 1328 de 1976 que regulaba a los fondos mutuos. A partir de esa fecha, el fondo quedará sujeto a la Ley 20.712, al reglamento de la Ley, contenido en el Decreto Supremo de Hacienda N° 129 de 2014, por las Normas de la Superintendencia de Valores y Seguros y por el reglamento interno del Fondo. En virtud de la entrada en vigencia de la Ley 20.712, sobre administración de Fondos de terceros y carteras individuales, ocurrida el 1° de mayo de 2014, se derogó el Decreto Ley N° 1328 de 1976 que regulaba a los fondos mutuos. A partir de esa fecha, el fondo quedará sujeto a la Ley 20.712, al reglamento de la Ley, contenido en el Decreto Supremo de Hacienda N° 129 de 2014, por las Normas de la Superintendencia de Valores y Seguros y por el reglamento interno del Fondo. A la fecha de presentación de los Estados Financieros no existen Hechos Relevantes que informar.

Nota 23- Hechos Posteriores Con fecha 10 de enero del 2015 BTG Pactual Chile S.A. Administradora General de Fondos, renovó garantías por cada uno de los Fondos administrados, cumpliendo así con el Artículo N°226 de la Ley N°18.045 y la Norma de Carácter General N°125. La garantía constituida por este Fondo mediante póliza de seguro emitidas por el Compañía de Seguros Continental, corresponde a la boleta N° 215100154 por UF 10.000 con vencimiento 10 de enero del 2016. A la fecha de presentación de los Estados Financieros, no existen otros hechos posteriores que requieran ser revelados en notas a los Estados Financieros, así como no existen otros hechos significativos a revelar a la fecha de presentación de los Estados Financieros.

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